内蒙华电: 北方联合电力有限责任公司拟转让其持有的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司股权所涉及的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司股东全部权益价值资产评估报告

来源:证券之星 2025-07-10 00:16:07
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本报告依据中国资产评估准则编制
    北方联合电力有限责任公司拟转让其持有的
    北方上都正蓝旗新能源有限责任公司股权所
    涉及的北方上都正蓝旗新能源有限贵任公司
           股东全部权益价值
             资产评估报告
       中企华评报字 (2025 )第 64 1 0 号
            (共 3 册 , 第 1 册〉
北方联合电力有限资任公司拟转让其持有的北方上都正ili旗新能说有限:llt任公司 JJlt权所担p
        及的北方上都iE蓝旗新能源有限责任公旬股东全部权益价值资产评估报告
            明评评
   声
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         产产
                估估
                报报
                告告
    资资
                                   要文
                              摘正
                                                                                                                                        UF
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    -      委托人、被评估单位和资产评估委托舍伺约定的其他资产评估报告使用人.....                                                                                        5
    -、     评估对鼠和评估范四. , . . . . , . . . ~ . . , . . . . . . . .. • . .. . . • . . .…. • . . . . . . . . • . . . . . 11
    四、     价值类型. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . • . . . . . . . ………………….. 32
    五‘     评估基准日. . . . • . . • . . . .………………. . ……………………. . 32
    六、     评估依据.. .……………………… . . .……… . . .…. . ......... 32
    七、     评估方法.         . .. . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . .. . . . .. . . . . . . . . . • . .•. . • . .. .. 36
   八、      评估程序实施过程和情况. . . . . . . . . . . • . . . . • • . • . . • . . , , • . , . . , I                       •   , • • ' • . . . .. 40
    九、     评估假设.,... .…....,.. . …………………………                                                                                 ..... 43
    十.     评估结论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . . . . . . . . … . .……………… … … "
    十二、       特别事项说明                 . ......, ... , ……白. . . • . . •. . . . . . . . . . . . . . . . • . . . .. 46
    十三、       资产评估报告日. . . . . • .川..………………………………·…..                                                                                  49
   资产评估报告附件. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .                                                  50
北京中企华资产评估有限责任公司                                                                                                                    I
北方联合电力有限资任公司拟将让其棉布i的北方上都正蓝旗新能源有限j,'t任公司股权所fJi
    及的北方上都正蓝旗新能源有限责任公'iij胶东全部权益价值资产愣佑报告
                    声明
  一、本资产评估报告依据财政部友布的资产评估基本准则和中国
资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制 .
  二 、本资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规
和资产评估准则,坚持独立、客观、公正的原则,并对所出具的资产
评估报告依法承担责任 .
  三 、 委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法
规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告;委托人或
者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的,资产
评估机构及其资产评估师不承担责任.
  本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资
产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使
用;除此之外,其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人.
  本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正
确理解和使用评估结论,评估结论不等同子评估对象可实现价格,评
估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证 .
  四、评估对象涉及的资产、负债清单及企业经营预测资料由委托
人、正蓝旗新能源公司申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他
方式确认;委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完
整性、合法性负责.
  五、资产评估师已对评估对象及其所涉及资产进行现场调查;己
对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注,对评估
对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验,对已经友观的问题
进行丁如实披露,并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满
足出具资产评估报告的要求.
  六、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象
没有现存或者预期的利益关系,与相关当事人没有现存或者预期的利
益关系,对相关当事人不存在偏见 .
  七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果
受资产评估报告中假设和限制条件的限制,资产评估报告使用人应当
充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其
对评估结论的影响.
  八、资产评估师对实物资产的勘察按常规仅限于观察 , 了解使用
状况、保养状况,未触及内部被遮盖、隐蔽及难于接触到的部位,我
北京中企华资产评估有限贫侄公司
北方联合咆为有限资任公司拟转让其持有的北方上翻IjE i?m新能源有限责任公司股权所涉
   及的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司股东全部叙益价值资产评估报告
们不具备专业鉴定资质也未接受委托对上述资产的内部质量进行专
业技术检测和鉴定,我们的评估以委托人和其他相关当事人提供的资
料为基础,如果这些评估对象的内在质量有瑕疵,评估结论可能会受
到不同程度的影响 .
北京中企华资产评估有限责任公司                          2
北方l联合电力有限责任公司拟将让其持有的北方上翻!.íE施放革rr能源有~货任公司股权所涉
       及的北方上都应蓝旗新能源有限:rJt任公司股东全部权益价值资产评估报岱
                  资产评估报告摘要
                      重要提示
  本摘要内容摘自资产评估报告正文,欲了解本评估项目的详细
情况并合理理解和使用评估结论,应认真阅读资产评估报告正文 .
北方联合电力有限黄任公司、内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 :
   北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托,按照法
律、行政法规和资产评估准则的规定,坚持独立、客观、公正的原则,
按照必要的评估程序,对北方上都正蓝旗新能源有限责任公司的股东
全部权益在评估基准臼的市场价值进行了评估.现将资产评估报告摘
要如下 :
   评估目的 : 北方联合电力有限责任公司拟转让其持有的北方上都
正蓝旗新能源有限责任公司的股权,与内蒙古蒙电华能热电股份有限
公司拟通过发行股份及支付现金的方式陶买上述股权,为此需要对评
估基准臼该经济行为所涉及的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司
的股东全部权益价值进行评估,为上述经济行为提供价值参考依据.
   评估对象 : 北方上都正蓝旗新能源有限责任公司的股东全部权益
价值 .
   评估范围 : 北方上都正蓝族新能源有限责任公司经审计后的全部
资产及负债 .
   评估基准曰: 2024 年 1 2 月 31 目
   价值类型:市场价值
   评估方法 : 收益法、市场法
   评估结论 : 本资产评估报告选用收益法评估结果作为评估结论.
具体评估结论如下:
   北方上都正蓝族新能源有限责任公司评估基准日总资产账面价
值为 595,998泣 万元,总负债账百价值为 368,684.22 万元,净资产账
面价值为 227,314.09 万元.
北京中企华资产评估有限责任公司                              3
北方联合电力14限责任公司拟转让其持有的北方上都应蜒JjJt新能il!(有限资任公司股权所1J1
     及的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司II!!东金部权益价值资产评估报告
    收益法评估后的股东全部权益价值为 503,717.53 万元,增值额为
    期后事项说明:
   根据《北方联合电力有限责任公司股东决定))             (北联电股决字
(2025)   1 号) :
利润进行分配,分配金额 584 ,373,487.38 元.
   本次评估结果没有考虑该期后事项的影响.
    本资产评估报告仅为资产评估报告中描述的经济行为提供价值
参考,评估结论的使用有效期限自评估基准日起一年有效.
    资产评估报告使用人应当克分考虑资产评估报告中载明的假设、
限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响.
    以上内容摘自资产评估报告正文,欲了解本评估业务的详细情况
并正确理解和使用评估结论,应当阅读资产评估报告正文 .
