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金陵药业: 金陵药业股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿）

证券之星 2024-01-16 00:00:00
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金陵药业股份有限公司                               募集说明书（注册稿）
证券代码：000919                            证券简称：金陵药业
          金陵药业股份有限公司
       Jinling Pharmaceutical Company Limited
      （江苏省南京市经济技术开发区新港大道 58 号）
                  募集说明书
                  （注册稿）
               保荐人（主承销商）
  广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
                 二〇二四年一月
金陵药业股份有限公司                  募集说明书（注册稿）
               声    明
  本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
  公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务
会计资料真实、完整。
  中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意
见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，
也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断
或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
  根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
 金陵药业股份有限公司                                                  募集说明书（注册稿）
                          重大事项提示
   公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明
 书正文内容。
   本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第七节 与本次发行相关的风险
 因素”全文，并特别注意以下风险：
 一、合肥金陵天颐智慧养老项目无法实现预期入住率和毛利率导致效
 益不及预期的风险
 （一）本项目预测入住率高于养老机构平均入住率，存在无法实现预测入住率
 的风险
   本项目预计运营养老及康复床位共计 1,349 张，基于谨慎性原则，公司已下
 调了本项目效益测算假设中的入住率预测，并根据入住率预测变动相应调整项目
 效益预测结果。公司预估项目建成后第 1-7 年入住率分别为 35%、50%、65%、
 平均入住率 45.5%。
 （二）本项目毛利率高于部分可比公司，存在预测毛利率及预期效益无法实现
 的风险
   与本项目从事的业务接近且披露相关财务数据的可比公司包括海阳股份（从
 事养老服务业务）和三星医疗（从事康复、护理业务），报告期各期，可比公司
 以及公司现有康养业务主体湖州福利中心的毛利率水平如下：
同行业公司   2023 年 1-6 月    2022 年              2021 年       2020 年       平均值
海阳股份          42.74%        1.86%              52.23%       19.90%       38.29%
三星医疗          未披露          26.72%              20.74%       19.10%       22.19%
                       可比公司平均值                                          30.24%
公司现有康
 养业务
湖州福利中
  心
              公司现有康养业务报告期内平均值                                           22.27%
本募投项目    建成第 5 年       建成第 4 年         建成第 3 年          建成第 2 年      建成第 1 年
金陵药业股份有限公司                                        募集说明书（注册稿）
注：海阳股份及三星医疗毛利率系康养业务相关综合毛利率，海阳股份 2022 年康养业务毛
利率波动较为异常，此处计算平均毛利率时进行剔除。海阳股份及三星医疗均未披露 2023
年 1-9 月康养业务相关毛利率，因此上表中列示 2023 年 1-6 月数据作为替代。
   下调入住率假设后，本项目建成后五年的毛利率水平由 26.46%、32.04%、
下调后项目建成 5 年内毛利率均低于前述可比公司报告期各期毛利率平均值
目。鉴于康复养老行业的发展受宏观经济形势、政策环境、市场需求和运营管理
等多种因素影响，存在较大不确定性，合肥养老项目入住率可能无法达到预期，
存在项目预测毛利率及预期效益无法实现的风险。
（三）本项目毛利率高于现有康养业务，存在预测毛利率及预期效益无法实现
的风险
   公司现有康养业务主体湖州福利中心报告期各期毛利率平均值为 22.27%，
而本项目预测建成后第 2 年起，毛利率即超过湖州福利中心报告期各期毛利率平
均值。鉴于合肥养老项目的运营会受多种因素影响，存在较大不确定性，合肥养
老项目毛利率水平的持续稳定爬升可能面临驱动因素不足、毛利率水平最终与公
司现有康养业务主体湖州福利中心趋同的情形，从而导致项目效益不及预期。
   综上，目前公司对入住率、毛利率的预测整体偏向乐观。上述不确定因素的
影响可能导致康养需求发生重大变化，导致该项目预测的入住率、毛利率无法实
现，从而存在项目效益不及预期的风险。
二、核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目产品研发失
败或研发进度不及预期等因素影响毛利率及盈利情况从而导致效益
不及预期的风险
（一）规划品种存在研发失败或研发进度不及预期的可能，存在项目效益大幅
低于预期的风险
   本项目建设周期为 24 个月，预计新增钆布醇、盐酸克林霉素棕榈酸脂、甘
草酸二铵、利奈唑胺、伐地那非、ANF-1、佐匹克隆和琥珀酸亚铁原料药及中间
体产能共计 68 吨。除琥珀酸亚铁、甘草酸二铵之外，其余 6 类产品尚处在研发
    金陵药业股份有限公司                                              募集说明书（注册稿）
   阶段，存在该 6 类产品均研发失败、研发进度不及预期的可能。
       由于不同类别产品研发周期预计 1-3 年，研发成功后办理原料药注册登记以
   及药品生产许可证等相关资质证书亦需一定的时间，因此本项目存在建设期与研
   发周期不一致且无法完全匹配，在厂房设备建成到全部产品满产期间存在部分产
   能暂时闲置的情形，从而降低投产后各期的毛利率及盈利情况。
       由于产品研发存在一定的不确定性，若产品研发失败、研发进度不及预期，
   或原料药注册登记、资质证书办理进度不及预期，可能会导致产能闲置时间均长
   于预期，进而对公司整体盈利水平产生不利影响。假设除琥珀酸亚铁和甘草酸二
   铵外，其余品种最终均未能取得原料药登记文号，募投项目产能将仅用于生产琥
   珀酸亚铁和甘草酸二铵，则项目建成后 5 年内的收入、净利润、毛利率和项目税
   后内部收益率（IRR）较八类产品全部顺利投产情形下的对比如下表所示：
 指标       情形         建成第 1 年      建成第 2 年      建成第 3 年      建成第 4 年      建成第 5 年
      规划的八类产品
 营业                    2,526.00     6,942.00    13,060.00    17,770.00    21,320.00
      全部顺利投产
 收入
      仅琥珀酸亚铁和
（万元）                   5,100.00     8,415.00    11,050.00    11,050.00    11,050.00
      甘草酸二铵投产
      规划的八类产品
净利润 全部顺利投产
（万元） 仅 琥 珀 酸 亚 铁 和
      甘草酸二铵投产
      规划的八类产品
      全部顺利投产
毛利率
      仅琥珀酸亚铁和
      甘草酸二铵投产
项目税 规 划 的 八 类 产 品
后内部 全部顺利投产
收益率 仅 琥 珀 酸 亚 铁 和
（IRR） 甘草酸二铵投产
       由上表可见，在仅琥珀酸亚铁和甘草酸二铵投产的情况下，自项目建成第 3
   年起，收入和净利润均低于规划的八类产品全部顺利投产的情况，至项目建成第
   幅下降，远低于全部顺利投产的情况，存在效益大幅不及预期的风险。
   （二）本项目毛利率总体高于可比公司，存在无法实现预测毛利率及预期效益
   的风险
       本项目产品为化学原料药及中间体，选取同时从事原料药和中间体业务的普
金陵药业股份有限公司                                            募集说明书（注册稿）
洛药业、司太立、新和成、九洲药业和同和药业作为可比公司。报告期受上游原
料涨价及宏观环境影响，上述公司盈利能力均出现不同程度下降，相关对比如下：
                                       毛利率（%）
  公司名称
普洛药业                 26.78       23.90      26.54      27.96    26.30
司太立                  24.32       24.04      37.40      43.99    32.44
新和成                  33.55       36.94      44.50      54.17    42.29
九洲药业                 39.31       34.66      33.33      37.51    36.20
同和药业                 31.29       32.43      30.21      34.94    32.22
平均值                  32.40       31.98      34.40      39.71    34.62
本项目满产后年均                                                        39.90
     由上表可见，报告期内，本项目毛利率与同行业可比公司存在差异，其中普
洛药业、同和药业、九洲药业各期毛利率均低于本募投项目；司太立部分年度毛
利率低于本募投项目；新和成在报告期内的平均毛利率虽高于本募投项目，但其
受上游原材料价格上涨因素影响，毛利率呈逐年下降趋势。因此，受外部环境、
企业运营等多种因素影响，本项目预测毛利率存在无法实现的风险，从而导致项
目效益情况不及预期。
（三）本项目毛利率高于公司现有业务，存在无法实现预测毛利率及预期效益
的风险
     公司现有原料药及中间体业务系 2022 年收购东升药业新增的业务。2022 年
及 2023 年 1-9 月，东升药业原料药及中间体业务毛利率分别为 37.22%和 32.53%，
平均毛利率为 34.88%，低于本次募投项目满产后的平均毛利率 39.90%，本项目
毛利率存在趋于已有业务水平、无法达到预测水平的风险，从而导致项目效益情
况不及预期。
     综上所述，本项目除琥珀酸亚铁、甘草酸二铵之外，其余 6 类产品尚处在研
发阶段，存在研发失败、研发进度不及预期的可能。受外部环境、企业运营等多
种因素的不利影响，若发生上述研发失败、研发进度不及预期、与可比公司或现
有业务趋同等情形，则会影响项目毛利率及盈利情况，从而导致效益大幅低于预
期。
金陵药业股份有限公司                    募集说明书（注册稿）
三、募投项目新增产能消化的风险
  本次募投项目中，合肥金陵天颐智慧养老项目将预计新增养老及康复床位共
计 1,349 张，核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目将预计新增钆
布醇、盐酸克林霉素棕榈酸脂、甘草酸二铵、利奈唑胺、伐地那非、ANF-1、佐
匹克隆和琥珀酸亚铁原料药及中间体产能共计 68 吨。若未来市场增速低于预期
或者公司市场开拓不力、销售推广不达预期，则可能面临新增产能不能被及时消
化的风险。
   金陵药业股份有限公司                                                                                                     募集说明书（注册稿）
   四、募投项目新增折旧摊销影响公司经营业绩的风险
      根据本次募集资金投资项目规划，项目建成后，公司固定资产规模将出现较大幅度的增加，年折旧费用也将相应增加，募投项目
   新增的固定资产折旧费将会对公司短期内的经营业绩造成一定压力。因此，本次募投项目将存在因固定资产增加而导致的折旧费大量
   增加而影响公司业绩的风险。项目测算期内，本次募投项目新增折旧摊销金额对公司未来经营业绩的影响量化指标如下：
                                                                                                                          单位：万元
         项目           T+3          T+4          T+5             T+6          T+7          T+8          T+9         T+10         T+11
（1）合肥金陵天颐智慧养老项目              -     2,503.89     2,503.89        2,503.89     2,503.89     2,503.89     2,458.52     2,458.52     2,458.52
（2）核心原料药及高端医药中间体共
性生产平台建设项目
本次募投项目新增营业收入（c）       2,526.00    17,477.86    27,569.86       36,680.87    41,906.88    44,235.57    45,965.49    47,871.38    49,155.18
（1）合肥金陵天颐智慧养老项目              -    10,535.86    14,509.86       18,910.87    20,586.88    22,915.57    24,645.49    26,551.38    27,835.18
（2）核心原料药及高端医药中间体共
性生产平台建设项目
预计未来总营业收入（d=b+c）    269,622.80   284,574.67   294,666.67   303,777.67      309,003.69   311,332.38   313,062.30   314,968.18   316,251.99
新增折旧摊销占未来总营业收入的比
例（a/d）
   金陵药业股份有限公司                                                                                                  募集说明书（注册稿）
         项目             T+3         T+4         T+5             T+6         T+7         T+8         T+9        T+10        T+11
本次募投项目新增净利润（f）            41.16     1,403.01    4,284.68        5,588.57    6,235.09    6,527.23    7,063.44    7,531.49    7,847.98
（1）合肥金陵天颐智慧养老项目                -     431.52     2,231.46        2,727.24    2,741.88    3,082.36    3,669.32    4,190.67    4,563.12
（2）核心原料药及高端医药中间体共
性生产平台建设项目
预计未来总净利润（g=e+f）        11,427.77   12,789.62   15,671.29       16,975.18   17,621.70   17,913.84   18,450.05   18,918.10   19,234.59
新增折旧摊销占未来总净利润的比例
（a/g）
     注1：T代表募集资金到账时点
     注 2：由于两个募投项目预测期不同，为综合考虑两个项目的折旧摊销对公司未来业绩的整体影响，故选取其公共预测期为本次测算的预测期，即 T+3
     至 T+11 年
     注 3：本次测算中假设未来年度公司营业收入、净利润保持 2022 年度水平。上述假设仅为测算本次募投项目相关折旧摊销对公司未来经营业绩的影响，
     不代表公司对 2023 年度及此后年度盈利情况的承诺，也不代表公司对 2023 年及以后年度经营情况及趋势的判断
      若因项目实施后，市场环境等发生重大不利变化导致募投项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平，则新增固定资
   产折旧将对公司未来的盈利情况产生不利的影响。
金陵药业股份有限公司                                  募集说明书（注册稿）
五、业绩下滑风险
归母净利润和扣非归母净利润分别为 10,528.19 万元和 6,372.05 万元，较 2021 年
同期分别下降 12.72%和下降 11.70%。公司最近一年业绩下滑主要系 2022 年受宏
观环境因素影响，公司医疗服务人次和药品需求有所下降，并增加了相关成本，
导致盈利能力有所下降所致。
归母净利润 9,761.00 万元，较 2022 年同期增加 5.02%；扣非归母净利润 8,270.86
万元，较 2022 年同期减少 4.86%，存在最近一期业绩下滑的情形。公司 2023 年
费用增加以及职工薪酬和行政费用增加导致的管理费用增加所致。
   目前国内医疗服务和医药产品下游需求已逐步恢复，公司医疗服务业务已在
正常开展，相关不利因素已不再持续，但如果未来宏观经济下行、运营成本增加、
利率及汇率变动等风险因素个别或共同发生时，则可能会对公司的盈利情况造成
不利影响，导致业绩存在大幅下滑甚至亏损的风险。
六、公司产品面临行业政策变动的风险
（一）带量采购导致的产品降价或无法中标导致业绩下滑的风险
   国家药品集中带量采购是近年来对医药企业影响较为深远的政策之一，目前
已经完成八批集采，呈常态化趋势。截至报告期末，发行人主要核心品种暂不涉
及国家集采，仅琥珀酸亚铁片和香菇多糖注射液纳入了部分区域集采。
   琥珀酸亚铁片在 2021 年参与了深圳市的区域集采，中标价格 21.5 元，较其
他地区终端价格降幅约 16%；香菇多糖注射液 2022 年被纳入由辽宁省医疗保障
局牵头开展的“八省二区”第四批药品集中带量采购清单，发行人未能中标。2022
年香菇多糖注射液在“八省二区”的销售金额为 2,976.77 万元，根据集采文件，中
标结果在 2023 年 5 月 15 日开始实际执行，预计 2023 年香菇多糖注射液在集采
区域的收入将会相应减少。
   未来如果随着国家药品集采政策的不断推行，发行人核心产品被纳入区域集
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采或国家集采，且相关药品制剂中标价格远低于市场预期或者发行人未能中标，
则发行人将面临相关产品的价格大幅下降、收入和利润水平下滑的风险，并将会
对公司经营产生不利影响。
  发行人的核心品种之一香菇多糖注射液产品受行业政策变动影响，报告期内
该品种的销量、收入和毛利分别同比下滑 40.73%、40.31%和 44.42%，2023 年
来客户对自费形式使用该产品的接受程度低于预期，可能导致香菇多糖注射液的
收入进一步下降，对公司业绩产生不利影响。
七、药品研发和一致性评价的风险
  由于新药产品开发从临床前研发、临床试验、报批、生产上市的周期长、环
节多、投入大，再加上药品质量和疗效一致性评价投入加大，将导致研发和一致
性评价的风险。此外，报告期内公司研发费用分别为 4,370.94 万元、5,701.47 万
元、7,417.01 万元和 4,219.41 万元，研发费用金额较大且逐年提升。如果公司新
药不能适应不断变化的市场需求，或不被市场接受，将加大公司的营运成本，对
公司盈利和未来发展产生不利影响。
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                                                          目          录
       一、合肥金陵天颐智慧养老项目无法实现预期入住率和毛利率导致效益不及
       二、核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目产品研发失败或研
发进度不及预期等因素影响毛利率及盈利情况从而导致效益不及预期的风险.... 3
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       六、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
       一、本次发行完成后公司业务及资产、《公司章程》、股东结构、高管人员
       二、本次发行完成后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况.... 136
       三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同
       四、本次发行完成后，本公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占
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                       释    义
  本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义：
一、普通名词释义
发行人、金陵药业、
          指      金陵药业股份有限公司
公司、本公司
发行、本次发行、
本次向特定对象发 指       金陵药业本次向特定对象发行 A 股股票的行为
行
定价基准日        指   金陵药业本次向特定对象发行 A 股股票的发行期首日
股东大会         指   金陵药业股份有限公司股东大会
董事会          指   金陵药业股份有限公司董事会
监事会          指   金陵药业股份有限公司监事会
《公司章程》       指   《金陵药业股份有限公司章程》
国务院          指   中华人民共和国国务院
中国证监会        指   中国证券监督管理委员会
深交所          指   深圳证券交易所
国家卫健委        指   中华人民共和国国家卫生健康委员会
国家药监局        指   中华人民共和国国家药品监督管理局
南京市国资委、实
             指   南京市人民政府国有资产监督管理委员会，系发行人实际控制人
际控制人
新工集团、控股股
             指   南京新工投资集团有限责任公司，系发行人控股股东
东
金陵制药厂        指   金陵药业股份有限公司南京金陵制药厂
梅峰制药厂        指   金陵药业股份有限公司福州梅峰制药厂
天峰制药厂        指   金陵药业股份有限公司浙江天峰制药厂
邦健天峰药业       指   湖州邦健天峰药业有限公司
技术中心         指   金陵药业股份有限公司技术中心
                 南京鼓楼医院集团宿迁医院有限公司，曾用名为南京鼓楼医院集
宿迁医院         指   团宿迁市人民医院有限公司；亦指代南京鼓楼医院集团宿迁医
                 院、南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院
                 南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司，亦指代南京鼓楼医院集团
仪征医院         指
                 仪征医院
                 南京鼓楼医院集团安庆市石化医院有限公司，亦指代南京鼓楼医
安庆医院         指
                 院集团安庆市石化医院
湖州福利中心       指   湖州市社会福利中心发展有限公司
康复医院         指   湖州康复医院有限公司，亦指代湖州康复医院
云南公司         指   云南金陵植物药业股份有限公司
金陵药业股份有限公司                                            募集说明书（注册稿）
河南金银花        指   河南金陵金银花药业有限公司
金陵天颐         指   合肥金陵天颐智慧养老服务有限公司
东升药业         指   池州东升药业有限公司
新工基金         指   南京新工医疗产业投资基金合伙企业（有限合伙）
益同药业         指   南京益同药业有限公司
白敬宇制药        指   南京白敬宇制药有限责任公司
紫金银行         指   江苏紫金农村商业银行股份有限公司（股票代码：601860.SH）
南京梅山医院       指   南京梅山医院有限责任公司
南京医药         指   南京医药股份有限公司（股票代码：600713.SH）
上海石化         指   中国石化上海石油化工股份有限公司（股票代码：600688.SH）
嘉应制药         指   广东嘉应制药股份有限公司（股票代码：002198.SZ）
特一药业         指   特一药业集团股份有限公司（股票代码：002728.SZ）
诚意药业         指   浙江诚意药业股份有限公司（股票代码：603811.SH）
国际医学         指   西安国际医学投资股份有限公司（股票代码：000516.SZ）
创新医疗         指   创新医疗管理股份有限公司（股票代码：002173.SZ）
华润医疗         指   华润医疗控股有限公司（股票代码：1515.HK）
三星医疗         指   宁波三星医疗电气股份有限公司（股票代码：601567.SH）
海阳股份         指   上海海阳保安服务股份有限公司（股票代码：830921.NQ）
普洛药业         指   普洛药业股份有限公司（股票代码：000739.SZ）
司太立          指   浙江司太立制药股份有限公司（股票代码：603520.SH）
新和成          指   浙江新和成股份有限公司（股票代码：002001.SZ）
九洲药业         指   浙江九洲药业股份有限公司（股票代码：603456.SH）
同和药业         指   江西同和药业股份有限公司（股票代码：300636.SZ）
中信证券、保荐人、
          指      中信证券股份有限公司
保荐人、主承销商
发行人会计师、天
          指      天衡会计师事务所（特殊普通合伙）
衡会计师
发行人律师、江苏
          指      江苏泰和律师事务所
泰和律师
《公司法》        指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》        指   《中华人民共和国证券法》
《注册管理办法》     指   《上市公司证券发行注册管理办法》
元、万元、亿元      指   人民币元、万元、亿元
报告期内         指   2020 年、2021 年、2022 年和 2023 年 1-9 月
报告期各期末       指   2020 年末、2021 年末、2022 年末和 2023 年 9 月末
报告期初         指   2020 年 1 月 1 日
金陵药业股份有限公司                            募集说明书（注册稿）
报告期末         指   2023 年 9 月 30 日
二、专业名词释义
原料药          指   制剂中的有效成份，具有药理活性可用于药品制剂生产的物质
中间体、医药中间         原料药工艺步骤中产生的、必须经过进一步分子变化或精制才能
             指
体                成为原料药的一种物料
                 要求已经批准上市的仿制药品，要在质量和疗效上与原研药品能
仿制药一致性评价     指
                 够一致，临床上与原研药品可以相互替代
                 在招标公告中，会公示所需的采购量，投标过程中，除了要考虑
带量采购、集采      指
                 价格，还要考虑能否承担起相应的生产能力
GMP          指   药品生产质量管理规范
OTC          指   非处方药
OECD         指   经济合作与发展组织
                 药品从药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机
两票制          指
                 构开一次发票
IDA          指   缺铁性贫血
MAH          指   药品上市许可持有人制度
      本募集说明书中除特别说明外所有数值保留两位小数，若出现总数与合计尾
数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
金陵药业股份有限公司                                         募集说明书（注册稿）
                     第一节 发行人基本情况
一、发行人概况
     中文名称：金陵药业股份有限公司
     英文名称：Jinling Pharmaceutical Company Limited
     注册资本：511,136,000 元
     法定代表人：陈胜
     注册地址：江苏省南京市经济技术开发区新港大道 58 号
     办公地址：江苏省南京市中央路 238 号金陵药业大厦
     统一社会信用代码：913201922497944756
     股票简称：金陵药业
     股票代码：000919
     经营范围：许可项目：药品生产；药品批发；药品零售；食品生产；保健食
品生产；食品销售；药物临床试验服务；药品进出口；第二类医疗器械生产；第
三类医疗器械生产；药品互联网信息服务；医疗器械互联网信息服务；饮料生产；
化妆品生产；包装装潢印刷品印刷；道路货物运输（不含危险货物）（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为
准）一般项目：脏器生化制药机械制造；第一类医疗器械销售；第一类医疗器械
生产；第二类医疗器械销售；日用口罩（非医用）生产；日用口罩（非医用）销
售；健康咨询服务（不含诊疗服务）；医学研究和试验发展；药物检测仪器销售；
技术进出口；货物进出口；进出口代理；食品进出口；互联网销售（除销售需要
许可的商品）；仪器仪表销售；机械零件、零部件销售；技术服务、技术开发、
技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；贸易经纪；农副产品销售；保健食
品（预包装）销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
动）
金陵药业股份有限公司                                                         募集说明书（注册稿）
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）股权结构
     截至 2023 年 9 月 30 日，公司前十大股东及其持股情况如下：
                                                                           质押
                                                        持有有限
序                                   持股比例                                   或冻
       股东名称          股东性质                       持股总数（股） 售条件股
号                                    （%）                                   结情
                                                        份数（股）
                                                                           况
     福州市投资管理
     有限公司
     合肥市工业投资
     控股有限公司
     浙江省国际贸易
     集团有限公司
     东方证券股份有
     限公司
              合计                        56.12       286,825,473        -        -
     截至 2023 年 9 月 30 日，除控股股东新工集团之外，发行人不存在其他持股
（二）控股股东和实际控制人情况
     截至本募集说明书签署日，公司总股本为 511,136,000 股，新工集团直接持
有公司 227,943,839 股股份，占公司总股本的 44.60%，为公司的控股股东。南京
市国资委作为新工集团的控股股东，为公司的实际控制人。
     控股股东新工集团的基本情况如下：
     项目                                         内容
中文名称           南京新工投资集团有限责任公司
英文名称           Nanjing New Industrial Investment Group Co., Ltd.
