Interim Report
重要提示 P02
公司简介及释义 P03
经营概览 P05
董事长致辞 P09
经营业绩
会计数据和业务数据摘要
经营业绩回顾与分析
内含价值
P15
P17
P39
公司治理
董事会报告和重要事项 P47
股份变动及股东情况 P57
董事、监事和高级管理人员情况 P61
公司治理情况 P65
环境和社会责任 P71
其他信息
信息披露索引
P77
P79 76
审阅报告
中期财务报表
提示申明：
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公
司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足
够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
特提请注意
重要提示 联系我们
重要提示
一、 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 本公司第十届董事会第十六次会议于 2025 年 8 月 28 日审议通过了本公司《2025 年半年度报告》正文及摘要。
应出席会议的董事 13 人，亲自出席会议的董事 13 人。
三、 本公司 2025 年半年度财务报告未经审计。
四、 本公司负责人傅帆先生，主管会计工作负责人苏罡先生及会计机构负责人徐蓁女士保证半年度报告中财务报
告的真实、准确、完整。
五、 本公司 2025 年半年度不进行利润分配，亦不实施公积金转增股本。
六、 本公司面临的风险包括：保险风险、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险、战略风险、
资本管理风险和集团特有风险，有关本公司可能面对的主要风险及应对举措见本报告“经营业绩回顾与分析”
部分。
七、 本公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。
八、 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
中国太平洋保险（集团）股份有限公司 董事会
联系我们
本公司投资者关系团队联系方式
电话：+86-21-58767282
传真：+86-21-68870791
Email：ir@cpic.com.cn
邮寄地址：中国上海市黄浦区中山南路 1 号
??????㈨
?????ф?
公司简介及释义
公司简介
法定中文名称：中国太平洋保险（集团）股份有限公司 A 股上市交易所：上海证券交易所
简称：中国太保 A 股简称：中国太保
A 股代码：601601
法定英文名称：CHINA PACIFIC INSURANCE (GROUP) CO., LTD.
简称：CPIC H 股上市交易所：香港联合交易所有限公司
H 股简称：中国太保
法定代表人：傅帆 H 股代号：02601
董事会秘书：苏少军 GDR 上市交易所：伦敦证券交易所
证券事务代表：陈昊之 GDR 证券全称：China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd.
股东查询：本公司投资者关系部 GDR 证券代码：CPIC
电话：021-58767282
传真：021-68870791 会计师事务所（A 股）：
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
电子信箱：ir@ cpic.com.cn
会计师事务所办公地址：
联系地址：中国上海市黄浦区中山南路 1 号
中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大厦 17 层
注册地址：中国上海市黄浦区中山南路 1 号
签字会计师：郭杭翔、莫艾琦
注册地址的历史变更情况：2019 年 9 月 3 日，本公司注册地
址由中国（上海）自由贸易试验区银城中路 190 号交银金融
大厦南楼变更为中国上海市黄浦区中山南路 1 号 会计师事务所（H 股）：
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（认可公众利益实
办公地址：中国上海市黄浦区中山南路 1 号
体核数师）
邮政编码：200010
会计师事务所办公地址：
国际互联网网址： http://www.cpic.com.cn
中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大厦 17 层
电子信箱：ir@ cpic.com.cn
会计师事务所 (GDR)：
信息披露报纸（A 股）： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》
会计师事务所办公地址：
登载 A 股公告的指定网站： http://www.sse.com.cn 中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大厦 17 层
登载 H 股公告的指定网站： http://www.hkexnews.hk 签字会计师：郭杭翔
登载 GDR 公告的指定网站：
https://www.londonstockexchange.com
本报告备置地点：本公司投资者关系部
公司简介及释义
释义
本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义：
本公司、公司、中国太保、太保集团、集团 中国太平洋保险（集团）股份有限公司
太保寿险 中国太平洋人寿保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太保产险 中国太平洋财产保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太保资产 太平洋资产管理有限责任公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太保香港 中国太平洋保险（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
长江养老 长江养老保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
国联安基金 国联安基金管理有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太平洋安信农险 太平洋安信农业保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太平洋健康险 太平洋健康保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太保资本 太保私募基金管理有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太保科技 太保科技有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的全资子公司
太保寿险（香港） 中国太平洋人寿保险（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
太保投资（香港） 中国太保投资管理（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司
偿二代 中国第二代偿付能力监管体系
银保监会 原中国银行保险监督管理委员会
金融监管总局 国家金融监督管理总局
证监会 中国证券监督管理委员会
上交所 上海证券交易所
联交所 香港联合交易所有限公司
伦交所 伦敦证券交易所
中国会计准则 中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则、其后颁布的应用指南、解释以及其他相关规定
中华人民共和国财政部相继于 2017 年和 2020 年修订颁布的企业会计准则第 22、23、24、37 以
新会计准则
及 25 号
《公司章程》 《中国太平洋保险（集团）股份有限公司章程》
香港上市规则 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》
《证券交易的标准守则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录 C3《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》
《企业管治守则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录 C1 内列载的《企业管治守则》
《证券及期货条例》 《证券及期货条例》（香港法例第 571 章）
具有《证券及期货条例》（香港法例第 571 章）下的含义，指拥有公司股本权益的人，而其拥
大股东
有权益的面值不少于公司有关股本面值的 5%
GDR 全球存托凭证
ESG 环境、社会与治理
元 人民币元
pt 百分点
经营概览
单位：人民币百万元
????λ???????? ??????Ф?∕1
???∕???4
?????????
????λ???????? ?????????????
?????
?? ???Ф?
∕
?????????????
?????????????∕5
??∕???Ф??
??ノ???
????????????∕5 3,772,961 +6.5%
??∕3??????? ?????喍?喎
????????????∕5
????У?喍У喎
注：
经营概览
主要指标
单位：人民币百万元
指标 变动 (%)
主要价值指标
集团内含价值注 1 588,927 562,250 4.7
有效业务价值 注 1、2
集团净资产注 3 281,871 291,417 (3.3)
太保寿险上半年新业务价值注 1、4 9,544 7,213 32.3
太保寿险新业务价值率 (%) 注 1、4 15.0 14.7 0.4pt
太保产险承保综合成本率 (%) 96.3 97.1 (0.8pt)
集团投资资产综合投资收益率 (%) 注 5 2.4 3.0 (0.6pt)
主要业务指标
保险服务收入 141,824 137,019 3.5
太保寿险 注1
太保产险 96,831 93,076 4.0
集团客户数（千）注 6 181,382 183,176 (1.0)
客均保单件数（件） 2.35 2.34 0.4
月均保险营销员（千名） 183 183 –
太保寿险综合退保率 (%) 注1
总投资收益率 (%) 注 5 2.3 2.7 (0.4pt)
净投资收益率 (%) 注5
第三方管理资产 848,233 808,203 5.0
主要财务指标
归属于母公司股东净利润 27,885 25,132 11.0
太保寿险 注1
太保产险 5,733 4,792 19.6
基本每股收益（元）注 3 2.90 2.61 11.0
每股净资产（元） 注3
综合偿付能力充足率 (%)
太保集团 264 256 8pt
太保寿险 215 210 5pt
太保产险 241 222 19pt
注：
经营概览
核心竞争力
公司深耕保险主业，是中国领先的综合性保险集团公司。公司坚持价值与效益为先，持续做精做强
核心能力，不断深化“保险 + 健康 + 养老”的生态布局，打造高品质、特色化服务优势。公司业
务规模稳健增长，市场地位持续巩固，综合实力稳步增强，服务实体经济与民生福祉的质效显著提
升，市场引领力和品牌影响力进一步彰显。
专注 公司专注保险主业，积极发挥多业务板块综合经营优势，满足客户多元化需求，实现各业务板块的均衡发展。
人身险板块坚定增进民生福祉，提升“健康、养老、财富”产品服务供给水平；积极构建多元化渠道优势，打
造职业化、专业化销售队伍，持续提升客户经营能力。财产险板块坚定服务新发展格局，创新科技保险、绿色
保险产品体系，加强对乡村振兴、“一带一路”的产品服务供给，进一步增强气候风险管理能力，构建完善的
风险减量管理体系。资产管理板块坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”，持续优化资负联动长
效机制，加强负债成本精细化管控和大类资产配置能力，持续打磨符合保险资金特征的跨周期投资体系，助力
公司价值稳步增长。
稳健 公司秉持可持续发展的经营理念，治理结构完善，经营评价和风险管理体系健全。公司持续优化以法人治理主
体责任为基础的治理架构，健全权责清晰、有效制衡的股东会、董事会及高级管理层的相关制度，形成了各司
其职、各负其责、协调运转的现代化公司治理机制。公司不断健全兼顾长期与当期、发展与风控的经营评价体
系和激励约束机制，强化高质量发展的经营导向，有效激发队伍活力。持续完善风险管理体系，提高风控合规
管理的主动性和穿透性，为公司持续健康发展提供坚实保障。
创新 公司以客户需求为导向，持续深化转型创新，积极培育高质量发展新动能。构建“防 – 诊 – 疗 – 复 – 养”康养
服务生态，推动保险产品与康养服务深度融合，为客户提供覆盖全生命周期的服务体验。持续丰富健康险产品
矩阵，实现从保医保到保自费、保未病到保已病的保障能力升级。全面推进数字化建设，搭建形成保险行业首
个支撑千亿级大模型优化的全信创基础设施，训练形成 650 亿参数的保险领域大模型。构建智能防灾减损服务
体系、全链路客户经营智能辅助系统、智能理赔整体方案，通过“保险 + 服务 + 科技”深度融合，有效推动
业务模式创新、客户体验优化、运营效率提升。
责任 公司坚持保险为民，主动服务经济社会发展大局，持续为客户、员工、股东和社会创造价值。公司着力完善消
费者权益保护体系，提升客户体验，牢固树立“责任、智慧、温度”的太保服务品牌特色。公司健全人才制度
体系，加强青年人才培养和专业队伍建设，畅通员工职涯路径，为员工成长提供学习创新平台，提升员工获得
感、归属感和幸福感。公司注重股东利益，持续提高信息披露透明度，为股东提供稳健、可持续、可预期的投
资回报。公司积极推动 ESG 理念深度融入经营管理全流程，有效服务经济社会绿色低碳发展，不断巩固与上下
游合作伙伴的互利共赢关系，进一步彰显企业社会责任。
经营概览
公司荣誉
● 太保产险在《中国银行保险报》主办的“2025 金融消保与服务创新优秀案例”评选中，“‘透
明理赔’客户全流程自助服务平台”案例和“‘苍穹’消保数字平台——用科技筑牢消费者权
益保护防线”案例分别荣获“线上金融服务创新案例”和“金融消保机制创新优秀案例”
● 太保寿险在清华大学五道口金融学院《清华金融评论》主办的“第二届‘保险家论道’研讨会
暨 2025 中国保险竞争力研究报告发布会”上，“沪惠保”项目荣获“2025 中国保险业创新发
展典型案例——年度普惠金融典型案例”
● 太保资产在《中国基金报》主办的“2025 中国保险资管行业英华示范机构”评选中荣获“践行
金融‘五篇大文章’保险资管英华示范机构”奖和“金融科技保险资管英华示范机构”奖
● 太平洋健康险在《中国银行保险报》主办的“2024-2025‘金口碑’年度保险产品”评选中，“蓝
医保 • 长期医疗险（好医好药版）”荣获“年度医疗保险产品”奖
● 长江养老荣获《亚洲资产管理》“2025 Best of the Best Awards”评选 3 项大奖，分别为“China,
Best Pension Manager（中国最佳养老金管理人）”“China, Best ESG Manager（中国最佳 ESG
管理人）”“China, Best Enterprise Annuity Scheme - Golden Sunshine Collective Enterprise
Annuity Scheme（中国最佳企业年金计划（金色晚晴计划））”
● 中国太保荣获工业和信息化部“2025 年全国中小企业服务月第七届数字普惠金融大会组委会”
公布的三项数字普惠金融创新成果，太保寿险“银保七维数智化项目”、太保科技“e 惠保
SaaS 城市定制型惠民保险解决方案”入选“数字普惠金融应用场景创新成果”，太保产险“AISC
智联农 E 链”项目入选“数字普惠金融技术创新成果”
● 中国太保获颁上海市人民政府第二届“上海慈善奖”
● 中国太保在《证券之星》主办的“2025 证券之星 ESG 年度论坛暨第三届 ESG 新标杆企业奖评选”
中荣获“ESG 新标杆企业奖”
董事长致辞
尊敬的中国太保股东朋友们：
集团营业收入 单位：人民币百万元
贸面临严峻挑战，中国经济积极面对外部压力， 220,000
保持整体平稳运行，为世界经济增长贡献了重要 200,496
的确定性。国内来看，中国式现代化建设深入推
进，科技创新和产业升级融合发展，新质生产力 +3.0%
加速培育，外贸规模稳定增长，银发经济兴起， 160,000
数字浪潮奔涌，催生多元化的金融服务和风险保 140,000
障需求，为保险业开创了巨大的发展空间。同时，
行业自身仍然处于转型升级的关键时期，严监管、
防风险的导向更加清晰，监管推行“报行合一”、
加快个人营销体制改革，探索商业保险公司长周
集团内含价值注 单位：人民币百万元
期考核等举措，进一步强化高质量发展理念的牵 700,000
引，有效规范行业竞争秩序，为行业持续健康稳
定发展创造了重要的支撑环境。
+4.7%
中国太保始终坚定信心，保持定力，持续深
化改革攻坚，加强长期能力建设，走稳走好高质
量发展道路，整体经营稳中向好，综合实力不断
增强。上半年，集团实现营业收入 2,004.96 亿元，
同比增长 3.0%，其中保险服务收入 1,418.24 亿元， 注：包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。
同比增长 3.5%，保持稳健增长态势。集团归母净
利润为 278.85 亿元，同比增长 11.0%；集团归母 我们优化核心主业结构，经营韧性持续增强。
营运利润为 199.09 亿元，同比增长 7.1%。集团内 寿险业务坚定推动“2+N”渠道体系建设，实现
含价值为 5,889.27 亿元，较上年末增长 4.7%。整 渠道价值贡献多元化，上半年新业务价值实现快
体管理资产规模稳步提升，达 37,729.61 亿元，较 速增长，个险和银保渠道价值贡献占比分别达到
上年末增长 6.5%。 60% 和 37.8%，结构更加合理。完善利率传导和
负债成本调节机制，加快产品转换和资产负债联 我们把握发展大势，服务能级进一步提升。
动管理进程，浮动收益型产品加快发展，分红险 聚焦金融“五篇大文章”，持续推动保险供给体
新保期缴规模保费大幅增长。产险业务主动顺应 系和供给能力的优化升级。加快科技保险创新，
市场周期，着力优化成本结构，坚决压降高风险、 推出面向科技型中小企业的“科创无忧”综合服
高亏损业务，加强营运管理，赔付率与费用率实 务方案，上半年服务科技企业 7.5 万家。提升科
现双降，综合成本率有效改善，承保利润大幅增 技资金支持力度，半年末科技投资余额 1,197 亿
长，持续加强应收管理，经营净现金流创历史新 元。丰富绿色金融产品服务供给，新能源车险服
高。健康险积极抓住社商融合契机，推进产品创 务车辆数超过 530 万，绿色投资规模持续增长。
新，丰富带病体产品供给，加速线上业务布局。 扩大普惠保险覆盖面，大病、长护、惠民保等政
投资端精准把握港股投资机会，充分发挥红利策 策型健康险覆盖 240 城 4.6 亿人次，提供农险保
略应对低利率环境的优势，为稳定投资收益水平 障规模超 4,000 亿，服务 2,700 余家次小微企业
提供有力支撑。 开展内外贸易。持续推进“保险 + 康养”融合发
展模式，“太保家园”养老社区实现九城十园正
集团归母净利润 单位：人民币百万元
+11.0% 正式开业，健康服务板块增添新动能。深耕养老
金融，养老金管理规模实现近两位数增长，成功
幅增长。
我们深化科技创新，赋能主业成效突出。当
集团归母营运利润注 单位：人民币百万元
前，人工智能大模型的应用正在面临爆发式增长，
推动保险业务流程优化和生产效率提升，成为重
+7.1%
重点领域形成多个解决方案。赋能客户经营，
在识别客户保障需求、高效匹配产服资源方面，
用智能筛选替代普遍触达，用精准供给避免重
复投入，推动销售转化率、客户加保率明显提
注：比较期数据已重述。
升。提升运营效率，目前公司 AI 坐席已经覆盖
了近一半的客户服务总量，健康险理赔自动化
集团管理资产 单位：人民币百万元 率达到 16%，大模型对责任认定的准确率达到
别欺诈风险 , 破解理赔地域差异难题，已累计检
+6.5%
出风险金额上千万。
上半年，我们欣慰地看到，公司正在发生更
多积极的变化，高质量发展的内在驱动因素正在
职责边界，缩短决策链条，提升经营效能。全面加强 全面把握健康养老领域的确定性机遇，打造太保特色
干部人才队伍建设，完成集团主要子公司的班子换届， 的高品质、可持续康养服务生态，提升客户全生命周
明确人才队伍中长期发展规划，支持更多的专业人才 期服务能力，促进康养服务与保险主业双向赋能，加
和青年人才脱颖而出，优化人才体系建设。我们深化 速发展健康险与养老金融，为公司高质量发展提供有
任期制契约化管理，健全任期考核激励约束机制，压 力支撑。国际化战略将积极支持高质量共建“一带一
实经营目标传导，全面激发队伍活力。我们持续完善 路”倡议和上海国际金融中心建设，以香港为“桥头堡”
一体化风控体系，深化风险偏好传导和穿透管理，提 和“首发地”，逐步融入国际市场，构建境内境外协
升重点领域风险管控能力。我们继续夯实消保示范区 同发展模式，全面提升跨境服务供给能力和全球资产
和智能消保建设，产、寿险公司消保评价继续保持行 配置能力。“人工智能 +”战略将搭建企业级人工智
业领先，健康险公司在主要同业中名列前茅。 能能力体系，推动 AI 技术在核心业务场景的规模化
应用，促进效率效能提升、业务流程再造、客户体验
上半年，我们完成了 2024 年度分红，共计派发
优化和服务模式创新。
现金红利超人民币 103 亿元，继续保持稳定的分红水
平，与股东共同分享发展成果。我们也首次向市场明 下阶段，我们将继续坚持稳中求进工作总基调，
确公司中长期分红政策，将参考集团归母营运利润增 坚守“诚信天下、稳健一生、追求卓越、创新共赢”
速，兼顾投资正向贡献来确定分红金额，为股东提供 的核心价值观，充分发挥保险经济减震器和社会稳
稳健、可持续、可预期的回报。 定器功能，进一步全面深化改革激发活力，以建设“具
有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集
当前，中国保险业仍然处于高质量发展的战略机
团”为愿景，勇当服务大局的排头兵、高质量发展
遇期，随着中国式现代化建设进程的不断深入，保险
的引领者、创建一流的新标杆，在中国式现代化建
业的功能作用仍将进一步凸显，在服务国家大局、护
设的宏伟蓝图中奋勇争先，全面谱写高质量发展的
航民族复兴、守护美好生活方面担负着重要的时代使
时代华章！
命，为经济社会健康稳定发展保驾护航。
展望未来，我们将进一步聚焦主责主业，强化功
能使命，以深化改革推动新旧动能接续转换，聚力实
董事长
施大康养、国际化、“人工智能 +”三大核心战略，
加快建设新的核心竞争力，统筹质的有效提升和量的 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 董事会
合理增长，坚定走好高质量发展之路。大康养战略将
????
P15 ч??????????
P17 ?????????
P39 ????Ф?
ч??????????
经营业绩
会计数据和业务数据摘要
单位：人民币百万元
单位：人民币百万元
主要会计数据 指标
营业收入 200,496 194,634 3.0
集团合并
利润总额 32,259 29,395 9.7
投资资产注 1 2,924,728 2,734,457
净利润注 27,885 25,132 11.0
三年平均投资收益率 (%) 注 2 3.9 3.3
扣除非经常性损益的
净利润注 保险服务收入 141,824 137,019
经营活动产生的现金流 保险服务费用 120,169 116,298
量净额
保险合同资产 – 22
总资产 3,030,100 2,834,907 6.9 已发生赔款负债 110,972 105,497
股东权益注 281,871 291,417 (3.3) 未到期责任负债 2,317,611 2,124,017
注：以归属于本公司股东的数据填列。 分出再保险合同资产 44,068 46,081
分出保费的分摊 7,290 7,962
单位：人民币元
摊回保险服务费用 6,245 7,602
主要财务指标 承保财务损失 40,698 44,030
基本每股收益注 1 2.90 2.61 11.0 分出再保险财务收益 715 1,036
扣除非经常性损益后的 太保寿险注 3
基本每股收益注 1
签发保险合同的合同服务边际 346,362 342,149
稀释每股收益注 1 2.90 2.61 11.0
当期初始确认签发的保险合同的
加权平均净资产收益率 10,821 8,949
(%) 注 1
扣除非经常性损益后的 太保产险
加权平均净资产收益率 9.0 9.5 (0.5pt)
三年平均承保综合成本率 (%) 注 4 97.1 97.4
(%) 注 1
每股经营活动产生的现 三年平均承保综合赔付率 (%) 注 5 69.8 69.8
金流量净额注 2
注：
每股净资产注 1 29.30 30.29 (3.3)
年平均投资收益率根据新保险合同准则和新金融工具准则实施后数据计
注： 算。
出保费的分摊－摊回保险服务费用－分出再保险财务损益））/ 保险服务
收入。
+ 承保财务损益 + 提取保费准备金 +（分出保费的分摊－摊回保险服务费
非经常性损益项目和金额 用－分出再保险财务损益））/ 保险服务收入。
单位：人民币百万元
非经常性损益项目 2025 年 1-6 月
非流动性资产处置收益 73
计入当期损益的政府补助 66
除上述各项之外的其他营业外收支净额 (14)
其他符合非经常性损益定义的损益项目注 1,603
非经常性损益的所得税影响数额 (38)
少数股东应承担的部分 (29)
合计 1,661
注： 上海瑞永景房地产开发有限公司于本报告期内成为本集团的子公司，其
纳入集团合并报表范围产生一次性损益影响约人民币 16.03 亿元。
?????????
