慧翰微电子股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
发行公告
保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司
特别提示
根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类
指引》（2023 年），慧翰微电子股份有限公司（以下简称“慧翰股份”、“发行
人”或“公司”）所处行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”（C39）。
截至 2024 年 8 月 28 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平
均静态市盈率为 30.45 倍。本次发行价格 39.84 元/股对应的发行人 2023 年扣除
非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 22.57 倍，低
于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率 30.45 倍（截至 2024
年 8 月 28 日（T-3 日）），低于招股说明书中所选可比公司 2023 年扣除非经常
性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的算术平均静态市盈率 32.28 倍（截
至 2024 年 8 月 28 日（T-3 日），剔除异常值和极端值），但仍存在未来发行人
股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关
注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
慧翰股份根据《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第 208 号〕，以下
简称“《管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令〔第
证上〔2023〕100 号，以下简称“《业务实施细则》”）、《深圳市场首次公开
发行股票网上发行实施细则》（深证上〔2018〕279 号，以下简称“《网上发行
实施细则》”）、《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18 号）
等相关规定，以及深交所有关股票发行上市规则和最新操作指引等有关规定组织
实施首次公开发行股票并在创业板上市。
本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行，请
网上投资者认真阅读本公告及深交所发布的《网上发行实施细则》。
敬请投资者重点关注本次发行的发行流程、申购、缴款、弃购股份处理等方
面，具体内容如下：
和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”），
不进行网下询价和配售。
人（主承销商）”或“广发证券”）综合考虑发行人基本面、所处行业、市场情
况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次
发行价格为 39.84 元/股。投资者请按此价格在 2024 年 9 月 2 日（T 日）通过深
交所交易系统并采用网上按市值申购方式进行申购，申购时无需缴付申购资金。
网上申购日为 2024 年 9 月 2 日（T 日），网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-
股申购。
开发行股票并在创业板上市网上摇号中签结果公告》（以下简称“《网上摇号中
签结果公告》”）履行资金交收义务，确保其资金账户在 2024 年 9 月 4 日（T+2
日）日终有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相
关法律责任由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司的相
关规定。
资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，发行人和保荐人（主
承销商）将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。
结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含
次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
投资，请认真阅读本公告及 2024 年 8 月 30 日（T-1 日）披露的《慧翰微电子股
份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告》，充分了解市
场风险，审慎参与本次新股发行。
次发行的重大事项。
估值及投资风险提示
类指引》（2023 年），慧翰股份所处行业属于“计算机、通信和其他电子设备制
造业”（C39）。截至 2024 年 8 月 28 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行
业最近一个月平均静态市盈率为 30.45 倍。
本次发行价格 39.84 元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 22.57 倍，低于中证指数有限公司发
布的行业最近一个月平均静态市盈率 30.45 倍（截至 2024 年 8 月 28 日（T-3
日）），低于招股说明书中所选可比公司 2023 年扣除非经常性损益前后孰低的
归属于母公司股东净利润的算术平均静态市盈率 32.28 倍（截至 2024 年 8 月 28
日（T-3 日），剔除异常值和极端值），但仍存在未来发行人股价下跌给投资者
带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎
研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
市场的风险，仔细研读发行人招股说明书中披露的风险，并充分考虑风险因素，
审慎参与本次新股发行。
进行公开发售股份。发行人本次发行的募投项目计划所需资金额为 71,346.00 万
元。按本次发行价格 39.84 元/股，发行人预计募集资金总额为 69,919.20 万元，
扣除预计发行费用约 7,211.93 万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为
集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控
制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。
行人的盈利水平造成不利影响或存在发行人净资产收益率出现较大幅度下降的
风险，由此造成发行人估值水平下调、股价下跌，从而给投资者带来投资损失的
风险。
重要提示
上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深交所上市审核委员会审议通过，并
已获中国证监会同意注册（证监许可〔2024〕885 号）。本次发行的保荐人（主
承销商）为广发证券股份有限公司。发行人的股票简称为“慧翰股份”，股票代
码为“301600”，该代码同时用于本次发行的网上申购。本次发行的股票拟在深
交所创业板上市。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行
业统计分类指引》（2023 年），发行人所处行业属于“计算机、通信和其他电子
设备制造业”（C39）。
发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为 25.02%。其中，本次网上发行股
票数量为 1,755.00 万股，占本次发行总量的 100%。本次公开发行后总股本为
份。本次发行的股票无流通限制及锁定安排。
情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本
次发行价格为 39.84 元/股。此价格对应的市盈率为：
（1）16.92 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（2）16.43 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）22.57 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）21.91 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
此价格对应的市盈率不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均
静态市盈率 30.45 倍（截至 2024 年 8 月 28 日（T-3 日））。
的通知》规定的新旧规则适用衔接安排，本次发行适用《深圳证券交易所创业板
股票上市规则（2023 年 8 月修订）》。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规
则（2023 年 8 月修订）》第 2.1.2 条，发行人选择的具体上市标准为：“（一）
最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000 万元”。
发行人 2022 年和 2023 年归属于母公司股东的净利润分别为 8,562.61 万元
和 12,757.83 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为
累计不低于人民币 5,000.00 万元，符合上述标准。
除此之外，发行人符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024 年修
订）》第 2.1.2 条中规定第（一）条上市标准“最近两年净利润均为正，累计净
利润不低于 1 亿元，且最近一年净利润不低于 6,000 万元”。
