关于北京神州细胞生物技术集团股份公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
关于北京神州细胞生物技术集团股份公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
XYZH/2025BJAA1F0274
北京神州细胞生物技术集团股份公司
上海证券交易所：
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“信永中和、申报会计师或我
们”
）作为北京神州细胞生物技术集团股份公司（以下简称“神州细胞”、“发行人”、“公
司”）向特定对象发行股票的申报会计师，已就贵所于 2025 年 9 月 5 日出具的上证科审
（再融资）
〔2025〕114 号《关于北京神州细胞生物技术集团股份公司向特定对象发行股
票申请文件的审核问询函》
（以下简称“问询函”）中要求申报会计师进行核查的相关问
题或事项进行了审慎核查。提供真实、完整的相关资料并如实回复问询函所问询的问题
或事项是北京神州细胞生物技术集团股份公司管理当局的责任，我们的责任是在执行神
州细胞 2024 年度审计工作的基础上，通过对发行人提供的相关资料和回复内容进行核
查，对问询函中要求申报会计师核查的相关问题或事项发表核查意见。
我们现将问询函中要求申报会计师核查的相关问题或事项逐项回复如下：
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
北京神州细胞生物技术集团股份公司
一、问题 2.关于经营情况
根据申报材料：（1）报告期内，公司营业收入分别为 102,317.67 万元、
抗体及其他药物；（2）公司毛利率分别为 96.69%、97.11%、95.94%、94.88%，
重组蛋白药物安佳因构成了毛利的主要部分，安佳因产品已纳入部分地区、联盟
集采；（3）报告期内，公司期间费用分别为 137,032.03 万元、184,223.70 万元、
最近一年及一期出现下降；（4）2022 年度、2023 年度、2024 年度非经常性损益
主要为大额公益捐赠；（5）报告期内，公司归母净利润分别为-51,899.58 万元、
-39,686.03 万元、11,192.62 万元、6,406.02 万元。
请发行人说明：（1）报告期内公司主要产品安佳因收入、毛利变动情况及其
原因，纳入集采的时间、单价、销量、规模变动情况，上述事项对公司经营业绩
的主要影响；（2）公司研发费用最近一年及一期下降的主要原因，与研发管线数
量及进展是否匹配，研发支出资本化处理是否符合企业会计准则；（3）结合公司
现有整体管线研发进展及预计商业化情况、相关管线后续申请上市尚需履行的具
体程序，说明公司现有管线未来上市获批和商业化的相关进展及风险；（4）报告
期内，公司销售费用逐年上升的原因，销售费用中的业务推广费的主要内容，患
者福利及关爱项目与主要供应商的合作模式、推广安排及合规性，公司及相关人
员是否与主要服务供应商存在关联关系或其他利益安排，并结合相关舆情报道说
明是否存在应披露未披露事项；（5）公司报告期内对外捐赠的金额、主要捐赠对
象、用途及相关制度执行的合规性，捐赠是否与公司产品销售相关或附带产品销
售条件，并说明对外捐赠会计处理的准确性；（6）结合公司收入结构变化、市场
竞争格局、产品市场前景、产品商业化策略、期间费用、在研管线投入及成果、
营业外收支、同行业可比公司情况等，说明报告期内公司收入增长而净利润波动、
最近一期同比由盈转亏的原因，相关因素对公司业绩的持续影响，并充分提示相
关经营风险。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查，说明核查过程、核查依据及
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北京神州细胞生物技术集团股份公司
核查结论，并发表明确核查意见。
回复：
一、 发行人说明
（一）报告期内公司主要产品安佳因收入、毛利变动情况及其原因，纳入集
采的时间、单价、销量、规模变动情况，上述事项对公司经营业绩的主要影响；
单位：万元
安佳因（SCT800) 2025 年 1-6 月 2024 年 2023 年 2022 年
收入 66,165.38 189,014.00 178,005.08 100,351.92
成本 2,735.08 5,882.69 4,596.86 3,116.29
毛利 63,430.30 183,131.31 173,408.22 97,235.63
毛利率 95.87% 96.89% 97.42% 96.89%
安佳因于 2021 年获批上市，作为首个上市的国产重组人凝血因子Ⅷ填补了
国产重组八因子的空白，因此上市后改变了中国患者依靠进口重组因子的局面，
迅速占领市场，故 2022 年度至 2024 年度公司安佳因收入保持持续增长。2024
年以来，安佳因陆续在全国多个省份进入集采，销售价格有所下降。2024 年上
半年，安佳因销售数量仍保持快速增长，销售数量的增长能够抵销价格下降所
带来的影响；2024 年下半年，受医保控费影响，销售数量同比开始下降，但 2024
年全年收入总体仍保持增长；2025 年 1-6 月份，医保控费叠加集采价格下降因素
影响，安佳因产品销售收入同比下降 37.99%。
报告期内，2023 年度安佳因毛利率相较 2022 年度有所上涨，系随着安佳
因销售规模增长，规模效应显现固定成本摊薄所致。2024 年至 2025 年上半年以
来，安佳因毛利率有所下降，主要是受纳入多省集采后销售价格下降影响，2024
年度、2025 年 1-6 月公司毛利率虽略有下降但仍保持在生物制药公司毛利率较高
水平。面对业绩下滑的压力，公司借助精准的市场策略，确保重点省份的集采中
标。同时，公司继续加大下沉市场的渠道拓展，努力争取更多入院机会和覆盖更
多患者，目标是尽快实现安佳因销售的企稳回升。
因药物价格昂贵、医保投入不平衡，以及受相关政策限制，长期以来我国血
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友病患者治疗渗透率较低，接受治疗患者也以按需治疗为主，人均凝血因子 VIII
用量远低于发达国家水平，患者经济条件和生存状况均较差。
随着国家和社会对提升罕见病患者的生活水平的重视程度增加，血友病患者
对防治和治疗的意识的提高，如未来医保政策放宽限制，例如将成人预防治疗使
用重组八因子纳入报销，则公司安佳因产品在国内仍具有巨大的市场前景。此
外，安佳因已在巴基斯坦、印度尼西亚取得上市批准，在其他多个发展中国家
也已申请上市，未来有望实现海外销售。
（1）纳入集采情况
公司自 2022 年 12 月进入福建省集采开始，2024 年陆续大范围进入集采，具
体集采进入情况如下表：
集采批次 纳入集采范围(省份) 集采规格 集采终端价格(元/瓶) 执行日
单省集采 福建
单省集采 福建
单省集采 福建
单省集采 浙江
单省集采 江苏
天津
广西
京津冀 3+N 250IU/瓶 699.98 2024 年 4 月
重庆
北京 1000IU/瓶 2,022.94 2024 年 5 月
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集采批次 纳入集采范围(省份) 集采规格 集采终端价格(元/瓶) 执行日
辽宁
四川、贵州
内蒙、吉林、陕西
山西
江西、湖南
安徽
云南
西藏
黑龙江
湖南
（2）报告期集采对销售、规模的影响
鉴于 2022 年 12 月安佳因在福建省开始进入集采，集采对该年度影响很小，公司
将 2023 年、2024 年、2025 年 1-6 月集采与非集采销售数量、销售收入及单价对比如下：
项目 型号 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度
非集采数量（瓶）
非集采销售收入(万元)
非集采销售价格（元/瓶） 1000IU/瓶 1,961.56 1,949.57 2,012.37
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项目 型号 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度
集采数量（瓶）
集采销售收入(万元)
集采销售价格（元/瓶）
集采单价较非集采单价下降幅度
集采销售量占总销售量比重
销售数量合计
销售收入合计
注：上表集采单价与非集采单价由各期销售收入除以销售数量得出，上表集采单价低于
集采中标价系集采单价为厂家出厂价，集采中标价为医院入院价，中间存在配送商环节。
随着 2024 年安佳因陆续在全国 20 余个省进入集采并执行集采价格，公司
安佳因产品两个型号集采销售数量占总销售数量的占比从 2023 年的 3.4%和
年度的非集采单价 2,012.37 元/瓶（1000IU）和 702.69 元/瓶（250IU）下降至 2025
年 1-6 月份的集采单价 1,575.82 元/瓶（1000IU）和 551.47 元/瓶（250IU）
，产品
单价降幅达到 21.69%和 21.52%。总体来说，集采后价格的大幅下降，对销售收
入产生一定的负向影响，截至 2025 年 6 月 30 日纳入集采的销售占比已达到
销售数量影响因素较多，例如：市场的拓展深度、病人的认可度、市场竞争、医
保政策变化等因素都会对销售数量产生影响，报告期内各省集采前后销售数量变
动有所差异，集采对销售量的影响无法准确量化。
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内可能对公司业绩造成一定冲击。而随着重组八因子降价后与血源性八因子产品
价格趋于一致，将有利于重组八因子产品凭借安全性更高等优势进一步抢占市
场，同时因公司安佳因产品相较于进口重组八因子产品具备一定成本优势，有望
在市场集体降价后，更好凭借显著的成本优势，抢占原有进口厂商占据的市场份
额，提升公司产品的市场占有率。随着产品降价，如未来成人预防性治疗政策优
化、将重组八因子纳入医保报销，则重组八因子市场需求量有望进一步扩大。
综上，受医保控费、地区及地区联盟集采降价等影响，安佳因产品销售收入
出现一定程度下滑，公司希望借助精准的市场策略和加大下沉市场的渠道拓展，
尽快实现安佳因销售的企稳回升。相较发达国家，国内血友病患者的用药需求
仍远未得到满足，如医保政策改善，安佳因在国内仍有巨大市场前景；此外，
安佳因已在巴基斯坦、印度尼西亚取得上市批准，海外销售有望成为新的增长
点。
（二）公司研发费用最近一年及一期下降的主要原因，与研发管线数量及进
展是否匹配，研发支出资本化处理是否符合企业会计准则；
否匹配
报告期内，公司研发费用分别为88,602.71万元、114,817.03万元、91,119.33万
元、37,895.35万元。最近两年一期，研发费用按项目列示如下：
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单位：万元
研发项目
发生额 期末所处研发阶段 发生额 期末所处研发阶段 发生额 期末所处研发阶段
SCTV01 83.82 项目收尾阶段 3,333.04 中心关闭 37,306.42 临床 III 期
SCT1000 6,716.07 临床 III 期 18,991.70 临床 III 期 22,845.24 临床 III 期
SCT-I10A 356.1 获批上市 2,893.82 上市审评阶段 9,401.30 临床 III 期
SCT650C 1,954.72 临床 I/II 期 7,328.81 临床 I/II 期 1,609.18 临床 I/II 期
SCT800 373.81 上市后研究 2,629.85 上市后研究 1,083.32 上市后研究
SCT510 151.88 上市后研究 249.26 上市后研究 1,448.17 获批上市
SCTB14 4,547.69 临床 I/II 期 4,194.39 临床 I 期 - -
SCTA01 7.82 尾款结算 26.93 项目收尾阶段 156.44 项目收尾阶段
SCTB41 2,788.54 临床 I 期 2,261.12 临床 I 期 - -
SCTC21C 1,676.84 临床 I 期 2,214.22 临床 I 期 - -
SCTB35 1,420.12 临床 I 期 1,997.82 临床 I 期 - -
SCT630 59.56 上市后研究 395.48 上市后研究 403.37 上市后研究
SCT510A - - 71.7 中心关闭 3,275.13 中心关闭
SCTV04C 698.42 临床 I/II 期 1,522.60 临床研究准备 - -
SCT520FF 564.59 临床 I 期 1,252.62 临床 I 期 - -
SCTV02 423.24 临床 I 期 955.07 临床研究准备 - -
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研发项目
发生额 期末所处研发阶段 发生额 期末所处研发阶段 发生额 期末所处研发阶段
SCT200 31.43 中心关闭 70.95 临床 II 期 93.17 临床 II 期
SCT400 143.59 上市后研究 585.86 上市后研究 307.78 上市后研究
SCTT11 850.29 临床 I 期 - - - -
SCTB39G 124.57 临床 I 期 - - - -
SCTB39-1 231.87 临床 I 期 - - - -
临床前 14,690.38 多项临床前研究 40,144.10 多项临床前研究 36,887.52 多项临床前研究
合计 37,895.35 - 91,119.33 - 114,817.03 -
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研发费用中临床阶段费用最近一年及一期下降主要是受SCTV01、SCT1000、
SCT-I10A项目临床费用逐渐下降的影响，其中：1、SCTV01在2023年处于新冠疫
苗临床III期国内入组及随访阶段，并于2023年末进入收尾阶段，2024年开始注册
上市阶段；2、SCT1000在2023年处于临床III期入组阶段，在2024年进入临床III期
随访阶段，临床III期的主要花费已于2023年投入；3、SCT-I10A在2023年仍处于
临床III期随访阶段，2024年已申报上市，发生费用逐渐下降。总体上，临床阶段
研发费用投入主要受临床研究所处不同阶段所影响，临床入组阶段费用发生相对
较高，特别是临床III期的入组阶段研发费用通常占整个项目研发支出的比重最高，
而随访阶段、申报上市阶段以及上市后研究通常研发费用相对较低。公司2023年
度多个产品管线处于临床III期入组阶段，因此研发费用较高，2024年度、2025年
SCTB35等在研产品管线基本处于临床I或II期阶段，进而导致研发费用投入有所降
低。
同时，公司存在早期研发的临床前研发费用，历年在临床前研究阶段投入保
持相对稳定，2025年1-6月较2024年有所下降，主要是2024年多个临床前产品已进
入临床阶段，且公司基于经营、资金状况和市场竞争格局等，在2025年上半年对
临床前产品研发投入和项目优先级进行动态优化调整，优化研发资金配置和效率。
综上，研发费用最近一年及一期下降主要原因为报告期内公司存在多款主要
研发产品管线陆续结束III期临床试验，或进入临床试验随访尾声阶段，因此相关
临床试验费用支出大幅减少；与此同时，公司其他在研管线多处于研发早期阶段，
尚未进入临床费用支出较大的III期关键性临床试验阶段，因此研发费用支出较少。
因此，最近一年一期内研发费用呈下降趋势与公司研发管线的进程所处阶段情况
相符，研发费用支出与管线推进进程相匹配。公司主要研发管线顺利推进中，相
关费用均按计划有序投入，短期内研发费用下降不会影响公司产品管线的后续进
展及预期商业化进程。
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报告期内，公司研发投入中费用化及资本化支出情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
费用化
研发投 37,895.35 97.68% 91,119.33 97.35% 114,817.03 94.31% 88,602.71 91.02%
入
资本化
研发投 898.63 2.32% 2,482.92 2.65% 6,920.90 5.69% 8,742.37 8.98%
入
研发投 100.00
入合计 %
报告期内，公司资本化研发支出占研发投入总额比例分别为8.98%、5.69%、
SCT-I10A-C301、SCT-I10A-B301。
公司根据研发支出资本化五项条件对项目研发投入进行分析，对项目中符合
五项条件的支出进行资本化，符合企业会计准则规定，具体分析如下：
资本化条件 公司情况
条件一：完成该无形资产以使
其能够使用或出售在技术上具
均已获得临床试验批件。
有可行性
虑技术可行性的同时考虑经济上的可行性，并制定相应的
条件二：具有完成该无形资产 项目预算。2.对于进入开发阶段的项目，管理层在经过可
并使用或出售的意图 行性研究后已批准药物产线建设生产工艺开发的预算。3.