经营业绩
经营业绩回顾与分析
公司业务概要
一、主要业务
公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要通过太保寿险为客户提供人身保
险产品和服务；通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务；通过太平洋健康险为客户提供健康险产
品及健康管理服务；通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务；通过长江养老开展养老金融服务及相关资
产管理业务；通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务；通过国联安基金开展公募基金管理业务；公司还通过
太保科技提供市场化科技赋能支持和服务。
万亿元，同比增长 5.4%；财产保险公司原保险保费收入 0.96 万亿元，同比增长 5.1%。按原保险保费收入计算，太保寿险、
太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。
注：保险行业数据来自金融监管总局网站。
二、合并报表中变化幅度超过 30% 的重要项目及原因
单位：人民币百万元
资产负债表项目 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日 变动幅度 (%) 主要变动原因
货币资金 46,404 29,357 58.1 时点因素
买入返售金融资产 21,349 10,905 95.8 时点因素
长期股权投资 13,148 22,520 (41.6) 合营企业转为子公司
投资性房地产 28,396 8,951 217.2 合营企业转为子公司
在建工程 3,357 2,489 34.9 购建房产
使用权资产 1,837 2,921 (37.1) 合营企业转为子公司
递延所得税资产 6,919 3,464 99.7 可抵扣暂时性差异增加
预收保费 6,192 18,044 (65.7) 时点因素
应交税费 4,283 2,480 72.7 时点因素
保费准备金 652 129 405.4 时点因素和业务增长
租赁负债 1,638 2,722 (39.8) 合营企业转为子公司
递延所得税负债 2,707 7,362 (63.2) 应纳税暂时性差异减少
应付股利及应付资产支持证券款
其他负债 67,830 47,987 41.4
增加
受资本市场波动影响，以公允价
其他综合损益 (12,390) 14,917 (183.1) 值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产公允价值变动
经营业绩
经营业绩回顾与分析
单位：人民币百万元
利润表项目 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月 变动幅度 (%) 主要变动原因 经
投资收益 21,671 6,893 214.4 证券买卖收益等增加 营
公允价值变动收益 5,856 20,945 (72.0) 交易性金融资产市值波动 业
分出再保险财务收益 715 1,036 (31.0) 金融假设变化 绩
卖出回购金融资产款利息支出增
利息支出 (2,217) (1,192) 86.0
加
受资本市场波动影响，以公允价
其他综合损益 (27,500) 2,455 (1,220.2) 值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产公允价值变动
司
治
理
业绩概述
中国太保坚持专注保险主业，坚守价值，坚信长期，持续深化以客户需求为导向的转型，总体经营
业绩积极向好，公司综合实力持续增强。太保寿险纵深推进“长航”转型，推动多元渠道建设，优
化产品结构，价值增长表现良好。太保产险持续优化业务结构，承保盈利显著改善，保费收入稳健
增长，全面推进高质量发展。资产管理坚持穿越周期的资产负债匹配管理，强化专业化投资能力，
其
实现良好投资业绩。
他
信
一、经营业绩 息
集团净利润 注 1 为 278.85 亿元，同比增长 11.0%；集团营运利润注 1、2、3 为 199.09 亿元，同比增长 7.1%。集团内含价值注 4 为
务价值 95.44 亿元，同比增长 5.6%，可比口径下同比增长 32.3%；新业务价值率 15.0%，可比口径下同比提升 0.4 个百分点。
财产险业务 注 6 承保综合成本率为 96.4%，同比下降 0.7 个百分点。集团投资资产综合投资收益率 注 7 为 2.4%，同比下降 0.6
个百分点。
财
务
报
告
经营业绩
经营业绩回顾与分析
寿险业务注 4 新业务价值可比口径实现较快增长，营运利润保持稳健增长
> 新业务价值 95.44 亿元，同比增长 5.6%，可比口径下同比增长 32.3%；新业务价值率 15.0%，可比口径下同比提升 0.4
个百分点；
> 规模保费 1,934.70 亿元，同比增长 13.1%；
> 寿险营运利润注 2150.00 亿元，同比增长 5.0%；合同服务边际余额 3,463.62 亿元，较上年末增长 1.2%；
> 深入推动产品转型，优化产品结构，浮动收益型产品占比显著提升；强化业务品质管理，保单继续率保持高位。
财产险业务注 6 承保盈利水平进一步提升，保费收入持续增长
> 承保综合成本率 96.4%，同比下降 0.7 个百分点。其中，承保综合赔付率 69.7%，同比持平；承保综合费用率 26.7%，
同比下降 0.7 个百分点；
> 原保险保费收入 1,141.86 亿元，同比增长 0.9%；
> 车险深化新能源车经营，加强精细化管控，提升经营韧性；非车险着力优化业务结构，深化风险减量管理体系建设。
坚持基于保险负债特性的战略资产配置，投资业绩表现良好
> 债权类金融资产占比 75.0%，较上年末下降 0.9 个百分点；股权类金融资产占比 14.8%，较上年末上升 0.3 个百分点，
其中核心权益注 8 占比 11.8%，较上年末上升 0.6 个百分点；
> 集团投资资产综合投资收益率注 72.4%，同比下降 0.6 个百分点；总投资收益率注 72.3%，同比下降 0.4 个百分点；净投资
收益率注 71.7%，同比下降 0.1 个百分点；
> 集团管理资产 37,729.61 亿元，较上年末增长 6.5%；其中，第三方管理资产规模 8,482.33 亿元，较上年末增长 5.0%。
注：
康险等子公司，适用于除浮动收费法以外业务，考虑实际投资收益与长期预期投资收益假设的差异，及其所得税影响。一次性重大项目调整包括考虑当期税前
利润抵扣项金额与过去年度平均税前利润抵扣项金额的影响差异。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
二、主要指标
经
营
单位：人民币百万元
业
指标 变动 (%) 绩
主要价值指标
集团内含价值注 1 588,927 562,250 4.7
有效业务价值注 1、2 223,433 212,957 4.9
集团净资产注 3 281,871 291,417 (3.3)
太保寿险上半年新业务价值注 1、4 9,544 7,213 32.3
太保寿险新业务价值率 (%) 注 1、4 15.0 14.7 0.4pt
太保产险承保综合成本率 (%) 96.3 97.1 (0.8pt)
集团投资资产综合投资收益率 (%) 注 5 2.4 3.0 (0.6pt) 公
主要业务指标 司
保险服务收入 141,824 137,019 3.5 治
太保寿险 注1
太保产险 96,831 93,076 4.0
集团客户数（千） 注6
客均保单件数（件） 2.35 2.34 0.4
月均保险营销员（千名） 183 183 –
太保寿险综合退保率 (%) 注 1 0.8 0.9 (0.1pt)
总投资收益率 (%) 注 5 2.3 2.7 (0.4pt)
净投资收益率 (%) 注5
第三方管理资产 848,233 808,203 5.0
其
主要财务指标
他
归属于母公司股东净利润 27,885 25,132 11.0 信
太保寿险注 1 20,699 20,058 3.2 息
太保产险 5,733 4,792 19.6
综合偿付能力充足率 (%)
太保集团 264 256 8pt
太保寿险 215 210 5pt
太保产险 241 222 19pt
注：
告
经营业绩
经营业绩回顾与分析
人身保险业务
太保寿险纵深推进“长航”转型，深化客户分层分类经营，推动多元渠道模式升级，新业务价值实
现较快增长；持续优化产品结构，强化资负匹配管理。太平洋健康险加快推进“新产品、新渠道、
新科技”战略，自营业务有效突破，发展质量日益提升。
一、太保寿险注 1
（一）业务分析
太保寿险核心经营指标达成整体向好，规模与价值稳中有升，盈利能力、业务品质保持良好态势。2025 年上半年实现规模
保费 1,934.70 亿元，同比增长 13.1%。内含价值达 4,450.24 亿元，较上年末增长 5.3%；新业务价值达 95.44 亿元，同比增
长 5.6%，可比口径下同比增长 32.3%；新业务价值率 15.0%，可比口径下同比提升 0.4 个百分点。净利润 206.99 亿元，同
比增长 3.2%；营运利润注 2150.00 亿元，同比增长 5.0%。
太保寿险以“客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚点”新理念为引领，将“长航”转型向纵深推进，转型成效逐步显现。
一是推动客户分层分类经营，牵引客层上移，持续优化客户结构。上半年代理人渠道中客 注 3 及以上客户占比达 27.3%，同
比提升 3.8 个百分点，银保渠道高客注 3 同比增长 75.4%，极高客注 3 同比增长 85.4%。二是推进“2+N”多元渠道模式升级，
打造特色专业化队伍，提升经营质效。上半年个险队伍规模实现企稳回升，核心人力产能同比提升，银保渠道、职域营销
业务价值大幅增长，价值贡献稳步提升。三是完善差异化的产服供给体系，强化牵引浮动收益型产品，多措并举优化产品
结构。上半年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至 42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分红险
占比达 51.0%。
注：
保费在 1,000 万元及以上的客户。
太保寿险规模保费 太保寿险上半年新业务价值及价值率
（单位：人民币百万元） （单位：人民币百万元）
代理人渠道
银保渠道
团政渠道 新业务价值
其他渠道 新业务价值率
注：
经营业绩
经营业绩回顾与分析
经
太保寿险构建以代理人渠道、银保渠道为主的多元渠道格局，拓展多元化价值增长路径。
营
单位：人民币百万元 业
绩
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
规模保费 193,470 171,050 13.1
代理人渠道 137,380 136,211 0.9
新保业务 22,622 24,520 (7.7)
续期业务 114,758 111,691 2.7
银保渠道 41,660 22,821 82.6
新保业务 29,038 14,844 95.6
续期业务 12,622 7,977 58.2
团政渠道 12,892 11,752 9.7 公
新保业务 11,351 10,520 7.9 司
续期业务 1,541 1,232 25.1 治
其他渠道 注
注：其他渠道为直销业务、经纪业务。
（1）代理人渠道
太保寿险通过优化队伍布局，加强体系化能力建设和数智化赋能，推动代理人渠道高质量发展。搭建可量化的客户温度和
客户价值体系，推动分层客户经营；围绕客户多元化需求，持续丰富差异化的保险保障和服务方案；聚焦重点区域，聚焦
主管和高绩优代理人，强化优质队伍招募，做实队伍管理，强化队伍训练，推动队伍质态改善。2025 年上半年，代理人渠
道实现规模保费 1,373.80 亿元，同比增长 0.9%。
太保寿险 2025 年上半年月均保险营销员 18.3 万人，期末保险营销员 18.6 万人，同比增长 1.6%，其中新增人力 3.9 万人， 其
同比增长 19.8%。坚决落实“报行合一”监管政策要求，持续推动费用结构优化和投产效能提升，2025 年上半年月均核心 他
人力 4.9 万人，核心人力月人均首年佣金收入 7,120 元，同比下降 13.4%。持续强化基础管理，培育分红险销售能力，核心 信
队伍产能同比提升，2025 年上半年核心人力月人均首年规模保费 72,870 元，同比增长 12.7%。 息
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
核心人力月人均首年规模保费（元） 72,870 64,637 12.7
核心人力月人均首年佣金收入（元） 7,120 8,219 (13.4)
（2）银保渠道
太保寿险银保渠道坚持以价值为核心，积极探索渠道融合新模式。围绕合作渠道及客户需求，持续优化产品服务供给；强
化渠道运营，深化股份行合作，加强国有行突破，持续推进网点深耕，保持网点产能优势；聚焦队伍专业能力建设，坚持 财
优建、优管、优训，提升队伍数智化能力。2025 年上半年，银保渠道实现规模保费 416.60 亿元，同比增长 82.6%，其中新 务
保期缴规模保费 88.40 亿元，同比增长 58.6%。上半年期缴举绩网点总数达 1.3 万个，同比增长 28.9%，月均期缴举绩网点 报
数同比增长 70.2%，其中国有行增速达 164.9%。 告
经营业绩
经营业绩回顾与分析
（3）团政渠道
太保寿险团政渠道坚持“扬长优短，长短融合”的经营策略。职域营销业务聚焦重点行业和区域，依托集团资源协同优势，
扩大优质项目供给，通过培育专业职域队伍，丰富职域转化场景，实现企业客户综合价值开发。团险业务深入推进矩阵式
精细化管理模式，提升重大项目支持能力。普惠保险紧扣政策要求，加大长护保险业务布局，优化服务模式，提升经营效能，
覆盖人群达 2.2 亿人。2025 年上半年，团政渠道实现规模保费 128.92 亿元，同比增长 9.7%，其中职域营销上半年实现新保
期缴保费 6.11 亿元，同比增长 21.8%。
太保寿险围绕客户多元化需求，不断完善覆盖“健康保障、养老教育、财富传承”三大领域的综合性产品服务体系，为客
户提供贯穿全生命周期的“产品 + 服务”综合解决方案。健康保障方面，持续完善重疾险及医疗险产品矩阵，丰富中高端
医疗等高品质就医产品。养老教育方面，深化养老金融供给侧改革，聚焦核心客群提供品质养老储备。财富传承方面，推
出多款分红终身寿险，满足客户身价保障、资产传承以及财富管理等方面的综合需求。
同时，太保寿险加强浮动收益型产品、商业保险年金、健康险产品推动，多措并举优化产品结构。2025 年上半年，分红型
保险新保期缴规模保费 101.28 亿元，同比大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至 42.5%；商保年金新保规模保费 290.30
亿元，同比增长 165.1%；健康险新保规模保费 104.34 亿元，同比增长 5.8%。
太保寿险围绕客户全生命周期服务需求，完善“防诊疗复养”康养服务体系。健康服务方面，持续升级“太保蓝本”一站
式就医协助、结节与颈动脉早筛、高客境内外体检等特色健康服务，打通健康服务与理赔直付、住院垫付等服务流程，实
现健康服务覆盖客户 1,358 万，同比增长 12.6%。积极探索医康养融合模式，源申康复医院实现厦门、济南、广州三地落子，
其中厦门源申康复医院于 2025 年上半年正式开业。养老服务方面，在全国 13 个城市完成 15 个“太保家园”养老社区建设，
全面覆盖长者自理至护理阶段需求。2025 年上半年在住人数、床位规模、入住率均显著提升。优化“百岁居”居家养老服
务体验，设立超 220 个线下智慧体验中心，赋能主业发展。
单位：人民币百万元
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
规模保费 193,470 171,050 13.1
传统型保险 123,250 107,064 15.1
其中：新保期缴 13,725 23,640 (41.9)
分红型保险 37,299 38,446 (3.0)
其中：新保期缴 10,128 684 1,380.7
万能型保险 23,046 16,399 40.5
短期保险 9,875 9,141 8.0
太保寿险持续强化业务品质管理，2025 年上半年个人寿险客户 13 个月保单继续率 96.6%，整体维持高位水平；个人寿险客
户 25 个月保单继续率 94.5%，同比提升 2.8 个百分点。
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比
个人寿险客户 13 个月保单继续率 (%) 注1
个人寿险客户 25 个月保单继续率 (%) 注 2 94.5 91.7 2.8pt
注：
经营业绩
经营业绩回顾与分析
经
太保寿险规模保费主要来源于经济较发达或人口较多的省市。
营
单位：人民币百万元 业
绩
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
规模保费 193,470 171,050 13.1
江苏 23,230 20,613 12.7
浙江 19,918 16,052 24.1
河南 14,430 14,193 1.7
山东 14,165 13,464 5.2
上海 12,041 7,813 54.1
广东 11,662 9,687 20.4
河北 9,858 9,282 6.2 公
北京 7,585 6,006 26.3 司
山西 7,302 6,915 5.6 治
湖北 7,157 6,616 8.2 理
小计 127,348 110,641 15.1
其他地区 66,122 60,409 9.5
（二）利源分析
单位：人民币百万元
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
保险服务业绩及其他 15,148 15,570 (2.7) 其
其中：保险服务收入 42,274 41,863 1.0 他
保险服务费用 (26,337) (25,971) 1.4 信
总投资收益注 1 46,746 47,761 (2.1) 息
财务承保损益注 2 (39,646) (41,324) (4.1)
投资业绩 7,100 6,437 10.3
税前利润 22,248 22,007 1.1
所得税 (1,549) (1,949) (20.5)
净利润 20,699 20,058 3.2
注：
财
务
报
告
经营业绩
经营业绩回顾与分析
保险服务收入。2025 年上半年为 422.74 亿元，同比增长 1.0%。保险服务收入按照当期提供的保险合同服务而确认，并剔
除了投资成分注。
注：投资成分，是指无论保险事项是否发生均须偿还给保单持有人的金额。
单位：人民币百万元
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
保险服务收入 42,274 41,863 1.0
长险 36,654 36,541 0.3
短险 5,620 5,322 5.6
保险服务费用。2025 年上半年为 263.37 亿元，同比增长 1.4%。保险服务费用包括当期发生赔款及其他相关费用等，并剔
除了投资成分。
单位：人民币百万元
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
保险服务费用 26,337 25,971 1.4
长险 20,871 20,527 1.7
短险 5,466 5,444 0.4
投资业绩。2025 年上半年为 71.00 亿元，同比增长 10.3%。投资业绩为投资收益高于准备金要求回报的部分。受投资资产
规模上升的影响，投资业绩增长。
综合上述原因，2025 年上半年太保寿险实现净利润 206.99 亿元，同比增长 3.2%。
二、太平洋健康险
保险服务及健康管理费收入达到 17.44 亿元，同比增长 39.3%，实现净利润 0.39 亿元。
太平洋健康险围绕“新产品、新渠道、新科技”战略，全面践行“产品即服务”价值主张，为客户提供有温度、更专业的
健康保障和服务。持续强化产品创新，不断丰富“蓝医保”产品矩阵，包括升级百万医疗险，满足非标体客群保障需求，
整合优质医疗资源，开发中高端医疗险，切实提升客户获得感。强化“医 + 药 + 险”联动发展，推动医疗数据应用转化，
与头部医院合作，实现带病体商保产品入院突破。推广“医赔通”，帮助保险用户实现“就医 + 理赔”一站式解决方案，
通过线上全流程服务，提升用户就医及理赔获得感。
持续发挥医疗险产品营运中台作用，全力为太保寿险、产险提供医疗险产品创新开发、客户运营等服务支持。上半年，与
寿险合作迭代“乐享百万 2025 版”，推出银保专属高端医疗险，助力寿险医疗险实现增长；与产险合作上线家庭版“太健
康全能保”，提升车险客户健康险渗透率。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
财产保险业务 经
营
太保产险坚持效益优先，业务结构持续优化，承保盈利显著改善，保费收入稳健增长，全面推进高 业
质量发展。车险深化新能源车经营，加强精细化管控，提升经营韧性；非车险通过优化业务结构驱 绩
动价值增长，全面深化风险减量管理体系建设。太平洋安信农险和太保香港实现稳健发展。
一、太保产险
（一）业务分析
上半年，太保产险实现原保险保费收入 1,127.60 亿元，同比增长 0.9%，保险服务收入 968.31 亿元，同比增长 4.0%。实现
公
承保利润 35.50 亿元，同比增长 30.9%。承保综合成本率 96.3%，同比下降 0.8 个百分点，其中承保综合赔付率 69.5%，同
司
比下降 0.1 个百分点，承保综合费用率 26.8%，同比下降 0.7 个百分点。
治
理
单位：人民币百万元
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 太保产险承保综合成本率
原保险保费收入 112,760 111,803 0.9 （单位：%）
机动车辆险 53,606 52,167 2.8
交强险 14,300 13,877 3.0
商业险 39,306 38,290 2.7
非机动车辆险 59,154 59,636 (0.8) 27.5 他
健康险 15,519 16,132 (3.8)
农业险 14,293 13,650 4.7 息
责任险 12,865 12,459 3.3 69.6 69.5 -0.1pt
企财险 5,081 4,542 11.9
其他 11,396 12,853 (11.3) 承保综合费用率
其中：个人信用保证保险 (612) 2,045 (129.9) 2024年1-6月 2025年1-6月 承保综合赔付率
其余 12,008 10,808 11.1
（1）机动车辆险 财
务
太保产险车险业务保持稳健发展态势，通过加强渠道专业化建设、品质精细化管理和运营数字化赋能，实现业务结构优化， 报
成本有效控制，盈利水平提升。2025 年上半年，车险原保险保费收入 536.06 亿元，同比增长 2.8%，其中家用车业务占比 告
同比提升 1.4 个百分点。新能源车险原保险保费收入 105.96 亿元，占车险保费比例达 19.8%。车险承保综合成本率 95.3%，
同比下降 1.8 个百分点。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
（2）非机动车辆险 (3) 主要险种经营信息
太 保 产 险 非 车 险 加 快 优 化 业 务 结 构， 全 面 推 进“ 防 减 救 单位：人民币百万元
赔”一体化风险减量管理体系建设。2025 年上半年，非车 截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月
险原保险保费收入 591.54 亿元，同比下降 0.8%。受主动 原保险 承保综合
险种名称 保险金额 承保利润
调整业务结构影响，个人信用保证保险业务原保险保费收 保费收入 成本率 (%)
入 -6.12 亿元，同比下降 129.9%。非车险整体承保综合成 机动车辆险 53,606 57,083,886 2,512 95.3
本率 97.6%，同比上升 0.4 个百分点，剔除个人信用保证保 健康险 15,519 267,834,550 37 99.3
险业务影响后，非车险承保综合成本率 94.8%，同比下降 2.3 农业险 14,293 405,723 97 98.8
个百分点。主要险种中，健康险实现扭亏为盈，企财险承 责任险 12,865 2,196,639,291 64 99.4
保盈利水平进一步提升。 企财险 5,081 12,677,481 319 92.8
健康险业务持续优化政保合作，加强业务品质管控，提升
风险管理和服务能力，筑牢政策性健康险业务根基。商业
性健康险通过场景化销售创新、精准化产品匹配及智能化 太保产险前十大地区原保险保费收入合计 737.85 亿元，约
流程改造，构建多元化增长体系。2025 年上半年，健康险 占全司的 65.4%，同比增长 3.0%。
业务原保险保费收入 155.19 亿元，同比下降 3.8%，承保综
单位：人民币百万元
合成本率 99.3%，同比下降 1.5 个百分点。
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
农业险业务持续扩大三大主粮和重要农产品完全成本保险 原保险保费收入 112,760 111,803 0.9
覆盖面，切实保障农业生产安全；重点拓展养殖业和渔业 广东 14,415 13,804 4.4
保险，创新开发特色农产品保险品种，构建多层次农业保 江苏 13,178 12,284 7.3
险保障体系；强化新技术运用，推进精准投保服务、优化 浙江 10,779 10,497 2.7
精准理赔流程，持续提高保险服务质效。2025 年上半年原 上海 8,183 7,667 6.7
保险保费收入 142.93 亿元，同比增长 4.7%，承保综合成本 山东 5,809 6,165 (5.8)
率 98.8%，同比上升 1.0 个百分点。 四川 4,699 4,539 3.5
责任险业务聚焦新发展阶段需求，加大服务国家治理现代 湖南 4,253 4,110 3.5
化的力度，强化对实体经济保障功能，加强社会生产风险 北京 4,197 3,765 11.5
支撑，同时从严管控重点领域高风险业务，推进高赔付项 河北 4,159 4,335 (4.1)
目及险种的精细化治理，推动责任险高质量发展。2025 年 河南 4,113 4,441 (7.4)
上半年原保险保费收入 128.65 亿元，同比增长 3.3%，承保 小计 73,785 71,607 3.0
综合成本率 99.4%，同比持平。 其他地区 38,975 40,196 (3.0)
企财险业务巩固传统业务优势，保持电力、石化等领域的
领先地位，巩固统保项目市场竞争力。培育新兴业务动能，
重点拓展绿色能源、半导体等国家战略新兴产业客户，加 下表列明报告期内太保产险按渠道类别统计的原保险保费
快布局优质银行渠道业务、交叉场景创新业务及优质分散 收入。
型小微业务。构建全流程风控管理体系，通过“保险 + 科
单位：人民币百万元
技 + 服务”模式，加强风勘、核保、理赔一体化风险管控
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
能力建设。2025 年上半年原保险保费收入 50.81 亿元，同
原保险保费收入 112,760 111,803 0.9
比增长 11.9%，承保综合成本率 92.8%，同比下降 1.3 个百
代理渠道 60,293 58,003 3.9
分点。
直销渠道 35,594 37,974 (6.3)
经纪渠道 16,873 15,826 6.6
经营业绩
经营业绩回顾与分析
（二）利源分析 分出再保险合同净损益。2025 年上半年分出再保险合同净
损失 8.29 亿元，同比增加 5.95 亿元，主要受分出业务规模、 经
单位：人民币百万元 分出业务结构以及相关业务赔付率影响。 营
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 业
保险服务收入 96,831 93,076 4.0 承保财务损失及其他。2025 年上半年承保财务损失及其他 绩
保险服务费用 (91,183) (88,119) 3.5 12.69 亿元，同比下降 36.9%，主要由于利率变化的影响，
分出再保险合同净损益 注1
(829) (234) 254.3 导致负债的货币时间价值金额下降。
承保财务损失及其他注 2 (1,269) (2,011) (36.9)
承保利润 3,550 2,712 30.9 总投资收益。太保产险持续加大委托投资能力建设，优化
承保综合成本率 (%) 96.3 97.1 (0.8pt) 权益投资的高股息策略，提高债券市场的机会把握能力，
总投资收益 注3
其他收支净额 (445) (423) 5.2 主要由于买卖价差、分红收入同比增加。
税前利润 7,256 6,031 20.3
公
所得税 (1,523) (1,239) 22.9 综合上述原因，2025 年上半年太保产险实现净利润 57.33
司
净利润 5,733 4,792 19.6 亿元，同比增长 19.6%。 治
注： 理
保险财务收益等。
二、太平洋安信农险
租金收入、卖出回购利息支出、资本补充债利息支出、投资相关税费和信 太平洋安信农险聚焦农险专业化经营，持续拓展政策性农
用减值损失等。
险 业 务， 落 实 三 大 主 粮 完 全 成 本 保 险， 加 快 特 色 商 业 性
保险服务收入。2025 年上半年保险服务收入 968.31 亿元， 农险业务发展。2025 年上半年实现原保险保费收入 12.39
同比增长 4.0%，高于保费收入增速。其中机动车辆保险服 亿元，同比增长 1.1%，其中农业险 8.99 亿元，同比增长
务收入 539.31 亿元，同比增长 3.0%，非机动车辆保险服务 7.7%。保险服务收入 11.56 亿元，同比下降 3.3%。承保综
其
收入 429.00 亿元，同比增长 5.4%。 合成本率 100.9%，同比持平；净利润 0.99 亿元，同比增长
他
单位：人民币百万元 信
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 息
保险服务收入
机动车辆险
三、太保香港
非机动车辆险 42,900 40,715 5.4
公司通过太保香港开展境外财产险业务。截至 2025 年 6 月
保险服务费用。2025 年上半年保险服务费用 911.83 亿元， 30 日， 太 保 香 港 总 资 产 13.82 亿 元， 净 资 产 3.84 亿 元，
同比增长 3.5%。其中机动车辆保险服务费用 508.36 亿元， 2025 年上半年实现原保险保费收入 1.87 亿元，同比增长
同比增长 1.9%；非机动车辆保险服务费用 403.47 亿元，同 6.9%。承保综合成本率 98.0%，净利润 0.16 亿元。
比增长 5.5%。
财
单位：人民币百万元
务
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 报
保险服务费用 91,183 88,119 3.5 告
机动车辆险 50,836 49,884 1.9
非机动车辆险 40,347 38,235 5.5
经营业绩
经营业绩回顾与分析
资产管理业务
公司坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念，树立“价值投资的长期意识、
资产配置的全球意识、保险资管的全局意识、风险和收益的平衡意识、新兴领域的前瞻意识、激励
约束机制的市场意识”，高质量做好资产负债管理与投资管理工作。公司基于保险资产负债管理长
期可持续的根本前提，积极探索资产负债匹配管理新方法，进一步完善穿越周期的资产负债管理体
系，持续提升和强化投研能力与合规风控能力。公司在战略资产配置的牵引下开展有纪律且灵活的
战术资产配置，严控信用风险，持续延展固定收益资产久期，降低再投资风险；积极开拓多元化投
资渠道，进一步强化主动投资管理能力，境外投资初显成效，投资业绩表现较好，集团管理资产规
模保持稳定增长。
一、集团管理资产
截至 2025 年 6 月末，集团管理资产达 37,729.61 亿元，较上年末增长 6.5%，其中集团投资资产 29,247.28 亿元，较上年末
增长 7.0%；第三方管理资产 8,482.33 亿元，较上年末增长 5.0%；2025 年上半年第三方管理费收入为 11.38 亿元，同比增长
单位：人民币百万元
集团管理资产 3,772,961 3,542,660 6.5
集团投资资产 2,924,728 2,734,457 7.0
第三方管理资产 848,233 808,203 5.0
其中：太保资产 298,787 294,187 1.6
长江养老 429,925 406,401 5.8
国联安基金 109,636 99,806 9.8
太保资本 951 936 1.6
太保投资（香港） 8,934 6,873 30.0
二、集团投资资产
持续向好的运行态势，经济内在活力持续释放。市场需求在政策引导与消费回暖的双重推动下，已实现从止降企稳到稳步
回升的积极转变。以人工智能、数字经济、绿色经济为代表的新质生产力加速拓展，为经济增长注入结构性新动能。在权
益资产领域，A 股市场在政策支持与经济基本面改善的合力支撑下，整体呈现震荡上行态势，结构性机会不断显现。固定
收益领域，市场围绕基本面修复节奏与政策调控力度主线展开演绎，利率低位震荡，波动幅度收窄。
近年来公司积极探索资产负债多元匹配管理新模式，初步构建了净投资收益率加成的资负管理新方法论，在综合考虑产品
管理、投资管理、财务与资本管理等诸多因素基础上，寻求建立统一的系统平台、专业术语与管理工具，以实现资产端与
负债端的高质量联动。
公司基于对宏观环境长期趋势的展望，进一步落实精细化的哑铃型资产配置策略，一方面，持续加强长期利率债的配置，
以延展固定收益资产久期；另一方面，适当增加公开市场权益类资产以及未上市股权等另类投资的配置，以提高长期投资
回报；同时，持续管控信用类资产的配置比例，积极防范信用风险。公司在战略资产配置的牵引下，开展有纪律且灵活的
战术资产配置，积极主动应对权益市场波动和利率中枢趋势下行带来的双重挑战。
公司关注价值增长，进一步加强投资管理专业化能力建设，完善规范化、标准化投管体系，积极探索境外投资、多维度投
资策略和创新型投资工具的运用；将提升资产配置能力与强化资本约束有机结合，全面夯实资本及投资管理的基础支撑；
进一步完善信用风险预警与防控机制，提升风险管理水平；持续提升 ESG 投资管理能力，加强绿色投资布局，探索建立考
虑气候因素的保险资金战略资产配置框架。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
从投资集中度来看，公司投资持仓行业分布主要集中在金融业、交通运输、基础设施、能源等行业，抗风险能力较强。公
司权益类资产投资品种相对分散；固定收益资产投资相关的偿债主体综合实力普遍较强，除政府债外，主要交易对手包括
经
中国国家铁路集团有限公司和大型国有商业银行等大型国有企业。
营
（一）集团合并投资组合 业
绩
单位：人民币百万元
投资资产（合计） 2,924,728 100.0 2,734,457 100.0
按投资对象分
现金、现金等价物 67,753 2.3 40,262 1.5
定期存款 178,219 6.1 173,818 6.4
债权类金融资产 2,193,540 75.0 2,074,168 75.9
- 债券投资 1,826,050 62.5 1,642,181 60.1
- 债券型基金 5,583 0.2 9,663 0.4
- 优先股 47,993 1.6 49,227 1.8 公
- 债权投资计划注 1 259,477 8.9 265,403 9.7 司
- 理财产品投资注 2 29,684 1.0 71,421 2.6 治
- 其他 24,753 0.8 36,273 1.3
理
股权类金融资产 433,533 14.8 398,210 14.5
- 股票 283,125 9.7 255,065 9.3
- 权益型基金 61,166 2.1 52,679 1.9
- 理财产品投资注 2 16,006 0.5 20,795 0.8
- 其他 73,236 2.5 69,671 2.5
长期股权投资 13,148 0.4 22,520 0.8
投资性房地产 28,396 1.0 8,951 0.3
其他投资注 3 10,139 0.4 16,528 0.6
按会计核算方法分类
以摊余成本计量的金融资产注 4 55,357 1.9 64,844 2.4
其
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产注 5 1,900,545 65.0 1,749,986 64.0
他
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 注6
长期股权投资 13,148 0.4 22,520 0.8 信
其他 注7
注：
集团合并投资组合
资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支
持证券等。 0.4 0.4 6.1 0.8 0.6 6.4
权投资和其他权益工具投资。 8.9 2025上半年末 9.7 2024年末
资产和衍生金融资产。
务
报
投资性房地产等。 75.0 75.9
告
现金、现金等价物
定期存款
债权类金融资产 债券投资 债权投资计划
股权类金融资产 债券型基金 理财产品投资
长期股权投资 优先股 其他债权类金融资产
投资性房地产
其他投资
经营业绩
经营业绩回顾与分析
截至 2025 年 6 月末，公司债券投资占投资资产的 62.5%，较上年末上升 2.4 个百分点；其中国债、地方政府债、政策性金
融债占投资资产的 47.4%。固定收益类资产久期为 12.0 年，较上年末增加 0.6 年。在企业债及非政策性银行金融债中，债
项或其发行人的评级达到 AA 级及以上的占比达 98.3%，其中，AAA 级占比达 96.3%。公司拥有专业的信用风险管理团队和
完善的信用风险管理制度，对债券投资的信用风险进行覆盖事前、事中和事后的全流程管理。公司持续优化集团一体化的
信评管理体系，依托内部信用评级体系评估拟投资债券的主体和债项的信用等级、识别信用风险，并结合宏观市场环境和
外部信用评级等因素，在全面、综合判断的基础上进行投资决策，并对存量债券的信用风险采取定期与不定期跟踪相结合
的方法进行检视，按照统一的管理制度和标准化的流程主动管控信用风险。公司信用债持仓行业分布广泛，风险分散效应
良好；公司高度重视信用风险管理，严格控制房地产等行业的风险敞口，并在风险可控的前提下精选投资标的；总体来看，