本次发行网上申购时间为：2024年9月2日（T日）9:15-11:30、13:00-15:00。
下简称“中国结算深圳分公司”）开立证券账户并开通创业板交易权限且在2024
年8月29日（T-2日）前20个交易日（含T-2日）日均持有深圳市场非限售A股股份
和非限售存托凭证一定市值的投资者（中华人民共和国法律、法规及发行人须遵
守的其他监管要求所禁止者除外）可通过深交所交易系统申购本次网上发行的股
票，其中自然人需根据《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020
年修订）》等规定已开通创业板市场交易权限（国家法律、法规禁止者除外）。
网上投资者应当自主表达申购意向，不得概括委托证券公司代其进行新股申购。
投资者按照其持有的深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值（以下
简称“市值”）确定其网上可申购额度。根据投资者在2024年8月29日（T-2日）
前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算，投资者相关证券账户开户时间不
足20个交易日的，按20个交易日计算日均持有市值。投资者持有多个证券账户的，
多个证券账户的市值合并计算。投资者相关证券账户持有市值按其证券账户中纳
入市值计算范围的股份数量与相应收盘价的乘积计算。根据投资者持有的市值确
定其网上可申购额度，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申
购，每5,000元市值可申购一个申购单位，不足5,000元的部分不计入申购额度。
每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购量不得
超过本次网上发行股数的千分之一，即不得超过17,500股，同时不得超过其按市
值计算的可申购额度上限。对于申购量超过按市值计算的网上可申购额度，中国
结算深圳分公司将对超过部分作无效处理。对于申购数量超过申购上限的新股申
购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销。
申购时间内，投资者按委托买入股票的方式，以确定的发行价格填写委托单。
一经申报，不得撤单。
投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。同一投资者
使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参
与同一只新股申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效
申购。投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。确认多个证
券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、
“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以T-2日日终为准。
融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券
公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。
投资者申购新股摇号中签后，应依据 2024 年 9 月 4 日（T+2 日）公告的《网
上摇号中签结果公告》履行缴款义务，网上投资者缴款时，应遵守投资者所在证
券公司相关规定。2024 年 9 月 4 日（T+2 日）日终，中签的投资者应确保其资金
账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法
律责任，由投资者自行承担。
网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，自结
算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次
日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
次发行的详细情况，请仔细阅读 2024 年 8 月 29 日（T-2 日）披露于中国证监会
指定网站（巨潮资讯网，网址 www.cninfo.com.cn；中证网，网址 www.cs.com.cn；
中国证券网，网址 www.cnstock.com；证券时报网，网址 www.stcn.com；证券日
报网，网址 www.zqrb.cn）上的《慧翰微电子股份有限公司首次公开发行股票并
在创业板上市招股说明书》（以下简称“《招股说明书》”）全文，特别是其中
的“重大事项提示”及“风险因素”章节，充分了解发行人的各项风险因素，自
行判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、经济、
行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风
险应由投资者自行承担。
《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和《证券日报》上及时公告，敬请
投资者留意。
释义
在本公告中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
发行人/慧翰股份/公司 指 慧翰微电子股份有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
中国结算深圳分公司 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
保荐人（主承销商）/
指 广发证券股份有限公司
广发证券
慧翰微电子股份有限公司首次公开发行 1,755.00 万股人
本次发行 指
民币普通股（A 股）并在创业板上市之行为
本次发行中通过深交所交易系统向持有深圳市场非限
售 A 股股份和非限售存托凭证总市值的社会公众投资
网上发行 指
者按市值申购方式直接定价发行 1,755.00 万股人民币普
通股（A 股）之行为
证券账户并开通创业板交易权限、且在 2024 年 8 月 29
日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）日均持有深圳
市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证一定市值的投
资者，并且符合《深圳市场首次公开发行股票网上发行
投资者 指 实施细则》（深证上[2018]279 号）的规定。投资者相关
证券账户开户时间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日
计算日均持有市值。其中，自然人需根据《深圳证券交
易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020 年修订）》
等规定已开通创业板市场交易权限（国家法律、法规禁
止者除外）
本次网上定价发行申购股票的日期，即 2024 年 9 月 2
T日 指
日
《慧翰微电子股份有限公司首次公开发行股票并在创
《发行公告》 指
业板上市发行公告》，即本公告
元 指 人民币元
一、发行价格
（一）发行价格的确定
发行人和保荐人（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业
上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以 本次发行前总股本计
算）；
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
（二）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较
发行人是一家致力于为智能汽车及产业物联网客户提供智能网联解决方案
的科技服务商，主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，
同时为客户提供软件和技术服务。
根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指
引》（2023 年），发行人所处行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”
（C39）。截至 2024 年 8 月 28 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最
近一个月平均静态市盈率为 30.45 倍，最近一个月的平均滚动市盈率为 29.31 倍。
（1）与行业平均静态市盈率比较
本次发行价格 39.84 元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 22.57 倍，低于中证指数有限公司于
（2）与行业平均滚动市盈率比较
本次发行价格 39.84 元/股对应的发行人前四个季度（2023 年 7 月至 2024 年
为 19.44 倍，低于中证指数有限公司于 2024 年 8 月 28 日（T-3 日）发布的行业
最近一个月平均滚动市盈率 29.31 倍。
（3）发行人所属行业变化态势
截至 2024 年 8 月 28 日（T-3 日），C39 行业各阶段平均静态市盈率和平均
滚动市盈率如下：
最新静态 最近一个月平均 最近三个月平均 最近六个月平均 最近一年平均
行业名称
市盈率 静态市盈率 静态市盈率 静态市盈率 静态市盈率
C39计算机、
通信和其他电 29.18 30.45 32.05 31.10 30.81
子设备制造业
数据来源：中证指数有限公司。
最新滚动 最近一个月平均 最近三个月平均 最近六个月平均 最近一年平均
行业名称
市盈率 滚动市盈率 滚动市盈率 滚动市盈率 滚动市盈率
C39计算机、
通信和其他电 28.09 29.31 30.85 31.08 30.94
子设备制造业
数据来源：中证指数有限公司。
近一年以来，计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）行业平均市盈率
较为平稳。
