中国国际金融股份有限公司
关于
中国中车股份有限公司
分拆所属子公司
中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司
至深圳证券交易所创业板上市的核查意见
独立财务顾问
二〇二五年十一月
中国国际金融股份有限公司
关于中国中车股份有限公司分拆所属子公司
中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司
至深圳证券交易所创业板上市的核查意见
中国中车股份有限公司（以下简称“中国中车”、“上市公司”或“公司”）
拟将其控股子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司（以下简称“中
车戚所”）分拆至深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市（以下简称
“本次分拆”或“本次分拆上市”），中国国际金融股份有限公司（以下简称“独
立财务顾问”或“中金公司”）作为本次分拆的独立财务顾问，对本次分拆是否符
合《上市公司分拆规则（试行）》（以下简称“《分拆规则》”）等相关法律、法规
的规定，本次分拆是否有利于维护股东和债权人合法权益，上市公司分拆后能否
保持独立性及持续经营能力，中车戚所是否具备相应的规范运作能力，本次分拆
履行法定程序的完备性、合规性及提交的法律文件的有效性，上市公司披露的相
关信息是否存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，上市公司股票价格波动情
况是否异常等进行了专项核查。现发表核查意见如下：
一、本次分拆符合《分拆规则》的有关规定
（一）上市公司符合《分拆规则》第三条规定的分拆条件
公司股票于 2008 年在上海证券交易所（以下简称“上交所”）主板上市，
符合“上市公司股票境内上市已满三年”的要求。
毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“毕马威”）对公司
报告。根据公司经审计的财务数据，公司 2022 年度、2023 年度及 2024 年度实
现归属于上市公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为 79.71 亿
元、91.06 亿元及 101.43 亿元，符合“最近三个会计年度连续盈利”的要求（净
利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算）。
润后，归属于上市公司股东的净利润累计不低于人民币六亿元（净利润以扣除非
经常性损益前后孰低值为依据）
公司最近三个会计年度扣除按权益享有的中车戚所的净利润后，归属于上市
公司股东的净利润累计不低于人民币 6 亿元（净利润以扣除非经常性损益前后孰
低值计算），符合本条要求。
的净利润不得超过归属于上市公司股东的净利润的百分之五十；上市公司最近
一个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净资产不得超过归
属于上市公司股东的净资产的百分之三十
根据公司经审计的财务数据，公司 2024 年度归属于母公司股东的净利润（扣
除非经常性损益前后孰低值）为 101.43 亿元；根据中车戚所未经上市审计的财
务数据，中车戚所 2024 年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前
后孰低值）为 3.08 亿元。因此，公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的
中车戚所的净利润未超过归属于上市公司股东的净利润的 50%。
根据公司经审计的财务数据，公司 2024 年末归属于母公司股东的净资产为
属于母公司股东的净资产为 48.91 亿元。因此，公司最近一个会计年度合并报表
中按权益享有的中车戚所的净资产未超过归属于上市公司股东的净资产的 30%。
综上，公司符合本条要求。
（二）上市公司不存在《分拆规则》第四条规定的不得分拆情形
被控股股东、实际控制人及其关联方严重损害
公司不存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联方占用的情形，公
司权益不存在被控股股东、实际控制人及其关联方严重损害的情形。
会的行政处罚
公司及公司控股股东、实际控制人最近三十六个月内未受到过中国证券监督
管理委员会（以下简称“中国证监会”）的行政处罚。
的公开谴责
公司及公司控股股东、实际控制人最近十二个月内未受到过证券交易所的公
开谴责。
定意见或者无法表示意见的审计报告
公司 2024 年度财务会计报告由毕马威进行审计，并出具了毕马威华振审字
第 2507242 号无保留意见的审计报告，不存在最近一年或一期财务会计报告被注