公司持仓的偿债主体综合实力普遍较强，信用风险管控情况良好。
公司股权类金融资产占投资资产的 14.8%，其中股票和权益型基金占投资资产的 11.8%，较上年末上升 0.6 个百分点。公司
严格遵循有纪律且灵活的战术资产配置，持续推进投研资源整合和投研平台建设，加强对市场动态的及时跟踪研判；充分
考虑新会计准则的影响，有效运用资产会计分类，对权益类资产进行积极主动管理，持续强化“股息价值”核心策略，并
围绕核心策略构建多元化的卫星策略，取得了较好的投资收益。
公司非公开市场融资工具投资规模为 2,929.64 亿元，占投资资产的 10.0%。公司的非公开市场融资工具投资，在全面符合
监管机构要求和内部风控标准的前提下，充分发挥保险机构稳健经营的特点，严格筛选偿债主体和融资项目。从行业分布
看，融资项目分散于基础设施、交通运输、非银金融、不动产等行业，主要分布于北京、四川、湖北、山东、江苏等经济
发达地区。
总体看，公司目前所投资的非公开市场融资工具整体信用风险管控良好。具有外部信用评级的非公开市场融资工具占
抵押、质押等增信措施，信用风险总体可控。
非公开市场融资工具的结构和收益率分布
行业 投资占比 (%) 名义投资收益率 (%) 平均期限（年） 平均剩余期限（年）
基础设施 38.9 4.2 8.8 5.3
交通运输 23.1 4.2 9.5 5.6
非银金融 16.0 3.5 5.0 4.4
不动产 11.2 4.1 9.5 6.3
能源、制造业 4.1 4.4 9.1 4.9
其他 6.7 4.4 9.1 5.0
总计 100.0 4.1 8.4 5.3
注：非公开市场融资工具包括商业银行理财产品、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等。
新会计准则下，公司投资资产主要分布在以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产和其他三类。以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产占比较上年末上升 1.0 个百
分点，主要是该类资产下的债券、股票投资占比有所提高；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比较上年
末下降 1.3 个百分点，主要原因是该类资产下的债券、债券型基金、理财产品投资占比有所下降；以摊余成本计量的金融资
产占比较上年末下降 0.5 个百分点，主要是该类资产下的债权投资计划占比有所下降；长期股权投资占比较上年末下降 0.4
个百分点，主要是合营公司占比略有下降；其他资产占比较上年末上升 1.2 个百分点，主要原因是该类资产下现金、现金等
价物占比有所提高。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
（二）集团合并投资收益
经
营
同比下降 0.1 个百分点。
业
总投资收益 568.89 亿元，同比增长 1.5%，主要原因是净投资收益及证券买卖损益的大幅增长抵消了部分项目下降的影响； 绩
总投资收益率 2.3%，综合投资收益率 2.4%，同比分别下降 0.4 个百分点和 0.6 个百分点，主要原因是当期以公允价值计量
且其变动计入损益的固收类资产的公允价值变动同比下降的影响。
单位：人民币百万元
截至 6 月 30 日止 6 个月 2025 年 2024 年 同比 (%)
利息收入 29,061 27,769 4.7
分红和股息收入注 1 13,195 10,974 20.2
投资性房地产租金收入 311 346 (10.1)
净投资收益 42,567 39,089 8.9 公
证券买卖损益 7,018 (3,957) (277.4) 司
公允价值变动损益 5,856 20,945 (72.0) 治
投资资产减值损失 (10) 84 (111.9) 理
其他收益 注2
总投资收益 56,889 56,037 1.5
净投资收益率 (%) 注3
总投资收益率 (%) 注 3 2.3 2.7 (0.4pt)
综合投资收益率 (%) 注 3、4
注：
其
平均投资资产参考 Modified Dietz 方法的原则计算且未考虑以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权类投资的公允价值变动额。 他
息
三、第三方管理资产
集团第三方管理资产 8,482.33 亿元，其中，太保资产管理规模 2,987.87 亿元，占比 35.2%；长江养老管理规模 4,299.25 亿元，
占比 50.7%。
（一）太保资产
结构性机会，推动市场化资产管理业务稳健运行。截至 2025 年 6 月末，太保资产管理的第三方资产规模为 2,987.87 亿元， 务
较上年末上升 1.6%。 报
极拓展资产证券化业务，服务实体经济发展。上半年新增另类投资产品登记规模约 60 亿元。交易所 ABS 和基础设施 REITs
业务稳步推进，累计完成 3 单 ABS 产品业务的登记和发行，合计规模约 20 亿元。
对接重点客户多层次、差异化的投资需求，促进核心策略产品做优做强，产品线做长做宽。截至 2025 年 6 月末，第三方组
合类资产管理产品与外部专户委托资产规模合计 2,657.44 亿元，较上年末上升 3.1%。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
（二）长江养老
新成效。截至 2025 年 6 月末，长江养老第三方受托管理资产规模合计 5,222.64 亿元，较上年末增长 8.5%；第三方投资管
理资产规模为 4,299.25 亿元，较上年末增长 5.8%。
长江养老不断丰富养老金管理策略，基本养老保险信用债组合管理规模稳步提升，累计业绩保持行业领先。长江养老年金
业务持续扩面提质，成为雄安新区建立企业年金自动加入机制后的首批服务机构之一，“长江金色晚晴（集合型）企业年
金计划”纳入首批 2 支雄安新区优选集合计划产品之一。根据人社部披露的企业年金近三年累计收益率，长江养老集合固
收和单一固收组合投资业绩分别位居行业第 1 位和第 2 位，单一含权组合投资业绩位列行业前 1/3。
专项分析
一、与公允价值计量相关的项目
本公司以公允价值计量的金融工具见财务报表附注十一和十二。
二、公司控制的结构化主体情况
本公司控制的结构化主体情况见财务报表附注四之 3。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
三、偿付能力
经
营
根据监管规定，本公司计算和披露核心资本、实际资本、最低资本和偿付能力充足率。截至 2025 年 6 月 30 日，太保集团、
业
太保寿险、太保产险、太平洋健康险、太平洋安信农险的偿付能力充足率均高于监管要求。
绩
单位：人民币百万元
太保集团
核心资本 385,700 358,078 利率及资本市场变化、当期盈利等
实际资本 534,478 503,745 利率及资本市场变化、当期盈利等
最低资本 202,581 197,079 保险业务发展及资产配置变化等
核心偿付能力充足率 (%) 190 182
综合偿付能力充足率 (%) 264 256
公
太保寿险
司
核心资本 232,439 213,418 利率及资本市场变化、当期盈利等
治
实际资本 366,386 345,510 利率及资本市场变化、当期盈利等 理
最低资本 170,640 164,313 保险业务发展及资产配置变化等
核心偿付能力充足率 (%) 136 130
综合偿付能力充足率 (%) 215 210
太保产险
核心资本 59,987 58,153 利率及资本市场变化、当期盈利等
实际资本 73,696 70,698 利率及资本市场变化、当期盈利等
最低资本 30,629 31,852 保险业务发展及资产配置变化等
核心偿付能力充足率 (%) 196 183
其
综合偿付能力充足率 (%) 241 222
他
太平洋健康险
信
核心资本 3,658 3,294 利率及资本市场变化、当期盈利等
息
实际资本 4,468 4,040 利率及资本市场变化、当期盈利等
最低资本 2,045 1,716 保险业务发展及资产配置变化等
核心偿付能力充足率 (%) 179 192
综合偿付能力充足率 (%) 218 235
太平洋安信农险
核心资本 2,787 2,868 利率及资本市场变化、当期盈利等
实际资本 3,099 3,153 利率及资本市场变化、当期盈利等
最低资本 991 940 保险业务发展及资产配置变化等
核心偿付能力充足率 (%) 281 305 财
综合偿付能力充足率 (%) 313 335 务
报
本 公 司 及 本 公 司 主 要 控 股 保 险 子 公 司 偿 付 能 力 信 息 详 见 本 公 司 在 上 交 所 网 站 ( www.sse.com.cn )、 联 交 所 网 站 ( www. 告
hkexnews.hk )、伦交所网站 ( www.londonstockexchange.com ) 及本公司网站 ( www.cpic.com.cn ) 披露的相关偿付能力报告摘
要节录。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
四、保险合同负债
本公司的保险合同负债分为未到期责任负债与已发生赔款负债；其中未到期责任负债包含非亏损部分与亏损部分。
截至 2025 年 6 月 30 日，未到期责任负债余额为 23,176.11 亿元，较上年末增长 9.1%；已发生赔款负债余额为 1,109.72 亿元，
较上年末增长 5.2%。保险合同负债增长主要是业务规模的扩大和保险责任的累积所致。
单位：人民币百万元
保险合同负债合计 2,229,514 199,069 2,428,583
未到期责任负债 2,124,017 193,594 2,317,611
其中：非亏损部分 2,109,847 193,730 2,303,577
亏损部分 14,170 (136) 14,034
已发生赔款负债 105,497 5,475 110,972
保险合同负债合计 2,229,514 199,069 2,428,583
未采用保费分配法计量 2,092,549 193,286 2,285,835
采用保费分配法计量 136,965 5,783 142,748
五、再保险业务
本公司根据保险法规及本公司业务发展和风险管理需要，决定本公司自留额及再保险的分保比例。为降低再保险的集中度
风险，本公司与多家行业领先的再保险公司签订了再保险协议。本公司选择再保险公司的标准包括财务实力、专业能力、
服务水平、理赔效率及价格条件，一般情况下优先选择记录良好并符合监管相关规定的国内外保险和再保险公司，包括被
评为 A- 或更高评级的国际再保险公司。本公司选择的再保险合作伙伴主要有中国再保险（集团）股份有限公司及其附属子
公司中国财产再保险有限责任公司和中国人寿再保险有限责任公司、瑞士再保险股份有限公司及慕尼黑再保险公司等。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
六、主要控股、参股公司情况
经
营
截至 2025 年上半年末，本公司主要控股、参股公司情况如下：
业
单位：人民币百万元
绩
注册 集团持股 营业 营业
公司名称 主要业务范围 总资产 净资产 净利润
资本 比例注 2 收入 利润
财产损失保险、责任保险、信用保险和保证
保险；短期健康险业务和意外伤害保险；上
中国太平洋财产保
述业务的再保险业务；国家法律、法规允许 19,948 98.5% 244,389 65,594 101,370 7,255 5,733
险股份有限公司
的保险资金运用业务；经银保监会批准的其
他业务
承保人民币和外币的各种人身保险业务，包
括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等保
险业务；办理上述业务的再保险业务；办理
各种法定人身保险业务；与国内外保险公司
中国太平洋人寿保 及有关机构建立代理关系和业务往来关系， 公
险股份有限公司 代理外国保险机构办理对损失的鉴定和理赔
司
业务及其委托的其他有关事宜；《中华人民
共和国保险法》及有关法律、法规规定的资 治
金运用业务；经批准参加国际保险活动；经
银保监会批准的其他业务
理
受托管理委托人委托的以养老为目的的人民
币、外币资金；管理运用自有人民币、外币
长江养老保险股份 资金；开展保险资产管理产品业务；与资产
有限公司 管理相关的咨询业务；国家金融监督管理总
局批准的其他业务；国务院其他部门批准的
业务
管理运用自有资金及保险资金；委托资金管
太平洋资产管理有
理业务；与资金管理业务相关的咨询业务； 2,100 99.7% 5,847 4,662 789 454 358
限责任公司
国家法律法规允许的其它资产管理业务
各种人民币和外币的健康保险业务、意外伤
害保险业务；与国家医疗保障政策配套、受 其
太平洋健康保险股 政府委托的健康保险业务；上述业务的再保
份有限公司 险业务；与健康保险有关的咨询服务业务及 他
代理业务；国家法律、法规允许的资金运用
信
业务；中国银保监会批准的其他业务
息
农业保险；财产损失保险；责任保险；法定
责任保险；信用保险和保证保险；短期健康
太平洋安信农业保
保险和意外伤害保险；其他涉及农村、农民 1,080 66.8% 6,161 3,009 1,262 101 99
险股份有限公司
的财产保险业务；上述业务的再保险业务；
保险兼业代理业务
国联安基金管理有 基金管理业务；发起设立基金及中国有关政
限公司 府机构批准及同意的其他业务
注：
并范围”及“长期股权投资”部分。
财
务
七、主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押 报
告
的情况
本公司主要资产为金融资产。截至本报告期末，本公司在证券投资过程中运用债券质押开展正常的回购业务，未发现有异
常情况。
经营业绩
经营业绩回顾与分析
八、资产负债率
资产负债率 (%) 注
注：资产负债率 =（总负债 + 少数股东权益）/ 总资产。
未来展望
一、市场环境及趋势
今年以来，世界百年未有之大变局加速演进，尽管面临风险挑战，中国经济运行平稳，新质生产力积极发展，展现强大活
力和韧性，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。中国保险业处于高质量发展的战略机遇期，保险作为经济减震
器和社会稳定器的重要性日益凸显，保险需求将进一步释放，市场潜力巨大。同时，严监管、防风险态势持续深化，以质
量和效益为核心的经营理念正逐步强化，推动行业正本清源，将有助于保险行业尤其是头部险企在中国式现代化建设进程
中行稳致远。
二、公司发展战略及经营计划
公司将坚持高质量发展，进一步全面深化改革，聚力实施大康养、国际化、“人工智能 +”三大战略，持续做实金融“五
篇大文章”，聚焦价值创造，更好统筹质的有效提升和量的合理增长，不断提升服务能级和经营质效，全面建设具有市场
引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团。
三、可能面对的主要风险及应对举措
解等难题尚待破解，低利率环境持续加大资产负债匹配压力，极端气候和自然灾害推升综合成本率，保险资金运用试点、
新技术应用等对风险管理能力提出更高要求。
面对上述风险趋势，公司将坚持“稳健”的风险偏好，以风险可控的高质量发展为目标，审慎应对经营过程中的各种风险
和不确定性，充分发挥保险的经济减震器和社会稳定器功能。一是坚持价值主线，加强风险偏好的核心牵引，持续夯实风
险管理体系，不断增强风控一体化管理能力。二是聚焦重点领域，穿透风险实质，完善重大风险联防联控机制，全力筑牢
风险管理防线。三是加强数智能力建设，推进风险识别、评估、监测、预警的数字化和线上化实施，全面提升风险管理的
前瞻性和有效性。
????Ф?
经营业绩
内含价值
关于报告内含价值评估的独立精算审阅意见
中国太平洋保险（集团）股份有限公司
董事
韬睿惠悦管理咨询（深圳）有限公司北京分公司（下称“韬睿惠悦”或“我们”）受中国太平洋保险（集团）股份有限公司（下
称“太保集团”）委托，对太保集团进行了截至 2025 年 6 月 30 日内含价值评估审阅。
这份审阅意见仅为太保集团基于双方签订的服务协议出具，同时阐述了我们的工作范围和审阅意见。在相关法律允许的最
大范畴内，我们对除太保集团以外的任何方不承担或负有任何与我们的审阅工作、该工作所形成的意见、或该报告中的任
何声明有关的责任、尽职义务、赔偿责任。
工作范围
韬睿惠悦的工作范围包括：
> 审阅截至 2025 年 6 月 30 日太保集团内含价值、中国太平洋人寿保险股份有限公司（下称“太保寿险”）和中国太平
洋人寿保险（香港）有限公司（下称“太保寿险（香港）”）的半年新业务价值所采用的评估方法。对于中国大陆地区
的业务，其所采用的评估方法应按照中国精算师协会发布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》（中精协发
[2016]36 号）。对于香港地区的业务，其内含价值基于传统静态内含价值计算原则评估，而资本要求是根据香港风险为
本资本制度计算，并反映在其有效业务价值和经调整的净资产价值；
> 审阅截至 2025 年 6 月 30 日太保集团内含价值、太保寿险和太保寿险（香港）半年新业务价值所采用的各种经济和营
运假设；
> 审阅太保集团计算的截至 2025 年 6 月 30 日太保寿险和太保寿险（香港）有效业务价值和半年新业务价值结果，从
价值和半年新业务价值的敏感性分析结果。
审阅意见
经审阅，韬睿惠悦认为太保集团在编制截至 2025 年 6 月 30 日集团内含价值、太保寿险和太保寿险（香港）半年新业务价
值过程中：
> 所采用的内含价值计算方法基于传统静态内含价值计算原则，并且与业务所在地区的行业实践一致。对于中国大陆地区
业务，其所采用的方法符合中国精算师协会发布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》中的相关规定；
> 各种营运假设的设定考虑到公司过去的经验、现在的情况以及对未来的展望；
> 经济假设的设定与可获得的市场信息一致。
韬睿惠悦对截至 2025 年 6 月 30 日太保集团内含价值，太保寿险和太保寿险（香港）半年新业务价值的评估结果进行了合
理性检查和分析。韬睿惠悦认为这些结果符合 2025 年中期报告“内含价值”章节中阐述的评估方法和评估假设，在此基础
上，认为总体评估结果是合理的。
韬睿惠悦同时确认在 2025 年中期报告“内含价值”章节中披露的内含价值结果与韬睿惠悦审阅的内容无异议。
韬睿惠悦的审阅意见依赖于太保集团提供的各种经审计和未经审计的数据和资料的准确性。
代表韬睿惠悦
Sean Deehan, FFA, FASHK
经营业绩
内含价值
太保集团 2025 年半年度内含价值报告 经
营
业
一、背景 绩
作为向投资者提供了解本公司经济价值和业务成果的辅助工具，本公司根据证监会对上市保险公司信息披露的有关规定以
及中国大陆地区业务采用精算师协会发布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》（中精协发 [2016]36 号）（以
下简称“内含价值评估标准”）中的相关规定，编制了截至 2025 年 6 月 30 日太保集团内含价值信息，并在本章节披露。
本公司聘请了韬睿惠悦咨询公司 (Willis Towers Watson) 对本公司截至 2025 年 6 月 30 日内含价值的评估方法、评估假设和
评估结果的合理性进行了审阅，并对本次评估出具了独立精算审阅意见。
本公司内含价值指经调整后净资产价值与太保集团应占中国太平洋人寿保险有限公司（以下简称“太保寿险”）及中国太
平洋人寿保险（香港）有限公司（以下简称“太保寿险（香港）”）扣除要求资本成本后的有效业务价值两者之和。太保
寿险及太保寿险（香港）的有效业务价值和半年新业务价值的定义分别是截至评估时点的有效业务和评估时点前六个月的 公
新业务相对应的未来税后股东利益的贴现值，其中股东利益是基于有效业务价值评估和新业务价值评估有关的相应负债、 司
要求资本及监管相关规定要求的最低资本计量标准而确定的。内含价值不包括未来销售的新业务价值。 治
理
在计算太保寿险及太保寿险（香港）的有效业务价值和半年新业务价值时，本公司采用了传统的静态现金流贴现方法。这
种方法通过风险贴现率隐含地考虑了投资保证和保单持有人选择权的风险、资产负债不匹配的风险、信用风险以及资本占
用成本等。
内含价值和新业务价值能够从两个方面为投资者提供有用的信息。第一，内含价值包含的有效业务价值体现了在对未来经
验的最佳估计假设下，公司现有有效业务预期的未来税后股东利益在评估日的贴现值。第二，新业务价值提供了衡量保险
公司近期的经营活动为股东所创造价值的一个指标，从而也是评价保险公司业务潜力的一个指标。但是，内含价值和新业
务价值不应被认为可以取代其他衡量公司财务状况的方法。投资者也不应该单纯依赖内含价值和新业务价值的信息做出投
资决策。
内含价值是基于一组关于未来经验的假设，以精算方法估算保险公司的经济价值。但所依据的各种假设具有不确定性，内 其
含价值的估值会随着关键假设的变化而发生重大变化，未来实际的经验可能与本报告中的评估假设有差异。投资者进行投
他
资决策时应谨慎使用。
信
息
二、内含价值及新业务价值的评估结果
截至 2025 年 6 月 30 日在风险贴现率为 8.5% 的情况下，本公司内含价值、太保寿险及太保寿险（香港）新业务价值如下表
所示：
单位：人民币百万元
评估日 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日注 2
集团经调整的净资产价值 365,494 349,292
财
寿险业务经调整的净资产价值 217,709 205,863
务
有效业务价值 238,551 228,037
报
持有要求资本成本 (11,236) (11,380)
告
扣除要求资本成本后有效业务价值 227,315 216,657
集团持有的寿险业务股份比例 98.29% 98.29%
集团应占寿险业务扣除要求资本成本后的有效业务价值 223,433 212,957
集团内含价值 588,927 562,250
寿险业务内含价值 445,024 422,520
经营业绩
内含价值
评估日 2025 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日注 4
（经重述注 3）
上半年新业务价值 10,331 8,204 10,347
持有要求资本成本 (787) (991) (1,306)
扣除要求资本成本后的上半年新业务价值 9,544 7,213 9,041
注：
本公司经调整净资产价值是指以本公司的股东净所有者权益为基础，调整准备金与价值评估相应负债等相关差异后得到，
若干资产的价值已调整至市场价值。应注意本公司经调整净资产价值适用于整个集团（包括太保寿险、太保寿险（香港）
及其他隶属于太保集团的业务），而所列示的有效业务价值及新业务价值仅适用于太保寿险及太保寿险（香港），不包括
太保集团的其他业务，并且本公司内含价值中也不包括太保寿险及太保寿险（香港）有效业务价值中属于少数股东权益的
部分。
三、主要评估假设
在计算截至 2025 年 6 月 30 日内含价值时，本公司假设在中国大陆及中国香港地区现行的经济和法制环境下持续经营。太
保寿险价值评估相应负债和要求资本的计量方法采用内含价值评估标准相关规定。本公司在设定各种营运精算假设时，主
要是以公司各种可靠的经验分析结果为基础，并参考了中国大陆及中国香港地区保险市场的经验以及对经验假设的未来发
展趋势的展望，因此代表了在评估时点可获取信息基础上对未来情况预期的最佳估计。
以下汇总了在计算截至 2025 年 6 月 30 日太保寿险及太保寿险（香港）有效业务价值以及新业务价值时所采用的主要评估
假设：
（一）风险贴现率
计算太保寿险及太保寿险（香港）有效业务价值和新业务价值的风险贴现率假设为 8.5%。
（二）投资收益率
太保寿险长期险业务的未来投资收益率假设为 2025 年 4.0%，且以后年度保持在 4.0% 水平不变，短期险业务的投资收益率
假设是参照中国人民银行在评估日前最近公布的一年期存款基准利率水平而确定。太保寿险（香港）长期险业务的未来投
资收益率假设是基于当地 10 年期政府债券预期收益率 3.0% 及股票预期收益率 8.5% 而确定。
长期险业务的未来投资收益率假设是基于目前的资本市场状况、本公司当前和预期的资产配置及主要资产类型的预期投资
收益率水平而确定。
（三）死亡率
死亡率假设主要根据行业经验表或定价假设为基准，结合本公司最近的死亡率经验分析和对未来的展望，视不同产品而定。
其中，太保寿险主要根据中国人身保险行业标准的生命表《中国人身保险业经验生命表 (2010-2013)》为基准。
经营业绩
内含价值
（四）疾病发生率
经
疾病发生率假设主要根据行业经验表或定价假设为基准，结合本公司最近的疾病发生率经验分析和对未来的展望，考虑了 营
疾病发生率长期恶化趋势，视不同产品而定。其中，太保寿险主要根据中国人身保险业重大疾病经验发生率表为基准。 业
绩
（五）保单失效和退保率
保单失效和退保率假设是根据本公司最近的经验分析结果和对未来的展望，按照定价利率水平、产品类别、缴费方式和销
售渠道的不同而分别确定。
（六）费用
单位成本假设是基于既往太保寿险及太保寿险（香港）的非佣金费用总额、根据各公司费用分析结果和对未来的展望而确
定。同时，假设单位维持费用未来每年增加 2.5%。
公
（七）保户红利 司
治
保户红利假设是基于分红保险的预期投资收益率、红利政策、保单持有人的合理预期等因素而分产品确定。 理
（八）税率
太保寿险所得税率假设为每年 25%。投资收益中豁免所得税比例为每年 20%。假设的投资收益中豁免所得税的比例是基于
本公司当前和预期的资产配置及主要资产类型的预期投资收益率水平而确定。意外险业务的税收及附加比例遵循相关税务
规定。
太保寿险（香港）所得税率假设为每年 16.5%。
其
四、新业务首年年化保费和新业务价值 他
信
本公司截至 2025 年 6 月 30 日的寿险业务分渠道的新业务首年年化保费和基于 2024 年末评估假设计算的扣除要求资本成本 息
后的上半年新业务价值如下表所示：
单位：人民币百万元
新业务首年年化保费 扣除要求资本成本后的上半年新业务价值
合计 63,448 49,116 9,544 7,213
其中：代理人渠道 21,693 23,608 5,724 5,869
银保渠道 29,039 14,844 3,604 1,408
财
注：“经重述”是指根据 2024 年末评估假设计算后的结果。
务
报
告
经营业绩
内含价值
五、内含价值变动分析
本公司集团内含价值从 2024 年 12 月 31 日到 2025 年 6 月 30 日的变动情况如下表所示：
单位：人民币百万元
编号 项目 金额 说明
注：由于四舍五入，数字合计可能跟汇总数有细微差异。
经营业绩
内含价值
六、敏感性分析
经
营
针对主要评估假设未来可能的变化，本公司对寿险业务截至 2025 年 6 月 30 日有效业务价值和新业务价值的影响进行了评
业
估。在每一项敏感性情景分析中，只对相关的现金流假设以及风险贴现率假设进行调整，其他假设均保持不变。
绩
敏感性情景测试分析主要考虑了以下一些主要假设：
> 风险贴现率假设 +/-50 个基点；
> 投资收益率假设 +/-50 个基点；
> 死亡率假设提高 / 降低 10%；
> 疾病发生率假设提高 10%；
> 退保率假设提高 / 降低 10%；
> 费用假设提高 10% 公
司
下表汇总了截至 2025 年 6 月 30 日寿险业务扣除要求资本成本后的有效业务价值及新业务价值在各种敏感性情景测试下的
治
分析结果： 理
单位：人民币百万元
有效业务价值 半年新业务价值
情形 1：基础假设 227,315 9,544
风险贴现率假设 +50 个基点 218,242 9,095
风险贴现率假设 -50 个基点 237,231 10,032
投资收益率假设 +50 个基点 290,974 11,682
投资收益率假设 -50 个基点 163,979 7,410
死亡率假设提高 10% 226,009 9,478 其
死亡率假设降低 10% 228,609 9,612 他
疾病发生率假设提高 10% 218,793 9,446 信
退保率假设提高 10% 231,203 9,508 息
退保率假设降低 10% 223,271 9,588
费用假设提高 10% 223,636 9,222
财
务
报
告
??????
P47 ?θч?????θ?
P57 ?Ъ???????
P61 ?θ??θ?倅?ノ?????
P65 ????????
P71 ????ч?Ш
?θч?????θ?
公司治理
董事会报告和重要事项
利润分配方案执行情况
根据 2024 年度股东大会通过的《2024 年度利润分配建议方案的议案》，本公司按每股人民币 1.08 元（含税）进行现金股
利分配。
本公司于 2025 年 7 月 11 日发布了《2024 年年度分红派息实施公告》，并按照公告内容实施了利润分配方案。
股东大会情况
报告期内，本公司股东大会情况详见本报告“公司治理情况”部分。
半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
本公司 2025 年半年度不进行利润分配，亦不实施公积金转增股本。
承诺事项
报告期内，本公司无须披露的承诺事项。
公司治理
董事会报告和重要事项
重大诉讼和仲裁 资金占用情况 经
营
报告期内，本公司无须披露的重大诉讼和仲裁事项。 报告期内，本公司不存在控股股东及其他关联方非经营性
业
占用资金情况。
绩
处罚及整改情况 违规担保情况 司
治
报告期内，本公司无须披露的处罚或整改事项。 报告期内，本公司不存在违反法律、行政法规和证监会规 理
定的对外担保决议程序的担保合同。
他
诚信状况 股权激励计划 信
息
报告期内，本公司不存在未履行法院生效判决、所负数额 报告期内，本公司无须披露的股权激励计划、员工持股计
较大的债务到期未清偿等情况。 划或其他员工激励措施。
财
务
报
告
公司治理
董事会报告和重要事项
日常关联交易
本公司及控股子公司在日常业务过程中，按照市场公允价格与诸多交易对手进行债券买卖、证券投资基金、债券质押式回
购、信托产品、资产管理产品等与资金运用及销售金融产品类业务相关的日常交易，与 Swiss Reinsurance Company Ltd（瑞
士再保险股份有限公司，简称“瑞再”）进行再保险业务相关的日常关联交易。本公司第十届董事会第八次会议批准本公
司及控股子公司在 2025 年度预计就资金运用、销售金融产品与再保险类业务与关联方之间的关联交易额度上限，每笔交易
可不再另行提请董事会或股东大会审议。截至 2025 年 6 月 30 日资金运用、销售金融产品与再保险类业务日常关联交易分
类汇总情况如下：
单位：人民币百万元
序号 关联方 交易内容
预估限额 实际发生额 的比例
上述与日常经营相关的关联交易均以现金方式进行结算，均属本公司在日常业务过程中按照一般商务条款进行，不会对本
公司的独立性产生影响。上述日常关联交易均未超出董事会 / 股东大会批准的金额，根据《上海证券交易所股票上市规则》
等监管规定在本公司中期报告中进行分类汇总披露。
重大合同情况
委托理财情况。投资是本公司主业之一。公司投资资产管理主要采用委托投资管理模式，目前已形成以中国太保系统内管
理人为主、外部管理人为有效补充的多元化委托投资管理格局。系统内投资管理人主要有太保资产、长江养老等；系统外
投资管理人，包含基金公司、券商资管等专业投资管理机构。公司根据不同账户或资产类别的投资目的、风险特征和投资
管理人的能力优势来选择不同的投资管理人，并通过资产类别、投资策略和投资管理人的多样化和分散化合理分散风险。
公司与各投资管理人签订委托投资管理协议，通过投资指引、动态跟踪沟通、绩效评价等措施牵引投资管理人的投资行为，
并根据不同的投资资产特性采取有针对性的风险管理措施。
除本报告另有披露外，报告期内本公司无其他须披露的重大合同情况。
公司治理
董事会报告和重要事项
GDR 募集资金使用情况 经
营
本公司于 2020 年 6 月 22 日完成 GDR 初始发售，并于 2020 年 7 月 9 日完成 GDR 超额配售，初始发售及超额配售合计发行
业
绩
用的募集资金余额与于报告期初尚未投入使用的募集资金余额之间的差异，主要为报告期内募集资金产生的利息收入等。
截至报告期末，募集资金用途与招股说明书一致。
截至报告期末，本次发行募集资金使用情况详情如下：
于报告期初尚未 报告期内投入 于报告期末尚未投 上述尚未投入使用的
上述募集资金的
募集资金总额 投入使用的募集 使用的募集资 入使用的募集资金 募集资金的使用时间
预期用途
资金余额 金使用情况 余额 计划
（1）70% 以上的募集资金 (i) 不 超 过 1.275 亿 美 元
净 额 将 会 围 绕 保 险 主 业， 将 用 于 支 付 认 购 HTCP
用于在境外发达市场及新 CAPITAL LPF（泰保新经济
–
兴市场择机进行股权投 有限合伙基金）的基金份 公
资、合作结盟及兼并收购， 额的后续投资款项；
司
逐步发展境外业务； (ii) 约人民币 7 亿元将用于
支付参与设立上海市健康 治
（2） 最 多 达 30% 或 剩 余 养老发展（集团）有限公
的募集资金净额将依托本 司的后续投资款项； 理
公 司 境 外 投 资 平 台， 用 于 (iii) 不 超 过 人 民 币 4.32 亿
–
搭建海外创新领域投资平 元将用于支付认购南京太
人民币 养老、科技等方向； 及人民币
美元 理合伙企业（有限合伙）
的基金份额的后续投资款
项；
(iv) 不超过人民币 4.8 亿元
如果本公司认为在上述的 将用于支付认购太保大健
任何特定领域没有符合预 康产业私募投资基金（上
期 的 机 会， 则 对 应 的 募 集 海）合伙企业（有限合伙）
–
资金净额部分将用于补充 的基金份额的后续投资款
营运资金及满足一般企业 项；
用途。 (v) 剩 余 部 分 公 司 将 视 业
其
务发展和市场机会进行投
入。 他
注：人民币金额为已结汇尚未使用募集资金余额。 信
息
财
务
报
告
公司治理
董事会报告和重要事项
董事、监事及高级管理人员于股份、相关股份或债权
证的权益及淡仓
就本公司董事所知，于 2025 年 6 月 30 日，下列本公司董事、监事或高级管理人员在本公司的股份、相关股份或债权证中
拥有根据《证券及期货条例》第 352 条规定须在存置之权益登记册中记录，或根据《证券交易的标准守则》的规定需要通
知本公司和联交所之权益或淡仓。
姓名 职务 身份 股份类别 股份数目 占类别发行股份的比例 (%) 占发行总股份的比例 (%)
傅帆 董事长、执行董事 实益拥有人 H股 210,400 (L) 0.01 (L) 0.00 (L)
赵永刚 执行董事、总裁 实益拥有人 A股 12,900 (L) 0.00 (L) 0.00 (L)
(L) 代表长仓
本公司董事、监事及高级管理人员的详细持股情况见本报告“股份变动及股东情况”部分。除本报告披露外，于报告期末，
本公司董事并不知悉任何其他董事、监事及高级管理人员在本公司或其相关法团（定义见《证券及期货条例》第 XV 部分）
的股份、相关股份或债权证中拥有任何根据《证券及期货条例》第 352 条规定须在存置之权益登记册中记录，或根据《证
券交易的标准守则》的规定需要通知本公司和联交所之权益或淡仓。
公司治理
董事会报告和重要事项
主要股东及其他人士于股份及相关股份拥有的权益及 经
淡仓 营
业
就本公司董事所知，于 2025 年 6 月 30 日，下列人士（本公司的董事、监事及高级管理人员除外）于本公司股份或相关股 绩
份中拥有根据《证券及期货条例》第 XV 部第 2 及第 3 分部须向本公司披露之权益或淡仓，或根据《证券及期货条例》第
占类别发行股份的 占发行总股份的
主要股东名称 身份 股份类别 股份数目
比例 (%) 注 1 比例 (%) 注 1
实益拥有人 H股 192,068,400 (L) 6.92 (L) 2.00 (L)
上海国际集团有限公司注 2 上海国际集团有限公司所控制的法
H股 6,428,400 (L) 0.23 (L) 0.07(L)
团的权益
实益拥有人 H股 公
司
投资经理 H股 68,245,318 (L) 2.46 (L) 0.71 (L)
JPMorgan Chase & Co. 注 3 治
持有股份的保证权益的人 H股 1,008,899 (L) 0.04 (L) 0.01 (L)
理
核准借出代理人 H股
Schroders PLC 注 4 投资经理 H股 166,017,534 (L) 5.98 (L) 1.73 (L)
BlackRock, Inc. 注 5 Blackrock, Inc. 所控制的法团的权益 H股
(L) 代表长仓；(S) 代表淡仓；(P) 代表可供借出的股份
注：
国际集团有限公司直接或间接控制之公司持有的股权情况如下表所示：
其
控制之公司名称 股份数目 他
上海国际集团（香港）有限公司 6,428,400 (L) 信
(L) 代表长仓
息
财
务
报
告
公司治理
董事会报告和重要事项
仓）及 89,755,930 股 H 股（可供借出的股份）中拥有权益。JPMorgan Chase & Co. 直接或间接控制之公司持有的股权情况如下表所示：
控制之公司名称 股份数目
JPMorgan Asset Management (China) Company Limited 69,800 (L)
JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited 2,560,800 (L)
J.P. Morgan SE 1,640 (L)
J.P. Morgan Securities LLC
JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED 2,853,759 (L)
J.P. Morgan Investment Management Inc. 12,449,359 (L)
JPMorgan Chase Bank, National Association 93,711,330 (L)
JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited 46,354,600 (L)
J.P. MORGAN SECURITIES PLC
JPMorgan Asset Management Holdings Inc. 64,288,318 (L)
JPMorgan Chase Holdings LLC
JPMorgan Asset Management (Asia) Inc. 48,915,400 (L)
J.P. Morgan International Finance Limited
JPMorgan Chase Bank, National Association
J.P. Morgan Broker-Dealer Holdings Inc.