公司类型           有限责任公司（国有控股）
金陵药业股份有限公司                                                募集说明书（注册稿）
      项目                                      内容
注册地址         南京市玄武区唱经楼西街 65 号
法定代表人        王雪根
注册资本         4,553,474,500 元
成立时间         2008 年 4 月 29 日
统一社会信用代码     91320100671347443B
             一般项目：以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；
             股权投资；企业总部管理；企业管理；非居住房地产租赁；品牌管理；
经营范围
             园区管理服务；企业管理咨询；物业管理（除依法须经批准的项目外，
             凭营业执照依法自主开展经营活动）
  截至本募集说明书签署日，南京市国资委直接持有新工集团 90.83%的股份，
为新工集团的控股股东；江苏省财政厅直接持有新工集团 9.17%的股份。新工集
团的股权结构及控制关系如下：
  新工集团是南京市市属大型国有企业集团，承担着经营管理市属国有工业企
业、实现资产保值增值，以及对重大产业发展项目融资并进行先导性投资、促进
先进制造业和战略性新兴产业发展的职责。目前，新工集团业务板块包括新医药
与生命健康、高端装备制造、新材料、文美、生产性服务业、基金投资。
  新工集团最近一年及一期主要财务数据如下：
                                                                单位：万元
  项目       2023 年 1-9 月/2023 年 9 月 30 日        2022 年度/2022 年 12 月 31 日
总资产                            8,670,599.93                    8,694,248.39
净资产                            3,843,121.84                    3,723,369.26
金陵药业股份有限公司                                            募集说明书（注册稿）
  项目     2023 年 1-9 月/2023 年 9 月 30 日      2022 年度/2022 年 12 月 31 日
营业收入                        4,949,724.02                   6,081,983.39
净利润                          119,942.85                      174,740.35
注：2022 年财务数据经立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2023 年 1-9 月财务
数据未经审计
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况
（一）所处行业的主要特点
  根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司医
药板块所属行业为医药制造业（C27），医康养护板块所属行业为“卫生和社会
工作”下的卫生行业（Q84）。
  （1）行业的主管部门
  我国医药制造和医疗服务行业涉及的主要监管部门有：国家药品监督管理局
及其地方各级机构、国家卫生健康委员会、国家医疗保障局、国家发展和改革委
员会、工业和信息化部、生态环境部等。
 部门                       主要职能                             部门性质
       负责起草药品管理相关法律法规并监督实施；实施药品行政
       保护制度；注册药品，拟订国家药品标准；制定处方药和非                       负责管理药品、
国家药品
       处方药分类管理制度，建立和完善药品不良反应监测制度，                       医疗器械、化妆
监督管理
       负责药品再评价，淘汰药品的审核和制定国家基本药物目                        品注册的主要国
 局
       录；拟订药品研究、生产、流通、使用方面的质量管理规范                        家级管理机构
       并监督实施；监督生产、经营企业和医疗机构的药品质量
       负责推进医药卫生体制改革，拟订卫生改革与发展战略目
       标、规划和方针政策，起草药品、医疗器械等相关法律法规
                                                        负责公共卫生与
国家卫生   及政策；负责建立国家基本药物制度并组织实施，组织制定
                                                        计划生育管理的
                                                        主要国家级管理
 会     送、使用的政策措施；负责医疗机构医疗服务的全行业监督
                                                           机构
       管理；制定医药行业发展战略和长远规划，对医药行业经济
       运行进行宏观调控
       负责组织制定城乡统一的药品、医用耗材、医疗服务项目、
                                                        负责医疗保障体
国家医疗   用耗材价格和医疗服务项目、医疗服务设施收费等政策，建
                                                        系管理的国务院
保障局    立医保支付医药服务价格合理确定和动态调整机制，推动建
                                                          直属机构
       立市场主导的社会医药服务价格形成机制，建立价格信息监
       测和信息发布制度；制定药品、医用耗材的招标采购政策并
       监督实施，指导药品、医用耗材招标采购平台建设
国家发展   负责对医药行业的发展规划、技改投资项目立项、医药企业                       负责经济运行状
金陵药业股份有限公司                              募集说明书（注册稿）
 部门                 主要职能                   部门性质
和改革委    的经济运行状况进行宏观规划和管理；强化医药费用和价格       况进行宏观指导
 员会     行为的综合监管，促进建立正常的市场竞争机制，引导药品       和管理的主要国
        价格合理形成，依法查处价格违法行为和价格垄断行为          家级管理机构
        拟订并实施高技术产业中涉及生物医药、新材料、航空航天、
                                         负责规划、制定
        信息产业等的规划、政策和标准；组织拟订行业技术规范和
工业和信                                     标准和指导行业
        标准，指导行业质量管理工作；组织实施行业技术基础工作；
息化部                                      发展的国务院直
        组织重大产业化示范工程；组织实施有关国家科技重大专
                                           属部门
        项，推动技术创新和产学研相结合
                                         负责生态环境保
生态环境                                     护统筹协调和监
        负责在投资、生产方面需符合的环保要求进行管理和监督
 部                                       督管理的主要国
                                          家级管理机构
     （2）行业的监管体制
     A、药品生产、经营许可制度
     根据《中华人民共和国药品管理法（2019 年修订）》第四十一条规定，从
事药品生产活动，应当经所在地省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门
批准，取得药品生产许可证。根据《中华人民共和国药品管理法（2019 年修订）》
第五十一条规定，从事药品批发活动，应当经所在地省、自治区、直辖市人民政
府药品监督管理部门批准，取得药品经营许可证；从事药品零售活动，应当经所
在地县级以上地方人民政府药品监督管理部门批准，取得药品经营许可证。无药
品经营许可证的，不得经营药品。
     B、药品注册管理制度
     药品注册是指药品注册申请人依照法定程序和相关要求提出申请，药品监督
管理部门审查其安全性、有效性和质量可控性，作出行政许可决定的活动。根据
品上市许可申请、上市后补充申请及再注册申请。
序号      药品类别                   药品注册分类
                  创新药、改良型新药、古代经典名方中药复方制剂、同名同
                              方药
     C、一致性评价制度
金陵药业股份有限公司                             募集说明书（注册稿）
的意见》，对已批准上市的仿制药质量和疗效一致性评价工作作出部署，要求化
学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药，凡未按照与原研药品质量和疗效一
致原则审批的，均须开展一致性评价。通过一致性评价的药品品种，在医保支付
方面予以适当支持，医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。同品种药品通过
一致性评价的生产企业达到 3 家以上的，在药品集中采购等方面不再选用未通过
一致性评价的品种。2018 年 12 月，国家药品监督管理局发布《关于仿制药质量
已于 2018 年 11 月 1 日起施行并建立了动态调整机制，与一致性评价实现联动。
月，国家药品监督管理局发布《关于开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致
性评价工作的公告》，决定开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工
作。对于已上市的化学药品注射剂仿制药，未按照与原研药品质量和疗效一致原
则审批的品种均需开展一致性评价。药品上市许可持有人应当依据国家药品监督
报。
     D、医疗器械注册备案制度
     根据《医疗器械注册管理办法》，我国对第一类医疗器械进行备案管理，对
第二、三类医疗器械进行注册管理。具体规定如下表所示：
 分类        特点      备案或注册机关      取得文件       有效期
        风险程度低，常规
第一类医疗
        管理即可保证安    市级药监部门备案     备案凭证         -
 器械
           全有效
        中度风险，严格控                         5 年；有效期届
第二类医疗
        制管理可以保证    省级药监部门许可    医疗器械注册证    满 6 个月前提
 器械
          安全有效                             出延续申请
        较高风险，采取特
第三类医疗   别措施严格控制
                   国家药监局许可     医疗器械注册证    满 6 个月前提
 器械     管理可以保证安
                                           出延续申请
           全有效
     E、医疗器械生产许可制度
     根据《医疗器械生产监督管理办法》，我国对医疗器械生产企业采取备案和
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生产许可管理，具体规定如下表所示：
   分类        备案或许可机关             取得证照          有效期
                           第一类医疗器械生产
第一类医疗器械      市级药监部门备案                           -
                             备案凭证
第二类医疗器械      省级药监部门许可      医疗器械生产许可证
                                            月前提出延续申请
第三类医疗器械      省级药监部门许可      医疗器械生产许可证
                                            月前提出延续申请
  F、医疗器械经营许可制度
  根据《医疗器械经营监督管理办法》，我国对医疗器械经营实施分类管理，
具体规定如下表所示：
   分类        备案或许可机关               取得证照         有效期
第一类医疗器械          -                   -              -
                            第二类医疗器械经营备案
第二类医疗器械      市级药监部门备案                               -
                                 凭证
第三类医疗器械      市级药监部门许可            医疗器械经营许可证    满 6 个月前提出
                                                 延续申请
  A、医疗机构设置
  单位或者个人设置医疗机构，按照国务院的规定应当办理设置医疗机构批准
书的，应当经县级以上地方人民政府卫生行政部门审查批准，并取得设置医疗机
构批准书。医疗机构执业必须进行登记，并领取《医疗机构执业许可证》。根据
卫生部于 2009 年 6 月 15 日颁布并实施的《医疗机构校验管理办法（试行）》，
取得《医疗机构执业许可证》的机构，应当定期接受卫生行政部门依法对其基本
条件和执业状况进行的检查、评估、审核，并依法作出相应结论。床位在 100 张
以上的综合医院、中医医院、中西医结合医院、民族医院以及专科医院、疗养院、
康复医院、妇幼保健院、急救中心、临床检验中心和专科疾病防治机构校验期为
机构不按规定申请校验且在限期仍不申请补办校验手续的或暂缓校验后再次校
验不合格的，由登记机关注销其《医疗机构执业许可证》。
  B、医疗机构分级
  我国各类医疗机构按床位、科室设置、人员、房屋、设备、医疗服务能力等
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标准划分为一级、二级与三级，由卫生行政部门组建或委托的评审组织评审为甲
等、乙等、不合格，医院最高等级为三级甲等。
  C、医护人员的执业
  我国实行医师资格执业注册制度。根据《医师执业注册管理办法》，通过考
试并取得执业医师资格或执业助理医师资格的医师，经相关卫生行政部门注册后，
方可按照注册的执业地点、执业类别、执业范围执业，为相应的医疗机构、预防
疾病机构、保健机构工作；未经医师注册取得执业证书，不得从事医师执业活动。
我国临床医学医师的技术职务任职资格分为医师、主治医师、副主任医师和主任
医师。
  我国实行护士执业注册制度。护士应当通过全国统一的执业考试并经执业注
册取得护士执业证书。取得执业证书的人员在向卫生行政部门申请、获得执业注
册后，方可从事护士工作。护士执业注册有效期为 5 年；医疗卫生机构配备护士
的数量不得低于国务院卫生主管部门规定的护士配备标准。除医师和护士外，其
他药、技、检人员也需取得本专业学历及相应的技术职称，方可从事本专业工作。
  D、医保结算和支付
  基本医疗保险实行定点医疗机构和定点药店管理，定点医疗机构由统筹地区
医疗保障经办机构确定。医疗保障经办机构对定点医疗机构参保人员医疗费用进
行检查和审核，并按照基本医疗保险的有关政策规定和与定点医疗机构签订的协
议，按时足额与定点医疗机构结算医疗费用，对不符合规定的医疗费用不予支付。
定点医疗机构有义务提供审核医疗费用所需的全部诊治资料及账目清单。
  （3）法律法规及政策
 分类     法律法规名称         生效时间               主要内容
                                    规范中药、化学药、生物制品、原料药、
       《中华人民共和                      药用辅料、药包材以及标准物质的质量控
       国药典（2020 版）》                 制技术规范和要求，制定检验方法及指导
                                    原则
基本法规
                                    对于药品生产、药品经营、医疗机构的药
       《中华人民共和
                                    剂管理、药品管理、药品包装、药品价格
        国药品管理法     2019 年 12 月
                                    和广告、药品监督、法律责任等方面作出
       （2019 年修订）》
                                    了规定
金陵药业股份有限公司                                    募集说明书（注册稿）
 分类      法律法规名称        生效时间                 主要内容
        《中华人民共和
                                     针对药品生产企业、药品经营企业、医疗
        国药品管理法实
        施条例（2019 年修
                                     价格、广告和法律责任等方面作出了规定
           订）》
        《中华人民共和                      为继承和弘扬中医药，保障和促进中医药
         国中医药法》                      事业发展，保护人民健康而制定
                                     主要规定了医疗器械产品注册与备案、医
        《医疗器械监督                      疗器械生产、医疗器械的经营与使用、不
         管理条例》                       良事件的处理与医疗器械的召回、医疗器
                                     械的监督检查、法律责任等内容
                                     针对药品生产的监督管理，对开办药品生
        《药品生产监督
                                     产企业的申请与审批、药品生产许可证管
        管理办法（2020 年   2020 年 7 月
                                     理、药品委托生产的管理、监督检查、法
          修订）》
医药生产                                 律责任等方面作出了规定
                                     主要规定了医疗器械企业的生产许可与
        《医疗器械生产
        监督管理办法》
                                     律责任等内容
                                     与审批、仿制药的申报与审批、进口药的
        《药品注册管理                      申报与审批、补充申请的申报与审批、药
          办法》                        品再注册、药品注册的检验、法律责任等
                                     方面作出了规定
                                     针对为申请药品注册而进行的非临床研
        《药物非临床研
                                     究，对研究机构的组织管理体系、质量保
注册备案    究质量管理规范
        （2017 年版）》
                                     品和对照品的处置设施、研究档案的保
          （GLP）
                                     管、标准操作规程方面作出了规定
                                     主要规定了医疗器械注册、特殊注册程
        《医疗器械注册
        与备案管理办法》
                                     工作时限、监督管理、法律责任等内容
                                     对药品上市许可持有人对药品可能存在
        《药品召回管理                      的质量问题或者其他安全隐患进行调查
          办法》                        和评估、药品主动召回、责令召回等环节
                                     作出规范
                                     药品上市许可持有人应当建立药物警戒
        《药物警戒质量                      体系，通过体系的有效运行和维护，监测、
上市后管理                 2021 年 12 月
         管理规范》                       识别、评估和控制药品不良反应及其他与
                                     用药有关的有害反应
                                     明确了医疗器械经营企业、使用单位应当
        《医疗器械召回                      积极协助医疗器械生产企业对缺陷产品
         管理办法》                       进行调查、评估，主动配合生产企业履行
                                     召回义务
        《医疗机构管理                      主要规定了医疗机构设置、登记、执业、
          条例》                        监督管理和罚则等内容
        《医疗机构管理                      明确了《医疗机构管理条例》实施的具体
        条例实施细则》                      细则
医疗服务
                                     实行医师执业注册制度。取得医师资格
        《中华人民共和                      的，可以向所在地县级以上地方人民政府
         国医师法》                       卫生健康主管部门申请注册。医疗卫生机
                                     构可以为本机构中的申请人集体办理注
金陵药业股份有限公司                                        募集说明书（注册稿）
    分类     法律法规名称        生效时间                 主要内容
                                        册手续
                                        凡取得医师资格的，均可申请医师执业注
                                        册。拟在医疗、保健机构中执业的人员，
                                        应当向批准该机构执业的卫生计生行政
                                        部门申请注册。在同一执业地点多个机构
          《医师执业注册                       执业的医师，应当确定一个机构作为其主
           管理办法》                        要执业机构，并向批准该机构执业的卫生
                                        计生行政部门申请注册；对于拟执业的其
                                        他机构，应当向批准该机构执业的卫生计
                                        生行政部门分别申请备案，注明所在执业
                                        机构的名称
                                        外中药饮片发生的费用，按基本医疗保
          《国家基本医疗
                                        险、工伤保险、生育保险有关规定支付。
          保险、工伤保险和
          生育保险药品目
医疗社会保     录（2022 年版）》
                                        格按照现行法律法规和文件规定进行乙
 障相关
                                        类药品调整
          《关于做好辅助
                                        为加强医疗机构辅助用药临床应用管理，
          用药临床应用管
          理有关工作的通
                                        药临床应用管理和药品使用作出规定
             知》
                              发布时
序号       行业政策    发文部门                          主要内容
                               间
                                        到 2025 年，优质高效中医药服务体系
                                        加快建设，中医药防病治病水平明显提
                                        升，中西医结合服务能力显著增强，中
                                        医药科技创新能力显著提高，高素质中
     《中医药振兴发
                 国务院办公       2023 年 2   医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断
                   厅            月       提升，中医药文化大力弘扬，中医药国
       方案》
                                        际影响力进一步提升，符合中医药特点
                                        的体制机制和政策体系不断完善，中医
                                        药振兴发展取得明显进展，中医药成为
                                        全面推进健康中国建设的重要支撑
                                        按照生命至上、创新引领、系统推进、
                                        开放合作的基本原则，提出了未来 5 年
                                        的发展目标和 15 年远景目标，以及加
     《“十四五”医                            快产品创新、提升产业链稳定性和竞争
                 工信部等 9      2022 年 1
                  部门            月
       划》                               系统升级、创造国际竞争优势等 5 项任
                                        务。鼓励改良新药、原料药创新工艺、
                                        复杂制剂技术、儿童药、一致性评价等
                                        领域的技术开发和应用
     《关于全面加强                            巩固提升食品药品检定研究院生物制
                 国务院办公       2021 年 5
                   厅            月
     设的实施意见》                            联网在疫苗、特殊药品等监管领域的融
金陵药业股份有限公司                                     募集说明书（注册稿）
                          发布时
序号    行业政策       发文部门                       主要内容
                           间
                                     合应用，遵循中药研制规律，建立中医
                                     药理论、人用经验、临床试验相结合的
                                     中药特色审评证据体系，重视循证医学
                                     应用
     《关于加快中医                         要求遵循中医药发展规律，破解存在的
     药特色发展若干     国务院办公    2021 年 2   问题，更好发挥中医药特色和比较优
     政策措施的通        厅         月       势，推动中医药和西医药相互补充、协
       知》                            调发展
                                     从明确覆盖范围、完善采购规则、强化
     《关于推动药品
                                     保障措施、完善配套措施和健全运行机
     集中带量采购工     国务院办公    2021 年 1
     作常态化制度化       厅         月
                                     采购工作常态化制度化开展的具体措
     开展的意见》
                                     施
                                     力争到 2030 年，全面建成以基本医疗
                                     保险为主体，医疗救助为托底，补充医
     《关于深化医疗                         疗保险、商业健康保险、慈善捐赠、医
                 中共中央、国   2020 年 2
                   务院        月
       意见》                           度体系。健全待遇保障、筹资运行、医
                                     保支付、基金监管四个机制。完善医药
                                     服务供给和医疗保障服务两个支撑。
                                     鼓励拥有自主知识产权的新药开发和
                                     生产，天然药物开发和生产，满足我国
     《产业结构调整
      年本）》
                                     料、儿童药、短缺药的开发和生产，鼓
                                     励新型药物制剂技术开发与应用
                                     对于加快推进按疾病诊断相关分组
     《关于申报按疾
                                     （DRGs）付费国家试点，探索建立
     病诊断相关分组     国家医保局    2018 年
     付费国家试点的      办公室      12 月
                                     城市的医保信息系统、政府支持、医疗
       通知》
                                     机构的选择进行了要求。
                                     对临床试验管理、上市审核审批、促进
     《关于深化审评                         器械发展、加强生命周期管理、提升技
                 中共中央办
     审批制度改革鼓              2017 年     术能力等方面进行了规定，推进医药产
     励药品医疗器械               10 月      业转入创新驱动发展轨道，坚持鼓励新
                  办公厅
     创新的意见》                          药创新医疗器械研发和提升仿制药质
                                     量疗效。
     《国务院办公厅                         对于改革完善药品生产流通使用提出
     关于进一步改革                         如下意见：提高药品质量疗效，促进医
                 国务院办公    2017 年 2
                   厅         月
     通使用政策的若                         推进药品流通体制改革；规范医疗和用
      干意见》                           药行为，改革调整利益驱动机制。
                                     规定了战略性新兴产业 5 大领域 8 个产
                                     业，将化学药品和原料药制造、生物技
     《战略性新兴产
                             月       鼓励其发展。鼓励儿童疾病治疗的新型
                                     药物，支持缓释、控释、长效制剂，速
                                     释制剂，靶向释药，透皮和粘膜给药制
金陵药业股份有限公司                                    募集说明书（注册稿）
                           发布时
序号     行业政策       发文部门                      主要内容
                            间
                                      剂等新剂型工艺技术的开发和应用
                  国务院深化               对“两票制”和实施范围进行了界定，
     《关于在公立医
                  医药卫生体               对于落实期间的监督检查和政策宣传
     疗机构药品采购
                  制改革工作    2016 年     做出规范，要求公立医疗机构药品采购
                  领导小组办     12 月      中逐步推行“两票制”，鼓励其他医疗
     的实施意见（试
                  公室等八部               机构药品采购中推行“两票制”，争取
       行）》
                    门                 到 2018 年在全国全面推开。
     《国务院深化医
     药卫生体制改革
                  国务院深化               落实公立医院药品分类采购，区分药品
     领导小组关于进
                  医药卫生体    2016 年     不同情况，通过招标、谈判、直接挂网、
                  制改革领导     11 月      定点生产等方式形成合理采购价格。公
     药卫生体制改革
                   小组                 立医院药品采购逐步实行“两票制”
     经验的若干意
       见》
                                      要求推进生物药、化学药新品种、优质
                                      中药、高性能医疗器械、新型辅料包材
                                      和制药设备六大重点领域发展，加快各
                  工业和信息
     《医药工业发展               2016 年     领域新技术的开发和应用，促进产品、
      规划指南》                 10 月      技术、质量升级。推动化学药物创新和
                    门
                                      高端制剂开发，鼓励儿童疾病等药物的
                                      新药研发，加快仿制药质量和疗效一致
                                      性评价
                                      制定推进健康中国建设的行动纲领，明
                                      确健康中国建设的指导思想、战略主题
     《“健康中国”      中共中央、国   2016 年
                                      化健康服务、完善健康保障、建设健康
                                      环境、发展健康产业等的具体内容。
                                      提出进一步加快创新药物审评，对重大
     《国家食品药品                          疾病具有更好治疗作用、具有自主知识
     监督管理局关于                          产权的创新药物注册申请等，给予加快
     深化药品审评审               2013 年 2   审评；调整创新药物临床试验申请的审
     批改革进一步鼓                  月       评策略、优化创新药物审评流程、配置
     励药物创新的意                          优质审评资源；对实行加快审评的创新
       见》                             药物注册申请，采取早期介入、分阶段
                                      指导等措施，加强指导和沟通交流
     公司目前从事的医药业务和医康养护业务分别属于医药制造业和医疗服务
行业，各业务板块所处细分行业具体情况如下：
     （1）医药制造行业发展情况
     随着我国经济持续快速发展，人民生活水平提高推动对医疗保健需求的增长，
金陵药业股份有限公司                               募集说明书（注册稿）
医药行业越来越受公众和政府的关注，在国民经济中占据着重要位置。2020 年
以来，我国医药制造业虽受到宏观环境和外部市场环境因素扰动，但行业规模基
本保持稳定。根据国家统计局发布的数据，2022 年我国医药制造业实现收入
制造业较 2020 年实现稳定增长。随着宏观环境进入平稳阶段，未来国内医药工
业走势持续向好。
   长期来看，我国人口数量的自然增长、人均寿命的延长、人口结构的老龄化
趋势和城镇化的推进都将持续促进药品消费的刚性增长；国家近年不断出台各类
产业政策促进行业健康发展，逐步构建起了覆盖城乡居民的基本卫生医疗体系，
建立了社会化管理的医疗保障制度，医疗卫生投入未来预计将不断提升；我国经
济持续健康发展，人均可支配收入持续增长，居民在健康领域的消费投入也将持
续增加，在上述各方面因素的作用下，预计未来我国医药行业将保持稳定发展。
   近年来我国化学药品制剂行业保持稳步增长。随着国内需求和出口量不断增
加，我国化学药品制剂行业市场规模持续扩大。2022 年我国化学药品制剂工业
主营业务收入达到 8,569 亿元，已成为国民经济的重要组成部分。在居民收入持
续提升、人口数量不断增长、人口老龄化进程加快、医保体系逐渐健全及政府医
药卫生支出不断增加的背景下，药物市场需求持续增加，化学药品制剂行业未来
发展前景良好。
金陵药业股份有限公司                                                                     募集说明书（注册稿）
数据来源：中华人民共和国工业和信息化部、中国医药企业管理协会、中国化学制药工业协
会
     “原料药+制剂”一体化发展的企业竞争优势明显。在国家药品集中带量采
购政策驱动下，销售端利润不断被压缩，成本控制成为企业核心竞争力。另外，
由于原料药企业的生产环境和工艺不同，不同企业生产的同一品类产品之间会存
在纯度、质量等不同，使得制剂产品的副作用、毒性等方面出现重大差异，进而
对制剂生产企业产生较大的影响。制剂生产企业通常会对原料药企业建立合格供
应商名单，并在列入名单之前对其生产环境、工艺、产品纯度和杂质进行严格检
验。若要更换或添加原料药供应商，制剂生产企业需要对新供应商重新进行检验
和分析，时间、资金成本较高。布局原料药和对应的化学药品制剂，可以有效降
低生产成本，充分发挥协同效应，“原料药+制剂”一体化将成为重要的发展趋
势。
     我国中成药产业稳步增长。根据米内网数据，2013 年我国中成药行业主营
业务收入为 5,065 亿元，2016 年我国中成药行业主营业务收入为 6,697 亿元，期
间呈稳定增长态势。2016 年后，受医保控费、辅助用药限制及中成药注射剂管
控等因素影响，我国中成药行业主营业务收入出现一定程度下降。2020 年开始，
我国中成药行业主营业务收入开始稳步回升，2021 年主营业务收入上升至 4,862
亿元。
金陵药业股份有限公司                                                                    募集说明书（注册稿）
数据来源：米内网
  随着我国陆续推出相关产业政策，如《中医药创新发展规划纲要》《关于扶
持和促进中医药事业发展的若干意见》、新版《药品注册管理办法》《中药注册
分类及申报资料要求》《关于促进中医药传承创新发展的意见》《关于加快中医
药特色发展若干政策措施的通知》
              《关于印发“十四五”中医药发展规划的通知》
等文件，中医药产业发展态势良好。2023 年国家医保局、人力资源社会保障部
内的中成药数量为 1,381 个，比 2009 年版增加了 349 个。随着我国新型工业化、
信息化、城镇化、农业现代化深入发展，人口老龄化进程加快，健康服务业蓬勃
发展，人民群众对中医药服务的需求越来越旺盛，未来中成药行业将保持长期稳
定的增长，并在我国医药工业中占据重要地位。
  我国医疗器械市场在政策支持、巨大的市场需求、终端未满足的临床需求、
进口替代和产品出口等因素的推动下整体保持高速增长的良好态势，现已发展为
仅次于美国的全球第二大医疗器械市场。根据《中国医疗器械蓝皮书（2022 版）》，
中国医疗器械市场规模由 2016 年的 3,700 亿元增长至 2021 年的 8,908 亿元，年
复合增长率为 19.21%，而同期全球医疗器械的市场规模由 2016 年的 3,873 亿美
元增长至 2021 年的 5,220 亿美元，年复合增长率仅为 6.15%，预计未来中国医疗
器械市场仍将保持较为良好的增长态势。
金陵药业股份有限公司                                                                            募集说明书（注册稿）
          -                                                                                     0%
                                                市场规模             增长率
数据来源：《中国医疗器械蓝皮书（2022 版）》
   （2）医疗服务行业发展情况
   根据《中国卫生健康统计年鉴》和《我国卫生健康事业发展统计公报》，2019
年我国医疗卫生机构诊疗总人次高达 87.2 亿人次，较 2015 年增长 13.3%，其中
医院就诊人次达到 38.4 亿次，占比达 44.0%。2020 年和 2021 年，受宏观环境影
响，医疗卫生机构诊疗总人次有所下滑，分别为 77.4 亿次和 84.7 亿次。持续增
长的医疗需求促进了我国医疗服务市场的快速发展，2013 年至 2021 年，我国卫
生总费用从 31,669 亿元增长至 2021 年的 75,594 亿元，年复合增长率为 11.49%。
                                           卫生总费用（亿元）                      增速
数据来源：《中国卫生健康统计年鉴》《我国卫生健康事业发展统计公报》
金陵药业股份有限公司                               募集说明书（注册稿）
   从次均费用来看，我国医院次均门诊费用和住院人均费用均呈稳定上升的趋
势。2013-2021 年，我国医院次均门诊费用由 205 元增长到 329 元，住院人均费
用由 7,442 元增长到 11,003 元。
数据来源：《中国卫生健康统计年鉴》《我国卫生健康事业发展统计公报》
   由于人口老龄化加剧及百姓健康消费需求升级等多重原因，康复医疗正迎来
重要发展机遇期，康复医疗需求群体不断扩大。根据《柳叶刀》研究统计，我国
为全球康复需求最大的国家，2019 年的康复需求达到 4.6 亿人次。从当下康复患
者画像来看，包含老年人、慢性病患者、残疾人群体、术后人群、自闭症儿童等。
因此，随着患者康复意识的觉醒，整体康复需求正在从传统型向消费型逐渐转变，
产后康复、运动康复、精神及心理康复将受到更广泛的关注。
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数据来源：中国残疾人联合会
                           国内不同年龄段老年人失能情况
                            完全独立          轻度失能             中度+中度失能
数据来源：《2018-2019 中国长期护理调研报告》
  近年来，我国医院康复医学科床位数逐年增长。2021 年，国内医院康复医
学科床位达到 327,717 张，占国内医疗床位总数的 3.5%，但与《综合医院康复医
学科基本标准（试行）》要求的 5%标准存在 1.5%的缺口尚待补齐。此外，三级、
二级综合医院康复医学科配置比例分别为 74.36%、18.23%，缺口集中于二级医
院，综合医院康复医学科在科室设置、建筑面积方面皆存在不足。从地域来说，
全国康复病房配置有明显的地区差异，经济发达地区康复病房多于欠发达地区，
康复病房分配有待进一步均衡。近年来，为应对老龄化、慢性病高发的态势，我
国制定和推出了多项政策，鼓励社会办医、康复医疗的发展。
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数据来源：《中国卫生健康统计年鉴》
  我国康复医疗产业呈逐年上升趋势。2021 年，我国康复医疗产业市场规模
约 1,011 亿元，随着人口老龄化的加速、国民康复意识的逐步觉醒以及国家政策
的持续强力推动，康复医疗服务行业市场规模将持续增长，有望于 2024 年突破
来成长空间广阔。
                       中国康复医疗服务市场规模（亿元）
数据来源：艾瑞咨询
  根据国家统计局数据，截至 2021 年末，中国 60 岁以上人口所占比重已经达
到 18.9%，占比逐年提升。预计在 2025 年，60 岁以上的人口将会突破 3 亿人。
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                                   老年人口（亿人）                比重
数据来源：国家统计局
  而相较社会老龄化的加剧，中国养老产业仍处于初级阶段，具备高品质服务
且价格易被接受的养老体系尚未完全建立，优质的养老床位成了一种稀缺资源。
尽管目前各地已经出台了“9073”或“9064”的养老产业发展策略（90%的居家
养老、6%-7%的社区养老，以及 3%-4%的机构养老），但以 501.6 万张养老服务
机构床位数和 2.67 亿 60 岁以上老年人口数量计算，仅有不到 2%的高龄人口能
够获得与之匹配的配套养老机构服务，床位缺口仍然巨大。
数据来源：国家统计局
  （3）发行人主要产品所处细分行业的发展概况
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   缺铁性贫血（IDA）的发病率很高，治疗需求迫切。IDA 是贫血的重要类型，
也称为小细胞低色素性贫血。世界卫生组织估计，世界范围内贫血人数将达到
病引起的贫血，其在肾内科、骨科、妇产科、肿瘤以及外科等科室也伴随多种疾
病高发。根据《中国居民营养与慢性病状况报告（2020 年）》，我国 18 岁及以
上居民贫血率为 8.7%，6-17 岁儿童青少年贫血率为 6.1%，孕妇贫血率为 13.6%，
如果有一半属于缺铁性贫血，则患病人群超过千万。
   抗贫血药品市场中包括化学药品和中成药药品，其中以口服铁剂为主的化学
药品是最为主要的治疗方式。抗贫血化学药物主要包括富马酸亚铁类、硫酸亚铁
类、琥珀酸亚铁、右旋糖酐铁、葡萄糖酸亚铁类、乳酸亚铁类等，而中成药药品
以阿胶等为主。近年来我国抗贫血铁剂行业稳步发展，根据米内网的统计数据，
约 6.9 亿元。
   心脑血管疾病是心脏血管和脑血管疾病的统称，泛指由于高脂血症、血液黏
稠、动脉粥样硬化、高血压等所导致的心脏、大脑及全身组织发生的缺血性或出
血性疾病。近年来随着人们生活节奏加快，老龄化程度加剧，饮食习惯不健康，
生活环境污染等，心脑血管疾病患病率逐年上升。与其他疾病相比，心脑血管疾
病表现出更高的发病率、致残率、死亡率及复发率，且伴有多种并发症。《中国
心血管健康与疾病报告 2021》显示，中国心血管病患病率及死亡率仍处于上升
阶段，推算心血管病现患人数 3.3 亿人，其中脑卒中 0.13 亿人；冠心病 0.11 亿
人；肺原性心脏病 0.05 亿人；心力衰竭 0.09 亿人；风湿性心脏病 0.03 亿人；先
天性心脏病 0.02 亿人；下肢动脉疾病 0.45 亿人；高血压 2.45 亿人。
   中药具有“多靶点、多效应、毒副作用小”的特点，在预防和治疗心血管疾
病方面具备一定优势。受政策及宏观环境等多方面因素影响，2020 年中国城市
公立医院、县级公立医院、城市社区中心以及乡镇卫生院（简称中国公立医疗机
构）终端心脑血管中成药市场规模有所下滑，但下滑幅度小于中成药总体市场。
心脑血管中成药是中成药市场最大的治疗大类，所占市场份额超过 35%。心脑血
管中成药涵盖 4 个治疗亚类，集中在心血管疾病用药及脑血管疾病用药，其中心
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血管疾病用药的市场份额呈逐年递增态势。
  可吸收止血海绵成分主要为胶类生物原材料，例如天然高分子材料—明胶，
动物源胶原蛋白等，主要起到对创面的封闭保护、止血和软组织修复的作用。相
比传统止血材料，可吸收性止血材料具有止血时间短、可生物降解、异物反应轻
微和无需手术二次移除，避免患者二次损伤的优点。根据头豹研究院的数据，2021
年国内可吸收性止血材料的市场规模约为 33 亿元，预计 2022 年市场规模为 43
亿元。
（二）行业竞争情况
  （1）医药制造业行业竞争格局
  与发达国家相比，国内医药行业发展尚处于初级阶段，产业集中度较低，并
未形成以创新型企业为中心的产业竞争格局。随着包括一致性评价、带量采购等
药品政策的推进，我国化学药品制剂行业正在进入快速分化、结构升级、淘汰落
后产能的阶段，具有医药自主创新能力以及拥有知识产权保护的企业会在未来化
学药制剂竞争市场上处于优势地位，未能通过一致性评价或未能在带量采购中中
标的企业将逐步退出市场，具备资金实力和技术能力的创新企业将突出重围，行
业集中度有望逐步提升。
  （2）医疗服务行业竞争格局
  非公立医院占比逐年提升，公立医院仍占主导地位。近年国家持续鼓励医疗
资源向基层下沉，并加大力度支持社会资本进入医疗领域，民营医疗机构数量持
续增加，根据《我国卫生健康事业发展统计公报》，国内民营医院数量由 2012
年的 9,786 家增加到了 2021 年的 24,766 家，增幅达 153.08%，民营医院数量占
比由 2012 年的 42%提高到了 2021 年的 68%，提高了 26 个百分点。但从就诊量
上看，2021 年公立医院诊疗量和入院量分别达到 32.7 亿人次和 1.64 亿人次，占
比分别为 84%和 81%，
             而民营医院仅分别为 6.1 亿人次和 3,745 万人次，占比 16%
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和 9%，公立医院在国内仍处于主导地位。
  目前国内专科康复医疗机构在数量占主导地位，但床位供给仍以综合医院康
复科为主，专科康复医院未来有较大提升空间。数量上看，截至 2021 年底，我
国有康复专科医院 810 家，其中民营医院占比达 77.53%，民营康复医院数量 2010
年-2021 年复合增长率达到 15.44%，而同期公立康复医院仅增长 33 家。从床位
数上看，康复医学科整体床位为 327,717 张，2010 年以来年复合增长率为 14.78%；
其中医院康复医学科床位（含康复医院）为 268,746 张，占整个康复医学科床位
大提升空间。
  我国康复医疗服务行业整体市场分散，并未形成大型连锁或头部医院。目前
我国床位数排名第一的康复机构床位数量为 2,062 张，医疗水平较强的前 7 家机
构床位数加总为 8,277 张，占全国康复床位的比例仅为 3%，市场集中度低。
  国内机构养老主要分为政府型养老机构、政府扶持型养老机构和民营养老机
构，具体可分为保障型、普通型和高端型三种类型。保障型机构一般由政府或政
府与集体合办，以敬老院、社会福利院为主的非营利性养老机构，主要分布在城
镇、郊区和乡村。普通型养老机构则由政府扶持、服务运营机构负责服务支持的
营利性或非营利性养老机构。高端养老机构是由社会资本建设运营的营利性养老
机构，其收费较高。
  目前民营养老机构主要以养老地产模式为主，市场参与者主要包括房地产企
业、保险公司和养老服务运营商。保险机构拥有长期、大规模的资金，能够与养
老产业较长的投资周期和稳定的回报率相匹配，同时保险机构很大部分资金直接
来自养老保险，具有广泛的养老客户资源，能够直接服务于投保人；房地产企业
主要以老年公寓、养老院等市场投资方式为主，主要以租售模式经营。对于机构
养老来说，养老地产建成后的后续管理更为关键，而养老地产开发商通常缺乏后
续养老服务相关经验，养老服务商则在后续管理中具有一定竞争优势。
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  经过二十余年发展，公司通过不断加强自身技术、资质和专业人员储备，突
出品牌影响和服务口碑，广泛积累客户资源，实现了业务规模的快速增长。公司
研发经验丰富，不断拓展医药行业产业链，持续创新业务模式，打造了集药品、
医疗器械制造和医康养护服务为一体的服务模式，与同行业企业形成了具备一定
差异化的市场竞争能力。
  在医药制造方面，公司在行业中享有较高声誉，产品覆盖心脑血管、补铁剂、
胃药、肿瘤辅助用药等治疗领域，在补铁剂的细分市场中，重点产品琥珀酸亚铁
片（速力菲）竞争优势明显。医康养护服务方面，宿迁医院为三级甲等综合医院，
安庆医院为三级综合医院，仪征医院为二级甲等综合医院；湖州福利中心为四星
级养老机构，形成了较为全面的医康养护服务体系。
  （1）品牌优势
  公司一直致力于打造自身的品牌优势和较高的知名度，“桂冠”商标为中国
驰名商标，
    “脉络宁注射液”
                               （2018
优秀产品品牌”并蝉联中国化学制药行业优秀产品品牌榜。
  （2）技术优势
  公司多年来不断加强科技创新，开展产学研合作，公司与中国药科大学联合
组建了“新型药物制剂联合实验室”，与多家院所高校建有“联合培养研究生基
地”。截至 2023 年 9 月 30 日，公司拥有发明专利 39 项，是南京市知识产权示
范企业。公司先后承担了国家“863”“十二五”科技重大专项、江苏省科技成
果转化项目、国家中药材扶持项目等各类科技计划研究任务并通过项目验收，研
究成果获得南京市科技进步一、二等奖。
  （3）生产质量优势
  公司在二十几年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料，掌握
了先进的生产工艺和实践经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。
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公司生产许可证生产范围内的剂型均已通过 GMP 符合性检查。
  （4）医疗机构运营经验丰富优势
  公司在医院的运营与管理领域积累了丰富的成功经验，现控股三家综合性医
院和一家医养结合机构。公司下属医疗机构建立了完善的现代化企业制度和专业
的医疗技术、人力资源、财务管理、专业培训等管理体系，在医院制度设计、成
本控制、人员管理、激励机制等方面积累了丰富的经验。公司下属医疗机构均通
过医保局审核成为医保定点医疗机构。
  （5）人才优势
  医药制造与医疗服务行业均为人才密集型行业，人才对行业内企业发展起到
至关重要的作用。公司始终高度重视人才资源的引进与培养，在制度、管理、考
核等各个方面均向优秀人才倾斜，并通过建立和完善内部培训机制，不断提升人
才队伍的专业水平和业务能力。经过多年发展，公司已培养了一支专业背景突出、
业务经验丰富的技术团队，使得公司在激烈的市场竞争环境中，始终保持稳定高
速发展。公司的管理团队具有很强的责任心和事业心，具有长期从业的经历，能
敏锐把握客户需求和行业发展方向。高素质、专业化的人才队伍，为公司业务的
开展提供坚实的人才基础。
  （1）核心产品品类单一
  公司多年来专注于速力菲、脉络宁、香菇多糖注射液的研发和生产，报告期
内，上述核心产品占公司医药工业收入比重较大，因而公司业绩受核心产品的销
售数量和销售价格的影响较大。若未来上述产品的需求量大幅下降或其市场价格
出现大幅下滑，将对公司未来的盈利能力产生不利影响。
  （2）高级人才短缺
  医药制造和医疗服务均为人才密集型行业，在技术研发、生产管理、注册认
证、医疗执业、市场营销、企业管理等方面均需要大量的专业人才。经过多年发
展，公司已培养了一支专业背景突出、业务经验丰富的经营团队，但随着业务规
模的扩大以及在产业链上下游的延伸，现有人才规模较难满足公司发展需求，尤
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其在高素质、高层次的技术创新人才、营销人才及管理人才等方面，公司仍需要
加大人才引进力度，持续提升公司在行业内的竞争地位。
（三）行业内主要企业
  嘉应制药成立于 2003 年，是一家集研发、生产、销售为一体的中成药制造
企业，拥有 5 种剂型共 70 多个药品品种，主要涉及咽喉类、感冒类、骨科类、
风湿类中成药等。公司主导产品双料喉风散、重感灵片均为国家中药保护品种，
国家专利保护且均荣获“广东省名牌产品”称号，具有一定的品牌影响力。
  特一药业成立于 2002 年，是一家集医药研发、制药工业、医药商业为一体
的医药上市公司，下属企业分布于广东、海南、安徽等地区。公司主营药品品种
涵盖止咳化痰、补肾、抗感染、心脑血管和消化系统用药等方面，核心产品止咳
宝片为全国独家品种，于 2012 年被认定为广东省重点新产品。公司另运营两个
全国性的销售商业平台，为公司向多元化、专业化增值业务方向发展的重要支撑。
  诚意药业成立于 2001 年。专注于医药健康产品，是一家专业从事制剂及原
料药的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司主要产品包括盐酸氨基葡萄
糖原料药及制剂、天麻素原料药、利巴韦林制剂及原料药、硫唑嘌呤原料药等。
其中，盐酸氨基葡萄糖原料药及制剂、天麻素原料药及利巴韦林制剂主攻国内市
场，硫唑嘌呤原料药主要出口，主要产品市场占有率在各细分领域处于领先地位。
  国际医学成立于 1996 年，是一家以大健康医疗服务和现代医学技术转化应
用为主业的上市公司，现已成为国内最大的上市医疗产业集团之一。目前正在运
营的医院包括西安高新医院、西安国际医学中心医院。其中，西安高新医院为中
国第一家社会办医三级甲等医院，西安国际医学中心医院为国内建成的超大单体
医院。
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  创新医疗成立于 2003 年，于 2016 年顺利完成重大资产重组，现为一家以提
供医疗服务为主营业务的上市公司。目前，公司下属有建华医院、康华医院、福
恬医院和明珠医院 4 家医疗机构。其中，建华医院是三级甲等综合性医院，康华
医院是二级甲等综合性医院，福恬医院是二级康复医院，明珠医院是二级甲等综
合性医院，在各自医疗服务区域范围内具有一定的竞争优势。
  华润医疗成立于 2013 年，是华润集团在医疗健康领域的主平台，华润医疗
旗下拥有 146 家医疗机构，分布于北京、华北、华东、华中、华南等主要区域，
提供临床诊疗、健康管理、公共卫生等全方位、多层次的医疗健康服务，其中三
级医院 13 家、二级医院 27 家、一级医院及社区中心 48 家、诊所及其他医疗机
构 58 家，总床位数超过 2 万张，年门急诊总量超过 1,500 万人次。
四、主要业务模式、产品或服务的主要内容
（一）主要业务模式
  （1）采购模式
  公司医药工业对外采购的原材料主要为中药材、原料药、辅料和包材等。公
司对重要中药材原材料采用竞争性谈判的采购方式，谈判前由下属药材基地开展
市场调查，并与金陵制药厂共同制定采购计划、招标进度计划和供应商评价标准，
供应商根据评分结果顺序进行谈判，并分别确定采购数量，中标结果经总部批准
后，各药材基地与供应商签署采购合同开展采购。
  （2）生产模式
  公司根据年度销售计划并结合库存周转及实际生产情况组织生产。公司根据
市场需求预测编制年度生产计划，生产基地根据公司年度生产计划，在保证安全
库存的前提下，根据营销中心的月度销售计划合理编制月度生产计划，经批准后
下发至生产基地下设的生产部，生产部根据生产线的产能负荷编制月度生产作业
计划，并下达批准生产指令，由生产工段执行实施。质检部负责原料、辅料、包
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装材料、中间产品、半成品、成品的质量检验并出具检验报告。
  （3）销售模式
  公司医药工业采用经销模式，通过区域经销商或配送商完成对终端客户的覆
盖。公司通常选择具有较强渠道资源、资金实力和商业信誉的区域性或全国性大
型医药流通企业作为经销商。公司的销售部门和经销商均负责产品在终端的学术
推广，包括组织学术交流会和开展各类推广活动。通过经销模式，公司能够更加
快速、持续的扩大产品市场份额。
  公司下属医疗机构通过谈判方式择优选择有资质的配送商开展药品和耗材
采购。公司医康养护业务以病人和一定社会人群为主要服务对象，通过引入优质
诊疗体系及治疗手段，提供专业化医疗服务，并通过医疗资源、管理经验的积累，
构建集医、教、研为一体的医疗服务平台。公司的康养护服务以运营医养结合机
构，为老人提供从医疗服务、康复护理、健康管理、养老照护等一体化、系统化
服务，同时结合养老护理专业人才的培养，发展医康养护一体化服务平台。
  公司根据产品技术工艺、管理团队从业经历、所处产业链上下游发展情况和
发展战略定位等综合因素，形成了目前的经营模式，目前的经营模式经过多年运
营，较为稳健。报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
（二）产品或服务的主要内容
  公司拥有医药和医康养护两大业务板块，公司的主要产品和服务情况如下：
  公司具有两百余个品规的中西药品和医疗器械生产能力，其中脉络宁注射液
/口服液、琥珀酸亚铁片/缓释片、香菇多糖注射液和吸收性明胶海绵是公司的核
心品种，具体情况如下：
 脉络宁注射液      主要用于血栓闭塞性脉管                       医保甲类
             炎、动脉硬化性闭塞症、脑
             血栓形成及后遗症、多发性
                                处方药    中药
 脉络宁口服液      大动脉炎、四肢急性动脉栓                      医保乙类
             塞症、糖尿病坏疽、静脉血
             栓形成及血栓性静脉炎等
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             的治疗
 琥珀酸亚铁片      主要用于缺铁性贫血的预                 OTC                         医保甲类
                                                       化药
琥珀酸亚铁缓释片     防及治疗                        处方药                         医保乙类
             主要用于恶性肿瘤的辅助                               中药/化
 香菇多糖注射液                                 处方药                               无
             治疗                                         药
             对创面渗血有止血作用，用                处方药           化药                  无
 吸收性明胶海绵
             于创伤止血                      医疗器械           第三类                 无
注 1：脉络宁注射液的研发来自江苏省中医药研究所于 1979 年开展的一项省级课题，于 1985
年通过省级成果鉴定后，由南京金陵制药厂（金陵制药厂前身）负责生产；1986 年，南京
金陵制药厂取得脉络宁注射液的药品批准证书。
注 2：脉络宁口服液系根据脉络宁注射液配方由金陵药业自主研发取得。
  公司的医康养护业务主要是指由宿迁医院、仪征医院、安庆医院提供的综合
性医疗服务，以及湖州福利中心提供的康养护理服务，具体情况如下：
     服务类型         业务主体                   类型                   床位数（张）
                  宿迁医院         三级甲等综合医院                          2,000
 综合性医疗服务          安庆医院           三级综合医院                              600
                  仪征医院         二级甲等综合医院                              530
  康养护服务       湖州福利中心           养老机构+康复医院                             860
  发行人在江苏、浙江、福建和安徽设有五座医药生产基地，在河南、云南和
浙江建有四座中药材示范种植基地，拥有 200 余个药品和医疗器械注册文号，具
备多种中间体、原料药和制剂的生产能力。
  报告期内公司核心品种的产能、产量及销量情况如下：