册会计师出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审计报告。
合计超过所属子公司分拆上市前总股本的百分之十，但董事、高级管理人员及其
关联方通过该上市公司间接持有的除外
截至本核查意见出具之日，公司现任董事、高级管理人员及其关联方未持有
中车戚所股权。
综上，公司不存在《分拆规则》第四条规定的不得分拆的情形。
（三）上市公司所属子公司不存在《分拆规则》第五条规定的不得分拆情形
向的，但子公司最近三个会计年度使用募集资金合计不超过子公司净资产百分
之十的除外
公司最近三个会计年度未发行股份及募集资金，中车戚所的主要业务或资产
不属于公司最近三个会计年度内发行股份及募集资金投向的情形。
的
公司最近三个会计年度未发生重大资产重组，中车戚所的主要业务或资产不
属于公司最近三个会计年度通过重大资产重组购买的情形。
产
中车戚所的主要业务或资产不属于公司首次公开发行股票并上市时的主要
业务或资产。
中车戚所主要从事高端装备关键零部件及系统解决方案等业务，不属于从事
金融业务的公司。
计超过该子公司分拆上市前总股本的百分之三十，但董事、高级管理人员及其关
联方通过该上市公司间接持有的除外
截至本核查意见出具之日，中车戚所董事、高级管理人员及其关联方持有中
车戚所的股权，合计不超过中车戚所分拆上市前总股本的百分之三十。
综上，中车戚所不存在《分拆规则》第五条规定的不得分拆的情形。
（四）上市公司已对《分拆规则》第六条规定的事项进行充分说明并披露
中车戚所立足工业传动和金属材料工艺两大技术优势，产品广泛应用于轨道
交通装备、能源及工程装备、汽车零部件、智能制造及技术服务等领域。中国中
车是全球规模领先、品种齐全、技术一流的轨道交通装备供应商，主营业务覆盖
铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务等板块。
本次分拆上市后，公司及公司所控制的其他企业（除中车戚所外）将继续集中资
源发展除中车戚所主业之外的业务，进一步增强上市公司独立性。
易所关于同业竞争、关联交易的监管要求；分拆到境外上市的，上市公司与拟分
拆所属子公司不存在同业竞争
本次分拆不涉及境外上市，上市公司与拟分拆所属子公司均符合中国证监会、
证券交易所关于同业竞争、关联交易的监管要求。
（1）同业竞争
公司的主营业务主要涉及：铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产
业业务和现代服务业务。本次拟分拆子公司中车戚所的主营业务为高端装备关键
零部件及系统解决方案。目前，除公司控股子公司中车福伊特传动技术（北京）
有限公司（以下简称“中车福伊特”）与中车戚所在齿轮传动装置领域存在少量
业务重叠外，公司及公司控制的其他企业不存在开展与中车戚所相同业务的情形。
中车福伊特与中车戚所在齿轮传动装置领域的少量业务重叠不会对中车戚
所构成重大不利影响。与中车戚所主营业务规模相比，中车福伊特齿轮传动业务
规模相对较小；中车戚所与中车福伊特各自独立发展和经营，形成了独立的技术
研发体系，建立了独立的采购和销售渠道，相互之间不存在非公平竞争、利益输
送、相互或者单方让渡商业机会等情形。因此，截至本核查意见出具之日，公司
及公司控制的其他企业与中车戚所之间不存在对中车戚所构成重大不利影响的
同业竞争。
为避免本次分拆完成后产生重大不利影响的同业竞争，保护中小投资者利益，
上市公司、上市公司控股股东中国中车集团有限公司（以下简称“中车集团”）
及中车戚所分别做出书面承诺，具体如下：
“中国中车股份有限公司（以下简称‘本公司’）拟分拆中车戚墅堰机车车
辆工艺研究所股份有限公司（以下简称‘中车戚所’）至深圳证券交易所创业板
上市。本公司作为中车戚所的直接控股股东，为避免与中车戚所产生同业竞争，
承诺如下：
竞争，该等企业与中车戚所之间不存在非公平竞争、利益输送、相互或者单方让
渡商业机会的情形，也不存在对中车戚所构成重大不利影响的同业竞争。本公司
将加强对前述与中车戚所竞争业务的监督和协调，避免该等竞争业务对中车戚所
业务构成重大不利影响。
营业务相竞争的业务。
中车戚所股东利益的经营活动，并将采取合法有效的措施避免本公司及本公司控
制的其他企业新增对中车戚所的同业竞争。
业主营业务构成或可能构成竞争关系的新业务机会，将立即通知中车戚所，并尽
力促使该业务机会按合理和公平的条款和条件首先提供给中车戚所及其控制的
企业，从而避免与中车戚所及其控制的企业所从事主营业务形成同业竞争的情况。
损失，本公司承诺对中车戚所的实际经济损失承担赔偿责任。
车戚所 A 股股票持续在创业板挂牌交易期间持续有效。”
“中国中车集团有限公司（以下简称‘本集团’）下属上市公司中国中车股
份有限公司拟分拆其子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司（以下