公司目前进入开发阶段的项目预算均已经过审批，并在后
续项目实施期间持续复核预算执行情况。
条件三：无形资产产生经济利
床需求进行充分的论证，只有市场广阔、临床需求高且具
益的方式，包括能够证明运用
有市场竞争潜力的品种才会得到立项；2.目前公司临床阶
该无形资产生产的产品存在市
段在研产品均与重大疾病相关，市场需求较大且现有治疗
场或无形资产自身存在市场，
方案并不能满足市场的需求；3.公司在研产品比现有同类
无形资产将在内部使用的，应
药物具有更好的药效等潜在竞争优势，可以更好地满足市
当证明其有用性
场需求；4.预期实现的收益能够覆盖研发投入。
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资本化条件 公司情况
财务资源：新药研发需要大量的财务资源支持，临床研究、
临床样品生产以及商业化生产线的建立和 GMP 认证均需
条件四：有足够的技术、财务 大量的资金投入。公司已与银行等融资机构签订了借款协
资源和其他资源支持，以完成 议，取得了大量的银行授信；3.其他资源:新药上市生产需
该无形资产的开发，并有能力 要经过 GMP 认证的生产线，公司已建立拟用于商业化的
使用或出售该无形资产 生产线；新药流通还需要有强大的销售团队支持，或者在
市场上寻求外部销售机构协助进行新药销售推广。公司目
前组建的销售职能部门及销售团队已经成型，销售及市场
推广能力逐步提高，目前市场占有率逐步扩大。
的委外合同支出等直接开发支出，公司通过在财务系统中
设置“产品线”辅助核算的方式将不同研发项目的费用进
条件五：归属于该无形资产开 行归类，形成直接开发支出分项目台账；2.对于其他的间
发阶段的支出能够可靠地计量 接开发支出，如人工成本、水电费等费用，公司按照费用
性质在财务系统中进行归类核算，并定期按照一定的比例
将间接开发支出分摊至各个研发项目，形成间接开发支出
分项目分摊计算表。
报告期内，公司涉及资本化的主要研发项目的资本化时点及具体依据如下：
公司名称 资本化起点及依据情况
SCT800-A303、
进展顺利，A303 拓展儿童适应症、A401 扩展研究均有极大可能获批，满
A401
足资本化条件
SCT630
能获批 BLA，满足资本化条件
SCT510
能获批 BLA，满足资本化条件
索拉非尼一线治疗晚期肝细胞癌的临床研究，在肝癌治疗上属于较为成熟
SCT-I10A-C301 产品，且系开放性 III 期研究，临床疗效可实时动态跟踪分析和判断，初步
结果显示其具有突出的有效性和安全性，成功率高，同时 SCT510 向 CDE
提交新药注册申请，满足资本化条件
啶）对比安慰剂联合标准化疗一线治疗复发性和/或转移性头颈部鳞状细胞
SCT-I10A-B301
癌的多中心、随机、双盲Ⅲ期临床研究,已完成经 CDE 批准的注册类临床
试验并处于上市审评阶段，有极大可能获批 BLA，满足资本化条件。
综上所述，公司研发支出资本化处理符合企业会计准则。
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（三）结合公司现有整体管线研发进展及预计商业化情况、相关管线后续申
请上市尚需履行的具体程序，说明公司现有管线未来上市获批和商业化的相关进
展及风险；
公司专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和
预防领域，致力于研发和产业化在临床上具有差异化竞争优势的“Best-in-Class”
或“Me-better”创新生物药产品。经过多年的生物制药技术积累和创新，公司已
建立覆盖生物药研发和生产全链条的高效率、高通量技术平台，自主研发了多样
化及具有特色的单克隆抗体、重组蛋白、创新疫苗等生物药产品管线。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司已有 1 个重组蛋白药物及 4 个抗体药物获批上
市，多个品种处于临床研究阶段，此外，公司还有多个品种处于临床前研发阶段，
储备了涵盖重组蛋白、抗体药物和创新疫苗等多类别、丰富的早期候选药物产品
管线。公司在研管线中，已进入 II、III 期的产品研发进展及其预计市场规模具体
如下：
（1）SCT1000 产品（14 价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗产品，用于预防因感
染 HPV 引起的尖锐湿疣和宫颈癌等疾病）：公司已完成 III 期临床研究的第三针
接种，目前处于随访和收集主要终点事件数阶段；待收集的主要终点事件数达到
预设的目标后将提出上市申请。
WHO 数据显示，全球 9-14 岁女孩首剂 HPV 疫苗覆盖率从 2019 年的 17%增
加到 2023 年的 27%，HPV 全程接种覆盖率从 2019 年的 13%增加到 2023 年的
年底，我国首剂累计覆盖率从 0.01%增加到 10.15%，全程累计覆盖率从 0%增加
到 6.21%。9-14 岁女孩首剂接种率为 4.00%。考虑到国内潜在的接种者数量和当
前的覆盖率，我国 HPV 疫苗的接种需求依然非常广泛。从市场规模看，弗若斯
特沙利文报告显示，中国 HPV 疫苗市场规模在 2020 年增至 135 亿元，预计到 2030
年将达到 690 亿元，2020 年到 2030 年的年复合增长率为 17.7%。
截至 2025 年 6 月 30 日，国内已上市 HPV 疫苗情况如下：
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序号 商品名 厂家 价次
公司 SCT1000 产品为当前国内在研 HPV 疫苗中预防效果最广、且已进入 III
期临床的管线，预计未来上市将具有市场竞争力。
（2）SCT650C 产品（重组抗 IL-17 单克隆抗体创新药物，拟用于自身免疫
性疾病）：目前公司正在开展中重度斑块状银屑病、强直性脊柱炎、类风湿关节
炎适应症的 II 期临床研究；公司已提交开展中重度斑块状银屑病临床 III 期沟通
交流申请，计划就临床 III 期研究方案与监管机构达成共识后，预计 2025 年 4 季
度启动临床 III 期研究，达到主要终点后将提交上市申请。
据 2025 年《中国银屑病诊疗指南》数据及相关报道，中国约有 700 万银屑
病患者。而市场方面，中国银屑病药物市场规模 2023 年达到了 139 亿元人民币，
（相较于 2019 年翻了接近 3 倍）
，预计到 2032 年其市场规模将达到 894 亿元，
年复合增长率达 59.1%。在这一高速扩张的市场中，IL-17 类单抗展现出显著的
领跑优势：诺华的司库奇尤单抗作为首个获批上市的 IL-17 药物，自 2019 年在
国内上市后迅速抢占市场，根据医药经济报的数据，2023 年销售额在国内药品
终端市场的销售额超过 37 亿元。其市场渗透率从 2019 年的 6.16%飙升至 2022
年、2023 年的 64.74%、63.37%，保持连续两年超过六成，近三年均稳居销售金
额榜首，印证了 IL-17 靶点在国内临床治疗中的核心地位。
截至 2025 年 6 月 30 日，国内已上市重组抗 IL-17 单克隆抗体药物情况如下：
序
通用名 商品名 厂家 适应症 上市日期
号
夫那奇 江苏恒瑞医药 2024 年 8
珠单抗 股份有限公司 月
重庆智翔金泰
赛立奇 强直性脊柱炎;放射学阳性中轴型脊柱 2024 年 8
单抗 关节炎;斑块状银屑病 月
有限公司
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序
通用名 商品名 厂家 适应症 上市日期
号
中轴型脊柱关节炎;强直性脊柱炎;斑
依奇珠 块状银屑病;红皮病型银屑病;脓疱型 2019 年 8
单抗 银屑病;银屑病关节炎;非放射性中轴 月
型脊柱关节炎
中度至重度化脓性汗腺炎;中轴型脊柱
关节炎;化脓性汗腺炎;寻常型银屑病;
司库奇 幼年特发性关节炎;强直性脊柱炎;斑 2019 年 3
尤单抗 块状银屑病;癣;脓疱型银屑病;银屑病 月
关节炎;非放射性中轴型脊柱关节炎;
风湿性疾病
公司 SCT650C 产品聚焦于市场空间广阔的银屑病等自身免疫疾病治疗领
域，预计未来上市将具有市场竞争力。
（3）SCTB14 产品（PD-1/VEGF 双特异性抗体注射液，拟用于治疗多种实
体瘤）：目前公司正在开展多种实体瘤的 I/II 期临床研究，以及 EGFR 突变型非
鳞状非小细胞肺癌和非小细胞肺癌联合化疗的 II/III 期临床研究。公司已提交
SCTB14 单药治疗 TPS 阳性非小细胞肺癌的 III 期临床沟通交流申请，计划就临
床 III 期研究方案与监管机构达成共识后，预计 2025 年 4 季度启动该临床 III 期
研究，达到主要终点后将提交上市申请。公司计划在获得 SCTB14 联合化疗治疗
EGFR 突变型非鳞状非小细胞肺癌和非小细胞肺癌 II 期临床研究后，向监管机构
提出临床 III 期方案设计沟通交流申请，待与监管机构达成共识后，预计 2026 年
上半年启动该两项临床 III 期研究，达到主要终点后将提交上市申请。
全球 PD-(L)1 单抗市场规模超 530 亿美元，从目前销售的竞争格局显示，默
沙东的帕博利珠单抗销售遥遥领先，于 2024 全年销售额为 295 亿美元，占全球
PD-(L)1 单抗市场规模的 56%。未来，全球 PD-(L)1 单抗还有进一步增长空间，
主要系 PD-(L)1 单抗等免疫疗法是抗肿瘤基石疗法，目前其他众多抗肿瘤药物（如
化疗、小分子 TKI 以及 ADC 等）都采取与 PD-(L)1 单抗联合用药方式，因此，
未来 PD-(L)1 单抗市场空间有望持续扩容，这也为后续升级迭代的 PD-(L)1 + 双
抗类药物提供了坚实的市场空间基础。与 PD-(L)1 单抗药物竞争顺位不同，目前
处于 PD-(L)1/VEGF 双抗全球开发进度前列的几乎都是中国创新药企。
目前全球 PD-(L)1/VEGF 双抗多数管线均由中国创新药企发起，其中进度最
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快的为康方生物的依沃西单抗，已经在 2024 年获得中国药监局（CDE）批准上
市，另，包括发行人、三生制药、君实生物、荣昌生物等的多款 PD-(L)1/VEGF
双抗处于临床后期（II/III 期）。多款中国创新药企设计的 PD-(L)1/VEGF 双抗不
仅在国内拓展了众多适应症，还在海外布局了全球多中心临床。在此背景之下，
中国 PD-(L)1/VEGF 双抗频繁达成出海 BD 交易，实现分子价值的前置、也有望
打开全球销售空间。
除此以外，公司正在同步积极推进其他产品管线的临床试验，以及多个早期
管线的储备和开发。
报告期内，公司研发费用分别为 88,602.71 万元、114,817.03 万元、91,119.33
万元和 37,895.35 万元。公司在研管线陆续进入关键临床阶段，在研管线市场前
景广阔。2024 年至 2025 年 1-6 月，研发支出短期下降，主要系公司前期研发投
入较大的产品管线已陆续获批上市，部分在研管线尚未进入 III 期临床、其余管
线尚处于早起研发阶段，目前阶段研发投入相对较少。未来，公司将根据在研管
线进程，合理进行研发投入，并基于公司已上市产品的成功商业化经验，从营销
团队组建及优化、制定务实合理的中长期商业策略及国际化等多维度推动在研管
线产品注册上市的后续商业化进程。公司短期内研发投入的下降不会影响公司整
体产品管线的后续进展及商业化进程。
公司的主要产品管线完成临床试验后，后续申请上市需向国家药监局提交上
市前沟通交流和新药上市申请（NDA），申请资料包括完整的临床试验数据、质
量研究及稳定性试验结果；尚需履行的具体程序主要包括：形式审查、技术审评、
注册核查、注册检验、通用名核准、行政审批等。各审评程序的主要工作内容如
下：
序号 审评程序 主要工作内容
对药品上市许可注册申请资料进行技术审评，确定研究的科学性、合理
性、完整性等
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序号 审评程序 主要工作内容
开展注册核查，核实申报资料的真实性、一致性以及药品上市商业化生
产条件，检查药品研制的合规性、数据可靠性等，对研制现场和生产现
场开展的核查活动。在现场核查过程中，将同步进行上市前药品生产质
量管理规范检查（即 GMP 符合性检查）
开展注册检验，包括标准复核和样品检验。标准复核，是指对申请人申
报药品标准中设定项目的科学性、检验方法的可行性、质控指标的合理
性等进行的实验室评估。样品检验，是指按照申请人申报或者药品审评
中心核定的药品质量标准对样品进行的实验室检验
通用名核 国家药典委员会开展通用名核准。由于公司相关产品管线未曾收载入国
准 家药典，国家药典委员会需要对申请人自行拟定的通用名进行核准
国家药监局开展行政审批，收到来自 CDE 的综合审评结论后，依据审评
结论进行制证等行政审批流程
注：技术审评、注册核查、注册检验三个环节为并行（俗称“三合一审查”），通用名核准于
受理后开展，与“三合一审查”同步进行。
（1）有关公司产品管线未来上市获批和商业化的情况
公司的主要产品 SCT1000 已完成 III 期临床研究的第三针接种、目前处于随
访和主要终点事件收集阶段；待收集的主要终点事件数达到预设的目标后将提出
上市申请。
SCT650C 已开展中重度斑块状银屑病、强直性脊柱炎、类风湿关节炎适应
症的三项 II 期临床研究，并已提交在土耳其开展化脓性汗腺炎的临床 II 期申请；
公司已向 CDE 提交开展中重度斑块状银屑病临床 III 期的沟通交流申请，计划就
临床 III 期研究方案与监管机构达成共识后，预计 2025 年 4 季度启动该项临床 III
期研究，达到主要终点后将提交上市申请。
SCTB14 正在开展单药治疗多种晚期实体瘤的 I/II 期临床研究，以及 EGFR
突变型非鳞状非小细胞肺癌和非小细胞肺癌联合化疗的 II/III 期临床研究。公司
已提交 SCTB14 单药治疗 TPS 阳性非小细胞肺癌的 III 期临床沟通交流申请，计
划就临床 III 期研究方案与监管机构达成共识后，预计 2025 年 4 季度启动该临床
III 期研究，达到主要终点后将提交上市申请。公司计划在获得 SCTB14 联合化
疗治疗 EGFR 突变型非鳞状非小细胞肺癌和非小细胞肺癌 II 期临床研究结果后，
向监管机构提出临床 III 期方案设计沟通交流申请，待与监管机构达成共识后，
预计 2026 年上半年启动该两项临床 III 期研究，达到主要终点后将提交上市申请。
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公司主要在研管线产品均具有明确的上市获批和商业化预期。
公司其他早期临床研究产品的临床研究也在按部就班推进中。公司以实现在
研产品的上市和商业化为目标，将努力推进在研产品的临床研究进展，并将在临
床研究数据达到申报上市标准时，启动产品 BLA 程序。但新药研发存在固有风
险，公司无法确保任何在研产品一定可以、或在何时能上市获批或实现商业化。
（2）有关上市获批和商业化的风险提示
有关上市获批的风险提示，已在募集说明书之“第五节 与本次发行相关的
风险因素”之“三、业务及经营风险”中补充披露如下：
“（一）临床前研发风险
为使产品在临床药效、生产工艺等方面具备差异化竞争优势，降低产品临床
失败风险，增强产品上市后的竞争力，公司在相关产品的临床前研发工作中进行
了较大的投入。但公司完成临床前研发工作存在较多的不确定性，可能最终无法
获得符合预期目标的临床前研究结果或者该临床前研究结果不足以支持进行新
药临床试验申请或者相关申请未能获得监管机构审批通过。如出现前述情形，公
司可能无法收回临床前研发成本，公司的经营情况和财务状况可能因此产生重大
不利影响。
（二）临床研发风险
公司在研药物取得上市批准前必须进行各种临床试验，以证明在研药物对于