产品    剂型      项目         2023 年 1-9 月     2022 年度       2021 年度       2020 年度
            产能（万支）            2,993.98     3,585.60      3,585.60          3,585.60
            产量（万支）            2,149.92     3,006.36      2,761.26          2,364.30
      注射剂   销量（万支）            2,099.76     2,782.55      2,694.48          2,600.77
脉络
            产能利用率              71.81%         83.85%      77.01%           65.94%
宁
            产销率                97.67%         92.56%      97.58%           110.00%
            产能（万支）              910.63     1,175.00      1,175.00          1,175.00
      口服液
            产量（万支）              637.85        720.31        582.67          214.50
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产品        剂型        项目              2023 年 1-9 月        2022 年度        2021 年度         2020 年度
               销量（万支）                        553.36           663.94         498.05      310.90
               产能利用率                        70.05%           61.30%       49.59%         18.26%
               产销率                          86.75%           92.17%       85.48%        144.94%
               产能（万片）                     31,548.75      35,250.00      35,250.00      35,250.00
琥珀
               产量（万片）                     22,877.86      22,099.32      25,791.76      27,035.60
酸亚
铁片/       片剂   销量（万片）                     20,444.95      27,464.67      27,043.00      23,649.34
缓释
               产能利用率                        72.52%           62.69%       73.17%         76.70%
 片
               产销率                          89.37%           124.28%     104.85%         87.47%
               产能（万包）                        336.05           517.00         517.00      517.00
吸收             产量（万包）                        266.53           382.03         333.03      274.17
性明
      海绵剂      销量（万包）                        244.42           353.64         317.93      285.94
胶海
绵              产能利用率                        79.31%           73.89%       64.42%         53.03%
               产销率                          91.70%           92.57%       95.46%        104.29%
     公司医药制造的主要原材料为中药材、原料药、辅料和包材等，报告期内采
购金额较大的原材料主要包括石斛、金银花、香菇多糖原料药、山银花和牛膝。
上述原材料报告期内的采购金额根据各年度生产计划和市场价格有所波动，具体
情况如下：
                                                                                      单位：万元
 材料名称          2023 年 1-9 月          2022 年度                  2021 年度             2020 年度
     石斛               925.91               2,443.38               1,409.74              1,196.05
 金银花                 1,619.44              4,332.10               5,615.99              3,553.34
香菇多糖原料
   药
 山银花                  597.21               1,587.14               2,066.49              1,583.78
     牛膝              2,458.56              2,454.21               1,768.32              1,129.80
     公司生产过程中使用的主要能源为电、水，报告期内，公司主要能源的耗用
情况如下表所示：
      项目              2023年1-9月             2022年度               2021年度               2020年度
      用量（万吨）                     33.39             39.46                46.91             41.14
 水    金额（万元）                    125.55            152.68               189.15            165.05
      单价（元/吨）                     3.76                3.87               4.03               4.01
金陵药业股份有限公司                                                            募集说明书（注册稿）
          项目           2023年1-9月          2022年度             2021年度            2020年度
         用量（万度）             883.51            1,054.12            924.25          835.74
    电    金额（万元）             769.04             864.35             706.44          663.39
         单价（元/度）              0.87               0.82               0.76            0.79
（三）生产经营所需的主要生产设备和房屋的使用情况
        截至 2023 年 9 月 30 日，公司用于医药制造或提供医疗服务的主要设备情况
如下：
                                                                               单位：万元
序号              设备名称                 数量         账面原值              账面净值          成新率
        截至 2023 年 9 月 30 日，公司取得的房屋产权证书情况如下：
                                                                    面积
序号       权利人       产权编号                        坐落                                 用途
                                                                   （m2）
                宁房权证栖初字第                                                        工业仓储/
                宁房权证栖初字第                                                        工业仓储/
                宁房权证栖初字第                                                        工业仓储/
                宁房权证栖初字第
                宁房权证栖初字第
                宁房权证玄转字第
金陵药业股份有限公司                                           募集说明书（注册稿）
                                                     面积
序号   权利人       产权编号                     坐落                      用途
                                                    （m2）
            房地权合产字第           合肥市高新区 G 区 6 号 4
            合肥市房权证产字
            第 046344 号
            房地权合产字第           合肥市高新区 G 区 6 号 3
            宁房权证栖初字第                                           工业仓储/
            合肥市房权证产字          合肥市史河路 6 号成品仓
            第 046345 号        库
            房地权合产字第           合肥市高新区 G 区 6 号 1
            宁玄国用（2004）                                         住宅、商
            第 01452 号                                          业、办公
            房地权合产字第           合肥市高新区 G 区 6 号 2
            宁房权证鼓转字第
            宁房权证鼓转字第
            宁房权证鼓转字第
            房地权合产字第           长江西路 671 号金潦广场
            宁房权证玄转字第
            合肥市房权证产字
            第 046343 号
            宁房权证鼓转字第
            宁房权证鼓转字第
            宁房权证鼓转字第
            宁房权证鼓转字第
            宁房权证鼓转字第
            苏（2016）宁栖不
                                                               批发零售
                                                               用地/商业
            号
            苏（2016）宁栖不
                                                               批发零售
                                                               用地/商业
            号
            苏（2016）宁栖不
                                                               批发零售
                                                               用地/商业
            号
金陵药业股份有限公司                                           募集说明书（注册稿）
                                                    面积
序号   权利人       产权编号                     坐落                      用途
                                                   （m2）
            苏（2016）宁栖不
                                                               批发零售
                                                               用地/商业
            号
            宁房权证鼓转字第          中央路 399 号地下车库负
            宁房权证鼓转字第          中央路 399 号地下车库负
            宁房权证鼓转字第          中央路 399 号地下车库负
            宁房权证鼓转字第          中央路 399 号地下车库负
            宁房权证鼓转字第          中央路 399 号地下车库负
            宁玄国用（2006）        玄武区丹凤街 19 号 413                  商业服务
            第 11291 号         室                                 业
            浙（2021）湖州市
                              湖 州 市 春 江 名 城 15 幢
     金陵制药   京房权证昌股移字          昌 平 区北 七家 镇 海德 堡
       厂    第 30607 号         小区 A4-18 号
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 203
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 403
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 102
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 103
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 402
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 302
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 202
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 502
                              室
            苏（2018）宿迁市                                         城镇住宅
                              宿城区隆城世嘉 11 幢 303
                              室
金陵药业股份有限公司                                          募集说明书（注册稿）
                                                   面积
序号   权利人         产权编号                    坐落                    用途
                                                  （m2）
             第 2012007199 号    南路 1 号等 23 户                   库/办公
             仪房权证真州镇字          仪征化纤生活区环南路 1
             第 2016003698 号    号
     安庆宜城    房 地 权 字 第         安庆市宜城医院内 6-10
      医院     2101165 号         幢
     安庆宜城    房 地 权 字 第         安 庆 市 宜 城 医 院 内
      医院     2101166 号         12-19，23-25 幢
             豫（2020）封丘不        河 南 省新 乡市 封 丘县 王
     河南金银                                                     工业用地/
       花                                                      仓储，办公
             号                 王村
     河南金陵
             温房权证温字第
     有限公司
     河南金陵
             温房权证温字第
     有限公司
     浙江金陵
     浙磐药材    磐房权证新渥镇字
     开发有限    第 000004683 号
      公司
             普洱市房权证普房          普洱市思茅区茶城大道 9
             字第 201101932 号    号 2 幢 2-4 层
             普洱市房权证普房          普洱市思茅区茶城大道 9
             字第 201101931 号    号2幢1层
     湖州福利    湖房权证湖州市字          毗山路 99 号福利中心综
      中心     第 110013151 号     合楼
     湖州福利    湖房权证湖州市字
      中心     第 0164235 号
     湖州福利    湖房权证湖州市字                                         福利设施
      中心     第 110024937 号                                    配套用房
     湖州福利    湖房权证湖州市字
      中心     第 0164236 号
     湖州福利    湖房权证湖州市字                                         福利设施
      中心     第 110024936 号                                    配套用房
     湖州福利    湖房权证湖州市字                                         福利设施
      中心     第 110024933 号                                    配套用房
     湖州福利    湖房权证湖州市字                                         福利设施
      中心     第 110024935 号                                    配套用房
     湖州福利    湖房权证湖州市字                                         福利设施
      中心     第 110024934 号                                    配套用房
     湖州福利    湖房权证湖州市字                                         福利设施
      中心     第 110024932 号                                    配套用房
     湖州福利    湖房权证湖州市字
      中心     第 110024939 号
     湖州福利    湖房权证湖州市字
      中心     第 110024938 号
金陵药业股份有限公司                                             募集说明书（注册稿）
                                                     面积
序号    权利人      产权编号                   坐落                           用途
                                                    （m2）
        不 动 产 权 第 泉路 01 号 1 幢        工业
注：根据发行人出具的说明以及相关主管单位出具的文件，安庆医院的前身系安庆市宜城医
院，安庆医院拥有的上述房产尚未完成所有权人名称变更手续。安庆医院目前正常使用上述
房产，在报告期没有因违反土地管理、建设规划管理相关法律法规受到行政处罚的记录
     此外，截至 2023 年 9 月 30 日，宿迁医院、安庆医院、梅峰制药厂、湖州福
利中心、河南金银花和东升药业有部分房产尚未取得产权证书，公司均已取得当
地主管部门出具的说明，确认发行人报告期内不存在因未取得产权证书而受到行
政处罚的情形。发行人及子公司拥有的上述尚未取得房屋产权证书的房屋可以按
现状正常使用，不存在影响其正常使用的情形，不存在其他抵押、查封等权利受
到限制的情况，不存在产权纠纷。
     截至 2023 年 9 月 30 日，公司承租的物业情况如下：
      承租
序号          出租方       坐落地址            面积（㎡）           租赁期限
       方
      金陵            南京市鼓楼区富
      药业            贵里 1 幢 201 室
            安庆市城市   安庆市大观区集
      安庆
      医院
             限公司         幢
                    大观区纺织南路
      安庆            80 号华茂 1958
      医院            项目 c 区 8 幢 11
                       层 10 室
            安庆市菱北
      安庆
      医院
            社区居委会
            安徽亿和石   大观区经三路东
      安庆
      医院
             公司         宿舍楼
                    亿和公寓 A703、
            安徽亿和石
      安庆             704、A707、
      医院            A709、A711，鸳
             公司
                    鸯楼 B710、B711
            中国石化集
            团资产经营   安庆市石化公司
      安庆
      医院
            司安庆分公   平方（经三路）
              司
            中国石化集
                    石化一号路 26 号
      安庆    团资产经营
      医院    管理有限公
                       公楼
            司安庆分公
金陵药业股份有限公司                                            募集说明书（注册稿）
              司
            安徽天星医
      金陵            合肥市蜀山区史
      天颐              河路 9 号
             公司
            东至经开区
      东升    香隅镇公共   池州市东至县香
      药业    事务管理服    隅梅山小区
             务中心
            东至经开区
      东升    香隅镇公共   池州市东至县香
      药业    事务管理服    隅梅山小区
             务中心
            南京经开国
      金陵
            有资产控股   金融区员工公寓
            集团有限公     09 栋
      厂
              司
      天峰            湖州市吴兴区金
      厂                 305 室
      天峰            湖州市吴兴区金
      厂                 803 室
      金陵            郑州市康宁街道
      厂              区 2 栋 202 号
                    贵阳市经开区长
      金陵
                    江路 416 号万科
                    金域华府 A14 栋
      厂
      金陵            白云区广园中路
      厂                 704 房
            中关村兴业
                    北京市昌平区中
            （北京）高
      瑞恒            关村科技园区昌
      公司            平园中兴路 10 号
            股份有限公
                      A233 室
              司
            中国石化仪
      仪征    征化纤有限   胥浦镇滨河西路
      医院    责任公司怡     12 号
            景会议中心
      金陵            济南市市中区泉
            济南力蕴商
            贸有限公司
      厂                室
     截至 2023 年 9 月 30 日，发行人子公司云南公司租赁了 3 处土地，用于种植
中草药，具体情况如下：
序
      承租方           出租方                承租面积（亩）            承租期限
号
金陵药业股份有限公司                                             募集说明书（注册稿）
             思茅市龙潭乡龙潭村南本村民
                    小组
             思茅市龙潭彝族傣族乡人民政
                   民小组
（四）公司拥有的与生产经营有关的资质情况
     截至 2023 年 9 月 30 日，公司拥有的生产经营主要资质的具体情况如下：
序号    持有人         证书编号           生产地址         发证单位             有效期限
                                            江苏省药品监
                              南京经济技术开发
                              区新港大道 58 号
                                             检查分局）
                              浙江省湖州市经济
                                             浙江省药品监
                                              督管理局
                              福州市金山开发区       福建省药品监
                              金塘路 1 号         督管理局
                              湖州市湖州经济技
     邦健天峰药                                   浙江省药品监
       业                                      督管理局
                              号 6 幢-6
                              安徽东至经济开发       安徽省药品监
                              区               督管理局
序
     持有人     证书编号        生产地址及单位            发证单位              有效期限
号
             苏药监械
     金陵制药     生产许       南京经济技术开发         江苏省药品监督管理
      厂      20030107   区新港大道 58 号           局
                号
序号    持有人       证书编号             认证范围           发证单位             有效期限
                              口服液、海绵剂、原料药
                                               江苏省药品
                                               监督管理局
                              处理及提取（提取二线）
                                         福建省药品
                                         监督管理局
                            原料药（盐酸非索非那 安徽省药品
                            定）           监督管理局
注：根据《中华人民共和国药品管理法》（2019 年修订）有关规定，以及国家药监局关于
贯彻实施《中华人民共和国药品管理法有关事项的公告》（2019 年第 103 号公告）的要求，
自 2019 年 12 月 1 日起取消 GMP 认证，不再发放 GMP 证书，以上药品 GMP 证书为《中华
人民共和国药品管理法》（2019 年修订）出台前公司所拥有的药品 GMP 证书
     金陵药业股份有限公司                                           募集说明书（注册稿）
                                                          与制剂共同审评审
     序号     生产企业          药品名               登记文号
                                                            批状态
     注：标识为“A”为国家药监局已批准在上市制剂使用的原料；除上述原料药外，原料药异
     丙托溴铵和塞来昔布也已在国家药品监督管理局药品审评中心登记，与制剂共同审评审批状
     态为 “I”，为尚未通过与制剂共同审评审批的原料
序号        生产企业     药品名          规格          剂型           文号          有效期限
                                                     国药准字
                                                     H32024413
                  阿奇霉素分散                             国药准字
                    片                                H20000182
                                计）
                  阿奇霉素分散                             国药准字
                    片                                H20063175
                                计）
                  阿司匹林肠溶                             国药准字
                    片                                H32023680
                                                     国药准字
                                                     H32024399
                                                     国药准字
                                                     H32024398
                                                     国药准字
                                                     H32024415
                                                     国药准字
                                                     H32026348
                           每袋装 5 克，每                 国药准字
                            袋装 10 克                  Z32021116
                                                     国药准字
                                                     H20051104
                                                     国药准字
                                                     H32024408
                                                     国药准字
                                                     H32024409
                                                     国药准字
                                                     H32026351
                                                     国药准字
                                                     H32024424
                                                     国药准字
                                                     H32024423
                                                     国药准字
                                                     H32024897
     金陵药业股份有限公司                                     募集说明书（注册稿）
序号      生产企业       药品名        规格         剂型      文号         有效期限
                                               国药准字
                                               Z32021157
                                               国药准字
                                               Z32021158
                                               国药准字
                                               Z32021117
                  丹皮酚磺酸钠                       国药准字
                   注射液                         H20064790
                  单硝酸异山梨                       国药准字
                   酯胶囊                         H10970377
                  单硝酸异山梨                       国药准字
                   酯胶囊                         H20000214
                  单硝酸异山梨                       国药准字
                   酯注射液                        H20073693
                  地塞米松磷酸                       国药准字
                   钠注射液                        H32021839
                  对乙酰氨基酚                       国药准字
                    片                          H32023682
                  对乙酰氨基酚                       国药准字
                    片                          H32023683
                  对乙酰氨基酚                       国药准字
                    片                          H32023681
                  二乙酰氨乙酸                       国药准字
                  乙二胺注射液                       H20055021
                                               国药准字
                                               H32024400
                  复方氨林巴比                       国药准字
                   妥注射液                        H32026645
                             磺胺甲噁唑
                  复方磺胺甲噁                       国药准字
                    唑片                         H32024417
                  复方磺胺甲噁                       国药准字
                   唑注射液                        H32025719
                               啶 80mg
                              联苯双酯
                  复方联苯双酯                       国药准字
                    片                          H32026113
                  复方盐酸利多                       国药准字
                  卡因注射液                        H20054551
                              荷脑 6.5mg
                  复方愈创木酚
                                         口服溶   国药准字
                                         液剂    H32026580
                    液
                            甘草锌 0.25g
                            （相当于含锌             国药准字
                                               国药准字
                                               H10960141
     金陵药业股份有限公司                                       募集说明书（注册稿）
序号      生产企业       药品名         规格          剂型      文号         有效期限
                                                 国药准字
                                                 H20003630
                               单位）               H32024401
                                                 国药准字
                                                 H10930101
                                           片剂
                  琥珀酸亚铁缓                         国药准字
                    释片                           H20010307
                                           释）
                  琥珀酸亚铁颗                         国药准字
                    粒剂                           H20010084
                  琥珀酸亚铁颗                         国药准字
                    粒剂                           H20010085
                                                 国药准字
                                                 H10930005
                                                 国药准字
                                                 H32024230
                                                 国药准字
                                                 H32023162
                                                 国药准字
                                                 H32025322
                                                 国药准字
                                                 B20040014
                                                 国药准字
                                                 H32023151
                  利巴韦林注射                         国药准字
                    液                            H19999427
                                                 国药准字
                                                 H32026114
                                                 国药准字
                                                 H32021647
                                                 国药准字
                                                 H32024898
                           每片重 0.5g（含            国药准字
                           黄芩苷 12mg）             Z20050439
                           按 C3H7O4P 计
                                                 国药准字
                                                 H20003352
                               位）
                  硫酸阿米卡星   2ml：0.2g（20           国药准字
                   注射液       万单位）                H32021850
                  硫酸阿托品注                         国药准字
                    射液                           H32021849
                  硫酸阿托品注                         国药准字
                    射液                           H32022715
                  硫酸卡那霉素   2ml：0.5g（50           国药准字
                   注射液       万单位）                H32021853
                  硫酸奈替米星                         国药准字
                   注射液                           H20058262
                             米星计）
     金陵药业股份有限公司                                     募集说明书（注册稿）
序号      生产企业       药品名        规格         剂型      文号         有效期限
                  硫酸庆大霉素                       国药准字
                   注射液                         H32021852
                  硫酸庆大霉素                       国药准字
                   注射液                         H32021851
                  硫酸沙丁胺醇   按 C13H21NO3         国药准字
                    片        计算 2mg            H32023163
                  硫酸小诺霉素   1ml：30mg（3          国药准字
                   注射液       万单位）              H32024877
                  硫酸小诺霉素   2ml：60mg（6          国药准字
                   注射液       万单位）              H32024876
                                               国药准字
                                               H32024899
                                         片剂
                                               国药准字
                                               H32023152
                                         释）
                  氯膦酸二钠注                       国药准字
                    射液                         H19980183
                              P2 计）
                                               国药准字
                                               H32024402
                                               国药准字
                                               H32024403
                                               国药准字
                                               Z20000014
                                               国药准字
                                               Z20023355
                                               国药准字
                                               Z32021102
                                               国药准字
                                               H32021637
                                               国药准字
                                               H32021636
                                               国药准字
                                               Z32021103
                                               国药准字
                                               H32025720
                                               国药准字
                                               H32021646
                                               国药准字
                                               H32023153
                                               国药准字
                                               H32026350
                                               国药准字
                                               H32024426
                  氢化可的松注                       国药准字
                    射液                         H32021848
                                               国药准字
                                               H32026596
                                               国药准字
                                               H32024419
     金陵药业股份有限公司                                        募集说明书（注册稿）
序号      生产企业        药品名          规格         剂型      文号         有效期限
                  三磷酸胞苷二                          国药准字
                   钠注射液                           H20067528
                  肾上腺色腙注                          国药准字
                    射液                            H32024082
                              每袋装 10 克，           国药准字
                                                  国药准字
                                                  H32024404
                  双氯芬酸钠注                          国药准字
                    射液                            H32026477
                                                  国药准字
                                                  Z32021159
                                                  国药准字
                                                  B20020420
                                                  国药准字
                                                  H32023154
                                            片剂
                                                  国药准字
                                                  H32026115
                                            溶）
                                                  国药准字
                                                  H32021644
                                                  国药准字
                                                  H32021645
                                                  国药准字
                                                  H20041528
                                                  国药准字
                                                  H20041645
                                                  国药准字
                                                  H32021643
                  维生素 B12 注                       国药准字
                    射液                            H32021841
                                                  国药准字
                                                  H32023684
                                                  国药准字
                                                  H32023685
                  维生素 B6 注                        国药准字
                    射液                            H32021842
                  维生素 B6 注                        国药准字
                    射液                            H32021843
                                                  国药准字
                                                  H32023687
                                                  国药准字
                                                  H32023686
                                                  国药准字
                                                  H32023688
                  维生素 C 注射                        国药准字
                     液                            H32021844
                  维生素 C 注射                        国药准字
                     液                            H32021845
  金陵药业股份有限公司                                      募集说明书（注册稿）
序号    生产企业      药品名         规格         剂型      文号         有效期限
               五维他口服溶                  口服溶   国药准字
                 液                     液剂    H32026635
                                             国药准字
                                             Z32021118
                                             国药准字
                                             H32023689
                        每片含盐酸西
                                       片剂
               西替伪麻缓释   替利嗪 5mg 与            国药准字
                 片      盐酸伪麻黄碱               H20052707
                                       释）
                           （1）
               吸收性明胶海   6cm×2cm×0.5c         国药准字
                 绵        m；（2）              H32024096
                                             国药准字
                                             Z32021119
                                             国药准字
                                             Z32021120
                                             国药准字
                                             H32023156
                                             国药准字
                                             H32023155
                          磺胺甲噁唑
               小儿复方磺胺                        国药准字
                甲噁唑片                         H32023157
               盐酸阿普林定                        国药准字
                 片                           H32026315
                                             国药准字
                                             H32024405
               盐酸苯海拉明                        国药准字
                注射液                          H32021847
                                             国药准字
                                             H32024900
               盐酸地芬尼多                        国药准字
                 片                           H32023690
               盐酸二甲双胍                  缓释片   国药准字
                缓释片                     剂    H20051278
               盐酸金刚乙胺   100mg（以盐酸            国药准字
                 颗粒      金刚乙胺计）              H20100029
                               按
               盐酸克林霉素                        国药准字
                 胶囊                          H32024420
                               按
               盐酸克林霉素                        国药准字
                 胶囊                          H32024421
                               按
               盐酸雷尼替丁                        国药准字
                 胶囊                          H32024872
                          计算 150mg
               盐酸雷尼替丁      0.15g（按           国药准字
                 片      C13H22N4O3S          H32023691
  金陵药业股份有限公司                                     募集说明书（注册稿）
序号    生产企业      药品名        规格         剂型      文号         有效期限
                           计）
               盐酸林可霉素                       国药准字
                 胶囊                         H32021641
                             计）
               盐酸林可霉素                       国药准字
                 片                          H32024232
                             计）
