中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2026】54 号
中证鹏元关于关注火星人厨具股份有限公司业绩预亏事项
的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对
火星人厨具股份有限公司（以下简称“火星人”或“公司”，股票代
码：300894.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，
中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
上一次评级结果
债券简称 上一次评级时间
主体等级 债项等级 评级展望
火星转债 2025 年 11 月 10 日 AA- AA- 负面
根据公司公告的《火星人厨具股份有限公司 2025 年度业绩预告》，
计亏损 3.70～2.70 亿元，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损
（1）房地产市场处于深度调整阶段，致使公司主要产品需求下滑，
集成灶业务销售订单受到较大冲击；（2）为稳固市场份额，公司持
续加强品牌建设与市场投入，积极布局新媒体资源，尽管公司持续优
化费用使用效率，但在销售收入同比下降的背景下，销售费用率仍有
所上升；（3）为保持核心团队稳定与业务连续，公司虽对局部组织
结构进行了优化，但整体人员结构保持基本稳定，全年相应人力成本
维持在较高水平。
中证鹏元认为，短期内集成灶行业未见回暖迹象，公司主要产品
的市场需求仍将继续承压。若公司持续亏损、经营活动现金流进一步
净流出，将加大公司财务风险。截至 2025 年 9 月末，公司现金类资
产合计 5.35 亿元，总债务规模为 5.73 亿元（以本期可转债为主要构
成），现金类资产对总债务的覆盖程度尚可。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为AA-，
评级展望维持为负面，“火星转债”信用等级维持为AA-，评级结果
有效期为2026 年 2 月 4 日至“火星转债”存续期。同时中证鹏元将
密切关注集成灶行业情况和公司经营、财务变化情况，并持续跟踪以
上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“火星转债”信用等级可
能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二六年二月四日
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
宏观环境 4/5 初步财务状况 6/9
行业&经营风险状况 4/7 杠杆状况 9/9
业务状况 财务状况
行业风险状况 4/5 盈利状况 弱
经营状况 4/7 流动性状况 7/7
业务状况评估结果 4/7 财务状况评估结果 7/9
ESG 因素 0
调整因素 重大特殊事项 0
补充调整 0
个体信用状况 aa-
外部特殊支持 0
主体信用等级 AA-
注：
（1）本次评级采用评级方法模型为:工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）
、外部特殊支
持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。
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