公司代码：600350 公司简称：山东高速
山东高速股份有限公司
第一节 重要提示
划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2023 年度本公司合并后归属于母公司所有
者的净利润为人民币 3,297,231,623.96 元，其中：母公司实现净利润为人民币 2,437,880,308.01
元。按母公司实现净利润 10%的比例提取法定公积金 243,788,030.80 元，剩余未分配利润为
拟以 2023 年 12 月 31 日总股本 4,840,397,627 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 山东高速 600350 山东基建
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 隋荣昌 程怀
办公地址 山东省济南市奥体中路5006号 山东省济南市奥体中路5006号
电话 0531-89260052 0531-89260052
电子信箱 sdhs@sdecl.com.cn sdhs@sdecl.com.cn
高速公路行业情况分析
（一）中国公路行业的下游需求较为广泛，抵御经济周期波动能力较强，高速公路行业整体
呈现稳步发展的态势。
公路作为中国交通基础设施重要的组成部分，在满足物资和旅客的中短途运输需求中发挥着
不可替代的作用，虽然高铁的大量投运对公路客运带来一定冲击，但就客货运输量来看，公路仍
然在中国的综合交通运输体系中占据主导地位，而现代物流及快递业的快速发展也将对后续公路
货运量带来支撑。据国家统计局出具的《中华人民共和国 2023 年国民经济和社会发展统计公报》
显示，公路运输承担了中国 49.14%的旅客运输量和 72.45%的货物运输量。2023 年末全国民用汽
车保有量 33618 万辆（包括三轮汽车和低速货车 706 万辆），比上年末增加 1714 万辆，其中私人
汽车保有量 29427 万辆，增加 1553 万辆。民用轿车保有量 18668 万辆，增加 928 万辆，其中私人
轿车保有量 17541 万辆，增加 856 万辆。全年完成邮政行业业务总量 1625 亿元，
比上年增长 16.8%。
邮政业全年完成邮政函件业务 9.7 亿件，包裹业务 0.2 亿件，快递业务量 1320.7 亿件，随着国民
经济发展，车流量增长的趋势还将延续。
（二）核心路产改扩建，高速公路企业迎来二次发展机遇。
速公路里程 17.73 万公里、增加 0.82 万公里，国家高速公路里程 11.99 万公里、增加 0.29 万公
里。其中最为核心的是《国家高速公路网》规划，即“7918”网，包括 7 条北京放射线、9 条纵
向路线和 18 条横向路线组成，总规模约 8.5 万公里，其中主线 6.8 万公里，地区环线、联络线等
其它路线约 1.7 万公里。2000 年底，全国高速公路通车里程 1.6 万公里，世界第三。经过 20 多
年的运营，随着国民经济发展，上世纪末和本世纪初，修建的高速公路车辆流量已达到饱和甚至
超饱和且已进入收费末期。
根据 2021 年 3 月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年
远景目标纲要》
，快速建设交通强国，实施京沪、京港澳、长深、沪昆、连霍等国家高速公路主线
拥挤路段扩容改造，加快建设国家高速公路主线并行线、联络线，推进京雄等雄安新区高速公路
建设。规划布局建设充换电设施。新改建高速公路里程 2.5 万公里。未来几年将进入高速公路改
扩建的集中期。
改扩建路段占据优势区位，经过多年积累，围绕其建设的产业布局已经形成并稳固，无需经
历新建路产车流量从无到有的培育期，可以实现开通即高负荷运营，为改扩建项目投资收益率提
供最大保障，高速公路企业迎来二次发展机遇。
（三）中长期看，高速公路增长具备强稳健性及韧性。
收费公路业务业绩增长的驱动主要来自于车流量的增长，其中客车增长驱动来自车辆保有量
及出行频次，对经济周期敏感度较低，经济波动对客车出行频次基本上不存在影响；货车增长驱
动来自社会物流总额及单车装载率，会受到一定程度经济周期影响，但近年来公路治超行动不断，
单车装载率降低带来出车频次增加。此外，我国高速公路不涉及跨境车辆的流通，且公路集疏港
货运量占公路总货运量比例极低。中长期看，高速公路增长具备强稳健性及韧性。
公司成立于 1999 年，并于 2002 年 3 月在上海证券交易所上市，注册资本 48.40 亿元。公司
主要从事交通基础设施的投资运营，以及高速公路产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等
领域的股权投资。
目前，公司利润主要来源于收费路桥运营、投资运营两大业务板块：
收费路桥运营作为公司的核心业务，一直是公司的主要收入来源。公司通过投资建设及收购
等方式获取经营性高速公路资产，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通
行费的方式获取经营收益。同时公司凭借相关管理经验受托管理其他企业所属高速公路资产，为
其提供优质的运营管理服务。目前，公司运营管理的路桥资产总里程 2864 公里，其中公司所辖自
有路桥资产里程 1555 公里、受托管理山东高速集团所属的路桥资产里程 1309 公里。
我国高速公路的收费期限一般不超过 30 年，高速公路收费期内所带来的稳定现金收入随着收
费期限到期将变得不可持续，为了实现公司的长期可持续发展，公司积极寻找与高速主业相匹配
的投资机会。
在股权投资方面，公司通过横向并购高速公路主业项目，积极扩大高速公路主业资产规模，
奠定自身的行业地位，除此之外公司充分发挥自身的资源背景优势，通过纵向的产业链投资，为
下游产业赋能，积极培育新兴产业，从而实现公司的长期可持续发展的目标。
在价值投资方面，公司通过发挥高速公路行业的现金流优势，积极寻找“短平快”及风险可控的
财务投资项目，通过获取短期的财务性投资收益，实现“以短补长”的投资目标，弥补高速公路
行业投资回收期过长的不足。
截至 2023 年 12 月 31 日，公司投资企业（含企业简称）及业务架构如下图所示：
收费公路信息（截至 2023 年 12 月 31 日）
车
序 本公司 批准收费结 收费里程
路段名称 细分路段 道 状况
号 权益 束时间 （公里）
数
济南-青岛高速公路（青银
高速公路山东段）
北京-台北高速公路德州
至齐河段
北京-台北高速公路齐河 改扩
至济南段 建
相关路段
北京-台北高速公路济青
连接线
北京-台北高速公路济南
至泰安段
北京至上海公路（辅线）
济南至莱芜高速公路
G104 国道泰安-曲阜一级
公路
利津黄河
公路大桥
二广高速济源至晋城（省
界）段
四川成渝环线合江（渝川
界）至纳溪段高速公路
济南-广州高速公路殷家 改扩
林至王官屯段 建
德州-上饶高速公路聊城
至范县（鲁豫界）段
莘县至南乐（鲁豫界）高
速公路林屯村至省界段
合计 1555.036
单位：元 币种：人民币
调整后 调整前 增减(%) 调整后 调整前
总资产 151,719,888,222.33 144,161,068,240.88 137,046,331,134.50 5.24 132,092,835,727.44 125,906,162,155.63
