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水羊股份: 2025年半年度报告

来源：证券之星 2025-08-22 00:44:50
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                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
水羊集团股份有限公司
                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法
律责任。
  公司负责人戴跃锋、主管会计工作负责人邹飞及会计机构负责人(会计主
管人员)邹飞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
  所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。
 公司本半年度报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者
的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险意识，并请理解
计划、预测与承诺之间的差异。
 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和
应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注
相关内容。
  公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（一）经公司法定代表人签名的 2025 年半年度报告全文及其摘要。
（二）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报告。
（三）报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
（四）其他相关资料。
公司将上述文件的原件或具有法律效力的复印件同时置备于公司证券事务部。
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                   释义
            释义项     指                    释义内容
中国证监会、证监会           指   中国证券监督管理委员会
深交所                 指   深圳证券交易所
公司、本公司、水羊股份         指   水羊集团股份有限公司
                        阿里巴巴集团控股有限公司旗下具有海外零售资
天猫国际                指   质，专注海外原装进口商品的线上购物平台
                        （www.tmall.hk)
                        阿里巴巴集团下属综合性 B2C（Business to
天猫                  指
                        Consumer)网上购物平台（www.tmall.com)
                        阿里巴巴集团下属综合性 C2C（Consumer to
淘宝                  指
                        Consumer)网上购物平台（www.taobao.com)
                        美国上市公司 VIPSHOP INTERNATIONAL HOLDINGS
唯品会                 指   LIMITED 旗下综合性 B2C 网上购物平台唯品会
                        （www.vip.com）
                        美国上市公司 JD.COM.INC.，旗下综合性 B2C 网上购
京东                  指
                        物平台京东商城（www.jd.com）
                        上海寻梦信息技术有限公司旗下的社交零售平台
拼多多                 指
                        （拼多多 APP）
                        北京抖音信息服务有限公司旗下的一款音乐创意短
抖音                  指
                        视频社交软件（抖音 APP）
                        北京快手科技有限公司旗下的短视频社交软件（快
快手                  指
                        手 APP）
                        行吟信息科技（上海）有限公司旗下的生活方式分
小红书                 指
                        享平台（小红书 APP）
                        哔哩哔哩（bilibili）是上海哔哩哔哩科技有限公
B站                  指
                        司推出的一个潮流文化娱乐社区和视频平台
AI                  指   Artificial Intelligence 的简称，即人工智能
                        Gross Merchandise Volume 的简称，即商品交易总
GMV                 指
                        额
《公司法》               指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》               指   《中华人民共和国证券法》
《公司章程》              指   《水羊集团股份有限公司章程》
元、万元、亿元             指   人民币元、万元、亿元
报告期/报告期内/本报告期/本期    指   2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日
上年同期                指   2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日
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               第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介
股票简称           水羊股份                     股票代码              300740
变更前的股票简称（如有）   御家汇
股票上市证券交易所      深圳证券交易所
公司的中文名称        水羊集团股份有限公司
公司的中文简称（如有）    水羊股份
公司的外文名称（如有）    SYoung Group Co., Ltd.
公司的外文名称缩写（如
               SYG
有）
公司的法定代表人       戴跃锋
二、联系人和联系方式
                                   董事会秘书                    证券事务代表
姓名                     吴小瑾                        欧丹青
                       长沙市岳麓区谷苑路 390 号 1 栋综合      长沙市岳麓区谷苑路 390 号 1 栋综合
联系地址
                       楼 101-1                    楼 101-1
电话                     0731-85238868              0731-85238868
传真                     0731-82285158              0731-82285158
电子信箱                   ir@syounggroup.com         ir@syounggroup.com
三、其他情况
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024 年
年报。
注册情况在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。
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其他有关资料在报告期是否变更情况
?适用 □不适用
  公司向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）的持续督导保荐代表人变更为张磊清先生和陈亿女
士，详情请参见公司于 2025 年 6 月 10 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更持续督导保荐代表人的
公告》（公告编号：2025-033）
四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
                       本报告期               上年同期               本报告期比上年同期增减
营业收入（元）                2,499,726,293.89   2,292,845,526.07             9.02%
归属于上市公司股东的净利
润（元）
归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润               120,592,203.46     119,354,926.83             1.04%
（元）
经营活动产生的现金流量净
额（元）
基本每股收益（元/股）                      0.3190             0.2717            17.41%
稀释每股收益（元/股）                      0.3055             0.2620            16.60%
加权平均净资产收益率                        5.76%             4.97%              0.79%
                       本报告期末              上年度末               本报告期末比上年度末增减
总资产（元）                 4,207,715,166.26   4,251,106,914.16            -1.02%
归属于上市公司股东的净资
产（元）
公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有
者权益金额
?是 □否
支付的优先股股利                                                                0.00
支付的永续债利息（元）                                                             0.00
用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）                                                 0.3161
五、境内外会计准则下会计数据差异
□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
□适用 ?不适用
                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
                                                          单位：元
           项目             金额                         说明
非流动性资产处置损益（包括已计提
资产减值准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与公司正
常经营业务密切相关、符合国家政策
规定、按照确定的标准享有、对公司
损益产生持续影响的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套
期保值业务外，非金融企业持有金融
资产和金融负债产生的公允价值变动                 690,354.78   本期取得的理财收益
损益以及处置金融资产和金融负债产
生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和
支出
减：所得税影响额                         437,631.86
  少数股东权益影响额（税后）                      325.76
合计                             2,703,250.04
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
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                 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
  （一）公司从事的主要业务
  公司主要从事化妆品的研发、生产与销售，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等化妆品领域。在销售
渠道上，与天猫、淘宝、抖音、京东、唯品会、快手、拼多多等主流电商平台建立了深度合作关系；同时，产品在 SKP、
丝芙兰、银泰百货、老佛爷百货等线下渠道上架销售，实现线上线下渠道全覆盖。在市场布局维度，公司已建立全球销
售网络，在中国、英国、法国、美国、加拿大等国家的主要城市均有品牌销售网点或旗舰店铺。基于在中国市场的全域
服务能力以及深度孵化品牌和溢价的能力，公司持续推进海外品牌代理业务，为进入中国市场的海外美妆品牌提供资本、
品牌、产品等多维度的赋能，并在市场、渠道、运营等维度提供一揽子解决方案，助力海外美妆品牌触达中国核心消费
者。
  （1）采购模式
  公司建立了严格的采购及供应商管理体系，如《直采采购管理制度》《招标管理制度》等，对公司供应商和采购流
程进行管理。在原料、包装材料等物资的采购方面，严格筛选、考核供应商，保障物资供应能力，以保证产品质量。在
代理品牌产品的采购方面，根据市场需求、公司策略等动态制定采购方案，科学严格把控采购方式及过程，确保货源供
应的稳定。
  （2）研发模式
  公司制定并执行了“三体两翼一平台”大研发创新体系，深度围绕皮肤机理探索、创新原料开发及产品应用研发三
大体系做长期深度投入，结合外部大学科研院所、上下游供应链合作伙伴共建两翼，打造集成化与开放式高效协同的一
体化研发平台，并建立了一揽子研发创新激励制度，保障大研发体系的有效落地执行；建立并运行全链路产品开发流程，
有效保证了产品开发质量，更好地推动“研发赋能品牌”战略的实施，为消费者皮肤的美丽健康研发卓越的护肤产品。
  （3）生产模式
  公司供应链管理部下设生产计划部门，根据生产经营实际需要，采用自产及委托加工的方式安排生产。
  （4）销售模式
  公司通过线上和线下两种渠道对外销售，线上线下划分依据主要为是否利用电子商务渠道进行产品销售。公司线上
销售主要通过天猫、淘宝、抖音、京东、唯品会、拼多多、快手等主流电商平台及“水羊潮妆”“水羊直供”私域平台
等对外销售；线下销售主要通过品牌直营店，SKP、丝芙兰、银泰百货等百货商场，沃尔玛、永辉等商超及屈臣氏、KKV、
调色师等美妆集合店进行销售。
  （5）品牌推广模式
                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  公司通过多种手段进行品牌宣传和推广，主要包括新媒体营销、电商平台推广、达人种草、线下主题推广活动等。
  （6）仓储物流模式
营模式下，公司通过专业物流快递公司直接向终端消费者发货并处理其退换货需求。在经销和代销模式下，公司通过专
业物流公司向经销商和代销商发货，由经销商和代销商统一向终端消费者发货并处理退换货需求。
  （二）行业发展情况
半年，社会消费品零售总额为 245,458 亿元，同比增长 5.0%。彰显出消费市场的强大韧性与潜力。其中，化妆品零售总
额为 2,291 亿元，同比增长 2.9%。凸显出美妆行业增长的强劲动力。
  近年来，美妆消费需求日趋多元化。Z 世代成为重要消费群体，关注产品功效的同时，也热衷于“国潮”、追求
“高颜值”产品，愿意为功效和情感价值买单。下沉市场潜力逐步释放，三四线城市消费者护肤意识觉醒，电商和线下
美妆集合店推动渗透率提升。高端人群注重品质与仪式感，倾向悦己消费与科技化产品。同时，渠道变革深刻影响行业
发展。传统电商渠道调整模式强化品质与服务体验，新兴内容电商渠道持续通过营销创新加强用户渗透。线下渠道则向
“体验化”与“服务化”转型，成为品牌与消费者增强互动、深度沟通的重要渠道。为满足消费者的多元需求，品牌商
积极拓展细分领域，寻求新突破与新增长点，具有清晰品牌定位、优质产品力以及强大研发实力的美妆企业加速崛起，
竞争格局日趋优化。
  公司是一家以“研发赋能品牌，数字赋能组织”的科技型企业，是以“自有品牌与 CP（中国合作伙伴，China
Partner）品牌双业务驱动”的新消费品美妆品牌企业，未来，公司也将持续深耕品牌资产建设，专注产品品质提升，推
动建立线上线下融合、境内境外联动的营销体系，坚持全渠道建设与精细化运营，进一步推动水羊高端化与全球化布局，
为消费者提供多元美护体验；在多品牌矩阵布局基础上，以独特定位突破市场，阶段性优先聚焦打造“全球新晋高奢美
妆集团”，实现可持续发展。
  （三）本报告期主要经营情况
  报告期内，公司实现营业收入 249,972.63 万元，同比增长 9.02%；实现归属于上市公司股东的净利润 12,329.55 万
元，同比增长 16.54%。其中，自有品牌实现营业收入 103,863.82 万元，占整体营业收入比重 41.55%，自有品牌毛利率
为 76.83%，同比提升 5.7 个百分点，品牌结构的进一步改善，带动公司整体毛利率显著提升。本期公司业绩增长的主要
原因是本报告期公司聚焦高端品牌品牌建设，高端品牌品牌势能持续放大，品牌结构进一步改善。
  （四）报告期具体业务回顾和战略执行情况
  （1）研发赋能品牌
                                       水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  公司报告期内持续践行“研发赋能品牌”的战略，深入执行“三体两翼一平台”大研发体系，在皮肤机理探索、创
新原料开发、产品应用多个方面取得进展。
  报告期内，公司共申请专利 18 项，授权专利 4 项，其中授权发明专利 3 项；发表论文 4 篇；新发布团体标准 7 项，
其中 3 项为水羊牵头制定的化妆品原料标准；参与广州国际美博会、PCHi 领袖峰会、ICIC2025 国际化妆品创新大会多个
行业国际会议；旗下御泥坊、小迷糊、大水滴、VAA 等品牌获得 ICIC 2025AWARDS、荣格技术创新奖、美耀奖等多个行业
内重要奖项。
  东方肌肤机理研究方面，立足东方人群肌肤的生理特征与功效需求，开展东方肌肤抗衰机理研究，以皮肤细胞系统
组学分析为基础，开发适合东方肌肤的东方珍稀原料；报告期内系统开展了黑参精粹抗光老化机制的研究，证实其可提
升细胞活力、促进胶原合成并修复真皮结构，多组学分析揭示其作用于细胞周期、DNA 修复及 ECM（细胞外基质）通路，
并进一步鉴定东西方肌肤在抗衰通路中的调控差异，构建了东方抗衰机制图谱，相关成果已投稿 SCI 期刊与 EADV 欧洲皮
肤科学术年会。
  熬夜肌机理研究方面，开发靶向修护活性成分，构建科学的评价体系，意在揭示生物钟紊乱对皮肤健康的分子调控
网络，填补生物钟与皮肤病理关联的理论空白，为消费者提供兼具即时急救与长效调控的创新解决方案。目前已完成 3D
全皮熬夜模型的构建，基于构建的 3D 全皮熬夜模型全面完成了核心原料 PQQ（“吡咯并喹啉醌二钠盐”）的抗衰功效及
能量通路功效的验证工作。
  新原料开发方面，报告期内开展了多项基于中国特色植物的化妆品新原料开发及应用研究，如灵芝、牡丹籽油、虫
草、天山雪莲等。进行了药食两用真菌发酵原料开发项目，目前完成了那曲虫草精粹原料的小试工艺开发及功效评估，
证明那曲虫草精粹具有良好的抗衰效果；完成了发酵牡丹籽油原料小试工艺开发及功效评估，发酵后新增 100 余种活性
成分（包括多种类黄酮类成分等），发酵后抗氧化功效明显提升。进行了油茶、天山雪莲及植物愈伤组织开发研究等多
个课题：利用工程菌技术开发油茶神经酰胺原料，目前已完成工艺的实验室开发，并申请一项专利；天山雪莲原料开发
目前已完成组培方向的工艺、稳定性和安全性等评价，目前已进入新原料备案阶段；植物愈伤组织开发目前已建立 2 种
植物的愈伤组织培养技术体系，1 款植物愈伤组织的扩大培养技术研究，并在此基础上完成了 4 款新原料的工艺和功效
的探索研究。
  产品应用研发方面，构建了温和原料筛选体系，研制出高浓度养肤精粹为基础的温和卸妆配方，打造“自愈膜”技
术，从物理屏障到细胞生态层层激活肌肤内生修护力，卸妆过程不仅能有效排出浊质，更能同步促进营养吸收激活自愈
力，真正实现“边卸妆边养愈”。升级温和清洁体系，聚焦清洁过程中的脂质损伤和洗后紧绷感改善，首创“MINHOO 净
技术”，打造行业首款“比清水更温和”的洁颜蜜产品。基于微射流技术，构建了脂质体与纳米乳两大技术方向，运用
微射流技术，完成黑参、400Da 玻尿酸脂质体开发，实现水羊自研原料性能升级，同步推出清爽、滋润版纳米乳，精准
调控产品肤感，从原料创新到肤感优化，全方位构建水羊乳霜技术壁垒。聚焦防晒配方基础研究，拓展高倍防晒与肤感
优化两大方向，剖析天然防晒成分复配规律，结合创新成膜技术，研发出高稳定、温和且高效的防晒配方，同时甄选亲
肤润肤成分，调控产品质地，打造如丝般顺滑、清爽不黏腻的优越肤感，为高品质防晒产品研发奠基。
  （2）数字赋能组织
  公司数字化系统全面覆盖了消费者调研、市场分析、品牌定位、产品开发、生产制造、市场营销、达人管理、渠道
管理、经销商管理、订单履约、仓储物流、售后服务、组织支持核心环节。报告期内，公司数字化团队聚焦市场、渠道
等，重点为多品牌多渠道业务场景下的协作效率提升提供支持。
                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  在市场板块，围绕品牌、市场、产品、渠道、运营等模块，打造品牌一站式工作台，自研品牌热度归因功能，一张
图快速了解品牌热点和市场动作趋势，及时识别爆点，快速复制放大，让品牌更全面直观的洞察市场动作与市场反馈的
底层逻辑。利用 AI 模型实现全网 KOL（关键意见领袖，Key Opinion Leader）和品牌的智能推荐，大幅提升找达人效率。
  在生产及供应链板块，采集销售预测、工厂产能、产品库存及平台效期等多维度数据，通过 MPS 运算生成生产计划，
下达到工厂指导排产，提升生产的稳定性和有效性；全面启动智能制造数字化升级，对生产过程进行精细化管理，从而
提高生产效率、降低生产成本；实时掌握上游供应商与下游仓储物流的周转情况，打通整个供应链，拥有出色的订单实
时处理能力。
  此外，公司积极拥抱人工智能的发展趋势，全面推进员工使用 AI 提效，报告期内重点搭建 AI 智能体平台，集成
GPT，DeepSeek，豆包等多个主流大模型，并于达人推荐等核心场景做 AI 化重构，取得有效进展。
  公司秉承“让人类享受肌肤之美的企业使命”，推动“自有品牌与 CP 品牌双业务驱动”的发展战略。随着自有品牌
与 CP 品牌两大业务体系并行发展，公司管理全球化、高端高奢品牌的能力持续得到验证。
  （1）自有品牌体系
  依托双业务战略，公司自有品牌体系初步完成了高端化、全球化的转型升级。
  法国高奢护肤品牌 EDB，专为敏感肌抗衰老研发，报告期内品牌保持良性健康发展。品牌建设维度，通过刘嘉玲、
梁朝伟夫妇合作代言、高端时尚活动、持续品牌种草等活动推广精准触达高净值客户群体，品牌高奢形象进一步强化，
品牌势能持续提升。产品梯队建设维度，配方优化与升级后的超级面膜二代受到众多消费者喜爱，大单品超级 CP 组合
（超级面膜与胶原精粹水的组合）市场认知进一步强化的同时，精华防晒、rich 面霜等储备单品也实现了高速增长；此
外，品牌持续孵化身体护理等产品线，进一步完善产品矩阵，带动品牌整体业绩增长。渠道体系建设维度，EDB 继续深
耕线上线下多渠道布局，完善渠道结构，线上以自播为代表的自主销售、平销占比提升；线下 2025 年 2 月 14 日，由品
牌创始人 Charles-Edouard Barthes 匠心打造的品牌亚洲首家城堡店，于上海历史文化街区张园正式开业，为消费者提
供奢宠的护肤体验，带动品牌高奢形象进一步强化。截至报告期末，EDB 中国区已经开设合肥银泰、杭州武林银泰、上
海前滩太古里、武汉 SKP、西安开元、深圳湾万象城、上海张园城堡店、西安赛格 8 家正式直营门店，各直营门店通过
品牌独创 SAHO 护肤艺术，创新五感 SPA，给每位用户带来视、触、嗅、听全方位的极致体验。全球市场维度，EDB 全球
品牌网点目前已经遍布法国、英国、德国、墨西哥、意大利、日本、中国香港等国家和地区，新开业法国最大百货公司
沙马丽丹门店，品牌独立站开始加大美国市场的推广，品牌的全球化市场形象及品牌影响力持续提升。运营维度，持续
深耕运营细节、优化运营节奏、提高运营效率，聚焦内容快速迭代升级，加强与消费者沟通，高奢人群持续渗透，会员
忠诚度及品牌共鸣持续提升，保障品牌实现长期健康发展。
  美国奢华科学功效护肤品牌 RV，被誉为“梳妆台上的诺贝尔奖”，品牌现有产品系列覆盖不同年龄、不同功效的需
求，旗下产品均历经严苛测试与验证，致力以科学之力与卓越品质，为肌肤缔造焕然一新的年轻鲜活光彩。报告期内，
品牌曝光度与人群资产持续提升，小红书平台用户自发发布笔记占比 80%，且受到胡兵、李湘、江疏影、张俪、章小蕙
等明星名媛自发种草，品牌大单品一夜回春油持续成为天猫进口精华油热销榜第一名，奇肌眼精华多次荣登进口眼部精
华热销榜第一名，美誉度持续提升。
  法国轻奢院线修护品牌 PA，报告期内依托公司积累的高端品牌管理能力，实现销售快速增长。品牌资产建设方面，
结合源自法国的时尚媒体《Marie Claire》以“PA 法式先锋基因”为主题成功举办“闪耀的她”女性力量主题论坛，并
在法国戛纳电影节成功举办品牌的双城溯源活动，在巴黎和戛纳双城追溯品牌历史及基因。产品方面，联合瑞士实验室
                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
在中国区成功推出 4 款全新产品，持续完善品牌产品体系；市场维度，聚焦人群精准度及投放效能，以内容策略及产品
力双驱动加强核心人群的渗透，为品牌健康发展奠定良好基础。
  专研东方肌肤的民族护肤品牌御泥坊，持续打造东方标签鲜明的国民美妆品牌，报告期内，参与新华社《中国名牌》
栏目专访、对话陶瓷及湘绣非遗传承人、联动抖音超级品牌日《中国好成分》等一系列传播活动展现东方民族品牌特质。
个中美“权威双备案”的黑参抗衰原料；联合权威机构共同制定的《人参属植物及制品中 33 种人参皂苷的测定》团体标
准正式发布，推动行业标准化进程并荣获了金穗奖-原料类“化妆品科学技术创新奖”。新品“黑参胶原盒”强势登陆抖
音四大榜单并登顶 TOP1（精品套盒新品榜、胶原精华水新品榜、品牌紧致精华水爆款榜、品牌胶原精华水人气榜）而重
磅新品“黑参胶原棒”荣获金穗奖-产品类“化妆品科学技术创新奖”彰显了产品创新实力，实现口碑与市场表现的双重
突破。
  英国英伦男士理容品牌 H＆B，聚焦定位于资深中产和新锐白领男士人群。报告期内通过达人空降直播间、英式理容
绅装大秀及 520 礼赠精准营销等打造多场百万级销售直播，并以 TVB 港星带货、海外达人溯源等多类型内容营销夯实品
牌高端基因，带动品牌在中高端造型品市场的占有率持续攀升，核心单品霍金斯发油稳居各平台中高端男士造型品榜单
前列，品牌曝光与搜索量持续提升，保持良好的增长态势。
  国内新锐轻奢美妆品牌 VAA，报告期内不断倾听用户真实反馈，5 月升级推出全新 3.0 卸妆膏，创新添加红山茶花蜜
油专利成分，首发即破千万 GMV，参与主导制定多项卸妆品类国家行业标准，荣获荣格技术创新奖、ICIC 科技创新瞩目
原料奖、ICIC 清洁产品奖三项行业大奖，实现从品类破局到心智占位的跨越式发展。
  大水滴品牌专注熬夜肌肤护理领域 24 年。熬夜肌实验室持续深耕熬夜肌前沿研究，并于上半年在国际权威个护杂志
HAPPI（Household and Personal Products Industry）发表了最新节律研究成果——调控昼夜节律系统对延缓皮肤炎症
性老化的新兴作用。同时，品牌成功将专利成分 Clock-F（生物节律因子）升级为 Clock-F Pro，显著提升修护效果，并
完成了热销产品大水滴 3 点祛痘精华的升级。在腰部梯队中，3 点降燥水乳产品实现了多个百万级销售案例。品牌将持
续坚持以科研创新推动产品创新，为熬夜人提供更科学的解决方案。
  小迷糊品牌持续聚焦“精简护理”心智，联合三甲医院皮肤科主任杨荣华医师携手打造科学洁面系列栏目，深入传
递洁面知识，向消费者传达“精简清洁”理念。品牌联名国民级表情包 IP 乖巧宝宝，推出洁颜蜜联名版和多款创意周边，
联名款首周上线 GMV 破 1000W，全平台超 1 亿+有效曝光，单品荣获抖音清爽洗面奶人气榜单 TOP1。5 月洁颜蜜 4.0 升级
版上线，同时推出专研黑科技：MIHOO净-水质改善因子，通过科学手段解决水中杂质，夯实小迷糊洁颜蜜“比清水洗脸
更温和”的产品定位，单品荣获“美丽修行 2024 年度洁面奖”。
  （2）CP 品牌体系
  公司持续发挥水羊国际平台作用及团队品牌服务和管理能力，以独创的“全球美妆最佳 CP”模式与全球美妆发达地
区的特色企业建立了深度合作，布局大美妆品类下的细分品类。目前 CP 品牌板块主要由 5 大品类构成，分别为护肤、彩
妆、个护、香水、健康食品品类，公司持续完善各细分品类品牌矩阵布局，聚焦资源、聚焦质量，通过品牌分层分阶管
理，提升经营管理质量。
  西班牙专业医美院线品牌美斯蒂克（mesoestetic），借品牌 40 周年之际，于杭州举行全龄美白家族发布会，邀请
了品牌挚友李湘在内的超 200+明星达人，共同见证系列新品发布，明星产品亮白饮更是荣获艾媒咨询销量 TOP1 权威认
证。报告期内品牌持续在抖音、小红书、天猫等渠道发力，带动品牌规模稳步上涨。
                                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  英国阿曼王室香水品牌 AMOUAGE，5 月底于上海张园完成亚太区首家旗舰店的开业，同时也在广州天环完成华南首店
的开设，标志着 AMOUAGE 完成线下拓展的又一里程碑。品牌上半年业绩实现跨越式的增长，表现出高奢香水的潜力。
  美国高奢科技护肤品牌 3LAB，秉持功效至上的研发理念，荟集全球顶尖科技与稀珍成分配方，缔造近乎完美的护肤
体验，致力于以科技奢护之力，打破时间束缚。品牌携手国际顶级时尚杂志《ELLE》举办“至美无龄”品牌发布会，小
红书、微信等平台搜索环比高速增长，品牌热度持续增长。
  国民经典护肤品牌大宝，报告期内聚焦护肤功效性新品打造，优化市场投放及渠道效率，ABC 系列新品上半年上榜
多个平台品类 TOP 榜，品牌业绩同比实现高速增长。
  公司致力于美妆行业的共同发展，从内到外打造美妆产业健康发展的生态平台。“水羊生态联盟”秉承着为美而生、
共通互赢、共创生态的理念，致力于打造一个跨区域、跨领域、跨平台的美妆生态联盟，共同推动行业发展，并为联盟
成员提供一个信息共享、联合创新、资源协同、投资赋能的平台。公司大力支持优秀品牌的发展，开放自有平台提供资
本、研发等资源扶持。报告期内，“水羊联盟”成员联合进行技术创新应用，共享供应链平台，开放研发实验室及产品
共创，共享检测平台等，并协同公司新媒体运营，IT 数字化系统、人力资源配置等资源，为成员全方面提供产业赋能支
持。同时，围绕公司内外部企业为核心，致力于结合优质供应商、品牌合作方、投资企业、品牌服务商、研发机构为重
要助力，推动行业及优秀企业的共同发展，合作共赢。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要
求：
（1）线上渠道销售情况：
公司通过自有平台、第三方平台等不同渠道的销售收入占比：
                              本报告期                             上年同期
 类别       销售模式                                                                        同比增减
                   金额（万元）           占营业收入比重            金额（万元）        占营业收入比重
                                                                                     减少 0.19 个
自有平台       自营          9,170.40         3.67%           8,851.25         3.86%
                                                                                      百分点
                                                                                     增加 0.77 个
第三方平台   自营、经销、代销   216,070.86           86.44%         196,423.67        85.67%
                                                                                      百分点
（2）销售收入占比在 10%以上的平台：
           平台                                                  客户公司
                                  浙江昊超网络科技有限公司
                                  浙江天猫供应链管理有限公司
                                  淘宝中国控股有限公司
           淘系                     阿里健康（香港）科技有限公司
                                  浙江淘宝网络有限公司
                                  Alibaba.com Singapore E-Commerce Private Limited
                                  Alipay.com Co.,Ltd
                                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                    Taobao China Holding Limited
                                    北京空间变换科技有限公司
                                    优选海购（澳门）一人有限公司
                                    GLOBAL PREMIUM BUY (MACAU) LIMITED
               抖音
                                    北京抖音科技有限公司
                                    北京抖音信息服务有限公司
                                    抖音视界有限公司
     （3）销售收入占比 10%以上的平台营收数据：
平台名称        销售模式     营业收入（万元） 营业收入比上年同期增减 期末网店数量                          新增网店数量   关闭网店数量
 淘系       自营、代销、经销     59,453.77          3.63%              327            37            96
 抖音          自营        99,766.33          16.11%              86            10            9
     （4）公司核心产品品类的经营数据：
               类别                  总交易金额（万元）               总订单数（个）               人均消费频次
面膜                                    25,260.06
水乳膏霜                                  128,977.60
注：
     （5）电子商务业务收入确认及成本结转方法：
             销售模式                   代表性平台               收入确认时点              收入确认条件及依据
                                                               消费者已确认收到货或者退
                                                   消费者将货款支付至互联
                                                               货期满，商品的控制权实现
                                                   网支付平台，公司发出商
               自营                  天猫、淘宝、抖音                    转移，收入与成本能够可靠
                                                   品，消费者收到货物时确
                                                               计量时，确认收入与结转成
                                                   认收入
                                                               本
                                                               京东已实现产品对外销售，
                                                   公司在产品交付客户指定
                                                               滞销、退货或库存过剩退货
                                                   的接收方、接收方签收后
               经销                      京东                      风险灭失，风险与报酬转
                                                   或收到销售清单后确认收
                                                               移，收入成本能够可靠计量
                                                   入
                                                               时，确认收入与结转成本
                                                               唯品会实现产品销售后，与
                                                               公司进行按照代销清单结
                                                   公司在收到客户确认的结
                                                               算，公司收到代销清单后，
               代销                     唯品会          算（代销）清单时确认销
                                                               风险与报酬转移，收入成本
                                                   售收入
                                                               能够可靠计量时，确认收入
                                                               与结转成本
                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（6）按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号-创业板行业信息披露》第四章 数字创意产业第二节 电子商
务业务规定，对公司未来发展战略和经营目标实现产生重大不利影响的风险因素，公司在网络及数据信息安全、个人信
息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施。
“十、公司面临的风险和应对措施”部分。
管理层面，公司成立了信息安全委员会，发布了信息安全管理制度，并每年开展员工信息安全意识宣传与考试。网络层
面，部署了下一代防火墙、入侵防御系统、上网行为管理等网络安全管理设备，对不同类型的网络进行隔离与划分，严
格设置网络间访问的白名单。系统和应用层面，对数据库及相关操作有严格的权限控制、加密备份、监控、渗透测试及
风险评估修复机制，各内部业务系统署了水印降低信息泄漏风险。终端安全层面，严格控制终端数据拷贝权限，对所有
电脑安装安全软件，并实行软件白名单机制，降低员工电脑中毒风险。
及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，从管理层到基层都有严格服务考核，同时在内
部沉淀了多场景消费者问题处理、完结、执行标准，切实解决消费者问题，保护消费者利益。
造公平、健康的商业环境，并为此制定了统一、公开的标准，严格执行管理制度。各项业务实行线上审批，留痕可查，
业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。公司审计部对各部门进行定期检查、开展专项稽核审计，防范任何以非
法手段违反法律、公平竞争和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。
二、核心竞争力分析
  秉承“让人类享受肌肤之美”的企业使命，致力于成为全球十大美妆企业，多年来公司已实现自有品牌体系与 CP 品
牌体系两大业务体系并行发展。自有品牌方面，旗下拥有“EDB”“RV”“PA”“H＆B”“VAA”“御泥坊”“大水滴”
“小迷糊”等多个品牌，构建了从高奢到大众多元的品牌体系，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。
  CP 品牌方面，基于对全球美妆市场与中国市场的深度洞察，公司独创了“全球美妆最佳 CP”模式，与全球美妆发达
地区的特色企业建立了深度合作，共享中国市场，在大美妆品类中完成了细分品类的布局。
  公司在“自有品牌和 CP 品牌双业务驱动”战略的推动下，已经实现了初步的全球化，包括品牌全球化、研发与供应
链全球化、市场与渠道全球化、组织能力全球化，构建出一家初步全球化的“新晋高奢美妆品牌管理集团”的全新标签。
  公司持续加码“多元肌肤科技”，从体系化研发到科学化配方，再到智能化生产赋能品牌，致力于为消费者找到更
匹配的肌肤解决方案。目前，公司已拥有长沙、上海、法国、日本等多地研发中心，全球化研发持续赋能品牌。公司建
立了完善的研发体系，聚集了一批业内顶尖的科研人才，拥有研发团队 200 余人，致力于新原料、新配方、新工艺的研
                                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
发与创新。通过多年及持续不断的研发经验积累，公司具备了强大的研发实力，并在基础前沿研究、核心原料研发、配
方技术创新、高端人才引进与培养等领域深耕，实现研发赋能产品、产品赋能品牌。
  公司以线上电商渠道销售为主，多年以来，公司投入了大量的资金进行自主技术开发，积累了丰富的数字化经验。
在业务方面，完成了从研发到销售整个链路的数字化建设，其中自主研发的销售管理信息系统，支持千万级日订单的处
理能力。同时，公司所有业务已完成数据化，不断积累的业务数据能为公司在研发、产品开发、市场策略等方面提供更
深层次的决策参考；在 AI 浪潮下，公司积极拥抱人工智能的发展趋势，全面推进员工使用 AI 提效，通过数字赋能组织，
极大地提高了公司业务开展、管理决策的效率及能力。
  公司深耕组织建设，重视人力资源管理体系的建设和人才培养，建立了具有行业竞争力的薪酬和激励体系。公司持
续加强人才体系建设，加大全球研发团队招聘，包括通过校招等形式引入优秀的研发硕士和博士，在巴黎和东京实验室
招聘研发人员；推进全球科学家交流计划，加速研发人员培养；并且通过品牌领航者计划和品牌启航者计划，持续引进
外部优秀的品牌类人员。另外，通过校招招聘 985 及 QS100 留学生，引进综合素质高和具有国际化背景的人才进行内部
体系化培养，不断为公司经营团队注入新思维，为品牌注入新鲜血液，保持团队的敏锐性，使公司能在不断变化的市场
环境中保持长久稳定的竞争力，为推动公司高端化、全球化发展提供人才和组织保障。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
主要财务数据同比变动情况
                                                                           单位：元
                 本报告期               上年同期               同比增减             变动原因
营业收入           2,499,726,293.89   2,292,845,526.07            9.02%
营业成本             884,564,560.01     883,162,597.78            0.16%
销售费用           1,223,307,685.77   1,073,924,015.99           13.91%
管理费用             130,539,276.99     107,601,077.29           21.32%
财务费用             39,661,830.86       31,683,892.85           25.18%
所得税费用            19,447,283.74       19,291,816.46            0.81%
                                                                      主要系本期研发人员
研发投入             43,713,876.78       31,836,394.52           37.31%   薪酬、咨询及检测费
                                                                      用增加
经营活动产生的现金                                                             主要系本期购买商品
流量净额                                                                  等支出较上期减少
                                                                      主要系本期购建固定
投资活动产生的现金
                 -36,715,094.71     -60,838,363.18           39.65%   资产、理财支付的现
流量净额
                                                                      金较上期减少
筹资活动产生的现金                                                             主要系本期回购公司
               -127,437,291.96       -9,509,249.88       -1,240.14%
流量净额                                                                  股份所致
现金及现金等价物净
增加额
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
                                                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
□适用 ?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
占比 10%以上的产品或服务情况
?适用 □不适用
                                                                                              单位：元
                                                           营业收入比上           营业成本比上       毛利率比上年同期增
            营业收入                营业成本           毛利率
                                                           年同期增减             年同期增减           减
分产品或服务
面膜         422,699,558.00    114,221,993.50     72.98%             17.96%       -0.79%    增加 5.11 个百分点
水乳膏霜     1,997,480,620.14    758,040,264.31     62.05%             11.70%        2.38%    增加 3.45 个百分点
四、非主营业务分析
?适用 □不适用
                                                                                              单位：元
                             金额                占利润总额比例                形成原因说明             是否具有可持续性
投资收益                         2,009,250.40                  1.40%                     否
                                                                   主要系本期计提的存
资产减值                    -27,499,501.48                   -19.23%   货跌价准备及长期股         否
                                                                   权投资减值准备所致
营业外收入                        1,256,072.23                  0.88%                     否
营业外支出                          282,692.23                  0.20%                     否
五、资产及负债状况分析
                                                                                              单位：元
                       本报告期末                               上年末
                                                                                比重增减        重大变动说明
                  金额           占总资产比例             金额           占总资产比例
货币资金                                  11.34%                           11.22%       0.12%
应收账款                                   9.47%                            8.17%       1.30%
存货                                    19.17%                           19.52%      -0.35%
投资性房地产                                 2.53%                            2.86%      -0.33%
长期股权投资                                 0.56%                            0.67%      -0.11%
固定资产                                  21.90%                           21.60%       0.30%
在建工程                                   0.44%                            0.28%       0.16%
使用权资产                                  1.32%                            1.40%      -0.08%
短期借款                                   6.74%                            8.30%      -1.56%
                                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
合同负债                         0.68%                                0.78%         -0.10%
长期借款                         9.97%                            12.82%            -2.85%
租赁负债                         0.89%                                1.02%         -0.13%
□适用 ?不适用
?适用 □不适用
                                                                                         单位：元
                           计入权益
                    本期公允
                           的累计公         本期计提          本期购买           本期出售
  项目       期初数      价值变动                                                        其他变动      期末数
                           允价值变          的减值           金额             金额
                     损益
                             动
金融资产
金融资产
（不含衍
生金融资
产）
益工具投                       77,674,24
资                               1.63
金融资产    188,403,3                                     179,378,0     209,654,3            158,127,0
小计          33.80                                         00.00         07.57                26.23
上述合计                       77,674,24
金融负债         0.00                                                                             0.00
其他变动的内容
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
           项目                        账面余额（元）                                    受限类型
货币资金                                          42,024,143.68       保函、保证金、冻结
固定资产及投资性房地产                                  909,094,923.91       抵押
           合计                                951,119,067.59
                                                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
六、投资状况分析
?适用 □不适用
      报告期投资额（元）                         上年同期投资额（元）                               变动幅度
□适用 ?不适用
?适用 □不适用
                                                                                             单位：元
                                                                                 未达
                                        截至                               截止
                                                                                 到计
           是否                           报告                               报告
                     投资         本报                                               划进   披露       披露
           为固                           期末                               期末
 项目   投资             项目         告期              资金       项目       预计             度和   日期       索引
           定资                           累计                               累计
 名称   方式             涉及         投入              来源       进度       收益             预计   （如       （如
           产投                           实际                               实现
                     行业         金额                                               收益   有）       有）
            资                           投入                               的收
                                                                                 的原
                                        金额                               益
                                                                                 因
                                                                                              公告
                                                                                 自有           编
                                                                                 品牌           号：
                                                                                 转            2018-
                                                                                 型、           0
                    化学                                                                年 07
                                                                                 调            39、
                    原料                  1,169                                         月 13
水羊                              14,90           自筹+                      73,33   整，           2022-
                    和化                  ,824,            95.91                        日、
智造    自建   是                    1,446           募集                0.00   5,475   本期           018
                    学制                  546.4                %                        2022
基地                                .58           资金                         .75   实际           （巨
                    品制                      1                                         年4
                                                                                 产量           潮资
                    造业                                                                月 28
                                                                                 未达           讯网
                                                                                      日
                                                                                 到预           www.c
                                                                                 计产           ninfo
                                                                                 量。           .com.