北京中企华资产评估有限责任公司                               4
北方联合电力有限资任公司拟轮让其持有的北方上都正溢放新鲍淑有限货任公司版权所也p
   及的北方上都正蓝旗新能源有限黄侄公司股东全部权益价值资产评估报告
北方联合电力有限责任公司拟转让其持有的北方上都正蓝旗新
能源有限责任公司股权所涉及的北方上都正蓝旗新能源有限责
                任公司服东全部权益价值
                   资产评估报告正文
北方联合电力有限责任公司、内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 :
  北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托,按照法
律、行政法规和资产评估准则的规定,坚持独立、客观、公正的原则,
采用收益法和市场法,按照必要的评估程序,对北方联合电力有限责
任公司拟转让股权事直涉及的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司
的股东全部权益在评估基准目的市场价值进行了评估.现将资产评估
情况报告知下 :
  一 、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评
估报告使用人
  本次评估的委托人为北方联合 电力有限责任公 司、 内 蒙 古荤电华
能热电股份有限公司,被评估单位为北方上都正蓝族新能源有限责任
公司,资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人包括国家法
律、法规规定的资产评估报告使用人.
  (一)委托人一简介
  名称 : 北方联合电力有限责任公司(以下简称"北方公司" )
  位所 : 内蒙古自治区呼和浩特市锡林郭勒南路 1 5 号
  法定代表人 : 陈炳华
  注册资本 : 1 ,000,000 万人民币
  类型 : 其他有限责任公司
  统一社会信 用代码 :       91150000756668318G
  成立自期 : 2004 -01-0 8
北京中企华资产评估有限资任公司                          5
北方联合电力有限货任公词拟转让其持有的北方上击'正监m新他源有限3曾任公司股权所涉
    及的北方上都正班m新能源有限责任公旬股东全部;权益价值资产评估报告
   营业期限: 20倒。 1 -08 至 2034-01 -08
  经营范围 : 许可经营项目 : 元一般经营项目 : 开发 、 投资 、 建
设、运营电力、热力、煤炭资源、铁路及配套基础设施项目;电力、
热力生产供应;煤炭经营;迸出口贸易(依法须经批准的项目,经相
关部门批准后方可开展经营活动)
  (二)委托人二简介
  名称:内蒙古蒙电华能热电股份有限公司(以下简称"内蒙华电")
  住所 :   内敛古自治区呼和浩特市锡 林 南路 218 号
  法定代表人 : 高原
  注册资本: 652,688.781 1 万人民币
  类型:其他股份有限公司 (上市 )
  统一社会信用代码: 911 50∞0114123615F
  成立曰期: 1994-05-12
  营业期限 : 1 994-05-1 2 至长期
  经营范围:火力发电、供应,蒸汽、热水的生产、供应、销售、
维护和管理;风力发电以及其他新能源发电和供应;对煤炭、铁路及
配套基础设施项目投资 , 对煤化工 、 煤炭深加工行业投资 、 建设 、 运
营管理,对石灰石、电力生产相关原材料投资,与上述经营内容相关
的管理、咨询服务(依法须经批准的项目,主主相关部门批准后方可开
展经营活动 )
  (三)被评估单位简介
  企业名称:北方上都正蓝旗新能源有限责任公司(以下简称"正
蓝旗新能源公司" )
  住所 : 正蓝旗上都镇
  法定代表人 : 沈庆贺
  注册资本:     1 10,076.52 万元人民币
  类型:有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)
  统一社会信用代码 : 91 152530MAON277F5L
  成立日期 : 2016-1 2-23
北京中企华资产评价有限责任公司                         6
北方联合咆力有限黄任公司拟转让其持有的北方上都正蓝蓝蓝新能源有限资任公词股权所涉
       及的北方上都正疏m盘1í1t~源有限责任公旬i陇东全部权益价值资产评估报告
    经营范围;许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务.
 (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体
经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目 : 储能技术
服务;蓄电池租赁. (除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自
主开展经营活动 )
    (1)公司设立
    北方上都正蓝旗新能源有限责任公司成立于 2016 年 12 月 23 日,
由北方联合电力有限责任公司出资设立,注册资本为 10 万元 . 公司
股东及持股比例如下:
                                                   金额单位人民币万元
             陇东:IS苏    认徽注却襄本          i   持JIi比例'l4  T 实做注册资本
北方联合电力有限责任公司                   10.00 I            1∞∞ I      10!∞
   (2)第一次增资
本次增资完成后,公司股东及持股比例如下表:
                                                   金额单位:人民币万元
             EE东名称     认徽注捕班本          |   持应比例'‘       i   实徽注fiJ资本
北方联合也.:tJ有限责任公司           110.076.52   I          1∞∞ I          110.076.52
   (3) 第二次增资
资本金 45,282.6416 万元,增资后,公司注册资本金由 1 10,076.52 万元
变为 155局9.1616 万元.截止评估基准曰,北方公司已完成上述增资,
正蓝旗新能源公司实收资本为 1 55,359. 1 61 6 万元.截止评估基准目,
正蓝旗新能源公司尚未完成本次增 资的工商变更登记.
   截至评估基准目,上述股东结构及持股比例未发生变化 .
                       …一辑
   正蓝旗新能源公司近三年的财务状况如下表;
                                                金额单位: 人民币万元
        项目                      2但3 年 12 月 31 日         2024 年 12 月 31 日
资产总计
                                           旦且旦2                 笠绍旦旦
负债总计                                       2笠旦旦                 旦旦主Z
所有稳权益                                      203.879.75           227.314.09
北京中企华资产评估有限责任公司                                                       ?
北方联合电力有限资任公司拟转让其持有的北方上都应鳞m新能源有限资任公司般权所涉
      及的北方上部正监锁沥能wll有限责任公司股东金部权且在价1!i资产评估报告
     正蓝族新能源公司近三年的经营状况如下表:
                                  金额单位 : 人民币万元
具中证天通 (2023 )审字 2 1100107 号标准无保留意见的审计报告;      2023
年数据经中证天通会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具中证天
通 (2024 )审字 21100402 号标准无保留意见的审计报告; 2024 年数据
经中证天通会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出其中证天通
( 2025 )审字   211∞312 号标准无保留意见的审计报告.
     正蓝族新能源公司成立于 2016 年 12 月 23 日,注册地为正蓝旗上
都镇,共计建设 1 100MW 风电机组 . 经营范围:发电业务、输电业务、
供(自己)电业务 . 正 蓝旗新能源公司风电项目 ( 以下简称"正蓝旗
fiJ..电项目" )是全国首个自建 220 千伏输电线路的新能源项目、全国
首 个全部应用 4.5 兆瓦 及以 上大容量 风机的陆上大 型能源基地项 目.
     ( 1 )项目核准情况
     正蓝旗新能源公司主要从事风力发电业务 , 目前运营的项目为正
蓝族风电项目,项目混装 120 台 5.0MW 、 2 台 4.8MW 和 109 台 4.5MW
风力发电机组 . 项目于 2021 年 7 月开工建设, 2023 年 6 月全容量投
产.
