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隆扬电子: 东吴证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐工作报告

证券之星 2022-09-28 00:00:00
涉企虚假不实信息举报专区
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  东吴证券股份有限公司
          关于
隆扬电子（昆山）股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
          之
   发行保荐工作报告
   保荐机构（主承销商）
  （注册地址：苏州工业园区星阳街 5 号）
              东吴证券股份有限公司
        关于隆扬电子（昆山）股份有限公司
         首次公开发行股票并在创业板上市
              之发行保荐工作报告
深圳证券交易所：
  隆扬电子（昆山）股份有限公司（以下简称“发行人”、“隆扬电子”或“公
司”）于 2021 年 2 月 5 日召开的第一届董事会第五次会议审议通过了关于首次
公开发行股票并在创业板上市的相关议案，并于 2021 年 2 月 22 日召开 2021 年
第二次临时股东大会审议通过了关于首次公开发行股票并在创业板上市的相关
议案。公司本次拟申请首次公开发行股票不超过 7,087.5 万股，并已聘请东吴证
券股份有限公司（以下简称“东吴证券”或“本保荐机构”）作为公司本次发行
上市的保荐机构。
  根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共
和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《创业板首次公开发行股票注册管理
办法（试行）》和《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、法规和中国
证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）的有关规定，本保荐机构及保荐
代表人诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道
德准则出具本发行保荐工作报告，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
（二）对发行人控股股东位于国际避税区且持股层次复杂的核查意见 ...... 34
（五）对报告期内发行人董事、高级管理人员变动情况的核查意见 ........ 40
（十九）对发行人租赁控股股东、实际控制人主要固定资产的核查意见 .... 87
（二十五）对发行人是否存在转贷、资金拆借等财务内控不规范情形的核查意见
（二十九）对发行人主要产品毛利率及可比公司毛利率的核查意见 ....... 115
一、本保荐机构内部项目审核流程说明
  保荐机构的项目审核重点在于项目各个环节的质量控制和风险控制。主要控
制环节包括项目立项审核、投资银行总部质量控制部门审核及内核部门审核等内
部核查程序。
  投资银行的相关业务首先须经过立项审核程序后方可进入到项目执行阶段。
本保荐机构的投资银行总部质量控制部门负责对业务各阶段工作进行质量评估
和审核；本保荐机构的投资银行总部问核委员会围绕尽职调查等执业过程和质量
控制部等内部检查中发现的风险和问题进行，督促保荐代表人和其他项目人员严
格按照《保荐人尽职调查工作准则》、证监会、交易所及行业自律组织规定和公
司内部制度的要求做好尽职调查工作；本保荐机构内设投资银行业务内核委员会
（以下简称“内核委员会”），相关项目材料制作完成并拟上报监管机构时，在
履行内部问核程序后，需向投资银行内核工作组提出内核申请，确保证券发行中
不存在重大法律和政策障碍，同时确保申请材料具有较高质量；参与内核会议的
内核委员会出具审查意见并交由投资银行内核工作组督促落实，与会内核委员会
审核通过后上报监管机构；监管机构的反馈意见由项目组落实，经履行本保荐机
构内部核查程序后对外报送。
  （一）立项审核流程说明
  项目小组在初步尽职调查后出具立项申请报告，经所在业务部门负责人同意
后，报投资银行总部质量控制部审核；质量控制部审核通过后，将项目的立项申
请报告、初审结果等相关资料提交投资银行总部立项委员会审核；投资银行总部
立项委员会审核通过后，向投资银行总部项目管理部备案。投资银行的相关业务
须经过立项审核程序后方可进入到项目执行阶段。
  （二）其他内核环节说明
  在项目执行阶段，投资银行总部质量控制部于辅导期和材料申报两个阶段，
对项目组的尽职调查工作进行不少于 2 次的现场检查。现场检查由质量控制部组
织实施，投资银行质控小组组长指定至少 1 名组员参与现场检查工作。
  对于辅导阶段的项目，质量控制部对项目组辅导期以来的文件，从公司的治
理结构、资产状况、财务状况、发展前景以及项目组辅导工作情况等方面进行审
查。
  对于制作申报材料阶段的项目，质量控制部对项目组尽职调查工作质量、工
作底稿是否真实、准确、完整地反映了项目组尽职推荐公司证券发行上市所开展
的主要工作、是否能够成为公司出具相关申报文件的基础，并对存在问题提出改
进意见。项目组根据质量控制部门的初步审核意见进一步完善申请文件的有关内
容，修改完毕后，向投资银行业务问核委员会申请履行问核程序。
  公司投资银行业务问核委员会以问核会议的形式对项目进行问核。两名签字
保荐代表人填写了《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表》，并誊写该表
所附承诺事项。问核人员对《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表》中所
列重要事项逐项进行询问，保荐代表人逐项说明对相关事项的核查过程、核查手
段及核查结论。
  问核人员根据问核情况及工作底稿检查情况，指出项目组在重要事项尽职调
查过程中存在的问题和不足，并要求项目组进行整改。项目组根据问核小组的要
求对相关事项进行补充尽职调查，并补充、完善相应的工作底稿。
  项目组履行内部问核程序后，向投资银行内核工作组提出内核申请。投资银
行内核工作组经审核认为隆扬电子项目符合提交公司投资银行业务内核会议的
评审条件后，安排于 2021 年 4 月 23 日召开内核会议，参加会议的内核委员包括
杨淮、余晓瑛、吴智俊、朱卓家、潘瑶、陆韫龙、陈磊共 7 人。参会内核委员就
项目是否符合法律法规、规范性文件和自律规则的相关要求，尽职调查是否勤勉
尽责进行了审核。
     项目经内核会议审核通过后，项目组按照内核会议的审核意见进行整改落实
并修改完善相关材料，同时，项目组对内核会议意见形成书面答复报告并由内核
会议参会委员审核。投资银行内核工作组对答复报告及整改落实情况进行监督审
核，经内核会议参会委员审核同意且相关材料修改完善后方能办理相关申报手
续。
二、本次证券发行项目的立项审核
负责人对所提供材料进行初步审核后，由质量控制部门对立项申请报告及相关附
件进行审核，并报经投资银行总部立项委员会审核同意。2020 年 12 月 10 日，
公司首次公开发行股票保荐承销项目正式获得立项批准。
三、本次首次公开发行项目执行的主要过程
     （一）项目组构成及进场工作的时间
保荐代表人      葛明象、徐振宇
项目协办人      励凡
项目组其他成员    葛健敏、李哲、任丰庭、张弛、李欣仪
   本项目进场工作的时间：2020 年 5 月。
     （二）尽职调查的主要过程
   本保荐机构的保荐代表人及项目组其他人员按照《尽职调查工作准则》、
                                  《证
券发行上市保荐业务工作底稿指引》和《关于保荐项目尽职调查情况问核程序的
审核指引》等中国证监会的相关规定，对公司进行了充分的尽职调查和审慎核查，
并形成保荐业务工作底稿。
   为了充分了解公司的经营情况及其面临的风险和问题，并有充分理由确信公
司符合相关法律法规及中国证监会规定的发行条件，以及确信公司申请文件和公
开发行募集文件的真实、准确、完整，项目组本着诚实守信、勤勉尽责的原则，
对公司本次发行上市的有关事项进行了深入、细致、全面的尽职调查。
   保荐机构在尽职调查过程中遵循以下要求：对公司申请文件、证券发行募集
文件中由证券服务机构及其签字人员出具专业意见的内容，本保荐机构结合尽职
调查过程中获得的信息对其进行审慎核查，对公司提供的资料和披露的内容进行
独立判断。本保荐机构所作的判断与证券服务机构的专业意见存在重大差异的，
本保荐机构对有关事项进行了调查和复核。对公司申请文件、证券发行募集文件
中无证券服务机构及其签字人员专业意见支持的内容，本保荐机构获得了充分的
尽职调查证据，在对各种证据进行综合分析的基础上对公司提供的资料和披露的
内容进行独立判断，并有充分理由确信所作的判断与公司申请文件、证券发行募
集文件的内容不存在实质性差异。
票首次公开发行的辅导机构，经中国证券监督管理委员会江苏监管局审查同意，
公司于 2020 年 12 月 29 日正式进入辅导期。本保荐机构依照《证券发行上市保
荐业务管理办法》的要求，对公司进行了以下方面的辅导：
  （1）对公司设立、改制、股权设置、资产评估及资本验证等方面的合法性、
有效性进行核查，并协助公司就上述问题进行自查及规范；
  （2）对公司的产权关系是否明晰、股权结构是否符合有关规定进行核查，
并协助公司就上述问题进行自查及规范；
  （3）监督公司实现独立营运，做到业务、资产、人员、财务、机构独立完
整，突出主营业务，增强核心竞争力；
  （4）对公司董事、监事、高级管理人员及其他相关人员进行有关法律法规
的培训；
  （5）对公司的商标、专利、土地、房屋等资产的法律权属问题进行核查，
并协助公司按有关规定规范处理上述资产的法律权属；
  （6）协助公司建立健全规范的内部决策制度和控制制度、制定关联交易决
策制度，规范公司和控股股东及其他关联方的关联交易；
  （7）协助公司制定科学合理的发展战略规划，以明确其业务发展目标和未
来发展计划，并根据上述规划和业务发展目标，协助公司制定了可行的募集资金
投向及其他投资项目的规划。
  以上辅导过程旨在促进公司完善治理结构和运行机制，真正形成现代企业制
度，规范独立运营和增强公司持续发展的能力；督促公司的董事、监事、高级管
理人员全面理解发行上市有关法律法规、证券市场规范运作和信息披露的要求；
树立进入证券市场的诚信意识、法制意识；使之具备进入证券市场的基本条件，
符合发行上市要求，提高公司质量。
  尽职推荐阶段，项目组对公司进行持续动态的尽职调查，收集公司及相关企
业的工商登记资料、财务会计资料、重要商务合同、资产权属证书、相关会议资
料、内控制度、政府证明文件等资料进行审查、核对，并实地勘察了公司的主要
机器设备、房产及其使用的状况，进一步完善工作底稿，对企业的最新经营情况
和重大事项的进展情况予以持续关注，及时对申报材料进行更新。
  （三）保荐代表人主要参与的过程
  东吴证券指定葛明象和徐振宇担任隆扬电子（昆山）股份有限公司首次公开
发行项目的保荐代表人。保荐代表人遵循诚实守信、勤勉尽责的原则，按照相关
法律、法规和中国证监会对证券发行保荐尽职调查工作的要求，全程参与了本次
证券发行项目的尽职调查工作，具体情况如下：
关注公司经营过程中面临的主要风险及其相关应对措施；
的中介机构协调会、专题讨论会等，就尽职调查工作进展、尽职调查中发现的问
题进行讨论，协调工作进度，提出专业意见与建议；
保荐工作底稿、发行保荐书及发行保荐工作报告等文件的制作；
律师工作报告，会计师出具的审计报告、内部控制鉴证报告等。
  （四）项目协办人主要工作内容
  励凡：协助保荐代表人进行项目现场管理工作，全程参与项目的尽职调查，
参与项目有关问题的讨论，推动有关问题的解决及整改落实，审阅项目全套申报
文件。
  （五）其他项目组成员的主要工作内容
  葛健敏：负责发行人财务与会计的具体尽职调查工作，并结合发行人财务状
况和实际经营情况进行财务分析，对重要的财务事项进行重点核查。参与项目有
关问题的讨论，审阅项目全套申报文件。
  李哲：负责核心技术的具体尽职调查工作；负责财务数据和非财务数据的整
理尽职调查工作；负责关联交易等方面的具体尽职调查工作；参与客户、供应商、
政府部门等走访工作。参与项目有关问题的讨论，审阅项目全套申报文件。
  任丰庭：负责发行人所处行业、核心技术的具体尽职调查工作；负责发行人
创业板定位的具体尽职调查工作；参与客户、供应商、政府部门等走访工作；参
与项目有关问题的讨论，审阅项目全套申报文件。
  张弛：参与发行人财务事项的具体尽职调查工作；参与客户、供应商、政府
部门等走访工作；参与项目有关问题的讨论，审阅项目全套申报文件。
  李欣仪：参与发行人的董事、监事、高级管理人员等重要的法律事项的具体
尽职调查工作；参与客户、供应商、政府部门等走访工作。
四、本保荐机构的内部核查及审核意见
  （一）质量控制部审核
     本保荐机构投资银行总部质量控制部分别于 2021 年 2 月 3 日～5 日及 2021
年 3 月 3 日～17 日对公司首次公开发行股票并在创业板上市项目进行了二次检
查，主要检查内容包括：
      时间            核查方式                   核查情况及核查结果