人体的安全性及有效性。在临床试验进度方面，公司在临床试验时可能遇到各种
事件进而推迟临床试验的进度，可能导致公司开发成本增加、候选药物的专有权
期间缩短或公司的药品晚于竞争对手的药品上市。在临床试验过程中，也面临有
效性、安全性及药代动力学、药效学等风险。在临床试验结果方面，早期或中期
临床试验结果良好的产品不能保证其在后期临床试验中取得预期结果，公司无法
完全避免在研药物的临床试验结果不及预期，前述情形可能进一步导致公司获得
候选药物药品注册批件的时间延迟、获得的药品注册批件较预期的适应症范围
窄，甚至无法获得药品注册批准，或导致公司取得药品注册批准后药物退市。”
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有关商业化的风险提示，已在募集说明书之“第五节 与本次发行相关的风
险因素”之“一、市场风险”、“三、业务及经营风险”中补充披露如下：
“公司主要产品所处治疗市场已拥有较多的已上市竞品或处于临床研究阶
场销售等方面面临激烈的竞争态势。如公司未能招募足够的受试者，公司相关产
品的商业化进程可能延迟；如公司于其主要产品实现商业化后未能在治疗效果、
成本控制、定价等方面取得预期优势，公司相关产品可能因其在市场中不具竞争
力无法取得较大的市场份额。即使公司在研药物未来获准上市并取得市场认可，
因公司所处的药品市场竞争激烈，在任何时期均可能出现较公司在研药物更能被
市场所接受、或更具成本效益优势的同类产品，或相关疾病的治疗格局发生变化，
公司已上市产品可能无法达到销售预期。
……
（三）新产品商业化不及预期风险
公司新产品研发成功并获批上市后，需开展商业化工作，进行市场开拓和推
广，将产品的作用机理、用法、安全性、竞品对比结果等信息通过多种手段传递
到市场，从而使市场熟悉和接受公司产品。同时，在与同类产品竞争过程中，公
司产品亦需不断地提高市场认可度与知名度、从而进入各大医院机构采购范围。
如果新产品未被市场接受，或公司未能有效地组织合适的销售团队及合作伙伴对
产品进行推广，将对产品的市场开拓产生负面影响，进而对公司的盈利能力产生
不利影响。”
有关退市风险提示，已在募集说明书之“第五节 与本次发行相关的风险因
素”之“七、盈利水平波动和净资产为负的风险”中补充披露如下：
“2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年 1-6 月，公司净利润分别为-52,005.26
万元、-39,683.11 万元、11,234.90 万元和-3,385.82 万元，于 2024 年实现扭
亏为盈，但 2025 年 1-6 月未能实现盈利。公司仍需持续投入大量资金用于新药
临床前及临床研究，研发投入将长期维持在较高水平。而公司亏损或盈利水平取
决于公司已上市产品的收入和成本、公司药品研发项目的数量、范围与研发成本
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等方面。由于公司未来收入增长可能无法保持持续稳定和研发投入金额在不同年
度之间存在波动，且公司未来仍需保持较大规模的研发投入用于药品研发，因此
公司可能不能保持持续盈利或盈利水平存在较大不确定性。公司可能面临累计未
弥补亏损继续扩大、盈利水平波动的风险。若净利润由盈转亏或持续为负，净资
产可能下降，存在净资产为负的风险，进而可能触发《上市规则》第十二章第四
节财务类强制退市条款的规定，发行人股票将产生退市风险。”
（四）报告期内，公司销售费用逐年上升的原因，销售费用中的业务推广费
的主要内容，患者福利及关爱项目与主要供应商的合作模式、推广安排及合规性，
公司及相关人员是否与主要服务供应商存在关联关系或其他利益安排，并结合相
关舆情报道说明是否存在应披露未披露事项；
报告期内，公司的销售费用构成情况如下：
单位：万元
项目 占比 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%） （%）
人工成
本
业务推
广费
餐饮及
交通费 1,775.15 4.21 3,429.31 11.15 5,705.36 8.22 4,696.30 10.77 1,572.79 5.94
用
知识产
权事务 588.14 1.39 427.99 1.39 970.11 1.40 2.06 0.00 0.26 0.00
费
劳务及
专家咨 60.40 0.14 170.26 0.55 423.97 0.61 1,230.80 2.82 1,632.25 6.16
询费
股权激
励费用
折旧与
摊销
其他 434.82 1.03 354.53 1.15 547.37 0.79 948.02 2.17 442.03 1.67
合计 42,169.22 100.00 30,757.95 100.00 69,405.88 100.00 43,615.02 100.00 26,478.67 100.00
报告期内，公司的销售费用构成部分变动情况如下：
单位：万元
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项目 变动率 变动率 变动率
变动额 变动额 变动额
（%） （%） （%）
人工成本 -883.17 -6.15 7,349.51 30.85 7,816.88 48.83
业务推广费 13,747.57 116.28 17,644.00 140.83 5,972.86 91.11
餐饮及交通费用 -1,654.17 -48.24 1,009.06 21.49 3,123.51 198.60
知识产权事务费 160.15 37.42 968.04 46886.48 1.81 703.35
劳务及专家咨询费 -109.86 -64.52 -806.83 -65.55 -401.45 -24.59
股权激励费用 16.47 15.69 6.99 3.42 77.35 61.00
折旧与摊销 53.98 56.53 20.74 11.42 39.41 27.73
其他 80.29 22.65 -400.65 -42.26 505.99 114.47
合计 11,411.26 37.10 25,790.86 59.13 17,136.34 64.72
注：2025 年 1-6 月变动情况系较上年同期对比。
报告期内，公司的销售费用主要由人工成本、业务推广费及餐饮及交通费用
构成，销售费用逐年上升主要受该部分影响。报告期内，销售费用中业务推广费
相较上年同期分别增长 5,972.86 万元、17,644.00 万元和 13,747.57 万元，主要系
及为支持安佳因进一步拓宽市场等，公司在此期间持续扩大多款产品的市场和
销售团队规模、加大学术推广力度；报告期内，销售费用中人工成本相较上年同
期分别增长 7,816. 88 万元，7,349.51 万元，-883.17 万元，主要原因是 2023 年度
及 2024 年度公司新药上市后扩大销售团队，积极推动全国多区域下沉覆盖，因
此人工成本快速上升, 2025 年 1-6 月因受医保控费和集采价格下降影响，公司业
绩有所下滑，销售人员绩效奖金略有下降。
综上所述，报告期内伴随着新产品的陆续上市，公司销售费用逐年上升，体
现了公司推广新品的提前布局，虽然进入 2025 年收入受政策影响有所下滑，但
公司的销售推广策略仍需按计划推进。公司重组蛋白产品以及多款抗体药物的应
用市场前景广阔，未来公司将根据多款新产品上市后的销售策略，继续加大市场
推广力度，预计销售费用中的业务推广费持续增长。
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销售费用中的业务推广费主要包括专业机构服务费、业务宣传费、学术推广
费、交流培训费等，具体构成如下表：
单位：万元
项目 占 占 占 占
金额 金额 金额 金额
比% 比% 比% 比%
专业机构
服务费
业务宣传
费
学术推广
费
交流培训
费
赞助费 328.38 1.28 2.75 0.01 8.37 0.07 36.45 0.56
代理推广
费
广告费 - - 0.57 0.00 6.63 0.05 - -
合计 25,570.48 100.00 30,172.56 100.00 12,528.56 100.00 6,555.70 100.00
报告期内，公司专业机构服务费主要为聘请专业机构开展调研服务、病例随
访、患者福利项目、患者关爱项目等。业务宣传费为宣传材料制作、展板设计、
稿件投放等。学术推广费和交流培训为参与行业内大中型学术会议活动以及自主
举办科室会/院内交流会等会议相关费用。
报告期内，公司业务推广费占比较大且逐年增长，主要原因系公司根据重组
凝血八因子产品、贝伐珠单抗生物类似药技术含量高的特点，采用以自身专业化
学术推广团队为主的营销模式。专业化学术推广由公司营销部门负责，通过学术
推广向市场介绍公司药品的药理药效、适应症、使用方法、安全性以及相关的学
术理论和最新临床研究成果。与此同时，公司 2023 至 2025 年，陆续多款新产品
安佳润、安贝珠、安佑平陆续获批上市，为此公司持续加大多款产品的销售推广
力度，因此业务推广费逐年增长。公司多款产品处于市场销售团队扩张和市场推
广初期阶段，因此业务推广相关费用持续增长。
司及相关人员是否与主要服务供应商存在关联关系或其他利益安排，并结合相关
舆情报道说明是否存在应披露未披露事项；
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报告期内，进入业务推广费各期前五大主要服务供应商中的患者福利项目、
患者关爱项目主要供应商如下：
项目 合作内容 主要供应商
上海镁信健康科技集团股份有限公司
为患者提供用药福利权益、增值
患者福利
保障权益、健康管理等综合福利 橘能（上海）健康科技有限公司
项目
权益。
宁波思派慧源健康科技有限公司
为血友病患者本人/家属提供健 赛纽仕医药咨询（上海）有限公司
患者关爱
康随访、被动问询、患教会议开
项目 零氪科技（北京）有限公司
展通知的服务。
报告期内，公司与多个专业机构服务商开展患者福利及患者关爱项目，不同
专业机构服务商根据其所覆盖区域、所能触达的患者群体、以及不同合作阶段开
展相关业务。患者福利及关爱项目的主要合作模式、推广安排如下：
项目类型 合作模式及推广安排
为减轻患者的治疗费用负担，专业服务机构与保险公司开展 “创新支付”
业务，以减轻患者的支付困难。
该类项目通过线上平台和线下药房面向全国招募会员，为会员购买特殊
药品提供保险，会员可获得特定疾病特定药品费用保障、恶性肿瘤医疗
保障、严重不良反应住院医疗保障等相关权益。患者通过提交本人身份
患者福利项目 信息和疾病诊断治疗材料可以申请成为会员，日常参与健康打卡，如有
相关治疗发生可以向保险公司提交理赔申请材料，通过保司审核后，可
获得固定金额的理赔款。创新支付项目为会员及其家属提供以患者为中
心全周期的健康管理服务，保障用药后的安全，延伸保障便捷用药、持
续用药，提升患者规范化诊疗观念，提升患者购药可及性，并推动多层
次医疗保障体系的创新发展。
立足于服务广大血友病患者群体，为患者答疑解惑，普及相关疾病科普
知识及加强患者的自我管理，并坚持以患者为中心的原则，呼吁社会对
血友病患者的关注；
该类项目通过患者故事分享、线上患者教育、线下义诊、医患交流等活
动方式让血友病防治教育能够更广泛的普及，帮助患者更好的了解疾病，
患者关爱项目 预防和缓解疾病带来的痛苦，增强治疗的信心及勇气，让血友病患者享
有普通人的正常生活；
专业服务机构为项目配备专员（护士），日常通过电话、线上或者线下的
方式对患者进行健康随访管理，协助医院医生等在重要的疾病宣传日（如
世界血友病日、国际罕见病日等）举办一系列患者教育公益活动，帮助
提升疾病科普知识和患者自我管理能力等。
患者福利项目、患者关爱项目均由专业服务机构负责开展具体执行及管理，
公司不进行直接干预。患者福利项目为医药行业惯例，不仅面向血友病患者，对
作保险公司共同制定，符合国家金融监督管理总局的要求。患者关爱项目的开展
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执行立足于服务广大患者群体，为血友病患者答疑解惑，普及相关疾病科普知识
及加强患者的自我管理。报告期内，未发现公司合作的患者福利项目、患者关爱
项目专业服务机构存在违法违规行为。
上述提供患者福利项目、患者关爱项目的专业服务机构均为独立第三方，公
司及董监高人员与上述服务方之间不存在关联关系或其他利益安排。
涉及相关舆情报道的核查情况，保荐机构已向贵所提交关于舆情的专项核查
报告，截至本回复出具之日，不存在应披露未披露事项。
（五）公司报告期内对外捐赠的金额、主要捐赠对象、用途及相关制度执行
的合规性，捐赠是否与公司产品销售相关或附带产品销售条件，并说明对外捐赠
会计处理的准确性；
报告期内，公司对外捐赠金额分别为16,922.78万元、40,358.30万元、
单位：万元
基金会名称 2025 年 1-6 月 2024 年 2023 年 2022 年
中国初级卫生保健基金会 5,758.18 30,810.11 23,778.44 12,358.62
深圳市德义爱心促进会 3,723.55 1,520.09 1,687.65 603.00
中华慈善总会 1,059.58 - - -
北京血友之家罕见病关爱中心 601.87 2,205.86 3,718.30 854.52
陕西省慈善协会 525.00 2,262.75 1,450.00 449.00
北京康盟慈善基金会 361.69 2,204.32 3,023.17 -
衢州市医疗健康与社区发展基金会 - 1,539.00 - -
重庆市慈善联合总会 - 1,055.34 1,875.00 353.88
北京康卫生物健康科学研究院 - 1,034.00 1,255.77 601.50
其他 705.79 2,979.64 3,569.97 1,702.26
合计 12,735.67 45,611.11 40,358.30 16,922.78
主要公益捐赠对象基本情况如下：
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北京神州细胞生物技术集团股份公司
捐
成立 注册 业务主 所属地 赠
捐赠对象 业务范围
时间 资金 管部门 区 资
格
中国初级卫 国家卫
年 12 800 北京市 募集资金专项资助专业培训健康教
生保健基金 生健康 是
月 30 万元 朝阳区 育国际合作咨询服务
会 委员会
日
广东省
深圳市德义 年3 3万 直接登
深圳市 开展公益慈善活动,会员交流 是
爱心促进会 月 22 元 记
福田区
日
中华慈善总 年4 1000 北京市 接受捐赠国际交往兴办慈善服务机
民政部 是
会 月 15 万元 西城区 构开展社会救助
日
开展血友病等罕见病患者及其家庭
北京血友之 北京市
年2 10 北京市 面的救助活动;开展血友病等罕见
家罕见病关 门头沟 是
月1 万元 民政局 病知识宣传教育等活动;组织医学
爱中心 区
日 专家、学者、病人等开展血友病等
方面罕见疾病咨询服务。
陕西省慈善 年2 500 陕西省 兴办、资助、慈善公益事业、开展
陕西省 是
协会 月6 万元 民政厅 安老抚孤、济贫解困
日
北京康盟慈 年6 200 北京市 北京市 帮扶弱势群体,开展社会救助,支持
是
善基金会 月 13 万元 民政局 朝阳区 健康公益活动,扶持慈善公益项目
日
(一)募集资金,资助开展卫生健康领
域公益项目、研究项目,组织开展相
关教育培训、国际合作、学术交流、
宣传推广、咨询服务等;(二)培育扶
衢州市医疗 持社区公益服务项目,培养社区公
年 12 200 衢州市 浙江省
健康与社区 益人才,支持社会组织、志愿服务团 是
月 21 万元 民政局 衢州市
发展基金会 队发展,资助和支持理论与实务相
日
结合的社区发展治理研究,促进社
区发展治理的公共事业建设;(三)其
他符合国家法律法规规定的业务活
动。
参与政策制订;开展慈善募捐和捐