JPMORGAN ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL LIMITED 2,853,759 (L)
J.P. MORGAN CAPITAL HOLDINGS LIMITED
(L) 代表长仓；(S) 代表淡仓；
直接或间接控制之公司持有的股权情况如下表所示：
控制之公司名称 股份数目
Schroder Administration Limited 166,017,534 (L)
Schroder International Holdings Limited 166,017,534 (L)
Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited 12,695,600 (L)
Schroder Investment Management (Singapore) Ltd. 61,968,800 (L)
Schroder Investment Management Limited 59,105,800 (L)
Schroder Investment Management Limited 32,247,334 (L)
Schroder Investment Management North America Limited 32,247,334 (L)
(L) 代表长仓
公司治理
董事会报告和重要事项
中拥有权益。BlackRock, Inc. 直接或间接控制之公司持有的股权情况如下表所示：
经
控制之公司名称 股份数目
营
BlackRock Finance, Inc. 业
绩
Trident Merger, LLC 1,087,400 (L)
BlackRock Investment Management, LLC 646,600 (L)
BlackRock Investment Management, LLC 440,800 (L)
BlackRock Holdco 2, Inc.
BlackRock Financial Management, Inc.
BlackRock Financial Management, Inc.
BlackRock Holdco 4, LLC
司
BlackRock Holdco 6, LLC 治
BlackRock Delaware Holdings Inc.
BlackRock Institutional Trust Company, National Association
BlackRock Fund Advisors 60,308,000 (L)
BlackRock Capital Holdings, Inc. 96,200 (L)
BlackRock Advisors, LLC 96,200 (L)
BlackRock International Holdings, Inc.
BR Jersey International Holdings L.P. 其
他
BlackRock Lux Finco S.à r.l. 2,997,483 (L)
信
BlackRock Japan Holdings GK 2,997,483 (L)
息
BlackRock Japan Co., Ltd. 2,997,483 (L)
BlackRock Holdco 3, LLC
BlackRock Canada Holdings ULC 2,047,000 (L)
BlackRock Asset Management Canada Limited 2,047,000 (L)
BlackRock Australia Holdco Pty. Ltd. 1,655,000 (L)
BlackRock Investment Management (Australia) Limited 1,655,000 (L)
BlackRock (Singapore) Holdco Pte. Ltd. 8,845,573 (L)
BlackRock HK Holdco Limited 7,607,893 (L) 财
BlackRock Asset Management North Asia Limited 4,610,410 (L) 务
BlackRock Cayman 1 LP
告
BlackRock Cayman West Bay Finco Limited
BlackRock Cayman West Bay IV Limitied
BlackRock Group Limited
公司治理
董事会报告和重要事项
控制之公司名称 股份数目
BlackRock Finance Europe Limited 15,356,277 (L)
BlackRock (Netherlands) B.V. 115,600 (L)
BlackRock (Netherlands) B.V. 6,048,675 (L)
BlackRock Advisors (UK) Limited 49,000 (L)
BlackRock International Limited 161,800 (L)
BlackRock Group Limited-Luxembourg Branch
BlackRock Luxembourg Holdco S.à r.l.
BlackRock Investment Management Ireland Holdings Unlimited Company 31,886,713 (L)
BlackRock Asset Management Ireland Limited 31,886,713 (L)
BLACKROCK (Luxembourg) S.A.
BlackRock Investment Management (UK) Limited 4,484,468 (L)
BlackRock Investment Management (UK) Limited 4,658,534 (L)
BlackRock (Netherlands) B.V. – German Branch – Frankfurt BlackRock 115,600 (L)
BlackRock Asset Management Deutschland AG 115,600 (L)
BlackRock Fund Managers Limited 4,484,468 (L)
BlackRock Life Limited 161,800 (L)
BlackRock (Singapore) Limited 1,237,680 (L)
BlackRock UK Holdco Limited 38,400 (L)
BlackRock Asset Management Schweiz AG 38,400 (L)
EG Holdings Blocker, LLC 646,600 (L)
Amethyst Intermediate, LLC 646,600 (L)
Aperio Holdings, LLC 646,600 (L)
Aperio Holdings, LLC 646,600 (L)
Aperio Group, LLC 646,600 (L)
(L) 代表长仓；(S) 代表淡仓
除上述披露外，于 2025 年 6 月 30 日，本公司董事并不知悉任何其他人士（本公司董事、监事及高级管理人员除外）于本
公司股份或相关股份中拥有根据《证券及期货条例》第 336 条规定须记录于登记册内之权益或淡仓。
有关本公司前十名股东的持股情况见本报告“股份变动及股东情况”部分。
购买、赎回或出售本公司上市证券
于报告期内，本公司及附属子公司未购买、赎回或出售本公司任何上市证券（包括出售库存股份）。截至报告期末，本公
司并无持有库存股份。
?Ъ???????
公司治理
股份变动及股东情况
截至报告期末，本公司股份情况如下：
单位：股
本次变动前 本次变动增减（＋ , －） 本次变动后
数量 比例 (%) 发行新股 送股 公积金转股 其他 小计 数量 比例 (%)
一、有限售条件股份
其中：
境内法人持股 – – – – – – – – –
境内自然人持股 – – – – – – – – –
其中：
境外法人持股 – – – – – – – – –
境外自然人持股 – – – – – – – – –
合计 – – – – – – – – –
二、无限售条件流通股份
合计 9,620,341,455 100.00 – – – – – 9,620,341,455 100.00
三、股份总数 9,620,341,455 100.00 – – – – – 9,620,341,455 100.00
公司治理
股份变动及股东情况
经
（一）股东数量和持股情况 营
业
截至报告期末本公司无有限售条件的股份。
绩
单位：股
报告期末股东总数：87,564 家（其中 A 股股东 83,784 家，H 股股东 3,780 家）
报告期末前十名股东持股情况
股东 报告期内增减 持有有限售条 质押、标记或冻 股份
股东名称 持股比例 持股总数
性质 (+,-) 件股份数量 结的股份数量 种类
香港中央结算（代理人）有限公司 境外法人 28.82% 2,772,670,817 +54,460 – – H股
申能（集团）有限公司 国有法人 14.05% 1,352,129,014 – – – A股
华宝投资有限公司 国有法人 13.35% 1,284,277,846 – – – A股
公
上海国有资产经营有限公司 国有法人 6.34% 609,929,956 – – – A股
司
上海海烟投资管理有限公司 国有法人 4.87% 468,828,104 – – – A股
治
中国证券金融股份有限公司 其他 2.82% 271,089,843 – – – A股
理
香港中央结算有限公司 其他 2.27% 218,698,985 -53,321,375 – – A股
上海国际集团有限公司 国有法人 1.69% 162,718,700 +2,718,700 – – A股
云南合和（集团）股份有限公司 国有法人 0.95% 91,868,387 – – – A股
上海久事（集团）有限公司 国有法人 0.95% 90,949,460 – – – A股
前十名股东中回购专户情况说明 无
华宝投资有限公司接受其母公司中国宝武钢铁集团有限公司委托，代其行使 68,818,407 股 A 股普通股对
上述股东委托表决权、受托表决
应的股东大会投票表决权。除此之外，本公司未获知上述股东存在其他委托表决权、受托表决权、放弃
权、放弃表决权的说明
表决权的情况。
香港中央结算（代理人）有限公司是香港中央结算有限公司的全资附属公司，两者之间存在关联关系；
上述股东关联关系或一致行动关系
上海国有资产经营有限公司是上海国际集团有限公司的全资子公司，两者为一致行动人。经本公司询问 其
的说明
并经相关股东确认，除此之外，本公司未获知上述股东存在其他关联关系或一致行动关系。
他
前 10 名股东及前 10 名无限售股东 信
参与融资融券及转融通业务情况说 无
明 息
注：
在中国证券登记结算有限公司上海分公司登记的账户性质。
因此香港中央结算（代理人）有限公司无法统计或提供质押或冻结的股份数量。根据《证券及期货条例》第 XV 部的规定，当其持有股份的性质发生变化（包括
股份被质押），大股东要向联交所及公司发出通知。截至报告期末，公司未知悉大股东根据《证券及期货条例》第 XV 部发出的上述通知。
财
务
报
告
公司治理
股份变动及股东情况
（二）控股股东或实际控制人情况
本公司股权结构较为分散，公司主要股东的各个最终控制人都无法实际支配公司行为，因此本公司不存在控股股东，也不
存在实际控制人。
单位：股
姓名 职务 股份类别 期初持股数 本期增持股份数量 本期减持股份数量 期末持股数 变动原因
傅帆 董事长、执行董事 H股 210,400 – – 210,400 –
赵永刚 执行董事、总裁 A股 12,900 – – 12,900 –
A股 5,900 – – 5,900 –
俞斌 副总裁
H股 169,800 – – 169,800 –
A股 15,000 – – 15,000 –
马欣 副总裁
H股 142,000 – – 142,000 –
?θ??θ?倅?
ノ?????
公司治理
董事、监事和高级管理人员情况
董事会成员情况
截至报告期末，本公司董事共 13 名。其中，执行董事 2 名，为傅帆先生、赵永刚先生；非执行董事 6 名，为黄迪南先生、
王他竽先生、陈然先生、周东辉先生、路巧玲女士、John Robert Dacey 先生；独立非执行董事 5 名，为陈欣女士、林婷懿女士、
罗婉文女士、金弘毅先生、姜旭平先生。相关变动情况如下：
姓名 新任职务 变动情况
陈欣 独立非执行董事 事。
姓名 离任职务 变动情况
新任独立非执行董事任职资格获得金融监管总局核准前，刘晓丹女士继续履职。
刘晓丹 独立非执行董事
刘晓丹女士正式担任本公司第十届董事会独立非执行董事，刘晓丹女士退任独立非执行董事职务。
蔡强 非执行董事 2025 年 4 月，蔡强先生向本公司董事会提交辞呈，因工作变动原因辞去本公司非执行董事职务。
谢维青 非执行董事 2025 年 6 月，谢维青先生向本公司董事会提交辞呈，因工作原因辞去本公司非执行董事职务。
公司治理
董事、监事和高级管理人员情况
监事会成员情况 经
营
截至报告期末，本公司监事共 4 名。其中，股东代表监事 2 名，为朱永红先生、董志强先生；职工代表监事 2 名，为周丽
业
贇女士、顾强先生。
绩
高级管理人员情况 司
治
理
截至报告期末，本公司高级管理人员共 12 名。分别为董事长傅帆先生，总裁赵永刚先生，副总裁俞斌先生、马欣先生，副
总裁、首席投资官、财务负责人苏罡先生，总审计师、审计责任人、总法律顾问张卫东先生，人力资源总监王明超先生，
总精算师张远瀚先生，合规负责人、首席风险官陈巍先生，董事会秘书苏少军先生，市场发展总监张毓华先生，首席信息
官王磊先生。相关变动情况如下：
姓名 新任职务 变动情况
副总裁 2024 年 10 月，本公司第十届董事会第六次会议聘任苏罡先生为本公司副总裁、财务负责人。
苏罡
财务负责人 2025 年 1 月，苏罡先生的任职资格获得金融监管总局核准。
张卫东 审计责任人 其
王明超 人力资源总监
王磊 首席信息官
财
务
报
告
公司治理
董事、监事和高级管理人员情况
董事、监事和高级管理人员资料变动
文女士不再担任香港市区重建局非执行董事及其土地、安置及补偿委员会主席。2025 年 5 月，本公司非执行董事周东辉先
生不再担任中国航发商用航空发动机有限责任公司监事。2025 年 5 月，本公司非执行董事路巧玲女士不再担任中国宝武钢
铁集团有限公司产业金融业发展中心总经理、资本运营部总经理。
团有限公司总会计师。
产险董事长。
????????
公司治理
公司治理情况
公司治理概况
本公司根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国保险法》等相关法律法规的要求，构
建了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层等组成的公司治理体系，形成了权力机构、决策机构、监督机构和执行机
构之间相互配合、相互协调、相互制衡的运行机制。本公司通过不断深化集团化管理的架构，充分整合内部资源，加强与
资本市场的交流沟通，形成了较为完善的公司治理结构。
根据《公司章程》规定，股东大会行使下列职权：决定公司的经营方针和投资计划；选举和更换非由职工代表担任的董事、
监事，决定有关董事、监事的报酬事项；审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；审议批准公司的利润分配方案和
弥补亏损方案；对公司增加或者减少注册资本作出决议；对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式等事项作出决议；
审议批准全部或部分股票在任何证券交易所上市，或公司发行债券或其他证券的方案；对公司聘用、解聘为公司财务报告
进行定期法定审计的会计师事务所作出决议；修改《公司章程》等。
根据《公司章程》规定，董事会对股东大会负责，主要职权包括：召集股东大会，执行股东大会决议；决定公司的经营计
划和投资方案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司增加或者
减少注册资本的方案以及发行公司债券或其他证券及上市的方案；聘任或者解聘公司总裁，根据董事长的提名，聘任或者
解聘公司董事会秘书，根据董事长或审计与关联交易控制委员会的提名，聘任或者解聘公司总审计师、审计责任人，根据
总裁的提名，聘任或者解聘公司副总裁、总精算师、总法律顾问、财务负责人、合规负责人等高级管理人员，决定其报酬
和奖惩事项；制定公司的基本管理制度等。
截至报告期末，公司董事共 13 名，其中，执行董事 2 名，非执行董事 6 名，独立非执行董事 5 名，董事会的人数、成员结
构符合监管政策。
根据《公司章程》规定，监事会依法行使以下职权：检查公司财务；对公司董事、总裁、副总裁和其他高级管理人员执行
公司职务时的行为进行监督；审核拟提交股东大会的财务报告、营业报告和利润分配方案等财务资料；提议召开临时股东
大会，向股东大会提出议案；发现公司经营情况异常，可以进行调查等。
截至报告期末，公司监事共 4 名，其中，股东代表监事 2 名，职工代表监事 2 名，监事会的人数、成员结构符合监管政策。
报告期内，本公司共召开了 1 次股东大会，6 次董事会，3 次监事会，相关会议决议均按监管要求在上交所网站、联交所网
站和相关的信息披露媒体上予以公布。
本公司于 2025 年 6 月 11 日召开了 2024 年度股东大会，审议并通过了《关于 < 中国太平洋保险（集团）股份有限公司
国太平洋保险（集团）股份有限公司 2024 年度财务决算报告 > 的议案》等议案。出席会议的股东所持有表决权的股份总数
及本公司网站的公告）。
公司治理
公司治理情况
目前，本公司董事会下设战略与投资决策及 ESG 委员会、审计与关联交易控制委员会、提名薪酬委员会、风险管理委员会、
科技创新与消费者权益保护委员会共 5 个委员会，各委员会对专业问题进行深入研究，并提出建议供董事会参考。 经
报告期内，董事会战略与投资决策及 ESG 委员会共召开了 3 次会议，对公司利润分配、公司 2024 年可持续发展报告等重大 营
事项提出意见和建议。 业
绩
报告期内，董事会审计与关联交易控制委员会共召开了 5 次会议，审核了公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告、
公司 2025 年度内部审计工作安排等议案。审计与关联交易控制委员会根据年报工作要求，与外部审计师协商了 2024 年年
度财务报告审计的时间安排。在外部审计师进场前召开会议审阅了公司编制的财务报表，形成了书面意见，并在外部审计
师进场后与之保持了充分及时的沟通。审计与关联交易控制委员会在外部审计师出具初步审计意见后，召开会议再次审阅
了公司财务报告，形成书面意见，并同意将年度报告提交董事会审议。
报告期内，董事会提名薪酬委员会共召开了 3 次会议，审核了公司 2024 年度绩效考核结果、公司 2025 年度考核方案等议案。
报告期内，董事会风险管理委员会共召开了 2 次会议，审核了公司 2024 年度集团偿付能力报告、2024 年度合规报告、
报告期内，董事会科技创新与消费者权益保护委员会共召开了 2 次会议，审核了公司 2024 年度消费者权益保护工作情况及 司
理
本公司第十届董事会共有独立非执行董事 5 名，涵盖了会计、金融、审计、法律等方面的专业人士，独立非执行董事人数
达到董事会成员总人数的三分之一，符合监管要求和《公司章程》规定。
公司独立非执行董事具有必备的专业知识和经验，能严格按照相关法律法规、规范性文件、《公司章程》以及《独立董事
工作制度》的规定履行职责，对本公司的公司治理、业务经营、风险管理、内部控制等多方面提出了诸多意见与建议。独
立非执行董事以其独立客观的立场参与公司重大事项的决策，认真履行职责，发挥了实质性作用，不仅维护公司和全体股
东的整体利益，决策过程中还尤其关注中小股东的合法权益。
根据《公司章程》规定，公司高级管理层行使以下职权：组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；负责公司的经营管
理工作，组织实施公司年度经营计划和投资方案；拟订公司内部管理机构设置方案和基本管理制度；制定公司的基本规章； 其
聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；《公司章程》和董事会授予的其他职权；保险监管机构规 他
定以及依法应当履行的其他职责。 信
息
截至报告期末，公司高级管理人员共 12 名，根据《公司章程》规定，公司高级管理层包括执行董事、总裁、副总裁、总精
算师、总审计师、总法律顾问、首席风险官、董事会秘书、财务负责人、合规负责人、审计责任人等高级管理人员，以及
董事会确定的其他管理人员，具体情况详见本报告“董事、监事和高级管理人员情况”部分。
财
务
报
告
公司治理
公司治理情况
投资者关系
报告期内，公司持续遵守《投资者关系管理办法》及其实施细则、《股东通讯制度》等有关制度规定，不断提升投资者沟
通的覆盖面与有效性，增进与投资者之间的信息沟通效率和良性互动关系。公司已检视上述制度的实施情况，考虑到相关
投资者沟通渠道及已采取的步骤和投资者反馈，公司认为，报告期内相关股东通讯政策实施有效。
公司持续以投资者为中心，构建多元化沟通平台。报告期内，公司综合运用多元会议组织方式，多地召开线上、线下业绩
说明会，举办年度业绩全球路演，参加集体业绩说明会等重要投资者关系活动，构建链接全球资本市场的沟通桥梁，最大
程度便利投资者与管理层直接交流；参加策略会、投资者沟通会、接待投资者调研等活动近 70 场，其中超过半数为现场会
议，持续拓展投资者沟通的深度与广度。报告期内，公司聚焦高质量发展基础和长期价值创造逻辑，与投资者及时交流公
司重要战略布局和经营政策实施进展，强化预期管理，引导投资者合理认知公司投资价值。
公司坚持公平对待各类投资者，畅顺中小投资者沟通渠道，提升中小投资者权益保护成效。报告期内，公司持续在业绩说
明会前公开征求投资者关注问题，由管理层在说明会现场予以回应，为中小投资者提供网络视频参会渠道和文字提问的可
选路径，全部文字提问当日回复率 100%；设专人维护投资者关系热线、传真、电子邮箱和公司官网投资者关系专栏，接听、
收集和反馈投资者意见、建议，编制及发布中英文《投资者通讯》6 期，通过上证 E 互动问答回复投资者提问 14 项，发布
投资者关系活动记录，为不同地域、不同时区、不同类型投资者公平获知公司最新资讯提供保障。
同时，公司持续完善市值管理制度和机制，丰富市值管理工具，强化资本市场声音对内传导，发挥投资者关系工作双向传
导作用，为管理层决策提供关键支持。
信息披露
本公司严格遵循各证券上市地监管规则，通过高效、合规、有序的信息披露，持续提升公司透明度。报告期内，本公司按
照真实、准确、完整、及时和公平的原则，规范编制和披露各项定期报告与临时报告，并坚持以投资者需求为导向，持续
拓展主动披露范围，创新非财务信息披露形式和传播形式，保持信息披露的持续性和一致性，坚持以简明清晰、通俗易懂
的表达并结合行业特点，完整、有效地向境内外投资者和其他利益相关方全面展示公司经营发展成果和可持续发展等履行
社会责任情况，不断提升公司信息披露的针对性、有效性。本公司持续做好内幕信息管控，确保公平对待各证券市场、各
类型投资者。报告期内，本公司亦密切关注保险行业监管政策和监管最新动态，主动结合保险集团公司治理特性及信息披
露最新要求，进一步充实上市公司信息披露内容。报告期内，本公司继续保持上市公司信息披露零监管处罚、零重大错漏。
公司治理
公司治理情况
风险管理 经
营
风险管理是本公司经营管理活动的核心内容之一。本公司建立了由董事会承担最终责任、管理层直接领导，以风险管理部
业
门为依托，相关职能部门密切配合，覆盖所有机构和各岗位的风险管理组织架构。各子公司的董事会对各自风险管理体系
绩
和风险状况承担最终责任。
本公司统筹建立统一的风险管理目标，统一的风险管理政策，统一的核心风险计量工具，统一的风险管理规划和信息系统，
指导和监督各子公司风险管理工作。各子公司在维护其独立的风险治理和设定必要防火墙的前提下，遵循集团风险管理的
基本目标与政策、制度与流程、方法与工具，负责管理其业务板块的各类风险。
公
司
治
理
其
他
信
息
财
务
报
告
公司治理
公司治理情况
股东大会
战略与投资决策及ESG委员会
审计与关联交易控制委员会
董事会 监事会
提名薪酬委员会
董事长 党委书记 驻中国太保
风险管理委员会 纪检监察组
经营管理委员会 组长
科技创新与消费者权益保护委员会
总裁
党委副书记
战略管理 协同发展 科技运营 投资管 财务管理 风险管理 行政管理 人力资源
审计中心
中心 中心 中心 理中心 中心 中心 中心 管理中心
太保学习创新中心（党校教务部）
董事会办公室（投资者关系部）
战略研究中心（ ESG
党委宣传部（党群工作部）
科技管理部（信息安全部）
人力资源部（党委组织部）
党委办公室（党委巡察办）
法律合规部（问责办公室、
数据管理与人工智能部
区域审计部（ 个
纪检监察室（ 个
消费者权益保护部）
投资审计部
审计运营部
总裁办公室
审计科技部
审计业务部
财精企划部
战略客户部
综合财务部
资产配置部
投资管理部
协同发展部
风险管理部
国际部
品牌部
办公室）
财务 采购 行政 人力资源
共享中心 中心 事务中心 共享服务中心
????ч?Ш
公司治理
环境和社会责任
中国太保践行双碳战略，持续健全绿色金融管理体系，充分发挥负债端、投资端和运营端的资源优势，推动绿色转型发展。
绿色保险，助力绿色发展 3、巨灾保险
作为国内主要的巨灾承保人之一，太保因地制宜开发救助
在绿色保险领域，中国太保提供绿色能源、绿色交通、减
型、创新型、指数型等多种类别的巨灾保险。2025 年上半
污降碳、生态环境四大领域多项产品，2025 年上半年绿色
年，提供的巨灾风险保额超 6,000 亿元，为社会抵御巨灾
保险保额超 97 万亿元。首创碳收益损失保险、碳信息披露
风险提供坚实支撑。
责任保险、取水权质押贷款保证保险等绿色保险产品。
为绿色能源项目建设期和运营期各类自然灾害和意外事故 为 2,000 余家化工、电力等企业提供环境污染风险保障，
提供风险保障，2025 年上半年为清洁能源风险提供保险保 额度超 50 亿元。
障超 18 万亿元。为风电产业提供保险保障超 3,500 亿元；
为光伏产业提供保险保障超 4,000 亿元；为水力发电产业
提供保险保障超 1,400 亿元；为核能产业提供保险保障超 创新开发系列生态碳汇保险产品，增加生态固碳能力，以
态产品价值转化。开发落地多款行业首单碳汇保险，涉及
类别，深度契合生态文明建设需求。2025 年 6 月，成功签
不断创新商业模式，提升服务能级，护航中国车企出海。
约贵州省江口县造林碳汇 CCER 保险项目。
公司治理
环境和社会责任
绿色投资，赋能产业升级 经
营
业
中国太保对接国际通行的 ESG 投资原则，构建绿色投资管 太平洋─武汉地铁基础设施债权投资计划（三期）投资金
绩
理体系，通过债权投资计划、股权投资计划、资产支持计 额 18.5 亿元，用于武汉市轨道交通 9 条地铁线路工程，该
划、产业基金等形式，持续在清洁交通、清洁能源、资源 项目获得联合赤道最高等级 G1 级绿色认证。
节约、循环利用和污染防治、生态环境、基础设施领域发力。
太平洋─成都轨交基础设施债权投资计划（二期）投资金
额 13 亿元，用于成都市轨道交通 6 号线一二期工程，该项
目获得联合赤道最高等级 G1 级绿色认证。
中 国 太 保 制 定 了《 负 责 任 投 资 政 策 》《ESG 投 资 管 理 办 长江养老─湖南轨道基础设施绿色债权投资计划，缴款 4
法》，涵盖所有资产类别、行业和市场的投资活动。制定 亿元，募集规模合计 12 亿元，用于长株潭城际铁路项目的
《投资活动尽责管理指引》，推动集团及子公司履行勤勉 债务结构调整，该项目获得联合赤道最高等级 G1 级绿色
公
尽责义务，发挥积极股东的作用，促进被投标的改善 ESG 认证。 司
表现。各子公司建立《绿色金融投资管理办法》《ESG 债
治
券投资细则》《可持续发展风险管理办法》等制度，把 (2) ESG 主题产品 理
ESG 因素融入投资与风险管理全流程。
完成长江养老 ESG 优选资管产品备案及发行，规模 4.67 亿元。
公司搭建并持续完善 ESG 评级分析系统，2025 年上线外部
管理人 ESG 评估、PRI 填报功能，优化资产识别标签，提
升 ESG 投资管理的智能化与标准化水平。
(1) 基础设施债权投资
其
截至 2025 年 6 月末，太平洋─武汉地铁基础设施债权投 他
资计划（二期）投资金额 25 亿元，用于武汉市轨道交通 7 信
号线一期工程和蔡甸线工程，该项目获得联合赤道最高等 息
级 G1 级绿色认证。
财
务
报
告
公司治理
环境和社会责任
绿色运营，践行低碳环保
强化目标牵引，公司对标国内外先进同业实践，系统分析 中国太保严格遵守《中华人民共和国环境保护法》《中华
自身历史碳排放趋势与特征，深入挖掘各类排放源的减碳 人民共和国节约能源法》等法律法规，遵循《中国太平洋
潜力，结合实际科学研判减碳路径，明确集团整体（不含 保险（集团）股份有限公司总部自用办公职场绿色运营管
养老家园与康复医院）2028 年较 2023 年运营碳排放总量 理指引》等制度，将“绿色发展节能减排”的发展理念融
下降 20% 的量化目标。 入公司日常运营管理，制定考核指标方案，做好智慧楼宇
建设、能耗高效管理、资源节约利用、节能技术应用改造、
加快以碳排放为核心的管理体系建设，制定《运营端碳盘
绿色差旅和低碳办公生活等各项工作，为实现可持续发展
查管理办法》，明确碳数据统计与管理要求；持续优化运
提供不竭动力。
营端碳足迹管理平台，为碳数据标准化管理提供支撑；定
期开展碳数据统计与分析，推动碳排放目标有序落实。 中国太保所处行业并非高污染行业，主营业务活动不会对
生态环境以及自然资源造成重大负面影响。2025 年上半
而面临处罚的事件，亦未接收到有关环境问题的任何申诉
中国太保 929 低碳运行示范园区完成低碳节能改造工程，
信息。
有效降低和控制职场能耗。太保家园成都、南京、杭州、
上海普陀、崇明等社区，均获得绿色建筑三星级设计认证。
融大厦获得 LEED 铂金级认证。 持续推广“太保碳普惠”平台，实现对客户低碳减排行为
的测算和激励，有效引导客户践行绿色低碳理念。截至
公司治理
环境和社会责任
守护生物多样，共建和谐 经
家园 营
业
绩
中国太保积极投身生物多样性保护与生态环境建设，多维 消费帮扶：通过工会福利、食堂定向采购、带货直播、产
度、全方位守护生物多样性、推动生态发展。 品包销、员工自购等方式解决农产品滞销问题，实现农民
持续增收。
在西双版纳、普洱两地野生亚洲象肇事频发地区，连续十
余年致力于推广野生动物肇事公众责任保险，累计赔付超
与浙江、江苏等地林业部门推广“林长制 + 古树名木保险” 推进农业保险提质增效，累计开发近 5,000 款农险产品，
机制，针对因意外致害、各类气象灾害、地质灾害以及病 实现农林牧渔领域产品全覆盖。2025 年上半年，新开发
虫害等突发事故，致使树木难以维持正常生长状态，需要 771 款农险产品，为 1,110.3 万户次农户提供了各类农业风
公
采取保护救治措施的情形，及时给予相应赔偿。 险保障 4,429.3 亿元，农险理赔惠及农户 123 万户次。
司
联合中科星睿共同发布了《“一带一路”生物多样性保护 保障国家粮食安全：持续提升水稻、小麦、玉米及关系国 治
白皮书》，运用先进的遥感卫星技术，为生态环境监测精 计民生的基础性、战略性农产品的风险保障水平和覆盖程 理
准采集数据，全力打造“一带一路”生物多样性分析框架。 度，构建多层次农业保险体系，2025 年上半年为三大主粮
作物提供了 1,138 亿元的风险保障。
与四川若尔盖湿地国家级自然保护区管理局开展合作，探
讨当地草原退化风险等的保险应对机制。 服务地方特色农业产业：开展“一县多品”“一乡一特”
地方特色农业保险，围绕新型农业经营主体的新产业、新
一如既往地维护三江源公益林，持续为守护三江源的绿水
场景、新需求提供“全生命周期、全客户类型、全产业链
青山贡献力量。2,000 余亩、近 12 万株太保三江源公益林
条”的保险保障服务，2025 年上半年为 31 个省、自治区、
成活率超 90%，每年减碳约 1,600 吨。
直辖市超 100 个特色农产品提供了风险保障服务。
数字化农险“双精准”：不断完善“保防减救赔”农业保 其
险大灾应对机制和组织保障体系，创新“太保 e 农险”数 他
信
智运营服务体系，集成种植险风险管理技术服务平台 -“慧
息
眼 • 智远”、养殖险风险管理技术服务平台 -“捷辨”、渔
业风险管理技术服务平台 -“渔智云”、气象风险预警及管
控平台 -“知天惠农”等，综合大数据、人工智能、物联
网等新技术加强风险减量管理，2025 年上半年风险减量触
达 20.6 万户次农户，其中小麦长势监测覆盖 16 省 409 个
乡村振兴，支持三农发展 乡镇 689.3 万亩土地。
在全国行业内率先推进农险档案电子化工作落地，显著提
升三农保险产品需求响应效率和风险保障供给能力。2025
财
务
医疗帮扶：推动“健康中国”战略在农村落地，在乡村偏 国信息协会第五届信息技术服务业应用技能大赛一等奖。
报
远地区推进大病保险、长护险等政保项目，助力解决农民
告
因病致贫、因病返贫问题，并推动惠民保项目深入农村。
驻村帮扶：截至 2025 年 6 月末，中国太保在全国 20 多个
省区共有在岗驻村干部 279 名，其中驻村第一书记 65 名。
??????
