关于岭南电缆开展铜、铝期货套期保值业务
的可行性分析报告（2026）
一、开展期货套期保值业务的目的
广州智光电气股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司广州岭南电缆
股份有限公司（以下简称“岭南电缆”）开展铜、铝期货交易，目的是充分利用期
货市场的套期保值功能，最大可能降低原材料因现货市场价格大幅波动给岭南电
缆带来的风险，岭南电缆有必要开展期货的套期保值业务。
二、期货套期保值业务的基本情况
国内期货交易所挂牌交易的铜、铝期货合约。
根据岭南电缆目前的电力电缆加工业务的产销量计划，投资期限内任一时点
保证金余额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额，不包含交割当期头寸而
支付的全额保证金在内）合计不超过人民币 25000 万元。
岭南电缆自有资金。
有效期自公司股东会审议通过之日起12个月内可循环使用。在此次股东会授
权生效前，岭南电缆可继续使用前次批准的授权进行铜、铝期货交易业务。如发
生交易的存续期超过了决议的有效期，则决议的有效期自动顺延至交易完成时终
止。
三、套期保值风险分析
当期货行情大幅剧烈波动时，岭南电缆可能无法在要求锁定的价格买入套保
或在预定的价格平仓，造成损失。
在产品交付周期内，由于铜、铝期货价格的大幅波动，交易对方主动违约而
造成岭南电缆期货交易的损失。
期货交易专业性较强，复杂程度较高，公司及岭南电缆虽然建立了期货套期
保值内控体系，但仍存在着可能会产生由于操作失误等其他过失原因导致内控体
系执行失效的风险。
由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统
非正常运行，导致交易指令延迟、中断或数据错误等问题。
期货市场法律、法规等发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而
带来的风险。
四、风险控制措施
动风险。岭南电缆套期保值业务只限于在境内期货交易且与其经营业务所需的原
材料相同的期货品种。
金规模，在市场价格剧烈波动时及时平仓以规避风险。
制度》，将严格按照管理制度规定对各个环节进行控制。同时加强对相关执行人
员的职业道德及业务培训，有效避免操作风险。
故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。
及时合理地调整套期保值思路与方案。
五、期货套期保值业务的会计核算原则
根据岭南电缆经营实际情况，将根据《企业会计准则第22号——金融工具确
认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号—金融
工具列报》对金融衍生品的公允价值予以确定。
六、套期保值业务的可行性分析
岭南电缆根据具体经营情况进行铜、铝期货套期保值，以及对库存铜、铝进
行套期保值，是以规避经营中的原材料价格波动风险为目的，遵循“锁定原材料
价格风险、套期保值”的原则。
岭南电缆已建立商品期货套期保值业务内部控制和风险管理制度，具有与拟
开展的铜、铝期货套期保值业务的交易保证金相匹配的自有资金，严格按照《深
圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易（2025年修订）》
和公司《商品期货套期保值业务管理制度》的要求规范操作，进行铜、铝期货套
期保值是切实可行的。岭南电缆在签订套期保值合约及平仓时进行严格的风险控
制，依据自身经营规模锁定原材料价格和数量情况，使用自有资金适时购入相应
的期货合约；在现货采购合同生效时，做相应数量的期货平仓。期货套期保值业
务可在一定程度上规避或者降低原材料价格波动对岭南电缆经营的影响，岭南电
缆将严格按照公司《期货套期保值业务管理制度》的要求，落实风险防范措施，
审慎操作。
七、岭南电缆开展期货套期保值业务的可行性分析结论
岭南电缆使用自有资金利用期货市场开展的期货套期保值交易业务的相关
审批程序，符合国家相关法律、法规及《公司章程》的有关规定；公司已就期货
套期保值交易行为制定了业务操作流程、审批流程及《商品期货套期保值业务管
理制度》；岭南电缆根据自身经营状况开展期货套期保值业务可以有效地降低因
原材料现货市场价格大幅波动给岭南电缆带来的风险，提升岭南电缆持续盈利能
力和综合竞争能力。综上所述，岭南电缆开展期货套期保值业务是切实可行的，
对公司的经营是有利的，不存在损害公司和全体股东利益的情形。
广州智光电气股份有限公司
董事会
首页
微信公众号
证券之星APP