简称‘中车戚所’）至深圳证券交易所创业板上市。本集团作为中车戚所的间接
控股股东，为避免与中车戚所产生同业竞争，承诺如下：
竞争，该等企业与中车戚所之间不存在非公平竞争、利益输送、相互或者单方让
渡商业机会的情形，也不存在对中车戚所构成重大不利影响的同业竞争。本集团
将加强对前述与中车戚所竞争业务的监督和协调，避免该等竞争业务对中车戚所
业务构成重大不利影响。
营业务相竞争的业务。
中车戚所股东利益的经营活动，并将采取合法有效的措施避免本集团及本集团控
制的其他企业新增对中车戚所的同业竞争。
业主营业务构成或可能构成竞争关系的新业务机会，将立即通知中车戚所，并尽
力促使该业务机会按合理和公平的条款和条件首先提供给中车戚所及其控制的
企业，从而避免与中车戚所及其控制的企业所从事主营业务形成同业竞争的情况。
经济损失，本集团承诺对中车戚所的实际经济损失承担赔偿责任。
戚所 A 股股票持续在创业板挂牌交易期间持续有效。”
“中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司（以下简称‘本公司’）现
拟申请首次公开发行 A 股股票并在深圳证券交易所创业板上市（以下简称‘本
次发行上市’）。为避免与本公司控股股东（包括直接控股股东中国中车股份有
限公司、间接控股股东中国中车集团有限公司，下同）及其控制的其他企业（不
包括本公司及本公司控制的下属企业，下同）产生同业竞争，承诺如下：
间不存在对本公司构成重大不利影响的同业竞争；本公司承诺，未来不会从事与
本公司控股股东及其控制的其他企业构成重大不利影响的同业竞争业务。
及时和足额的赔偿，并依法承担相应的法律责任。”
因此，本次分拆后，公司与中车戚所均符合中国证监会、证券交易所关于同
业竞争的监管要求。
（2）关联交易
本次分拆中车戚所上市后，公司仍将保持对中车戚所的控制权，中车戚所仍
为公司合并报表范围内的子公司，公司的关联交易情况不会因本次分拆上市而发
生变化。就中车戚所而言，本次分拆上市后公司仍为其控股股东，中车戚所与公
司及公司关联方的关联销售和关联采购仍将计入中车戚所每年关联交易的发生
额。中车戚所与公司及公司下属子公司之间的关联交易系基于实际生产经营需要，
具有合理的商业背景，相关交易定价公允。
本次分拆后，公司及中车戚所发生关联交易均将保证关联交易的合规性、合
理性、必要性和公允性，并保持各自的独立性，不会利用关联交易调节财务指标，
损害各自公司利益。
为减少和规范本次分拆完成后的关联交易情形，公司、中车集团及中车戚所
分别做出书面承诺，具体如下：
“中国中车股份有限公司（以下简称‘本公司’）拟分拆中车戚墅堰机车车
辆工艺研究所股份有限公司（以下简称‘中车戚所’）至深圳证券交易所创业板
上市。本公司作为中车戚所的直接控股股东，为规范关联交易，承诺如下：
尽量避免与中车戚所及其控制的企业之间发生不必要的关联交易。
本公司及本公司控制的企业将严格遵循有关法律法规及规范性文件关于关联交
易的相关要求，履行关联交易决策程序，及时履行信息披露义务；遵循平等互利、
诚实信用、等价有偿、公平合理的交易原则，以公允价格与中车戚所及其控制的
企业进行交易，保证不通过关联交易损害中车戚所及中车戚所其他股东的合法权
益；保证不会利用关联交易转移中车戚所利润，不通过影响中车戚所的经营决策
来损害中车戚所及中车戚所其他股东的合法权益。
等方面给予本公司及本公司控制的企业优于独立第三方的条件或利益。
车戚所及其控制的企业资金的情况。
借款、代偿债务、代垫款项或其他任何方式占用中车戚所及其控制的企业的资金，
且将严格遵守法律、法规关于上市公司法人治理的相关规定，避免与中车戚所及
其控制的企业发生与正常生产经营无关的资金往来；也不要求中车戚所违规向本
公司及本公司控制的企业提供任何形式的担保。
其控制的企业遭受损失的，本公司将赔偿中车戚所及其控制的企业由此遭受/发
生的一切实际损失、损害和开支，并依法承担相应的法律责任。”
“中国中车集团有限公司（以下简称‘本集团’）下属上市公司中国中车股
份有限公司拟分拆其子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司（以下
简称‘中车戚所’）至深圳证券交易所创业板上市。为保证中车戚所的独立性及
其股东利益，进一步规范关联交易，本集团承诺如下：
尽量避免与中车戚所及其控制的企业之间发生不必要的关联交易。
本集团及本集团所控制的企业将严格遵循有关法律法规及规范性文件关于关联
交易的相关要求；遵循平等互利、诚实信用、等价有偿、公平合理的交易原则，
以公允价格与中车戚所及其控制的企业进行交易，保证不通过关联交易损害中车
戚所及其股东的合法权益；保证不会利用关联交易转移中车戚所利润，不通过影
响中车戚所的经营决策来损害中车戚所及其股东的合法权益。