                           审核公司股权结构和历史沿革相关材料、行业相关资料和财务报表等
                           文件。重点关注了业务发展情况、客户结构、竞争优势、关联交易状
                    现场检查
日                          了公司治理结构及运行情况、公司募集资金投资项目备案情况、董监
                           高培训情况、关联交易状况和最新的财务数据。对项目组的工作质量
                           进行评估，并给予了正面评价。
                           实地考察公司生产经营场所；与公司高管进行会谈，了解企业的采购
                           模式、销售模式、运营模式、核心竞争能力和发展战略；检查问核工
                           作底稿的收集和整理情况，并对重点关注问题的相关工作底稿进行认
                    现场检查   真审阅；与律师、会计师等其他中介机构工作人员进行沟通，了解其
日
                           专业素质和工作状况；与项目组人员就其他相关问题进行沟通交流
                           等。对项目组的工作质量进行评估，认为项目组履行了尽调程序，尽
                           调工作底稿在各重大方面对项目申报文件形成了有效支撑。
     （二）内核委员会审核
     公司首次公开发行股票并在创业板上市项目的内核会议的内核委员为：杨
淮、余晓瑛、吴智俊、朱卓家、潘瑶、陆韫龙、陈磊，共 7 人。
     公司首次公开发行股票并在创业板上市项目的内核会议于 2021 年 4 月 23 日
召开。
     内核委员认为：
     隆扬电子法人治理结构健全，内部管理、运作规范；财务状况良好，有较好
的持续盈利能力；募集资金投向符合国家产业政策和公司发展战略；申请文件的
制作符合中国证监会的相关规定和标准。
     隆扬电子符合首次公开发行股票并在创业板上市的条件，东吴证券可以保荐
承销该项目。
   经内核委员投票表决，表决结果为：7 票同意，0 票有条件通过，0 票反对，
同意隆扬电子（昆山）股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件
上报深圳证券交易所，表决结果符合本保荐机构内核会议三分之二多数票通过的
原则。
五、项目存在问题及其解决情况
   （一）尽职调查发现的主要问题及解决情况
   在实际控制人控制的体系内，隆扬电子、富扬电子、川扬电子、萨摩亚
ONBILLION、萨摩亚隆扬以及萨摩亚隆扬台 湾分公司均从事与电磁屏蔽材料相关
的业务。
了同一控制下的资产重组。具体资产重组情况如下：
   （1）重组富扬电子、川扬电子
   根据容诚会计师 2020 年 6 月 15 日出具的“容诚审字[2020]230Z3494 号”
及“容诚审字[2020]230Z3495 号”《审计报告》，富扬电子 2019 年 12 月 31 日
的账面净资产为 6,515.82 万元；川扬电子 2019 年 12 月 31 日的账面净资产为
   根据中水致远 2020 年 6 月 16 日出具的“中水致远评报字[2020]第 020303
号”《资产评估报告》，富扬电子截至 2019 年 12 月 31 日的净资产评估值为
万元。
际以其持有的富扬电子 100%股权出资 363,662 美元和川扬电子 100%股权出资
了新的《营业执照》。
   （2）重组萨摩亚 ONBILLION、萨摩亚隆扬
   根据容诚会计师 2020 年 6 月 15 日出具的“容诚审字[2020]230Z3496 号”
及“容诚审字[2020]230Z3497 号”《审计报告》，萨摩亚 ONBILLION2019 年 12
月 31 日的账面净资产为 77.03 万元；萨摩亚隆扬 2019 年 12 月 31 日的账面净资
产为 68.03 万元。
   根据中水致远 2020 年 6 月 16 日出具的“中水致远评报字[2020]第 020303
号”《资产评估报告》，萨摩亚 ONBILLION 截至 2019 年 12 月 31 日的净资产评
估值为 79.50 万元；萨摩亚隆扬截至 2019 年 12 月 31 日的净资产评估值为 69.90
万元。
以 79.50 万元的价格收购萨摩亚 ONBILLION100%的股权、以 69.90 万元的价格收
购萨摩亚隆扬 100%的股权。2020 年 12 月 17 日，上述有关各方分别签署了《股
权转让协议》。
分别完成了股东变更登记。
   （3）资产重组对公司的影响
  ①交易对公司主营业务的影响
  富扬电子的主营业务为导电布的研发、生产、销售，定位于主要为集团内企
业提供上游原材料，也有少部分导电布产品对外销售。川扬电子的主营业务为导
电布胶带、导电泡棉等电磁屏蔽材料以及绝缘材料的研发、生产、销售，产品主
要是模切件，也有少部分以成卷的形式出售。萨摩亚 ONBILLION 无对外业务，仅
作为集团内企业的材料出口复进口的贸易中转。萨摩亚隆扬本身无实际业务，通
过萨摩亚隆扬台 湾分公司，开展集团在台 湾地区的部分生产、销售业务，产品类
型与隆扬电子、川扬电子相同。
  隆扬电子的主营业务为导电布胶带、导电泡棉等电磁屏蔽材料以及绝缘材料
的研发、生产、销售，产品主要是模切件，也有少部分以成卷材料的形式出售。
因此富扬电子的产品是隆扬电子的原材料之一，川扬电子与隆扬电子业务相同，
主要区别在于二者定位分别在西南地区和华东、华南地区市场。萨摩亚 ONBILLION
作为集团内企业的材料出口复进口的贸易中转，即采购富扬电子产品，销售给隆
扬电子。萨摩亚隆扬和萨摩亚隆扬台 湾分公司主要承担了集团在台 湾地区的部分
接单、生产、销售业务。富扬电子、川扬电子、萨摩亚 ONBILLION、萨摩亚隆扬
的业务与隆扬电子密切相关。
  报告期内，重组资产经营状况良好，具有持续盈利能力。
  上述重组系公司为整合业务、避免同业竞争、减少和规范关联交易而进行的
同一控制下的资产重组。交易发生前后，隆扬有限主营业务未发生重大变化，交
易完成后，隆扬有限整合了鼎炫控股控制下的全部电磁屏蔽材料相关业务，消除
了与鼎炫控股控制下其他企业的同业竞争关系。
  上述重组交易满足《证券期货法律适用意见第 3 号——<首次公开发行股票
并上市管理办法>第十二条发行人最近 3 年内主营业务没有发生重大变化的适用
意见》（证监会公告［2008］22 号）中“二、发行人报告期内存在对同一公司
控制权人下相同、类似或相关业务进行重组情况的，如同时符合下列条件，视为
主营业务没有发生重大变化：（一）被重组方应当自报告期期初起即与发行人受
同一公司控制权人控制，如果被重组方是在报告期内新设立的，应当自成立之日
即与发行人受同一公司控制权人控制；（二）被重组进入发行人的业务与发行人
重组前的业务具有相关性（相同、类似行业或同一产业链的上下游）”的规定。
因此，上述交易前后，隆扬有限主营业务未发生重大变化。
     本次重组有关主体 2019 年末/年度的相关指标如下：
                                                      单位：万元
      主体        资产总额                营业收入             利润总额
富扬电子               7,768.07               5,499.41      1,354.74
川扬电子               5,987.39               5,361.07      1,009.69
萨摩亚 ONBILLION        126.42                 417.13            0.57
萨摩亚隆扬                763.48                 866.18           13.93
被重组方账面价值合
计
被重组方账面价值合
计（剔除关联交易后）
重组方隆扬电子账面
价值（剔除关联交易         26,143.08              18,745.48      9,948.74
后）
占比（剔除关联交易
后）
     根据《证券期货法律适用意见第 3 号》规定，发行人报告期内存在对同一公
司控制权人下相同、类似或相关业务进行重组的，被重组方重组前一个会计年度
末的资产总额或前一个会计年度的营业收入或利润总额达到或超过重组前发行
人相应项目 50%，但不超过 100%的，保荐机构和发行人律师应按照相关法律法规
对首次公开发行主体的要求，将被重组方纳入尽职调查范围并发表相关意见。发
行申请文件还应按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 9 号——
首次公开发行股票并上市申请文件》（证监发行字[2006]6 号）附录第四章和第
八章的要求，提交会计师关于被重组方的有关文件以及与财务会计资料相关的其
他文件。本次发行的有关中介机构已经按照《证券期货法律适用意见第 3 号》的
规定进行了相关操作。
    ②交易对公司管理层的影响
    上述交易为同一控制下的业务重组，重组前后公司的管理团队未发生重大变
化。
  ③对公司实际控制人的影响
  报告期内公司进行的资产重组均系同一控制下的重组交易，交易发生前后，
公司间接控股股东均为鼎炫控股，实际控制人均为傅青炫、张东琴。报告期内，
鼎炫控股股权结构稳定，未发生实际控制人变动，重组交易未对公司股权结构的
稳定造成不利影响。
  ④交易对公司技术的影响
  上述交易完成后，鼎炫控股控制下电磁屏蔽材料业务相关专利、专业技术人
员均转移至隆扬有限控制范围内，隆扬电子体系的研发团队规模扩大，专利与非
专利技术增多，研发管理工作的统一性增强。
  ⑤交易对公司经营及业绩的影响
  上述交易完成后，公司业务整合度提高，经营管理策略更加统一，消除了与
关联方之间的同业竞争，有利于公司制定更科学的业务发展规划并有效执行，增
强了公司的规模效益及应对市场风险的能力。总体而言，对公司的业绩提升具有
积极作用。
  经核查评估报告、相关方的工商登记资料、股权转让协议及增资协议、员工
花名册、股东会决议等资料，发行人的本次重组为同一控制下的企业合并，具有
合理性；被重组方的股权均已交付过户至发行人或发行人子公司的名下；本次重
组的当事人未出具承诺、不存在盈利预测或业绩对赌情况。本次重组通过股权收
购的方式进行，被重组方的有关人员仍在原公司工作，不涉及人员调整。本次重
组后公司治理运行及业务发展情况良好。被重组方的业务与发行人具有高度相关
性，认定理由及依据充分。发行人的主营业务未发生重大变化，符合重组后运行
期限等相关要求。
  报告期内，发行人长期租赁关联方台衡精密的厂房用于生产经营，资产完整
性和独立性存在瑕疵。
  根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》要求，发行人应当
资产完整。为降低关联交易，增强发行人资产完整性和独立性，2020 年 10 月，
隆扬有限作出股东决议，决定购买其租赁台衡精密的土地与厂房。根据中水致远
资产评估有限公司出具的中水致远评报字[2020]第 020498 号《资产评估报告》，
上述土地与厂房在评估基准日 2020 年 6 月 30 日的评估价值为 1,986.88 万元。
经双方协商，本次土地与厂房交易价格为评估价，关联交易价格公允。2020 年
动产权证书》。
  发行人的间接控股股东鼎炫控股为一家注册在萨摩亚的中国台 湾地区上市
公司，股票代码为 8499.TW。鼎炫控股未直接从事相关产品的研发、生产和销售
行为，仅为一家控股型公司。项目组进场后发现，发行人高级管理人员张东琴、
陈先峰均在鼎炫控股担任副总经理级别职位。同时，由于历史原因，负责发行人
财务部工作和管理部工作的王彩霞、金卫勤和吕永利的劳动关系均在发行人的关
联方台衡精密。
  根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》要求，发行人业务
及人员、财务、机构应当独立。2020 年 8 月，发行人高级管理人员张东琴、陈
先峰辞任鼎炫控股管理层职位。2020 年 7 月，负责发行人财务部工作和管理部
工作的王彩霞、金卫勤和吕永利的劳动关系转移至发行人。
  保荐机构协助公司按照法律法规的要求进一步修订《公司章程》，完善了股
东大会、董事会、监事会的三会议事规则等规章制度。公司选聘了独立董事，制
定完善了各重大事项规范性文件、各项内控规范性文件，并设立战略委员会、审
计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等董事会专门委员会。公司设置了董
事会秘书等职位，并设立证券法务部，负责董事会日常事务。
  （二）质量控制部门关注的主要问题及落实情况
     问题 1、审核问答第 10 条关于控股股东股份权属清晰相关核查；
     项目组回复：
  项目组已按照《创业板股票首次公开发行上市审核问答》第 10 条要求，对
发行人设置此类架构的原因、合法性及合理性、持股的真实性、是否存在委托持
