上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
公司 A 股代码：601607 公司简称：上海医药
公司 H 股代码：02607 公司简称：上海醫藥
上海医药集团股份有限公司
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人杨秋华、主管会计工作负责人沈波及会计机构负责人（会计主管人员）周亚栋声
明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
不涉及
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资
者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、 重大风险提示
报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细阐述
公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中“可
能面对的风险”。
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载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章
的会计报表
报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本
及公告的原稿
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第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
“本集团”、“集团”、“本 指 上海医药集团股份有限公司，一家于中国注册成立的
公司”、“公司”或“上海医 股份有限公司（其股份于上海证券交易所上市，股票代
药” 码 601607；亦于香港联合交易所有限公司主板上市，
股票代码 02607）或上海医药集团股份有限公司及其附
属公司（如适用）
《公司章程》、《本章程》 指 （经不时修订的）上海医药的公司章程
“本报告期”、“报告期”或 指 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日的 6 个月
“本期”
“同比” 指 与上年同期比较
“中国”、“国家” 指 中华人民共和国，除另有所指外，在本报告内“中国”
一词不包括香港、澳门及台湾
“股份” 指 上海医药每股面值人民币 1.00 元的股份，包括 A 股
和H股
“A 股” 指 在上海证券交易所上市、并以人民币买卖的本公司内
资股，每股面值人民币 1.00 元
“H 股” 指 在香港联交所上市、并以港元买卖的本公司外资股，每
股面值人民币 1.00 元
“人民币” 指 中国法定货币人民币
“美元” 指 美利坚合众国法定货币美元
“澳元” 指 澳大利亚法定货币澳大利亚元
“香港联交所” 指 香港联合交易所有限公司
“香港上市规则” 指 （经不时修订、补充或以其他方式更改的）《香港联合
交易所有限公司证券上市规则》
“上海上市规则” 指 （经不时修订、补充或以其他方式更改的）《上海证券
交易所股票上市规则》
“证券及期货条例” 指 （经不时修订的）香港法例第 571 章《证券及期货条
例》
“国家医保局” 指 中华人民共和国国家医疗保障局
“中国证监会” 指 中国证券监督管理委员会
“上实集团” 指 上海实业（集团）有限公司
“上海上实” 指 上海上实（集团）有限公司
“上药集团” 指 上海医药（集团）有限公司
“云南白药” 指 云南白药集团股份有限公司
“上海潭东” 指 上海潭东企业咨询服务有限公司
“国家药监局” 指 中华人民共和国国家药品监督管理局
“CDE” 指 中华人民共和国国家药品监督管理局药品审评中心
“WHO” 指 世界卫生组织
“FDA” 指 美国食品药品监督管理局
“和黄药业” 指 上海和黄药业有限公司
“上海前沿” 指 上海生物医药前沿产业创新中心
“上药控股” 指 上药控股有限公司
“上药销售公司” 指 上海医药集团药品销售有限公司
“上药信谊” 指 上海上药信谊药厂有限公司
“信谊微生态” 指 上海上药信谊微生态科技有限公司
“博安生物” 指 山东博安生物技术股份有限公司
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“上药云健康” 指 上海医药大健康云商股份有限公司
“镁信健康” 指 上海镁信健康科技集团股份有限公司
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第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 上海医药集团股份有限公司
公司的中文简称 上海医药
公司的外文名称 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co., Ltd.
公司的外文名称缩写 Shanghai Pharma
公司的法定代表人 杨秋华
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 钟涛 刘咏涛、孙诗旖
联系地址 中国上海市太仓路200号上海医 中国上海市太仓路200号上海医
药大厦 药大厦
电话 +8621-63730908 +8621-63730908
传真 +8621-63289333 +8621-63289333
电子信箱 boardoffice@sphchina.com boardoffice@sphchina.com
三、 基本情况变更简介
公司注册地址 中国（上海）自由贸易试验区张江路92号
公司注册地址的历史变更情况 无
公司办公地址 中国上海市太仓路200号上海医药大厦
公司办公地址的邮政编码 200020
公司网址 http://www.sphchina.com
电子信箱 pharm@sphchina.com
报告期内变更情况查询索引 不涉及
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报
登载半年度报告的网站地址 http://www.sse.com.cn
http://www.hkexnews.hk
公司半年度报告备置地点 本公司董事会办公室、上海证券交易所
报告期内变更情况查询索引 不涉及
五、 公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 上海医药 601607 600849
H股 香港联交所 上海醫藥 02607 不适用
/SH PHARMA
六、 其他有关资料
□适用 √不适用
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七、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本报告期比上
本报告期
主要会计数据 上年同期 年同期增减
（1－6月）
(%)
营业收入 141,592,782,502.79 139,413,145,524.43 1.56
利润总额 6,820,820,702.73 4,822,020,675.99 41.45
归属于上市公司股东的净利润 4,458,864,876.61 2,941,911,373.69 51.56
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 989,256,988.89 515,303,383.03 91.98
本报告期末比
本报告期末 上年度末 上年度末增减
(%)
归属于上市公司股东的净资产 75,095,652,523.33 71,675,619,971.97 4.77
总资产 238,067,056,071.37 221,209,430,148.17 7.62
(二) 主要财务指标
本报告期 本报告期比上年
主要财务指标 上年同期
（1－6月） 同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 1.20 0.79 51.90
稀释每股收益（元／股） 1.20 0.79 51.90
扣除非经常性损益后的基本每股收
益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 增加1.83个百分
点
扣除非经常性损益后的加权平均净 减少1.02个百分
资产收益率（%） 点
公司主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
八、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
九、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
非经常性损益项目 金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销
部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相
关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损 137,412,698.68
益产生持续影响的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金
融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益 -4,105,898.43
以及处置金融资产和金融负债产生的损益
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单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 35,630,063.43
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -12,798,921.82
减：所得税影响额 -757,320,870.75
少数股东权益影响额（税后） -33,039,073.96
合计 2,359,099,944.08
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
□适用 √不适用
十一、 其他
□适用 √不适用
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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务与经营模式
公司主营业务覆盖医药工业和医药商业。报告期内，公司持续加速创新转型，深化集约化发
展，实现了经营质量、盈利能力、运营效率、行业地位的稳步提升，持续为民众健康创造价值。
公司坚持以满足临床需求为导向，通过打造具有优势的药物研发、临床研究、中试生产、产
业化制造及营销推广的工业体系，持续为患者提供优质药品及健康产品。公司积极响应国家“健
康中国 2030”战略和加快生物医药产业创新的号召，通过制定产品战略，加大创新投入，以开放
式创新模式、融产结合、国际化发展等手段，持续优化产品结构，丰富具有差异化优势的创新药
及改良型创新药的产品体系，推动公司医药工业持续健康发展。
医药商业是保障医疗物资和药品得到高效、稳定供给的核心力量。公司作为中国第二大的医
药商业企业和国内最大的进口药品、疫苗、医疗器械服务商，拥有覆盖全国 25 个省、直辖市与自
治区的商业渠道与零售网络，持续为各级医疗机构、零售机构、合作伙伴及患者提供高效、便捷、
可靠的服务。公司与国内外主要的药品制造商建立了战略合作关系，通过强大的供应链服务网络，
提供一体化的医药供应链解决方案，已成为国内药品流通、创新产品上市的首选合作伙伴。公司
积极推动药品及健康产品的供应链升级，以科技信息化手段，持续探索创新医药健康产品的供应
及支付模式。
（二）行业情况
我国已将生物医药行业提升到国家发展战略的高度，是关系国计民生和国家安全的战略性产
业，是“健康中国”建设的重要基础。我国医药行业整体处于产业结构调整、科技自立自强的关
键时期，政策以“鼓励创新发展、优化集采规则、完善医保支付”为主线，从中长期来看，多层
次的医疗保障体系和产业生态在加速构建，在国家政策、经济发展、人口老龄化以及生物制药技
术发展等综合因素的多重驱动下，医药市场发展持续向好。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用 √不适用
二、经营情况的讨论与分析
（一）业绩情况
为主线，扎实推进“三横三纵”发展体系，增强发展动能，着力提升核心竞争力。公司再度入选《财
富》世界 500 强和全球最具价值医药品牌榜 25 强，排名分别提升至第 407 位和第 19 位。
报告期内，公司实现营业收入 1,415.93 亿元（币种为人民币，下同），同比增长 1.56%。其
中：医药工业实现销售收入 121.60 亿元，同比下降 4.50%；医药商业实现销售收入 1,294.33 亿元，
同比增长 2.17%。
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润 44.59 亿元（其中：工业板块贡献利润 11.50
亿元，商业板块贡献利润 17.94 亿元，主要参股企业贡献利润 3.38 亿元），同比增长 51.56%，主
要是由于对和黄药业会计核算由合营企业权益法核算变更为按子公司核算而产生一次性特殊收益
所致，扣除上述事项等一次性特殊损益后的归母净利润为 27.82 亿元，同比下降 2.06%。
（二）经营亮点
? 研发创新迈出坚实步伐
报告期内，公司研发投入 11.48 亿元，占医药工业销售收入的 9.44%。其中：研发费用 9.59 亿
元。
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截至报告期末，公司提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计 56
项，包括创新药管线 44 项。其中：
I001 项目：I001 片（即 SPH3127；化学药品 1 类）是公司自研的新一代口服非肽类小分子肾
素抑制剂。其中，关于高血压适应症的 NDA 上市申请已获得受理，截至报告期末，公司已根据
CDE 要求完成注册检验与注册核查，未来有望为广大的轻、中度高血压患者提供更丰富的治疗手
段。
参芪麝蓉丸：参芪麝蓉丸是中药 1.1 类新药，临床拟用于治疗轻、中度脊髓型颈椎病（气虚
血瘀肾亏证）。截至报告期末，该项目处于 III 期临床试验阶段。
SRD4610 项目：SRD4610（藿苓生肌颗粒）是中药 1.1 类新药，用于治疗肌萎缩侧索硬化症
（ALS）。报告期内，公司推动完善研究方案并已正式启动 III 期临床试验，后续有望在延缓疾病
进展、提高生存质量等方面为 ALS 患者带来更多帮助。同时，该项目已在美国提交 pre-IND 申请
并获得 FDA 受理。
B001 项目/B007 项目：B001（静脉注射液）和 B007（皮下注射液）是公司自主研发的全球创
新型抗 CD20 抗体药物。截至报告期末，B007 重症肌无力适应症 II 期临床试验、天疱疮适应症 II
期临床试验已完成全部受试者入组。
SHPL-49 项目：SHPL-49 注射液是化药 1 类新药，临床拟用于治疗急性缺血性脑卒中（AIS）。
SHPL-49 具有多靶点、多通路的神经保护作用机制。发病早期可抑制兴奋性氨基酸毒性、抗氧化
应激、快速改善缺血半暗带血流，发病中后期可抑制小胶质细胞炎症反应、提高神经营养因子的
表达、抑制神经细胞凋亡、改善微循环。截至报告期末，该项目已完成 II 期临床试验。
报告期内，公司加快重构研发项目漏斗，聚焦免疫、精神神经、肿瘤、心血管、消化和抗感
染六大疾病治疗领域，形成覆盖药物发现、临床前研究、I 期/II 期/III 期临床、新药上市申请的梯
次化布局；公司加快推进研发技术平台建设，大分子早研平台、小分子多肽平台、PROTAC 平台
及转化评价平台均取得阶段性进展；公司持续加强全重实验室建设，在新靶标、新机制的个性化
原创候选新药发现方面取得阶段性成果，已有 6 个项目完成立项并开展研究。此外，公司进一步
完善专班工作机制，推进原料药、制剂、生化、抗感染技术研究所建设并取得积极进展。
报告期内，公司依托上海前沿加速构建开源创新生态圈，创新赋能价值逐步显现。在创新平
台建设方面，上海前沿与上海交大医学院联手共建“前沿新药技术概念验证中心”，打造覆盖科
技成果早期发现、概念验证和技术转移的全链条运营服务平台，强化产学研深度融合。
报告期内，上海前沿完成泌码、慧合谷等 8 家高成长性企业入驻，并为已入孵企业提供运营
体系搭建、业务资质申报、人力资源支持、品牌宣传建设等多方位服务；以“前沿新药技术概念验
证中心”揭牌为契机，上海前沿举办 3 场生物医药专场路演，为概念验证中心累计征集展示项目 24
个，充分发挥生物医药创新孵化转化的引擎作用。
? 工业转型持续纵深推进
报告期内，公司持续推进上药销售公司的转型升级，完善各业务单元（BU）、商务运营、业
务发展等核心业务职能的专业化配置，强化合规管理、集约管理和数字化管理，提高运营效率和
管理效能，进一步提升自营终端能力；建立健全产品分级管理体系，推动业务规范化、透明化；
加强产销协调，在防范运营风险、优化资源配置、促进工商协同等方面均取得较好成效。
公司以价值流分析为导向，挖掘企业全流程降本潜力，通过全面精益方式落实降本增效。报
告期内，公司实施黑带项目和重点改善项目 35 项、绿带项目 112 项。此外，公司通过集中采购优
化成本并提升采购效率，报告期内组织完成 35 场中药材集中询价采购，节约采购成本约 698 万
元，降本幅度 8.6%。
报告期内，公司顺利完成对和黄药业的股权收购交割，推动落实“百日计划”，全力支持和
黄药业的高效运营与高质量发展，同时促进和黄药业与公司其他中药资源的优势互补、协同赋能。
学术推广等方面的核心优势得到持续巩固。
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报告期内，公司继续坚持中药大品种的循证医学研究，并取得如下进展：
（1）胃复春：胃复春用于治疗慢性萎缩性胃炎的 RCT（随机对照实验）研究已处于后期阶
段；用于治疗萎缩性胃炎、癌前病变的前瞻性真实世界研究也已步入中期阶段，已完成入组 1199
例。截至报告期末，胃复春已被纳入《老年慢性萎缩性胃炎慢病管理指南（2025）》。
（2）冠心宁：冠心宁片的循证医学研究是在“GAP（冠心宁片四期临床）研究”基础上，依
托《冠心宁片治疗冠心病临床专家共识》传递冠心病一体化防治理念。报告期内，两项关键试验
取得进展：稳定型劳累性心绞痛（血瘀证）多中心随机双盲阳性对照试验入组 381 例；PCI（经皮
冠状动脉介入治疗）术后心绞痛相关研究入组 239 例，为其在缺血性心脏病治疗方面的应用提供
支撑。
（3）银杏酮酯：围绕银杏酮酯防治血管性认知功能障碍的全国多中心临床和药理研究项目累
计已完成入组 74 例；与上海交通大学医学院联合开展的银杏酮酯（GBE50）多靶点改善阿尔茨海
默病模型小鼠认知和血管功能障碍的药理机制研究已在《Phytomedicine》（中科院一区 IF 8.3）
发表研究成果。
（4）养心氏：与天津中医药大学合作的关于养心氏片药学研究文章被双一区期刊《Talanta》
（IF：5.6）刊出，其《中药功效物质辨识体系的建立及其在大品种质量提升中应用》课题获天津
市科学技术进步二等奖；基于 HEARTRIP 研究成果，养心氏片被纳入中国《经皮冠状动脉介入治
疗指南（2025）》。
报告期内，公司加强“大健康 OTC+新零售”战略布局，打造上药龙虎 GSP 和信谊 GSP 微生
态双平台，梳理药品零售、非药电商、大健康新零售等业务板块，加快组建专业直播团队，焕新
传统品牌，探索新模式、新赛道，通过新渠道拓展，为公司大健康 OTC 产品提供增长动能。其中，
信谊微生态在“618”期间成功打造 GMV（电商交易总额）3,800 万元的单场抖音直播记录，天猫平
台 GMV 较去年同期增长 302%。而在成功打入婴童益生菌、营养品赛道之后，信谊微生态全新拓
展女性抗衰赛道，“青春双歧”新产品首发 GMV 即达到 1,300 万元，公司在不同细分赛道的产品开
发和运营能力得到有效验证。
? 医药商业坚持创新引领
公司医药商业以科技创新与数智化引领发展，报告期内继续保持良好增长。一方面，公司实
施数字化变革，对内推进降本增效，对外打造智能化标杆；另一方面，公司继续推进模式创新，
积极发挥补链强链作用，向上下游延伸健康服务链路，持续推进全生命周期解决方案，助力合作
伙伴在产业端加速商业化进程，并带动多项创新业务的发展。
报告期内，公司合约销售（CSO）业务合作产品数量持续增加，服务规模持续增长。2025 年
务；同月，公司与益普生围绕达菲林产品达成战略合作，双方将依托达菲林良好的临床认可度与
公司专业的医学推广能力，加强产品在合作渠道的深度覆盖；2025 年 6 月，公司与博安生物签署
战略合作协议，获得其自主研发的 GLP-1 受体激动剂类降糖药度拉糖肽注射液（BA5101）在中国
大陆地区的独家全渠道终端推广及总经销权。
报告期内，公司发挥全球供应链优势，完善多口岸进口服务体系建设，新增进口总代品规 25
个，实现销售收入 175 亿元，同比增长 11.7%。
报告期内，公司与安斯泰来、康方生物、乐普生物、科迪药业、中外制药等多家创新药企达
成战略合作，医药商业创新药业务实现销售收入 242 亿元，同比增长 22.6%。
报告期内，公司引进 5 个新产品，器械大健康业务实现销售收入 225.7 亿元。此外，在医美
业务领域，公司实现销售收入 14 亿元，同比增长 18.8%。
报告期内，公司发布“上药新零售一体化战略”，依托旗下零售网络与成熟的供应链体系，深
化批零协同，提升新零售战略能级，以“院边药房+DTP 专业药房”为重点加快布局，通过上药云健
康、华氏大药房、上药院边药房、镁信健康四大业务板块，构建“以患者为中心”的专业一体化、
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一站式、闭环式新零售体系。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未
来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
三、“提质增效重回报”行动方案进展报告
上海医药为践行“以投资者为本”的发展理念，增强投资者回报，维护公司全体股东利益，
提升上市公司经营质量、规范治理运作水平、促进上市公司长期可持续发展，公司结合自身发展
愿景与战略、经营情况及财务状况，制定了提质增效重回报行动方案（详见公司公告临 2024-012
号）。现将 2025 年上半年度公司落实该行动方案的进展情况报告如下：
（一）长期稳定现金分红，注重股东回报
公司重视对投资者的合理投资回报，积极通过股份回购和稳定分红来提升公司内在价值，与
投资者分享经营发展成果。公司 2024 年年度利润分配方案确定每 10 股派发现金红利人民币（币
种下同）2.90 元（含税），共计派发现金红利 1,075,424,924.61 元（含税），2024 年半年度公司已
派发现金红利 296,335,103.60 元（含税），2024 年度累计派发现金红利 1,371,760,028.21 元（含
税）。
截至本报告披露日，公司已完成 2024 年年度权益分派。
（二）落实 “提质增效重回报”的其他举措
本公司严格按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理
准则》、《上海证券交易所股票上市规则》、《香港联合交易所有限公司证券上市规则》等相关
法律、法规、规章以及《公司章程》的要求，建立并不断完善公司法人治理结构。
与监管新要求，本公司开展了以下工作：在完善治理结构方面，根据香港联交所多元化政策的要
求，公司董事会增补一名女性独立董事，并担任提名委员会委员；在建章立制方面，公司新增《公
司市值管理制度》、《公司债券信息披露管理制度》等相关制度，并配合女性独立董事增补事宜
而相应修订《公司章程》、《公司提名委员会实施细则》等。
关注最新法律法规和政策要求，持续推进公司治理制度体系建设，同时充分发挥独立董事作用，
强化履职保障，提高董事会决策的科学性、高效性和前瞻性。
截至本公告披露日，公司已连续 15 年发布《社会责任报告》（2022 年改版为《可持续发展报
告暨环境、社会及治理报告》），此次报告进一步确定了“合规经营、产品质量与安全、研发创
新、员工、供应链管理、污染防治”6 个双重重要性议题。公司深入贯彻落实生态文明思想，大力
推进绿色制造体系建设。截至 2024 年末，上海医药已拥有 11 家国家级绿色工厂、10 家省市级
绿色工厂、8 家“无废工厂”、5 家“节水型企业”，2 家单位获得绿色供应链示范企业称号，
面的优异表现，上海医药获得多项荣誉及奖项，国内外权威评级行业领先。2025 年，上海医药持
续推进尽责管理，加强与利益相关方的沟通与交流，不断提升核心竞争力。
公司始终致力于提升投资者关系管理工作的质量，积极与投资者建立良好的互动关系，确保
投资者的知情权得到充分保障，并向他们传达公司的价值理念，为股东提供准确的投资决策参考。
公司不断改进与投资者的沟通方式，通过业绩发布、路演交流、接听投资者热线电话、参与上证
e 互动、邮件回复等多种渠道，与各类投资者进行深入交流。
同步完成相应的文字说明会。同时，公司积极响应市国资委号召，参加了上海国有控股上市公司
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电话，确保包括中小投资者在内的所有投资者都能公平获取公司信息。
资者的双向互动，传递公司的投资价值。
四、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
上海医药是国内工商业均处于领先地位的综合产业集团，业务覆盖医药工业、医药商业，使
得公司具有独特的共享与互惠商业模式，能够从医药行业价值链的主要环节获得可持续的发展动
力。公司能够通过聚合资源，集中突破产业发展瓶颈，并持续为病患、医疗机构及合作伙伴提供
优质的产品、服务与解决方案。公司医药工商研投一体化发展优势，能够持续为股东与社会创造
协同利润与价值，降低个别领域的风险与不确定性。
公司历史积淀深厚，经过多年发展，拥有丰富的产品资源，常年生产约 800 个药品品规，已
形成重点产品和基普药的产品组合梯队。公司拥有剂型门类齐全的生产线，坚持开展全面的精益
管理，通过建设生产信息化管理 MES 系统和质量信息化管理 LIMS 体系，对药品生产制造的各个
环节精益优化，注重技术创新、产业化和质量控制能力提升，保持领先的质量和成本优势，确保
能够持续稳定地生产出符合预定用途和注册要求的药品。公司积极推动产品国际化发展，多款原
料药通过 WHO、FDA、欧盟以及其他发达国家的质量认证，多款制剂产品获得 FDA 批准文号。
公司重视研发创新，保持行业领先的研发投入强度，坚持自主研发和 BD 引进双轮驱动，通
过内部资源和外部合作的有机融合，构建符合临床需求、具有技术优势的产品链。公司坚持开放
式研发模式，加快产品引进和研发合作，推进产-学-研深度合作，与中国科学院上海药物研究所、
复旦大学、上海交通大学、四川大学、华东理工大学、沈阳药科大学、天津中医药大学、上海中
医药大学等科研院所及其附属学院等共建新型研发合作平台，持续构建具有前瞻性的创新药物研
发产品群与具有临床价值和技术特色的改良创新药产品群。公司在研发模式创新上的有益尝试，
也同时入围由中国医药工业信息中心发布的中国医药研发产品线工业企业优秀案例。
公司拥有直接覆盖全国 25 个省市、集约化和信息化程度较高的现代药品流通体系，形成高
效、敏捷、智慧的现代化供应链服务渠道，拥有广阔的客户网络，同时通过工商业一体化的共享
与互惠模式，在产品推广方面，为客户提供更为专业和全面的服务。
公司坚持创新药品流通模式，持续服务公立医疗机构改革，以领先的供应链管理、信息技术
和物流技术，满足公众和医疗机构需求，不断提升服务效率与体验。公司在院内供应链延伸服务、
第三方物流服务、药品直送服务、进口药品一站式服务、疫苗服务、药库信息化管理和临床支持
服务等创新业务模式方面处于国内领先水平。公司拥有国内领先的线上线下一体化的药品零售业
务，持续为客户提供高效、专业、安全的服务。
公司财务结构稳健、资产负债率控制良好，通过 A+H 股上市平台、国内外投资平台和各类并
购基金，形成较优的资本运作能力，以融产结合方式充分利用资本推动产业发展。
公司携优秀文化的历史积淀，以安全、信赖、创新为基本理念，坚持主品牌引领策略。旗下
拥有一批历史悠久、内涵丰富的著名产品品牌，与“上海医药”主品牌有效协同。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
五、报告期内主要经营情况
(一) 主营业务分析
单位：元 币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 141,592,782,502.79 139,413,145,524.43 1.56
营业成本 126,660,060,598.69 123,245,160,906.41 2.77
销售费用 6,164,987,968.04 6,565,066,731.16 -6.09
管理费用 2,662,454,335.70 2,869,292,396.18 -7.21
财务费用 749,774,716.63 705,939,203.68 6.21
研发费用 958,949,406.87 1,105,025,665.85 -13.22
资产减值损失 410,078,463.89 36,526,101.71 1,022.70
信用减值损失 423,970,881.72 293,255,759.06 44.57
其他收益 313,695,950.14 137,740,088.49 127.74
投资收益 3,257,333,100.37 246,362,833.06 1222.17
公允价值变动收益 75,751,833.73 114,288,629.44 -33.72
资产处置收益 39,986,393.32 139,310,426.73 -71.30
营业外收入 21,837,269.63 15,062,616.90 44.98
营业外支出 34,636,191.45 23,938,822.28 44.69
经营活动产生的现金流量净额 989,256,988.89 515,303,383.03 91.98
投资活动产生的现金流量净额 -1,240,265,624.86 2,033,177,715.21 -161.00
筹资活动产生的现金流量净额 3,753,377,137.76 3,763,100,064.99 -0.26
营业收入变动原因说明：本报告期内销售收入规模上升
营业成本变动原因说明：本报告期内销售收入规模上升
销售费用变动原因说明：本报告期内销售费用支出减少
管理费用变动原因说明：本报告期内经营管理支出减少
财务费用变动原因说明：本报告期内利息收入减少
研发费用变动原因说明：本报告期内研发投入减少
资产减值损失变动原因说明：本报告期内计提资产减值准备增加
信用减值损失变动原因说明：本报告期内计提应收款项坏账准备增加
其他收益变动原因说明：本报告期内获得的政府补助增加
投资收益变动原因说明：本报告期内视同处置合营企业产生的投资收益增加
公允价值变动收益变动原因说明：本报告期内以公允价值计量的金融资产公允价值减少
资产处置收益变动原因说明：本报告期内固定资产及无形资产等处置利得减少
营业外收入变动原因说明：本报告期内收到的补偿款增加
营业外支出变动原因说明：本报告期内赔偿支出增加
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期内收到与经营活动有关的现金增加
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期内投资交易性金融资产支付的现金增加
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期内支付给少数股东的股利增加
√适用 □不适用
公司于 2025 年 4 月 25 日完成收购上海和黄药业有限公司 10%股权的交割手续（详见公司
公告临 2025-050 号），公司合计持有和黄药业股权比例从 50%变更至 60%，并将其纳入合并报
表范围，公司对其会计核算由合营企业的权益法核算变更为按子公司核算。根据会计准则规定，
因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资企业实施控制的，对于购买日之前持有的被购买
方的股权，应当按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值之间的差
额计入当期投资收益。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(三) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
单位：元
本期期末
本期期末 上年期末
金额较上
数占总资 数占总资
项目名称 本期期末数 上年期末数 年期末变 情况说明
产的比例 产的比例
动比例
（%） （%）
（%）
本报告期内持有的衍生金融
衍生金融资产 4,918,514.43 0.0021 16,224,786.35 0.0073 -69.69
资产减少
预付款项 2,652,933,938.80 1.11 1,947,402,427.71 0.88 36.23 本报告期内预付货款增加
生产性生物资 本报告期内计提的生产性生
产 物资产减值增加
本报告期内因企业合并带入
无形资产 9,164,485,474.51 3.85 5,617,462,430.33 2.54 63.14
无形资产增加
本报告期内持有的衍生金融
衍生金融负债 3,289,903.19 0.0014 1,598,178.46 0.00072 105.85
负债公允价值上升
一年内到期的 本报告期内一年内到期的长
非流动负债 期借款增加
本报告期内转入一年内到期
长期借款 4,698,141,763.96 1.97 8,331,334,115.57 3.77 -43.61
的非流动负债增加
本报告期内长期应付往来款
长期应付款 / / 9,153,417.88 0.0041 -100.00
减少
长期应付职工 本报告期内应付辞退福利增
薪酬 加
递延所得税负 本报告期内因企业合并确认
债 的递延所得税负债增加
其他说明
无
√适用 □不适用
(1). 资产规模
其中：境外资产 69.30（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为 2.91%。
(2). 境外资产占比较高的相关说明
□适用 √不适用
其他说明
无
√适用 □不适用
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
于 2025 年 6 月 30 日，本集团其他货币资金余额 37.25 亿元，其中 17.57 亿元为本集团向银行申
请开具银行承兑汇票的保证金存款。
于 2025 年 6 月 30 日，本集团以账面价值为人民币 15.77 亿元(原值为人民币 16.49 亿元)的房屋
及建筑物和机器设备以及 55.72 万平方米土地使用权(原值为人民币 5.77 亿元、账面价值为人民
币 5.30 亿元)作为人民币 1.79 亿元的短期借款、人民币 13.60 亿元的长期借款和人民币 0.03 亿
元的一年内到期的长期借款的抵押物。
于 2025 年 6 月 30 日，银行质押借款人民币 10.49 亿元系由包括商业承兑汇票贴现取得的短期借
款人民币 0.63 亿元、银行承兑汇票贴现取得的短期借款人民币 33 万元，以及账面价值人民币
于 2025 年 6 月 30 日，银行质押借款人民币 0.76 亿元及人民币 0.66 亿元的一年内到期的长期借
款系由账面价值人民币 1.42 亿元的应收账款作为质押物。
于 2025 年 6 月 30 日，人民币 0.68 亿元的保证借款主要系由本集团子公司之少数股东提供担
保。
□适用 √不适用
(四) 投资状况分析
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
报告期内投资额 163,056.40
投资额增减变动数 108,531.08
上年同期投资额 54,525.32
投资额增减幅度（%） 199.05
(1).重大的股权投资
√适用 □不适用
单位：亿元 币种：人民币
标
的
截至
是
报表 合作 资产
主 否 投 投 持 是 资 投资 预计 是 披露
被投资 科目 方 负债 本期 披露日
要 主 资 资 股 否 金 期限 收益 否 索引
公司名 （如 （如 表日 损益 期（如
业 营 方 金 比 并 来 （如 （如 涉 （如
称 适 适 的进 影响 有）
务 投 式 额 例 表 源 有） 有） 诉 有）
用） 用） 展情
资
况
业
务
自
上海和黄 临
收 有 已完
药业有限 工业 否 43.25 60％ 是 21.67 否 2025-04-28 2025-
购 资 成
公司 050
金
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
(2).重大的非股权投资
□适用 √不适用
(3).以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
本期公 计入权益
本期计
允价值 的累计公 本期购买金 本期出售/ 其他
资产类别 期初数 提的减 期末数
变动损 允价值变 额 赎回金额 变动
值
益 动
股票 4,835.51 13.19 -5,331.45 - - - - 3,912.50
其他（其他非流动金 - -
融资产-非上市公司 172,021.23 -708.24 - - - 171,312.99
股权）
其他（交易性金融资 - -
产）
合计 1,040,149.74 7,661.01 -5,331.45 - 3,602,769.60 3,633,928.30 - 1,015,715.85
证券投资情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
证 计入权益
本期公允 本期 本期
券 证券代 证券 最初投 资金 期初账 的累计公 本期投 期末账 会计核算
价值变动 购买 出售
品 码 简称 资成本 来源 面价值 允价值变 资损益 面价值 科目
损益 金额 金额
种 动
股 601328 交通 自有 其他非流动
银行 472.01 资金 445.58 13.19 / - - 13.19 458.77
票 金融资产
股 00455 天大 自有 其他权益
（HK） 药业 8,785.19 资金 4,389.93 / -5,331.45 - - - 3,453.73
票 工具投资
合 / / /
计
证券投资情况的说明
√适用 □不适用
其他以公允价值计量的金融资产详见财务报表附注（十三）。
私募基金投资情况
□适用 √不适用
衍生品投资情况
√适用 □不适用
(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
本期公 计入 期末账
权益 报告期 面价值
期初账面 允价值 报告期内 期末账
衍生品投资类型 初始投资金额 的累 内购入 占公司
价值 变动损 售出金额 面价值
计公 金额 报告期
益
允价 末净资
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
值变 产比例
动 （%）
远期合同 53,708.34 28,893.19 -87.99 -142.84 24,815.15 -20,184.25 33,293.26 0.38%
掉期存款 306,282.65 - 54.51 - 306,282.65 -2,887.70 303,449.46 3.41%
掉期借款 -38,920.68 -38,920.68 -52.34 - - 38,973.02 - -
合计 321,070.31 -10,027.49 -85.82 -142.84 331,097.80 15,901.07 336,742.72 3.79%
报告期内套期保值业
务的会计政策、会计核 根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 37 号——金融工具
算具体原则，以及与上 列报》《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》等相关规定进行核算，会计政策未发生重大变
一报告期相比是否发 化。
生重大变化的说明
报告期实际损益情况
本期产生实际损益-85.82 万元。
的说明
公司外汇衍生品交易是围绕公司实际外汇收支业务进行的，采取汇率中性原则，以具体经营业务
套期保值效果的说明
为依托，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，规避外汇市场风险。
衍生品投资资金来源 自有资金
公司进行外汇套期保值业务遵循稳健原则，不进行以投机为目的外汇交易，所有外汇套期保值
业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的。但是
进行外汇套期保值业务也会存在一定的风险，主要包括：
生大幅偏离，导致相应业务面临一定的价格波动和市场判断风险。
而无法对冲公司实际的汇兑损失，将造成公司损失。
割导致公司损失。
程中仍可能会出现内控制度不完善、操作不当等原因造成损失。
报告期衍生品持仓的 5. 法律风险：因法律法规或行政规章发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无
风险分析及控制措施 法正常执行而给公司带来损失的风险。
说明（包括但不限于市 6. 操作风险：衍生品交易专业性较强，在具体业务开展时，如发生操作人员未按规定程序审
场风险、流动性风险、 批，或未准确、及时开展交易，将可能导致损失或丧失交易机会的情况。
信用风险、操作风险、 公司制定的风险控制方案：
法律风险等） 1、公司所有金融衍生品交易业务均以公司实际经营业务为基础，依托具体经营业务，采取套
期保值的手段，以规避和防范汇率风险为目的，禁止单纯以盈利为目的、风险投机行为的金融
衍生品交易业务。
具有合法经营资质、信用良好并与公司有长期合作的金融机构。
应收账款逾期的现象。
风险防范等做出明确规定，公司将严格要求企业和相关人员按照制度的规定进行操作。
及时评估已开展的金融衍生品交易业务的风险敞口；定期或不定期对金融衍生品交易的实际
操作、资金使用和盈亏情况进行核查，审查交易是否依据内部规章制度执行。
已投资衍生品报告期
内市场价格或产品公
允价值变动的情况，对
本公司报告期内公允价值变动按照合约价格与资产负债表日金融机构根据公开市场交易数据定价
衍生品公允价值的分
之差额计算确定衍生品的当期损益。
析应披露具体使用的
方法及相关假设与参
数的设定
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
涉诉情况（如适用） 不适用
衍生品投资审批董事
会公告披露日期（如 2025-3-28
有）
衍生品投资审批股东
会公告披露日期（如 不适用
有）
(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资
□适用 √不适用
其他说明
无
(五) 重大资产和股权出售
√适用 □不适用
无
(六) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
√适用 □不适用
单位：亿元 币种：人民币
公司名称 公司类 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
型
上药控股有限公司 子公司 药品销售 50.00 980.29 215.32 801.20 18.12 13.27
上药科园信海医药有限公司 子公司 药品销售 13.00 399.95 104.35 314.11 7.15 5.28
上海上药信谊药厂有限公司 子公司 药品生产与销
售
上海上药第一生化药业有限公 子公司 药品生产与销
司 售
上海上药新亚药业有限公司 子公司 药品生产与销
售
上海市药材有限公司 子公司 药品生产与销
售
正大青春宝药业有限公司 子公司 药品生产与销
售
上药集团常州药业股份有限公 子公司 药品生产与销
司 售
上海中西三维药业有限公司 子公司 药品生产与销
售
上海医药集团青岛国风药业股 子公司 药品生产与销
份有限公司 售
杭州胡庆余堂药业有限公司 子公司 药品生产与销
售
厦门中药厂有限公司 子公司 药品生产与销
售
辽宁上药好护士药业（集团） 子公司 药品生产与销
有限公司 售
上海中华药业有限公司 子公司 药品生产与销
售
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
上海医疗器械股份有限公司 子公司 医疗器械生产
与销售
上海医药集团药品销售有限公 子公司
药品销售 0.50 14.31 1.00 6.19 -0.09 -0.10
司
广东天普生化医药股份有限公 子公司 药品生产与销
司 售
上药康丽(常州)药业有限公司 子公司 药品生产与销
售
报告期内取得和处置子公司的情况
√适用 □不适用
公司名称 报告期内取得和处 对整体生产经营和业绩的影响
置子公司方式
上海和黄药业有限公司 收购 此次收购上海和黄药业有限公司10%股权的交易完成
后，本集团合计持有和黄药业60.00%股权，将其纳入
合并财务报表合并范围。
其他说明
□适用 √不适用
(七) 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