     正蓝旗风电项目与同一管理主体下的多伦风电项目统称为北方
上都百万千瓦级风电基地项目.该风电项目于 2020 年 3 月 1 1 日取得
锡林郭勒盟能源局《关于北方联合电力有限责任公司新能源分公司北
方上都百万千瓦级风电基地项目核准的批复>>(锡能源新字 20204号),
该项目核准内容为"项目建设规模 16∞MW ,其中:正蓝旗 11 ∞MW、
多伦县 500MW ,北方上都正蓝旗新 能源 有限责任公司负责开发建设正
蓝旗杨区,建设一座 500 千伏汇集站和三座 220kV 升压站,配套数量
箱变、场内外道路及集电线路;北方多伦新能源有限责任公司负责开
北京巾企华资产评估有限责任公 司                               自
北方l联合电力有限资任公司拟转让兴持有的北方上都应监l?I新能沥{有限资任公司股权所涉
     及的北方上都正监直挺新能源有限责任公司股东金部权益价值资产评估报告
发建设多伦场区 , 建设两座 220kV 升压站,配套数量箱变、杨内外道
路及集电线路" . 正蓝族风电项目建设地点为正蓝旗上都锐、哈毕臼
嘎镇 、 桑根达来锐、宝绍岱苏木 . 正蓝旗风电项目以 220kV 线路送出
接至上都电厂 500kV 汇集站后,通过上都电厂句承德三回 500kV 线路送
电至京津唐电网.
   (2)项目配套储能情况
   北方上都百万千瓦级风电基地项目配套建设 300 兆瓦尼∞兆瓦时
储能电站,由正蓝族新能源公 司 建设.根据北 方上都 百 万千瓦级风电
基地配套储能项目子 2022 年 9 月 16 日取得锡林郭勒里能源局颁发的
《 项目备案告知书)) ,项目建设地点位 于 内蒙古锡林郭勒盟正蓝旗上
都镇上都屯厂院内,建设规模及内容:该项目位于锡林浩特市正蓝旗
上都镇,占地约 3.1757 公顷,新建 300MW/600MWh 储能电站一座,采
用磷酸铁铿电池,站房式及户外集装箱布置,配套新建一座 220kV 升
压站,接入上都电厂 500kV 汇集站 220kV 侧 .
   储能电站项目分三期建设,每期 100 兆瓦1200 兆瓦时.其中,一
期工程采用分散式控制 、 集中式控制 、 高压级联直挂式三种储能技术
路线,于 2023 年 2 月开工建设,同年 9 月会容量并网; 二 、三期工
程采用站房式储能技术路线,于 2023 年 7 月开工建设 , 同年 1 1 月全
容量并网 .
   配套储能工程采用 EPC 总承包模式进行建设.因选址位于上都
电厂商侧空地,建设储能电站土地权属为正蓝族新能源公司,故储能
电站由正蓝旗新能源公司会资建设.该储能电站建成后由正蓝旗、多
伦风电项目共同使用 .
   根据正蓝旗新能源公司和多伦新能源公司签订的《储能电站资产
租赁合同)) ,按照相关成本费用分摊原则,正蓝旗新能源公司将储能
电站部分资产租赁给多伦新能源公司使用 . 租赁期限自 2但5 年 1 月 1
日至 2027 年 12 月 31 日.年租金依据双方装机容量大 小, 按比例分摊
储能电站年折 l日费来确定,储能电站资产租赁费用合同总价为
北京中企华资产评估有限货任公司                          9
北方联合电力有限货任公司拟转让其持有的北方上都正蓝旅新能祖国有限资任公司股拟所涉
     及的北方上都正蓝蓝挺新能源有限责任公司股东全部权益价值资产评估报告
   (3) 电量与电价情况
   根据正蓝放新能源公司与国家电网有限公司华北分部签订的
 (( 2024-2025 年度胸售电合同 )) ,合同约定上网电量为在交易平台形
成的成交电量,电价按照交易平台达成的成交价格执行.
   根据企业提供的历史年度由北京电力交易中心有限公 司 出具的
《北京电力交易中心市场交易结算单)) ,最终结算电价是由电力直接
交易单价、调峰辅助服务费、绿色电力交易环境权益和两个细 则费用
等构成.
   正蓝族风电项目于 2022 年 1 1 月首台机组并网友电,于 却23 年 6
月实现金容量投产.根据国家能源局华北监管局出具的《华北能源监
管局关于完善绿电交易机制推动京津唐电网平价新能源项目入帘的
通知 )) (华北监能市场 ( 2023J 46 号) , 2023 年 5 月正蓝旗新能源公
司全电量参与市场交易,电价执行交易电价.
   根据历史年度电量结算单, 2022-2024 年发电量、发电利用小时
数、上网结算电量、结算电价情况如下表所示 :
         项目          2022 年        2023 年           2024 华
发电量 f 万千瓦时〉            16,1.阻挡       250,092.42       329,954.38
发电小时敝                   1,301.66       3,011.83         2,999.59
惊合厂用电事                    3.70%             4.41%         4.34%
上间结算咆量〈万千瓦时〉           15,543.45     239,058.57       315,645.31
不含税电价〈元千瓦时〉              0.2ω4          0.3364           0.3349
合税电价(元J千瓦时}              0.2829         0.31泊1           0.3785
   委托人一北方联合电力有限贫任公司为正蓝旗新能源公司的控
股股东,委托人二内蒙古蒙电华能热电股份有限公司为正蓝旗新能源
公司的股权拟收购方 . 同时,委托人一为委托人 二 的控股股东.
   (四)资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
   本资产评估报告仅供委托人和国家法律 、 法规规定的资产评估报
告使用人使用,不得被其他任何第三方使用或依赖.
北京中企华资产评估有限责任公司                                              10
北方联合电力有限资任公司拟转让~~持有的北方上都正路麟新能由1~1可假货任公司股权所涉
     及的北方上都正蓝蓝挺新能源有限资任公司股东全部权益价值资产评估报告
   二、评估目的
   北方联合电力有限责任公司拟转让其持有的北方上都正重旗新
能源有限责任公司股权, 与内蒙古京电华能热电股份有限公司 拟 通过
发行股份及支付现金的方式殉买上述股权,为此需要对评估基准日该
经济行为所涉及的 北方 上都正蓝旅新能源有限责任公司的股东全部
权益价值进行评估,为上述经济行为提供价值参考依据.
   三、评估对象和评估范围
   (一) 评估对 象
   评估对象是北方上都正蓝旗新能源有限责任公司的股东全部权
益价值.
   (二)评估范围
   评 估范围是北方上都正蓝旗新能源有限责任公司经审计后的全
部资产及负债.评估基准日,评估范围内的资产包括流动资产 、 固定
资产 、 在建工程、无形资产 、 其他非流动资产,总资产账面价值
   委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范
围一致.评估基准目,评估范围内的资产、负债账面价值已经中证天
通会计师事务所{特殊普通合伙)审计,并发表了标准无保留意见.
   (三)评估范围内主要资产的情况
   截至评估基准目,北方上都正蓝旗新能源有限责任公司的纳入评
估范围的主要资产主要包括房屋建(构)筑物、设备类资产、在建工
程及无形资产.评估范围内主 要 资产 的 情况如下 :
   纳入评估范回的房屋建筑物主要分布于内蒙古锡林郭勒盟正蓝
旗的升压站产区内.房屋建筑物主要包括 220kV 升压站综合楼、消防
小间 、储能配电楼 站房 、 220kV 升压站消防泵房 、 220kV 升压站l牵头房
和 500kV 汇集站雨淋阂问等,共计 17 项,建筑面积合计为 8,879.37 平
北京中企华资产评估有限责任公司                            11
北方联合电力有限货任公司拟转让j'?持有的北方上都蓝蓝旗新能说有限货任必司版权j沂涉
     及的北方上都正蓝麟新能源有限责任公司股东全部权益价值资产评估报告
方米,委估的房屋建筑结构为砖混结构,主要建成于 2022 年至 2023
年.房屋建筑物成新状况良好,使用功能齐全.截至评估基准日,上
述房产均未取得不动产权证.