               盐酸林可霉素                       国药准字
                注射液                         H32021846
                             计）
                                            国药准字
                                            H32024406
                                            国药准字
                                            H32024407
                                            国药准字
                                            H32025721
                                            国药准字
                                            H32024233
               盐酸尼卡地平                       国药准字
                 片                          H32024422
               盐酸尼卡地平                       国药准字
                注射液                         H20066481
                                            国药准字
                                            H32024234
                                            国药准字
                                            H32024235
               盐酸普鲁卡因                       国药准字
                注射液                         H32024878
               盐酸维拉帕米                       国药准字
                 片                          H32025991
               盐酸消旋山莨                       国药准字
               菪碱注射液                        H32024879
                                            国药准字
                                            H32023166
                                            国药准字
                                            H32023165
                                            国药准字
                                            H32023164
               盐酸乙胺丁醇                       国药准字
                 胶囊                         H32021640
                                            国药准字
                                            H32023692
                             按
               盐酸左氧氟沙                       国药准字
                星胶囊                         H20073876
                          计算 0.1g
                                            国药准字
                                            H32026289
               氧氟沙星注射                       国药准字
                 液                          H10950305
  金陵药业股份有限公司                                      募集说明书（注册稿）
序号    生产企业      药品名         规格         剂型      文号         有效期限
               乙酰螺旋霉素   0.1g（10 万单           国药准字
                 胶囊         位）               H32023159
               乙酰螺旋霉素   0.1g（10 万单           国药准字
                 片          位）               H32023161
                        每支装 10ml，            国药准字
                                             国药准字
                                             H32021639
                        （1）每袋装 10
                        克；（2）每袋              国药准字
                        装 10 克（未添            Z20040040
                          加蔗糖）
               香菇多糖注射   每支 2ml（内含            国药准字
                 液      香菇多糖 4mg）            Z10920012
               香菇多糖注射                        国药准字
                 液                           H20030131
                                             国药准字
                                             H20043303
                                             国药准字
                                             H33021006
                                             国药准字
                                             H33021007
               葡萄糖氯化钠                        国药准字
                注射液                          H33020437
               葡萄糖氯化钠                        国药准字
                注射液                          H33020438
               葡萄糖氯化钠                        国药准字
                注射液                          H33020439
                                             国药准字
                                             H33020489
                                             国药准字
                                             H33020488
                                             国药准字
                                             H33020486
                                             国药准字
                                             H33020491
                                             国药准字
                                             H33020490
                                             国药准字
                                             H33020487
                                             国药准字
                                             H20057402
               吡拉西坦氯化                        国药准字
                钠注射液                         H20103176
               泛影葡胺注射                        国药准字
                 液                           H33021004
  金陵药业股份有限公司                                         募集说明书（注册稿）
序号    生产企业      药品名           规格          剂型      文号         有效期限
               泛影葡胺注射                           国药准字
                 液                              H33021005
                                                国药准字
                                                H20054671
               氟罗沙星葡萄                           国药准字
                糖注射液                            H20057959
                               糖 5g
               复方泛影葡胺                           国药准字
                注射液                             H33020431
                             试验针）
               复方泛影葡胺                           国药准字
                注射液                             H33022661
                              验针）
               复方氯化钠注      4.25g,氯化钾            国药准字
                 射液        0.15g,氯化钙            H33020433
                                                国药准字
                                                H33020434
               甲硝唑氯化钠                           国药准字
                注射液                             H33020435
               苦参碱氯化钠                           国药准字
                注射液                             H20054317
               磷酸氯喹注射                           国药准字
                 液                              H20055920
                                                国药准字
                                                H20043957
                                                国药准字
                                                H20043961
                                                国药准字
                                                H20045276
               葡萄糖酸钙注                           国药准字
                 射液                             H20045623
                                                国药准字
                                                H20043930
               乳酸左氧氟沙     100ml:左氧氟
                                                国药准字
                                                H20063952
                  液         化钠 0.9g
               维生素 B1 注                         国药准字
                  射液                            H20056599
               维生素 C 注射                         国药准字
                  液                             H33020440
               维生素 C 注射                         国药准字
                  液                             H20044105
               亚硫酸氢钠甲                           国药准字
                萘醌注射液                           H20066346
                                                国药准字
                                                H20057420
  金陵药业股份有限公司                                                   募集说明书（注册稿）
序号        生产企业           药品名          规格          剂型        文号           有效期限
                          射液
                        盐酸左氧氟沙     100ml:左氧氟
                                                          国药准字
                                                          H20030924
                          液           萄糖 5g
                        盐酸左氧氟沙     100ml:左氧氟
                                                          国药准字
                                                          H20052023
                          液           萄糖 5g
                        右旋糖酐 40                           国药准字
                        葡萄糖注射液                            H33021008
                                      葡萄糖
                        右旋糖酐 70                           国药准字
                        葡萄糖注射液                            H33021009
                                      葡萄糖
 序号        注册证编号              注册人名称              产品名称                 有效期限
           国械注准
           苏械注准
           苏械注准
           国械注准
 序号       持证主体          登记号             许可范围                发证机关        有效期限
                                预防保健科/全科医疗科/内科；呼
                                吸内科专业；消化内科专业；神经
                                内科专业；心血管内科专业；血液
                                内科专业；肾病学专业；内分泌专
                                业；免疫学专业；老年病专业/外
                                科；普通外科专业；神经外科专业；
                                骨科专业；泌尿外科专业；生殖健
                                康与不孕症专业/儿科；新生儿专
                                业；小儿传染病专业；小儿消化专
                                业；小儿呼吸专业/眼科/耳鼻咽喉                          至
                                科/口腔科；口腔颌面医学影像专                        2033.08.12
                                业/皮肤科；皮肤病专业；性传播
                                疾病专业/医疗美容科；美容外科；
                                美容牙科；美容皮肤科/传染病/肿
                                瘤科/急诊医学科/康复医学科/麻
                                醉科/疼痛科/重症医学科/医学检
                                验科；临床体液、血液专业；临床
                                微生物学专业；临床化学检验专
                                业；临床免疫、血清学专业；临床
                                细胞分子遗传学专业/病理科/医
金陵药业股份有限公司                                   募集说明书（注册稿）
序号   持证主体    登记号                    许可范围    发证机关    有效期限
                         学影像科；X 线诊断专业；CT 诊
                         断专业；磁共振成像诊断专业；核
                         医学专业；超声诊断专业；心电诊
                         断专业；脑电及脑血流图诊断专
                         业；神经肌肉电图专业；介入放射
                         学专业；放射治疗专业 /中医科
                         ******
                         预防保健科/全科医疗科/内科：呼
                         吸内科专业；消化内科专业；神经
                         内科专业；心血管内科专业；血液
                         内科专业；肾病学专业；内分泌专
                         业；免疫学专业；变态反应专业；
                         老年病专业/外科/妇产科/妇女保
                         健科/儿科/小儿外科/儿童保健科/
                                                       至
                         医学科/康复医学科/职业病科/麻
                         醉科/重症医学科/医学检验科：临
                         床细胞分子遗传学专业/病理科/
                         医学影像科/中医科/中西医结合
                         科/除四级外妇科内镜诊疗技术临
                         床应用（腹腔镜、宫腔镜）/血液
                         透析室（血液透析机 15 台）******
     仪征市华
            PDY602088                       仪征市卫
     康老年康                                              至
     复中心医                                           2028.08.22
      务室
                         预防保健科/全科医疗科/内科：呼
                         吸内科专业；消化内科专业；神经
                         内科专业；心血管内科专业；血液
                         内科专业；肾病学专业；内分泌专
                         业；老年病专业/外科；普通外科
                         专业；神经外科专业；骨科专业；
                         泌尿外科专业；胸外科专业；烧伤
                         科专业；整形外科专业/妇产科；
                         妇科专业；产科专业；计划生育专
                                                       至
                         业；小儿肾病专业；小儿血液病专
                         业；小儿神经病学专业；小儿内分
                         泌专业/儿童保健科/眼科/耳鼻咽
                         喉科/口腔科/皮肤科/精神科（门
                         诊）/传染科（门诊）/肿瘤科/急诊
                         医学科/康复医学科/麻醉科/疼痛
                         科（门诊）/重症医学科/医学检验
                         科；临床体液、血液专业；临床微
                         生物学专业；临床化学检验专业；
金陵药业股份有限公司                                         募集说明书（注册稿）
序号      持证主体     登记号                 许可范围         发证机关     有效期限
                             临床免疫、血清学专业；临床细胞
                             分子遗传学专业/病理科/医学影
                             像科：X 线诊断专业：CT 诊断专
                             业；磁共振成像诊断专业；超声诊
                             断专业；心电诊断专业；脑电及脑
                             血流图诊断专业；神经肌肉电图专
                             业；介入放射学专业/中医科*****
                             内科/呼吸内科专业/消化内科专
                             业/神经内科专业/心血管内科专
                             业/内分专业/老年专业/外科/精神
                             科/精神卫生专业/康复医学科/麻
                             醉科/医学检验科临床体液、血液                 至
                             专业/临床化学检验专业/临床免              2024.06.27
                             疫、血清学专业/医学影像科/X 线
                             诊断专业/CT 诊断专业/超声诊断
                             专业/心电诊断专业/中医科/中西
                             医结合科******
                                                发证
序号       持证主体        登记号              许可范围               有效期限
                                                机关
                                  助产技术、结扎技术、   宿迁市宿
                  M321302560111
                      --035
                                  查技术           健康局
                                  助产技术计划生育技
                                               仪征市卫
                  M321081461000   术（上环，取环，早期
                                                员会
                                  产，无痛人流）
                                  婚前医学检查、终止妊   安庆市卫
                  M340800460101
                      --009
                                  产技术           员会
序号       持证主体       登记号             许可范围       发证机关      有效期限
                  苏卫放证字
                               放射治疗、核医学、介入     江苏省卫生
                               放射学、X 射线影像诊断    健康委员会
                               介入放射学（DSA 介入
                               放射诊疗、其他影像设备
                  宜卫放证字        介入放射诊疗）、X 射线
                                              安庆市卫生
                                              健康委员会
                     号         像诊断、乳腺 X 射线影
                               像诊断、DR 影像诊断、
                               普通 X 射线机影像诊断）
                  苏卫放证字
                               放射治疗、介入放射学、 江苏省卫生
                               X 射线影像诊断    健康委员会
金陵药业股份有限公司                                                募集说明书（注册稿）
序号       持证主体       登记号              许可范围           发证机关        有效期限
          （2013）第           区卫生健康
              号
注：截至本募集说明书签署日，宿迁医院已取得换发的放射诊疗许可证
序
        持证主体            证书编号                     发证机关         有效期限
号
        梅峰制药                                 福州市仓山生态环
         厂                                      境局
        金陵制药
         厂
序号             登记主体                备案登记表编号                备案时间
    序号    持证主体         证书编号               许可范围     发证机关         有效期至
                   （皖 R）WH 安许证        危险化学品       安徽省应急管
                    字[2022]13 号        生产           理厅
    序号    持证主体       证书编号            登记品种          发证机关        有效期限
                  甲醇、乙醇[无  安徽省应急
                  水]、乙酸乙酯等  管理厅
注：发行人已在报告期后完成上述危险化学品登记证的续期，更新后有效期限至 2026 年 11
月 4 日。
（五）发行人核心技术情况
        医药行业作为技术密集型行业，深厚的技术积淀和持续的技术研发能力是企
业发展的基础。公司近年来持续加大研发投入，加强产学研合作，聚焦新品研发
和原有产品的二次开发，推动医药板块持续健康发展。
金陵药业股份有限公司                       募集说明书（注册稿）
  公司目前拥有的核心技术如下：
  公司与中国药科大学合作，创新性地运用“级联固相萃取技术”（针对不同
物化性质的成分分离，包括酸碱性成分、不同极性成分的分离等）进行生物样品
（如血浆、脑组织、心脏组织匀浆液等）的前处理后，采用 LC-MS-IT-TOF 技术
进行成分检出，运用化学信息学技术剔除内源性干扰成分，获得“药源性指纹谱”，
根据精确分子量与多级碎裂信息进行结构解析；并根据代谢规律包括 I 相代谢、
II 相代谢、I 相 II 相复合代谢、降解等，自主编写相应的化学信息分析软件，对
体内成分与制剂成分进行网络关联分析，明确体内成分的代谢途径归属，沟通体
内外成分的复杂网络对映关系，为体内药效物质基础研究奠定基础。
  公司与中国药科大学合作，建立了一种针对中药制剂复杂成分的快速检出与
结构鉴定方法，运用高分辨、高灵敏度的 LC-MS-IT-TOF 技术，利用其可同步获
得精确分子量测定、计算成分化学式（TOF 功能），以及 IT 多级的碎裂获取丰
富的碎片离子信息，结合网络数据库检索与公司创新性建立的一种结构鉴定策略
即基于诊断离子的化合物分类与亚结构搜寻策略，可快速对未知化合物进行结构
推测，该项技术成果已发表于国际分析领域顶级杂志 Anal Chem 上。
  公司通过化学分析、药效、药代、毒理及临床等多学科交叉及产学研结合研
究，对中成药进行较为系统深入的技术研究，以切实阐明主要化学成分组成，药
效作用机制，对安全性进行再评价，在此基础上确定质量控制目标成分，建立以
药效/安全/药代为导向的质控标准，进而建立科学合理质量控制方法，并进行整
个生产过程的全程跟踪质控研究，根据质控研究结果，制定制剂工艺的优化方案，
进而建立中药的质量控制体系。
  多单元给药系统平台是公司通过多学科及产学研结合研究创建的一系列关
键技术，包括多单元给药系统成型性技术、流化包衣技术、多单元给药系统质量
评价体系、多单元给药系统产业化推广关键技术等。通过对药物处方前系统研究
金陵药业股份有限公司                    募集说明书（注册稿）
优选制剂成型工艺，在此研究基础之上采用流化包衣技术达到制剂预期设计目的，
进而建立科学合理的质量标准与相应的质量控制方法，旨在为实现以高载药量、
高收率（目标粒径）以及高真球度为目标的多单元给药制剂产业化平台奠定基础。
  鉴于目前脂质体工业化生产存在制备工艺复杂、周期长、易染菌、重现性差
等共性技术难题，公司创立了难溶性药物自组装前体脂质体技术及产业化转化平
台。本项平台技术基于自乳化和脂质体注入技术，制备工艺简单，仅需常规注射
剂生产设备，即可完成工业化生产；产率与一般注射剂相当，无高压均质、高压
挤出等脂质体常规制备技术的损耗和不足；产品不易染菌、包封率高（>95%）、
粒径<400nm、稳定性>2 年，质量可控，解决了现有脂质体产品内在质量不稳定
的固有难题，为难溶性药物的成药性研究提供了新技术，为提高难溶性抗肿瘤药
物的肿瘤靶向性提供了新思路和新方法。
  中药指纹图谱是一种综合的，可量化的鉴定手段，它是建立在中药化学成分
系统研究的基础上，将中药中某些复杂物质经适当处理后，采用一定的分析手段，
得到的能够标示其化学特征的色谱图或光谱图。主要用于评价中药材、半成品以
及中药制剂质量的真实性、优良性和稳定性。建立中药指纹图谱将能较为全面地
反映中药及其制剂中所含化学成分的数量与含量，进而对药品质量进行整体描述
和评价。
  中药指纹图谱技术已涉及众多方法，包括薄层扫描（TLCS）、高效液相色
谱法（HPLC）、气相色谱法（GC）和高效毛细管电泳法（HPCE）等色谱法以
及紫外光谱法（UV）、红外光谱法（IR）、质谱法（MS）、核磁共振法（NMR）
和 X—射线衍射法等光谱法。
  多成分同步定量分析技术是运用高效液相色谱-二极管阵列检测器
（HPLC-DAD）技术，在同一色谱条件下，采用不同的检测器或串联或不同波长，
对多种化学指标成分同时进行测定，可得到多张不同的色谱图。对各成分测定的
线性、准确性、稳定性等检测方法学进行验证；进行多批次样品检测的数据积累，
金陵药业股份有限公司                  募集说明书（注册稿）
制定各有效成分合理的含量限度范围，实现对产品质量的控制。
  大分子铁剂不同于具有明确分子结构的小分子化学药物，药物本身的结构尚
无法被完全表征，其复杂程度类似于生物药物。大分子铁剂药物的结构中既包括
金属铁芯，又包括有机碳水化合物外壳以及它们之间的相互结合作用。不同的铁
剂药物，其碳水化合物基团和铁壳的大小、表面性质、铁-碳水化合物的稳定性
以及从释放铁的速率之间都存在着差异。进而波及到临床有效性和安全性。
五、现有业务发展安排及未来发展战略
（一）现有业务发展安排
  根据公司的发展战略与经营目标，公司制定了现有业务发展安排：
  医药工业板块坚持补短提长，提升产业发展能级。进一步加大科研资金投入，
引进和培养企业高素质研发和技术团队，不断对标高新技术企业、省级和国家级
技术中心要求，加强与高校科研院所的科研力量、体系框架内的医药企业间的合
作，形成内、外双循环格局，在新品研发、技术改进、MAH 代加工合作方面取
得新进展，完成一批在研产品项目；启动一批引进和现有产品二次开发项目；储
备一批符合公司产品线规划的新研发项目，培育产品梯队，形成产品集群。整合
梳理现有产品，锚定重点品种，提升产品工艺质量，推动智慧生产数字化转型，
延续老产品“长尾效应”；盘点各生产企业已注册品种，对长期不生产的品种进
行充分市场调研，针对各类不同细分市场制定营销策略，激活休眠品种，稳步扩
大市场占有率。
  公司将以医疗服务为“引擎”，稳健有序地进行发展筹划和布局。借助合作
品牌优势、管理优势、人才优势、技术优势，引导所属医院的发展，提升医院在
当地的影响力，形成医院建设的良性循环，从而创建具有金陵药业自身特色的医
院品牌。以宿迁医院为龙头，全面带动提升各医院的精细化管理水平，将其发展
成为公司医疗培训基地和人才交流中心，为所属医院提供技术支持和人才支持；
金陵药业股份有限公司                                募集说明书（注册稿）
康复和养老方面，依托现有养老业务的经营模式，为公司提供医康养护融合发展
的解决方案，培养专业人才，输出医康养护管理经验和模式。
   公司将充分利用再融资的契机，重点做好募集资金投资项目的实施工作，努
力创造良好的经营业绩。同时，公司将根据自身业务发展战略和优化资本结构的
需要，在有利于股东利益最大化的前提下，积极拓展融资渠道，适时采用多种形
式筹集资金，并合理高效地进行运用，以满足公司各项业务发展的需求，不断增
强公司的核心竞争力，推动公司长远健康发展，为股东创造良好的回报。
   公司将以资本市场为依托，按照业务发展战略，围绕主营业务，适时、稳妥
地研究和实施战略联盟、合作开发等低风险扩张策略，并有选择地兼并一些与自
身发展目标相符、具有一定技术互补性或具有上下游关系的企业，进一步巩固公
司在医疗健康领域的领先地位，扩大产品和服务覆盖面，提高市场占有率。
（二）公司未来发展战略
   公司医药工业板块以创新驱动发展，以技术夯实基础，以规模提升效益。公
司将进一步强化协同思维，对工业产业链各环节资源进行整合，聚焦原有优势领
域，找准未来产业定位，谋求差异化发展。
   公司医疗板块将以医改向纵深发展，国家鼓励社会资本进入医康养护领域为
契机，提高市场占位；加大基础投入，提升医疗水平；强化学科建设，拓展医疗
业务思路；加强临床科研，释放创新力；努力把握先机，实现新发展。
   公司将紧扣产业融合和高质量发展两个关键词，抓好重点工作，构建医药和
医康养护双产业平台，形成具有“金陵文化特色”的医康养护品牌。
六、最近一年及一期业绩下滑的原因及合理性
（一）最近一年业绩下滑的原因与合理性分析
归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润
分别为 10,528.19 万元和 6,372.05 万元，较 2021 年同期分别下降 12.72%和下降
金陵药业股份有限公司                                           募集说明书（注册稿）
  公司 2022 年主要财务数据与 2021 年同期对比情况如下：
                                                         单位：万元
          项目               2022 年           2021 年       变动比例
营业总收入                       267,096.80      280,875.49      -4.91%
营业总成本                       260,064.81      262,173.62      -0.80%
营业成本                        214,282.59      217,868.41      -1.65%
税金及附加                         1,940.73        1,987.49      -2.35%
销售费用                          8,599.89        9,931.56     -13.41%
管理费用                         29,747.90       28,498.90      4.38%
研发费用                          7,417.01        5,701.47     30.09%
财务费用                         -1,923.31       -1,814.21      -6.01%
其中：利息费用                            25.57        29.26      -12.63%
减：利息收入                        2,005.99        1,909.62      5.05%
加：其他收益                        1,139.30         778.03      46.43%
投资收益（损失以“-”列示）                1,491.78        2,730.07     -45.36%
公允价值变动收益（损失以“-”号填
                             -2,714.33       -2,994.53      9.36%
列）
资产减值损失（损失以“-”列示）                   40.84     -4,787.07    100.85%
信用减值损失（损失以“-”列示）                  -246.40       90.78     -371.42%
资产处置收益（损失以“-”列示）              6,258.05        5,197.93     20.40%
营业利润                         13,001.24       19,717.09     -34.06%
净利润                          11,386.61       15,293.56     -25.55%
归属于母公司股东的净利润                 10,528.19       12,062.59     -12.72%
扣除非经常性损益后归属于母公司股
东的净利润
上市公司股东的净利润较 2021 年同期下降，主要系 2022 年受宏观环境因素影响，
公司医疗服务人次和药品需求有所下降，并增加了相关成本，导致盈利能力有所
下降所致。
（二）最近一期业绩下滑的原因与合理性分析
归属于母公司股东的净利润为 9,761.00 万元，较 2022 年同期增加 5.02%；扣除
金陵药业股份有限公司                                       募集说明书（注册稿）
非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 8,270.86 万元，较 2022 年同期减
少 4.86%，存在最近一期业绩下滑的情形。
  公司 2023 年 1-9 月与去年同期财务指标对比情况如下：
                                                     单位：万元
         项目
                        月             月          额     例
营业收入                 210,424.35    205,385.61   5,038.74      2.45%
营业成本                 165,496.58    161,888.92   3,607.66      2.23%
税金及附加                  1,327.86      1,379.98      -52.11     -3.78%
销售费用                   6,437.67      5,823.93     613.74     10.54%
管理费用                  23,935.13     22,432.31   1,502.82      6.70%
研发费用                   4,219.41      4,516.83    -297.42      -6.58%
财务费用                  -1,579.73     -1,337.11    -242.62     18.14%
其中：利息费用                   14.18         13.71       0.47      3.42%
减：利息收入                 1,697.19      1,397.60     299.58     21.44%
加：其他收益                   929.17        778.10     151.07     19.41%
投资收益（损失以“-”列示）         1,545.91      1,075.26     470.66     43.77%
公允价值变动收益（损失以“-”号填
列）
资产减值损失（损失以“-”列示）         -62.02         63.26    -125.28    -198.05%
信用减值损失（损失以“-”列示）        -699.57       -168.93    -530.64    314.11%
资产处置收益（损失以“-”列示）          -7.85      1,959.68   -1,967.53   -100.40%
营业利润                  12,335.67     12,677.17    -341.50      -2.69%
净利润                   10,690.95     10,540.62     150.33      1.43%
归属于母公司股东的净利润           9,761.00      9,294.66     466.34      5.02%
扣除非经常性损益后归属于母公司
股东的净利润
  公司 2023 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比下
滑主要系加大营销推广和市场开发力度导致的销售费用增加以及职工薪酬和行
政费用增加导致的管理费用增加所致。
（三）与同行业可比公司对比情况
利润较上年同期的变动情况对比如下：
        金陵药业股份有限公司                                                                募集说明书（注册稿）
                                                                                           单位：万元
项目                   扣非归母净                       扣非归母净                           变动比
       收入金额                         收入金额                           变动金额                     变动金额         变动比例
                     利润金额                        利润金额                             例
嘉应制药    65,919.57       4,397.35     57,471.34            28.21       8,448.23   14.70%       4,369.14   15489.86%
特一药业    88,657.09     17,137.12      75,816.05      11,308.31       12,841.04    16.94%       5,828.81     51.54%
诚意药业    65,497.28     13,998.28      69,396.48     15,631.14         -3,899.19   -5.62%      -1,632.86     -10.45%
国际医学   271,096.17    -112,273.75    292,112.71     -75,127.88       -21,016.54   -7.19%     -37,145.87    -249.44%
创新医疗    70,969.81       -8,420.60    71,151.55       -8,996.38        -181.74    -0.26%        575.77       6.40%
华润医疗   562,046.10     21,423.20     444,747.70     44,239.40       117,298.40    26.37%     -22,816.20     -51.57%
发行人    267,096.80       6,372.05    280,875.49       7,215.98       -13,778.69   -4.91%        -843.93     -11.70%
             发行人可比公司中诚意药业、国际医学和华润医疗 2022 年扣非归母净利润
        均出现下滑，与发行人业绩变动趋势保持一致；嘉应制药 2021 年确认了较大金
        额的资产减值损失，当年扣非归母净利润较低，导致 2022 年在低基数上出现了
        较大幅度扣非归母净利润的增长，同时嘉应制药和特一药业产品中均有部分止咳、
        清热、祛痰和感冒类药物，受益于宏观环境变化，与发行人情况存在较大差异，
        因此嘉应制药和特一药业 2022 年扣非归母净利润出现增长；创新医疗最近两年
        持续亏损，扣非归母净利润变动幅度较小。
        况对比如下：
                                                                                           单位：万元
 项目                  扣非归母净                       扣非归母净                           变动比
        收入金额                        收入金额                          变动金额                     变动金额          变动比例
                      利润金额                       利润金额                             例
嘉应制药     37,723.14       2,267.50    41,461.39     2,248.54        -3,738.25     -9.02%        18.96      0.84%
特一药业     74,529.25      18,592.99    58,305.18     9,099.96        16,224.07     27.83%      9,493.03    104.32%
诚意药业     45,948.75      10,989.59    47,622.15    10,241.20        -1,673.40     -3.51%       748.38      7.31%
国际医学    334,366.17    -34,957.23    191,389.71   -78,751.95       142,976.46     74.70%     43,794.71     55.61%
创新医疗     60,716.64      -1,494.66    54,057.43    -4,958.39         6,659.21     12.32%      3,463.73     69.86%
华润医疗                          未披露                                          -           -            -          -
 发行人    210,424.35       8,270.86   205,385.61     8,693.61         5,038.74     2.45%        -422.75     -4.86%
             嘉应制药和诚意药业报告期内收入同比均出现下滑，并同时大幅减少了销售
        费用，使扣非归母净利润同比小幅增长；特一药业报告期内收入和扣非归母净利
金陵药业股份有限公司                    募集说明书（注册稿）
润同比均实现较快增长，主要系 2022 年同期该公司止咳产品受宏观环境影响销
售受阻，2023 年销售恢复后需求激增，销量大幅增长所致；国际医学和创新医
疗报告期内亏损幅度收窄。发行人报告期内业绩变动与可比公司差异主要系业务
结构、市场环境和公司经营策略差异导致。
（四）相关不利影响是否持续、是否将形成短期内不可逆转的下滑
  目前国内医疗服务和医药产品下游需求已逐步恢复，公司医疗服务业务已在
正常开展，相关不利因素已不再持续，不会形成短期内不可逆转的下滑，不会持
续影响公司盈利能力。
七、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况
（一）财务性投资及类金融业务的认定标准
  根据《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、第十一条、第
十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见-证券期货法律
适用意见第 18 号》之“一、关于第九条‘最近一期末不存在金额较大的财务性
投资’的理解与适用”中相关规定：
  “（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融
业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营
业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收
益波动大且风险较高的金融产品等。
  （二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以
收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷
款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
  （三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融
业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
  （四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的
财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
  （五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并
报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务
金陵药业股份有限公司                                       募集说明书（注册稿）
的投资金额）。
  （六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务
性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资
意向或者签订投资协议等。
  （七）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大
的财务性投资的基本情况。”
（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在已实施或拟
实施的财务性投资及类金融业务
  公司于 2023 年 2 月 24 日召开第八届董事会第二十七次会议，审议通过本次
发行的相关事项。自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署
日，经过逐项对照核查，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务。
（三）最近一期末发行人不存在持有金额较大的财务性投资及类金融业务
  截至 2023 年 9 月 30 日，公司不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供
出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。公司主营业务
不涉及类金融业务。
  截至 2023 年 9 月 30 日，公司财务报表中可能涉及财务性投资（包括类金融
业务的投资）的主要科目如下：
             账面价值（万
   科目                        主要构成              财务投资金额
               元）
                                          性投资，2023 年 9 月末账面价值
                                          为 8,655.44 万元
                           二级市场股票、结构
交易性金融资产        25,124.72                  性投资，2023 年 9 月末账面价值
                           性存款
                                          为 93.00 万元
                                          以内的保本型产品，不属于财务
                                          性投资
                           备用金、预付押金、
 其他应收款           988.68                           无
                           应收保证金等
                           一年内到期的定期
                           存款、国债及利息、
其他流动资产         22,223.15                          无
                           房租费、保险费、增
                           值税待抵扣金额
一年内到期的非                -              -           无
     金陵药业股份有限公司                                                           募集说明书（注册稿）
                     账面价值（万
        科目                                   主要构成                    财务投资金额
                       元）
       流动资产
                                        持有的联营企业股
      长期股权投资              26,562.26                                        无
                                        权
                                                              持有的上海国药股权投资基金
      其他权益工具投                                                 合伙企业（有限合伙）份额系财
         资                                                    务性投资，2023 年 9 月末账面价
                                                              值为 114.66 万元
                                        预付设备款、三年定
      其他非流动资产             30,139.95     期存款及利息、预付                          无
                                        合作研发费用
      衍生金融资产               -                       -                        -
       债权投资                -                       -                        -
      其他非流动金融
                           -                       -                        -
         资产
                   财务性投资合计金额                                         8,863.10 万元
      财务性投资占最近一期末合并报表归属于母公司净资产
                 的比例
        截至 2023 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产中持有的财务性投资情况如下：
        （1）持有股票情况
                                                                                   是否属于
      股票名称       投资时间     账面价值（万元）                     主营业务     投资背景及原因            财务性投
                                                                                    资
                                                       货币金融服   资南京市区农村
      紫金银行       2008 年                 8,655.44                                      是
                                                         务     信用合作联社取
                                                               得的原始股份
                                                       石油及石化
      上海石化       2018 年                    93.00       产品生产和   二级市场投资                 是
                                                         销售
            合计                          8,748.44                      -                   -
        （2）持有结构性存款情况
                                                                                              是否属于
                                                                                              收益波动
            发行    预期年化                        到期日/       认购金额        账面价值
序号   产品名称                        起息日                                              产品期限        大且风险
            方      收益率                        赎回日        （万元）        （万元）
                                                                                              较高的金
                                                                                               融产品
     “蕴通财         1.80%或 3.
            交通
            银行
     型结构性             0%
      金陵药业股份有限公司                                                       募集说明书（注册稿）
                                                                                        是否属于
                                                                                        收益波动
             发行    预期年化                   到期日/         认购金额         账面价值
序号   产品名称                     起息日                                               产品期限    大且风险
             方      收益率                   赎回日          （万元）         （万元）
                                                                                        较高的金
                                                                                         融产品
      存款
     对公人民
     币结构性
     存款 2023 江苏    1.50%或
     年第 1 期 银行      3.17%
        款
     挂钩型结
     构性存款    中国    1.60%—4.
     （机构客    银行       50%
      户）
     挂钩型结
     构性存款    中国    1.60%—4.