六、其他披露事项
(一) 可能面对的风险
√适用 □不适用
医保控费和支付方式改革的常态化推进，将促使部分药品价格进一步下调，公司将根据市场
变化主动调整市场策略，力争重点新产品按计划上市。
创新药研发项目周期长、投入大，相关进展、审批结果以及上市时间都具有一定的不确定性，
存在项目研发进度或者临床试验结果不及预期的风险。公司将密切关注行业变化，持续加大研发
投入，优化创新资源配置，大力引入市场化的创新人才，稳步提升创新竞争力。
商誉减值测试以未来现金流预测为基础，包含了管理层作出的有关假设和专业判断，商誉存
在一定的减值风险。公司将针对可能产生的或有风险，提出积极预案，降低对公司经营业务的整
体影响。
(二) 其他披露事项
□适用 √不适用
七、根据香港上市规则要求披露
（一） 资本结构
于报告期末，上海医药资产负债率（总负债/总资产）为 62.68%，较期初上升 0.54 个百分点。
利息保障倍数（息税前利润/利息支出）为 8.68 倍（2024 年同期：6.25 倍）。本公司资本比例（债
务净额/总资本）为 22.51%。
报告期内，上海医药资金流动性及财政资源良好。报告期末，本公司银行借款余额为 531.84
亿元，超短期融资券余额 60.28 亿元，其中，新西兰元贷款余额折合人民币 2.18 亿元，澳元贷款
余额折合人民币 1.04 亿元，按固定利率的贷款及超短期融资券的余额约为人民币 558.85 亿元；本
公司应收账款及应收票据（含应收款项融资）净额为 891.31 亿元，同比增加 8.41%，经营规模扩
大是导致应收账款增加的主要原因；本公司应付账款及应付票据余额为 630.12 亿元，同比增加
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
本集团资本管理政策的目标是为了保障本集团能够持续经营，从而为股东提供回报，并使其
利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。为了持续或调整资本结构，本集团
可能会调整支付给股东的股利金额、向股东返还资本、发行新股或出售资产以减低债务。
（二） 汇率波动风险及任何相关对冲
上海医药的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但公司已确认的外币资产和负
债及未来的外币交易（计价货币主要为美元、港元、澳元及新西兰元）依然存在外汇风险。公司
不涉及任何相关对冲。
（三） 或有负债
报告期内，本公司无需要披露的重大未决诉讼与仲裁。
（四） 重大投资
于 2025 年 6 月 30 日，本公司并无持有香港上市规则附录 D2 第 32(4A)段项下的任何重大投
资。
（五） 雇员、薪酬政策及培训计划
截至 2025 年 6 月 30 日，上海医药从业人员 50,120 人，其中，研发人员 1,790 人。
公司坚持基于“岗位、能力、绩效、市场”的付薪理念，健全了公司高级管理人员、子公司
经营管理层的年度及任期经营业绩考核体系，并配套完善了与业绩挂钩的激励约束机制。根据岗
位特点，分类构建了具有差异化的管理人员、市场营销人员、研发人员、技术质量管理人员和生
产人员薪酬体系，不同薪酬体系之间实现合理的对接，有效调动全体员工工作积极性和创造性，
持续提升公司业绩，促进了公司战略目标的实现。公司开展薪酬市场调研，健全了与公司经营业
绩挂钩的员工收入增长机制和托底机制，让员工共享企业发展成果。
员工薪酬待遇一般包括工资、津贴和奖金，还可享有退休金、医疗、住房公积金、工伤保险
等福利及公司其他福利。公司按照中国有关规定参加由省市政府组织的多项员工福利计划，包括
退休金、医疗、住房公积金、生育及失业保险等福利计划，并推进建立企业年金制度，健全企业
福利体系，增强企业凝聚力和竞争力。
报告期内，紧密围绕集团战略规划与战略赋能，持续开展多维度培训赋能项目，全面加强战
略宣贯与文化传播，聚焦集团员工能力提升、专业队伍知识更新、数字化学习平台运营优化，加
强学习型组织建设。
报告期内，公司扎实推进培训体系建设，成功举办第二期中青年后备干部培训班，并开展基
中层管理者能力提升专项培训；法务、制造、研发、安环、合规、财务等职能条线培训按计划推
进，线上结合线下共完成 20 个班次的课程项目，参训总人数 6,350 人，为集团高质量发展提供坚
实人才支撑。
（六） 期权激励计划
于 2019 年 12 月 18 日，本公司 2019 年股票期权激励计划（“期权激励计划”）被本公司股
东在本公司 2019 年第一次临时股东大会、2019 年第二次 H 股类别股东会议及 2019 年第二次 A
股类别股东会（“各股东会”）审议批准并被公司采纳。于 2019 年 12 月 19 日（“首次期权授予
日”），根据股东大会的授权，董事会批准向 211 名激励对象授出 25,680,000 份股票期权；由于
人员离职，本公司于 2020 年 2 月 10 日董事会审议批准将首次激励对象由 211 名调整为 210 名，
首次授予期权由 25,680,000 份调整为 25,600,000 份；于 2020 年 12 月 15 日（“预留期权授予日”，
与“首次期权授予日”合称“授予日”），根据股东的授权董事会批准向 28 名激励对象授出 2,730,000
份预留股票期权。
由于部分人员离职或不满足绩效考核要求等原因，于 2022 年 1 月 5 日董事会审议批准将首
次激励对象人数由 210 名调整为 190 名，首次授予期权由 25,600,000 份调整为 23,258,120 份；于
人数由 28 名调整为 23 名，预留股票期权由 2,730,000 份调整为 2,290,000 份；于 2023 年 12 月 21
日董事会审议批准将首次激励对象由 182 名调整为 170 名，首次授予期权由 22,735,520 份调整为
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
预留期权由 2,290,000 份调整为 2,191,400 份。
由于期权激励计划首次授予股票期权第一、二、三个行权期及预留股票期权第一、二、三个
行权期行权条件已成就，本公司于 2022 年 1 月 5 日董事会审议批准 190 名激励对象在首次授予
股票期权第一个行权期可行权数量为 7,667,220 份；于 2023 年 1 月 9 日董事会审议批准 182 名激
励对象在首次授予股票期权第二个行权期可行权股票期权数量为 7,421,700 份，23 名激励对象在
预留股票期权第一个行权期可行权的股票期权数量为 755,700 份；于 2023 年 12 月 21 日董事会审
议批准 170 名激励对象在首次授予股票期权第三个行权期可行权股票期权数量为 6,976,800 份，
月 31 日董事会审议批准 20 名激励对象在预留股票期权第三个行权期可行权的股票期权数量为
期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期已于 2023 年 2 月 13 日届满，共计行权并完成
股份过户登记 3,342,561 股;本公司于 2023 年 3 月 30 日董事会审议批准将首次授予第一个行权期
已到期但未行权的 4,324,659 份股票期权进行注销。期权激励计划首次授予股票期权第二个行权
期已于 2024 年 2 月 13 日届满，共计行权并完成股份过户登记 4,972,629 股，预留股票期权第一个
行权期已于 2024 年 2 月 7 日届满，共计行权并完成股份过户登记 269,746 股；本公司于 2024 年
留股票期权第一个行权期到期未行权的 485,954 份股票期权进行注销。期权激励计划首次授予股
票期权第三个行权期已于 2025 年 2 月 13 日届满，共计行权并完成股份过户登记 4,828,870 股，预
留股票期权第二个行权期已于 2025 年 2 月 7 日届满，共计行权并完成股份过户登记 231,885 股；
本公司于 2025 年 3 月 27 日董事会审议批准将首次授予第三个行权期已到期但未行权的 2,147,930
份股票期权及预留股票期权第二个行权期到期未行权的 523,815 份股票期权进行注销。截至 2025
年 6 月 30 日止六个月，已有共 389,970 份 A 股股票期权行权。
综上，截至 2025 年 6 月 30 日，公司已授出的但尚未行权的 A 股股票期权数量为 680,000 份。
为了进一步完善公司的法人治理结构，实现对公司高级管理人员、中层管理人员及核心技术、
业务骨干的长期激励与约束，充分调动其积极性和创造性，使其利益与公司长远发展更紧密地结
合，防止人才流失，实现公司可持续发展，由董事会薪酬与考核委员会发起，上海医药根据有关
法律、行政法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，制定期权激励计划。
期权激励计划项下的激励对象为公司高级管理人员、中层管理人员及核心技术、业务骨干等
雇员参与者。激励对象不包括非执行董事、独立非执行董事、薪酬与考核委员会成员、监事及单
独或合计持股 5%以上的主要股东或实际控制人及其配偶、父母及子女。所有激励对象均在本公司
或其控股子公司、分公司任职，且已与本公司或其控股子公司签署劳动合同、领取薪酬。
截至 2025 年 6 月 30 日止向激励对象授出的股票期权的分配如下：
占授予日
获授股票期 占授予股
本公司总
姓名 职务 权额度（万 票期权总
股本的比
股 A 股） 量的比例
例
注1
左敏 执行董事、总裁（已离任） 48.00 1.979% 0.017%
沈波 执行董事、总裁 39.00 1.608% 0.014%
李永忠 执行董事、执行总裁 39.00 1.608% 0.014%
赵勇 副总裁 33.00 1.360% 0.012%
茅建医 副总裁 33.00 1.360% 0.012%
注2
顾浩亮 副总裁（已离任） 33.00 1.360% 0.012%
注3
张耀华 副总裁（已离任） 33.00 1.360% 0.012%
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
注4 副总裁、董事会秘书、联席公
陈津竹 33.00 1.360% 0.012%
司秘书（已离任）
注5
潘德青 副总裁（已离任） 18.00 0.742% 0.006%
买买提艾力
注6 副总裁 8.00 0.330% 0.003%
首次授予中层管理人员及核心骨干（调整后
共 160 人）
预留期权授予中层管理人员及核心骨干（调
整后共 20 人）
合计 2,425.712 100.000% 0.853%
注 1：左敏先生于 2023 年 6 月 29 日起不再担任本公司执行董事、总裁职务，详见公司落款日期
为 2023 年 6 月 30 日的公告，截至 2025 年 6 月 30 日，其获授但未行权的首次授予期权中第一、
二、三个行权期的股票期权已由公司注销，不再持有任何股票期权。
注 2：顾浩亮先生于 2022 年 3 月 29 日离任本公司副总裁职务，详见公司落款日期为 2022 年 3 月
行权期的股票期权已由公司注销；由于不符合行权条件，其获授的首次授予期权第三个行权期的
股票期权已由公司注销，详见公司落款日期为 2023 年 12 月 22 日的海外监管公告（A 股公告临
注 3：张耀华先生自 2024 年 8 月 5 日起辞去本公司副总裁等全部职务，详见公司落款日期为 2024
年 8 月 6 日的海外监管公告（A 股公告临 2024-074 号），截至 2025 年 6 月 30 日，其获授但未行
权的首次授予期权中第一、二、三个行权期的股票期权已由公司注销，不再持有任何股票期权。
注 4：陈津竹女士于 2022 年 3 月 29 日离任本公司副总裁职务，自 2022 年 8 月 29 日起不再担任
公司董事会秘书及联席公司秘书职务，详见公司落款日期为 2022 年 3 月 30 日的海外监管公告（A
股公告临 2022-025 号）及 2022 年 8 月 29 日的建议重选及选举董事、监事等的公告（A 股公告临
由于不符合行权条件，其获授的首次授予期权第三个行权期的股票期权已由公司注销，详见公司
落款日期为 2023 年 12 月 22 日的海外监管公告（A 股公告临 2023-100 号）。
注 5：潘德青先生于 2023 年 9 月 2 日离任本公司副总裁，详见公司落款日期为 2023 年 9 月 2 日
的海外监管公告（A 股公告临 2023-071 号），其获授但未行权的首次授予期权中第一、二个行权
期的股票期权已由公司注销；由于不符合行权条件，其获授的首次授予期权第三个行权期的股票
期权已由公司注销，详见公司落款日期为 2023 年 12 月 22 日的海外监管公告（A 股公告临 2023-
注 6：买买提艾力先生于 2024 年 11 月 5 日获任本公司副总裁，详见公司落款日期为 2024 年 11
月 6 日的海外监管公告（A 股 公告临 2024-100 号），其获授的首次授予期权中第一、二个行权
期的股票期权已全部行权，其获授但未行权的首次授予期权第三个行权期的股票期已由公司统一
注销，截至 2025 年 6 月 30 日不再持有任何股票期权。
根据期权激励计划已授出的 A 股股票期权数量为 2,425.712 万份，不超过本公司于本报告日
期已发行股份总数的 1%。
参与期权激励计划的任何一名激励对象因期权激励计划所获授的尚在期权激励计划有效期内
的股份总数，累计不得超过期权激励计划获股东大会批准时（即 2019 年 12 月 18 日）公司股本的
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
等待期为股票期权授予登记日至首个可行权日之间的时间，期权激励计划等待期为 24 个
月。
激励对象获授的股票期权在等待期后可以开始行权。可行权日必须为交易日，且不得为下列
区间日：
（i）公司定期报告公告前 30 日内，因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自原预约公告日
前 30 日起算，至实际公告前 1 日；
（ii）公司业绩预告、业绩快报公告前 10 日内；
（iii）自可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发生之日或者进入
决策程序之日，至依法披露后 2 个交易日内；及
（iv）中国证监会及上海证券交易所规定的其他期间。
在行权期内,若达到期权激励计划规定的行权条件，激励对象可根据下述行权安排行权。股
票期权的行权期及各期行权时间安排如下表所示：
可行权数量占获
行权期 时间安排
授权益数量比例
自授予登记日起满 24 个月后的首个交易日起至
第一个行权期 33%
授予登记日起 36 个月内的最后一个交易日止
自授予登记日起满 36 个月后的首个交易日起至
第二个行权期 33%
授予登记日起 48 个月内的最后一个交易日止
自授予登记日起满 48 个月后的首个交易日起至
第三个行权期 34%
授予登记日起 60 个月内的最后一个交易日止
激励对象必须在行权期内行权完毕。若达不到行权条件，则当期股票期权不得行权。若符合
行权条件，但未在上述行权期全部行权的该部分股票期权由公司注销。
期权激励计划首次授予股票期权的行权价格为人民币 18.41 元╱A 股，即满足行权条件后，
激励对象可以人民币 18.41 元╱A 股的价格购买公司向激励对象增发的公司 A 股股票。若公司发
生资本公积转增股本、派送股票红利、股份拆细、配股或缩股等事项，股票期权的行权价格将做
相应的调整。
期权激励计划首次授予股票期权行权价格不低于 A 股股票票面金额，且不低于以下价格较高
者：
（i）有关期权激励计划的公告公布前一个交易日公司 A 股股票交易均价，为人民币 18.20 元
╱A 股；
（ii）有关期权激励计划的公告公布前 60 个交易日的公司 A 股股票交易均价，为人民币 18.41
元╱A 股。
预留授予的股票期权在每次授予前，须召开董事会审议通过相关议案，拟作为激励对象的董
事或与其存在关联关系的董事应当回避表决。行权价格按照以下价格较高者确定，且不得低于 A
股股票票面金额：
（i）预留股票期权授予董事会决议公告前 1 个交易日公司 A 股股票交易均价；
（ii）预留股票期权授予董事会决议公告前 20、60 或者 120 个交易日的公司 A 股股票交易均
价之一。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
（1）期权激励计划有效期
期权激励计划自本公司各股东会审议过后生效，至根据期权激励计划授出的股票期权行权完
毕或注销完毕之日止。
（2）股票期权有效期
根据期权激励计划授出的股票期权有效期自授予登记日计算，最长不超过 60 个月。
截至 2025 年 6 月 30 日止根据期权激励计划项下授出期权的变动详情如下：
姓名 职务 报告 报告 报告 报告 报告 报告 报告 授出 可 行 报告
期初 期内 期内 期内 期内 期内 期末 日期 行 权 期内
尚未 获授 可行 行使 注销 失效 尚未 权 价 紧接
行使 期权 使的 的期 的期 的期 行使 期 格 行使
的期 数量 期权 权数 权数 权数 的期 日期
权数 (万 数量 量(万 量 量 权数 前本
量 股 A (万股 股 A (万 (万 量 公司
(万 股) A 股) 股) 股A 股A (万 A股
股A 股) 股) 股A 加权
股) 股) 平均
收市
价
沈波 执行 13.2 0 13.26 0 - 0 0 2019 202 人
董 6 13.2 年 2年 民
事、 6 12 2月 币
总裁 月 14 18
李永 执行 13.2 0 13.26 0 - 0 0 19 日 .4
忠 董 6 13.2 日 至 1
事、 6 202 元
执行 5年 /A
总裁 2月 股
赵勇 副总 11.2 0 11.22 0 - 0 0 13
裁 2 11.2 日
茅建 副总 11.2 0 11.22 0 - 0 0
医 裁 2 11.2
买买 副总 2.72 0 2.72 0 - 0
提艾 裁 2.72
力
已离任高管（2 27.5 0 27.54 0 - 0 0
人） 4 27.5
首次授予中层 174. 0 174.5 - - 0 0 人民
管理人员及核 5700 700 38.99 135. 币
心骨干（共 70 5730 21.91
预留期权授予 120. 0 120.3 0 - 0 68.0 2020 202 人 人民
中层管理人员 3815 815 52.3 000 年 3年 民 币
及核心骨干 815 12 2月 币 22.60
（共 20 人） 月 8日 20 元
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
日 202 6
合计 374. 0 374.1 - - 0 68.0
注：于紧接首次期权授予日之前（2019 年 12 月 18 日），本公司 A 股股票收市价为人民币 18.07
元/A 股；于紧接预留期权授予日之前（2020 年 12 月 14 日），本公司 A 股股票收市价为人民币
根据期权激励计划，上述股票期权的授权日、有效期、等待期、行权期及行权价格请参阅上文。
截至 2025 年 6 月 30 日止，本公司预留股票期权第三个行权期可行权的股票期权数量 680,000 份，
于 2025 年 2 月 8 日进入行权期，行权期于 2026 年 2 月 7 日届满。
于本报告期初及期末，公司并无根据期权激励计划可授出的任何期权。
（1）股票期权价值
根据财政部发布的《企业会计准则第 11 号—股份支付》以及《企业会计准则第 22 号——金
融工具确认和计量》的相关要求，公司选择 Black-Scholes 模型（B-S 模型）来计算股票期权的公
允价值。由于期权价值视乎多项假设以及受 B-S 模型局限性的影响，本公司谨此提醒本公司股东
和潜在投资者，该价值的估计存在主观因素且难以预计。
首次授予
本公司于 2019 年 12 月 19 日（首次期权授予日）使用 B-S 模型测算得出首次授予的股票期
权公允价值。具体如下：
上海医药于 2019 年 12 月 19 日首次授予期权分为三批归属，第一、二、三批归属期权的每股
公允价值分别为人民币 3.21 元/A 股、人民币 3.53 元/A 股、人民币 5.04 元/A 股。
根据 2019 年 12 月 19 日的各项数据，估值模型的各参数取值及说明如下：
（i） 目标股票市场股价：人民币 18.08 元/A 股（首次期权授予日公司收盘价为人民币 18.08
元/A 股）
（ii） 行权价格：人民币 18.41 元/A 股
（iii）有效期：2.5 年、3.5 年、4.5 年（按每期归属期权的加权平均行权有效期确定）
（iv） 波动率：29.14%、26.86%、34.76%（采用公司最近 2.5 年、3.5 年、4.5 年的波动率）
（v） 无风险利率：2.76%、2.86%、2.96%（采用国债 2.5 年期、3.5 年期、4.5 年期存款基
准利率）
（vi） 预期分红率：1.72%（采用公司近三年平均股息率）
预留期权授予
本公司于 2020 年 12 月 15 日（预留期权授予日）使用 B-S 模型测算得出预留期权授予的股
票期权公允价值。具体如下：
上海医药于 2020 年 12 月 15 日授予的期权分为三批归属，第一、二、三批归属期权的每股公
允价值分别为人民币 3.37 元/A 股、人民币 3.83 元/A 股、人民币 4.06 元/A 股。
根据 2020 年 12 月 15 日的各项数据，估值模型的各参数取值及说明如下：
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
（i） 目标股票市场股价：人民币 19.00 元/A 股（预留期权授予日公司收盘价为人民币 19.00
元/A 股）
（ii） 行权价格：人民币 20.16 元/A 股
（iii）有效期：2.5 年、3.5 年、4.5 年（按每期归属期权的加权平均行权有效期确定）
（iv） 波动率：32.20%、30.71%、28.66%（采用公司最近 2.5 年、3.5 年、4.5 年的波动率）
（v） 无风险利率：2.94%、3.02%、3.09%（采用国债 2.5 年期、3.5 年期、4.5 年期存款基
准利率）
（vi） 预期分红率：2.03%（采用公司近三年平均股息率）
（2）股票期权相关会计政策
根据《企业会计准则第 11 号－股份支付》的规定，公司将按照下列会计处理方法对公司期权
激励计划成本进行计量和核算：
（i）授予日
由于授予日股票期权尚不能行权，因此不需要进行相关会计处理。公司需确定股票期权在授
予日的公允价值。
（ii）等待期
公司在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权股票期权数量的最佳估算为基础，按照股
票期权在授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关资产成本或当期费用，同时计入资本公
积中的其他资本公积。
（iii）行权期
不再对已确认的成本费用和所有者权益总额进行调整。
（iv）行权日
根据行权情况，确认股本和股本溢价，同时将等待期内确认的「资本公积－其他资本公积」
转入「资本公积－资本溢价」。
于报告期内，就本公司所有计划可发行的 A 股数目为 3,741,715 股 A 股，占报告期内已发行
A 股加权平均数 0.134%。
（七） 2025 年下半年展望
下半年，公司将坚持稳中求进，以“稳增长、提质效、促创新”为第一要务，围绕“筑牢底
盘、做强核心、创新突破”三个方面的系列措施做实做精，进一步深化推进医药强基与改革提升、
加快医药商业创新服务升级、持续打造领先的技术平台，加强中药业务协同与跨步发展，狠抓经
营合规与风险管理、把握数字化与 AI 技术提效赋能机遇，高水平编制好“十五五”发展规划，全
力完成全年的经营工作与重点任务目标。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
第四节 公司治理、环境和社会
一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
姓名 担任的职务 变动情形
万钧 独立董事 选举
李东明 副总裁 离任
周亚栋 副总裁兼财务总监 聘任
沈波 财务总监 离任
公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明
√适用 □不适用
事；2025 年 3 月 27 日，公司第八届董事会第二十次会议推选万钧女士为董事会提名委员会委
员，分别详见公司公告临 2025-023 号、030 号。
监，同时沈波先生不再担任公司财务总监职务，详见公司公告临 2025-045 号。
二、利润分配或资本公积金转增预案
半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 否
每 10 股送红股数（股） 不适用
每 10 股派息数（元）（含税） 不适用
每 10 股转增数（股） 不适用
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
不适用
三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
预留股票期权第三个行权期激励对象名单由 23 名调整为 20 名，其 详 见 公 司 公 告 临 2025-
获授的第三个行权期股票期权数量由 77.86 万份调整为 68 万份。 005 号
预留股票期权第三个行权期可行权的股票期权数量 680,000 份，价格 详 见 公 司 公 告 临 2025-
成股份过户登记 3,130,522 股；预留股票期权第二个行权期激励对象 008 号
共行权并完成股份过户登记 230,459 股。
公司 2019 年 A 股股票期权激励计划预留股票期权第三个行权期采 详 见 公 司 公 告 临 2025-
用自主行权模式行权。 013 号
根据相关规定，并结合公司 2024 年年度报告披露计划，预留股票期 详 见 公 司 公 告 临 2025-
权第三个行权期本次限制行权期为 2025 年 2 月 26 日至 2025 年 3 月 017 号
首次授予股票期权第三个行权期可行权股票期权数量 6,976,800 份， 详 见 公 司 公 告 临 2025-
行权期自 2024 年 2 月 14 日起至 2025 年 2 月 13 日止，行权方式为 022 号
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
自主行权。截至 2025 年 2 月 13 日，激励对象累计行权并完成股份
过户登记 4,828,870 股，占当期可行权股票期权总量的 69.21%。
预留股票期权第二个行权期可行权股票期权数量 755,700 份，行权期
自 2024 年 2 月 8 日起至 2025 年 2 月 7 日止，行权方式为自主行权。
截至 2025 年 2 月 7 日，激励对象累计行权并完成股份过户登记
根据相关规定，并结合公司 2025 年第一季度报告披露计划，预留股 详 见 公 司 公 告 临 2025-
票期权第三个行权期本次限制行权期为 2025 年 3 月 30 日至 2025 年 029 号
首次授予股票期权第三个行权期自 2024 年 2 月 14 日起至 2025 年 2 详 见 公 司 公 告 临 2025-
月 13 日止， 预留股票期权第二个行权期自 2024 年 2 月 8 日起至 2025 033 号
年 2 月 7 日止，两个行权期均已届满。
拟注销股票期权数量： 首次授予股票期权第三个行权期 2,147,930 份；
预留股票期权第二个行权期 523,815 份。
权。 042 号
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
员工持股计划情况
□适用 √不适用
其他激励措施
□适用 √不适用
四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
√适用 □不适用
纳入环境信息依法披露企业名单中的企
业数量（个）
序
企业名称 环境信息依法披露报告的查询索引
号
上海上药信谊药厂有限公司制药总 企业环境信息依法披露系统（上海）
厂 https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（上海）
https://e2.sthj.sh.gov.cn/jsp/view/hjpl/index.jsp
企业环境信息依法披露系统（天津）
areaCode=120111
企业环境信息依法披露系统（山东）
http://221.214.62.226:8090/EnvironmentDisclosure/
企业环境信息依法披露系统（江苏）
http://ywxt.sthjt.jiangsu.gov.cn:18181/spsarchive-
webapp/web/sps/views/yfpl/views/home/index.js
企业环境信息依法披露系统（江苏）
http://ywxt.sthjt.jiangsu.gov.cn:18181/spsarchive-
webapp/web/sps/views/yfpl/views/home/index.js
企业环境信息依法披露系统（内蒙古）
http://111.56.142.62:40010/support-yfpl-
web/web/viewRunner.html?viewId=http://
web/web/sps/views/yfpl/views/yfplHomeNew
/index.js&cantonCode=150000
企业环境信息依法披露系统（江苏）
http://ywxt.sthjt.jiangsu.gov.cn:18181/spsarchive-
webapp/web/sps/views/yfpl/views/home/index.js
企业环境信息依法披露系统（辽宁）
https://sthj.deing.cn:8180/home/public
上海医药集团青岛国风药业股份有 企业环境信息依法披露系统（山东）
限公司 http://221.214.62.226:8090/EnvironmentDisclosure/
上海医药集团（本溪）北方药业有 企业环境信息依法披露系统（辽宁）
限公司 https://sthj.deing.cn:8180/home/public
广东省生态环境厅-企业环境信息依法披露系统
https://www-app.gdeei.cn/gdeepub/front/dal/dal/newindex
其他说明
□适用 √不适用
五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用 □不适用
共同富裕是中国特色社会主义制度优越性的集中体现。公司深入贯彻党的二十大和二十届二
中、三中全会精神，以及中共中央、国务院印发的《乡村全面振兴规划(2024-2027 年)》文件，
扎实推进乡村产业、人才、文化、生态、组织“五个振兴”。
自 2018 年以来，上海医药按照市委、市政府关于沪滇交流合作工作的部署，在国资委和上实
集团的指导下加入“百企帮百村” 、“百企结百村”项目。公司结合自身优势，整合相关资源，全
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
面落实脱贫攻坚和乡村振兴各项工作，在脱贫攻坚取得全面胜利后继续严格落实“四个不摘”工
作要求，形成了公司总部牵头、带动旗下企业共同推进，以优势互补、互利共赢、共同发展为总
原则，将上海医药在云南对口支援工作推进到高质量发展的新阶段。
上海医药旗下的上药控股、上药信谊、上药药材分别与云南省大理州弥渡县的苴力镇先锋村、
弥城镇石甲村、牛街乡康朗村结对帮扶，帮扶举措聚焦“五个振兴”维度。
上药控股帮扶先锋村：产业条线继续聚焦云红七号红花种植项目，今年在原 200 亩红花的试
点种植上，进一步将“云红七号”的种植规模拓宽到 1,200 亩，同时集成配套以“标准化、规范
化、苗期打顶”为核心的高产栽培技术，使得红花亩产量比传统种植方法增产 5%以上。另一项由
云南省农业科学院经济作物研究所等多家机构和单位实施的“弥渡县云红七号高产栽培技术示范
应用”田间测产显示，示范田块比非示范区亩增产 55.73%，农民增收效应显著。
上药药材帮扶康朗村：产业条线继续聚焦道地药材种植，上半年定向收购农业产值达320万
元。其中，资助康郎村红花种植面积1,045亩，涉及农户211户800人，其中建档立卡贫困户160户
涉及农户50户200人，其中建档立卡贫困户40户160人，完成当归收购 20,000 公斤，收购金额共
计人民币120 万元。人才条线则围绕当地康郎完小实施了多个扶持项目，并设立了每年发放的
“益智奖学金”和“远志助学金” 。上半年已与当地拟定康郎完小教室改造、小操场地面改造、
寄宿生校服及生活用品购置等三个帮扶项目，预计投入帮扶资金人民币20万元。
上药信谊帮扶石甲村：产业条线聚焦扶持特色养殖业，公司投入帮扶资金 38 万元建设羊圈、
仓库、厨房等养殖设施，已于 2025 年 7 月完成验收并投入使用，目前养殖黑山羊、绵羊共 182 只，
后续工作重点将放在构建统一饲料采买、提升养殖标准、统一销售渠道的质效方面。生态条线聚
焦特色村庄建设项目，该项目自 2023 年启动以来，已累计投入帮扶资金人民币 31 万元，主要通
过公交车停靠点沿线进村路段改造促进该村映山红特色文旅产业发展，同时改善村民出行、学生
上学的便利性。人才条线实施助学奖学计划，2025 年上半年完成助学奖学 10 人。
下半年，上海医药将继续发挥主观能动性和已积累的成功经验，为现代农业建设、促进农民
增收、培养乡村人才、繁荣乡村文化、建设宜居宜业和美乡村、推进乡村全面振兴做出更大贡献。
六、根据香港上市规则要求披露
（一）遵守《企业管治守则》
报告期内，于 2025 年 3 月 13 日万钧女士获正式选举为独立非执行董事后，公司遵守了香港
上市规则附录 C1 所载《企业管治守则》的所有适用守则条文。本公司于 2025 年 1 月 10 日提名
万钧女士为本公司第八届董事会独立非执行董事候选人。于 2025 年 3 月 13 日本公司临时股东大
会上，万钧女士获本公司股东正式选举为本公司第八届董事会独立非执行董事后，本公司已符合
香港上市规则第 13.92 条关于董事会成员性別多元化的要求。于 2025 年 3 月 27 日，万钧女士获
委任为董事会提名委员会委员，并且公司的董事会提名委员会实施细则已因应香港上市规则以及
企业管治守则的修订而作出相应修订。
（二）遵守《标准守则》
本公司董事会确认，本公司就董事的证券交易已采纳了香港上市规则附录 C3 所载《上市发
行人董事进行证券交易的标准守则》（“《标准守则》” ）。经充分询问，各董事、监事确认，
报告期内，彼等已全面遵守《标准守则》。
（三）简历变化说明
沈波先生最新简历：1973 年 3 月出生。香港中文大学专业会计学硕士。中国注册会计师。现
为本公司执行董事、总裁，并在本公司附属公司兼任董事职务。沈波先生现任香港联交所及上海
证券交易所科创板两地上市公司上海复旦张江生物医药股份有限公司（股票代码分别为 01349、
事，上海医药（集团）有限公司财务部总经理，上海实业医药投资股份有限公司财务总监，上海
金陵股份有限公司财务部副经理等职。
顾朝阳先生最新简历：1966 年 2 月出生。清华大学英语学士、中国人民大学管理学硕士、美
国图兰大学（Tulane University）经济学硕士、会计学博士，拥有美国公证会计师（非执业）证书。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
现为本公司独立非执行董事。同时还担任香港联交所及上海证券交易所两地上市公司江苏宁沪高
速公路股份有限公司（股票代码分别为 00177、600377）、香港联交所上市公司农夫山泉股份有限
公司（股票代码 09633）、香港联交所上市公司天津银行股份有限公司（股票代码 01578）、纽交
所上市公司 Luda Technologies Group Ltd.（股票代码 LUD）、香港联交所上市公司湖北香江电器
股份有限公司（股票代码 02619）的独立非执行董事，香港中文大学会计学教授、金融财务 MBA
项目主任。曾任卡内基•梅隆大学助理教授、副教授，明尼苏达大学卡尔森商学院副教授、霍尼维
尔会计讲席教授兼会计博士项目负责人，香港中文大学会计学院院长。
（四）审计委员会中报审阅
公司董事会下设审计委员会已审阅公司 2025 年半年度报告并同意本公司所采纳的会计处理
方法。
（五）章程文件
报告期，本公司于 2025 年 3 月 13 日召开的临时股东大会审议通过《关于修订<公司章程>
的议案》，修订详情详见本公司落款日期为 2025 年 2 月 21 日的通函。最新章程的全文可于香港
联交所及本公司网站查阅。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
第五节 重要事项
一、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告
期内的承诺事项
√适用 □不适用
是
是
否
否
及
有
承诺 承诺 承诺 承诺 承诺期 时
承诺背景 履
类型 方 内容 时间 限 严
行
格
期
履
限
行
股份 云南 云南白药承诺对于本次认购的上海医 2021 是 公司 是
限售 白药 药新增股份自发行结束之日起 36 个月 年5 2021
内不得转让，其中云南白药在本次交易 月 11 年度非
收购报告 日 公开发
实施完成后因上海医药送股、转增股本
书或权益 行A
等原因所衍生取得的股份，亦应遵守上
变动报告 股股票
述限售期安排。若中国证监会和上海证
书中所作
券交易所对于云南白药本次认购上海 结束之
承诺 日起
医药新增股份的锁定期有其他要求的，
双方将根据中国证监会和上海证券交 36 个
易所的要求对锁定期进行相应调整。 月内。
解决 上药 1、倘若收购、获得或以其他方式拥有与 2009 是 长期 是
同业 集团 本公司业务构成或潜在构成竞争的业 年 12
竞争 与上 务或资产，根据不竞争契约，其据此不 月 22
实集 可撤回地向本公司给予优先购买权，可 日
团 于任何时间收购全部该等业务或资产；
与重大资
产重组相
本公司竞争的业务或经营；
关的承诺
及经营竞争的其他公司或企业权益；
及 4、其须承担所有因其违反其载列于
不竞争契约的承诺而由本公司直接或
间接产生的损失及开销。
解决 上药 详见上文“与重大资产重组相关的承 2009 是 长期 是
与首次公 同业 集团 诺”。 年 12
开发行相 竞争 与上 月 22
关的承诺 实集 日
团
其他 上实 1、本公司承诺不越权干预公司经营管 2021 是 长期 是
集 理活动，不侵占公司利益； 年5
与再融资 团、 2、若本公司违反该等承诺并给公司或 月 11
相关的承 上海 者投资者造成损失的，本公司愿意依法 日
诺 上实 承担对公司或者投资者的补偿责任；
及上 3、自本承诺出具日至公司本次非公开
发行 A 股股票实施完毕前，若中国证监
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
药集 会做出关于填补回报措施及其承诺的
团 新的监管规定，且上述承诺不能满足中
国证监会该等规定的，本公司承诺届时
将按照中国证监会的最新规定出具补
充承诺；
作为填补回报措施相关责任主体之一，
若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，
本公司同意中国证监会、上海证券交易
所等证券监管机构按照其制定或发布
的有关规定、规则对本公司做出相关处
罚或采取相关监管措施。
其他 本公 1、严格执行募集资金管理制度，防范募 2021 是 长期 是
司 集资金使用风险； 年5
制，提高经营效率和盈利能力； 日
者回报机制的落实。
其他 公司 1、承诺不无偿或以不公平条件向其他 2021 是 长期 是
董事 单位或个人输送利益，也不采用其他方 年5
、高 式损害公司利益； 月 11
级管 2、承诺对本人的职务消费行为进行约 日
理人 束；
员 3、承诺不动用公司资产从事与履行职
责无关的投资、消费活动；
委员会制定的薪酬制度与公司填补回
报措施的执行情况相挂钩；
拟公布的公司股权激励的行权条件与
公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
开发行 A 股股票实施完毕前，若中国证
监会作出关于填补回报措施及其承诺
的其他新监管规定，且上述承诺不能满
足中国证监会该等规定时，本人承诺届
时将按照中国证监会的最新规定出具
补充承诺；
填补回报措施以及本人对此作出的任
何有关填补回报措施的承诺，若本人违
反该等承诺并给公司或者投资者造成
损失的，本人愿意依法承担对公司或者
投资者的补偿责任；
作为填补回报措施相关责任主体之一，
若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，
本人同意中国证监会、上海证券交易所
等证券监管机构按照其制定或发布的
有关规定、规则对本人做出相关处罚或
采取相关监管措施。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
其他 本公 不为激励对象依本计划获取有关权益 2019 是 长期 是
与股权激
司 提供贷款以及其他任何形式的财务资 年9
励相关的
助，包括为其贷款提供担保。 月 30
承诺
日
二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
□适用 √不适用
三、违规担保情况
□适用 √不适用
四、半年报审计情况
□适用 √不适用
五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况
□适用 √不适用
六、破产重整相关事项
□适用 √不适用
七、重大诉讼、仲裁事项
√本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 □本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项
(一) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的
√适用 □不适用
事项概述及类型 查询索引
广东天普生化医药股份有限公司（“原告”） 详见公司于上交所网站披露的债券公告《上海
诉广州宝天生物技术有限公司（“被告”）民 医药集团股份有限公司关于重大诉讼（仲裁）
间借贷纠纷案。2021 年 11 月 5 日，广州市天 的公告》、临时公告临 2021-091 号。
河区人民法院对本案作出一审判决，判决被告
于判决发生法律效力之日起十五日内偿还原
告借款本金 8,350 万元及利息，驳回原告其他
诉讼请求。该案目前仍在执行中。
(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
报告期内：
诉 诉讼
诉讼 诉讼
起诉 承担 讼 (仲裁)
应诉 诉讼(仲 诉讼(仲 (仲 (仲裁) 诉讼(仲裁)
(申 连带 仲 是否形
（被申 裁)基本情 裁)涉及 裁) 审理结 判决执行情
请) 责任 裁 成预计
请）方 况 金额 进展 果及影 况
方 方 类 负债及
情况 响
型 金额
广 广州天 广东天普 法 二审法 由于案件暂
东 河 高 诉 生化医药 94,031,5 院 院支持 不具备继续
无 否
天 新技术 讼 股份有限 66.02 裁定 起诉方 执行的条
普 产业开 公司诉广 终结 的诉讼 件，法院裁
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
生 发 区 州天河高 案件 请求， 定终结案件
化 工业发 新技术产 的执 未 对 的执行。当
医 展总公 业区工业 行 公司 申请执行的
药 司、广 发展总公 产生重 条件具备
股 州 化 司等 2 人 大 影 时，可向法
份 十实业 追收未缴 响 院申请恢复
有 有限公 出资纠纷 执行。
限 司 案。
公司
(三) 其他说明
□适用 √不适用
八、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处
罚及整改情况
√适用 □不适用
公司下属上海信谊联合医药药材有限公司（“信谊联合”）因构成达成并实施垄断协议行为
而被上海市市场监督管理局责令立即停止违法行为，没收违法所得人民币 115,471,142.40 元；对
信谊联合处 2023 年销售额 10%的罚款并减轻 80%的罚款，减轻后，
实际处罚款人民币 50,335,849.29
元，以上罚没款合计人民币 165,806,991.69 元。
公司已深刻认识到垄断行为对行业生态及企业可持续发展的负面影响，针对暴露出的问题采取
了如下举措：
及《上海医药集团股份有限公司反垄断指引》等规章制度，明确反垄断合规管理的具体要求与操
作规范，并通过开展分层分类的专题培训，持续强化全员反垄断合规意识，系统提升企业风险识
别与防范能力。
统梳理过往业务风险，积极消除潜在隐患。对容易发生垄断风险的业务环节，公司重点进行了优
化调整。同时，严格规范员工经营行为，确保业务操作全过程的合规性。
此外，在全面筑牢合规基础的同时，公司着力优化运营模式，加大创新投入，积极培育战略
性新兴业务，切实维护投资者权益与市场公平秩序，致力于构建具有核心竞争力的可持续发展格
局。
详见公司公告临 2025-027 号。
九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
□适用 √不适用
十、重大关联交易
(一) 与日常经营相关的关联交易
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
交易价与市
占同类交易
关联交易定 关联交易结 可获得的同类 价存在较大
关联交易方 关联交易内容 关联交易金额 金额的比例
价原则 算方式 交易市价 差异较大的
（%）
原因
上实集团及 向关联人采购产
其附属公司 品、接受劳务?