赠;开展慈善活动;推动慈善事业发
展;开展慈善领域服务;推动慈善领
域自律自治;组织开展慈善宣传,传
重庆市慈善 年 11 26 重庆市 重庆市
播慈善文化,宣传慈善典型,营造慈 是
联合总会 月 30 万元 民政局 渝北区
善氛围。开展志愿服务,发展志愿服
日
务队伍;开展其他符合本会宗旨的
业务活动,承办政府部门、会员和其
他机构委托办理的其他事项。
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
北京神州细胞生物技术集团股份公司
捐
成立 注册 业务主 所属地 赠
捐赠对象 业务范围
时间 资金 管部门 区 资
格
开展天然物质和发酵物质的保健及
北京康卫生 成药性、生物医药与健康相关的学
年8 100 北京市 北京市
物健康科学 术研究、咨询服务、合作交流、成 是
月 17 万元 民政局 顺义区
研究院 果转化、专业培训;承接政府、社会
日
有关生物健康研究的委托服务
带产品销售条件
公司对外捐赠是出于公益之目的，用途为关爱和拯救血友病患者，不
与公司产品销售相关且不附带产品销售条件。在制度层面，公司制定了《对
外捐赠管理制度》，明确捐赠项目审批流程及责任划分。公司单独设置独立
于营销部门的公益事业部。公司在接到公益组织、慈善机构的募捐意向后，会
综合评估慈善援助机构的能力，并考虑预算等条件对捐赠项目进行评估，经内
部评估逐级审批后，与外部公益组织签署合同，根据合同约定进行付款。报告
期内，公司董事会对年度对外捐赠额度相关议案进行审议，并履行了对外披露
程序。在年内执行层面，开展事前、事中、事后管控。事前，对慈善组织资质、
捐赠协议文本（如捐助范围、捐助比例等）进行审核；事中，对捐赠项目不定
期核查是否存在合规问题，抽查凭据以核验相关援助款发放是否符合要求等；
事后，要求慈善组织就捐赠情况进行汇报，查阅年度审计报告并就有关问题进
行询问和交流。
报告期内，公司关于对外捐赠额度履行的审议程序情况如下：
实际捐
赠金额
时间 董事会 审议议案 审议额度 披露公告
是否符
合
不超过公司当年总
第二届
《关于 2022 年 销售收入的 30%且 《神州细胞关
度对外捐赠额 不超过公司上一年 是 于对外捐赠的
月 15 日 第四次
度的议案》 经审计总资产的 公告》2022-050
会议
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
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实际捐
赠金额
时间 董事会 审议议案 审议额度 披露公告
是否符
合
不超过公司当年总
第二届
《关于 2023 年 销售收入的 30%且 《神州细胞关
度对外捐赠额 不超过公司上一年 是 于对外捐赠的
月 25 日 第五次
度的议案》 经审计总资产的 公告》2023-012
会议
控制在 2023 年实际
捐赠支出的
第二届
《关于 2024 年 50%~150%之间，且 《神州细胞关
度对外捐赠额 不超过公司董事会 是 于对外捐赠的
月 12 日 第十次
度的议案》 审议权限范围，具体 公告》2024-013
会议
金额将由管理层根
据实际需要确定。
控制在 2024 年实际
捐赠支出的
第二届
《关于 2025 年 50%~150%之间，且 《神州细胞关
度对外捐赠额 不超过公司董事会 不适用 于对外捐赠的
月 25 日 第十五
度的议案》 审议权限范围，具体 公告》2025-014
次会议
金额将由管理层根
据实际需要确定。
注：上述董事会审议事项，，均已经年度股东大会/股东会审议通过
公司与主要公益捐赠对象根据捐赠援助项目签署合同，无偿向捐赠对象捐赠
资金和药品用于项目执行。捐赠项目的执行及资金使用由第三方慈善公益组织作
为管理者，全程负责捐赠项目和捐赠资金、药品的管理。捐赠的实施方式为由第
三方慈善公益组织在收到甲方的援助善款后按具体项目的开展方式执行。报告期
内，公司主要合作的捐赠对象均为行业内知名第三方组织，包括中国初级卫生保
健基金会、各省市慈善总会等公益机构。捐赠协议中对于受捐赠对象及捐赠资金
及药品用途有明确约定，确保捐赠资金及药品均用于患者群体和公益目的。
根据《慈善法》等法律法规的要求，慈善组织对募集的财产，应当登记造册、
严格管理、专款专用，并向社会公开其年度工作报告，接受社会监督。慈善组织
根据项目方案实施援助，公司不进行任何干预。公司日常对慈善组织执行慈善项
目不进行干预，只是通过上述措施对执行结果进行监督。
综上，公司建立了对外捐赠制度，通过与独立的慈善组织签署协议进行对外
捐赠行为，对外捐赠不与公司产品销售相关或附带产品销售条件，并在捐赠过程
中严格遵守相关法律法规、制度和协议要求。报告期内，公司未发现第三方组织
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在捐助资金及药品的使用上存在违法违规情形。
公司捐赠是出于公益之目的，关爱和拯救患者，资金上是根据公司现金流情
况，考量是否捐赠以及捐赠金额；公司通过公益慈善机构对外进行药品或现金的
捐赠，也是医药行业企业较为普遍的活动，同行业医药公司也作为营业外支出；
公司捐赠对象为社会福利机构，公司不会参与被捐赠病人的挑选；公司与社会福
利机构签订的合同均不超过 1 年，合同中约定公司可随时终止捐赠。因此公司对
外捐赠与公司日常生产经营无直接关系，将其计入营业外支出的会计处理符合准
则相关规定。
根据普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）出具的普华永道中天审字
（2022）第 10076 号、普华永道中天审字（2023）第 10076 号标准无保留意见的
审计报告，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
XYZH/2025BJAA1B0445 标准无保留意见的 2024 年度审计报告，及信永中和会
计师事务所（特殊普通合伙）于 2025 年 9 月出具的 XYZH/2025BJAA1B0656《北
京神州细胞生物技术集团股份公司 2025 年 1-6 月、2024 年度、2023 年度、2022
年度非经常性损益明细表的专项说明》，公司将对外捐赠计入营业外支出并作为
非经常性损益的会计处理符合会计准则及证监会的相关规定。
（六）结合公司收入结构变化、市场竞争格局、产品市场前景、产品商业化
策略、期间费用、在研管线投入及成果、营业外收支、同行业可比公司情况等，
说明报告期内公司收入增长而净利润波动、最近一期同比由盈转亏的原因，相关
因素对公司业绩的持续影响，并充分提示相关经营风险。
报告期内，公司收入及净利润变动情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业收入 97,202.05 251,270.81 188,734.93 102,317.67
净利润 -3,385.82 11,234.90 -39,683.11 -52,005.26
扣除非经常性损益后归属
-3,610.82 47,441.06 -6,368.05 -39,567.66
于母公司所有者的净利润
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报告期内，公司收入增长而净利润波动、最近一期同比由盈转亏，主要系公
司核心产品安佳因为中国首个获批的国内自主研发重组人凝血因子 VIII 产品，
自上市以来快速占据主要市场份额，带动公司收入持续增长。自 2024 年下半年
以来，受到集采及医保控费等影响，安佳因收入有所下滑；同时公司在多款抗
体药物产品陆续获批上市、收入结构持续丰富的背景下，公司需根据新产品获批
上市的时间，提前建立市场销售推广团队、布局相关产品市场渠道，推广支出增
加所致。
其中，2025 年 1-6 月，公司收入、利润、期间费用及同比情况具体如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月 变动比例
营业收入 97,202.05 130,466.96 -25.50%
毛利率 94.79% 96.58% 下降 1.79 个百分点
销售费用 42,169.22 30,757.95 37.10%
管理费用 8,539.97 8,044.69 6.16%
研发费用 37,895.35 46,004.13 -17.63%
净利润 -3,385.82 12,607.33 -126.86%
归属于母公司所有者的净利润 -3,377.11 12,570.57 -126.87%
公司 2025 年上半年度营业收入、净利润等财务数据同比有所下降，2025 年
上半年度处于亏损状态，主要原因为（1）近期受地区及地区联盟集采降价、医
保控费等影响，重组凝血八因子的整体市场收缩，公司核心产品安佳因 的销售
收入出现了一定程度的下滑；公司新获批上市的 2 款生物类似药安佳润和安贝珠
量增长需要较长时间积累；2025 年新获批上市的安佑平目前仍未进入国家医保
长；因此营业收入相较上年同期有所下降。（2）公司持续加大新获批上市品种的
销售推广力度，销售费用大幅增加。随着公司多款产品安平希、安佳润、安贝
团队，加大了产品在各省市挂网和医院准入及向下沉市场的推广力度，因此销售
费用大幅增加。（3）随着毛利率相对较低的抗体及其他药物陆续放量，营业成本
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相较上年同期有所上涨，以及安佳因集采价格下降等因素影响，因此毛利率水
平有所下降。具体分析如下：
报告期内，公司主营业务收入分别为 10.23 亿元、18.87 亿元、25.12 亿元及
年上市，为收入的主要来源，2022 年为其首个完整销售年度，并于 2023 年迅速
放量增长、成为同类产品市场占有率第一。2022 年至 2023 年，安佳因产品的
收入占比超 90%，随着报告期内公司各类抗体药物获批上市，公司收入结构逐渐
多元，至 2025 年 1-6 月，公司抗体及其他药物收入占比已超 30%。2025 年 1-6
月，受部分地区集采降价、医保控费等影响，安佳因收入有所下滑，同时毛利
率低于重组蛋白药物的抗体及其他药物收入占比上升，公司毛利水平有所下降，
但仍维持在行业较高水平。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司安佳因产品的两个型号纳入集采的销量占比
已达到 66.23%和 74.62%，预计未来集采范围进一步扩大对公司销售收入影响程
度可控。2025 年 9 月下旬，我国重组八因子市场现有产品实施统一降价，预计
短期内可能对公司业绩造成一定冲击。而随着重组八因子降价后与血源性八因子
产品价格趋于一致，将有利于重组八因子产品凭借安全性更高等优势进一步抢占
市场，同时因公司安佳因产品相较于进口重组八因子产品具备一定成本优势，有
望在市场集体降价后，更好凭借显著的成本优势，抢占原有进口厂商占据的市场
份额，进一步提升公司产品的市场占有率。此外，安佳因已在巴基斯坦、印度
尼西亚取得上市批准，海外销售有望成为新的增长点。
（1）重组蛋白市场竞争格局及产品市场前景
根据 Frost & Sullivan 预测，中国血友病市场 2030 年将达到 141.0 亿人民币，
行业有望迎来更加广阔的发展前景。在很多成熟发达国家市场，血源性凝血八因
子药物已退出市场，血友病的治疗需求由重组凝血八因子满足。近年来，我国重
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组凝血八因子的市场份额逐步提高，向着成熟市场的产业结构靠拢。根据药智网
数据显示，重组凝血因子Ⅷ占比从 2016 年的 49.58%增长到 2022 年的 68.71%。
凝血因子Ⅷ的市场规模也逐年增长，从 2016 年的 6.69 亿元增长到 2022 年的
重组凝血因子Ⅷ均为进口产品；2023 年以来，正大天晴药业集团股份有限公司、
成都蓉生药业有限责任公司产品陆续获批，国内注射用重组人凝血因子Ⅷ参与
者增加，截至 2025 年 6 月 30 日，我国注射用重组人凝血因子Ⅷ已上市产品共
有 9 家公司的 10 款产品。
同时，我国在医保控费的政策大背景下，集采与医保谈判逐渐常态化推进，
而随着胰岛素被纳入国家集采，生物药作为“集采禁区”的传统被打破，更多的
生物药也纷纷迎来了地方联盟的集采，部分技术成熟、市场竞争充分的生物类似
药的国家集采已箭在弦上，降本提质、加速创新成为我国生物药企应对行业变革
和市场竞争的必选之策。2022 年以来，我国注射用重组人凝血因子Ⅷ产品已被
纳入多地集采。
公司安佳因产品系我国注册上市的第一款国产自主研发注射用重组人凝血
因子Ⅷ，于 2021 年 7 月获批上市，并于 2022 年即实现年销售额超 10 亿元，2023
年以来国内同类产品市场占有率第一。在生物制品推进集采的背景下，公司安佳
因产品积极参与各地方联盟集采，截至本回复出具日，已被纳入福建、浙江、
（2）抗体药物市场竞争格局及产品市场前景
作为抗肿瘤类药物的重要类别，单克隆抗体市场近年来增长势头强劲。根据
法伯全渠道数据显示，2023 年我国总体医疗机构单克隆抗体市场规模近 356 亿
元，2021-2023 年复合增长率 21.4%，作为抗肿瘤药物领域的重要类别，靶向药
中的单克隆抗体 2023 年在我国总体医疗机构抗肿瘤药市场占比最大，达 39%。
到 55.5%，增长速度明显高于外资（37.6% VS 14.9%）。2023 年排名前五的分子
分别为贝伐珠单抗、曲妥珠单抗、帕妥珠单抗、利妥昔单抗和替雷利珠单抗。
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在双抗药物领域，国内企业通过持续研发投入，在靶点选择、分子设计等方
面取得进展，国内双抗管线进展处于全球前列。开源证券研究报告认为，
PD-1/VEGF 双抗药物有望逐步取代 PD-(L)1 单抗成为肿瘤免疫治疗的新一代基
石用药选择，预计至 2028 年全球市场规模近 700 亿美金。截至 2025 年 5 月 16
日，全球共有 14 款 PD-(L)1/VEGF 双抗进入临床阶段，多为国产创新药，中国
企业的技术布局已占据先机。
公司已上市抗体药物均为肿瘤药物市场、自身免疫性疾病药物市场排名靠前
的分子，截至 2025 年 6 月 30 日，我国 CD20 单克隆抗体药物共有 11 款产品获批
上市（其中公司产品为安平希瑞帕妥单抗）、VEGF 单克隆抗体药物共有 13 款
产品获批上市（其中公司产品为安贝珠贝伐珠单抗）、PD-1 单克隆抗体药物共
有 12 款产品获批上市（其中公司产品为安佑平菲诺利单抗）、TNF-?单克隆抗
体药物共有 8 款产品获批上市（其中公司产品为安佳润阿达木单抗）。公司主要
布局的抗体药物市场呈现出市场空间大、但参与者较多、市场竞争激烈的特点。
目前生物药集采政策尚处于起步阶段，未来政策仍存在一定不确定性，参考
省际集采对重组凝血八因子产品价格的影响，生物药集采在降幅上相对温和。公
处于市场导入期，即便未来发行人相关单抗产品进入集采，集中带量采购有望通
过以量换价的方式帮助处于导入期的产品进入快速放量期，较快提升市场份额。
（1）公司产品管线布局策略及研发投入变动分析
公司综合考虑产品适应症所对应的国内和国际市场是否存在未满足的临床
需求以及产品的可及性，产品适应症的市场规模、临床渗透率和未来发展趋势和
潜力，靶点、疾病和产品的临床风险和成熟度，公司技术团队和技术平台在研发
和生产技术方面的能力和竞争优势，公司候选药物中在临床治疗中通过组合可能
产生协同作用和竞争优势的靶点和品种，未来技术、新药品种和临床治疗应用的
发展趋势和竞争格局，侧重开发以“best-in-class”或“me-better”为目标的具有
差异化竞争优势的创新生物药品种，注重平衡产品管线储备、产品竞争优势和研