                                                                                              cn）
                                                                                              公告
                                                                                              编
                                                                                              号：
                    化学                                                                        2018-
水羊
                    原料                                                                2018    040
股份                              1,867   197,5
                    和化                                                           不适   年 07    （巨
总部    自建   是                    ,200.   31,46   自筹       1.10%    0.00   0.00
                    学制                                                           用    月 13    潮资
基地                                 07    8.95
                    品制                                                                日       讯网
项目
                    造业                                                                        www.c
                                                                                              ninfo
                                                                                              .com.
                                                                                              cn）
                                                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                         ,356,
合计      --     --      --      8,646                   --           --        0.00       5,475      --      --       --
                                 .65                                                       .75
?适用 □不适用
                                                                                                                 单位：元
                              计入权益
                    本期公允
        初始投资                  的累计公          报告期内            报告期内          累计投资
资产类别                价值变动                                                                 其他变动        期末金额          资金来源
         成本                   允价值变          购入金额            售出金额           收益
                     损益
                               动
其他                                                                                                                 自有资金
其他                            77,674,2                                                                             自有资金
其他                                                                                                                 自有资金
合计                    0.00    77,674,2                                                       0.00                   --
?适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
?适用 □不适用
                                                                                                             单位：万元
                                                            报告
                                                            期末
                                                                         报告                累计
                                              已累            募集                 累计                           尚未
                                       本期                                期内                变更                       闲置
                                              计使            资金                 变更                   尚未      使用
                             募集        已使                                变更                用途                       两年
             证券      募集                       用募            使用                 用途                   使用      募集
募集     募集                    资金        用募                                用途                的募                       以上
             上市      资金                       集资            比例                 的募                   募集      资金
年份     方式                    净额        集资                                的募                集资                       募集
             日期      总额                       金总            （3）                集资                   资金      用途
                             （1）       金总                                集资                金总                       资金
                                               额             =                 金总                   总额      及去
                                        额                                金总                额比                       金额
                                              （2）           （2）                额                            向
                                                                          额                 例
                                                             /
                                                            （1）
                                                                                                            截止
       向不                                                                                                   2025
       特定                                                                                                   年6
       对象    2023                                                                                           月 30
年      可转    月 25     8.7     5.83     .46      7.11           2%                                           公司
       换公    日                                                                                              尚未
       司债                                                                                                   使用
       券                                                                                                    的募
                                                                                                            集资
                                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                                金金
                                                                                额为
                                                                                万
                                                                                元，
                                                                                其
                                                                                中：
                                                                                募集
                                                                                资金
                                                                                专户
                                                                                的余
                                                                                额为
                                                                                万元
                                                                                （包
                                                                                括累
                                                                                计利
                                                                                息收
                                                                                入及
                                                                                理财
                                                                                收益
                                                                                扣除
                                                                                银行
                                                                                手续
                                                                                费支
                                                                                出后
                                                                                的净
                                                                                额）,
                                                                                期末
                                                                                不存
                                                                                在未
                                                                                到期
                                                                                的理
                                                                                财产
                                                                                品。
合计    --   --                                           0   0   0.00%   18.97    --     0
                                 募集资金总体使用情况说明
（一）实际募集资金金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会于 2023 年 2 月 9 日出具的《关于同意水羊集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券注册的批复》（证监许可[2023]283 号），公司获准向不特定对象发行面值总额 69,498.70 万元可转换公司债券。公
司本次发行的可转债募集资金总额为 69,498.70 万元，可转债债券数量为 694.9870 万张，本次发行的可转债每张面值
为人民币 100 元，按面值发行。
截至 2023 年 4 月 11 日止，本次发行募集资金总额扣除未支付的保荐及承销费用 424 万元（含增值税）后 69,074.70 万
元已于 2023 年 4 月 11 日全部到账，该次募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于
税，包括：保荐及承销费用、律师费用、审计及验资费用、资信评级费用、信息披露、发行手续及其他费用）合计人民
币 802.87 万元，上述募集资金总额扣除发行费用（不含增值税）后，实际募集资金净额为人民币 68,695.83 万元。
（二）本年度使用金额及年末余额
截至 2025 年 6 月 30 日，本公司累计使用可转债募集资金人民币 69,397.11 万元，本年度使用 1,211.46 万元，其中直
接投入募集资金投资项目资金为 1,211.46 万元。
截至 2025 年 6 月 30 日，本次公开发行债券募集资金累计使用金额为 69,397.11 万元，募集资金余额为 18.97 万元，其
中募集资金专户的余额为 18.97 万元，期末无未到期理财产品，与实际募集资金净额人民币 68,695.83 万元差异金额人
民币 720.25 万元，系募集资金累计利息收入及理财收益扣除银行手续费支出后的净额。
                                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 募集资金承诺项目情况
?适用 □不适用
                                                                                            单位：万元
                       是否                                       截至
            承诺                                                         项目            截止          项目
                       已变                               截至      期末
            投资                     募集     调整                           达到     本报     报告          可行
                       更项                        本报     期末      投资                          是否
融资   证券     项目              募集     资金     后投                           预定     告期     期末          性是
                  项目    目                        告期     累计      进度                          达到
项目   上市     和超              资金     承诺     资总                           可使     实现     累计          否发
                  性质   (含                        投入     投入       (3)                        预计
名称   日期     募资              净额     投资      额                           用状     的效     实现          生重
                       部分                        金额     金额        ＝                         效益
            金投                     总额     (1)                          态日     益      的效          大变
                        变                               (2)     (2)/
            向                                                          期             益            化
                       更)                                        (1)
承诺投资项目
水羊   年                                                                 年
            水羊                                          50,6
智造   04           生产        50,0   50,0   50,0   1,21           101.   04     1,59   7,33
            智造         否                                75.1                                否    否
基地   月            建设          00     00     00   1.46            35%   月      8.17   3.56
            基地                                             5
项目   25                                                                30
            项目
     日                                                                 日
     年      2、
补充                          18,6   18,6   18,6          18,7
流动                补流   否    95.8   95.8   95.8     0    21.9                     0     0         否
     月      流动                                                   14%                        用
资金                             3      3      3             6
     日
承诺投资项目小计               --   95.8   95.8   95.8          97.1     --     --                  --   --
超募资金投向
无
合计                     --   95.8   95.8   95.8          97.1     --     --                  --   --
分项目说明
未达到计划
进度、预计
收益的情况       水羊智造基地项目未达到预期效益：根据“水羊智造基地项目”可行性报告，预计本项目拟在 2023 年投
和原因（含       产，生产负荷运营期第一年到第四年分别为 40%、55%、70%、85%，第五年开始生产负荷为 100%。依据该
“是否达到       项目可研时的效益测算表，该项目在投产第三年贴式面膜产量 56,000 万片、非贴式面膜与水乳膏霜产量
预计效益”       11,200 万瓶，由于自有品牌转型、调整，本期实际产量未达到预计产量。
选择“不适
用”的原
因）
项目可行性
发生重大变
            不适用
化的情况说
明
超募资金的
金额、用途
            不适用
及使用进展
情况
存在擅自改
变募集资金       不适用
用途、违规
                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
占用募集资
金的情形
募集资金投
资项目实施
         不适用
地点变更情
况
募集资金投
资项目实施
         不适用
方式调整情
况
         适用
募集资金投    公司召开了第三届董事会 2023 年第一次定期会议及第三届监事会 2023 年第一次定期会议，审议通过了
资项目先期    《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》          ，同意公司以募集资金置换已预先投入募投
投入及置换    项目的自筹资金人民币 254,593,124.61 元。实际置换金额 254,593,100.00 元。此次置换经天职国际会
情况       计师事务所（特殊普通合伙）审核，并出具天职业字[2022]33936-12 号《水羊集团股份有限公司以募集
         资金置换预先投入募投项目资金的专项鉴证报告》        。
用闲置募集
资金暂时补
         不适用
充流动资金
情况
项目实施出
现募集资金
         不适用
结余的金额
及原因
尚未使用的    截至 2025 年 6 月 30 日，公司尚未使用的募集资金金额为 18.97 万元，其中：募集资金专户的余额为
募集资金用    18.97 万元（包括累计利息收入及理财收益扣除银行手续费支出后的净额）,期末不存在未到期的理财产
途及去向     品。
募集资金使
用及披露中
         不适用
存在的问题
或其他情况
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
（1） 委托理财情况
?适用 □不适用
报告期内委托理财概况
                                                               单位：万元
             委托理财的资金                                逾期未收回的金   逾期未收回理财
  具体类型                  委托理财发生额         未到期余额
               来源                                      额      已计提减值金额
银行理财产品       自有资金           10,169.54           0         0           0
合计                          10,169.54           0         0           0
单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
□适用 ?不适用
                                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形
□适用 ?不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3） 委托贷款情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
□适用 ?不适用
公司报告期未出售重大资产。
□适用 ?不适用
八、主要控股参股公司分析
?适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
                                                                                      单位：元
 公司名称       公司类型   主要业务   注册资本         总资产         净资产        营业收入        营业利润         净利润
香港水羊
国际贸易        子公司    产品销售   1,000 美元
有限公司
EviDenS
de Beauté   子公司    产品销售   8,640 欧元
SAS
水羊化妆
品制造有        子公司    产品销售
限公司
香港水羊
化妆品有        子公司    产品销售   100 美元
限公司
报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 ?不适用
主要控股参股公司情况说明
                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ?不适用
十、公司面临的风险和应对措施
  因护肤品和电子商务行业的特殊性，本公司产品的仓储与配送必须满足终端需求的及时性和多样性，提升消费者购
物体验，因此公司必须保持一定的存货库存量。同时，公司品牌、产品种类较多，仓库分布于多个区域，这对自身供应
链管理能力提出了较高要求。此外，护肤品的有效期管理更为严格，临近有效期的化妆品不能对外销售，而是应该在履
行相关程序后销毁。虽然公司建立了严格的管理制度，但若供应链管理不善或者未能有效执行管理制度，导致存货临期、
毁损、丢失等情况发生，将给公司经营活动带来不利影响。
  公司将持续健全完善并且严格、高效地执行供应商管理、存货管理等制度，对供应商实施动态管理，科学把控原料
采购，保障原料供应的同时加强对供应商的考核，持续降本增效；存货方面，持续规范存货出入库管理，保证存货的安
全完整，严格制定库存需求、消化计划，确保库存销售计划的可行性、执行率，提高存货运营效率，防止并及时发现和
纠正存货业务中的各种差错。
  化妆品行业是中国最早向外资公司开放的行业之一。庞大的人口基数和可观的增长潜力吸引了众多国际品牌，我国
化妆品市场环境是一个较为开放的国际化竞争环境。公司面临着来自行业内诸多品牌企业的竞争，在目前化妆品行业处
于充分竞争的格局下，公司可能面临竞争对手通过包括但不限于价格战、广告战等竞争手段，挤占公司的市场份额，同
时传统化妆品企业纷纷加强线上销售渠道建设，公司线上销售渠道面临更为直接的竞争压力，而线上渠道的变革非常迅
速，新型电商渠道不断崛起。如果公司不能采取有效手段应对激烈市场竞争，例如未能准确把握目标消费者需求，未能
及时开发出适销对路的产品，未能及时布局新型销售渠道等，公司将面临市场份额和盈利能力下滑的风险。
  公司始终重视产品研发，坚持技术创新，将持续在“四双”战略指引下，持续加码研发投入，坚持差异化多品牌打
造与升级，持续沉淀品牌资产，不断提升公司的核心竞争力；并且公司将紧追政策步伐，适时调整产品的销售策略，努
力提升公司产品市场份额。
  用户体验对于互联网电子商务企业至关重要，线上销售渠道为公司主要的销售渠道，公司对于用户体验非常重视。
用户体验与电子商务业务链的各个环节密不可分，包括产品企划、营销、支付、物流配送和售后服务等。如果公司推出
的产品不能满足消费者不断变化的需求，或者营销方式不能有效吸引消费者的注意，或者无法及时准确地完成货物的配
送，或者售后服务不能达到消费者的预期，将会大大影响消费者体验，公司将面临客户忠诚度下降、客户流失等风险，
从而对公司业绩产生不利影响。
  公司秉承“客户第一”的价值观，围绕客户需求思考与执行，将持续通过服务文化渲染提升服务意识、通过加强员
工培训、优化销售环节等从技术方面改善服务；并且公司将持续根据消费者需求打造更加优质的产品，努力给用户带来
更好的使用体验。
                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  公司持续通过自主研发及外延并购的方式不断扩大公司的品牌矩阵。外延并购方面，公司一方面通过自主持续挖掘、
关注更多优秀品牌，并尝试以自有资金对优秀品牌及企业进行投资；收购标的存在商誉减值风险，公司将按照企业会计
准则的规定，至少在每年年度终了进行商誉减值测试；如果未来由于市场竞争格局恶化或标的公司经营状况未达预期，
则公司可能存在商誉减值风险，从而影响公司当期损益。另一方面，公司充分借助专业投资机构的资源与能力，实现专
业投资机构资源、公司产业资源的良性互动，通过产业基金间接投资并培育优质项目，提高公司新项目的开发和投资能
力，公司通过子公司参与了投资基金。因投资过程中将受到宏观经济、行业周期、品牌及项目发展情况等多种因素的影
响，存在投资效益不达预期或者亏损的风险，将对公司业绩产生不利影响。
  公司将审慎进行投资，对于新项目，谨慎论证投资方案的可行性，综合考量与企业发展战略相符合，投资规模、方
向和时机是否适当，并对投资方案进行技术、市场、财务可行性研究，深入分析项目的技术可行性与先进性、市场容量
与前景，以及项目预计现金流量、风险与报酬。对于已投项目，做好跟踪分析工作，及时评价投资的进展，反馈分析和
评价的结果，及时调整投资策略或制定投资退出策略。
  公司生产的化妆品系列产品主要面向终端消费者，而当前消费者的购买能力及购买意愿很大程度上取决于宏观经济
的景气程度。若未来境内外经济增速进一步放缓或停滞，消费者对化妆品的需求可能下降进而导致公司营业收入、利润
下降，从而影响公司的经营业绩和财务状况。
  公司高度重视市场环境分析，将持续关注宏观经济动态，主动积极的应对可能发生的经济波动风险。同时，公司也
将不断提高自身经营管理水平，通过持续加码研发投入、加强品牌建设、深耕组织及人才建设等促进业务持续稳定健康
发展，降低因宏观经济波动引起的经营风险。
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
?适用 □不适用
                                                  谈论的主要内
                                                              调研的基本情
  接待时间         接待地点     接待方式    接待对象类型    接待对象    容及提供的资
                                                               况索引
                                                    料
                                                              巨潮资讯网
                                                  公司 2024 年
                                                              （www.cninfo
                                                  度及 2025 年
              电话会议     电话沟通     机构                一季度经营情
                                                  况介绍及相关
                                                              记录表编号：
                                                  问答
                                                              巨潮资讯网
                                                              （www.cninfo
                                其他
                                                              记录表编号：
                                                              巨潮资讯网
                                                              （www.cninfo
                                                  公司 2025 年
              公司会议室    实地调研     机构                经营情况介绍
                                                  及相关问答
                                                              记录表编号：
                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
?是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ?否
  公司于 2024 年 12 月 27 日召开的第三届董事会 2024 年第三次定期会议，审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉
的议案》，自公司董事会审议通过之日起生效实施。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是 ?否
                                             水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                   第四节 公司治理、环境和社会
一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况
□适用 ?不适用
公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见 2024 年年报。
二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况
□适用 ?不适用
公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况
?适用 □不适用
议通过了《关于作废部分 2023 年限制性股票激励计划已获授但尚未归属的限制性股票的议案》。具体内容详见公司于
归属的限制性股票的公告》（公告编号：2025-016）。
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
四、环境信息披露情况
上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
□是 ?否
五、社会责任情况
  公司自上市以来，重视社会责任管理，积极履行企业社会责任，在做好经营管理各项工作的同时，切实保护股东、
消费者、供应商和职工的合法权益，承担对国家、社会发展、自然环境和资源、各利益相关方的责任，同时积极从事环
境保护等公益事业，促进各利益相关方的和谐共赢。
  在股东权益保护方面，公司依据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规
则》等法律法规、规范性文件的规定，制定了相关的上市公司制度，建立健全了法人治理结构及行之有效的内部管理和
控制体系，公司各部门严格按照《公司章程》和有关制度进行运作，充分履行各自职责，公平对待所有股东，确保股东
                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
充分享有法律、法规、规章所规定的各项合法权益。股东大会的召集与召开符合相关法律法规程序，采取现场表决和网
络投票相结合的方式，保证了所有股东，特别是中小股东享有平等地位并充分行使表决权利。同时，公司严格履行信息
披露义务，按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及公司《信息披露管理办法》等法律、
法规、规章和公司制度性文件的要求，切实履行信息披露义务，真实、准确、完整、及时地披露信息，并强化信息披露
事务和投资者关系管理，公平尽责地接待所有投资者，确保信息的公平性。
  在合作方权益保护方面，公司在经营活动中严守诚信原则，不断完善采购流程，建立公平、公正的采购体系，为供
应商创造良好的竞争环境。公司建立了供应商档案，对供应商进行优胜劣汰，同时严格遵守并履行合同，以保证供应商
的合法权益。同时，公司与供应商签订了《廉洁保密协议》，杜绝经营过程中的违约行为，保护了公司及供应商的权益，
并通过规范运作、诚信经营等获得了广大供应商的高度认同，赢得了较高的商业信誉，实现了双方的共同发展。
  在员工权益保护方面，公司严格遵守《劳动法》《劳动合同法》《工会法》等法律法规的要求，建立了一系列劳动
管理制度、薪酬奖励制度，在聘用、报酬、培训、晋升、离职等方面公平对待全体员工，积极稳妥地推进各项薪酬、福
利报酬的提升。从制度上和组织上为维护职工权益做出了保障。公司还设立了水羊培训中心，覆盖了从员工入职到成为
公司核心骨干每个关键阶段的培养，并建立了岗位专业能力外派培训体系，注重员工综合素养的培养与提升。
  在社会公益事业方面，2025 年 3 月 5 日全国第 62 个学雷锋纪念日，公司党委在湘江新区两新党委的组织下，助力
望城白箬铺中心中学完成课座椅捐赠，以水羊力量助力乡村教育。
                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                        第五节 重要事项
一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕
及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项
?适用 □不适用
  承诺事由         承诺方    承诺类型     承诺内容      承诺时间          承诺期限        履行情况
                              公司承诺不为
                              激励对象依本
                              激励计划获取
                              有关权益提供                 2023 年 7 月
           水羊集团股份                      2023 年 07 月
股权激励承诺               股权激励承诺   贷款以及其他                 28 日至 2025   履行完毕
           有限公司                        28 日
                              任何形式的财                 年 4 月 25 日
                              务资助，包括
                              为其贷款提供
                              担保。
承诺是否按时
           是
履行
二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。
三、违规对外担保情况
□适用 ?不适用
公司报告期无违规对外担保情况。
四、聘任、解聘会计师事务所情况
半年度财务报告是否已经审计
□是 ?否
公司半年度报告未经审计。
五、董事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
□适用 ?不适用
六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明
□适用 ?不适用
七、破产重整相关事项
□适用 ?不适用
公司报告期未发生破产重整相关事项。
                                                       水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
八、诉讼事项
重大诉讼仲裁事项
□适用 ?不适用
本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。
其他诉讼事项
?适用 □不适用
                                            诉讼(仲裁)          诉讼(仲裁)
诉讼(仲裁)     涉案金额        是否形成预    诉讼(仲裁)
                                            审理结果及           判决执行情        披露日期      披露索引
基本情况       （万元）         计负债      进展
                                             影响               况
                                            不会对公司
未结案诉讼                          审理/仲裁/
（仲裁）                           调解中
                                            响
                                            诉讼（仲
                                            裁）均已裁
                               已判决/执                        部分已执行
已结案诉讼                                       决或调解结
（仲裁）                                        案，不会对
                               完毕                           执行中
                                            公司产生重
                                            大影响
九、处罚及整改情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在处罚及整改情况。
十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况
□适用 ?不适用
十一、重大关联交易
?适用 □不适用
                                                    获批
                                    关联      占同                            可获
                          关联                        的交       是否     关联
关联         关联     关联           关联   交易      类交                            得的
     关联                   交易                        易额       超过     交易          披露     披露
交易         交易     交易           交易   金额      易金                            同类
     关系                   定价                         度       获批     结算          日期     索引
方          类型     内容           价格   （万      额的                            交易
                          原则                        （万       额度     方式
                                    元）      比例                            市价
                                                    元）
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仓物         向关     仓配                                                            2024
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流有         联人     等相                7,721   78.71   20,00         现金            年 12
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限公         采购     关服                  .54       %       0         结算            月 31
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司及         服务     务                                                             日
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仓物   的除   向关                                                              2024   cninf
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流有   上市   联方   房屋              103.2   48.13                现金            年 12   o.com
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限公   公司   提供   租赁                  9       %                结算            月 31   .cn)
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司及   及其   租赁                                                              日      公告
其子   控股                                                                          编
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水羊   的除   向关   推广                                                         2024   cninf
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新媒   上市   联人   等相              4,172           15,00        现金            年 12   o.com
                    公允    公允           4.08%           否         -
体有   公司   采购   关服                .81               0        结算            月 31   .cn)
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限公   及其   服务   务                                                          日      公告
司    控股                                                                          编
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水羊   的除   提供   租赁   公允    公允                                              2024   cninf
新媒   上市   租赁   及物   价     价    250.2   50.93                现金            年 12   o.com
体有   公司   及物   业等   格、    格、       7       %                结算            月 31   .cn)
限公   及其   业等   配套   成本    成本                                              日      公告
司    控股   配套   服务   加成    加成                                                     编
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合计                   --   --            --             --   --       --    --     --
大额销货退回的详细情况         不适用
按类别对本期将发生的日常关联      公司于 2024 年 12 月 31 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn)披露了《关于预计
交易进行总金额预计的，在报告      2025 年度日常关联交易的公告》     ，报告期内关联交易方与公司发生的日常关联交易金
期内的实际履行情况（如有）       额在获批的关联交易额度内。
交易价格与市场参考价格差异较
                    不适用
大的原因（如适用）
                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
□适用 ?不适用
公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。
□适用 ?不适用
公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。
□适用 ?不适用
公司报告期不存在关联债权债务往来。
□适用 ?不适用
公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。
□适用 ?不适用
公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。
□适用 ?不适用
公司报告期无其他重大关联交易。
十二、重大合同及其履行情况
（1） 托管情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在托管情况。
（2） 承包情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在承包情况。
（3） 租赁情况
?适用 □不适用
租赁情况说明
                                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  报告期内，公司租赁主要为分公司及子公司作为承租方租赁办公场所、线下店铺、研发实验室、员工宿舍、仓库等，
主要为签署房屋租赁合同。
为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的项目
□适用 ?不适用
公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的租赁项目。
?适用 □不适用
                                                                            单位：万元
                           公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
       担保额                                                  反担保
                                                     担保物                      是否为
 担保对   度相关       担保额        实际发      实际担       担保类           情况         是否履
                                                      （如          担保期         关联方
 象名称   公告披        度         生日期      保金额        型            （如         行完毕
                                                      有）                       担保
       露日期                                                   有）
                                       公司对子公司的担保情况
       担保额                                                  反担保
                                                     担保物                      是否为
 担保对   度相关       担保额        实际发      实际担       担保类           情况         是否履
                                                      （如          担保期         关联方
 象名称   公告披        度         生日期      保金额        型            （如         行完毕
                                                      有）                       担保
       露日期                                                   有）
长沙水
羊信息                                            连带责
科技有                                            任担保
       日
限公司
湖南御
泥坊化                                            连带责
妆品有                                            任担保
       日                   日
限公司
水羊化
妆品制                                  7,706.6   连带责
造有限                                        4   任担保
       日                   日
公司
水羊化
妆品制                                            连带责
造有限                                            任担保
       日                   日
公司
水羊化
妆品制                                            连带责
造有限                                            任担保
       日                   日
公司
水羊化
妆品制                                            连带责
造有限                                            任担保
       日                   日
公司
湖南御
强化妆                                            连带责
品有限                                            任担保
       日                   日
公司
湖南御
强化妆                                            连带责
品有限                                            任担保
       日                   日
公司
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水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
水羊化
妆品制                                          连带责
造有限                                          任担保
      日                   日
公司
湖南御
强化妆                                          连带责
品有限                                          任担保
      日                   日
公司
湖南御
强化妆                                          连带责
品有限                                          任担保
      日                   日
公司
湖南御
强化妆                                          连带责
品有限                                          任担保
      日                   日
公司
湖南御
强化妆                                          连带责
品有限                                          任担保
      日                   日
公司
湖南御
强化妆                                          连带责
品有限                                          任担保
      日                   日
公司
湖南御   2024 年    200,000   2024 年    5,000    连带责   无    无     4年       是   否
                                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
泥坊化   05 月 22              06 月 27              任担保
妆品有   日                    日
限公司
湖南御
泥坊化                                             连带责
妆品有                                             任担保
      日                    日
限公司
湖南御
泥坊化                                             连带责
妆品有                                             任担保
      日                    日
限公司
湖南御
泥坊化                                             连带责
妆品有                                             任担保
      日                    日
限公司
湖南御
泥坊化                                             连带责
妆品有                                             任担保
      日                    日
限公司
湖南御
泥坊化                                             连带责
妆品有                                             任担保
      日                    日
限公司
湖南御
泥坊化                                             连带责
妆品有                                             任担保
      日                    日
限公司
香港御   2024 年               2024 年
                                                连带责
强有限   05 月 22   200,000    10 月 29    2,073.1         无    无     3.5 年    是     否
                                                任担保
公司    日                    日
上海水
羊国际                                             连带责
贸易有                                             任担保
      日                    日
限公司
水羊化
妆品制                                             连带责
造有限                                             任担保
      日                    日
公司
水羊化
妆品制                                             连带责
造有限                                             任担保
      日                    日
公司
湖南御
强化妆                                   2,239.2   连带责
品有限                                         5   任担保
      日                    日
公司
湖南御
强化妆                                   1,015.2   连带责
品有限                                         9   任担保
      日                    日
公司
报告期内审批对子                              报告期内对子公司
公司担保额度合计                    300,000   担保实际发生额合                                14,050.29
（B1）                                  计（B2）
报告期末已审批的                              报告期末对子公司
对子公司担保额度                  1,090,000   实际担保余额合计                                152,194.67
合计（B3）                                （B4）
                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                子公司对子公司的担保情况
        担保额                                         反担保
                                             担保物                         是否为
 担保对    度相关   担保额     实际发       实际担   担保类            情况         是否履
                                              （如          担保期            关联方
 象名称    公告披    度      生日期       保金额    型             （如         行完毕
                                              有）                          担保
        露日期                                          有）
                            公司担保总额（即前三大项的合计）
报告期内审批担保                        报告期内担保实际
额度合计                  300,000   发生额合计                                 14,050.29
（A1+B1+C1）                      （A2+B2+C2）
报告期末已审批的                        报告期末实际担保
担保额度合计              1,090,000   余额合计                                  152,194.67
（A3+B3+C3）                      （A4+B4+C4）
实际担保总额（即 A4+B4+C4）占公司净资
产的比例
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保
的余额（D）
直接或间接为资产负债率超过 70%的被担
保对象提供的债务担保余额（E）
担保总额超过净资产 50%部分的金额（F）                                                 44,644.65
上述三项担保金额合计（D+E+F）                                                     84,820.06
采用复合方式担保的具体情况说明
                                                                       单位：元
                                                            影响重大
                                                            合同履行       是否存在
 合同订立                                 本期确认   累计确认
         合同订立   合同总金        合同履行                     应收账款   的各项条       合同无法
 公司方名                                 的销售收   的销售收
         对方名称    额           的进度                     回款情况   件是否发       履行的重
   称                                   入金额   入金额
                                                            生重大变        大风险
                                                              化
□适用 ?不适用
公司报告期不存在其他重大合同。
十三、其他重大事项的说明
□适用 ?不适用
公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。
十四、公司子公司重大事项
□适用 ?不适用
                                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                        第六节 股份变动及股东情况
一、股份变动情况
                                                                                    单位：股
            本次变动前                  本次变动增减（＋，－）                               本次变动后
                                            公积金转
         数量        比例       发行新股   送股               其他         小计         数量         比例
                                              股
一、有限
售条件股                7.97%      0        0      0     49,233    49,233                7.95%
份
家持股
有法人持           0    0.00%      0        0      0         0           0          0    0.00%
股
他内资持                7.97%      0        0      0     49,233    49,233                7.95%
股
  其
中：境内           0    0.00%      0        0      0         0           0          0    0.00%
法人持股
  境内
自然人持                7.97%      0        0      0     49,233    49,233                7.95%
股
资持股
  其
中：境外           0    0.00%      0        0      0         0           0          0    0.00%
法人持股
  境外
自然人持           0    0.00%      0        0      0         0           0          0    0.00%
股
二、无限
售条件股               92.03%      0        0      0                                     92.05%
份
民币普通               92.03%      0        0      0                                     92.05%
股
内上市的           0    0.00%      0        0      0         0           0          0    0.00%
外资股
外上市的           0    0.00%      0        0      0         0           0          0    0.00%
外资股
                                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 他
 三、股份     388,338,                                  1,665,61   1,665,61   390,004,
 总数            526                                         4          4        140
股份变动的原因
?适用 □不适用
     （1）水羊转债（债券代码：123188）转股
     水羊转债（债券代码：123188）转股期限为 2023 年 10 月 11 日至 2029 年 4 月 3 日，最新有效的转股价格为人民币
加 1,665,614 股。
     （2）境内自然人所持限售股变动原因：年度高管锁定限售股数调整所致。
股份变动的批准情况
?适用 □不适用
     中国证监会《关于同意水羊集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕
中，公司应支付相关发行费用合计人民币 802.87 万元（不含税），扣除不含税发行费用实际募集资金净额为人民币
     经深圳证券交易所同意，公司可转债于 2023 年 4 月 25 日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称“水羊转债”，
债券代码“123188”。
股份变动的过户情况
□适用 ?不适用
股份回购的实施进展情况
?适用 □不适用
     公司于 2025 年 4 月 15 日召开第三届董事会 2025 年第一次临时会议，审议通过了《关于〈水羊集团股份有限公司回
购公司股份方案〉的议案》，拟使用不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万元（含）的自有资金和股
票回购专项贷款资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股份，回购股份的价格不超过人
民币 18.00 元/股（含），回购的股份将全部用于实施员工持股计划或者股权激励。若公司未能自本次回购实施完成之日
起三年内将已回购的股份用于前述用途的，未使用部分的回购股份将依法予以注销。具体内容详见公司于 2025 年 4 月
     截至 2025 年 7 月 31 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份 8,097,150 股，占公司
总股本 390,004,140 股的 2.08%，最高成交价为 12.49 元/股，最低成交价为 11.56 元/股，成交金额为 97,819,875.32
元（不含交易费用）。本次回购尚未实施完毕，公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购计划，并将在
回购期间内根据相关法律、法规和规范性文件的规定及时履行信息披露义务。最新回购进展详见公司于 2025 年 8 月 2 日
在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份的进展公告》（公告编号：2025-050）。
                                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况
□适用 ?不适用
股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响
?适用 □不适用
股份变动对公司相关财务指标的影响，详见本报告“第二节公司简介和主要财务指标”中“四、主要会计数据和财务指
标”。
公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用 ?不适用
?适用 □不适用
                                                                          单位：股
                          本期解除限售     本期增加限售                              拟解除限售日
 股东名称      期初限售股数                                 期末限售股数          限售原因
                            股数         股数                                  期
                                                                         高管锁定股于
戴跃锋                           0.00         0.00                  高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
                                                                         高管锁定股于
张虎儿          680,295.00       0.00     1,323.00    681,618.00    高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
                                                                         高管锁定股于
吴小瑾          488,118.00       0.00     6,096.00    494,214.00    高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
                                                                         高管锁定股于
黄晨泽          394,926.00       0.00    13,860.00    408,786.00    高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
                                                                         高管锁定股于
晏德军          49,388.00        0.00         0.00      49,388.00   高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
                                                                         高管锁定股于
陈喆             7,278.00       0.00    27,069.00      34,347.00   高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
                                                                         高管锁定股于
宾婧             3,717.00       0.00        65.00      3,782.00    高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
                                                                         高管锁定股于
王淼               357.00       0.00       820.00      1,177.00    高管锁定股   任期届满六个
                                                                         月后
合计                              0     49,233.00                    --      --
二、证券发行与上市情况
□适用 ?不适用
三、公司股东数量及持股情况
                                                                          单位：股