    构筑物及其他辅助设施主要包括:厂(所)区室外照明装置、升
压站、事故排油池(坑 ) 、室外钢结构架、主电缆沟 、 避雷塔共计
   (1 )机器设备
   机器设备主要包括变电i配电设备、发电及供热设备和输电线路,
共计 51 04 项 .其 中 :
    变电/配电设备主要包括:电缆、蓄电池组、不停电电源、直流
盘 、 充电器 、 保护柜、线路测控保护装置、 MNS 开关柜、电力故障录
波器、测绝缘小车、组合电气或复合电器、升流变压器、六氟化硫组
合 电 气和绝缘子等.
   发电及供热设备主要包括:变压器、地$筒、机舱照明、连接设备、
偏航系统 、 机舱、叶片 、 轮般 、 齿轮箱 、 发电机、主 轴 系统 、 机舱起
重机、叶片塔筒状态l吟片健康监测系统防和防雷保护装置等.
   输电线路主要包括 : 35KV 铁塔输电线路 、 220KVE 线铁塔输电线
路、 35KVC 线路铁塔输电线路、 35KVXY 线路铁塔输电线路和 35KVIK
线路铁榕输电线路等.
   截至评估基准日,设备均能正常使用.
   (2)运输设备
   纳入评估范围的运输设备主要包括丰田柯斯达客车、丰田汉兰达
客车、别克 GL8 商务车、哈弗 H9 越野车、上汽大~载货汽车、长城
炮工程汽车等,共计 22 项.截至评估基准曰 , 车辆权属清晰、年检
正常,使用正常.
   (3) 电子设备
    电子设备主要包括生产管理用工器具、自动化控制设备及仪器仪
表和通讯线路及设备,共计 523 项.其中 :
北京中企华资产评估有限责任公司                         12
     北方联合电力有限货任公司拟转让~t份有 的北方上都正l1U其kfrt地扭扭有限资任公司股~所涉
              泣的北方上部正奠篇新f?t源有限责任公司股东全部权益价值资产评估报告
           生产管理用工器具主要包 括: 笔记本电脑 、 显示屏、服务#、防
  火培、灭火装置、网路灯、打印机、摄像机、电视机、台式电脑和
  火灾报警 系 统等.
           自动化控制设备及仪器仪表主要包括:钟表及定时仪器 、 继电保
  护测试仪 、 电度表校验台 、 配线架 、 远动配电屏、远动主机 一调 度端 、
  安全检测系统、调度自动化主站系统、安防系统及设备、打印机、电
 子计算机主机(大 、 中、小、徽、便携型)和计算机通讯网络设备等.
           通讯线路及设备主要包括 : 多通道录音机 、 调度交换机、路由器、
  电源盆(屏)、 NGN 交换机、程控交换机、电端机和微波终端设备等.
           截至评估基准日,设备均能正常使用 .
           在建工程为 北 方上都百万千瓦级风电基地{正蓝旗新能源)项目
  的环水保工程,截至评估基准日,尚未完工.
           企业申报的纳入评估范围约无形资产为土地使用权和专利.无形
 资产的类型及特点如下 :
           (1)土地使用权
           企业申报的纳入评估范围的土地使用权共 353 宗,面积 241 ,077 .86
 平方米,证载权利人均为北方上都正蓝旗新能源有限责任公司.具体
 情况见下表 :
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 北京中企华资产评估有限责任公司                                                                                  13
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             及的北方上都正蓝.MI新能源有限资任公司股东全部权益价值资产评估报货
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 北方联合也力有~I~ 货任公司拟转让~:t份有的北方上者1I正览旗革后自~l以有限资任公司版权所涉
              泣的北方上都正蓝侬盘西能源有限责任公司股东全部权益价值资产评估报告
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 北方联合也为有限货任公司拟转让m守有的北方上都江施放新自~l以有限责任公司版权矿山#
                                                                                               他项权
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北京中企华资产评估有限资任公司                                                                                                     16
  北方联合电力有限lJt任公司拟转让其待有的北方上都正jJl(j)挺新能说有限资任公司JJlt权所涉
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  北方联合电力有限责任公司拟转让~~持有的北方上都正蓝蓝民新能濒精限责任公司股权所也J;
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               及的北方上部正监篇报能源清限责任公司股东全部权益价值资产评估拟告
                                                                                                  他琐权
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  北方联合电力有限责任公司拟转让其份有的北方上都蓝蓝族新能源有限货任公司股权所涉
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北京中企华资产评估有限责任公司                                                                                       29
 北方联合电力有限责任公司拟转让其持有的北方上都应黯隙新能源衍限责任公司股权所涉
                 及的北方上都正蓝且其新能源有限资任公司股东企部权益价值资产评价报告
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      北方联合电力有限Jf任公司 j扭转让其份有的北方上都.iElIH挺新能源有限货任公司股权所涉
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            (2) 专利
            截至评估基准日,企业申报的纳入评估范围的专利共 14 项,包
     括实用新型 13 项(其中有 10 项于评估基准日后专利权终止失效) 、
     发明专利 1 项.
            截至本报告出具目,正蓝旗新能源公司拥有 5 项有效专利,包括
     评估基准日后仍有效的 4 项专利及评估基准日后新取得的 1 项专利.
     专利主要内容详见下表 :
                            无形资产
序号   无形资产名稼和内容                                   专利号                   证戴权利人I申请人          申请日期            专利状态
                              类型
                                                                   北方上都正蓝拟新能量目
     SCR 蝇萄系统啧氮控制                                                  有限责任公司I华北电力
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     风力发电机阳抗测试                                                     旗麟能源有限责任公司1                           202臼眩lI04
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                                                                   有眼前任公司                                利权的倏止
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      种风力发电机叶片                                                  北方上部正噩.au隔能源                             20阻四悦1 专
     回应机构                                                       有限责任公司                                   科技的串串止
                                                                   北方上都正蓝却Ufr能源                          202ω阳专
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                                                                   有眼货任公司                                幸j钗的能止
     北京中企华资产评估有限责任公司                                                                                     31
    北方联合电力有限责任公司拟转让其将有的北方土都正施放在rr能ìm有限资伍公司股权所涉
                  无形资产
序号 l 无形资产.?称和内容                专利号             还就权利人l申请人   | 咿请日期|        专利状态
                   类型
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       (四)企业申报的表外资产情况
       企业申报的纳入评估范围的专利均为表外资产.
       (五)引用其他机构报告结论涉及的相关资产
       本评估报告不存在引用其他机构报告的情况.
       四、价值类型
       根据本次评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素,确定
    评估对象的价值类型为市场价值.
       市场价值是指自愿买方和自愿卖方,在各自理性行事且未受任何
    强迫的情况下,评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计
    数额.
       五、评估基准日
       本报告评估基准目是 2024 年 12 月 31 日.