业在业务经营等方面给予本集团及本集团控制的企业优于独立第三方的条件或
利益。
车戚所及其控制的企业资金的情况。
借款、代偿债务、代垫款项或其他任何方式占用中车戚所及其控制的企业的资金，
且将严格遵守法律、法规关于上市公司法人治理的相关规定，避免与中车戚所及
其控制的企业发生与正常生产经营无关的资金往来；也不要求中车戚所违规向本
集团及本集团控制的企业提供任何形式的担保。
其控制的企业遭受损失的，本集团将赔偿中车戚所及其控制的企业由此遭受/发
生的一切实际损失、损害和开支，并依法承担相应的法律责任。”
“中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司（以下简称‘本公司’）拟
申请首次公开发行 A 股股票并在深圳证券交易所创业板上市。为规范关联交易，
维护本公司及本公司中小股东的利益，本公司承诺如下：
括直接控股股东中国中车股份有限公司、间接控股股东中国中车集团有限公司）
及其控制的企业（不包括本公司及本公司控制的企业，下同）（以下统称“关联
企业”）之间发生不必要的关联交易。
有关法律法规及规范性文件以及本公司内部制度中关于关联交易的相关要求，履
行关联交易决策程序，及时履行信息披露义务；遵循平等互利、诚实信用、等价
有偿、公平合理的交易原则，以公允价格与关联企业进行交易，保证不通过关联
交易损害本公司及本公司中小股东的合法权益。
谋求或输送任何超出该等协议规定以外的利益或收益。
以任何方式为关联企业提供违规担保。
因此而遭受的损失作出全面、及时和足额的赔偿，依法承担相应的法律责任。”
因此，本次分拆后，公司与中车戚所之间不存在影响独立性或者显失公平的
关联交易，公司与中车戚所均符合中国证监会、证券交易所关于关联交易的监管
要求。
互独立，高级管理人员、财务人员不存在交叉任职
（1）资产、财务、机构方面相互独立
截至本核查意见出具之日，公司和中车戚所均拥有独立、完整、权属清晰的
经营性资产；建立了独立的财务部门和财务管理制度，并对其全部资产进行独立
登记、建账、核算、管理。中车戚所的组织机构独立于控股股东和其他关联方。
公司和中车戚所各自具有健全的职能部门和内部经营管理机构，该等机构独立行
使职权，亦未有中车戚所与公司及公司控股的其他企业机构混同的情况。公司不
存在违规占用、支配中车戚所的资产或干预中车戚所对其资产进行经营管理的情
形，也不存在机构混同的情形，公司和中车戚所将保持资产、财务和机构独立。
（2）高级管理人员、财务人员不存在交叉任职
截至本核查意见出具之日，中车戚所拥有独立的高级管理人员和财务人员，
不存在与公司的高级管理人员和财务人员交叉任职的情形。
重缺陷
截至本核查意见出具之日，公司和中车戚所资产相互独立完整，在财务、机
构、人员、业务等方面均保持独立，分别具有完整的业务体系和直接面向市场独
立经营的能力，在独立性方面不存在其他严重缺陷。
综上，本独立财务顾问认为：本次分拆符合《分拆规则》等相关法律、法规
规定。
二、本次分拆有利于维护股东和债权人合法权益
预计本次分拆完成后，从业绩提升角度，中车戚所的发展将进一步提速，其
业绩的增长将同步反映到公司的整体业绩中，进而有益于公司未来的整体盈利水
平；从价值发现角度，本次分拆有助于中车戚所内在价值的充分释放，公司所持
有的中车戚所权益价值有望进一步提升，流动性也将显著改善；从结构优化角度，
本次分拆有助于中车戚所进一步拓宽其独立融资渠道，提高整体融资效率，增强
市场竞争力。
综上，本独立财务顾问认为：本次分拆有利于维护上市公司股东和债权人合
法权益。
三、上市公司分拆后能够保持独立性及持续经营能力
经核查，上市公司与中车戚所资产均独立完整，在财务、机构、人员、业务
等方面均保持独立，分别具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，
做到了各自独立核算。在独立性方面不存在其他严重缺陷。鉴于中车戚所与公司
其他业务保持业务独立，本次分拆不会对公司其他业务板块的持续经营构成实质
性不利影响，不会影响公司保持独立性。
本次分拆完成后，中车戚所仍为上市公司合并财务报表范围内的控股子公司，
中车戚所的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中，中车戚所可通过
本次分拆，增强自身资本实力、提升业务发展能力，进一步提高市场综合竞争力、
扩大业务布局，进而有益于公司未来的整体盈利水平。
综上，本独立财务顾问认为：本次分拆完成后，上市公司能够继续保持独立
性及持续经营能力。
四、中车戚所具备相应的规范运作能力
经核查，中车戚所已按照《中华人民共和国公司法》
（以下简称“
《公司法》”）
及其现行《中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司章程》的规定设立了股
东会、董事会及董事会下属专门委员会，聘任了总经理、副总经理、财务总监、