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                 报告期末表决权恢复的优                            持有特别表决权
报告期末普通股
股东总数
                                 （参见注 8）                                （如有）
             持股 5%以上的股东或前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
                                              持有有限售        持有无限售         质押、标记或冻结情况
股东名   股东   持股比      报告期末持        报告期内增
                                              条件的股份        条件的股份
 称    性质    例        股数量         减变动情况                                   股份状态       数量
                                                数量          数量
湖南御   境内
家投资   非国
管理有   有法
限公司   人
长沙汀
汀企业
      境内
管理咨
      非国
询合伙        11.42%   44,523,000   0                     0   44,523,000   质押        21,500,000
      有法
企业
      人
（有限
合伙）
      境内
戴跃锋   自然   10.02%   39,086,611   0            29,314,958   9,771,653    质押        18,800,000
      人
长沙御
投投资   境内
管理合   非国
伙企业   有法
（有限   人
合伙）
      境内
杜景玉   自然   2.03%     7,899,998   1,019,998             0   7,899,998    不适用               0
      人
长沙御
投叁号
企业管   境内
理咨询   非国
合伙企   有法
业（有   人
限合
伙）
中国建
设银行
股份有
限公司
－贝莱
      其他   0.67%     2,600,000   2,600,000             0   2,600,000    不适用               0
德中国
新视野
混合型
证券投
资基金
香港中
央结算   境外
有限公   法人
司
      境内
刘海浪   自然   0.60%     2,336,354   -1,201,100            0   2,336,354    不适用               0
      人
李明睿   境内   0.57%     2,220,400   2,220,400             0   2,220,400    不适用               0
                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
      自然
      人
战略投资者或一
般法人因配售新
股成为前 10 名   不适用
股东的情况（如
有）（参见注 3）
            公司实际控制人、董事长、总经理戴跃锋先生与湖南御家投资管理有限公司（以下简称“御家投
上述股东关联关
            资”）、长沙汀汀企业管理咨询合伙企业（有限合伙）  （以下简称“汀汀咨询”）为一致行动关系。
系或一致行动的
            详情请参见公司 2024 年年度报告“第七节三、股东和实际控制人情况之公司与实际控制人之间的产
说明
            权及控制关系的方框图”。
上述股东涉及委
托/受托表决
            不适用
权、放弃表决权
情况的说明
前 10 名股东中
存在回购专户的     前 10 名股东中存在公司回购专用证券账户（股数 8,097,150 股，占公司总股本的 2.08%），未纳入
特别说明（参见     前 10 名股东列示。
注 11）
            前 10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
                                                           股份种类
  股东名称              报告期末持有无限售条件股份数量
                                                        股份种类       数量
湖南御家投资管
理有限公司
长沙汀汀企业管
理咨询合伙企业                                   44,523,000   人民币普通股   44,523,000
（有限合伙）
长沙御投投资管
理合伙企业（有                                   13,212,533   人民币普通股   13,212,533
限合伙）
戴跃锋                                        9,771,653   人民币普通股     9,771,653
杜景玉                                        7,899,998   人民币普通股     7,899,998
长沙御投叁号企
业管理咨询合伙
企业（有限合
伙）
中国建设银行股
份有限公司－贝
莱德中国新视野                                    2,600,000   人民币普通股     2,600,000
混合型证券投资
基金
香港中央结算有
限公司
刘海浪                                        2,336,354   人民币普通股     2,336,354
李明睿                                        2,220,400   人民币普通股     2,220,400
前 10 名无限售
流通股股东之
间，以及前 10
            公司实际控制人、董事长、总经理戴跃锋先生与御家投资、汀汀咨询为一致行动关系。详情请参见
名无限售流通股
            公司 2024 年年度报告“第七节三、股东和实际控制人情况之公司与实际控制人之间的产权及控制关
股东和前 10 名
            系的方框图”。
股东之间关联关
系或一致行动的
说明
前 10 名普通股   公司股东杜景玉通过国投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有 7,899,998 股；公司股
股东参与融资融     东李明睿除通过普通证券账户持有 5,000 股外，还通过民生证券股份有限公司客户信用交易担保证
                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
券业务股东情况    券账户持有 2,215,400 股，实际合计持有 2,220,400 股。
说明（如有）
（参见注 4）
持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 ?不适用
前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 ?不适用
公司是否具有表决权差异安排
□是 ?否
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易
□是 ?否
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
四、董事、监事和高级管理人员持股变动
□适用 ?不适用
公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见 2024 年年报。
五、控股股东或实际控制人变更情况
控股股东报告期内变更
□适用 ?不适用
公司报告期控股股东未发生变更。
实际控制人报告期内变更
□适用 ?不适用
公司报告期实际控制人未发生变更。
六、优先股相关情况
□适用 ?不适用
报告期公司不存在优先股。
                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                          第七节 债券相关情况
?适用 □不适用
一、企业债券
□适用 ?不适用
报告期公司不存在企业债券。
二、公司债券
□适用 ?不适用
报告期公司不存在公司债券。
三、非金融企业债务融资工具
□适用 ?不适用
报告期公司不存在非金融企业债务融资工具。
四、可转换公司债券
?适用 □不适用
   经中国证监会《关于同意水羊集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕
中，公司应支付相关发行费用合计人民币 802.87 万元（不含税），扣除不含税发行费用实际募集资金净额为人民币
   经深圳证券交易所同意，公司可转债于 2023 年 4 月 25 日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称“水羊转债”，
债券代码“123188”。
可转换公司债券名称                  水羊集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券
期末转债持有人数                   4,589
本公司转债的担保人                  不适用
担保人盈利能力、资产状况和信用状
                           不适用
况重大变化情况
前十名转债持有人情况如下：
                                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
           可转债持有人名          可转债持有人性          报告期末持有可       报告期末持有可         报告期末持有可
   序号
              称                质             转债数量（张）       转债金额（元）           转债占比
           招商银行股份有
           限公司－易方达
           裕鑫债券型证券
           投资基金
           中国工商银行股
           份有限公司－中
           欧可转债债券型
           证券投资基金
           招商银行股份有
           限公司－博时中
           证可转债及可交
           换债券交易型开
           放式指数证券投
           资基金
           泰康资产丰颐混
           合型养老金产品
           －中国工商银行
           股份有限公司
           中国光大银行股
           份有限公司－博
           时转债增强债券
           型证券投资基金
           中国农业银行股
           份有限公司－中
           邮睿信增强债券
           型证券投资基金
           中国工商银行股
           份有限公司－金
           鹰元丰债券型证
           券投资基金
           易方达稳健回报
           固定收益型养老
           金产品－交通银
           行股份有限公司
           易方达稳健配置
           混合型养老金产
           品－中国工商银
           行股份有限公司
?适用 □不适用
                                                                                单位：元
 可转换公司债券                                     本次变动增减
            本次变动前                                                           本次变动后
   名称                            转股            赎回             回售
水羊集团股份有
限公司向不特定
对象发行可转换
公司债券
                                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
?适用 □不适用
                                                                      转股数量
                                                                      占转股开                   未转股金
 可转换公                                         累计转股        累计转股
        转股起止        发行总量        发行总金                                  始日前公       尚未转股        额占发行
 司债券名                                          金额          数
         日期         （张）         额（元）                                  司已发行       金额(元)       总金额的
   称                                           （元）         （股）
                                                                      股份总额                    比例
                                                                      的比例
水羊集团
股份有限
公司向不
        月 11 日至                 694,987,0    22,651,80                           672,335,2
特定对象                6,949,870                             1,672,720      0.43%                96.74%
发行可转
        月3日
换公司债
券
                                                                                       截至本报告期末
 可转换公司债券                        调整后转股价格                               转股价格调整说
              转股价格调整日                                    披露时间                           最新转股价格
   名称                             （元）                                    明
                                                                                         （元）
                                                                      公司于 2023 年 6
                                                                      月 29 日实施了
                                                                      派方案：以股权
                                                                      登记日的总股本
                                                                      为基数，向全体
                                                                      股东每 10 股派发
                                                                      （含税）   ，不以资
                                                                      本公积金转增股
水羊集团股份有
                                                                      本，不送红股。
限公司向不特定      2023 年 06 月 30                         2023 年 06 月 21
对象发行可转换      日                                      日
                                                                      特定对象发行可
公司债券
                                                                      转换公司债券并
                                                                      在创业板上市募
                                                                      集说明书》的规
                                                                      定，公司进行了
                                                                      转股价格的调
                                                                      整，调整后公司
                                                                      可转换公司债券
                                                                      （水羊转债）的
                                                                      转股价格由
                                                                      为 13.61 元/股。
                                                                      自可转换公司债
                                                                      券发行日 2023 年
水羊集团股份有                                                               4 月 4 日至 2024
限公司向不特定      2024 年 03 月 12                         2024 年 03 月 12    年 2 月 29 日，公
对象发行可转换      日                                      日                 司 2019 年激励计
公司债券                                                                  划首次授予股票
                                                                      期权共行权了
                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                    期权，行权资金
                                                    元，预留授予股
                                                    票期权共行权了
                                                    期权，行权资金
                                                    元，上述合计行
                                                    权 422,413 份，
                                                    合计行权资金
                                                    元，共增加公司
                                                    股本 422,413
                                                    股。
                                                    因公司回购注销
                                                    首次授予的限制
                                                    性股票 943,185
                                                    股，回购价格为
                                                    银行同期存款利
                                                    息之和；回购注
                                                    销预留授予限制
                                                    性股票 307,528
                                                    股，回购价格为
                                                    银行同期存款利
                                                    息之和。
                                                    根据《公司向不
                                                    特定对象发行可
                                                    转换公司债券并
                                                    在创业板上市募
                                                    集说明书》的规
                                                    定，公司进行了
                                                    转股价格的调
                                                    整，调整后公司
                                                    可转换公司债券
                                                    （水羊转债）的
                                                    转股价格由
                                                    为 13.63 元/股。
                                                    公司于 2024 年 6
                                                    月 17 日实施了
                                                    派方案：以股权
                                                    登记日的总股本
                                                    为基数，向全体
水羊集团股份有
                                                    股东每 10 股派发
限公司向不特定   2024 年 06 月 18           2024 年 06 月 12
对象发行可转换   日                        日
                                                    （含税）   ，不以资
公司债券
                                                    本公积金转增股
                                                    本，不送红股。
                                                    根据《公司向不
                                                    特定对象发行可
                                                    转换公司债券并
                                                    在创业板上市募
                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                    集说明书》的规
                                                    定，公司进行了
                                                    转股价格的调
                                                    整，调整后公司
                                                    可转换公司债券
                                                    （水羊转债）的
                                                    转股价格由
                                                    为 13.53 元/股。
                                                    自 2024 年 3 月 1
                                                    日至 2024 年 8 月
                                                    年激励计划首次
                                                    授予股票期权共
                                                    行权了 77,829 份
                                                    股票期权，行权
                                                    资金 920,717.07
                                                    元，预留授予股
                                                    票期权共行权了
                                                    权，行权资金
                                                    上述合计行权
                                                    计行权资金
                                                    元，共增加公司
                                                    股本 115,037
                                                    股。
水羊集团股份有                                             因公司回购注销
限公司向不特定   2024 年 09 月 02           2024 年 08 月 30   2019 年激励计划
对象发行可转换   日                        日                首次授予的限制
公司债券                                                性股票 194,922
                                                    股，回购价格为
                                                    购注销预留授予
                                                    限制性股票
                                                    购价格为 4.46 元
                                                    /股。
                                                    根据《公司向不
                                                    特定对象发行可
                                                    转换公司债券并
                                                    在创业板上市募
                                                    集说明书》的规
                                                    定，公司进行了
                                                    转股价格的调
                                                    整，调整后公司
                                                    可转换公司债券
                                                    （水羊转债）的
                                                    转股价格由
                                                    为 13.54 元/股。
                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司资产总额 420,771.52 万元，负债总额 205,895.80 万元，资产负债率 48.93%，目前公
司经营情况稳定，资产结构较为合理，不存在兑付风险，其他相关财务指标可见本节“六、截至报告期末公司近两年的
主要会计数据和财务指标”。
债券信用评级报告》，债券评级结果：公司主体信用等级为 A+，评级展望为稳定，本期可转换公司债券的信用等级为 A+，
具体内容详见公司于 2023 年 3 月 31 日披露的《2022 年水羊集团股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券
信用评级报告》。
公司主体信用等级为 A+，评级展望为稳定，维持“水羊转债”的债项信用等级为 A+。本次跟踪评级结果较前次无变化。
公司主体信用等级为 A+，评级展望为稳定，维持“水羊转债”的债项信用等级为 A+。本次跟踪评级结果较前次无变化。
公司主体信用等级为 A+，评级展望为稳定，维持“水羊转债”的债项信用等级为 A+。本次跟踪评级结果较前次无变化。
五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%
□适用 ?不适用
六、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标
                                                                      单位：万元
        项目               本报告期末                上年末               本报告期末比上年末增减
流动比率                                2.21                 2.38            -7.14%
资产负债率                            48.93%                50.73%            -1.80%
速动比率                                1.09                 1.11            -1.80%
                         本报告期                上年同期               本报告期比上年同期增减
扣除非经常性损益后净利润                   12,059.22            11,935.49            1.04%
EBITDA 全部债务比                     10.88%                10.03%            0.85%
利息保障倍数                              5.72                 6.03            -5.14%
现金利息保障倍数                           13.79                -2.61          -628.35%
EBITDA 利息保障倍数                       7.40                 7.49            -1.20%
贷款偿还率                            100.00%              100.00%            0.00%
利息偿付率                              4.72%                5.03%            -0.31%
                                       水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                  第八节 财务报告
一、审计报告
半年度报告是否经过审计
□是 ?否
公司半年度财务报告未经审计。
二、财务报表
财务附注中报表的单位为：元
编制单位：水羊集团股份有限公司
                                                            单位：元
          项目            期末余额                      期初余额
流动资产：
 货币资金                         476,981,760.32          476,961,197.20
 结算备付金
 拆出资金
 交易性金融资产                       97,898,523.43          128,174,831.00
 衍生金融资产
 应收票据                                                    4,856,308.92
 应收账款                         398,559,256.10          347,378,281.70
 应收款项融资
 预付款项                         189,071,664.99          202,283,654.14
 应收保费
 应收分保账款
 应收分保合同准备金
 其他应收款                         61,861,352.97          47,424,094.30
  其中：应收利息
        应收股利
 买入返售金融资产
 存货                           806,475,780.06          829,648,510.18
  其中：数据资源
 合同资产
 持有待售资产
 一年内到期的非流动资产
 其他流动资产                        66,939,177.16          113,453,053.14
流动资产合计                      2,097,787,515.03        2,150,179,930.58
非流动资产：
                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 发放贷款和垫款
 债权投资
 其他债权投资
 长期应收款
 长期股权投资         23,734,601.85           28,484,608.46
 其他权益工具投资       60,228,502.80           60,228,502.80
 其他非流动金融资产
 投资性房地产         106,593,848.57          121,401,813.38
 固定资产           921,440,485.25          918,052,551.16
 在建工程           18,552,513.07           12,021,067.26
 生产性生物资产
 油气资产
 使用权资产          55,728,206.32           59,682,968.26
 无形资产           284,992,944.44          285,137,318.53
  其中：数据资源
 开发支出
  其中：数据资源
 商誉             451,506,979.68          442,796,641.91
 长期待摊费用         23,375,588.02           25,203,582.21
 递延所得税资产        147,479,771.22          141,935,396.31
 其他非流动资产        16,294,210.01             5,982,533.30
非流动资产合计       2,109,927,651.23        2,100,926,983.58
资产总计          4,207,715,166.26        4,251,106,914.16
流动负债：
 短期借款           283,751,461.90          352,934,871.90
 向中央银行借款
 拆入资金
 交易性金融负债
 衍生金融负债
 应付票据             8,836,399.61          11,999,636.20
 应付账款           102,215,016.13          126,356,406.25
 预收款项
 合同负债           28,499,909.56           33,330,393.66
 卖出回购金融资产款
 吸收存款及同业存放
 代理买卖证券款
 代理承销证券款
 应付职工薪酬         43,242,060.12           65,235,249.17
 应交税费           59,314,093.20           60,171,266.81
 其他应付款          114,749,078.67          137,767,335.31
  其中：应付利息
       应付股利
                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 应付手续费及佣金
 应付分保账款
 持有待售负债
 一年内到期的非流动负债                      294,694,533.06           102,237,142.05
 其他流动负债                           12,830,242.56            13,084,927.73
流动负债合计                            948,132,794.81           903,117,229.08
非流动负债：
 保险合同准备金
 长期借款                             419,465,120.60           545,079,137.70
 应付债券                             626,159,797.47           636,908,618.52
  其中：优先股
       永续债
 租赁负债                             37,303,286.70            43,435,499.77
 长期应付款
 长期应付职工薪酬
 预计负债
 递延收益                                2,625,957.96             2,936,128.08
 递延所得税负债                          25,271,067.84            25,240,985.09
 其他非流动负债
非流动负债合计                         1,110,825,230.57         1,253,600,369.16
负债合计                            2,058,958,025.38         2,156,717,598.24
所有者权益：
 股本                               390,004,140.00           388,338,526.00
 其他权益工具                            86,380,517.97            89,278,340.02
  其中：优先股
      永续债
 资本公积                             465,236,056.80           443,635,613.82
 减：库存股                             97,819,875.32
 其他综合收益                           -39,648,743.93           -48,240,062.05
 专项储备
 盈余公积                             29,502,808.46            29,502,808.46
 一般风险准备
 未分配利润                          1,317,345,480.46         1,194,050,026.96
归属于母公司所有者权益合计                   2,151,000,384.44         2,096,565,253.21
 少数股东权益                            -2,243,243.56            -2,175,937.29
所有者权益合计                         2,148,757,140.88         2,094,389,315.92
负债和所有者权益总计                      4,207,715,166.26         4,251,106,914.16
法定代表人：戴跃锋      主管会计工作负责人：邹飞    会计机构负责人：邹飞
                                                                 单位：元
          项目                  期末余额                     期初余额
流动资产：
 货币资金                             32,639,440.57            113,680,946.45
 交易性金融资产                          82,911,523.43            82,911,523.43
                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 衍生金融资产
 应收票据
 应收账款              7,825,405.47            6,684,968.27
 应收款项融资
 预付款项                83,417.63               312,526.30
 其他应收款         1,523,992,430.75        1,326,885,107.19
  其中：应收利息
       应收股利
 存货
  其中：数据资源
 合同资产
 持有待售资产
 一年内到期的非流动资产
 其他流动资产            8,631,769.25            8,926,511.41
流动资产合计         1,656,083,987.10        1,539,401,583.05
非流动资产：
 债权投资
 其他债权投资
 长期应收款
 长期股权投资          477,447,747.81          469,921,112.73
 其他权益工具投资        57,923,093.07           57,923,093.07
 其他非流动金融资产
 投资性房地产
 固定资产                    611.54                  611.54
 在建工程
 生产性生物资产
 油气资产
 使用权资产
 无形资产              1,525,584.71            2,092,339.86
  其中：数据资源
 开发支出
  其中：数据资源
 商誉
 长期待摊费用              611,274.45              687,235.34
 递延所得税资产         31,016,913.86           26,760,338.19
 其他非流动资产           4,000,000.00            4,000,000.00
非流动资产合计          572,525,225.44          561,384,730.73
资产总计           2,228,609,212.54        2,100,786,313.78
流动负债：
 短期借款            150,111,300.00          150,123,666.66
 交易性金融负债
 衍生金融负债
                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 应付票据
 应付账款                  2,091,348.28              1,661,939.91
 预收款项
 合同负债
 应付职工薪酬                    602,807.68                912,471.19
 应交税费                      539,985.25                534,948.37
 其他应付款               198,999,618.06             50,137,629.63
  其中：应付利息
       应付股利
 持有待售负债
 一年内到期的非流动负债         135,671,692.97              5,324,653.34
 其他流动负债
流动负债合计               488,016,752.24            208,695,309.10
非流动负债：
 长期借款                155,000,000.00            197,500,000.00
 应付债券                626,159,797.47            636,908,618.52
  其中：优先股
       永续债
 租赁负债
 长期应付款
 长期应付职工薪酬
 预计负债
 递延收益
 递延所得税负债               4,190,380.86              4,190,380.86
 其他非流动负债
非流动负债合计              785,350,178.33            838,598,999.38
负债合计               1,273,366,930.57          1,047,294,308.48
所有者权益：
 股本                  390,004,140.00            388,338,526.00
 其他权益工具               86,380,517.97             89,278,340.02
  其中：优先股
      永续债
 资本公积                510,531,201.45            488,309,671.61
 减：库存股                97,819,875.32
 其他综合收益              -20,141,930.20            -20,141,930.20
 专项储备
 盈余公积                 29,502,808.46             29,502,808.46
 未分配利润                56,785,419.61             78,204,589.41
所有者权益合计              955,242,281.97          1,053,492,005.30
负债和所有者权益总计         2,228,609,212.54          2,100,786,313.78
                                                      单位：元
          项目   2025 年半年度                 2024 年半年度
一、营业总收入            2,499,726,293.89          2,292,845,526.07
                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 其中：营业收入             2,499,726,293.89        2,292,845,526.07
      利息收入
      已赚保费
      手续费及佣金收入
二、营业总成本              2,330,796,737.64        2,133,968,157.25
 其中：营业成本               884,564,560.01          883,162,597.78
      利息支出
      手续费及佣金支出
      退保金
      赔付支出净额
      提取保险责任准备金净额
      保单红利支出
      分保费用
      税金及附加              9,009,507.23            5,760,178.82
      销售费用           1,223,307,685.77        1,073,924,015.99
      管理费用             130,539,276.99          107,601,077.29
      研发费用             43,713,876.78           31,836,394.52
      财务费用             39,661,830.86           31,683,892.85
       其中：利息费用         30,293,624.59           25,543,026.40
            利息收入         2,151,500.93              740,237.45
 加：其他收益                  2,789,978.26            1,972,145.00
     投资收益（损失以“—”号填
列）
     其中：对联营企业和合营
企业的投资收益
        以摊余成本计量的
金融资产终止确认收益
     汇兑收益（损失以“—”号填
列）
   净敞口套期收益（损失以“—
”号填列）
   公允价值变动收益（损失以
“—”号填列）
   信用减值损失（损失以“—”
                       -4,207,395.93             2,578,219.72
号填列）
   资产减值损失（损失以“—”
                       -27,499,501.48          -14,384,067.33
号填列）
   资产处置收益（损失以“—”
号填列）
三、营业利润（亏损以“—”号填
列）
 加：营业外收入                 1,256,072.23              555,052.49
 减：营业外支出                   282,692.23            3,189,587.08
四、利润总额（亏损总额以“—”号
填列）
                                             水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 减：所得税费用                           19,447,283.74             19,291,816.46
五、净利润（净亏损以“—”号填
列）
  （一）按经营持续性分类
“—”号填列）
“—”号填列）
  （二）按所有权归属分类
（净亏损以“—”号填列）
”号填列）
六、其他综合收益的税后净额                       8,571,507.56             -4,335,877.55
  归属母公司所有者的其他综合收益
的税后净额
   （一）不能重分类进损益的其他
综合收益
额
综合收益
变动
变动
   （二）将重分类进损益的其他综
合收益
合收益
合收益的金额
  归属于少数股东的其他综合收益的
                                        -19,810.56             -336,698.63
税后净额
七、综合收益总额                          132,156,714.20            104,923,046.51
  归属于母公司所有者的综合收益总
额
  归属于少数股东的综合收益总额                        269,942.58            3,126,173.44
八、每股收益：
  （一）基本每股收益                                 0.3190                  0.2717
  （二）稀释每股收益                                 0.3055                  0.2620
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：元，上期被合并方实现的净利润为：元。
法定代表人：戴跃锋    主管会计工作负责人：邹飞    会计机构负责人：邹飞
                                                                  单位：元
        项目                  2025 年半年度                 2024 年半年度
                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
一、营业收入                 1,093,834.76           2,037,727.47
 减：营业成本                    1,746.46             599,082.69
     税金及附加                 9,555.94              14,151.07
     销售费用                127,765.82             123,992.24
     管理费用            10,244,012.79           11,660,059.24
     研发费用
     财务费用            19,221,797.71           16,236,947.33
      其中：利息费用        19,404,254.79           16,386,119.43
         利息收入            191,290.30             158,469.31
 加：其他收益                1,083,098.41              76,519.90
     投资收益（损失以“—”号填
列）
    其中：对联营企业和合营企
业的投资收益
       以摊余成本计量的金
融资产终止确认收益
   净敞口套期收益（损失以“—
”号填列）
   公允价值变动收益（损失以
“—”号填列）
   信用减值损失（损失以“—”
号填列）
   资产减值损失（损失以“—”
号填列）
   资产处置收益（损失以“—”
号填列）
二、营业利润（亏损以“—”号填
                     -25,706,446.24          64,776,175.73
列）
 加：营业外收入                 30,700.77                    0.91
 减：营业外支出                                            376.38
三、利润总额（亏损总额以“—”号
                     -25,675,745.47          64,775,800.26
填列）
 减：所得税费用             -4,256,575.67           -8,928,406.18
四、净利润（净亏损以“—”号填
                     -21,419,169.80          73,704,206.44
列）
  （一）持续经营净利润（净亏损以
                     -21,419,169.80          73,704,206.44
“—”号填列）
  （二）终止经营净利润（净亏损以
“—”号填列）
五、其他综合收益的税后净额
   （一）不能重分类进损益的其他
综合收益
额
综合收益
变动
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
变动
  （二）将重分类进损益的其他综
合收益
合收益
合收益的金额
六、综合收益总额                   -21,419,169.80           73,704,206.44
七、每股收益：
 （一）基本每股收益
 （二）稀释每股收益
                                                         单位：元
       项目            2025 年半年度               2024 年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金          2,333,364,568.89        2,257,282,965.90
 客户存款和同业存放款项净增加额
 向中央银行借款净增加额
 向其他金融机构拆入资金净增加额
 收到原保险合同保费取得的现金
 收到再保业务现金净额
 保户储金及投资款净增加额
 收取利息、手续费及佣金的现金
 拆入资金净增加额
 回购业务资金净增加额
 代理买卖证券收到的现金净额
 收到的税费返还
 收到其他与经营活动有关的现金              7,320,870.60            6,431,246.17
经营活动现金流入小计               2,340,685,439.49        2,263,714,212.07
 购买商品、接受劳务支付的现金            895,617,263.43        1,116,941,060.44
 客户贷款及垫款净增加额
 存放中央银行和同业款项净增加额
 支付原保险合同赔付款项的现金
 拆出资金净增加额
 支付利息、手续费及佣金的现金
 支付保单红利的现金
 支付给职工以及为职工支付的现金           277,214,144.04          232,799,251.14
 支付的各项税费                    71,331,630.04           70,893,260.39
 支付其他与经营活动有关的现金            930,162,778.47          904,931,462.16
经营活动现金流出小计               2,174,325,815.98        2,325,565,034.13
经营活动产生的现金流量净额              166,359,623.51          -61,850,822.06
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                 209,654,307.57          370,200,000.00
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 取得投资收益收到的现金               1,436,622.71              2,352,668.98
 处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
 收到其他与投资活动有关的现金                                     36,295,164.45
投资活动现金流入小计               211,269,868.57            425,023,833.43
 购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
 投资支付的现金                 203,828,455.86            309,308,500.00
 质押贷款净增加额
 取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
 支付其他与投资活动有关的现金                                     44,740,935.72
投资活动现金流出小计               247,984,963.28            485,862,196.61
投资活动产生的现金流量净额            -36,715,094.71            -60,838,363.18
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金                                           2,351,013.73
 其中：子公司吸收少数股东投资收
到的现金
 取得借款收到的现金               313,612,798.73            380,013,759.83
 收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计               313,612,798.73            382,364,773.56
 偿还债务支付的现金               311,333,888.16            333,489,656.89
 分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
 其中：子公司支付给少数股东的股
利、利润
 支付其他与筹资活动有关的现金          108,746,581.35              7,385,901.05
筹资活动现金流出小计               441,050,090.69            391,874,023.44
筹资活动产生的现金流量净额           -127,437,291.96             -9,509,249.88
四、汇率变动对现金及现金等价物的
                          -1,547,960.23             -4,538,801.67
影响
五、现金及现金等价物净增加额               659,276.61           -136,737,236.79
 加：期初现金及现金等价物余额          434,298,340.03            471,708,292.79
六、期末现金及现金等价物余额           434,957,616.64            334,971,056.00
                                                          单位：元
       项目          2025 年半年度                 2024 年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金                50,513.55                 614,600.21
 收到的税费返还
 收到其他与经营活动有关的现金          150,167,733.00                234,990.12
经营活动现金流入小计               150,218,246.55                849,590.33
 购买商品、接受劳务支付的现金                1,746.46                599,082.69
 支付给职工以及为职工支付的现金           3,725,515.89              5,163,459.95
 支付的各项税费                       9,555.94                  9,863.36
 支付其他与经营活动有关的现金          203,405,210.86            222,222,467.22
经营活动现金流出小计               207,142,029.15            227,994,873.22
经营活动产生的现金流量净额            -56,923,782.60           -227,145,282.89
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金
 取得投资收益收到的现金                   466,410.00          110,000,000.00
                                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
 收到其他与投资活动有关的现金                                                              34,508,683.25
投资活动现金流入小计                                      466,410.00                  144,508,683.25
 购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
 投资支付的现金
 取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
 支付其他与投资活动有关的现金                                                              44,395,000.00
投资活动现金流出小计                                   7,000,000.00                    44,428,962.26
投资活动产生的现金流量净额                               -6,533,590.00                   100,079,720.99
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金                                                                    2,351,013.73
 取得借款收到的现金                                  180,000,000.00                  133,000,000.00
 收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计                                  180,000,000.00                  135,351,013.73
 偿还债务支付的现金                                   91,000,000.00                   41,319,086.04
 分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
 支付其他与筹资活动有关的现金                              98,972,835.69
筹资活动现金流出小计                                  197,583,478.19                     80,720,094.32
筹资活动产生的现金流量净额                               -17,583,478.19                     54,630,919.41
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额                              -81,040,850.79                  -72,434,642.49
 加：期初现金及现金等价物余额                             113,680,291.07                   99,321,723.99
六、期末现金及现金等价物余额                               32,639,440.28                   26,887,081.50
本期金额
                                                                                   单位：元
                                归属于母公司所有者权益                                              所
                                                                                  少
              其他权益工具                  其                      一                           有
                                  减                              未                数
  项目                        资         他       专      盈       般                           者
                                  ：                              分                股
        股     优   永         本         综       项      余       风         其   小             权
                      其           库                              配                东
        本     先   续         公         合       储      公       险         他   计             益
                      他           存                              利                权
              股   债         积         收       备      积       准                           合
                                  股                              润                益
                                      益                      备                           计
                                        -                        1,1       2,0           2,0
        ,33           278   ,63                      502                          2,1
一、上年年                                 240                        050       565           389
末余额                                   ,06                        ,02       ,25           ,31
  加：会
计政策变更
    前
期差错更正
                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
       其
他
                                     -         1,1     2,0         2,0
           ,33   278   ,63               502                 2,1
二、本年期                              240         050     565         389
初余额                                ,06         ,02     ,25         ,31
三、本期增              -   21,   97,               123     54,         54,
减变动金额            2,8   600   819               ,29     435         367
（减少以             97,   ,44   ,87               5,4     ,13         ,82
“－”号填            822   2.9   5.3               53.     1.2         4.9
           .00                     .12                       .27
列）               .05     8     2                50       3           6
                                               ,29     ,88         ,15
（一）综合                              91,                       ,94
收益总额                               318                       2.5
                                   .12                         8
                                                         -           -
                   -   21,   97,                               -
（二）所有            2,8   600   819                             337
者投入和减            97,   ,44   ,87                             ,24
少资本              822   2.9   5.3                             8.8
           .00                                         0.3         9.2
                 .05     8     2                               5
投入的普通
股
                   -   22,                             20,         20,
益工具持有            97,   ,52                             ,32         ,32
者投入资本            822   9.8                             1.7         1.7
           .00
                 .05     4                               9           9
付计入所有
者权益的金
额
                                                         -           -
                         -   97,                               -
                                                       ,96         ,21
（三）利润
分配
余公积
般风险准备
者（或股
东）的分配
（四）所有
者权益内部
                                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
结转
积转增资本
（或股本）
积转增资本
（或股本）
积弥补亏损
益计划变动
额结转留存
收益
合收益结转
留存收益
（五）专项
储备
取
用
（六）其他
                                          -                 1,3       2,1         2,1
        ,00           380   ,23   819             502                       2,2
四、本期期                                   648                 345       000         757
末余额                                     ,74                 ,48       ,38         ,14
上年金额
                                                                            单位：元
                                归属于母公司所有者权益                                       所
                                                                            少
              其他权益工具                    其               一                         有
                                  减                         未               数
  项目                        资           他     专   盈     般                         者
                                  ：                         分               股
        股     优   永         本           综     项   余     风         其   小           权
                      其           库                         配               东
        本     先   续         公           合     储   公     险         他   计           益
                      他           存                         利               权
              股   债         积           收     备   积     准                         合
                                  股                         润               益
                                        益               备                         计
                                          -                 1,1       2,0         2,0
        ,70           286   ,24                   845                       973
一、上年年                             53,   890                 465       806         832
末余额                               516   ,24                 ,51       ,72         ,85
                                  .63   1.0                 5.1       6.6         5.5
  加：会
计政策变更
    前
期差错更正
                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
       其
他
                                     -         1,1     2,0         2,0
           ,70   286   ,24               845                 973
二、本年期                        53,   890         465     806         832
初余额                          516   ,24         ,51     ,72         ,85
                             .63   1.0         5.1     6.6         5.5
三、本期增        -           -     -     -         67,     65,         68,
                   -                                         3,1
减变动金额      1,0         3,6   7,0   3,9         083     477         604
（减少以       32,         36,   69,   99,         ,83     ,95         ,12
“－”号填      826         124   365   178         2.4     1.5         5.0
列）         .00         .10   .84   .92           6       8           2
                                     -         105     101         104
（一）综合                                                        26,
收益总额                                                         173
                                                             .44
                                   .92          99      07          51