本次发行价格 39.84 元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 22.57 倍，低于中证指数有限公司于
次发行价格 39.84 元/股对应的发行人前四个季度（2023 年 7 月至 2024 年 6 月）
扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后滚动市盈率为
一个月平均滚动市盈率 29.31 倍，定价处于合理水平。
发行人的主营业务为车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，
同时为客户提供软件和技术服务。发行人选取同行业可比公司主要考虑的因素包
括主营业务、主要产品及其应用领域，同时兼顾其经营数据的可获得性及可比性。
发行人根据以上选取依据，在车联网智能终端业务领域选取德赛西威、经纬
恒润和鸿泉物联作为同行业可比上市公司，在物联网智能模组业务领域选取移远
通信作为同行业可比上市公司。
可比上市公司市盈率水平情况如下：
交易日均价 2023 年扣 2023 年扣
证券代码 证券简称 （含当日）和 非前 EPS 非后 EPS
低值（元/股）
经纬恒润-
W
算术平均数（剔除异常值和极端值） 30.61 32.28 26.71 29.64
慧翰股份 1.8187 1.7652 21.91 22.57 18.78 19.44
注1：数据来源为Wind，数据截至2024年8月28日，市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：可比公司前20个交易日（含当日）均价=前20个交易日（含当日）成交总额/前20个交易日（含当日）成交总量；
注3：可比公司2023年扣非前/后EPS=2023年扣除非经常性损益前/后归母净利润/2024年8月28日总股本，慧翰股份2023年扣
非前/后EPS=2023年扣除非经常性损益前/后归母净利润/发行后总股本；
注4：可比公司（除鸿泉物联外）扣非前/后滚动市盈率=前20个交易日均价和前一个交易日收盘价孰低值÷（2023年7-12月和
前一个交易日收盘价孰低值÷（2023年4-12月和2024年1-3月扣除非经常性损益前/后归母净利润/2024年8月28日总股本），慧翰
股份扣非前/后滚动市盈率=本次发行价格÷（2023年7-12月和2024年1-6月扣除非经常性损益前/后归母净利润/发行后总股本）；
注5：考虑可比公司经纬恒润-W和鸿泉物联2023年业绩亏损，滚动市盈率计算区间的净利润依然为负值，其市盈率为异常
值，在可比公司的2023年平均静态市盈率和平均滚动市盈率的计算中予以剔除；
注6：考虑可比公司移远通信的2023年静态市盈率高于100倍，其市盈率为极端值，在可比公司的2023年平均静态市盈率的
计算中予以剔除。
（1）与可比上市公司静态市盈率比较
本次发行价格 39.84 元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 22.57 倍，低于剔除异常值和极端值
后可比公司的 2023 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的
算术平均静态市盈率 32.28 倍（截至 2024 年 8 月 28 日）。
（2）与可比上市公司滚动市盈率比较
本次发行价格 39.84 元/股对应的发行人前四个季度（2023 年 7 月至 2024 年
为 19.44 倍，低于剔除异常值和极端值后可比公司扣除非经常性损益前后孰低的
归属于母公司股东净利润的算术平均滚动市盈率 29.64 倍（截至 2024 年 8 月 28
日）。
综上，发行人本次发行价格对应的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公
司股东净利润摊薄后静态市盈率和滚动市盈率皆低于剔除异常值和极端值后的
可比公司扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的算术平均静
态市盈率和滚动市盈率（截至 2024 年 8 月 28 日）。
（1）车联网市场规模快速上升
在汽车行业智能化、网联化大趋势下，车联网渗透率持续上升，行业市场规
模快速增长。根据中商产业研究院发布的《2023-2028 年中国车联网专题研究及
发展前景预测评估报告》，2024 年全球车联网市场规模将增至 2,281 亿美元，
全球及中国车联网市场规模及增长率
- 0%
中国车联网市场规模（亿元） 全球车联网市场规模（亿美元）
中国车联网市场规模增长率 全球车联网市场规模增长率
资料来源：IHS Markit，中商产业研究院
随着我国车联网产业的逐步发展，传统汽车产业竞争格局发生了变化。部分
ICT 企业开始在汽车产业布局，网络运营商、芯片与模组厂商、终端设备商等加
速了汽车网联化的进程。具备车联网各项创新功能的研发实力及掌握软硬件设计
开发技术的科技企业开始有机会与整车厂及其一级供应商合作，逐渐加入车联网
产业链，这些变化为车联网智能终端和车载智能模组的供应商提供了良好的发展
机遇。
（2）汽车智能网联渗透率不断提升
目前，全球主要国家和地区都将智能网联汽车作为汽车产业发展的重要方向，
中国也将智能网联汽车定位为重要战略产业之一，加快产业布局、推动产业化进
程。在战略推动和政策支持下，智能网联汽车市场规模快速增长。
安全研究》显示，2020 年，我国智能网联汽车销量为 303.2 万辆，同比增长 107%，
市场渗透率约为 15%。2021 年一季度，L2 智能网联汽车的市场渗透率达到 17.8%，
新能源汽车中的 L2 智能网联汽车市场渗透率达 30.9%。根据车云网统计，截至
场规模不断提升，智能网联功能在乘用车市场中持续渗透，为智能网联汽车关键
零部件的发展提供了广阔的市场空间和市场前景。
（3）发行人主要产品市场空间广阔
公司主要产品及服务按照功能性质和应用场景分为车联网智能终端、物联网
智能模组和软件及服务三大类。车联网智能终端产品包括车联网 TBOX 和 eCall
终端，应用于汽车智能网联和汽车安全等领域。物联网智能模组产品包括智能模
组和智能单元，应用于汽车智能座舱和车身联网，也应用于工业级物联网市场。
软件及服务包括单独对外销售的协议栈、中间件等软件产品以及依据客户项目需
求提供的定制化技术开发服务。发行人主要产品的市场空间情况如下：
①车联网 TBOX
TBOX 具备远程故障诊断、远程控制、空中升级等诸多智能网联功能，能够
为消费者提供更优质的驾乘体验。根据佐思汽研披露数据，2023 年中国乘用车
TBOX 装配量为 1,642.7 万辆，以此 TBOX 装配数据为参考，按照 TBOX 每台
车智能化、网联化和电动化的持续深化，智能网联汽车关键零部件 TBOX 的需
求将进一步增长。根据长城证券研究院发布的《汽车电子产业链全景梳理》，2022
年全球 TBOX 市场规模约 55 亿美元，预计 2026 年全球 TBOX 市场规模将达到
前景和发展空间。
②eCall 终端
eCall 终端可在紧急情况发生时为用户提供救援服务，能够实现 GNSS 车辆
定位、自动状态数据上传和语音通话等功能。目前全球 eCall 市场主要是依靠政
策驱动，市场重心在已经发布 eCall 政策的欧盟、沙特、阿联酋、俄罗斯等国家
和地区。根据佐思汽研发布的《2022 年全球与中国汽车紧急呼叫系统市场研究
报告》，预计 2022 年全球 eCall 系统市场规模将达 16.78 亿美元，到 2030 年将
增长至 99.31 亿美元。
③物联网智能模组
发行人的物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元，智能模组主要为车
载通信模组，具体类型包括蓝牙模组、多功能模组和蜂窝模组等。根据佐思汽研
发布的《2022 年全球和中国汽车无线通信模组市场研究报告》，按照中国车载通
信模组不同通信制式装配量测算，2021 年中国车载无线通信模组市场规模合计
（4）发行人拥有良好的成长空间
①在手技术开发服务合同及车型定点较多，为未来业绩持续增长奠定基础
发行人通过技术开发服务为客户适配车型开发车联网智能终端，最终取得车
联网智能终端产品的批量生产机会，为业务落地提供量产保障。报告期内，发行
人的技术开发项目主要包括上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集
团、长城汽车、比亚迪等知名整车厂的新车型、新平台的车联网智能终端产品适
配开发。截至 2024 年 2 月 29 日，发行人共有 61 个在手技术开发服务合同，包
括已签订、正在签订中的合同，合计金额约 6,000 万元，为未来车联网智能终端
业务落地提供了量产保障。
报告期内，公司已获得多家知名整车企业的多款车型定点，截至 2024 年 2
月 29 日，发行人已获定点且在 2023 年 12 月 31 日尚未实现批量供货的新车型/
项目的预计量纲约 795.99 万个，相关车型预计将在 1-2 年内实现量产，在其生命
周期内（一般为 5 年以上），发行人将持续供应车联网智能终端产品，为公司未
来经营业绩稳定增长提供了有力保障。
②发行人业绩水平大幅增长，具有良好的成长性
报告期内，公司实现营业收入分别为 42,178.05 万元、58,007.57 万元和
东的净利润分别为 5,919.64 万元、8,562.61 万元和 12,757.83 万元，2021 年至 2023
年复合增长率为 46.80%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别
为 5,838.27 万元、8,333.04 万元和 12,382.96 万元，2021 年至 2023 年复合增长率
为 45.64%，公司销售规模和利润规模显著增长，具有较好的成长性。
发行人营业收入及利润的增长主要来自核心产品车联网智能终端的销售规
模增长。随着智能化、网联化、电动化的发展，汽车产业转型升级不断加快，整
车厂需要与技术实力较强、核心竞争力突出的优秀供应商通力合作，持续研发生
产新一代智能网联汽车。发行人具备的“平台化、模块化”技术架构和底层技术
能够为品牌客户提供强有力的智能网联汽车产品开发支持，将与品牌客户持续深
入合作。经过长期合作积累，发行人与主要客户的合作关系稳定，拥有优质的客
户资源和良好的业界口碑，为发行人开拓新产品和新客户提供了有效保障。发行
人的成长性特征具有可持续性。