       评估基准日出委托人确定 . 确定评估基准目 主要考虑经济行为的
    实现 、 会计期末因素.资产评估是对某一 时点的资产提供价值参考,
    选择会计期末作为评估基准日,能够全面反映评估对象资产的整体情
    况;同时本着有利于保证评估结果有效地服务于评估目的,准确划定
    评估范围,准确高效地清查核实资产,合理选取评估作价依据的原则,
    选择距相关经济行为计划实现自较接近的日期作为评估基准臼.
       六、评估依据
       (一)经济行为依据
    北京中企华资产评估有限责任公司                                                      32
北方联合电力衍限资任公司拟转让~1;j守有的北方上都正lit提新能源有限责任公司股权所涉
        及的北方上都正蓝直挺新能源有限责任公司股东全部权且在价值资产评估报告
议的经济行为说明.
   (二)法律法规依据
国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过) ;
人民代表大会常务委员会第七次会议第二次修订) ;
展的通知)}       (国能发电力 (2024 ) 44 号) ;
人民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订) ;
年 2 月 17 日第二次修订) ;
会令第 36 号) ;
民代表大会第三次会议通过) ;
化改革促进新能源高质量发展的通知}}               (发改价格 ( 2025) 136 号) ;
(国能发监管 ( 2025) 3 号) ;
力现货市场建设工作的通知)}            (发改办体改 ( 2025 ) 394 号) ;
委员会 2024 年第 20 号令) ;
场体系的指导意见)}         (发 改体改 ( 2022) 118 号) ;
北京中企华资产评估有限或任公司                                      33
北方联合电力平J限f责任公司拟转让J1;持有的北方上都正蓝B挺新能w;(1JI驰2居任公司股权所涉
       及的北方上都正蓝JJt新能源有限责任公司般东全部权益价值资产评估报告
场价格机制的通知))          (发改价格 (2024) 196 号) ;
本规则的通知))         (发改能源规 (2025) 4 1 1 号) ;
通知))      ( 国能发新能规202345 号) ;
用的指导意见))        (发改环资 20231030 号) ;
所得税政策的公告))          (财政部公告 2020 年第 23 号) ;
政部关于修改〈企业会计准则 一一基本准则〉的决定 )) (财政部令第 76
号) ;
    却. ((中华人民 共 和国增值税暂行条例 实施细则 ))              (国务院 令第
的通知)}      (财税 ( 2016) 36 号) ;
关总署公告 2019 年第 39 号) ;
国人民代表大会常务委员会第七次会议第二次修 正) ;
企业所得税优惠问题的通知))              (国税发 ( 2009) 80 号) ;
一届全国人民 代表大会常 务委 员会第五次会议通过) ;
务院令第 709 号修订) ;
北京中企华资产评估有限资任公司                                     34
北方联合'也力嘀假货任公司f扭转让其持有的北方上苦苦正直在直挺新能源有限资任公司股权所涉
理委员会令第 1 2 号) ;
资委产权 (20侃) 274 号} ;
资产权 ( 2009 ) 941 号) ;
第 32 号) ;
    白《 国家能源局关于 2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项
的通知}}       (国能发新能 (2021 ) 25 号) ;
号) •
    (三)评估准则依据
    (四)权属依据
北京中企华资产评估有限jJt任公司                                     35
北方联合电力平I 限责任公句拟转让只持有的北方上都正蓝侬新能源有限责任公司股权所盼
        及的北方上都正蓝放新能源有限责任公司股东全部权益价值资产评估报告
    (五)取价依据
    (六)其他参考依据
协 【 20 1 9) 39 号) ;
测算 ))   (中评协 (2020) 38 号) ;
    七、评估方法
    本次评估选用的评估方法为 : 收益法 、市场 法.
    收益法,是指将评估对象的预期收益资本化或者折现,以确定其
价值的各种评估方法的总称.本次采用收益法中的现金流量折现法对
企业整体价值评估来间接获得股东全部权益价值.
    市场法,是指通过将评估对象与可比参照物进行比较,以可比参
照物的市场价格为基础确定评估对怠价值的评估方法的总称,具体包
括上市公司比较法、交易案例比较法.
北京中企华资产评估有限责任公司                                     36
北方联合电力有限JJl任公司拟转让其持有的北方上者ft.iEJli!挺新能源钉限责任公司股权所涉
    及的北方上都正蓝脐部fBE源有限资任公司股东全部权益价值资产评估报告
   资产基础法,是指以正蓝旗新能源公司或经营体评估基准目的资
产负债表为基础,评估表内及表外可识别的各项资产、负债价值,确
定评估对象价值的评估方法.
   评估方法选择理由如下 :
   本次评估可采用收益法的原因;评估人员对正蓝旗新能源公司经
营现状、经营计划及发展规划的了解,其未来收益具备预测条件,收
益相关评估资料可充分获取,具备采用收益法评估的条件 . 且 收益 法
的基础是经济学的预期效用理论,即对投资者来讲,企业的价值在于
预期企业未来所能够产生的收益.收益法虽然没有直接利用现实市场
上的参照物来说明评估对象的现行公平市场价值,但它是从决定资产
现行公平市场价值的基本依据一资产的预期获利能力的角度评价资
产,能完整体现企业的整体价值,其评估结论具有较好的可靠性和说
服力 . 从收益法适用条件来看,由于正蓝旗新能源公司具有独立的获
利能力且正蓝旗新能源公司管理层提供了未来年度的盈利预测数据,
根据正蓝旗新能源公司历史经营数据、内外部经营环境能够合理预计
企业未来的盈利水平,并且未来收益的风险可以合理量化,因此本次
评估适用收益法 .
  本次评估可采用市场法的原因:市场法是以现实市场上的参照物
来评价评估对象的现行公平市场价值.市场法评估数据直接来源于市
场,它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观等特点;评估方
法以市场为导向,评估结果说服力较强;参考企业与目标企业的价值
影响因素趋同,影响价值的因素和价值结论之间具有紧密联系,其关
系可以运用一定方法获得,相关资料可以搜集.从上述市场法的特点
可以看出,确定价值或检验价值最好的地方就是市场.评估目标公司
一个基本的途径就是观察公众市场并寻求这样的价格证据:即投资者
愿意为类似的公司付出多少价格 . 由于资本市场上有较多与正蓝旗新
能源公司相同戎相似行业的上市公司,其市场定价可以作为正蓝旗新
能源公司市场价值的参考,因此本次评估适用市场法 .
  本次评估未采用资产基础法的原因是:资产基础法在企业价值评
估时容易忽略各项资产综合的获利能力,根据行业特点,采用资产基
北京中企华资产评估·有限责任公司                              37
北方联合电力奋限责任公 司拟转让其持有的北方上都汪蓝』贺新能源有限责任公司股权所涉
       及的北方上都正就A1ltrr能源有限 ;由任公司股东念邮权益价值资产评估报告
础法计算重置成本,与未来收益不相关,难以反映企业的获利水平,
同时结合本次经济行为、评估目的,本次评估不宜采用资产基础法 .
   (一)收益法
       收益法具体方法和模型的选择:本次采用收益法中的现金流量折
现法对企业整体价值评估来问接获得股东全部权益价值,企业整体价
值由正常经营活动中产生的经营性资产价值和与正常经营活动无关
的非经营性资产价值构成,对于经营性资产价值的确定选用企业自由
现金流折现棋型,即以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依
据,采用适当折现率折现后加总计算得出.计算模型如下 .