             -           -     -
                   -                                   2,3         2,3
（二）所有      1,0         3,6   7,0
者投入和减      32,         36,   69,
少资本        826         124   365
           .00         .10   .84
投入的普通
股
益工具持有      57.         345                             284         284
者投入资本       00         .01                             .31         .31
             -           -     -
付计入所有                                                  51,         51,
者权益的金                                                  013         013
额                                                      .73         .73
           .00         .11   .84
                                                 -       -           -
（三）利润                                          712     712         712
分配                                             ,21     ,21         ,21
余公积
般风险准备
                                                 -       -           -
者（或股
                                               ,21     ,21         ,21
东）的分配
（四）所有
者权益内部
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
结转
积转增资本
（或股本）
积转增资本
（或股本）
积弥补亏损
益计划变动
额结转留存
收益
合收益结转
留存收益
（五）专项
储备
取
用
（六）其他
                                                   -                 1,1             2,1          2,1
             ,67           279    ,60                     845
四、本期期                                    84,     889                 549             284   52,    436
末余额                                      150     ,42                 ,34             ,67   302    ,98
                                         .79     0.0                 7.6             8.2   .27    0.5
本期金额
                                                                                           单位：元
                      其他权益工具                                                                     所有
    项目                                            减：   其他                    未分
                                         资本                     专项   盈余                          者权
             股本      优先   永续                      库存   综合                    配利        其他
                                 其他      公积                     储备   公积                          益合
                     股    债                       股    收益                     润
                                                                                                 计
                                                           -                                     1,053
一、上年年                                                  20,14                                     ,492,
末余额                                                    1,930                                     005.3
                                                         .20                                         0
  加：会
计政策变更
    前
期差错更正
         其
他
                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                            -                     1,053
二、本年期                                   20,14                     ,492,
初余额                                     1,930                     005.3
                                          .20                         0
三、本期增
                    -                                         -       -
减变动金额   1,665           22,22   97,81
（减少以    ,614.           1,529   9,875
                ,822.                                     9,169   9,723
“－”号填      00             .84     .32
列）
                                                              -       -
（一）综合                                                     21,41   21,41
收益总额                                                      9,169   9,169
                                                            .80     .80
                    -                                                 -
（二）所有   1,665           22,22   97,81
者投入和减   ,614.           1,529   9,875
                ,822.                                             0,553
少资本        00             .84     .32
投入的普通
股
益工具持有   ,614.           1,529                                     9,321
                ,822.
者投入资本      00             .84                                       .79
付计入所有
者权益的金
额
                                  .32
                                                                    .32
（三）利润
分配
余公积
者（或股
东）的分配
（四）所有
者权益内部
结转
积转增资本
（或股本）
积转增资本
（或股本）
积弥补亏损
益计划变动
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
额结转留存
收益
合收益结转
留存收益
（五）专项
储备
取
用
（六）其他
四、本期期                                                  20,14
末余额                                                    1,930
                                                         .20
上期金额
                                                                                     单位：元
                      其他权益工具                                                             所有
    项目                                         减：      其他                   未分
                                       资本                      专项   盈余                   者权
             股本      优先   永续                   库存      综合                   配利      其他
                               其他      公积                      储备   公积                   益合
                     股    债                    股       收益                    润
                                                                                         计
                                                           -                             1,034
一、上年年                                                  20,14                             ,974,
末余额                                                    1,930                             189.7
                                                         .20                                 5
  加：会
计政策变更
    前
期差错更正
         其
他
                                                           -                             1,034
二、本年期                                                  20,14                             ,974,
初余额                                                    1,930                             189.7
                                                         .20                                 5
三、本期增
                 -                         -       -
减变动金额                              -                                        34,99        37,39
（减少以                           7,117                                        1,986        2,647
             ,826.                     ,761.   ,365.
“－”号填                            .70                                          .91          .92
列）
（一）综合
收益总额
                                                                              .44          .44
                 -                         -       -
（二）所有                              -                                                     2,400
者投入和减                          7,117                                                     ,661.
             ,826.                     ,761.   ,365.
少资本                              .70                                                        01
                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
投入的普通
股
益工具持有           7,117
          .00            7.98                                      7.28
者投入资本             .70
付计入所有   1,036           3,681   7,069
                                                                  ,013.
者权益的金   ,883.           ,469.   ,365.
额          00              11      84
                                                              -       -
（三）利润                                                     38,71   38,71
分配                                                        2,219   2,219
                                                            .53     .53
余公积
                                                              -       -
者（或股
东）的分配
                                                            .53     .53
（四）所有
者权益内部
结转
积转增资本
（或股本）
积转增资本
（或股本）
积弥补亏损
益计划变动
额结转留存
收益
合收益结转
留存收益
（五）专项
储备
取
用
（六）其他
                                            -                     1,072
四、本期期                                   20,14                     ,366,
末余额                                     1,930                     837.6
                                          .20                         7
                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
三、公司基本情况
    （一）公司注册地、组织形式和总部地址
    水羊集团股份有限公司由湖南御家汇科技有限公司整体改制设立，统一社会信用代码 914301000558312826，法人代
表：戴跃锋。注册地址：长沙市岳麓区谷苑路 390 号 1 栋综合楼 101-1。总部地址：长沙市岳麓区谷苑路 390 号 1 栋综
合楼 101-1。
    （二）公司的业务性质和主要经营活动
    根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754—2011），公司所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为
化妆品制造行业（C2682）。根据《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业为化学原料和化学制品制
造业（C26）。同时，公司主要依赖互联网进行线上销售，受到电子商务行业影响较大；主营业务为面膜及其相关产品的
研发、生产、销售。
    （三）本公司母公司为湖南御家投资管理有限公司，本公司实际控制人为戴跃锋先生。
    （四）财务报告的批准报出机构和财务报告批准报出日
    本公司 2025 年半年度财务报告经公司董事会批准后报出，本公司 2025 年半年度财务报告批准报出日为 2025 年 8 月
四、财务报表的编制基础
    本财务报表以公司持续经营假设为基础，根据实际发生的交易事项，按照企业会计准则的有关规定，并基于以下所
述重要会计政策、会计估计进行编制。
    本公司管理层已评价自报告期末起 12 个月的持续经营能力，本公司不存在可能导致对持续经营假设产生重大疑虑的
事项或情况。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
无
    本公司基于上述编制基础编制的财务报表符合财政部已颁布的最新企业会计准则及其应用指南、解释以及其他相关
规定（统称“企业会计准则”）的要求，真实完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。
    此外，本财务报告编制参照了证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规
定》（2023 年修订）的列报和披露要求。
                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  本公司采用公历年度，自公历每年 1 月 1 日至 12 月 31 日止。
  本报告期是指 2025 年 1 月至 6 月。
  本公司以 12 个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。
  本公司采用人民币作为记账本位币。
?适用 □不适用
                 项目                            重要性标准
重要的单项计提坏账准备的应收款项                   单项金额超过 500 万元人民币
本期重要的应收款项核销                        单项金额超过 500 万元人民币
重要的在建工程                            单个项目预算金额超过 1000 万元人民币
账龄超过 1 年的重要应付账款                    单项金额超过 500 万元人民币
账龄超过 1 年的重要合同负债                    单项金额超过 500 万元人民币
账龄超过 1 年的重要其他应付款                   单项金额超过 500 万元人民币
重要的投资活动                            单项金额超过 500 万元人民币
                                   对合营企业或联营企业的长期股权投资账面价值占公司总
重要的合营企业或联营企业
                                   资产≥1%且金额大于 5000 万元人民币
                                   子公司净资产占公司净资产 10%以上或单个子公司少数股
重要的非全资子公司
                                   东权益占公司净资产的 2%以上且金额大于 500 万元人民币
                                   单项研发投入占研发费用总额的 20%以上且金额大于 500
重要的外购在研项目
                                   万元人民币
  本公司在一次交易取得或通过多次交易分步实现同一控制下企业合并，企业合并中取得的资产和负债，按照合并日
被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。本公司取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或
发行股份面值总额）的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
  本公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；如果合并
成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债
的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额
的，其差额计入当期损益。
  通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并，应按以下顺序处理：
  （1）调整长期股权投资初始投资成本。购买日之前持有股权采用权益法核算的，按照该股权在购买日的公允价值进
行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的
                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
其他综合收益、其他所有者权益变动的，转为购买日所属当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资
产变动以及持有的其他权益工具投资公允价值变动而产生的其他综合收益除外。
  （2）确认商誉（或计入当期损益的金额）。将第一步调整后长期股权投资初始投资成本与购买日应享有子公司可辨
认净资产公允价值份额比较，前者大于后者，差额确认为商誉；前者小于后者，差额计入当期损益。
  通过多次交易分步处置股权至丧失对子公司控制权的情形：
  （1）判断分步处置股权至丧失对子公司控制权过程中的各项交易是否属于“一揽子交易”的原则
  处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明应将多次交易事
项作为一揽子交易进行会计处理：
  （2）分步处置股权至丧失对子公司控制权过程中的各项交易属于“一揽子交易”的会计处理方法
  处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，应当将各项交易作为一项处置子公司并丧失
控制权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差
额，在合并财务报表中应当确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
  在合并财务报表中，对于剩余股权，应当按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与
剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计
入丧失控制权当期的投资收益。与原子公司股权投资相关的其他综合收益，应当在丧失控制权时转为当期投资收益或留
存收益。
  （3）分步处置股权至丧失对子公司控制权过程中的各项交易不属于“一揽子交易”的会计处理方法
  处置对子公司的投资未丧失控制权的，合并财务报表中处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额
计入资本公积（资本溢价或股本溢价），资本溢价不足冲减的，应当调整留存收益。处置对子公司的投资丧失控制权的，
在合并财务报表中，对于剩余股权，应当按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余
股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入
丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，应当在丧失控制权时转为当期投资收益或留
存收益。
  本公司合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。
  控制，是指本公司拥有对被投资方的权力,通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资
方的权力影响其回报金额。相关活动，是指对被投资方的回报产生重大影响的活动。被投资方的相关活动应当根据具体
情况进行判断，通常包括商品或劳务的销售和购买、金融资产的管理、资产的购买和处置、研究与开发活动以及融资活
动等。
  本公司在综合考虑所有相关事实和情况的基础上对是否控制被投资方进行判断。一旦相关事实和情况的变化导致对
控制定义所涉及的相关要素发生变化的，本公司进行重新评估。
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  合并财务报表以母公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由本公司按照《企业会计准则第 33 号—
—合并财务报表》编制。
  合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。合营安排具有下列特征：（1）各参与方均受到该
安排的约束；（2）两个或两个以上的参与方对该安排实施共同控制。任何一个参与方都不能够单独控制该安排，对该安
排具有共同控制的任何一个参与方均能够阻止其他参与方或参与方组合单独控制该安排。
  共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致
同意后才能决策。
  合营安排分为共同经营和合营企业。共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。
合营企业，是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。
  共同经营参与方应当确认其与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：
（1）确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；（2）确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共
同承担的负债；（3）确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；（4）按其份额确认共同经营因出售产出所产
生的收入；（5）确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。
  合营企业参与方应当按照《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》的规定对合营企业的投资进行会计处理。
  现金流量表的现金指企业库存现金及可以随时用于支付的存款。现金等价物指持有的期限短（一般是指从购买日起
三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
  外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率折算为人民币金额。资产负债表日，外币货币性项目采用资产
负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与购建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息
的汇兑差额外，计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其人民
币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收
益。
  资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外，
其他项目采用交易发生日的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算；也可以采用
按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，确
认为其他综合收益。
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  本公司于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
  以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。常规方式买卖金融资产，是指按照合同条款的约定，
在法规或通行惯例规定的期限内收取或交付金融资产。交易日，是指本公司承诺买入或卖出金融资产的日期。
  满足下列条件的，终止确认金融资产(或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分)，即从其账户和资产负
债表内予以转销：
  （1）收取金融资产现金流量的权利届满；
  （2）转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的
义务；并且实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有
权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。
  本公司的金融资产于初始确认时根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征分类为：以摊
余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以及以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产。金融资产的后续计量取决于其分类。
  本公司对金融资产的分类，依据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的现金流量特征进行分类。
  （1）以摊余成本计量的金融资产
  金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合
同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础
的利息的支付。对于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减值产生的利得或损失，
均计入当期损益。
  （2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资
  金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：本公司管理该金融
资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售金融资产为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产
生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量。
其折价或溢价采用实际利率法进行摊销并确认为利息收入或费用。除减值损失及外币货币性金融资产的汇兑差额确认为
当期损益外，此类金融资产的公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损失转
入当期损益。与此类金融资产相关利息收入，计入当期损益。
  （3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资
  本公司不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，
仅将相关股利收入计入当期损益，公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损
失转入留存收益。
  （4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
  上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外的金融资产，分类为
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，为了能够消除或显著减少会计错配，可以将金融资
产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有公
允价值变动计入当期损益。
  当且仅当本公司改变管理金融资产的业务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分类。
  对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相
关交易费用计入其初始确认金额。
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  本公司的金融负债于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融负债与以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债。
  符合以下条件之一的金融负债可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：（1）该项
指定能够消除或显著减少会计错配；（2）根据正式书面文件载明的集团风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融
负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在集团内部以此为基础向关键管理人员报告；（3）该金融
负债包含需单独分拆的嵌入衍生工具。
  本公司在初始确认时确定金融负债的分类。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用
直接计入当期损益，其他金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。
  金融负债的后续计量取决于其分类：
  （1）以摊余成本计量的金融负债
  对于此类金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。
  （2）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具)和初始确认
时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
  同时满足下列条件的，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：具有抵销已确认金额的法定
权利，且该种法定权利是当前可执行的；计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
  本公司对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资和财务担保合
同等，以预期信用损失为基础确认损失准备。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同
现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。
  本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，以单项或组合的方式对以摊余成本计量的金融资产和以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的预期信用损失进行估计。
  （1）预期信用损失一般模型
  如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的
金额计量其损失准备；如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本公司按照相当于该金融工具未来 12 个
月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
本公司对信用风险的具体评估，详见附注“十二、与金融工具相关的风险”。
  通常逾期超过 30 日，本公司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除非有确凿证据证明该金融工具的信用风险
自初始确认后并未显著增加。
  具体来说，本公司将购买或源生时未发生信用减值的金融工具发生信用减值的过程分为三个阶段，对于不同阶段的
金融工具的减值有不同的会计处理方法：
  第一阶段：信用风险自初始确认后未显著增加
  对于处于该阶段的金融工具，企业应当按照未来 12 个月的预期信用损失计量损失准备，并按其账面余额（即未扣除
减值准备）和实际利率计算利息收入（若该工具为金融资产，下同）。
  第二阶段：信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值
                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  对于处于该阶段的金融工具，企业应当按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备，并按其账面余额和实
际利率计算利息收入。
  第三阶段：初始确认后发生信用减值
  对于处于该阶段的金融工具，企业应当按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备，但对利息收入的计算
不同于处于前两阶段的金融资产。对于已发生信用减值的金融资产，企业应当按其摊余成本（账面余额减已计提减值准
备，也即账面价值）和实际利率计算利息收入。
  对于购买或源生时已发生信用减值的金融资产，企业应当仅将初始确认后整个存续期内预期信用损失的变动确认为
损失准备，并按其摊余成本和经信用调整的实际利率计算利息收入。
  （2）本公司对在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，选择不与其初始确认时的信用风险进行比较，而直接
做出该工具的信用风险自初始确认后未显著增加的假定。
  如果企业确定金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其支付合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长
时期内经济形势和经营环境存在不利变化，也不一定会降低借款人履行其支付合同现金流量义务的能力，那么该金融工
具可被视为具有较低的信用风险。
  本公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有
权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。
  本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资
产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资
产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
  通过对所转移金融资产提供财务担保方式继续涉入的，按照金融资产的账面价值和财务担保金额两者之中的较低者，
确认继续涉入形成的资产。财务担保金额，是指所收到的对价中，将被要求偿还的最高金额。
  本公司对于《企业会计准则第 14 号——收入》所规定的、不含重大融资成分（包括根据该准则不考虑不超过一年的
合同中融资成分的情况）的应收票据，采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存续期内预期信用损失的金额计
量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
  对于包含重大融资成分的应收票据，本公司选择采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存续期内预期信用
损失的金额计量其损失准备。
  预期信用损失的简化模型：始终按照整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
       项目         确定组合的依据           计量预期信用损失的方法
                            本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括历史信用损失经验，
应收票据—银行承兑汇票/商业              并考虑前瞻性信息结合当前状况以及未来经济情况的预测，通过
                  票据承兑人
承兑汇票                        违约风险敞口和整个存续期信用损失率，以单项或组合的方式对
                            预期信用损失进行估计。
                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  本公司对于《企业会计准则第 14 号——收入》所规定的、不含重大融资成分（包括根据该准则不考虑不超过一年的
合同中融资成分的情况）的应收款项，采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存续期内预期信用损失的金额计
量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
  对于包含重大融资成分的应收款项，本公司选择采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存续期内预期信用
损失的金额计量其损失准备。
  本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，以单项或组合的方式对应收账款预期信用损失进行估计。
  期末对有客观证据表明其已发生减值的应收款项单独进行减值测试，对该应收账款单项计提坏账准备并确认预期信
用损失，根据其预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认预期信用损失，计提坏账准备。
  除了单项确定预期信用损失的应收款项外，本公司按照账龄、性质等共同风险特征，以组合为基础确定预期信用损
失。对于以账龄特征为基础的预期信用损失组合划分为风险组合，通过应收款项违约风险敞口和预期信用损失率计算应
收款项预期信用损失，并基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率，公司将应收合并范围内子公司的款项等无显
著回收风险的款项划为性质组合。
  （1）确定组合的依据及坏账准备的计提方法
       确定组合的依据                按组合计提坏账准备的计提方法
                   公司考虑所有合理且有依据的信息，包括历史信用损失经验，并考虑前瞻性信息结
账龄组合               合当前状况以及未来经济情况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损
                   失率对照表，对预期信用损失进行估计。
                   合并范围内关联方款项，除非有证据表明无法收回部分或全部款项的，通常不计提
合并范围内关联方组合
                   坏账准备。
不适用
其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法
  本公司对其他应收款采用预期信用损失的一般模型详见“11、金融工具”进行处理。
  本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本公司已向客户转让商
品或提供服务而有权收取的对价（除应收款项）列示为合同资产。
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  对于不包含重大融资成分的合同资产，本公司采用预期信用损失的简化模型，即始终按照相当于整个存续期内预期
信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
  对于包含重大融资成分的合同资产，本公司选择采用预期信用损失的简化模型，即始终按照相当于整个存续期内预
期信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
  本公司的存货主要包括原材料、库存商品及发出商品。
  本公司存货在取得和发出时，按标准成本法计价，月末根据差异率进行差异分配，将标准成本调整为实际成本。
  存货的盘存制度为永续盘存制。
  （1）低值易耗品
  按照一次转销法进行摊销。
  （2）包装物
  按照一次转销法进行摊销。
  资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。
直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变
现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、
估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部
分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金
额。
  本公司将同时满足下列条件的公司组成部分（或非流动资产）划分为持有待售：（1）根据类似交易中出售此类资产
或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；（2）出售极可能发生，已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买
承诺（确定的购买承诺，是指企业与其他方签订的具有法律约束力的购买协议，该协议包含交易价格、时间和足够严厉
的违约惩罚等重要条款，使协议出现重大调整或者撤销的可能性极小）。预计出售将在一年内完成。已经获得按照有关
规定需得到相关权力机构或者监管部门的批准。
  本公司将持有待售的预计净残值调整为反映其公允价值减去出售费用后的净额（但不得超过该项持有待售的原账面
价值），原账面价值高于调整后预计净残值的差额，作为资产减值损失计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。
对于持有待售的处置组确认的资产减值损失金额，应当先抵减处置组中商誉的账面价值，再根据处置组中适用本准则计
量规定的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例抵减其账面价值。
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  后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额应当予以恢复，
并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。划分为持有待售类别前确认的资
产减值损失不得转回。后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额应
当予以恢复，并在划分为持有待售类别后适用本准则计量规定的非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额
计入当期损益。已抵减的商誉账面价值，以及适用本准则计量规定的非流动资产在划分为持有待售类别前确认的资产减
值损失不得转回。持有待售的处置组确认的资产减值损失后续转回金额， 应当根据处置组中除商誉外适用本准则计量规
定的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例增加其账面价值。企业因出售对子公司的投资等原因导致其丧失对子公
司控制权的，无论出售后企业是否保留部分权益性投资，应当在拟出售的对子公司投资满足持有待售类别划分条件时，
在母公司个别财务报表中将对子公司投资整体划分为持有待售类别，在合并财务报表中将子公司所有资产和负债划分为
持有待售类别。
  终止经营，是指企业满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已经处置或划分为持有待售类
别：（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业
务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。
  终止经营的定义包含以下三方面含义：
  （1）终止经营应当是企业能够单独区分的组成部分。该组成部分的经营和现金流量在企业经营和编制财务报表时是
能够与企业的其他部分清楚区分的。
  （2）终止经营应当具有一定的规模。终止经营应当代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区，或者是拟
对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分。
  （3）终止经营应当满足一定的时点要求。符合终止经营定义的组成部分应当属于以下两种情况之一，该组成部分在
资产负债表日之前已经处置，包括已经出售和结束使用（如关停或报废等）；该组成部分在资产负债表日之前已经划分
为持有待售类别。
不适用
不适用
不适用
  （1）同一控制下的企业合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行权益性证券作为合并对
价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股
权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积(资本溢价或股本溢
价)；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
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  分步实现同一控制下企业合并的，应当以持股比例计算的合并日应享有被合并方账面所有者权益份额作为该项投资
的初始投资成本。初始投资成本与其原长期股权投资账面价值加上合并日取得进一步股份新支付对价的账面价值之和的
差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，冲减留存收益。
  （2）非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为其初始投资成本。
  （3）除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资成本；以发行权益性证
券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本；投资者投入的，按照投资合同或协议约定的价值作为
其初始投资成本（合同或协议约定价值不公允的除外）。
  本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资,在本公司个别财务报表中采用成本法核算；对具有共同控制或重
大影响的长期股权投资，采用权益法核算。
  采用成本法时,长期股权投资按初始投资成本计价,除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放
的现金股利或利润外,按享有被投资单位宣告分派的现金股利或利润,确认为当期投资收益,并同时根据有关资产减值政策
考虑长期投资是否减值。
  采用权益法时,长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的,归入长期
股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的,其
差额计入当期损益,同时调整长期股权投资的成本。
  采用权益法时,取得长期股权投资后,按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额,确认投资损益并调整长
期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时,以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价
值为基础,按照本公司的会计政策及会计期间,并抵销与联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益按照持股比例计算
归属于投资企业的部分(但内部交易损失属于资产减值损失的,应全额确认)，对被投资单位的净利润进行调整后确认。按
照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分,相应减少长期股权投资的账面价值。本公司确认被投资单位
发生的净亏损,以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限,本公司负
有承担额外损失义务的除外。对于被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动,调整长期股权投资的账面价值并计入
所有者权益。
  控制，是指拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的
权力影响回报金额；重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与
其他方一起共同控制这些政策的制定。
  （1）部分处置对子公司的长期股权投资，但不丧失控制权的情形
  部分处置对子公司的长期股权投资，但不丧失控制权时，应当将处置价款与处置投资对应的账面价值的差额确认为
当期投资收益。
  （2）部分处置股权投资或其他原因丧失了对子公司控制权的情形
  部分处置股权投资或其他原因丧失了对子公司控制权的，对于处置的股权，应结转与所售股权相对应的长期股权投
资的账面价值，出售所得价款与处置长期股权投资账面价值之间差额，确认为投资收益（损失）；同时，对于剩余股权，
应当按其账面价值确认为长期股权投资或其它相关金融资产。处置后的剩余股权能够对子公司实施共同控制或重大影响
的，应按有关成本法转为权益法的相关规定进行会计处理。
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  对子公司、联营企业及合营企业的投资，在资产负债表日有客观证据表明其发生减值的，按照账面价值与可收回金
额的差额计提相应的减值准备。
投资性房地产计量模式
成本法计量
折旧或摊销方法
提折旧或进行摊销。资产负债表日，有迹象表明投资性房地产发生减值的，按照账面价值与可收回金额的差额计提相应
的减值准备。
（1） 确认条件
  固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一个会计年度的有形资产。
  固定资产以取得时的实际成本入账，并从其达到预定可使用状态的次月起采用年限平均法计提折旧。
（2） 折旧方法
    类别           折旧方法        折旧年限        残值率         年折旧率
房屋及建筑物       年限平均法      30 年        5%          3.17%
机器设备         年限平均法      3-10 年      5%          9.50%-31.67%
办公设备         年限平均法      3-10 年      5%          9.50%-31.67%
运输工具         年限平均法      5年          5%          19.00%
电子设备及其他      年限平均法      3-5 年       5%          19.00%-31.67%
  资产负债表日，有迹象表明固定资产发生减值的，按照账面价值与可收回金额的差额计提相应的减值准备。
先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。
  本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；
其他借款费用，在发生时确认为费用，计入当期损益。
                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  （1）当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：1）资产支出已经发生；2）借款费用已经发生；3）为使资产
达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
  （2）若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超过 3 个月，暂停借款费
用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始。
  （3）当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态时，借款费用停止资本化。
  为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用（包括按照实际利
率法确定的折价或溢价的摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收
益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支
出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。
不适用
不适用
（1） 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
  使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统合理地摊销，无
法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。具体年限如下：
           项目                       摊销年限（年）
土地使用权                                  50 年
商标权                                    10 年
非专利技术                                  10 年
专利权                                   5-10 年
著作权                                   5-10 年
软件                                    5-10 年
  使用寿命确定的无形资产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，按照账面价值与可收回金额的差额计提相应的
减值准备；使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测
试。本公司不存在使用寿命不确定的无形资产。
（2） 研发支出的归集范围及相关会计处理方法
  内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条
件的，确认为无形资产：（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；（2）具有完成该无形资产
并使用或出售的意图；（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资
                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有用性；（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成
该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
  不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。前期已计入损益的开发支出不在以后期间确认为资产。
已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定可使用状态之日起转为无形资产。
  企业应当在资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象。
  因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都应当进行减值测试。
  存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值：
技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响；3.市场利率或
者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率， 导致资产可收回金额
大幅度降低；4.有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏；5.资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前
处置；6.企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营
业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等；7.其他表明资产可能已经发生减值的迹象。
  资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。
  可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。
  处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等。
  资产预计未来现金流量的现值，应当按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰
当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。预计资产未来现金流量的现值，应当综合考虑资产的预计未来现金流量、
使用寿命和折现率等因素。
  可收回金额的计量结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可收回金额，减
记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
  长期待摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会
计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
  本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本公司已收或应收客户
对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示为合同负债。
（1） 短期薪酬的会计处理方法
  本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。其中，
非货币性福利按照公允价值计量。
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（2） 离职后福利的会计处理方法
（3） 辞退福利的会计处理方法
 本公司在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系、或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿，在本公司
不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议时和确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本费用时两者孰早日，确认
因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的负债，同时计入当期损益。
（4） 其他长期职工福利的会计处理方法
 本公司职工参加了由当地劳动和社会保障部门组织实施的社会基本养老保险。本公司以当地规定的社会基本养老保
险缴纳基数和比例，按月向当地社会基本养老保险经办机构缴纳养老保险费。职工退休后，当地劳动及社会保障部门有
责任向已退休员工支付社会基本养老金。本公司在职工提供服务的会计期间，将根据上述社保规定计算应缴纳的金额确
认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
该义务很可能导致经济利益流出本公司，且该义务的金额能够可靠的计量时，本公司将该项义务确认为预计负债。
账面价值进行复核。
 包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
 （1）存在活跃市场的，按照活跃市场中的报价确定。
 （2）不存在活跃市场的，采用估值技术确定，包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价
格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。
 根据最新取得的可行权职工数变动等后续信息进行估计。
 （1）以权益结算的股份支付
 授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费
用，相应调整资本公积。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，
在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期
取得的服务计入相关成本或费用，相应调整资本公积。
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照其他方服务在取得日的
公允价值计量；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服
务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。
  （2）以现金结算的股份支付
  授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在授予日按本公司承担负债的公允价值计入相关成本
或费用，相应增加负债。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，
在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按本公司承担负债的公允价值，将当期取得的服
务计入相关成本或费用和相应的负债。
  （3）修改、终止股份支付计划
  如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，本公司按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；
如果修改增加了所授予的权益工具的数量，本公司将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加；如果本
公司按照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。
  如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，本公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基础，确认取得服务的
金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具的数量，本公司将减少部分作为已授予的权
益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权
条件。
  如果本公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权条件而被取消的除
外），则将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本在剩余等待期内确认的金额。
不适用
按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
  （1）收入的确认
  本公司的收入主要包括销售商品收入、提供劳务收入等。
  本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品控制权是指能够主导
该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。
  （2）本公司依据收入准则相关规定判断相关履约义务性质属于“在某一时段内履行的履约义务”或“某一时点履行
的履约义务”，分别按以下原则进行收入确认。
  ①客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。
  ②客户能够控制本公司履约过程中在建的资产。
  ③本公司履约过程中所产出的资产具有不可替代用途，且本公司在整个合同期内有权就累计至今已完成的履约部分
收取款项。
  对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的
除外。本公司考虑商品的性质，采用产出法或投入法确定恰当的履约进度。
                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
时点确认收入。
 在判断客户是否已取得商品控制权时，本公司考虑下列迹象：
 ①本公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务。
 ②本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。
 ③本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。
 ④本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。
 ⑤客户已接受该商品。
 ⑥其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
 ①产品销售收入：公司营业收入主要通过自营、经销及代销三种模式进行销售，自营模式下主要以消费者收到货物
确认收入，经销模式下主要以货物签收或取得销售清单确认收入，代销模式下以取得代销清单确认收入。
 ②技术服务收入：根据已签订的服务合同约定，以取得客户最终确认的验收证明文件时，确认销售收入。
 ③租赁服务收入：根据合同约定，在租赁服务期内各个期间，采用直线法将租赁服务收入平均分摊确认当期收入。
 （3）收入的计量
 本公司应当按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。在确定交易价格时，本公司考虑可变对价、合同中存
在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。
 本公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，应当不超过在相关
不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。企业在评估累计已确认收入是否极可能不会发生重大
转回时，应当同时考虑收入转回的可能性及其比重。
 合同中存在重大融资成分的，本公司应当按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。
该交易价格与合同对价之间的差额，应当在合同期间内采用实际利率法摊销。
 客户支付非现金对价的，本公司按照非现金对价的公允价值确定交易价格。非现金对价的公允价值不能合理估计的，
本公司参照其承诺向客户转让商品的单独售价间接确定交易价格。
 针对应付客户对价的，应当将该应付对价冲减交易价格，并在确认相关收入与支付（或承诺支付）客户对价二者孰
晚的时点冲减当期收入，但应付客户对价是为了向客户取得其他可明确区分商品的除外。
 企业应付客户对价是为了向客户取得其他可明确区分商品的，应当采用与本企业其他采购相一致的方式确认所购买
的商品。企业应付客户对价超过向客户取得可明确区分商品公允价值的，超过金额冲减交易价格。向客户取得的可明确
区分商品公允价值不能合理估计的，企业应当将应付客户对价全额冲减交易价格。
 本公司不存在同类业务采用不同经营模式导致收入确认会计政策存在差异的情况。
 同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况
  合同成本分为合同履约成本与合同取得成本。
  本公司为履行合同发生的成本同时满足下列条件的，作为合同履约成本确认为一项资产：
  （1）该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由
客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；
  （2）该成本增加了企业未来用于履行履约义务的资源；
  （3）该成本预期能够收回。
  本公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产；但是，该资产摊销不超过
一年的可以在发生时计入当期损益。
  与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销。
  与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，本公司将对于超出部分计提减值准备，并确认为资产
减值损失：
  （1）因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；
  （2）为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。
  上述资产减值准备后续发生转回的，转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账
面价值。
价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
  （1）与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。相关
资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
  （2）与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关费用或损失的，确认为递延收益，在确认相关费用的期间，
计入当期损益；用于补偿已发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益。
体归类为与收益相关的政府补助。
助，应当计入营业外收支。
常活动无关的政府补助，应当计入营业外收支。
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
种情况处理：
  （1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本公司提供贷款的，本公司选择按照下列方
法进行会计处理：
差额确认为递延收益。递延收益在借款存续期内采用实际利率法摊销，冲减相关借款费用。
  （2）财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。
税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额），按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得
税资产或递延所得税负债。
表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资
产。
抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金
额。
业合并；（2）直接在所有者权益中确认的交易或者事项。
（1） 作为承租方租赁的会计处理方法
  （1）判断依据
  短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过 12 个月的租赁。包含购买选择权的租赁不属于短期租赁。
  低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。
  承租人在判断是否是低价值资产租赁时，应基于租赁资产的全新状态下的价值进行评估，不应考虑资产已被使用的
年限。
  （2）会计处理方法
  本公司对于短期租赁和低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债，将短期租赁和低价值资产租赁的租赁
付款额，在租赁期内各个期间按照直线法的方法计入相关资产成本或当期损益。
  （1）判断依据
  在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认使用权资产租赁负债。
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
    （2）会计处理方法
    在租赁期开始日后，本公司采用成本模式对使用权资产进行后续计量。参照《企业会计准则第 4 号——固定资产》
有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。承租人能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，应当在租赁资产剩
余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，应当在租赁期与租赁资产剩余使用寿
命两者孰短的期间内计提折旧。本公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，确定使用权资产是否发生减
值，并对已识别的减值损失进行会计处理。
    本公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益。按照《企业会计准则
第 17 号——借款费用》等其他准则规定应当计入相关资产成本的，从其规定。
（2） 作为出租方租赁的会计处理方法
    （1）融资租赁
    本公司作为出租人的，在租赁期开始日，对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产，并按照固定
的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。
    （2）经营租赁
    本公司作为出租人的，在租赁期内各个期间，采用直线法的方法，将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。将发
生的与经营租赁有关的初始直接费用进行资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期
损益。
    对于经营租赁资产中的固定资产，本公司应当采用类似资产的折旧政策计提折旧；对于其他经营租赁资产，应当根
据该资产适用的企业会计准则，采用系统合理的方法进行摊销。本公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规
定，确定经营租赁资产是否发生减值，并进行相应会计处理。
（1） 重要会计政策变更
□适用 ?不适用
（2） 重要会计估计变更
□适用 ?不适用
（3） 2025 年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况
□适用 ?不适用
无
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六、税项
              税种                     计税依据                     税率
增值税                         销项税扣除允许抵扣的进项税的差额      13%、9%、6%、5%、3%
城市维护建设税                     应纳流转税税额               7%、5%
企业所得税                       应纳税所得额
教育费附加                       应纳流转税税额               3%
地方教育附加                      应纳流转税税额               2%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
                   纳税主体名称                           所得税税率
水羊化妆品制造有限公司                            15%
长沙水羊网络科技有限公司                           15%
                                       首 200 万港元溢利按照 8.25%缴纳企业所得税，200 万港元
香港水羊国际贸易有限公司
                                       溢利以上部分所得税税率为 16.5%
Yujiahui Korea Corp.                   10%
香港商薇風科技有限公司台灣分公司                       20%
UNIPLUS JAPAN 株式会社                     23.20%
EviDenS de Beauté                      25%
RV Skincare Holdings,Inc.              适用 21%的联邦税率，按照经营所在地缴纳不同州税率
                                       利润小于 5 万英镑，适用 19%税率，利润在 5-25 万英镑，
Hawkins & Brimble Limited              按 25%税率减去边际免税额，利润超过 25 万英镑，适用
UNIFON INTERNATIONAL INC               适用 16.5%的联邦税率，按照经营所在地缴纳不同州税率
其他香港子公司                                16.50%
其他境内子公司                                25%
务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号：GR202243001534，有效期三年。根据《国家税务总局关于实施高新技术
企业所得税优惠有关问题的通知》（国家税务总局公告 2017 年第 24 号）有关规定，子公司水羊化妆品制造有限公司
税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号：GR202343000402，有效期三年。根据《国家税务总局关于实施高新技
术企业所得税优惠有关问题的通知》（国家税务总局公告 2017 年第 24 号）有关规定，子公司长沙水羊网络科技有限公
司 2025 年上半年按 15%的优惠税率缴纳企业所得税。
案于 2018 年 3 月 28 日签署成为法律，并于翌日刊宪。根据两级利得税率制度，合资格公司实体的首 200 万港元溢利将
按 8.25%的税率缴纳，而 200 万港元以上的溢利将按 16.5%的税率纳税。不符合两级利得税率制度资格的公司实体的溢利
将继续按 16.5%的划一税率纳税，子公司香港水羊国际贸易有限公司首 200 万港元溢利按 8.25%的税率缴纳。
                                             水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
    根据财政部 国家税务总局于 2023 年 3 月 26 日《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（财政部 税
务总局公告 2023 年第 7 号）文件的有关规定，子公司水羊化妆品制造有限公司、长沙水羊网络科技有限公司享受研发费
用加计扣除 100%的优惠政策。
    根据《财政部 税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》(财政部 税务总局公告〔2023〕43 号)文
件的有关规定，自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，子公司水羊化妆品制造有限公司为先进制造业，按照规定可
享受当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额。
无
七、合并财务报表项目注释
                                                                           单位：元
          项目                    期末余额                              期初余额
库存现金                                     28,396.95                         13,735.11
银行存款                                414,033,618.40                   414,907,941.58
其他货币资金                               62,919,744.97                   62,039,520.51
合计                                  476,981,760.32                   476,961,197.20