综上所述，公司拥有良好的发展前景和广阔的成长空间。
（1）所属行业竞争格局
公司所处行业为智能网联汽车产业。在国际市场中，外资车、合资车整车厂
的关键零部件一级供应商一般由外资厂商主导确定，目前外资车及合资车的车载
智能终端供应商主要包括 LG 电子、大陆、博世、法雷奥等国际知名 Tier1，本土
厂商成为外资品牌的一级供应商存在较高的壁垒。国内市场原来同样被外资供应
商所垄断，但随着国产厂商的研发实力和技术水平不断提高，国产品牌逐步崛起，
市场竞争力不断增强，目前国内车载智能终端供应商主要包括发行人、德赛西威、
经纬恒润、鸿泉物联、华为等。车载通信模组主要包括长距离通信的蜂窝模组，
短距离通信的蓝牙模组、WiFi 模组和多功能模组等，海外厂商主要包括 MURATA、
MITSUMI 等，国内厂商主要包括发行人、移远通信等。
（2）发行人所处的行业地位
公司的车联网 TBOX 产品是《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网
联汽车）》列出的关键零部件。目前外资车、合资车的 TBOX 供应被博世、LG
电子、法雷奥等外资厂商垄断，自主品牌汽车的 TBOX 细分市场亦面临外资厂
商的竞争。公司为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等国内领先的自主品牌整车厂
商提供车联网 TBOX 产品，实现对博世等海外知名 TBOX 厂商的进口替代。
符合联合国欧洲经济委员会 UN-R144 标准的认证证书。2021 年，公司取得阿联
酋 UAE.S 5019:2018 认证证书。目前，公司的 eCall 汽车安全终端已搭载在上汽
集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车等自主品牌的多款车
型上，出口欧盟、英国、日本等海外市场，助力我国自主品牌整车厂推进国际化、
智能化进程。
聚焦整车厂优质客户，是公司业务发展的重要战略之一。报告期内，公司的
主要客户上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长城汽车等均为前十大自主品牌乘用
车厂商。自主品牌乘用车在我国汽车工业中占有重要地位，根据中国汽车工业协
会统计，2021 年、2022 年和 2023 年自主品牌乘用车的销量分别为 954.3 万辆、
车厂均将智能化、网联化、电动化作为战略发展方向，为公司提供了有利的市场
前景和发展空间。
（3）发行人产品定位于中高端市场，技术水平处于行业前列
①车联网 TBOX
发行人根据 TBOX 产品的应用领域、可靠性、安全要求和连接能力等特征，
将 TBOX 分为高端、中端和低端产品三类。一般而言，高端产品的性能更优越，
拥有车规级可靠性，完整的信息安全和功能安全要求，支持多通道、多协议的连
接能力。
目前，境内外 TBOX 高、中、低端产品应用和发展情况如下：
产品
应用 可靠性 信息安全 功能安全 连接能力 代表企业
分类
以汽车电子集中
从启动、刷 整体满足 ASIL B 要
式网络架构为基
写、通信、存 求，采用硬件冗余设
础，具备 CAN、
储、硬件保护 计，软件代码遵循 面向集 博世、法雷奥、
ETH、LIN、USB、
等各方面进 MISRA-C，具备完善安 中式架 LG 电子、发行
汽车 UWB 等
WiFi、BT、
行信息安全 全机制。如：数据范围 构、支 人、德赛西威、
高端 前装 车规级 多种通信能力；支
防护，支持数 检查、合理性校验、检 持复杂 经纬恒润、东软
市场 持各种网络间和
据加密和身 测错误数据、监控程序 协议和 集团、联友科技
网络内的数据路
份认证以及 运行、控制流监控、软 多通道 等
由，支持各类网络
安全的密钥 件多样性设计、访问权
的网络管理、诊断
管理等 限控制等
和协议栈等
支持安全通 面向分 博世、发行人、
支持部分功能安全，安
信链路建立、 布式架 以汽车电子分布 德赛西威、经纬
汽车 全模块满足 ASIL B 要
车规级 数据加密、身 构、支 式架构为基础，可 恒润、东软集团、
中端 前装 求，软件代码遵循
为主 份认证等，确 持简单 选多种车载通讯 联友科技、鸿泉
市场 MISRA-C 等规范，具
保通信数据 协议和 网络和协议 物联、高新兴、
备部分软件安全机制
的安全 多通道 博泰车联网等
单一车载部件，只
汽车 工规级 中移物联、博泰
具备 1-2 个通讯接
低端 后装 /消费 无 无 单通道 车联网等后装
口，实现车身信息
市场 级 TBOX 供应商
采集和监测功能
资料来源：公司整理
注 1：ASIL，汽车安全完整性等级，是 ISO26262 标准针对道路车辆的功能安全性定义的风险分类系统；
注 2：MISRA-C，汽车制造业嵌入式 C 编码标准。
报告期内，发行人 TBOX 产品覆盖高端和中端产品，全部面向汽车前装市
场，具有较高的可靠性水平，满足对应领域的信息安全、功能安全和连接能力要
求。发行人为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等国内知名自主品牌乘用车厂商提
供车联网 TBOX 产品。
②eCall 终端
目前，欧盟、俄罗斯、沙特、阿联酋等国家和地区均通过强制立法要求车辆
装载 eCall 终端，所有 eCall 终端均需符合当地的法规认证要求。虽然各个国家
和地区的认证标准存在差异，但是所有 eCall 终端都是法规标准件。
公司的 eCall 终端严格按照相关国家或地区的法规认证要求进行设计、制造、
测试，并通过相关认证。公司通过音频通道载波技术进行车况数据传递，满足紧
急呼叫需求；优化天线检测回路，实现可靠低插损天线状态检测，保证多种紧急
情况下的高可靠性通讯和失效状态预警。公司的 eCall 终端目前已经装载于上汽
集团、吉利汽车、比亚迪、长城汽车、蔚来汽车等知名自主品牌整车厂的车型上，
销往英国、欧盟等国家和地区。
③物联网智能模组
发行人根据应用领域、不良率和工作温度等指标将通讯模组分为高端、中端
和低端产品三类。一般而言，高端产品各方面的性能更好，表现为可靠性指标要
求更高、极端环境工作性能更稳定。
目前，境内外物联网智能模组高、中、低端产品应用和发展情况如下：
产品 应用 温度交变
不良率 工作温度 静电耐受力 代表企业
分类 领域 循环次数
MURATA、MITSUMI、发
汽车 接触 2,000V
高端 ＜100ppm -40~85℃ 30 次 行人、 移远通信、 安富科技、
等 零不良
Telit、Thales 等
接触 1,000V 发行人、移远通信、安富科
中端 工业 ＜3,000ppm -40~85℃ 10 次
零不良 技、广和通、有方科技等
接触 1,000V
低端 消费 - 0~70℃ 5次 小瑞科技、妙明科技等
零不良
资料来源：公司整理
注 1：温度交变循环次数是指产品需要经过高温和低温循环交替变化测试的次数；
注 2：静电耐受力指产品对静电耐受程度的测试要求。
发行人的物联网智能模组覆盖高端和中端产品，广泛应用于汽车、工业物联
网领域。目前，公司已经成为德赛西威、电装天、安波福等全球主流汽车智能座
舱企业的供应商，智能模组产品广泛搭载于丰田汽车、大众汽车、通用汽车、长
城汽车等全球主流整车厂的汽车上。同时，公司的物联网智能模组产品应用于工
业级物联网市场，为 Microchip、Sierra 和 Cerence 等全球知名物联网解决方案供
应商提供智能模组及智能单元。
综上所述，发行人的主要产品覆盖高端和中端领域，适配于国内外知名汽车
品牌的车型，技术水平处于行业前列。
（4）市场占有率
根据佐思汽研披露数据，2023 年中国乘用车 TBOX 装配量为 1,642.7 万辆。
结合 2023 年国内乘用车销量 2,606.3 万辆，可测算出 2023 年，我国乘用车 TBOX
渗透率为 63.03%。
渗透率，经测算得出，2023 年发行人车联网 TBOX 在中国乘用车市场的占有率
为 5.59%，在自主品牌乘用车市场的占有率为 8.78%。
慧翰股份是一家致力于为智能汽车及产业物联网客户提供智能网联解决方
案的科技服务商，主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销
售，同时为客户提供软件和技术服务。
公司车联网智能终端业务选取汽车电子行业领域主营业务涉及车联网产品
的上市公司作为可比上市公司，包括鸿泉物联（688288.SH）、德赛西威（002920.SZ）
和经纬恒润（688326.SH）；物联网智能模组业务选取主营业务为通信模组的移
远通信（603236.SH）作为可比上市公司。
（1）产品结构类型、产品覆盖领域比较
公司和同行业可比公司在产品结构及应用领域等方面的比较如下：
公司简称 主营业务 产品结构类型 可比产品 产品覆盖领域
车联网智能终端业务可比上市公司
智能网联（含智能增强驾 智能增强驾驶终端产品
主要从事商用车智能网 驶系统、车载联网终端和 包括前装 TBOX 和大数
主要应用于商用车前
鸿泉物联 联领域产品的研发、设 高级辅助驾驶系统的硬 据云平台等；车载联网
装、后装市场。
计和生产。 件）、智能座舱、控制器 终端产品包括行驶记录
和软件平台开发。 仪和后装 TBOX。
智能驾驶产品主要包括
主要从事汽车电子产品 全自动泊车系统、自动 主要应用于整车原厂
智能座舱、智能驾驶和网
德赛西威 的研发设计、生产和销 驾 驶 域控 制器 、TBOX 配套和汽车售后服务
联服务。
售。 等；网联服务主要包括 领域。
网络安全、OTA 等。
电子产品（含智能驾驶、
智能座舱、智能网联、车
主要从事汽车、高端装 身和舒适域、底盘控制及
智能网联电子产品主要 主要应用于汽车、无人
经纬恒润 备、无人运输等领域电 新能源和动力系统）、研
包括 TBOX 和网关等。 运输等领域。
子系统科技服务。 发服务及解决方案业务
和高级别智能驾驶整体
解决方案业务。
主要从事车联网智能终
端、物联网智能模组的 车联网智能终端产品包
车联网智能终端、物联网 主要应用于自主品牌
慧翰股份 研发、生产和销售，同 括车联网 TBOX 和 eCall
智能模组和软件及服务。 整车厂的前装配套。
时为客户提供软件和技 终端等。
术服务。
物联网智能模组业务可比上市公司
主要从事物联网领域无 蜂窝模组、WiFi&BT 模 蜂窝模组、WiFi&BT 模 主要应用于无线支付、
移远通信
线通信模组及其解决方 组、GNSS 模组、天线、 组、GNSS 模组。 车载运输、智慧能源、