股、信托持股、是否有各种影响控股权的约定、股东的出资来源等问题进行核查，
并说明发行人控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份
权属是否清晰，以及发行人如何确保其公司治理和内控的有效性，并发表明确意
见。
  具体内容详见本发行保荐工作报告之“六、（二）对发行人控股股东位于国
际避税区且持股层次复杂的核查意见”。
     问题 2、部分募投用地及环评批复未落实；
     项目组回复：
  针对“富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目”募投用地尚未取得不动
产权证书，项目组已进行核查落实，具体内容详见本发行保荐工作报告之“五、
（三）、1、募投项目用地取得进度及对申报影响”。
  针对“电磁屏蔽及相关材料扩产项目”募投项目，川扬电子已于 2021 年 4
月 27 日取得重庆市永川区生态环境局出具的渝（永）环准[2021]072 号的环评
批复文件。
     问题 3、关于独董孙琪华任职资格；
     项目组回复：
  根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（证监发〔2001〕102
号），会计专业人士是指具有高级职称或注册会计师资格的人士。经查阅孙琪华
的简历、相关资质证书等材料，孙琪华于 2002 年 4 月取得会计从业资格证书（高
级职称），2011 年 10 月获江苏省人力资源和社会保障厅颁发正高级会计师资格
证书（编号 11210011）。因此，孙琪华女士具备担任会计专业独立董事的任职
资格。
  根据《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职)问题的意见》（中组
发〔2013〕18 号)规定，现职和不担任现职但未办理退（离）休手续的党政领导
干部不得在企业兼职（任职）。根据《中共中央组织部办公厅 2013 年 12 月 4 日
执行中组发〔2013〕18 号文件有关问题的答复意见》，党政领导干部包括所有
公务员和参照公务员法管理人员中担任领导职务的人员，也包括担任非领导职务
的人员。
  根据《教育部办公厅关于开展党政领导干部在企业兼职情况专项检查的通
知》（教人厅函〔2015〕11 号），党政领导干部是指：部机关、直属单位及其
内设机构、直属高校及其院系等副处级以上干部。经项目组检索，教育部官方网
站（http://www.moe.edu.cn/jyb_zzjg）公示的“教育部直属高等学校”名单，
苏州大学不属于教育部直属高等学校。
  因此，孙琪华时任苏州大学财务处处长，不属于教育部直属高校及其院系副
处级以上级别干部，该等任职情形不属于中组发〔2013〕18 号文所规定的不得
兼职的党政领导干部范围，不适用《关于进一步加强直属高校党员领导干部兼职
管理的通知》（教党〔2011〕22 号）。
  根据中共苏州大学委员会《关于印发<苏州大学处级领导干部兼职管理办法>
的通知》（苏大委〔2020〕125 号）规定，因工作需要和实际情况，经校党委批
准，领导干部可以在于本单位和本人业务工作或教学科研领域相关的社会团体、
基金会、民办非企业单位和企业兼任领导职务，兼职数量不超过 5 个。经批准兼
职的领导干部，如本人与兼职单位签订聘用合同的，需将聘用合同递交党委组织
部备案。在社会团体、基金会、民办非企业单位和企业等兼职单位获取的报酬，
应当将所得报酬按 20%的比例上缴学校财务处，并在取得该报酬的次月完成上缴
工作。
意孙琪华同志兼职的通知》，同意孙琪华兼任发行人独立董事。
  综上，孙琪华具备会计专业资格或职称，独立董事任职符合有关文件规定。
  截至本发行保荐工作报告签署日，根据苏州大学 2021 年 12 月 24 日出具的
“苏大任[2021]46 号”《关于陈永清等同志职务任免的通知》，孙琪华不再担
任苏州大学财务处处长一职。
  问题 4、关于外协的核查；
  项目组回复：
  项目组已针对发行人外协事项进行核查，具体内容详见本发行保荐工作报告
之“六、（二十八）对发行人委托加工的核查意见”。
  （三）内核委员会审核意见及落实情况
  问题 1、募投项目用地取得进度及对申报影响
  项目组回复：
  发行人子公司富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目选址于淮安市经
济技术开发区，紧贴富扬电子厂区，拟使用土地面积约 27 亩，该项目拟占用的
土地尚未取得《不动产权证书》。截至本发行保荐工作报告签署日，富扬电子电
磁屏蔽及其他相关材料生产项目用地尚未进行招拍挂程序，经主管部门确认，该
项目用地符合国家产业政策和供地政策，但尚未取得用地指标。
  根据富扬电子与淮安经济技术开发区管理委员会于 2021 年 1 月签订的《项
目投资协议书》的约定：项目计划用地面积约 27 亩，其选址范围为富扬电子现
有厂区附近空地。富扬电子通过报名竞买方式，对该宗用地使用权公开出让进行
竞价交易并受让，该宗用地性质为工业用地，使用年限为 50 年。淮安经济技术
开发区管理委员将在富扬电子项目开工前，根据富扬电子建设进度计划，协助办
理相关国有建设用地使用权竞买手续。
  根据淮安市自然资源和规划局于 2021 年 3 月 29 日出具的红线图，富扬电子
电磁屏蔽及其他相关材料生产项目的用地面积为 18,401.9 平方米，用地性质为
工业用地。
电磁屏蔽及其他相关材料生产项目的函》：“贵公司电磁屏蔽及其他相关材料生
产项目于 2021 年 1 月 5 日与淮安经开区签约，项目总投资 2.3 亿元。项目选址
位于深圳东路以南，景秀路以东，占地约 27 亩。富扬电子已完成工商注册、项
目备案、环评申报及批复手续。目前，根据《江苏省自然资源厅关于做好<中华
人民共和国土地管理法>实施中建设用地审查报批有关工作的函》（苏自然资函
〔2020〕284 号），全省已暂停土地指标报批手续办理，预计将于 2021 年三季
度继续报批土地指标。富扬电子取得上述项目用地不存在重大障碍，且淮安经济
技术开发区土地储备充足，符合上述募投项目用地要求的地块较多。若因当前地
块审批时间较长或富扬电子未能竞得该地块等情形影响募投项目建设，我委将积
极协调其他适宜地块，使得上述项目正常推进。”
政府出具《关于商请对富扬电子地块开展土地指标报批前期工作的函》，本次拟
报批剩余 27.6 亩土地指标，因该地块位于清江浦区，已于 2011 年左右完成了被
征地农民补偿，请清江浦区配合完成土地指标报批所需的公告公示、征地协议签
订等前期工作。
富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目用地进展情况的说明》，目前淮安经
济技术开发区管理委员会已经启动开展土地指标报批前期工作，开展征地清表工
作，后续按照流程推进土地预审及土地挂牌等手续，预计 2021 年第四季度土地
挂牌出让。富扬电子的拿地计划、取得土地的具体安排及实际进展情况，均符合
国家及地方土地管理、城市规划相关法律法规及政策，募投用地取得不存在实质
性障碍，不存在无法落实的风险。
的用地预审工作并出具编号为用字第 320800202100030 号的《建设项目用地预审
与选址意见书》，根据《中华人民共和国土地管理法》《中华人民共和国城乡规
划法》和国家有关规定，经审核，富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目符
合国土空间用途管制要求。
富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目用地进展情况的说明》，目前涉及本
项目用地指标的“土地征收成片开发方案”已获江苏省自然资源厅批准，淮安市
自然资源和规划局已完成本项目的土地预审工作，后续按照流程将推进土地挂牌
等手续，预计将于 2022 年上半年完成土地出让。
  淮安经济技术开发区目前产业用地储备充沛，若本次土地拍卖不成功，淮安
经济技术开发区管理委员会将进行协调。如发行人用协调地块用于募投项目建
设，将根据新地块对项目的用电、污水管网规划进行微调，募投实施计划会因为
协调地块拍卖导致时间后移，项目效益会因为地块面积的微调造成一定影响。因
此，发行人采用协调地块用于募投项目建设对项目的选址、用电、污水管网、实
施计划及效益情况构成一定影响，但不构成实质性影响。
  根据中国证监会的《首发业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问题 18，
“发行人募投用地尚未取得的，需披露募投用地的计划、取得土地的具体安排、
进度等。保荐机构、发行人律师需对募投用地是否符合土地政策、城市规划、募
投用地落实的风险等进行核查并发表明确意见。”
  根据富扬电子与淮安经济技术开发区管理委员会于 2021 年 1 月签订的《项
目投资协议书》、淮安市自然资源和规划局于 2021 年 3 月 29 日出具的红线图、
淮安经济技术开发区管理委员会于 2021 年 4 月 7 日、2021 年 8 月 12 日、2022
年 1 月 24 日出具的《关于富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目的函》，
保荐机构认为富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目符合土地政策和城市
规划，募投用地落实的风险较小，若本地块无法落实而用协调地块进行募投项目
建设会对发行人募投项目实施构成一定影响，但不构成实质性影响。
  针对上述事项，发行人已在招股说明书中披露募投用地的计划、取得土地的
具体安排、进度等，并在招股说明书“第四节 风险因素”之“四、募集资金投
资项目实施的风险”进行披露，提示相关风险。
  问题 2、关于收入确认，请说明签收至对账一般周期，与客户如何约定，说
明前五大客户约定的对账周期。
  项目组回复：
  公司在对账周期内会根据客户订单需求组织多次发货，在与客户约定的对账
截止日，公司业务部会对上一对账日至本次对账日内的销货明细（一般销售模式）
或者实际领用明细（VMI 模式）进行汇总，并就销货商品的品名、品号、数量、
单价、金额等与客户进行核对。广达集团、和硕集团等为系统对账，需要业务人
员到客户网站系统下载数据并与出库记录进行核对。公司业务部核对完成后将对
账单发给财务部。双方核对无误后，公司按对账确认的品种、数量和金额确认销
售收入。确认收入时，公司结转营业成本。
  大多数客户为一个月对账一次，少数客户如达功（上海）电脑有限公司、达
丰(重庆)电脑有限公司等为一个月对账两次。
  公司与报告期内前五大客户约定的对账周期汇总如下：
   集团口径          单家客户口径               对账截止日     对账周期
              鸿富锦精密电子（成都）有
                                       月初       每月 1 次
              限公司
              富翔精密工业（昆山）有限
富士康集团                                  月初       每月 1 次
              公司
              富泰华工业（深圳）有限公
                                       月初       每月 1 次
              司
                                依客户对账周期，基本规
              达功（上海）电脑有限公司                      每月 2 次
                                 律为每隔两周的周一
广达集团
                                依客户对账周期，基本规
              达丰(重庆)电脑有限公司                      每月 2 次
                                 律为每隔两周的周一
嘉联益电子(昆山)有限
              嘉联益电子(昆山)有限公司           每月 20 日   每月 1 次
公司
立讯精密          昆山联滔电子有限公司              每月 15 日   每月 1 次
                   深圳立讯电声科技有限公司            每月 15 日      每月 1 次
                   亳州联滔电子有限公司              每月 15 日      每月 1 次
                   和硕联合科技股份有限公司             月初          每月 1 次
     和硕集团          昌硕科技（上海）有限公司             月初          每月 1 次
                   康硕电子(苏州)有限公司             月初          每月 1 次
                   苏州维信电子有限公司              每月 25 日      每月 1 次
     东山精密
                   苏州诚镓精密制造有限公司            每月 20 日      每月 1 次