     （机构客    银行       50%
      户）
                    合计                                  16,000.00   16,376.28
           截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他应收款包括备用金、预付押金、保证金等。
      上述款项均系业务开展产生，不存在对外拆借资金或提供委托贷款的情况，不属
      于财务性投资。
           截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他流动资产如下：
              项目                    账面价值（万元）                        是否属于财务性投资
      待摊费用                                             179.67              否
      预交所得税                                               3.96             否
      增值税待抵扣金额                                         412.19              否
      一年内到期的定期存款、国
      债及利息
              合计                                     22,223.15
           截至 2023 年 9 月 30 日，公司长期股权投资情况如下：
金陵药业股份有限公司                                                        募集说明书（注册稿）
                                                                     单位：万元
被投资主体                                                               是否属于财务
            投资时间     账面价值            主营业务            投资背景及原因
  名称                                                                  性投资
                                    化学原料药、          与公司主营业务
白敬宇制药       2004 年       5,718.94   制剂和中药的          中的药品生产业            否
                                    生产和销售           务一致
                                                    与公司主营业务
益同药业        2002 年              -   药品销售            中的药品生产系            否
                                                    产业链上下游
                                                    新工基金投资的
                                    医疗产业投
                                                    南京梅山医院与
                                    资，系南京梅
新工基金        2018 年   20,843.32                      公司主营业务中            否
                                    山医院的控股
                                                    的医疗服务业务
                                    股东
                                                    一致
       合计            26,562.26
  截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他权益工具投资情况如下：
                                                                  单位：万元
                                                                   是否属于
被投资主体名称         投资时间         账面价值         主营业务             投资背景及原因 财务性投
                                                                    资
上海国药股权投
资基金合伙企业         2012 年          114.66   股权投资              获取投资收益       是
（有限合伙）
        合计                      114.66        -               -         -
  截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产如下：
        项目                     账面价值（万元）                     是否属于财务性投资
预付机器设备款                                        1,399.97            否
三年期定期存款                                       28,000.00            否
三年期定期存款-应计利息                                      196.58           否
研发项目预付款                                           543.40           否
        合计                                    30,139.95
  综上，公司不存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和
可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资（包括类金融业务）
的情形。
      金陵药业股份有限公司                                                  募集说明书（注册稿）
      八、行政处罚情况
          报告期内，公司受到的罚款金额在 1 万元以上的行政处罚共计 15 项，具体
      如下：
序   企业     处罚       处罚
                                处罚日期             违规事项     处罚结果         是否构成重大违法行为
号   名称     机关       文号
                                                                      根据《中华人民共和国发
                                                                      票管理办法》第三十九条
                                                                      第二款：“有下列情形之
                                            发票违法行
                                                                      一的，由税务机关处 1 万
          国家税务                              为违反了《中
                                                                      元以上 5 万元以下的罚款；
    金 陵   总局南京                              华人民共和
                 宁税稽二罚                                    罚       款   情节严重的，处 5 万元以
                 [2020]197 号                              10,000 元    上 50 万元以下的罚款；有
    厂     第二稽查                              办法》第二十
                                                                      违法所得的予以没收。”
          局                                 四条第二款
                                                                      该行政处罚金额属于该办
                                            的规定
                                                                      法规定处罚的最低金额且
                                                                      不属于情节严重行为，因
                                                                      此不属于重大违法行为。
                                            随意堆放危                     2023 年 2 月 7 日，湖州市
                                            险废物的行                     生态环境局南太湖新区分
                                            为违反了《浙                    局出具《情况说明》：“天
                                            江省固体废                     峰制药厂已足额缴纳上述
    天 峰
          湖州市生   湖新区环罚                      物污染环境         罚       款   罚款并完成整改工作，上
          态环境局   [2020]3 号                  防 治 条 例       100,000 元   述行为不属于重大违法行
    厂
                                            （ 2017 年                  为，未导致严重污染环境、
                                            版）》第二十                    重大人员伤亡或恶劣社会
                                            八条第一款                     影响，未严重损害社会公
                                            的规定                       共利益。”
                                            使用未经定
                                            期检验和定
                                                                      宿城区市场监督管理局出
                                            期检验不合
                                                                      具《证明》：“宿迁医院
          宿迁市宿                              格的压力容
                                                                      已足额缴纳上述罚款并完
    宿 迁   城区市场   宿区市监案字                     器违反了《中        罚       款
    医院    监督管理   [2020]010 号                华人民共和         80,000 元
                                                                      违法行为，未导致严重污
          局                                 国特种设备
                                                                      染环境、重大人员伤亡或
                                            安全法》第四
                                                                      恶劣社会影响，未严重损
                                            十条第三款
                                                                      害社会公共利益。”
                                            的规定
                                            未取得产前         1、警告；
                                            诊断执业许         2、没收违
                                            可，擅自从事        法 所 得       2023 年 3 月 28 日，宿迁市
                                            产前诊断并         16,325.33
                                                                      卫生计生综合监督行政执
          宿迁市卫                              收取诊疗费         元；
    宿 迁          宿 卫 医 罚                                              法支队出具《证明》：“宿
    医院           [2020]010 号                                          迁医院已履行上述行政处
          员会                                元的行为违         48,975.99
                                                                      罚决定，上述行为不属于
                                            反了《中华人        元；
                                                                      重大违法行为。”
                                            民共和国母         4、责令停
                                            婴保健法实         止违法行
                                            施办法》第三        为
      金陵药业股份有限公司                                                募集说明书（注册稿）
序   企业     处罚        处罚
                                 处罚日期             违规事项   处罚结果         是否构成重大违法行为
号   名称     机关        文号
                                             十五条第一
                                             款的规定
                                             未按规定实
                                             施医疗质量
                                             安全管理制
                                             度，将应按照
                                             临床研究相
                                             关规定执行       1、警告；       2023 年 3 月 28 日，宿迁市
                                             的自体免疫       2、罚款        卫生计生综合监督行政执
          宿迁市卫
    宿 迁          宿 卫 医 罚                     细胞治疗技       50,000 元；   法支队出具《证明》：“宿
    医院           [2020]056 号                 术用于临床       3、责令立       迁医院已履行上述行政处
          员会
                                             应用并收取       即改正违        罚决定，上述行为不属于
                                             费用的行为       法行为         重大违法行为。”
                                             违反了《医疗
                                             纠纷预防和
                                             处理条例》第
                                             十条第一款
                                             的规定
                                                                     根据《中华人民共和国水
                                                                     污染防治法》第八十二条
                                                                     第（一）项：“违反本法
                                                                     规定，有下列行为之一的，
                                                                     由县级以上人民政府环境
                                                                     保护主管部门责令限期改
                                                    照规定对
                                             宿迁医院未                   正，处二万元以上二十万
                                                    所排放的
                                             按规定监测                   元以下的罚款；逾期不改
                                                    水污染物
                                             排放的水污                   正的，责令停产整治：
                                                                              （一）
                                                    自行监测
                                             染物、工业废                  未按照规定对所排放的水
                                                    的违法行
                                             气分别违反                   污染物自行监测，或者未
                                                    为罚款 2
                                             了《中华人民                  保存原始监测记录的。”
                                                    万元；
                                             共和国水污                   根据《中华人民共和国大
                 宿 环 罚 字                            2、对未按
    宿 迁   宿迁市生                               染防治法》第                  气污染防治法》第一百条
    医院    态环境局                               二十三条第                   第二项：“违反本法规定，
                 号                                  所排放的
                                             一款之规定、                  有下列行为之一的，由县
                                                    工业废气
                                             《中华人民                   级以上人民政府生态环境
                                                    进行监测
                                             共和国大气                   主管部门责令改正，处二
                                                    的违法行
                                             污染防治法》                  万元以上二十万元以下的
                                                    为罚款 2
                                             第二十四条                   罚款；拒不改正的，责令
                                                    万元；
                                             第一款之规                   停产整治：（二）未按照
                                             定                       规定对所排放的工业废气
                                                    个月内整
                                                                     和有毒有害大气污染物进
                                                    改到位
                                                                     行监测并保存原始监测记
                                                                     录的”。
                                                                     该行政处罚的罚款金额为
                                                                     法定最低罚款金额，不属
                                                                     于重大违法行为。
          宿迁市消   宿（消）行罚                      宿迁医院屋                   根据《中华人民共和国消
    宿 迁                                             罚       款
    医院                                              10,000 元
          队      [2021]0006 号                喷淋系统、室                  （一）项：“单位违反本
       金陵药业股份有限公司                                                募集说明书（注册稿）
序    企业     处罚       处罚
                                 处罚日期             违规事项    处罚结果         是否构成重大违法行为
号    名称     机关       文号
                                             内消防栓系                    法规定，有下列行为之一
                                             统无压力；排                   的，责令改正，处五千元
                                             烟风机，正压                   以上五万元以下罚款：
                                             风机软连接                    （一）消防设施、器材或
                                             老化破损，排                   者消防安全标志的配置、
                                             烟风机反转，                   设置不符合国家标准、行
                                             违反《中华人                   业标准，或者未保持完好
                                             民共和国消                    有效的。”
                                             防法》第十六                   根据《消防行政处罚裁量
                                             条第（二）项                   导则》第九条，罚款处罚
                                             之规定                      标准划分为较轻、一般、
                                                                      较重三个处罚阶次。同时，
                                                                      将法定罚款幅度按照
                                                                      间，分别对应较轻、一般、
                                                                      较重三个处罚阶次。
                                                                      该上述行政处罚在法定罚
                                                                      款幅度的 0-30%区间内，
                                                                      属于较轻的处罚阶次，因
                                                                      此该行为不属于重大违法
                                                                      行为。
                                             未按《病历书
                                             写基本规范》
                                             规定填写病
           宿迁市卫                              历资料的行
     宿 迁          宿 卫 医 罚                                 18,000 元；   法支队出具《证明》：“宿
     医院           [2021]015 号                             3、责令立       迁医院已履行上述行政处
           员会                                疗纠纷和预
                                                          即改正违        罚决定，上述行为不属于
                                             防处理条例》
                                                          法行为         重大违法行为。”
                                             第十五条的
                                             规定
                                             未取得产前
                                             诊断类母婴
                                             保健技术许
                                             可，擅自开展
                                             产前诊断活
                                                          法 所 得       2023 年 3 月 28 日，宿迁市
                                             动并收取诊
           宿迁市卫                              疗 费 用
     宿 迁          宿 卫 医 罚                                 元；          法支队出具《证明》：“宿
     医院           [2021]046 号                             3、罚款        迁医院已履行上述行政处
           员会                                的行为，违反
                                             了《中华人民
                                             共和国母婴
                                                          止违法行
                                             保健法实施
                                                          为
                                             办法》第三十
                                             五条第一款
                                             的规定
           宿迁市卫                              违反医疗质        1、警告； 2023 年 3 月 28 日，宿迁市
     宿 迁          宿 卫 医 罚
     医院           [2021]049 号
           员会                                制度（未严格       19,000 元； 法支队出具《证明》：“宿
       金陵药业股份有限公司                                               募集说明书（注册稿）
序    企业     处罚       处罚
                                 处罚日期             违规事项   处罚结果         是否构成重大违法行为
号    名称     机关       文号
                                             遵守术前讨       3、责令立       迁医院已履行上述行政处
                                             论制度）的行      即改正违        罚决定，上述行为不属于
                                             为违反了《中      法行为         重大违法行为。”
                                             华人民共和
                                             国基本医疗
                                             卫生与健康
                                             促进法》第四
                                             十三条第一
                                             款的规定
                                             宿迁医院骨
                                             科副主任医
                                             师朱大伟未
                                             按《病历书写      1、警告；       2023 年 3 月 28 日，宿迁市
                                             基本规范》规      2、罚款        卫生计生综合监督行政执
           宿迁市卫
     宿 迁          宿 卫 医 罚                    定填写病历       19,000 元；   法支队出具《证明》：“宿
     医院           [2022]027 号                资料的行为       3、责令立       迁医院已履行上述行政处
           员会
                                             违反了《医疗      即改正违        罚决定，上述行为不属于
                                             纠纷和预防       法行为         重大违法行为。”
                                             处理条例》第
                                             十五条的规
                                             定
                                             宿迁医院创
                                             伤外科执业
                                             医师马帅未
                                             按《病历书写      1、警告；       2023 年 3 月 28 日，宿迁市
                                             基本规范》规      2、罚款        卫生计生综合监督行政执
           宿迁市卫
     宿 迁          宿 卫 医 罚                    定填写病历       19,000 元；   法支队出具《证明》：“宿
     医院           [2022]028 号                资料的行为       3、责令立       迁医院已履行上述行政处
           员会
                                             违反了《医疗      即改正违        罚决定，上述行为不属于
                                             纠纷和预防       法行为         重大违法行为。”
                                             处理条例》第
                                             十五条的规
                                             定
                                             急诊医学科
                                             出诊中医师
                                             未落实首诊
                                             负责制及《院
                                                                     卫健委出具《证明》：“安
                                             前医疗急救
                                                                     庆石化医院已足额缴纳上
                                             管理办法》第
           安庆市卫                                          1、警告；       述罚款并完成整改工作，
     安 庆          宜 卫 医 罚                    二十三条规
     医院           [2021]5 号                  定，未及时将
           员会                                            50,000 元    导致严重污染环境、重大
                                             患者接入医
                                                                     人员伤亡或恶劣社会影
                                             院救治，延误
                                                                     响，未严重损害社会公共
                                             了患者病情
                                                                     利益。”
                                             及时救治、你
                                             院医疗质量
                                             管理组织不
                                             健全，未落实
       金陵药业股份有限公司                                              募集说明书（注册稿）
序    企业     处罚       处罚
                                处罚日期             违规事项   处罚结果        是否构成重大违法行为
号    名称     机关       文号
                                            院前医疗急
                                            救管理等核
                                            心制度的相
                                            关规定
                                            新建的 C 形
                                            臂机、骨密度
                                            仪两台射线
                                                                   大观区生态环境分局出具
                                            装置均未列
                                                                   《证明》：“安庆医院现
                                            入《辐射安全      1、没收违
                                                                   已足额缴纳上述罚款并完
                                            许可证》的许      法 所 得
     安 庆   安庆市生   皖宜环（观）                                           成整改工作，上述行为不
     医院    态环境局   罚[2023]3 号                                       属于重大违法行为，未导
                                            围，且未按照      2、罚款
                                                                   致严重污染环境、重大人
                                            规定重新申       13,400 元
                                                                   员伤亡或恶劣社会影响，
                                            请领取许可
                                                                   未严重损害社会公共利
                                            证，擅自将两
                                                                   益。”
                                            台射线装置
                                            投入使用
                                                                   吴兴区卫生健康局出具
                                                                   《证明》：“2021 年 11 月
                                            使用已过期                  医罚[2021]64 号’《行政处
                                            的采血管为                  罚决定书》，对湖州康复
                                            患者进行采                  医院有限公司使用已过期
                                            血并开展检                  的采血管为患者进行采血
           湖州市吴                                    1、警告；
     康 复          湖吴卫医罚                     验活动，其行                 并开展检验活动的行为予
     医院           [2021]64 号                为违反了《医                 以 警 告 以 及 罚 款 10,000
           健康局                                     10,000 元
                                            疗纠纷预防                  元。湖州康复医院有限公
                                            和处理条例》                 司现已足额缴纳上述罚款
                                            第十二条的                  并完成整改工作，上述行
                                            规定                     为不属于重大违法行为，
                                                                   未导致严重污染环境、重
                                                                   大人员伤亡或恶劣社会影
                                                                   响，未严重损害社会公共
                                                                   利益。”
           综上所述，公司报告期内上述罚款金额 1 万元以上的行政处罚均不属于严重
       损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为，且均已缴
       纳罚款、采取整改或者补救措施，不会对公司的持续经营产生重大不利影响。
金陵药业股份有限公司                           募集说明书（注册稿）
             第二节 本次证券发行概要
一、本次向特定对象发行 A 股股票的背景和目的
（一）本次向特定对象发行 A 股股票的背景
  中国人口的老龄化正不断加速。据国家统计局数据，2021 年底我国 65 周岁
及以上人口已达约 2.01 亿人，较上年新增约 995 万人；我国 65 周岁及以上人口
占总人口的比例约为 14.20%，较上年新增 0.7 个百分点。
  随着我国人口老龄化程度提升和居民健康意识增强，中国医疗卫生总支出正
稳步增长。根据国家卫健委统计，中国医疗卫生支出总额已由 2014 年的 3.5 万
亿元快速增长到 2021 年的 7.6 万亿元。由于老龄化人口的免疫和代谢系统减退，
对药物的依赖和消费通常会更高，中国不断加剧的老龄化人口结构将带动医疗卫
生行业支出的增加，并驱动国内医疗健康市场快速发展。
  我国以三级综合医院康复学科为引领、二级康复专科医院为核心、社区卫生
服务机构为基础，构建了三级康复医疗体系。三级康复医疗体系对康复医疗服务
的发展起到了一定的推动作用。然而，目前三级康复医疗体系缺乏有效链接，只
有极少部分患者能够通过院内转诊渠道进入康复医学科进行后续治疗。2021 年 6
月《加快推进康复医疗工作发展意见的通知》中提到，力争到 2022 年，每 10 万
人口康复医师达到 6 人、康复治疗师达到 10 人。根据测算，目前我国每 10 万人
口康复医师为 2.2 人、康复治疗师为 4.3 人，专业人才十分缺乏，目前市场仍存
在较大康复治疗供给缺口。
  根据《国家发展报告 2020》的预测，2035 年我国 65 岁及以上的老年人将达
到 3.1 亿人，占总人口比例预计达到 22.3%。根据国家统计局数据，我国 2021
年的养老床位数 813.5 万张。基于上述预测，2035 年我国每千名 65 岁以上老人
的养老床位数仅有 26.2 张。根据 OECD 的统计，截至 2019 年末，共有 9 个国家
老龄化率与中国 2035 年的水平接近，老龄化率在 19.6%~22.1%，对应每千名 65
岁以上老人的养老床位数的平均值为 46.6 张，目前国内养老床位数远低于相近
金陵药业股份有限公司                           募集说明书（注册稿）
老龄化率的 OECD 国家水平。
     假设到 2035 年我国每千名 65 岁以上老人的床位数可以达到 OECD 国家相
近老龄化水平国家的平均值 46.6 张，那么 2035 年我国养老床位数将达到 1,444.6
万张，相较 2021 年末的增量床位数达 631.1 万张，养老行业仍具有较大发展空
间。
局发布《推动原料药产业绿色发展的指导意见》，指出到 2025 年，产业结构更
加合理，采用绿色工艺生产的原料药比重进一步提高，高端特色原料药市场份额
显著提升。产业布局更加优化，原料药基本实现园区化生产，打造一批原料药集
中生产基地；2021 年 10 月，发展改革委、工业和信息化部发布《国家发展改革
委工业和信息化部关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，提出加快
新形势下原料药产业高质量发展步伐，培育国际竞争新优势，构建原料药产业新
发展格局，夯实医药供应保障基础。
     根据工信部等九部门 2022 年 1 月联合发布的《“十四五”医药工业发展规
划》，鼓励“企业进一步开发应用先进制造技术和装备，提升关键核心竞争力，
提高全要素生产效率，不断强化体系化制造优势。巩固原料药制造优势，加快发
展一批市场潜力大、技术门槛高的特色原料药新品种以及核酸、多肽等新产品类
型，大力发展专利药原料药合同生产业务，促进原料药产业向更高价值链延伸。
依托原料药基础，打造‘原料药+制剂’一体化优势。鼓励抗体药物、新型疫苗
等生物药产业化技术开发，发展产业竞争新优势。”
     以上各项政策和规划的提出，为我国医药产业的发展制定了新的发展目标及
重点任务，在国家政策的引导及扶持下，未来国内原料药行业有望迎来加速发展。
（二）本次向特定对象发行 A 股股票的目的
     “十四五”时期是实现新发展的关键时期。当前中国进入新常态发展阶段，
公司作为与社会民生和人民健康息息相关的医药健康类企业，一方面可能会随着
“健康中国”上升为国家战略获得更多发展机遇，另一方面高质量发展要求和行
金陵药业股份有限公司                     募集说明书（注册稿）
业政策调整也会带来诸多不确定因素。
  公司的“十四五”战略规划明确了企业发展方向和战略定位。医药工业板块，
公司将以创新驱动发展，以技术夯实基础，以规模提升效益。“十四五”期间，
公司将进一步强化协同思维，对工业产业链各环节资源进行整合，聚焦原有优势
领域，找准未来产业定位，谋求差异化发展。医康养护板块，公司将以医改向纵
深发展、国家鼓励社会资本进入医康养护领域为契机，提高市场占位；加大基础
投入，提升医疗水平；强化学科建设，拓展医疗业务思路；加强临床科研，释放
创新力；努力把握先机，实现新发展。紧扣产业融合和高质量发展两个关键词，
抓好重点工作，构建医药和医康养护双产业平台，形成具有“金陵文化特色”的
医康养护品牌。
  本次募投项目的实施是金陵药业落实“十四五”战略规划，构建医康养护平
台的重要一步，将为后续医康养护平台发展提供借鉴和指导，通过多点连线、点
线面综合布局的方式逐步深化落实“十四五”战略规划。在实施项目的同时，公
司将拥有更多的客户群体用于品牌声誉输出，可以在拓宽合作范围的基础上充分
拓宽产品的生产范围，进而实现“产品内容—企业声誉—经营范围—营收水平”
的同步提升。
  本次募投项目的建设将为“十四五”战略规划提供落实载体，对实现“十四
五”战略目标有着重要意义。
增长的若干意见》，医保控费模式逐渐清晰；2018 年 11 月，中央全面深化改革
委员会审议通过了《国家组织药品集中采购试点方案》，标志着药品“以价换量、
带量采购”制度正式出台。在相关政策的影响下，药品价格不断下降已成为必然
趋势。
  在此背景下，“中间体+原料药+制剂”一体化的模式，将成为众多制药企业
发展方向。一方面，
        “以价换量”的竞争机制使得成本把控成为企业核心竞争力；
另一方面，根据“报价相同时原料药自产、优先通过仿制药一致性评价的企业享
有优先权”的规则，“中间体+原料药+制剂”一体化企业在成本及优先级上将享
金陵药业股份有限公司                           募集说明书（注册稿）
有优势。
  公司经过多年的发展已经建立起集医药、医疗器械制造和医康养护服务为一
体的系统化产业体系。在医药制造领域，公司经营多年，在技术、产品、市场等
方面拥有深厚的积累。子公司东升药业深耕中间体、原料药多年，是公司业务布
局向上游延伸拓展的关键。本次募投项目的实施将进一步扩大公司原料药供应能
力和供应规模，一方面满足公司自身药品制剂的生产需求，另一方面也将紧抓市
场需求，进一步拓宽公司产品线，丰富公司产品矩阵，提升公司盈利能力。
  本次发行的募投项目围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策以及
未来公司整体战略发展方向，具有良好的发展前景和预期经济效益。本次发行后，
公司资本实力进一步提升、资本结构进一步优化，有利于加强公司应对宏观经济
波动的抗风险能力，为核心业务增长与业务战略布局提供长期资金支持，从而提
升公司的核心竞争能力和持续盈利能力，实现股东利益最大化。
二、发行对象及与发行人的关系
  本次发行对象为包括控股股东新工集团在内的不超过 35 名（含 35 名）符合
中国证监会规定条件的特定对象。除新工集团外，其他发行对象包括证券投资基
金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外
机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户）、其他合格的境
内法人投资者和自然人。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资
者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行
对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。
  本次发行对象包括新工集团。截至本募集说明书签署日，新工集团直接持有
公司 227,943,839 股股份，占公司总股本的 44.60%，为公司的控股股东。
  截至本募集说明书签署日，除公司控股股东新工集团以外，其他发行对象尚
未确定，因而无法确定除新工集团外的其他发行对象与公司的关系。除新工集团
外的其他发行对象将在本次发行申请获得深交所审核通过并经中国证监会同意
注册后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会的授权范围内，与保荐人（主
承销商）根据相关法律、法规和规范性文件的规定，以竞价方式确定。若相关法
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
律、法规和规范性文件对本次发行股票的发行对象有新的规定，届时公司将按新
的规定予以调整。具体发行对象及其与公司之间的关系将在本次发行结束后公告
的《发行情况报告书》中予以披露。
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期
（一）发行股票的种类和面值
   本次向特定对象发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为
人民币 1.00 元。
（二）发行方式和发行时间
   本次发行的股票全部采取向特定对象发行的方式，在中国证监会同意注册的
批复文件有效期内选择适当时机向特定对象发行股票。
（三）发行对象及认购方式
   本次发行对象为包括控股股东新工集团在内的不超过 35 名（含 35 名）符合
中国证监会规定条件的特定对象。除新工集团外，其他发行对象包括证券投资基
金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外
机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户）、其他合格的境
内法人投资者和自然人。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资
者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行
对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。
   最终发行对象将在本次发行获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册
后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会的授权范围内，与保荐人（主承
销商）根据相关法律、法规和规范性文件的规定，以竞价方式确定最终除新工集
团以外的其他发行对象。
   所有发行对象均以同一价格认购本次发行股票，且均以现金方式认购。
（四）发行数量
   本次向特定对象发行 A 股股票的数量为募集资金总额除以本次向特定对象
发行 A 股股票的发行价格，计算公式为：本次向特定对象发行 A 股股票数量=
本次募集资金总额/每股发行价格（小数点后位数忽略不计）。
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  本 次 拟 发 行 的 股 份 数 量 不 超 过 本 次 发 行 前 总 股 本 的 30% ， 即 不 超 过
文件为准。
  本次发行中，新工集团拟以现金认购本次向特定对象发行 A 股股票，认购
总额不低于 20,000 万元（含本数）且不超过 33,500 万元（含本数）。
  若公司在本次向特定对象发行 A 股股票发行董事会决议公告日至发行日期
间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项或因股权激励计划等
事项导致本次发行前公司总股本发生变动的，本次发行的股票数量上限将作出相
应调整。最终发行股份数量由公司董事会或董事会授权人士根据股东大会的授权
于发行时根据实际情况与保荐人（主承销商）协商确定。
（五）发行价格、定价基准日及定价原则
  本次向特定对象发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日，发行价格不低
于发行底价，即不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%（定
价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日公司 A 股
股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易总量），且不低于本
次发行前公司最近一期经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产。
  若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本
等除权、除息事项，则前述发行底价将进行相应调整，调整方式如下：
  派发现金股利：P1=P0-D
  送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）
  派发现金股利同时送红股或转增股本：P1=（P0-D）/（1+N）
  其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送红股或转
增股本数量，P1 为调整后发行价格。
  在前述发行底价的基础上，本次向特定对象发行 A 股股票的最终发行价格
将在公司获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册后，由董事会或董事会授
权人士根据股东大会的授权与保荐人（主承销商）按照相关法律、法规和规范性
文件的规定，根据发行对象申购报价情况，以竞价方式确定。
金陵药业股份有限公司                       募集说明书（注册稿）
  新工集团不参与本次发行的市场询价过程，但接受竞价结果并以与其他投资
者相同的价格认购本次发行的股份。如果本次发行没有通过竞价方式产生发行价
格或无人认购，新工集团将继续参与认购，并以本次发行底价（定价基准日前
归属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者）作为认购价格。
（六）本次发行股份的限售期
  本次向特定对象发行 A 股股票结束之日，若新工集团较本次发行结束之日
前 12 个月，增持不超过公司已发行的 2%的股份，则新工集团认购的本次发行的
股份自发行结束之日起 18 个月内不得转让；反之，本次发行股票结束之日，若
新工集团较本次发行结束之日前 12 个月，增持超过公司已发行的 2%的股份，则
新工集团认购的本次发行的股份自发行结束之日起 36 个月内不得转让。但如果
中国证监会或深交所另有规定的，从其规定。新工集团应按照相关法律法规和中
国证监会、深交所的相关规定，按照公司要求就本次向特定对象发行 A 股股票
中认购的股份出具相关锁定承诺，并办理相关股份锁定事宜。
  其余发行对象认购的本次发行的股票自发行结束之日起 6 个月内不得转让，
之后按照中国证监会及深交所的有关规定执行。
  在上述股份锁定期限内，发行对象所认购的本次发行股份因公司送红股、资
本公积转增股本等情形而衍生取得的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。
  本次向特定对象发行 A 股股票的发行对象通过本次发行取得的公司股份在
限售期届满后进行减持，还需遵守届时有效的法律、法规、规范性文件、深交所
相关规则以及《公司章程》的相关规定。
（七）上市地点
  本次发行的股票将申请在深圳证券交易所上市交易。
（八）募集资金规模和用途
  公司本次向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过 75,000.00 万元
（含本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：
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                                                单位：万元
序号             项目名称            项目总投资         拟投入募集资金
      核心原料药及高端医药中间体共性生产
      平台建设项目
             合计                  86,254.73        75,000.00
     本次发行募集资金到位之后，如果实际募集资金净额少于上述项目募集资金
拟投入总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
     在本次发行募集资金到位之前，如果公司根据经营状况和发展规划，对部分
项目以自筹资金先行投入的，对先行投入部分，在本次发行募集资金到位之后予
以置换。
（九）本次发行前滚存未分配利润的安排
     本次发行前公司滚存未分配利润由本次发行后新老股东共享。
（十）本次发行决议的有效期
     本次向特定对象发行 A 股股票的决议自公司股东大会审议通过之日起 12 个
月内有效。
（十一）本次发行融资间隔和融资规模合理性的说明
     公司本次拟发行的股份数量不超过本次发行前总股本的 30%，即不超过
文件为准。
     公司前次募集资金为 1999 年 11 月首次公开发行的募集资金，江苏天衡会计
师事务所有限公司对该次发行的资金到位情况进行了审验，并出具了《验资报告》
（天衡验字[99]35 号），其资金到位时间为 1999 年 9 月 4 日，距离本次发行董
事会决议日的时间间隔已超过 18 个月。
     公司本次向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过 75,000.00 万元
（含），其中 5,000.00 万元拟用于补充流动资金，本次发行股票募集资金拟用于
补充流动资金和偿还债务的比例未超过募集资金总额的 30%。扣除发行费用后，
募集资金拟投资于合肥金陵天颐智慧养老项目、核心原料药及高端医药中间体共
金陵药业股份有限公司                          募集说明书（注册稿）
性生产平台建设项目和补充流动资金，符合公司的业务发展规划，符合市场需求，
融资规模具有合理性。募集资金拟投资项目的必要性和可行性具体参见本募集说
明书“第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集
资金投资项目的基本情况”。
     综上所述，本次发行的融资间隔和融资规模具备合理性。
四、本次发行是否构成关联交易
     本次向特定对象发行 A 股股票的发行对象为包括公司控股股东新工集团在
内的不超过 35 名（含 35 名）特定投资者，新工集团认购本次向特定对象发行 A
股股票构成与公司的关联交易。公司董事会在审议本次发行事项时，关联董事回
避表决，独立董事对本次关联交易发表了事前认可意见和独立意见。公司股东大
会在审议向特定对象发行 A 股股票事项时，关联股东已对有关议案回避表决。
公司将严格遵照法律法规以及公司内部规定履行关联交易的审批及披露程序。
五、本次发行是否将导致公司控制权发生变化
     截至本募集说明书签署日，新工集团直接持有公司227,943,839股股份，占公
司总股本的44.60%，为公司的控股股东。南京市国资委作为新工集团的控股股东
为公司的实际控制人。
     公司本次向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过 75,000.00 万元
（含本数），公司控股股东新工集团将以不低于 20,000 万元（含本数）且不超
过 33,500 万元（含本数）参与认购，认购资金来源均为自有资金。新工集团不
存在认购资金来源于股权质押的情形，本次发行后，新工集团亦无将持有的金陵
药业股份进行质押的计划或者安排。
     本次向特定对象发行 A 股股票不会导致公司控股股东及实际控制人发生变
化，不会导致公司股权分布不具备上市条件。本次发行前后，公司的控股股东、
实际控制人不会发生变化，控股股东仍为新工集团、实际控制人仍为南京市国资
委。
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六、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的
程序
  本次向特定对象发行 A 股股票已于 2023 年 2 月 24 日经第八届董事会第二
十七次会议、2023 年 5 月 26 日经第八届董事会第三十二次会议、2023 年 12 月
有资产监督管理部门的授权主体）出具的《关于金陵药业股份有限公司 2023 年
度向特定对象发行 A 股股票项目的批复》（宁新工[2023]11 号），并于 2023 年
批复。
  在完成上述审批手续之后，公司将依法向深圳证券交易所和中国证券登记结
算有限责任公司深圳分公司申请办理股票发行、登记与上市等事宜。
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  第三节 发行对象的基本情况及股份认购合同内容摘要
一、发行对象的基本情况
  本次发行对象为包括公司控股股东新工集团在内的符合中国证监会规定的
不超过 35 名（含 35 名）特定对象，其中新工集团为公司董事会确定的发行对象，
新工集团拟以现金认购本次向特定对象发行 A 股股票，认购总额不低于 20,000
万元（含本数）且不超过 33,500 万元（含本数）。新工集团的基本情况如下：
（一）基本信息
  中文名称：南京新工投资集团有限责任公司
  英文名称：Nanjing New Industrial Investment Group Co., Ltd.