公司简称 主营业务 产品结构类型 可比产品 产品覆盖领域
案的设计、生产、研发 QuecCloud 等。 智慧城市、工业应用、
与销售。 医疗健康和农业环境
等领域。
主要从事车联网智能终
可应用于汽车智能座
端、物联网智能模组的 物联网智能模组产品包
车联网智能终端、物联网 舱和车身联网，也应用
慧翰股份 研发、生产和销售，同 括蓝牙模组、蜂窝模组
智能模组和软件及服务。 于工业级或民用级物
时为客户提供软件和技 和多功能模组等。
联网市场。
术服务。
注：可比上市公司资料及数据来自于其招股说明书、定期报告或公开披露资料。
（2）市场竞争地位比较
公司与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、关键业务数据等
衡量市场竞争地位指标的比较如下：
公司简称 经营状况 市场地位 技术实力 关键业务数据 主要下游客户群体
公司持续研发 5G TBOX、
上汽集团、奇瑞汽
车 联 网 TBOX 通信域控制器、车身控制及
联网智能终端销 迪、长城汽车、广汽
售 142.83 万个， 集团、理想汽车、蔚
营业收入 8.13 亿 市场的占有率 技术，构建了成熟的产品开
慧翰股份 2019 年至 2023 来汽车等国内自主
元，同比增长 为 5.59%，在自 发和技术研发体系，自主研
年，车联网智能 品牌乘用车厂商；宁
终端累计销量为 德时代、德赛西威、
市场的占有率 急呼叫技术、安全加密技
为 8.78%。 术、数字钥匙技术等行业领
头企业。
先的核心技术。
掌握车载电子操作系统设
主要客户为大众汽
计技术、单芯片多系统处理
德赛西 技术、驾驶信息应用算法、
TBOX 产 品 量 达集团、沃尔沃汽
营业收入 219.08 威 在 中 国 座 舱 车载以太网开发技术、车辆
德赛西威 产，已在多个车 车、一汽集团、吉利
亿元，同比增长 域 控 前 装 市 场 运动规划算法、车辆运动控
型上配套，具体 汽车、长城汽车等。
出货量未披露。 TBOX 产品主要客
技术、网络安全技术、云端
户未披露。
在线升级技术等核心技术。
产品装配量达 年 1-6 月，TBOX 主要客户为一汽红
品实现营业收入 术，可实现车路协同通信功
经纬恒润 到 36.9 万辆， 产品销量分别为 旗、一汽解放、广汽
市场占有率达 34.24 万 套 和 埃安、江铃福特等。
增长 11.06%。 驶应用。
到 3.9%。 21.11 万套。
各类产品在商 形成了智能增强驾驶、专项 2022 年 智 能 增 主要客户为陕西汽
用车细分市场 作业车高级辅助驾驶等核 强驾驶系统销量 车、北汽福田、安徽
营业收入 4.09 亿
鸿泉物联 占有率和技术 心技术，其中智能增强驾驶 27.95 万套，车载 华菱、北奔、苏州金
元，同比增长
水平均处于国 着重通过大数据的反馈闭 联网终端销量 龙等商用车厂，配套
内领先地位。 环，提高车辆运行效率，高 1.27 万套。 车型多为重卡。
公司简称 经营状况 市场地位 技术实力 关键业务数据 主要下游客户群体
级辅助驾驶在各项标准功
能的基础上，通过人工智能
解决了专项作业车的行业
痛点。
主要客户为上汽集
掌握完善的车载解决方案，
覆盖 5G、C-V2X、安卓智
营业收入 138.61 联网模组出货 信模组实现销量 集团、长安汽车、蔚
移远通信 能、LTE-A、LTE、WiFi 等
亿元，同比下降 份 额 占 比 1.90 亿片，同比 来汽车、红旗汽车、
无线通信技术，以及 GNSS
高精度定位技术。
等。
数据来源：可比公司年报、官网、主流汽车资讯网站等网络公开渠道、公司整理等。
发行人在智能网联汽车关键零部件领域较早实现了国产替代，经过多年的业
务积累，公司车联网 TBOX、eCall 终端和智能模组已经具备领先的市场地位和
产品竞争力。
（3）业务规模比较
报告期内，公司相关业务与可比上市公司的业务规模比较如下：
单位：万元
可比业务 2023 年度 2022 年度 2021 年度
公司简称
板块 金额 变动比例 金额 变动比例 金额
智能增强驾驶终
端、车载联网终 28,394.82 99.60% 14,225.56 -44.29% 25,534.97
鸿泉物联
端营业收入
净利润 -7,160.02 32.48% -10,604.38 -458.59% 2,957.26
综合业务
德赛西威 营业收入
净利润 154,673.60 30.65% 118,384.55 42.13% 83,292.20
电子产品
经纬恒润 营业收入
净利润 -21,725.66 -192.61% 23,460.18 60.48% 14,618.73
车联网智能终端
发行人 营业收入
净利润 12,757.83 48.99% 8,562.61 44.65% 5,919.64
综合业务
移远通信 营业收入
净利润 9,070.61 -85.44% 62,281.84 73.94% 35,806.02
物联网智能模组
发行人 14,547.31 12.54% 12,925.95 7.13% 12,065.49
营业收入
可比业务 2023 年度 2022 年度 2021 年度
公司简称
板块 金额 变动比例 金额 变动比例 金额
净利润 12,757.83 48.99% 8,562.61 44.65% 5,919.64
注 1：鸿泉物联选取其智能增强驾驶终端、车载联网终端业务进行对比；2023 年度，鸿泉物联对业务分
类进行调整，调整后智能网联业务主要包括原分类的智能增强驾驶系统、车载联网终端和高级辅助驾驶系统
的硬件，因此 2023 年度选取其智能网联业务进行对比；
注 2：德赛西威主营业务以汽车电子产品为主，因此选取其综合业务进行对比；
注 3：经纬恒润自 2021 年起调整披露口径，不再单独披露智能网联电子产品的数据，因此选取其电子产
品业务整体进行对比；
注 4：移远通信的产品主要为无线通信模组，因此选取其综合业务进行对比；
注 5：净利润指标为可比公司、发行人归属母公司股东的净利润。
报告期内，德赛西威与发行人可比业务均保持大幅增长；2022 年经纬恒润、
移远通信与发行人可比业务均保持大幅增长，2023 年有所下滑；2022 年鸿泉物
联业绩下滑，2023 年有所恢复。具体分析如下：
①德赛西威：报告期内，德赛西威营业收入分别为 956,943.45 万元、
为 83,292.20 万元、118,384.55 万元和 154,673.60 万元，同比增长 42.13%、30.65%，
与发行人业绩增长趋势保持一致。根据其年报披露主要原因为：中国在汽车电动
化、智能化、网联化方面走在全球前端，带动了智能座舱、智能驾驶辅助、智能
网联产品的渗透率与性能快速提升，乘用车的消费升级和新能源汽车爆发式增长
均加速了智能网联汽车电子产品的发展进程，2023 年中国汽车出口首次位居全
球第一，汽车产业呈现规模、质量双增的良好发展趋势。德赛西威高阶智能座舱
和高阶智能驾驶产品渗透率持续快速提升，显示屏、导航等产品客户群进一步拓
展，经营业绩大幅增长。
②鸿泉物联：报告期内，鸿泉物联智能增强驾驶终端、车载联网终端收入分
别为 25,534.97 万元、14,225.56 万元和 28,394.82 万元，同比变动-44.29%、99.60%，
净利润分别为 2,957.26 万元、-10,604.38 万元和-7,160.02 万元，同比变动-458.59%、
行业需求萎缩影响，商用车市场持续低迷。2022 年、2023 年，鸿泉物联经营业
绩出现亏损，根据其年报披露主要原因为：商用车处于行业不景气阶段，商用车
的产销量对其业绩影响较大；同时，鸿泉物联不断加大乘用车、两轮车新市场的
开拓，新承接的多个项目尚处于开发阶段，因此前期研发投入依然较大，综合上
述原因，鸿泉物联业绩亏损。
③经纬恒润：报告期内，经纬恒润电子产品收入分别为 249,810.01 万元、
产品收入保持增长，净利润出现亏损，根据其年报披露主要原因为：2023 年，经
纬恒润持续增加在智能驾驶、车身域控、新能源和动力、底盘域控、自研工具、
L4 业务等关键技术领域的研发投入，研发项目数量保持增长，同时人数较去年
有较大增长，其中研发和技术人员增加一千余人，研发费用金额较 2022 年增长
超过 3 亿元，对 2023 年净利润产生影响。
④移远通信：报告期内，移远通信营业收入分别为 1,126,192.17 万元、
为 35,806.02 万元、62,281.84 万元和 9,070.61 万元，同比变动 73.94%、-85.44%。
据其年报披露主要原因为：一方面，受全球市场经济环境等因素影响，下游需求
尚在逐步恢复中，因此营业收入同比有所下降；另一方面，移远通信作为物联网
综合解决方案供应商，在模组业务的基础上持续规划布局天线、ODM、工业智能
化、智能解决方案等业务，这些业务需要一定的回报周期，因此 2023 年成本和
费用较上年同期有所增加。
同行业可比公司经营业绩与发行人存在差异，主要是产品结构、应用领域、
下游客户及发展战略的差异导致，具有合理性。随着自主品牌汽车市场份额不断
扩大、海外市场逐步获得认可，中国汽车产业已经迈入新的发展阶段，智能网联
成为汽车产业的竞争焦点，发行人在行业竞争中具备先发优势、技术创新能力和
品牌实力，在行业洗牌中建立了竞争优势，持续保持业绩增长。
（4）毛利率比较
报告期内，公司相关业务与可比上市公司的毛利率比较如下：
公司简称 2023 年度 2022 年度 2021 年度
车联网智能终端业务
鸿泉物联 32.92% 31.96% 38.99%
德赛西威 20.44% 23.03% 24.60%
经纬恒润 19.82% 24.69% 27.55%
公司简称 2023 年度 2022 年度 2021 年度
平均值 24.40% 26.56% 30.38%
慧翰股份 25.67% 26.85% 25.85%
物联网智能模组业务
移远通信 18.94% 19.78% 17.56%
慧翰股份 25.22% 26.97% 32.01%
注 1：鸿泉物联选取其智能增强驾驶终端及车载联网终端产品的综合毛利率进行对比；2023 年度，鸿
泉物联将业务调整分类为智能网联、智能座舱、控制器和软件平台开发，其中智能网联业务主要包括原分
类的智能增强驾驶系统、车载联网终端和高级辅助驾驶系统的硬件，因此选取其智能网联产品的毛利率进
行对比；
注 2：德赛西威主营业务以汽车电子产品为主，因此选取其综合毛利率与公司进行对比；
注 3：经纬恒润自 2021 年起不再单独披露智能网联电子产品的数据，因此选取其电子产品业务的毛利
率进行对比；