     东阳精密机器（昆山） 东阳精密机器（昆山）有限
                                  每月 20 日               每月 1 次
     有限公司       公司
     注：本表选取前五大集团客户中的主要单家客户列示对账周期。
        经项目组收入细节性测试核查，报告期内前五大客户的对账周期均较为稳
     定，按照约定时间执行对账。少数特殊情况如对账日为周末或节假日时，对账日
     会顺延。
        问题 3、2020 年两次股份支付公允定价是否存在显著差异？建议披露 2020
     年 12 月定价依据。
        项目组回复：
     出资，出资总价款为 1 万元人民币，其中 73.02 美元计入注册资本，其余计入资
     本公积。2020 年 12 月 14 日，隆扬电子召开 2020 年第二次临时股东大会，同意
     公司将股本由 195,730,855 元增加至 201,422,953 元，增加的 5,692,098 元股本
     由群展咨询认购，认购总价款为 36,998,637 元，其中 5,692,098 元作为新增注
     册资本计入公司股本总额，其余计入公司资本公积。
        群展咨询系发行人员工持股平台，上述事项符合《企业会计准则-股份支付》
     规定，应作为按照权益结算的股份支付将群展咨询的增资价格与股权授予日股权
     公允价值的差额一次性计入当期损益和资本公积。具体情况如下：
               合伙企业持   合伙企业        实际转让价款            参考公允价值
                                                                 确认股份
               有发行人注   持有发行
时间     增资情况                   单价（元/每             单价（元/每          支付费用
               册资本/股   人出资额                转让总价         转让总价
                 数      比例                 款（万元）        款（万元）
                              本、元/股）             本、元/股）
          群展咨询增资 1
          万元
          群展咨询增资
                                          合计                                                             2,853.02
          PE 为 12 倍估算，公司总体估值约为 21.64 亿元，本次增资对应的公允价值为
          照外部投资者入股价格确定。外部投资者认购价格为 11.5 元，对应公司总体估
          值约为 23.16 亿元，对应 PE 约为 11.87 倍（2020 年未扣除股份支付金额前的净
          利润测算的 PE 倍数），本次增资确认股份支付费用 2,846.05 万元。两次股份支
          付公允价值不存在显著差异。
             问题 4、发行人管理费用率、财务费用率与同行业可比公司存在差异，建议
          进一步补充核查说明合理性。
             项目组回复：
            公司名称               2021 年度                       2020 年度                  2019 年度
          达瑞电子                           7.88%                         6.06%                     5.13%
          飞荣达                            7.63%                         6.71%                     5.36%
          恒铭达                            5.20%                         6.77%                     6.41%
          世华科技                           7.11%                         7.82%                    10.54%
          同行业公司平均值                       6.96%                         6.84%                     6.86%
          同行业公司区间                   5.20%-7.88%                  6.06%-7.82%              5.13%-10.54%
          本公司                            3.91%                         2.50%                     2.82%
          数据来源：同行业公司数据来源于公开披露的年度报告及招股说明书。
          注：为保持数据可比性，2020 年及 2021 年恒铭达管理费用率为剔除股份支付费用之后占营业收入的比例。
          费用率为剔除股份支付费用后占营业收入的比例。世华科技 2021 年的管理费用率为剔除股份支付费用后占
          营业收入的比例。本公司 2020 年度管理费用率为剔除股份支付费用后占营业收入的比例。
          况如下：
 公司名称
                                             其他费用占     管理费用占营
        职工薪酬占比     折旧及摊销占比     办公差旅费占比
                                               比       业收入比例
达瑞电子       4.85%       0.26%         1.27%     1.50%      7.88%
飞荣达        4.00%       1.17%         0.30%     2.16%      7.63%
恒铭达        3.29%       0.70%         0.37%     0.84%      5.20%
世华科技       4.43%       0.39%         0.28%     2.01%      7.11%
本公司        1.67%       0.17%         0.22%     1.85%      3.91%
 公司名称
                                             其他费用占     管理费用占营
        职工薪酬占比     折旧及摊销占比     办公差旅费占比
                                               比       业收入比例
达瑞电子       3.65%       0.34%         0.96%     1.11%      6.06%
飞荣达        3.47%       1.00%         0.25%     1.99%      6.71%
恒铭达        4.32%       0.52%         0.56%     1.37%      6.77%
世华科技       4.26%       0.49%         0.26%     2.81%      7.82%
本公司        1.03%       0.15%         0.18%     1.14%      2.50%
 公司名称
                                             其他费用占     管理费用占营
        职工薪酬占比     折旧及摊销占比     办公差旅费占比
                                               比       业收入比例
达瑞电子       3.08%       0.14%         1.05%     0.86%      5.13%
飞荣达        2.86%       0.64%         0.26%     1.60%      5.36%
恒铭达        3.81%       0.42%         0.69%     1.49%      6.41%
世华科技       6.95%       0.92%         0.47%     2.20%      10.54%
本公司        1.50%       0.14%         0.39%     0.79%      2.82%
数据来源：同行业公司数据来源于公开披露的年度报告及招股说明书。
  由上表可见，发行人的管理费用占营业收入的比例较同行业可比上市公司
低，主要原因如下：
        （1）公司职工薪酬占比较低，公司人员精简高效，与上市公
司相比，人力成本相对较低。为稳定和激励核心员工，公司已授予员工股权，使
员工可以在公司上市后获得股票增值带来的实际利益；（2）折旧摊销占比较低，
主要系公司办公场地较为集中，办公设施较为简约；（3）办公差旅费占比较低，
公司较为注重费用管控，办公差旅费用管控严格；
                     （4）其他费用包括中介机构费、
服务费、业务招待费等，世华科技其他费用比例较高，主要由于其业务招待费、
咨询服务费、装修费等较高。由于公司长期注重费用管控，倡导精简高效的企业
文化，故其他费用占比较同行业可比公司相对较低，但整体差异不大，在合理范
畴内。
     综上所述，公司长期注重成本管控，人员精简高效，且随着收入规模的扩大，
规模效应逐渐凸显，故管理费用占比较低。
                                                                单位：万元
       项目        2021 年度                   2020 年度            2019 年度
利息支出                        26.81                      1.75               0.03
减：利息收入                     768.52                    383.61             201.91
汇兑损益                       263.63               1,310.03            -162.08
手续费及其他                      21.18                     28.33              15.89
合计                     -456.91                       956.49         -348.07
营业收入                 42,833.93                 42,533.98          26,845.96
财务费用占营业收入的
                           -1.07%                     2.25%             -1.30%
比例
     报告期内，公司财务费用分别为-348.07 万元、956.49 万元及-456.91 万元，
财务费用率分别为-1.30%、2.25%及-1.07%。公司的财务费用主要由利息收入及
汇兑损益构成。随着公司收入规模的增加，货币资金及相应产生的利息收入也在
逐年增加。
     报告期各期，公司汇兑损益分别为-162.08 万元、1,310.03 万元及 263.63
万元。公司的汇兑损益波动主要受美元汇率的影响。公司生产经营中用美元计价
的资产大于用美元计价的负债，美元对人民币的汇率波动趋势如下： 2019 年度
美元升值，对人民币的汇率呈波动上升趋势，故 2019 年公司产生一定的汇兑收
益。2020 年受新冠疫情影响，美元对人民币的汇率呈贬值趋势，故 2020 年公司
产生较多的汇兑损失。2021 年，美元对人民币的汇率上半年先小幅上升后小幅
下降，下半年上升后又小幅下降，总体处于波动下降趋势，故 2021 年产生了一
定的汇兑损失。报告期内，公司汇兑损益与美元汇率变动趋势基本一致。
 公司名称          2021 年度                     2020 年度                        2019 年度