     其中：存放在境外的款项总额                  329,690,909.47                   232,652,651.05
其他说明
                                                                           单位：元
               项目                      期末余额                         期初余额
保函保证金                                           39,000,000.00            39,000,000.00
银行承兑保证金                                          2,226,979.65            3,599,964.72
其他                                                   797,164.03              62,892.45
               合计                               42,024,143.68            42,662,857.17
                                                                           单位：元
          项目                    期末余额                              期初余额
以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产
其中：
                                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
混合工具投资                                  97,898,523.43                  128,174,831.00
其中：
合计                                      97,898,523.43                  128,174,831.00
其他说明：
                                                                              单位：元
           项目                     期末余额                              期初余额
其他说明：
（1） 应收票据分类列示
                                                                              单位：元
           项目                     期末余额                              期初余额
商业承兑票据                                                                     4,856,308.92
合计                                                                         4,856,308.92
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                              单位：元
                     期末余额                                     期初余额
           账面余额        坏账准备                   账面余额              坏账准备
 类别                               账面价                                           账面价
                            计提比    值                                  计提比        值
        金额      比例    金额                    金额          比例     金额
                             例                                         例
 其
中：
按组合
计提坏
账准备                                                 100.00%
的应收
票据
 其
中：
风险组                                       4,856,3                              4,856,3
合                                           08.92                                08.92
合计                                                  100.00%
如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：
□适用 ?不适用
                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
                                                                     单位：元
                                     本期变动金额
     类别        期初余额                                                期末余额
                         计提      收回或转回         核销         其他
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 ?不适用
（4） 期末公司已质押的应收票据
                                                                     单位：元
                  项目                                  期末已质押金额
（5） 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
                                                                     单位：元
           项目                   期末终止确认金额                 期末未终止确认金额
（6） 本期实际核销的应收票据情况
                                                                     单位：元
                  项目                                   核销金额
其中重要的应收票据核销情况：
                                                                     单位：元
                                                                款项是否由关联
  单位名称          应收票据性质        核销金额     核销原因           履行的核销程序
                                                                  交易产生
应收票据核销说明：
（1） 按账龄披露
                                                                     单位：元
           账龄                    期末账面余额                   期初账面余额
合计                                   423,388,572.10             368,118,063.75
                                                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                                                      单位：元
                               期末余额                                             期初余额
               账面余额                坏账准备                         账面余额                坏账准备
 类别                                                账面价                                                 账面价
                                          计提比       值                                      计提比          值
           金额         比例        金额                           金额        比例        金额
                                           例                                                例
 其
中：
按组合
计提坏
账准备                  100.00%              5.86%                       100.00%                 5.63%
          ,572.10               316.00            ,256.10   ,063.75              782.05               ,281.70
的应收
账款
 其
中：
风险组       423,388              24,829,            398,559   368,118             20,739,               347,378
合         ,572.10               316.00            ,256.10   ,063.75              782.05               ,281.70
合计                   100.00%              5.86%                       100.00%                 5.63%
          ,572.10               316.00            ,256.10   ,063.75              782.05               ,281.70
按组合计提坏账准备类别名称：
                                                                                                      单位：元
                                                              期末余额
          名称
                                     账面余额                     坏账准备                         计提比例
确定该组合依据的说明：
如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
□适用 ?不适用
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
                                                                                                      单位：元
                                                       本期变动金额
     类别             期初余额                                                                          期末余额
                                     计提           收回或转回           核销              其他
按组合计提的          20,739,782.0                                                                    24,829,316.0
坏账准备                       5                                                                               0
合计                              4,498,285.15                                    -408,751.20
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                                                      单位：元
                                                                                          确定原坏账准备计提
     单位名称                收回或转回金额                  转回原因                 收回方式               比例的依据及其合理
                                                                                              性
                                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（4） 本期实际核销的应收账款情况
                                                                                      单位：元
                    项目                                               核销金额
其中重要的应收账款核销情况：
                                                                                      单位：元
                                                                                款项是否由关联
  单位名称          应收账款性质             核销金额          核销原因            履行的核销程序
                                                                                  交易产生
应收账款核销说明：
（5） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
                                                                                      单位：元
                                                                 占应收账款和合        应收账款坏账准
               应收账款期末余            合同资产期末余   应收账款和合同
  单位名称                                                           同资产期末余额        备和合同资产减
                  额                  额       资产期末余额
                                                                 合计数的比例         值准备期末余额
客户一             68,145,535.65                   68,145,535.65          16.10%      3,525,749.51
客户二             21,530,911.48                   21,530,911.48           5.09%      1,076,545.57
客户三             12,999,429.02                   12,999,429.02           3.07%        649,971.45
客户四              8,578,141.86                    8,578,141.86           2.03%        530,437.18
客户五              8,205,904.40                    8,205,904.40           1.94%        322,906.95
合计              119,459,922.41               119,459,922.41            28.23%      6,105,610.66
（1） 合同资产情况
                                                                                      单位：元
                             期末余额                                     期初余额
     项目
               账面余额          坏账准备         账面价值         账面余额           坏账准备          账面价值
（2） 报告期内账面价值发生的重大变动金额和原因
                                                                                      单位：元
           项目                             变动金额                              变动原因
（3） 按坏账计提方法分类披露
                                                                                      单位：元
                         期末余额                                         期初余额
           账面余额                  坏账准备                 账面余额              坏账准备
 类别                                       账面价                                           账面价
                                   计提比     值                                    计提比      值
          金额     比例        金额                       金额          比例     金额
                                    例                                            例
  其
中：
                                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  其
中：
按组合计提坏账准备类别个数：0
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 ?不适用
（4） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况
                                                                         单位：元
       项目             本期计提       本期收回或转回            本期转销/核销             原因
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                         单位：元
                                                                  确定原坏账准备计提
     单位名称          收回或转回金额            转回原因           收回方式         比例的依据及其合理
                                                                      性
其他说明
（5） 本期实际核销的合同资产情况
                                                                         单位：元
                   项目                                     核销金额
其中重要的合同资产核销情况
                                                                         单位：元
                                                                   款项是否由关联
  单位名称           款项性质          核销金额          核销原因      履行的核销程序
                                                                     交易产生
合同资产核销说明：
其他说明：
（1） 应收款项融资分类列示
                                                                         单位：元
            项目                        期末余额                       期初余额
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                         单位：元
                        期末余额                               期初余额
 类别         账面余额          坏账准备        账面价      账面余额           坏账准备           账面价
        金额       比例      金额    计提比     值      金额     比例     金额     计提比        值
                                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                  例                               例
其中：
其中：
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
                                                                       单位：元
                      第一阶段              第二阶段        第三阶段
    坏账准备                          整个存续期预期信用       整个存续期预期信用           合计
                   未来 12 个月预期信用
                                  损失（未发生信用减       损失（已发生信用减
                         损失
                                     值）               值）
在本期
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备的情况
                                                                       单位：元
                                          本期变动金额
   类别          期初余额                                                   期末余额
                             计提        收回或转回     转销或核销     其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                       单位：元
                                                                确定原坏账准备计提
    单位名称            收回或转回金额             转回原因        收回方式        比例的依据及其合理
                                                                    性
其他说明：
（4） 期末公司已质押的应收款项融资
                                                                       单位：元
                    项目                                期末已质押金额
（5） 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资
                                                                       单位：元
            项目                        期末终止确认金额             期末未终止确认金额
（6） 本期实际核销的应收款项融资情况
                                                                       单位：元
                    项目                                   核销金额
其中重要的应收款项融资核销情况
                                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                            单位：元
                                                                        款项是否由关联
  单位名称           款项性质           核销金额          核销原因         履行的核销程序
                                                                          交易产生
核销说明：
（7） 应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况
（8） 其他说明
                                                                            单位：元
            项目                         期末余额                        期初余额
其他应收款                                     61,861,352.97                 47,424,094.30
合计                                        61,861,352.97                 47,424,094.30
（1） 应收利息
                                                                            单位：元
            项目                         期末余额                        期初余额
                                                                            单位：元
                                                                     是否发生减值及其判
     借款单位           期末余额               逾期时间               逾期原因
                                                                        断依据
其他说明：
□适用 ?不适用
                                                                            单位：元
                                         本期变动金额
     类别      期初余额                                                         期末余额
                           计提      收回或转回        转销或核销            其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                     单位：元
                                                                确定原坏账准备计提
   单位名称        收回或转回金额                转回原因           收回方式       比例的依据及其合理
                                                                    性
其他说明：
                                                                     单位：元
              项目                                       核销金额
其中重要的应收利息核销情况
                                                                     单位：元
                                                                   款项是否由关联
  单位名称       款项性质              核销金额          核销原因     履行的核销程序
                                                                     交易产生
核销说明：
其他说明：
（2） 应收股利
                                                                     单位：元
    项目(或被投资单位)                        期末余额                    期初余额
                                                                     单位：元
                                                                是否发生减值及其判
项目(或被投资单位)         期末余额                账龄           未收回的原因
                                                                   断依据
□适用 ?不适用
                                                                     单位：元
                                        本期变动金额
   类别       期初余额                                                     期末余额
                          计提      收回或转回        转销或核销        其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                     单位：元
   单位名称        收回或转回金额                转回原因           收回方式       确定原坏账准备计提
                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                              比例的依据及其合理
                                                                  性
其他说明：
                                                                    单位：元
                 项目                                  核销金额
其中重要的应收股利核销情况
                                                                    单位：元
                                                               款项是否由关联
  单位名称          款项性质         核销金额    核销原因           履行的核销程序
                                                                 交易产生
核销说明：
其他说明：
（3） 其他应收款
                                                                    单位：元
         款项性质                   期末账面余额                  期初账面余额
押金保证金                               54,318,378.13               38,461,292.10
其他往来款及备用金                            7,939,973.56                9,650,690.14
合计                                  62,258,351.69               48,111,982.24
                                                                    单位：元
           账龄                   期末账面余额                  期初账面余额
合计                                  62,258,351.69               48,111,982.24
?适用 □不适用
                                                                    单位：元
 类别                   期末余额                            期初余额
                                                                       水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
               账面余额                  坏账准备                            账面余额                坏账准备
                                                        账面价                                             账面价
                                            计提比          值                                     计提比       值
           金额         比例          金额                              金额        比例        金额
                                             例                                                  例
其中：
按组合
计提坏                  100.00%                   0.64%                       100.00%             1.43%
账准备
其中：
风险组   62,258,                    396,998               61,861,   48,111,             687,887           47,424,
合      351.69                        .72                352.97    982.24                 .94            094.30
 合计           100.00%                          0.64%                       100.00%             1.43%
按组合计提坏账准备类别名称：
                                                                                                       单位：元
                                                                   期末余额
          名称
                                       账面余额                        坏账准备                        计提比例
确定该组合依据的说明：
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
                                                                                                       单位：元
                               第一阶段                    第二阶段                 第三阶段
     坏账准备                                        整个存续期预期信用             整个存续期预期信用                  合计
                       未来 12 个月预期信用
                                                 损失(未发生信用减             损失(已发生信用减
                             损失
                                                     值)                    值)
在本期
本期计提                             -290,889.22                                                      -290,889.22
额
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
  按账龄计提坏账准备， 1 年以内其他应收款按金额的 5%计提坏账准备，1-2 年内其他应收款按其 30%计提坏账准备，
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
本期计提坏账准备情况：
                                                                                                       单位：元
                                                           本期变动金额
     类别             期初余额                                                                           期末余额
                                       计提              收回或转回        转销或核销              其他
按组合计提               687,887.94      -290,889.22                                                      396,998.72
合计                  687,887.94      -290,889.22                                                      396,998.72
                                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
                                                                               单位：元
                                                                          确定原坏账准备计提
     单位名称      收回或转回金额               转回原因                收回方式             比例的依据及其合理
                                                                              性
                                                                               单位：元
              项目                                              核销金额
其中重要的其他应收款核销情况：
                                                                               单位：元
                                                                             款项是否由关联
  单位名称      其他应收款性质         核销金额             核销原因          履行的核销程序
                                                                               交易产生
其他应收款核销说明：
                                                                               单位：元
                                                           占其他应收款期
                                                                             坏账准备期末余
  单位名称       款项的性质          期末余额               账龄          末余额合计数的
                                                                                额
                                                             比例
单位一         押金保证金           5,292,052.32   1 年以内、1-2 年               8.50%
单位二         押金保证金           5,100,000.00   1 年以内                     8.19%
单位三         押金保证金           5,000,000.00   3 年以上                     8.03%
单位四         押金保证金           1,337,100.61   1 年以内                     2.15%
单位五         押金保证金             911,962.02   1-2 年                     1.46%
合计                         17,641,114.95                            28.33%
其他说明：
（1） 预付款项按账龄列示
                                                                               单位：元
                           期末余额                                     期初余额
      账龄
                    金额                 比例                  金额                 比例
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
合计                    189,071,664.99                              202,283,654.14
账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：
                                                                                            单位：元
          单位名称                         账龄超过一年的金额                              未及时结算原因
供应商一                                                 14,120,672.45        按合同约定预付货款，暂未提货
（2） 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
                                                                                            单位：元
          单位名称                            期末余额                     占预付账款期末余额合计数的比例(%)
供应商一                                              20,439,725.44                                  10.81
供应商二                                              10,199,072.60                                   5.39
供应商三                                               8,119,248.96                                   4.29
供应商四                                               7,408,976.68                                   3.92
供应商五                                               7,239,047.34                                   3.83
           合计                                     53,406,071.02                                  28.25
其他说明：
公司是否需要遵守房地产行业的披露要求
否
（1） 存货分类
                                                                                            单位：元
                            期末余额                                           期初余额
     项目                    存货跌价准备                                        存货跌价准备
             账面余额          或合同履约成          账面价值           账面余额           或合同履约成           账面价值
                           本减值准备                                         本减值准备
原材料                        6,035,568.67                                   6,347,625.47
库存商品
发出商品                         207,687.85                                     230,019.77
合计
（2） 确认为存货的数据资源
                                                                                            单位：元
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                      自行加工的数据资源            其他方式取得的数据
       项目        外购的数据资源存货                                                        合计
                                         存货                   资源存货
本期无确认为存货的数据资源。
（3） 存货跌价准备和合同履约成本减值准备
                                                                                     单位：元
                                  本期增加金额                        本期减少金额
     项目      期初余额                                                                  期末余额
                              计提             其他          转回或转销            其他
原材料         6,347,625.47     842,972.74                  1,155,029.54             6,035,568.67
库存商品                                      1,198,156.83
发出商品          230,019.77     442,704.35                    465,036.27               207,687.85
合计                                        1,198,156.83
按组合计提存货跌价准备
                                                                                     单位：元
                              期末                                          期初
 组合名称                                     跌价准备计提                                  跌价准备计提
             期末余额           跌价准备                          期初余额           跌价准备
                                            比例                                      比例
按组合计提存货跌价准备的计提标准
（4） 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
（5） 合同履约成本本期摊销金额的说明
                                                                                     单位：元
     项目     期末账面余额          减值准备          期末账面价值          公允价值          预计处置费用    预计处置时间
其他说明
                                                                                     单位：元
            项目                             期末余额                            期初余额
                                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（1） 一年内到期的债权投资
□适用 ?不适用
（2） 一年内到期的其他债权投资
□适用 ?不适用
                                                                                单位：元
            项目                        期末余额                           期初余额
待抵扣增值税                                      49,042,198.69                  88,904,896.94
预缴企业所得税                                      3,235,612.71                   9,917,346.26
其他                                          14,661,365.76                  14,630,809.94
合计                                          66,939,177.16                  113,453,053.14
其他说明：
（1） 债权投资的情况
                                                                                单位：元
                            期末余额                                   期初余额
     项目
               账面余额         减值准备      账面价值         账面余额            减值准备       账面价值
债权投资减值准备本期变动情况
                                                                                单位：元
       项目                期初余额         本期增加                  本期减少           期末余额
（2） 期末重要的债权投资
                                                                                单位：元
                         期末余额                                  期初余额
 债权项
  目                票面利    实际利         逾期本               票面利        实际利            逾期本
          面值                    到期日             面值                        到期日
                    率      率           金                 率          率              金
（3） 减值准备计提情况
                                                                                单位：元
                         第一阶段         第二阶段                  第三阶段
     坏账准备                          整个存续期预期信用         整个存续期预期信用               合计
                   未来 12 个月预期信用
                                   损失(未发生信用减         损失(已发生信用减
                         损失
                                       值)                值)
在本期
                                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
（4） 本期实际核销的债权投资情况
                                                                         单位：元
                    项目                                    核销金额
其中重要的债权投资核销情况
债权投资核销说明：
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
其他说明：
（1） 其他债权投资的情况
                                                                         单位：元
                                                                  累计在其
                                                                  他综合收
                                  本期公允                    累计公允
 项目      期初余额      应计利息    利息调整          期末余额     成本              益中确认    备注
                                  价值变动                    价值变动
                                                                  的减值准
                                                                    备
其他债权投资减值准备本期变动情况
                                                                         单位：元
       项目                期初余额         本期增加          本期减少            期末余额
（2） 期末重要的其他债权投资
                                                                         单位：元
                         期末余额                              期初余额
 其他债
 权项目               票面利    实际利         逾期本           票面利    实际利            逾期本
         面值                     到期日          面值                    到期日
                    率      率           金             率      率              金
（3） 减值准备计提情况
                                                                         单位：元
                         第一阶段         第二阶段          第三阶段
    坏账准备                          整个存续期预期信用       整个存续期预期信用          合计
                   未来 12 个月预期信用
                                  损失(未发生信用减       损失(已发生信用减
                         损失
                                      值)              值)
                                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
在本期
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
（4） 本期实际核销的其他债权投资情况
                                                                                单位：元
                      项目                                     核销金额
其中重要的其他债权投资核销情况
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
其他说明：
                                                                                单位：元
                                                                                指定为以
                                                                                公允价值
                      本期计入   本期计入   本期末累        本期末累
                                                            本期确认                计量且其
                      其他综合   其他综合   计计入其        计计入其
 项目名称     期初余额                                              的股利收    期末余额        变动计入
                      收益的利   收益的损   他综合收        他综合收
                                                             入                  其他综合
                       得       失    益的利得        益的损失
                                                                                收益的原
                                                                                  因
                                                                                对被投资
                                                                                单位不控
                                                                                制或不具
北京茂思
商贸有限
公司
                                                                                于非交易
                                                                                性权益工
                                                                                具投资
                                                                                对被投资
                                                                                单位不控
                                                                                制或不具
Helijia   2,305,409                             50,818,33           2,305,409   有重大影
Inc             .73                                  4.70                 .73   响，且属
                                                                                于非交易
                                                                                性权益工
                                                                                具投资
                                                                                对被投资
                                                                                单位不控
湖南西子                                                                            制或不具
电商品牌      7,000,000                 2,000,000                       7,000,000   有重大影
管理有限            .00                       .00                             .00   响，且属
公司                                                                              于非交易
                                                                                性权益工
                                                                                具投资
杭州桃蹊      3,500,000                                                 3,500,000   对被投资
电子商务            .00                                                       .00   单位不控
                                                             水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
有限公司                                                                                   制或不具
                                                                                       有重大影
                                                                                       响，且属
                                                                                       于非交易
                                                                                       性权益工
                                                                                       具投资
合计
本期存在终止确认
                                                                                       单位：元
        项目名称              转入留存收益的累计利得            转入留存收益的累计损失                终止确认的原因
分项披露本期非交易性权益工具投资
                                                                                       单位：元
                                                                        指定为以公允
                                                          其他综合收益        价值计量且其     其他综合收益
                 确认的股利收
  项目名称                      累计利得           累计损失           转入留存收益        变动计入其他     转入留存收益
                   入
                                                            的金额         综合收益的原      的原因
                                                                          因
                                                                        对被投资单位
                                                                        不控制或不具
北京茂思商贸                                    28,855,906.9                  有重大影响，
有限公司                                                 3                  且属于非交易
                                                                        性权益工具投
                                                                        资
                                                                        对被投资单位
                                                                        不控制或不具
Helijia Inc
                                                                        性权益工具投
                                                                        资
                                                                        对被投资单位
                                                                        不控制或不具
湖南西子电商
                                                                        有重大影响，
品牌管理有限                     2,000,000.00
                                                                        且属于非交易
公司
                                                                        性权益工具投
                                                                        资
                                                                        对被投资单位
                                                                        不控制或不具
杭州桃蹊电子                                                                  有重大影响，
商务有限公司                                                                  且属于非交易
                                                                        性权益工具投
                                                                        资
其他说明：
（1） 长期应收款情况
                                                                                       单位：元
   项目                     期末余额                                   期初余额                  折现率区间
                                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
            账面余额         坏账准备        账面价值     账面余额        坏账准备     账面价值
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                               单位：元
                         期末余额                                    期初余额
            账面余额           坏账准备                     账面余额           坏账准备
 类别                                        账面价                                  账面价
                                    计提比     值                            计提比     值
         金额        比例     金额                       金额     比例      金额
                                     例                                    例
其中：
其中：
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
                                                                               单位：元
                        第一阶段               第二阶段           第三阶段
    坏账准备                             整个存续期预期信用          整个存续期预期信用          合计
                   未来 12 个月预期信用
                                     损失(未发生信用减          损失(已发生信用减
                         损失
                                         值)                 值)
在本期
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备的情况
                                                                               单位：元
                                             本期变动金额
   类别          期初余额                                                         期末余额
                               计提         收回或转回     转销或核销         其他
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
                                                                               单位：元
                                                                        确定原坏账准备计提
    单位名称            收回或转回金额                转回原因           收回方式          比例的依据及其合理
                                                                            性
其他说明：
（4） 本期实际核销的长期应收款情况
                                                                               单位：元
                    项目                                         核销金额
其中重要的长期应收款核销情况：
                                                                               单位：元
                                                                          款项是否由关联
   单位名称            款项性质             核销金额          核销原因      履行的核销程序
                                                                            交易产生
                                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
长期应收款核销说明：
                                                                               单位：元
                                          本期增减变动
        期初                        权益                 宣告                   期末
                减值                                                                减值
 被投     余额                        法下      其他         发放                   余额
                准备                             其他         计提                      准备
 资单     （账              追加   减少   确认      综合         现金                   （账
                期初                             权益         减值      其他              期末
 位      面价              投资   投资   的投      收益         股利                   面价
                余额                             变动         准备                      余额
        值）                        资损      调整         或利                   值）
                                   益                 润
一、合营企业
二、联营企业
Hawki
ns&Br   5,322                                             3,856
imble   ,634.                                             ,568.           0.00     0.00
                                                                  ,066.