董事会秘书等高级管理人员，并聘任了独立董事，具有健全的组织机构，各组织
机构的人员及职责明确，并具有规范的运行制度，已具备相应的规范运作能力。
综上，本独立财务顾问认为：中车戚所具备相应的规范运作能力。
五、本次分拆履行的法定程序完备、合规，提交的法律文件有效
《中国中车关于分拆所属子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所有限公司
至深圳证券交易所创业板上市的预案》及相关决议文件已于 2023 年 10 月 27 日
经上市公司第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第九次会议审议通过，
《中
国中车关于分拆所属子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司至深
圳证券交易所创业板上市的预案（修订稿）》及相关决议文件已于 2025 年 11 月
上市公司已按照《公司法》《中华人民共和国证券法》《分拆规则》等法律、
法规、规范性文件及《中国中车股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）
有关规定，就本次分拆相关事项履行了现阶段必要的法定程序。本次分拆已履行
的法定程序完备、合规，符合相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规
定，中国中车向上交所提交的法律文件合法、有效。
综上，本独立财务顾问认为：截至本核查意见出具之日，本次分拆已按相关
法律、法规的规定履行了现阶段所需的必要法定程序，本次分拆提交的法律文件
真实、有效。
六、上市公司披露的相关信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏
截至本核查意见出具之日，上市公司就本次分拆作出的信息披露如下：
三届董事会第十七次会议决议公告》《中国中车关于分拆所属子公司中车戚墅堰
机车车辆工艺研究所有限公司至深圳证券交易所创业板上市的预案》等相关公告。
四届董事会第四次会议决议公告》《中国中车关于分拆所属子公司中车戚墅堰机
车车辆工艺研究所股份有限公司至深圳证券交易所创业板上市的预案（修订稿）》
等相关公告。
就本次分拆上市拟提交的相关法律文件，公司作出书面承诺如下：
“1、本公司已提供本次分拆在现阶段所必需的、真实、准确、完整、有效
的文件、材料或口头的陈述和说明，不存在任何隐瞒、虚假或重大遗漏；所提供
的复印件与原件一致；所提供的文件、材料上的签署、印章是真实的并已履行该
等签署和盖章所需的法定程序，获得合法授权；所有陈述和说明的事实与所发生
的事实一致。
国证券监督管理委员会和证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件，并
保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。
致使投资者遭受损失的，本公司将承担相应的法律责任。”
公司董事及高级管理人员作出书面承诺如下：
“1、本人已提供本次分拆在现阶段所必需的、真实、准确、完整、有效的
文件、材料或口头的陈述和说明，不存在任何隐瞒、虚假或重大遗漏；所提供
的复印件与原件一致；所提供的文件、材料上的签署是真实的；所有陈述和说
明的事实与所发生的事实一致。
证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件，并保证继续提供的信息和
文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。
致使投资者遭受损失的，本人将承担相应的法律责任。”
中车集团作出书面承诺如下：
“1、本集团保证及时提供本次分拆的相关信息，并保证所提供的所有相关
信息的真实、准确和完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
市公司中国中车股份有限公司或者投资者造成损失的，本集团将承担相应的法律
责任。
”
中车戚所作出书面承诺如下：
“1、本公司已提供本次分拆在现阶段所必需的、真实、准确、完整、有效
的文件、材料或口头的陈述和说明，不存在任何隐瞒、虚假或重大遗漏；所提供
的复印件与原件一致；所提供的文件、材料上的签署、印章是真实的并已履行该
等签署和盖章所需的法定程序，获得合法授权；所有陈述和说明的事实与所发生
的事实一致。
国证券监督管理委员会和证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件，并
保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。
致使投资者遭受损失的，本公司将承担相应的法律责任。”