达瑞电子                      -2.47%                        0.89%                       -0.44%
飞荣达                        1.25%                        1.25%                        0.19%
恒铭达                        0.61%                        1.74%                       -0.82%
世华科技                      -0.53%                        -0.18%                      -0.03%
同行业上市公
                         -0.29%                         0.93%                       -0.28%
司平均值
同行业上市公
                    -2.47%-1.25%                -0.18%-1.74%               -0.82%--0.19%
司区间
本公司                      -1.07%                         2.25%                       -1.30%
数据来源：同行业公司数据来源于公开披露的年度报告及招股说明书。
     报告期内，公司的财务费用率变动主要系汇兑损益、利息收入变动所致，2019
年公司的财务费用占营业收入比例较同行业可比公司低，2020 年公司财务费用
率较同行业高，与同行业可比公司的差异主要受汇兑损益波动影响。公司外销收
入以美元定价为主且外销占比相对较高。2019 年度美元升值，对人民币的汇率
呈波动上升趋势，故 2019 年公司产生一定的汇兑收益。2020 年受新冠疫情影响，
美元对人民币的汇率呈贬值趋势，故 2020 年公司产生较多的汇兑损失。2021 年，
公司的利息收入有所增加且汇兑损失下降，故财务费用占营业收入比例较同行业
可比公司低。
 公司名称        达瑞电子         飞荣达             恒铭达              世华科技               本公司
利息支出           0.00%           0.63%           0.02%                                 0.00%
                                                                 -0.33%
利息收入           0.18%           0.23%           -0.53%                               -0.90%
汇兑损益           0.95%           0.79%           2.24%              0.02%              3.08%
手续费及其他         0.12%           0.05%           0.01%              0.12%              0.07%
合计             0.89%           1.25%           1.74%             -0.18%              2.25%
     由上表可见，2020 年公司财务费用率与同行业可比公司相比较高，主要系
汇兑损失较高。
     公司与同行业可比公司的主营业务收入外销占比对比情况如下：
        公司                2021 年度                 2020 年度                  2019 年度
达瑞电子                 46.68%      47.97%   63.02%
飞荣达                  32.21%      26.82%   19.09%
恒铭达                  53.53%      56.99%   59.48%
世华科技                  2.48%      4.94%    10.97%
本公司                  43.45%      50.27%   51.20%
  恒铭达的客户群体与公司较为接近，以富士康、广达等消费电子整机组装厂
商为主要下游客户，而世华科技、飞荣达的主要下游客户与公司差异较大，因此
报告期内公司与恒铭达的外销比例接近，与飞荣达、世华科技的外销比例存在差
异。虽然达瑞电子的客户群体与公司不同，但达瑞电子与其主要客户东莞三星视
界有限公司采用深加工结转方式进行交易，所以外销占比较高。同行业可比公司
的外销收入以美元结算为主，2020 年美元对人民币的汇率呈贬值趋势，故外销
占比高的同行业可比公司如恒铭达、达瑞电子、飞荣达的汇兑损失相对外销占比
低的世华科技更高。受外销收入占比、外币交易频率、以外币结算的采购比例以
及外汇汇兑等因素影响，公司汇兑损益与同行业可比公司存在差别，但整体差异
较小，在合理范围内。
  问题 5、发行人资产负债率低，且才进行过大额现金分红，上市募集资金的
必要性，建议进一步说明。
  项目组回复：
  报告期内，发行人进行大额现金分红主要基于以下原因：
资产负债率较低。为回报股东、与股东共享公司经营成果，公司决定向股东进行
利润分配。公司现金分红符合公司章程及相关监管要求，履行了现金分红的审议
批准流程；
利润已达 2.27 亿元，公司于 2020 年 9 月进行大额现金分红，系对最近几年经营
成果的合理分配，不存在超额分红的情形，符合中国证监会、交易所鼓励上市公
司进行现金分红相关政策；
  综上，报告期内发行人对股东进行分红具有合理性及必要性。
  截至 2021 年 12 月 31 日，发行人的资产负债率较低，储备了较高比重的货
币资金，且 2020 年 9 月进行大额现金分红，发行人通过上市募集资金仍然具有
必要性，主要原因如下：
去杠杆作为宏观政策的首要目标，导致民营企业流动性大幅收缩；中美贸易战一
波三折，消费电子领域虽未受到较大冲击，但仍存在美国政府要求苹果公司等跨
国企业将供应链迁回美国或其他地区的风险。内部与外部环境的不确定变化，导
致发行人需求储备一定量的资金以应对可能的经济危机或其他未知的风险。发行
人作为一家中国台 湾背景的非上市公司，融资渠道相对单一，一般情况下获取长
期银行借款难度较大；对于使用短期银行借款进行长期资产的投入，发行人认为
财务风险较大，因此发行人对使用银行借款较为谨慎。
的高速发展，高频短波的 5G 应用环境将逐渐成为主流。在 5G 应用环境中，数据
传输、电磁屏蔽、绝缘、散热、缓震等市场需求将大大增加，但如何降低 EMI 产
品的电阻值以应对更为复杂的电磁波干扰以及如何解决热能的释放效应以应对
更为迅速的电子产品发热特性将逐渐成为行业难题。新兴电子产业发展日新月
异，技术和产品竞争日趋激烈，能够快速进行研发布局和技术储备，开发出解决
行业痛点、满足市场需求的企业将会脱颖而出，扩大市场份额和行业影响力。公
司将通过募投项目的积极开展，能够快速建立研发中心，扩大低介电、高导热和
高电磁屏蔽的高分子材料生产制造能力，为公司发展打开新的市场增长空间。鉴
于公司无法获得大量银行信贷资金的支持，而依靠自身利润的积累又较为缓慢，
因此通过资本市场的股权融资，才能支撑公司快速扩张的战略目标。
其他相关材料生产项目、电磁屏蔽及相关材料扩产项目和研发中心项目。扩产项
目及研发中心项目旨在提升公司的制造、研发能力，满足公司自动化生产、拓展
高端应用领域、优化产品及客户结构等需求，项目建成后将主要为消费电子、5G
通信、物联网、智能穿戴等新一代信息技术产业提供电磁屏蔽材料。此三个募投
项目均为发行人着眼于未来长期发展和抢占市场份额的战略性投入。上述三个募
投项目的拟总投资额为 37,231.86 万元，其中第一年投资总额为 14,474.90 万元，
第二年投资总额 22,756.96 万元。尽管目前发行人储备的货币资金较为充沛，但
仍旧无法满足募投项目所需资金。
  发行人目前生产产能已接近饱和状态，在订单需求较大、自有产能紧张时，
发行人通过委外加工或外购成品的方式提高产量。发行人制定该等生产策略所考
虑的主要因素为：（1）发行人地处我国经济发达的长三角地区，该区域内制造、
加工产业较为发达，供应商选择较多且品质较为可靠，发行人也有完善的品质管
理体系，能够有效控制外购成品或委外加工产品的产品质量；
                          （2）在完成本次公
开发行前，发行人自身综合实力相较同行业上市公司有一定差距，且考虑到本行
业工艺技术发展变化较为迅速，将部分生产工序外包或直接外购成品、减少固定
资产投资、减少人员规模大幅扩张的策略对发行人而言更为谨慎。
  完成本次公开发行后，发行人资金实力、抗风险能力将有所加强，通过募投
项目的实施可以采购较为先进的生产设备，扩大生产场地，增强自有生产能力，
实现全流程的产能增长，将更多的利润留存在发行人。
  综上，发行人本次通过首次公开发行股票募集资金是必要的。随着本次募集
资金的逐步投入，公司技术和制造实力将得到增长，将进一步增强公司核心竞争
力，巩固和强化公司在电磁屏蔽及相关领域的竞争优势和行业地位，从而使得本
公司处于良性的可持续成长状态。
六、审核关注要点表有关事项核查情况
     （一）对投资机构的对赌协议等类似安排情况的核查意见
新股的投资机构签署了《增资补充协议》。2021 年 4 月，君尚合钰受让稳健咨
询持有的发行人股份时亦签署了《股份转让协议之补充协议》。有关对赌条款等
类似安排的情况如下：
     （1）签约主体
          甲方              乙方       丙方（目标公司） 丁方（实际控制人）
君尚合钰、上虞汇聪、双禺零捌、双禺投资、   隆扬国际、群展
                                    隆扬电子    傅青炫、张东琴
贝澜晟德、和基投资、聚厚管理、盛邦信息      咨询
     （2）启动条款
  ①隆扬电子不能在 2024 年 1 月 1 日之前在中国境内完成上市的，或者隆扬
电子已经明显不能在 2024 年 1 月 1 日之前在中国境内完成上市的；
     ②补充协议的《附件》中关于乙方或者隆扬电子之陈述和保证不真实、不准
确、不完整的，或者乙方、隆扬电子严重违反《附件》中的承诺及保证的；或者，
因受到政府主管部门重大行政处罚、公开谴责、被吊销信用评估许可资质等原因，
导致隆扬电子信誉以及业务受到严重损害的；
  ③因股权转让、股权质押、委托持股等原因导致隆扬电子实际控制人发生变
化的；
  ④隆扬电子的生产经营、业务范围发生实质性调整并且未取得投资人的同意
的；
  ⑤投资人有证据表明隆扬电子发生未经投资人同意且累积超过人民币 1,000
万元的重大对外担保、民间借贷情形；
  ⑥隆扬电子向其股东提供借款，借款金额累积超过人民币 1,000 万元且未经
投资人同意的；
  ⑦隆扬电子或者乙方实质严重违反补充协议及补充协议《附件》的。
  注：补充协议《附件》主要包括有关信息披露、签署协议的有效授权、经营
及资质、注册资本、资产及负债、知识产权、重大合同、员工、关联交易、同业
竞争、合规经营、诉讼与仲裁方面的承诺事项。
  （3）回购义务人
  发行人的实际控制人傅青炫、张东琴。
  （4）回购价格
  回购义务人应当以下述收购价格收购甲方持有的全部或者部分股份。
  收购价格计算公式为：P＝M×（1＋R%×T／365）
  其中，P 为收购价款，M 为拟收购股份所对应之实际投资额，T 为自交割日
至甲方执行选择收购权并且收购价款全部支付之日的自然天数除以 365，R 为 8。
  若 P 低于收购股权对应的公司净资产的，则收购价款应以收购股权对应的公
司净资产价格为准。公司净资产的认定标准，以最近一年经甲方和隆扬电子共同
认可的会计师事务所出具的年度审计报告为准，若没有上一年度经审计的年度财
务报告的，则投资人可聘请会计师事务所对隆扬电子进行审计，并以该等会计师
事务所出具的审计报告为准，审计费用由隆扬电子承担。
  （5）回购时限
  若甲方启动收购条款的，回购义务人或其指定第三方按照甲方的要求在 60
日内按照上一条之计算公式向甲方支付全部收购价款；如回购义务人未能在 60
日内支付全部收购价款，则乙方应承担连带责任，并在前述 60 日期满之后 15 日
内向甲方支付、补足全部收购价款。
  逾期未支付的，则乙方或回购义务人应按未支付收购价款总额每日万分之三
的比例向甲方另行支付逾期违约金。乙方或回购义务人向甲方支付收购价款的，
则视为乙方或回购义务人首先向甲方支付已产生的违约金数额，然后再支付收购
价款。
  上述《补充协议》涉及的股份数为 10,222,047 股，占发行人股本的 4.81%，
占比较低，上述条款不会对发行人的控制权稳定产生不利影响；发行人并非回购
义务人，亦不会对发行人的生产经营产生不利影响。
  发行人已在招股说明书“第四节 风险因素”之“六、发行人股东之间对赌
安排的相关风险”中进行了风险提示。
  上述对赌条款符合《创业板股票首次公开发行上市审核问答》问题 13 的规
