江苏森萱医药股份有限公司
证券代码：920946 证券简称：森萱医药 公告编号：2025-099
江苏森萱医药股份有限公司
投资者关系活动记录表
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连
带法律责任。
一、 投资者关系活动类别
□特定对象调研
√业绩说明会
□媒体采访
□现场参观
□新闻发布会
□分析师会议
□路演活动
□其他
二、 投资者关系活动情况
活动时间：2025 年 11 月 12 日
活动地点：公司通过中证路演中心（https://www.cs.com.cn/roadshow/）
采用网络远程的方式召开业绩说明会。
参会单位及人员：通过网络方式参与公司 2025 年第三季度报告业绩说明会
的投资者。
上市公司接待人员：公司董事长吴玉祥先生；公司副董事长、总经理袁拥军
先生；公司董事会秘书、财务负责人朱狮章先生。
三、 投资者关系活动主要内容
江苏森萱医药股份有限公司
问题 1：公司经营内容增加“危险化学品”，是否涉及新业务？
回答：根据公司日常经营业务发展需要，母公司的经营范围增加了“危险化
学品的经营”，主要包括母公司对合并范围内各子公司生产的主要危险化学品类
产品及外购的主要危险化学品类原料的销售，未涉及新的领域。
问题 2：公司第三季度净利润大幅增长 64.79%，其主要驱动因素是什么？这
种增长是否具有可持续性？
回答：公司前三季度归母净利润同比增长 13.45%，第三季度归母净利润同
比增长 64.79%，主要得益于三方面：首先，在政策驱动、竞争加剧等不利因素
的影响下，尽管部分产品价格下行，公司通过提升产品的质量和服务来提升市场
占有率特别是海外市场的销量，实现收入增长；其次，部分次新原料药品种（如
琥布宗、来特莫韦、吲哚菁绿）已成功形成商业化订单，开始贡献收入；第三，
公司持续优化内部管理，有序推行降本增效，提升了运营效率。关于可持续性，
我们将通过全面推进新老产品的海外注册（特别是在欧美高端法规市场）以及不
断培育新的商业化品种来保障业绩的长期稳定增长。
问题 3：注意到公司 2025 年前三季度研发费用同比下降了 12.73%，原因是
什么？公司如何平衡短期利润与长期创新投入？
回答：研发费用的短期波动是正常的，下降主要原因是部分在研项目在报告
期内已达到成熟阶段，投入减少，同时新立项项目处于早期阶段。公司对研发的
重视和投入并未减弱，我们的策略是围绕抗病毒、抗肿瘤、抗癫痫等高潜力治疗
领域，按照“成熟一个、推出一个”的原则稳步推进研发管线。研发投入与公司
战略规划紧密匹配，以确保长期竞争力。
问题 4：公司在三聚甲醛切片等新材料业务方面有哪些具体进展和未来的市
场拓展计划？
回答：目前，子公司鲁化森萱三聚甲醛切片项目已在国内的工程塑料、纤维、
医药领域开拓了市场，并且产能仍有空间。未来，我们将横向拓展其在清洁燃料、
牙科材料等新场景的应用，并纵向开拓俄罗斯、东南亚、中国台湾等市场。此外，
江苏森萱医药股份有限公司
由子公司鲁化森萱牵头制定的《1,3-二氧戊环》行业标准将于 2026 年 3 月实施，
这将显著提升我们在新材料板块的品牌影响力。
问题 5：2025 年 10 月底公司参加了在德国法兰克福举办的 CPHI Worldwide
展会，这是全球规模最大的医药原料行业盛会，请问本次展会公司收获如何？公
司提到“全面推进海外注册”，能否详细介绍目前海外注册的进展、预期时间表
以及未来 3 年海外市场收入的占比目标？
回答：公司在 10 月底参加了 CPHI 法兰克福展会，和来自多个国家的新老客
户就产品的合作进行了洽谈，对老业务的深入合作、新业务的推进达成了部分意
向，具体订单尚待进一步确定，未来，公司将坚持海外注册工作，不断推行“国
内国际双循环”的营销策略。海外注册工作主要围绕对老产品、次新产品和未来
新品种全面推进的。目前，主要品种成功在欧洲、美国、日本等国家注册，其中
苯巴比妥、氟尿嘧啶等 6 个品种获得欧盟 CEP 证书，5 个老品种及 2 个次新品种
在美国 FDA 有了 DMF 号，新品种也已着手准备海外市场注册工作，目标市场主要
锁定在欧美高端法规市场。具体的注册审批时间受当地法规要求影响，存在不确
定性，但这是公司国际化的战略重点。我们期望通过不懈努力，在未来几年内显
著提升国际市场对公司收入的贡献。
问题 6：当前较低的 6.29%的资产负债率表明公司财务政策非常保守，未来
是否有计划提高财务杠杆来加速发展？例如用于新产能建设或并购。
回答：公司始终坚持稳健的财务政策，目前的低负债率为我们抵御市场风险
提供了坚实的保障。对于未来发展，我们会综合考量内生性增长和外延式扩张的
机会。在确保财务安全的前提下，不排除通过并购等方式加速产业布局，但一切
决策都将以控制风险、保障股东权益为前提。
江苏森萱医药股份有限公司
董事会
首页
微信公众号
证券之星APP