Limit      30                                                16
ed
B.Cos           11,95                                                             11,95
metiq    0.00   0,995                                                     0.00    0,995
ue                .71                                                               .71
湖南
拙燕
品服      3,161                                                             3,688
电子      ,974.                                                             ,609.
商务         16                                                                24
有限
公司
朱栈
（上
海）
生物                                45,99
科技                                 2.61
          .00                                                               .61
有限
责任
公司
小计      4,608   0,995                                     ,568.           4,601   0,995
          .46     .71                                        16             .85     .71
合计      4,608   0,995                                     ,568.           4,601   0,995
          .46     .71                                        16             .85     .71
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
                                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
其他说明
  注 1：本公司于 2020 年 6 月取得 Hawkins＆BrimbleLimited 公司 22.88%股权，并于 2025 年 5 月取得 Hawkins＆
BrimbleLimited 剩余 77.12%股权，截止目前，本公司及子公司合计持有 Hawkins＆Brimble Limited100%的股权。公司
对收购前的长期股权投资计提减值准备 385.66 万元。
  注 2：本公司于 2022 年 7 月取得 B.Cosmetique 公司 32.50%股权，能对其实施重大影响。2024 年 9 月，经法国法院
判决同意公司收购 B.Cosmetique 公司的资产，收购完成后公司已无经营资产，因此对 B.Cosmetique 公司的长期股权投
资全额计提减值准备。
  注 3：本公司于 2023 年 3 月取得湖南拙燕品服电子商务有限公司 40%的股权，能对其实施重大影响。
  注 4：本公司于 2024 年 11 月与朱栈（上海）生物科技有限责任公司签署增资协议，约定以 1500 万元获得朱栈（上
海）生物科技有限责任公司 5.93%的股份，同时修改了公司章程，本公司获得了委派董事的权利，因此采用权益法对持
有的股权进行核算，并将前期已计入交易性金融资产的股权投资转为权益法核算，截止目前，本公司及子公司合计持有
朱栈（上海）生物科技有限责任公司 7.91%的股份。
                                                                             单位：元
            项目                        期末余额                         期初余额
其他说明：
（1） 采用成本计量模式的投资性房地产
?适用 □不适用
                                                                             单位：元
       项目          房屋、建筑物            土地使用权             在建工程               合计
一、账面原值
       （1）外购
    （2）存货\
固定资产\在建工程转
入
       （3）企业合
并增加
       （1）处置
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
      （2）其他转
出
（3）转入固定资产      16,826,853.53                       16,826,853.53
二、累计折旧和累计
摊销
      （1）计提或
摊销
      （1）处置
      （2）其他转
出
（3）转入固定资产        3,668,855.72                        3,668,855.72
三、减值准备
      （1）计提
      （1）处置
      （2）其他转
出
四、账面价值
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
其他说明：
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 采用公允价值计量模式的投资性房地产
□适用 ?不适用
（3） 转换为投资性房地产并采用公允价值计量
                                                                                            单位：元
            转换前核算科                                                                      对其他综合收
     项目                       金额           转换理由           审批程序          对损益的影响
              目                                                                          益的影响
（4） 未办妥产权证书的投资性房地产情况
                                                                                            单位：元
            项目                             账面价值                          未办妥产权证书原因
其他说明
                                                                                            单位：元
            项目                             期末余额                               期初余额
固定资产                                              921,440,485.25                       918,052,551.16
合计                                                921,440,485.25                       918,052,551.16
（1） 固定资产情况
                                                                                            单位：元
                                                                        电子设备及其
     项目     房屋及建筑物          机器设备           办公设备           运输工具                              合计
                                                                          他
一、账面原
值：
额                     22             71              4                             4             8.27
加金额                    7                                                                            3
       （1                                                                                13,420,577.0
）购置                                                                                                 4
    （2
）在建工程转      1,955,697.82     531,677.48                                                  2,487,375.30
入
    （3
）企业合并增                       29,487.51      250,784.76                    12,187.34        292,459.61
加
（4）投资性      16,826,853.5                                                                 16,826,853.5
房地产转入                  3                                                                            3
（5）外币报
表折算差异
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
少金额
    （1
）处置或报废
（2）外币报
表折算差异
额                     19             73              1              5              0           6.58
二、累计折旧
额                      7              2              6                             7             11
加金额                    0                                                                          2
      （1    14,032,464.5                                                               30,228,370.7
）计提                    5                                                                          5
（2）合并范
围变动
（3）投资性
房地产转入
（4）外币报
表折算差异
少金额
    （1
）处置或报废
（2）外币报
表折算差异
额                      7              1              2                             5             33
三、减值准备
额
加金额
      （1
）计提
少金额
    （1
）处置或报废
额
四、账面价值
面价值                   92              2              9                                           25
面价值                   45              9              8                             7             16
                                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 暂时闲置的固定资产情况
                                                                                 单位：元
     项目         账面原值         累计折旧           减值准备                账面价值            备注
（3） 通过经营租赁租出的固定资产
                                                                                 单位：元
                  项目                                        期末账面价值
（4） 未办妥产权证书的固定资产情况
                                                                                 单位：元
           项目                       账面价值                         未办妥产权证书的原因
其他说明
期末无未办妥产权证书的固定资产。
（5） 固定资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
（6） 固定资产清理
                                                                                 单位：元
           项目                       期末余额                               期初余额
其他说明
                                                                                 单位：元
           项目                       期末余额                               期初余额
在建工程                                       18,552,513.07                  12,021,067.26
合计                                         18,552,513.07                  12,021,067.26
（1） 在建工程情况
                                                                                 单位：元
                          期末余额                                   期初余额
     项目
            账面余额          减值准备      账面价值          账面余额           减值准备          账面价值
水羊智造基地       653,109.15             653,109.15     954,919.57                   954,919.57
水羊股份总部
基地
其他         9,571,417.30          9,571,417.30    4,527,941.56                 4,527,941.56
合计
                                                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 重要在建工程项目本期变动情况
                                                                                            单位：元
                                                                                  其
                                                         工程
                                  本期                                      利息      中：
                                           本期            累计                            本期
                          本期      转入                                      资本      本期
 项目       预算      期初                       其他     期末     投入       工程                   利息    资金
                          增加      固定                                      化累      利息
 名称        数      余额                       减少     余额     占预       进度                   资本    来源
                          金额      资产                                      计金      资本
                                           金额            算比                            化率
                                  金额                                      额       化金
                                                          例
                                                                                  额
水羊                        2,185   2,487                                   16,88
          ,982,   954,9                          653,1   95.91    95.91
智造                        ,564.   ,375.                                   1,240              其他
基地                           88      30                                     .41
水羊
股份
总部
基地
          ,982,
合计                ,125.   ,345.   ,375.          ,095.                    1,240
（3） 本期计提在建工程减值准备情况
                                                                                            单位：元
      项目               期初余额               本期增加           本期减少             期末余额         计提原因
其他说明
（4） 在建工程的减值测试情况
□适用 ?不适用
（5） 工程物资
                                                                                            单位：元
                                  期末余额                                       期初余额
     项目
                  账面余额            减值准备           账面价值            账面余额        减值准备       账面价值
其他说明：
（1） 采用成本计量模式的生产性生物资产
□适用 ?不适用
                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
（3） 采用公允价值计量模式的生产性生物资产
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
（1） 使用权资产情况
                                                         单位：元
           项目        房屋及建筑物                    合计
一、账面原值
(1)新增租赁                    3,553,802.43               3,553,802.43
(2)外币报表折算差额                3,045,881.24               3,045,881.24
（1）处置                      6,915,650.12               6,915,650.12
二、累计折旧
    （1）计提                  9,421,769.57               9,421,769.57
（2）外币报表折算差额                   770,488.01                770,488.01
    （1）处置                  6,553,462.09               6,553,462.09
三、减值准备
    （1）计提
    （1）处置
四、账面价值
                                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 使用权资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
其他说明：
（1） 无形资产情况
                                                                                               单位：元
  项目       土地使用权         专利权         非专利技术           软件            商标权          著作权             合计
一、账面原
值
余额               9.00                        54          .43           .95                          5.14
增加金额                                                      85            40                            74
       （                                          2,751,312.                                  3,834,449.
    （
发
    （
并增加
（4）外币
报表折算差                                             292,877.92       1,675.48                   294,553.41
异
减少金额
       （
（2）外币
报表折算差                                                            98,343.72                     98,339.98
额
余额               9.00                        54          .28           .37                          5.90
二、累计摊
销
余额                 68                                    .65           .02                           .61
增加金额                                                      22            03                            37
       （                                          1,339,003.    2,583,137.                    4,746,853.
                                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2）企业
合并增加
（3）外币
报表折算差                                              117,505.42        335.12                117,840.52
异
减少金额
       （
（2）外币
报表折算差                                                             69,657.52                 69,657.52
额
余额                  58                                    .87           .53                       .46
三、减值准
备
余额
增加金额
       （
减少金额
       （
余额
四、账面价
值
账面价值              6.42                                    .41           .84                      4.44
账面价值              6.32                                     78           .93                      8.53
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例 0.00%
（2） 确认为无形资产的数据资源
                                                                                            单位：元
                   外购的数据资源无形            自行开发的数据资源               其他方式取得的数据
       项目                                                                                  合计
                      资产                  无形资产                    资源无形资产
（3） 未办妥产权证书的土地使用权情况
                                                                                            单位：元
                                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
               项目                             账面价值                      未办妥产权证书的原因
其他说明
（4） 无形资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
（1） 商誉账面原值
                                                                                    单位：元
被投资单位名                                  本期增加                         本期减少
称或形成商誉           期初余额          企业合并形成                                             期末余额
  的事项                                                          处置
                                 的
EviDenS de      295,050,344.                                                     295,050,344.
Beauté SAS                21                                                               21
RV Skincare
Holdings,Inc
.
Hawkins &
Brimble                        8,710,337.77                                      8,710,337.77
Limited
合计                             8,710,337.77
（2） 商誉减值准备
                                                                                    单位：元
被投资单位名                                  本期增加                         本期减少
称或形成商誉           期初余额                                                             期末余额
  的事项                             计提                           处置
EviDenS de
Beauté SAS
RV Skincare
Holdings,Inc
.
Hawkins &
Brimble
Limited
合计
（3） 商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
                          所属资产组或组合的构成及
          名称                                         所属经营分部及依据              是否与以前年度保持一致
                               依据
                          EviDenS de Beauté资产组
EviDenS de Beauté SAS     可以带来独立现金流，可将           EviDenS de Beauté          是
                          其认定为一个单独的资产组
RV Skincare               RV Skincare            RV Skincare                是
                                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
Holdings,Inc.                  Holdings,Inc.资产组可以   Holdings,Inc.
                               带来独立现金流，可将其认
                               定为一个单独的资产组
                               Hawkins & Brimble
Hawkins & Brimble              Limited 资产组可以带来独     Hawkins & Brimble
                                                                                是
Limited                        立现金流，可将其认定为一         Limited
                               个单独的资产组
资产组或资产组组合发生变化
             名称                     变化前的构成                变化后的构成                导致变化的客观事实及依据
其他说明
可辨认净资产公允价值份额为 11,532,405.79 元，公司合并报表确认的商誉价值为人民币 295,050,344.21 元。
的公司可辨认净资产公允价值份额为 48,572,634.55 元，公司合并报表确认的商誉价值为人民币 147,746,297.70 元。
的公司可辨认净资产公允价值份额为-2,230,853.65 元，公司合并报表确认的商誉价值为人民币 8,710,337.77 元。
（4） 可收回金额的具体确定方法
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
?适用 □不适用
                                                                                           单位：元
                                                                                          稳定期的关
                                                    预测期的年           预测期的关       稳定期的关
   项目             账面价值         可收回金额        减值金额                                          键参数的确
                                                      限              键参数         键参数
                                                                                           定依据
                                                                    收入增长率
                                                                                收入增长率     稳定期收入
                                                                                为 0%、利润   增长率为
                                                                    利润率 20%
EviDenS de        295,050,34   559,493,18           2025 年至                     率 20%左    0%，利润
                                                                    左右、毛利
Beauté                  4.21         4.51           2029 年                      右、毛利率     率、折现率
                                                                    率 60%左
                                                                    右、折现率
                                                                                折现率 16%   后一年一致
                                                                    收入增长率
                                                                                收入增长率     稳定期收入
RV                                                                              为 0%、利润   增长率为
                                                                    利润率 7%-
Skincare          147,746,29   360,837,76           2025 年至                     率 15%左    0%，利润
Holdings,I              7.70         5.91           2029 年                      右、毛利率     率、折现率
                                                                    率 80%左
nc.                                                                             80%左右、    与预测期最
                                                                    右、折现率
                                                                                折现率 15%   后一年一致
                                                                    收入增长率       收入增长率     稳定期收入
Hawkins &
Brimble
Limited
                                                                    率 70%左      70%左右、    与预测期最
                                                                    右、折现率       折现率 14%   后一年一致
                                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
合计
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
（5） 业绩承诺完成及对应商誉减值情况
形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内
□适用 ?不适用
其他说明
                                                                                              单位：元
     项目            期初余额            本期增加金额             本期摊销金额              其他减少金额           期末余额
装修费用             22,437,836.54         2,873,540.87     3,168,197.76                     22,143,179.65
品牌使用费             1,406,643.36                          1,222,909.70                        183,733.66
软件使用费             1,359,102.31                            310,427.60                      1,048,674.71
合计               25,203,582.21         2,873,540.87     4,701,535.06                     23,375,588.02
其他说明
（1） 未经抵销的递延所得税资产
                                                                                              单位：元
                                    期末余额                                          期初余额
       项目
                    可抵扣暂时性差异                 递延所得税资产            可抵扣暂时性差异                递延所得税资产
资产减值准备                   75,895,290.94          16,159,158.78           66,916,825.66    14,032,830.46
内部交易未实现利润                68,482,108.44          17,185,326.83           64,308,153.99    15,981,754.86
可抵扣亏损                    343,293,239.74         82,528,096.15          331,674,067.14    80,127,896.56
公允价值变动                   70,054,241.63          17,513,560.41           70,054,241.63    17,513,560.41
销售积分                        857,544.93             147,873.67              523,147.11        96,859.64
预计退货                      4,774,869.84           1,193,717.46            3,773,912.43       943,478.11
递延收益-政府补助                 2,625,957.96             393,893.69            2,936,128.08       440,419.21
广告费与业务宣传费                    44,941.16              11,235.29               44,922.12        11,230.55
租赁负债                     56,958,465.05          12,346,908.94           61,265,661.39    12,787,366.51
合计                       622,986,659.69        147,479,771.22          601,497,059.55    141,935,396.31
                                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 未经抵销的递延所得税负债
                                                                                                单位：元
                                 期末余额                                           期初余额
         项目
                    应纳税暂时性差异            递延所得税负债               应纳税暂时性差异                  递延所得税负债
其他权益工具投资公
允价值变动
交易性金融资产公允
价值变动
固定资产一次扣除              28,888,093.78         4,333,214.07              28,888,093.78       4,333,214.07
使用权资产                 55,728,206.32        12,235,246.51              57,838,821.75      12,190,615.03
企业合并                  15,938,776.16         4,512,226.40              15,883,421.54       4,526,775.13
合计                    117,316,599.70       25,271,067.84             119,371,860.51      25,240,985.09
（3） 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
                                                                                                单位：元
                    递延所得税资产和负          抵销后递延所得税资              递延所得税资产和负                抵销后递延所得税资
         项目
                     债期末互抵金额           产或负债期末余额                债期初互抵金额                 产或负债期初余额
递延所得税资产                                   147,479,771.22                                 141,935,396.31
递延所得税负债                                    25,271,067.84                                 25,240,985.09
（4） 未确认递延所得税资产明细
                                                                                                单位：元
               项目                          期末余额                                       期初余额
可抵扣暂时性差异                                             15,807,563.87                       11,950,995.71
可抵扣亏损                                                22,724,449.24                       38,640,564.66
合计                                                   38,532,013.11                       50,591,560.37
（5） 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
                                                                                                单位：元
          年份                  期末金额                        期初金额                           备注
合计                               22,724,449.24                38,640,564.66
其他说明
                                                                                                单位：元
     项目                     期末余额                                              期初余额
                                                           水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
              账面余额           减值准备        账面价值             账面余额             减值准备         账面价值
预付混合工具
投资
预付工程款       2,843,754.15                2,843,754.15     1,982,533.30                  1,982,533.30
预付股权款       9,450,455.86                9,450,455.86
合计                                                       5,982,533.30                  5,982,533.30
其他说明：
                                                                                          单位：元
                             期末                                             期初
  项目
         账面余额        账面价值        受限类型    受限情况          账面余额         账面价值        受限类型      受限情况
                                 保函、保   保函、保                                    保函、保     保函、保
货币资金                             证金、冻   证金、冻                                    证金、冻     证金、冻
                                 结      结                                       结        结
固定资产                             抵押     抵押授信                                    抵押       抵押授信
合计
其他说明：
（1） 短期借款分类
                                                                                          单位：元
            项目                           期末余额                                   期初余额
质押借款                                                                                   4,856,308.92
保证借款                                            133,640,161.90                       197,954,896.32
信用借款                                            150,111,300.00                       150,123,666.66
合计                                              283,751,461.90                       352,934,871.90
短期借款分类的说明：
（2） 已逾期未偿还的短期借款情况
本期末已逾期未偿还的短期借款总额为 0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：
                                                                                          单位：元
     借款单位              期末余额              借款利率                      逾期时间              逾期利率
其他说明
                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                             单位：元
          项目               期末余额                     期初余额
  其中：
  其中：
其他说明：
                                                             单位：元
          项目               期末余额                     期初余额
其他说明：
                                                             单位：元
          种类               期末余额                     期初余额
银行承兑汇票                            8,836,399.61          11,999,636.20
合计                                8,836,399.61          11,999,636.20
本期末已到期未支付的应付票据总额为 0.00 元，到期未付的原因为。
（1） 应付账款列示
                                                             单位：元
          项目               期末余额                     期初余额
材料款及加工费                        93,513,446.76            109,097,999.93
工程款                             8,701,569.37             17,258,406.32
合计                             102,215,016.13           126,356,406.25
（2） 账龄超过 1 年或逾期的重要应付账款
                                                             单位：元
          项目               期末余额                  未偿还或结转的原因
其他说明：
                                                             单位：元
          项目               期末余额                     期初余额
                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
其他应付款                        114,749,078.67          137,767,335.31
合计                           114,749,078.67          137,767,335.31
（1） 应付利息
                                                          单位：元
           项目             期末余额                   期初余额
重要的已逾期未支付的利息情况：
                                                          单位：元
         借款单位             逾期金额                   逾期原因
其他说明：
（2） 应付股利
                                                          单位：元
           项目             期末余额                   期初余额
其他说明，包括重要的超过 1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：
（3） 其他应付款
                                                          单位：元
           项目             期末余额                   期初余额
推广费等                          61,487,866.63          60,731,506.50
其他往来款项                        16,998,557.80          18,415,060.59
物流费用                          18,846,942.70          23,235,623.10
押金保证金                         17,415,711.54          20,385,145.12
应付股权款                                                15,000,000.00
合计                           114,749,078.67          137,767,335.31
                                                          单位：元
           项目             期末余额                未偿还或结转的原因
其他说明
（1） 预收款项列示
                                                          单位：元
                                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
           项目                     期末余额                                     期初余额
（2） 账龄超过 1 年或逾期的重要预收款项
                                                                                     单位：元
           项目                     期末余额                             未偿还或结转的原因
                                                                                     单位：元
           项目                     变动金额                                     变动原因
                                                                                     单位：元
           项目                     期末余额                                     期初余额
未结算销售商品款                                  27,642,364.63                       32,501,608.00
销售积分                                         857,544.93                          828,785.66
合计                                        28,499,909.56                       33,330,393.66
账龄超过 1 年的重要合同负债
                                                                                     单位：元
           项目                     期末余额                             未偿还或结转的原因
报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
                                                                                     单位：元
      变动金
 项目                                        变动原因
       额
（1） 应付职工薪酬列示
                                                                                     单位：元
      项目          期初余额            本期增加                    本期减少                期末余额
一、短期薪酬            64,399,301.85   239,642,909.18          261,754,390.11      42,287,820.92
二、离职后福利-设定
提存计划
合计                65,235,249.17   255,534,294.85          277,527,483.90      43,242,060.12
（2） 短期薪酬列示
                                                                                     单位：元
      项目          期初余额            本期增加                    本期减少                期末余额
和补贴
    其中：医疗保险
费
       工伤保险            4,631.59       573,576.89              574,040.43              4,168.05
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费
        生育保险
费
育经费
合计               64,399,301.85   239,642,909.18          261,754,390.11      42,287,820.92
（3） 设定提存计划列示
                                                                                    单位：元
       项目        期初余额            本期增加                    本期减少                期末余额
合计                  835,947.32    15,891,385.67           15,773,093.79            954,239.20
其他说明：
                                                                                    单位：元
            项目                   期末余额                                     期初余额
增值税                                       7,644,211.05                           9,404,352.90
企业所得税                                    49,355,317.97                       47,622,555.50
城市维护建设税                                     410,132.66                             640,336.77
教育费附加及地方教育附加                                249,959.75                             457,350.66
代扣代缴个人所得税                                 1,199,544.08                           1,566,405.33
其他                                          454,927.69                             480,265.65
合计                                       59,314,093.20                       60,171,266.81
其他说明
                                                                                    单位：元
            项目                   期末余额                                     期初余额
其他说明
                                                                                    单位：元
            项目                   期末余额                                     期初余额
一年内到期的长期借款                              273,090,099.24                       80,558,703.58
一年内到期的应付债券                                1,949,255.47                           3,127,014.44
                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
一年内到期的租赁负债                           19,655,178.35                 18,551,424.03
合计                                   294,694,533.06                102,237,142.05
其他说明：
                                                                          单位：元
            项目                  期末余额                            期初余额
应付退货款                                10,296,084.48                 10,152,457.38
待转销项税                                  2,534,158.08                    2,932,470.35
合计                                   12,830,242.56                 13,084,927.73
短期应付债券的增减变动：
                                                                          单位：元
                                           按面
                                                      溢折
 债券         票面   发行   债券   发行   期初   本期    值计              本期          期末     是否
       面值                                             价摊
 名称         利率   日期   期限   金额   余额   发行    提利              偿还          余额     违约
                                                      销
                                            息
合计
其他说明：
（1） 长期借款分类
                                                                          单位：元
            项目                  期末余额                            期初余额
抵押借款                                 151,066,410.11                165,066,410.11
保证借款                                 110,857,400.00                178,167,400.00
信用借款                                 157,541,310.49                201,845,327.59
合计                                   419,465,120.60                545,079,137.70
长期借款分类的说明：
其他说明，包括利率区间：
（1） 应付债券
                                                                          单位：元
            项目                  期末余额                            期初余额
                                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
 可转换公司债券                                              626,159,797.47                       636,908,618.52
 合计                                                   626,159,797.47                       636,908,618.52
（2） 应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）
                                                                                                  单位：元
                                                                  按面
                                                                           溢折
   债券             票面利       发行日    债券      发行      期初      本期     值计              本期      期末      是否
          面值                                                               价摊
   名称              率         期     期限      金额      余额      发行     提利              偿还      余额      违约
                                                                           销
                                                                   息
                  第一年
                      为
                  第二年
                      为
                  第三年
   可转                 为     2023   2024/
   换公             1.2%、     年 04   4/4-
   司债             第四年       月 04   2029/
   券                  为     日      4/3
                  第五年
                      为
                  第六年
                      为
   合计                                      87,00   08,61          ,005.   ,554.   6,380   59,79
（3） 可转换公司债券的说明
人民币 69,498.70 万元，实际募集资金净额为人民币 686,958,340.04 元。其中债券部分分摊价值 597,667,537.61 元，
权益部分分摊价值 89,290,802.43 元。公司本次发行的可转换公司债券为 6 年期产品，票面利率第一年为 0.4%、第二年
为 0.6%、第三年为 1.2%、第四年为 1.8%、第五年为 2.5%、第六年为 3.0%。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
等相关规定和《水羊公司股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板上市募集说明书》的有关约定，本
次发行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期
日止（即 2023 年 10 月 11 日至 2029 年 4 月 3 日）。
（4） 划分为金融负债的其他金融工具说明
期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
                                                                                                  单位：元
 发行在外               期初                     本期增加                  本期减少                       期末
 的金融工        数量            账面价值      数量         账面价值         数量           账面价值        数量          账面价值
                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  具
其他金融工具划分为金融负债的依据说明
其他说明
                                                               单位：元
          项目                 期末余额                      期初余额
租赁付款额                           38,313,811.12             44,883,949.65
未确认融资费用                         -1,010,524.42             -1,448,449.88
合计                              37,303,286.70             43,435,499.77
其他说明
                                                               单位：元
          项目                 期末余额                      期初余额
（1） 按款项性质列示长期应付款
                                                               单位：元
          项目                 期末余额                      期初余额
其他说明：
（2） 专项应付款
                                                               单位：元
     项目        期初余额   本期增加          本期减少        期末余额          形成原因
其他说明：
（1） 长期应付职工薪酬表
                                                               单位：元
          项目                 期末余额                      期初余额
                                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 设定受益计划变动情况
设定受益计划义务现值：
                                                                                  单位：元
               项目                         本期发生额                         上期发生额
计划资产：
                                                                                  单位：元
               项目                         本期发生额                         上期发生额
设定受益计划净负债（净资产）
                                                                                  单位：元
               项目                         本期发生额                         上期发生额
设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：
设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明：
其他说明：
                                                                                  单位：元
          项目                       期末余额              期初余额                      形成原因
其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：
                                                                                  单位：元
     项目             期初余额             本期增加          本期减少         期末余额             形成原因
政府补助                2,936,128.08                   310,170.12   2,625,957.96   政府补助
合计                  2,936,128.08                   310,170.12   2,625,957.96
其他说明：
                                                                                  单位：元
               项目                           期末余额                         期初余额
其他说明：
                                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                                                    单位：元
                                               本次变动增减（+、-）
             期初余额                                                                                  期末余额
                          发行新股            送股        公积金转股             其他              小计
股份总数
其他说明：
   注：公司于 2023 年 4 月 4 日向不特定对象发行了 6,949,870.00 张可转债，每张面值 100 元，发行总额 69,498.70
万元，实际募集资金净额为人民币 68,695.83 万元。可转债发行结束之日（2023 年 4 月 11 日）起满六个月后的第一个
交易日（2023 年 10 月 11 日）起至可转债到期日（2029 年 4 月 3 日）止。2025 年度上半年可转债累计转换股份
（1） 期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
人民币 69,498.70 万元，实际募集资金净额为人民币 686,958,340.04 元。其中债券部分分摊价值 597,667,537.61 元，
权益部分分摊价值 89,290,802.43 元，导致其他权益工具增加 89,290,802.43 元。
（2） 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
                                                                                                    单位：元
 发行在外              期初                     本期增加                  本期减少                            期末
 的金融工
   具         数量          账面价值        数量        账面价值            数量       账面价值            数量          账面价值
可转换公       6,948,900   89,278,34                          225,548.0    2,897,822      6,723,352     86,380,51
司债券              .00        0.02                                  0          .05            .00          7.97
合计
                 .00        0.02                                  0          .05            .00          7.97
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
   可转债转股自可转债发行结束之日满 6 个月后的第一个交易日开始至债券到期日止，截至 2025 年 06 月 30 日公司可
转换债券累计转换股份 1,672,720.00 股减少 2,910,284.46 元。
其他说明：
                                                                                                    单位：元
      项目                  期初余额                 本期增加                   本期减少                   期末余额
资本溢价（股本溢
价）
其他资本公积                    21,587,052.58                                                         21,587,052.58
                                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
合计                         443,635,613.82   22,221,529.84        621,086.86         465,236,056.80
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