定，即：一是发行人不作为对赌协议当事人；二是对赌协议不存在可能导致公司
控制权变化的约定；三是对赌协议不与市值挂钩；四是对赌协议不存在严重影响
发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，因此未在申报前解
除。
东签署了《增资协议之补充协议（二）》或《增资及股份转让协议之补充协议（二）》。
根据前述协议的约定，除保留2024年1月1日前完成上市的对赌条款以外，其他所
有对赌条款及特殊权利条款均已自本次发行上市申请受理之日（2021年6月30日）
终止。
  保荐机构对上述事项进行了核查，认为上述对赌条款符合《创业板股票首次
公开发行上市审核问答》问题 13 的规定，不会对发行人的控制权稳定及持续经
营能力产生不利影响，不存在其他影响投资者权益的情形。
     （二）对发行人控股股东位于国际避税区且持股层次复杂的核查意见
   发行人直接控股股东隆扬国际注册于中国香港，间接控股股东鼎炫控股注册
于开曼群岛并于 2017 年 11 月在中国台 湾证券交易所上市，股票代码为 8499.TW。
   发行人控股股东的持股层级如下图所示：
   发行人实际控制人傅青炫、张东琴为中国台 湾籍，采用上述架构的主要原因
为鼎炫控股在台 湾证券交易所上市时，考虑到中国台 湾地区的商业惯例、税务筹
划、股权转让、股份交易的便利性而搭建，具有商业合理性。
是否有各种影响控股权的约定、股东的出资来源等，发行人控股股东和受控股股
东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属是否清晰
   根据理律法律事务所、Harney Westwood & Riegels 律师事务所、Wan Yeung
Hau & Co. 律师事务所、Christopher Li & Co.律师事务所及 LEUNG WAI LAW FIRM
律师事务所就鼎炫控股、隆扬国际、Rising Luck、Lucky Noble、Glory Sharp、
B & S、Trillions Sheen、LinkPlus 等出具的法律意见书并经实际控制人出具
的书面文件确认：
   （1）隆扬国际系依据中国香港法律规定合法成立并有效存续的公司，隆扬
国际目前持有发行人 195,722,953 的股份，占发行人股份总数的比例为 92.05%；
   （2）鼎炫控股系依据开曼群岛法律规定合法成立并有效存续的公司,并于
际 100%的股份；
   （3）实际控制人傅青炫直接持有鼎炫控股 4.34%的股份，Trillions Sheen
为傅青炫直接持股 100%的公司，Trillions Sheen 直接持有鼎炫控股 28.98%的
股份，Trillions Sheen 通过 LinkPlus（Trillions Sheen 持有其 100%股份）间
接持有鼎炫控股 7.81%的股份，傅青炫通过直接、间接的方式合计持有鼎炫控股
   （4）实际控制人张东琴直接持有鼎炫控股 1.93%的股份，Rising Luck 为张
东琴直接持股 100%的公司，
              Rising Luck 直接持有鼎炫控股 15.76%的股份，Rising
Luck 通过 Lucky Noble、Glory Sharp、B & S（均为 Rising Luck 持股 100%的
公司）分别间接持有鼎炫控股 7.81%、1.27%、3.65%的股份，张东琴通过直接、
间接的方式合计持有鼎炫控股 30.41%的股份；
   （5）实际控制人张东琴、傅青炫通过直接、间接的方式合计持有鼎炫控股
傅青炫、张东琴夫妇为鼎炫控股的实际控制人；
   （6）除上述情况外，公司员工持股平台群展咨询持有公司 2.68%的股份，
傅青炫通过独资公司及人贸易持有群展咨询 28.21%的出资份额，张东琴通过独
资公司欣象咨询持有群展咨询 17.54%的出资份额。
   （7）实际控制人张东琴、傅青炫通过上述主体持有的发行人股份均为其真
实持有，不存在委托持股、信托持股或其他影响发行人股份清晰性和控制权的任
何约定或协议，出资均为实际控制人家庭自有资金。
   综上，实际控制人傅青炫、张东琴通过控制鼎炫控股、隆扬国际间接控制公
司 92.05%的股份。此外，傅青炫通过独资公司及人贸易持有公司员工持股平台
群展咨询 28.21%的出资份额，张东琴通过独资公司欣象咨询持有群展咨询
定，出资均为实际控制人家庭自有资金，真实、合法；发行人控股股东和受控股
股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰。
  经保荐机构核查，发行人已按照《公司法》等有关法律法规，设立了股东大
会、董事会、监事会，董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬
与考核委员会，并聘任了总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监等高级管理
人员，发行人建立了健全、权责明确、有效监督和相互制衡的法人治理结构。另
外，发行人已制定《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监
事会议事规则》《总经理工作细则》《公司内部控制制度》等内部管理制度，为
发行人的治理结构规范、有效运行提供制度保障。
  实际控制人傅青炫、张东琴和控股股东隆扬国际、鼎炫控股均已作出书面承
诺，承诺其在发行人首次公开发行并上市之日起 36 个月内不转让直接或间接持
有的发行人股份，并将切实履行其作出的公开承诺及法律法规规定的各项义务。
  保荐机构认为，发行人已建立健全的公司治理结构和规范的内部管理制度，
且一直有效运行，能够确保公司治理和内控的有效性；鼎炫控股系发行人实际控
制人傅青炫、张东琴所控制的中国台 湾上市公司，受到台 湾证券交易所及相关监
管机构的监督和约束，且需履行相关信息披露义务并遵守公开做出的承诺。因此，
发行人的实际控制人能够控制境外架构切实履行相关承诺及信息披露义务，境外
架构设置不会对发行人公司治理和内控的有效性产生不利影响。
  综上所述，发行人控股股东隆扬国际、鼎炫控股设置境外架构具有商业合理
性；发行人控股股东均系合法搭建，真实持有股份，不存在委托持股、信托持股
或其他各种影响控股权的约定，出资来源真实、合法，隆扬国际及鼎炫控股所持
发行人的股份权属清晰，发行人已建立健全的公司治理结构和规范的内部管理制
度，且实际控制人能够完全控制境外架构切实履行相关承诺及信息披露义务，境
外架构设置不会对发行人公司治理和内控的有效性产生不利影响。
     （三）境外上市公司在境内分拆子公司上市的核查意见
     经查阅《台 湾证券交易所股份有限公司营业细则》，中国台 湾上市公司的子
公司在大陆证券市场申请挂牌上市，应先设置特别委员会审议大陆上市的重要事
项并将审议结果提报董事会讨论后，提请股东会决议通过。经审阅鼎炫控股 2020
年 4 月 28 日特别委员会议事录、2020 年 4 月 28 日董事会议事录、2020 年 6 月
已依前述流程召开特别委员会、董事会及股东会，并决议通过隆扬电子在大陆深
圳证券交易所上市的有关议案。
     （1）取得鼎炫控股有关隆扬电子上市的董事会、股东会议事录、台 湾地区
理律法律事务所出具的法律意见书；
     （2）查阅《台 湾证券交易所股份有限公司营业细则》、鼎炫控股在台 湾证
券交易所披露的公告。
     鼎炫控股针对本次隆扬电子于中国大陆深圳证券交易所上市事宜已遵循台
湾地区有关规定，履行了必要的审议程序，符合台 湾地区相关监管要求，不存在
纠纷或潜在纠纷，亦不存在因子公司在其他证券交易所挂牌上市而导致鼎炫控股
不符合台 湾证券交易所上市条件的情形。
     （四）对报告期内发行人注销子公司的核查意见
名称             深圳隆扬电子有限公司
统一社会信用代码       91440300MA5FCPGX5J
类型             有限责任公司（法人独资）
住所             深圳市宝安区福海街道塘尾社区桥塘路福源工业区厂房 3202
法定代表人         张东琴
注册资本          100 万元
成立日期          2018 年 11 月 6 日
              一般经营项目是：自产产品新型电子元器件、电脑零组件及 EMI 屏蔽材料、纸
              板制品、绝缘材料和标签的销售；国内贸易，经营进出口业务。  （法律、行政法
经营范围          规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营），许可经
              营项目是：新型电子元器件、电脑零组件及 EMI 屏蔽材料、纸板制品、绝缘材
              料和标签的生产加工。
注销日期          2020 年 12 月 18 日
名称            昆山酷乐新材料科技有限公司
统一社会信用代码      91320583MA1YX5UN2J
类型            有限责任公司
住所            昆山市周市镇顺昶路 99 号 4 号房
法定代表人         陈先峰
注册资本          2,000 万元
成立日期          2019 年 8 月 15 日
              新材料科技领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；石墨制品的
经营范围          研发、生产、加工、销售；散热材料、吸波材料、石墨材料、电子产品及配件
              的销售；货物及技术进出口业务。
注销日期          2020 年 7 月 28 日
的个人所得税，昆山市税务局第一税务分局向其出具了文号为“昆税一简罚
〔2020〕1348 号”的《税务行政处罚决定书（简易）》，要求昆山酷乐限期缴纳
罚款人民币 310 元。根据发行人提供的证明文件，上述罚款已足额缴纳。同时，
昆山酷乐已在 2020 年 7 月核准注销前，取得税务主管部门出具的清税证明，证
明所有税务事项均已结清。
     根据《税收征收管理法》第六十二条规定，“纳税人未按照规定的期限办理
纳税申报和报送纳税资料的，或者扣缴义务人未按照规定的期限向税务机关报送
代扣代缴、代收代缴税款报告表和有关资料的，由税务机关责令限期改正，可以
处二千元以下的罚款；情节严重的，可以处二千元以上一万元以下的罚款。” 根
据《江苏省税务行政处罚裁量基准》第五项，“逾期改正的，单位处 300 元以上
照法定标准中较低处罚标准作出，不属于“情节严重”的情形。
     综上，保荐机构认为：昆山酷乐违法行为较为轻微，相应罚款金额较低，且
已采取补救措施足额缴纳罚款，因此上述行政处罚不属于重大行政处罚，不属于
重大违法违规行为，不会对发行人的持续经营产生重大不利影响，不会对本次发
行上市构成实质性障碍。
     经保荐机构查阅上述公司的工商登记资料、访谈相关人员、通过网络检索方
式查询违法违规情况并核查上述公司报告期内的银行资金流水情况，由于深圳隆
扬、昆山酷乐自成立至注销一直未实际开展经营活动，亦未发生债权债务，分别
于 2020 年 12 月 18 日和 2020 年 7 月 28 日进行了简易注销登记。除已披露情况
外，深圳隆扬、昆山酷乐在存续期间不涉及资产、人员、债务的处置情况，无诉
讼、仲裁或其他行政处罚，也不存在其他违法违规行为。
     （五）对报告期内发行人董事、高级管理人员变动情况的核查意见
     经查阅发行人工商内档、历次股东大会、董事会会议文件，发行人董事、高
级管理人员 2018 年 1 月 1 日至今变化如下：
职务                                                                    变动原因
                                                                    总计变动 4 人，
                                                     傅青炫、张东         因公司改制为股
董事          1              张东琴                5      琴、陈先峰、刘        份公司，进一步
                                                     铁华、孙琪华         完善治理机构，
                                                                    设立董事会。
                                                                    为完善公司治
                                                                    理，新增陈先峰
高级                                                   张东琴、陈先
                                                                    为副总经理、王
