中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2026】75 号
中证鹏元关于关注河南百川畅银环保能源股份有限公司
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对河
南百川畅银环保能源股份有限公司（以下简称“百川畅银”或“公司”，
股票代码：300614.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关
系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为
独立、客观、公正的关联关系。
上一次评级结果
债券简称 上一次评级时间
主体等级 债项等级 评级展望
百畅转债 2025 年 6 月 17 日 A A 稳定
根据公司于 2026 年 1 月 30 日发布的《河南百川畅银环保能源股
份有限公司 2025 年度业绩预告》，2025 年度公司预计归属于上市公
司 股 东 的 净 利 润 亏 损 34,000 万 元 -42,000 万 元 （ 上 年 同 期 亏 损
主要原因为：1）受行业政策调整等因素影响，公司沼气发电业务持
续萎缩；2）公司部分环卫项目应收账款和可再生能源电价补贴款回
收周期延长，以及环卫项目应收账款规模同比上升，导致应收账款账
龄结构延长，相应计提资产减值损失及信用减值损失；3）为应对光
伏行业周期变化，公司暂停浙江德清异质结电池光伏项目投资，并暂
缓上海异质结电池光伏研发项目中试线推进，基于谨慎性原则拟计提
资产减值损失。
公司正面临国内垃圾填埋气治理市场萎缩、资源不足以及垃圾焚
烧发电替代效应等多重挑战，导致其传统核心业务持续承压。同时，
沼气发电上网电价补贴政策的潜在变动，以及可再生能源电价补贴款
和部分环卫项目应收账款回收周期延长，进一步加剧了公司的流动性
管理压力。为应对上述困境，公司在巩固沼气发电等传统业务的基础
上，正全力夯实移动储能供热业务的竞争力，并积极拓展海外市场、
打造综合能源服务等多维业务体系，以探索新的增长点，但市场拓展
和新增项目仍面临较大执行压力。为保障日常经营与战略推进所需资
金，公司控股股东上海百川畅银实业有限公司（以下简称“上海百川”）
拟向公司提供最高额度不超过 4,800 万元的无偿、可循环使用的财务
资助，有助于缓解公司一定的现金流压力。
此外，2026 年 1 月 30 日上海百川、郑州知了创业企业管理咨询
有限公司（以下简称“知了创业”）、李娜、陈功海与江苏能源物资
有限公司（以下简称“江苏能源”）签署了《股份转让协议》，上海
百川、知了创业、李娜拟通过协议转让的方式，以 12.68 元/股的价格
向江苏能源转让其合计持有的公司无限售条件流通股 16,044,067 股，
占公司总股本的 10.00%。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 A，
评级展望维持为稳定，“百畅转债”信用等级维持为 A，评级结果有
效期为 2026 年 2 月 6 日至“百畅转债”存续期。同时中证鹏元将密
切关注公司业务经营、盈利状况及偿债能力变化等情况，并持续跟踪
以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“百畅转债”信用等级
可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二六年二月六日
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
宏观环境 4/5 初步财务状况 5/9
行业&经营风险状况 4/7 杠杆状况 6/9
业务状况 财务状况
行业风险状况 4/5 盈利状况 弱
经营状况 4/7 流动性状况 4/7
业务状况评估结果 4/7 财务状况评估结果 5/9
ESG 因素 0
调整因素 重大特殊事项 0
补充调整 0
个体信用状况 a
外部特殊支持 0
主体信用等级 A
注：（1）本次评级采用评级方法模型为:环境服务企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支
持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）；
（2）各指标得分越高，表示表现越好。
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