注 4：移远通信的产品主要为无线通信模组，因此选取其综合毛利率进行对比。
报告期内，发行人主要产品的毛利率处于同行业上市公司的合理区间范围内。
公司主要产品与同行业可比上市公司在具体产品规格、型号和功能等方面存在差
异，且应用领域及下游客户不同，因此毛利率水平存在差异，具体分析如下：
①车联网智能终端业务
报告期内，公司车联网智能终端业务的毛利率低于鸿泉物联，是由于鸿泉物
联面向商用车市场，主要向客户提供平台化软件系统以及运营服务，毛利率较高。
发行人的车联网智能终端产品与鸿泉物联的可比产品在主要客户、应用场景等方
面不同，因此毛利率存在差异。
报告期内，公司车联网智能终端业务的毛利率略高于德赛西威，是由于德赛
西威主营智能座舱、智能驾驶和网联服务，其中，智能座舱业务收入占比较高。
智能座舱融合了车载信息娱乐系统、车身信息控制系统与驾驶信息显示系统，与
发行人的车联网智能终端产品在产品形态、应用场景、基本功能等方面存在差异。
智能座舱与车联网智能终端均为智能网联汽车零部件，且均涉及智能交互等网联
技术，因此报告期内公司毛利率与德赛西威的毛利率差异较小。
报告期内，公司车联网智能终端业务的毛利率高于经纬恒润，一方面是由于
经纬恒润为开拓市场，主动调低了智能网联电子产品价格，因此毛利率较低；另
一方面是由于经纬恒润的电子产品业务覆盖智能座舱、智能网联、车身和舒适域
等多个领域，与发行人的车联网智能终端在产品形态、应用场景等方面存在差异。
②物联网智能模组业务
报告期内，公司物联网智能模组业务的毛利率高于移远通信，是由于移远通
信主营业务包括消费级产品，市场竞争激烈，毛利率较低。发行人的物联网智能
模组产品面向车规级市场及产业物联网，具有较高的技术壁垒和准入门槛。因此，
公司物联网智能模组的毛利率高于移远通信具有合理性。
（5）研发实力比较
①研发投入比较
报告期内，发行人与可比公司之间研发投入规模及研发费用率比较如下：
单位：万元
公司简称 研发费 研发费 研发费
金额 金额 金额
用率 用率 用率
鸿泉物联 14,934.92 36.48% 12,967.95 54.10% 11,303.32 27.87%
移远通信 160,417.85 11.57% 133,471.36 9.38% 102,203.30 9.08%
德赛西威 198,233.18 9.05% 161,253.56 10.80% 97,743.49 10.21%
经纬恒润 96,808.47 20.70% 65,561.39 16.30% 45,601.57 13.98%
发行人 5,418.32 6.66% 4,191.35 7.23% 3,286.75 7.79%
发行人重视研发投入，最近三年累计研发投入金额为 12,896.42 万元，占最
近三年累计营业收入的比例为 7.11%，最近三年研发投入复合增长率为 28.40%。
报告期内，同行业可比上市公司整体业务规模较大、研发人员数量较多，因
此研发投入也相应较高。报告期内，发行人研发费用率略低于可比公司移远通信、
德赛西威的研发费用率，显著低于鸿泉物联、经纬恒润的研发费用率。
鸿泉物联研发费用率较高，主要是由于其产品涉及通信域、车身域、驾驶域，
涵盖前装和后装市场，客户结构零散，涵盖整车厂、汽车维修店、汽车 4S 店、
改装厂和运输公司等，因此存在多样化的客户开发需求。2022 年鸿泉物联研发
费用率显著上升，一方面是由于其客户主要为商用车整车厂商，受下游商用车行
业产销量下滑影响，其收入有所下降，另一方面，鸿泉物联为寻找新的业务增长
点，加大各类产品的研发，并承接了乘用车及两轮车客户的开发项目，导致研发
人员薪酬费用增加。
经纬恒润的研发费用率较高，主要是由于其研发项目面向汽车、高端装备、
轨道交通等多个行业，业务领域多元化导致其研发投入较大。
目前，发行人为非上市公司，融资渠道有限、业务规模相对较小，研发人员
数量低于同行业可比上市公司。随着发行人业务持续发展，研发团队规模逐步壮
大，研发项目数量及规模逐渐增加，发行人研发费用规模将进一步提升。
②研发投向比较
发行人产品正逐步向信息通信域控制器演进，优化功能安全及信息安全策略，
升级通信连接技术，并推进 5G-V2X 技术产业化，发行人产品技术演进方向符合
行业发展趋势。发行人同行业可比公司的主要研发方向情况如下：
可比公司 研发方向 代表性研发项目
在商用车领域开展多样化功能的研发： 基于 5G-V2X 技术的车
鸿泉物联 车的算法功能； 研发；基于多模态交互
一联网平台，实现商用车的整车 OTA 升级功能 能座舱系统研发等
研发车规级智能模组并向智能物联网领域拓展：
通信模组，支持行业客户终端设计； 5G 新技术在物联网领
移远通信
富的车载产品组合，如车规级蜂窝、WiFi6、高精度 规级 4G、5G 和 GNSS
定位模组，基于高性能芯片开发的智能模组； 车联网模组研发等
的模组产品
研发乘用车领域智能座舱、车身域产品：
跨域融合域控制器应
资源利用率和用户体验，满足网络安全和功能安全要
用项目；车载网联生态
德赛西威 求；
系统；智能车身域控平
台等
相关功能模块，为座舱提供更加丰富的计算能力，从
多控制器向集中式方向发展
研发面向的行业领域多元化：
行业、轨道交通等多个行业； 发；远程通讯控制器开
经纬恒润
各个电控系统，包含车身和舒适系统、底盘系统、新 开发等
能源及动力系统等多系统融合的智能驾驶系统
资料来源：可比公司的定期公告、招股说明书或招股意向书
发行人可比公司研发方向包括域控制器、信息连接技术、功能安全及网络安
全等，发行人产品技术演进方向与可比公司研发方向存在一定重合。
③产品技术指标比较
公司主要产品车联网 TBOX 与同行业可比公司同类产品在性能、基础功能及业务功能相关指标对比情况如下：
A.与同行业可比公司同类产品在性能指标上的对比情况
同行业可 工作 集成
主要客户 休眠功耗 5G 4G V2X GNSS 定位精度 BT WiFi 以太网 安全芯片
比公司 电压 网关
应采用非对称
支 持 加密算法，可
GPS/ 无
IEEE 使用国密 SM2
BDS/ 明 无明
法规或行业要求 9V-32V 小于 1.5w V2X GLON 确 确要
NR FDD 不应大于 5m 要求 00Base 算法，并且需
ASS/S 要 求
T1 扩 要采用硬件方
BAS 等 求
展 式对私钥进行
严格保护
<0.001w （ 休 支持 AES/DES
眠，可本地唤 100/10 /SSF/RSA/EC
上汽集团、奇瑞汽车、 （ 极 限 <2m（CEP95） 预留
慧翰股份 醒）；<0.03w √ √ √ √ √ √ 00Base C/SHA ， 国 密
吉利汽车等 工况 ： <20cm（RTK） 扩展
（待机，可远 T1 SM1/2/3/4 等
程唤醒） 密码算法
陕西汽车、北汽福田、
未
鸿泉物联 安徽华菱、北奔、苏州 9V-36V <0.04w 未知 √ 未知 √ <5m 未知 未知 未知 √
知
金龙等
大众汽车、丰田汽车、
未
德赛西威 马自达集团、沃尔沃汽 未知 未知 √ √ √ √ 未知 未知 未知 未知 √
知
车、一汽集团、吉利汽
同行业可 工作 集成
主要客户 休眠功耗 5G 4G V2X GNSS 定位精度 BT WiFi 以太网 安全芯片
比公司 电压 网关
车、长城汽车等
支持 3DES/
<0.001w （ 休 AES/RSA/EC
眠，可本地唤 DSA/SHA-
一汽集团、广汽集团、 <2.5m 未
经纬恒润 9V-36V 醒）；<0.04w √ √ √ √ 未知 未知 √ 1/256/384/512
江铃福特等 <20cm（RTK） 知
（休眠，可远 ，支持国密
程唤醒） SM1/2/3/4 商
用密码算法
注 1：国家相关标准：《电动汽车远程服务与管理系统技术规范》（GB/T32960）、《全球导航卫星系统（GNSS）-1 全球定位系统（GPS）接收设备性
能标准、测试方法和要求的测试结果》（GB/T18214）、《汽车 GPS 导航系统通用规范》（GB/T19392）；
注 2：休眠功耗指满足一定条件（比如车辆熄火）下产品进入稳定待机状态时的平均功耗；
注 3：定位精度指正常定位状态下获得的定位信息与其真实的物理位置之间的偏差；
注 4：安全芯片指一种可信任的电子元器件，是一个可独立进行密钥生成、加解密的装置，为产品提供加密和安全认证服务，产品支持的加密算法越多，产品的适应性越强；
注 5：RTK 是指差分定位技术，根据基准站已知精密坐标，计算出基准站到卫星的距离改正数，并由基准站实时地将这一改正数发送。用户不但接受卫星信号，同时也接受基准
站的改正数，并对其定位结果进行改正，以提高定位精度；
注 6：数据来源于国标、同行业可比公司同类产品的设计方案及其公开发布数据，下同；
注 7：eCall 终端是法规标准件，满足相关法规标准和认证要求即可，同类产品技术指标不存在重大差异。
B.与同行业可比公司同类产品在基础功能指标上的对比情况
同行业可 设备启动 冷启动定位 车控成 远程升级 FOTA
位置更新率 跟踪灵敏度 远程车控 基础软件支持 远程诊断 峰值算力
比公司 时间 时间 功率 FOTA 成功率
法规要求 <120s <120s >0.5Hz <-133dBm - - - - - - -
慧翰股份 <30s <32s 10Hz <-162dBm √ 98% √ 99% AUTOSAR √ 14950DMIPS
同行业可 设备启动 冷启动定位 车控成 远程升级 FOTA
位置更新率 跟踪灵敏度 远程车控 基础软件支持 远程诊断 峰值算力
比公司 时间 时间 功率 FOTA 成功率
&OSEK （可扩展）
鸿泉物联 未知 未知 未知 未知 未知 未知 未知 未知 不支持 未知 未知
德赛西威 未知 未知 未知 未知 未知 未知 未知 未知 未知 未知 未知
AUTOSAR 14400DMIPS
经纬恒润 30s <25s 10Hz <-162dBm √ 98% √ 99% √
&OSEK （可扩展）
注 1：冷启动定位时间是指产品在正常卫星条件下，从系统上电到定位功能能够正常定位所需的时间；
注 2：位置更新率是指产品所获得定位信息的更新频率；
注 3：跟踪灵敏度是指产品在捕获到卫星信号之后，能够支持连续导航的最低信号强度。
C.与同行业可比公司同类产品在业务功能指标上的对比情况
对比内容 慧翰股份 鸿泉物联 德赛西威 经纬恒润
USB 接入 1-2 路 支持 未知 1路
高速 CAN 1-8 路 2路 未知 1-8 路
车身接入
CAN FD 1-8 路 2路 未知 1-8 路
能力
汽车以太网 1-8 路 未知 未知 1-8 路