管理          1              张东琴                4      峰、金卫勤、王
                                                                    彩霞为财务总
人员                                                   彩霞
                                                                    监、金卫勤为董
                                                                    事会秘书。
     经保荐机构核查，上述董事、高级管理人员变动均系公司为加强公司的治理
水平，规范公司法人治理结构进行的合理调整，且履行了必要的法律程序，符合
法律法规及有关规范性文件和《公司章程》的规定。变动后新增的董事、高级管
理人员均系股东隆扬国际委派或由发行人内部培养产生，符合《创业板股票首次
公开发行上市审核问答》问题 8 的有关规定。
     报告期内，发行人的董事、高级管理人员未发生重大不利变化。
     （六）对发行人私募基金股东情况的核查意见
     截至本发行保荐工作报告签署日，发行人的私募基金股东情况如下：
              私募基金备                           私募基金管理人
序号     名称                     私募基金管理人
               案编号                              编号
                          昆山瀚漾投资企业（有限合伙）       P1069453
     经核查发行人股东的工商登记资料、公司章程或合伙人协议、私募基金及其
管理人的登记备案情况，保荐机构认为，发行人的私募基金股东均为依法设立并
有效存续，已纳入国家金融监管部门的有效监督，并已按照规定履行审批、备案
或报告程序；相关私募基金管理人均已依法注册登记，符合法律法规的规定。
     （七）对最近一年新增股东情况的核查意见
     群展咨询为公司的员工持股平台，其基本情况请参见本发行保荐工作报告之
“六、（八）对发行人股权激励计划的核查意见”。
将股本由 201,422,953 元增加至 212,625,000 元，增加的 11,202,047 元股本由
上虞汇聪等 13 名投资者认购；认购总价款为 128,823,540.50 元，每股价格为
司资本公积。本次认购价格综合考虑公司所处行业、成长性、市盈率等多种因素，
最终与投资者协商确定。
持有的隆扬电子 822,047 股股份以每股 11.5 元的价格转让给君尚合钰，转让总
价款为 9,453,540.50 元。本次转让完成后，稳健咨询不再持有公司股份。
     上述新增股东的情况具体如下：
     （1）君尚合钰
     本次发行前，君尚合钰持有公司 302.2047 万股的股份，持股比例为 1.42%。
该企业基本情况如下：
企业全称              苏州君尚合钰创业投资合伙企业（有限合伙）
成立日期              2020 年 8 月 18 日
注册地址              苏州市相城区相城大道 1168 号品上商业中心 5 幢 932 室
执行事务合伙人           苏州君尚投资管理有限公司
     截至本发行保荐工作报告签署日，君尚合钰的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名              认缴出资额（万元）           出资比例        合伙人类别
           合计                          9,000.00     100.00%           -
     截至本发行保荐工作报告签署日，君尚合钰的普通合伙人兼执行事务合伙人
苏州君尚投资管理有限公司的基本情况如下：
公司全称              苏州君尚投资管理有限公司
成立日期              2018 年 4 月 8 日
注册资本              1,000 万元
                  苏州市相城区高铁新城青龙港路 66 号领寓商务广场 1 幢 18 层 1804 室-004
注册地址
                  工位(集群登记)
法定代表人             田晓利
                   序号           姓名             认缴出资额（万元）         持股比例
股权结构
                           合计                        1,000.00      100.00%
     田晓利持有君尚合钰的普通合伙人兼执行事务合伙人苏州君尚投资管理有
限公司 99%的股权，是君尚合钰的实际控制人，其基本信息如下：田晓利，中国
籍，无永久境外居留权，身份证号码为 4104821976********，住所为江苏省苏
州市工业园区。
     君尚合钰已于 2020 年 9 月 8 日完成私募投资基金备案，基金编号为 SLT274；
其管理人苏州君尚投资管理有限公司已于 2018 年 11 月 23 日完成私募基金管理
人登记，登记编号为 P1069299。
     （2）上虞汇聪
     本次发行前，上虞汇聪持有公司 260 万股的股份，持股比例为 1.22%。该企
业基本情况如下：
企业全称              绍兴上虞汇聪企业管理合伙企业（有限合伙）
成立日期              2020 年 11 月 6 日
注册地址              浙江省绍兴市上虞区谢塘镇谢家塘村
执行事务合伙人           严爱娥
     截至本发行保荐工作报告签署日，上虞汇聪的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名              认缴出资额（万元）           出资比例           合伙人类别
          合计                           5,000.00      100.00%             -
     严爱娥为上虞汇聪的执行事务合伙人兼普通合伙人，是上虞汇聪的实际控制
人，其基本信息如下：严爱娥，中国籍，无永久境外居留权，身份证号码为
     上虞汇聪已于 2020 年 12 月 21 日完成私募投资基金备案，基金编号为
SNL491；其管理人上海盛万投资管理有限公司已于 2014 年 5 月 20 日完成私募基
金管理人登记，登记编号为 P1002103。
     （3）双禺零捌
     本次发行前，双禺零捌持有公司 130 万股的股份，持股比例为 0.61%。该企
业基本情况如下：
企业全称              昆山双禺零捌股权投资企业（有限合伙）
成立日期              2019 年 3 月 21 日
注册地址              昆山市花桥经济开发区金洋路 15 号总部金融园 B 区 B2 栋五层
执行事务合伙人           昆山瀚漾投资企业（有限合伙）
     截至本发行保荐工作报告签署日，双禺零捌的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名              认缴出资额（万元）           出资比例        合伙人类别
       宁波保税区毓德科技发展合伙企
          业（有限合伙）
           合计                         10,200.00     100.00%           -
     截至本发行保荐工作报告签署日，双禺零捌的普通合伙人兼执行事务合伙人
昆山瀚漾投资企业（有限合伙）的基本情况如下：
企业全称              昆山瀚漾投资企业（有限合伙）
成立日期              2018 年 5 月 4 日
注册地址              昆山市花桥经济开发区金洋路 15 号总部金融园 B 区 B2 栋五层
执行事务合伙人           上海瀚漾企业管理咨询有限公司
                   序号           姓名             认缴出资额（万元）        出资比例
                           上海瀚漾企业
                             公司
合伙人信息
                           昆山瀚腾投资
                             合伙）
                           合计                        1,000.00     100.00%
     吴小昶持有双禺零捌的普通合伙人兼执行事务合伙人昆山瀚漾投资企业（有
限合伙）的普通合伙人兼执行事务合伙人上海瀚漾企业管理咨询有限公司 100%
的股权，是双禺零捌的实际控制人，其基本信息如下：吴小昶，中国籍，无永久
境外居留权，身份证号码为 3301061968********，住所为上海市普陀区。
     双禺零捌已于 2019 年 6 月 10 日完成私募投资基金备案，基金编号为 SGN753；
其管理人昆山瀚漾投资企业（有限合伙）已于 2019 年 1 月 2 日完成私募基金管
理人登记，登记编号为 P1069453。
     （4）双禺投资
     本次发行前，双禺投资持有公司 90 万股的股份，持股比例为 0.42%。该企
业基本情况如下：
企业全称              昆山双禺投资企业（有限合伙）
成立日期              2017 年 8 月 11 日
注册地址              昆山市花桥经济开发区金洋路 15 号总部金融园 B 区 B2 栋五层
执行事务合伙人           昆山瀚漾投资企业（有限合伙）
     截至本发行保荐工作报告签署日，双禺投资的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名              认缴出资额（万元）           出资比例          合伙人类别
       江苏疌泉天泽生态环保股权投资
          基金（有限合伙）
       北京金川纪年创业投资合伙企业
           （有限合伙）
           合计                        22,450.00     100.00%           -
     双禺投资已于 2018 年 1 月 4 日完成私募投资基金备案，基金编号为 SY3441；
其管理人昆山瀚漾投资企业（有限合伙）已于 2019 年 1 月 2 日完成私募基金管
理人登记，登记编号为 P1069453。
     双禺投资的普通合伙人兼执行事务合伙人昆山瀚漾投资企业（有限合伙）及
其实际控制人吴小昶的基本情况请参见招股说明书“第五节 发行人基本情况”
之“八、发行人股本情况”之“（五）发行人最近一年新增股东情况”之“2、其
他新增股东”之“（3）双禺零捌”。
     （5）贝澜晟德
     本次发行前，贝澜晟德持有公司 90 万股的股份，持股比例为 0.42%。该企
业基本情况如下：
企业全称              苏州贝澜晟德创业投资合伙企业（有限合伙）
成立日期              2020 年 7 月 8 日
                  中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区苏虹东路 183 号东沙湖基
注册地址
                  金小镇 9 幢 203 室
执行事务合伙人           苏州雨逸立刻创业投资合伙企业（有限合伙）
     截至本发行保荐工作报告签署日，贝澜晟德的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名              认缴出资额（万元）          出资比例        合伙人类别
       苏州雨逸立刻创业投资合伙企业
           （有限合伙）
       南京睿恒企业管理咨询合伙企业
           （有限合伙）
           合计                        10,000.00      100.00%            -
     截至本发行保荐工作报告签署日，贝澜晟德的普通合伙人兼执行事务合伙人
苏州雨逸立刻创业投资合伙企业（有限合伙）的基本情况如下：
企业全称             苏州雨逸立刻创业投资合伙企业（有限合伙）
成立日期             2020 年 8 月 27 日
                 中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区苏州大道东 123 号 1 幢