向关联人销售产
品、提供劳务
上药集团及 向关联人承租房
其附属公司 屋、设备及接受物 1,857.05 100.00 1,857.05
? 以市场价格
业服务
为基础协商 现金 不适用
向关联人出租房屋 确定 231.53 100.00 231.53
天大药业有 向关联人采购产品
限公司 及接受配送服务
接受关联人委托代
复旦张江 4,782.19 100.00 4,782.19
为销售其产品
向关联人采购商品 28,283.96 100.00 28,283.96
云南白药
向关联人销售产品 33,032.93 100.00 33,032.93
注：?该交易项下的关联交易金额包含了本集团与永发印务有限公司签署《采购框架协议》暨日常关联交易项下
的采购金额（详见公司公告临2024-095号）。
?该交易项下的关联交易金额包含了本集团与上药集团签订《房屋租赁框架协议》暨日常关联交易项下的租赁业
务金额（详见公司公告临 2023-084 号）。
?临时公告未披露的事项详见财务报表附注（八）。
□适用 √不适用
(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
上海医药作为有限合伙人之一参与设立上海生物医药并购私募基金合 详见公司公告临 2025-
伙企业（有限合伙）（工商核定名，以下简称 “标的基金”），出资金 014 号、2025-047 号。
额为人民币 10 亿元。
伙人签订《上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）有限合
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
伙协议》。根据各方签署的合伙协议，标的基金完成了工商设立手续。
知，并购基金已在中国证券投资基金业协会完成备案手续。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务
√适用 □不适用
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
每日最 本期发生额
存款利
关联方 关联关系 高存款 期初余额 本期合计存 本期合计取 期末余额
率范围
限额 入金额 出金额
上海上实集团财务 控股股东子 0.15%-
有限公司 公司 1.55%
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
本期发生额
贷款额 贷款利率
关联方 关联关系 期初余额 本期合计贷 本期合计还 期末余额
度 范围
款金额 款金额
上海上实集团财务 控股股东子 2.30%-
有限公司 公司 5.00%
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
关联方 关联关系 业务类型 总额 实际发生额
上海上实集团 控股股东子公司 流动资金贷款、项目贷 856,850.00 230,057.91
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
财务有限公司 款、银行承兑汇票贴
现、商业承兑汇票贴
现、应收账款保理、票
据承兑、委托贷款
□适用 √不适用
(六) 其他重大关联交易
□适用 √不适用
(七) 其他
□适用 √不适用
十一、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
□适用 √不适用
(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保
担保
发生 担保
方与 担保 是否
日期 担保 担保 主债 是否 担保 担保 反担
上市 被担 担保 担保 物 为关 关联
担保方 (协 起始 到期 务情 已经 是否 逾期 保情
公司 保方 金额 类型 （如 联方 关系
议签 日 日 况 履行 逾期 金额 况
的关 有） 担保
署 完毕
系
日)
/ / / / / / / / / / / / / / / /
报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保） －
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担
－
保）
公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 1,958,331,447.12
报告期末对子公司担保余额合计（B） 2,137,117,337.50
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 2,137,117,337.50
担保总额占公司净资产的比例(%) 2.85%
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C） -
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的
债务担保金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额（E） -
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
上述三项担保金额合计（C+D+E） 1,680,100,837.28
未到期担保可能承担连带清偿责任说明 /
担保情况说明 /
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(三) 其他重大合同
□适用 √不适用
十二、募集资金使用进展说明
□适用 √不适用
十三、其他重大事项的说明
□适用 √不适用
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
第六节 股份变动及股东情况
一、股本变动情况
(一) 股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（+，-） 本次变动后
公
积
比例 发行新 送 比例
数量 金 其他 小计 数量
(%) 股 股 (%)
转
股
一、有 852,708,39 22.99 0 0 0 - - 81,600 0.002
限售条 6 7 852,626,79 852,626,79
件股份 6 6
家持股
有法人 0 187,000,00 187,000,00
持股 0 0
他内资 6 3 665,626,79 665,626,79
持股 6 6
其中： 665,708,39 17.95 0 0 0 - - 81,600 0.002
境内非 6 3 665,626,79 665,626,79
国有法 6 6
人持股
境 0 0 0 0 0 0 0 0 0
内自然
人持股
资持股
其中： 0 0 0 0 0 0 0 0 0
境外法
人持股
境 0 0 0 0 0 0 0 0 0
外自然
人持股
二、无 2,855,263,4 77.00 +389,9 0 0 +852,626,7 +853,016,7 3,708,280,2 99.99
限售条 43 3 70 96 66 09 8
件流通
股份
民币普 39 7 70 96 66 05 4
通股
内上市
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
的外资
股
外上市 4 6 4 4
的外资
股
他
三、股 3,707,971,8 100 +389,9 0 0 0 +389,970 3,708,361,8 100
份总数 39 70 09
注：上表中部分合计数与各明细数相加之和在尾数上如有差异，系百分比结果四舍五入所致。
√适用 □不适用
股 A 股于在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续，限售期 36 个月。
发行新股而新增的 389,970 股股本系公司 2019 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权
期激励对象于 2025 年第一季度行权期届满前累计行权并完成股份过户登记的股份数量，公司总
股本由报告期初的 3,707,971,839 股增加至报告期末的 3,708,361,809 股，但本公司控制权及控股
股东未发生变化。
有）
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(二) 限售股份变动情况
√适用 □不适用
单位： 股
报告期 解除
期初限售股 报告期解除 报告期末限
股东名称 增加限 限售原因 限售
数 限售股数 售股数
售股数 日期
上海潭东 187,000,000 187,000,000 0 0 2022 年认购公司定 2025
云南白药 665,626,796 665,626,796 0 0 向发行的 A 股股票 年 4
时分别承诺认购的 月 8
股份自发行结束之 日
日起 36 个月内不得
转让。
合计 852,626,796 852,626,796 0 0 / /
二、股东情况
(一) 股东总数：
截至报告期末普通股股东总数(户) 85,127
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
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(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位：股
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标
有限 记或冻结
股东名称 报告期内 售条 情况 股东性
期末持股数量 比例(%)
（全称） 增减 件股 质
股份 数
份数
状态 量
量
HKSCC
境外法
NOMINEES 9,200 918,233,449 24.761 0 未知
人
LIMITED?
上海医药
国有法
（集团）有 0 716,516,039 19.322 0 无
人
限公司
云南白药集 境内非
团股份有限 0 665,626,796 17.949 0 无 国 有
公司 法人
上实国际投 国有法
资有限公司 人
上海上实
国有法
（集团）有 0 221,801,798 5.981 0 无
人
限公司
上海潭东企
国有法
业咨询服务 0 187,000,000 5.043 0 无
人
有限公司
新华人寿保
险股份有限
公司－传统 国有法
－普通保险 人
产品－018L
－CT001 沪
香港中央结 境外法
算有限公司 1,937,577 78,715,053 2.123 0 未知
?
人
中国证券金
国有法
融股份有限 0 41,330,543 1.115 0 未知
人
公司
新华人寿保
险股份有限
公司－分红 国有法
－个人分红 人
－018L－
FH002 沪
前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股份种类及数量
股东名称 持有无限售条件流通股的数量
种类 数量
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
境外上
HKSCC NOMINEES
LIMITED
股
上海医药（集团）有限 人民币
公司 普通股
云南白药集团股份有限 人民币
公司 普通股
境外上
上实国际投资有限公司 300,438,000 市外资 300,438,000
股
上海上实（集团）有限 人民币
公司 普通股
上海潭东企业咨询服务 人民币
有限公司 普通股
人民币
新华人寿保险股份有限 普通股
公司－传统－普通保险 境外上 153,696,726
产品－018L－CT001 沪 31,887,500 市外资
股
人民币
香港中央结算有限公司 78,715,053 78,715,053
普通股
中国证券金融股份有限 人民币
公司 普通股
新华人寿保险股份有限 人民币
公司－分红－个人分红 29,020,495 普通股 29,020,495
－018L－FH002 沪
前十名股东中回购专户情
不涉及
况说明
上述股东委托表决权、受
托表决权、放弃表决权的 不涉及
说明
上实集团为公司控股股东，上实国际投资有限公司为上实集团全资
子公司；上海市国资委授权上实集团对上海上实经营管理，因此上
上述股东关联关系或一致
实集团对上海上实拥有控制权；上海上实持有上海潭东 100%股权，
行动的说明
持有上药集团 60%股权。本公司未知其他股东之间是否存在关联关
系或是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东
不涉及
及持股数量的说明
注：? HKSCC NOMINEES LIMITED即香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代客户
持有，上表中其持股数包含了上实国际投资有限公司持有的300,438,000股H股及新华人寿保险股
份有限公司－传统－普通保险产品－018L－CT001沪持有的31,887,500股H股。
? 香港中央结算有限公司为沪港通人民币普通股的名义持有人。
? 报告期末，上实集团分别通过上海上实投资管理咨询有限公司及上实国际投资有限公司间接持
有本公司 500,000 股 A 股及 300,438,000 股 H 股；根据上海市国资委于 1998 年颁布的《关于授权
上海实业（集团）有限公司统一经营上海海外公司及其海外各大集团公司和上海上实（集团）有
限公司国有资产的决定》（沪国资委授[1998]6 号文），上海市国资委授权上实集团对上海上实经
营管理，因此上实集团对上海上实拥有控制权。报告期末，上海上实直接持有本公司 221,801,798
股 A 股,通过上海潭东间接控制本公司 187,000,000 股 A 股；上海上实持有上药集团 60%的股权，
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
为上药集团的控股股东。报告期末，上药集团持有本公司 716,516,039 股 A 股。 综上，上实集团
合计持有/控制本公司 1,426,255,837 的股份，占公司总股本的 38.461%。
持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 √不适用
前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 √不适用
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
√适用 □不适用
单位：股
有限售条件股份可上
市交易情况
持有的有限售
序号 有限售条件股东名称 可上市 新增可上 限售条件
条件股份数量
交易时 市交易股
间 份数量
尚未支付股权
分置改革中上
药集团垫付对
价。
上述股东关联关系或一致行动的说
不涉及
明
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东
□适用 √不适用
三、董事、监事和高级管理人员情况
(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动情况
□适用 √不适用
其它情况说明
□适用 √不适用
(二) 董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
√适用 □不适用
单位：万股
期初持有 报告期新 报告期股票 报告期股票 期末持有
报告期内可
姓名 职务 股票期权 授予股票 期权行权股 期权注销数 股票期权
行权股份
数量 期权数量 份 量 数量
沈波 董事 13.26 0 13.26 0 13.26 0
李永
董事 13.26 0 13.26 0 13.26 0
忠
赵勇 高管 11.22 0 11.22 0 11.22 0
茅建
高管 11.22 0 11.22 0 11.22 0
医
买买
提艾 高管 2.72 0 2.72 0 2.72 0
力
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
合计 / 51.68 0 51.68 0 51.68 0
注：表格中董事、高管持有的股票期权属于公司 2019 年股票期权激励计划第三个行权期的股票
期权，可行权期间为 2024 年 2 月 14 日至 2025 年 2 月 13 日。行权期届满后，经公司董事会审议
通过后，未行权的期权已由公司统一注销。
(三) 其他说明
□适用 √不适用
四、控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
五、优先股相关情况
□适用 √不适用
六、依据证券及期货条例与香港上市规则要求披露
（一）董事、监事、最高行政人员、主要股东及其他人士于股份及相关股份拥有的权益及淡仓
截至 2025 年 6 月 30 日，就本公司所获得的资料及据董事所知，以下股东在本公司股份或相
关股份中拥有本公司根据证券及期货条例第 XV 部第 2 及第 3 部分须予披露的权益或淡仓，或直
接或间接拥有本公司股东大会上占全部已发行 H 股或 A 股 5%或以上的投票权。
报告期末所持 A
报告期末占
股 /H 股 分 別 佔
股份 股份权益性 本公司全部
股东名称 股份数目 全部已發行 A 股
类别 质 股本的百分
/H 股 的 百 分 比
比(%)
(%)
注 1（1）、注
上实集团系 A 股/ 所控制法团 1,125,817,837（L）/ 40.36/ 38.46
H股 权益、实益 300,438,000（L）
拥有人
注 1（2）、注
上海上实系 A股 所控制法团 1,125,317,837（L） 40.35 30.35
权益、实益
拥有人
注 （ ）
上药集团 2 1 A股 实益拥有人 716,516,039（L） 25.69 19.32
注 （ ）
云南白药 2 1 A股 实益拥有人 665,626,796（L） 23.86 17.95
New China Asset A 股/ 投资经理 167,357,500（L）/ 6.00/ 5.75
Management Co., H股 45,954,600（L） 5.00
注 （ ）、注 2（ 2）
Ltd. 1 3
New China Life A 股/ 实益拥有 167,440,100（L）/ 6.00/ 5.75
Insurance Company H股 人、所控制 45,954,600（L） 5.00
注 （ ）、注 2（ 2）
Ltd. 1 3 法团权益/
实益拥有人
(L)代表好仓，(S)代表淡仓，(P)代表可供借出的股份
注 1：（1）上实集团为上海市国资委的全资附属公司，上实集团系为上实集团及其全资附属子公
司。根据上海市国资委于 1998 年颁布的《关于授权上海实业（集团）有限公司统一经营上海海外
公司及其海外各大集团公司和上海上实（集团）有限公司国有资产的决定》（沪国资委授[1998]6
号文），上实集团获授权成为上海上实的实际控制人，因此被视为通过上海上实在本公司中持有
股份。报告期末，上实集团在本公司共持有 1,426,255,837 股股份（包括 A 股和 H 股），其中：
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
团通过上海上实系间接持有；
（2）上海上实为上海市国资委的全资附属公司，上海上实系为上海上实及其全资附属子公司；
同时，上海上实直接持有上药集团 60%的股权，因此被视为通过上药集团在本公司中持有股份。
因此，报告期末，上海上实系在本公司持有 1,125,317,837 股 A 股，其中：221,801,798 股为上
海上实直接持有，716,516,039 股由上海上实通过上药集团间接持有,187,000,000 股由上海上实
通过上海潭东间接持有。
（3）根据香港联交所网站披露权益显示的信息，New China Asset Management Co., Ltd.
（“NCAM”）是包括但不限于 New China Life Insurance Company Ltd.（“NCLI”）在内的某些
投资者的资产管理人。2025 年 5 月 14 日，NCAM 协助 NCLI 购买了本公司 355,000 股 A 股，该
部分股份构成 NCAM 管理的 NCLI 客户资产；据此，NCAM 持有的本公司 A 股总数增至
管理的 NCLI 客户资产；据此，NCAM 持有的本公司 H 股总数增至 45,954,600 股。
注 2：（1）以上所披露数据基于公司所知而作出。
（2）以上所披露数据基于香港联交所网站（www.hkexnews.hk）所提供的信息而作出。
（3）根据证券及期货条例第 336 条，倘若干条件达成，则本公司股东须呈交披露权益表格。
倘股东于本公司的持股量变更，除非若干条件已达成，否则股东毋须知会本公司及香港联交所，
故股东于本公司之报告期末持股量可能与呈交予香港联交所的持股量不同。
（4）除上述披露外，于报告期末，本公司并不知悉任何其他人士（本公司董事、监事及最高
行政人员除外）于本公司股份或相关股份中拥有根据证券及期货条例第 336 条规定须记录于登记
册内之权益或淡仓。
截至 2025 年 6 月 30 日，执行董事、总裁沈波先生持有本公司 71,700 股 A 股。
除本报告所披露者外，于 2025 年 6 月 30 日，就本公司所获得的资料及据董事所知，本公司
董事、监事及最高行政人员于本公司或其相联法团（定义见证券及期货条例第 XV 部分）未拥有记
录于本公司按证券及期货条例第 352 条存置的登记册内的权益或淡仓，或根据标准守则须通知本
公司及香港联交所的权益或淡仓。
（二）股份的买卖或赎回
报告期内，本公司（含本公司之附属公司）未购买﹑出售或赎回上海医药的任何上市股份
（包括出售库存股份），截至 2025 年 6 月 30 日，本公司并未持有任何库存股份。
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
第七节 债券相关情况
一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具
√适用 □不适用
(一) 公司债券（含企业债券）
□适用 √不适用
(二) 公司债券募集资金情况
□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改
√本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改
(三) 专项品种债券应当披露的其他事项
□适用 √不适用
(四) 报告期内公司债券相关重要事项
□适用 √不适用
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具
√适用 □不适用
单位：亿元 币种：人民币
投资 是否存
者适 在终止
还本
到期 债券 利率 交易场 当性 上市交
债券名称 简称 代码 发行日 起息日 付息 交易机制
日 余额 （%） 所 安排 易的风
方式
（如 险
有）
上海医药
集团股份 面向
本期超短期融
有限公司 25 上海 银行间 合格
第一期超 SCP001 场 者交
到期 作日，即可以
短期融资 易
一次 在全国银行间
券
性还 债券市场流通
上海医药
本付 转让。按照全
集团股份 面向
息 国银行间同业
有限公司 25 上海 银行间 合格
第二期超 SCP002 场 者交
行。
短期融资 易
券
公司对债券终止上市交易风险的应对措施
□适用 √不适用
逾期未偿还债券
□适用 √不适用
关于逾期债项的说明
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
其他说明
无
□适用 √不适用
其他说明
无
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
□适用 √不适用
上海医药集团股份有限公司 2025 年半年度报告
(六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%
□适用 √不适用
(七) 主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本报告期末比
主要指标 本报告期末 上年度末 上年度末增减 变动原因
（%）
流动比率 1.32 1.36 -3.44 /
速动比率 1.02 1.04 -2.75 /
资产负债率（%） 上升 0.54 个百
分点
本报告期 本报告期比上
上年同期 变动原因
（1-6 月） 年同期增减(%)
扣除非经常性损益后净利 /
润
EBITDA 全部债务比 0.06 0.05 / /
利息保障倍数 本报告期视同处
的投资收益增加
现金利息保障倍数 3.77 3.02 25.00 /
EBITDA 利息保障倍数 本报告期视同处
的投资收益增加
贷款偿还率（%） 100 100 / /
利息偿付率（%） 100 100 / /
二、可转换公司债券情况
□适用 √不适用
上海医药集团股份有限公司
止期间财务报表
上海医药集团股份有限公司
财务报表
内容 页码
合并及公司资产负债表 1-2
合并及公司利润表 3
合并及公司现金流量表 4
合并股东权益变动表 5
公司股东权益变动表 6
财务报表附注 7 - 139
财务报表补充资料 140
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(一) 公司基本情况
上海医药集团股份有限公司(以下简称“本公司”)的前身为上海四药股份有限公司(以下简称
“四药股份”)。1993 年 10 月经上海市证券管理办公室沪证办(1993)119 号文审核批准，由上
海医药(集团)有限公司(以下简称“上药集团”)的前身上海医药(集团)总公司独家发起并向社
会公众发行每股面值 1 元的人民币普通股 15,000,000 股(A 股)后，四药股份于 1994 年 1 月
票代码为 600849。于 1998 年，四药股份更名为上海市医药股份有限公司。
有限公司向上海医药(集团)有限公司等发行股份购买资产及吸收合并上海实业医药投资股
份有限公司和上海中西药业股份有限公司的批复》，本公司吸收合并上海实业医药投资股
份有限公司(以下简称“上实医药”)和上海中西药业股份有限公司(以下简称“中西药业”)，向
上药集团发行股份购买医药资产以及向上海上实(集团)有限公司(“上海上实”)发行股份募集
资金并以该等资金向上海实业控股有限公司(以下简称“上实控股”)购买其医药资产。上述
重大资产重组实施后，本公司的总股本增加至 1,992,643,338 股，上海市医药股份有限公司
更名为上海医药集团股份有限公司，本公司股票代码由 600849 变更为 601607，本公司股
票简称为“上海医药”。
截至 2011 年 6 月 17 日止，本公司完成向境外投资者发行代表每股人民币 1 元的境外上市
股票(H 股)696,267,200 股(含超额配售 32,053,200 股)，并于 2011 年 5 月 20 日在香港联合交
易所有限公司挂牌上市交易，股票代码为 02607，股票简称为“上海医药”。
交易所上市交易。
根据中国证券监督管理委员会于 2022 年 3 月 22 日签发的证监许可[2022]584 号文《关于核
准上海医药集团股份有限公司非公开发行股票的批复》，本公司获准向云南白药集团股份
有限公司和上海潭东企业咨询服务有限公司(以下简称“上海潭东”)非公开发行人民币普通
股 852,626,796 股，每股发行价格为人民币 16.39 元。于 2022 年 3 月 25 日，本公司收到上
述股权认购款，业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)予以验证并出具普华永道
中天验字(2022)第 0271 号验资报告。截至 2022 年 4 月 8 日止，本公司完成上述非公开发行
A 股股份登记。
截至 2025 年 6 月 30 日止，根据本公司股票期权激励计划，本公司共发行 13,645,691 股 A
股，其中 13,144,060 股每股行权价为人民币 18.41 元，501,631 股每股行权价为人民币 20.16
元。
于 2025 年 6 月 30 日，本公司股本为 3,708,361,809.00 元，累计发行股本总数为 3,708,361,809
股 ， 其 中 ： 境 内 上 市 人 民 币 普 通 股 2,789,289,105 股 (A 股 ) ， 以 及 境 外 上 市 外 资 股
-7-
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(一) 公司基本情况 - 续
本公司企业法人统一社会信用代码：9131000013358488X7；企业法定代表人：杨秋华；公
司注册地：中国(上海)自由贸易试验区张江路 92 号；公司总部：上海市太仓路 200 号上海
医药大厦；公司行业类别：医药类。
本公司及子公司(以下合称“本集团”) 实际从事的主要经营业务为：
? 药品及保健品的研发、生产和销售；
? 向医药制造商及配药商(例如医院、分销商及零售药店)提供分销、仓储、物流和其
他增值医药供应链解决方案及相关服务；以及
? 经营自营及加盟的零售药店网络。
本公司的母公司为上药集团。上海上实为国有独资企业，实际控制人为上海市政府国有资
产监督管理委员会(以下简称“上海市国资委”)，上海上实系上药集团及上海潭东的控股股
东。上海实业(集团)有限公司(以下简称“上实集团”)注册于中华人民共和国香港特别行政区
(以下简称“香港”)，实际控制人为上海市国资委，上实集团经上海市国资委授权管理上海
上实。上实集团通过下属公司、上海上实、上海潭东及上药集团间接持有本公司股权，上
实集团为本公司的最终控股公司。
本期纳入合并范围的主要子公司详见附注(六)。
本财务报表由本公司董事会于 2025 年 8 月 28 日批准报出。
(二) 主要会计政策和会计估计
本集团根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在应收款项预期信用损
失的计量(附注(二)10)、存货的计价方法(附注(二)11)、投资性房地产的计量模式(附注
(二)13)、固定资产折旧、无形资产和使用权资产摊销(附注(二)14、18、27)、收入的确认和
计量(附注(二)24)等。
本集团在确定重要的会计政策时所运用的关键判断、重要会计估计及其关键假设详见附注
(二)32。
本财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则——基本准
则》以及各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)编制，并同时参照中国
证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般
规定》(2023 年修订)披露有关财务信息。
-8-
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(二) 主要会计政策和会计估计 - 续
本财务报表以持续经营为基础编制。
新的香港《公司条例》自 2014 年 3 月 3 日起生效。本财务报表的若干相关事项已根据香港
《公司条例》的要求进行披露。
本公司 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完
整地反映了本公司 2025 年 6 月 30 日的合并及公司财务状况以及 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30
日止期间的合并及公司经营成果和合并及公司现金流量等有关信息。
本集团的会计年度为公历年度，即每年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
本公司记账本位币为人民币。本公司下属子公司根据其经营所处的主要经济环境确定其记
账本位币，本财务报表以人民币列示。
项目 重要性标准
重要的在建工程 期初或期末余额大于人民币 3,000 万元
重要的非全资子公司 归属于少数股东的净资产占本集团净资产 1%以上
权益法下投资收益占本集团扣除非经常性损益后的归
重要的合营企业或联营企业
属于母公司股东的净利润 2%以上
-9-
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(二) 主要会计政策和会计估计 - 续
本集团支付的合并对价及取得的净资产均按账面价值计量，如被合并方是最终控制方以前
年度从第三方收购来的，则以被合并方的资产、负债(包括最终控制方收购被合并方而形成
的商誉)在最终控制方合并财务报表中的账面价值为基础。本集团取得的净资产账面价值与
支付的合并对价账面价值的差额，调整资本公积(股本溢价)；资本公积(股本溢价)不足以冲
减的，调整留存收益。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企
业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始
确认金额。
本集团发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允价值计量。合并成
本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；
合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。
为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证
券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。
本集团因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日之前持
有的被购买方的股权，应当按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其
账面价值之间的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核
算下的其他综合收益以及除净损益、其他综合收益和利润分配外的其他所有者权益变动(以
下简称“其他所有者权益变动”)的，与其相关的其他综合收益、其他所有者权益变动应当转
为购买日所属当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动以及其
他权益工具投资公允价值变动而产生的其他综合收益除外。
编制合并财务报表时，合并范围包括本公司及全部子公司。
从取得子公司的实际控制权之日起，本集团开始将其纳入合并范围；从丧失实际控制权之
日起停止纳入合并范围。对于同一控制下企业合并取得的子公司，自其与本公司同受最终
控制方控制之日起纳入本公司合并范围，并将其在合并日前实现的净利润在合并利润表中
单列项目反映。
- 10 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(二) 主要会计政策和会计估计 - 续
在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公
司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。对于非同一控制下企业合并
取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。
集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵销。子公司的
股东权益、当期净损益及综合收益中不归属于本公司所拥有的部分分别作为少数股东权益、
少数股东损益及归属于少数股东的综合收益总额在合并财务报表中股东权益、净利润及综
合收益总额项下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期
初所有者权益中所享有的份额的，其余额冲减少数股东权益。本公司向子公司出售资产所
发生的未实现内部交易损益，全额抵销归属于母公司股东的净利润；子公司向本公司出售
资产所发生的未实现内部交易损益，按本公司对该子公司的分配比例在归属于母公司股东
的净利润和少数股东损益之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损
益，按照母公司对出售方子公司的分配比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益
之间分配抵销。
如果以本集团为会计主体与以本公司或子公司为会计主体对同一交易的认定不同时，从本
集团的角度对该交易予以调整。
因购买子公司少数股权新增加的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购
买日(或合并日)开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积(股本溢价)，资本公
积(股本溢价)不足冲减的，调整留存收益。在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的
长期股权投资，在合并财务报表中处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产
份额的差额调整资本公积(股本溢价)，资本公积(股本溢价)不足冲减的，调整留存收益。
因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权，在合并财务报表中，对于剩
余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股
权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资
产的份额与商誉之和的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相
关的其他综合收益，在丧失控制权时按原有子公司处置相关资产、负债相同的基础转为当
期投资收益或留存收益。
现金及现金等价物是指库存现金，可随时用于支付的存款，以及持有的期限短(一般指从购
买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
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(二) 主要会计政策和会计估计 - 续
外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币入账。
于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为记账本位币。为购
建符合借款费用资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额在资本化期间内
予以资本化；其他汇兑差额直接计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，于
资产负债表日采用交易发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表
中单独列示。
境外经营的资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权
益中除未分配利润项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。境外经营的利润表中的
收入与费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。上述折算产生的外币报表折算差额，
计入其他综合收益。境外经营的现金流量项目，采用现金流量发生日的即期汇率折算。汇
率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。
金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。当本集
团成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产、金融负债或权益工具。
本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：
(1)以摊余成本计量的金融资产；(2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；
(3)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入
初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账
款或应收票据，本集团按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。
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本集团持有的债务工具是指从发行方角度分析符合金融负债定义的工具，分别采用以下三
种方式进行计量：
以摊余成本计量：
本集团管理此类金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合
同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以
未偿付本金金额为基础的利息的支付。本集团对于此类金融资产按照实际利率法确认利息
收入。此类金融资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资和
长期应收款等。本集团将自资产负债表日起一年内(含一年)到期的债权投资和长期应收款，
列示为一年内到期的非流动资产；取得时期限在一年内(含一年)的债权投资列示为其他流
动资产。
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益：
本集团管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且
此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。此类金融资产按照公允价值计
量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利
息收入计入当期损益。此类金融资产列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内(含一
年)到期的其他债权投资，列示为一年内到期的非流动资产；取得时期限在一年内(含一年)
的其他债权投资列示为其他流动资产及应收款项融资。
以公允价值计量且其变动计入当期损益：
本集团将持有的未划分为以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
债务工具，以公允价值计量且其变动计入当期损益。在初始确认时，本集团为了消除或显
著减少会计错配，将部分金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产。自资产负债表日起超过一年到期且预期持有超过一年的，列示为其他非流动金融资产，
其余列示为交易性金融资产。
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本集团将对其没有控制、共同控制和重大影响的权益工具投资按照公允价值计量且其变动
计入当期损益，列示为交易性金融资产；自资产负债表日起预期持有超过一年的，列示为
其他非流动金融资产。
此外，本集团将部分非交易性权益工具投资于初始确认时指定为以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资。该类金融资产的相关股利收入
计入当期损益。
本集团对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债
务工具投资、合同资产、应收租赁款和不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债以及因金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成金融负
债的财务担保合同等，以预期信用损失为基础确认损失准备。
本集团考虑在资产负债表日无须付出不必要的额外成本和努力即可获得的有关过去事项、
当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，
计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认
预期信用损失。
对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据、应收账款、应收款项融资和
合同资产，无论是否存在重大融资成分，本集团均按照整个存续期的预期信用损失计量损
失准备。对于应收租赁款，本集团亦选择按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
除上述应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产和应收租赁款外，于每个资产负债
表日，本集团对处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。金融工具自初始
确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，本集团按照未来 12 个月内的预期信用损失
计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处于
第二阶段，本集团按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始
确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本集团按照该工具整个存续期的预期信用损
失计量损失准备。
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对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后
并未显著增加，认定为处于第一阶段的金融工具，按照未来 12 个月内的预期信用损失计量
损失准备。
本集团对于处于第一阶段和第二阶段的金融工具，按照其未扣除减值准备的账面余额和实
际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账面余额减已计提减值准备
后的摊余成本和实际利率计算利息收入。
本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生
违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是
否已显著增加。
本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：
(1) 金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化。
(2) 对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调。
(3) 预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是
否发生不利变化。
(4) 债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化。
(5) 债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化。
(6) 作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化。
这些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率。
(7) 债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化。
无论经上述评估后信用风险是否显著增加，当金融工具合同付款已发生逾期超过(含)30日，
则表明该金融工具的信用风险已经显著增加。
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当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资
产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
(1) 发行方或债务人发生重大财务困难；
(2) 债务人很可能破产或进行其他财务重组；
无论上述评估结果如何，若金融工具合同付款已发生逾期超过(含)90 日，除非有合理且可
靠的信息证明更宽松的违约标准更为合适，否则本集团推定该金融工具已发生违约。
按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他金融资产显
著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，本集团依据信用风
险特征将应收款项分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据和计
提方法如下：
组合一 应收账款账龄，以初始确认时点作为账龄的起算时点
组合二 应收票据-银行承兑汇票
组合三 应收票据-商业承兑汇票
组合四 应收款项融资
组合五 应收供应商补偿款
组合六 保证金(含押金)
组合七 其他应收款项
组合八 应收子公司款项
对于划分为组合的应收账款和因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据和应
收款项融资，本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，
通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
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除此以外的应收票据、应收款项融资和划分为组合的其他应收款与长期应收款，本集团参
考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未
来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
本集团将计提或转回的损失准备计入当期损益。对于持有的以公允价值计量且其变动计入
其他综合收益的债务工具，本集团在将减值损失或利得计入当期损益的同时调整其他综合
收益。
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1) 收取该金融资产现金流量的合同权利终
止；(2) 该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转
入方；(3) 该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所
有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。
其他权益工具投资终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的
公允价值变动累计额之和的差额，计入留存收益；其余金融资产终止确认时，其账面价值
与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入当期
损益。
金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债。
本集团的金融负债主要为以摊余成本计量的金融负债，包括应付票据、应付账款、其他应
付款、借款、应付债券及长期应付款等。该类金融负债按其公允价值扣除交易费用后的金
额进行初始计量，并采用实际利率法进行后续计量。期限在一年以下(含一年)的，列示为
流动负债；期限在一年以上但自资产负债表日起一年内(含一年)到期的，列示为一年内到
期的非流动负债；其余列示为非流动负债。
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当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，本集团终止确认该金融负债或义务已解除
的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融
工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本集团采用在当前情况下适用并且有足
够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中
所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关
可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。
存货包括原材料、周转材料、产成品、在产品、委托加工物资和消耗性生物资产等，按成
本与可变现净值孰低计量。
存货发出时的成本按先进先出法或加权平均法核算。对于不能替代使用的存货、为特定项
目专门购入或制造的存货，公司采用个别计价法确定发出存货的成本。产成品、在产品以
及自制半成品等存货成本包括原材料、直接人工以及在正常生产能力下按系统的方法分配
的制造费用。
存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常活动中，以存