LIN 1-2 路 未知 未知 1-2 路
蜂窝峰值速率 4G 未知 未知
无线接入 3.6Gbps（DL）
能力 支持内置天线 √ 未知 未知 未知
蓝牙 BT5.0 支持 未知 √
对比内容 慧翰股份 鸿泉物联 德赛西威 经纬恒润
WiFi5/WiFi6
WiFi 和速率 支持 未知 未知
天线故障检测 √ 未知 未知 未知
定位、远程落/解锁、远程启
动、电子围栏、数据采集、碰 √ 未知 未知 √
撞预警、拖车报警等基础功能
国标数据采集 √ √ √ √
车联网应 软件算法、硬件 HSM
安全架构 未知 未知 软件算法
用等 模块
BT PEPS（数字车钥匙进入和
√ 未知 未知 √
启动系统）
eCall √ 未知 未知 未知
空中烧号技术 √ 未知 未知 无
发行人产品性能指标优于相关国家标准，与同行业可比公司同类产品相比，在工作电压、定位精度、支持以太网、集成网关和安
全芯片等方面具有较明显的优势；在基础功能指标方面，发行人的各项指标均超过法规要求，位置更新率、车控成功率、FOTA 成功率
和峰值算力等指标处于行业前列水平；在业务功能指标方面，发行人产品支持高速 CAN、CAN FD、汽车以太网和 LIN 的多路接入，
蜂窝峰值速率显著高于同行业公司，安全架构内容更丰富，具有较为明显的优势。发行人是目前国内极少数同时通过 UN R144、EU
（6）偿债能力比较
报告期内，公司主要偿债能力指标与可比上市公司比较如下：
财务指标 公司名称 2023.12.31 2022.12.31 2021.12.31
鸿泉物联 2.34 3.62 4.28
移远通信 1.53 1.50 1.42
流动比率 德赛西威 1.57 1.66 1.79
（倍） 经纬恒润 1.72 2.18 1.25
平均值 1.79 2.24 2.19
本公司 2.36 2.34 2.30
鸿泉物联 1.95 3.16 3.63
移远通信 0.90 0.96 0.84
速动比率 德赛西威 1.19 1.11 1.31
（倍） 经纬恒润 1.30 1.69 0.75
平均值 1.34 1.73 1.63
本公司 1.82 1.71 1.63
鸿泉物联 27.02% 18.09% 17.13%
移远通信 67.74% 63.79% 60.57%
资产负债率 德赛西威 55.26% 52.44% 46.64%
（合并） 经纬恒润 46.38% 40.22% 66.28%
平均值 49.10% 43.64% 47.66%
本公司 41.61% 41.56% 41.61%
报告期各期末，公司经营状况和资本结构良好，期末流动比率和速动比率保
持在较高水平，总体与同行业公司平均水平基本一致，短期偿债能力较强。
报告期内，公司经营情况良好，资产负债率处于较低水平，总体低于同行业
公司平均水平，公司长期偿债风险较小。
速动比率较高，资产负债率较低。除鸿泉物联外，公司流动比率、速动比率整体
高于其他同行业可比公司，资产负债率基本低于其他同行业可比公司。公司偿债
能力较强，偿债风险较小。
（1）丰富的跨领域技术积累
公司拥有一支勇于创新、经验丰富的技术团队，在汽车电子、无线通讯及智
能网联汽车应用技术方面具备坚实的专业基础，能够应对研发和生产中的各项技
术和产品开发需求，快速响应客户对新产品研发设计的变化要求。公司凭借在信
息通信领域的技术积累，较早介入物联网和智能汽车产业，将信息通信技术应用
于汽车电子行业，推出汽车级智能通信模组、车联网 TBOX、eCall 终端等新一
代智能汽车核心零部件。随着技术水平的不断提升，公司将信息通信技术、车联
网技术迁移到产业物联网领域，提升了相关行业运营效率和智能化水平，具有较
强的跨界创新能力。
（2）平台化、模块化的研发能力
公司秉承“平台化、模块化”的理念建设技术研发体系，以信息通信技术发
展趋势和客户个性化需求为基础，不断迭代平台化的产品架构，形成了业内领先
的平台迭代和模块深度开发能力。公司平台化和模块化的设计理念，使得公司产
品的硬件和软件可以按照客户的需求进行配置，与客户保持同步研发，从而缩短
开发周期，更快地导入市场。同时，有利于满足客户的差异化需求，及时响应并
推出新功能、新产品。平台化、模块化的技术体系，在汽车芯片供应链波动的情
况下，也可以快速平滑地实现重要零部件的备份与替换，能够有效应对市场供应
波动。
（3）快速灵活响应客户需求
车联网智能终端是新型产品和服务形态，客户对其定制化开发、技术支持、
产品交付和售后服务等方面均有较高要求。公司积极利用自身产品平台化、模块
化优势，结合丰富行业经验和技术研发实力，快速灵活响应客户需求，及时提供
各项支持服务。同时，公司管理层及核心技术人员均具备多年信息通信、智能网
联相关领域的从业经验，对产品研发、生产流程、制造工艺等环节具有深刻理解，
能够对客户的具体问题和详细需求做出快速准确的判断并响应。辅以公司较为完
善的供应链管理系统，公司能够及时高效地为客户提供产品及解决方案，有利于
提高客户满意度和粘性。
（4）扎实的产业基础促进业务开拓
公司把握汽车产业智能化、网联化发展趋势，立足于车联网智能终端，辐射
汽车相关产业链，奠定了较为扎实的产业基础。在车联网领域，公司的技术水平
和综合实力在本土厂商中处于优势地位，成为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、
长城汽车、广汽集团、理想汽车、蔚来汽车等自主品牌汽车的一级供应商。同时，
公司为德赛西威、电装天、佛吉亚歌乐等客户提供前装通信模组，装配公司通信
模组产品的汽车导航娱乐系统已搭载在大众汽车、丰田汽车、通用汽车等国际整
车企业的多款车型上。在物联网领域，公司为全球领先的物联网解决方案提供商
Microchip、Sierra 提供通信模组，最终服务于工业、汽车、消费者、通信市场的
众多终端客户。经过多年的业务发展和技术积累，公司在行业内树立了良好的口
碑和声誉，有效促成了公司与优质产业客户的合作，有利于公司未来的业务拓展
和全面发展。
综上，公司考虑自身主营业务、盈利能力、成长性等状况，并结合同行业可
比公司业务情况及相关财务数据，在参考了行业市盈率水平和同行业可比公司
平均水平后确定本次发行价格，发行市盈率低于行业市盈率水平，低于同行业可
比上市公司市盈率水平，发行定价具备合理性，定价原则具备谨慎性。
二、本次发行的基本情况
（一）股票种类
本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币 1.00 元。
（二）发行数量和发行结构
本次公开发行股票数量 1,755.00 万股，占发行后公司总股本的比例为 25.02%，
本次公开发行后公司总股本为 7,015.00 万股。本次网上发行股票数量为 1,755.00
万股，占本次发行总量的 100%。本次发行股份全部为公开发行新股，公司股东
不进行公开发售股份。
（三）发行价格
发行人和保荐人（主承销商）综合考虑发行人基本面、所处行业、市场情况、
同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行
价格为 39.84 元/股。
（四）募集资金
发行人本次发行的募投项目计划所需资金额为 71,346.00 万元。按本次发行
价格 39.84 元/股和 1,755.00 万股的新股发行数量计算，发行人预计募集资金总额
为 69,919.20 万元，扣除预计发行费用约 7,211.93 万元（不含增值税）后，预计
募集资金净额约为 62,707.27 万元。
（五）本次发行的重要日期安排
日期 发行安排
T-2 日
刊登《创业板上市提示公告》
披露《招股说明书》《网上路演公告》等相关文件
（周四）
T-1 日
披露《发行公告》《投资风险特别公告》
网上路演
（周五）
T日
网上发行申购日（9:15-11:30，13:00-15:00）
网上申购配号
（周一）
T+1 日
披露《网上申购情况及中签率公告》
网上发行摇号抽签
（周二）
T+2 日
披露《网上摇号中签结果公告》
网上中签投资者缴纳认购资金
（周三）
T+3 日
保荐人（主承销商）根据认购资金到账情况确定最终包销金
额
（周四）
T+4 日
（周五）
注：1、T 日为网上发行申购日；
发行日程。
（六）拟上市地点
深圳证券交易所创业板。
（七）限售期安排
本次发行的股票无流通限制及限售期安排。
三、网上发行
（一）网上申购时间
本次发行网上申购的时间为 2024 年 9 月 2 日（T 日）的 9:15-11:30、13:00-
网上投资者应当自主表达申购意向，不得概括委托证券公司代其进行新股申
购。如遇重大突发事件或不可抗力因素影响本次发行，则按申购当日通知办理。
（二）网上申购价格
本次发行的发行价格为 39.84 元/股。网上申购投资者须按照本次发行价格进
行申购。
（三）申购简称和代码
本次网上发行的申购简称为“慧翰股份”，申购代码为“301600”。
（四）网上投资者申购资格
板交易权限且在 2024 年 8 月 29 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）日均持
有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证一定市值的投资者均可通过深交
所交易系统申购本次网上发行的股票。投资者相关证券账户开户时间不足 20 个
交易日的，按 20 个交易日计算日均持有市值。其中，自然人需根据《深圳证券
交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020 年修订）》等规定已开通创业板
市场交易权限（国家法律、法规禁止者除外）。
发行人和保荐人（主承销商）提醒投资者申购前确认是否具备创业板新股申
购条件。
（五）网上发行方式
本次网上发行通过深交所交易系统进行，网上发行数量为 1,755.00 万股。保
荐人（主承销商）在指定时间内（2024 年 9 月 2 日（T 日）9:15-11:30、13:00-
作为该股票唯一“卖方”。
（六）申购规则
定其网上可申购额度，持有市值 1 万元以上（含 1 万元）的投资者才能参与新股
申购，每 5,000 元市值可申购一个申购单位，不足 5,000 元的部分不计入申购额
度。每一个申购单位为 500 股，申购数量应当为 500 股或其整数倍，但最高申购
量不得超过本次网上发行股数的千分之一，即不得超过 17,500 股，同时不得超
过其按市值计算的可申购额度上限。