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发速度的关系，综合确定在研产品布局，并根据现有人才团队、生产能力、现有
资金和未来融资能力等多方面因素、风险考虑、竞争情况决定产品管线的推进优
先顺序和进度。
基于公司产品管线布局策略和产品研发策略，结合公司在生物药生产工艺技
术和大规模生产技术方面的优势，以及公司临床前新药发现和开发技术平台的先
进技术能力和优势，公司推进在研项目，以充分发挥公司技术平台的竞争优势和
潜力，达到提升我国生物药可及性和创新药物国际竞争力的目标。截至 2025 年
个疾病领域和多种生物药类型；在上述在研产品中，已有 1 个重组蛋白药物及 4
个抗体药物获批上市，1 个疫苗产品进入 III 期临床研究，3 个产品处于 II 期临床
研究，9 个产品处于 I 期临床研究，还有多个处于临床前研究阶段的产品。
报告期内，公司研发费用分别为 88,602.71 万元、114,817.03 万元、91,119.33
万元和 37,895.35 万元。公司在研管线陆续进入关键临床阶段，市场前景广阔，
上市、部分主要在研管线尚未进入 III 期临床、其余管线尚处于早期研发阶段，
目前阶段研发投入相对较少。未来，公司将根据在研管线进程合理进行研发投入，
并基于公司已上市产品的成功商业化经验，从营销团队组建及优化、制定务实合
理中长期商业策略及国际化等多维度推动在研管线产品注册上市的后续商业化
进程。公司短期内研发投入的下降不会影响公司整体产品管线的后续进展及商业
化进程。
（2）公司商业化策略及销售费用变动分析
针对公司已上市产品，公司目前已建立包括市场、医学、销售、商务等关键
部门在内的完备营销组织体系。在国内“两票制”政策下，公司采用医药行业通
行的销售模式，销售网络覆盖全国，以华润、国药、上药、九州通等全国性或地
方性实力突出商业流通企业承担公司产品的终端配送服务。同时，公司自建销售
团队进行市场营销及学术推广活动，销售团队人员覆盖所有省份。在立足国内市
场的同时，公司也通过分层突破加大了国际化战略布局力度，既深耕新兴市场筑
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牢根基，更瞄准中国创新药国际认可度提升的契机，积极寻求对外许可授权等合
作机会，打造业务增长第二曲线。
报告期内，公司销售费用分别为 26,478.67 万元、43,615.02 万元、69,405.88
万元和 42,169.22 万元，占营业收入比例分别为 25.88%、23.11%、27.62%和
加大业务推广费支出所致。报告期内，公司各类抗体药物产品陆续获批上市，提
前建立市场销售推广团队、布局相关产品市场渠道；同时，因重组凝血八因子产
品、抗体药物产品技术含量高的特点，公司采用以自身专业化学术推广团队为主
的营销模式，业务推广费占比较大且逐年增长。未来，公司仍需根据产品获批上
市进程提前进行销售团队及市场渠道的布局搭建，同时，将参考行业惯例、并结
合血友病等疾病科普教育程度，进行患者福利项目、患者关爱项目投入。
报告期内，公司营业外收入分别为 785.52 万元、118.66 万元、43.69 万元及
石药集团的 CD20 单克隆抗体注射液合作项目终止后，因石药集团构成违约，其
前期预付款项 10,000.00 万元不予退回，公司由递延收益转为营业外收入。
报告期内，公司营业外支出主要系重组人凝血因子 VIII 产品的药物及现金
捐赠。甲型血友病作为一种罕见病，患者需要终身使用凝血因子 VIII 等药物维
持生存。因药物价格昂贵、医保投入不平衡，长期以来我国患者治疗渗透率较低，
接受治疗患者也以按需治疗为主，人均凝血因子 VIII 用量远低于发达国家水平，
患者经济条件和生存状况均较差。为减轻血友病等疾病患者的经济负担，提升用
药保障水平，履行企业社会责任，公司开展对外捐赠活动。未来，公司将根据国
内血友病治疗渗透率、相关行业政策及市场参与者情况综合考虑，推动药物及现
金捐赠项目。
报告期内，同行业可比公司毛利率平均水平位于 80%-86%区间，公司综合
毛利率水平在 95%上下，高于可比公司，主要系公司拥有工艺、产能和成本等多
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方面优势，故报告期内公司持续保持较高的毛利率水平。报告期内，公司综合毛
利率水平略有下降，主要为在公司毛利较高核心产品安佳因 销售稳定的同时，
其他产品毛利率相对较低，且安佳因进入集采后销售单价下降，上市后收入占
比逐步增长所致。
报告期内，同行业可比公司之销售费用率平均水平处于 33%-47%区间，2022
年度至 2024 年度，公司销售费用率为 23%-28%，显著低于同行业可比公司的平
均水平，主要系公司核心产品安佳因为国产首家，具备较强的市场竞争力。2025
年开始，公司核心产品安佳因收入增速放缓，同时公司管线 SCT-I10A 菲诺利单
抗（安佑平）于 2025 年一季度正式获批上市，故公司针对性的加大了对抗体类
药物产品的销售投入，并围绕安佑平产品提前搭建销售团队，进行市场推广投
入，导致公司 2025 年上半年度销售费用率上升至与同行业可比公司相近水平。
综上，发行人报告期内收入总体呈快速增长态势，且随着各类抗体药物产品
获批上市、收入结构逐渐多元；截至报告期末，公司安佳因产品的两个型号纳
入集采的销量占比已达到 66.23%和 74.62%，其他抗体药物产品集采政策尚存在
不确定性，预计未来集采范围进一步扩大对公司销售收入影响程度可控。发行人
布局市场空间较大的靶点、疾病领域，侧重研发具有差异化竞争优势的药物产品，
未来将根据管线进展及获批上市进程合理进行研发投入及商业化团队、渠道建
设。发行人毛利率水平高于同行业可比公司，在工艺、产能和成本等多方面拥有
优势；同时，公司管理费用率处于 7%-13%较低水平区间，公司将努力实现降本
增效，保持企业稳健发展。
有关经营的风险提示，已在募集说明书之“第五节 与本次发行相关的风险
因素”之“七、盈利水平波动和净资产为负的风险”中披露如下：
“2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年 1-6 月，公司净利润分别为-52,005.26
万元、-39,683.11 万元、11,234.90 万元和-3,385.82 万元，于 2024 年实现扭
亏为盈，但 2025 年 1-6 月未能实现盈利。公司仍需持续投入大量资金用于新药
临床前及临床研究，研发投入将长期维持在较高水平。而公司亏损或盈利水平取
决于公司已上市产品的收入和成本、公司药品研发项目的数量、范围与研发成本
等方面。由于公司未来收入增长可能无法保持持续稳定和研发投入金额在不同年
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度之间存在波动，且公司未来仍需保持较大规模的研发投入用于药品研发，因此
公司可能不能保持持续盈利或盈利水平存在较大不确定性。公司可能面临累计未
弥补亏损继续扩大、盈利水平波动的风险。若净利润由盈转亏或持续为负，净资
产可能下降，存在净资产为负的风险，进而可能触发《上市规则》第十二章第四
节财务类强制退市条款的规定，公司股票将产生退市风险。”
二、中介机构的核查
（一）核查程序
申报会计师执行了以下核查程序：
司定期报告，了解安佳因收入、毛利变动的原因并分析其合理性；
前后公司安佳因产品销售单价及规模的变动情况，了解和分析其对公司经营业
绩的影响；
展情况，了解研发费用最近一年及一期下降的主要原因并分析其合理性，并分析
与研发费用各期变动是否匹配；
应的评价及审批资料、研发项目进入临床三期的时间，并与《企业会计准则》的
相关规定进行对照；
业化情况，分析现有管线未来上市获批和商业化的潜在风险；
动情况，了解销售费用业务推广费的主要内容，并查阅公司与主要推广服务供应
商的相关合同条款；
排的说明，通过工商信息查询公司与主要服务供应商之间是否存在关联关系；
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过公开信息查询主要捐赠对象的捐赠资格和业务范围等基本信息，了解对外捐赠
的背景、原因及相关制度执行的合规性；
附带产品销售条件；
品收入变动原因及合理性；
动原因及合理性，了解报告期内营业外收支形成的原因背景及合理性；
是否具有一致性；
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
销售单价下降，对公司销售收入和毛利产生一定负面影响，而销售数量影响因素
较多，报告期内各省集采前后销售数量变动有所差异，集采对销售量的影响无法
准确量化；
阶段，各阶段研发投入金额相差较大所致，公司研发管线数量及进展相匹配，研
发支出资本化处理符合企业会计准则的规定；
集说明书中对现有管线未来上市获批及商业化的相关风险进行了提示；
大销售推广力度并扩大销售团队。患者福利项目系专业服务机构与保险代理机构
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开展的保险和医药行业的“创新支付”业务，以减轻患者的支付困难；患者关爱
项目系通过项目专员对患者进行教育科普、随访等，提升了公众及患者对血友病
的认识和理解。患者福利项目及关爱项目供应商的合作履行了规定的审批手续，
公司及董监高与主要服务供应商不存在关联关系或其他利益安排，不存在应披露
未披露事项；
不与公司产品销售相关或附带产品销售条件，对外捐赠的会计处理符合会计准则
的要求；
系公司核心产品安佳因上市以来迅速占据主要市场份额，带动公司收入持续增
长，2024 年下半年以来受到集采及医保控费等影响，安佳因收入有所下滑；同
时公司抗体药物产品陆续获批上市、收入结构丰富，相关推广支出增加所致。发
行人已在募集说明书中对相关经营风险进行了提示。
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问题 3. 关于资产负债情况
根据申报材料（：1）截至最近一期末，公司货币资金 30,286.63 万元、应收
账款金额 79,571.65 万元、存货净额 28,160.91 万元、无形资产 17,619.52 万元；
（2）公司于 2023 年度、2024 年度、2025 年 1-3 月分别计提存货跌价准备 4,232.08
万元、838.59 万元和 281.31 万元；（3）截至最近一期末，公司短期借款金额
万元；（4）报告期各期末，公司递延收益分别为 22,236.67 万元、20,535.55 万元、
请发行人说明：（1）公司货币资金规模与利息收入的匹配性，利息支出与借
款规模的匹配性，并说明公司是否存在资金占用的情形；（2）结合公司应收账款
的账龄、回款、逾期等情况，说明坏账准备计提的充分性；（3）报告期内公司新
冠疫苗产品销售、毛利率、库存周转等情况，2022 年计提大额减值损失、2023
年后计提金额下降的原因及合理性，并结合公司存货的整体库龄、期后结转等情
况，说明各年存货跌价准备计提的充分性；（4）报告期内公司无形资产规模增加
的原因，与临床服务供应商数量及采购金额的匹配性，并说明外购研发服务的会
计处理准确性；（5）结合公司主要偿债能力指标、银行授信、自身经营业绩及现
金流情况、借款规模与财务费用的匹配关系等，说明公司报告期内借款规模增加
的原因，偿还借款的主要安排，公司是否存在重大偿债风险；（6）公司与石药集
团合作的背景、研发进度及相应收款安排，2025 年 2 月相关款项递延收益转为
营业外收入的原因及会计处理的合规性，是否与其它合作方存在类似情形。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）公司货币资金规模与利息收入的匹配性，利息支出与借款规模的匹配
性，并说明公司是否存在资金占用的情形
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
北京神州细胞生物技术集团股份公司
单位：万元
项 2022-12-31/2022 2023-12-31/2023 2024-12-31/2024 2025-6-30/2025
存款
目 年度 年度 年度 年 1-6 月
货币资金按月加权平均余额 a 40,454.75 51,227.43 36,444.71 26,907.45
货币资金利息收入 b 364.85 703.51 388.45 94.91
平均年利率 =b/a 0.90% 1.37% 1.07% 0.71%
工商银行对公活期存款利率 0.35-0.25% 0.25-0.2% 0.2-0.10% 0.10-0.05%
工商银行 7 天通知存款利率 1.10% 1-0.8% 1-0.45% 0.45-0.30%
注：工商银行对公活期存款利率、工商银行 7 天通知存款利率系从网上查询获取
公司在资金管理方面，按生产经营必备日常资金留有活期存款余额，对暂时
闲置资金选择通知存款等高利率产品，尽可能获取较高的利息收入。由上表可见，
公司报告期货币资金实际存款利率在银行对公活期利率和通知存款利率范围内
或高于同期前述利率，报告期内货币资金实际存款利率在合理范围之内，货币资
金规模与利息收入匹配。
公司短期借款情况如下：
单位：万元
借款 项目
年度 年度 年度 年 1-6 月
短期银行借款按月加权平均余额 a 33,848.02 79,227.84 122,861.10 123,377.16
短期银行借款利息支出 b 1,556.73 2,647.39 3,969.30 1,834.20
其中:计入财务费用 1,556.73 2,647.39 3,969.30 1,834.20
其中:计入利息资本化
平均年利率 =b/a 4.60% 3.34% 3.23% 2.97%
公司银行短期借款利率 3.70-5.00% 2.80-4.00% 2.60-3.45% 2.30-3.30%
公司长期借款情况如下：
单位：万元
借款 项目 2025 年 1-6
年度 年度 年度
月
长期银行借款按月加权平均余额 a 99,876.55 133,300.50 147,548.57 143,714.51
长期应付款按月加权平均余额 c 44,375.00 38,562.50 2,200.00 -
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
北京神州细胞生物技术集团股份公司
借款 项目 2025 年 1-6
年度 年度 年度
月
借款利息支出 b 6,803.20 7,980.57 6,059.59 2,405.25
其中:计入财务费用 6,803.20 7,980.57 5,985.07 2,170.54
其中:计入利息资本化 74.52 234.71
平均年利率 =b/(a+c) 4.72% 4.64% 4.05% 3.35%
公司银行长期借款利率 3.70-6.40% 3.95-6.40% 3.05-4.45% 2.85-4.20%
由上表可见，公司长短期借款利息支出计算出的平均年利率在公司长短期借
款合同约定利率范围之内，公司报告期内利息支出与借款规模匹配。
公司制定了《规范与关联方资金往来的管理制度》《资金审批管理制度》《关
联交易管理办法》《内部审计制度》等多项规章制度，对资金往来进行了规范，
在资金审批方面建立了多层次审批体系，建立资金审批信息化平台，财务部门在
支付前审核，并对支付方式管控，优先采用银行转账等可追溯支付方式，避免现
金支付，内部审计定期审查，并建立了违规处理流程。公司严格按制度和流程执
行，能够避免发生资金占用情形。报告期内，不存在公司借款予股东的情况；股
东借款予公司，均按规定履行了关联交易程序，借款利率符合市场水平，公司不
存在资金被股东或关联方占用的情况。
综上，公司报告期内货币资金规模与利息收入匹配，利息支出与借款规模匹
配；公司建立了关联方资金往来相关制度与控制流程，并得到严格执行。公司不
存在资金占用的情形。
（二）结合公司应收账款的账龄、回款、逾期等情况，说明坏账准备计提的
充分性