  注册资本：4,553,474,500 元
  法定代表人：王雪根
  注册地址：南京市玄武区唱经楼西街 65 号
  统一社会信用代码：91320100671347443B
  企业类型：有限责任公司（国有控股）
  经营范围：一般项目：以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理
服务；股权投资；企业总部管理；企业管理；非居住房地产租赁；品牌管理；园
区管理服务；企业管理咨询；物业管理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照
依法自主开展经营活动）
（二）股权关系及控制关系
  截至本募集说明书签署日，南京市国资委直接持有新工集团 90.83%的股份，
为新工集团的控股股东；江苏省财政厅直接持有新工集团 9.17%的股份。新工集
团的股权结构及控制关系如下：
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（三）新工集团主要业务情况
  新工集团是南京市市属大型国有企业集团，承担着经营管理市属国有工业企
业、实现资产保值增值，以及对重大产业发展项目融资并进行先导性投资、促进
先进制造业和战略性新兴产业发展的职责。目前，新工集团业务板块包括新医药
与生命健康、高端装备制造、新材料、文美、生产性服务业、基金投资。
（四）新工集团最近一年简要财务数据
  新工集团最近一年及一期的主要财务数据如下：
                                                              单位：万元
   项目        2023 年 1-9 月/2023 年 9 月 30 日     2022 年度/2022 年 12 月 31 日
总资产                            8,670,599.93                  8,694,248.39
净资产                            3,843,121.84                  3,723,369.26
营业收入                           4,949,724.02                  6,081,983.39
净利润                              119,942.85                    174,740.35
注：2022 年财务数据经立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2023 年 1-9 月财务
数据未经审计
（五）本次发行对象及其董事、监事、高级管理人员处罚及诉讼、仲裁情况
  截至本募集说明书签署日，新工集团及其董事、监事、高级管理人员最近 5
年未受到过与证券市场相关的行政处罚、刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的
重大民事诉讼或者仲裁。
（六）本次发行完成后发行对象与公司的同业竞争和关联交易情况
  （1）现存同业竞争基本情况
  公司主营业务包括医药和医康养护两个板块，其中医康养护板块现控股三家
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综合性医院和一家医康养一体化项目公司：宿迁医院为三级甲等医院，安庆医院
为三级医院，仪征医院为二级甲等医院；湖州福利中心为四星级养老机构。
  公司控股股东新工集团通过新工基金间接控制的南京梅山医院是一家集医
疗、预防、急救、康复、科研等为一体的二级甲等综合性医院，与发行人的医康
养护业务板块的医疗服务业务存在同业竞争。
  除该项同业竞争事项外，发行人与控股股东及其控制的其他企业之间不存在
其他同业竞争情形。
  （2）现存同业竞争的形成原因
  南京梅山医院原为中国宝武钢铁集团有限公司通过宝钢集团上海梅山有限
公司和南京梅山冶金发展有限公司间接控制的全资子公司。2018 年，为聚焦钢
铁相关主业，南京梅山医院的原股东南京梅山冶金发展有限公司拟引入具有专业
技术、管理、品牌等优势资源的合作方，放弃对南京梅山医院的控股权。同时，
新工集团为贯彻落实南京市委市政府对新工集团医疗大健康板块发展的要求，积
极参与了在宁辖区内医院医疗服务提升工程。鉴于南京梅山医院注入发行人的时
机尚未成熟，新工集团通过新工基金取得南京梅山医院的控股权，对南京梅山医
院进行先行培育。
  新工基金设立于 2018 年 11 月 30 日，由新工集团与金陵药业、南京紫金资
产管理有限公司和南京新工新兴产业投资管理有限公司共同出资设立。其中，南
京新工新兴产业投资管理有限公司是新工集团的全资子公司，为该基金的普通合
伙人，其余合伙人为有限合伙人。各合伙人持有新工基金的出资份额情况如下：
新工集团持有 49.83%出资份额，金陵药业持有 33.33%出资份额，南京紫金资产
管理有限公司持有 16.67%出资份额，南京新工新兴产业投资管理有限公司持有
  公司参与设立新工基金的过程中，已履行完备的决策审批程序。2018 年 11
月 21 日，公司召开第七届董事会第十三次会议、第七届监事会第十一次会议，
审议通过《关于公司拟与控股股东共同发起设立医疗产业投资基金暨关联交易的
议案》。2018 年 12 月 7 日，公司召开 2018 年第二次临时股东大会，审议通过
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《关于公司拟与控股股东共同发起设立医疗产业投资基金暨关联交易的议案》。
金陵药业独立董事对上述事项发表了事前认可和独立意见。
协议》。增资扩股完成后，南京梅山医院注册资本为 2,857.14 万元，其中南京梅
山冶金发展有限公司出资 1,000 万元、持股比例为 35%；新工基金出资 1,857.14
万元、持股比例为 65%。南京梅山医院成为新工集团间接控制的子公司，从而与
发行人形成了同业竞争。
  （3）解决同业竞争的措施、相关主体作出的承诺及其履行情况
  为妥善解决同业竞争，新工基金的全体合伙人已在《合伙协议》第五十条作
出如下约定：
  全体合伙人一致同意，若本合伙企业投资的企业与有限合伙人金陵药业存在
同业竞争的，在本合伙企业已投资的企业面临退出时，在满足同等条件以及退出
价格公允的前提下金陵药业对本合伙企业所投企业的股权享有优先收购权，具体
收购事宜由执行事务合伙人与金陵药业按照相关法律、法规规定和市场公允原则
协商确定。如金陵药业放弃上述优先收购权的，本合伙企业应当将投资企业的股
权转让给与金陵药业不存在关联关系的第三方。
限公司（新工基金的普通合伙人）作出承诺：“自南京梅山医院 65%股权工商登
记变更至基金名下之日起 60 个月内，以金陵药业认可的且符合相关法律、法规
规定的方式，履行所需的程序后，本公司将促成基金将其持有的南京梅山医院
现金、新增股份等其他合法方式收购基金持有的南京梅山医院 65%股权未获得金
陵药业董事会、股东大会或有关监管机构核准的，公司将在上述事项发生之日起
系的第三方”。
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     自作出上述承诺以来，新工集团和南京新工新兴产业投资管理有限公司致力
于履行相关承诺，积极参与筹划妥善解决同业竞争问题的方案，以求能在最大限
度解决同业竞争问题，维护金陵药业及其股东的合法权益。2024 年 1 月 3 日，
公司与新工集团、南京紫金资产管理有限公司、南京新工新兴产业投资管理有限
公司、新工基金签署了《收购意向书》，公司拟收购新工集团、南京紫金资产管
理有限公司持有的新工基金合计超过 43.60%基金份额；本次基金份额收购工商
变更登记完成后，将对新工基金进行解散清算，并按新工基金合伙人持有的基金
份额对南京梅山医院股权进行非现金分配，实现金陵药业直接持有的南京梅山医
院超过 50%股权。本次交易完成后，南京梅山医院纳入公司的合并报表范围，解
决公司与控股股东新工集团之间存在的同业竞争问题。
     由于上述收购事项尚需进行尽职调查、审计及资产评估等工作，且各方就本
次交易尚需履行审批决策以及国资监管部门备案、审批程序，预计在原承诺期限
内（2024 年 1 月 30 日到期）无法完成本次交易。为切实保护公司以及中小股东
的合法权益，根据《上市公司监管指引第 4 号—上市公司及其相关方承诺》的相
关规定和要求，新工集团、南京新工新兴产业投资管理有限公司拟变更原承诺，
变更后的承诺具体内容如下：
     “1、自南京梅山医院 65%股权工商变更登记至基金名下，本公司不会利用
基金有限/普通合伙人地位达成不利于金陵药业利益或其他非关联股东利益的交
易和安排。
药业认可的且符合相关法律、法规规定的方式，履行所需的程序后 ， 本公司将
促成基金将其持有的南京梅山医院超过 50%股权注入金陵药业。如届时金陵药业
明确放弃优先购买权，或其使用现金、新增股份等其他合法方式收购基金持有的
南京梅山医院超过 50%股权未获得金陵药业董事会、股东大会或有关监管机构核
准的，本公司将在上述事项发生之日起 12 个月内促成基金将持有的南京梅山医
院超过 50%股权转让给与金陵药业无关联关系的第三方，解决上述同业竞争的问
题。
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承担由此给金陵药业造成的相关损失。”
  截至本募集说明书签署之日，上述变更后的承诺仍在履行中。
  （4）控股股东避免同业竞争的补充承诺
  针对现有同业竞争情况及本次向特定对象发行 A 股股票，新工集团已进一
步出具补充承诺，积极避免和解决南京梅山医院同业竞争可能对上市公司造成的
不利影响，并在未来业务经营中继续避免与公司产生同业竞争。具体承诺如下：
  “1、将继续积极履行南京梅山医院同业竞争承诺事项。
其控制的下属企业，下同）未来不会从事与金陵药业（含金陵药业控制的下属企
业，下同）主营业务相同或类似的生产经营业务，以避免对金陵药业的生产经营
构成同业竞争。
而该等新业务可能与金陵药业产生同业竞争的，本公司及本公司控制的下属企业
将在符合国家行业政策及审批要求的条件下，优先将上述新业务的商业机会提供
给金陵药业进行选择，并尽最大努力促使该等新业务的商业机会具备转移给金陵
药业的条件。
业正常的商业机会，并将公平对待各下属企业按照自身形成的核心竞争优势，依
照市场商业原则参与公平竞争。
金陵药业受到损失，本公司将依法承担相应赔偿责任。”
  （5）本次发行不会新增同业竞争
  公司控股股东新工集团通过新工基金间接控制的南京梅山医院从事医疗服
务业务，与发行人的医康养护业务板块的医疗服务业务存在同业竞争，相关背景
系由控股股东新工集团先行收购并培育后、择机注入公司而产生，且新工集团已
制定相关整合措施并公开承诺。
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  公司本次向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过 75,000.00 万元
（含），扣除发行费用后，募集资金拟投资于合肥金陵天颐智慧养老项目、核心
原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目和补充流动资金，属于继续投向
上市公司原有业务的情形，因此，本次募投项目实施后，公司不会与控股股东新
工集团及其控制的其他企业新增同业竞争。
  （6）独立董事关于发行人是否存在同业竞争和避免同业竞争措施的有效性
所发表的意见
  发行人的独立董事基于客观、独立判断的立场对发行人是否存在同业竞争及
避免同业竞争有关措施的有效性发表了独立意见，认为新工集团间接控制的梅山
医院从事医疗服务业务，与公司存在同业竞争，但对公司不构成重大不利影响。
除上述同业竞争情形外，公司与控股股东及其控制的其他企业不存在同业竞争情
况。控股股东新工集团严格履行解决和避免同业竞争的承诺以及补充承诺，不存
在违反承诺的情形。控股股东上述解决和避免同业竞争的措施有效、可执行，能
够切实维护上市公司及中小股东的利益，公司与控股股东之间存在的同业竞争问
题可以通过上述措施得以解决。本次向特定对象发行 A 股股票募投项目实施后，
公司不会与控股股东及其控制的其他企业新增同业竞争。
  本次发行对象中包含新工集团，新工集团为公司的控股股东，本次发行构成
关联交易。公司董事会在审议本次发行事项时，关联董事回避表决，独立董事对
本次关联交易发表了事前认可意见和独立意见。公司股东大会在审议本次发行事
项时，关联股东已对有关议案回避表决。公司将严格遵照法律法规以及公司内部
规定履行关联交易的审批及披露程序。
  另外，本次发行的募投项目为合肥金陵天颐智慧养老项目、核心原料药及高
端医药中间体共性生产平台建设项目和补充流动资金。其中，合肥金陵天颐智慧
养老项目将采用智慧健康养老模式为客户提供智能化适老居住、智能健康管理、
智能化休闲体验等养老和康复服务，而公司的关联方南京医药为国内医药流通领
域的龙头企业，南京医药在安徽省内亦有较为广泛的业务布局。因此，合肥金陵
天颐智慧养老项目顺利投入运营后，可能向公司的关联方南京医药及其子公司采
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购提供养老康复服务过程中所需的药品，从而导致相关关联交易规模有所增长。
  该等新增关联交易系基于合理的商业或生产经营需求而产生，且当地存在多
家大型医疗产品供应商，不会形成对关联方南京医药及其子公司的采购依赖。若
未来公司因正常经营需要与南京医药及其子公司或者其他关联方发生关联交易，
公司将严格遵照法律法规以及《公司章程》的规定履行关联交易的决策、报批程
序及信息披露义务，保证该等关联交易定价公允，不损害公司及股东利益，预计
不会对公司生产经营的独立性造成重大不利影响。
（七）本募集说明书披露前 12 个月内发行对象及其控股股东、实际控制人与公
司之间的重大交易情况
  本募集说明书披露前 12 个月，公司与新工集团及其关联方之间的关联交易
均严格履行了必要的决策和披露程序，符合有关法律法规以及公司制度的规定，
具体内容详见公司定期报告、临时公告等信息披露文件。
（八）认购资金来源情况
  新工集团用于认购本次向特定对象发行 A 股股票的资金全部来源于自有资
金，资金来源合法合规，不存在任何争议及潜在纠纷，也不存在因资金来源问题
可能导致新工集团认购的上市公司股票存在任何权属争议的情形；不存在通过对
外募集、代持、结构化安排或直接、间接使用上市公司及其关联方资金用于认购
本次向特定对象发行 A 股股票的情形；不存在接受上市公司或其利益相关方提
供的财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形；不存在认购资金源于股
权质押的情形，本次发行后，新工集团亦无将持有的金陵药业股份进行质押的计
划或者安排；不存在法律法规规定禁止持股，本次发行的中介机构或其负责人、
高级管理人员、经办人员等违规持股或者其他不当利益输送的情形。
（九）免于发出要约的事项及理由
  截至本募集说明书签署日，新工集团直接持有公司 227,943,839 股股份，占
公司总股本的 44.60%。本次发行中，新工集团拟以现金认购本次向特定对象发
行 A 股股票，认购总额不低于 20,000 万元（含本数）且不超过 33,500 万元（含
本数）。新工集团通过本次发行认购的股票的限售期如下：本次向特定对象发行
A 股股票结束之日，若新工集团较本次发行结束之日前 12 个月，增持不超过公
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司已发行的 2%的股份，则新工集团认购的本次发行的股份自发行结束之日起 18
个月内不得转让；反之，本次发行股票结束之日，若新工集团较本次发行结束之
日前 12 个月，增持超过公司已发行的 2%的股份，则新工集团认购的本次发行的
股份自发行结束之日起 36 个月内不得转让。上述情形符合《上市公司收购管理
办法》第六十三条关于免于发出要约的相关规定。上述免于发出要约收购的申请
已经过公司 2023 年第一次临时股东大会审议通过。
二、附生效条件的认购合同内容摘要
     公司与新工集团于 2023 年 2 月 24 日在江苏省南京市签署了《金陵药业股份
有限公司与南京新工投资集团有限责任公司之附条件生效的股份认购协议》，并
于 2023 年 5 月 26 日在江苏省南京市签署了《金陵药业股份有限公司与南京新工
投资集团有限责任公司之附条件生效的股份认购协议之补充协议》，主要内容如
下：
（一）合同主体
     甲方：金陵药业股份有限公司
     乙方：南京新工投资集团有限责任公司
（二）认购价格及定价依据
     本次向特定对象发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日，发行价格不低
于发行底价，即不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%（定
价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日公司 A 股
股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易总量），且不低于本
次发行前公司最近一期经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产。
     在前述发行底价的基础上，本次向特定对象发行 A 股股票的最终发行价格
将在公司获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册后，由董事会或董事会授
权人士根据股东大会的授权与保荐人（主承销商）按照相关法律、法规和规范性
文件的规定，根据发行对象申购报价情况，以竞价方式确定。
     乙方不参与本次发行的市场询价过程，但接受竞价结果并以与其他投资者相
同的价格认购本次发行的股份。如果本次发行没有通过竞价方式产生发行价格或
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无人认购，乙方将继续参与认购，并以本次发行底价（定价基准日前 20 个交易
日公司股票均价的 80%和截至定价基准日发行人最近一期末经审计的归属于母
公司普通股股东的每股净资产值的较高者）作为认购价格。
（三）认购数量
  乙方同意以不低于 20,000 万元（含本数）且不超过 33,500 万元（含本数）
现金认购向特定对象发行的 A 股股票。
  乙方认购数量=乙方认购金额/本次发行的发行价格。按照前述公式计算的乙
方认购数量按舍去末尾小数点后的数值取整。
  若甲方在本次向特定对象发行 A 股股票董事会决议公告日至发行日期间发
生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项或因股权激励计划等事项导
致公司总股本发生变化，则乙方在本次发行中认购的甲方股份数量将作相应调整，
且甲方本次发行的股票数量上限亦将作出相应调整。最终发行股份数量由甲方董
事会或董事会授权人士根据股东大会的授权于发行时根据实际情况与保荐人（主
承销商）协商确定。
（四）认购价格的调整
  若甲方股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股
本等除权、除息事项，本次交易发行股票的发行价格将进行相应调整，调整公式
如下：
  派发现金股利：P1=P0-D
  送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）
  派发现金股利同时送红股或转增股本：P1=（P0-D）/（1+N）
  其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送红股或转
增股本数量，P1 为调整后发行价格。
  调整后的每股认购价格应向上进位并精确至小数点后两位；调整后认购股数
量不足 1 股的余数作舍去处理。
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（五）认购价款的缴纳
  乙方以现金认购本次向特定对象发行的 A 股股票。
  乙方在协议生效条件均获得满足后且收到甲方发出的认股款缴纳通知时，按
缴款通知要求（包括缴款时间及其他事项）以现金方式一次性将全部认购价款划
入保荐人（主承销商）为本次发行专门开立的银行账户内，验资完毕扣除相关费
用后划入甲方募集资金专项储存账户。
（六）发行认购股份之登记和限售
构办理股票登记手续。
关于本次发行股票的验资以及增资的工商变更登记等一切手续。
象发行 A 股股票结束之日，若乙方较本次发行结束之日前 12 个月，增持不超过
甲方已发行的 2%的股份，则乙方认购的本次发行的股份自发行结束之日起 18
个月内不得转让；反之，本次发行股票结束之日，若乙方较本次发行结束之日前
行结束之日起 36 个月内不得转让。但如果中国证监会或深交所另有规定的，从
其规定。乙方应按照相关法律法规和中国证监会、深交所的相关规定，按照甲方
要求就本次向特定对象发行 A 股股票中认购的股份出具相关锁定承诺，并办理
相关股份锁定事宜。乙方基于本次发行所取得的甲方股票因甲方送红股、资本公
积转增股本等情形所衍生取得的股票，亦应遵守上述股份锁定安排。
（七）协议生效条件和生效日
  双方同意并确认，除非双方另行同意明示放弃并为所适用的法律法规所允许，
本协议的生效以下列全部条件的满足为前提：
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  除非上述所列的相关协议生效条件被豁免，上述所列的协议生效条件全部得
到满足之日为本协议的生效日。
（八）违约责任
何条款（包括但不限于违反其在本协议下作出的任何陈述、保证及承诺），经守
约方书面要求改正而未及时有效采取措施改正的，其他方有权就其因此而遭受的
所有直接和间接的损失、损害及所产生的诉讼、索赔等费用、开支要求违约方给
予赔偿。
绝履行本协议的，应当向甲方支付相当于其应缴纳本协议项下股份认购款总金额
应当向乙方支付相当于乙方应缴纳本协议项下股份认购款总金额 10%的违约金。
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     第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次募集资金使用计划
     公司本次向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过 75,000.00 万元
（含），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：
                                               单位：万元
序号             项目名称             项目总投资        拟投入募集资金
      核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设
      项目
               合计                86,254.73      75,000.00
     本次发行募集资金到位之后，如果实际募集资金净额少于上述项目募集资金
拟投入总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
     在本次发行募集资金到位之前，如果公司根据经营状况和发展规划，对部分
项目以自筹资金先行投入的，对先行投入部分，在本次发行募集资金到位之后予
以置换。
二、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）合肥金陵天颐智慧养老项目
     本项目将由全资子公司合肥金陵天颐智慧养老服务有限公司实施，建设地点
位于合肥市蜀山区，总投资 66,827.20 万元，项目建设期 3 年。本项目将建设养
老生活照料中心、医养护理中心和康复专科治疗中心，计划采用智慧健康养老模
式为客户提供智能化适老居住、智能健康管理、智能化休闲体验等养老和康复服
务。
     （1）发行人现有医疗服务板块以综合性医院为主，本项目系针对性地补强
康养护业务短板
     发行人主营业务包括医药工业和医疗服务两个板块，其中医疗服务板块长期
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以综合性医院业务为主，康养护业务存在短板。公司目前的康养护业务主要由湖
州福利中心提供，2022 年营业收入 8,421.61 万元，占公司医疗服务收入 6.94%，
占比较低。
  随着老龄化进程的加速，养老和康复需求持续提升，国家近年加速出台多项
政策，鼓励支持非公立机构开展养老和康复业务，公司响应国家政策，在“十四
五”发展规划中明确了医药和医疗服务双平台发展的战略方向，其中医疗服务覆
盖医疗、康复、养老和护理四个方向。公司计划在“十四五”期间，依托现有康
复养老的经营模式，对外输出康复养老管理经验，开发更多优质项目，扩大康养
护经营规模，因此建设本募投项目。
  （2）本项目的经营模式与现有康复养老业务类似，但在定位等方面存在较
大差异
  金陵天颐智慧养老项目将建设养老生活照料中心、医养护理中心和康复专科
治疗中心，合计床位 1,349 张，计划采用智慧健康养老模式为客户提供智能化适
老居住、智能健康管理、智能化休闲体验等养老和康复服务。项目借鉴了湖州福
利中心的经营模式，提供的养老照料、医养护理和康复治疗服务模式与湖州福利
中心基本一致。湖州福利中心可为本募投项目提供管理经验、培养输送专业人才，
有利于项目的顺利开展。
  募投项目在定位上与湖州福利中心存在差异。湖州福利中心已运营十余年，
主要提供高性价比的养老服务。金陵天颐智慧养老项目位于合肥市蜀山区中心，
靠近合肥市西一环，地理位置优越、交通便利、周边医疗资源丰富，政府机构、
事业单位及高端住宅分布较多。合肥市作为省会城市，人口较多，高收入退休人
群基数较大，对中高端养老存在较大需求。根据调研，蜀山区目前养老机构以中
低端养老机构为主，中高端养老机构床位不能满足需求。因此发行人计划将该项
目定位为中高端养老康复项目，与现有湖州福利中心养老康复业务定位存在差异。
  （1）实现公司“十四五”战略规划的需要
  “十四五”时期是实现新发展的关键时期。当前中国进入新常态发展阶段，
公司作为与社会民生和人民健康息息相关的医药健康类企业，一方面可能会随着
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“健康中国”上升为国家战略获得更多发展机遇，另一方面高质量发展要求和行
业政策调整也会带来诸多不确定因素。
  公司制定的“十四五”战略规划明确了企业发展方向和战略定位。医药工业
板块，公司将以创新驱动发展，以技术夯实基础，以规模提升效益。“十四五”
期间，公司将进一步强化协同思维，对工业产业链各环节资源进行整合，聚焦原
有优势领域，找准未来产业定位，谋求差异化发展。医疗板块，公司将以医改向
纵深发展、国家鼓励社会资本进入医康养护领域为契机，提高市场占位；加大基
础投入，提升医疗水平；强化学科建设，拓展医疗业务思路；加强临床科研，释
放创新力；努力把握先机，实现新发展。紧扣产业融合和高质量发展两个关键词，
抓好重点工作，构建医药和医康养护双产业平台，形成具有“金陵文化特色”的
医康养护品牌。
  本项目的实施是金陵药业落实“十四五”战略规划，构建医康养护平台的重
要一步，将为后续医康养护平台发展提供借鉴和指导，通过多点连线、点线面综
合布局的方式逐步深化落实“十四五”战略规划。在实施项目的同时，公司将拥
有更多的客户群体用于品牌声誉输出，可以在拓宽合作范围的基础上充分拓宽产
品的生产范围，进而实现“产品内容—企业声誉—经营范围—营收水平”的同步
提升。
  本项目的建设将为“十四五”战略规划提供落实载体，对实现“十四五”战
略目标有着重要意义。
  （2）完善康复医疗三级服务体系，改善当地医院康复床位紧张现状
  我国以三级综合医院康复学科为引领、二级康复专科医院为核心、社区卫生
服务机构为基础，构建了三级康复医疗体系。
  三级医院康复科，在资源配置上床位紧张，且部分经济不发达地区更为短缺；
在功能定位上以疾病急性期患者为主，立足开展早期康复治疗，及时下转患者；
服务对象为疾病、损伤急需治疗的患者，康复周期 3-4 周。二级医院康复科、康
复专科医院、康养机构，在资源配置上康复医学科严重不足；在功能定位上以疾
病稳定期患者为主，提供专科化、专业化康复服务；服务对象为经过治疗且后续
需住院恢复的患者，康复周期约 3 个月。社区康复中心、居家康复，在资源配置
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上硬件短缺且人才匮乏，在功能定位上以疾病恢复期患者为主，为患者提供陪伴
式康复服务，服务对象为经过治疗且后续无需住院恢复的患者，康复周期为长期。
  本项目拟按二级康复医院标准建设护理康复医疗中心，规划康复床位 250 张，
项目建成后将有效缓解当地三级医院康复床位紧张的现状，符合国家加速发展康
复医疗分级诊疗的政策。
  （3）满足合肥地区中高端收入老年人群养老需求
  伴随着合肥市人口老龄化以及人口年龄结构的转变，当地养老服务需求正在
不断提升。《合肥市第七次全国人口普查公报》显示：截至 2020 年 11 月，合肥
市 60 岁及以上人口约为 143.0 万人，占总人口的 15.26%，其中 65 岁及以上人口
为 112.3 万人，占总人口的 11.99%。2020 年合肥市拥有福利机构床位数为 6.3
万张，每千人老年人口养老床位数约 44.1 张，《合肥市“十三五”养老服务业
发展规划》要求，到 2020 年每千人养老床位数 45 张以上，目前尚未达到相关要
求。随着“十四五”规划的推进，合肥市养老床位仍存在着较大的缺口数。
  受益于改革开放和合肥市的快速发展，当地较大数量年龄介于 50 岁至 65 岁
之间老人具有改善退休后生活的经济能力，但面临空巢老人、子女赡养难等问题。
本项目定位为智能化的中高端医养项目，以周边医疗机构为医疗技术支持，向老
人提供专业的医疗服务，项目建设将在一定程度上满足中高端收入人群的社会养
老需求。
  （1）康复和养老产业得到国家政策大力支持
  近年来，国家不断重视养老产业的发展，《“健康中国 2030”规划纲要》
《国家积极应对人口老龄化中长期规划》
                 《关于加强新时代老龄工作的意见》
                                《“十
四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》和《关于加快推进康复医疗工作
发展的意见》等产业政策和发展规划的相继出台，为康复和养老产业的发展提供
了良好的政策环境。
  国务院印发的《“健康中国 2030”规划纲要》明确提出，要加强康复、老
年病、长期护理、慢性病管理、安宁疗护等接续性医疗机构建设。
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工作发展的意见》明确提出要健全完善康复医疗服务体系，包括增加提供康复医
疗服务的医疗机构和床位数量，加强康复医院和综合医院康复医学科建设，加强
县级医院和基层医疗机构康复医疗能力建设，完善康复医疗服务网络。
构建了老龄事业及养老服务体系的政策框架，明确提出“十四五”时期“覆盖城
乡、惠及全民、均衡合理、优质高效的养老服务供给进一步扩大，家庭养老照护
能力有效增强，兜底养老服务更加健全，普惠养老服务资源持续扩大，多层次多
样化养老服务优质规范发展”，并提出到 2025 年养老服务床位总量计划达到 900
万张以上。
     在国家产业政策的大力支持下，康复和养老产业有望得到快速发展，市场规
模不断扩大。因此，本项目属于国家鼓励发展的产业，具备实施的可行性。
     （2）公司拥有丰富的医疗、康复护理项目运营经验
     公司深耕医疗大健康行业多年，具有丰富的医疗和康养护服务经验。公司目
前控股三家综合性医院和一处医养结合机构。公司近年来通过引入优质诊疗体系
及治疗手段，提供专业化医疗服务，并通过医疗资源、管理经验的积累，已构建
了集医、教、研为一体的医疗服务平台。公司的康养护服务以运营医养结合机构，
为老人提供从医疗服务、康复护理、健康管理、养老照护等一体化、系统化服务，
并培养了大量养老护理专业人才，已形成医康养护一体化服务平台。
     公司拟通过新建本项目继续推动医康养护业务模式的发展。公司在医疗、康
复、护理及养老行业成熟的运行经验为本项目提供了坚实保障，具有可行性。
     本项目预计总投资 66,827.20 万元，拟使用募集资金 60,000.00 万元，拟投入
募集资金不包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金，具体明细如下：
                                                  单位：万元
序号               项目                投资金额         拟投入募集资金
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序号                   项目                                 投资金额         拟投入募集资金
                   合计                                    66,827.20         60,000.00
     本项目投资支出的必要性及测算依据如下：
序号          投资项目                       必要性                           测算依据
                                        根据当地及周边地区厂房
                              本项目生产场所建设和设
                                  备投入
                                              测算
                           本项目咨询、设计、招标、 根据相关项目收费标准测
                              检测等费用           算
                                        根据项目建设投资和设备
                           项目实施中可能发生难以
                           预料的支出，所预留的费用
                                            行谨慎预计
                                        按照分项详细估算法进行
                                        估算，即先对流动资产和流
                           保证项目生产和经营正常
                            进行所需的流动资金
                                        分项估算，进而估算流动资
                                              金
     本项目计划建设期为 36 个月，进度计划如下：
      时间             T+1                       T+2                     T+3
     进度内容     Q1    Q2   Q3    Q4     Q1      Q2   Q3    Q4    Q1     Q2   Q3   Q4
项目前期准备
工程勘察及设计
     建安工程
室内装饰工程
     室外工程
     配套工程
 竣工和验收
     （1）假设条件
     项目收入主要来自床位费、护工费、诊疗费、药费和居家养老服务等项目。
本项目定位为现代化中高端医养设施，打造集团医养结合项目的示范点及合肥区
域养老设施的新标杆。随着近两年宏观环境的影响及市场经济的总体行情，在定
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价时，床位费、餐费参考市场调研区间均值定价。
  根据调研，相关养老项目自理型老人床位费区间为 3,000-16,500 元/月；管理
费区间 780-1,999 元/月；餐费区间 1,000-2,500 元/月。养老机构护理费按照护理
分级不同收费标准不同，护理费区间在 3,000-18,000 元/人/月。诊疗费和医药费
参照国内民营康养行业龙头企业三星医疗的下属医院，其床位日均收费在 1,300
元/天。居家养老服务收费标准参照《合肥市政府购买居家养老服务实施方案》
制定，按平均客单价 200 元/人次计算。
  根据我国近年来的经济状况以及官方公布数据，我国年通货膨胀率不定，基
本维持在 3%左右，本项目测算保守起见，从经营期开始，每两年考虑 3%的价
格上涨率。
  合肥市养老床位需求较大。目前合肥市全市常住人口 963.4 万人，按往年 65
岁及以上人口占比 12.9%计算，目前合肥市 65 岁以上老人约 124.3 万人，蜀山区
总人数 187.5 万，老年人口约 24.2 万人。参照老龄化选择养老意愿的数据统计，
具有机构养老意愿的约占老龄人口的 20%。经预估，蜀山区潜在人群 4.8 万人，
合肥市潜在人群近 24.9 万人。
  高质量养老机构供给不足。据安徽省统计局数据显示，2014 年合肥市养老
床位 3.1 万张，随之逐年增长，至 2020 年增长至 6.3 万张，每千名老年人拥有的
床位数达到 44.1 张，低于发达国家 50 张至 70 张的水平，也低于合肥市“十三
五”规划所要求的 2020 年底全市养老机构床位数达到每千名老年人 45 张以上。
根据《安徽养老服务发展报告（2018 年）》，安徽省养老服务存在供给量小、
产品数量少、服务水平低等问题。全省城市社区养老服务设施配建率仅为 59%，
且很多没有发挥运营效益。从有效供给上看，服务质量低的养老机构“床位空置”
与服务质量高的养老机构“一床难求”现象并存。根据调研，蜀山区传统养老机
构占比多，高端养老机构床位缺口较大。
  本募投项目位于合肥市核心区蜀山区，交通便利，项目预测建成后第一年至
第七年的入住率分别为 35%、50%、65%、70%、75%、80%、85%，第八年及以
后各年运营状况逐年趋于稳定，入住率为 90%。
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   当前国内养老模式仍以居家养老为主，目前合肥市约有老年人口 124.3 万人，
当地存在较大的居家养老照料服务需求。假设发行人的提供上门养老照料服务的
员工数量满负荷时为 500 人，每人每周提供上门服务 8-9 人次。考虑到公司培训、
招聘及市场培育过程，假设项目建成后前 6 年分别聘用居家养老照料人员 250、
   原材料成本：项目运营期原辅材料费主要包括餐饮材料费、床位材料耗损、
洗换费用、护理耗材、诊疗耗材、药品成本及其他生活耗材等；其中餐饮材料成
本根据调研占餐费收入 30-50%，按 650 元/月计算；床位损耗按 50 元/床/月计算；
护理耗材成本按 250 元/床/月计算；诊疗耗材成本按收入 5%计算；药品成本按
收入 85%计算；其他耗材按 100 元/床/月计算。
   折旧及摊销：项目按建筑原值估算，按 30 年折旧，残值率为 5%；并考虑在
运营 15 年后更新装修设施，根据项目建设过程中装修投资占比情况，更新装修
投资按建构筑物投资的 30%计取，按 15 年折旧，残值率 5%。
   职工薪酬：项目定员根据国家发布的养老机构、康复机构岗位设置及人员配
备规范进行配置，总定员 468 人，另计划聘用居家养老服务人员 500 人，薪酬标
准结合合肥当地薪资水平以岗定资，并考虑一定的福利费。
   维修费：从评价期第 6 年开始计提建筑维修费，第 4 年及第 5 年为建筑缺陷
责任期，由实施单位负责维护，第 6~13 年按建筑工程费的 0.5%估算，从第 14
年开始，按照建筑工程费的 1%计算。
   管理费用：主要为管理人员薪酬和建设单位运营管理期间发生的办公、管理
等费用其他管理费用，其他管理费用按企业人员工资薪酬的 10%估算。
   销售费用：主要为项目建成后发生的广告、推广、宣传等费用，运营一年分
别按营业收入的 6%估算，随后各年按营业收入的 5%估算。
   所得税：按 25%所得税率计算。
   （2）测算结果
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  根据测算，该项目建成后第五年产生收入 2.29 亿元，项目建成后 10 年预计
合计产生收入 22.37 亿元。项目建成后 5 年内的收益和盈利能力情况如下：
                                                                       单位：万元
  项目         T+4             T+5             T+6           T+7          T+8
 营业收入      10,535.86         14,509.86       18,910.87    20,586.88    22,915.57
 营业成本        8,576.90        10,738.94       13,397.44    14,422.39    16,003.85
税金及附加                 -               -               -     442.80       442.80
 销售费用         632.15           725.49          945.54      1,029.34     1,145.78
 管理费用         751.45          1,019.03        1,288.26     1,420.65     1,624.91
 研发费用                 -               -               -            -           -
 补贴收入                 -        948.88          356.69       384.13       411.57
 利润总额         575.36          2,975.28        3,636.32     3,655.83     4,109.81
所得税费用         143.84           743.82          909.08       913.96      1,027.45
 净利润          431.52          2,231.46        2,727.24     2,741.88     3,082.36
 毛利率          18.59%           25.99%          29.15%       29.94%       30.16%
 净利润率          4.10%           15.38%          14.42%       13.32%       13.45%
  （3）同行业公司指标对比
  目前国内以康养业务为主的上市公司较少，仅三星医疗和海阳股份（挂牌企
业）披露部分财务数据。
  ①本募投项目与公司相关业务毛利率情况对比
  报告期内，湖州福利中心毛利率情况如下：
  主体     2023 年 1-9 月        2022 年          2021 年       2020 年       平均值
湖州福利中心             23.09%      22.81%          19.56%       23.63%       22.27%
                            本募投项目                                       30.16%
  湖州福利中心毛利率低于本募投项目主要系：湖州福利中心已建成十余年，
地点位于湖州市，主要定位于提供高性价比的养老服务。本募投项目位于合肥市
蜀山区中心，靠近合肥市西一环，地理位置优越、交通便利、周边医疗资源丰富，
政府机构、事业单位及高端住宅分布较多，且合肥市作为省会城市，人口较多，
高收入退休人群基数较大，对中高端养老存在较大需求。因此，发行人将本募投
项目定位为中高端养老康复项目，与现有湖州福利中心养老康复业务定位和定价
金陵药业股份有限公司                                                      募集说明书（注册稿）
上存在差异，因此毛利率水平不具备可比性。
  ②本募投项目与可比公司毛利率情况对比如下
  本募投项目拟建设“养老生活照料中心”“医养护理中心”和“康复专科治
疗中心”，分别对应养老服务业务、护理业务和康复业务。经检索，目前国内 A
股上市公司及新三板挂牌公司中，主营业务与本募投项目接近且披露了相关财务
数据的公司较少，仅有从事养老服务业务的海阳股份和从事康复、护理业务的三
星医疗，其具体财务数据如下：
同行业公司   2023 年 1-6 月       2022 年            2021 年       2020 年           平均值
海阳股份           42.74%           1.86%          52.23%       19.90%          38.29%
三星医疗           未披露              26.72%         20.74%       19.10%          22.19%
                   可比公司平均值                                                  30.24%
                        本募投项目                                               30.16%
注 1：本募投项目毛利率为项目建成后第五年的毛利率
注 2：海阳股份及三星医疗毛利率系康养业务相关综合毛利率，海阳股份 2022 年康养业务
毛利率波动较为异常，此处计算平均毛利率时进行剔除。海阳股份及三星医疗均未披露 2023
年 1-9 月康养业务相关毛利率，因此上表中列示 2023 年 1-6 月数据作为替代。
  本募投项目毛利率低于海阳股份报告期内毛利率平均值，具有谨慎性和合理
性。海阳股份于 2020 年新收购养老业务子公司，养老服务业务尚处于快速增长
阶段，毛利率水平稍低；2022 年海阳股份部分养老相关业务暂停，导致收入和
毛利率大幅下降；2023 年 1-6 月，海阳股份养老业务已恢复增长，毛利率水平恢
复至 42.74%，是该公司正常经营时较为合理的毛利率水平，高于本募投项目预
测水平。三星医疗的医疗业务毛利率平均值低于本募投项目，主要系其在报告期
内收购和新建康复连锁医院数量较多，部分医院尚未达到正常盈利水平导致。根
据医疗服务行业单店业务发展规律，新开业的医疗机构往往需要一定周期的培育，
在此阶段通常收入小于成本费用，故一般处于亏损状态。根据 2023 年 4 月《宁
波三星医疗电气股份有限公司对上海证券交易所问询函回复的公告》中对新收购
医院盈利后情况及未来盈利能力预测，该次收购的标的主要为护理及康复医院，
与本次募投项目的主要业务方向一致，具备可比性。本募投项目毛利率水平略低
于其下属医院正常盈利后的毛利率水平，具有谨慎性和合理性，具体情况如下：
                                                  毛利率
 医院     主要业务
金陵药业股份有限公司                                                         募集说明书（注册稿）
                                                 毛利率
 医院      主要业务
嘉兴明州      护理            34.10%    45.49%     42.67%      42.91%    44.44%    45.07%
余姚明州     康复专科           30.63%    39.60%     35.93%      35.89%    37.19%    38.72%
泉州明州     康复专科           31.91%    45.33%     43.92%      43.52%    44.29%    44.20%
衢州明州     康复专科           34.08%    34.97%     34.40%      35.09%    36.94%    37.35%
 平均          -          32.68%    41.35%     39.23%      39.35%    40.72%    41.34%