货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本和销售费用以及相
关税费后的金额确定。在同一地区生产和销售且具有相同或类似最终用途的存货，本集团
合并计提存货跌价准备。其中，对于产成品，本集团根据近效期、保管状态、历史销售折
扣情况及预计未来销售情况等因素计提存货跌价准备。
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周转材料包括低值易耗品和包装物等，低值易耗品、包装物均采用一次转销法进行摊销。
长期股权投资包括：本公司对子公司的长期股权投资；本集团对合营企业和联营企业的长
期股权投资。
子公司为本公司能够对其实施控制的被投资单位。合营企业为本集团通过单独主体达成，
能够与其他方实施共同控制，且基于法律形式、合同条款及其他事实与情况仅对其净资产
享有权利的合营安排。联营企业为本集团能够对其财务和经营决策具有重大影响的被投资
单位。
对子公司的投资，在公司财务报表中按照成本法确定的金额列示，在编制合并财务报表时
按权益法调整后进行合并；对合营企业和联营企业投资采用权益法核算。
同一控制下企业合并形成的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制
方合并财务报表账面价值的份额作为投资成本；非同一控制下企业合并形成的长期股权投
资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成本。
对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，以支付现金取得的长期股权投资，
按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；以发行权益性证券取得的长期股权投资，按
发行权益性证券的公允价值确认初始投资成本。
采用成本法核算的长期股权投资，按照初始投资成本计量，被投资单位宣告分派的现金股
利或利润，确认为投资收益计入当期损益。
采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资
产公允价值份额的，以初始投资成本作为长期股权投资成本；初始投资成本小于投资时应
享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，并相应调增长期股
权投资成本。
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采用权益法核算的长期股权投资，本集团按应享有或应分担的被投资单位的净损益份额确
认当期投资损益。确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实
质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，但本集团负有承担额外损失义务
且符合预计负债确认条件的，继续确认预计将承担的损失金额。被投资单位除净损益、其
他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入
资本公积。被投资单位分派的利润或现金股利于宣告分派时按照本集团应分得的部分，相
应减少长期股权投资的账面价值。
本集团与被投资单位之间未实现的内部交易损益按照持股比例计算归属于本集团的部分，
予以抵销，在此基础上确认本公司财务报表的投资损益。在编制合并财务报表时，对于本
集团向被投资单位投出或出售资产的顺流交易而产生的未实现内部交易损益中归属于本集
团的部分，本集团在本公司财务报表抵销的基础上，对有关未实现的收入和成本或资产处
置损益等中归属于本集团的部分予以抵销，并相应调整投资收益；对于被投资单位向本集
团投出或出售资产的逆流交易而产生的未实现内部交易损益中归属于本集团的部分，本集
团在本公司财务报表抵销的基础上，对有关资产账面价值中包含的未实现内部交易损益中
归属于本集团的部分予以抵销，并相应调整长期股权投资的账面价值。本集团与被投资单
位发生的内部交易损失，其中属于资产减值损失的部分，相应的未实现损失不予抵销。
控制是指拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并
且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。
共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过本
集团及分享控制权的其他参与方一致同意后才能决策。
重大影响是指对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与
其他方一起共同控制这些政策的制定。
对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资，当其可收回金额低于其账面价值时，账
面价值减记至可收回金额(附注(二)20)。
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处置权益法核算的长期股权投资时，原权益法核算的相关其他综合收益应当在终止采用权
益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投
资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，
本集团在终止采用权益法核算时全部转入当期投资收益。本集团部分处置权益法核算的长
期股权投资，剩余股权仍采用权益法核算的，原权益法核算的相关其他综合收益采用与被
投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础处理并按比例结转，因被投资方除净损益、
其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，亦按比例结转
入当期投资收益。
在个别财务报表中，对于处置的股权，按照其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期
损益；同时，对于剩余股权，按其账面价值确认为长期股权投资或按其公允价值确认为其
他相关金融资产。处置后的剩余股权能够对原有子公司实施共同控制或重大影响的，按有
关成本法转为权益法的相关规定进行会计处理。
投资性房地产包括已出租的土地使用权和已出租的房屋建筑物，以及持有并准备增值后转
让的土地使用权，以成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，在相关的经济
利益很可能流入本集团且其成本能够可靠的计量时，计入投资性房地产成本；否则，于发
生时计入当期损益。
本集团采用成本模式对所有投资性房地产进行后续计量，按其预计使用寿命及净残值率对
建筑物和土地使用权计提折旧或摊销。对按照成本模式计量的投资性房地产－出租用建筑
物采用与本集团同类固定资产相同的折旧政策，出租用土地使用权采用与同类无形资产相
同的摊销政策。
投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，将该投资性房地产转换为固定资产或
无形资产。自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时，自改变之日起，将固定资产
或无形资产转换为投资性房地产。发生转换时，以转换前的账面价值作为转换后的入账价
值。
对投资性房地产的预计使用寿命、预计净残值和折旧(摊销)方法于每年年度终了进行复核
并作适当调整。
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当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止
确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价
值和相关税费后的金额计入当期损益。
当投资性房地产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额(附注(二)20)。
固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子设备以及其他设备。
固定资产在与其有关的经济利益很可能流入本集团、且其成本能够可靠计量时予以确认。
购置或新建的固定资产按取得时的成本进行初始计量。公司制改建时国有股股东投入的固
定资产，按国有资产管理部门确认的评估值作为入账价值。
与固定资产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入本集团且其成本能够可靠计量
时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于
发生时计入当期损益。
固定资产折旧采用年限平均法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提。
对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使
用年限确定折旧额。
固定资产的预计使用寿命、预计净残值率及年折旧率列示如下：
预计使用寿命(年) 预计净残值率(%) 年折旧率(%)
房屋及建筑物 5-50 2 至 10 1.80 至 19.60
机器设备 4-20 2 至 10 4.50 至 24.50
运输工具 4-14 2 至 10 6.43 至 24.50
电子设备 3-14 2 至 10 6.43 至 32.67
其他设备 2-20 2 至 10 4.50 至 49.00
对固定资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方法于每年年度终了进行复核并作适当调
整。
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当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。
固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当
期损益。
在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的
借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出。在建工程在达到
预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。当在建工程的可收回金额低
于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额(附注(二)20)。
本集团发生的可直接归属于需要经过相当长时间的购建活动才能达到预定可使用状态之资
产的购建的借款费用，在资产支出及借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用状态所
必要的购建活动已经开始时，开始资本化并计入该资产的成本。其他借款费用，在发生时
根据其发生额确认为费用计入当期损益。
当购建的资产达到预定可使用状态时停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如
果资产的购建活动发生非正常中断，并且中断时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本
化，直至资产的购建活动重新开始。
对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的利息费
用减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后
的金额确定专门借款借款费用的资本化金额。
对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，按照累计资产支出超过专门借款部
分的资本支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均实际利率计算确定一般借款借款
费用的资本化金额。实际利率为将借款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流
量折现为该借款初始确认金额所使用的利率。
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生物资产分为生产性生物资产和消耗性生物资产。生物资产按成本进行初始计量。
生产性生物资产在达到预定生产经营目的前发生的实际费用构成生产性生物资产的成本，
达到预定生产经营目的后发生的管护等后续支出，计入当期损益。
消耗性生物资产在郁闭前发生的实际费用构成消耗性生物资产的成本，郁闭后发生的管护
等后续支出，计入当期损益。
对于达到预定生产经营目的的生产性生物资产，按预期收益年限平均计提折旧。本集团每
年年度终了对使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如使用寿命、预计净残值预期
数与原先估计数有差异或经济利益实现方式发生重大变化的，作为会计估计变更调整使用
寿命或预计净残值或改变折旧方法。
资产负债表日，对生产性生物资产和消耗性生物资产进行检查，有确凿证据表明生产性生
物资产可收回金额或消耗性生物资产的可变现净值低于其成本或账面价值的，按低于金额
计提生产性生物资产的减值准备和消耗性生物资产跌价准备，计入当期损益；生产性生物
资产减值准备一经计提，不得转回；消耗性生物资产跌价因素消失的，在原已计提的跌价
准备金额内转回，转回金额计入当期损益。
无形资产包括土地使用权、供销网络、品牌及商标使用权、专有技术及专利权、软件及其
他等，以成本计量。公司制改建时国有股股东投入的无形资产，按国有资产管理部门确认
的评估值作为入账价值。
土地使用权按预计可使用年限 30-50 年平均摊销。外购土地及建筑物的价款难以在土地使
用权与建筑物之间合理分配的，全部作为固定资产。
在企业合并中收购的供销网络以收购日的公允价值计量。供销网络按预期受益年限 5-20 年
平均摊销。
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(二) 主要会计政策和会计估计 - 续
在企业合并中收购的品牌以收购日的公允价值计量。品牌的使用寿命不确定，因其可产生
净现金流量的期间不可预见。使用寿命不确定的品牌，在持有期间不进行摊销，并在每个
会计期末持续进行减值测试。商标使用权按预期收益年限 10-20 年平均摊销。
专有技术按预期受益年限 2-20 年平均摊销。
专利权按法律规定的有效年限 10-20 年平均摊销。
软件按预期受益年限 2-10 年平均摊销。
对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核并作适当
调整。
对使用寿命不确定的无形资产在每个会计期末重新复核其使用寿命是否仍旧不确定。
本集团的研究开发支出主要包括本集团实施研究开发活动而耗用的材料、研发部门职工薪
酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销、研发检验费、外购许可权及研发技术服务
费等支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，予以
资本化：
? 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
? 管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
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? 能够证明该无形资产将如何产生经济利益；
? 有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使
用或出售该无形资产；以及
? 归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计入损益的开发
支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开
发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形资产。
当无形资产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额(附注(二)20)。
长期待摊费用包括使用权资产改良及其他已经发生但应由本期和以后各期负担的、分摊期
限在一年以上的各项费用，按预计受益期间分期平均摊销，并以实际支出减去累计摊销后
的净额列示。
固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命有限的无形资产、采用成本模式计量的生产
性生物资产、以成本模式计量的投资性房地产及对子公司、合营企业、联营企业的长期股
权投资等，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试；尚未达到可使用状态的无形
资产，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回
金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入资产减值损失。可收回金额为资产
的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资
产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，
以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小
资产组合。使用寿命不确定的无形资产，至少每年对无形资产的使用寿命进行复核，如果
有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，按其估计的使用寿命在以后期间摊销。
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在财务报表中单独列示的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，至
少每年进行减值测试。减值测试时，商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中
受益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊商誉的资产组或资产组组合的可收回
金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至该资产组或资
产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的
账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。
职工薪酬是本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿，
包括短期薪酬、离职后福利及辞退福利等。
短期薪酬包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、工伤保险费、生育保
险费、住房公积金、工会和教育经费及其他。本集团在职工提供服务的会计期间，将实际
发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。其中，非货币性福利按照
公允价值计量。
本集团将离职后福利计划分类为设定提存计划和设定受益计划。设定提存计划是本集团向
独立的基金缴存固定费用后，不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划
是除设定提存计划以外的离职后福利计划。于报告期内，本集团的离职后福利主要是为员
工缴纳的基本养老保险和失业保险，均属于设定提存计划。
本集团职工参加了由当地劳动和社会保障部门组织实施的社会基本养老保险。本集团以当
地规定的社会基本养老保险缴纳基数和比例，按月向当地社会基本养老保险经办机构缴纳
养老保险费。职工退休后，当地劳动及社会保障部门有责任向已退休员工支付社会基本养
老金。本集团在职工提供服务的会计期间，将根据上述社保规定计算应缴纳的金额确认为
负债，并计入当期损益或相关资产成本。
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本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系、或者为鼓励职工自愿接受裁减而
提出给予补偿，在本集团不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议时和确认与涉及支
付辞退福利的重组相关的成本费用时两者孰早日，确认因解除与职工的劳动关系给予补偿
而产生的负债，同时计入当期损益。
本集团向接受内部退休安排的职工提供内退福利。内退福利是指，向未达到国家规定的退
休年龄、经本集团管理层批准自愿退出工作岗位的职工支付的工资及为其缴纳的社会保险
费等。本集团自内部退休安排开始之日起至职工达到正常退休年龄止，向内退职工支付内
部退养福利。对于内退福利，本集团比照辞退福利进行会计处理，在符合辞退福利相关确
认条件时，将自职工停止提供服务日至正常退休日期间拟支付的内退职工工资和缴纳的社
会保险费等，确认为负债，一次性计入当期损益。内退福利的精算假设变化及福利标准调
整引起的差异于发生时计入当期损益。
预期在资产负债表日起一年内需支付的辞退福利，列示为应付职工薪酬。
现金股利于股东大会批准的当期，确认为负债。
因产品质量保证、亏损合同等形成的现时义务，当履行该义务很可能导致经济利益的流出，
且其金额能够可靠计量时，确认为预计负债。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有
事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相
关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数；因随着时间推移所进行的折现还原而导致的
预计负债账面价值的增加金额，确认为利息费用。
于资产负债表日，对预计负债的账面价值进行复核并作适当调整，以反映当前的最佳估计
数。
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(二) 主要会计政策和会计估计 - 续
本集团以预期信用损失为基础确认的财务担保合同损失准备和贷款承诺准备列示为预计负
债。
预期在资产负债表日起一年内需支付的预计负债，列报为流动负债。
本集团在客户取得相关商品或服务的控制权时，按预期有权收取的对价金额确认收入。
本集团将产品按照合同规定运至约定交货地点，在客户验收且双方签署货物交接单后确认
收入。本集团给予客户的信用期根据客户的信用风险特征确定，与行业惯例一致。本集团
已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务列示为合同负债。
本集团在向客户转让商品的同时，需要向客户支付对价的，将支付的对价冲减销售收入，
但应付客户对价是为了向客户取得其他可明确区分商品的除外。
本集团对外提供的劳务收入，根据已完成劳务的进度在一段时间内确认收入，其中，已完
成劳务的进度按照已发生的成本占预计总成本的比例确定。于资产负债表日，本集团对已
完成劳务的进度进行重新估计，以使其能够反映履约情况的变化。
本集团按照已发生的成本占预计总成本的比例确认收入时，对于本集团已经取得无条件收
款权的部分，确认为应收账款，其余部分确认为合同资产，并对应收账款和合同资产以预
期信用损失为基础确认损失准备(附注(二)10)；如果本集团已收或应收的合同价款超过已完
成的劳务，则将超过部分确认为合同负债。本集团对于同一合同项下的合同资产和合同负
债以净额列示。
政府补助为本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，包括税费返还、财政补
贴等，但不包括政府作为企业所有者投入的资本。
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政府补助在本集团能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性
资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；
公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
与资产相关的政府补助，是指本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府
补助。与收益相关的政府补助是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。
与资产相关的政府补助，确认为递延收益并在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法
分摊计入损益；与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确
认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益，用于补偿已发生的
相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。本集团对同类政府补助采用相同的列报方式。
与日常活动相关的政府补助纳入营业利润，与日常活动无关的政府补助计入营业外收支。
本集团收到的政策性优惠利率贷款，以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借
款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。本集团直接收取的财政贴息，冲减相关借
款费用。
递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额(暂时性
差异)计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损，确认
相应的递延所得税资产。对于商誉的初始确认产生的暂时性差异，不确认相应的递延所得
税负债。对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资
产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的非企业合并交易中产生
的资产或负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税资产和递延所得税
负债。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿
该负债期间的适用税率计量。
递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减
的应纳税所得额为限。
对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，
除非本集团能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会
转回。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异
在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额
时，确认递延所得税资产。
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同时满足下列条件的递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：
? 递延所得税资产和递延所得税负债与同一税收征管部门对本集团内同一纳税主体征
收的所得税相关；
? 本集团内该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利。
租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。
本集团于租赁期开始日确认使用权资产，并按尚未支付的租赁付款额的现值确认租赁负债。
租赁付款额包括固定付款额，以及在合理确定将行使购买选择权或终止租赁选择权的情况
下需支付的款项等。按销售额的一定比例确定的可变租金不纳入租赁付款额，在实际发生
时计入当期损益。本集团将自资产负债表日起一年内(含一年)支付的租赁负债，列示为一
年内到期的非流动负债。
本集团的使用权资产包括租入的房屋及建筑物、机器设备等。使用权资产按照成本进行初
始计量，该成本包括租赁负债的初始计量金额、租赁期开始日或之前已支付的租赁付款额、
初始直接费用等，并扣除已收到的租赁激励。本集团能够合理确定租赁期届满时取得租赁
资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；若无法合理确定租赁期届满时是否
能够取得租赁资产所有权，则在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折
旧。当可收回金额低于使用权资产的账面价值时，本集团将其账面价值减记至可收回金额。
对于租赁期不超过 12 个月的短期租赁和单项资产全新时价值较低的低价值资产租赁，本集
团选择不确认使用权资产和租赁负债，将相关租金支出在租赁期内各个期间按照直线法计
入当期损益或相关资产成本。
租赁发生变更且同时符合下列条件时，本集团将其作为一项单独租赁进行会计处理：(1)该
租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；(2)增加的对价与租赁
范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
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当租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理时，除财政部规定的可以采用简化方法的合
同变更外，本集团在租赁变更生效日重新确定租赁期，并采用修订后的折现率对变更后的
租赁付款额进行折现，重新计量租赁负债。租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，
本集团相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失
计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账
面价值。
实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。其他的租
赁为经营租赁。
本集团经营租出自有的房屋建筑物时，经营租赁的租金收入在租赁期内按照直线法确认。
本集团将按销售额的一定比例确定的可变租金在实际发生时计入租金收入。
当租赁发生变更时，本集团自变更生效日起将其作为一项新租赁，并将与变更前租赁有关
的预收或应收租赁收款额作为新租赁的收款额。
于租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认相关资产。本集团
将应收融资租赁款列示为长期应收款，自资产负债表日起一年内(含一年)收取的应收融资
租赁款列示为一年内到期的非流动资产。
债务重组为在不改变交易对手方的情况下，经债权人和债务人协定或法院裁定，就清偿债
务的时间、金额或方式等重新达成协议的交易。
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对于债务人以存货、固定资产等非金融资产抵偿对本集团债务的，以放弃债权的公允价值，
以及使该资产达到当前位置和状态，或预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的
税费等其他相关成本确定所取得的非金融资产的初始成本。本集团所放弃债权的公允价值
与账面价值之间的差额，计入当期损益。
此外，以修改其他条款方式进行债务重组导致原债权终止确认的，本集团按照修改后的条
款以公允价值初始计量重组债权，重组债权的确认金额与原债权终止确认日账面价值之间
的差额，计入当期损益。如果修改其他条款未导致原债权终止确认的，原债权继续以原分
类进行后续计量，修改产生的利得或损失计入当期损益。
本集团作为债务人，以资产清偿债务方式进行债务重组的，在相关资产和所清偿债务符合
终止确认条件时予以终止确认，所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入
当期损益。
此外，以修改其他条款方式进行债务重组导致原债务终止确认的，本集团按照修改后的条
款以公允价值初始计量重组债务，重组债务的确认金额与原债务终止确认日账面价值之间
的差额，计入当期损益。如果修改其他条款未导致原债务终止确认的，原债务继续以原分
类进行后续计量，修改产生的利得或损失计入当期损益。
股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。本集团实施的股票期权计
划作为以权益结算的股份支付进行核算。
以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。授予
后立即可行权的，在授予日按照公允价值计入当期损益，相应增加资本公积；完成等待期
内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最
新取得的可行权职工人数变动、是否达到规定业绩条件等后续信息对可行权权益工具数量
作出最佳估计，并以此为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入当期损益。
对于最终未能达到可行权条件的股份支付，本集团不确认成本或费用，除非该可行权条件
是市场条件或非可行权条件，此时无论是否满足市场条件或非可行权条件，只要满足所有
可行权条件中的非市场条件，即视为可行权。
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本集团修改股份支付计划条款时，如果修改增加了所授予权益工具的公允价值，本集团根
据修改前后的权益工具在修改日公允价值之间的差额相应确认取得服务的增加。如果本集
团按照有利于职工的方式修改可行权条件，本集团按照修改后的可行权条件核算；如果本
集团以不利于职工的方式修改可行权条件，核算时不予以考虑，除非本集团取消了部分或
全部已授予的权益工具。如果本集团取消了所授予的权益工具，则于取消日作为加速行权
处理，将原本应在剩余等待期内确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。
同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售：(一)根据类似交易中出售此类
资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；(二)本集团已与其他方签订具有法律
约束力的出售协议且已取得相关批准，预计出售将在一年内完成。
符合持有待售条件的非流动资产(不包括金融资产、以公允价值计量的投资性房地产以及递
延所得税资产)，以账面价值与公允价值减去出售费用后的净额孰低计量，公允价值减去出
售费用后的净额低于原账面价值的金额，确认为资产减值损失。
被划分为持有待售的非流动资产和处置组中的资产和负债，分类为流动资产和流动负债，
并在资产负债表中单独列示。
终止经营为满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被处置或划
归为持有待售类别：(一)该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；
(二)该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相
关联计划的一部分；(三)该组成部分是专为转售而取得的子公司。
利润表中列示的终止经营净利润包括其经营损益和处置损益。
本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基
础确定报告分部并披露分部信息。
经营分部是指本集团内同时满足下列条件的组成部分：(1)该组成部分能够在日常活动中产
生收入、发生费用；(2)本集团管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配
置资源、评价其业绩；(3)本集团能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等
有关会计信息。两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则可合
并为一个经营分部。
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本集团根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计
和关键判断进行持续的评价。
下列重要会计估计及其关键假设存在会导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重大
调整的重要风险：
本集团于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。根据
本集团的业务模式以及资产管理政策，利用预计可使用年限来决定资产的使用寿命，由于
某些因素，预计可使用年限可能显著改变。如果可使用年限短于先前估计年限，将会增加
折旧费用，也可能将导致固定资产闲置、落后而发生的减值。预计净残值的估计将根据所
有相关因素(包括但不限于参照行业惯例和估计的残值)确定。
如果资产的预计可使用年限或预计净残值与原先的估计有所不同，折旧费用将会发生改变。
本集团需要估计供销网络的可使用年限，以及因而产生的相关摊销费用。这些估计是基于
性质及功能相近的供销网络的实际使用年限来确定的。如果实际使用年限短于先前估计的
年限，将会增加摊销费用，也可能将导致无形资产发生减值。实际经济年限可能与估计的
不同。
如果无形资产的预计可使用年限与原先的估计有所不同，摊销费用将会发生改变。
本集团至少每年对商誉进行减值测试。包含商誉的资产组或资产组组合的可收回金额为资
产组或资产组组合的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来现金流量的现值两者之
间的较高者，其计算需要采用会计估计(附注(四)22)。本集团以预计未来现金流量的现值确
定可回收金额时，有以下这些参数存在不确定性。
如果管理层对资产组或资产组组合未来现金流量计算中采用的增长率进行修订，修订后的
增长率低于目前采用的增长率，本集团可能需对商誉增加计提减值准备。
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如果管理层对资产组或资产组组合未来现金流量计算中采用的毛利率进行修订，修订后的
毛利率低于目前采用的毛利率，本集团可能需对商誉增加计提减值准备。
如果管理层对应用于现金流量折现的税前折现率进行修订，修订后的税前折现率高于目前
采用的折现率，本集团可能需对商誉增加计提减值准备。
如果实际增长率和毛利率高于或实际税前折现率低于管理层的估计，本集团不能转回原已
计提的商誉减值损失。
存货可变现净值为一般业务中产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计
的合同履约成本和销售费用以及相关税费后的金额确定。对于存在效期管理的存货，管理
层根据存货近效期的情况，考虑有关的供应商退换货条款以及近效期存货销售可能性的预
测，确定存货的跌价准备。该些估计主要根据当时市况及生产与出售相近性质产品的过往
经验作出，并会因技术革新、客户喜好及竞争对手面对市况转变所采取行动不同而产生重
大差异。管理层于各资产负债表日重新评估该等估计。
本集团通过违约风险敞口和预期信用损失率计算预期信用损失，并基于违约概率和违约损
失率或基于账龄矩阵确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本集团使用内部历
史信用损失经验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数据进行调整。
在考虑前瞻性信息时，本集团考虑了不同的宏观经济情景，用于估计预期信用损失的重要
宏观经济假设包括经济下滑的风险、外部市场环境、技术环境、国内生产总值、消费者物
价指数等，其中，最主要使用的国内生产总值指标在“有利”、“基准”及“不利”情境下的数
值分别为 5.20%、4.50%及 3.40% (2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：5.65%、4.40%及
数。
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本集团在多个地区缴纳企业所得税。在正常的经营活动中，部分交易和事项的最终税务处
理存在不确定性。在计提各个地区的所得税费用时，本集团需要作出重大判断。如果这些
税务事项的最终认定结果与最初入账的金额存在差异，该差异将对作出上述最终认定期间
的所得税费用和递延所得税的金额产生影响。
如附注(三)2 所述，本集团部分子公司为高新技术企业。高新技术企业资质的有效期为三年，
到期后需向相关政府部门重新提交高新技术企业认定申请。根据以往年度高新技术企业到
期后重新认定的历史经验以及该等子公司的实际情况，本集团认为该等子公司于未来年度
能够持续取得高新技术企业认定，进而按照 15%的优惠税率计算其相应的递延所得税。倘
若未来部分子公司于高新技术企业资质到期后未能取得重新认定，则需按照 25%的法定税
率计算所得税，进而将影响已确认的递延所得税资产、递延所得税负债及所得税费用。
对于能够结转以后年度的可抵扣亏损，本集团以未来期间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损
的应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。未来期间取得的应纳税所得额包括本
集团通过正常的生产经营活动能够实现的应纳税所得额，以及以前期间产生的应纳税暂时
性差异在未来期间转回时将增加的应纳税所得额。本集团在确定未来期间应纳税所得额取
得的时间和金额时，需要运用估计和判断。如果实际情况与估计存在差异，可能导致对递
延所得税资产的账面价值进行调整。
本集团在确定金融资产的分类时涉及的重大判断包括业务模式及合同现金流量特征的分析
等。
本集团在金融资产组合的层次上确定管理金融资产的业务模式，考虑的因素包括评价和向
关键管理人员报告金融资产业绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式、以及相
关业务管理人员获得报酬的方式等。
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本集团在评估金融资产的合同现金流量是否与基本借贷安排相一致时，存在以下主要判断：
本金是否可能因提前还款等原因导致在存续期内的时间分布或者金额发生变动；利息是否
仅包括货币时间价值、信用风险、其他基本借贷风险以及与成本和利润的对价。例如，提
前偿付的金额是否仅反映了尚未支付的本金及以未偿付本金为基础的利息，以及因提前终
止合同而支付的合理补偿。
本集团在区分金融工具所处的不同阶段时，对信用风险显著增加和已发生信用减值的判断
如下：
本集团判断信用风险显著增加的主要标准为逾期天数超过 30 日，或者以下一个或多个指标
发生显著变化：债务人所处的经营环境、内外部信用评级、实际或预期经营成果的显著变
化、担保物价值或担保方信用评级的显著下降从而影响违约概率等。
本集团判断已发生信用减值的主要标准为逾期天数超过 90 日(即，已发生违约)，或者符合
以下一个或多个条件：债务人发生重大财务困难，进行其他债务重组或很可能破产等。
(三) 税项
税种 计税依据 税率
企业所得税(1) 应纳税所得额 15%、16.5%、25%、30%
应纳税增值额(应纳税额按应纳税销售额
增值税(2) 乘以适用税率扣除当期允许抵扣的 3%、5%、6%、9%、10%、13%
进项税后的余额计算)
城市维护建设税 缴纳的增值税及消费税税额 1%、5%、7%
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(三) 税项 - 续
(1) 根据财政部及税务总局颁布的《关于设备、器具扣除有关企业所得税政策的公告》
(财政部税务总局公告 2023 年第 37 号)，企业在 2024 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31
日期间新购进的设备、器具，单位价值不超过 500 万元的，允许一次性计入当期成
本费用在计算应纳税所得额时扣除，不再分年度计算折旧；单位价值超过 500 万元
的，仍按企业所得税法实施条例、《财政部 国家税务总局关于完善固定资产加速折
旧企业所得税政策的通知》(财税〔2014〕75 号)、《财政部 国家税务总局关于进一
步完善固定资产加速折旧企业所得税政策的通知》(财税〔2015〕106 号)等相关规定
执行。
(2) 根据财政部及税务总局颁布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》
(财政部税务总局公告 2023 年第 43 号)的规定，本公司的子公司上海金和生物制药有
限公司、上海上药中西制药有限公司、上海中西三维药业有限公司、上海中华药业
南通有限公司、上海中华药业有限公司、上海上药神象健康药业有限公司、上海上
药杏灵科技药业股份有限公司、浙江上药九旭药业有限公司、上海雷允上药业有限
公司、山东信谊制药有限公司、上海禾丰制药有限公司、上海上药信谊药厂有限公
司、上海信谊金朱药业有限公司、上海信谊天平药业有限公司、上海信谊万象药业
股份有限公司、上海信谊延安药业有限公司、天津信谊津津药业有限公司、上海海
昌医用塑胶有限公司、上海上药新亚药业有限公司、上海新亚药业闵行有限公司、
杭州胡庆余堂药业有限公司、辽宁上药好护士药业(集团)有限公司、厦门中药厂有
限公司、正大青春宝药业有限公司、上海医药集团青岛国风药业股份有限公司、上
药康丽(常州)药业有限公司、上海上药第一生化药业有限公司、广东天普生化医药
股份有限公司、常州制药厂有限公司、南通常佑药业科技有限公司、上海和黄药业
有限公司等作为先进制造业企业，自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，按照当
期可抵扣进项税额加计 5%抵减增值税应纳税额。
企业所得税
本公司在 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间实际执行的企业所得税税率为 25% (2024 年 1
月 1 日至 6 月 30 日止期间：25%)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(三) 税项 - 续
企业所得税 - 续
本集团的主要子公司享受企业所得税优惠政策如下所示：
子公司上海上药中西制药有限公司、上海中华药业有限公司、上海上药神象健康药业有限
公司、上海上药杏灵科技药业股份有限公司、上海雷允上药业有限公司、山东信谊制药有
限公司、上海上药信谊药厂有限公司、上海信谊金朱药业有限公司、上海信谊天平药业有
限公司、上海信谊万象药业股份有限公司、上海上药新亚药业有限公司、上海新亚药业闵
行有限公司、杭州胡庆余堂药业有限公司、辽宁上药好护士药业(集团)有限公司、厦门中
药厂有限公司、上海医药集团青岛国风药业股份有限公司、上药康丽(常州)药业有限公
司、广东天普生化医药股份有限公司、上海上药第一生化药业有限公司、常州制药厂有限
公司、上海中西三维药业有限公司、正大青春宝药业有限公司、上海和黄药业有限公司等
被认定为高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条的有关规定，
(四) 合并财务报表项目附注
库存现金 4,480,457.45 2,406,335.55
银行存款 32,176,991,101.29 27,107,820,684.40
财务公司存款 3,188,397,058.94 4,771,045,774.92
其他货币资金 3,724,916,633.26 3,863,055,243.70
合计 39,094,785,250.94 35,744,328,038.57
其中：存放在境外的款项总额 4,847,616,670.80 1,706,348,114.57
于 2025 年 6 月 30 日，本集团银行存款及财务公司存款中无受限制的货币资金(2024 年 12
月 31 日：无)；其他货币资金中人民币 1,756,541,186.79 元为本集团向银行申请开具银行承
兑汇票的保证金存款(2024 年 12 月 31 日：人民币 1,919,405,525.13 元)；其他货币资金中人
民币 42,288,838.76 元为本集团向银行申请开具信用证的保证金存款(2024 年 12 月 31 日：人
民币 8,260,071.62 元)；其他货币资金中人民币 1,790,000,000.00 元为本集团在银行存入的到
期日在三个月以上的定期存款(2024 年 12 月 31 日：人民币 1,740,000,000.00 元)；其他受限
货币资金人民币 136,086,607.71 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 195,389,646.95 元)。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
结构性存款 7,389,809,589.04 8,632,930,000.00
国债 1,015,094,000.00 -
合计 8,404,903,589.04 8,632,930,000.00
衍生金融资产
-远期外汇合同(1) 4,918,514.43 5,421,503.02
-外汇掉期合同(1) - 10,803,283.33
合计 4,918,514.43 16,224,786.35
衍生金融负债
-远期外汇合同(2) 3,289,903.19 1,598,178.46
(1) 于 2025 年 6 月 30 日，衍生金融资产主要为本集团持有的远期外汇合同(2024 年 12 月 31
日：主要为本集团持有的远期外汇合同和外汇掉期合同)。
(2) 于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，衍生金融负债主要为本集团持有的远期外汇
合同。
银行承兑汇票 466,252,883.91 624,551,624.60
商业承兑汇票 379,025,801.53 504,547,863.95
减：坏账准备 (3,562,462.31) (6,994,443.32)
合计 841,716,223.13 1,122,105,045.23
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 于 2025 年 6 月 30 日，本集团列示于应收票据的已背书或已贴现但尚未到期的应收票据
如下：
未终止确认
银行承兑汇票 99,144,375.83
商业承兑汇票 103,086,912.95
合计 202,231,288.78
合终止确认条件，故仍将其分类为以摊余成本计量的金融资产。针对银行承兑汇票，结合
银行类型、信用评级等情况，将银行承兑汇票分为不同组合进行管理。对于不符合会计终
止确认条件的银行承兑汇票，均认定为持有并收取合同现金流模式，作为以摊余成本计量
的应收票据核算。
(2) 坏账准备
本集团的应收票据均因销售商品、提供劳务等日常经营活动产生，无论是否存在重大融资
成分，均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
应收票据的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
占总额 计提比例 占总额 计提比例
金额 金额 金额 金额
比例(%) (%) 比例(%) (%)
单项计提坏账准备(i) - - - - - - - -
按组合计提坏账准备(ii) 845,278,685.44 100.00 (3,562,462.31) 0.42 1,129,099,488.55 100.00 (6,994,443.32) 0.62
合计 845,278,685.44 100.00 (3,562,462.31) 0.42 1,129,099,488.55 100.00 (6,994,443.32) 0.62
(i) 于 2025 年 6 月 30 日，本集团无单项计提坏账准备的应收票据(2024 年 12 月 31 日：无)。
(ii) 于 2025 年 6 月 30 日，组合计提坏账准备的应收票据分析如下：
组合—银行承兑汇票：
于 2025 年 6 月 30 日，本集团按照整个存续期预期信用损失计量银行承兑汇票的坏账准备，
相关金额为人民币 1,591,427.35 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 3,691,839.09 元) ，本期间计