截至 2025 年 6 月 30 日，公司应收账款账龄、回款、逾期情况如下：
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北京神州细胞生物技术集团股份公司
单位：万元
应收账款余 坏账准 期后回 占余额比 逾期金 占余额比
项目 比例
额 备 款 例 额 例
内
合计 85,401.95 100.00% 1,336.79 28,655.15 33.55% 40,459.11 47.37%
截至 2024 年 12 月 31 日，公司应收账款账龄、回款、逾期情况如下：
单位：万元
应收账 期后回 占余额 占余额
项目 比例 坏账准备 逾期金额
款余额 款 比例 比例
合计 65,619.46 100.00% 680.83 58,008.64 88.40% 12,353.63 18.83%
截至 2023 年 12 月 31 日，公司应收账款账龄、回款、逾期情况如下：
单位：万元
应收账款 占余额比 逾期 占余额
项目 比例 坏账准备 期后回款
余额 例 金额 比例
合计 37,594.03 100.00% 477.61 37,347.24 99.34% 880.62 2.34%
截至 2022 年 12 月 31 日，公司应收账款账龄、回款、逾期情况如下：
单位：万元
应收账款余 坏账准 期后回 占余额比 逾期金 占余额比
项目 比例
额 备 款 例 额 例
内
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
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应收账款余 坏账准 期后回 占余额比 逾期金 占余额比
项目 比例
额 备 款 例 额 例
合计 26,563.76 100.00% 376.12 26,563.76 100.00% 128.52 0.48%
（1）应收账款账龄情况
报告期内，公司应收账款整体账龄结构良好，其中 1 年以内的应收账款合计
占应收账款余额的比例超过 99%。公司销售模式主要为医药流通配送商模式，公
司在选择合作医药流通配送商时，会根据其规模、资信能力、行业地位等条件进
行筛选，合作的医药流通配送商基本为医药流通领域国家级或区域龙头企业，其
资信状况良好，公司应收账款质量较高。
（2）应收账款期后回款情况
截至 2025 年 8 月 31 日，公司各期末应收账款余额期后回款金额分别为
分别为 100.00%、99.34%、88.40%和 33.55%。2025 年 6 月 30 日应收账款余额距
离截止日 2025 年 8 月 31 日仅两个月时间，因此，其期后回款率较低，除此之外，
报告期其他时点期后回款情况良好。
（3）应收账款逾期情况
报告期内，逾期应收账款占总体应收账款的比例分别为 0.48%、2.34%、
别是民营医院的医保结算放缓，导致终端给配送商的回款周期增加，配送商向公
司付款周期延长，逾期增加，逾期应收账款占比有所上升。截至 2025 年 6 月 30
日逾期应收账款中 70%以上为国企及上市公司客户，客户自身具有较强的还款能
力，虽然应收账款回款周期有所放缓，但应收账款账龄结构仍保持 1 年内账龄占
比 99%以上。
公司预期信用减值损失比例如下表：
历史迁徙率计算的坏账计提比例 考虑前瞻性影响确定的预期信用损失率
账龄
（%） （%）
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历史迁徙率计算的坏账计提比例 考虑前瞻性影响确定的预期信用损失率
账龄
（%） （%）
公司分析过往年度应收账款的实际回收情况、坏账核销情况以及不同账龄段
应收账款的迁徙率，应用迁徙率方法计算历史信用损失率，基于可获得的前瞻性
宏观经济信息因素对预期信用损失模型进行调整，并最终确定预期信用损失率，
以反映当前状况和未来预测的影响。
公司预期信用损失率与可比上市公司比较：
预期信用损失率（%）
账龄 特宝生 贝达药 华东医 华兰生 百利天 神州细
海思科
物 业 药 物 恒 胞
注：可比公司中百奥泰、信达生物、康方生物未按账龄披露预期信用损失率，此处补充其余
同行业上市公司数据，数据来源为上市公司 2024 年报
如上表，公司预期信用损失与可比上市公司无重大差异，公司应收账款根据
历史迁徙率和前瞻性影响确定预期信用损失的方法符合企业会计准则及相关规
定。
综上所述，除 2025 年 6 月 30 日因距离截止日近，期后回收率较低外，报告
期内其他时点应收账款期后回款情况良好；虽然因终端结算放缓导致应收账款逾
期金额占比增加，但公司应收账款账龄结构良好，账龄 1 年内应收账款占比 99%
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以上，公司应收账款质量较好。公司按历史迁徙率方法考虑前瞻性宏观经济信息
因素的方法确定应收账款预期信用损失率符合企业会计准则的规定，预期信用损
失率与同行业可比上市公司无重大差异，应收账款坏账准备计提充分。
（三）报告期内公司新冠疫苗产品销售、毛利率、库存周转等情况，2023
年计提大额减值损失、2024 年后计提金额下降的原因及合理性，并结合公司存
货的整体库龄、期后结转等情况，说明各年存货跌价准备计提的充分性；
提大额减值损失、2024 年后计提金额下降的原因及合理性
（1）报告期内公司新冠疫苗产品销售、毛利率、库存周转情况
公司新冠疫苗涉及三个产品，分别是 V01C、V01E、V01E-2。其中，V01C
于 2022 年 12 月获准紧急使用，V01E 于 2023 年 3 月获准紧急使用，V01E-2 于
况如下：
单位：万元
报告期 项目 V01C V01E V01E-2 合计
收入 0.18 389.48 - 389.66
成本 0.02 29.76 - 29.79
毛利率 86.69% 92.36% - 92.36%
存货周转率 0.00 0.18 - 0.08
收入 - 77.40 97.36 174.76
成本 - 14.15 5.59 19.75
毛利率 - 81.72% 94.25% 88.70%
存货周转率 - 0.04 0.08 0.05
收入 - 25.18 -29.68 -4.50
成本 - 8.24 9.24 17.48
毛利率 - 67.25% - -
存货周转率 - 0.05 0.18 0.08
注：报告期内 2022 年度公司新冠疫苗尚未上市对外销售。V01E-2 在 2025 年 1-6 月收入为负
数系退货导致
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公司新冠疫苗报告期内销售收入分别为 0 万元、389.66 万元、174.76 万元、
-4.50 万元。新冠疫苗销售受新冠疫情变化影响较大，随着 2022 年末新冠疫情影
响逐步下降以来，公司新冠疫苗的销售收入也同步下降，销售未能达到预期，新
冠疫苗产品周转率较低。公司新冠疫苗在 2023 年实现上市销售后，销售收入变
动与新冠疫情影响变化基本一致。
（2）2023 年计提大额减值损失、2024 年后计提金额下降的原因及合理性
报告期内公司新冠疫苗产品各期末账面原值、存货减值准备如下表：
单位：万元
期初存货 期末存货
存货期初 存货减值准 本年计提 本年核销 本年存货减 存货期末
项目 减值准备 减值准备
存货原值 备期初余额 存货减值 存货减值 值期末余额 原值
占比（%） 占比（%）
原材料
（专用包 2.26 2.26 100.00 - - 2.26 2.26 100.00
材）
半成品 281.12 231.80 82.46 0.04 0.04 231.80 277.05 83.67
V01C 0.16 0.07 43.29 - - 0.07 0.16 43.29
V01E 333.43 324.53 97.33 - - 324.53 332.06 97.73
V01E-2 101.02 80.33 79.51 6.19 0.02 86.50 99.50 86.93
小计 718.00 638.99 89.00 6.23 0.07 645.16 711.03 91.64
期初存货 期末存货
存货期初 存货减值准 本年计提 本年核销 本年存货减 存货期末
项目 减值准备 减值准备
存货原值 备期初余额 存货减值 存货减值 值期末余额 原值
占比（%） 占比（%）
原材料
（专用包 2.46 - - 2.26 - 2.26 2.26 100.00
材）
半成品 598.63 210.93 35.24 344.28 323.41 231.80 281.12 82.46
V01C 0.16 - - 0.07 - 0.07 0.16 43.29
V01E 337.47 328.73 97.41 - 4.20 324.53 333.43 97.33
V01E-2 34.90 - - 80.33 - 80.33 101.02 79.51
小计 973.62 539.65 55.43 426.93 327.60 638.99 718.00 89.00
期初存货 期末存货
存货期初 存货减值准 本年计提 本年核销 本年存货减 存货期末
项目 减值准备 减值准备
存货原值 备期初余额 存货减值 存货减值 值期末余额 原值
占比（%） 占比（%）
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
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原材料
（专用包 182.35 - - 61.25 61.25 - 2.46 -
材）
半成品 2,484.21 - - 1,081.71 870.79 210.93 598.63 35.23
V01C 362.73 - 2,563.68 2,563.68 - 0.16 -
V01E - - 328.73 - 328.73 337.47 97.41
V01E-2 - - - - - 34.90 -
小计 3,029.29 - - 4,035.37 3,495.72 539.65 973.62 55.43
期初存货 期末存货
存货期初 存货减值准 本年计提 本年核销 本年存货减 存货期末
项目 减值准备 减值准备
存货原值 备期初余额 存货减值 存货减值 值期末余额 原值
占比（%） 占比（%）
原材料
（专用包 - - - - - - 182.35 -
材）
半成品 - - - - - - 2,484.21 -
V01C - - - - - 362.73 -
V01E - - - - - - -
V01E-2 - - - - - - -
小计 - - - - - 3,029.29 -
注：公司对产品计提存货跌价准备，在计提减值后于同年进行报废处理，销毁后完成核销。
合考虑国内外疫情的发展变化以及新冠疫苗接种意愿，公司判断已存在减值迹
象。
经减值测试，报告期各期，公司对新冠疫苗产品分别计提存货跌价准备 0 万
元、4,035.37 万元、426.93 万元和 6.23 万元，核销金额分别为 0 万元、3,495.72
万元、327.60 万元和 0.07 万元。公司新冠疫苗产品受疫情变化影响，销售未能
达到预期，新冠疫苗产品周转率较低。2023 年，公司对新冠疫苗产品的计提比
例为 95.37%，已对大部分新冠疫苗产品计提跌价准备，未计提跌价准备产品主
要为 V01E-2，V01E-2 于 2023 年 12 月获批。
冠疫苗产品进行减值测试并计提存货跌价准备，出于留样需求及研发领用需求仅
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保留少量存货。由于 2023 年公司已对绝大部分新冠疫苗产品计提了存货跌价准
备，公司 2023 年后存货跌价准备计提金额下降具有合理性。
提的充分性
（1）报告期内公司存货整体库龄情况
单位：万元
库龄
余额 （%） 1 余额 （%） 31 余额 （%） 31 余额 （%） 30 余额 （%）
原材料/周转材料
合计 6,544.94 100.00 12,436.65 100.00 11,037.85 100.00 10,309.16 100.00 11,784.86 100.00
半成品/在产品
合计 2,099.31 100.00 6,086.65 100.00 7,334.34 100.00 13,266.98 100.00 14,789.58 100.00
库存商品
合计 335.54 100.00 665.01 100.00 2,647.21 100.00 3,426.79 100.00 6,012.39 100.00
公司作为生物制药企业，严格执行 GMP 相关规定，对涉及药品制造的原材
料、半成品和药品产成品按效期进行管理。公司存货库龄主要集中在 1 年以内，
无库龄 3 年以上的存货。
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北京神州细胞生物技术集团股份公司
报告期各期末，半成品/在产品一年内的库龄占比均在 84%以上；库存商品
一年内的库龄在 90%以上；原材料/周转材料一年内的库龄占比为 85.69%、
报告期内，原材料/周转材料一年内的库龄占比下降主要系由于报告期前期，
受到新冠疫情影响，原材料供应速度减缓，同时公司产品不断获批上市，对原材
料的需求量不断增加。为了保障供应，公司在 2022 年进行了批量备货，导致 2022
年原材料/周转材料一年以内的库龄占比较高。公司原材料整体效期较长，各期
末不存在过期或其他无使用价值的情况，仅有少量新冠疫苗相关原材料在报告期
内计提存货跌价准备。除部分新冠疫苗相关原材料外，库龄在一年以上的原材料
/周转材料后续将继续用于生产和研发，具有使用价值；经减值测试，不存在减
值迹象。
最近一期末，公司原材料/周转材料、半成品/在产品、库存商品库龄在 1 年
以内的比例分别为 62.01%、84.24%、94.26%，公司存货整体库龄结构良好，不
存在堆积大量老旧呆滞存货的情形。
（2）报告期内公司存货期后结转情况
单位：万元
项目
期末余额 期后结转 期后结转率 期末余额 期后结转 期后结转率
原材料/周
转材料
半成品/在
产品
库存商品 6,012.39 1,323.65 22.02% 3,426.79 3,362.95 98.14%
小计 32,586.83 10,272.50 31.52% 27,002.93 20,473.31 75.82%
项目
期末余额 期后结转 期后结转率 期末余额 期后结转 期后结转率
原材料/周
转材料
半成品/在
产品
库存商品 2,647.21 2,427.78 91.71% 665.01 665.01 100.00%
小计 21,019.40 15,401.21 73.27% 19,188.31 14,594.47 76.06%
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注：2022 年年末与 2023 年年末存货期后结转均统计期后一年数据，2024 年末及 2025 年 6
月末存货期后结转均统计至 2025 年 8 月 31 日
报告期各期末，公司存货整体期后结转率分别为 76.06%，73.27%，75.82%
及 31.52%，结转情况良好。2025 年 6 月 30 日，存货期末结转率整体较低，主要
系由于期末余额距离截止日 2025 年 8 月 31 日仅两个月时间，相较 2022 至 2024
年统计至其后一年的结转率，周转时间较短。
报告期各期，公司原材料、周转材料的期后结转率为 71.36%、66.57%、57.41%
和 20.45%。原材料、周转材料期后结转率逐年下降，主要系由于原材料整体效
期较长，公司在特殊时期为保障供应，在 2022 年进行了批量备货。
半成品、在产品报告期各期的期后结转率为 83.04%、76.70%、84.36%和
为原液生产和灌装两个阶段，原液生产周期相对较长，灌装生产周期相对较短，