本募投项目        -                                   30.16%
注：本募投项目毛利率为项目建成后第五年的毛利率
  上表中的 4 家医院均为三星医疗该次收购标的，其中嘉兴明州、余姚明州和
泉州明州 2022 年均处于亏损状态，衢州明州的净利率也处于较低水平，因此 2022
年上述医院 32.68%的平均毛利率并未体现其正常盈利水平。根据三星医疗预测，
收购后上述标的经营持续改善，盈利能力不断提升，预测期 2023 年-2027 年上述
医院的平均毛利率达到 39%-42%左右，达到正常盈利水平，毛利率高于本募投
项目。
  销售费用率和管理费用率方面，本募投项目与主要从事养老或康复业务的上
市（挂牌）公司海阳股份和三星医疗无明显差异；与公司现有康养业务主体湖州
福利中心存在较大差异，主要原因系：（1）湖州福利中心提供的是高性价比康
养服务且其未主动开拓客户因此报告期内几乎无销售费用，而本募投项目定位中
高端，为吸引目标客群需要较大的销售投入；（2）湖州福利中心业务体量小而
由于管理人员薪酬、折旧摊销等固定成本的存在导致管理费用率较高。发行人销
售费用率和管理费用率与同行业公司及湖州福利中心具体对比情况如下：
                       销售费用率                                管理费用率
同行业公司    2023 年                                 2023 年
 海阳股份    未披露          0.76%    1.11%    1.20%   未披露        4.56%    7.96%     6.21%
 三星医疗     6.12%       7.12%    7.33%    6.52%    6.12%     6.04%    4.77%     4.32%
  平均      6.12%       3.94%    4.22%    3.86%    6.12%     5.30%    6.37%     5.27%
湖州福利中
                 -        -    0.01%    0.06%   16.34%    17.35%    16.28%   13.89%
  心
本项目（第五
  年）
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    （4）本项目经济效益测算结果
    经测算，本项目达产后的各项经济效益指标如下：
             经济效益指标                   单位   数量/金额
税后内部收益率（IRR）                          %             6.30
税后投资回收期（静态，含建设期 36 个月）                年            14.91
    （5）本项目经济效益预测变动情况
    由于近期宏观环境有所变化，基于谨慎性原则，公司于 2023 年 12 月 4 日召
开了第九届董事会第六次会议和第九届监事会第六次会议，审议通过了《关于调
整向特定对象发行股票募集资金投资项目经济效益测算的议案》《关于<公司
募投项目测算假设中的入住率预测由“第一年至第五年分别为 50%、70%、80%、
项目效益预测结果根据入住率预测变动相应调整。
    本项目已在合肥市蜀山区发展和改革委员会完成备案，备案号为
    本项目已取得合肥市生态环境局下发的《关于<合肥金陵天颐智慧养老项目
环境影响报告表>的批复》（环建审[2022]9036 号）。
    公司已取得项目建设所需的编号为皖（2022）合肥市不动产权第 1085849 号
的土地使用权证。
（二）核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目
    本项目拟由公司控股子公司池州东升药业有限公司实施，拟通过购置反应釜、
离心机等设备在安徽池州建设先进的符合 GMP 标准的现代化学原料药生产车间，
有效提升公司在化学原料药领域自动化、智能化生产能力。本项目建设完成后，
一方面将助力公司实现“中间体+原料药+制剂”一体化产业链布局，推动公司医
药工业平台竞争力的持续提升；另一方面，公司的产品结构将进一步丰富，将助
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力公司发掘新市场，推动公司业务规模持续扩大增长，为公司未来发展增加新的
利润增长点，进一步提高公司整体盈利能力和抗风险能力。
     根据项目规划及测算，本项目达产后预计每年可生产钆布醇 20 吨、盐酸克
林霉素棕榈酸脂 3 吨、甘草酸二铵 2 吨、利奈唑铵 3 吨、伐地那非 2 吨、ANF-1
     目前公司医药工业板块以中药和化学药品制剂产品为主，在当前的医药集采
大背景下，拥有“中间体+原料药+制剂”一体化产业链布局的企业在成本和产能
等多方面具有更强的竞争优势，提升一体化能力已成为制药企业发展趋势。
     本项目的建设系围绕公司主业开展，将为公司提供现代化的与原料药和中间
体生产能力，将补强公司在制药业务产业链上游布局的短板，是发行人主业的加
强和延伸。
     （1）实现“中间体+原料药+制剂”一体化布局，支撑医药平台“十四五”
发展
     公司经过多年的发展，已建立起集医药、医疗器械制造和医康养护服务为一
体的系统化产业体系，在医药制造领域的技术、产品、市场等方面拥有深厚的积
累。制药行业关系到国计民生，近年来随着我国医疗改革进程的逐步推进和人口
老龄化的加深，我国医疗支出持续上升，且随着我国经济的稳步上升和人们医疗
保健意识的提升，制药市场未来的市场发展前景广阔。在当前的医药集采大背景
下，拥有“中间体+原料药+制剂”一体化产业链布局的企业在成本和产能等多方
面具有更强的竞争优势，提升一体化能力已成为制药企业发展趋势。
     为进一步提升医药平台市场竞争力，为实施“十四五”战略规划提供支撑，
公司顺应行业发展趋势，提出了“中间体+原料药+制剂”一体化布局。本项目将
由控股子公司东升药业实施，东升药业深耕中间体、原料药多年，是公司业务布
局向上游延伸拓展的关键。本项目的实施将进一步扩大公司原料药供应能力和供
应规模，一方面满足公司自身药品制剂的生产需求，另一方面也将紧抓市场需求，
进一步拓宽公司产品线，丰富公司产品矩阵，提升公司盈利能力。本项目的实施
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是公司贯彻落实“十四五”规划，持续拓展制药价值链，提升公司抗风险能力及
整体盈利水平的关键举措。
  （2）响应国家产业政策，推动制药业务高质量发展
  国家近年来出台了包括《医药工业发展规划指南》《“十四五”医药工业发
展规划》《国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见》《推动原料药
产业绿色发展的指导意见》和《关于推动原料药产业高质量发展的实施方案》等
多项产业政策推动我国制药行业的高质量发展。
  为积极响应国家对制药产业高质量发展要求，本项目拟通过购进先进的原料
药生产设备，建设绿色环保、高效、高质量的原料药生产线，优化产品生产工艺，
提高生产效率，降低生产成本，同时强化和完善药品生产质量管理体系，有效保
证药品质量安全，推动公司原料药业务不断向高品质、绿色环保方向发展，为未
来公司业务规模的进一步扩大奠定良好的基础。
  （3）满足市场需求，丰富公司产品体系
  随着世界经济发展、人口老龄化程度提高以及居民保健意识增强，全球医药
市场规模持续增长。弗若斯特沙利文提供的数据显示，全球化学药品制剂市场规
模从 2016 年的 9,059 亿美元增长至 2022 年的 10,347 亿美元，市场空间较大。同
时随着国内医药市场需求及出口量的增加，国内原料药市场规模也在持续提升。
  经过多年的发展，公司目前已具备多种中间体、原料药、制剂等产品的生产
能力，拥有经验丰富的研发技术人员团队。随着下游市场的不断扩大，公司计划
进一步发挥公司原料药的产业技术能力，紧跟行业市场需求，增加公司原料药产
品种类数量，满足下游市场产品需求，扩大制药业务规模。
  公司将结合市场需求和公司产业发展战略，通过本次募投项目的建设，投入
琥珀酸亚铁、甘草酸二铵、盐酸克林霉素棕榈酸脂等原料药产品规模化生产，丰
富公司原料药产品供应种类和规模，扩充业务领域，增加收入来源，进一步开拓
下游市场。
  （1）公司具有过硬的制药研发能力
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  在多年专业化经营过程中，公司已具备较强的制药研发能力，将为本项目的
实施提供技术支持。
  在技术平台建设方面，公司技术中心 2003 年被认定为江苏省企业技术中心，
建有南京市抗贫血药物工程技术研究中心、南京市中药材质量控制关键技术工程
研究中心。在技术研发团队建设方面，公司中、高级职称科研人员占 60%，建有
博士后科研工作站、江苏省企业研究生工作站。在产学研合作方面，公司与中国
药科大学联合组建“新型药物制剂联合实验室”，与院所高校合作建设了“联合
培养研究生基地”。
  公司控股子公司东升药业自 2006 年成立以来一直专注于医药中间体、原料
药的经营，并获得了盐酸非索非那定、甘草酸二铵、硫普罗宁、埃索美拉唑钠、
盐酸萘甲唑啉等多个原料药国字号批文。
  综上，公司在医药领域深耕多年，具备专业的技术研发平台和技术研发团队，
同时也拥有深厚的产品研发经验，将为本项目的实施提供坚实的技术支撑。
  （2）公司拥有丰富的生产管控和营销管理经验
  公司及控股子公司东升药业已经营多年，积累了丰富的生产管控、营销管理
等多方面管理经验，将为本项目的顺利实施提供重要保障。在生产方面，公司具
有良好的生产管控能力，能围绕市场需求和公司经营目标，进行生产组织安全管
理，统筹平衡资源，并及时调整生产计划和生产节奏，提高生产综合效力，确保
市场供应稳定。同时公司坚持 GMP 常态化管理，在确保安全生产的基础上，立
足节能降耗、深入挖潜、降低运行成本。
  在营销管理方面，公司通过产品销售过程的积极管控应对医药行业的变革，
并持续加强营销团队建设，提高一线营销管理人员的业务能力和管理能力，强化
核心品种的销售管理，健全完善业绩考核方案，推进核心品种的开发上量。同时
公司持续完善产品的市场调研，系统梳理并分析市场信息，制定市场推广策略，
继续走细分市场和差异化的经营战略，推动公司业务的不断扩大发展；此外公司
还积极开拓新媒体营销渠道，推动公司营销的不断变革发展。经过多年的经营积
累，公司建立了丰富的营销渠道，将为本项目的实施提供营销服务支持。
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     本项目预计总投资 14,427.53 万元，拟使用募集资金 10,000.00 万元，拟投入
募集资金不包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金，具体如下：
                                                                           单位：万元
序号                  项目                         投资金额              拟投入募集资金
               合计                                   14,427.53                   10,000.00
     本项目投资支出的必要性及测算依据如下：
序号           投资项目                      必要性                       测算依据
                                                        根据当地及周边地区厂房
                                                             测算
                                                        根据项目建设投资和设备
                              项目实施中可能发生难以
                              预料的支出，所预留的费用
                                                            行谨慎预计
                                                        按照分项详细估算法进行
                                                        估算，即先对流动资产和流
                              保证项目生产和经营正常
                               进行所需的流动资金
                                                        分项估算，进而估算流动资
                                                              金
     项目建设期为 24 个月，具体时间安排计划如下：
                                    T+1                              T+2
        项目
                         Q1    Q2         Q3   Q4     Q1        Q2         Q3       Q4
     工程规划及论证
      施工图设计
       工程建设
     设备采购及安装
       试生产
     （1）假设条件
金陵药业股份有限公司                                                                       募集说明书（注册稿）
     本项目在产品的定价方面参考了相关产品的最近市场价格，并为提升竞争力
在市场平均价格上给予一定折扣进行估算。
     本次募投项目涉及的产品市场需求旺盛，市场前景良好，产能消化预期良好。
公司根据产品研发进度和未来计划预测，保守估计投产后 3-4 年能够达到满产状
态。
     本项目材料成本参考原材料市场价格估计，销售费用和管理费用比例参考历
史、同业务类型上市公司财务报表并结合本项目预期情况估计，所得税率按 25%
计算。
     （2）测算结果
     根据以上假设，本项目未来盈利情况如下：
                                                                                        单位：万元
 项目      T+3        T+4        T+5        T+6         T+7       T+8        T+9       T+10       T+11
营业收入    2,526.00 6,942.00 13,060.00 17,770.00 21,320.00 21,320.00 21,320.00 21,320.00 21,320.00
营业成本    2,016.65 4,435.03     7,933.39 10,674.74 12,746.71 12,778.62 12,812.12 12,847.30 12,884.23
税金及附加           -         -     82.02     145.59      173.37    173.37     173.37     173.37     173.37
销售费用        50.52   138.84     261.20     355.40      426.40    426.40     426.40     426.40     426.40
管理费用     258.78     694.28    1,336.52   1,815.42   2,165.06   2,188.03   2,212.16   2,237.48   2,264.08
研发费用     145.17     378.54     709.25     963.74    1,150.84   1,160.41   1,170.47   1,181.02   1,192.10
利润总额        54.88 1,295.32    2,737.62   3,815.11   4,657.62   4,593.16   4,525.49   4,454.43   4,379.82
 所得税        13.72   323.83     684.41     953.78    1,164.40   1,148.29   1,131.37   1,113.61   1,094.95
 净利润        41.16   971.49    2,053.22   2,861.33   3,493.21   3,444.87   3,394.12   3,340.82   3,284.86
 毛利率    20.16%      36.11%    39.25%     39.93%       40.21%   40.06%     39.91%     39.74%     39.57%
净利润率      1.63%     13.99%    15.72%     16.10%       16.38%   16.16%     15.92%     15.67%     15.41%
     （3）同行业指标对比
     本次募投项目产品为化学原料药及中间体，选取从事原料药和中间体业务的
普洛药业、司太立、新和成、九洲药业和同和药业作为可比公司。报告期受上游
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原料涨价及宏观环境影响，上述公司盈利能力均出现不同程度下降。报告期内公
司本次募投项目毛利率与同行业可比公司存在差异，相关原因具体如下：
各领域内涉及的原料药种类也众多，因此不同厂家涉及的具体产品种类多有不同，
不同原料药产品间的毛利率可能存在较大差异，可比公司的原料药品种与本次募
投项目品种不同，毛利率存在差异具有合理性；
市场竞争较为激烈，因此毛利率较低；司太立在 2020 年和 2021 年与募投项目毛
利率接近，2022 年和 2023 年 1-9 月受上游原材料价格上涨因素和下游集采定价
制约影响，毛利率有所降低；新和成在报告期内的平均毛利率高于本募投项目，
同时其亦受上游原材料价格上涨因素影响，毛利率呈逐年下降趋势；九洲药业
激烈的抗感染产品毛利率大幅下降影响，公司整体毛利率有所下降；同和药业各
期毛利率均低于本募投项目，主要系其核心品种加巴喷丁报告期内产能利用率仅
在 30%-50%，未达到预期盈利水平所致。可以看出，公司与新和成、九洲药业
报告期平均毛利率不存在显著差异，与其他可比公司毛利率存在差异具有合理性。
ANF-1 和佐匹克隆等多个品种的生产厂家不超过 5 家，因此市场售价及毛利率相
对较高具有合理性。
  综上所述，发行人募投项目毛利率高于选取的同行业可比公司平均值，系基
于募投项目相关品种的市场及规划情况确定，净利率与行业可比公司无显著差异，
收益测算较为谨慎。
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              毛利率（%）                      销售费用率（%）                         管理费用率（%）                           研发费用率（%）                           净利率（%）
公司    2023                            2023                            2023                                                               2023
名称            2022    2021    2020            2022    2021    2020               2022    2021    2020    2023 年   2022   2021    2020          2022 年 2021 年     2020
      年 1-9                           年 1-9                           年 1-9                                                              年 1-9
              年度      年度      年度              年度      年度      年度                 年度      年度      年度       1-9 月   年度     年度      年度              度      度        年度
       月                               月                               月                                                                  月
普洛药
 业
司太立   24.32   24.04   37.40   43.99    3.94    3.32    0.98    0.71     5.60     6.83     6.54   10.27     6.35   6.22    6.23    6.43    2.42   -3.37   16.49   18.55
新和成   33.55   36.94   44.50   54.17    1.02    0.77    0.72    3.03     3.67     3.17     2.86    4.10     5.73   5.39    5.29    5.29   19.24   22.83   29.33   34.68
九洲药
 业
同和药
 业
平均值   32.40   31.98   34.40   39.71    2.92    2.37    2.20    3.15     5.29     4.97     5.36    7.01     6.30   6.05    5.47    5.72   13.36   15.78   17.16   18.81
募投项
目满产                           39.90                            2.00                              10.38                            5.49                           15.91
后年均
注：司太立 2022 年受上游原材料价格上涨和下游集采定价制约影响，毛利率较去年同期下降明显，同时受商誉减值影响，司太立 2022 年出现亏损。上
述部分影响因素最近一期仍然存在，因此计算最近一年一期毛利率平均值时将司太立剔除
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     （4）本项目经济效益测算结果
     经测算，本项目达产后的各项经济效益指标如下：
            经济效益指标                      单位              数量/金额
税后内部收益率（IRR）                              %                       18.25
税后投资回收期（静态，含建设期 24 个月）                   年                           7.37
     目前发行人已拥有琥珀酸亚铁和甘草酸二铵的原料药登记文号，其他品种也
均处在商业化转化或注册申报阶段，研发成功的确定性较高。出于谨慎性考虑，
假设除琥珀酸亚铁和甘草酸二铵外，其余品种最终均未能取得原料药登记文号，
募投项目产能均用于生产琥珀酸亚铁和甘草酸二铵，则该项目的效益测算情况如
下：
                                                              单位：万元
      项目       T+3        T+4         T+5         T+6          T+7
     营业收入      5,100.00   8,415.00    11,050.00   11,050.00    11,050.00
     营业成本      3,338.83   5,111.63     6,647.49    6,789.30     6,880.46
  税金及附加               -     11.96        97.43       97.43        97.43
     销售费用       102.00     168.30       221.00      221.00       221.00
     管理费用       464.70     812.12      1,175.72    1,277.82     1,343.46
     研发费用       261.00     444.83       618.80      661.34       688.69
     利润总额       933.47    1,866.16     2,289.56    2,003.11     1,818.96
     所得税        233.37     466.54       572.39      500.78       454.74
     净利润        700.10    1,399.62     1,717.17    1,502.33     1,364.22
     毛利率       34.53%     39.26%       39.84%      38.56%       37.73%
     净利润率      13.73%     16.63%       15.54%      13.60%       12.35%
     经测算，本项目达产后的各项经济效益指标如下：
            经济效益指标                      单位              数量/金额
税后内部收益率（IRR）                              %                       11.97
税后投资回收期（静态，含建设期 24 个月）                   年                           8.19
     本项目已在池州市经济和信息化局完成备案，备案号为池经信技术[2022]23
号和池经信技术函[2022]144 号。
     本项目已取得池州市生态环境局下发的《池州市生态环境局关于池州东升药
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业有限公司核心原料药及高端医药中间体共性生产平台项目环境影响报告书审
批意见的函》（池环函[2023]43 号）。
  本项目已取得项目建设所需的编号为皖（2017）东至县不动产权第 0005443
号、皖（2022）东至县不动产权第 0007114 号、东国用（2013）第 1415 号、皖
（2022）东至县不动产权第 0007465 号、皖（2022）东至县不动产权第 0007517
号、东国用（2010）第 2142 号、皖（2022）东至县不动产权第 0007516 号和皖
（2023）东至县不动产权第 0000928 号的土地使用权。
（三）补充流动资金
  公司在综合考虑行业现状、财务状况、经营规模、市场融资环境以及未来战
略规划等自身及外部条件的基础上，拟将本次发行募集资金中的 5,000.00 万元用
于补充流动资金，补充流动资金将主要用于包括特色制剂业务在内的日常经营需
要，占公司本次发行募集资金总额的 6.67%。
  （1）公司业务规模扩张，流动资金需求增加
  随着公司业务规模的扩大，公司对资金的需求不断增加。通过本次向特定对
象发行 A 股股票补充流动资金，可以更好地满足公司业务发展所带来的资金需
求，为公司未来经营发展提供资金支持，有利于巩固公司市场地位，提升综合竞
争力。
  （2）优化资本结构，提高抗风险能力
  通过向特定对象发行 A 股股票补充流动资金，可以有效降低公司营运资金
平均融资成本，减小财务费用负担。本次发行有利于优化公司资本结构、提升抗
风险能力。
业收入同比增长率作为宏观环境平稳后的发行人营业收入增长率的预测基准，该
年度发行人营业收入同比增长 12.18%，出于谨慎性原则，预估未来三年收入增
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长率为 10.00%。假设经营性流动资产、经营性流动负债与销售收入存在稳定的
百分比关系，根据销售增长与资产、负债增长之间的关系，对未来三年营运资金
需求测算如下：
                                                                   单位：万元
      项目                    与营业收入
                金额                                      金额
                             的比例
     营业收入      267,096.80          -   293,806.48    323,187.13    355,505.85
     应收票据       20,184.14     7.56%     22,202.55     24,422.80     26,865.08
     应收账款       26,538.19     9.94%     29,192.00      32,111.20    35,322.32
 应收款项融资                 -          -            -              -            -
     预付款项        1,870.41     0.70%      2,057.45       2,263.19     2,489.51
      存货        25,048.31     9.38%     27,553.14     30,308.46     33,339.30
经营性资产合计         73,641.04     27.57%    81,005.14     89,105.65     98,016.22
     应付票据        7,441.15     2.79%      8,185.27       9,003.80     9,904.17
     应付账款       37,962.87     14.21%    41,759.16     45,935.07     50,528.58
预收款项及合同负
    债
经营性负债合计         47,781.08     17.89%    52,559.19      57,815.11    63,596.62
     营运资金       25,859.96     9.68%     28,445.95     31,290.55     34,419.60
新增营运资金需求                                                             8,559.65
     根据上述测算，发行人未来三年流动资金缺口为 8,559.65 万元，本次募集资
金项目拟补充流动资金 5,000.00 万元，募集资金数额不超过项目需要量。
     本次发行募投项目中的非资本性支出及拟使用募集资金情况如下：
                                                                单位：万元
                                非资本性支出          拟投入募           占本次募集资
序号           项目名称
                                 具体内容           集资金            金总额的比例
                               预备费                         -                -
                               铺底流动资金                      -                -
     核心原料药及高端医药中间体共性           预备费                         -                -
     生产平台建设项目                  铺底流动资金                      -                -
                 合计                                 5,000.00          6.67%
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    如上表所示，本次发行募集资金用于非资本性支出为补充流动资金项目，拟
使用募集资金为 5,000.00 万元，占本次募集资金总额的比例为 6.67%，未超过 30%，
符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定。
（四）通过控股子公司实施核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项
目
    发行人医药工业板块经过多年发展，已形成包含药品研发、生产、销售为一
体的医药制造全产业链布局。东升药业深耕中间体、原料药业务多年，是发行人
中间体、原料药重要的生产基地，是发行人现有业务向医药制造产业链上游延伸
拓展和实现公司“中间体+原料药+制剂”一体化布局的关键。
    本项目的实施将进一步扩大发行人原料药供应能力和供应规模，一方面满足
发行人自身药品制剂的生产需求，另一方面也将紧抓市场需求，进一步拓宽发行
人产品线，丰富发行人产品矩阵，提升发行人盈利能力。本项目的实施是发行人
贯彻落实“十四五”规划，持续拓展制药价值链，提升发行人抗风险能力及整体
盈利水平的关键举措。
    本次募集资金将以借款方式投入核心原料药及高端医药中间体共性生产平
台建设项目，东升药业其他少数股东未同比例提供借款。发行人向东升药业提供
借款的主要条款如下：
    “第一条   借款用途
    第二条   借款金额、借款期限、借款利率
本次发行募集资金到位情况以及甲方实际向乙方提供的借款金额为准。
款期限为 5 年，自每笔借款提款日起计算。经双方协商一致，双方可以签订补充
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协议延长借款期限。
同业拆借中心最近一次公布的同期贷款市场报价利率（LPR）确定，单笔借款自
乙方提款之日计息。”
  （1）发行人向子公司提供借款的条件公允
  发行人对东升药业贷款利率为银行同期贷款利率，东升药业向发行人支付相
应借款利息，少数股东以其所持股权比例间接承担该笔实施募投项目借款的利息
费用。该笔借款不会导致募投项目实施主体无偿或以明显偏低的成本占用上市公
司资金的情况，上市公司利益不会因此情形而受损害。
  （2）发行人可以有效控制募集资金的使用
  根据相关法律法规的要求，为规范募集资金的使用管理，东升药业将按照上
市公司募集资金管理和使用的有关规定使用发行人提供的项目资金，发行人将对
本次募集资金的使用进行持续监管。
  （3）发行人可以有效控制募投项目的进程
  发行人直接持有东升药业 65%股权，对本次募投项目拥有较强的控制力，可
以有效控制募投项目的实施进程和合规性，有效控制募投项目的实施进程和借款
还款安排，确保不损害上市公司利益。
三、本次募集资金用于拓展新业务、新产品的相关说明
（一）合肥金陵天颐智慧养老项目
  合肥金陵天颐智慧养老项目将建设养老生活照料中心、医养护理中心和康复
专科治疗中心，计划采用智慧健康养老模式为客户提供智能化适老居住、智能健
康管理、智能化休闲体验等养老和康复服务。目前发行人子公司湖州福利中心已
在从事同类业务，并将为该募投项目输送管理人才和实施经验，该募投项目不涉
及新业务和新产品。
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（二）核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目
     核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目将建设先进的符合
GMP 标准的现代化学原料药生产车间，有效提升公司在化学原料药领域自动化、
智能化生产能力。
     发行人下属的金陵制药厂和东升药业从事原料药业务生产多年，具有多款原
料药产品的生产资质，具备原料药各生产环节的技术经验。本募投项目在生产模
式、运营模式和盈利模式上与现有原料药业务保持一致，本项目的建设不属于发
行人开拓新的业务类型。
     本募投项目规划生产 8 个原料药品种，其中甘草酸二铵和琥珀酸亚铁原料药
品种发行人已在生产，其余产品为本次募投项目新增产品，具体情况如下：
序号      类别                      应用领域
                是克林霉素的衍生物，主要作用于革兰阳性球菌和厌氧菌感染，对
     盐酸克林霉素棕榈
        酸脂
                           较好的抗菌作用
                是中药甘草有效成分的第三代提取物，是一种药理活性较强的治疗
                            慢性肝炎药
                      用于治疗男性勃起功能障碍（ED）
     在医药集采的大背景下，拥有“中间体+原料药+制剂”一体化产业链布局的
企业更易赢得市场竞争，随着集采覆盖药品范围的扩大，制药企业须不断提升一
体化发展能力。发行人在药品制剂领域拥有多年的积累，为进一步赢得集采背景
下的市场竞争和推动公司业务的持续扩大发展，公司构建了“中间体+原料药+
制剂”一体化产业链布局规划。
     发行人子公司东升药业深耕中间体、原料药多年，是公司业务布局向上游延
伸拓展的关键。本项目将进一步扩大公司原料药供应能力和供应规模，一方面满
金陵药业股份有限公司                    募集说明书（注册稿）
足公司自身药品制剂的生产需求，另一方面也将紧抓市场需求，进一步拓宽公司
产品线，丰富公司产品矩阵，提升公司盈利能力。本项目的实施将是公司积极响
应医疗体系改革，持续拓展制药价值链，提升公司抗风险能力及整体盈利水平的
关键举措。
  近年来我国原料药市场不断发展，公司结合市场需求痛点和公司产业发展战
略，计划通过本次募投项目的建设，投入琥珀酸亚铁、甘草酸二铵、盐酸克林霉
素棕榈酸脂等原料药产品规模化生产，丰富公司原料药产品供应种类和规模，扩
充业务领域，增加收入来源，进一步开拓下游市场。本项目的建设一方面将持续
提升公司原料药研发生产能力和供应能力，进一步提升公司原料药业务优势，提
升公司行业市场地位，增强公司盈利规模和盈利能力；另一方面本项目的建设将
持续满足行业市场需求，并持续开发丰富公司原料药种类，助力公司快速高效为
下游客户提供高质量原料药产品，抢占市场机遇，同时也将助力公司进一步满足
一致性评价、集中带量采购等的产品质量、生产成本及供应规模要求，进而在市
场中获得更多主动权和更高市场竞争力。
  本募投项目拟建设先进的符合 GMP 标准的现代化学原料药生产车间，建成
后部分原料药用于发行人自产化学药品制剂，部分原料药销售产生盈利，不存在
需要持续大额资金投入的情况。
  （1）人员储备方面，公司为国家高新技术企业，拥有一支长期专注于医药
制造领域的技术研发团队，并不断加强对员工的培训；公司中、高级职称科研人
员占 60%，建有博士后科研工作站、江苏省企业研究生工作站；公司与中国药科
大学联合组建“新型药物制剂联合实验室”，与多家院所高校建有“联合培养研
究生基地”。
  （2）技术储备方面，公司在二十几年专业生产的基础上积累了大量的技术
数据和技术资料，掌握了国际先进的生产工艺和实践经验，建立了符合国际规范
的技术开发、生产工艺标准。目前公司全部制剂均已通过了国家新版 GMP 认证。
公司控股子公司东升药业自 2006 年成立以来一直专注于医药中间体、原料药的
经营，并获得了盐酸非索非那定、甘草酸二铵、硫普罗宁、埃索美拉唑钠、盐酸
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萘甲唑啉等多个原料药国字号批文。
     （3）市场储备方面，医药得到了国家政策的大力支持，行业规模持续增长，
市场需求广泛，项目市场前景良好。同时，公司近年持续加强营销团队建设，提
高一线营销管理人员的业务能力和管理能力，健全完善业绩考核方案；持续完善
产品的市场调研，系统梳理并分析市场信息，制定市场推广策略，继续走细分市
场和差异化的经营战略，推动公司业务的不断扩大发展；此外公司还积极开拓新
媒体营销渠道，推动公司营销的不断变革发展，为项目实施奠定了良好的市场基
础。
四、关于两符合
     经核查，本次发行满足《注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和
板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。
（一）关于本次发行符合国家产业政策
     发行人是一家集医药和医康养护于一体的医疗健康上市公司，经过二十多年
的发展，经营业务已完整覆盖中药材示范种植、医药研发、生产、销售、医疗、
康复、养老、护理服务等大健康产业链环节。
     发行人本次募投项目分别为合肥金陵天颐智慧养老项目、核心原料药及高端
医药中间体共性生产平台建设项目和补充流动资金，其中合肥金陵天颐智慧养老
项目、核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项分别属于康复养老和医
发行人募投项目均属于鼓励类产业，不属于产能过剩行业或限制类、淘汰类行业，
符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部门意见的情形。
（二）关于募集资金投向与主业的关系
     公司本次募投项目分别为合肥金陵天颐智慧养老项目、核心原料药及高端医
药中间体共性生产平台建设项目和补充流动资金。其中，合肥金陵天颐智慧养老
项目属于公司的医康养护板块，核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设
项目属于公司的医药板块。经核查，本次募集资金主要投向主业。
     公司本次募投项目与主业的关系如下：
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                                 核心原料药及高端
                合肥金陵天颐智慧
      项目                         医药中间体共性生    补充流动资金
                  养老项目
                                  产平台建设项目
是否属于对现有业务（包括
产品、服务、技术等，下同）      是                是           否
的扩产
是否属于对现有业务的升级       是                否           否
是否属于基于现有业务在其
                   否                否           否
他应用领域的拓展
是否属于对产业链上下游的
                   否                是           否
（横向/纵向）延伸
是否属于跨主业投资          否                否           否
其他                 否                否           否
     本次募投项目与现有业务区别与联系的具体分析参见本节之“二、本次募集
资金投资项目的基本情况”中各募投项目之“2、项目与现有业务的区别与联系”。
五、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响
（一）对公司经营管理的影响
     本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司发展需要，与公司现有主业
紧密相关，上述项目的实施将进一步扩大公司的生产规模，有利于落实公司的发
展战略，优化公司生产布局，从而进一步增强公司的综合竞争力，为公司的长期
持续发展奠定坚实基础。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
     本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成投产
后，公司主营业务收入与净利润将有所提升，公司盈利能力和抗风险能力将得到
增强。本次向特定对象发行 A 股股票后公司总资产、净资产规模将进一步增加，
财务结构将更趋合理，财务状况将得到进一步的优化与改善。
（三）实施募投项目而新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响
     本次募投项目中合肥金陵天颐智慧养老项目和核心原料药及高端医药中间
体共性生产平台建设项目均涉及新增固定资产，包括医院、养老院和厂房等房屋
建筑及医疗设备、生产设备等机器设备，上述固定资产均为开展募投项目的必要
条件，具有必要性和合理性。
     合肥金陵天颐智慧养老项目的建设期为 36 个月，预计新增固定资产
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述资产在第四年开始转固并新增折旧。
   核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目的建设期为 24 个月，
预计新增固定资产 9,669.02 万元，其中包括房屋建筑 4,552.39 万元和机器设备
   固定资产折旧采用分类直线折旧方法计算，本次募投项目新增的折旧和摊销
情况如下：
                                                                  单位：万元
                                            折旧和摊销金额
募投项目    项目    原值
                         T+3       T+4      T+5      T+6       T+7      T+8
合肥金陵天   折旧   61,021.76         - 2,458.52 2,458.52 2,458.52 2,458.52 2,458.52
颐智慧养老
  项目    摊销     226.87          -    45.37    45.37    45.37     45.37    45.37
核心原料药
和高端医药
中间体共性   折旧    9,669.02   714.48    714.48   714.48   714.48    714.48   714.48
生产平台项
  目
        合计               714.48 3,218.37 3,218.37 3,218.37 3,218.37 3,218.37
   募投项目全部建成后五年内预计每年新增折旧摊销金额 3,218.37 万元，占发
行人 2022 年净利润的比例为 28.26%，如募投项目能按预期实现效益，募投项目
的盈利能够消化折旧摊销费用的影响，但如果行业或市场环境发生重大不利变化，
募投项目无法实现预期收益，则募投项目产生的折旧和摊销的增加可能导致公司
盈利下降。
六、结论
   公司本次向特定对象发行 A 股股票的募集资金投资项目符合行业发展方向
和公司的战略发展规划，市场前景良好、盈利能力较强，有利于增强公司的核心