入当期损益人民币-2,100,411.74 元(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币-6,846,701.84
元)。本集团认为所持该组合内的银行承兑汇票不存在重大的信用风险，不会因银行违约而
产生重大损失。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 坏账准备 - 续
(ii) 于 2025 年 6 月 30 日，组合计提坏账准备的应收票据分析如下： - 续
组合—商业承兑汇票：
于 2025 年 6 月 30 日，本集团按照整个存续期预期信用损失计量商业承兑汇票的坏账准备，
相关金额为人民币 1,971,034.96 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 3,302,604.23 元) ，本期间计
入当期损益人民币-1,331,569.27 元(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币 284,407.07
元)。
(iii)本期间转回的坏账准备金额为人民币 3,431,981.01 元。
(iv) 本期间本集团无实际核销的应收票据。
应收账款 89,239,495,849.79 81,551,728,010.97
减：坏账准备 (2,861,650,519.53) (2,422,522,271.81)
合计 86,377,845,330.26 79,129,205,739.16
本集团的药店连锁的零售收入一般以现金、借记卡或信用卡形式收取。对于医药分销和制
造业务，客户一般被授予为期不超过 360 天的信用期。
(1) 应收账款按其入账日期的账龄分析如下：
一年以内 83,854,727,441.75 77,229,865,369.59
一到二年 3,563,656,172.92 2,706,275,563.74
二年以上 1,821,112,235.12 1,615,587,077.64
合计 89,239,495,849.79 81,551,728,010.97
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 于 2025 年 6 月 30 日，按欠款方归集的余额前五名的应收账款汇总分析如下：
占应收账款余额 坏账准备
期末余额
总额比例(%) 期末余额
余额前五名的应收账款总额 5,985,508,298.18 6.71 (21,868,076.41)
(3) 因金融资产转移而终止确认的应收账款分析如下：
所有权上几乎所有的风险和报酬已转移给其他方，相应终止确认的应收账款原值为人民币
月 30 日止期间：人民币 8,561,125,820.76 元和人民币 58,792,491.04 元) (附注(四)57)。
(4) 坏账准备
本集团对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预期信用损失计
量损失准备。
应收账款的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
占总额 计提比例 占总额 计提比例
金额 金额 金额 金额
比例(%) (%) 比例(%) (%)
单项计提坏账
准备(i)
按组合计提坏账
准备(ii)
合计 89,239,495,849.79 100.00 (2,861,650,519.53) 3.21 81,551,728,010.97 100.00 (2,422,522,271.81) 2.97
(i) 于 2025 年 6 月 30 日，单项计提坏账准备的应收账款分析如下：
整个存续期
账面余额 坏账准备 计提理由
预期信用损失率(%)
应收账款 1 285,903,828.34 11.98 (34,251,278.64) 按预计可收回金额计提
应收账款 2 166,074,303.16 18.00 (29,893,374.57) 按预计可收回金额计提
应收账款 3 121,053,445.32 100.00 (121,053,445.32) 经评估，预计无法收回
应收账款 4 32,217,861.48 100.00 (32,217,861.48) 经评估，预计无法收回
其他 343,520,250.37 93.81 (322,253,310.30) 按预计可收回金额计提
合计 948,769,688.67 (539,669,270.31)
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(4) 坏账准备 - 续
应收账款的坏账准备按类别分析如下： - 续
(ii) 于 2024 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的应收账款分析如下：
整个存续期
账面余额 坏账准备 计提理由
预期信用损失率(%)
应收账款 1 285,903,828.34 11.98 (34,251,278.64) 按预计可收回金额计提
应收账款 2 161,534,870.51 18.00 (29,076,276.69) 按预计可收回金额计提
应收账款 3 121,103,445.32 100.00 (121,103,445.32) 经评估，预计无法收回
应收账款 4 32,217,861.48 100.00 (32,217,861.48) 经评估，预计无法收回
其他 364,513,327.80 93.08 (339,272,833.50) 按预计可收回金额计提
合计 965,273,333.45 (555,921,695.63)
(iii)于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，组合计提坏账准备的应收账款分析如下：
整个存续期
应收账款 坏账准备
预期信用损失率(%)
少于 6 个月 69,346,812,328.46 0.36 (246,241,394.91)
合计 88,290,726,161.12 (2,321,981,249.22)
整个存续期
应收账款 坏账准备
预期信用损失率(%)
少于 6 个月 64,091,906,397.90 0.31 (200,356,385.52)
合计 80,586,454,677.52 (1,866,600,576.18)
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(4) 坏账准备 - 续
应收账款的坏账准备按类别分析如下： - 续
(iv) 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，本集团单项计提的坏账准备金额为人民币
提收回或转回的坏账准备金额为人民币 35,630,063.43 元(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止
期间：人民币 11,756,871.29 元)，相应的账面余额为人民币 59,816,268.19 元(2024 年 1 月
示如下：
确定原坏账准备
转回或收回原因 转回或收回金额 收回方式
的依据及合理性
应收账款 1 本期已收回 按预计可收回金额计提 24,072,162.59 现金
应收账款 2 本期已收回 经评估，预计无法收回 8,551,080.00 现金
应收账款 3 本期已收回 经评估，预计无法收回 5,653,878.36 现金
其他 本期已收回 按预计可收回金额计提 21,539,147.24 现金
合计 59,816,268.19
(5) 本期间，本集团无实际核销的应收账款。
银行承兑汇票 1,911,121,780.41 1,965,669,770.02
本集团视其日常资金管理的需要将一部分银行承兑汇票进行贴现和背书，且满足终止确认
的条件，故将此部分的银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
金融资产。2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间本集团因背书和贴现银行承兑汇票且其所有
权上几乎所有的风险和报酬已转移给其他方，相应终止确认的银行承兑汇票账面价值分别
为人民币 4,548,480,835.52 元和人民币 5,057,924,845.48 元(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止
期间：人民币 2,710,544,362.59 元和人民币 6,148,536,508.66 元)，相关贴现损失金额人民币
元)(附注(四)57)。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
于 2025 年 6 月 30 日，本集团认为所持有的银行承兑汇票信用风险特征类似，无单项计提
减值准备的银行承兑汇票。此外，本集团认为所持有的银行承兑汇票不存在重大信用风险，
不会因银行违约而产生重大损失。本集团按照整个存续期预期信用损失计量坏账准备，相
关金额为人民币 9,069,186.98 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 9,361,859.07 元)，计入当期损
益人民币-292,672.09 元(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币-1,996,690.68 元)。
于 2025 年 6 月 30 日，本集团已背书或已贴现但尚未到期的应收款项融资如下：
已终止确认
银行承兑汇票 3,060,395,058.35
于 2025 年 6 月 30 日，本集团无已质押的应收款项融资。(2024 年 12 月 31 日：无)
(1) 预付款项账龄分析如下：
金额 占总额比例(%) 金额 占总额比例(%)
一年以内 2,509,843,497.49 94.61 1,834,340,888.73 94.19
一年以上 143,090,441.31 5.39 113,061,538.98 5.81
合计 2,652,933,938.80 100.00 1,947,402,427.71 100.00
于 2025 年 6 月 30 日，账龄超过一年的预付款项为人民币 143,090,441.31 元(2024 年 12 月 31
日：人民币 113,061,538.98 元)，主要为预付原材料款项。
(2) 于 2025 年 6 月 30 日，按欠款方归集的余额前五名的预付款项汇总分析如下：
占预付款项总额
金额
比例(%)
余额前五名的预付款项总额 359,436,421.25 13.55
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
应收供应商补偿款 1,512,085,402.95 1,637,318,559.00
保证金(含押金) 967,236,913.85 953,194,927.62
应收公司往来款 205,682,475.58 228,580,611.56
应收股利 8,039,108.46 94,425,064.16
备用金 45,467,434.76 34,360,844.07
其他 1,131,173,944.47 954,506,305.34
账面余额 3,869,685,280.07 3,902,386,311.75
减：坏账准备 (793,306,189.80) (795,690,702.72)
账面价值 3,076,379,090.27 3,106,695,609.03
本集团不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。
(1) 其他应收款账龄如下：
一年以内 2,492,821,349.14 2,452,639,120.23
一到二年 212,124,508.69 379,259,004.42
二年以上 1,164,739,422.24 1,070,488,187.10
合计 3,869,685,280.07 3,902,386,311.75
(2) 损失准备及其账面余额变动表
其他应收款的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
占总额 计提比例 占总额 计提比例
金额 金额 金额 金额
比例(%) (%) 比例(%) (%)
单项计提
坏账准备(i)
按组合计提
坏账准备(ii)
合计 3,869,685,280.07 100.00 (793,306,189.80) 20.50 3,902,386,311.75 100.00 (795,690,702.72) 20.39
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 损失准备及其账面余额变动表 - 续
其他应收款的坏账准备按类别分析如下： - 续
(i) 于 2025 年 6 月 30 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
第三阶段-
整个存续期
账面余额 坏账准备 理由
预期信用损失率
(%)
其他应收款 1 120,000,000.00 100.00 (120,000,000.00) 预期无法收回
其他应收款 2 46,975,257.94 100.00 (46,975,257.94) 预期无法收回
其他应收款 3 41,505,667.35 100.00 (41,505,667.35) 预期无法收回
其他应收款 4 34,033,754.45 100.00 (34,033,754.45) 预期无法收回
其他 337,677,410.56 100.00 (337,677,410.56) 预期无法收回
合计 580,192,090.30 (580,192,090.30)
于 2024 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
第三阶段-
整个存续期
账面余额 坏账准备 理由
预期信用损失率
(%)
其他应收款 1 120,000,000.00 100.00 (120,000,000.00) 预期无法收回
其他应收款 2 46,975,257.94 100.00 (46,975,257.94) 预期无法收回
其他应收款 3 41,505,667.35 100.00 (41,505,667.35) 预期无法收回
其他应收款 4 34,033,754.45 100.00 (34,033,754.45) 预期无法收回
其他 331,281,110.90 100.00 (331,281,110.90) 预期无法收回
合计 573,795,790.64 (573,795,790.64)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 损失准备及其账面余额变动表 - 续
其他应收款的坏账准备按类别分析如下： - 续
(ii) 于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，组合计提坏账准备的其他应收款分析如下：
账面余额 损失准备 账面余额 损失准备
金额 金额 计提比例(%) 金额 金额 计提比例(%)
第一阶段—未来 12 个月
预期信用损失
应收供应商补偿款 1,475,727,486.93 (9,638,919.37) 0.65 1,611,459,873.08 (10,869,853.07) 0.67
保证金(含押金) 962,066,746.21 (17,954,597.04) 1.87 951,369,750.31 (15,653,176.94) 1.65
应收股利 8,039,108.46 (26,458.64) 0.33 94,425,064.16 (235,128.20) 0.25
应收公司往来款 79,343,791.72 (702,634.24) 0.89 90,686,514.02 (592,182.57) 0.65
备用金 44,665,449.55 (701,886.89) 1.57 33,374,704.40 (633,601.22) 1.90
其他 535,619,551.77 (2,833,691.14) 0.53 346,758,269.19 (2,814,078.82) 0.81
小计 3,105,462,134.64 (31,858,187.32) 3,128,074,175.16 (30,798,020.82)
第三阶段—整个存续期
预期信用损失
应收公司往来款 9,848,788.84 (9,724,620.23) 98.74 21,410,402.52 (20,437,388.88) 95.46
应收供应商补偿款 26,819,609.95 (25,752,069.39) 96.02 16,320,379.85 (15,876,202.77) 97.28
备用金 791,985.21 (789,258.66) 99.66 976,139.67 (945,116.60) 96.82
其他 146,570,671.13 (144,989,963.90) 98.92 161,809,423.91 (153,838,183.01) 95.07
小计 184,031,055.13 (181,255,912.18) 200,516,345.95 (191,096,891.26)
合计 3,289,493,189.77 (213,114,099.50) 3,328,590,521.11 (221,894,912.08)
于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团不存在处于第二阶段的其他应收款。
(3) 于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，对于阶段一和阶段三的其他应收款的坏账准备
分别计提和转回人民币 1,060,166.50 元和人民币 11,145,047.99 元，主要为本期损失率变
动和其他应收款收回或转回对预期信用损失计量的影响。
(4) 本期间，本集团无实际核销的其他应收款账面余额。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(5) 于 2025 年 6 月 30 日，按欠款方归集的余额前五名的其他应收款分析如下：
占其他应收款
性质 余额 账龄 坏账准备
余额总额比例(%)
其他应收款 1 供应商补偿款 195,763,725.02 一年以内 5.06 (1,076,700.49)
其他应收款 2 其他 120,000,000.00 五年以上 3.10 (120,000,000.00)
其他应收款 3 供应商补偿款 105,262,246.12 一年以内 2.72 (578,942.35)
一年以内至
其他应收款 4 供应商补偿款 87,167,844.83 2.25 (8,006,878.64)
两年以上
其他应收款 5 保证金 85,000,000.00 四年以上 2.20 (51,000.00)
合计 593,193,815.97 15.33 (129,713,521.48)
(6) 于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团不存在逾期的应收股利。
(1) 存货分类如下：
账面余额 存货跌价准备 账面价值 账面余额 存货跌价准备 账面价值
原材料 1,822,997,739.72 (127,399,589.97) 1,695,598,149.75 1,496,481,236.49 (145,946,935.45) 1,350,534,301.04
周转材料 49,973,838.97 - 49,973,838.97 55,518,199.25 - 55,518,199.25
委托加工物资 7,533,208.59 - 7,533,208.59 6,408,260.26 - 6,408,260.26
在产品 1,182,366,761.22 - 1,182,366,761.22 870,398,995.57 - 870,398,995.57
产成品 39,137,984,737.15 (1,174,765,353.05) 37,963,219,384.10 37,941,047,673.68 (1,280,623,313.56) 36,660,424,360.12
消耗性生物资产 385,620.84 - 385,620.84 385,620.84 - 385,620.84
合计 42,201,241,906.49 (1,302,164,943.02) 40,899,076,963.47 40,370,239,986.09 (1,426,570,249.01) 38,943,669,737.08
(2) 存货跌价准备分析如下：
原材料 145,946,935.45 (15,525,553.50) (3,021,791.98) 127,399,589.97
产成品(i) 1,280,623,313.56 (61,683,016.41) (44,174,944.10) 1,174,765,353.05
合计 1,426,570,249.01 (77,208,569.91) (47,196,736.08) 1,302,164,943.02
(i) 其中，按近效期组合计提存货跌价准备的产成品分析如下：
账面余额 存货跌价准备 账面余额 存货跌价准备
金额 计提比例(%) 金额 金额 计提比例(%) 金额
一年以内 2,922,295,229.21 21.61 (631,612,213.33) 4,611,775,388.43 15.70 (724,169,658.16)
一年以上 33,179,409,555.75 0.16 (54,083,499.37) 29,020,669,216.51 0.05 (15,955,816.64)
合计 36,101,704,784.96 (685,695,712.70) 33,632,444,604.94 (740,125,474.80)
- 51 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
待抵扣及预缴税金 1,008,045,764.80 969,122,605.01
待认证进项税 125,978,892.70 162,142,048.67
合计 1,134,024,657.50 1,131,264,653.68
权益工具投资(i) 34,537,342.18 43,899,340.70
权益工具投资
上市公司股票
- 天大药业有限公司(以下简称“天大药业”) 34,537,342.18 43,899,340.70
天大药业
- 成本 87,851,852.85 87,851,852.85
- 累计公允价值变动 (53,314,510.67) (43,952,512.15)
(i) 本集团出于战略投资的考虑，选择将该等股权投资指定为以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资。
权益工具投资
- 上市公司股票(a) 4,587,728.00 4,455,830.81
- 非上市公司股权(b) 1,713,129,893.06 1,720,212,300.42
- 52 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
其他非流动金融资产相关信息分析如下：
(a) 上市公司股票
- 成本 1,372,977.16 1,372,977.16
- 累计公允价值变动 3,214,750.84 3,082,853.65
- 累计外币报表折算差异 - -
(b) 非上市公司股权
- 成本 1,710,834,338.62 1,710,834,338.62
- 累计公允价值变动 2,295,554.44 9,377,961.80
应收保证金(注) - 总额 175,294,250.00 176,368,005.00
应收医疗设备款 - 总额 95,640,855.10 123,298,919.04
应收往来款- 总额 225,890,546.63 294,583,979.86
未实现融资收益 (49,787,346.43) (70,737,963.09)
减：坏账准备 (45,613,040.17) (53,656,818.78)
减：一年内到期的长期应收款 (59,048,697.08) (83,611,615.14)
一年后到期的长期应收款 342,376,568.05 386,244,506.89
注： 该款项系本集团支付的收回期限在一年以上的保证金。
(1) 损失准备及其账面余额变动表
长期应收款的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
占总额 计提比例 占总额 计提比例
金额 金额 金额 金额
比例(%) (%) 比例(%) (%)
单项计提坏账
准备(i)
按组合计提
坏账准备(ii)
合计 447,038,305.30 100.00 (45,613,040.17) 10.20 523,512,940.81 100.00 (53,656,818.78) 10.25
- 53 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 损失准备及其账面余额变动表 - 续
长期应收款的坏账准备按类别分析如下： - 续
(i) 于 2025 年 6 月 30 日，单项计提坏账准备的长期应收款分析如下：
第三阶段-
账面余额 整个存续期 坏账准备 理由
预期信用损失率(%)
长期应收账款 1 12,893,490.33 100.00 (12,893,490.33) 预期无法收回
(ii) 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团长期应收款组合认定均处于阶段一。
合营企业(1) 755,302,652.34 2,301,104,882.67
联营企业(2) 6,360,691,893.03 5,986,403,712.45
减：长期股权投资减值准备 (220,663,722.23) (220,663,722.23)
合计 6,895,330,823.14 8,066,844,872.89
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 合营企业
本期增减变动 减值准备
按权益法 其他综合 其他 宣告分派的 计提 2025 年 2024 年
调整的净损益 收益调整 权益变动 现金股利 减值准备 6 月 30 日 12 月 31 日
SPH-BIOCAD (HK) Limited 1,262,715,012.57 - (1,082,039,351.03) (14,849,090.13) - - - - (2,072,024.17) 163,754,547.24 - -
江西南华医药有限公司 432,954,645.69 - - 14,331,180.96 - - - - (3,128,299.65) 444,157,527.00 - -
上海和黄药业有限公司 558,157,921.19 - - 184,220,863.37 - - (367,022,215.57) - (375,356,568.99) - - -
浙江上药九洲生物制药
- - - - - - - - - - (25,428,136.44) (25,428,136.44)
有限公司
上海上实生物医药二期创业
- 100,000,000.00 - - - - - - - 100,000,000.00 - -
投资合伙企业(有限合伙)
其他投资 20,101,801.42 - - 113,274.88 - - - - - 20,215,076.30 (1,747,365.36) (1,747,365.36)
合计 2,273,929,380.87 100,000,000.00 (1,082,039,351.03) 183,816,229.08 - - (367,022,215.57) - (380,556,892.81) 728,127,150.54 (27,175,501.80) (27,175,501.80)
本集团在合营企业中的权益相关信息见附注(六)、2。
- 55 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 联营企业
本期增减变动 减值准备
按权益法 其他 宣告分派的 计提减值 2025 年 2024 年
调整的净损益 综合收益调整 现金股利 准备 6 月 30 日 12 月 31 日
上海医药大健康云商股份有限公司 1,407,670,586.64 - - (4,589,163.67) - (3,497.16) - - (2,587,675.07) 1,400,490,250.74 - -
上海罗氏制药有限公司 1,107,361,408.93 - - 83,419,016.33 - 2,778,900.00 - - 1,226,283.67 1,194,785,608.93 - -
上海复旦张江生物医药股份有限公司 467,202,102.43 - - 1,158,884.36 52,257.08 (4,929.52) (6,304,276.80) - - 462,104,037.55 - -
上海上实集团财务有限公司 429,353,783.47 - - 8,426,013.50 - - - - - 437,779,796.97 - -
北京联馨药业有限公司 307,523,243.09 - - 24,820,153.63 - - (31,500,000.00) - - 300,843,396.72 - -
上海生物医药并购私募基金合伙企业
- 267,945,919.00 - (808,483.97) - - (6,310,720.04) - - 260,826,714.99 - -
(有限合伙)
中美上海施贵宝制药有限公司 213,111,202.67 - - 42,900,561.02 - - - - 116,715.08 256,128,478.77 - -
上海津村制药有限公司 237,982,173.86 - - 8,704,156.89 - - - - - 246,686,330.75 - -
上海联一投资中心(有限合伙) 241,914,060.08 - - 11,815,986.40 - - (25,003,165.72) - - 228,726,880.76 - -
杭州胡庆余堂国药号有限公司 166,926,748.80 - - 11,363,969.74 - - - - - 178,290,718.54 - -
上海博莱科信谊药业有限责任公司 140,624,836.24 - - 16,329,491.63 - - - - 1,518,765.32 158,473,093.19 - -
上海味之素氨基酸有限公司 128,805,940.07 - - 7,276,448.99 - - (4,210,406.34) - - 131,871,982.72 - -
成都威斯克生物医药有限公司 118,984,679.52 - - (3,766,495.42) - - - - - 115,218,184.10 - -
上海上实生物医药创业投资合伙
企业(有限合伙)
华西精准医学产业创新中心有限公司 94,867,777.61 - - (1,853,062.90) - - - - - 93,014,714.71 - -
上海健康医疗产业股权投资基金合伙
企业(有限合伙)
上海雷允上北区药业股份有限公司 62,465,570.44 - - 14,332,518.85 - - (2,433,200.00) - - 74,364,889.29 - -
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上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 联营企业 - 续
本期增减变动 减值准备
按权益法 其他综合 宣告分派的 计提减值 2025 年 2024 年
调整的净损益 收益调整 现金股利 准备 6 月 30 日 12 月 31 日
四川格林泰科生物科技有限公司 66,308,281.18 - - 181,517.12 - - - - - 66,489,798.30 - -
重庆医药上海药品销售有限
责任公司
上海契斯特医疗器械有限公司 55,050,485.55 - - 4,547,183.94 - - (3,060,000.00) - - 56,537,669.49 - -
上海华氏医药储运有限公司 54,817,824.61 - - (5,094,240.92) - - - - - 49,723,583.69 - -
上海循曜生物科技有限公司 51,749,779.64 - - (4,933,839.03) - - - - - 46,815,940.61 - -
上海惠永药物研究有限公司 40,112,211.09 - - (14,800,111.32) - - - - - 25,312,099.77 - -
上海信谊百路达药业有限公司 23,819,315.27 - - 600,000.00 - - - - - 24,419,315.27 - -
A.M.Pappas Life Science
Venture V,LP
上实商业保理有限公司 - - - - - - - - - - (154,799,830.72) (154,799,830.72)
上海上药康希诺生物制药有限
- - - - - - - - - - (25,874,404.13) (25,874,404.13)
公司
其他投资 107,007,480.51 4,800,000.00 (8,460,000.00) 535,147.30 - - (2,500,000.07) - - 101,382,627.74 (12,813,985.58) (12,813,985.58)
合计 5,792,915,492.02 273,464,759.00 (8,460,000.00) 196,848,270.07 52,257.08 2,770,473.32 (90,661,667.89) - 274,089.00 6,167,203,672.60 (193,488,220.43) (193,488,220.43)
(i) 本集团在联营企业中的权益相关信息见附注(六)、2。
(ii) 上海复旦张江生物医药股份有限公司为境内及香港上市公司，截至 2025 年 6 月 30 日，本集团所持股权投资市值为人民币 1,417,890,558.95
元。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
房屋建筑物 土地使用权 合计
原值
固定资产转入 113,004,640.00 - 113,004,640.00
转出至固定资产 (7,646,910.56) - (7,646,910.56)
外部购入 742,910.72 - 742,910.72
外币报表折算差额 (132,317.70) - (132,317.70)
累计折旧
本期计提折旧 (8,051,404.95) (1,239,423.71) (9,290,828.66)
固定资产转入 (47,933,484.38) - (47,933,484.38)
转出至固定资产 7,265,563.73 - 7,265,563.73
外币报表折算差额 49,313.21 - 49,313.21
账面价值
(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币 12,435,275.88 元)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
房屋及建筑物 机器设备 运输工具 电子设备 其他设备 合计
原值
本期增加
购置 13,415,165.30 97,081,383.50 9,849,543.81 40,779,872.69 6,041,540.14 167,167,505.44
在建工程转入 56,914,173.58 132,537,512.11 2,953,015.33 13,895,767.43 11,224,867.80 217,525,336.25
投资性房地产转入 7,646,910.56 - - - - 7,646,910.56
企业合并增加 425,919,335.46 80,460,023.36 532,561.91 5,305,090.81 15,907,269.88 528,124,281.42
本期减少
处置 (26,373,360.53) (90,862,446.06) (15,960,703.54) (27,291,826.19) (35,264,209.15) (195,752,545.47)
转至投资性房地产 (113,004,640.00) - - - - (113,004,640.00)
外币报表折算差异 - 10,257,958.84 4,385.16 1,750,789.30 4,584,402.54 16,597,535.84
累计折旧
本期增加
计提 (219,084,728.92) (338,705,605.60) (18,412,748.48) (79,948,246.53) (102,053,984.65) (758,205,314.18)
投资性房地产转入 (7,265,563.73) - - - - (7,265,563.73)
本期减少
处置 15,410,615.51 76,546,480.21 13,754,618.92 27,100,141.34 17,875,157.31 150,687,013.29
转至投资性房地产 47,933,484.38 - - - - 47,933,484.38
外币报表折算差异 - (4,404,650.27) (19,495.94) (1,147,431.65) (2,019,434.32) (7,591,012.18)
减值准备
本期增加
计提 (19,535,981.08) (5,076,144.94) (196,975.51) (431,797.39) (407,445.96) (25,648,344.88)
本期减少
处置 2,825,835.02 8,644,918.38 - 191,388.12 213,069.53 11,875,211.05
账面价值
于 2025 年 6 月 30 日，本集团以账面价值为人民币 1,576,806,847.03 元(原值：人民币
人民币 577,392,440.71 元、账面价值为人民币 529,884,880.64 元)(附注(四)20)作为人民币
(四)37(1))和人民币 3,000,000.00 元的一年内到期的长期借款(附注(四)35)的抵押物。
于 2024 年 12 月 31 日，本集团以账面价值为人民币 1,536,404,521.95 元(原值：人民币
人民币 565,071,709.05 元、账面价值为人民币 524,993,936.22 元)(附注(四)20)作为人民币
(四)37(1)) 和人民币 1,000,000.00 元的一年内到期的长期借款(附注(四)35)的抵押物。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，固定资产计提的折旧金额为人民币 758,205,314.18
元(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币 592,421,081.45 元)，其中计入营业成本、
销售费用、管理费用及研发费用的折旧费用分别为人民币 353,258,770.62 元、人民币
月 30 日止期间：人民币 240,037,439.37 元、人民币 81,894,183.74 元、人民币 183,446,484.55
元及人民币 87,042,973.79 元)。
于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，本集团由在建工程转入固定资产的原值为人民币
(1) 暂时闲置的固定资产
于 2025 年 6 月 30 日，本集团无重大暂时闲置固定资产(2024 年 12 月 31 日：无)。
(2) 未办妥产权证书的固定资产：
账面价值 未办妥产权证书原因
房屋及建筑物 259,098,317.64 尚在办理中
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
在建工程 2,519,779,267.93 (137,616,136.17) 2,382,163,131.76 2,161,447,743.90 (12,796,135.30) 2,148,651,608.60
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 重大在建工程项目变动
工程投入 借款费用 其中：本期 本期借款
预算数 2024 年 本期转入 2025 年 工程进度
工程名称 本期增加 其他减少 占预算的 资本化累计 借款费用 费用资本 资金来源
(人民币万元) 12 月 31 日 固定资产 6 月 30 日 (%)
比例(%) 金额 资本化金额 化率(%)
杭州青春浙创实业投资有限公司项目土地 114,742.00 276,341,626.23 109,118,729.53 - - 385,460,355.76 33.59 33.59 - - - 自有资金
上海医药物流中心绥德路二期项目 84,921.25 65,443,902.32 13,264,430.81 (252,956.46) - 78,455,376.67 63.46 63.46 16,520,677.60 1,069,506.70 2.65 自有资金/借款
上药信谊江场西路新建项目 76,799.00 368,282,717.79 73,012,960.99 - - 441,295,678.78 57.46 57.46 - - - 自有资金
辽宁美亚制药有限公司迁建项目 64,884.55 123,946,185.77 873,815.10 - - 124,820,000.87 21.18 32.10 - - - 自有资金
上药控股临港新片区医药大健康国际
产业园区项目(一期)
上药山东控股总部建设项目 44,178.00 88,347,553.82 19,301,011.53 - - 107,648,565.35 24.37 24.37 - - - 自有资金
上药一生化金山绿色制药精品基地 42,121.00 97,682,910.63 18,057.35 - (4,416,566.97) 93,284,401.01 102.01 100.00 - - - 自有资金
南通常佑药业科技有限公司三期项目 27,345.46 106,944,707.17 59,892,893.11 (1,235,101.43) - 165,602,498.85 61.01 61.01 - - - 自有资金
上药信谊微生态创新药物转化中心及
产业化项目
上药控股云数据中心建设项目 17,850.00 42,428,083.28 465,296.46 - - 42,893,379.74 29.19 29.19 - - - 自有资金
上药安徽物流二期建设项目 18,899.00 37,250,466.02 54,518,144.50 - - 91,768,610.52 50.32 50.32 - - - 自有资金
其他 544,827,019.56 278,034,720.24 (215,966,658.90) (90,144,612.78) 516,750,468.12
合计 2,161,447,743.90 670,418,040.03 (217,525,336.25) (94,561,179.75) 2,519,779,267.93
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 在建工程减值准备
本期增加 本期减少
辽宁美亚制药有限公司
- (124,820,000.87) - (124,820,000.87)
迁建项目
其他项目 (12,796,135.30) - - (12,796,135.30)
合计 (12,796,135.30) (124,820,000.87) - (137,616,136.17)
(3) 于 2025 年 6 月 30 日，本集团在建工程的工程进度以工程投入占预算比例为基础进行估
计。
成熟生物资产 未成熟生物资产 合计
原值
本期增加
外购 - - -
自未成熟生物资产转入 - - -
其他 - - -
本期减少
其他 (37,351.33) - (37,351.33)
累计折旧
本期增加
计提 (2,043,836.37) - (2,043,836.37)
本期减少
其他 1,760.21 - 1,760.21
减值准备
本期计提 (122,840,559.42) - (122,840,559.42)
账面价值
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
房屋及建筑物 机器设备 合计
原值
本期增加
新增租赁合同 255,963,644.97 47,053,951.54 303,017,596.51
企业合并增加 2,712,830.35 - 2,712,830.35
本期减少
减少租赁合同 (401,904,378.18) - (401,904,378.18)
外币报表折算差异 33,132,959.02 - 33,132,959.02
累计折旧
本期增加
计提 (310,062,441.29) (31,677,564.32) (341,740,005.61)
本期减少
减少租赁合同 323,189,961.54 - 323,189,961.54
外币报表折算差异 (8,879,367.89) - (8,879,367.89)
减值准备
本期减少
减少租赁合同 4,275,235.84 - 4,275,235.84
账面价值
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
品牌及 专有技术及
土地使用权 供销网络 软件及其他 合计
商标使用权 专利权
原值
本期增加
购置 - - - 9,600,885.84 26,724,439.16 36,325,325.00
开发支出和其他非流动
资产转入 - - - 129,386,947.40 8,864,673.14 138,251,620.54
在建工程转入 - - - - 8,559,229.07 8,559,229.07
企业合并增加 138,605,000.00 1,022,000,000.00 547,000,000.00 1,144,389,637.62 806,227,545.48 3,658,222,183.10
本期减少
处置及转销 - - - - (8,417,163.42) (8,417,163.42)
外币折算差异 - - 21,245,627.49 652,347.00 1,544,176.88 23,442,151.37
累计摊销
本期增加
计提 (51,493,809.83) (78,220,529.90) - (49,187,853.04) (76,381,519.90) (255,283,712.67)
本期减少
处置及转销 - - - - 2,033,258.48 2,033,258.48
外币报表折算差异 - - (1,322,024.44) (1,147,028.46) (702,881.64) (3,171,934.54)
减值准备
本期增加
计提 (49,434,738.75) - - - - (49,434,738.75)
本期减少
处置及转销 - - - - - -
外币折算差异 - - (3,503,174.00) - - (3,503,174.00)
账面价值
于 2025 年 6 月 30 日，账面价值为人民币 194,556,484.18 元(原值：人民币 209,556,449.00 元)
的土地使用权产证(2024 年 12 月 31 日：账面价值为人民币 237,127,901.47 元(原值：人民币
于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以土地使用权和房屋及建筑物和机器设
备作为短期借款、长期借款和一年内到期的长期借款的抵押物的情况详见附注(四)16。
于 2025 年 6 月 30 日，通过本集团内部研发形成的无形资产占无形资产账面价值的比例为
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上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
本集团 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间开发支出的变动分析如下：
本期投入
研发项目 215,324,899.96 55,705,014.06 (48,659,627.09) 222,370,286.93
日至 6 月 30 日止期间：无)。
本期增加 本期减少 其他变动
商誉-
上药控股有限公司下属子公司 3,679,245,949.91 - - - 3,679,245,949.91
China Health System Ltd.及下属子公司 2,869,596,124.06 - - - 2,869,596,124.06
上海医药(香港)投资有限公司下属子公司 2,543,895,939.53 - - - 2,543,895,939.53
上海和黄药业有限公司及下属子公司 - 1,846,347,601.54 - - 1,846,347,601.54
广东天普生化医药股份有限公司及
下属子公司
Zeus Investment Limited 及下属子公司 934,969,978.11 - - 42,235,660.88 977,205,638.99
Big Global Limited 及下属子公司 445,109,447.21 - - - 445,109,447.21
上海市药材有限公司下属子公司 322,265,997.71 - - - 322,265,997.71
辽宁省医药对外贸易有限公司及
下属子公司
星泉环球有限公司及下属子公司 188,057,733.96 - - - 188,057,733.96
上海上药信谊药厂有限公司下属子公司 159,340,834.18 - - - 159,340,834.18
上海医疗器械股份有限公司下属子公司 138,131,837.94 - - - 138,131,837.94
上药康丽(常州)药业有限公司 107,285,726.91 - - - 107,285,726.91
其他 157,094,963.30 - - - 157,094,963.30
减：减值准备(1)
Zeus Investment Limited 及下属子公司 (856,728,203.06) - - (33,208,435.15) (889,936,638.21)
Big Global Limited 及下属子公司 (445,109,447.21) - - - (445,109,447.21)
星泉环球有限公司及下属子公司 (188,057,733.96) - - - (188,057,733.96)
上药控股有限公司下属子公司 (5,633,332.98) - - - (5,633,332.98)
上海上药信谊药厂有限公司下属子公司 (122,808,233.97) - - - (122,808,233.97)
上海市药材有限公司下属子公司 (72,109,261.31) (164,543,389.88) - - (236,652,651.19)
上海医疗器械股份有限公司下属子公司 (138,131,837.94) - - - (138,131,837.94)
上药康丽(常州)药业有限公司 (90,468,682.53) - - - (90,468,682.53)
其他 (111,793,374.95) - - - (111,793,374.95)
(2,030,840,107.91) (164,543,389.88) - (33,208,435.15) (2,228,591,932.94)
合计 11,145,586,135.68 1,681,804,211.66 - 9,027,225.73 12,836,417,573.07
- 65 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 减值
本集团的所有商誉已于购买日分摊至相关的资产组或资产组组合，2025 年 1 月 1 日至 6 月
原值 减值 原值 减值
工业-
上海和黄药业有限公司及下属子公司 1,846,347,601.54 - - -
广东天普生化医药股份有限公司及下属子公司 1,399,888,707.64 - 1,399,888,707.64 -
Zeus Investment Limited 及下属子公司 977,205,638.99 (889,936,638.21) 934,969,978.11 (856,728,203.06)
Big Global Limited 及下属子公司 445,109,447.21 (445,109,447.21) 445,109,447.21 (445,109,447.21)
星泉环球有限公司及下属子公司 188,057,733.96 (188,057,733.96) 188,057,733.96 (188,057,733.96)
重庆上药慧远药业有限公司及下属子公司 164,543,389.88 (164,543,389.88) 164,543,389.88 -
上海医疗器械股份有限公司下属子公司 138,131,837.94 (138,131,837.94) 138,131,837.94 (138,131,837.94)
其他 480,983,128.32 (315,193,427.32) 480,983,128.32 (315,193,427.32)
分销-
上药控股有限公司及 Cardinal Health (L) Co., Ltd.