投资者持有的市值按其 2024 年 8 月 29 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-
股。投资者相关证券账户开户时间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日计算日均
持有市值。投资者持有的市值应符合《网上发行实施细则》的相关规定。
（主承销商）确定的申购上限 17,500 股的新股申购，深交所交易系统将视为无
效予以自动撤销，不予确认；对于申购量超过按市值计算的网上可申购额度，中
国结算深圳分公司将对超过部分作无效处理。
销和无市值证券账户不得参与新股申购，上述账户参与申购的，中国结算深圳分
公司将对其作无效处理。投资者参与网上发行申购，只能使用一个有市值的证券
账户，每一证券账户只能申购一次。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新
股申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以深交所
交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余均为无效申购。投资者
持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。确认多个证券账户为同一
投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证
明文件号码”均相同。证券账户注册资料以 T-2 日日终为准。
融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券
公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。
应的法律责任。
（七）申购程序
参与本次网上发行的投资者须持有中国结算深圳分公司的证券账户卡并已
开通创业板市场交易权限。
投资者持有的市值按其 2024 年 8 月 29 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-
股。投资者相关证券账户开户时间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日计算日均
持有市值。投资者持有的市值应符合《网上发行实施细则》的相关规定。
参与本次网上申购的投资者，应在网上申购日 2024 年 9 月 2 日（T 日）前
在与深交所联网的证券交易网点开立资金账户。
申购手续与在二级市场买入深交所上市股票的方式相同，网上投资者根据其
持有的市值数据在申购时间内（2024 年 9 月 2 日（T 日）9:15-11:30、13:00-15:00）
通过深交所联网的各证券公司进行申购委托。
（1）投资者当面委托时，填写好申购委托单的各项内容，持本人身份证、
证券账户卡和资金账户卡（确认资金存款额必须大于或等于申购所需的款项）到
申购者开户的与深交所联网的各证券交易网点办理委托手续。柜台经办人员查验
投资者交付的各项证件，复核无误后即可接受委托。
（2）投资者通过电话委托或其他自动委托方式时，应按各证券交易网点要
求办理委托手续。
（3）投资者的申购委托一经接受，不得撤单。
（4）参与网上申购的投资者应自主表达申购意向，不得概括委托证券公司
代其进行新股申购。
（5）投资者进行网上申购时，无需缴付申购资金。
（八）投资者认购股票数量的确定方法
网上投资者认购股票数量的确定方法为：
签，所有配号都是中签号码，投资者按其有效申购量认购股票；
申购配号，顺序排号，然后通过摇号抽签确定有效申购中签号码，每一中签号码
认购 500 股。
中签率＝（网上最终发行数量∕网上有效申购总量）×100%
（九）配号与抽签
若网上有效申购总量大于本次网上发行数量，则采取摇号抽签确定中签号码
的方式进行配售。
认有效申购总量，按每 500 股配一个申购号，对所有有效申购按时间顺序连续配
号，配号不间断，直到最后一笔申购，并将配号结果传到各证券交易网点。
购的交易网点处确认申购配号。
发行人和保荐人（主承销商）于 2024 年 9 月 3 日（T+1 日）披露的《慧翰
微电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上申购情况及中签率
公告》中公布网上发行中签率。
（主承销商）主持摇号抽签，确认摇号中签结果，中国结算深圳分公司于当日将
抽签结果传给各证券交易网点。发行人和保荐人（主承销商）于 2024 年 9 月 4
日（T+2 日）披露《网上摇号中签结果公告》。
网上投资者根据中签号码，确认认购股数，每一中签号码只能认购 500 股。
（十）中签投资者缴款
投资者申购新股摇号中签后，应依据 2024 年 9 月 4 日（T+2 日）公告的《网
上摇号中签结果公告》履行缴款义务，网上投资者缴款时，应遵守投资者所在证
券公司相关规定。2024 年 9 月 4 日（T+2 日）日终，中签的投资者应确保其资金
账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法
律责任，由投资者自行承担。
网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，自结
算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次
日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
（十一）放弃认购股票的处理方式
T+2 日日终，中签的投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金，不足
部分视为放弃认购。对于因网上投资者资金不足而全部或部分放弃认购的情况，
结算参与人（包括证券公司及托管人等）应当认真核验，并在 2024 年 9 月 5 日
（T+3 日）15:00 前如实向中国结算深圳分公司申报。截至 2024 年 9 月 5 日（T+3
日）16:00 结算参与人资金交收账户资金不足以完成新股认购资金交收，中国结
算深圳分公司进行无效处理。投资者放弃认购的股份由保荐人（主承销商）包销。
（十二）投资者缴款认购的股份数量不足情形
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，发
行人和保荐人（主承销商）将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续安
排进行信息披露。
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不低于本次公开发行数量的 70%时，
本次发行因网上投资者未足额缴纳申购款而放弃认购的股票由保荐人（主承销商）
包销。保荐人（主承销商）可能承担的最大包销责任为本次公开发行数量的 30%，
即 526.50 万股。
发行人和保荐人（主承销商）将在 2024 年 9 月 6 日（T+4 日）公告《慧翰
微电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行结果公告》，披露网
上投资者获配未缴款金额及保荐人（主承销商）的包销比例。
四、中止发行
（一）中止发行情况
当出现以下情况时，发行人及保荐人（主承销商）将协商采取中止发行措施：
监会和深交所发现证券发行承销过程存在涉嫌违法违规或者存在异常情形的，可
责令发行人和承销商暂停或中止发行，对相关事项进行调查处理。
（二）中止发行的措施
上认购结果，确定是否中止发行。
如发生以上情形，发行人和保荐人（主承销商）将及时公告中止发行原因、
恢复发行安排等事宜。中止发行后，网上投资者中签股份无效且不登记至投资者
名下。投资者已缴纳认购款的，发行人、保荐人（主承销商）、深交所和中国结
算深圳分公司将尽快安排已经缴款投资者的退款事宜。
中止发行后，在中国证监会予以注册的有效期内，且满足会后事项监管要求
的前提下，经向深交所备案后，发行人和保荐人（主承销商）将择机重启发行。
五、余股包销
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的70%时，发
行人和保荐人（主承销商）将中止发行。
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不低于本次公开发行数量的70%时，
本次发行因网上投资者未足额缴纳申购款而放弃认购的股票由保荐人（主承销商）
包销。
发生余股包销情况时，2024年9月6日（T+4日），保荐人（主承销商）将余
股包销资金与网上发行募集资金扣除保荐承销费后一起划给发行人，发行人向中
国结算深圳分公司提交股份登记申请，将包销股份登记至保荐人（主承销商）指
定证券账户。
六、发行费用
本次向投资者网上定价发行不收取佣金和印花税等费用。
七、发行人和保荐人（主承销商）
（一）发行人：慧翰微电子股份有限公司
法定代表人：隋榕华
住所：福建省福州市马尾区江滨东大道 116 号 1#楼 5 楼
联系人：冯静
联系电话：0591-88833388
（二）保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司
法定代表人：林传辉
住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室
联系人：资本市场部
联系电话：020-66336596、020-66336597
发行人：慧翰微电子股份有限公司
保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司
（本页无正文，为《慧翰微电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市
发行公告》之盖章页）
发行人：慧翰微电子股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为《慧翰微电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市
发行公告》之盖章页）
保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司
年 月 日
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