   注 1：公司于 2023 年 4 月 4 日向不特定对象发行了 6,949,870.00 张可转换公司债券（以下简称“可转债”），每
张面值 100 元，发行总额 69,498.70 万元，实际募集资金净额为人民币 68,695.83 万元。可转债转股期自发行结束之日
（2023 年 4 月 11 日）起满六个月后的第一个交易日（2023 年 10 月 11 日）起至可转债到期日（2029 年 4 月 3 日）止。
   注 2：公司 2025 年上半年收购部分少数股东股权，减少资本公积-股本溢价 621,086.86 元。
                                                                                          单位：元
        项目                 期初余额             本期增加              本期减少                   期末余额
股权激励                                        97,819,875.32                            97,819,875.32
合计                                          97,819,875.32                            97,819,875.32
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
   注：根据公司第三届董事会 2025 年第一次临时会议，通过《关于〈水羊集团股份有限公司回购公司股份方案〉的议
案》，截至 2025 年 6 月 30 日，公司回购股份 8,097,150 股,使得库存股增加 97,819,875.32 元。
                                                                                          单位：元
                                                本期发生额
                                     减：前期   减：前期
   项目        期初余额        本期所得        计入其他   计入其他                              税后归属        期末余额
                                                       减：所得     税后归属
                         税前发生        综合收益   综合收益                              于少数股
                                                       税费用      于母公司
                          额          当期转入   当期转入                                东
                                      损益    留存收益
一、不能
重分类进                 -                                                                            -
损益的其         60,660,68                                                                    60,660,68
他综合收              1.22                                                                         1.22
益
   权益
法下不能                 -                                                                            -
转损益的         60,660,68                                                                    60,660,68
其他综合              1.22                                                                         1.22
收益
二、将重
分类进损         12,420,61   8,571,507                              8,591,318             -   21,011,93
益的其他              9.17         .56                                    .12     19,810.56        7.29
综合收益
  外币
财务报表
折算差额
其他综合                 -   8,571,507                              8,591,318             -           -
收益合计         48,240,06         .56                                    .12     19,810.56   39,648,74
                                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：
                                                                              单位：元
     项目           期初余额             本期增加                   本期减少           期末余额
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
                                                                              单位：元
     项目           期初余额             本期增加                   本期减少           期末余额
法定盈余公积            29,502,808.46                                          29,502,808.46
合计                29,502,808.46                                          29,502,808.46
盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
                                                                              单位：元
          项目                        本期                              上期
调整前上期末未分配利润                          1,194,050,026.96                1,128,465,515.18
调整后期初未分配利润                           1,194,050,026.96                1,128,465,515.18
加：本期归属于母公司所有者的净利
润
减：提取法定盈余公积                                                                 5,657,781.42
  应付普通股股利                                                                38,712,219.58
期末未分配利润                              1,317,345,480.46                1,194,050,026.96
调整期初未分配利润明细：
                                                                              单位：元
                           本期发生额                                 上期发生额
     项目
                   收入               成本                     收入              成本
                                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
主营业务                  2,479,254,602.82      880,613,281.03      2,262,523,122.34         877,558,019.50
其他业务                     20,471,691.07          3,951,278.98       30,322,403.73           5,604,578.28
合计                    2,499,726,293.89      884,564,560.01      2,292,845,526.07         883,162,597.78
营业收入、营业成本的分解信息：
                                                                                               单位：元
                 分部 1                    分部 2                                              合计
合同分类
          营业收入        营业成本        营业收入      营业成本          营业收入      营业成本           营业收入        营业成本
业务类型
其中：
按经营地
区分类
 其中：
境内
            ,074.66       64.07                                                      ,074.66       64.07
境外
市场或客
户类型
 其中：
合同类型
 其中：
按商品转
让的时间
分类
 其中：
按合同期
限分类
 其中：
按销售渠
道分类
 其中：
自营
            ,971.03       81.68                                                      ,971.03       81.68
代销
经销
其他
合计
            ,293.89       60.01                                                      ,293.89       60.01
与履约义务相关的信息：
             履行履约义务         重要的支付条        公司承诺转让           是否为主要责        公司承担的预            公司提供的质
     项目
              的时间             款            商品的性质             任人          期将退还给客            量保证类型及
                                       水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                               户的款项      相关义务
其他说明
与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 0.00 元，其中，元预计将于年度确
认收入，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入。
合同中可变对价相关信息：
重大合同变更或重大交易价格调整
                                                           单位：元
          项目             会计处理方法                对收入的影响金额
其他说明
                                                           单位：元
          项目             本期发生额                   上期发生额
城市维护建设税                        2,671,638.01               899,215.93
教育费附加                          1,883,534.78               641,711.51
房产税                            2,920,642.64             2,873,633.36
土地使用税                             499,847.53              401,857.02
印花税                               800,266.36              800,266.36
其他                                233,577.91              143,494.64
合计                             9,009,507.23             5,760,178.82
其他说明：
                                                           单位：元
          项目             本期发生额                   上期发生额
职工薪酬                          62,318,410.73           45,343,832.24
折旧与摊销                         17,611,826.26           16,275,097.70
办公费                            7,260,667.56            7,310,598.50
咨询服务费                         15,846,515.75           14,292,679.67
房租物业费                          9,299,672.82            9,802,338.61
装修费                              201,893.01            1,058,903.59
其他                            18,000,290.86           13,517,626.98
合计                           130,539,276.99           107,601,077.29
其他说明
                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                       单位：元
          项目          本期发生额                  上期发生额
平台推广服务费                 1,018,311,656.45          862,355,836.17
职工薪酬                      150,340,760.86          149,052,665.04
快递费                        12,010,660.75           28,052,774.19
差旅费                         5,119,197.50            7,029,212.94
包装费                         6,875,435.10            8,564,001.50
房租物业费                       9,956,666.68            3,841,894.12
其他                         20,693,308.43           15,027,632.03
合计                      1,223,307,685.77        1,073,924,015.99
其他说明：
                                                       单位：元
          项目          本期发生额                  上期发生额
职工薪酬                      31,433,195.08           23,223,934.38
直接研发投入                     3,978,555.72            4,305,565.42
折旧与摊销                      2,639,278.86            2,281,581.48
其他费用                       5,662,847.12            2,025,313.24
合计                        43,713,876.78           31,836,394.52
其他说明
                                                       单位：元
          项目          本期发生额                  上期发生额
利息支出                      30,293,624.59           25,543,026.40
减：利息收入                     2,151,500.93              740,237.45
汇兑损失                       5,270,234.61            2,157,933.17
手续费及其他                     6,249,472.59            4,723,170.73
合计                        39,661,830.86           31,683,892.85
其他说明
                                                       单位：元
       产生其他收益的来源      本期发生额                  上期发生额
项资金
进项税加计抵减                       761,587.86              755,374.12
重点群体税收优惠政策                    388,750.00
个税返还                          277,970.28              400,399.89
                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
长沙市智能制造专项项目资金              261,633.72              203,869.68
科药联合基金项目科研经费                50,000.00
技术改造项目                      48,536.40               48,536.40
扩岗补助                         1,500.00               31,500.00
其他                                                  95,407.90
留工补助                                               294,500.00
稳岗补贴                                               109,557.01
技术改造普惠政策                                            30,000.00
                                                    单位：元
          项目       本期发生额                  上期发生额
其他说明
                                                    单位：元
  产生公允价值变动收益的来源    本期发生额                  上期发生额
交易性金融资产                                        -1,017,383.00
交易性金融负债                                        25,691,160.93
合计                                             24,673,777.93
其他说明：
                                                    单位：元
          项目       本期发生额                  上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益             852,485.62             -345,935.72
交易性金融资产在持有期间的投资收
益
理财产品收益                     690,354.78            2,208,766.69
远期外汇合约收益                                       -44,395,000.00
合计                      2,009,250.40           -42,532,169.03
其他说明
                                                    单位：元
          项目       本期发生额                  上期发生额
应收账款坏账损失               -4,498,285.15             1,224,325.59
其他应收款坏账损失                  290,889.22            1,353,894.13
                                             水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
合计                                  -4,207,395.93                   2,578,219.72
其他说明
                                                                       单位：元
             项目              本期发生额                            上期发生额
一、存货跌价损失及合同履约成本减
                                    -23,642,933.32                -14,384,067.33
值损失
二、长期股权投资减值损失                        -3,856,568.16
合计                                  -27,499,501.48                -14,384,067.33
其他说明：
                                                                       单位：元
       资产处置收益的来源             本期发生额                            上期发生额
未划分为持有待售的固定资产处置损
失
                                                                       单位：元
                                                             计入当期非经常性损益的金
        项目         本期发生额                 上期发生额
                                                                  额
政府补助                                             21,425.83
其他                   1,256,072.23               533,626.66          1,256,072.23
合计                   1,256,072.23               555,052.49          1,256,072.23
其他说明：
                                                                       单位：元
                                                             计入当期非经常性损益的金
        项目         本期发生额                 上期发生额
                                                                  额
对外捐赠                                          2,000,000.00
其他                     282,692.23             1,189,587.08            282,692.23
合计                     282,692.23             3,189,587.08            282,692.23
其他说明：
                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（1） 所得税费用表
                                                           单位：元
          项目              本期发生额                   上期发生额
当期所得税费用                       23,953,332.82           23,133,138.66
递延所得税费用                       -4,506,049.08           -3,841,322.20
合计                            19,447,283.74           19,291,816.46
（2） 会计利润与所得税费用调整过程
                                                           单位：元
                 项目                           本期发生额
利润总额                                                  143,032,490.38
按法定/适用税率计算的所得税费用                                      35,758,122.59
子公司适用不同税率的影响                                          -9,433,524.81
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响                               -3,882,550.95
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣
亏损的影响
加计扣除                                                  -3,923,286.39
其他                                                       286,158.34
所得税费用                                                 19,447,283.74
其他说明：
详见附注 57、其他综合收益
（1） 与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
                                                           单位：元
          项目              本期发生额                   上期发生额
政府补助                           2,169,638.02             4,139,966.96
利息收入                           2,151,500.93               740,237.45
资金往来款及营业外收入                    2,999,731.65             1,551,041.76
合计                             7,320,870.60             6,431,246.17
收到的其他与经营活动有关的现金说明：
支付的其他与经营活动有关的现金
                                                           单位：元
                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
          项目         本期发生额                 上期发生额
管理、销售及研发费用中列支           895,138,611.45          892,458,829.33
资金往来款                    28,492,002.20            4,559,875.02
营业外支出中列支                    282,692.23            3,189,587.08
银行手续费                     6,249,472.59            4,723,170.73
合计                      930,162,778.47          904,931,462.16
支付的其他与经营活动有关的现金说明：
（2） 与投资活动有关的现金
收到的其他与投资活动有关的现金
                                                     单位：元
          项目         本期发生额                 上期发生额
远期外汇合约保证金                                       36,295,164.45
合计                                              36,295,164.45
收到的重要的与投资活动有关的现金
                                                     单位：元
          项目         本期发生额                 上期发生额
本期收回的理财                 209,654,307.57          370,200,000.00
合计                      209,654,307.57          370,200,000.00
收到的其他与投资活动有关的现金说明：
支付的其他与投资活动有关的现金
                                                     单位：元
          项目         本期发生额                 上期发生额
远期外汇合约损失                                        44,740,935.72
合计                                              44,740,935.72
支付的重要的与投资活动有关的现金
                                                     单位：元
          项目         本期发生额                 上期发生额
理财支付的现金                 179,378,000.00          307,308,500.00
购建长期资产支付的现金              39,156,759.59          131,812,760.89
新增股权投资支付的现金              29,450,203.69
合计                      247,984,963.28          439,121,260.89
支付的其他与投资活动有关的现金说明：
（3） 与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
                                                     单位：元
          项目         本期发生额                 上期发生额
收到的其他与筹资活动有关的现金说明：
                                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
支付的其他与筹资活动有关的现金
                                                                                               单位：元
               项目                            本期发生额                              上期发生额
租赁负债                                                   9,968,370.32                         7,385,901.05
回购限制性股票                                               97,819,875.32
购买少数股东股权                                                 958,335.71
合计                                                   108,746,581.35                         7,385,901.05
支付的其他与筹资活动有关的现金说明：
筹资活动产生的各项负债变动情况
?适用 □不适用
                                                                                               单位：元
                                       本期增加                           本期减少
     项目         期初余额                                                                         期末余额
                               现金变动          非现金变动           现金变动          非现金变动
长期借款（含
一年内到期的                                       1,198,902.48                    678,650.38
非流动负债）
短期借款                                           138,663.17                  5,203,857.28
租赁负债（含
一年内到期的                                       5,487,014.00   9,968,370.32     547,102.44
非流动负债）
合计                                           6,824,579.65                  6,429,610.10
（4） 以净额列报现金流量的说明
          项目                   相关事实情况                 采用净额列报的依据                       财务影响
（5） 不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务
影响
（1） 现金流量表补充资料
                                                                                               单位：元
           补充资料                               本期金额                               上期金额
量：
 净利润                                                 123,585,206.64                       109,258,924.06
 加：资产减值准备                                             31,706,897.41                       11,805,847.61
   固定资产折旧、油气资产折
耗、生产性生物资产折旧
                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
      使用权资产折旧                 9,421,769.57            5,790,231.70
      无形资产摊销                  4,746,853.48            1,864,722.47
      长期待摊费用摊销                4,701,535.06            3,489,361.96
    处置固定资产、无形资产和其
他长期资产的损失（收益以“－”号                -37,222.88                    0.00
填列）
   固定资产报废损失（收益以
“－”号填列）
   公允价值变动损失（收益以
                                                    -24,673,777.93
“－”号填列）
      财务费用（收益以“－”号填
列）
      投资损失（收益以“－”号填
                            -2,009,250.40            42,532,169.03
列）
   递延所得税资产减少（增加以
                            -5,544,374.91            -6,646,949.30
“－”号填列）
   递延所得税负债增加（减少以
“－”号填列）
      存货的减少（增加以“－”号
填列）
   经营性应收项目的减少（增加
                            -9,691,012.67          -114,111,517.47
以“－”号填列）
   经营性应付项目的增加（减少
                            -64,527,871.02          -39,260,455.47
以“－”号填列）
      其他                    -4,813,843.98           -23,573,833.92
      经营活动产生的现金流量净额         166,359,623.51          -61,850,822.06
活动：
  债务转为资本
  一年内到期的可转换公司债券
  融资租入固定资产
  现金的期末余额                   434,957,616.64          334,971,056.00
  减：现金的期初余额                 434,298,340.03          471,708,292.79
  加：现金等价物的期末余额
  减：现金等价物的期初余额
  现金及现金等价物净增加额                  659,276.61         -136,737,236.79
（2） 本期支付的取得子公司的现金净额
                                                         单位：元
                                             金额
本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物                               5,005,407.55
其中：
Hawkins & Brimble Limited                             5,005,407.55
减：购买日子公司持有的现金及现金等价物                                       5,659.72
                                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
其中：
Hawkins & Brimble Limited                                                          5,659.72
其中：
取得子公司支付的现金净额                                                                   4,999,747.83
其他说明：
（3） 本期收到的处置子公司的现金净额
                                                                                  单位：元
                                                                  金额
其中：
其中：
其中：
其他说明：
（4） 现金和现金等价物的构成
                                                                                  单位：元
               项目                      期末余额                            期初余额
一、现金                                         434,957,616.64                  434,298,340.03
其中：库存现金                                          28,396.95                       13,735.11
      可随时用于支付的银行存款                           414,033,618.40                  414,907,941.58
      可随时用于支付的其他货币资
金
三、期末现金及现金等价物余额                               434,957,616.64                  434,298,340.03
（5） 使用范围受限但仍属于现金及现金等价物列示的情况
                                                                                  单位：元
                                                                      仍属于现金及现金等价物的
          项目                本期金额                   上期金额
                                                                           理由
（6） 不属于现金及现金等价物的货币资金
                                                                                  单位：元
                                                                      不属于现金及现金等价物的
          项目                本期金额                   上期金额
                                                                           理由
其他货币资金                       42,024,143.68            42,662,857.17   使用受限
合计                           42,024,143.68            42,662,857.17
其他说明：
                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（7） 其他重大活动说明
说明对上年年末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
（1） 外币货币性项目
                                                                  单位：元
          项目      期末外币余额                     折算汇率       期末折算人民币余额
货币资金                                                         284,436,636.18
其中：美元               35,444,709.23   7.1586                   253,734,495.49
     欧元              2,304,250.94   8.4024                   19,361,238.10
     港币              2,980,590.47   0.9120                     2,718,149.48
英镑                     646,536.53   9.8300                     6,355,454.09
日元                  35,941,387.25   0.0496                     1,782,333.39
新台币                     50,079.00   0.2468                        12,359.50
韩元                   1,069,219.00   0.0053                         5,624.09
加拿大元                    89,190.03   5.2358                       466,981.16
澳元                           0.02   4.6817                             0.09
新加坡元                         0.14   5.6179                             0.79
应收账款                                                         92,557,444.75
其中：美元                7,346,604.32   7.1586                   52,591,401.69
     欧元              4,710,160.56   8.4024                   39,576,653.12
     港币
英镑                      39,612.40   9.8300                       389,389.94
长期借款
其中：美元
     欧元
     港币
其他应收款                                                        22,231,046.70
其中：欧元                1,898,223.25   8.4024                   15,949,631.03
美元                     745,257.56   7.1586                    5,335,000.77
日元                   6,027,840.00   0.0496                      298,920.59
港币                     484,597.00   0.9120                      441,928.23
英镑                      20,912.11   9.8300                      205,566.08
应付账款                                                         77,553,355.84
其中：欧元                3,948,967.55   8.4024                   33,180,804.97
港币                      28,342.32   0.9120                       25,846.78
美元                   2,672,568.83   7.1586                   19,131,851.23
英镑                     167,051.88   9.8300                    1,642,119.94
加拿大元                   376,549.15   5.2358                    1,971,536.04
韩元                  73,035,422.00   0.0053                      384,166.32
新加坡元                 3,776,683.56   5.6179                   21,217,030.57
                                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
瑞士法郎
其他应付款                                                              12,833,167.64
其中：美元                       1,046,905.74   7.1586                   7,494,379.43
韩元                            990,000.00   0.0053                       5,207.40
欧元                            250,457.52   8.4024                   2,104,444.24
日元                            132,086.00   0.0496                       6,550.14
港币                            356,048.31   0.9120                     324,698.26
英镑                            294,800.42   9.8300                   2,897,888.17
其他说明：
（2） 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及
选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。
?适用 □不适用
  本公司之境外子公司 EviDenS de Beauté 主要经营地为法国，记账本位币为欧元。本公司之境外子公司 RV
Skincare Holdings,Inc.主要经营地为美国，记账本位币为美元。本公司之境外子公司 Hawkins ＆ Brimble Limited
主要经营地为英国，记账本位币为英镑。公司之境外子公司香港御家韩美科技有限公司、香港水羊贸易有限公司、香港
水羊化妆品有限公司等主要经营地为香港，记账本位币为美元。境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确
定记账本位币。
（1） 本公司作为承租方
?适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
□适用 ?不适用
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
□适用 ?不适用
涉及售后租回交易的情况
                                                                       单位：元
                    项目                                       金额
租赁负债的利息费用                                                               658,430.91
计入当期损益的短期租赁费用                                                           305,371.06
计入当期损益的低价值资产租赁费用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
转租使用权资产取得的收入
与租赁相关的总现金流出                                                          10,273,741.38
售后租回交易产生的相关损益
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 本公司作为出租方
作为出租人的经营租赁
?适用 □不适用
                                                         单位：元
                                            其中：未计入租赁收款额的可变租赁
           项目         租赁收入
                                                付款额相关的收入
英狄士检测技术（长沙）有限公司                327,600.00
湖南拙燕品服电子商务有限公司                 702,363.36
湖南汀汀公益基金会                          484.38
湖南水羊投资有限公司                       4,449.83
湖南水羊新媒体有限公司                  1,300,338.59
湖南拙燕仓物流有限公司                  2,202,091.92
合计                           4,537,328.08
作为出租人的融资租赁
□适用 ?不适用
未来五年每年未折现租赁收款额
□适用 ?不适用
未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表
（3） 作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益
□适用 ?不适用
八、研发支出
                                                         单位：元
           项目         本期发生额                      上期发生额
人工                        31,433,195.08              23,223,934.38
直接投入                       3,978,555.72               4,305,565.42
折旧与摊销                      2,639,278.86               2,281,581.48
其他                         5,662,847.12               2,025,313.24
合计                        43,713,876.78              31,836,394.52
其中：费用化研发支出                43,713,876.78              31,836,394.52
                                                         单位：元
                                                          水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                本期增加金额                       本期减少金额
  项目       期初余额       内部开发                            确认为无    转入当期                     期末余额
                                    其他
                       支出                             形资产      损益
合计
重要的资本化研发项目
                                                预计经济利益产       开始资本化的时          开始资本化的具
     项目             研发进度          预计完成时间
                                                  生方式            点               体依据
开发支出减值准备
                                                                                       单位：元
     项目             期初余额            本期增加           本期减少          期末余额           减值测试情况
                                                              资本化或费用化的判断标准和具体依
           项目名称                          预期产生经济利益的方式
                                                                      据
其他说明：
九、合并范围的变更
（1） 本期发生的非同一控制下企业合并
                                                                                       单位：元
                                                                 购买日至       购买日至       购买日至
被购买方      股权取得      股权取得       股权取得      股权取得             购买日的   期末被购       期末被购       期末被购
                                                 购买日
 名称        时点        成本         比例        方式              确定依据   买方的收       买方的净       买方的现
                                                                  入          利润         金流
Hawkins
&                   5,005,40                                     263,961.              649,401.
Brimble                 7.55                                           35                    06
          日                                     日                                 40
Limited
其他说明：
  本公司于 2020 年 6 月取得 Hawkins＆Brimble Limited 公司 22.88%股权，并于 2025 年 5 月取得 Hawkins＆Brimble
Limited 剩余 77.12%股权，截止目前，本公司及子公司合计持有 Hawkins＆Brimble Limited100%的股权。
（2） 合并成本及商誉
                                                                                       单位：元
                    合并成本
--现金                                                                              5,005,407.55
--非现金资产的公允价值
                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
--发行或承担的债务的公允价值
--发行的权益性证券的公允价值
--或有对价的公允价值
--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值                                      1,474,076.57
--其他
合并成本合计                                                     6,479,484.12
减：取得的可辨认净资产公允价值份额                                         -2,230,853.65
商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金
额
合并成本公允价值的确定方法：
或有对价及其变动的说明
大额商誉形成的主要原因：
其他说明：
（3） 被购买方于购买日可辨认资产、负债
                                                               单位：元
                              Hawkins & Brimble Limited
                        购买日公允价值                      购买日账面价值
资产：                           7,370,455.68                 6,504,032.73
货币资金                               5,659.72                     5,659.72
应收款项                          4,566,502.79                 4,566,502.79
存货                            1,995,850.01                 1,702,992.65
固定资产                              81,983.92                    81,983.92
无形资产                            619,999.01                     46,433.42
预付款项                              66,301.85                    66,301.85
其他应收款                              8,930.80                     8,930.80
其他流动资产                            25,227.58                    25,227.58
负债：                           9,601,309.33                 9,384,703.61
借款
应付款项                            997,451.40                   997,451.40
递延所得税负债
短期借款                          2,958,214.78                 2,958,214.78
应付职工薪酬                           14,233.94                    14,233.94
应交税费                              7,826.23                     7,826.23
其他应付款                         5,406,977.26                 5,406,977.26
递延所得税负债                         216,605.72
净资产                          -2,230,853.65                -2,880,670.88
减：少数股东权益
取得的净资产                       -2,230,853.65                -2,880,670.88
                                       水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
可辨认资产、负债公允价值的确定方法：
  上述可辨认资产，存在活跃市场的，根据活跃市场中的报价确定其公允价值；不存在活跃市场，但同类或类似资产
存在活跃市场的，参照同类或类似资产的市场价格确定其公允价值；对同类或类似资产也不存在活跃市场的，则采用估
值技术确定其公允价值。
企业合并中承担的被购买方的或有负债：
其他说明：
（4） 购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易
□是 ?否
（5） 购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明
本公司不存在购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的事项。
（6） 其他说明
（1） 本期发生的同一控制下企业合并
                                                          单位：元
                                     合并当期   合并当期
                 构成同一
         企业合并                        期初至合   期初至合   比较期间   比较期间
 被合并方            控制下企         合并日的
         中取得的           合并日          并日被合   并日被合   被合并方   被合并方
  名称             业合并的         确定依据
         权益比例                        并方的收   并方的净    的收入   的净利润
                  依据
                                      入      利润
其他说明：
（2） 合并成本
                                                          单位：元
                合并成本
--现金
--非现金资产的账面价值
--发行或承担的债务的账面价值
--发行的权益性证券的面值
--或有对价
                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
或有对价及其变动的说明：
其他说明：
（3） 合并日被合并方资产、负债的账面价值
                                                     单位：元
                         合并日                  上期期末
资产：
货币资金
应收款项
存货
固定资产
无形资产
负债：
借款
应付款项
净资产
减：少数股东权益
取得的净资产
企业合并中承担的被合并方的或有负债：
其他说明：
交易基本信息、交易构成反向购买的依据、上市公司保留的资产、负债是否构成业务及其依据、合并成本的确定、按照
权益性交易处理时调整权益的金额及其计算：
本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项
□是 ?否
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□是 ?否
                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
十、在其他主体中的权益
（1） 企业集团的构成
                                                                 单位：元
                                                    持股比例
子公司名称   注册资本         主要经营地    注册地    业务性质                       取得方式
                                               直接          间接
湖南御泥坊
化妆品有限                湖南省             商业        100.00%          新设
               .00           市
公司
湖南水羊电
子商务有限                湖南省             商业        100.00%          新设
公司
湖南御家韩
美贸易有限                湖南省             商业        100.00%          新设
公司
湖南御家网
络科技有限                湖南省             商业        100.00%          新设
公司
湖南家美化
妆品有限公                湖南省             商业        100.00%          新设
司
湖南御家韩
美科技有限                湖南省             商业        100.00%          新设
公司
水羊化妆品
制造有限公                湖南省             制造业       100.00%          新设
               .00           市
司
湖南御美化
妆品有限公                湖南省             商业        100.00%          新设
司
湖南水羊科   2,000,000.           湖南省长沙
                     湖南省             技术服务      100.00%          新设
技有限公司           00           市
上海水羊管
理咨询有限                上海市     上海市     商业        100.00%          新设
               .00
公司
上海惟尔尔
化妆品有限                上海市     上海市     商业        100.00%          新设
公司
香港御家国
际科技有限                香港      香港      投资        100.00%          新设
           .52 港币
公司
                                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
上海水羊网
络科技有限                     上海市        上海市      商业              100.00%          新设
                    .00
公司
长沙御合管
                                     湖南省长沙
理咨询有限        500,000.00   湖南省                 商业              100.00%          新设
                                     市
公司
长沙水羊信
息科技有限                     湖南省                 商业              100.00%          新设
                    .00              市
公司
在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：
持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：
对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：
确定公司是代理人还是委托人的依据：
其他说明：
（2） 重要的非全资子公司
                                                                                  单位：元
                                      本期归属于少数股东         本期向少数股东宣告          期末少数股东权益余
   子公司名称             少数股东持股比例
                                         的损益              分派的股利                额
子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：
其他说明：
（3） 重要非全资子公司的主要财务信息
                                                                                  单位：元
                           期末余额                                     期初余额
 子公
 司名             非流                   非流                  非流                  非流
        流动                资产    流动           负债    流动             资产    流动          负债
 称              动资                   动负                  动资                  动负
        资产                合计    负债           合计    资产             合计    负债          合计
                 产                    债                  产                    债
                                                                                  单位：元
                           本期发生额                                    上期发生额
 子公司名
   称                              综合收益     经营活动                         综合收益      经营活动
         营业收入             净利润                      营业收入         净利润
                                   总额      现金流量                          总额       现金流量
其他说明：
本公司无重要的非全资子公司。
                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（4） 使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制
（5） 向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持
其他说明：
（1） 在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明
易后，公司持有 RV Skincare Holdings,Inc.99.18%的股权。
（2） 交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响
                                                                              单位：元
                                                RV Skincare Holdings,Inc.
购买成本/处置对价                                                                    958,335.71
--现金                                                                         958,335.71
--非现金资产的公允价值
购买成本/处置对价合计                                                                  958,335.71
减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资产份额                                                     337,248.85
差额                                                                           621,086.86
其中：调整资本公积                                                                    621,086.86
     调整盈余公积
     调整未分配利润
其他说明
（1） 重要的合营企业或联营企业
                                                    持股比例                    对合营企业或
 合营企业或联                                                                     联营企业投资
              主要经营地         注册地        业务性质
  营企业名称                                        直接             间接            的会计处理方
                                                                              法
在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：
本公司无重要合营企业或联营企业。
                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
持有 20%以下表决权但具有重大影响，或者持有 20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：
（2） 重要合营企业的主要财务信息
                                                       单位：元
                        期末余额/本期发生额           期初余额/上期发生额
流动资产
其中：现金和现金等价物
非流动资产
资产合计
流动负债
非流动负债
负债合计
少数股东权益
归属于母公司股东权益
按持股比例计算的净资产份额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对合营企业权益投资的账面价值
存在公开报价的合营企业权益投资的
公允价值
营业收入
财务费用
所得税费用
净利润
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额
本年度收到的来自合营企业的股利
其他说明
（3） 重要联营企业的主要财务信息
                                                       单位：元
                        期末余额/本期发生额           期初余额/上期发生额
流动资产
非流动资产
                                   水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
资产合计
流动负债
非流动负债
负债合计
少数股东权益
归属于母公司股东权益
按持股比例计算的净资产份额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对联营企业权益投资的账面价值
存在公开报价的联营企业权益投资的
公允价值
营业收入
净利润
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额
本年度收到的来自联营企业的股利
其他说明
（4） 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
                                                      单位：元
                   期末余额/本期发生额              期初余额/上期发生额
合营企业：
下列各项按持股比例计算的合计数
联营企业：
投资账面价值合计                   23,734,601.85          28,484,608.46
下列各项按持股比例计算的合计数
--净利润                         572,627.69             158,048.41
--综合收益总额                      572,627.69             158,048.41
其他说明
（5） 合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明
                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（6） 合营企业或联营企业发生的超额亏损
                                                       单位：元
                               本期未确认的损失（或本期
 合营企业或联营企业名称    累积未确认前期累计的损失                    本期末累积未确认的损失
                                  分享的净利润）
其他说明
（7） 与合营企业投资相关的未确认承诺
（8） 与合营企业或联营企业投资相关的或有负债
                                              持股比例/享有的份额
 共同经营名称     主要经营地     注册地       业务性质
                                           直接         间接
在共同经营中的持股比例或享有的份额不同于表决权比例的说明：
共同经营为单独主体的，分类为共同经营的依据：
其他说明
报告期内无共同经营的情况。
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
报告期内无未纳入合并财务报表范围的结构化主体的情况。
十一、政府补助
□适用 ?不适用
未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用 ?不适用
                                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
?适用 □不适用
                                                                                      单位：元
                                    本期计入营
                        本期新增补                  本期转入其           本期其他变                 与资产/收
 会计科目      期初余额                     业外收入金                              期末余额
                         助金额                   他收益金额             动                    益相关
                                      额
智能制造专      2,334,541.                                                  2,072,908.