   股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值
   企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和.根据
正蓝旗新能源公司的资产配置和使用情况,企业整体价值的计算公式
如下 :
   企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值 +非经营性资产价
值·非经营性负债价值
       ( 1 )经营性资产价值
   经营性资产是指与正重旗新能源公司生产经营相关的,评估基准
日后企业自由现金流量预测所涉及的资产与负债.经营性资产价值的
计算公式如下 :
            P - f F,
              -   飞 .一-
                  tf(l+r)g
   其中: P一一评估基准日的企业经营性资产价值;
          Ft一一企业未来第 t 年预期自由现金流量;
          「一 一折现率 ;
          t一一 收益期计算年;
          n 一一 预测期 .
   其中,企业自由现金流量计算公式如下:
   企业自由现金流量=怠前税后净利润+折旧与摊销·资本性支出-营
运资金增加额+待抵扣进项税回收
北京中企华资产评估有限责任公司                                 38
北方l民合电力有限资任公司拟转让~?持有的北方上者?.iE航直挺新能源有假责任公司股;以所ilF
      及的北方上都正蓝簇幸而能源街限资任 公司股东全部权益价值资产评估报告
     此外,预测期末的企业自由现金流量还需要考虑营运资金的收回
和资产处置收入的回收 .
     其中,折现率(加权平均资本成本> WACC ) 计算公式如下:
     帆 = keXJτ+ K. 川lJXJτ
                  也+1}巳+1}
     其中: ke : 权益资本成本;
               阳:付息债务资本成本i
               E: 权益的市场价值 ;
               D: 付息债务的市场价值;
               t: 所得税率 .
     其中,权益资本成本采用资本资产定价模型 (CAPM ) 计算.计
算公式如下:
           ,
     K. = r + MRP x 自1. + rc
     其中: rt: 无风险收益率;
            MRP: 市场风险滋价;
            民:权益的系统风险系数;
               马:企业特定风险调整系数.
      ( 2 ) 溢余资产价值
     溢余资产是指评估基准目超过企业生产经营所需,评估基准目后
企业自由现金流量预测不涉及的资产.本次评估溢余资产为货币资
金.
      ( 3 )非经营性资产、非经营性负债价值
     非经营性资产、非经营性负债是指与正蓝旗新能源公司生产经营
无关的,评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债.
     本次评估无非经营性资产.本次评估非经营性负债包括递延收
益、其他应付款中工程及设备款项、保证金、服务费、用地办理费和
往来款等.
     付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债.付患
债务单独分析和评估 .
     (二)市场法
北京中企华资产也制自有限责任公 司                             39
北方联合电力有限资任公司拟轮让其持有的北方上都应必1ì1I新能源有限资任公司股权所涉
  企业价值评估中的市场法,是指将评估对象与可比上市公司或者
可比交易案例进行比较,确定评估对象价值的评估方法.市场法常用
的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法.
  上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数
据,计算适当的价值比卒,在与正蓝族新能源公司比较分析的基础上,
确定评估对象价值的具体方法 .
  交易案例比较法是指获取并分析可比企 业 的买卖 、 收则及合并案
例资料,计算适当的价值比率,在与正蓝旗新能源公司比较分析的基
础上,确定评估对象价值的具体方法.
  一般是根据评估对象所处市场的情况,选取某些公共指标如市净
率 (P/B) 、市盈率 {PI町等与可比公司进行比较,通过对估值对象与可比
公司各指标相关因素的比较,调提影响指标因素的差异,来得到佑值
对象的市净率 (PIB) 、市盈率 (PI町等指标.考虑到交易案例被露的财务
信息有限,对于 EBIT, EBITDA 等参数无 法获取测算所需的必要数据.
综合分析,本次评估采用的价值比且在指标为市净率 (PIB).
  八、评估程序实施过程和情况
  评估人员于 2025 年 2 月 26 日至 2025 年 5 月 27 臼对评估对象
涉及的资产实施了评估.主要评估程序实施过程和情况如下:
  (一)接受委托
估范围、评估基准日等评估业务基本事项,以及各方的权利、义务等
达成 一致 , 并与委托人协商拟定 7 相应的评估计划 .
  (二)前期准备
  接受委托后,项目组根据评估目的、评估对象特点以及时间计划,
拟定了具体的评估工作方案,组嫂评估团队 . 同时,根据项目的实际
需要拟定评估所需资料清单及申报表格。
  ( 三 )现场调查
北京中企华资产评估有限责任公甸                            40
北方联合电力有跟lIi任公司拟转让兴份有的北方上都正i\?.on新能w;t有限资任公司版权所涉
      及的北方上雷在正蓝旅新能源有限责任公司股东全部权益价值资产ilf'佑报告
     评估人员于 2025 年 2 月 26 回 至 2025 年 3 月 1 目对评估对象涉及
的资产和负债进行了必要的清查核实,对正蓝族新能源公司的经营管
理状况等进行了必要的调查.
     (1)指导正蓝旗新能源公司填表和准备应向资产评估机构提供的
资料
     评估人员指导正蓝族新能源公司的财务与资产管理人员在自行
资产清查的基础上,按照资产评估机构提供的·资产评估明细表·及其
填写要求、资料清单等,对纳入评估范围的资产进行细致准确地填报,
同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能 、 状态、经济技术指标
等情况的文件资料等.
     (2)初步审查 和 完善正蓝旗新能源公司填报的资产评估明细表
     评估人员通过查阅有关资料,了解纳入评估范围的具体资产的详
细状况,然后仔细审查各类"资产评估明细袋",检查有无填项不会、
错填、资产项目不明确等情况,并根据经验及掌握的有关资料,检查
" 资产评估明细来啃无漏项等,同 时反馈给正蓝旗新能源公司对a资产
评估明细衰'进行完善.
     (3) 现场实地勘查
     根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况,评估人员在正
蓝旗新能源公司相关人员的配合下,按照资产评估准则的相关规定,
对各项资产进行了现场勘查,并针对不同的资产性质及特点,采取了
不同的勘查方法.
     (4)补充、修改和完善资产评估明细表
     评估人员根据现场实地勘查结果,并和正蓝族新能源公司相关人
员充分沟通,进一步完善‘资产评估明细表",以做到:账、录、实相
符.
     (5)查验产权证明文件资料
     评估人员对纳入评估范围的资产的产权证明文件资料进行查验.
北京中企华资产评估有限责任公司                                 41
北方联合也为有限资任公司 jrJ.转让其持有的~t方上都应监麟新能源刑限责任公旬版权所涉
      及的北方上部正蓝mrrr能源有限责任公词股东企创权益价值资产评伪报告
     评估人员为了充分了解被评估单位的经营管理状况及其面临的
风险,进行了必要的调查 . 调查的主要内容如下:
     (1)被评估单位的历史沿革、主要股东及持股比例 、必要的产权和
经营管理结构;
     (2)被评估单位的资产、财务、生产经营管理状况;
     (3)被评估单位相关运营成本的核查;
     (4)被评估单位的发电利用小时、通过电量结算单对上网电价进行
核查;
     (5)被评估单位的经营计划 、 发展规划和财务预测信息;
     阴影响被评估单位生产经营的宏观、区域经济因素;
     (7)被评估单位所在行业的发展状况与前景;
     (8)其他相关信息资料.