公司多款产品需要共用生产线。随着公司多款生物制品上市销售和逐步取得市场
认可，公司生物制品销量保持快速增长，公司现有商业化生产线产能相对紧张，
为应对快速增长的市场需求，公司会在预期销售量范围内尽可能多生产存储原
液，从而可快速灌装适应市场增长需求。
库存商品报告期内周转良好。2025 年上半年，受地区及地区联盟集采降价、
医保控费等影响，公司核心产品安佳因的整体市场收缩，销售收入低于预期，
导致库存商品存货余额暂时升高。
（3）各年存货跌价准备计提的充分性
报告期内存货及跌价准备情况如下表：
单位：万元
项目 原材料 在产品 自制半成品 库存商品 周转材料 合计
账面余额 11,409.03 1,724.82 13,064.76 6,012.39 375.83 32,586.84
账面价值 11,406.78 1,724.82 12,074.85 5,051.00 375.83 30,633.27
账面余额 9,964.64 1,405.64 11,861.34 3,426.79 344.52 27,002.93
存货跌价准备 2.26 - 435.72 616.28 - 1,054.26
问询函回复（续） XYZH/2025BJAA1F0274
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项目 原材料 在产品 自制半成品 库存商品 周转材料 合计
账面价值 9,962.39 1,405.64 11,425.62 2,810.51 344.52 25,948.67
账面余额 10,788.36 799.75 6,534.60 2,647.21 249.48 21,019.40
账面价值 10,788.36 799.75 6,129.19 2,302.54 249.48 20,269.33
账面余额 12,227.96 293.13 5,793.52 665.01 208.68 19,188.31
账面价值 12,227.96 293.13 5,793.52 665.01 208.68 19,188.31
注：表中为存货跌价准备净值。报告期各期，公司共计提存货跌价准备 0 万元、4,232.08 万元、838.59
万元和 1,152.44 万元，并在计提减值后于同年进行报废处理，销毁后完成核销，每年核销金额为 0
万元，3,482.00 万元、534.41 万元和 253.14 万元。
可比公司报告期内存货跌价计提情况：
单位：万元
项目 百奥泰 特宝生物 贝达药业 康希诺 科兴制药 发行人
账面余额 26,617.87 32,119.22 33,325.22 74,693.58 13,063.28 32,586.84
存货跌价准备 41.75 40,718.19 173.2 1,953.56
账面价值 26,576.12 32,119.22 33,325.22 33,975.39 12,890.08 30,633.27
跌价准备占原值比例 0.16% 0.00% 0.00% 54.51% 1.33% 5.99%
账面余额 25,341.61 26,354.64 29,008.51 72,307.52 14,373.69 27,002.93
存货跌价准备 32.11 43,966.05 192.74 1,054.26
账面价值 25,309.50 26,354.64 29,008.51 28,341.47 14,180.95 25,948.67
跌价准备占原值比例 0.13% 0.00% 0.00% 60.80% 1.34% 3.90%
账面余额 23,160.46 18,701.77 32,750.18 108,364.31 19,386.54 21,019.40
存货跌价准备 37.78 73,079.55 250.05 750.08
账面价值 23,122.68 18,701.77 32,750.18 35,284.76 19,136.49 20,269.33
跌价准备占原值比例 0.16% 0.00% 0.00% 67.44% 1.29% 3.57%
账面余额 16,231.14 12,972.78 37,217.27 134,330.12 20,873.36 19,188.31
存货跌价准备 41.23 66,552.43 55.16
账面价值 16,189.91 12,972.78 37,217.27 67,777.69 20,818.20 19,188.31
跌价准备占原值比例 0.25% 0.00% 0.00% 49.54% 0.26% 0.00%
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可比公司均按存货的成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备，与公司会计
政策一致，公司对存货质量管理较为严格，对于超过产品效期的原液、近效期 6
个月的灌装半成品和产成品及无法使用的产品，全额计提存货跌价准备。可比公
司中，康希诺、科兴制药生产新冠疫苗，其余公司为制药公司，康希诺 2022、
除新冠疫苗产品外，公司计提存货跌价原因主要系相关存货已超过或临近其
规定的有效期限，相关存货跌价准备已充分计提。
综上，公司新冠疫苗产品受新冠疫情变化影响，公司在 2023 年根据市场情
况对新冠疫苗产品计提了 95.37%的跌价准备，2023 年后计提金额下降的原因合
理。公司存货库龄结构良好，期后结转情况较好，公司存货质量管理严格执行
GMP 相关规定，各期末存货基本处于药效期内，少量近效期或过效期的存货公
司已全额计提跌价准备，各期存货跌价准备计提充分。
（四）报告期内公司无形资产规模增加的原因，与临床服务供应商数量及采
购金额的匹配性，并说明外购研发服务的会计处理准确性；
报告期内，无形资产原值变动情况如下：
单位：万元
土地使用 特许使用
项目 研发技术 软件 专利 合计
权 权
本期增加 - 7.70 349.79 - - 357.48
本期减少 - - - - - -
本期增加 5,286.53 - 408.28 - - 5,694.81
本期减少 - - - - - -
本期增加 - - 77.87 - - 77.87
本期减少 - - - - - -
本期增加 10,486.55 - - - - 10,486.55
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土地使用 特许使用
项目 研发技术 软件 专利 合计
权 权
本期减少 - - - - - -
报告期内，无形资产原值规模分别增加 357.48 万元、5,694.81 万元、77.87
万元和 10,486.55 万元。主要系由于研发技术于 2023 年增长 5,286.53 万元，于 2025
年 1-6 月增长 10,486.55 万元，该部分核算公司内部研发资本化部分在达到预定
用途后转入无形资产。公司部分产品分别于 2023 年和 2025 年获批上市销售，其
资本化的开发支出于同年转入无形资产。
报告期形成的资本化研发技术情况如下：
单位：万元
报告期内研发技术原值 报告期内研发投入
项目 外购临床服 临床服务供 累计采购金
人工成本 其他 合计
务 应商数量 额
SCT-I10A 2,358.10 7,196.12 932.33 10,486.55 131 12,142.94
SCT510 524.02 3,163.68 222.12 3,909.82 28 3,521.48
SCT630 413.98 246.05 67.35 727.39 13 248.48
SCT800 153.76 392.20 103.36 649.32 24 393.33
报告期内，研发技术 2023 年增长 5,286.53 万元，系 SCT510（安贝珠）、
SCT630（安佳润）和 SCT800（安佳因-儿童）获批上市时自开发支出分别转入
购研发服务共投入 3,521.48 万元，由 28 个临床服务供应商提供服务，资本化
由 13 个临床服务供应商提供服务，资本化 246.05 万元。SCT800（安佳因-儿童）
报告期内外购研发服务共投入 393.33 万元，由 24 个临床服务供应商提供服务，
资本化 392.20 万元。
务供应商提供服务，资本化 7,196.12 万元。
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报告期内，研发技术原值主要由人工成本及外购临床服务构成，其中外购临
床服务与采购金额基本匹配。研发技术原值的增加规模受到临床试验开展地点、
临床中心数量、临床中心入组人数及实验具体内容等各种因素影响，与供应商数
量无直接线性关系。
公司根据《企业会计准则》的相关规定明确研发费用的核算范围，研发费用
主要包括测试化验加工费、人工成本、材料费、折旧及摊销、水电燃气费及其他
费用等。
为了规范公司的研发流程，及时、准确核算研发支出，公司建立了《财务管
理制度——基本制度》《研发管理制度》。研发部门、财务部门及其他相关部门逐
级分工对研发支出进行研发项目支出的相关性、合理性和准确性进行审核，对经
审核、审批通过的研发项目支出由财务部门按项目进行账务处理。
公司在财务系统中按照研发费用的性质进行核算。按研发项目作为费用的归
集对象，对于可直接归属于研发项目的费用开支，发行人通过在财务系统中设置
“产品线”辅助核算的方式将不同研发项目的费用进行归类，形成直接开发支出
分项目台账；少量无法直接归属于研发项目的通项费用，按照费用性质在财务系
统中进行归类核算，并定期按照一定的比例将间接开发支出分摊至各个研发项
目，形成间接开发支出分项目分摊计算表。
公司已建立健全有效的研发相关内部控制，严格按照研发支付用途、性质据
实列支研发费用，研发人员、资产、费用划分清晰，不存在将应计入其他成本、
费用项目的支出计入研发费用的情形。
外购研发服务费用在发生时，严格按照研发项目、费用性质进行归集，经审
批后纳入研发费用核算，不存在与内部研发费用混同的情形；对于发生的服务费，
公司定期与供应商对账，了解服务提供进展，按实际进度结转相关费用。外购研
发费用归集准确，结转及时，不存在与其他研发费用混同的情形。
（五）结合公司主要偿债能力指标、银行授信、自身经营业绩及现金流情况、
借款规模与财务费用的匹配关系等，说明公司报告期内借款规模增加的原因，偿
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还借款的主要安排，公司是否存在重大偿债风险；
单位：万元
项目
年 1-6 月 年度 年度 年度
偿债能力指标
资产负债率（%） 97.03 95.89 122.28 108.85
流动比率（倍） 0.68 0.73 0.52 1.12
速动比率（倍） 0.55 0.6 0.42 0.98
银行授信情况
银行授信额度-固定资产贷款 225,000.00 225,000.00 130,000.00 105,000.00
银行授信额度-流动资金贷款 353,000.00 338,000.00 202,975.22 157,900.00
银行授信额度合计 578,000.00 563,000.00 332,975.22 262,900.00
未使用的授信额度 249,303.33 297,388.79 64,922.15 83,579.03
自身经营业绩及现金流情况
收入 97,202.05 251,270.81 188,734.93 102,317.67
净利润 -3,385.82 11,234.90 -39,683.11 -52,005.26
经营活动现金净额 -20,612.14 12,512.36 -38,336.91 -42,790.97
投资活动现金净额 -12,195.20 -37,359.40 -50,279.28 -54,848.28
筹资活动现金净额 33,712.58 27,003.87 20,850.41 159,797.08
借款与利息支出
财务费用-借款利息支出 8,359.93 10,627.96 9,954.37 4,004.74
借款增减变动金额 39,464.95 -18,565.82 36,577.26 -
报告期各期末，公司资产负债率分别为 108.85%、122.28%、95.89%、97.03%，
资产负债比率逐渐下降；流动比率分别为 1.12、0.52、0.73、0.68，速动比率分
别为 0.98、0.42、0.60、0.55。公司为了保障研发投入，主要通过银行贷款等方
式进行融资，随着贷款规模增加，流动负债增加，从而导致流动比率、速动比率
有所下降。借款规模与财务费用相匹配。随着安佳因 、安平希、安佳润、安
贝珠等产品上市，公司收入在 2022 至 2024 年迅速增加，并于 2024 年扭亏为盈。
入出现一定程度下滑；公司后续将借助精准的市场策略，加大下沉市场的渠道拓
展，尽快实现安佳因销售的企稳回升和经营现金流转正。
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立了长期、稳定的合作关系，公司获得的银行综合授信额度充足。截至 2025 年
仍可以向其他银行继续申请授信。公司信用良好，所有到期借款均已按照贷款合
同如期偿还，且已定期制定资金管理计划，并跟踪计划运行。在预计资金存在缺
口时，公司将综合考虑资金筹集能力、资金成本和资产管理能力等因素，通过短
期借款、长期借款以及股权融资等不同方式满足自身资金需求，并确保相关债务
的如期偿还。
报告期内，公司银行借款金额情况具体如下：
单位：万元
借款 2025-6-30 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31
短期借款 135,909.13 107,798.76 100,799.32 50,844.92
一年内到期
的长期借款
长期借款 86,804.68 88,549.23 101,743.33 73,001.49
合计 285,836.94 246,371.99 251,668.57 163,743.35
公司报告期内借款规模增加主要基于以下原因：
设投入，满足项目前期主体工程建设、设备采购、临床研究及规模化生产的资金
需求；
公司业务规模的持续扩张。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司银行借款的期限结构如下：
单位：万元
借款 借款本金余额 本金余额占比 借款本息余额 本息余额占比
合计 285,328.29 100.00% 285,836.94 100.00%
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针对 1 年以内到期的借款，偿债资金主要来源于以下几个方面：
截至 2025 年 6 月 30 日，公司在 1 年内需要偿还的借款本息合计为 199,032.26
万元，公司偿还安排如下：
用于偿还短期负债；
良好，回收风险低；
常生产经营实现销售后，可用于偿还上述借款;
期。
综上，截至 2025 年 6 月末，公司流动资产中可及时变现部分总额约为
款展期。发行人 1 年内到期借款本息已有妥善偿还安排，且不存在逾期尚未偿还
或延期偿还的情形。
针对 1 年以上需偿还的借款：
截至 2025 年 6 月 30 日，公司在 1 年以上需要偿还的借款本息合计为 86,804.68
万元，公司偿还安排如下：
续产生的经营性现金流，为核心债务偿还提供内生资金支持；
长期稳定合作关系，授信额度充裕，可通过续贷或新增授信等方式优化债务期限
结构；
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销售规模和盈利能力，为公司长期发展和改善财务状况，降低资产负债率提供稳
定现金流保障；
期偿付计划，结合现金储备、经营回款及各项融资安排，对偿债资金进行统筹调
度，合理安排偿债资金，避免集中兑付风险；
大幅下降，偿债能力也将进一步提高，公司控股股东能够通过借款、永续债等多