P77 ??????
P79 ???У??
??????
其他信息
信息披露索引
刊载日期 是否刊 刊载日期 是否刊
事项 事项
（2025 年） 载报刊 （2025 年） 载报刊
H 股公告 1月4日 × 中国太平洋人寿保险股份有限公司偿付能力季
度报告摘要节录
保费收入公告 1 月 17 日
太平洋健康保险股份有限公司偿付能力季度报
第十届董事会第九次会议决议公告 3 月 27 日
第十届监事会第四次会议决议公告
√ 太平洋安信农业保险股份有限公司偿付能力季
关于高级管理人员任职资格获核准的公告 1 月 25 日 H 股公告 4月2日
关于高级管理人员任职资格获核准的公告 1 月 27 日 关于筹划回购公司 A 股股份等相关事项的自愿
性公告 4月8日 √
H 股公告 2月7日 ×
董事辞任公告
保费收入公告 2 月 19 日 √
H 股公告 4 月 10 日
H 股公告 3月4日 ×
× H 股公告
H 股公告 3 月 13 日 4 月 12 日
保费收入公告
保费收入公告 3 月 15 日
关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 3 月 19 日 √
第十届董事会第十一次会议决议公告
关于控股子公司董事长辞任的公告
关于控股子公司变更董事长的公告
中国太平洋财产保险股份有限公司偿付能力季
第十届董事会第十次会议决议公告 4 月 26 日
中国太平洋人寿保险股份有限公司偿付能力季
第十届监事会第五次会议决议公告 度报告摘要节录
×
告摘要节录
关于拟续聘 2025 年度审计机构的公告
太平洋安信农业保险股份有限公司偿付能力季
度报告摘要节录
关于独立董事任职资格获核准的公告 4 月 29 日 √
年度业绩推介材料
H 股公告 4 月 30 日 ×
内部控制审计报告（2024 年 12 月 31 日）
关于参加上海国有控股上市公司 2024 年度集体
已审财务报表（2024 年 12 月 31 日） H 股公告 5月7日 ×
截至 2024 年 12 月 31 日止年度控股股东及其他 第十届董事会第十二次会议决议公告 5 月 13 日
关联方占用资金情况专项报告
保费收入公告 5 月 15 日 √
关于召开 2024 年度股东大会的通知
董事会审计与关联交易控制委员会对会计师事 5 月 22 日
务所履行监督职责情况报告
× 第十届董事会第十三次会议决议公告 5 月 27 日 √
董事会审计与关联交易控制委员会 2024 年度履
职情况报告 H 股公告 6月4日 ×
董事会对独立董事独立性自查情况的专项报告 关于高级管理人员任职资格获核准的公告 6月5日
偿付能力报告摘要节录（2024 年年度） 关于董事离任的公告 6 月 25 日 √
中国太平洋财产保险股份有限公司偿付能力季 第十届董事会第十四次会议决议公告
度报告摘要节录 6 月 28 日
???У??
其他信息
载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负
责人签名并盖章的财务报表
报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的
原稿
在其他证券市场公布的半年度报告
????
P1 ????
??????
P2 ?????????
P4 ?????????
P6 ???????????
P7 ??????≮??
P9 ???????????
P10 ???????????
P11 ?????????????
P12 ????????≮??
P13 ???????∕
??喟????????????
A1 ?????????????
财务报告
审阅报告
审阅报告
安永华明（2025）专字第 70015004_B12 号
中国太平洋保险（集团）股份有限公司
中国太平洋保险（集团）股份有限公司全体股东：
我们审阅了中国太平洋保险（集团）股份有限公司的中期财务报表，包括 2025 年 6 月 30 日的中期合并及
公司资产负债表，截至 2025 年 6 月 30 日止六个月期间的中期合并及公司利润表、中期合并及公司股东权益变
动表和中期合并及公司现金流量表以及中期财务报表附注。按照《企业会计准则第 32 号——中期财务报告》的
规定编制中期财务报表是中国太平洋保险（集团）股份有限公司管理层的责任，我们的责任是在实施审阅工作
的基础上对中期财务报表出具审阅报告。
我们按照《中国注册会计师审阅准则第 2101 号——财务报表审阅》的规定执行了审阅业务。该准则要求我
们计划和实施审阅工作，以对财务报表是否不存在重大错报获取有限保证。审阅主要限于询问公司有关人员和
对财务数据实施分析程序，提供的保证程度低于审计。我们没有实施审计，因而不发表审计意见。
根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信上述中期财务报表没有在所有重大方面按照《企业
会计准则第 32 号——中期财务报告》的规定编制。
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师： 郭杭翔
中国注册会计师： 莫艾琦
中国 • 北京 2025 年 8 月 28 日
财务报告
中期合并资产负债表
中期合并资产负债表
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元） 经
营
资产 附注五
( 未经审计 ) ( 经审计 )
业
绩
货币资金 1 46,404 29,357
衍生金融资产 11 26
买入返售金融资产 2 21,349 10,905
定期存款 3 178,219 173,818
金融投资： 2,630,303 2,482,029
交易性金融资产 4 674,401 667,199
债权投资 5 55,357 64,844
其他债权投资 6 1,746,373 1,607,972
其他权益工具投资 7 154,172 142,014 公
保险合同资产 15 - 22 司
分出再保险合同资产 16 44,068 46,081 治
长期股权投资 8 13,148 22,520 理
存出资本保证金 9 6,898 6,851
投资性房地产 28,396 8,951
固定资产 22,715 20,255
在建工程 3,357 2,489
使用权资产 1,837 2,921
无形资产 6,993 7,347
商誉 1,357 1,357
递延所得税资产 10 6,919 3,464
其
其他资产 11 18,126 16,514
他
资产总计 3,030,100 2,834,907
信
息
财
务
报
告
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期合并资产负债表（续）
中期合并资产负债表（续）
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元）
负债和股东权益 附注五
( 未经审计 ) ( 经审计 )
衍生金融负债 60 96
卖出回购金融资产款 12 180,205 181,695
预收保费 6,192 18,044
应付职工薪酬 7,810 10,169
应交税费 13 4,283 2,480
应付债券 14 10,103 10,286
保险合同负债 15 2,428,583 2,229,514
应付手续费及佣金 6,674 5,942
保费准备金 652 129
租赁负债 1,638 2,722
递延所得税负债 10 2,707 7,362
长期借款 157 -
其他负债 67,830 47,987
负债合计 2,716,894 2,516,426
股本 17 9,620 9,620
资本公积 18 79,939 79,948
其他综合损益 34 (12,390) 14,917
盈余公积 19 5,114 5,114
一般风险准备 20 30,008 29,928
未分配利润 21 169,580 151,890
归属于母公司股东权益合计 281,871 291,417
少数股东权益 31,335 27,064
股东权益合计 313,206 318,481
负债和股东权益总计 3,030,100 2,834,907
本财务报表由以下人士签署：
傅 帆 苏 罡 徐 蓁
法定代表人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期合并利润表
中期合并利润表
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元） 经
营
截至 2025 年 6 月 30 日止 截至 2024 年 6 月 30 日止
附注五
业
绩
一、营业总收入 200,496 194,634
保险服务收入 22 141,824 137,019
利息收入 23 29,061 27,769
投资收益 24 21,671 6,893
其中：对联营企业和合营企业的投资损失 (145) (124)
以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 - 4
其他收益 106 86
公允价值变动收益 25 5,856 20,945
汇兑（损失）/ 收益 (13) 32 公
其他业务收入 26 1,918 1,889 司
资产处置收益 73 1 治
二、营业总支出 (168,224) (165,187) 理
保险服务费用 27 (120,169) (116,298)
分出保费的分摊 (7,290) (7,962)
减：摊回保险服务费用 6,245 7,602
承保财务损失 (40,698) (44,030)
减：分出再保险财务收益 715 1,036
提取保费准备金 (523) (449)
利息支出 28 (2,217) (1,192)
手续费及佣金支出 (3) (15)
其
税金及附加 29 (216) (178)
他
业务及管理费 30 (3,462) (3,065)
信
信用减值损失 31 (14) 52
息
其他业务成本 32 (592) (688)
三、营业利润 32,272 29,447
加：营业外收入 36 24
减：营业外支出 (49) (76)
四、利润总额 32,259 29,395
减：所得税 33 (3,453) (3,537)
财
务
报
告
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期合并利润表（续）
中期合并利润表（续）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元）
截至 2025 年 6 月 30 日止 截至 2024 年 6 月 30 日止
附注五
五、净利润 28,806 25,858
按经营持续性分类
持续经营净利润 28,806 25,858
终止经营净利润 - -
按所有权归属分类
归属于母公司股东的净利润 27,885 25,132
少数股东损益 921 726
六、其他综合损益的税后净额 34
不能重分类进损益的其他综合损益 1,478 5,083
其他权益工具投资公允价值变动 1,889 5,831
不能转损益的保险合同金融变动 (411) (748)
将重分类进损益的其他综合损益 (28,978) (2,628)
权益法下可转损益的其他综合损益 - 4
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
债务工具公允价值变动
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
债务工具信用损失准备
外币报表折算差额 (17) 7
可转损益的保险合同金融变动 (34,484) (53,195)
可转损益的分出再保险合同金融变动 33 (19)
其他综合损益 (27,500) 2,455
七、综合收益总额 1,306 28,313
归属于母公司股东的综合收益总额 853 27,541
归属于少数股东的综合收益总额 453 772
八、每股收益 35
基本每股收益（元 / 股） 2.90 2.61
稀释每股收益（元 / 股） 2.90 2.61
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期合并股东权益变动表
中期合并股东权益变动表
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元） 经
营
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间（未经审计）
业
归属于母公司股东权益 绩
其他综 一般风 少数股东 股东权益
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 小计
合损益 险准备 权益 合计
一、本期期初余额 9,620 79,948 14,917 5,114 29,928 151,890 291,417 27,064 318,481
二、本期增减变动金额 - (9) (27,307) - 80 17,690 (9,546) 4,271 (5,275)
( 一 ) 净利润 - - - - - 27,885 27,885 921 28,806
( 二 ) 其他综合损益（附注五、34） - - (27,032) - - - (27,032) (468) (27,500)
综合收益总额 - - (27,032) - - 27,885 853 453 1,306
( 三 ) 收购子公司 - - - - - - - 4,670 4,670
( 四 ) 权益法核算引起的其他权益变动 - (9) - - - - (9) - (9) 公
( 五 ) 利润分配 - - - - 80 (10,470) (10,390) (852) (11,242) 司
( 六 ) 其他综合损益结转留存收益 - - (275) - - 275 - - -
三、本期期末余额 9,620 79,939 (12,390) 5,114 30,008 169,580 281,871 31,335 313,206
截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间（未经审计）
归属于母公司股东权益
其他综 一般风 少数股东 股东权益
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 小计 其
合损益 险准备 权益 合计
一、本期期初余额 9,620 79,950 7,992 5,114 25,462 121,448 249,586 18,118 267,704 他
信
二、本期增减变动金额 - (4) 2,490 - 74 15,164 17,724 8,228 25,952
息
( 一 ) 净利润 - - - - - 25,132 25,132 726 25,858
( 二 ) 其他综合损益（附注五、34） - - 2,409 - - - 2,409 46 2,455
综合收益总额 - - 2,409 - - 25,132 27,541 772 28,313
( 三 ) 权益法核算引起的其他权益变动 - (2) - - - - (2) - (2)
( 四 ) 所有者投入和减少资本 - (2) - - - - (2) 8,002 8,000
( 五 ) 利润分配 - - - - 74 (9,887) (9,813) (546) (10,359)
( 六 ) 其他综合损益结转留存收益 - - 81 - - (81) - - - 报
三、本期期末余额 9,620 79,946 10,482 5,114 25,536 136,612 267,310 26,346 293,656 告
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期合并现金流量表
中期合并现金流量表
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元）
截至 2025 年 6 月 30 日止 截至 2024 年 6 月 30 日止
附注五
一、经营活动产生的现金流量
收到签发保险合同保费取得的现金 277,867 253,730
收到分出再保险合同的现金净额 2,142 -
保单质押贷款净减少额 2,201 1,498
收到的税收返还 228 57
收到其他与经营活动有关的现金 2,712 2,887
经营活动现金流入小计 285,150 258,172
支付签发保险合同赔款的现金 (93,624) (92,514)
支付分入再保险合同的现金净额 (985) (740)
支付分出再保险合同的现金净额 - (586)
支付手续费及佣金的现金 (16,647) (17,669)
支付给职工以及为职工支付的现金 (14,600) (14,930)
支付的各项税费 (5,076) (5,667)
支付其他与经营活动有关的现金 (33,715) (36,141)
经营活动现金流出小计 (164,647) (168,247)
经营活动产生的现金流量净额 120,503 89,925
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 369,732 372,772
取得投资收益和利息收入收到的现金 34,954 35,093
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 133 48
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额 52 14
收到的其他与投资活动有关的现金 112 -
投资活动现金流入小计 404,983 407,927
投资支付的现金 (496,360) (448,159)
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 (278) (161)
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 (2,061) (1,380)
支付其他与投资活动有关的现金 (1,673) (13)
投资活动现金流出小计 (500,372) (449,713)
投资活动使用的现金流量净额 (95,389) (41,786)
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期合并现金流量表（续）
中期合并现金流量表（续）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元） 经
营
截至 2025 年 6 月 30 日止 截至 2024 年 6 月 30 日止
附注五 业
绩
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - 8,000
收到其他与筹资活动有关的现金 8,700 3,667
筹资活动现金流入小计 8,700 11,667
偿还债务支付的现金 (1,070) (8,218)
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (2,522) (1,416)
回购业务资金净减少额 (1,437) (19,201)
支付其他与筹资活动有关的现金 (1,223) (803)
筹资活动现金流出小计 (6,252) (29,638) 公
筹资活动产生 /（使用）的现金流量净额 2,448 (17,971) 司
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 (43) 39 治
五、现金及现金等价物净增加额 27,519 30,207 理
加：期初现金及现金等价物余额 39,673 33,740
六、期末现金及现金等价物余额 36 67,192 63,947
其
他
信
息
财
务
报
告
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期公司资产负债表
中期公司资产负债表
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元）
资产
( 未经审计 ) ( 经审计 )
货币资金 5,516 5,163
买入返售金融资产 600 -
定期存款 8,370 6,997
金融投资： 56,056 57,394
交易性金融资产 22,517 22,725
债权投资 6,595 8,301
其他债权投资 22,261 21,729
其他权益工具投资 4,683 4,639
长期股权投资 69,972 70,213
投资性房地产 1,999 2,131
固定资产 1,843 1,840
在建工程 3 3
使用权资产 259 288
无形资产 238 267
其他资产 10,952 561
资产总计 155,808 144,857
负债和股东权益
卖出回购金融资产款 950 910
应付职工薪酬 155 244
应交税费 95 13
租赁负债 296 329
递延所得税负债 466 475
其他负债 11,077 780
负债合计 13,039 2,751
股本 9,620 9,620
资本公积 79,312 79,312
其他综合损益 1,231 1,260
盈余公积 4,810 4,810
未分配利润 47,796 47,104
股东权益合计 142,769 142,106
负债和股东权益总计 155,808 144,857
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期公司利润表
中期公司利润表
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元） 经
营
截至 2025 年 6 月 30 日止 截至 2024 年 6 月 30 日止
业
绩
一、营业总收入 12,049 11,070
利息收入 736 895
投资收益 11,010 9,482
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 /（损失） 1 (7)
其他收益 2 6
公允价值变动收益 30 334
汇兑（损失）/ 收益 (36) 27
其他业务收入 307 326
二、营业总支出 (835) (885) 公
利息支出 (18) (19) 司
税金及附加 (35) (39) 治
业务及管理费 (697) (718) 理
信用减值损失 26 10
其他业务成本 (111) (119)
三、营业利润 11,214 10,185
加：营业外收入 3 6
减：营业外支出 (5) (16)
四、利润总额 11,212 10,175
减：所得税 (127) (148)
五、净利润 11,085 10,027
其
按经营持续性分类
他
持续经营净利润 11,085 10,027
信
终止经营净利润 - -
息
六、其他综合损益的税后净额
不能重分类进损益的其他综合损益 41 275
其他权益工具投资公允价值变动 41 275
将重分类进损益的其他综合损益 (73) 346
权益法下可转损益的其他综合损益 - 1
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具公允
(73) 348
价值变动
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具信用
- (3)
损失准备
财
其他综合损益 (32) 621
务
七、综合收益总额 11,053 10,648
报
告
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期公司股东权益变动表
中期公司股东权益变动表
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间（未经审计）
股本 资本公积 其他综合损益 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
一、本期期初余额 9,620 79,312 1,260 4,810 47,104 142,106
二、本期增减变动金额 - - (29) - 692 663
( 一 ) 净利润 - - - - 11,085 11,085
( 二 ) 其他综合损益 - - (32) - - (32)
综合收益总额 - - (32) - 11,085 11,053
( 三 ) 利润分配 - - - - (10,390) (10,390)
对股东的分配 - - - - (10,390) (10,390)
( 四 ) 其他综合损益结转留存收益 - - 3 - (3) -
三、本期期末余额 9,620 79,312 1,231 4,810 47,796 142,769
截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间（未经审计）
股本 资本公积 其他综合损益 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
一、本期期初余额 9,620 79,312 423 4,810 46,114 140,279
二、本期增减变动金额 - - 619 - 216 835
( 一 ) 净利润 - - - - 10,027 10,027
( 二 ) 其他综合损益 - - 621 - - 621
综合收益总额 - - 621 - 10,027 10,648
( 三 ) 利润分配 - - - - (9,813) (9,813)
对股东的分配 - - - - (9,813) (9,813)
( 四 ) 其他综合损益结转留存收益 - - (2) - 2 -
三、本期期末余额 9,620 79,312 1,042 4,810 46,330 141,114
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期公司现金流量表
中期公司现金流量表
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元） 经
营
截至 2025 年 6 月 30 日止 截至 2024 年 6 月 30 日止
业
绩
一、经营活动产生的现金流量
收到的税收返还 195 -
收到其他与经营活动有关的现金 242 335
经营活动现金流入小计 437 335
支付给职工以及为职工支付的现金 (390) (406)
支付的各项税费 (135) (164)
支付其他与经营活动有关的现金 (283) (418)
经营活动现金流出小计 (808) (988)
经营活动使用的现金流量净额 (371) (653) 公
二、投资活动产生的现金流量 司
收回投资收到的现金 8,920 11,984 治
取得投资收益和利息收入收到的现金 1,051 1,261 理
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 391 -
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额 1 -
投资活动现金流入小计 10,363 13,245
投资支付的现金 (8,943) (8,528)
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 (85) (67)
投资活动现金流出小计 (9,028) (8,595)
投资活动产生的现金流量净额 1,335 4,650
三、筹资活动产生的现金流量
其
回购业务资金净增加额 40 -
他
筹资活动现金流入小计 40 - 信
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (13) (14) 息
回购业务资金净减少额 - (2,025)
支付其他与筹资活动有关的现金 (19) (33)
筹资活动现金流出小计 (32) (2,072)
筹资活动产生 /（使用）的现金流量净额 8 (2,072)
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 (19) 27
五、现金及现金等价物净增加额 953 1,952
加：期初现金及现金等价物余额 5,163 6,286
六、期末现金及现金等价物余额 6,116 8,238
财
务
报
告
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分
财务报告
中期财务报表附注
中期财务报表附注
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元）
一、本集团的基本情况
中国太平洋保险（集团）股份有限公司（以下简称“本公司”）是经中华人民共和国国务院批准，根据原中国
保险监督管理委员会（以下简称“中国保监会”）[2001]239 号文批准，于 2001 年 10 月由原中国太平洋保险公司
改制而成。改制后本公司于 2001 年 10 月 24 日取得了由原中华人民共和国国家工商行政管理总局新核发的注册号
为 1000001001110 的企业法人营业执照，原总股本为人民币 20.0639 亿元，注册地和总部地址为上海。本公司分别
于 2002 年及 2007 年 2 月至 2007 年 4 月，通过向老股东增资和吸收新股东的方式发行新股，将总股本增加至人民
币 67 亿元。
本公司于 2007 年 12 月在上海证券交易所首次公开发行 10 亿股普通股 A 股股票，总股本增加至人民币 77 亿元。
本公司发行的 A 股股票已于 2007 年 12 月 25 日在上海证券交易所上市。
本公司于 2009 年 12 月在全球公开发售境外上市外资股（“H 股”），H 股发行完成后，总股本增加至人民币
本公司于 2012 年 11 月非公开发行 4.62 亿股 H 股股票，总股本增加至人民币 90.62 亿元，并于 2012 年 12 月
获得了原中国保监会对于本公司注册资本变更的批准。本公司于 2013 年 2 月 5 日取得注册号为 100000000011107
的 企 业 法 人 营 业 执 照。 于 2015 年 12 月 15 日， 本 公 司 更 新 企 业 法 人 营 业 执 照， 统 一 社 会 信 用 代 码 为
本公司于 2020 年 6 月在伦敦证券交易所发行了 102,873,300 份全球存托凭证（Global Depository Receipts，以
下简称“GDR”）并在伦敦证券交易所上市，并于 2020 年 7 月额外发行了 8,794,991 份 GDR，每份 GDR 代表 5 股
本公司 A 股股票。上述 GDR 发行后本公司总股本变更为约人民币 96.20 亿元。
本公司经批准的经营范围为：控股投资保险企业；监督管理控股投资保险企业的各种国内、国际再保险业务；
监督管理控股投资保险企业的资金运用业务；经批准参加国际保险活动。本公司及下属子公司（以下统称“本集团”）
主要的经营业务为：按有关法律法规的规定经营财产保险、人身保险和养老险及年金业务，并从事资金运用业务等。
本期纳入合并范围的主要子公司详见附注四。
二、财务报表的编制基础
本中期财务报表根据中国财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、企
业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制。本中期财务报表
根据中国财政部颁布的《企业会计准则第 32 号—中期财务报告》、中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证
监会”）颁布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 3 号—半年度报告的内容与格式》（2025 年修订）
和《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录 16 的要求进行列报和披露，因此并不包括年度财务报表中的所
有信息和披露内容。
本中期财务报表以持续经营为基础编制。
财务报告
中期财务报表附注
二、财务报表的编制基础（续）
编制本中期财务报表时，除某些金融工具、保险合同和分出的再保险合同外，均以历史成本为计价原则。资产
如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
经
本中期财务报表所采用的会计政策与本集团编制 2024 年度财务报表所采用的会计政策一致。本中期财务报表
营
应与本集团 2024 年度财务报表一并阅读。
业
三、税项 绩
本集团中国境内业务应缴纳的主要税项及其税率列示如下：
企业所得税 – 按现行税法与有关规定所确定的应纳税所得额的 25% 计缴。
按现行税法与有关规定所确定的应纳税增值额（应纳税额按应纳税销售额乘以适用税率扣除当期允
增值税 –
许抵扣的进项税后的余额计算）计缴，适用税率 3%、5%、6%、9% 或 13%。
城市维护建设税 – 按实际缴纳的增值税的 1%、5% 或 7% 计缴。
教育费附加 – 按实际缴纳的增值税的 3% 计缴。
地方教育费附加 – 按实际缴纳的增值税的 2% 计缴。
公
本集团中国境外业务应缴纳的主要税项及其税率根据当地税法有关规定缴纳。 司
治
本集团计缴的税项将由有关税务机关核定。
理
四、中期合并财务报表的合并范围
注册资本 股本 / 实收资本 本公司所占 本公司
法定主 经营范围及 成立及 权益比例 (%) 备
名称 经营所在地 （除特别注明外， （除特别注明外， 表决权
体类别 主要业务 注册地 注
人民币千元） 人民币千元） 直接 间接 比例 (%)
中国太平洋财产保险股份有限公司 股份有
财产保险 上海 中国 19,948,088 19,948,088 98.50 - 98.50
（以下简称“太保产险”） 限公司
中国太平洋人寿保险股份有限公司 股份有
人身保险 上海 中国 8,628,200 8,628,200 98.29 - 98.29
（以下简称“太保寿险”） 限公司 其
太平洋资产管理有限责任公司 有限责
资产管理 上海 上海 2,100,000 2,100,000 80.00 19.67 100.00
他
（以下简称“太保资产”） 任公司
信
中国太平洋保险（香港）有限公司 有限责 港币 250,000 港币 250,000
财产保险 香港 香港 - 98.50 100.00 (1) 息
（以下简称“太保香港”） 任公司 千元 千元
上海太保不动产经营管理有限公司 有限责 不动产经营
上海 上海 115,000 115,000 100.00 - 100.00
（以下简称“太保不动产”） 任公司 管理
年金业务、
长江养老保险股份有限公司 股份有
养老保险资 上海 上海 3,000,000 3,000,000 - 61.10 62.16
（以下简称“长江养老”） 限公司
产管理业务
中国太保投资管理（香港）
有限责 港币 200,000 港币 200,000
有限公司（以下简称 资产管理 香港 香港 12.25 87.46 100.00
任公司 千元 千元
“太保投资（香港）”）
City Island Developments Limited 有限责 英属 英属
投资控股 美元 50,000 元 美元 1,000 元 - 98.29 100.00
（以下简称“City Island”） 任公司 维尔京群岛 维尔京群岛
有限责 英属 英属
Great Winwick Limited* 投资控股 美元 50,000 元 美元 100 元 - 98.29 100.00 财
任公司 维尔京群岛 维尔京群岛
务
有限责
伟域（香港）有限公司 * 投资控股 香港 香港 港币 10,000 元 港币 1 元 - 98.29 100.00
任公司 报
Newscott Investments Limited*
有限责
投资控股
英属 英属
美元 50,000 元 美元 100 元 - 98.29 100.00 告
任公司 维尔京群岛 维尔京群岛
有限责
新域（香港）投资有限公司 * 投资控股 香港 香港 港币 10,000 元 港币 1 元 - 98.29 100.00
任公司
财务报告
中期财务报表附注
四、中期合并财务报表的合并范围（续）
注册资本 股本 / 实收资本 本公司所占 本公司
法定主 经营范围及 成立及 权益比例 (%) 备
名称 经营所在地 （除特别注明外， （除特别注明外， 表决权
体类别 主要业务 注册地 注
人民币千元） 人民币千元） 直接 间接 比例 (%)
上海新汇房产开发有限公司 有限责 美元 15,600 美元 15,600
房地产 上海 上海 - 98.29 100.00
（以下简称“新汇房产”）* 任公司 千元 千元
上海和汇房产开发有限公司 有限责 美元 46,330 美元 46,330
房地产 上海 上海 - 98.29 100.00
（以下简称“和汇房产”）* 任公司 千元 千元
太平洋保险在线服务科技有限公司 有限责
咨询服务等 山东 中国 200,000 200,000 100.00 - 100.00
（以下简称“太保在线”） 任公司
天津隆融置业有限公司 有限责
房地产 天津 天津 353,690 353,690 - 98.29 100.00
（以下简称“天津隆融”） 任公司
太平洋保险养老产业投资管理有限
有限责 养老产业
责任公司（以下简称“养老投资 上海 上海 5,000,000 5,000,000 - 98.29 100.00
任公司 投资等
公司”）
太平洋健康保险股份有限公司 股份有
健康保险 上海 中国 3,600,000 3,600,000 85.05 14.69 100.00
（以下简称“太平洋健康险”） 限公司
太平洋安信农业保险股份有限公司 股份有
财产保险 上海 中国 1,080,000 1,080,000 - 66.76 67.78
（以下简称“太平洋安信农险”） 限公司
太平洋医疗健康管理有限公司 有限责 医疗咨询
上海 上海 1,000,000 1,000,000 - 98.29 100.00
（以下简称“太平洋医疗健康”） 任公司 服务等
太平洋保险代理有限公司 有限责
保险专业代理 上海 上海 50,000 50,000 - 100.00 100.00
（以下简称“太保代理”） 任公司
国联安基金管理有限公司 有限责
基金管理 上海 上海 150,000 150,000 - 50.83 51.00
（以下简称“国联安基金”） 任公司
太保养老产业发展（成都）有限 养老投资、
有限责
公司（以下简称“成都项目公 房地产开发 成都 成都 1,083,475 1,035,000 - 98.29 100.00 (2)
