中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2025】80 号
中证鹏元关于关注万凯新材料股份有限公司
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对万
凯新材料股份有限公司（以下简称“万凯新材”或“公司”，股票代
码：301216.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，
中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
上一次评级结果
债券简称 上一次评级时间
主体等级 债项等级 评级展望
万凯转债 2024-07-10 AA AA 稳定
公司于 2025 年 1 月 24 日发布《万凯新材料股份有限公司 2024
年度业绩预告》，预计 2024 年度实现归属上市公司股东的净利润为
亏损 2.60 亿元-3.38 亿元，上年同期为盈利 4.37 亿元；预计 2024
年度实现扣除非经常性损益后的净利润为亏损 1.80 亿元-2.60 亿元，
上年同期为盈利 2.75 亿元。
根据公开信息及公司反馈，2024 年度公司产品产、销量保持稳
定，业绩由盈转亏主要系聚酯瓶片新增产能集中投放、行业竞争加剧，
行业平均加工费同比下降超过 30%，公司毛利及毛利率大幅下滑，以
及年度计提资产减值所致。截至 2024 年 9 月末，公司资产负债率为
度亏损幅度环比有所扩大，且短期内产能过剩、加工费走低的行业环
境仍将使公司业绩承压，公司偿债压力或将增加。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 AA，
评级展望维持为稳定，“万凯转债”信用等级维持为 AA，评级结果
有效期为 2025 年 2 月 13 日至“万凯转债”存续期。同时中证鹏元将
密切关注万凯新材经营及财务状况和信用风险水平变化情况，并持续
跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“万凯转债”信用
等级可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二五年二月十三日
短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债
现金短期债务比=现金类资产/短期债务，其中现金类资产=货币资金+应收票据+交易性金融资产-可转债
募集资金账户余额（已公告最新数据 2024 年 8 月末为 23.12 亿元）
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
宏观环境 4/5 初步财务状 7/9
行业&运营风险状况 5/7 况 杠杆状况 6/9
业务状况 财务状况
行业风险状况 3/5 盈利状况 强
经营状况 5/7 流动性状况 4/7
业务状况评估结果 5/7 财务状况评估结果 7/9
ESG 因素 0
调整因素 重大特殊事项 0
补充调整 0
个体信用状况 aa
外部特殊支持 0
主体信用等级 AA
注：
（1）本次评级采用评级方法模型为: 化工企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、
外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。
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