分销业务
China Health System Ltd.及辽宁省医药对外贸易
有限公司分销业务
其他 75,421,257.56 (75,421,257.56) 75,421,257.56 (75,421,257.56)
零售及其他 236,904,048.88 (12,198,200.86) 236,904,048.88 (12,198,200.86)
合计 15,065,009,506.01 (2,228,591,932.94) 13,176,426,243.59 (2,030,840,107.91)
在进行商誉减值测试时，本集团将相关资产或资产组组合(含商誉)的账面价值与其可收回
金额进行比较，如果可收回金额低于账面价值，相关差额计入当期损益。
本期增加 本期摊销 其他变动
使用权资产改良支出 369,795,845.04 8,929,950.75 (12,881,588.54) (9,089,184.73) 356,755,022.52
其他 164,770,632.20 124,505,442.03 (85,524,359.58) (4,067,196.91) 199,684,517.74
合计 534,566,477.24 133,435,392.78 (98,405,948.12) (13,156,381.64) 556,439,540.26
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 未经抵销的递延所得税资产
可抵扣暂时性差异 递延所得税资产 可抵扣暂时性差异 递延所得税资产
资产减值准备 3,814,211,094.86 881,094,230.46 3,707,400,511.65 859,902,388.98
预提费用 3,079,302,258.90 711,267,197.07 2,187,745,379.92 533,952,021.18
租赁负债 1,783,552,499.21 435,172,112.22 1,926,270,195.77 473,962,045.11
可抵扣亏损 852,443,877.17 180,151,909.27 876,011,752.85 183,110,697.62
抵销内部未实现利润 498,639,512.55 108,743,990.79 531,413,709.29 121,851,709.44
其他 470,590,320.23 94,483,778.20 459,866,595.79 89,659,775.13
合计 10,498,739,562.92 2,410,913,218.01 9,688,708,145.27 2,262,438,637.46
(2) 未经抵销的递延所得税负债
应纳税暂时性差异 递延所得税负债 应纳税暂时性差异 递延所得税负债
非同一控制下企业合并
形成的被合并方可辨认
净资产公允价值与
账面价值的差额
视同处置合营企业产生的
暂时性差异
使用权资产 1,895,536,449.93 462,571,560.44 2,065,180,445.19 510,215,816.47
处置子公司产生的投资收益 943,589,429.47 235,897,357.37 946,985,653.07 236,746,413.27
固定资产折旧 901,098,781.32 139,174,080.57 788,829,941.81 121,509,057.66
其他非流动金融资产
公允价值变动
其他 178,232,288.89 44,594,327.43 127,881,116.15 32,126,296.57
合计 12,874,149,460.90 2,715,965,876.94 6,102,926,187.36 1,451,362,450.46
(3) 抵销后的递延所得税资产和递延所得税负债净额列示如下：
互抵金额 抵销后余额 互抵金额 抵销后余额
递延所得税资产 (691,991,326.88) 1,718,921,891.13 (634,909,624.25) 1,627,529,013.21
递延所得税负债 691,991,326.88 2,023,974,550.06 634,909,624.25 816,452,826.21
(4) 本集团未确认递延所得税资产的可抵扣亏损分析如下：
可抵扣亏损 9,222,068,731.65 8,407,656,365.08
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(5) 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期：
合计 9,222,068,731.65 8,407,656,365.08
本期增加 本期减少 本期其他变动
应收票据坏账准备 6,994,443.32 3,562,462.31 (6,994,443.32) - 3,562,462.31
其中：单项计提坏账准备 - - - - -
组合计提坏账准备 6,994,443.32 3,562,462.31 (6,994,443.32) - 3,562,462.31
应收账款坏账准备 2,422,522,271.81 473,544,103.16 (35,630,063.43) 1,214,207.99 2,861,650,519.53
其中：单项计提坏账准备 555,921,695.63 19,593,519.35 (35,630,063.43) (215,881.24) 539,669,270.31
组合计提坏账准备 1,866,600,576.18 453,950,583.81 - 1,430,089.23 2,321,981,249.22
应收款项融资坏账准备 9,361,859.07 9,069,186.98 (9,361,859.07) - 9,069,186.98
其他应收款坏账准备 795,690,702.72 7,456,466.16 (11,145,047.99) 1,304,068.91 793,306,189.80
长期应收款坏账准备 53,656,818.78 5,933,753.70 (12,463,676.78) (1,513,855.53) 45,613,040.17
小计 3,288,226,095.70 499,565,972.31 (75,595,090.59) 1,004,421.37 3,713,201,398.79
存货跌价准备 1,426,570,249.01 - (77,208,569.91) (47,196,736.08) 1,302,164,943.02
长期股权投资减值准备 220,663,722.23 - - - 220,663,722.23
固定资产减值准备 199,740,653.32 25,648,344.88 - (11,875,211.05) 213,513,787.15
在建工程减值准备 12,796,135.30 124,820,000.87 - - 137,616,136.17
无形资产减值准备 208,510,003.62 49,434,738.75 - 3,503,174.00 261,447,916.37
商誉减值准备 2,030,840,107.91 164,543,389.88 - 33,208,435.15 2,228,591,932.94
使用权资产减值准备 101,702,699.66 - - (4,275,235.84) 97,427,463.82
长期待摊费用减值准备 3,347,859.94 - - - 3,347,859.94
生产性生物资产减值准备 258,292,956.76 122,840,559.42 - - 381,133,516.18
小计 4,462,464,387.75 487,287,033.80 (77,208,569.91) (26,635,573.82) 4,845,907,277.82
合计 7,750,690,483.45 986,853,006.11 (152,803,660.50) (25,631,152.45) 8,559,108,676.61
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
本期增加 本期减少 本期其他变动
应收票据坏账准备 12,555,301.97 5,993,007.20 (12,555,301.97) 821,188.49 6,814,195.69
其中：单项计提坏账准备 - - - - -
组合计提坏账准备 12,555,301.97 5,993,007.20 (12,555,301.97) 821,188.49 6,814,195.69
应收账款坏账准备 2,226,761,040.00 316,683,454.10 (11,756,871.29) (31,164,589.14) 2,500,523,033.67
其中：单项计提坏账准备 422,039,147.36 8,269,931.63 (11,756,871.29) - 418,552,207.70
组合计提坏账准备 1,804,721,892.64 308,413,522.47 - (31,164,589.14) 2,081,970,825.97
应收款项融资坏账准备 9,110,039.80 7,113,349.12 (9,110,039.80) - 7,113,349.12
其他应收款坏账准备 835,950,075.72 13,399,324.17 (17,103,364.29) - 832,246,035.60
长期应收款坏账准备 17,986,152.73 592,201.82 - 31,145,312.79 49,723,667.34
小计 3,102,362,610.22 343,781,336.41 (50,525,577.35) 801,912.14 3,396,420,281.42
存货跌价准备 1,406,765,108.52 35,542,097.71 - (23,810,587.31) 1,418,496,618.92
长期股权投资减值准备 195,235,585.79 - - - 195,235,585.79
固定资产减值准备 136,048,730.90 984,004.00 - (431,268.08) 136,601,466.82
在建工程减值准备 17,264,328.89 - - (6,791,911.72) 10,472,417.17
无形资产减值准备 221,572,485.49 - - 441,441.00 222,013,926.49
商誉减值准备 1,865,262,139.73 - - (15,029,960.27) 1,850,232,179.46
使用权资产减值准备 18,438,778.48 - - (184,905.66) 18,253,872.82
长期待摊费用减值准备 2,153,185.50 - - (20,000.00) 2,133,185.50
生产性生物资产减值准备 258,292,956.76 - - - 258,292,956.76
小计 4,121,033,300.06 36,526,101.71 - (45,827,192.04) 4,111,732,209.73
合计 7,223,395,910.28 380,307,438.12 (50,525,577.35) (45,025,279.90) 7,508,152,491.15
本集团对于资产负债表日存在减值迹象的长期资产进行减值测试，综合考虑相关资产的当
前使用情况及未来商业计划，评估其可收回金额，减值测试结果表明资产的可收回金额低
于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入资产减值损失。
预付工程及设备款 162,108,526.99 129,764,121.10
预付许可权款 95,925,660.62 184,968,302.27
其他 204,305,042.23 168,643,920.81
合计 462,339,229.84 483,376,344.18
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
抵押借款(1) 178,850,000.00 200,753,638.89
质押借款(2) 1,049,434,710.21 740,334,684.08
保证借款(3) 67,900,000.00 155,900,000.00
信用借款 44,237,204,958.36 36,905,077,939.69
应计利息 88,328,699.50 62,032,705.05
合计 45,621,718,368.07 38,064,098,967.71
(1) 于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以土地使用权和房屋及建筑物和机器
设备作为短期借款、长期借款和一年内到期的长期借款的抵押物的情况详见附注(四)16。
(2) 于 2025 年 6 月 30 日，银行质押借款人民币 1,049,434,710.21 元系由包括商业承兑汇票
贴现取得的短期借款人民币 63,216,750.97 元、银行承兑汇票贴现取得的短期借款人民
币 330,000.00 元，以及账面价值人民币 1,109,587,378.48 元的应收账款作为质押取得的
短期借款。
于 2024 年 12 月 31 日，银行质押借款人民币 740,334,684.08 元系由包括商业承兑汇票贴
现取得的短期借款人民币 15,497,761.22 元、银行承兑汇票贴现取得的短期借款人民币
期借款。
(3) 于 2025 年 6 月 30 日，人民币 67,900,000.00 元的保证借款主要系由本集团子公司之少数
股东提供担保(2024 年 12 月 31 日：人民币 155,900,000.00 元)。
(4) 于 2025 年 6 月 30 日，本集团不存在逾期短期借款，利率区间为 1.45%至 5.75% (2024 年
商业承兑汇票 82,051,629.73 255,767,350.54
银行承兑汇票 7,030,062,344.67 8,985,365,997.35
合计 7,112,113,974.40 9,241,133,347.89
于 2025 年 6 月 30 日，本集团无已到期未支付的应付票据 (2024 年 12 月 31 日：无)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
应付采购款 55,899,521,877.02 50,241,787,131.40
(1) 于 2025 年 6 月 30 日，账龄超过一年的应付账款为人民币 4,012,304,641.87 元(2024 年 12
月 31 日：人民币 3,412,793,777.18 元)。
(2) 应付账款按其入账日期的账龄分析如下：
一年以内 51,887,217,235.15 46,828,993,354.22
一到二年 2,075,845,589.27 1,930,902,187.81
二年以上 1,936,459,052.60 1,481,891,589.37
合计 55,899,521,877.02 50,241,787,131.40
预收货款 1,212,865,778.27 1,562,036,773.57
合同负债(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币 1,786,618,660.09 元)，已于 2025 年
应付短期薪酬 (1) 1,526,039,308.94 1,760,978,085.80
应付设定提存计划 (2) 34,874,712.60 31,824,508.56
应付辞退福利 (3) 3,471,072.59 3,544,466.37
合计 1,564,385,094.13 1,796,347,060.73
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 短期薪酬
本期增加 本期减少
工资、奖金、津贴和补贴 1,529,064,414.73 4,204,158,065.06 (4,441,779,480.65) 1,291,442,999.14
职工福利费 - 147,193,682.35 (147,193,682.35) -
社会保险费 13,543,043.09 257,271,838.04 (255,082,916.20) 15,731,964.93
其中：医疗保险费 12,747,693.16 239,021,312.19 (237,044,424.83) 14,724,580.52
工伤保险费 497,682.61 14,225,243.47 (13,959,985.88) 762,940.20
生育保险费 297,667.32 4,025,282.38 (4,078,505.49) 244,444.21
住房公积金 2,752,241.36 269,680,393.55 (267,770,112.48) 4,662,522.43
工会经费和职工教育经费 70,964,909.03 70,139,622.74 (73,302,737.46) 67,801,794.31
其他 144,653,477.59 59,689,054.97 (57,942,504.43) 146,400,028.13
合计 1,760,978,085.80 5,008,132,656.71 (5,243,071,433.57) 1,526,039,308.94
(2) 设定提存计划
本期增加 本期减少
基本养老保险 30,606,454.28 451,258,770.82 (448,448,313.27) 33,416,911.83
失业保险费 1,218,054.28 15,473,114.86 (15,233,368.37) 1,457,800.77
合计 31,824,508.56 466,731,885.68 (463,681,681.64) 34,874,712.60
本集团以当地劳动和社会保障部门规定的缴纳基数和比例，按月向相关经办机构缴纳养老
保险费及失业保险费，且缴纳后不可用于抵减本集团未来期间应为员工交存的款项。
(3) 应付辞退福利
应付辞退福利(一年内到期的部分) 3,471,072.59 3,544,466.37
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
应交企业所得税 721,291,483.53 835,873,309.17
应交增值税 318,459,099.15 212,098,804.88
应交个人所得税 40,541,005.33 52,251,548.86
应交教育费附加 30,303,559.98 26,578,977.09
应交房产税 22,706,651.64 20,970,222.29
应交城市维护建设税 38,024,853.85 39,227,176.69
其他 68,395,864.75 77,015,273.94
合计 1,239,722,518.23 1,264,015,312.92
预提费用 9,641,341,510.13 8,465,019,861.47
应付押金及保证金 2,327,088,919.94 2,486,649,967.28
公司往来款 545,655,793.05 2,005,524,001.54
应付工程设备款 948,992,560.96 1,127,904,420.18
应付股利 1,710,839,497.10 381,062,451.26
应付股权收购款 161,593,295.47 165,122,649.80
其他 2,553,672,106.88 2,166,076,164.56
合计 17,889,183,683.53 16,797,359,516.09
(1) 于 2025 年 6 月 30 日，账龄超过一年的其他应付款为人民币 3,626,152,479.95 元(2024 年
本期增加 本期减少
未决诉讼 27,431,081.85 632,253.56 - 28,063,335.41
其他 8,594,093.74 2,146,076.93 (34,774.91) 10,705,395.76
合计 36,025,175.59 2,778,330.49 (34,774.91) 38,768,731.17
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
一年内到期的长期借款 (附注(四)37) 2,864,359,530.56 191,801,162.87
一年内到期的租赁负债 (附注(四)38) 558,712,221.02 649,073,044.47
一年内到期的长期应付款 (附注(四)39) - 1,288,321.02
合计 3,423,071,751.58 842,162,528.36
超短期融资券 (1) 6,027,749,509.14 6,031,879,726.03
待转销项税额 137,399,652.09 195,967,735.94
合计 6,165,149,161.23 6,227,847,461.97
(1) 超短期融资券相关信息如下：
本期发行 应计利息 溢折价摊销 本期偿还
合计 6,031,879,726.03 5,997,825,000.00 56,628,413.25 2,175,000.00 (6,060,758,630.14) 6,027,749,509.14
面值 发行日期 债券期限 发行金额 票面利率(%) 是否违约
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
抵押借款 (1) 1,362,928,683.69 1,226,904,916.33
信用借款 6,056,473,476.90 7,150,927,560.65
质押借款 (2) 141,986,495.64 141,987,619.59
应计利息 1,112,638.29 3,315,181.87
小计 7,562,501,294.52 8,523,135,278.44
减：一年内到期的长期借款
抵押借款 (1) (3,000,000.00) (1,000,000.00)
信用借款 (2,794,358,000.00) (151,489,614.73)
质押借款 (2) (65,988,507.64) (37,489,798.59)
应计利息 (1,013,022.92) (1,821,749.55)
小计 (2,864,359,530.56) (191,801,162.87)
合计 4,698,141,763.96 8,331,334,115.57
(1) 于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以土地使用权和房屋及建筑物和机器
设备作为短期借款、长期借款和一年内到期的长期借款的抵押物的情况详见附注(四)16。
(2) 于 2025 年 6 月 30 日，银行质押借款人民币 75,997,988.00 元及人民币 65,988,507.64 元
的一年内到期的长期借款(附注(四)35)系由账面价值人民币 141,986,495.64 元的应收账款
作为质押物。
于 2024 年 12 月 31 日，银行质押借款人民币 104,497,821.00 元及人民币 37,489,798.59 元
的一年内到期的长期借款(附注(四)35)系由账面价值人民币 141,987,619.59 元的应收账款
作为质押物。
(3) 于 2025 年 6 月 30 日，本集团不存在逾期长期借款，利率区间为 1.65%至 5.00%(2024 年
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
租赁负债 1,968,100,178.83 2,045,372,560.05
减：一年内到期的非流动负债(附注(四)35) (558,712,221.02) (649,073,044.47)
净额 1,409,387,957.81 1,396,299,515.58
于 2025 年 6 月 30 日，本集团无已签订但尚未开始执行的租赁合同相关的租赁付款额(2024
年 12 月 31 日：无)。
应付林地使用权款 - 10,441,738.90
减：一年内到期的长期应付款(附注(四)35) - (1,288,321.02)
净额 - 9,153,417.88
本期增加 本期减少
拆建补偿款 63,371,001.12 - (119,575.70) 63,251,425.42
政府补助 (1) 487,620,221.55 84,118,114.19 (31,362,137.00) 540,376,198.74
合计 550,991,222.67 84,118,114.19 (31,481,712.70) 603,627,624.16
(1) 政府补助
与资产相关的政府补助 246,870,158.03 38,156,648.62 (20,381,730.15) 264,645,076.50
与收益相关的政府补助 240,750,063.52 45,961,465.57 (10,980,406.85) 275,731,122.24
合计 487,620,221.55 84,118,114.19 (31,362,137.00) 540,376,198.74
应付辞退福利 59,444,240.49 41,709,549.74
减：将于一年内支付的部分(附注(四)31) (2,648,374.37) (2,548,374.37)
净额 56,795,866.12 39,161,175.37
将于一年内支付的应付内退福利在应付职工薪酬列示。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
医药储备资金 114,812,729.03 113,075,173.45
股权回购期权 102,275,542.50 102,275,542.50
其他 30,344,633.26 33,911,983.18
合计 247,432,904.79 249,262,699.13
有限售条件股份-
人民币普通股 852,708,396.00 - (852,626,796.00) - (852,626,796.00) 81,600.00
无限售条件股份-
人民币普通股 1,936,190,739.00 389,970.00 852,626,796.00 - 853,016,766.00 2,789,207,505.00
境外上市的外资股 919,072,704.00 - - - - 919,072,704.00
合计 3,707,971,839.00 389,970.00 - - 389,970.00 3,708,361,809.00
有限售条件股份-
人民币普通股 852,708,396.00 - - - - 852,708,396.00
无限售条件股份-
人民币普通股 1,931,519,954.00 222,437.00 - - 222,437.00 1,931,742,391.00
境外上市的外资股 919,072,704.00 - - - - 919,072,704.00
合计 3,703,301,054.00 222,437.00 - - 222,437.00 3,703,523,491.00
(1) 于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间和 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，股本的
增加系本集团 A 股股票激励计划股票期权行权所发行的股本。
股本溢价 (1) 29,587,725,772.78 57,691,573.94 - 29,645,417,346.72
其他资本公积-
权益法核算的被投资单位除综合收益
和利润分配以外的其他权益变化 (2)
股份支付 (3) 17,157,711.45 - (14,797,227.45) 2,360,484.00
其他 (331,413,907.94) 2,078,539.99 - (329,335,367.95)
合计 29,647,771,271.51 62,540,587.25 (14,797,227.45) 29,695,514,631.31
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
股本溢价 (1) 29,466,404,525.92 18,319,191.83 - 29,484,723,717.75
其他资本公积-
权益法核算的被投资单位除综合收益
和利润分配以外的其他权益变化 (2)
股份支付 (3) 50,792,867.95 350,204.68 (11,403,968.09) 39,739,104.54
其他 (630,424,030.95) - - (630,424,030.95)
合计 29,187,649,155.53 86,943,444.04 (11,403,968.09) 29,263,188,631.48
(1) 于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，资本公积的增加主要系本集团 A 股股票激励计
划股票期权行权应收资金总额扣除所发行股票面值总额之间的差额和本集团与本集团
之少数股东间交易支付的对价与按照交易后持股比例计算应享有子公司自购买日开始
持续计算的可辨认净资产份额之间的差额。
于 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，资本公积的增加主要系本集团 A 股股票激励计
划股票期权行权应收资金总额扣除所发行股票面值总额之间的差额和本集团与本集团
之少数股东间交易支付的对价与按照交易后持股比例计算应享有子公司自购买日开始
持续计算的可辨认净资产份额之间的差额。
(2) 于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间及 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间，资本公
积的变动主要系本集团权益法核算的被投资单位除综合收益和利润分配以外的其他权
益变化。
(3) 股份支付
(i) 概要
根据 2019 年 12 月 18 日召开的 2019 年第一次临时股东大会决议通过的《上海医药集团股
份有限公司 2019 年股票期权激励计划》(“激励计划方案”)，本公司向公司董事、高级管理
人员、中层管理人员及核心技术、业务骨干(“激励对象”)实施股票期权激励计划，预计将
授予激励对象约 28,420,000.00 份股票期权。于 2019 年 12 月 19 日首次授予 25,680,000.00 份
(“首次授予”)。
根据 2020 年 12 月 15 日召开的第七届董事会第十五次会议及第七届监事会第十二次会议，
决 议通 过的 《关 于向激 励 对 象授予预留股票期权的议案》，本公司共授予激励对象
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(3) 股份支付 - 续
(i) 概要 - 续
根据 2022 年 1 月 5 日召开的第七届董事会第二十八次会议，决议通过的《关于调整 2019
年 A 股股票期权激励计划激励对象名单及期权数量并注销部分期权的公告》，本公司将首
次授予股票期权总数调整为 23,258,120.00 份。
根据 2023 年 1 月 9 日召开的第七届董事会第三十六次会议，决议通过的《关于调整 2019
年 A 股股票期权激励计划激励对象名单及授予期权数量并注销部分期权的议案》，本公司
将首次授予股票期权总数调整为 22,735,520.00 份，预留授予股票期权总数 2,290,000.00 份。
根据 2023 年 3 月 30 日召开的第七届董事会第三十七次会议，决议通过的《关于注销公司
本公司对首次授予第一个行权期已到期但未行权的 4,324,659.00 份股票期权进行注销。
根据 2023 年 12 月 21 日召开的第八届董事会第五次会议，决议通过的《关于调整 2019 年
A 股股票期权激励计划激励对象名单及授予期权数量并注销部分期权的议案》，本公司调
整首次授予股票期权第三个行权期数量从 7,646,600.00 份至 6,976,800.00 份。
根据 2024 年 3 月 28 日召开的第八届董事会第八次会议，决议通过的《关于注销公司 2019
年 A 股股票期权激励计划首次授予股票期权第二个行权期及预留股票期权第一个行权期已
到期未行权的股票期权的议案》，本公司对首次授予第二个行权期已到期但未行权的
根据 2024 年 12 月 31 日召开的第八届董事会第十六次会议，决议通过的《关于调整 2019
年 A 股股票期权激励计划激励对象名单及授予期权数量并注销部分期权的议案》，本公司
调整预留股票期权第三个行权数量从 778,600.00 份调整为 680,000.00 份。
根据 2025 年 3 月 27 日召开的第八届董事会第二十次会议，决议通过的《关于注销公司
期已到期未行权的股票期权的议案》，本公司对首次授予第三个行权期已到期但未行权的
期权进行注销。
上述激励计划对公司和激励对象个人进行绩效考核。激励对象自授予日起服务满 2 年、3 年
及 4 年后分别可行权获授股票期权数量比例的 33%、33%及 34%。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(3) 股份支付 - 续
(ii) 期间内股票期权变动情况表
数量 金额 数量 金额
期初发行在外的股票期权 3,741,715.00 70,991,649.40 11,446,125.00 214,258,605.75
本期行权的股票期权 (389,970.00) (7,179,347.70) (222,437.00) (4,095,065.17)
本期失效的股票期权 (2,671,745.00) (50,103,501.70) (2,935,025.00) (54,884,229.75)
期末发行在外的股票期权 680,000.00 13,708,800.00 8,288,663.00 155,279,310.83
其中：期末已达到可行权
条件的股票期权
本期股份支付费用 - 350,204.68
累计股份支付费用 94,175,289.20 94,217,273.22
年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币 350,204.68 元)。
于 2025 年 6 月 30 日，本公司发行在外的股票期权为预留授予股票期权(2024 年 6 月 30 日：
首次授予股票期权及预留授予股票期权)。首次授予股票期权的行权价格均为人民币 18.41
元，截至 2025 年 6 月 30 日，股票期权合同已全部到期。预留授予股票期权的行权价格均
为人民币 20.16 元，截至 2025 年 6 月 30 日，股票期权合同剩余期限均至 2026 年 2 月 7 日。
当期行权的股票期权以行权日价格计算的加权平均价格为人民币 18.41 元。
(iii) 授予日股票期权公允价值的确定方法
本集团采用 Black-Scholes 期权定价模型确定股票期权的公允价值。主要参数列示如下：
预留授予 首次授予
期权行权价格 20.16 18.41
授予日标的股份的价格 19.00 18.08
股价预计波动率 28.65% ~ 32.18% 29.14% ~ 34.76%
预计股息率 2.03% 1.72%
无风险利率 2.92% ~ 3.06% 2.75% ~ 2.95%
自授予登记之日至每批期权行权完毕或注
期权的有效期
销完毕之日止，最长不超过 5 年
预计波动是根据本集团最近 2.5 年、3.5 年、4.5 年股价的波动计算得出。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
资产负债表中其他综合收益 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间合并利润表中其他综合收益
减：所得税费用 税后归属于母公司
不能重分类进损益的其他综合收益
其他权益工具投资公允价值变动 (43,952,512.15) - (53,314,510.67) (9,361,998.52) - - (9,361,998.52) -
将重分类进损益的其他综合收益
权益法下可转损益的其他综合收益 (4,399,112.98) - (4,346,855.90) 52,257.08 - - 52,257.08 -
现金流量套期的有效部分 7,449,071.88 - 6,597,549.90 (851,521.98) - - (851,521.98) -
应收款项融资信用减值准备 6,003,223.17 - 5,785,089.69 5,710,551.08 (6,003,223.17) 73,168.02 (218,133.48) (1,370.59)
外币报表折算差额 (499,380,595.80) - (484,839,227.15) 30,061,525.80 - - 14,541,368.65 15,520,157.15
合计 (534,279,925.88) - (530,117,954.13) 25,610,813.46 (6,003,223.17) 73,168.02 4,161,971.75 15,518,786.56
资产负债表中其他综合收益 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间合并利润表中其他综合收益
减：所得税费用 税后归属于母公司
不能重分类进损益的其他综合收益
其他权益工具投资公允价值变动 (32,435,127.65) - (21,284,435.90) 11,150,691.75 - - 11,150,691.75 -
将重分类进损益的其他综合收益
权益法下可转损益的其他综合收益 (705,080.67) - (4,327,768.69) (3,622,688.02) - - (3,622,688.02) -
现金流量套期的有效部分 9,670,190.74 - 6,406,734.98 (3,263,455.76) - - (3,263,455.76) -
应收款项融资信用减值准备 6,472,540.27 - 4,956,181.58 4,475,849.59 (6,472,540.27) 410,593.23 (1,516,358.69) (69,738.76)
外币报表折算差额 (479,091,952.81) - (514,252,671.86) (38,322,388.21) - - (35,160,719.05) (3,161,669.16)
合计 (496,089,430.12) - (528,501,959.89) (29,581,990.65) (6,472,540.27) 410,593.23 (32,412,529.77) (3,231,407.92)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
本期提取 本期减少
法定盈余公积金 2,189,186,256.07 - - 2,189,186,256.07
任意盈余公积金 117,763,127.56 - - 117,763,127.56
合计 2,306,949,383.63 - - 2,306,949,383.63
本期提取 本期减少
法定盈余公积金 2,189,186,256.07 - - 2,189,186,256.07
任意盈余公积金 117,763,127.56 - - 117,763,127.56
合计 2,306,949,383.63 - - 2,306,949,383.63
根据《中华人民共和国公司法》及本公司章程，本公司按年度净利润的 10%提取法定盈余
公积金，当法定盈余公积金累计额达到注册资本的 50%以上时，可不再提取。法定盈余公
积金经批准后可用于弥补亏损，或者增加股本。本公司本期不再计提盈余公积 (2024 年 1
月 1 日至 6 月 30 日止期间：无)。
期初未分配利润 36,547,207,403.71 33,822,332,888.31
加：本期归属于母公司股东的净利润 4,458,864,876.61 2,941,911,373.69
减：提取法定盈余公积 - -
本公司股利分配(1) (1,075,424,924.61) (1,518,487,050.73)
其他 (15,702,702.19) (232,604.20)
期末未分配利润 39,914,944,653.52 35,245,524,607.07
(1) 于 2025 年 6 月 26 日，经本公司 2024 年度股东大会审议通过，以实施权益分派股权登
记日的总股本为基准，向全部股东每股派发现金红利人民币 0.29 元(含税)，共计派发现
金红利人民币 1,075,424,924.61 元。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
主营业务收入 141,111,630,865.92 138,987,921,948.99
其他业务收入 481,151,636.87 425,223,575.44
合计 141,592,782,502.79 139,413,145,524.43
主营业务成本 126,401,542,369.91 123,105,281,853.61
其他业务成本 258,518,228.78 139,879,052.80
合计 126,660,060,598.69 123,245,160,906.41
(1) 主营业务收入和主营业务成本
主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 主营业务成本
国内销售 139,069,119,631.78 124,794,613,152.87 136,972,863,233.28 121,547,215,108.15
国外销售 2,042,511,234.14 1,606,929,217.04 2,015,058,715.71 1,558,066,745.46
合计 141,111,630,865.92 126,401,542,369.91 138,987,921,948.99 123,105,281,853.61
(2) 主营业务收入和主营业务成本按行业分析如下：
主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 主营业务成本
工业 12,160,381,107.04 5,376,310,988.39 12,733,982,916.71 4,893,288,350.21
分销 129,563,548,476.20 122,057,100,240.39 127,031,193,089.10 119,504,655,367.31
零售 4,208,274,231.11 3,729,819,143.07 4,070,219,733.94 3,573,399,316.73
其他 114,419,578.44 87,227,132.87 192,958,469.55 171,945,745.98
抵销 (4,934,992,526.87) (4,848,915,134.81) (5,040,432,260.31) (5,038,006,926.62)
合计 141,111,630,865.92 126,401,542,369.91 138,987,921,948.99 123,105,281,853.61
本公司及其子公司主营业务为商品销售，于商品控制权转移的时点确认收入。
本公司及其子公司其他业务收入主要为对外提供的劳务收入，根据已完成劳务的进度在一
段时间内确认收入。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
城市维护建设税 146,290,138.95 142,622,814.19
教育费附加 115,165,320.33 114,303,752.97
印花税 80,393,040.46 79,495,977.34
房产税 53,888,429.18 45,272,406.85
土地使用税 13,823,043.05 12,458,549.00
其他 6,093,812.29 5,530,356.38
合计 415,653,784.26 399,683,856.73
市场推广及广告成本 2,284,625,166.06 2,843,955,468.44
职工薪酬及相关福利 2,223,446,574.41 2,182,248,816.27
差旅和会议费用 349,193,418.82 348,437,098.85
使用权资产折旧费 168,118,074.86 153,491,867.52
仓储费 108,698,339.33 142,756,067.01
租赁费 89,386,877.76 92,296,644.41
无形资产摊销 91,736,160.84 89,644,007.32
固定资产折旧 99,848,731.89 81,894,183.74
办公费用 95,670,340.02 74,595,784.34
其他 654,264,284.05 555,746,793.26
合计 6,164,987,968.04 6,565,066,731.16
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
职工薪酬及相关福利 1,593,632,428.56 1,685,519,136.19
固定资产折旧 205,905,902.45 183,446,484.55
使用权资产折旧费 105,618,757.44 105,100,252.23
差旅和会议费用 105,907,166.33 97,813,425.04
办公费用 66,865,042.62 79,077,868.15
无形资产摊销 77,466,150.09 67,931,334.00
租赁费 47,999,119.18 60,407,084.96
维修费 43,892,014.29 55,942,464.24
其他 415,167,754.74 534,054,346.82
合计 2,662,454,335.70 2,869,292,396.18
职工薪酬及相关福利 434,708,879.42 511,422,026.09
技术开发费 161,603,439.56 205,871,979.06
折旧与摊销 122,867,418.56 103,922,119.52
物料消耗费 89,723,494.98 101,440,734.97
检验费 39,952,681.36 38,592,924.89
使用权资产折旧费 19,303,683.86 15,739,899.54
其他 90,789,809.13 128,035,981.78
合计 958,949,406.87 1,105,025,665.85
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
借款利息支出(1) 782,366,543.04 800,983,544.22
债券利息支出 58,803,413.25 67,050,851.01
租赁负债利息支出 46,517,810.27 49,736,066.83
减：利息收入 (176,380,262.05) (256,781,245.84)
汇兑损失(收益) 8,698,261.39 (12,155,552.11)
其他 29,768,950.73 57,105,539.57
合计 749,774,716.63 705,939,203.68
(1) 本集团将不满足终止确认条件的应收票据贴现取得的现金确认为短期借款(附注(四)27)，
并按实际利率法计算利息费用，计入借款利息支出。
存货跌价(利得)损失 (77,208,569.91) 35,542,097.71
固定资产减值损失 25,648,344.88 984,004.00
无形资产减值损失 49,434,738.75 -
在建工程减值损失 124,820,000.87 -
商誉减值损失 164,543,389.88 -
生产性生物资产减值损失 122,840,559.42 -
合计 410,078,463.89 36,526,101.71
应收账款减值损失 437,914,039.73 304,926,582.81
其他应收款减值利得 (3,688,581.83) (3,704,040.12)
长期应收款减值(利得)损失 (6,529,923.08) 592,201.82
应收票据减值利得 (3,431,981.01) (6,562,294.77)
应收款项融资坏账利得 (292,672.09) (1,996,690.68)
合计 423,970,881.72 293,255,759.06
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
与资产相关的政府补助 20,381,730.15 16,276,971.61
其他政府补助与补贴 293,314,219.99 121,463,116.88
合计 313,695,950.14 137,740,088.49
权益法核算的长期股权投资收益 380,664,499.15 365,612,589.49
其他非流动金融资产持有期间取得
的股利收入
其他权益工具投资持有期间取得的股利收入 - 663,194.40
处置子公司及其他营业单位产生的
投资收益(损失)
应收款项融资贴现损失 (20,454,522.59) (36,865,311.64)
以摊余成本计量的金融资产终止确认损失(1) (73,800,728.05) (58,792,491.04)
其他 17,319,198.25 (23,102,036.35)
合计 3,257,333,100.37 246,362,833.06
(1) 如附注(四)5、(3)所述，本集团仅对少数应收账款进行了保理并已终止确认，于 2025 年
结构性存款 83,560,578.38 103,597,342.46
其他非流动金融资产 (6,950,510.17) 12,060,964.57
外汇掉期合同 21,660.97 (1,369,677.59)
远期外汇合同 (879,895.45) -
合计 75,751,833.73 114,288,629.44
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
计入 2025 年 1 月 1 日
至 6 月 30 日止期间
非经常性损益的金额
固定资产及无形
资产等处置利得
其他 2,688,892.92 231,791.72 2,688,892.92
合计 39,986,393.32 139,310,426.73 39,986,393.32
计入 2025 年 1 月 1 日
至 6 月 30 日止期间
非经常性损益的金额
违约金及赔偿款 2,716,257.00 1,549,298.97 2,716,257.00
其他 19,121,012.63 13,513,317.93 19,121,012.63
合计 21,837,269.63 15,062,616.90 21,837,269.63
计入 2025 年 1 月 1 日
至 6 月 30 日止期间
非经常性损益的金额
罚没支出 7,490,979.78 - 7,490,979.78
对外捐赠 8,387,173.17 5,049,593.79 8,387,173.17
诉讼赔偿款 - 2,607,952.88 -
其他 18,758,038.50 16,281,275.61 18,758,038.50
合计 34,636,191.45 23,938,822.28 34,636,191.45
按税法及相关规定计算的当期所得税 1,248,470,059.68 1,294,650,118.49
递延所得税 577,566,612.76 (69,992,479.12)
合计 1,826,036,672.44 1,224,657,639.37
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
将基于合并利润表的利润总额采用适用税率计算的所得税调节为所得税费用：
利润总额 6,820,820,702.73 4,822,020,675.99
按适用税率计算的所得税 1,705,205,175.68 1,205,505,169.00
税收优惠的影响 (210,628,274.77) (154,618,607.25)
非应纳税收入 (120,329,145.20) (91,418,168.02)
不得扣除的成本、费用和损失 212,768,880.76 131,684,975.73
加计扣除 (34,162,204.67) (37,695,506.80)
使用前期未确认递延所得税资产
(12,961,999.56) (5,356,224.22)
的可抵扣亏损
当期未确认递延所得税资产的
可抵扣亏损及暂时性差异
所得税费用 1,826,036,672.44 1,224,657,639.37
(1) 基本每股收益
基本每股收益以归属于母公司普通股股东的合并净利润除以母公司发行在外普通股的加权
平均数计算：
归属于母公司普通股股东的合并净利润 4,458,864,876.61 2,941,911,373.69
本公司发行在外普通股的加权平均数 3,708,262,536.17 3,703,309,114.50
基本每股收益 1.20 0.79
(2) 稀释每股收益
稀释每股收益以根据稀释性潜在普通股调整后的归属于母公司普通股股东的合并净利润除
以调整后的本公司发行在外普通股的加权平均数计算。于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止
期间，本公司无具有稀释性的潜在普通股 (2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：无具有稀
释性的潜在普通股)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
本集团重大的现金流量项目列示如下：
(1) 收到其他与经营活动有关的现金
保证金、押金、往来款及代垫款 1,722,578,286.79 1,258,975,178.14
利息收入 181,116,844.50 254,961,826.02
专项补贴、政府补助款 346,907,176.15 131,022,960.17
营业外收入 11,308,105.22 15,062,616.90
其他 33,235,906.70 32,166,419.58
