证券代码：603883 证券简称：老百姓
老百姓大药房连锁股份有限公司
机构投资者交流活动会议纪要（2024.2）
一、会议情况
（一）会议时间：2024 年 2 月份
（二）会议形式：现场/线上会议
（三）会议地点：公司会议室/券商策略会/线上会议等
（四）参会人员：
董事会秘书 冯诗倪
证券事务代表 刘遐迩
华创证券、开源证券、德邦证券、国联证券、太平洋证券、中信建投、财通证券、
中银证券、银河证券、兴业证券自营、华创证券自营、中信证券资管、海通证券
自营、德邦证券自营、安信基金、博时基金、淳厚基金、富达基金（香港）、富
国基金、工银瑞信基金、光大保德信基金、广发基金、国金基金、国泰基金、海
富通基金、华宝基金、华富基金、华商基金、汇安基金、惠升基金、嘉合基金、
建信基金、金鹰基金、景顺长城基金、凯石基金、南方基金、诺德基金、鹏华基
金、鹏扬基金、浦银安盛基金、上银基金、天治基金、西部利得基金、鑫元基金、
兴全基金、银河基金、银华基金、永赢基金、圆信永丰基金、长信基金、中海基
金、中加基金、中欧基金、中信建投基金、中银基金、朱雀基金、海通资管、华
泰资管、太平资管、途灵资管、阳光资管、致君资管、中兵财富资管、中金资管、
中信保诚资管、中信资管、北京沣沛投资、丹羿投资、淡水泉（北京）、东方股
份、高毅资产、国华兴益、杭州凯昇投资、恒识投资、建信养老金、巨杉（上海）
资产、民生加银、明泽投资、南方股份、宁波汇浩、盘京投资、磐厚动量（上海）、
磐厚投资、平安养老保险、前海开源、上海健顺、上海盘京投资、上海磐耀、上
海泊通投资、上海趣时、上海睿扬投资、上海同犇、太平资产、新思哲投资、阳
光股份、长江养老保险、正心谷等机构的 102 位投资者。
二、主要内容
投资者提问
问题 1：国家医保统筹政策对公司的影响如何？
回答：截至 2023 年 9 月 30 日，公司在全国纳入门诊统筹且可使用互联网处
方的门店数总计 2,893 家，占公司总门店数的 22.14%。医保统筹政策的落地影
响主要是以下几个方面：
第一、从目前公司落地统筹门店数据来看,已纳入门诊统筹管理的零售药店
在来客数和销售额方面均有较为明显的提升；
第二、长期来看门诊统筹的落地有助于推动处方外流。政策积极支持定点零
售药店开通门诊统筹服务、完善定点药店门诊统筹支付政策、明确定点零售药店
纳入门诊统筹的配套政策，这是对处方流转、医药分业实质性的推动；
第三、门诊统筹要求药房在流程和服务上的合规将更加严格，提高了进入门
槛，利好规范程度更高、合规能力更强的龙头药房。
问题 2：在药店做慢病管理的优势是什么？
回答：在药店治疗解决了两个场景。第一，大量用户不知道自己的某些身体
指标异常；第二，很多中老年人需要情感场景，药店可以针对不同的检测值进行
专业解读并提出专业建议。公司目前主动给顾客做慢病检测，第一，做慢病检测
的患者疾病用药依存度提升；第二，做了慢病检测的顾客年销售额高出普通会员
一倍。未来药店会是一个贴近社区的轻医疗服务场景，药店不仅是卖药场所，也
是社交场所，更是健康服务的渠道。
问题 3：公司线上业务发展情况如何?
回答： 依托数字化驱动全渠道发力，公司新零售业务继续保持快速发展。
公域方面，前三季度 O2O 与 B2C 销售额在多个平台保持全国前列，同比增长率领
先行业。2023 年前三季度线上渠道销售额达到 14.9 亿元，同比增长 60%；公司
O2O 外卖服务门店达到 10,005 家，24 小时门店增至 632 家。
问题 4：公司数字化发展对供应链有什么影响？
回答：随着公司供应链能力升级，数字化赋能不可或缺。公司早期是由长沙
总仓发各地省仓的模式，现在逐步通过 4-5 个 RDC 来构建全国性的分销网络。分
销网络承载的业务量和深度对整个供应链波动的冗余性会更好，这对整个运作的
能力提出了很高的要求。因此要通过数字化、智能化和自动化的调拨计划流来实
现、支撑实体硬件网络的运作。公司在过去几年走过了从业务规范、自动化到智
能化的一个过程。从具体的经营结果上看，公司 2022 年侧重门店满足率，当年
提升 2%-3%，2023 年侧重仓和仓之间的联动以及仓和供应商之间的联动。整体的
周转率、满足率以及断货水平在逐步向好。
问题 5：公司加盟业务有何优势？大力发展加盟业务的原因？
回答：2023 年 1-9 月，加盟新增门店 1,230 家。截至 2023 年 9 月 30 日，
公司拥有加盟门店 4,120 家，加盟门店占总门店数的 31.5%。前三季度加盟业务
实现配送收入 12.76 亿，约占总收入的 8%。2018-2022 年，加盟门店数年复合增
长率达 52.79%， 2019-2022 年，配送收入年复合增长率达 44.23%。公司在加盟
门店规模和品牌力都积累了先发优势。
未来加盟业务是公司重点发展的方向之一，主要原因有：
（1）公司网络广覆
盖，门店布局遍布 18 省市、150 多个地级以上城市，具备高效的协同效应，给加
盟业务发展提供了广阔发展空间；
（2）公司直营业务的长期经营，已经在覆盖区
域形成了良好的口碑、丰富的商品资源并建立起强大的物流配送体系；
（3）下沉
市场成为公司重点发力方向。而加盟作为一种有效的下沉方式可以使公司触及通
过职业经理人难以达到的县域乡镇市场。长期扎根基层市场的加盟商在当地的客
户粘性、资源优势能更好地帮助公司开展业务；
（4）加盟为轻资产运营，对公司
资本开支要求低；
（5）国内药店数量趋于饱和，加盟连锁吸引同行加入，有利于
行业整合。
问题 6：公司加盟业务的未来规划如何?
回答：公司将持续推进加盟业务发展，加快门店扩张。公司加盟业务目前聚
焦 9+6 省份，重点是发展新店，进行老店翻牌，下沉市场的小店突破；在供应链
化工具降低缺货率、提升请货满足率，满足加盟商需求。
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