中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2024】496 号
中证鹏元关于关注起步股份有限公司 2024 年前三季度业绩
亏损事项的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对起
步股份有限公司（以下简称“起步股份”或“公司”，股票代码
“603557.SH”）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，
中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
上一次评级结果
债券简称 上一次评级时间
主体等级 债项等级 评级展望
起步转债 2024 年 9 月 9 日 B- B- 负面
根据公司于 2024 年 10 月 30 日发布的《起步股份有限公司 2024
年第三季度报告》，2024 年前三季度公司归属于上市公司股东的净
利润为-5,592.63 万元，上年同期为-28,244.61 万元；实现归属于上
市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-5,842.13 万元，上年同
期为-22,321.58 万元。本期业绩亏损的主要原因是：（1）纺织服装
行业竞争激烈，市场恢复缓慢，旗下品牌专卖店数量持续减少，公司
营业收入较上年同期下滑 16.27%；（2）2024 年前三季度公司期间费
用率达 52.86%，致使本期收入仍未能覆盖成本费用支出；（3）2024
年以来公司继续计提了较大规模的存货跌价准备。上述因素综合导致
公司业绩亏损。截至 2024 年 9 月末，公司合并报表未分配利润为
-14.36 亿元，实收股本为 5.39 亿元，未弥补亏损金额远超过实收股
本总额；同期末，公司净资产仅有 0.02 亿元，规模继续大幅下降，
资产负债率高达 99.71%。此外，因公司存在内部控制缺陷和持续经
营能力存在重大不确定性，公司股票于 2024 年 4 月 29 日以来被叠加
实施其他风险警示。
中 证 鹏 元 关 注 到 ， 公 司 股 价 持 续 低 迷 ， 2024 年 以 来 均 在
（由
增转股，累计转股金额仅 87 万元，截至 2024 年 11 月 4 日，未转股
余额仍有 1.49 亿元，公司亦负有到期偿还义务；目前公司流动资产
中应收账款占比仍较大且面临较大回收风险，货币资金中部分为“起
步转债”募集资金，用途受限，可动用流动资金不足。公司及子公司
仍涉及较多未决诉讼。综合来看，公司流动性压力、偿债压力仍极大，
且仍面临较大或有负债风险。此外，若公司业绩继续亏损可能导致
市风险警示。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 B-，
评级展望维持为负面，“起步转债”信用等级维持为 B-，评级结果
有效期为 2024 年 11 月 7 日至“起步转债”存续期。中证鹏元将持续
跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“起步转债”信用
等级可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二四年十一月七日
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
宏观环境 4/5 初步财务状况 1/9
行业&运营风险状况 3/7 杠杆状况 1/9
业务状况 财务状况
行业风险状况 3/5 盈利状况 非常弱
经营状况 3/7 流动性状况 1/7
业务状况评估结果 3/7 财务状况评估结果 1/9
ESG 因素 0
调整因素 重大特殊事项 0
补充调整 0
个体信用状况 b-
外部特殊支持 0
主体信用等级 B-
注：
（1）本次评级采用评级方法模型为:纺织服装企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）
、
外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；
（2）各指标得分越高，表示表现越好。
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