合计 2,295,146,319.36 1,692,189,000.81
(2) 支付其他与经营活动有关的现金
日常开支 3,942,601,368.36 6,139,385,057.99
保证金、押金、往来款及代垫款 2,700,258,366.06 662,809,482.79
银行手续费 25,895,654.86 54,316,802.03
营业外支出 33,837,377.70 26,175,890.29
其他 69,400,539.84 65,181,118.73
合计 6,771,993,306.82 6,947,868,351.83
(3) 收回投资收到的现金
赎回交易性金融资产收到的现金 36,312,602,000.00 11,350,000,000.00
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
本集团重大的现金流量项目列示如下： - 续
(4) 投资支付的现金
购买交易性金融资产支付的现金 36,027,696,000.00 8,400,000,000.00
对联合营企业增资 718,840.00 -
合计 36,028,414,840.00 8,400,000,000.00
(5) 收到其他与投资活动有关的现金
收回三个月以上的定期存款 1,108,348,675.99 705,238,031.66
其他 16,832,199.52 -
合计 1,125,180,875.51 705,238,031.66
(6) 支付其他与投资活动有关的现金
三个月以上的定期存款 1,151,755,000.00 980,000,000.00
借款给关联方 - 5,812,200.00
合计 1,151,755,000.00 985,812,200.00
(7) 收到其他与筹资活动有关的现金
子公司向其少数股东借款 21,548,086.40 126,620,000.00
其他 155,150,000.00 -
合计 176,698,086.40 126,620,000.00
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
本集团重大的现金流量项目列示如下： - 续
(8) 支付其他与筹资活动有关的现金
子公司对其股东还款 34,243,995.75 550,706,902.43
偿还租赁负债支付的金额 334,335,756.49 349,127,244.87
收购少数股权 135,676,971.94 80,263,786.70
偿还关联方往来款 34,765,844.25 58,107,323.32
合计 539,022,568.43 1,038,205,257.32
筹资活动的偿付租赁负债支付的金额以外，其余现金流出均计入经营活动。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 现金流量表补充资料
将净利润调节为经营活动现金流量
净利润 4,994,784,030.29 3,597,363,036.62
加：资产减值损失 410,078,463.89 36,526,101.71
信用减值损失 423,970,881.72 293,255,759.06
使用权资产折旧 341,740,005.61 357,940,705.81
固定资产及投资性房地产折旧 767,496,142.84 604,856,357.33
无形资产摊销 255,283,712.67 198,802,167.05
长期待摊费用摊销 98,405,948.12 85,945,173.34
生物性资产折旧 2,043,836.37 1,437,920.38
处置固定资产、无形资产和其他长期
(39,986,393.32) (139,310,426.73)
资产的收益
公允价值变动收益 (75,751,833.73) (114,288,629.44)
财务费用 894,866,769.55 915,719,792.37
投资收益 (3,353,837,518.88) (342,020,635.74)
递延所得税资产的增加 (41,775,560.74) (38,384,896.92)
递延所得税负债的增加/(减少) 614,055,777.38 (31,607,582.20)
存货的(增加)/减少 (727,190,985.67) 1,335,453,749.85
经营性应收项目的增加 (7,208,369,490.15) (7,868,733,874.13)
经营性应付项目的增加 3,633,443,202.94 1,622,348,664.67
经营活动产生的现金流量净额 989,256,988.89 515,303,383.03
现金及现金等价物净变动情况
现金及现金等价物的期末余额 35,369,868,617.68 33,803,202,802.46
减：现金及现金等价物的期初余额 31,881,272,794.87 27,499,809,001.20
现金及现金等价物净增加额 3,488,595,822.81 6,303,393,801.26
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(2) 取得子公司
本期发生的企业合并于本期支付的现金和现金等价物 995,036,566.00
其中：上海和黄药业有限公司 995,036,566.00
减：购买日子公司持有的现金和现金等价物 (741,073,219.74)
其中：上海和黄药业有限公司 (741,073,219.74)
加：前期发生的企业合并于本期支付的现金和现金等价物 -
取得子公司支付的现金净额 253,963,346.26
上海和黄药业有限公司 4,324,940,338.28
前期取得子公司的价格
上药(营口)医药有限公司 14,735,000.00
流动资产 1,908,138,933.34
非流动资产 479,426,038.07
流动负债 (1,596,782,299.89)
非流动负债 (37,646,234.18)
合计 753,136,437.34
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(3) 筹资活动产生的各项负债的变动情况
银行借款 超短期融资券 租赁负债
合计
(含一年内到期) (含一年内到期) (含一年内到期)
筹资活动产生的现金流入 35,773,622,565.68 5,997,825,000.00 - 41,771,447,565.68
筹资活动产生的现金流出 (31,114,325,038.55) (6,060,758,630.14) (334,335,756.49) (37,509,419,425.18)
本期计提的利息 782,366,543.04 58,803,413.25 46,517,810.27 887,687,766.56
不涉及现金收支的变动 - - 303,017,596.51 303,017,596.51
其他 1,155,321,346.27 - (92,472,031.51) 1,062,849,314.76
(4) 现金及现金等价物
现金 35,369,868,617.68 31,881,272,794.87
其中：库存现金 4,480,457.45 2,406,335.55
可随时用于支付的银行存款 35,365,388,160.23 31,878,866,459.32
期/年末现金及现金等价物余额 35,369,868,617.68 31,881,272,794.87
如附注(四)1 所述，于 2025 年 6 月 30 日，人民币 3,724,916,633.26 元的其他货币资金(2024
年 12 月 31 日：人民币 3,863,055,243.70 元)不属于现金及现金等价物。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
外币余额 折算汇率 人民币余额
货币资金—
美元 247,941,705.73 7.1586 1,774,915,494.64
港元 1,798,774,016.26 0.9120 1,640,481,902.83
欧元 1,046,278.16 8.4024 8,791,247.61
澳元 3,696,631.62 4.6817 17,306,520.26
其他 98,717,487.56 30,415,083.22
应收账款—
美元 4,523,882.20 7.1586 32,384,663.12
港元 1,327,216.30 0.9120 1,210,421.27
欧元 698,337.35 8.4024 5,867,709.75
澳元 16,500,069.25 4.6817 77,248,374.21
新西兰元 18,562,138.95 4.3475 80,698,899.09
苏丹镑 1,610,213,728.42 0.0119 19,209,849.78
其他 52,687,577.52 2,612,987.72
其他应收款—
美元 3,865,240.47 7.1586 27,669,710.43
港元 3,827,963.65 0.9120 3,491,102.85
欧元 598,846.95 8.4024 5,031,751.61
其他 1,853,635.29 296,832.57
短期借款—
澳元 22,278,359.67 4.6817 104,300,596.47
新西兰元 50,222,869.50 4.3475 218,343,925.15
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
外币余额 折算汇率 人民币余额
应付账款—
美元 22,729,497.38 7.1586 162,711,379.94
欧元 1,962,585.67 8.4024 16,490,429.83
澳元 3,563,842.71 4.6817 16,684,842.42
新西兰元 18,129,942.50 4.3475 78,819,925.02
其他 75,003,128.43 4,273,234.06
其他应付款—
美元 1,182,693.72 7.1586 8,466,431.26
港元 120,397,129.87 0.9120 109,802,182.44
欧元 953,399.99 8.4024 8,010,848.08
澳元 12,554,648.78 4.6817 58,777,099.19
新西兰元 9,048,328.54 4.3475 39,337,608.33
其他 134,476,659.84 1,722,559.54
一年内到期的租赁负债—
美元 233,338.72 7.1586 1,670,378.56
新西兰元 3,671,697.06 4.3475 15,962,702.97
其他 457,623.21 2,142,454.58
租赁负债—
澳元 375,118.09 4.6817 1,756,190.36
新西兰元 58,301,808.16 4.3475 253,467,110.98
上述外币货币性项目中的外币是指除人民币之外的所有货币(其范围与附注(十二)、1(1)中
的外币项目不同)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(四) 合并财务报表项目附注 - 续
(1) 作为承租人
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用：
金 支出 为人 民币 167,641,029.24 元(2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间：人民币
于 2025 年 6 月 30 日，本集团简化处理的短期租赁和低价值资产租赁合同的未来最低应支
付租金分别为人民币 113,445,693.26 元和人民币 474,537.26 元(2024 年 12 月 31 日：人民币
筹资活动的偿付租赁负债支付的金额以外，其余现金流出均计入经营活动。
本集团租赁了多项资产，主要包括房屋建筑物和机器设备等。租赁条款系在个别基础上磋
商，包括各种不同条款及条件。在厘定租期及评估不可撤销期间的长度时，本集团应用合
同的定义并厘定合同可强制执行的期间。
截至 2025 年 6 月 30 日止，除本集团向出租人支付的押金作为租入资产的担保权益外，租
赁协议不附加任何其他担保条款。上述使用权资产无法用于借款抵押、担保等目的。
(2) 作为出租人
本集团作为出租人，资产负债表日后应收的租赁收款额的未折现金额汇总如下：
一年以内 28,789,718.32 36,175,665.50
一到二年 19,655,991.79 12,716,459.82
二到五年 21,059,487.39 5,635,362.96
五年以上 8,964,654.68 8,948,994.76
本集团作为出租人的经营租赁主要与房屋建筑物相关。本集团认为该资产的未担保余额不
构成本集团的重大风险。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(五) 合并范围的变更
(1) 本期间发生的非同一控制下的企业合并
权益取得 股权 购买日的 购买日至期末 购买日至期末 购买日至期末
被购买方名称 股权取得时点 股权取得成本 购买日
比例(%) 取得方式 确定依据 被购买方的收入 被购买方的净亏损 被购买方的现金流量
上海和黄药业 收购原股东
有限公司(注 1) 持有目标公司股权
注 1： 上海和黄药业有限公司(以下简称“和黄药业”)系本集团子公司上海市药材有限公司(以下简称“上海药材”)、上海和黄医药投资(香港)有限
公司(以下简称“和黄投资”)共同成立的公司，各股东分别持有 50.00%和 50.00%的股权。于本期间，和黄投资将所持和黄药业的 45.00%
的股权分别转让给本公司(10.00%)、上海金浦志诚私募投资基金合伙企业(有限合伙)(25.1247%)、上海金浦志佰合企业管理合伙企业(有
限合伙)(9.8753%)。此次交易完成后，本集团合计持有和黄药业 60.00%股权，取得对和黄药业控制权，将和黄药业纳入合并财务报表合
并范围。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(五) 合并范围的变更 - 续
(2) 合并成本及商誉
项目 和黄药业
合并成本-
- 现金 995,036,566.00
- 购买日之前持有的股权于购买日的公允价值 3,329,903,772.28
合计 4,324,940,338.28
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 2,478,592,736.74
商誉 1,846,347,601.54
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(五) 合并范围的变更 - 续
(3) 被购买方于购买日的资产和负债情况列示如下：
和黄药业
项目 购买日 购买日
公允价值(注) 账面价值
资产：
货币资金 741,073,219.74 741,073,219.74
应收票据 19,710,687.18 19,710,687.18
应收账款 166,695,938.11 166,695,938.11
存货 1,151,007,670.81 964,060,949.79
预付款项 7,265,089.24 7,265,089.24
其他应收款 5,825,040.95 5,825,040.95
其他流动资产 3,508,008.33 3,508,008.33
固定资产 528,124,281.42 356,018,814.96
使用权资产 2,712,830.35 2,712,830.35
在建工程 1,027,220.13 1,018,069.81
无形资产 3,658,222,183.10 60,843,877.78
长期待摊费用 478,884.02 478,884.02
递延所得税资产 49,617,317.18 52,378,969.05
其他非流动资产 5,974,592.10 5,974,592.10
负债：
应付账款 119,982,349.53 119,982,349.53
合同负债 8,723,254.16 8,723,254.16
应付职工薪酬 192,015,589.50 192,015,589.50
应交税费 27,001,325.82 27,001,325.82
其他应付款 1,244,945,565.76 1,244,945,565.76
一年内到期的非流动负债 2,989,412.78 2,989,412.78
其他流动负债 1,124,802.34 1,124,802.34
递延收益 - 17,639,412.44
租赁负债 464,249.34 464,249.34
长期应付职工薪酬 19,542,572.40 19,542,572.40
递延所得税负债 593,465,946.47 -
净资产 4,130,987,894.56 753,136,437.34
减：少数股东权益 1,652,395,157.82 301,254,574.94
取得的净资产 2,478,592,736.74 451,881,862.40
注： 可辨认资产、负债于购买日之公允价值系以评估报告为基础确定。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(五) 合并范围的变更 - 续
(4) 购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易
购买日之前与
购买日之前 购买日之前 购买日之前原持有
购买日之前 购买日之前 购买日之前 原持有股权相关
购买日之前原持有 原持有股权 原持有股权 股权按照公允价值
被购买方名称 原持有股权的 原持有股权的 原持有股权的 的其他综合收益
股权的取得时点 在购买日的 在购买日的 重新计量产生的
取得比例(%) 取得成本 取得方式 转入投资收益或
账面价值 公允价值(注) 利得或损失
留存收益的金额
上海和黄药业
有限公司
注：上述原持有股权在购买日的公允价值按照评估报告为基础确定。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益
(1) 企业集团的构成
持股比例(%)
主要子公司名称 主要经营地 注册地 业务性质 注册资本 取得方式
直接 间接
上药控股有限公司 上海市 上海市 药品销售 5,000,000,000.00 100.00 - 通过设立或投资等方式设立的子公司
上海医药集团药品销售有限公司 上海市 上海市 药品销售 50,000,000.00 100.00 - 通过设立或投资等方式设立的子公司
中国国际医药(控股)有限公司 香港 香港 药品销售 22,508,000.00 100.00 - 通过设立或投资等方式设立的子公司
上海上药信谊药厂有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 1,191,611,000.00 100.00 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海上药第一生化药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 323,800,000.00 100.00 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海中西三维药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 545,800,000.00 65.13 34.87 通过设立或投资等方式设立的子公司
上药集团常州药业股份有限公司 常州市 常州市 药品生产与销售 157,580,506.00 57.36 18.53 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海上药新亚药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 1,052,429,000.00 96.90 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上药康丽(常州)药业有限公司 常州市 常州市 药品生产与销售 14,946,380.00 100.00 - 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
上海市药材有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 1,476,070,000.00 100.00 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海中华药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 93,642,000.00 100.00 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海医药集团青岛国风药业股份有限公司 青岛市 青岛市 药品生产与销售 93,000,000.00 67.52 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
正大青春宝药业有限公司 湖州市 湖州市 药品生产与销售 128,500,000.00 20.00 55.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
杭州胡庆余堂药业有限公司 杭州市 杭州市 药品生产与销售 135,000,000.00 - 51.01 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
厦门中药厂有限公司 厦门市 厦门市 药品生产与销售 200,000,000.00 - 61.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
辽宁上药好护士药业(集团)有限公司 本溪市 本溪市 药品生产与销售 102,000,000.00 55.00 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海三维生物技术有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 USD 15,343,300 - 100.00 通过设立或投资等方式设立的子公司
广东天普生化医药股份有限公司 广州市 广州市 药品生产与销售 100,000,000.00 39.28 27.86 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
Zeus Investment Limited 香港 香港 股权投资 AUD 319,208,250 - 59.61 通过设立或投资等方式设立的子公司
上海医疗器械股份有限公司 上海市 上海市 医疗器械生产与销售 327,000,000.00 99.21 0.79 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海信谊天平药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 154,700,000.00 - 100.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
- 103 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益 - 续
(1) 企业集团的构成 - 续
已发行及缴足股本/ 持股比例(%)
主要子公司名称 主要经营地 注册地 业务性质 取得方式
注册资本 直接 间接
上海信谊金朱药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 50,000,000.00 - 100.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海信谊万象药业股份有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 100,000,000.00 - 89.92 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
山东信谊制药有限公司 德州市 德州市 药品生产与销售 177,406,159.00 - 67.00 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
上海新亚药业闵行有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 57,500,000.00 - 100.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
重庆上药慧远药业有限公司 重庆市 重庆市 药品生产与销售 23,809,522.00 - 100.00 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
上海上药中西制药有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 148,200,000.00 - 90.00 通过设立或投资等方式设立的子公司
上海上药华宇药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 270,060,000.00 - 100.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海雷允上药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 465,070,000.00 - 100.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海上药神象健康药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 150,000,000.00 - 100.00 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海上药杏灵科技药业股份有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 80,000,000.00 - 86.31 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
浙江九旭药业有限公司 金华市 金华市 药品生产与销售 25,000,000.00 - 51.00 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
常州制药厂有限公司 常州市 常州市 药品生产与销售 108,000,000.00 - 77.78 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
赤峰艾克制药科技股份有限公司 赤峰市 赤峰市 药品生产与销售 40,900,000.00 - 58.19 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
上海医药进出口有限公司 上海市 上海市 药品销售 90,140,000.00 100.00 - 通过同一控制下的企业合并取得的子公司
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益 - 续
(1) 企业集团的构成 - 续
已发行及缴足股本/ 持股比例(%)
主要子公司名称 主要经营地 注册地 业务性质 取得方式
注册资本 直接 间接
上海上药睿尔药品有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 100,000,000.00 100.00 - 通过设立或投资等方式设立的子公司
上海生物医药前沿产业创新中心有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 500,000,000.00 48.08 - 通过设立或投资等方式设立的子公司
上药控股江苏股份有限公司 无锡市 无锡市 药品销售 119,224,505.00 - 98.11 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
上海医药集团生物治疗技术有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 100,000,000.00 100.00 - 通过设立或投资等方式设立的子公司
上药控股山东有限公司 济南市 济南市 药品销售 200,000,000.00 - 75.00 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
上药控股(浙江)有限公司 杭州市 杭州市 药品销售 106,780,000.00 - 67.00 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
上药控股四川有限公司 成都市 成都市 药品销售 102,040,816.00 - 51.00 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
辽宁省医药对外贸易有限公司 沈阳市 沈阳市 药品销售 282,012,500.00 53.86 - 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
上海上药医药科技有限公司 上海市 上海市 药品销售 100,000,000.00 - 100.00 通过设立或投资等方式设立的子公司
上海和黄药业有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 229,000,000.00 10.00 50.00 通过非同一控制下的企业合并取得的子公司
注 1： 以上子公司中除上药集团常州药业股份有限公司、上海医药集团青岛国风药业股份有限公司、广东天普生化医药股份有限公司、上海
信谊万象药业股份有限公司、上海上药杏灵科技药业股份有限公司、上海医疗器械股份有限公司、赤峰艾克制药科技股份有限公司以
及上药控股江苏股份有限公司的法人类别为股份有限公司外，其他均为有限责任公司。于 2025 年 6 月 30 日，本公司之子公司无已发行
债券。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益 - 续
(2) 存在重要少数股东权益的子公司
本集团综合考虑子公司是否为上市公司、其少数股东权益占本集团合并股东权益的比例、少数股东损益占本集团合并净利润的比例等因素，
确定存在重要少数股东权益的子公司，列示如下：
主要子公司名称 少数股东的持股比例(%) 6 月 30 日止期间 6 月 30 日止期间
少数股东权益
归属于少数股东的综合收益 向少数股东宣告分派的股利
上药集团常州药业股份有限公司及其子公司 24.11 55,991,508.85 34,617,000.00 1,192,358,116.01
上药华西(四川)医药有限公司及其子公司 49.00 25,192,510.02 - 1,111,634,483.22
上海和黄药业有限公司及其子公司(i) 40.00 (32,126,088.90) 169,303,101.60 1,450,965,967.32
(i) 于 2025 年 4 月 25 日，本集团取得对和黄药业的控制权，将和黄药业纳入合并财务报表合并范围，因此披露 2025 年 4 月 25 日至 6 月 30 日
止期间的归属于少数股东的综合收益和向少数股东宣告分派的股利。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益 - 续
(2) 存在重要少数股东权益的子公司 - 续
上述重要非全资子公司的主要财务信息列示如下
流动资产 非流动资产 资产合计 流动负债 非流动负债 负债合计
上药集团常州药业股份有限公司及其子公司 3,768,720,043.14 1,795,339,064.66 5,564,059,107.80 (2,142,988,960.06) (284,275,622.14) (2,427,264,582.20)
上药华西(四川)医药有限公司及其子公司 2,846,981,635.96 505,123,682.04 3,352,105,318.00 (1,094,326,141.94) (10,749,436.48) (1,105,075,578.42)
上海和黄药业有限公司及其子公司 1,537,577,920.83 4,177,567,684.68 5,715,145,605.51 (1,504,121,789.23) (583,608,897.98) (2,087,730,687.21)
流动资产 非流动资产 资产合计 流动负债 非流动负债 负债合计
上药集团常州药业股份有限公司及其子公司 3,673,269,224.29 1,797,453,775.92 5,470,723,000.21 (2,196,143,021.29) (225,924,151.40) (2,422,067,172.69)
上药华西(四川)医药有限公司及其子公司 2,653,210,535.07 520,610,780.93 3,173,821,316.00 (965,408,899.89) (9,350,184.75) (974,759,084.64)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益 - 续
(2) 存在重要少数股东权益的子公司 - 续
注 1： 上药集团常州药业股份有限公司 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间合并报表中归
属于少数股东的权益为人民币 574,617,150.99 元，归属于少数股东的综合收益为人
民币 34,750,245.05 元。
注 2： 上药华西(四川)医药有限公司 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间合并报表中归属于
少数股东的权益为人民币 20,764,531.03 元，归属于少数股东的综合收益为人民币
营业收入 净利润(亏损) 综合收益总额 经营活动现金流量
上药集团常州药业股份
有限公司及其子公司
上药华西(四川)医药
有限公司及其子公司
上海和黄药业有限公司
及其子公司(i)
(i) 于 2025 年 4 月 25 日，本集团取得对和黄药业的控制权，将和黄药业纳入合并财务
报表合并范围，因此披露期间为 2025 年 4 月 25 日至 6 月 30 日止。
营业收入 净利润 综合收益总额 经营活动现金流量
上药集团常州药业股份
有限公司及其子公司
上药华西(四川)医药
有限公司及其子公司
(1) 重要合营企业及联营企业的基础信息
本集团综合考虑合营企业和联营企业是否为上市公司、其账面价值占本集团合并总资产的
比例、权益法核算的长期股权投资收益占本集团合并净利润的比例等因素，确定重要的联
营企业，列示如下：
对集团活动 持股比例(%)
主要经营地 注册地 业务性质
是否具有战略性 直接 间接
联营企业-
上海罗氏制药有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 有 - 30.00
中美上海施贵宝制药有限公司 上海市 上海市 药品生产与销售 有 30.00 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益 - 续
(2) 重要联营企业的主要财务信息
人民币千元
上海罗氏制药 中美上海施贵宝 上海罗氏制药 中美上海施贵宝
有限公司 制药有限公司 有限公司 制药有限公司
流动资产 5,594,823 1,211,749 5,251,852 1,329,846
非流动资产 1,670,172 329,439 1,699,786 366,501
资产合计 7,264,995 1,541,188 6,951,638 1,696,347
流动负债 3,225,531 686,744 3,203,684 984,870
非流动负债 56,845 682 56,749 1,106
负债合计 3,282,376 687,426 3,260,433 985,976
所有者权益 3,982,619 853,762 3,691,205 710,371
按持股比例计算的净资产份额(i) 1,194,786 256,129 1,107,362 213,111
对联营企业权益投资的账面价值 1,194,786 256,129 1,107,362 213,111
存在公开报价的联营企业投资的
不适用 不适用 不适用 不适用
公允价值
人民币千元
上海罗氏制药 中美上海施贵宝 上海罗氏制药 中美上海施贵宝
有限公司 制药有限公司 有限公司 制药有限公司
营业收入 4,892,206 877,434 3,913,941 869,944
净利润 282,151 143,391 208,189 121,255
综合收益总额 282,151 143,391 208,189 121,255
本集团应收的来自联营企业的股利 - - 474,203 87,451
(i) 本集团以联营企业合并财务报表中归属于母公司的金额为基础，按持股比例计算相应
的净资产份额。联营企业合并财务报表中的金额考虑了取得投资时联营企业可辨认净
资产和负债的公允价值以及统一会计政策的影响。本集团与联营企业之间交易所涉及
的资产均不构成业务。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(六) 在其他主体中的权益 - 续
(3) 不重要合营企业和联营企业的汇总信息
人民币千元
合营企业：
投资账面价值合计 728,127 1,753,878
下列各项按持股比例计算的合计数
净利润 (亏损)(i) 183,816 (5,679)
综合收益总额 183,816 (5,679)
联营企业：
投资账面价值合计 4,716,290 4,585,891
下列各项按持股比例计算的合计数
净利润 (i) 70,529 33,889
其他综合收益 (i) 52 29
综合收益总额 70,581 33,918
(i) 净利润(亏损)和其他综合收益均已考虑取得投资时可辨认资产和负债的公允价值以及统
一会计政策的调整影响。
(七) 分部信息
本集团业务主要来源于中国，并根据商业角度决定经营分部。由于各种业务需要不同的技
术和市场战略，因此，本集团分别独立管理各个经营分部的生产经营活动，分别评价其经
营成果，以决定向其配置资源并评价其业绩。
本集团有 4 个报告分部，分别为：
? 工业分部，负责药品及保健品的研发、生产和销售；
? 分销分部，负责向医药制造商及配药商提供分销、仓储和其他增值医药供应链解决
方案及相关服务；
? 零售分部，负责经营及加盟零售药店网络；
? 其他分部，负责其他业务。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(七) 分部信息 - 续
分部间转移价格参照向第三方销售所采用的价格确定。资产根据分部的经营以及资产的所在位置进行分配，负债根据分部的经营进行分配，
间接归属于各分部的费用按照收入比例在分部之间进行分配。
(1) 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间及 2025 年 6 月 30 日分部信息列示如下：
工业 分销 零售 其他 分部间抵销 合计
营业收入 12,160,381,107.04 129,563,548,476.20 4,208,274,231.11 704,872,268.07 (5,044,293,579.63) 141,592,782,502.79
其中：对外交易收入 10,261,269,230.33 126,722,202,438.40 4,186,149,618.51 423,161,215.55 - 141,592,782,502.79
分部间交易收入 1,899,111,876.71 2,841,346,037.80 22,124,612.60 281,711,052.52 (5,044,293,579.63) -
减：营业成本 (5,376,310,988.39) (122,057,100,240.39) (3,729,819,143.07) (419,697,208.07) 4,922,866,981.23 (126,660,060,598.69)
税金及附加 (143,750,551.57) (248,477,523.70) (10,680,476.54) (12,745,232.45) - (415,653,784.26)
销售费用 (3,434,511,248.24) (2,448,781,369.72) (310,216,109.02) (24,896,620.86) 53,417,379.80 (6,164,987,968.04)
管理费用 (1,077,195,069.76) (1,255,937,131.73) (121,805,693.64) (230,663,127.69) 23,146,687.12 (2,662,454,335.70)
研发费用 (958,949,406.87) - - - - (958,949,406.87)
分部利润 1,169,663,842.21 3,553,252,210.66 35,752,808.84 16,870,079.00 (44,862,531.48) 4,730,676,409.23
未分配：
财务费用 (749,774,716.63)
资产减值损失 (410,078,463.89)
信用减值损失 (423,970,881.72)
加：公允价值变动收益 75,751,833.73
投资收益 3,257,333,100.37
其他收益 313,695,950.14
资产处置收益 39,986,393.32
营业利润 6,833,619,624.55
折旧与摊销 659,373,089.80 667,512,465.00 55,826,411.02 82,257,679.79 - 1,464,969,645.61
资本性支出 530,731,170.19 284,032,978.35 10,620,206.11 100,541,735.13 - 925,926,089.78
长期股权投资-联营企业-净值 3,451,088,732.81 1,799,069,765.80 617,544.00 916,427,629.99 - 6,167,203,672.60
长期股权投资-合营企业-净值 283,969,623.55 444,157,526.99 - - - 728,127,150.54
其他资产 48,268,124,588.45 169,957,567,389.83 3,104,475,261.00 42,161,545,897.30 (34,038,909,779.48) 229,452,803,357.10
未分配：
递延所得税资产 1,718,921,891.13
总资产 238,067,056,071.37
负债 22,914,165,715.59 130,917,324,734.50 2,376,329,943.57 29,540,194,810.78 (39,284,129,730.31) 146,463,885,474.13
未分配：
递延所得税负债 2,023,974,550.06
应交所得税 721,291,483.53
总负债 149,209,151,507.72
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(七) 分部信息 - 续
(2) 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间及 2024 年 12 月 31 日分部信息列示如下：
工业 分销 零售 其他 分部间抵销 合计
营业收入 12,733,982,916.71 127,031,193,089.10 4,070,219,733.94 758,029,230.48 (5,180,279,445.80) 139,413,145,524.43
其中：对外交易收入 10,715,202,834.97 124,163,193,699.40 4,043,264,476.03 491,484,514.03 - 139,413,145,524.43
分部间交易收入 2,018,780,081.74 2,867,999,389.70 26,955,257.91 266,544,716.45 (5,180,279,445.80) -
减：营业成本 (4,893,288,350.21) (119,504,655,367.31) (3,573,399,316.73) (403,768,550.28) 5,129,950,678.12 (123,245,160,906.41)
税金及附加 (135,767,778.80) (245,454,301.85) (8,781,194.88) (9,680,581.20) - (399,683,856.73)
销售费用 (3,891,275,693.48) (2,355,090,497.66) (351,136,086.37) (47,407,825.93) 79,843,372.28 (6,565,066,731.16)
管理费用 (1,170,648,729.49) (1,354,229,333.96) (109,483,970.93) (271,688,754.41) 36,758,392.61 (2,869,292,396.18)
研发费用 (1,105,025,665.85) - - - - (1,105,025,665.85)
分部利润 1,537,976,698.88 3,571,763,588.32 27,419,165.03 25,483,518.66 66,272,997.21 5,228,915,968.10
未分配：
财务费用 (705,939,203.68)
资产减值损失 (36,526,101.71)
信用减值损失 (293,255,759.06)
加：公允价值变动收益 114,288,629.44
投资收益 246,362,833.06
其他收益 137,740,088.49
资产处置收益 139,310,426.73
营业利润 4,830,896,881.37
折旧与摊销 654,627,774.85 502,407,357.83 59,296,534.82 43,015,537.56 - 1,259,347,205.06
资本性支出 831,882,732.63 209,360,854.86 13,679,641.82 197,122,856.70 - 1,252,046,086.01
长期股权投资-联营企业-净值 3,170,970,199.86 1,798,883,294.97 627,418.54 822,434,578.65 - 5,792,915,492.02
长期股权投资-合营企业-净值 1,840,974,735.18 432,954,645.69 - - - 2,273,929,380.87
其他资产 43,286,717,970.94 154,453,621,671.85 3,172,709,688.57 41,249,688,025.26 (30,647,681,094.55) 211,515,056,262.07
未分配：
递延所得税资产 1,627,529,013.21
总资产 221,209,430,148.17
负债 22,174,942,695.24 118,275,668,393.10 2,480,648,271.94 27,948,609,456.30 (35,065,128,524.86) 135,814,740,291.72
未分配：
递延所得税负债 816,452,826.21
应交所得税 835,873,309.17
总负债 137,467,066,427.10
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(八) 关联方关系及其交易
(1) 母公司基本情况
注册地 业务性质
上药集团 上海市张江路 92 号 医药制造
本公司的最终控股公司为上实集团，注册地为香港。
(2) 母公司注册资本及其变化
上药集团 3,158,720,000.00 - - 3,158,720,000.00
(3) 母公司对本公司的持股比例和表决权比例
持股比例(%) 表决权比例(%) 持股比例(%) 表决权比例(%)
上药集团 19.32 19.32 19.32 19.32
重要子公司的基本情况及相关信息见附注(六)、1。
除附注(四)14 中已披露的重要合营和联营企业的情况外，其余与本集团发生关联交易的其
他合营企业和联营企业的情况如下：
与本集团的关系
上海华仁医药有限公司 本集团之联营企业
上海华宇西红花种植专业合作社 本集团之联营企业
上海博莱科信谊药业有限责任公司 本集团之联营企业
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(八) 关联方关系及其交易 - 续
与本集团的关系
云南白药集团股份有限公司及其子公司 持有本公司 5%股份以上的股东
永发印务有限公司及其子公司 同受最终控制方控制
上海实誉城市建设管理有限公司 同受最终控制方控制
重庆全之道医药有限公司 同受最终控制方控制
上海生物医药产业股权投资
受最终控制方重大影响
基金合伙企业(有限合伙)
除已于本财务报表其他项目中披露事项外，本集团其他关联交易包括：
(1) 购销商品、提供和接受劳务
采购商品、接受劳务：
人民币千元
关联交易 关联交易 获批的 是否超过
至 6 月 30 日 至 6 月 30 日
内容 定价政策 交易额度 交易额度
止期间 止期间
上海罗氏制药有限公司 采购商品 协商确定 不适用 不适用 445,142.47 711,380.02
云南白药集团股份有限公司及其子公司 采购商品 协商确定 700,000.00 否 282,839.62 296,906.68
中美上海施贵宝制药有限公司 采购商品 协商确定 不适用 不适用 207,917.79 197,064.88
上海和黄药业有限公司及其下属子公司(注 1) 采购商品 协商确定 不适用 不适用 140,072.18 201,266.61
上海医药大健康云商股份有限公司及其
采购商品 协商确定 不适用 不适用 98,903.13 77,983.31
下属子公司
上海博莱科信谊药业有限责任公司 采购商品 协商确定 不适用 不适用 147,457.77 70,782.95
上海雷允上北区药业股份有限公司及其
采购商品 协商确定 不适用 不适用 11,967.01 27,381.31
下属子公司
上海复旦张江生物医药股份有限公司 采购商品 协商确定 不适用 不适用 47,821.92 47,607.74
永发印务有限公司及其子公司 采购商品 协商确定 90,000.00 否 24,260.53 27,206.22
上海信谊百路达药业有限公司及其
采购商品 协商确定 不适用 不适用 6,488.22 -
下属子公司
重庆医药上海药品销售有限责任公司 采购商品 协商确定 不适用 不适用 6,569.53 4,404.47
采购商品及
其他 协商确定 不适用 不适用 23,211.88 26,510.41
接受劳务
合计 1,442,652.05 1,688,494.60
注 1： 于 2025 年 4 月 25 日，本集团通过收购其他股东的股权，取得对和黄药业控制权，
将和黄药业纳入合并财务报表合并范围，因此披露的关联交易发生在 2025 年 4 月 25
日之前。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(八) 关联方关系及其交易 - 续
(1) 购销商品、提供和接受劳务 - 续
销售商品、提供劳务：
人民币千元
关联交易内 关联交易 获批的 是否超过
至 6 月 30 日 至 6 月 30 日
容 定价政策 交易额度 交易额度
止期间 止期间
江西南华医药有限公司及其下属子公司 销售商品 协商确定 不适用 不适用 2,118,456.43 2,271,591.30
上海医药大健康云商股份有限公司下属子
销售商品 协商确定 不适用 不适用 864,910.61 581,135.90
公司
云南白药集团股份有限公司及其子公司 销售商品 协商确定 1,200,000.00 否 330,329.27 384,427.58
北京联馨药业有限公司 销售商品 协商确定 不适用 不适用 67,673.85 88,415.38
上海雷允上北区药业股份有限公司及其
销售商品 协商确定 不适用 不适用 29,000.10 32,234.95
下属子公司
上海和黄药业有限公司及其下属子公司(注 1) 销售商品 协商确定 不适用 不适用 38,097.00 50,057.55
重庆医药上海药品销售有限责任公司 销售商品 协商确定 不适用 不适用 35,331.78 37,954.19
销售商品及
其他 协商确定 不适用 不适用 15,963.58 11,516.81
提供劳务
合计 3,499,762.62 3,457,333.66
(2) 租赁
本集团作为出租方当期确认的租赁收入：
人民币千元
承租方名称 租赁资产种类 6 月 30 日止期间 6 月 30 日止期间
确认的租赁收入 确认的租赁收入
上海博莱科信谊药业有限责任公司 房屋建筑物 3,714.60 3,752.31
上药集团及其下属子公司 房屋建筑物 2,315.25 2,549.69
合计 6,029.85 6,302.00
本集团作为承租方：
人民币千元
出租方名称 租赁资产种类 6 月 30 日止期间 6 月 30 日止期间
应支付的租赁款项 应支付的租赁款项
上药集团及其下属子公司 房屋建筑物 18,570.46 18,403.62
本集团作为承租方当期新增的使用权资产：
人民币千元
出租方名称 租赁资产种类
上药集团及其下属子公司 房屋建筑物 5,899.47 1,170.94
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(八) 关联方关系及其交易 - 续
(2) 租赁 - 续
本集团作为承租方承担的租赁负债利息支出：
人民币千元
出租方名称 租赁资产种类