种方式为公司提供资金支持；
尽管公司报告期内债务规模因业务扩展有所上升，但债务资金均用于战略项
目投资及日常运营，与公司发展阶段相匹配。公司已建立完善的财务风险管控机
制，定期评估负债水平、偿债能力及现金流状况，将根据自身的资金实力规划、
适时调整业务开发进度以及统筹安排、运用营运资金，保障持续性的运营资金。
综上，公司不存在重大偿债风险。同时，公司已在募集说明书中提示了“营
运资金周转不足的风险”。
（六）公司与石药集团合作的背景、研发进度及相应收款安排，2025 年 2
月相关款项递延收益转为营业外收入的原因及会计处理的合规性，是否与其它合
作方存在类似情形
试验开展顺利；预期其可较早实现商业化。公司亦已建立了 SCT400 商业化生产
的生产线，同步筹备销售团队的规划和组建等商业化准备工作。石药集团有限公
司（以下称“石药集团”）是国内知名药企，销售能力较强且已建有血液肿瘤的销
售团队，且石药集团有意寻找合适的品种开展商业化合作。
基于上述业务背景，双方于 2018 年 9 月 27 日就 SCT400 的商业化合作达成
一致并签署《产品许可及商业化协议》。
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根据约定，石药集团通过其子公司石药集团欧意药业有限公司（以下简称“石
药欧意”）于 2018 年 10 月支付 1 亿元人民币的首付款（不可退还）。后续石药集
团未向公司支付任何里程碑付款。
鉴于石药集团未按上述协议约定向公司支付合同款项，公司于 2019 年 12 月
化协议》。
司首个抗体药物和首个抗肿瘤产品，其获批上市对公司经营发展具有积极作用。
公司组建销售团队开展安平希的市场推广和营销活动， 商业化进展顺利，该产
品上市后即被纳入 CSCO（中国临床肿瘤学会）淋巴瘤治疗指南，并在 2023 年
间奠定了良好基础。与石药集团终止该产品的合作未对公司经营造成重大不利影
响。
利与义务全部解除，石药集团首付款 10,000.00 万元不予退回。
性，是否与其它合作方存在类似情形
义务全部解除，石药集团首付款 10,000.00 万元不予退回。公司将与石药集团的
合作款项 1 亿元由递延收益转为营业外收入。
根据《企业会计准则第 14 号——收入》第六条，“……对于不符合本准则第
五条规定的合同，企业只有在不再负有向客户转让商品的剩余义务，且已向客户
收取的对价无需退回时，才能将已收取的对价确认为收入；否则，应当将已收取
的对价作为负债进行会计处理。……”基于审慎性原则，公司于 2020 年将收到
的上述合作首付款 1 亿元列示为负债，在递延收益科目进行核算。
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公司无需退还 1 亿元首付款，且双方其他权利义务均已结束，该事项的不确定性
已消除且具有偶发性，因此将其从递延收益转入营业外收入（非经常性利得）。
结合公司与石药集团的情况，双方的终止协议于 2025 年 2 月份签订，目的
是为了解决 2019 年公司单方解除合同后续产生的遗留问题，该协议属于新的独
立事件，而非对 2024 年资产负债表日已存在的事项的调整，不符合《企业会计
准则第 29 号——资产负债表日后事项》的第二条定义，属于非调整事项，不应
调整资产负债表日的财务报表。
综上所述，公司与石药集团终止合作的情况对公司 SCT400 产品上市及后续
商业化未产生重大影响，该产品目前正常销售中。2025 年公司将相关款项从递
延收益转为营业外收入符合会计准则约定，公司与其它合作方不存在类似情形。
与石药集团的合作及其终止对公司不存在重大不利影响。
二、中介机构的核查
（一）核查程序
申报会计师执行了以下核查程序：
支出与有息债务规模、利息收入与货币资金规模的匹配性；
在资金占用情况；
关数据是否准确；
比较；
算表和前瞻性调整，并对其进行复核和重新计算。
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因；
货跌价准备计提充分性。
点的合理性；
进行对照；
规模与财务费用的匹配关系，分析公司是否存在重大偿债风险；
支持承诺。
展过程；
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
相匹配，公司不存在资金占用的情形；
年以内为主，应收账款账龄结构和期后回款良好，公司应收账款坏账准备计提充
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分；
提金额下降的原因合理。公司存货库龄主要集中在 1 年以内和 1-2 年，库龄结构
良好，各期末存货基本处于药效期内，少量近效期或过效期的存货公司已全额计
提跌价准备，各年存货跌价准备计提充分；
书，从研发支出转入无形资产导致，研发技术项目与临床服务供应商数量及采购
金额相匹配，外购研发服务的会计处理符合会计准则的要求；
设，支持公司业务规模扩张，公司根据自身的资金实力规划、适时调整业务开发
进度以及统筹安排、运用营运资金，获取了充足的银行授信额度和控股股东的财
务支持承诺，短期内不存在重大偿债风险；
与其它合作方不存在类似情形。公司与石药集团合作终止合作的情况对公司
SCT400 产品上市及后续商业化未产生重大影响，对公司经营未产生重大不利影
响。
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问题 4. 关于其他
请发行人说明：（1）截至最近一期末，公司是否持有金额较大的财务性投资，
本次发行董事会决议日前六个月至今新投入和拟投入的财务性投资情况；（2）结
合公司在建工程报告期内的主要项目及金额变动情况，说明公司在建工程转固的
及时性、准确性；（3）预付款项的具体内容、主要预付对象及相关资金用途；（4）
长期待摊费用 2023 年增长较快的原因及对应使用权资产具体项目情况。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
一、发行人说明
（一）截至最近一期末，公司是否持有金额较大的财务性投资，本次发行董
事会决议日前六个月至今新投入和拟投入的财务性投资情况；
财务性投资相关的报表项目包括货币资金、交易性金融资产、其他应收款、
一年内到期的非流动资产、其他流动资产、长期应收款、债权投资、其他债权投
资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、其
他非流动资产等。截至 2025 年 6 月 30 日，发行人资产负债表前述项目相关情况
如下：
单位：万元
账面价 是否财务
科目名称 主要构成内容
值 性投资
货币资金 32,393.54 其中银行存款 32,393.54 万元 否
交易性金融资 系公司参与江苏汉邦科技股份有限公司首次公开发行股 注
产 票并在科创板上市战略配售投资款
主要系公司业务开展和日常经营相关的押金保证金、备
其他应收款 1,726.52 否
用金等
一年内到期的
- - -
非流动资产
其他流动资产 312.55 主要系增值税留抵税额 否
债权投资 - - -
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账面价 是否财务
科目名称 主要构成内容
值 性投资
其他债权投资 - - -
长期应收款 - - -
长期股权投资 - - -
其他权益工具
- - -
投资
其他非流动金
- - -
融资产
其他非流动资
产
注：截至 2025 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 2,856.07 万元，为公司参与江苏汉
邦科技股份有限公司（下称“汉邦科技”）首次公开发行股票并在科创板上市战略配售的投资
款。根据《证券期货法律适用意见第 18 号》之“一、关于第九条“最近一期末不存在金额较
大的财务性投资”的理解与适用”之“（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为
目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、
委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。”汉邦科技系与公
司经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的企业，报告期内，公司曾向汉邦科技采购设
备。公司参与汉邦科技战略配售的投资款为围绕产业链上下游的产业投资，不属于财务性投
资。
综上，截至 2025 年 6 月 30 日，发行人不存在金额较大的财务性投资。
公司于 2025 年 6 月 5 日召开董事会审议通过本次发行相关议案。经逐项对
照上述规定，自本次发行的董事会决议日前六个月至今，公司不存在新投入和拟
投入财务性投资及类金融投资的情况。根据《证券期货法律适用意见第 18 号》，
本次募集资金总额中不存在需要扣除的财务性投资。
（二）结合公司在建工程报告期内的主要项目及金额变动情况，说明公司在
建工程转固的及时性、准确性；
公司在建工程报告期内主要项目及金额变动情况具体如下：
单位：万元
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生物药品 神州细胞
生物药品 神州细胞
生产基地 制剂灌装
项目 生产基地 亦庄新城 合计
设备安装 线建设项
装修项目 生产基地
项目 目
额
(1)转入固定资产 11,468.09 - 9,123.79 - 20,591.88
额
(1)转入固定资产 11,938.60 7,369.88 4,746.86 - 24,055.34
(2)转入长期待摊费用 - 7,797.70 - - 7,797.70
额
(1)转入固定资产 12,207.35 1,106.78 - - 13,314.14
额
(1)转入固定资产 4,201.77 - - - 4,201.77
(2)转入长期待摊费用 - 466.02 - - 466.02
根据《企业会计准则第4号—固定资产》第九条的规定：“自行建造固定资
产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成”;即
当在建工程达到预定可使用状态时可转为固定资产。
报告期内，公司主要在建工程项目基本情况如下：
（1）生物药品生产基地设备安装项目
该项目于2020年4月开始，地点位于北京经济技术开发区科创七街B5M4地块,
包括3条原液生产线、3条制剂生产线、3条包装线以及相关配套的共用工程设施
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等。该在建工程整体建设周期较长，主要系建设期间一度受到出行管制影响，部
分设备未按期到货；同时，部分需要定制的设备在采购过程中对设计方案沟通确
认时间较长，导致工程整体建设周期较长。
（2）神州细胞制剂灌装线建设项目
该项目于2023年1月开始，地点位于北京经济技术开发区景园街8号院,主要
包含2条西林瓶联动线，3条包装线以及相关配套QC实验室、库房以及必要共用
工程配套设施等。
（3）生物药品生产基地装修项目
该项目于2021年10月开始，地点位于北京经济技术开发区科创七街B5M4地
块,主要包括生产车间净化工程和库房改造工程等，已于2023年年内完工。
（4）神州细胞亦庄新城生产基地项目
该项目于2024年1月开始，地点位于北京经济技术开发区亦庄新城0701街区
N10F1-1地块,目前在建工程余额主要包括房屋建筑物等主体基建工程并逐年增
加，预计26年初主体工程完工。
上述在建工程项目中的外购机器设备在单台设备安装调试验收后转入固定
资产；工程项目在取得建设工程安全质量技术中心备案盖章的工程竣工验收备案
表后转入固定资产；房屋建筑物的装修在验收并达到预定可使用状态后转入长期
待摊费用或固定资产。公司严格按上述条件达成时及时转固。
公司对外购设备依据合同与发票金额入账，对已达到预定可使用状态,尚未
办理完验收结算的，在转固时点依据暂估金额转固，待取得验收结算报告时,按
实际结算金额与暂估金额之差在当期进行调整。公司按上述原则确认在建工程转
固金额，在建工程转固金额准确。
（三）预付款项的具体内容、主要预付对象及相关资金用途；
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报告期各期末，公司预付款项金额分别为 7,018.55 万元、9,521.71 万元、
报告期各期末，公司预付款项前五名的情况如下：
单位：万元
期末余
序号 名称 占比 款项用途
额
创新支付服务
费
第三方检测服
务费
合计 3,503.25 42.84 -
创新支付服务
费
第三方检测服
务费
合计 4,153.18 48.21 -
合计 3,844.17 40.37 -
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期末余
序号 名称 占比 款项用途
额
合计 2,829.29 40.31 -
注：统计口径不包含房租、能源等预付款项。
综上，报告期内，公司预付款项主要为与日常经营业务相关的材料采购款和
预付服务款。各期前五大支付对象主要为信誉资质较好的供应商或行业内知名机
构；预付款项与公司经营业务密切相关，周转正常。
（四）长期待摊费用 2023 年增长较快的原因及对应使用权资产具体项目情
况。
长期待摊费用 2023 年新增 7,797.70 万元，主要是神州细胞制剂灌装线建设
项目的装修及改造工程产生，因该工程是在租赁物业上的装修和改造，公司在
其对应的使用权资产为公司向北京义翘神州科技股份有限公司租赁的物业。
公司于 2023 年 6 月与义翘神州签订租赁合同，租赁房屋位于北京经济技术开发
区景园街 8 号天空之境产业广场 1 号楼。租赁物业包括 B/C 区 1-3 层及地下一层、
垃圾房，面积 18,069.44 平方米，租赁期为 2023 年 6 月 12 日至 2029 年 6 月 11
日,其中 2023 年 6 月 12 日至 2026 年 6 月 11 日的租金为 3.3 元/建筑平方米/天，
资产。
公司长期待摊费用的摊销期限与使用权资产的租赁期限一致，均为 6 年。
二、中介机构的核查
（一）核查程序
申报会计师执行了以下核查程序：
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求；
目余额表及报告期各期定期报告；
间的相关科目账务明细，检查是否存在财务性投资或类金融业务；
会议纪要等相关资料；并将其与所了解的情况及获取的信息进行核对。
付款凭证、发票等资料，检查工程暂估及结算后的调整，复核在建工程项目支出
金额的准确性；
项目结转的验收单及其他达到可使用状态的原始依据，检查在建工程结转是否及
时；
抽查主要预付款项合同；
人合作历史、交易情况、资金往来、是否存在关联关系等信息；
转时点的恰当性；
用的摊销期限是否预计合理。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
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今公司无新投入和拟投入的财务性投资；
各期前五大支付对象主要为信誉资质较好的供应商或行业内知名机构；预付款项
与公司经营业务密切相关，周转正常；
的装修及改造工程造成，该工程是在租赁物业上的装修和改造，公司在 2023 年
限匹配。
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信永中和会计师事务所(特殊普通合伙) 中国注册会计师：
（项目合伙人）
中国注册会计师：
中国 北京 二○二五年九月 日
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