项资金                88                                                          16
技术改造项
目
?适用 □不适用
                                                                                      单位：元
        会计科目                               本期发生额                        上期发生额
项资金
重点群体税收优惠政策                                           388,750.00
长沙市智能制造专项项目资金                                        261,633.72                      203,869.68
科药联合基金项目科研经费                                          50,000.00
技术改造项目                                                48,536.40                       48,536.40
扩岗补助                                                   1,500.00                       31,500.00
留工补助                                                                                 294,500.00
稳岗补贴                                                                                 109,557.01
技术改造普惠政策                                                                              30,000.00
其他说明
十二、与金融工具相关的风险
  本公司的金融资产主要包括货币资金、应收账款、其他应收款等。本公司的金融负债主要包括短期借款、应付账款、
其他应付款等。
  本公司的金融工具导致的主要风险主要包括信用风险、流动风险及市场风险。
  （一）金融工具分类
                                                       期末余额
   金融资产项目           以摊余成本计量的 以公允价值计量且其变动 以公允价值计量且其变动计
                                                                                      合计
                        金融资产             计入当期损益的金融资产 入其他综合收益的金融资产
货币资金                    476,981,760.32                                              476,981,760.32
交易性金融资产                                       97,898,523.43                          97,898,523.43
                                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                 期末余额
   金融资产项目     以摊余成本计量的 以公允价值计量且其变动 以公允价值计量且其变动计
                                                                                       合计
                金融资产             计入当期损益的金融资产 入其他综合收益的金融资产
应收票据
应收账款            398,559,256.10                                                      398,559,256.10
其他应收款            61,861,352.97                                                       61,861,352.97
其他权益工具投资                                                           60,228,502.80     60,228,502.80
  续上表：
                                                 期初余额
   金融资产项目     以摊余成本计量的 以公允价值计量且其变动 以公允价值计量且其变动计
                                                                                       合计
                金融资产             计入当期损益的金融资产 入其他综合收益的金融资产
货币资金            476,961,197.20                                                      476,961,197.20
交易性金融资产                             128,174,831.00                                  128,174,831.00
应收票据              4,856,308.92                                                         4,856,308.92
应收账款            347,378,281.70                                                      347,378,281.70
其他应收款            47,424,094.30                                                       47,424,094.30
其他权益工具投资                                                        60,228,502.80        60,228,502.80
其他流动资产          2,441,770.18                                                           2,441,770.18
                                                     期末余额
   金融负债项目       以公允价值计量且其变动计入当期损                      以摊余成本计量的金
                                                                                     合计
                     益的金融负债                              融负债
短期借款                                                        283,751,461.90          283,751,461.90
应付票据                                                           8,836,399.61           8,836,399.61
应付账款                                                        102,215,016.13          102,215,016.13
其他应付款                                                       114,749,078.67          114,749,078.67
一年内到期的非流动负债                                                 294,694,533.06          294,694,533.06
长期借款                                                        419,465,120.60          419,465,120.60
应付债券                                                        626,159,797.47          626,159,797.47
租赁负债                                                         37,303,286.70           37,303,286.70
  续上表：
                                                     期初余额
   金融负债项目     以公允价值计量且其变动计入当期损益
                                                 以摊余成本计量的金融负债                       合计
                          的金融负债
短期借款                                                        352,934,871.90         352,934,871.90
应付票据                                                         11,999,636.20          11,999,636.20
应付账款                                                        126,356,406.25         126,356,406.25
                                                                    水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                  期初余额
   金融负债项目            以公允价值计量且其变动计入当期损益
                                                              以摊余成本计量的金融负债                          合计
                                   的金融负债
其他应付款                                                                     137,767,335.31           137,767,335.31
一年内到期的非流动负债                                                               102,237,142.05           102,237,142.05
长期借款                                                                      545,079,137.70           545,079,137.70
应付债券                                                                      636,908,618.52           636,908,618.52
租赁负债                                                                       43,435,499.77            43,435,499.77
  （二）信用风险
  本公司仅与经认可的、信誉良好的第三方进行交易。按照本公司的政策，需对所有要求采用信用方式进行交易的客
户进行信用审核。另外，本公司对应收账款余额进行持续监控，以确保本公司不致面临重大坏账风险。
  本公司其他金融资产包括货币资金、交易性金融资产、其他应收款，这些金融资产的信用风险源自交易对手违约，
最大风险敞口等于这些工具的账面金额。
  由于本公司仅与经认可的且信誉良好的第三方进行交易，所以无需担保物。信用风险集中按照客户/交易对手、地理
区域和行业进行管理。本公司对应收账款余额未持有任何担保物或其他信用增级。
  （三）流动风险
  本公司建立了较为完善的资金管理制度，对月度资金使用计划的编制、审批、执行、分析等进行了规定，通过上述
现金流出预测，结合预期现金流入的情况，以考虑是否使用开户银行给予的授信额度，以确保公司维护充裕的现金储备，
以规避在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险，以满足长短期的流动资金需求。
  金融负债按未折现的合同现金流量所作的到期期限分析：
                                                         期末余额
  项目
短期借款     80,456,608.09        72,011,623.28      135,083,454.69                                     287,551,686.06
应付票据        3,704,808.36       5,131,591.25                                                           8,836,399.61
应付账款     42,271,712.15        57,441,853.04        1,722,198.94       779,252.00                    102,215,016.13
其他应付款    17,189,350.40        55,819,895.80       19,540,766.34     22,199,066.13                   114,749,078.67
一年内到期的
非流动负债
长期借款                                                               436,025,692.21                   436,025,692.21
应付债券                                                               727,777,569.28                   727,777,569.28
租赁负债                                                                33,349,822.15   7,440,325.20     40,790,147.35
  续上表：
                                                             期初余额
   项目
短期借款          672,101.59 156,263,422.37 200,823,725.00                                              357,759,248.96
应付票据         1,671,561.57   10,328,074.63                                                            11,999,636.20
应付账款        54,076,444.14   67,701,796.09     4,578,166.02                                          126,356,406.25
                                                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                 期初余额
      项目
其他应付款            53,568,988.00   44,144,614.04   21,982,337.12    18,071,396.15                       137,767,335.31
一年内到期的非流
动负债
长期借款                                                             566,724,280.61                       566,724,280.61
应付债券                                                              59,066,404.38694,890,000.00         753,956,404.38
租赁负债                                                              37,008,304.59   7,875,645.05         44,883,949.64
  （四）市场风险
  市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主要包括利率风
险、外汇风险等。
  本公司期末无以浮动利率计息的长期负债，利率波动对公司净利润不产生重大影响。
  本公司面临的外汇变动风险主要与本公司的经营活动（当收支以不同于本公司记账本位币的外币结算时）有关。
  本公司面临交易性的汇率风险。此类风险由于经营单位以其记账本位币以外的货币进行的销售或采购所致。
  下表为汇率风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，美元、英镑、欧元等汇率发生合理、可能的变动
时，将对净利润和股东权益产生的影响。
           项 目                                                                                      股东权益增加/（减
                                         汇率增加/(减少)                           净利润增加/(减少)
                                                                                                       少）
人民币对英镑贬值                                         5%                                    92,391.63            92,391.63
人民币对英镑升值                                         -5%                                   -92,391.63          -92,391.63
人民币对新台币贬值                                        5%                                       494.38              494.38
人民币对新台币升值                                        -5%                                     -494.38              -494.38
人民币对新加坡元贬值                                       5%                                  -885,810.99         -885,810.99
人民币对新加坡元升值                                       -5%                                  885,810.99           885,810.99
人民币对日元贬值                                         5%                                    79,596.42            79,596.42
人民币对日元升值                                         -5%                                   -79,596.42          -79,596.42
人民币对欧元贬值                                         5%                                 1,504,288.82        1,504,288.82
人民币对欧元升值                                         -5%                                -1,504,288.82      -1,504,288.82
人民币对美元贬值                                         5%                                11,690,138.34       11,690,138.34
人民币对美元升值                                         -5%                               -11,690,138.34     -11,690,138.34
人民币对加拿大元贬值                                       5%                                    -62,815.15          -62,815.15
人民币对加拿大元升值                                       -5%                                   62,815.15            62,815.15
人民币对韩元贬值                                         5%                                    -16,020.19          -16,020.19
人民币对韩元升值                                         -5%                                   16,020.19            16,020.19
人民币对港币贬值                                         5%                                   117,329.00           117,329.00
人民币对港币升值                                         -5%                                 -117,329.00         -117,329.00
                                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
  续上表：
       项   目
                    汇率增加/(减少)           净利润增加/(减少)                            股东权益增加/（减少）
人民币对英镑贬值               5%                        70,336.54                              70,336.54
人民币对英镑升值               -5%                       -70,336.54                            -70,336.54
人民币对新台币贬值              5%                         6,359.00                               6,359.00
人民币对新台币升值              -5%                        -6,359.00                             -6,359.00
人民币对新加坡元贬值             5%                      -229,946.80                            -229,946.80
人民币对新加坡元升值             -5%                      229,946.80                             229,946.80
人民币对瑞士法郎贬值             5%                         -5,094.78                             -5,094.78
人民币对瑞士法郎升值             -5%                        5,094.78                               5,094.78
人民币对日元贬值               5%                        25,698.94                              25,698.94
人民币对日元升值               -5%                       -25,698.94                            -25,698.94
人民币对欧元贬值               5%                      2,381,036.59                          2,381,036.59
人民币对欧元升值               -5%                    -2,381,036.59                         -2,381,036.59
人民币对美元贬值               5%                      1,842,473.27                          1,842,473.27
人民币对美元升值               -5%                    -1,842,473.27                         -1,842,473.27
人民币对加拿大元贬值             5%                        -52,036.08                            -52,036.08
人民币对加拿大元升值             -5%                       52,036.08                              52,036.08
人民币对韩元贬值               5%                           788.18                                 788.18
人民币对韩元升值               -5%                         -788.18                                -788.18
人民币对港币贬值               5%                        77,254.07                              77,254.07
人民币对港币升值               -5%                       -77,254.07                            -77,254.07
人民币对澳元贬值               5%                            28.49                                  28.49
人民币对澳元升值               -5%                           -28.49                                -28.49
  上述敏感性分析假定在 2025 年 6 月 30 日已发生汇率变动，并且其他变量不变。2024 年的分析基于同样的假设和方
法。
  （3）权益工具投资价格风险
  权益工具投资价格风险，是指权益性证券的公允价值因股票指数水平和个别证券价值的变化而降低的风险。于 2025
年 6 月 30 日，本公司暴露于因分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的权益工具投资和以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的权益工具投资的个别权益工具投资而产生的权益工具投资价格风险之下。
  下表说明了，在所有其他变量保持不变的假设下，本公司的净损益和其他综合收益的税后净额对权益工具投资的公
允价值的每 5%的变动（以资产负债表日的账面价值为基础）的敏感性。
               项目              账面价值           利润总额/净利润增加/(减少)                股东权益增加/（减少）
 以公允价值计量的未上市权益工具投资           158,127,026.23                   5,605,250.98        5,605,250.98
（1） 公司开展套期业务进行风险管理
□适用 ?不适用
                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 公司开展符合条件套期业务并应用套期会计
                                                                  单位：元
                          已确认的被套期项目
             与被套期项目以及套    账面价值中所包含的   套期有效性和套期无             套期会计对公司的财
       项目
             期工具相关账面价值    被套期项目累计公允     效部分来源                务报表相关影响
                           价值套期调整
套期风险类型
套期类别
其他说明
（3） 公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计
□适用 ?不适用
（1） 转移方式分类
□适用 ?不适用
（2） 因转移而终止确认的金融资产
□适用 ?不适用
（3） 继续涉入的资产转移金融资产
□适用 ?不适用
其他说明
十三、公允价值的披露
                                                                  单位：元
                                   期末公允价值
       项目    第一层次公允价值计    第二层次公允价值计   第三层次公允价值计
                                                               合计
                 量            量           量
一、持续的公允价值
                 --           --              --                --
计量
（一）交易性金融资
产
其变动计入当期损益                                   97,898,523.43     97,898,523.43
的金融资产
                                  水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（4）混合工具投资                             97,898,523.43   97,898,523.43
（三）其他权益工具
投资
持续以公允价值计量
的资产总额
二、非持续的公允价
                --           --         --               --
值计量
不适用。
银行理财产品投资，对该投资的公允价值主要采用资产净值法得出。
远期外汇合约投资，对该投资的公允价值主要采用内在价值与时间价值折现得出。
其他权益工具投资，因缺乏市场流通性，本公司采用成本法、现金流折现法、可比上市公司收益法等确定其公允价值。
其中，重要不可观察输入值主要有被投资公司财务数据等。
截至报告期各期末，本公司无该等情况发生。
截至报告期各期末，本公司无以公允价值计量的资产和负债发生转换的情况。
报告期各期内，本公司不存在估值技术变更的情况。
本公司以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：应收款项、应收票据、应付款项、应付债券、租赁负债等，期
末的账面价值接近公允价值。
                                              水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
十四、关联方及关联交易
                                                  母公司对本企业       母公司对本企业
  母公司名称           注册地        业务性质      注册资本
                                                   的持股比例         的表决权比例
湖南御家投资管
              湖南省长沙市        投资管理    3000 万元            24.59%       24.59%
理有限公司
本企业的母公司情况的说明
本企业最终控制方是戴跃锋。
其他说明：
本企业子公司的情况详见附注十、 1 、在子公司中的权益。
本企业重要的合营或联营企业详见附注十、 3 、在合营安排或联营企业中的权益。
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：
             合营或联营企业名称                            与本企业关系
湖南拙燕品服电子商务有限公司                      联营企业
B.Cosmetique                        联营企业
其他说明
               其他关联方名称                         其他关联方与本企业关系
湖南拙燕仓物流有限公司                         实际控制人控制的公司
湖南水羊新媒体有限公司                         实际控制人控制的公司
英狄士检测技术（长沙）有限公司                     过去十二个月内为实际控制人控制的公司
湖南水羊投资有限公司                          实际控制人控制的公司
Hawkins & Brimble Limited           过去十二个月内为公司的联营企业
其他说明
（1） 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
                                                                  单位：元
                                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                 是否超过交易额
    关联方            关联交易内容       本期发生额           获批的交易额度                       上期发生额
                                                                    度
湖南拙燕仓物流
                  接受服务          77,215,372.29   200,000,000.00   否            58,955,554.79
有限公司
湖南水羊新媒体
                  接受服务          41,728,068.00   150,000,000.00   否            83,685,003.55
有限公司
英狄士检测技术
（长沙）有限公           接受服务           1,765,900.00                    否             2,880,849.60
司
湖南水羊投资有
                  接受服务             607,617.25                    否
限公司
湖南拙燕品服电
                  接受服务          18,642,727.74                    否            17,609,940.60
子商务有限公司
Hawkins &
                  采购商品                                           否               567,962.26
Brimble Limited
出售商品/提供劳务情况表
                                                                                  单位：元
         关联方                关联交易内容                   本期发生额                 上期发生额
湖南拙燕仓物流有限公司              提供服务                               231,604.60           179,411.00
英狄士检测技术（长沙）有
                         提供服务                               196,755.96           202,325.00
限公司
湖南水羊新媒体有限公司              提供服务                             1,831,764.22         2,626,235.00
湖南拙燕品服电子商务有限
                         提供服务                             1,550,110.54         1,014,577.00
公司
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
（2） 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
                                                                                  单位：元
                                                                     托管收益/承   本期确认的托
 委托方/出包           受托方/承包   受托/承包资       受托/承包起         受托/承包终
                                                                     包收益定价依   管收益/承包
  方名称              方名称      产类型           始日             止日
                                                                       据        收益
关联托管/承包情况说明
本公司委托管理/出包情况表：
                                                                                  单位：元
 委托方/出包           受托方/承包   委托/出包资       委托/出包起         委托/出包终        托管费/出包   本期确认的托
  方名称              方名称      产类型           始日             止日          费定价依据    管费/出包费
关联管理/出包情况说明
（3） 关联租赁情况
本公司作为出租方：
                                                                                  单位：元
                                                         水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
      承租方名称               租赁资产种类                  本期确认的租赁收入                上期确认的租赁收入
英狄士检测技术（长沙）有
                    房屋租赁                                   168,435.85              163,800.00
限公司
湖南拙燕品服电子商务有限
                    房屋租赁                                   270,781.13              351,181.68
公司
湖南水羊新媒体有限公司         房屋租赁                                   670,950.00              912,898.45
湖南拙燕仓物流有限公司         房屋租赁                                 1,032,868.02            1,101,045.96
本公司作为承租方：
                                                                                      单位：元
              简化处理的短期         未纳入租赁负债
              租赁和低价值资         计量的可变租赁                          承担的租赁负债          增加的使用权资
                                                  支付的租金
出租方   租赁资     产租赁的租金费          付款额（如适                            利息支出              产
 名称   产种类     用（如适用）             用）
              本期发   上期发      本期发      上期发      本期发      上期发    本期发      上期发     本期发    上期发
               生额    生额      生额        生额      生额        生额    生额       生额       生额    生额
关联租赁情况说明
（4） 关联担保情况
本公司作为担保方
                                                                                      单位：元
                                                                            担保是否已经履行完
   被担保方             担保金额                 担保起始日                担保到期日
                                                                                毕
长沙水羊信息科技有
限公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
                                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
湖南御泥坊化妆品有
限公司
香港御强有限公司      20,731,014.62   2024 年 10 月 29 日   2028 年 04 月 29 日   是
上海水羊国际贸易有
限公司
水羊化妆品制造有限
公司
水羊化妆品制造有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
湖南御强化妆品有限
公司
本公司作为被担保方
                                                                         单位：元
                                                                    担保是否已经履行完
     担保方      担保金额                担保起始日              担保到期日
                                                                        毕
关联担保情况说明
（5） 关联方资金拆借
                                                                         单位：元
     关联方      拆借金额                  起始日                到期日              说明
拆入
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拆出
（6） 关联方资产转让、债务重组情况
                                                                                 单位：元
       关联方              关联交易内容                 本期发生额                    上期发生额
湖南水羊新媒体有限公司        出售固定资产                                                       103,895.33
湖南拙燕仓物流有限公司        出售固定资产                                  9,910.70
（7） 关键管理人员报酬
                                                                                 单位：元
            项目                       本期发生额                            上期发生额
关键管理人员报酬                                    3,529,848.82                      3,728,589.77
（8） 其他关联交易
（1） 应收项目
                                                                                 单位：元
                                     期末余额                              期初余额
     项目名称        关联方
                              账面余额          坏账准备                账面余额          坏账准备
（2） 应付项目
                                                                                 单位：元
       项目名称                关联方                期末账面余额                    期初账面余额
其他应付款              湖南拙燕仓物流有限公司                     17,408,495.64          21,179,189.45
                   英狄士检测技术（长沙）有
其他应付款                                                 787,972.03                994,286.78
                   限公司
其他应付款              湖南水羊新媒体有限公司                      5,626,399.73              3,388,512.40
                   湖南拙燕品服电子商务有限
其他应付款                                               8,042,292.43              5,453,207.51
                   公司
其他应付款              湖南水羊投资有限公司                                                   32,248.53
应付款项               Hawkins & Brimble Ltd                                         9,431.21
无。
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十五、股份支付
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
十六、承诺及或有事项
资产负债表日存在的重要承诺
截至 2025 年 6 月 30 日，本公司未发生需披露对财务报表及经营情况产生重大影响的承诺事项。
（1） 资产负债表日存在的重要或有事项
截至 2025 年 6 月 30 日，本公司无需披露的或有事项。
（2） 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明
公司不存在需要披露的重要或有事项。
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十七、资产负债表日后事项
                                                           单位：元
                                  对财务状况和经营成果的影
       项目              内容                          无法估计影响数的原因
                                       响数
截至 2025 年 06 月 30 日，本公司无需披露的其他资产负债表日后调整事项。
十八、其他重要事项
（1） 追溯重述法
                                                           单位：元
                                  受影响的各个比较期间报表
  会计差错更正的内容           处理程序                            累积影响数
                                      项目名称
（2） 未来适用法
     会计差错更正的内容                 批准程序              采用未来适用法的原因
（1） 非货币性资产交换
（2） 其他资产置换
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                                                     单位：元
                                                 归属于母公司
  项目        收入   费用     利润总额   所得税费用     净利润     所有者的终止
                                                  经营利润
其他说明
（1） 报告分部的确定依据与会计政策
（2） 报告分部的财务信息
                                                     单位：元
       项目                      分部间抵销            合计
（3） 公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因。
（4） 其他说明
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十九、母公司财务报表主要项目注释
（1） 按账龄披露
                                                                                              单位：元
              账龄                                期末账面余额                            期初账面余额
合计                                                         7,825,405.47                   6,684,968.27
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                                              单位：元
                               期末余额                                             期初余额
              账面余额               坏账准备                           账面余额              坏账准备
 类别                                              账面价                                           账面价
                                          计提比     值                                     计提比     值
           金额         比例        金额                            金额          比例     金额
                                           例                                             例
 其
中：
按组合
计提坏
账准备                  100.00%                                          100.00%
的应收
账款
 其
中：
关联方       7,825,4                                7,825,4    6,684,9                           6,684,9
组合          05.47                                  05.47      68.27                             68.27
合计                   100.00%                                          100.00%
如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
□适用 ?不适用
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
                                                                                              单位：元
                                                      本期变动金额
     类别             期初余额                                                                   期末余额
                                     计提         收回或转回              核销            其他
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                                              单位：元
                                                                                       确定原坏账准备计提
     单位名称                收回或转回金额                 转回原因                     收回方式         比例的依据及其合理
                                                                                           性
                                                      水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（4） 本期实际核销的应收账款情况
                                                                                      单位：元
                   项目                                           核销金额
其中重要的应收账款核销情况：
                                                                                      单位：元
                                                                                款项是否由关联
  单位名称           应收账款性质          核销金额          核销原因            履行的核销程序
                                                                                  交易产生
应收账款核销说明：
（5） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
                                                                                      单位：元
                                                               占应收账款和合          应收账款坏账准
             应收账款期末余            合同资产期末余    应收账款和合同
  单位名称                                                         同资产期末余额          备和合同资产减
                额                  额        资产期末余额
                                                               合计数的比例           值准备期末余额
客户一（子公
司）
合计               7,825,405.47                  7,825,405.47          100.00%
                                                                                      单位：元
            项目                          期末余额                             期初余额
其他应收款                                     1,523,992,430.75                     1,326,885,107.19
合计                                        1,523,992,430.75                     1,326,885,107.19
（1） 应收利息
                                                                                      单位：元
            项目                          期末余额                             期初余额
                                                                                      单位：元
                                                                           是否发生减值及其判
     借款单位             期末余额              逾期时间                  逾期原因
                                                                              断依据
其他说明：
□适用 ?不适用
                                                水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                     单位：元
                                        本期变动金额
   类别       期初余额                                                     期末余额
                          计提      收回或转回        转销或核销        其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                     单位：元
                                                                确定原坏账准备计提
   单位名称        收回或转回金额                转回原因           收回方式       比例的依据及其合理
                                                                    性
其他说明：
                                                                     单位：元
               项目                                      核销金额
其中重要的应收利息核销情况
                                                                     单位：元
                                                                   款项是否由关联
  单位名称        款项性质             核销金额          核销原因     履行的核销程序
                                                                     交易产生
核销说明：
其他说明：
（2） 应收股利
                                                                     单位：元
     项目(或被投资单位)                       期末余额                    期初余额
                                                                     单位：元
                                                                是否发生减值及其判
 项目(或被投资单位)        期末余额                账龄           未收回的原因
                                                                   断依据
□适用 ?不适用
                                                 水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                              单位：元
                                      本期变动金额
     类别        期初余额                                                         期末余额
                        计提      收回或转回          转销或核销            其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                              单位：元
                                                                    确定原坏账准备计提
     单位名称         收回或转回金额           转回原因                 收回方式       比例的依据及其合理
                                                                        性
其他说明：
                                                                              单位：元
                  项目                                       核销金额
其中重要的应收股利核销情况
                                                                              单位：元
                                                                        款项是否由关联
  单位名称           款项性质        核销金额          核销原因           履行的核销程序
                                                                          交易产生
核销说明：
其他说明：
（3） 其他应收款
                                                                              单位：元
          款项性质                  期末账面余额                           期初账面余额
关联方往来款                                1,524,110,950.57                 1,327,732,081.24
押金保证金                                       200,000.00                       200,000.00
合计                                    1,524,310,950.57                 1,327,932,081.24
                                                                              单位：元
            账龄                  期末账面余额                           期初账面余额
合计                                    1,524,310,950.57                 1,327,932,081.24
                                                             水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                                   单位：元
                              期末余额                                  期初余额
             账面余额                  坏账准备                  账面余额          坏账准备
 类别                                              账面价                                 账面价
                                          计提比     值                         计提比       值
          金额        比例          金额                      金额     比例     金额
                                           例                                 例
其中：
其中：
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
                                                                                   单位：元
                          第一阶段                  第二阶段           第三阶段
     坏账准备                                    整个存续期预期信用       整个存续期预期信用        合计
                    未来 12 个月预期信用
                                             损失(未发生信用减       损失(已发生信用减
                          损失
                                                 值)              值)
在本期
本期计提                          -728,454.23                                     -728,454.23
额
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
按账龄计提坏账准备，1 年以内其他应收款按金额的 5%计提坏账准备，1－2 年内其他应收款按其 30%计提坏账准备，2－
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
本期计提坏账准备情况：
                                                                                   单位：元
                                                   本期变动金额
     类别            期初余额                                                        期末余额
                                     计提         收回或转回    转销或核销        其他
其他应收款坏
账准备
合计             1,046,974.05       -728,454.23                                     318,519.82
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
                                                                                   单位：元
                                                                           确定原坏账准备计提
     单位名称             收回或转回金额                   转回原因           收回方式        比例的依据及其合理
                                                                               性
                                                            水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                                                                                           单位：元
                 项目                                                    核销金额
其中重要的其他应收款核销情况：
                                                                                           单位：元
                                                                                       款项是否由关联
  单位名称      其他应收款性质             核销金额              核销原因             履行的核销程序
                                                                                         交易产生
其他应收款核销说明：
                                                                                           单位：元
                                                                   占其他应收款期
                                                                                       坏账准备期末余
  单位名称        款项的性质             期末余额                   账龄          末余额合计数的
                                                                                          额
                                                                     比例
单位一        集团内部往来款            446,321,809.83   1 年以内                       29.28%
单位二        集团内部往来款            283,039,414.96   1 年以内                       18.57%
单位三        集团内部往来款            271,800,953.74   1 年以内                       17.83%
单位四        集团内部往来款             99,833,941.45   1 年以内                        6.55%
单位五        集团内部往来款             86,243,874.87   1 年以内                        5.66%
合计                                                                         77.89%
                                                                                           单位：元
其他说明：
                                                                                           单位：元
                          期末余额                                           期初余额
     项目
           账面余额           减值准备           账面价值               账面余额         减值准备            账面价值
对子公司投资                   6,000,000.00                                   6,000,000.00
对联营、合营
企业投资
合计                       6,000,000.00                                   6,000,000.00
                                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（1） 对子公司投资
                                                                            单位：元
       期初余额                                 本期增减变动              期末余额
被投资单               减值准备                                                     减值准备
       （账面价                                       计提减值          （账面价
  位                期初余额        追加投资        减少投资           其他                期末余额
        值）                                         准备            值）
香港御家
国际科技
有限公司
湖南水羊
电子商务
             .45                                                      .45
有限公司
湖南御家
网络科技
             .23         .00                                          .23         .00
有限公司
湖南家美
化妆品有
             .68                                                      .68
限公司
湖南御泥
坊化妆品
有限公司
湖南御家
韩美贸易
有限公司
水羊化妆
品制造有
限公司
湖南御美
化妆品有
             .82                                                      .82
限公司
湖南水羊
科技有限
             .55                                                      .55
公司
湖南御家
韩美科技
             .86                                                      .86
有限公司
上海惟尔
尔化妆品
                         .00         .00                              .00         .00
有限公司
长沙御合
管理咨询
有限公司
上海水羊
管理咨询
有限公司
上海水羊
网络科技
有限公司
长沙水羊
信息科技
有限公司
合计
                                               水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
（2） 对联营、合营企业投资
                                                                    单位：元
                                     本期增减变动
      期初                     权益                 宣告             期末
              减值                                                       减值
      余额                     法下      其他         发放             余额
 投资           准备                          其他         计提                准备
      （账           追加   减少   确认      综合         现金             （账
 单位           期初                          权益         减值   其他           期末
      面价           投资   投资   的投      收益         股利             面价
              余额                          变动         准备                余额
      值）                     资损      调整         或利             值）
                              益                 润
一、合营企业
二、联营企业
湖南
拙燕
品服    3,161                                                    3,688
电子    ,974.                                                    ,609.
商务       16                                                       24
有限
公司
朱栈
（上
海）
生物
      ,000.                                                    ,000.
科技
有限
责任
公司
小计    ,974.                                                    ,609.
合计    ,974.                                                    ,609.
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
（3） 其他说明
                                                                    单位：元
                                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
                              本期发生额                                上期发生额
       项目
                      收入                    成本              收入                   成本
主营业务                    17,950.60            1,746.46          9,970.03               324.69
其他业务                  1,075,884.16                         2,027,757.44           598,758.00
合计                    1,093,834.76           1,746.46      2,037,727.47           599,082.69
营业收入、营业成本的分解信息：
                                                                                   单位：元
               分部 1                  分部 2                                    合计
合同分类
            营业收入   营业成本       营业收入      营业成本       营业收入     营业成本          营业收入     营业成本
业务类型
其中：
按经营地
区分类
 其中：
市场或客
户类型
 其中：
合同类型
 其中：
按商品转
让的时间
分类
 其中：
按合同期
限分类
 其中：
按销售渠
道分类
 其中：
合计
与履约义务相关的信息：
                                                                 公司承担的预          公司提供的质
             履行履约义务     重要的支付条        公司承诺转让        是否为主要责
     项目                                                          期将退还给客          量保证类型及
              的时间         款            商品的性质          任人
                                                                  户的款项            相关义务
其他说明
与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：
                                        水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 0.00 元，其中，元预计将于年度确
认收入，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入。
重大合同变更或重大交易价格调整
                                                                 单位：元
           项目             会计处理方法                    对收入的影响金额
其他说明：
                                                                 单位：元
           项目             本期发生额                      上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益                                              110,000,000.00
权益法核算的长期股权投资收益                     526,635.08
其他权益工具投资在持有期间取得的
股利收入
远期外汇合约收益                                                    -44,395,000.00
合计                                 993,045.08               65,605,000.00
二十、补充资料
?适用 □不适用
                                                                 单位：元
           项目               金额                         说明
非流动性资产处置损益                         37,222.88    本期处置固定资产
计入当期损益的政府补助（与公司正
常经营业务密切相关、符合国家政策
规定、按照确定的标准享有、对公司
损益产生持续影响的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套
期保值业务外，非金融企业持有金融
资产和金融负债产生的公允价值变动                   690,354.78   本期取得的理财收益
损益以及处置金融资产和金融负债产
生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和
支出
减：所得税影响额                           437,631.86
  少数股东权益影响额（税后）                        325.76
合计                               2,703,250.04          --
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
                                     水羊集团股份有限公司 2025 年半年度报告全文
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
                                            每股收益
       报告期利润    加权平均净资产收益率
                                基本每股收益（元/股）       稀释每股收益（元/股）
归属于公司普通股股东的净
利润
扣除非经常性损益后归属于
公司普通股股东的净利润
（1） 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
（2） 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
（3） 境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，
应注明该境外机构的名称
□适用 ?不适用

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