     (四)资料收集
     评估人员根据评估项目的具体情况进行了评估资料收集,包括直
接从市场等渠道独立获取的资料,从委托人等相关当事人获取的资
料,以及从政府部门 、 各类专业机构和其他相关部门获取的资料,并
对收集的评估资料进行了必要分析、归纳和整理,形成评定估算的依
据.
     ( 五) 评定估算
     评估人员针对各类资产的具体情况,根据选用的评估方法,选取
相应的公式和参数进行分析、计算和判断,形成了初步评估结论.项
目负责人对各类资产评估初步结论进行汇总,撰写并形成初步资产评
估报告.
     ( 六)内部审核
     根据我公 司 评估业务流程管理办法规定 ,项目负责人在完成初步
资产评估报告后提交公司内部审核 . 完成内部审核后,在不影响对评
估结论进行独 立 判断的前提下,与委托人或者委托人同意的其他相关
当事人就资产评估报告有关内容进行沟通 . 完成上述资产评估程序
后,出具并提交正式资产评估报告 .
北京中企华资产评价有限责任公 司                           42
北方联合电力有限资任公司拟转让其始有的北方上都?J?旗新能源有限货tE公司版权所涉
      及的北方上都?.ili旗新能源有限责任公旬股东全部权益价值资产评估报告
     九、评估假设
     本资产评估报告分析估算采用的假设条件如下 :
     (一)假设所有评估标的已经处在交易过程中,评估专业人员根据
被评估资产的交易条件等模拟市场进行估价;
     ( 二) 假设在市场上交易的资产,或拟在市场上交易的资产,资产
交易双方彼此地位平等,彼此都有获取足够市场信息的机会和时间,
交易行为都是自愿的、理智的,都能对资产的功能、用途及其交易价
格等作出理智的判断 ;
     (三)假设被评估资产按照目前的用途和使用方式等持续使用 ;
     (四) 假设国家现行的有关法律法规及政策 、 回家宏观经济形势无
重大变化,本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变
化;
     (五)针对评估基准臼资产的实际状况,假设企业持续经营;
     (六)假设和正蓝旗新能源公司相关的利率 、 汇率 、赋税基准及税
率 、 政策性征 收 费用等评估基准臼后不发生重大变化 ;
     (七)假设评估基准目后正蓝族新能源公司的管理层是负责的、稳
定的,且有能力担当其职务;
     (八)假设公司完全遵守所有有关的法律法规;
     (九)假设评估基准日后无不可抗力及不可预见因素对正蓝旗新
能源 公 司 造成重大不利影响 ;
     (十)假设委托人和被评估单位提供的评估资料和资产权属资料
真实、 合 法、完整,评估人员在 能 力范 围 内收集到的评估资料真实、
可信;
     (十一)假设评估基准日后正蓝族新能源公司采用的会计政策和
编写本资产评估报告时所采用的会计政策在重要方面保持一致;
     (十二)假设评估基准日后正蓝族新能源公司在现有管理方式和
管理水平的基础上,经营范围、方式与目前保持 一 致;
     (十三)假设评估基准目后正重旗新能源公司的现金流入为平均
流入,现金流出为平均流出,假设涉及预测期末回收的资产为期 末 收
回;
北京中企华资产评估有限责任公司                             43
北方联合电力有限责任公司拟转让其持衔的北方 t部正蓝直挺新能源有限I曾任公司股权所扮
     及的北方上都正,a?旗新能源有限责任公司}陇东全部权益价值资产评估报告
    (十四)假设评估基准日后正蓝旗新能源公司的产品或服务保持
目前的市场竞争态势 i
    (十 五)假设正蓝旗新能源公司所经营的风力发电业务在未来期
间能够持续享受国家目前既有的培值税即征即返回%的优惠政策;
   (十六)本次评估假设电力业务许可证到期后,正蓝旗新能源公司
可以续期;
   (十七)假设各发电机组经济寿命年限后正蓝族新能源公司不再
重新建设新的发电机组,且相关资产拆除处置;
   (十八)假设发电机组到期后固定资产按账面残值回收;土地类资
产和房产类资产按账面净值回收.本次评估未考虑基准回到期末处置
时点各项资产可能发生的价格变动.
   本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成
立,当上述假设条件发生较大变化时,签名资产评估师及本资产评估
机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任.
    十、评估结论
   (一)收益法评估结果
    北方上都正蓝旗新能源有限责任公司评估基准日总资产账面价
值为 595,998.32 万元,总负债账面价值为 368,684 .22 万元,净资产账
面价值为 227,314,09 万元.
    收益法评估后的股东全部权益价值为 503,717.53 万元,增值额为
   (二)市场法评估结果
   北方上都正蓝旗新能源有限责任公司评估基准日总资产账面价
值为 595,998泣万元,总负债账面价值为 368,684 . 22 万元,净资产账
面价值为 227,314,09 万元 .
    市场法评估后的股东全部权益价值为 498,795.31 万元,增值额为
北京中企华资产评估有限jIt任公司                          44
北方l联合电力有限责任公司拟转让~待有的 :I ~方上者ll1Ellí1i1t新能源有限责任公司股权所涉
    (三) 评估结论
    收益法评估后的股东全部权益价值为 503,717 .53 万 元,市场法评
估后的股东全部权益价值为 498,795 .31 万元,两者相差 4,922.22 万元,
差异率 0.99% .
    收益法评估结果与市场法评估结果两者存在一定差异,分析差异
原因,主要是两种方法考虑问题的角 度不同.市场法是以现实市场上
的参照物来评价评估对象的价值.企业价值评估中的收益法,是指通
过将正蓝旗新能源公司预期收益资本化或折现以确定评估对象价值
的评估思路,收益法是从企业未来获利能力考虑其价值.
   正蓝旗新能源公司拥有的是已经投运的风力发电,企业所面临行
业前景较好,在同地区同行业具有一定竞争力,未来预测的收益具有
可实现性 . 而市场法评估结果通过比较确定评估对象的价值,尽管进
行了适当的调整修正,但仍存在难以充分调整的因素,因此收益法更
能 反映企业各项资产 的综 合获利能力 ,能 更全面反映评估 对象的市场
价值.
   根据 上述分析, 本资产评 估 报告评 估结论采用收益法评估结果,
即:北方上都正蓝族新能源有限责任公司的股东全部权益价值评估结
果为 503,717 . 53 万元,增值额为 276,403.44 万元 , 增值率为 1 21.60% .
   评估增值原因 : 北方上都正蓝族新能源有限责任公司的风电项目
具备良好的风力资源条件,作为国内首个全部应用 4.5 兆瓦大容量风
机的陆上大型能源基地项目,其特有的自然禀赋、绿电交易 、大容量
机组以及成本结构相对稳定等优势,共同作用为企业带来持续稳定的
发电效益;同时作为内蒙古区域范围内第 一 家华北电网缘也项目,与
上都发电公司"风火打招",可保证电量的稳定性.本次评估考虑了
北方上都正蓝族新能源有限黄任公司 风 电项目运管期实际的收益'情
况,在持续经营期间,盈利能力较强,评估结果较账面净资产有较大
增值 .