任公司
司”） 经营等
养老投资、
太保养老（杭州）有限公司 有限责
房地产开发 杭州 杭州 1,200,000 1,056,000 - 98.29 100.00 (3)
（以下简称“杭州项目公司”） 任公司
经营等
养老投资、
太保养老（厦门）有限公司 有限责
房地产开发 厦门 厦门 900,000 900,000 - 98.29 100.00
（以下简称“厦门项目公司”） 任公司
经营等
养老服务、
太保家园（成都）养老服务有限
有限责 机构养老服
公司（以下简称“成都服务公 成都 成都 60,000 43,000 - 98.29 100.00
任公司 务、健康咨
司”）
询服务等
养老投资、
太保养老（南京）有限公司 有限责
房地产开发 南京 南京 702,000 508,556 - 98.29 100.00 (4)
（以下简称“南京项目公司”） 任公司
经营等
养老项目建
太保（大理）颐老院有限公司 有限责
设与管理、 大理 大理 608,000 608,000 - 74.70 76.00
（以下简称“大理项目公司”） 任公司
养老服务等
太保康养（上海）实业发展有限 养老投资、
有限责
公司（以下简称“上海（普陀） 房地产开发 上海 上海 250,000 250,000 - 98.29 100.00
任公司
项目公司”） 经营等
养老服务、
太保家园（杭州）养老服务有限
有限责 机构养老服
公司（以下简称“杭州服务公 杭州 杭州 60,000 42,200 - 98.29 100.00
任公司 务、健康咨
司”）
询服务等
养老服务、
太保养老（武汉）有限公司 有限责
房地产开发 武汉 武汉 980,000 980,000 - 98.29 100.00
（以下简称“武汉项目公司”） 任公司
经营等
太保私募基金管理有限公司 有限责 私募股权投资
上海 上海 100,000 100,000 - 99.67 100.00
（以下简称“太保资本”） 任公司 基金管理服务
上海崇明太保家园养老服务有限 养老项目建
有限责
公司（以下简称“上海（崇明） 设与管理、 上海 上海 1,253,000 1,070,000 - 98.29 100.00
任公司
服务公司”） 养老服务等
财务报告
中期财务报表附注
四、中期合并财务报表的合并范围（续）
注册资本 股本 / 实收资本 本公司所占 本公司
法定主 经营范围及 成立及 权益比例 (%) 备 经
名称 经营所在地 （除特别注明外， （除特别注明外， 表决权
体类别 主要业务 注册地 注
人民币千元） 人民币千元） 比例 (%)
直接 间接 营
上海普陀太保家园养老服务有限
养老服务、 业
有限责 护理机构服
公司（以下简称“上海（普陀）
任公司 务、健康咨
上海 上海 30,000 23,000 - 98.29 100.00 绩
服务公司”）
询服务等
北京博瑞和铭保险代理有限公司 有限责
保险代理业务 北京 中国 52,000 52,000 - 98.29 100.00
（以下简称“博瑞和铭”） 任公司
中国太平洋人寿保险（香港）有限
有限责 港币 1,000,000 港币 1,000,000
公司（以下简称“太保寿险 人身保险 香港 香港 - 98.29 100.00
任公司 千元 千元
（香港）”）
养老服务、
太保养老服务（青岛）有限公司 有限责
房地产开发 青岛 青岛 227,000 193,000 - 98.29 100.00
（以下简称“青岛服务公司”） 任公司
经营等
养老服务、
太保家园（厦门）养老服务有限
有限责 机构养老服
公司（以下简称“厦门服务公 厦门 厦门 40,000 30,000 - 98.29 100.00
任公司 务、健康咨 公
司”）
询服务等
司
养老服务、
太保养老（郑州）有限公司 有限责
房地产开发 郑州 郑州 650,000 650,000 - 98.29 100.00 治
（以下简称“郑州项目公司”） 任公司
经营等 理
养老服务、
太保养老（北京）有限公司 有限责
房地产开发 北京 北京 800,000 800,000 - 98.29 100.00
（以下简称“北京项目公司”） 任公司
经营等
技术服务、
云计算装备
太保科技有限公司 有限责
技术服务； 上海 上海 700,000 700,000 100.00 - 100.00
（以下简称“太保科技”） 任公司
大数据服务
等
办公服务、
鑫保裕（广州）有限公司 有限责 物业管理、
广州 广州 3,650,000 3,649,990 - 98.46 100.00
（以下简称“鑫保裕”） 任公司 非居住房地
产租赁等
太保科技服务（武汉）有限公司 有限责 技术服务、
其
武汉 武汉 100,000 100,000 - 100.00 100.00
（以下简称“太保科技武汉”） 任公司 技术咨询等 他
太保健康管理（三亚）有限公司 有限责
养老服务、 信
房地产开发 三亚 三亚 490,000 490,000 - 98.29 100.00
（以下简称“三亚项目公司”） 任公司 息
经营等
养老服务、
太保家园（南京）养老服务有限
有限责 机构养老服
公司（以下简称“南京服务公 南京 南京 30,000 7,000 - 98.29 100.00
任公司 务、健康咨
司”）
询服务等
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
四、中期合并财务报表的合并范围（续）
注册资本 股本 / 实收资本 本公司所占 本公司
法定主 经营范围及 成立及 权益比例 (%) 备
名称 经营所在地 （除特别注明外， （除特别注明外， 表决权
体类别 主要业务 注册地 注
人民币千元） 人民币千元） 直接 间接 比例 (%)
上海静安太保家园养老服务有限 养老项目建
有限责
公司（以下简称“上海（静安） 设与管理、 上海 上海 426,367 426,367 - 98.29 100.00
任公司
服务公司”） 养老服务等
养老服务、
太保家园（武汉）养老服务有限
有限责 护理机构服
公司（以下简称“武汉服务公 武汉 武汉 30,000 16,500 - 98.29 100.00 (5)
任公司 务、健康咨
司”）
询服务等
厦门源申康复医院有限公司 有限责 医疗服务、
厦门 厦门 160,000 160,000 - 98.29 100.00
（以下简称“厦门康复医院”） 任公司 医院管理等
养老服务、
太保家园（苏州）养老服务有限
有限责 机构养老服
公司（以下简称“苏州服务公 苏州 苏州 30,000 6,000 - 98.29 100.00
任公司 务、健康咨
司”）
询服务等
太保家园（北京）养老服务有限
有限责 老年人、残
公司（以下简称“北京服务公 北京 北京 30,000 3,000 - 98.29 100.00 (6)
任公司 疾人养护服务
司”）
太保家园（郑州）养老服务有限
有限责 老年人、残
公司（以下简称“郑州服务公 郑州 郑州 45,000 5,000 - 98.29 100.00 (7)
任公司 疾人养护服务
司”）
养老服务、
太保养老（广州）有限公司 有限责
非居住房地 广州 广州 830,000 443,000 - 98.29 100.00 (8)
（以下简称“广州项目公司”） 任公司
产租赁等
太保养老（苏州）有限公司 有限责 养老服务、
苏州 苏州 300,000 250,000 - 98.29 100.00 (9)
（以下简称“苏州项目公司”） 任公司 房地产租赁等
济南源申康复医院有限公司 有限责 医疗服务、
济南 济南 260,000 86,000 - 98.29 100.00 (10)
（以下简称“济南康复医院”） 任公司 医院管理等
房地产开发
上海瑞永景房地产开发有限公司 有限责
经营、物业 上海 上海 14,050,000 14,050,000 - 68.80 70.00 (11)
（以下简称“瑞永景房产”） 任公司
管理等
太保南山居（上海）养老服务有限 养老服务、
有限责
公司（以下简称“南山居服务 护理机构 上海 上海 5,600 5,600 - 98.29 100.00 (12)
任公司
公司”） 服务等
太保家园（三亚）养老服务有限
有限责 养老服务、
公司（以下简称“三亚服务公 三亚 三亚 30,000 2,000 - 98.29 100.00 (13)
任公司 房地产租赁等
司”）
太保致远（上海）私募基金管理
有限责 私募证券投资
有限公司（以下简称“太保致 上海 上海 10,000 10,000 - 99.67 100.00 (14)
任公司 基金管理服务
远”）
*City Island 的子公司
(1) 太保香港
香港股权全部转让给太保产险。截至 2025 年 6 月 30 日，该项股权转让已完成全部交易程序，太保产险
持有太保香港 100% 股权。
(2) 成都项目公司
太保寿险公司出资设立的全资子公司成都项目公司，注册资本约为人民币 10.83 亿元。截至 2025 年 6 月
(3) 杭州项目公司
太保寿险公司出资设立的全资子公司杭州项目公司，注册资本为人民币 12.00 亿元。截至 2025 年 6 月 30
日，太保寿险实缴投资款增加至人民币 10.56 亿元。
财务报告
中期财务报表附注
四、中期合并财务报表的合并范围（续）
(4) 南京项目公司
经
太保寿险公司出资设立的全资子公司南京项目公司，注册资本为人民币 7.02 亿元。截至 2025 年 6 月 30 日， 营
太保寿险实缴投资款增加至约人民币 5.09 亿元。 业
绩
(5) 武汉服务公司
养老投资公司出资设立的全资子公司武汉服务公司，注册资本为人民币 0.30 亿元。截至 2025 年 6 月 30 日，
养老投资公司实缴投资款增加至约人民币 0.17 亿元。
(6) 北京服务公司
养老投资公司出资设立的全资子公司北京服务公司，注册资本为人民币 0.30 亿元。截至 2025 年 6 月 30 日，
养老投资公司实缴投资款增加至人民币 0.03 亿元。
(7) 郑州服务公司 公
养老投资公司出资设立的全资子公司郑州服务公司，注册资本为人民币 0.45 亿元。截至 2025 年 6 月 30 日， 司
治
养老投资公司实缴投资款增加至人民币 0.05 亿元。
理
(8) 广州项目公司
太保寿险出资设立的全资子公司广州项目公司，注册资本为人民币 8.30 亿元。截至 2025 年 6 月 30 日，
太保寿险实缴投资款增加至人民币 4.43 亿元。
(9) 苏州项目公司
太保寿险公司出资设立的全资子公司苏州项目公司，注册资本为人民币 3.00 亿元。截至 2025 年 6 月 30 日，
太保寿险实缴投资款增加至人民币 2.50 亿元。
(10) 济南康复医院 其
他
太平洋医疗健康出资设立的全资子公司济南康复医院，注册资本为人民币 2.60 亿元。截至 2025 年 6 月
信
息
(11) 瑞永景房产
太保寿险与两家第三方公司共同出资设立瑞永景房产，瑞永景房产的注册资本为人民币 140.50 亿元。其
中，太保寿险持股比例为 70.00%。于 2025 年 6 月 30 日，太保寿险已实缴投资款人民币 98.35 亿元。太
保寿险于本期取得瑞永景房产的控制权并将其纳入合并范围，具体见附注四、2。
(12) 南山居服务公司
养老投资公司与欧葆庭（上海）投资有限公司共同投资设立南山居服务公司（原太保欧葆庭（上海）养
老企业管理有限公司），持股比例分别为 56.00% 和 44.00%，注册资本为人民币 0.1 亿元。于 2025 年 1 月， 财
欧葆庭（上海）投资有限公司减资退出，股权变更后养老投资公司持股比例为 100.00%。截至 2025 年 6 务
月 30 日，养老投资公司已实缴全部投资款。 报
告
财务报告
中期财务报表附注
四、中期合并财务报表的合并范围（续）
(13) 三亚服务公司
养 老 投 资 公 司 出 资 设 立 的 全 资 子 公 司 三 亚 服 务 公 司， 于 2025 年 1 月 取 得 统 一 社 会 信 用 代 码 为
老投资公司已实缴投资款人民币 0.02 亿元。
(14) 太保致远
太 保 资 产 出 资 设 立 的 全 资 子 公 司 太 保 致 远， 于 2025 年 5 月 取 得 统 一 社 会 信 用 代 码 为
保资产已实缴全部投资款。
本期发生的主要非同一控制下企业合并如下：
购买日至
购买日至 购买日
股权 期末被
股权 股权 股权 购买日的 期末被 至期末
取得 购买日 购买方的
取得时点 取得成本 取得方式 确定依据 购买方的 被购买方
比例 (%) 现金流量
营业收入 的净利润
净额
瑞永景房产 7 月 24 日 9,835 70.00 现金出资 6 月 30 日 转让日 - - -
(1) 合并成本及商誉
公允价值 账面价值
购买日之前持有的股权于购买日的公允价值 10,897 9,294
合并成本合计 10,897 9,294
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 10,897
商誉 / 合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额 -
(2) 被购买方于购买日可辨认资产和负债
购买日 购买日
公允价值 账面价值
货币资金 112 112
投资性房地产及长期待摊费用 22,501 19,448
其他资产 235 235
长期借款 (5,627) (5,627)
递延所得税负债 (763) -
其他负债 (891) (891)
净资产 15,567 13,277
减：少数股东权益 4,670 3,983
取得的净资产 10,897 9,294
财务报告
中期财务报表附注
四、中期合并财务报表的合并范围（续）
(2) 被购买方于购买日可辨认资产和负债（续）
经
本集团在确定瑞永景房产的资产负债于购买日的公允价值时，投资性房地产项下的房屋建筑物采用成本法 营
和收益法评估。除上述单独评估的资产外，瑞永景房产的其余可辨认资产和负债的公允价值与其账面价值接近。 业
绩
(3) 购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
购买日之前原持有 购买日之前原持有 购买日之前原持有 购买日之前原持有
股权的取得时点 股权的取得比例 (%) 股权的取得成本 股权的取得方式
瑞永景房产 2018 年 7 月 24 日 70.00 9,835 支付现金取得
购买日之前 购买日之前与
购买日之前
购买日之前 购买日之前 原持有股权在 原持有股权相关
原持有股权按照
原持有股权在 原持有股权在 购买日的公允 的其他综合收益
公允价值重新
购买日的账面价值 购买日的公允价值 价值的确定方法 转入投资收益
计量产生的损益
及主要假设 的金额
瑞永景房产 9,294 10,897 1,603 净资产调整法 - 公
司
(4) 取得子公司及其他营业单位的现金净额
治
截至 2025 年 6 月 30 日 理
止 6 个月期间
购买日子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物 112
减：本期取得子公司及其他营业单位于本期支付的现金和现金等价物 -
收到的其他与投资活动有关的现金 112
本集团投资 产品规模
名称 业务性质
占比 (%) 人民币 ( 千元 )
太保长航股权投资基金 本基金的投资范围以私募基金从事股权投资、投资管理、资产
（武汉）合伙企业 管理等活动（须在中国证券投资基金业协会完成备案登记后方 其
（有限合伙） 可从事经营活动）（除许可业务外，可自主依法经营法律法规
（以下简称“太保长航”） 非禁止或限制的项目）。
他
信
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、
政府机构债券、地方政府债券、金融债、企业债、公司债、央 息
行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、中小企业私
国联安增富一年定期开放
募债、资产支持证券、次级债、可分离交易可转债的纯债部
纯债债券型发起式证券 100.00 8,062,610
分、债券回购、银行存款（协议存款、通知存款以及定期存
投资基金
款）、同业存单、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中
国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会
相关规定）。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、
政府机构债券、地方政府债券、金融债、企业债、公司债、央
行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、中小企业私
国联安增裕一年定期开放
募债、资产支持证券、次级债、可分离交易可转债的纯债部
纯债债券型发起式证券 87.47 7,635,690
分、债券回购、银行存款（协议存款、通知存款以及定期存
投资基金
款）、同业存单、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中
国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会
相关规定）。 财
太保大健康产业私募投资基金 本基金的投资范围以私募基金从事股权投资、投资管理、资产 务
（上海）合伙企业（有限合伙） 90.90 6,624,080 管理等活动（须在中国证券投资基金业协会完成备案登记后方
（以下简称“太保大健康”） 可从事经营活动）。 报
告
太平洋 – 宁波轨交基础设施 本产品以债权方式投资于宁波市轨道交通集团有限公司运营
债权投资计划 的宁波市轨道交通 3 号线二期项目工程。
太保资产、国联安基金、太保资本等分别为该等纳入本集团合并范围的结构化主体的资产管理人。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注
币种
原币 汇率 折合人民币
银行存款 人民币 37,754 1.00000 37,754
美元 873 7.15860 6,247
港币 1,062 0.91195 969
其他 21
小计 44,991
其他货币资金 人民币 1,413 1.00000 1,413
小计 1,413
合计 46,404
币种
原币 汇率 折合人民币
银行存款 人民币 22,045 1.00000 22,045
美元 810 7.18840 5,820
港币 295 0.92604 274
其他 2
小计 28,141
其他货币资金 人民币 1,214 1.00000 1,214
美元 - 7.18840 2
小计 1,216
合计 29,357
于 2025 年 6 月 30 日，本集团存放于境外的货币资金折合为人民币 20.45 亿元（2024 年 12 月 31 日：折合为人
民币 13.57 亿元）。根据中国的外汇管理规定，本集团需在获得外汇管理机构批准后，通过有权进行外汇业务的银
行将人民币兑换为其他货币。
于 2025 年 6 月 30 日，本集团原到期日不超过三个月的定期存款为人民币 2.29 亿元（2024 年 12 月 31 日：人
民币 2.21 亿元）。
于 2025 年 6 月 30 日，本集团因特定用途资金等原因造成使用受限制的货币资金为人民币 5.47 亿元（2024 年
银行存款包括银行活期存款和短期定期存款。银行活期存款按照银行活期存款利率取得利息收入。短期定期存
款的存款期分为 1 天至 3 个月不等，依本集团的现金需求而定，并按照相应的银行定期存款利率取得利息收入。银
行存款存放于信誉良好且最近并无欠款记录的银行。货币资金的账面价值与其公允价值相若。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
经
债券
营
银行间 17,960 10,380
业
交易所 3,389 525
绩
小计 21,349 10,905
减：减值准备 - -
合计 21,349 10,905
本集团未将担保物进行出售或再担保。
到期期限 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日
以摊余成本计量
公
司
治
理
减：减值准备 (21) (24)
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
信
息
其中：摊余成本 133,435 129,338
累计公允价值变动 2,424 3,555
合计 178,219 173,818
截至 2025 年 6 月 30 日，本集团对以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的定期存款确认的减值准备余额
为人民币 0.82 亿元（2024 年 12 月 31 日：人民币 0.58 亿元）。
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
上市 226,149 216,255
非上市 448,252 450,944
合计 674,401 667,199
债券 276,167 274,335
政府债 7,563 6,907
金融债 242,388 241,069
企业债 26,216 26,359
股票 187,406 179,013
基金 69,839 70,472
非上市股权投资 70,257 66,707
债权投资计划 42,362 42,150
资管产品类投资 19,583 28,238
其他 8,787 6,284
合计 674,401 667,199
上市 3,230 3,236
非上市 53,595 63,205
小计 56,825 66,441
减：减值准备 (1,468) (1,597)
净额 55,357 64,844
债券 19,723 21,852
政府债 16,848 16,435
企业债 2,875 5,417
债权投资计划 32,051 35,482
信托计划 1,119 5,065
其他 3,932 4,042
小计 56,825 66,441
减：减值准备 (1,468) (1,597)
净额 55,357 64,844
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
经
上市 74,084 67,909
营
非上市 1,672,289 1,540,063
业
合计 1,746,373 1,607,972
绩
债券 1,530,160 1,345,995
政府债 1,309,303 1,139,037
金融债 77,957 68,666
企业债 142,900 138,292
债权投资计划 161,643 163,085
信托计划 13,943 50,715
优先股 33,336 34,478
其他 7,291 13,699
合计 1,746,373 1,607,972 公
其中： 司
摊余成本 1,496,449 1,366,390 治
理
累计公允价值变动 249,924 241,582
截至 2025 年 6 月 30 日，本集团对持有的其他债权投资确认的减值准备余额为人民币 43.32 亿元（2024 年 12
月 31 日：人民币 42.20 亿元）。
股票 95,719 76,052
优先股 12,604 12,642
永续债 12,554 18,878 其
其他 33,295 34,442 他
合计 154,172 142,014
信
息
其中：
成本 142,159 131,934
累计公允价值变动 12,013 10,080
本集团指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具，是以长期持有或取得持有期间股利等为
主要投资目标的非交易性权益投资。
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间，由于优化资产配置及资产负债管理原因，本集团处置了人民币 99.26 亿
元的其他权益工具投资（截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间：人民币 21.58 亿元），因处置等原因而从其他综合
损益转入留存收益的金额为人民币 425 百万元（截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间：人民币 -68 百万元）。 财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
合营企业
瑞永景房产 - 9,543
太平洋裕利安怡保险销售有限责任公司
（以下简称“裕利安怡”）
其他 14 18
小计 44 9,589
联营企业
太嘉杉健康产业股权投资基金（上海）合伙企业
（有限合伙）（以下简称“太嘉杉”）
长三角协同优势产业股权投资合伙企业（有限合伙） 2,160 2,353
上海新兴技术开发区联合发展有限公司 1,869 1,818
上海科创中心二期私募投资基金合伙企业（有限合伙） 1,606 1,454
上海生物医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙） 954 952
上海临港普洛斯国际物流发展有限公司 924 987
其他 2,588 2,351
小计 13,104 12,931
合计 13,148 22,520
太保产险 3,989 3,989
太保寿险 1,726 1,726
太平洋健康险 720 720
太平洋安信农险 260 260
小计 6,695 6,695
加：应计利息 204 158
减：减值准备 (1) (2)
合计 6,898 6,851
依据《中华人民共和国保险法》的有关规定，太保产险、太保寿险、太平洋健康险和太平洋安信农险应分别按
其注册资本的 20% 缴存资本保证金。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
经
递延所得税资产 递延所得税 暂时性差异 递延所得税 暂时性差异
营
保险合同负债 / 资产 58,081 232,318 50,712 202,848
业
金融工具公允价值变动 171 685 169 676
绩
佣金和手续费 833 3,334 853 3,412
资产减值准备 599 2,394 624 2,496
可抵扣亏损 16,145 64,580 10,469 41,876
租赁负债 410 1,638 681 2,722
其他 2,231 8,927 2,578 10,312
合计 78,470 313,876 66,086 264,342
递延所得税负债 递延所得税 暂时性差异 递延所得税 暂时性差异
金融工具公允价值变动 (72,104) (288,415) (68,364) (273,456)
收购子公司产生的公允价值调整 (1,485) (5,940) (737) (2,948) 公
使用权资产 (459) (1,837) (730) (2,921) 司
其他 (210) (838) (153) (612) 治
合计 (74,258) (297,030) (69,984) (279,937)
理
递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：
抵销金额 抵销后余额 抵销金额 抵销后余额
递延所得税资产 (71,551) 6,919 (62,622) 3,464
递延所得税负债 71,551 (2,707) 62,622 (7,362)
递延所得税资产及负债变动情况的明细如下：
其
收购子公司
保险合同 金融工具公 佣金和 资产减值 可抵扣
产生的公允 其他 合计 他
负债 / 资产 允价值变动 手续费 准备 亏损
价值调整 信
计入损益 (6,183) (9,275) 63 86 7,271 60 580 (7,398)
计入权益 34,716 (37,019) - (73) - - (1) (2,377)
其他变动 (121) 41 - - - - - (80)
收购子公司 - - - - - (763) - (763)
计入损益 (4,092) (1,455) (20) 9 5,676 15 (404) (271)
计入权益 11,511 (2,425) - (34) - - - 9,052
其他变动 (50) 142 - - - - - 92
财
务
于 2025 年 6 月 30 日，本集团未确认为递延所得税资产的可抵扣暂时性差异与可抵扣亏损为人民币 352 亿元 报
（2024 年 12 月 31 日：人民币 311 亿元）。 告
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
其他应收款 (1) 11,946 12,694
使用权资产改良 870 1,017
其他 5,310 2,803
合计 18,126 16,514
(1) 其他应收款
应收外单位往来款 4,571 3,344
应收关联方款项 * 1,772 1,772
应收待结算投资款 1,250 4,323
应收银邮代理及第三方支付 857 314
押金 147 267
应收共保保费 57 63
预缴税金 6 155
其他 3,616 2,787
小计 12,276 13,025
减：坏账准备 (330) (331)
净额 11,946 12,694
* 于 2025 年 6 月 30 日，本集团为合营企业上海滨江祥瑞投资建设有限责任公司（以下简称“滨江祥瑞”）垫
付的土地价款及相关税费约人民币 17.72 亿元（2024 年 12 月 31 日：人民币 17.72 亿元），占其他应收款总额的比
例为 14%（2024 年 12 月 31 日：占比为 14%）。
其他应收款按计提坏账准备的类别分析如下：
账面余额 比例 坏账准备 计提比例
按组合计提坏账准备 12,276 100% (330) 3%
账面余额 比例 坏账准备 计提比例
按组合计提坏账准备 13,025 100% (331) 3%
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
(1) 其他应收款（续）
经
其他应收款账龄及相应的坏账准备分析如下： 营
业
账龄 绩
账面余额 比例 坏账准备 净额
合计 12,276 100% (330) 11,946
账龄 公
账面余额 比例 坏账准备 净额
司
治
理
合计 13,025 100% (331) 12,694
本集团其他应收款中位列前五名的应收款情况如下：
前五名其他应收款金额合计 2,842 2,499
坏账准备金额合计 (8) (13)
占其他应收款余额总额比例 23% 19% 其
他
本账户余额中并无持本公司 5% 或以上表决权股份股东的款项。 信
息
债券
银行间 157,147 158,860
交易所 23,058 22,835
合计 180,205 181,695
于 2025 年 6 月 30 日，本集团面值约为人民币 1,683.51 亿元（2024 年 12 月 31 日：约为人民币 1,694.26 亿元）
的债券作为银行间卖出回购金融资产余额的抵押品。 财
于 2025 年 6 月 30 日，本集团面值约人民币 230.51 亿元（2024 年 12 月 31 日：约人民币 228.26 亿元）的标准 务
报
券作为交易所卖出回购金融资产余额的抵押品。
告
卖出回购金融资产款一般自卖出之日起 12 个月内购回。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
企业所得税 2,585 663
未交增值税 586 562
代扣代缴个人所得税 162 155
其他 950 1,100
合计 4,283 2,480
于 2023 年 3 月 9 日，太保产险在银行间市场公开发行面值总额为人民币 70 亿元的十年期资本补充债券。太保
产险在第五个计息年度末享有附有条件的对该资本补充债的赎回权。该资本补充债券的初始票面利率为 3.72%，每
年付息一次，如太保产险不行使赎回条款，则从第六个计息年度开始到债务到期为止，后五个计息年度内的票面利
率上升至 4.72%。
于 2023 年 4 月 3 日，太保产险在银行间市场公开发行面值总额为人民币 30 亿元的十年期资本补充债券。太保
产险在第五个计息年度末享有附有条件的对该资本补充债的赎回权。该资本补充债券的初始票面利率为 3.55%，每
年付息一次，如太保产险不行使赎回条款，则从第六个计息年度开始到债务到期为止，后五个计息年度内的票面利
率上升至 4.55%。
发行人 2024 年 12 月 31 日 本期发行 溢折价摊销 本期计息 本期付息 / 偿还 2025 年 6 月 30 日
太保产险 10,286 - - 184 (367) 10,103
保险合同未到期责任负债和已发生赔款负债分析如下：
保险合同负债
未到期责任负债 2,317,611 2,124,017
其中：非亏损部分 2,303,577 2,109,847
亏损部分 14,034 14,170
已发生赔款负债 110,972 105,497
保险合同负债合计 2,428,583 2,229,514
保险合同资产
未到期责任负债 - (1)
其中：非亏损部分 - (1)
亏损部分 - -
已发生赔款负债 - (21)
保险合同资产合计 - (22)
保险合同净负债 2,428,583 2,229,492
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
未采用保费分配法计量的保险合同按计量组成部分的分析如下：
经
保险合同负债 业
未来现金流量现值 1,912,366 1,725,632 绩
非金融风险调整 23,251 21,551
合同服务边际 350,218 345,366
保险合同净负债 2,285,835 2,092,549
当期初始确认的未采用保费分配法计量的保险合同对资产负债表影响的分析如下：
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
当期初始确认的亏损合同组 其他 合计
保险获取现金流量 1,529 8,977 10,506
公
其他 39,426 79,572 118,998
司
未来现金流出现值 40,955 88,549 129,504
治
未来现金流入现值 (40,262) (101,186) (141,448)
理
非金融风险调整 341 874 1,215
合同服务边际 - 11,763 11,763
当期初始确认的保险合同影响 1,034 - 1,034
截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
当期初始确认的亏损合同组 其他 合计
保险获取现金流量 2,767 11,589 14,356
其他 24,075 73,736 97,811
其
未来现金流出现值 26,842 85,325 112,167
他
未来现金流入现值 (26,504) (96,202) (122,706) 信
非金融风险调整 255 1,332 1,587 息
合同服务边际 - 9,545 9,545
当期初始确认的保险合同影响 593 - 593
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
分出再保险合同按分保摊回未到期责任资产和分保摊回已发生赔款资产的分析如下：
分出再保险合同资产
分保摊回未到期责任资产 16,637 18,823
其中：非亏损摊回部分 15,364 17,497
亏损摊回部分 1,273 1,326
分保摊回已发生赔款资产 27,431 27,258
分出再保险合同资产合计 44,068 46,081
分出再保险合同净资产 44,068 46,081
未采用保费分配法计量的分出再保险合同按计量组成部分的分析如下：
分出再保险合同资产
未来现金流量现值 12,834 12,407
非金融风险调整 188 186
合同服务边际 2,666 2,654
分出再保险合同资产合计 15,688 15,247
分出再保险合同净资产 15,688 15,247
本公司股份种类及其结构如下：
股数 比例 发行新股 其他 股数 比例
一、有限售条件股份
境内非国有法人持股 - 0% - - - 0%
小计 - 0% - - - 0%
二、无限售条件股份
人民币普通股 6,844 71% - - 6,844 71%
境外上市外资股 2,776 29% - - 2,776 29%
小计 9,620 100% - - 9,620 100%
三、股份总数 9,620 100% - - 9,620 100%
于 2025 年 6 月 30 日，本公司已发行及缴足股份数量为 9,620 百万股，每股面值人民币 1 元。
于 2024 年 12 月 31 日，本公司已发行及缴足股份数量为 9,620 百万股，每股面值人民币 1 元。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
经
股本溢价 79,008 79,008
营
子公司增资等影响 2,105 2,105
业
与少数股东的权益性交易影响 (131) (131)
绩
权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响 343 352
购买少数股东权益时子公司之可供出售金融资产公允
(1,413) (1,413)
价值累计变动的再分配
分步实现的企业合并的影响 28 28
其他权益工具持有者投入资本的影响 (3) (3)
其他 2 2
合计 79,939 79,948
资本公积主要指发行股份产生的股份溢价，以及于 2005 年 12 月向境外投资者定向增发太保寿险的股份及本公
公
司期后于 2007 年 4 月回购该等股份所产生的股份溢价。此外，本公司发行 GDR 并在伦敦证券交易所上市增加了本
司
公司 2020 年的资本公积。
治
法定盈余公积
提取 -
根据中国有关规定，从事保险、银行、信托、证券、期货、基金、金融租赁及财务担保行业的公司需要提取一
般风险准备，用于补偿巨灾风险或弥补亏损等。其中，从事保险业务的公司按净利润的 10% 提取总准备金，从事基 其
金管理业务的公司按资产管理产品管理费收入的 10% 提取风险准备金，余额达到资产管理产品余额的 1% 时可以不 他
再提取。 信
息
本集团从事上述行业的子公司在其各自年度财务报表中，根据中国有关规定以其各自年度净利润、年末风险资
产或资产管理产品管理费收入为基础提取一般风险准备，作为利润分配。上述一般风险准备不得用于分红或转增资
本。
根据本公司章程的规定，本公司可供股东分配利润为按中国企业会计准则编制的报表数的金额，如果境外上市