竞争力，促进公司的可持续发展，符合公司及全体股东利益。
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  第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行完成后公司业务及资产、《公司章程》、股东结构、高
管人员结构、业务结构的变化情况
（一）本次发行后公司业务与资产是否存在整合计划
  本次向特定对象发行 A 股股票募集资金投资项目主要围绕公司未来发展战
略布局展开，有助于公司充分发挥自身优势，将有效提升公司的盈利能力，并助
力公司业务的长远持续发展。
  本次发行完成后，公司的主营业务保持不变，不存在因本次发行而导致的业
务与资产整合计划。
（二）本次发行后对《公司章程》的影响
  本次发行完成后，本公司将对《公司章程》中关于公司注册资本、股本等与
本次发行相关的条款进行调整。除相关法律、法规要求之外，公司暂无其他修改
或调整《公司章程》的计划。
（三）本次发行对股权结构的影响
  本次发行后，公司股本总额将相应增加，公司的股东结构将发生一定变化，
公司原股东的持股比例也将相应发生变化，公司控股股东和实际控制人不会发生
变化。新工集团仍为公司的控股股东，南京市国资委作为新工集团的控股股东仍
为金陵药业的实际控制人。
（四）本次发行对高管人员结构的影响
  本次发行不会对高级管理人员结构造成重大影响。若公司未来拟调整高级管
理人员结构，将根据有关规定，履行必要的法律程序和信息披露义务。
（五）本次发行对公司业务结构的影响
  本次向特定对象发行 A 股股票募集资金投资项目主要围绕公司未来发展战
略布局展开，与公司现有主营业务高度相关，将有效提升公司的持续盈利能力，
增加公司资产规模和抗风险能力，进一步提升公司医药工业板块和医康养护板块
的综合实力，促进公司的可持续发展。本次发行后，公司的业务收入结构不会发
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生重大变化。
二、本次发行完成后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况
（一）对公司财务状况的影响
  本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将有所增加，财务结构更趋
合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。同时，随着募集资金投
资项目产生效益，公司的财务状况将得到进一步改善，未来的持续经营能力得到
进一步增强。
（二）对公司盈利能力的影响
  本次向特定对象发行 A 股股票完成后，公司净资产和股本总额将有所增加，
而募集资金投资项目产生的经营效益需要一定的时间才能体现，因此短期内净资
产收益率、每股收益等财务指标存在被摊薄的可能。本次募集资金将用于合肥金
陵天颐智慧养老项目、核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目和补
充流动资金，从长远来看，项目实施完成后将进一步提升公司的盈利能力，创造
新的利润增长点，提升公司的核心竞争力，对公司的营业收入、净利润等盈利能
力指标将产生积极作用。
（三）对现金流量的影响
  本次发行完成后，公司筹资活动现金净流入将大幅增加。在募集资金投入建
设后，预计公司投资活动现金流出也将增加。随着募投项目的实施和产生效益，
公司主营业务规模持续扩大且盈利能力提高，公司经营活动产生的现金流入预计
也将逐步增加。
三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交
易及同业竞争等变化情况
（一）业务关系及管理关系变化情况
  本次发行完成后，公司控股股东仍为新工集团，实际控制人仍为南京市国资
委。本次向特定对象发行 A 股股票募集资金拟投资项目围绕公司主营业务展开，
本次发行完成后，公司与控股股东及其关联人之间的业务关系和管理关系不会因
本次发行而发生重大变化。
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（二）关联交易及同业竞争变化情况
  本次发行完成后，公司与控股股东及其关联人之间的关联交易及同业竞争的
变化情况参见本募集说明书“第三节 发行对象的基本情况及股份认购合同内容
摘要”之“一、发行对象的基本情况”之“（六）本次发行完成后发行对象与公
司的同业竞争和关联交易情况”的相关内容。
四、本次发行完成后，本公司是否存在资金、资产被控股股东及其关
联人占用的情形，或本公司为控股股东及其关联人提供担保的情形
  截至本募集说明书签署日，本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人
占用的情形，也不存在为控股股东及其关联人提供担保的情形。本次发行完成后，
公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间不会因本次发行产生违规占用资金、
资产的情况，亦不会产生公司为控股股东、实际控制人及其关联方进行违规担保
的情形。
五、本次发行对公司负债情况的影响
  本次发行募集资金到位后，将增加公司净资产，提升公司资金实力，公司资
产负债结构将更加稳健，抵御风险能力也将有效提升，不存在通过本次发行大量
增加负债（包括或有负债）的情况，也不存在财务结构不合理的情况。
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     第六节 最近五年内募集资金运用的基本情况
一、最近五年内募集资金运用的基本情况
  最近五年内，公司未通过向不特定对象或特定对象发行证券（包括重大资产
重组配套融资）、配股、发行可转换公司债券等方式进行融资。
二、公司无需编制前次募集资金使用情况报告的说明
  根据中国证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的有
关规定：“前次募集资金使用情况报告对前次募集资金到账时间距今未满五个会
计年度的历次募集资金实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告出具基准
日，如截止最近一期末募集资金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止最近
一期末经鉴证的前募报告。会计师应当以积极方式对前次募集资金使用情况报告
是否已经按照相关规定编制，以及是否如实反映了上市公司前次募集资金使用情
况发表鉴证意见。”。
  公司最近五年不存在通过向不特定对象或特定对象发行证券（包括重大资产
重组配套融资）、配股、发行可转换公司债券等方式募集资金的情形。因此，根
据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定，公司本次向特定对象发行 A
股股票无需编制前次募集资金使用情况的报告，也无需聘请会计师事务所对前次
募集资金使用情况出具鉴证报告。
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         第七节 与本次发行相关的风险因素
一、市场风险
（一）市场竞争风险
  随着行业集中度的提升，医药市场的竞争异常激烈，导致市场竞争变化的不
确定性。如果公司不能持续推出具有市场竞争力的新产品，或者无法投入更多的
资金、人力进行市场推广，或者无法持续投入研发进行产品升级，公司可能无法
有效地应对愈发激烈的医药市场竞争，进而面临市场份额下降和盈利能力下降的
风险。
（二）公司产品面临行业政策变动的风险
  国家药品集中带量采购是近年来对医药企业影响较为深远的政策之一，目前
已经完成八批集采，呈常态化趋势。截至报告期末，发行人主要核心品种暂不涉
及国家集采，仅琥珀酸亚铁片和香菇多糖注射液纳入了部分区域集采。
  琥珀酸亚铁片在 2021 年参与了深圳市的区域集采，中标价格 21.5 元，较其
他地区终端价格降幅约 16%；香菇多糖注射液 2022 年被纳入由辽宁省医疗保障
局牵头开展的“八省二区”第四批药品集中带量采购清单，发行人未能中标。2022
年香菇多糖注射液在“八省二区”的销售金额为 2,976.77 万元，根据集采文件，中
标结果在 2023 年 5 月 15 日开始实际执行，预计 2023 年香菇多糖注射液在集采
区域的收入将会相应减少。
  未来如果随着国家药品集采政策的不断推行，发行人核心产品被纳入区域集
采或国家集采，且相关药品制剂中标价格远低于市场预期或者发行人未能中标，
则发行人将面临相关产品的价格大幅下降、收入和利润水平下滑的风险，并将会
对公司经营产生不利影响。
  发行人的核心品种之一香菇多糖注射液产品受行业政策变动影响，报告期内
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该品种的销量、收入和毛利分别同比下滑 40.73%、40.31%和 44.42%，2023 年
来客户对自费形式使用该产品的接受程度低于预期，可能导致香菇多糖注射液的
收入进一步下降，对公司业绩产生不利影响。
二、经营风险
（一）药品和医疗服务价格下降的风险
  药品作为与人民健康保障关系重大的特殊商品，其价格受国家政策影响较大。
随着国家医改的统筹推进，由国家医保局主导的国家集采＋省级集采模式正在逐
步替代传统的省级招标挂网模式，这意味着药品价格形成机制正在发生质的变化。
质量（一致性评价）＋成本（原料制剂一体化）的优势成为仿制药品的生存前提，
仿制药品价格的合理回归已是必然趋势。未来，公司产品可能会存在政策指导下
的价格下调，产品价格的下降将对公司盈利能力产生不利影响。
  公司下属医院的基本医疗服务执行医保定价，部分医疗服务具有自主定价权。
从新医改的趋势看，基本医疗服务中的药品、医用耗材和检验等检查项目的价格
将逐步降低。但若未来政策变化导致基本医疗服务价格下降，或市场竞争激烈导
致医疗服务价格下调，公司将面临盈利能力下降的风险。
（二）药品研发和一致性评价的风险
  由于新药产品开发从临床前研发、临床试验、报批、生产上市的周期长、环
节多、投入大，再加上药品质量和疗效一致性评价投入加大，将导致研发和一致
性评价的风险。此外，报告期内公司研发费用分别为 4,370.94 万元、5,701.47 万
元、7,417.01 万元和 4,219.41 万元，研发费用金额较大且逐年提升。如果公司新
药不能适应不断变化的市场需求，或不被市场接受，将加大公司的营运成本，对
公司盈利和未来发展产生不利影响。
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（三）医疗执业和医疗纠纷的风险
      临床医学是一项较为复杂和综合性的学科，由于医学认知局限、患者个体差
异、疾病情况不同、医生技术水平差异、医院诊疗条件限制等诸多因素的影响，
各类诊疗行为均不可避免地存在着医疗执业风险。
      公司所处的医疗服务行业不能完全杜绝医疗事故和纠纷，面临一定的医疗风
险。若因公司无法保证诊疗规范和质控体系的有效执行，或因医护人员操作失误
而引起的重大医疗事故，可能会对公司的品牌声誉、市场形象甚至执业资格造成
不利影响。
（四）医务人员人才流失风险
      医务人员是医疗服务行业的核心资源，对医疗服务企业的综合竞争实力和长
期稳定发展至关重要。经过多年发展，公司建立了一支具有较强技术实力的医师
队伍。若发行人不能保持高效的管理水平和合理的薪酬体系，或无法持续为医师
人才提供良好的学习机会和职业发展通道，则可能造成医师团队的人才流失，对
核心医师团队的稳定性造成影响，进而影响公司的持续发展和经营业绩。
（五）原材料价格波动风险
      报告期内，公司医药制造业务的主要原材料为中药材、原料药、辅料和包材
等，报告期内采购金额较大的原材料主要包括石斛、金银花、香菇多糖原料药、
山银花和牛膝。上述原材料报告期内采购单价有所波动，具体情况如下：
                                                                            度
材料名称    单位
                       变动幅                   变动幅                变动幅
               金额                   金额                 金额                  金额
                        度                     度                  度
 石斛     元/千克    7.39   -12.85%        8.48   20.81%     7.02    15.71%      6.06
金银花     元/千克   86.73    6.59%        81.37   -15.14%   95.89     -4.48%   100.38
香菇多糖
        万元/克    5.52          -       5.52    0.19%     5.51    -17.48%     6.68
 原料药
山银花     元/千克   42.66   -12.42%       48.71   -23.82%   63.94     -5.24%    67.47
 牛膝     元/千克   28.79   -15.77%       34.19   73.26%    19.73    26.33%     15.62
      国家新版药典质量标准的提高，造成优质货源量价齐升，若未来原材料价格
大幅上涨，将造成公司采购成本的攀升，可能挤压公司的盈利空间，从而对公司
的经营业绩产生较大影响。
 金陵药业股份有限公司                              募集说明书（注册稿）
 （六）质量管控风险
      药品作为特殊商品，与人民群众健康密切相关责任重大。尽管公司建立了严
 格的质量控制体系，到目前为止未发生任何产品质量事故和重大产品质量纠纷事
 件，但仍不排除公司可能因其他某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题，
 从而给公司带来经营风险。
 （七）环境保护风险
      公司医药制造业务属于国家环保要求较高的行业。虽然公司十分重视环境保
 护，但不能排除未来发生影响环境保护意外事件的可能。此外，随着我国对环境
 保护问题的日益重视，国家可能将会制订更严格的环保标准和规范，这将可能增
 加公司的环保支出，从而对公司的经营利润产生一定影响。
 三、财务风险
 （一）净资产收益率下降风险
      报告期各期，公司净资产收益率情况如下：
                                          加权平均净资产
  报告期间                    项目
                                            收益率
               归属于公司普通股股东的净利润                   3.22%
               扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润          2.73%
               归属于公司普通股股东的净利润                   3.54%
               扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润          2.14%
               归属于公司普通股股东的净利润                   4.16%
               扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润          2.49%
               归属于公司普通股股东的净利润                   2.26%
               扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润          2.96%
      本次发行完成后，发行人净资产将在短时间内大幅增长，但募集资金项目具
 有一定的建设周期，且项目产生效益尚需一段时间。预计本次发行后，发行人净
 资产收益率与以前年度相比将有较大幅度下降。因此，发行人存在短期内净资产
 收益率被摊薄的风险。但随着项目的投产和销售，发行人未来净资产收益率将稳
 步上升。
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（二）应收账款发生坏账损失的风险
   报告期各期末，应收账款账面价值分别为 31,129.30 万元、32,063.97 万元、
和 18.74%，系流动资产的重要组成部分之一。若未来主要客户经营情况、行业
结算方式等发生重大变化，可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将对公
司的盈利能力及现金流造成不利影响。
（三）税收优惠政策变动风险
   公司在 2017 年和 2020 年被连续认定为高新技术企业，报告期内公司享受高
新技术企业所得税优惠政策，企业所得税减按 15%税率计缴。若未来国家调整高
新技术企业的相关优惠政策，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定
条件，公司将无法继续享受企业所得税优惠税率，从而对经营业绩和盈利水平产
生不利影响。
（四）商誉减值风险
根据《企业会计准则》等相关规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进
行减值测试。如果被收购的公司未来经营状况出现波动，则可能存在商誉减值的
风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
（五）业绩下滑风险
归母净利润和扣非归母净利润分别为 10,528.19 万元和 6,372.05 万元，较 2021 年
同期分别下降 12.72%和下降 11.70%。公司最近一年业绩下滑主要系 2022 年受宏
观环境因素影响，公司医疗服务人次和药品需求有所下降，并增加了相关成本，
导致盈利能力有所下降所致。
归母净利润 9,761.00 万元，较 2022 年同期增加 5.02%；扣非归母净利润 8,270.86
万元，较 2022 年同期减少 4.86%，存在最近一期业绩下滑的情形。公司 2023 年
费用增加以及职工薪酬和行政费用增加导致的管理费用增加所致。
 金陵药业股份有限公司                                         募集说明书（注册稿）
   目前国内医疗服务和医药产品下游需求已逐步恢复，公司医疗服务业务已在
 正常开展，相关不利因素已不再持续，但如果未来宏观经济下行、运营成本增加、
 利率及汇率变动等风险因素个别或共同发生时，则可能会对公司的盈利情况造成
 不利影响，导致业绩存在大幅下滑甚至亏损的风险。
 （六）医疗服务毛利率下滑风险
   报告期各期，发行人医疗服务毛利率分别为 11.03%、10.13%、2.66%和 7.50%，
 人数波动和员工成本提升所致。随着宏观环境逐步好转，发行人 2023 年 1-9 月
 医疗服务业务毛利率已回升至接近往年正常盈利水平。
   如果未来宏观经济下行、运营成本增加、利率及汇率变动等风险因素个别或
 共同发生时，可能会对公司医疗服务毛利率造成不利影响。
 四、募集资金投资项目的风险
 （一）合肥金陵天颐智慧养老项目无法实现预期入住率和毛利率导致效益不及
 预期的风险
 的风险
   本项目预计运营养老及康复床位共计 1,349 张，基于谨慎性原则，公司已下
 调了本项目效益测算假设中的入住率预测，并根据入住率预测变动相应调整项目
 效益预测结果。公司预估项目建成后第 1-7 年入住率分别为 35%、50%、65%、
 平均入住率 45.5%。
 的风险
   与本项目从事的业务接近且披露相关财务数据的可比公司包括海阳股份（从
 事养老服务业务）和三星医疗（从事康复、护理业务），报告期各期，可比公司
 以及公司现有康养业务主体湖州福利中心的毛利率水平如下：
同行业公司   2023 年 1-6 月   2022 年         2021 年   2020 年    平均值
 金陵药业股份有限公司                                               募集说明书（注册稿）
海阳股份          42.74%        1.86%          52.23%       19.90%       38.29%
三星医疗          未披露          26.72%          20.74%       19.10%       22.19%
                       可比公司平均值                                      30.24%
公司现有康
 养业务
湖州福利中
  心
              公司现有康养业务报告期内平均值                                       22.27%
         建成第 5 年       建成第 4 年       建成第 3 年        建成第 2 年      建成第 1 年
本募投项目
 注：海阳股份及三星医疗毛利率系康养业务相关综合毛利率，海阳股份 2022 年康养业务毛
 利率波动较为异常，此处计算平均毛利率时进行剔除。海阳股份及三星医疗均未披露 2023
 年 1-9 月康养业务相关毛利率，因此上表中列示 2023 年 1-6 月数据作为替代。
    下调入住率假设后，本项目建成后五年的毛利率水平由 26.46%、32.04%、
 下调后项目建成 5 年内毛利率均低于前述可比公司报告期各期毛利率平均值
 目。鉴于康复养老行业的发展受宏观经济形势、政策环境、市场需求和运营管理
 等多种因素影响，存在较大不确定性，合肥养老项目入住率可能无法达到预期，
 存在项目预测毛利率及预期效益无法实现的风险。
 的风险
    公司现有康养业务主体湖州福利中心报告期各期毛利率平均值为 22.27%，
 而本项目预测建成后第 2 年起，毛利率即超过湖州福利中心报告期各期毛利率平
 均值。鉴于合肥养老项目的运营会受多种因素影响，存在较大不确定性，合肥养
 老项目毛利率水平的持续稳定爬升可能面临驱动因素不足、毛利率水平最终与公
 司现有康养业务主体湖州福利中心趋同的情形，从而导致项目效益不及预期。
    综上，目前公司对入住率、毛利率的预测整体偏向乐观。上述不确定因素的
 影响可能导致康养需求发生重大变化，导致该项目预测的入住率、毛利率无法实
 现，从而存在项目效益不及预期的风险。
   金陵药业股份有限公司                                                募集说明书（注册稿）
   （二）核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目产品研发失败或研
   发进度不及预期等因素影响毛利率及盈利情况从而导致效益不及预期的风险
   低于预期的风险
       本项目建设周期为 24 个月，预计新增钆布醇、盐酸克林霉素棕榈酸脂、甘
   草酸二铵、利奈唑胺、伐地那非、ANF-1、佐匹克隆和琥珀酸亚铁原料药及中间
   体产能共计 68 吨。除琥珀酸亚铁、甘草酸二铵之外，其余 6 类产品尚处在研发
   阶段，存在该 6 类产品均研发失败、研发进度不及预期的可能。
       由于不同类别产品研发周期预计 1-3 年，研发成功后办理原料药注册登记以
   及药品生产许可证等相关资质证书亦需一定的时间，因此本项目存在建设期与研
   发周期不一致且无法完全匹配，在厂房设备建成到全部产品满产期间存在部分产
   能暂时闲置的情形，从而降低投产后各期的毛利率及盈利情况。
       由于产品研发存在一定的不确定性，若产品研发失败、研发进度不及预期，
   或原料药注册登记、资质证书办理进度不及预期，可能会导致产能闲置时间均长
   于预期，进而对公司整体盈利水平产生不利影响。假设除琥珀酸亚铁和甘草酸二
   铵外，其余品种最终均未能取得原料药登记文号，募投项目产能将仅用于生产琥
   珀酸亚铁和甘草酸二铵，则项目建成后 5 年内的收入、净利润、毛利率和项目税
   后内部收益率（IRR）较八类产品全部顺利投产情形下的对比如下表所示：
 指标       情形         建成第 1 年      建成第 2 年      建成第 3 年      建成第 4 年      建成第 5 年
      规划的八类产品
 营业                    2,526.00     6,942.00    13,060.00    17,770.00    21,320.00
      全部顺利投产
 收入
      仅琥珀酸亚铁和
（万元）                   5,100.00     8,415.00    11,050.00    11,050.00    11,050.00
      甘草酸二铵投产
      规划的八类产品
净利润 全部顺利投产
（万元） 仅 琥 珀 酸 亚 铁 和
      甘草酸二铵投产
      规划的八类产品
      全部顺利投产
毛利率
      仅琥珀酸亚铁和
      甘草酸二铵投产
项目税 规 划 的 八 类 产 品
后内部 全部顺利投产
收益率 仅 琥 珀 酸 亚 铁 和
（IRR） 甘草酸二铵投产
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  由上表可见，在仅琥珀酸亚铁和甘草酸二铵投产的情况下，自项目建成第 3
年起，收入和净利润均低于规划的八类产品全部顺利投产的情况，至项目建成第
幅下降，远低于全部顺利投产的情况，存在效益大幅不及预期的风险。
的风险
  本项目产品为化学原料药及中间体，选取同时从事原料药和中间体业务的普
洛药业、司太立、新和成、九洲药业和同和药业作为可比公司。报告期受上游原
料涨价及宏观环境影响，上述公司盈利能力均出现不同程度下降，相关对比如下：
                                        毛利率（%）
  公司名称
普洛药业                 26.78       23.90      26.54      27.96    26.30
司太立                  24.32       24.04      37.40      43.99    32.44
新和成                  33.55       36.94      44.50      54.17    42.29
九洲药业                 39.31       34.66      33.33      37.51    36.20
同和药业                 31.29       32.43      30.21      34.94    32.22
平均值                  32.40       31.98      34.40      39.71    34.62
本项目满产后年均                                                        39.90
  由上表可见，报告期内，本项目毛利率与同行业可比公司存在差异，其中普
洛药业、同和药业、九洲药业各期毛利率均低于本募投项目；司太立部分年度毛
利率低于本募投项目；新和成在报告期内的平均毛利率虽高于本募投项目，但其
受上游原材料价格上涨因素影响，毛利率呈逐年下降趋势。因此，受外部环境、
企业运营等多种因素影响，本项目预测毛利率存在无法实现的风险，从而导致项
目效益情况不及预期。
的风险
  公司现有原料药及中间体业务系 2022 年收购东升药业新增的业务。2022 年
及 2023 年 1-9 月，东升药业原料药及中间体业务毛利率分别为 37.22%和 32.53%，
平均毛利率为 34.88%，低于本次募投项目满产后的平均毛利率 39.90%，本项目
毛利率存在趋于已有业务水平、无法达到预测水平的风险，从而导致项目效益情
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
况不及预期。
     综上所述，本项目除琥珀酸亚铁、甘草酸二铵之外，其余 6 类产品尚处在研
发阶段，存在研发失败、研发进度不及预期的可能。受外部环境、企业运营等多
种因素的不利影响，若发生上述研发失败、研发进度不及预期、与可比公司或现
有业务趋同等情形，则会影响项目毛利率及盈利情况，从而导致效益大幅低于预
期。
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   （三）募投项目新增折旧摊销影响公司经营业绩的风险
      根据本次募集资金投资项目规划，项目建成后，公司固定资产规模将出现较大幅度的增加，年折旧费用也将相应增加，募投项目
   新增的固定资产折旧费将会对公司短期内的经营业绩造成一定压力。因此，本次募投项目将存在因固定资产增加而导致的折旧费大量
   增加而影响公司业绩的风险。项目测算期内，本次募投项目新增折旧摊销金额对公司未来经营业绩的影响量化指标如下：
                                                                                                                          单位：万元
        项目            T+3          T+4          T+5             T+6             T+7          T+8          T+9         T+10         T+11
（1）合肥金陵天颐智慧养老项目              -     2,503.89     2,503.89        2,503.89        2,503.89     2,503.89     2,458.52     2,458.52     2,458.52
（2）核心原料药及高端医药中间体
共性生产平台建设项目
本次募投项目新增营业收入（c）       2,526.00    17,477.86    27,569.86       36,680.87       41,906.88    44,235.57    45,965.49    47,871.38    49,155.18
（1）合肥金陵天颐智慧养老项目              -    10,535.86    14,509.86       18,910.87       20,586.88    22,915.57    24,645.49    26,551.38    27,835.18
（2）核心原料药及高端医药中间体
共性生产平台建设项目
预计未来总营业收入（d=b+c）    269,622.80   284,574.67   294,666.67      303,777.67      309,003.69   311,332.38   313,062.30   314,968.18   316,251.99
新增折旧摊销占未来总营业收入的
比例（a/d）
   金陵药业股份有限公司                                                                                                募集说明书（注册稿）
       项目            T+3          T+4         T+5             T+6         T+7         T+8         T+9         T+10        T+11
本次募投项目新增净利润（f）          41.16     1,403.01    4,284.68        5,588.57    6,235.09    6,527.23    7,063.44     7,531.49    7,847.98
（1）合肥金陵天颐智慧养老项目              -     431.52     2,231.46        2,727.24    2,741.88    3,082.36    3,669.32     4,190.67    4,563.12
（2）核心原料药及高端医药中间体
共性生产平台建设项目
预计未来总净利润（g=e+f）      11,427.77   12,789.62   15,671.29       16,975.18   17,621.70   17,913.84   18,450.05    18,918.10   19,234.59
新增折旧摊销占未来总净利润的比
例（a/g）
    注1：T代表募集资金到账时点
    注 2：由于两个募投项目预测期不同，为综合考虑两个项目的折旧摊销对公司未来业绩的整体影响，故选取其公共预测期为本次测算的预测期，即 T+3
    至 T+11 年
    注 3：本次测算中假设未来年度公司营业收入、净利润保持 2022 年度水平。上述假设仅为测算本次募投项目相关折旧摊销对公司未来经营业绩的影响，
    不代表公司对 2023 年度及此后年度盈利情况的承诺，也不代表公司对 2023 年及以后年度经营情况及趋势的判断
      若因项目实施后，市场环境等发生重大不利变化导致募投项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平，则新增固定资
   产折旧将对公司未来的盈利情况产生不利的影响。
金陵药业股份有限公司                     募集说明书（注册稿）
（四）募投项目新增产能消化的风险
  本次募投项目中，合肥金陵天颐智慧养老项目将预计新增养老及康复床位共
计 1,349 张，核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目将预计新增钆
布醇、盐酸克林霉素棕榈酸脂、甘草酸二铵、利奈唑胺、伐地那非、ANF-1、佐
匹克隆和琥珀酸亚铁原料药及中间体产能共计 68 吨。若未来市场增速低于预期
或者公司市场开拓不力、销售推广不达预期，则可能面临新增产能不能被及时消
化的风险。
（五）本次发行股票摊薄即期回报的风险
  本次发行完成后，公司总股本和净资产规模均有一定幅度的增长。由于募集
资金投资项目建设和实施需要一定的时间周期，在公司总股本和净资产规模增加
的情况下，若公司盈利水平短期内未能产生相应幅度增长，公司每股收益、净资
产收益率等财务指标存在短期内下降的风险。
（六）募投项目实施后新增关联交易的风险
  本次发行的募投项目为合肥金陵天颐智慧养老项目、核心原料药及高端医药
中间体共性生产平台建设项目和补充流动资金。其中，合肥金陵天颐智慧养老项
目将采用智慧健康养老模式为客户提供智能化适老居住、智能健康管理、智能化
休闲体验等养老和康复服务，而公司的关联方南京医药为国内医药流通领域的龙
头企业，南京医药在安徽省内亦有较为广泛的业务布局。因此，合肥金陵天颐智
慧养老项目顺利投入运营后，可能向公司的关联方南京医药及其子公司采购提供
养老康复服务过程中所需的药品，从而导致相关关联交易规模有所增长。
  该等新增关联交易系基于合理的商业或生产经营需求而产生，且当地存在多
家大型医疗产品供应商，不会形成对关联方南京医药及其子公司的采购依赖。若
未来公司因正常经营需要与南京医药及其子公司或者其他关联方发生关联交易，
公司将严格遵照法律法规以及《公司章程》的规定履行关联交易的决策、报批程
序及信息披露义务，保证该等关联交易定价公允，不损害公司及股东利益，预计
不会对公司生产经营的独立性造成重大不利影响，但仍提请投资者关注本次募投
项目实施后新增关联交易的风险。
金陵药业股份有限公司                   募集说明书（注册稿）
五、本次发行失败或募集资金不足的风险
  本次向特定对象发行股票方案已经公司董事会、股东大会审议通过及深圳证
券交易所审核通过，已获得中国证监会同意注册的批复。
  本次发行的发行对象为不超过 35 名符合中国证监会规定条件的特定对象，
本次发行的发行结果将受到宏观经济和行业发展情况、证券市场整体情况、公司
股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内外部因素的影响。因
此，存在发行募集资金不足甚至发行失败的风险。
金陵药业股份有限公司                     募集说明书（注册稿）
             第八节 与本次发行相关的声明
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
  本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
公司全体董事签名：
   陈   胜          陈   海            王   健
   汪   洋          曹小强              张群洪
   高燕萍            沈永建              寇俊萍
                            金陵药业股份有限公司
                               年       月   日
金陵药业股份有限公司                   募集说明书（注册稿）
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
  本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
公司全体监事签名：
   周宇生          严广裕              翟咏梅
   牛   磊        陈晓灵
                          金陵药业股份有限公司
                             年    月    日
金陵药业股份有限公司                   募集说明书（注册稿）
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
  本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
非董事高级管理人员签名：
   李   剑        贾明怡              李   泉
   朱馨宁          奚震新
                          金陵药业股份有限公司
                             年       月   日
金陵药业股份有限公司                    募集说明书（注册稿）
二、发行人控股股东声明
  本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东：        南京新工投资集团有限责任公司
控股股东法定代表人：
                    王雪根
                              年   月   日
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
三、保荐人声明
  本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
  保荐代表人：
               王巧巧              王昭辉
  项目协办人：
               庄子衡
  法定代表人：
               张佑君
                          中信证券股份有限公司
                            年     月   日
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
             保荐人总经理声明
  本人已认真阅读金陵药业股份有限公司募集说明书的全部内容，确认募集说
明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书的真实性、准
确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
   总经理：
               杨明辉
                          中信证券股份有限公司
                            年     月   日
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
             保荐人董事长声明
  本人已认真阅读金陵药业股份有限公司募集说明书的全部内容，确认募集说
明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书的真实性、准
确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
   董事长：
               张佑君
                          中信证券股份有限公司
                            年     月   日
金陵药业股份有限公司                     募集说明书（注册稿）
四、发行人律师声明
  本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法律
意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书
的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
  经办律师：
   李远扬             颜爱中             李   永
负责人：
             许郭晋
                             江苏泰和律师事务所
                               年       月   日
金陵药业股份有限公司                       募集说明书（注册稿）
五、会计师事务所声明
  本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具
的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文件不存在矛盾。本所及签字注册会
计师对发行人在募集说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文
件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
              陈    莉          魏春霞
会计师事务所负责人：
              郭    澳
                        天衡会计师事务所（特殊普通合伙）
                                 年   月   日
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
六、发行人董事会声明
（一）关于除本次发行外未来十二个月内是否有其他股权融资计划的声明
  除本次发行外，公司未来 12 个月将根据业务发展情况确定是否实施其他股
权融资计划。若未来公司根据业务发展需要及资产负债状况安排股权融资，将按
照相关法律法规履行审议程序和信息披露义务。
（二）公司应对本次发行摊薄即期回报采取的主要措施
  为有效防范本次向特定对象发行 A 股股票可能带来的即期回报被摊薄的风
险，公司拟采取以下具体措施，保证此次募集资金的有效使用，提升公司经营业
绩，实现公司业务的可持续发展和对股东的合理投资回报：
  公司已根据《公司法》《证券法》《注册管理办法》《深圳证券交易所股票
上市规则（2023 年 8 月修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1
号——主板上市公司规范运作（2023 年修订）》《上市公司监管指引第 2 号——
上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等相关法律、法规和规范性文件要求，
制定了《募集资金管理办法》，对募集资金的专户存储、使用、管理和监督进行
了明确的规定，严格管理募集资金的使用，配合监管银行和保荐人对募集资金使
用进行检查和监督，保证募集资金合理规范使用。
  公司本次发行募集资金主要用于合肥金陵天颐智慧养老项目、核心原料药及
高端医药中间体共性生产平台建设项目和补充流动资金，紧密围绕公司主营业务，
符合公司的发展战略，具有良好的市场前景和经济效益，有利于进一步提升公司
的市场竞争力，巩固公司的行业地位，实现并维护股东的长远利益。公司将积极
调配资源，合理推进募投项目建设，提高募集资金使用效率，争取尽快实现预期
效益，增加股东回报。
  公司将继续严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等规定要
求，不断完善公司法人治理结构，确保股东以及董事会、独立董事、监事会能够
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
充分有效行使相应权利和职责，为公司发展提供制度保障。同时，公司将进一步
加强企业经营管理和内部控制，优化管理流程、降低运营成本，全面有效地控制
公司经营和管控风险，提升整体经营效率和盈利能力。
  公司将根据国务院《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作
的意见》、中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》和
《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的有关要求，严格执行《公
司章程》《金陵药业股份有限公司未来三年（2023 年—2025 年度）股东回报规
划》明确的现金分红政策，强化投资者回报机制，努力提升对股东的回报。
（三）相关主体对公司本次向特定对象发行摊薄即期回报采取填补措施出具的
承诺
  为保证公司本次向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报的相关填补措施能
够得到切实履行，公司董事、高级管理人员作出如下承诺：
  “1、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益；
用其他方式损害公司利益；
的要求；在自身职责和权限范围内，支持公司董事会或薪酬与考核委员会在制定、
修改和补充公司的薪酬制度时与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
促使公布的公司股权激励计划的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相
挂钩；
国证监会和深交所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上
金陵药业股份有限公司                      募集说明书（注册稿）
述承诺不能满足中国证监会和深交所该等规定时，本人承诺届时将按照最新规定
出具补充承诺；
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
的，本人将依法承担相应的法律责任。”
  为保证公司本次向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报的相关填补措施能
够得到切实履行，公司控股股东新工集团作出如下承诺：
  “1、不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利益；
国证监会和深交所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上
述承诺不能满足中国证监会和深交所该等规定时，本公司承诺届时将按照最新规
定出具补充承诺；
作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本公司违反该等承诺并给上市公司或者
投资者造成损失的，本公司将依法承担相应的法律责任。”
                          金陵药业股份有限公司董事会
                                年   月   日

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