上药集团及其下属子公司 房屋建筑物 670.15 858.57
本集团作为承租方直接计入当期损益的短期租赁和低价值租赁的租金费用：
人民币千元
出租方名称 租赁资产种类 6 月 30 日止期间 6 月 30 日止期间
本期发生 本期发生
上药集团及其下属子公司 房屋建筑物 - 4,707.45
(3) 研究开发费用
人民币千元
关联交易定价 2025 年 1 月 1 日至 2024 年 1 月 1 日至
提供服务方名称
原则 6 月 30 日止期间 6 月 30 日止期间
按实际发生额
上海惠永药物研究有限公司 754.72 -
双方协商确定
(4) 关键管理人员薪酬
人民币千元
工资、奖金及其他福利 5,708.42 15,695.48
(5) 利息
利息收入
人民币千元
上海上实集团财务有限公司 18,147.00 9,583.81
- 116 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(八) 关联方关系及其交易 - 续
(5) 利息 - 续
利息支出
人民币千元
上海上实集团财务有限公司 63,665.14 58,717.20
(6) 资金存贷
人民币千元
存款余额变动 上海上实集团财务有限公司 (1,582,648.72) (1,232,062.48)
资金贷入 上海上实集团财务有限公司 2,300,579.13 2,092,578.85
归还贷款 上海上实集团财务有限公司 2,044,580.25 1,577,780.00
SPH-Biocad (HK) Limited 34,765.84 58,107.32
合计 2,079,346.09 1,635,887.32
资金借出 上海上药康希诺生物制药有限公司 - 5,812.20
- 117 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(八) 关联方关系及其交易 - 续
人民币千元
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款 江西南华医药有限公司及其下属子公司 1,106,047.89 (1,781.67) 946,768.37 (1,403.42)
上海医药大健康云商股份有限公司及其下属子公司 253,704.16 (829.09) 189,547.14 (578.95)
云南白药集团股份有限公司及其子公司 66,658.28 (398.24) 86,515.42 (461.95)
上海雷允上北区药业股份有限公司及其下属子公司 23,086.19 (880.33) 28,387.43 (620.48)
上海和黄药业有限公司及其下属子公司 - - 23,730.00 (54.58)
重庆医药上海药品销售有限责任公司 13,509.97 (2,262.51) 975.24 (0.29)
其他 21,189.75 (1,374.45) 8,046.04 (1,766.15)
合计 1,484,196.24 (7,526.29) 1,283,969.64 (4,885.82)
其他应收款 上海和黄药业有限公司及其下属子公司 - - 50,750.17 (4.13)
中美上海施贵宝制药有限公司 177.81 (0.98) 42,455.40 (231.51)
上海上药康希诺生物制药有限公司 35,818.51 (35,818.51) 35,818.51 (35,818.51)
上海罗氏制药有限公司 25,827.96 (339.25) 26,818.70 (374.80)
其他 25,719.24 (5,235.17) 20,717.80 (6,112.48)
合计 87,543.52 (41,393.91) 176,560.58 (42,541.43)
预付款项 云南白药集团股份有限公司及其子公司 15,223.97 - 18,275.23 -
上海华宇西红花种植专业合作社 16,243.87 - 15,341.00 -
上海和黄药业有限公司及其下属子公司 - - 1,560.29 -
其他 2,210.17 - 1,043.44 -
合计 33,678.01 - 36,219.96 -
人民币千元
应付账款 江西南华医药有限公司及其下属子公司 95,800.82 3,769.43
上海罗氏制药有限公司 53,654.15 84,563.54
上海和黄药业有限公司及其下属子公司 - 25,437.18
上海复旦张江生物医药股份有限公司 26,963.75 17,591.29
中美上海施贵宝制药有限公司 4,569.59 33,939.52
云南白药集团股份有限公司及其子公司 27,725.41 9,543.28
永发印务有限公司及其子公司 23,250.70 20,691.52
上海博莱科信谊药业有限责任公司 3,024.89 26,632.93
上海医药大健康云商股份有限公司及其下属子公司 18,638.03 25,972.56
上海雷允上北区药业股份有限公司及其下属子公司 13,674.02 13,341.87
其他 32,588.46 10,822.63
合计 299,889.82 272,305.75
应付票据 上海罗氏制药有限公司 154,584.18 10,000.00
上海复旦张江生物医药股份有限公司 - 10,529.64
云南白药集团股份有限公司及其子公司 39,612.13 -
江西南华医药有限公司及其下属子公司 14,480.00 -
永发印务有限公司及其子公司 1,581.68 -
合计 210,257.99 20,529.64
- 118 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(八) 关联方关系及其交易 - 续
人民币千元
其他应付款 SPH-Biocad (HK) Limited - 1,118,220.78
上药集团及其下属子公司 207,789.65 6,100.25
上海上实 380,712.52 161,240.00
云南白药集团股份有限公司及其子公司 193,031.77 -
上海潭东企业咨询服务有限公司 54,230.00 -
上海信谊百路达药业有限公司及其下属子公司 9,127.13 9,120.11
其他 9,757.39 8,066.07
合计 854,648.46 1,302,747.21
其他非流动负债 上海生物医药产业股权投资基金合伙企业(有限合伙) 72,662.37 72,662.37
合同负债 上海医药大健康云商股份有限公司及其子公司 2,304.21 -
上海循曜生物科技有限公司 1,709.25 1,709.25
重庆全之道医药有限公司 442.48 5,326.14
江西南华医药有限公司及其下属子公司 11.15 290.35
浙江上药九洲生物制药有限公司 - 62.85
其他 1,499.78 1,939.73
合计 5,966.87 9,328.32
租赁负债 上药集团及其下属子公司 27,359.62 42,021.28
应付职工薪酬 关键管理人员 10,273.60 31,641.26
短期及长期借款 上海上实集团财务有限公司 4,343,486.50 4,087,487.62
货币资金 上海上实集团财务有限公司 3,188,397.06 4,771,045.77
(九) 或有事项
本集团不存在需要披露的重要或有事项。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十) 承诺事项
已签约但尚未于财务报表中确认的
- 构建长期资产承诺 839,241,171.74 1,407,163,546.97
- 对外投资承诺
其中：与对联合营企业投资相关
的未确认承诺
合计 1,721,295,252.74 2,402,200,112.97
(十一) 资产负债表日后事项
本期无重大的资产负债表日后事项。
(十二) 与金融工具相关的风险
本集团的经营活动会面临各种金融风险：市场风险(主要为外汇风险、利率风险和其他价格
风险)、信用风险和流动性风险。本集团整体的风险管理计划针对金融市场的不可预见性，
力求减少对本集团财务业绩的潜在不利影响。
(1) 外汇风险
本集团的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。本集团已确认的外币资产和负
债及未来的外币交易(外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元及港元)存在外汇
风险。本集团持续监控集团外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外
汇风险。
- 120 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十二) 与金融工具相关的风险 - 续
(1) 外汇风险 - 续
于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团内记账本位币为人民币的公司持有的外
币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：
美元及港元项目 其他外币项目 合计
外币金融资产-
货币资金 206,698,379.14 3,019,627.01 209,718,006.15
应收账款 23,372,688.06 2,352,672.00 25,725,360.06
合计 230,071,067.20 5,372,299.01 235,443,366.21
外币金融负债-
应付账款 135,035,456.13 1,209,109.81 136,244,565.94
合计 135,035,456.13 1,209,109.81 136,244,565.94
美元及港元项目 其他外币项目 合计
外币金融资产-
货币资金 143,571,074.48 21,443,904.22 165,014,978.70
应收账款 12,906,529.24 1,571,366.15 14,477,895.39
合计 156,477,603.72 23,015,270.37 179,492,874.09
外币金融负债-
短期借款 392,088,491.49 - 392,088,491.49
应付账款 66,035,381.37 1,848,129.61 67,883,510.98
合计 458,123,872.86 1,848,129.61 459,972,002.47
于 2025 年 6 月 30 日，对于本集团各类美元及港元金融资产和美元及港元金融负债，如果
人民币对美元及港元升值或贬值 5%，其他因素保持不变，则本集团将减少或增加税前利
润人民币 4,751,780.55 元(2024 年 12 月 31 日：增加或减少人民币 15,082,313.46 元)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十二) 与金融工具相关的风险 - 续
(2) 利率风险
本集团的利率风险主要产生于短期、一年内到期及长期银行借款等带息债务。浮动利率的
金融负债使本集团面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本集团面临公允价值利
率风险。本集团根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。于 2025
年 6 月 30 日，本集团短期、一年内到期及长期带息债务中包括浮动利率合同，金额为人民
币 3,326,587,718.50 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 2,433,142,823.33 元)。
利率上升会增加新增带息债务的成本以及本集团尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的
利息支出，并对本集团的财务业绩产生不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出
调整。于 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间及 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间本集团
并无重大利率互换安排。
于 2025 年 6 月 30 日，如果以浮动利率计算的借款利率上升或下降 10%，而其他因素保持
不变，本集团的税前利润会减少或增加人民币 3,799,183.85 元(2024 年 12 月 31 日：约人民
币 5,264,603.88 元)。
(3) 其他价格风险
本集团其他价格风险主要产生于本集团持有的其他非流动金融资产以及其他权益工具。
于 2025 年 6 月 30 日，如果本集团持有上述各类投资的预期价格上涨或下跌 10%，其他因
素保持不变，则本集团将增加或减少税前利润约人民币 171,771,762.11 元(2024 年 12 月 31
日：约人民币 172,466,813.12 元)，增加或减少其他综合收益约人民币 3,453,734.22 元(2024
年 12 月 31 日：约人民币 4,389,934.07 元)。
本集团信用风险主要产生于银行存款、应收票据、应收账款、其他应收款、财务担保合同、
应收款项融资和长期应收款等。
本集团货币资金主要存放于声誉良好并拥有较高信用评级的国有银行、财务公司和其他大
中型上市银行，本集团认为其不存在重大的信用风险，几乎不会产生因银行违约而导致的
重大损失。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十二) 与金融工具相关的风险 - 续
对于应收票据、应收账款、其他应收款、应收款项融资和长期应收款，本集团设定相关政
策以控制信用风险敞口。本集团基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信
用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应信用期。本集团会
定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，本集团会采用书面催款、缩短
信用期或取消信用期等方式，以确保本集团的整体信用风险在可控的范围内。
此外，财务担保和贷款承诺可能会因为交易对手方违约而产生风险，本集团对财务担保和
贷款承诺制定了严格的申请和审批要求，综合考虑内外部信用评级等信息，持续监控信用
风险敞口、交易对手方信用评级的变化及其他相关信息，确保整体信用风险在可控的范围
内。
于 2025 年 6 月 30 日，本集团无重大的因债务人抵押而持有的担保物和其他信用增级(2024
年 12 月 31 日：无)。
本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。总部财务部门在汇总各子公司现金流量预
测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和
可供随时变现的有价证券；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得
提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。
于资产负债表日，本集团各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下：
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
短期借款 45,621,718,368.07 - - - 45,621,718,368.07
衍生金融负债 3,289,903.19 - - - 3,289,903.19
应付票据 7,112,113,974.40 - - - 7,112,113,974.40
应付账款 55,899,521,877.02 - - - 55,899,521,877.02
其他应付款 17,889,183,683.53 - - - 17,889,183,683.53
一年内到期的
长期借款
一年内到期的
租赁负债
其他流动负债 6,027,749,509.14 - - - 6,027,749,509.14
其他非流动负债 - 102,275,542.50 - - 102,275,542.50
长期借款 - 2,349,142,097.19 688,684,940.00 1,660,314,726.77 4,698,141,763.96
租赁负债 - 540,240,957.36 714,225,707.45 569,183,029.01 1,823,649,693.82
借款利息 290,625,445.54 59,024,957.72 152,799,190.21 342,860,501.19 845,310,094.66
合计 136,507,637,705.14 3,050,683,554.77 1,555,709,837.66 2,572,358,256.97 143,686,389,354.54
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十二) 与金融工具相关的风险 - 续
于资产负债表日，本集团各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下： - 续
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
短期借款 38,064,098,967.71 - - - 38,064,098,967.71
衍生金融负债 1,598,178.46 - - - 1,598,178.46
应付票据 9,241,133,347.89 - - - 9,241,133,347.89
应付账款 50,241,787,131.40 - - - 50,241,787,131.40
其他应付款 16,797,359,516.09 - - - 16,797,359,516.09
一年内到期的
长期应付款
一年内到期的
长期借款
一年内到期的
租赁负债
其他流动负债 6,031,879,726.03 - - - 6,031,879,726.03
其他非流动负债 - - 102,275,542.50 - 102,275,542.50
长期借款 - 4,869,501,210.88 2,094,373,000.00 1,367,459,904.69 8,331,334,115.57
租赁负债 - 443,598,073.17 658,468,886.97 505,164,142.31 1,607,231,102.45
长期应付款 - 548,661.60 1,657,265.62 43,119,878.64 45,325,805.86
借款利息 564,361,932.39 89,746,633.41 134,009,415.01 307,119,792.98 1,095,237,773.79
合计 121,805,442,161.98 5,403,394,579.06 2,990,784,110.10 2,222,863,718.62 132,422,484,569.76
于资产负债表日，本集团对外提供的财务担保的最大担保金额按照相关方能够要求支付的
最早时间段列示如下：
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
担保 - - - - -
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
担保 - - - - -
银行借款及其他借款偿还期分析如下：
银行借款 其他借款 银行借款 其他借款
超过 5 年 1,660,314,726.77 - 1,367,459,904.69 -
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十三) 公允价值的披露
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的
最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
于 2025 年 6 月 30 日，持续的以公允价值计量的金融资产按上述三个层次列示如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融资产
衍生金融资产—
远期外汇合同 - 4,918,514.43 - 4,918,514.43
外汇掉期合同 - - - -
交易性金融资产 1,015,094,000.00 - 7,389,809,589.04 8,404,903,589.04
应收款项融资 - - 1,911,121,780.41 1,911,121,780.41
其他非流动金融资产 4,587,728.00 - 1,713,129,893.06 1,717,717,621.06
其他权益工具投资 34,537,342.18 - - 34,537,342.18
金融资产合计 1,054,219,070.18 4,918,514.43 11,014,061,262.51 12,073,198,847.12
于 2025 年 6 月 30 日，持续的以公允价值计量的金融负债按上述三个层级列示如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融负债
衍生金融负债—
远期外汇合同 - 3,289,903.19 - 3,289,903.19
其他非流动负债 - - 102,275,542.50 102,275,542.50
金融负债合计 - 3,289,903.19 102,275,542.50 105,565,445.69
- 125 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十三) 公允价值的披露 - 续
于 2024 年 12 月 31 日，持续的以公允价值计量的金融资产按上述三个层次列示如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融资产
衍生金融资产—
远期外汇合同 - 5,421,503.02 - 5,421,503.02
外汇掉期合同 - 10,803,283.33 - 10,803,283.33
交易性金融资产 - - 8,632,930,000.00 8,632,930,000.00
应收款项融资 - - 1,965,669,770.02 1,965,669,770.02
其他非流动金融资产 4,455,830.81 - 1,720,212,300.42 1,724,668,131.23
其他权益工具投资 43,899,340.70 - - 43,899,340.70
金融资产合计 48,355,171.51 16,224,786.35 12,318,812,070.44 12,383,392,028.30
于 2024 年 12 月 31 日，持续的以公允价值计量的金融负债按上述三个层级列示如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融负债
衍生金融负债—
远期外汇合同 - 1,598,178.46 - 1,598,178.46
其他非流动负债 - - 102,275,542.50 102,275,542.50
金融负债合计 - 1,598,178.46 102,275,542.50 103,873,720.96
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十三) 公允价值的披露 - 续
本集团以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。本期无第一层次与第二层次间的转换。
对于在活跃市场上交易的金融工具，本集团以其活跃市场报价确定其公允价值；对于不在活跃市场上交易的金融工具，本集团采用估值技术
确定其公允价值。所使用的估值模型主要为现金流量折现模型和市场可比公司模型等。估值技术的输入值主要包括预期回报率、预期贴现息
率、EV、EBIT、股票波动率等。
上述第三层次资产和负债变动如下：
当期利得或损失总额 2025 年 6 月 30 日仍
持有的资产计入 2025 年
增加 减少 计入当期损益
的利得或损失
损失 利得或损失的变动-公允
价值变动损益
交易性金融资产 8,632,930,000.00 3,100,000,000.00 (4,426,680,989.34) - - 83,560,578.38 - 7,389,809,589.04 89,809,589.04
应收款项融资 1,965,669,770.02 10,861,630,161.49 (10,895,723,628.51) - - (20,454,522.59) - 1,911,121,780.41 -
其他非流动金融资产 1,720,212,300.42 - - - - (7,082,407.36) - 1,713,129,893.06 (7,082,407.36)
其他非流动负债 (102,275,542.50) - - - - - - (102,275,542.50) -
合计 12,216,536,527.94 13,961,630,161.49 (15,322,404,617.85) - - 56,023,648.43 - 10,911,785,720.01 82,727,181.68
- 127 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十三) 公允价值的披露 - 续
第三层次公允价值计量的相关信息如下：
名称 范围
公允价值 之间的关系 不可观察
交易性金融资产 7,389,809,589.04 现金流量折现 预期回报率 2.20%-2.60% 正相关 不可观察
应收款项融资 1,911,121,780.41 现金流量折现 预期贴现息率 0.40%-2.50% 负相关 不可观察
其他非流动金融资产 1,713,129,893.06 市场法 EV/EBIT、EV/S 等 0.26-9.53 正相关 不可观察
其他非流动负债 102,275,542.50 采用权益价值分配法 股票波动率 33.24%-44.11% 正相关 不可观察
名称 范围
公允价值 之间的关系 不可观察
交易性金融资产 8,632,930,000.00 现金流量折现 预期回报率 2.20%-2.60% 正相关 不可观察
应收款项融资 1,965,669,770.02 现金流量折现 预期贴现息率 0.40%-2.50% 负相关 不可观察
其他非流动金融资产 1,720,212,300.42 市场法 EV/EBIT、EV/S 等 0.26-9.53 正相关 不可观察
其他非流动负债 102,275,542.50 采用权益价值分配法 股票波动率 33.24%-44.11% 正相关 不可观察
第二层次公允价值计量的相关信息如下：
估值技术
公允价值 名称 范围/加权平均值
资产
衍生金融资产—
远期外汇合同 4,918,514.43 市场法 汇率 AUDUSD：0.6636-0.6894
负债
衍生金融负债—
远期外汇合同 3,289,903.19 市场法 汇率 AUDNZD：0.9011-0.9294
估值技术
公允价值 名称 范围/加权平均值
资产
衍生金融资产—
远期外汇合同 5,421,503.02 市场法 汇率 AUDUSD：0.6235-0.6894
外汇掉期合同 10,803,283.33 市场法 汇率 USDCNY：6.9841
负债
衍生金融负债—
远期外汇合同 1,598,178.46 市场法 汇率 AUDNZD：0.9071-0.9370
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十三) 公允价值的披露 - 续
本集团非持续的以公允价值计量的资产为非同一控制下企业合并中，被购买方于购买日的
资产。
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括：货币资金、应收票据、应收账款、其他应
收款、长期应收款、短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、其他流动负债、长期
应付款、长期借款、一年内到期的长期借款和一年内到期的长期应付款等。
于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，长期应收款与非流动借款的公允价值近似等于
其账面价值。长期应收款、长期应付款与长期借款以合同规定的未来现金流量按照市场上
具有可比信用等级并在相同条件下提供几乎相同现金流量的利率进行折现后的现值确定其
公允价值。
(十四) 资本管理
本集团资本管理政策的目标是为了保障本集团能够持续经营，从而为股东提供回报，并使
其他利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。
为了维持或调整资本结构，本集团可能会调整支付给股东的股利金额、向股东返还资本、
发行新股或出售资产以减低债务。
本集团的总资本为所有者权益合计加债务净额。本集团不受制于外部强制性资本要求，利
用资本比率监控资本。此比率按照债务净额除以总资本计算。债务净额为总借款(包括合并
资产负债表所列的短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款、长期
应付款、租赁负债)减去现金及现金等价物。
于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团的资本比率列示如下：
(%) (%)
资本比率 22.51 21.40
- 129 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注
应收账款 189,862,824.14 198,851,808.14
减：坏账准备 (119,896,769.53) (119,902,482.49)
合计 69,966,054.61 78,949,325.65
(1) 应收账款按其入账日期的账龄分析如下：
一年以内 70,011,016.00 79,000,000.00
三年以上 119,851,808.14 119,851,808.14
合计 189,862,824.14 198,851,808.14
(2) 于 2025 年 6 月 30 日，按欠款方归集的余额前五名的应收账款汇总分析如下：
占应收账款余额
余额 坏账准备金额
总额比例(%)
余额前五名的应收账款总额 105,741,517.35 (35,786,418.67) 55.69
(3) 于 2025 年 6 月 30 日，单项计提坏账准备的应收账款分析如下：
整个存续期预期
账面余额 坏账准备金额 理由
信用损失率(%)
应收账款 1 11,546,794.10 100.00 (11,546,794.10) 经评估，预计无法收回
应收账款 2 10,013,149.47 100.00 (10,013,149.47) 经评估，预计无法收回
应收账款 3 8,634,602.83 100.00 (8,634,602.83) 经评估，预计无法收回
应收账款 4 5,546,970.95 100.00 (5,546,970.95) 经评估，预计无法收回
其他 84,110,290.79 100.00 (84,110,290.79) 经评估，预计无法收回
合计 119,851,808.14 (119,851,808.14)
- 130 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
应收子公司款项 18,617,876,042.94 14,963,993,522.85
保证金(含押金) 6,000,670.13 6,059,268.13
应收股利 179,154,484.24 218,233,166.04
应收利息 87,040,494.17 83,245,232.24
应收往来款 46,173.82 553,877.00
其他 257,141,035.97 257,141,035.97
账面余额 19,147,258,901.27 15,529,226,102.23
减：坏账准备 (269,396,845.61) (267,262,017.80)
账面价值 18,877,862,055.66 15,261,964,084.43
本公司不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。
(1) 其他应收款账龄如下：
一年以内 12,546,843,070.73 9,002,186,212.26
一到二年 450,388,717.14 484,958,692.51
二到三年 411,565,806.03 3,320,757,197.38
三年以上 5,738,461,307.37 2,721,324,000.08
合计 19,147,258,901.27 15,529,226,102.23
(2) 损失准备及其账面余额变动表
其他应收款的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
占总额 计提比例 占总额 计提比例
金额 金额 金额 金额
比例(%) (%) 比例(%) (%)
单项计提坏账准备(i) 257,141,035.97 1.34 (257,141,035.97) 100.00 257,141,035.97 1.66 (257,141,035.97) 100.00
按组合计提坏账准备(ii) 18,890,117,865.30 98.66 (12,255,809.64) 0.06 15,272,085,066.26 98.34 (10,120,981.83) 0.07
合计 19,147,258,901.27 100.00 (269,396,845.61) 1.41 15,529,226,102.23 100.00 (267,262,017.80) 1.72
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
(2) 损失准备及其账面余额变动表 - 续
于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，本公司不存在处于第二阶段的其他应收款。处
于第一阶段和第三阶段的其他应收款分析如下：
(i) 于 2025 年 6 月 30 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
第三阶段—
账面余额 整个存续期预期 坏账准备 理由
信用损失率(%)
其他应收账款 1 120,000,000.00 100.00 (120,000,000.00) 预期无法收回
其他应收账款 2 33,375,018.03 100.00 (33,375,018.03) 预期无法收回
其他应收账款 3 26,030,686.00 100.00 (26,030,686.00) 预期无法收回
其他应收账款 4 22,000,000.00 100.00 (22,000,000.00) 预期无法收回
其他 55,735,331.94 100.00 (55,735,331.94) 预期无法收回
合计 257,141,035.97 (257,141,035.97)
于 2024 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
第三阶段—
账面余额 整个存续期预期 坏账准备 理由
信用损失率(%)
其他应收账款 1 120,000,000.00 100.00 (120,000,000.00) 预期无法收回
其他应收账款 2 33,375,018.03 100.00 (33,375,018.03) 预期无法收回
其他应收账款 3 26,030,686.00 100.00 (26,030,686.00) 预期无法收回
其他应收账款 4 22,000,000.00 100.00 (22,000,000.00) 预期无法收回
其他 55,735,331.94 100.00 (55,735,331.94) 预期无法收回
合计 257,141,035.97 (257,141,035.97)
(ii) 于 2025 年 6 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，组合计提坏账准备的其他应收款分析如下：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
金额 金额 计提比例(%) 金额 金额 计提比例(%)
第一阶段—未来 12 个月
预期信用损失(组合)
应收子公司款项 18,617,876,042.94 (11,942,389.03) 0.06 14,963,993,522.85 (9,598,615.42) 0.06
保证金(含押金) 6,000,670.13 (122,522.86) 2.04 6,059,268.13 (124,373.60) 2.05
应收往来款 46,173.82 - - 553,877.00 (355.28) 0.06
应收股利 179,154,484.24 (135,065.86) 0.08 218,233,166.04 (344,240.08) 0.16
应收利息 87,040,494.17 (55,831.89) 0.06 83,245,232.24 (53,397.45) 0.06
合计 18,890,117,865.30 (12,255,809.64) 15,272,085,066.26 (10,120,981.83)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
子公司 (1) 30,240,798,581.78 29,227,995,117.42
联营企业 (2) 2,519,827,504.43 2,224,101,542.46
合营企业 (3) 25,428,136.44 25,428,136.44
减：长期股权投资减值准备 (185,895,633.03) (185,895,633.03)
合计 32,600,158,589.62 31,291,629,163.29
本公司不存在长期投资变现的重大限制。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
(1) 子公司
本期增减变动 减值准备 本期宣告分派的
本期投资 减少投资 计提减值准备 其他 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日 现金股利
上海实业医药科技(集团)有限公司 7,157,607,012.94 - - - - 7,157,607,012.94 - - -
上海医药(香港)投资有限公司 5,321,484,935.07 35,386,170.00 - - - 5,356,871,105.07 - - -
上药控股有限公司 4,785,138,992.45 - - - - 4,785,138,992.45 - - -
上海市药材有限公司 1,896,158,274.10 - - - - 1,896,158,274.10 - - 209,412,177.00
上海上药信谊药厂有限公司 1,418,321,561.86 - - - - 1,418,321,561.86 - - 245,780,000.00
上海上药新亚药业有限公司 1,225,981,233.99 - - - - 1,225,981,233.99 - - 14,312,130.00
上海上药生物医药有限公司 1,218,873,515.07 11,607,143.76 - - - 1,230,480,658.83 - - -
上海和黄药业有限公司 - 952,710,790.60 - - - 952,710,790.60 - - -
辽宁省医药对外贸易有限公司 597,322,888.99 - - - - 597,322,888.99 - - -
上海中西三维药业有限公司 513,419,323.04 - - - - 513,419,323.04 - - 274,112,631.00
广东天普生化医药股份有限公司 492,732,445.39 - - - - 492,732,445.39 - - -
上海医疗器械股份有限公司 406,446,400.48 - - - - 406,446,400.48 - - -
上药集团美国公司 440,013,236.30 11,521,920.00 - - - 451,535,156.30 - - -
上药医药集团(本溪)北方药业有限公司 380,000,000.00 - - - - 380,000,000.00 - - -
上海上药第一生化药业有限公司 361,866,971.62 63,000,000.00 - - - 424,866,971.62 - - -
上海生物医药前沿产业创新中心有限公司 312,599,154.06 - - - - 312,599,154.06 - - -
上海上药交联医药科技有限公司 305,315,023.99 - - - - 305,315,023.99 - - -
上海医药集团青岛国风药业股份有限公司 259,918,653.79 - - - - 259,918,653.79 - - -
上药集团常州药业股份有限公司 207,456,710.09 - - - - 207,456,710.09 - - -
上海实业联合集团药业有限公司 167,500,000.00 - - - - 167,500,000.00 - - -
上海上药创新医药技术有限公司 101,417,608.00 - - - - 101,417,608.00 - - -
上海中华药业有限公司 101,049,509.15 - - - - 101,049,509.15 - - -
上海上药睿尔药品有限公司 100,511,914.00 - - - - 100,511,914.00 - - -
辽宁上药好护士药业(集团)有限公司 85,847,130.00 - - - - 85,847,130.00 - - -
上海医药集团中药研究所有限公司 57,000,000.00 11,000,000.00 - - - 68,000,000.00 - - -
上海医药集团工业营销管理有限公司 19,270,000.00 - - - - 19,270,000.00 - - -
上海医药集团生物治疗技术有限公司 100,000,000.00 - - - - 100,000,000.00 - - -
其他 1,194,742,623.04 - (72,422,560.00) - - 1,122,320,063.04 - - 172,128,156.24
合计 29,227,995,117.42 1,085,226,024.36 (72,422,560.00) - - 30,240,798,581.78 - - 915,745,094.24
- 134 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
(2) 联营企业
本期增减变动 减值准备
按权益法调整 其他综合收益 其他权益 宣告发放现金 计提减值 2025 年 2024 年
的净损益 调整 变动 股利或利润 准备 6 月 30 日 12 月 31 日
上海上实集团财务有限公司 429,353,783.47 - - 8,426,013.50 - - - - - 437,779,796.97 - -
上海复旦张江生物医药股份有限公司 310,511,144.62 - - 769,829.63 58,844.37 (54,806.73) (4,187,356.80) - - 307,097,655.09 - -
上海生物医药并购私募基金合伙企业(有限合伙) - 267,945,919.00 - (808,483.97) - - (6,310,720.04) - - 260,826,714.99 - -
上海联一投资中心(有限合伙) 241,914,060.08 - - 11,815,986.40 - - (25,003,165.72) - - 228,726,880.76 - -
中美上海施贵宝制药有限公司 213,111,202.67 - - 43,017,276.10 - - - - - 256,128,478.77 - -
成都威斯克生物医药有限公司 118,984,679.52 - - (3,766,495.42) - - - - - 115,218,184.10 - -
上海味之素氨基酸有限公司 128,805,940.07 - - 7,276,448.99 - - (4,210,406.34) - - 131,871,982.72 - -
杭州胡庆余堂国药号有限公司 111,726,626.97 - - 3,884,393.34 - - - - - 115,611,020.31 - -
上海健康医疗产业股权投资基金合伙企业
(有限合伙)
上海上实生物医药创业投资合伙企业(有限合伙) 109,858,571.79 - - 814,554.25 - - - - - 110,673,126.04 - -
成都华西精准医学产业创新中心有限公司 94,867,777.61 - - (1,853,062.90) - - - - - 93,014,714.71 - -
四川格林泰科生物科技有限公司 66,308,281.18 - - 181,517.12 - - - - - 66,489,798.30 - -
上海契斯特医疗器械有限公司 55,050,485.55 - - 4,547,183.94 - - (3,060,000.00) - - 56,537,669.49 - -
上海医药大健康云商股份有限公司 53,097,663.26 - - (48,533.60) - (3,497.16) - - - 53,045,632.50 - -
上海生物医药产业股权投资
基金管理有限公司
上实商业保理有限公司 - - - - - - - - - - (154,799,830.72) (154,799,830.72)
其他 29,173,340.57 - - (1,423,309.99) - - - - - 27,750,030.58 (5,667,665.87) (5,667,665.87)
合计 2,063,634,045.87 267,945,919.00 - 78,087,850.31 58,844.37 (58,303.89) (50,308,347.82) - - 2,359,360,007.84 (160,467,496.59) (160,467,496.59)
(3) 合营企业
本期增减变动 减值准备
按权益法调整 其他综合收益 其他权益变 宣告发放现金 计提减值 2025 年 2024 年
的净损益 调整 动 股利或利润 准备 6 月 30 日 12 月 31 日
浙江上药九洲生物制药有限公司 - - - - - - - - - - (25,428,136.44) (25,428,136.44)
- 135 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
本期增加 本期减少
股本溢价 32,520,299,301.85 21,586,605.15 - 32,541,885,907.00
其他资本公积-
权益法核算的被投资
单位除综合收益和
利润分配以外的
其他权益变化
股份支付 17,157,711.45 - (14,797,227.45) 2,360,484.00
其他 (289,656,947.52) - - (289,656,947.52)
合计 32,479,270,792.86 21,586,605.15 (14,855,531.34) 32,486,001,866.67
本期增加 本期减少
股本溢价 32,404,631,759.09 15,276,596.26 - 32,419,908,355.35
其他资本公积-
权益法核算的被投资
单位除综合收益和
利润分配以外的
其他权益变化
股份支付 50,792,867.95 350,204.68 (11,403,968.09) 39,739,104.54
其他 (289,656,947.52) - - (289,656,947.52)
合计 32,391,530,937.71 21,296,256.12 (11,403,968.09) 32,401,423,225.74
- 136 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
资产负债表中其他综合收益 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间公司利润表中其他综合收益
减：所得税费用 税后净额
将重分类进损益的
其他综合收益
权益法下可转损益的
(420,774.15) - (361,929.78) 58,844.37 - - 58,844.37
其他综合收益
资产负债表中其他综合收益 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间公司利润表中其他综合收益
减：所得税费用 税后净额
将重分类进损益的
其他综合收益
权益法下可转损益的
(390,780.10) - (371,822.29) 18,957.81 - - 18,957.81
其他综合收益
- 137 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
期初未分配利润 2,333,058,032.95 2,074,708,835.61
加：本期净利润 755,292,535.27 109,255,381.94
减：提取法定盈余公积 - -
本公司股利分配 (1,075,424,924.61) (1,518,487,050.73)
期末未分配利润 2,012,925,643.61 665,477,166.82
主营业务收入 - -
其他业务收入 (1) 1,325,708.46 4,668,114.53
合计 1,325,708.46 4,668,114.53
主营业务成本 - -
其他业务成本 (1) - 2,420,081.42
合计 - 2,420,081.42
(1) 其他业务收入和其他业务成本
其他业务收入 其他业务成本 其他业务收入 其他业务成本
管理服务 1,315,316.00 - 285,309.41 -
技术转让及研发服务 10,392.46 - 4,382,805.12 2,420,081.42
合计 1,325,708.46 - 4,668,114.53 2,420,081.42
- 138 -
上海医药集团股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(十五) 公司财务报表附注 - 续
成本法核算的长期股权投资收益 915,745,094.24 413,716,704.00
权益法核算的长期股权投资收益 78,087,850.31 45,572,944.43
内部贷款利息收入 103,424,784.73 143,236,175.95
处置长期股权投资产生的投资损失 (539,200.66) -
其他 14,876,824.49 275,000.00
合计 1,111,595,353.11 602,800,824.38
本公司不存在投资收益汇回的重大限制。
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上海医药集团股份有限公司
财务报表补充资料
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
(一) 非经常性损益明细表
非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 2,993,321,946.93
计入当期损益的政府补助，但与本集团正常经营业务密切
相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、 137,412,698.68
对本集团损益产生持续影响的政府补助除外
除同本集团正常经营业务相关的有效套期保值业务外，
持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益 (4,105,898.43)
以及处置金融资产和金融负债产生的损益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 35,630,063.43
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 (12,798,921.82)
小计 3,149,459,888.79
所得税影响额 (757,320,870.75)
少数股东权益影响额(税后) (33,039,073.96)
合计 2,359,099,944.08
(1) 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间非经常性损益明细表编制基础
中国证券监督管理委员会于 2023 年颁布了《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1
号——非经常性损益(2023 年修订)》(以下简称“2023 版 1 号解释性公告”)，该规定自公布之
日起施行。本集团按照 2023 版 1 号解释性公告的规定编制 2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止
期间非经常性损益明细表。
根据 2023 版 1 号解释性公告的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，
以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业
绩和盈利能力作出正确判断的各项交易和事项产生的损益。
(二) 净资产收益率及每股收益
每股收益
加权平均净资产收益率(%)
基本每股收益 稀释每股收益
至 6 月 30 日 至 6 月 30 日 至 6 月 30 日 至 6 月 30 日 至 6 月 30 日 至 6 月 30 日
止期间 止期间 止期间 止期间 止期间 止期间
归属于公司普通股
股东的净利润
扣除非经常性损益后
归属于公司普通股 2.84 3.86 0.57 0.73 0.57 0.73
股东的净利润
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