地允许，则可以采用中国会计准则确定未分配利润。依照本公司章程及有关法规规定，本公司按下列顺序进行年度
利润分配：
(1) 弥补以前年度亏损； 财
务
(2) 按净利润的 10% 提取法定盈余公积； 报
(3) 按股东大会决议提取任意盈余公积； 告
(4) 支付股东股利。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
当法定盈余公积达到本公司注册资本的 50% 以上时，可不再提取。法定盈余公积可用于弥补亏损，经股东大会
决议，法定盈余公积亦可转为本公司资本，按股东原有股份比例派送新股。但法定盈余公积转增资本后，留存本公
司的法定盈余公积不得低于注册资本的 25%。
本公司法定盈余公积累计额已达到本公司注册资本的 50%，本公司截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间未提取
法定盈余公积。
在提取必要的法定盈余公积之后，经股东大会批准后本公司及其在中国的子公司还可以计提一部分净利润作任
意盈余公积。任意盈余公积可用于弥补亏损，经股东大会决议，任意盈余公积亦可转为本公司资本。本公司截至
根据本公司 2025 年 3 月 26 日第十届董事会第十次会议决议，分配 2024 年度股息约人民币 103.90 亿元（每股
人民币 1.08 元（含税）），该利润分配方案于 2025 年 6 月 11 日经本公司股东大会批准。
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
未采用保费分配法的保险合同
与未到期责任负债变动相关的金额 30,296 30,867
合同服务边际的摊销 13,105 13,091
非金融风险调整的变动 544 674
预计当期发生的保险服务费用 15,739 16,026
与当期服务或过去服务相关的保费经验调整 908 1,076
保险获取现金流量的摊销 10,885 10,901
未以保费分配法计量的保险合同小计 41,181 41,768
以保费分配法计量的保险合同 100,643 95,251
保险服务收入合计 141,824 137,019
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
其他债权投资利息收入 24,446 22,719
定期存款利息收入 3,021 2,932
债权投资利息收入 1,179 1,714
存出资本保证金利息收入 101 122
买入返售金融资产利息收入 95 66
其他 219 216
合计 29,061 27,769
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
经
已实现收益 /（损失）
营
交易性金融工具及其他以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融工具
其他债权投资 2,327 1,009 绩
长期股权投资 1,603 -
衍生工具 (48) 9
债权投资 - 4
持有期间产生的收益
交易性金融工具及其他以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融工具
其他权益工具投资的股利收入 3,449 2,494
对联营和合营企业的投资损失 (145) (124)
合计 21,671 6,893 公
司
于资产负债表日，本集团投资收益的汇回均无重大限制。 治
理
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
股票投资 2,588 8,945
债券投资 (1,368) 8,687
基金投资 3,915 2,149
衍生工具 21 (23)
其他 700 1,187
合计 5,856 20,945
其
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
信
息
管理费收入 1,258 1,237
投资性房地产租金收入 311 346
其他 349 306
合计 1,918 1,889
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
未采用保费分配法计量的合同
当期发生赔款及其他相关费用 14,502 15,157
保险获取现金流量的摊销 10,885 10,901
亏损部分的确认及转回 1,769 71
已发生赔款负债相关履约现金流量变动 (965) (937)
小计 26,191 25,192
采用保费分配法计量的合同
当期发生赔款及其他相关费用 73,502 74,319
保险获取现金流量的摊销 23,652 23,385
亏损部分的确认及转回 (868) (1,983)
已发生赔款负债相关履约现金流量变动 (2,308) (4,615)
小计 93,978 91,106
合计 120,169 116,298
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
卖出回购金融资产款 1,815 903
债务 187 187
租赁负债利息费用 37 46
其他 178 56
合计 2,217 1,192
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
城市维护建设税 216 189
教育费附加 158 139
其他 226 221
减：当期发生的保险获取现金流量 (362) (347)
当期发生的其他保险履约现金流 (22) (24)
合计 216 178
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
本集团业务及管理费明细按照费用项目分类如下：
经
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间 营
工资及福利费 10,707 10,805 业
专业服务费 3,256 2,771 绩
广告宣传费（包括业务宣传费） 3,007 2,668
外包服务费 1,568 1,509
提取保险保障基金 1,432 1,318
办公及差旅费 988 1,033
固定资产折旧 595 600
无形资产摊销 578 554
使用权资产折旧 516 585
物业费 359 365
公
劳务费 281 294
司
咨询费 251 322
治
其他长期资产摊销 196 210
理
交强险救助基金 81 65
财报及内控审计费 14 12
短期及低价值资产租赁费 11 30
其他审计服务费 2 3
其他 2,038 1,956
小计 25,880 25,100
减：当期发生的保险获取现金流量 (17,047) (15,721)
当期发生的其他保险履约现金流 (5,371) (6,314)
合计 3,462 3,065 其
他
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间 息
其他债权投资减值损失 117 (122)
债权投资减值损失 (129) 33
定期存款减值损失 22 5
其他信用减值损失 4 32
合计 14 (52)
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
投资性房地产折旧 194 217
保户投资款利息支出 56 45
其他 342 426
合计 592 688
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
当期所得税 3,182 2,345
递延所得税 271 1,192
合计 3,453 3,537
所得税费用与利润总额的关系列示如下：
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
利润总额 32,259 29,395
按法定税率 25% 计算的税项 8,065 7,349
以前年度所得税调整 109 (375)
无须纳税的收入 (5,232) (4,189)
不可抵扣的费用 287 208
其他 224 544
按本集团实际税率计算的所得税 3,453 3,537
本集团所得税按在中国境内取得的估计应纳税所得额及适用税率计提。源于其他地区应纳税所得的税项根据本
集团经营所在国家或地区的现行法律、解释公告和惯例，按照适用税率计算。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
资产负债表中其他综合损益 其他综合损益发生额
经
减：前期计 减：前期计
税后归 税后 税后归
属于本 归属于 属于少
公司
入损益 入留存收益
本公司 数股东 业
绩
不能重分类进损益的其他
综合损益
其他权益工具投资公允
价值变动
不能转损益的保险合同
(2,266) (255) (2,521) (548) - 150 137 (255) (6)
金融变动
将重分类进损益的其他综合
损益
权益法下可转损益的其他
(97) - (97) - - - - - -
综合损益
以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的债务 181,397 5,298 186,695 9,686 (2,502) - (1,796) 5,298 90 公
工具公允价值变动 司
以公允价值计量且其变动 治
计入其他综合收益的债务 3,260 101 3,361 138 (2) - (34) 101 1
工具信用损失准备 理
外币报表折算差额 83 (17) 66 (17) - - - (17) -
可转损益的保险合同
(174,881) (33,895) (208,776) (46,019) 149 - 11,386 (33,895) (589)
金融变动
可转损益的分出再保险
(36) 33 (3) 45 - - (12) 33 -
合同金融变动
合计 14,917 (27,307) (12,390) (34,197) (2,355) (275) 9,052 (27,307) (468)
其
他
信
息
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
资产负债表中其他综合损益 其他综合损益发生额
减：前期计 减：前期计
税后归 税后 税后归
属于本 归属于 属于少
公司 本公司 数股东
入损益 入留存收益
不能重分类进损益的其他
综合损益
其他权益工具投资公允
价值变动
不能转损益的保险合同
(1,390) (723) (2,113) (997) - 13 249 (723) (12)
金融变动
将重分类进损益的其他
综合损益
权益法下可转损益的其他
(100) 4 (96) 5 - - (1) 4 -
综合损益
以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的债务 78,160 49,813 127,973 68,733 (950) - (17,110) 49,813 860
工具公允价值变动
以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的债务 3,045 (96) 2,949 (126) (5) - 33 (96) (2)
工具信用损失准备
外币报表折算差额 60 7 67 7 - - - 7 -
可转损益的保险合同
(73,431) (52,287) (125,718) (71,510) 579 - 17,736 (52,287) (908)
金融变动
可转损益的分出再保险
(5) (19) (24) (25) - - 6 (19) -
合同金融变动
合计 7,992 2,490 10,482 3,862 (376) 81 (1,031) 2,490 46
(1) 基本每股收益：
基本每股收益按照归属于母公司股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算。
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
归属于本公司股东的当期净利润 27,885 25,132
本公司发行在外普通股的加权平均数（百万股） 9,620 9,620
基本每股收益（人民币元） 2.90 2.61
(2) 稀释每股收益：
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间及 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间，本公司没有稀释性潜在普通股。
财务报告
中期财务报表附注
五、中期合并财务报表主要项目附注（续）
经
现金：
营
可随时用于支付的银行存款 44,436 27,556
业
可随时用于支付的其他货币资金 1,413 1,215
绩
现金等价物：
原期限不超过三个月的投资 21,343 10,902
合计 67,192 39,673
六、分部报告
分部信息按照本集团的主要经营分部列报。
本集团的经营业务根据业务的性质以及所提供的产品和劳务分开组织和管理。本集团的每个经营分部提供面临
不同于其他经营分部的风险并取得不同于其他经营分部的报酬的产品和服务。 公
以下是对经营分部详细信息的概括： 司
治
● 人寿及健康保险分部主要包括本集团（包括太保寿险、太平洋健康险和太保寿险（香港））承保的各种 理
人民币和外币人身保险业务；
● 财产保险分部主要包括本集团（包括太保产险、太平洋安信农险和太保香港）承保的各种人民币和外币
财产保险业务；
● 资产管理分部主要包括本集团（包括太保资产、长江养老、太保投资（香港）、国联安基金、太保资本
和太保致远）提供的资产管理服务；
● 除上述业务分部外，其他业务分部对本集团经营结果影响不重大，因此未单独列示。
分部间的转移交易以实际交易价格为计量基础。 其
他
本集团收入超过 99% 来自于中国境内的客户，资产超过 99% 位于中国境内。
信
息
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
六、分部报告（续）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
项目
人寿及健康保险 财产保险 资产管理 其他及抵销 合计
保险服务收入 43,882 98,193 - (251) 141,824
利息收入 25,882 2,222 111 846 29,061
投资收益 18,515 1,326 28 1,802 21,671
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 /（损失） 88 15 1 (249) (145)
其他收益 27 41 15 23 106
公允价值变动收益 4,859 816 37 144 5,856
汇兑收益 /（损失） 7 (1) - (19) (13)
其他业务收入 560 136 1,761 (539) 1,918
资产处置收益 55 18 - - 73
营业总收入 93,787 102,751 1,952 2,006 200,496
保险服务费用 (27,978) (92,413) - 222 (120,169)
分出保费的分摊 (317) (7,251) - 278 (7,290)
减：摊回保险服务费用 232 6,184 - (171) 6,245
承保财务损失 (40,208) (812) - 322 (40,698)
减：分出再保险财务收益 532 189 - (6) 715
其他支出 (3,419) (1,376) (1,051) (1,181) (7,027)
营业总支出 (71,158) (95,479) (1,051) (536) (168,224)
营业利润 22,629 7,272 901 1,470 32,272
加：营业外收入 4 26 - 6 36
减：营业外支出 (14) (26) (4) (5) (49)
利润总额 22,619 7,272 897 1,471 32,259
减：所得税 (1,648) (1,553) (203) (49) (3,453)
净利润 20,971 5,719 694 1,422 28,806
补充信息：
资本性支出 51 719 41 829 1,640
折旧和摊销费用 910 728 107 410 2,155
信用减值损失 81 (40) - (27) 14
长期股权投资 120,802 252 10 (107,916) 13,148
金融资产 * 2,326,745 154,203 9,107 140,259 2,630,314
分出再保险合同资产 15,699 29,456 - (1,087) 44,068
定期存款 137,938 31,112 260 8,909 178,219
其他 66,505 34,904 4,586 58,356 164,351
分部资产 2,667,689 249,927 13,963 98,521 3,030,100
保险合同负债 2,284,385 145,228 - (1,030) 2,428,583
应付债券 - 10,103 - - 10,103
卖出回购金融资产款 173,388 2,360 813 3,644 180,205
其他 51,812 25,291 3,454 17,446 98,003
分部负债 2,509,585 182,982 4,267 20,060 2,716,894
* 金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、债权投资、其他债权投资及其他权益工具投资。
财务报告
中期财务报表附注
六、分部报告（续）
截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
项目
人寿及健康保险 财产保险 资产管理 其他及抵销 合计
保险服务收入 42,985 94,298 - (264) 137,019 经
利息收入 24,195 2,420 118 1,036 27,769 营
投资收益 7,156 611 (13) (861) 6,893 业
其中 ：对联营企业和合营企业的投资收益 /（损失） 120 14 1 (259) (124) 绩
以摊余成本计量的金融资产
- 4 - - 4
终止确认产生的收益
其他收益 22 31 5 28 86
公允价值变动收益 17,782 1,035 31 2,097 20,945
汇兑（损失）/ 收益 (8) 13 - 27 32
其他业务收入 686 131 1,599 (527) 1,889
资产处置收益 1 - - - 1
营业总收入 92,819 98,539 1,740 1,536 194,634
保险服务费用 (27,224) (89,263) - 189 (116,298)
公
司
分出保费的分摊 (370) (7,878) - 286 (7,962)
治
减：摊回保险服务费用 515 7,201 - (114) 7,602
理
承保财务损失 (41,996) (1,585) - (449) (44,030)
减：分出再保险财务收益 646 404 - (14) 1,036
其他支出 (2,190) (1,332) (1,057) (956) (5,535)
营业总支出 (70,619) (92,453) (1,057) (1,058) (165,187)
营业利润 22,200 6,086 683 478 29,447
加：营业外收入 3 15 - 6 24
减：营业外支出 (17) (42) - (17) (76)
利润总额 22,186 6,059 683 467 29,395
减：所得税 (1,950) (1,228) (158) (201) (3,537) 其
净利润 20,236 4,831 525 266 25,858 他
补充信息： 信
资本性支出 165 174 42 999 1,380 息
折旧和摊销费用 984 758 122 359 2,223
信用减值损失 (79) 37 - (10) (52)
长期股权投资 115,822 236 9 (93,547) 22,520
金融资产 * 2,180,866 146,875 8,697 145,617 2,482,055
保险合同资产 - 22 - - 22
分出再保险合同资产 15,573 31,677 - (1,169) 46,081
定期存款 134,818 30,286 254 8,460 173,818
财
其他 45,150 27,867 4,406 32,988 110,411 务
分部资产 2,492,229 236,963 13,366 92,349 2,834,907 报
保险合同负债 2,092,386 138,275 - (1,147) 2,229,514 告
应付债券 - 10,286 - - 10,286
卖出回购金融资产款 175,850 3,112 834 1,899 181,695
其他 52,558 20,536 2,748 19,089 94,931
分部负债 2,320,794 172,209 3,582 19,841 2,516,426
* 金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、债权投资、其他债权投资及其他权益工具投资。
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易
截至2025年6月30日止，本公司的主要关联方包括：
(1) 本公司的子公司；
(2) 对本公司施加重大影响的投资方；
(3) 本公司的合营企业及联营企业；
(4) 本公司的关键管理人员以及与其关系密切的家庭成员；
(5) 本集团设立的企业年金基金；及
(6) 由本公司关联自然人担任董事、高级管理人员的除本公司及本公司控股子公司以外的法人或其他组织。
仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成关联方。
(1) 存在控制关系的关联方
存在控制关系的关联方主要是本公司下属子公司，其基本资料及与本公司的关系详见附注四。
(2) 存在控制关系的关联方的注册资本、所持股份或权益及其变化
被投资单位名称 注册资本 所持股份或权益
太保产险 19,948 - 19,948 98.50% - 98.50%
太保寿险 8,628 - 8,628 98.29% - 98.29%
太保资产 2,100 - 2,100 99.67% - 99.67%
长江养老 3,000 - 3,000 61.10% - 61.10%
太保香港 港币 250 百万元 - 港币 250 百万元 100.00% (1.5%) 98.50%
太保不动产 115 - 115 100.00% - 100.00%
太保投资（香港） 港币 200 百万元 - 港币 200 百万元 99.71% - 99.71%
City Island 美元 50,000 元 - 美元 50,000 元 98.29% - 98.29%
Great Winwick Limited 美元 50,000 元 - 美元 50,000 元 98.29% - 98.29%
伟域（香港）有限公司 港币 10,000 元 - 港币 10,000 元 98.29% - 98.29%
Newscott Investments
美元 50,000 元 - 美元 50,000 元 98.29% - 98.29%
Limited
新域（香港）投资有限公司 港币 10,000 元 - 港币 10,000 元 98.29% - 98.29%
新汇房产 美元 15,600 千元 - 美元 15,600 千元 98.29% - 98.29%
和汇房产 美元 46,330 千元 - 美元 46,330 千元 98.29% - 98.29%
太保在线 200 - 200 100.00% - 100.00%
天津隆融 354 - 354 98.29% - 98.29%
养老投资公司 5,000 - 5,000 98.29% - 98.29%
太平洋健康险 3,600 - 3,600 99.74% - 99.74%
太平洋安信农险 1,080 - 1,080 66.76% - 66.76%
太平洋医疗健康 1,000 - 1,000 98.29% - 98.29%
国联安基金 150 - 150 50.83% - 50.83%
太保代理 50 - 50 100.00% - 100.00%
成都项目公司 1,000 83 1,083 98.29% - 98.29%
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易（续）
(2) 存在控制关系的关联方的注册资本、所持股份或权益及其变化（续）
经
被投资单位名称 注册资本 所持股份或权益 营
杭州项目公司 1,200 - 1,200 98.29% - 98.29% 绩
厦门项目公司 900 - 900 98.29% - 98.29%
成都服务公司 60 - 60 98.29% - 98.29%
南京项目公司 702 - 702 98.29% - 98.29%
大理项目公司 608 - 608 74.70% - 74.70%
上海（普陀）项目公司 250 - 250 98.29% - 98.29%
杭州服务公司 60 - 60 98.29% - 98.29%
武汉项目公司 980 - 980 98.29% - 98.29%
太保资本 100 - 100 99.67% - 99.67%
公
上海（崇明）服务公司 1,253 - 1,253 98.29% - 98.29%
司
上海（普陀）服务公司 30 - 30 98.29% - 98.29%
治
博瑞和铭 52 - 52 98.29% - 98.29%
理
太保寿险（香港） 港币 1,000 百万元 - 港币 1,000 百万元 98.29% - 98.29%
青岛服务公司 227 - 227 98.29% - 98.29%
厦门服务公司 40 - 40 98.29% - 98.29%
郑州项目公司 650 - 650 98.29% - 98.29%
北京项目公司 800 - 800 98.29% - 98.29%
太保科技 700 - 700 100.00% - 100.00%
鑫保裕 3,650 - 3,650 98.46% - 98.46%
太保科技武汉 100 - 100 100.00% - 100.00%
三亚项目公司 490 - 490 98.29% - 98.29% 其
南京服务公司 30 - 30 98.29% - 98.29% 他
上海（静安）服务公司 426 - 426 98.29% - 98.29% 信
武汉服务公司 30 - 30 98.29% - 98.29%
息
苏州服务公司 30 - 30 98.29% - 98.29%
北京服务公司 30 - 30 98.29% - 98.29%
郑州服务公司 45 - 45 98.29% - 98.29%
厦门康复医院 160 - 160 98.29% - 98.29%
广州项目公司 830 - 830 98.29% - 98.29%
苏州项目公司 300 - 300 98.29% - 98.29%
济南康复医院 260 - 260 98.29% - 98.29%
瑞永景房产 14,050 - 14,050 68.80% - 68.80%
财
南山居服务公司 10 (4) 6 55.04% 43.25% 98.29% 务
三亚服务公司 - 30 30 - 98.29% 98.29% 报
太保致远 - 10 10 - 99.67% 99.67% 告
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易（续）
(3) 其他主要关联方
关联方名称 与本公司的关系
华宝投资有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东
申能（集团）有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东
上海国有资产经营有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东
中国宝武钢铁集团有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司
上海国际集团有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司
宝山钢铁股份有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司的子公司
宝武碳业科技股份有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司的子公司
上海宝信软件股份有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司的子公司
太原钢铁（集团）有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司的子公司
华宝基金管理有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司的子公司
上海国际集团资产管理有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东之母公司的子公司
海南申能新能源有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东的子公司
上海燃气有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东的子公司
申能股份有限公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东的子公司
上海液化天然气有限责任公司 占本公司 5% 以上表决权股份的股东的子公司
滨江祥瑞 本公司的合营企业
裕利安怡 本公司的合营企业
上海聚车信息科技有限公司（以下简称“上海聚车”） 本公司的联营企业
中道汽车救援产业有限公司（以下简称“中道救援”） 本公司的联营企业
上海杉泰健康科技有限公司（以下简称“杉泰健康”） 本公司的联营企业
上海广慈纪念医院有限公司（以下简称“广慈医院”） 本公司的联营企业
中国太平洋保险（集团）股份有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
中国太平洋财产保险股份有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
中国太平洋人寿保险股份有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太平洋资产管理有限责任公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太平洋保险在线服务科技有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太平洋健康保险股份有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太平洋保险养老产业投资管理有限责任公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太平洋安信农业保险股份有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
上海太保不动产经营管理有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太平洋医疗健康管理有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
国联安基金管理有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太平洋保险代理有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太保科技有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
太保私募基金管理有限公司企业年金计划 本集团设立的企业年金基金
东方证券股份有限公司（以下简称“东方证券”） 过去 12 个月内由本集团关联自然人担任董事、高级管理人员的公司
瑞士再保险股份有限公司 过去 12 个月内由本集团关联自然人担任董事、高级管理人员的公司
华宝信托有限责任公司 由本集团关联自然人担任董事、高级管理人员的公司
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易（续）
经
交易金额按该公司在报告期内被认定为本集团关联方的期间统计。 营
业
(1) 销售保险
绩
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
宝山钢铁股份有限公司 24 16
申能股份有限公司 5 4
中国宝武钢铁集团有限公司 5 -
上海燃气有限公司 2 2
太原钢铁（集团）有限公司 2 2
东方证券 1 3
上海国际集团有限公司 1 1
公
上海国际集团资产管理有限公司 1 1
司
上海国有资产经营有限公司 1 1
治
宝武碳业科技股份有限公司 1 1
理
上海宝信软件股份有限公司 1 1
上海液化天然气有限责任公司 1 1
海南申能新能源有限公司 - 11
合计 45 44
其中：截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间向个别拥有本公司 5% 以上股本权益的股东及股东之母公司销售保
险人民币 7 百万元（截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间：人民币 2 百万元）。
向关联方销售保险均按正常的市场交易条款进行。截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间及截至 2024 年 6 月 30
其
日止 6 个月期间，关联方规模保费占本集团全部规模保费的比例均小于 1%。
他
(2) 基金申购赎回交易 信
息
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
华宝基金管理有限公司 125 210
(3) 资产管理产品交易
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
华宝信托有限责任公司 8 11
(4) 债券买卖交易
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
财
东方证券 1,066 41 务
上海国际集团有限公司 - 120 报
合计 1,066 161 告
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易（续）
(5) 分配现金股利
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
申能（集团）有限公司 1,513 1,427
华宝投资有限公司 1,387 1,310
上海国有资产经营有限公司 705 665
合计 3,605 3,402
其中：截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间向个别拥有本公司 5% 以上股本权益的股东分配现金股利人民币 3,605
百万元（截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间：人民币 3,402 百万元）。
(6) 分出的保费（交易发生额）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
瑞士再保险股份有限公司 2,109 2,129
(7) 摊回的分保费用（摊回发生额）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
瑞士再保险股份有限公司 616 571
(8) 摊回的赔付支出（摊回发生额）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
瑞士再保险股份有限公司 1,085 1,045
(9) 关键管理人员薪酬
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
工资及其他福利 11 11
(10) 本集团于本期间与设立的企业年金基金之间的关联交易如下：
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
向企业年金计划供款 329 325
(11) 本集团于本期间与下属合营企业之间的主要关联交易如下：
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
滨江祥瑞：
租赁滨江祥瑞办公大楼的费用 38 41
瑞永景房产 ： 注
租赁瑞永景房产办公大楼的费用 59 61
发放贷款 347 332
贷款利息 151 144
裕利安怡：
采购服务 15 14
注：瑞永景房产于 2025 年 6 月 30 日起成为本集团的子公司。
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易（续）
经
(12) 本集团于本期间与下属联营企业之间的主要关联交易如下：
营
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间 业
采购服务： 绩
中道救援 101 99
上海聚车 57 67
杉泰健康 46 65
广慈医院 - 7
合计 204 238
(1) 本公司于本期间与下属子公司之间的关联交易如下：
公
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
司
购买保险
治
太保产险 3 3
理
太平洋健康险 - 6
合计 3 9
收取办公大楼租金收入
太保产险 47 48
太保科技 15 16
太保寿险 5 6
长江养老 3 4
养老投资公司 2 2
太平洋医疗健康 2 1 其
太平洋健康险 1 1 他
太保资产 1 1 信
合计 76 79
息
收取共享中心服务费
太保产险 28 34
太保寿险 19 20
太保资产 2 2
太平洋健康险 2 2
太保科技 1 1
太保在线 1 1
养老投资公司 1 1 财
合计 54 61 务
收取设备租赁费 报