综上，本独立财务顾问认为：上市公司披露的相关信息不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
七、上市公司股票价格不存在异常波动情况
根据中国证监会及上交所有关规定的要求，公司对本次分拆董事会决议日前
A 股股票价格波动的情况进行了核查，结果如下：
公司于 2025 年 11 月 27 日召开第四届董事会第四次会议审议本次分拆的相
关事项。本次董事会决议日前 20 个交易日的区间段为 2025 年 10 月 30 日至 2025
年 11 月 26 日，涨跌幅计算基准日为董事会决议日前第 21 个交易日（2025 年 10
月 29 日），该区间段内中国中车 A 股股票（代码：601766.SH）、上证指数（代
码：000001.SH）、Wind 轨道交通指数（代码：866066.WI）的累计涨跌幅情况如
下：
项目 涨跌幅
（收盘价） （收盘价）
中国中车 A 股股价
（元/股）
上证指数（点） 4,016.33 3,864.18 -3.79%
Wind 轨道交通指数（点） 858.81 794.16 -7.53%
剔除大盘因素影响后涨跌幅 -4.46%
剔除同行业板块因素影响后涨跌幅 -0.72%
注 1：中国中车股票收盘价以本次董事会决议日为基准经前复权计算；
注 2：本核查意见中部分数据相减之差在尾数上如有差异，系四舍五入造成
月 26 日，公司 A 股股票收盘价为 7.27 元/股。本次分拆董事会决议日前 20 个交
易日内，公司 A 股股票收盘价格累计涨跌幅为-8.24%，未超过 20%。同期上证指
数累计涨跌幅为-3.79%，Wind 轨道交通指数累计涨跌幅为-7.53%。剔除同期上
证指数因素影响，公司 A 股股票价格累计涨跌幅为-4.46%，剔除同期 Wind 轨道
交通指数因素影响，公司 A 股股票价格累计涨跌幅为-0.72%，均未超过 20%。
综上，本独立财务顾问认为：扣除大盘因素和同行业板块因素的影响后，中
国中车 A 股股票价格在可能影响股价的敏感信息公布前 20 个交易日内无异常波
动情形。
八、本次分拆符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三
方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定
根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》（[2018]22 号）的规定，本独立财务顾问对中金公司、中信证券股份
有限公司（以下简称“中信证券”）和上市公司为本次分拆有偿聘请第三方机构
或个人（以下简称“第三方”）的行为进行了核查。
经核查，中金公司、中信证券作为本次分拆的独立财务顾问，不存在直接或
间接有偿聘请第三方的行为，符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请
第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定；上市公司除依法聘请独立财务
顾问中金公司、中信证券，聘请法律顾问北京市嘉源律师事务所，聘请审计机构
毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）外，不存在其他直接或间接有偿聘请
第三方的行为，符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁
从业风险防控的意见》的相关规定。
九、独立财务顾问结论性意见
经上述核查，本独立财务顾问认为：
（一）本次分拆符合《分拆规则》等相关法律、法规规定；
（二）本次分拆有利于维护上市公司股东和债权人合法权益；
（三）本次分拆完成后，上市公司能够继续保持独立性及持续经营能力；
（四）中车戚所具备相应的规范运作能力；
（五）截至本核查意见出具之日，本次分拆已按相关法律、法规的规定履行
了现阶段所需的必要法定程序，本次分拆提交的法律文件真实、有效；
（六）上市公司披露的相关信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
（七）扣除大盘因素和同行业板块因素的影响后，中国中车 A 股股票价格
在可能影响股价的敏感信息公布前 20 个交易日内无异常波动情形。
（以下无正文）
（本页无正文，为《中国国际金融股份有限公司关于中国中车股份有限公司分
拆所属子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司至深圳证券交易所
创业板上市的核查意见》之签署页）
独立财务顾问主办人：
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