归属于上市公司股
东的净资产
营业收入 26,545,644,106.78 22,378,757,324.08 18,486,355,293.00 18.62 19,155,433,105.09 16,203,578,427.97
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 2,930,624,499.33 2,479,945,469.08 2,475,500,505.53 18.17 2,677,121,237.07 2,688,727,369.62
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
加权平均净资产收 增加0.83个百
益率（%） 分点
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
单位：元币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 5,141,672,216.48 6,290,924,912.05 6,506,898,346.83 8,606,148,631.42
归属于上
市公司股
东的净利
润
归属于上
市公司股
东的扣除
非经常性
损益后的
净利润
经营活动
产生的现
金流量净
额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
√适用 □不适用
公司于 2023 年 12 月完成对山东高速信息有限公司的同一控制下企业合并，根据会计准则要
求对可比期间的数据进行了追溯调整。
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 36,563
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 33,992
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前 10 名股东持股情况
持 质押、标记或冻结情
有 况
有
股东名称 报告期内增 比例 限 股东
期末持股数量
（全称） 减 (%) 售 股份 性质
数量
条 状态
件
的
股
份
数
量
山东高速集团有限公 国有
司 法人
招商局公路网络科技
控股股份有限公司
招商银行股份有限公
司－上证红利交易型
-8,344,531 54,432,998 1.12 0 无 其他
开放式指数证券投资
基金
香港中央结算有限公
-6,868,547 33,072,642 0.68 0 无 其他
司
中国工商银行股份有
限公司－富国中证红
利指数增强型证券投
资基金
汇添富基金管理股份
有限公司－社保基金 13,939,718 13,939,718 0.29 0 无 其他
交通银行股份有限公
司－景顺长城中证红
利低波动 100 交易型 8,039,820 8,598,220 0.18 0 无 其他
开放式指数证券投资
基金
中国民生银行股份有
限公司－广发均衡增
长混合型证券投资基
金
中国建设银行股份有
限公司－华泰柏瑞中
证红利低波动交易型 6,820,000 7,892,800 0.16 0 无 其他
开放式指数证券投资
基金
上海浦东发展银行股
份有限公司－招商中
证红利交易型开放式
指数证券投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说 公司未知上述股东是否存在关联关系或属于《上市公司收购
明 管理办法》规定的一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数
无
量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额 利率（%）
山东高速股
份有限公司
专业投资者
公开发行科
技创新公司
债券（第一
期）
山东高速股
份有限公司
MTN001 2025/9/4
一期中期票
据
山东高速股
份有限公司
MTN002 2025/11/9
二期中期票
据
山东高速股
份有限公司
MTN001
一期中期票
据
山东高速股
份有限公司
MTN001
一期中期票
据
山东高速股
份有限公司
SCP008
八期超短期
融资券
山东高速股 23 鲁高速股
份有限公司 SCP009
九期超短期
融资券
山东高速股
份有限公司
SCP010
十期超短期
融资券
山东高速股
份有限公司
SCP011
十一期超短
期融资券
山东高速股
份有限公司
SCP001
期超短期融
资券
山东高速股
份有限公司
SCP002
期超短期融
资券
债券名称 付息兑付情况的说明
山东高速股份有限公司 2022 年度第六期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2022 年度第七期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2022 年度第八期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2022 年度第九期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2023 年度第一期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2023 年度第二期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2023 年度第三期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2023 年度第四期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2023 年度第五期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2023 年度第六期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2023 年度第七期超短期融资券 到期还本付息
山东高速股份有限公司 2020 年度第二期中期票据 到期还本付息
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
主要指标 2023 年 2022 年 本期比上年同期增减
（%）
资产负债率（%） 63.79 61.71 3.37
扣除非经常性损益后净利润 2,930,624,499.33 2,479,945,469.08 18.17
EBITDA 全部债务比 0.12 0.12
利息保障倍数 2.73 3.04 -10.22
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
具体内容详见于本报告“经营情况讨论与分析”部分。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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