太保科技 58 46 告
支付资产管理费
太保资产 14 14
支付技术服务费
太保科技 150 148
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易（续）
(1) 本公司于本期间与下属子公司之间的关联交易如下：（续）
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
体检费用
太平洋健康险 - 2
支付委托管理费
太保不动产 4 2
办公大楼租金费用
太保产险 1 2
太保寿险 1 1
鑫保裕 1 1
合计 3 4
短信服务费
太保科技 1 -
股利收入
太保寿险 6,869 6,869
太保产险 3,144 1,965
太保资产 382 369
太保科技 24 11
太保不动产 18 49
合计 10,437 9,263
处置子公司收益
太保产险 167 -
本公司向太保产险、太保科技、太保寿险、长江养老、养老投资公司、太平洋健康险、太保资产和太平洋医疗
健康收取的办公大楼租金均以交易双方协商的价格确定。本公司向太保寿险、太保产险、太保资产、太平洋健康险、
太保科技、养老投资公司和太保在线收取的共享中心费用，以服务提供方所发生的各项成本为基础，经交易双方协
商一致，依据分摊比例进行分配。本公司向太保科技收取的设备租赁费用以交易双方协商的价格确定。本公司向太
保资产支付的资产管理费，考虑受托资产类型、受托资产规模及实际运营成本综合确定。本公司向太保科技支付的
技术服务费以交易双方协商的价格确定。本公司向太保不动产支付的委托管理费以交易双方协商的价格确定。本公
司与太平洋健康险产生的体检费用以交易双方协商的价格确定。本公司与太保产险、太保寿险和鑫保裕产生的办公
大楼租金费用以交易双方协商的价格确定。本公司向太保科技支付的短信服务费用以交易双方协商的价格确定。
(2) 本公司于本期间与本集团其他关联方的主要关联交易如下：
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间 截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
租赁办公大楼的费用
滨江祥瑞 26 27
财务报告
中期财务报表附注
七、关联方关系及其交易（续）
(1) 本公司与下属子公司之间的应收应付款项余额如下：
经
营
应收股利
业
太保寿险 6,869 -
绩
太保产险 3,144 -
太保资产 382 -
太保不动产 18 -
合计 10,413 -
其他应收款
太保产险 128 149
太保科技 105 42
太保寿险 60 101
长江养老 3 2 公
太保资产 3 3 司
太平洋健康险 3 3 治
养老投资公司 2 1 理
太保在线 1 1
太平洋医疗健康 1 -
合计 306 302
其他应付款
太保科技 173 135
太保资产 15 29
鑫保裕 5 4
太保产险 1 1
其
太保寿险 1 - 他
太保不动产 - 5 信
太保资本 - 5 息
合计 195 179
(2) 本集团与合营企业之间的应收应付款项余额如下：
其他应收款
滨江祥瑞 1,772 1,772
其他应付款
滨江祥瑞 342 318
财
本集团应收滨江祥瑞垫付款项无利息，且无固定还款期限。
务
于 2024 年 12 月 31 日，本集团与瑞永景房产之间的应收应付款项余额包括其他应收款人民币 124 百万元以及 报
其他债权投资人民币 6,120 百万元。瑞永景房产于 2025 年 6 月 30 日起成为本集团的子公司。 告
(3) 本集团与其他关联方之间的因分出再保险业务产生的应收应付余额如下：
应收瑞士再保险股份有限公司 1,130 1,366
应付瑞士再保险股份有限公司 1,123 863
财务报告
中期财务报表附注
八、或有事项
鉴于保险业务的业务性质，本集团在开展日常业务过程中会涉及对或有事项及法律诉讼的各种估计，包括在诉
讼中作为原告与被告及在仲裁中作为申请人与被申请人。上述纠纷产生的不利影响主要包括对保单提出的索赔。本
集团已对可能发生的损失计提准备，包括当管理层参考律师意见并能对上述诉讼结果做出合理估计后，对保单等索
赔计提的准备。对于无法合理预计结果或管理层认为败诉可能性极小的未决诉讼或可能的违约，不计提相关准备。
除上述性质的诉讼以外，于 2025 年 6 月 30 日，本集团尚有作为被起诉方的若干未决诉讼。本集团根据预计损
失的金额，对上述未决诉讼计提了预计负债，而本集团将仅会就任何超过已计提准备的索赔承担或有责任。对于无
法合理预计结果或管理层认为败诉可能性极小的未决诉讼或可能的违约，不计提相关准备。
九、承诺事项
资本承诺
已签约但未拨备 (1)(2)(3)(4)(5) 15,099 18,858
已批准但未签约 (1) 1,341 2,101
于 2025 年 6 月 30 日，本集团的主要资本承诺事项如下：
(1) 太保寿险和养老投资公司出资设立的成都项目公司等十五家项目公司分别作为四川省成都市温江区等十五
处地块的土地使用权人和建设开发主体进行“太保家园”及相关项目建设，截至 2025 年 6 月 30 日，尚未
完工项目中已累计支付投资款约人民币 9.85 亿元，尚未支付的投资额中，约人民币 22.00 亿元为已签约但
未拨备资本承诺，约人民币 13.19 亿元为已批准但未签约资本承诺。
(2) 太保寿险与第三方共同签署了合伙协议，设立了太嘉杉。上述项目的预计投资总额约人民币 50.50 亿元，其
中太保寿险认缴出资人民币 50.00 亿元，投资占比为 99.01%。截至 2025 年 6 月 30 日，太保寿险已累计出
资人民币 28.00 亿元。尚未支出的出资额约为人民币 22.00 亿元，作为已签约但未拨备的资本承诺列示。
(3) 太保寿险和太保资本合计认缴南京太保鑫汇致远股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“鑫
汇致远”）99.99% 的股份。截至 2025 年 6 月 30 日，鑫汇致远共投资 7 项股权投资基金，认缴出资合计人
民币 56.45 亿元，实缴出资约人民币 26.11 亿元，尚未出资额约人民币 30.34 亿元，作为已签约但未拨备的
资本承诺列示。
(4) 太保寿险和太保资本合计认缴太保长航 99.98% 的股份。截至 2025 年 6 月 30 日，太保长航共投资 2 项未上
市股权及 28 项股权投资基金（未包括已纳入合并范围的结构化主体），认缴出资合计约人民币 84.89 亿元，
实缴出资约人民币 56.58 亿元，尚未出资额约人民币 28.31 亿元，作为已签约但未拨备的资本承诺列示。
(5) 本公司、太保寿险和太保资本合计认缴太保大健康 90.90% 的股份。截至 2025 年 6 月 30 日，太保大健康共
投资 27 项股权投资基金（未包括已纳入合并范围的结构化主体），认缴出资合计人民币 62.27 亿元，实缴
出资约人民币 45.54 亿元，尚未出资额约人民币 16.73 亿元，作为已签约但未拨备的资本承诺列示。
财务报告
中期财务报表附注
九、承诺事项（续）
本集团签订了多项租赁合同出租其物业。于不可撤销之租赁合同项下的未来经营性租赁应收最低金额如下：
经
十、风险管理
(1) 保险风险类型和集中度 公
司
保险合同风险是指承保事件发生的可能性以及由此引起的赔付金额和赔付时间的不确定性。本集团面临的主要 治
风险是实际赔付金额和保户利益给付超过已计提的保险责任的账面价值，受索赔频率、索赔的严重程度、实际赔付 理
金额及长期索赔进展的影响。因此，本集团的目标是确保提取充足的保险合同负债以偿付该等负债。
保险风险在下列情况下均可能出现：
发生性风险—保险事故发生的数量与预期不同的可能性；
严重性风险—保险事故产生的成本与预期不同的可能性；
发展性风险—投保人的责任金额在合同期结束时出现变动的可能性。
通过把保险风险分散至大批保险合同组合可降低上述风险的波动性。慎重选择和实施承保策略和方针，以及合
其
理运用再保险安排也可改善风险的波动性。
他
本集团保险业务包括长期人身险保险合同（主要包括寿险和长期健康险）、短期人身险保险合同（主要包括短 信
期健康险和意外伤害险）和财产保险合同。就以死亡为承保风险的合同而言，传染病、生活方式的巨大改变和自然 息
灾害均可能成为增加整体索赔频率的重要因素，从而导致比预期更早或更多的索赔。就以生存为承保风险的合同而
言，不断改善的医疗水平和社会条件是延长寿命的最重要因素。就财产保险合同而言，索赔经常会受到自然灾害、
巨灾、恐怖袭击等诸多因素影响。
目前，风险在本集团所承保的各地区未存在可以合理区分的重大分别，但不合理的金额集中可能对基于组合进
行赔付的严重程度产生影响。
含固定和保证赔付以及固定未来保费的合同，并不能大幅降低保险风险。同时，保险风险也会受到保单持有人
终止合同、减少支付保费、拒绝支付保费或行使保证年金选择权等影响。因此，保单持有人的行为和决定会影响保
财
险风险。
务
为了更有效地管理保险风险，本集团通过将部分保险业务分出给再保险公司等方式来降低对本集团潜在损失的 报
影响。本集团主要采用三类再保险安排，包括成数分保、溢额分保和超赔再保，并按产品类别和地区设立不同的自 告
留限额。再保险合同基本涵盖了所有含风险责任的保险合同。尽管本集团使用再保险安排，但其并未解除本集团对
保户负有的直接保险责任。本集团以分散方式分出保险业务给多家再保险公司，避免造成对单一再保险公司的依赖，
且本集团的营运不会在很大程度上依赖任何单一再保险合同。
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
(2) 假设
长期人身保险
本集团在计量长期人身险保险合同的过程中须对折现率假设、保险事故发生率假设（主要包括死亡率和疾病发
生率）、退保率假设、费用假设、保单红利假设等作出重大判断。这些计量假设需以资产负债表日可获取的当前信
息为基础确定。
财产险及短期人身险
在计算已发生赔款负债时主要基于本集团的历史赔款进展经验，包括各事故期间的平均赔付成本、理赔费用率、
赔付通胀因素及赔案数目的假设。为评估过往趋势不适用于未来的程度（例如一次性事件、公众对赔款的态度、经
济条件等市场因素的变动、司法裁决及政府立法等外部因素的变动，以及产品组合、保单条件及赔付处理程序等内
部因素的变动），会使用额外定性判断。
其他主要假设包括非金融风险调整、结付延迟等。
市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主要包括外
汇风险、利率风险和其他价格风险等。
本集团已采取下列政策及程序减少市场风险：
● 制定集团市场风险制度，以评估及确定本集团所面临的市场风险组成因素，并且监督制度的落实情况，任
何制度的执行和违反政策的情况均会逐级上报直至集团董事会风险管理委员会。本集团管理层会定期复核
该风险管理制度以使政策能反映风险环境的变化。
(1) 外汇风险
外汇风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本集团主要在中国内地经营业务，除因部分保单以外币计价，且持有部分外币存款及普通股等而承担一定的外
汇风险外并无重大集中的外汇风险。
(2) 利率风险
利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。
浮动利率工具使本集团面临现金流量利率风险，而固定利率工具则使本集团面临公允价值利率风险。
本集团的利率风险政策要求维持适当的固定和浮动利率工具组合以管理利率风险。该政策还要求管理生息金融
资产和付息金融负债的到期情况。浮动利率工具一般一年内会重估，固定利率工具的利息则在有关金融工具初始确
认时计价，且在到期前固定不变。
本集团并无重大集中的利率风险。
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
(3) 价格风险
经
价格风险是指因市场价格变动（利率风险或外币风险引起的变动除外）而引起的金融工具公允价值变动的风险， 营
不论该变动是由个别金融工具或其发行人的特定因素引起的，还是某些影响整个交易市场中的所有类似金融工具的 业
因素引起的。本集团持有的面临市场价格风险的金融投资主要包括其他权益工具投资和以公允价值计量且其变动计 绩
入当期损益的金融资产中的股票和权益类基金。本集团的价格风险政策要求设立并管理投资目标，采取相关策略，
控制价格风险引起经营业绩的波动幅度。
信用风险，是指金融工具或保险合同的一方不履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。
目前本集团面临的信用风险主要与存放在商业银行的存款、债权投资、其他债权投资、买入返售金融资产、分
出再保险合同资产及其他资产等有关。
公
因本集团的投资品种受到国家金融监管总局的限制，本集团债权型投资主要包括政府债、政府机构债券、企业
司
债券、定期存款、债权投资计划和债权型理财产品等。其中，定期存款均存放于国有商业银行及普遍认为较稳健的
治
金融机构；大部分企业债券、债权投资计划和债权型理财产品由符合条件的机构进行担保，因此本集团投资业务面
理
临的信用风险相对较低。本集团在签订投资合同前，对各项投资进行信用评估及风险评估，选择信用资质较高的发
行方及项目方进行投资。
本集团持有的买入返售金融资产和保户质押贷款均有质押且其到期期限均不超过一年，人寿保险业务的应收保
费主要为宽限期内应收续期保费，相关的信用风险将不会对本集团财务报表产生重大影响。本集团通过给予较短的
信用期限或安排分期付款以减低财产保险业务的信用风险。本集团定期对再保险公司资信状况进行评估，并选择具
有较高信用资质的再保险公司开展再保险业务。
本集团通过实施信用控制政策，对潜在投资进行信用分析及对交易对手设定信用额度等措施以减低信用风险。
其
预期信用损失计量
他
本集团按照新金融工具准则的规定，运用“预期信用损失模型”计提以摊余成本计量的金融资产、以公允价值 信
计量且其变动计入其他综合收益的债务工具等金融资产的减值准备。 息
信用风险显著变化的判断标准
根据新金融工具准则，在考虑金融资产的信用风险阶段划分时，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具
的信用风险自初始确认后是否已显著变化。本集团进行金融资产的减值阶段划分判断时充分考虑反映其信用风险是
否出现显著变化的各种合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。主要考虑因素有监管及经营环境、内外部信用评级、
偿债能力、经营能力等。本集团以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融
工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以判断金融工具阶段划分。
本集团通过设置定量、定性标准以判断金融工具的信用风险自初始确认后是否发生显著变化，判断标准主要包 财
括债务人违约概率的变化、信用风险分类的变化以及其他表明信用风险显著变化的情况。在判断金融工具的信用风 务
险自初始确认后是否显著变化时，本集团根据准则要求将逾期超过 30 天作为信用风险显著增加的标准之一。 报
告
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
预期信用损失计量（续）
已发生信用减值资产的定义
为确定是否发生信用减值时，本集团所采用的界定标准，与内部针对相关金融工具的信用风险管理目标保持一
致，同时考虑定量、定性指标。本集团评估债务人是否发生信用减值时，主要考虑以下因素：
- 债务人在合同付款日后逾期超过 90 天以上；
- 内部信用评级为违约等级；
- 出于与债务人财务困难有关的经济或合同原因，债权人给予债务人在任何情况下都不愿做出的让步；
- 发行人或债务人发生重大财务困难；
- 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
- 债务人很可能破产或者其他财务重组；
- 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；
- 以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。
金融资产发生信用减值，有可能是多个事件的共同作用所致，未必是可单独识别的事件所致。
预期信用损失计量的参数
对预期信用损失进行计量涉及的模型、参数和假设说明如下：
根据信用风险是否发生显著增加以及资产是否已发生信用减值，分别以未来 12 个月或整个存续期的预期信用
损失计量减值准备。预期信用损失是公司考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的前瞻性信
息下的违约风险敞口、违约概率及违约损失率三者的乘积折现后的结果。
i) 违约风险敞口，在未来 12 个月或在整个剩余存续期中，在违约发生时，本集团应被偿付的金额；
ii) 违约概率，债务人在未来 12 个月或在整个剩余存续期，无法履行其偿付义务的可能性；
iii) 违约损失率，本集团对违约敞口发生损失程度做出的预期。根据交易对手的类型、追索的方式和优先级，
以及担保物或其他信用支持的可获得性不同，违约损失率也有所不同。
本集团在评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加时，考虑金融工具预计存续期内发生违约风险
的变化。整个存续期的违约概率是基于到期信息由 12 个月违约概率推演而成。采用组合计提的资产，是基于可观
察的历史数据，并假定同一组合和信用等级的资产的情况相同。上述分析参考行业经验，以历史数据作为支持。
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
信用风险敞口
经
在不考虑担保或其他信用增级方法的影响下，本集团资产负债表中的金融资产账面价值反映其在资产负债表日 营
的最大信用风险敞口。 业
绩
下表对纳入预期信用损失评估范围的金融工具的信用风险敞口进行了列示：
第一阶段 第二阶段 第三阶段 最大信用风险敞口
货币资金 46,404 - - 46,404
买入返售金融资产 21,349 - - 21,349
定期存款 167,328 10,891 - 178,219
金融投资： 1,792,852 6,178 2,700 1,801,730
债权投资 53,651 1,168 538 55,357
公
其他债权投资 1,739,201 5,010 2,162 1,746,373
司
存出资本保证金 6,898 - - 6,898
治
其他 14,614 327 97 15,038
理
总计 2,049,445 17,396 2,797 2,069,638
第一阶段 第二阶段 第三阶段 最大信用风险敞口
货币资金 29,357 - - 29,357
买入返售金融资产 10,905 - - 10,905
定期存款 172,113 1,705 - 173,818
金融投资： 1,663,534 6,321 2,961 1,672,816 其
债权投资 62,770 1,517 557 64,844 他
其他债权投资 1,600,764 4,804 2,404 1,607,972 信
存出资本保证金 6,851 - - 6,851 息
其他 13,235 210 70 13,515
总计 1,895,995 8,236 3,031 1,907,262
于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团已发生信用减值的金融资产的担保物主要系股票及股权等。
本集团密切监控已发生信用减值的金融资产对应的担保品。
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
流动性风险，是指本集团在偿还到期债务或履行其他支付义务时遇到资金短缺的风险。
本集团面临的主要流动性风险是源于保险合同的有关退保、减保或以其他方式提前终止保单，保险的赔付或给
付，以及集团的各项日常支出。
当发生退保、减保或以其他方式提前终止保单时，本集团根据保险合同的约定确定需要随时偿还保单持有人的
金额，通常为合同相关部分所对应未经过保费或相应的保单现金价值，扣除提前终止手续费（如有）后的金额。本
集团通过制定资产配置、投资组合设置以及资产到期日组合指引，以匹配投资资产的期限与对应保险责任的期限来
控制流动性风险，及时为本集团履行付款责任提供资金。
本集团采取下列政策及程序减少流动性风险：
● 建立流动性风险管理政策，评估及厘定本集团所承担流动性风险的组成因素。政策的遵守会受到监控，任
何政策的执行和违反政策的情况均会逐级上报直至集团董事会风险管理委员会。本集团管理层会定期复
核，以厘定有关政策是否切合当时情况及风险环境的变化；
● 设立应急资金计划，建立应急资金来源，明确日常储备资金的最低金额比例，并规定何种情况下启动该计
划。
下表概括了主要金融资产和金融负债按未折现的合同现金流量及预期现金流量的剩余到期日所作的到期期限分
析：
即期 / 已逾期 1 年以内 1至5年 5 年以上 无期限 合计
金融资产：
货币资金 46,404 - - - - 46,404
衍生金融资产 - 6 5 - - 11
买入返售金融资产 - 21,350 - - - 21,350
定期存款 - 21,020 169,837 - - 190,857
金融投资：
交易性金融资产 388 24,649 59,246 316,073 390,106 790,462
债权投资 - 10,468 24,436 41,557 - 76,461
其他债权投资 - 93,665 424,757 2,465,918 - 2,984,340
其他权益工具投资 - - - - 172,489 172,489
存出资本保证金 - 1,718 5,497 - - 7,215
其他 1,348 9,720 4,369 35 2 15,474
小计 48,140 182,596 688,147 2,823,583 562,597 4,305,063
金融负债：
衍生金融负债 - - 60 - - 60
卖出回购金融资产款 - 180,255 - - - 180,255
应付债券 - 367 10,734 - - 11,101
应付手续费及佣金 961 5,300 389 24 - 6,674
租赁负债 - 725 765 246 - 1,736
长期借款 - 70 136 - - 206
其他 14,817 39,410 1,820 - - 56,047
小计 15,778 226,127 13,904 270 - 256,079
净额 32,362 (43,531) 674,243 2,823,313 562,597 4,048,984
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
下表概括了主要金融资产和金融负债按未折现的合同现金流量及预期现金流量的剩余到期日所作的到期期限分
经
析：（续）
营
即期 / 已逾期 1 年以内 1至5年 5 年以上 无期限 合计 绩
金融资产：
货币资金 29,136 221 - - - 29,357
衍生金融资产 - 13 13 - - 26
买入返售金融资产 - 10,905 - - - 10,905
定期存款 - 26,288 160,777 - - 187,065
金融投资：
交易性金融资产 388 29,170 63,209 306,695 366,452 765,914
债权投资 - 17,996 19,883 49,370 - 87,249
公
其他债权投资 - 120,725 331,984 2,187,048 - 2,639,757
司
其他权益工具投资 - - - - 164,475 164,475
治
存出资本保证金 - 739 6,534 - - 7,273
理
其他 1,107 7,857 4,934 45 2 13,945
小计 30,631 213,914 587,334 2,543,158 530,929 3,905,966
金融负债：
衍生金融负债 - 14 82 - - 96
卖出回购金融资产款 - 181,748 - - - 181,748
应付债券 - 367 11,101 - - 11,468
应付手续费及佣金 923 4,385 608 26 - 5,942
租赁负债 - 846 1,447 692 - 2,985
其他 714 40,240 1,700 - - 42,654 其
小计 1,637 227,600 14,938 718 - 244,893
他
信
净额 28,994 (13,686) 572,396 2,542,440 530,929 3,661,073
息
操作风险是指由于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件造成损失的风险。无法控制操作风险
可能导致公司业务稳健运营及声誉受影响，牵涉法律或监管问题或导致财务损失。
本集团在经营业务时会面临多种操作风险，这些风险是由于未取得或未充分取得适当授权或支持文件，未能保
证操作与信息系统程序正常执行，或由于员工的舞弊或差错而产生。
通过建立并执行内控手册、不断优化信息系统、监测并回应潜在风险等手段，本集团已构建内控长效机制，以
减轻操作风险对本集团的影响。 财
本集团已采取下列内部控制措施减少操作风险： 务
报
● 设置有效的职责分工、权限控制、授权和对账程序、信息系统用户与权限控制； 告
● 运用合规检查、风险调查和内部审计等监督手段；
● 定期开展风险与内控自查，落实缺陷整改；
● 推行职工培训和考核程序。
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
资产负债错配风险是指因资产与负债的期限、现金流和投资收益等不匹配所引发的风险。在现行的法规与市场
环境下缺乏期限足够长的资产可供本集团投资，以与寿险的中长期保险责任期限匹配。本集团在监管框架及市场环
境允许的情况下，将加大长期固定收益证券的配置比例，适当选择并持有久期较长的资产，以使资产负债在期限和
收益上达到较好的匹配。
为了进一步强化资产负债匹配管理，本集团董事会下设战略与投资决策及 ESG 委员会和风险管理委员会，履行
在资产负债管理方面的决策职能，另外本集团经营管理委员会下设资产负债管理工作委员会，负责对资产负债及匹
配提供专业支持。
资本管理风险主要是由于公司的经营管理或外部事件等原因导致偿付能力不足的风险。
本集团明确以保持强健的信用评级和充足的偿付能力为目标，借此支持其业务目标和使股东价值最大化，具体
措施如下：
● 通过定期评估实际偿付能力与目标偿付能力的差额来管理资本需求；
● 通过多种手段打造资本平台，满足因未来业务活动不断扩展而带来的偿付能力需求；
● 通过持续积极调整保险业务组合，优化资产配置，提高资产质量，以提升经营效益并增加盈利对偿付能力
的贡献。
本集团及主要保险子公司根据偿付能力监管规则计量的核心资本、实际资本及最低资本如下：
太保集团 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日
核心资本 385,700 358,078
实际资本 534,478 503,745
最低资本 202,581 197,079
核心偿付能力充足率 190% 182%
综合偿付能力充足率 264% 256%
太保寿险 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日
核心资本 232,439 213,418
实际资本 366,386 345,510
最低资本 170,640 164,313
核心偿付能力充足率 136% 130%
综合偿付能力充足率 215% 210%
太保产险 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日
核心资本 59,987 58,153
实际资本 73,696 70,698
最低资本 30,629 31,852
核心偿付能力充足率 196% 183%
综合偿付能力充足率 241% 222%
财务报告
中期财务报表附注
十、风险管理（续）
本集团及主要保险子公司根据偿付能力监管规则计量的核心资本、实际资本及最低资本如下：（续）
经
太平洋健康险 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日 营
核心资本 3,658 3,294 业
实际资本 4,468 4,040 绩
最低资本 2,045 1,716
核心偿付能力充足率 179% 192%
综合偿付能力充足率 218% 235%
太平洋安信农险 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日
核心资本 2,787 2,868
实际资本 3,099 3,153
公
最低资本 991 940
司
核心偿付能力充足率 281% 305%
治
综合偿付能力充足率 313% 335%
理
十一、金融资产和金融负债的公允价值
公允价值估计是在某一具体时点根据相关市场讯息及与金融工具有关的资讯而作出的。在存在活跃市场的情
况下，如经授权的证券交易所，市价乃金融工具公允价值的最佳体现。在缺乏活跃市场的情况下，公允价值乃
使用估值技术估算。
本集团的金融资产主要包括：货币资金、衍生金融资产、买入返售金融资产、定期存款、交易性金融资产、
债权投资、其他债权投资、其他权益工具投资及存出资本保证金等。
本集团的金融负债主要包括：长期借款、卖出回购金融资产款及应付债券等。 其
他
未按公允价值列示的金融资产及金融负债的公允价值 信
下表列示了在本集团资产负债表中未按公允价值列示的债权投资、长期借款和应付债券的账面价值及其公允 息
价值估计。
账面价值 公允价值 账面价值 公允价值
金融资产：
债权投资 55,357 60,720 64,844 70,062
金融负债：
长期借款 157 158 - -
应付债券 10,103 10,493 10,286 10,758 财
务
其他金融资产和金融负债的账面金额接近其公允价值。 报
告
财务报告
中期财务报表附注
十二、公允价值计量
公允价值及其层次的确定
所有在财务报表中以公允价值计量或披露公允价值的资产和负债均按公允价值层次归类。此公允价值层次将
用于计量公允价值的估值技术的参数分为三个层次。计量公允价值归属于何层次取决于计量公允价值所用重要
参数的最低层次。
公允价值层次如下所述：
(1) 根据相同资产或负债在活跃市场上的报价（未经调整）确定公允价值（以下简称“第一层次”）；
(2) 根据直接（比如取自价格）或间接（比如根据价格推算的）可观察到的、除市场报价以外的有关资产或
负债的输入值确定公允价值（以下简称“第二层次”）；
(3) 根据可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值（不可观察输入值）确定公允价
值（以下简称“第三层次”）。
公允价值计量中的层次取决于对计量整体具有重大影响的最低层次的输入值，基于此考虑，输入值的重要程
度应从公允价值计量整体角度考虑。
对于第二层次，其估值普遍根据第三方估值服务提供商对相同或同类资产的报价，或通过估值技术利用可观
察的市场参数及近期交易价格来确定公允价值。估值服务提供商通过收集、分析和解释多重来源的相关市场交易
信息和其他关键估值模型的参数，并采用广泛应用的内部估值技术，提供各种证券的理论报价。银行间市场进
行交易的债权型证券，若以银行间债券市场近期交易价格或估值服务商提供的价格进行估值的，属于第二层次。
本集团划分为第二层次的金融工具主要为人民币债券投资，人民币债券的公允价值按照中央国债登记结算有限
责任公司的估值结果确定，所有重大估值参数均采用可观察市场信息的估值技术。
对于第三层次，其公允价值根据如贴现现金流模型和其他类似方法等估值技术确定。判断公允价值归属第三
层次主要根据计量资产公允价值所依据的某些无法直接观察的参数的重要性，以及估值方法如贴现现金流模型
和其他类似估值技术。本集团估值团队可能使用内部制定的估值方法对资产或者负债进行估值，确定估值适用
的主要输入值，分析估值变动并向管理层报告。内部估值并非基于可观察的市场数据，其反映了管理层根据判
断和经验做出的假设。
对于持续的以公允价值计量的资产和负债，本集团在每个报告期末通过重新评估分类（基于对整体公允价值
计量有重大影响的最低层次输入值），判断各层次之间是否存在转换。
财务报告
中期财务报表附注
十二、公允价值计量（续）
公允价值及其层次的确定（续）
下表列示了本集团相关资产和负债的公允价值计量层次：
经
第一层次 第二层次 第三层次 公允价值合计 业
以公允价值计量的资产 绩
以公允价值计量的定期存款 - - 135,859 135,859
交易性金融资产
- 股票 186,591 - 815 187,406
- 基金 69,198 641 - 69,839
- 债券 10,186 265,593 388 276,167
- 其他 11,714 8,952 120,323 140,989
其他债权投资
公
- 债券 3,149 1,523,971 3,040 1,530,160
司
- 其他 - 559 215,654 216,213
治
理
其他权益工具投资
- 股票 93,113 - 2,606 95,719
- 优先股 - 12,604 - 12,604
- 其他 924 12,554 32,371 45,849
衍生金融资产 - 11 - 11
以公允价值计量的负债
衍生金融负债 - 60 - 60
其
披露公允价值的资产
他
债权投资（附注十一） - 23,736 36,984 60,720
信
投资性房地产 - - 32,858 32,858
息
披露公允价值的负债（附注十一）
长期借款 - - 158 158
应付债券 - - 10,493 10,493
财
务
报
告
财务报告
中期财务报表附注
十二、公允价值计量（续）
公允价值及其层次的确定（续）
下表列示了本集团相关资产和负债的公允价值计量层次：（续）
第一层次 第二层次 第三层次 公允价值合计
以公允价值计量的资产
以公允价值计量的定期存款 - - 132,893 132,893
交易性金融资产
- 股票 178,823 - 190 179,013
- 基金 63,249 7,223 - 70,472
- 债券 8,902 265,045 388 274,335
- 其他 15,117 4,939 123,323 143,379
其他债权投资
- 债券 1,538 1,341,350 3,107 1,345,995
- 其他 - 851 261,126 261,977
其他权益工具投资
- 股票 71,506 - 4,546 76,052
- 优先股 - 12,642 - 12,642
- 其他 547 18,878 33,895 53,320
衍生金融资产 - 26 - 26
以公允价值计量的负债
衍生金融负债 - 96 - 96
披露公允价值的资产
债权投资（附注十一） - 25,765 44,297 70,062
投资性房地产 - - 14,169 14,169
披露公允价值的负债（附注十一）
应付债券 - - 10,758 10,758
财务报告
中期财务报表附注
十二、公允价值计量（续）
估值技术
非上市债权型投资的公允价值是通过采用当前具有类似条款、信用风险和剩余期限的债券之利率对未来现金
经
流进行折现来估计的，并在必要时进行适当的调整。
营
非上市股权型投资的公允价值采用估值技术确定，如现金流量折现法、上市公司比较法、类似或相同金融工 业
具的最近交易价格等，并进行适当的调整，如使用期权定价模型对缺乏流动性进行调整。 绩
投资性房地产的公允价值通过现金流折现等方法确定，其采用的不可观察输入值包括估计的每平方米月租金
以及折现率等。在此方法下，公允价值的估计需要对该物业由评估基准日至其经济使用年限到期所产生的一系
列现金流进行预测，并采用基于市场利率推导出的贴现率对预测现金流进行折现，以计算与资产相关的收益之
现值。
十三、资产负债表日后事项
本集团无重大的资产负债表日后事项。
公
十四、财务报表的批准 司
治
本中期财务报表业经本公司董事会于 2025 年 8 月 28 日决议批准。
理
其
他
信
息
财
务
报
告
财务报告
附录：中期财务报表补充资料
附录：中期财务报表补充资料
（除特别注明外，金额单位均为人民币百万元）
一、净资产收益率和每股收益
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间
每股收益（人民币元）
加权平均净资产收益率
基本 稀释
归属于母公司股东的净利润 9.6% 2.90 2.90
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 9.0% 2.73 2.73
截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间，本公司并无稀释性潜在普通股。
截至 2024 年 6 月 30 日止 6 个月期间
每股收益（人民币元）
加权平均净资产收益率
基本 稀释
归属于母公司股东的净利润 9.5% 2.61 2.61
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 9.5% 2.61 2.61
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润如下：
截至 2025 年 6 月 30 日止 截至 2024 年 6 月 30 日止
归属于母公司股东的净利润 27,885 25,132
加 /（减）：非经常性损益项目
计入当期损益的政府补贴 (66) (46)
固定资产、无形资产和其他长期资产处置收益，包括已计提资产
减值准备的冲销部分 (73) (1)
除上述各项之外的其他营业外收支的净额 14 53
其他符合非经常性损益定义的损益项目 * (1,603) -
非经常性损益的所得税影响数 38 4
扣除非经常性损益后的净利润 26,195 25,142
减：归属于少数股东的非经常性损益净影响数 29 -
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 26,224 25,142
* 瑞永景房产于 2025 年 6 月 30 日起成为本集团的子公司。瑞永景房产纳入本集团合并财务报表范围产生一次性损益影响人民币 16.03
亿元。详见附注四、2。
A1 中国太平洋保险（集团）股份有限公司
此报告以环保纸张印刷
您还可以通过以下方式获取本报告及公司已披露业绩信息
公司官网 手机 APP 本报告电子版
首页
微信公众号
证券之星APP