    由于客观条件限制,本资产评估报告没有考虑由于具有控制权或
者缺乏控制权可能产生的滋价或者折价对评估对象价值的影响.
北京中企华资产评估有限责任公司                                       45
北方联合电力有限货任公司拟转让其份有的北方上都正í!?放新能i1I,l有限责任公司股权所涉
      及的北方上部正盖AX债能源有限责任公司股东金部权益价值资产评估报告
     十一、   特别事项说明
     以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执
业水平和专业能力所能评定估算的有关事项:
     ( 一)本资产评估报告中,所有以万元为金额单位的表格或者文字
表述,女口存在总计数与各分项数值之和出现尾差,均为四舍五入原因
造成.
     (二)本次评估利用了中证天通会计师事务所(特殊普通合伙)于
我们通过合法途径获得了审计报告,在按照资产评估准则的相关规定
对所利用的审计报告进行了分析和判断后,审慎利用了审计报告的相
关内容.我们所利用的审计报告中经审计的财务数据是资产评估的基
础,如果该财务数据发生变化,本次评估结论可能失效.根据《资产
评估执业准则一企业价值》第 1 2 条规定:资产评估专业人员根据所
采用的评估方法对财务报表的使用要求对其进行了分析和判断,但对
相关财务报表是否公允反映评估基准日的财务状况和当期经营成果、
现金流量发表专业意.见并非资产评估专业人员的责任.我们只对利用
审计报告过程中可能存在的引用不当承担相关引用责任.
     (三)根据《资产评估法》和《资产评估对象法律权属指导意见)) •
委托人和相关当事人委托资产评估业务,应当对其提供的权属证明 、
财务会计信息和其他资料的真实性、完整性和合法性负责.执行资产
评估业务的目的是对资产评估对象价值进行估算并发表专业意见,对
资产评估对象法律权属确认或者发表意见超出资产评估专业人员的
执业范围.资产评估专业人员不对资产评估对象的法律权属提供保
证.
     ( 四)在评估基准日后如遇重大事: 项,如汇率变动、国家重大政策
调整、企业资产权属或数量、价值发生重大变化等,可能对评估结果
产生重大影响时,报告使用人不能直接使用本评估结论,应当关注评
估基准回或评估结果是否进行了合理调整 .
     (五)期后事项说明:根据《北方联合电力有限责任公司股东决定》
(北联电股决字 ( 2025) 1 号) : 2025 年北方上都正直旗新能源有限
北京中企华资产评估有限责任公司                                  46
北方联合电力有限货任公司拟转让其持有的北方上都正监1J(新能源有限武任公司股权所涉
      及的北方上都正蓝旅新肯~~有限资任公词j陇东全部权益价值资产评估报告
责任公司将对 2024 年未分配利润进行分配,分配金额 584,373,487.38
元.本次评估结果没有考虑该期后事项的影响 .
     (六)纳入评估范围的 房屋建筑物共 17 项,截至评估基准日均未办
理不动产权证 . 正蓝旗新能源公司已出具产权声明,承诺上述未办证
房屋产权归北方上者r! 正蓝旗新能源有限责任公司所有,不存在产权纠
纷.
     (七)正重族新能源公司建设的储能电站除供多伦新能源公司使用
外,还供多伦县唐合新能源有限公司使用,据企 业介绍,未来计划将
其所使用的储能电站资产转让给多伦县唐合新能源有限公司,但资产
转让计划尚未明确,本次评估未考虑上述事宜对评估结果的影响,提
请报告使用人注意 .
     (八)由于京津磨地区尚未发布现货市场交易的实施细则,因此无
法准确判断上述情况对结算电价的具体影响程度,提请报告使用者注
意.
     资产评估报告使用人应注意以上特别事项对评估结论产生的影
响.
     十二、资产评估报告使用限制说明
     (一)资产评估报告使用范围
的资产评估报告使用人 .
有效.
委托人或者其他资产评估报告使用人应当在载明的评估结论使用有
效期内使用资产评估报告.
得将资产评估报告的内容向第 三 方提供或者公开,法体、行政法规另
有规定的除外.
北京中企华资产评估有限 ìli任公司                         47
北方联合 1M3有限货任公司就l转让~U~有的北方上击~iEJ.?锁商I能泌{有限资任公司股权所涉
    及的北方上都正盖麟筋能源有限责任公司股东金部权益价值资产评估报告
引用或者披露子公开媒体,法律、行政法规规定以及相关当事人另有
约定的除外.
  {二)委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规
规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的,资产评估
机构及其资产评估专业人员不承担责任 .
  (三)除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外,其他任何机
构和个人不能成为资产评估报告的使用人.本资产评估报告包含若干
附件及评估明细袭,所有附件及评估明细表亦构成本报告的重要组成
部分,但应与本报告正文同时使用才有效.
  (四 ) 对被用于使用范围以外的用途,如被出示或是通过其他途径
掌握本报告的非资产评估报告使用人,本资产评估机构及资产评估师
不对此承担任何义务或责任,不因本报告而提供进一步的咨询,亦不
提供证词、出府法庭或其他法律诉讼过程中的轮讯,并保留向非资产
评估报告使用人追究由此造成损失的权利.
  (五)资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论,评估结
论不等同于评估对象可实现价格,评估结论不应当被认为是对评估对
象可实现价格的保证 .
  (六)资产评估报告是指资产评估机构及其资产评估专业人员遵守
法律、行政法规和资产评估准则要求,根据委托履行必要的评估程序
后,由资产评估机构对评估对象在评估基准日特定目的下的价值出具
的专业报告.本报告经承办该评估业务的资产评估师签名并加盖资产
评估机构公章,经国有资产监督管理机构或所出资企业备案后方可正
式使用.
北京中企华资产评估有限责侄公司                                48
北方联合电力有|句tìlí 1'1:公饲拟轮比比持有的北方上那正iáMf新倒也在有限1曾任公司股极所涉
    及的北方上都正蓝侬新能源有限页任公司肢Ii<全部仪益价值资产评估报告
   十 三 、资产评估报告目
   本资产评估报告目为 2025 年 5 月 27 日.
                                            JII..l?队战. . .
                                              •
   资产评估师 :
                                                  ,.咱F_
                                                  王品衫
北京中企华资产评估有限Jí任公凋                                    49
北方联合电力有限货任公司拟辛苦让其持有的北方上都正蓝m新能i颇有限责任公甸版权所涉
     及的北方上都正蓝m~ 能源有限资任公司股东全部权益价值资产评估报告
               资产评估报告附件
     附件一、与评估目的相对应的经济行为文件;
     附件二、被评估单位评估基准日审计报告;
     附件三、委托人和被评估单位营业执照;
     附件四、评估对象涉及的主要权属证明资料,
     附件五、委托人和其他相关当事人的承诺函;
     附件六、签名资产评估师的承诺函;
     附件七、北京中企华资产评估有限责任公司资产评估资格证及
备案公告;
     附件八、从事证券服务业务资产评估机构名录;
     附件九 、 北京中企华资产评估有限责任公司营业执照副本复印
件;
     附件十、资产评估师执业会员证书复印件;
     附件十一、资产评估委托合同.
北京中企华资产评偏有限责任公司                          50

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