注册地址
执行事务合伙人          苏州雨逸创业投资有限公司
                  序号           姓名             认缴出资额（万元）        出资比例
                          苏州雨逸创业
                          投资有限公司
股权结构
                          合计                        1,000.00     100.00%
     孙逸洲、吴雨亭、景雨霏合计持有贝澜晟德的普通合伙人兼执行事务合伙人
苏州雨逸立刻创业投资合伙企业（有限合伙）的普通合伙人兼执行事务合伙人苏
州雨逸创业投资有限公司 100%的股权，且签署了《一致行动协议》，是贝澜晟德
的实际控制人，其基本信息如下：孙逸洲，中国籍，无永久境外居留权，身份证
号码为 3205041987********，住所为江苏省苏州市虎丘区；吴雨亭，中国籍，
无永久境外居留权，身份证号码为 3205031985********，住所为江苏省苏州市
工业园区；景雨霏，中国籍，无永久境外居留权，身份证号码为
     贝澜晟德已于 2020 年 11 月 12 日完成私募投资基金备案，基金编号为
SNA433；其管理人太仓娄沣恒鑫投资管理合伙企业（有限合伙）已于 2016 年 12
月 6 日完成私募基金管理人登记，登记编号为 P1034693。
  （6）和基投资
  本次发行前，和基投资持有公司 90 万股的股份，持股比例为 0.42%。该公
司基本情况如下：
公司全称        苏州和基投资有限公司
成立日期        2005 年 3 月 7 日
注册资本        10,000 万元
注册地址        苏州市干将东路 666 号和基广场 619 室
法定代表人       张和清
实际控制人       张和清
             序号           姓名             认缴出资额（万元）         持股比例
股权结构
                     合计                        10,000.00     100.00%
  （7）振明咨询
  本次发行前，振明咨询持有公司 35 万股的股份，持股比例为 0.16%。该公
司基本情况如下：
公司全称        昆山振明咨询服务有限公司
成立日期        2020 年 12 月 9 日
注册资本        10 万美元
注册地址        江苏省昆山开发区柏庐南路 999 号吉田国际广场 2 号楼 604 室
法定代表人       吴振声
实际控制人       吴振声
             序号           姓名             认缴出资额（万美元）        持股比例
股权结构          1         吴振声                        10.00     100.00%
                     合计                            10.00     100.00%
  （8）聚厚管理
     本次发行前，聚厚管理持有公司 30 万股的股份，持股比例为 0.14%。该企
业基本情况如下：
公司全称            上海聚厚企业管理合伙企业（有限合伙）
成立日期            2020 年 8 月 7 日
注册地址            上海市崇明区长兴镇江南大道 1333 弄 11 号楼(临港长兴科技园)
执行事务合伙人         陈娟
     截至本发行保荐工作报告签署日，聚厚管理的合伙人及出资情况如下：
序号        合伙人姓名             认缴出资额（万元）          出资比例         合伙人类别
          合计                        3,000.00      100.00%           -
     陈娟为聚厚管理的执行事务合伙人兼普通合伙人，是聚厚管理的实际控制
人，其基本信息如下：陈娟，中国籍，无永久境外居留权，身份证 号码为
     （9）盛邦信息
     本次发行前，盛邦信息持有公司 30 万股的股份，持股比例为 0.14%。该公
司基本情况如下：
公司全称            苏州盛邦信息技术有限公司
成立日期            2017 年 9 月 7 日
注册资本            300 万元
                中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区若水路 388 号纳米技术国家大学科技园
注册地址
                H522-K-6(集群登记)
法定代表人           宋恒冲
实际控制人           胡宁
                  序号          姓名            认缴出资额（万元）       持股比例
股权结构
                         合计                        300.00     100.00%
  （10）党秀塑胶
  本次发行前，党秀塑胶持有公司 30 万股的股份，持股比例为 0.14%。该公
司基本情况如下：
公司全称         苏州党秀塑胶材料有限公司
成立日期         2015 年 4 月 10 日
注册资本         100 万元
注册地址         苏州高新区天之运花园 24 幢 203 室
法定代表人        常志杰
实际控制人        常志杰
              序号           姓名             认缴出资额（万元）       持股比例
股权结构           1         常志杰                     100.00     100.00%
                      合计                         100.00     100.00%
  （11）涵与婕
  本次发行前，涵与婕持有公司 20 万股的股份，持股比例为 0.09%。该公司
基本情况如下：
公司全称         昆山涵与婕新材料科技有限公司
成立日期         2020 年 11 月 4 日
注册资本         100 万元
注册地址         江苏省昆山市周市镇花都艺墅 102 号楼 1312 室
法定代表人        张静珠
实际控制人        高嘉骏、张静珠（夫妻关系）
              序号           姓名             认缴出资额（万元）       持股比例
股权结构
                      合计                         100.00     100.00%
  （12）本物管理
  本次发行前，本物管理持有公司 13 万股的股份，持股比例为 0.06%。该公
司基本情况如下：
公司全称         苏州本物企业管理有限公司
成立日期         2020 年 7 月 29 日
注册资本         100 万元
注册地址         江苏省昆山开发区中华园路 41 号
法定代表人        吴顺煌
实际控制人        吴顺煌
              序号           姓名             认缴出资额（万元）       持股比例
股权结构
                      合计                         100.00     100.00%
  发行人申报前 12 个月内新增的股东相关的股权变动系各方当事人的真实意
思表示，不存在争议或潜在纠纷。发行人产生新股东的原因为进行员工股权激励
及优化股权结构、完善公司治理。除因群展咨询系公司的员工持股平台而构成的
关联关系外，上述新增股东与发行人其他股东、董事、监事、高级管理人员、本
次发行中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不存在亲属关系、关联关
系、委托持股、信托持股或其他利益输送安排，新股东具备法律、法规规定的股
东资格。
  （八）对发行人股权激励计划的核查意见
  截至本发行保荐工作报告签署日，群展咨询为公司设立的员工持股平台。除
此之外，公司不存在其他已经制定或实施的股权激励及相关安排。
出资，出资总价款为 1 万元人民币，其中 73.02 美元计入注册资本，其余计入资
本公积。
了《员工股权激励方案》《关于同意公司与股权激励授予对象签署<员工持股协
议>的议案》《关于增加公司注册资本的议案》《关于群展咨询认购公司新增股
份的议案》《关于同意公司与群展咨询签署增资相关协议的议案》等，同意公司
将股本由 195,730,855 元增加至 201,422,953 元，增加的 5,692,098 元股本由群
展咨询认购，认购总价款为 36,998,637 元，其中 5,692,098 元作为新增注册资
本计入公司股本总额，其余计入公司资本公积。
     截至本发行保荐工作报告签署日，公司员工持股股权激励计划已实施完毕。
截至本发行保荐工作报告签署日，群展咨询的基本情况如下:
公司全称             昆山群展商务咨询合伙企业（有限合伙）
成立日期             2020 年 8 月 3 日
注册地址             昆山市周市镇京威路 99 号
执行事务合伙人          陈先峰
实际控制人            无
     截至本发行保荐工作报告签署日，群展咨询的合伙人及其出资情况如下：
序
     合伙人姓名/名称    合伙人类型       出资额（万元）            出资比例        在公司所任职务
号
     及人贸易（傅青炫
     欣象咨询（张东琴
     雎才咨询（麦家辉
                                                           董事、副总经理、其他核
                                                               心人员
     全一咨询（邱美惠                                              萨摩亚隆扬台 湾分公司行
                                                           富扬电子厂务部经理、其
                                                              他核心人员
                                                 工程研发部经理、其他核
                                                     心人员
                                                 监事会主席、职工代表监
                                                  事、工程研发部课长
            合计           3,705.00      100.00%        -
     群展咨询的普通合伙人为陈先峰，其基本信息为：陈先峰，男，中国籍，无
永久境外居留权，身份证号码为 3210841977********，住所为江苏省昆山市周
市镇。
  截至本发行保荐工作报告签署日，公司持股平台的人员的构成情况如下：
 序号          人员构成                  人数
  除在招股说明书中披露的各项承诺外（请参见招股说明书“第十三节 附件”
之“三、重要承诺事项”），群展咨询及其合伙人不存在其他上市后的行权安排。
  根据《员工持股协议》，员工离职后股份处理规则如下：
  （1）员工发生职务变更，但仍在公司内，或在公司下属分、子公司内任职
的，其获授的股权不进行调整。但是，员工因不能胜任岗位工作、触犯法律、违
反职业道德、泄露公司机密、失职或渎职等行为损害公司利益或声誉而导致的职
务变更，或因前列原因导致公司解除或终止与员工劳动关系的，自员工职务变更
或公司与员工解除、终止劳动合同关系之日起十日内，由群展咨询执行事务合伙
人或其指定第三人按照员工取得群展咨询出资的价格予以回购员工在群展咨询
的全部出资。
  （2）员工因辞职、公司裁员而离职，自员工与公司解除或终止劳动合同关
系之日起十日内，由群展咨询执行事务合伙人或其指定第三人按照员工取得群展
咨询出资的价格予以回购员工在群展咨询的全部出资。
  （3）员工因达到法定退休年龄而离职，员工已获授的股权不做变更。
  （4）员工丧失劳动能力而离职或死亡，由公司法定代表人与员工或其近亲
属协商决定其获授的股权是否变更。如协商结果为不做变更，员工或其继承人可
继续持有员工出资，群展咨询同意配合办理员工出资变更登记手续；如协商结果
为变更，若属非因工原因造成员工丧失劳动能力而离职或死亡，则群展咨询执行
事务合伙人或其指定第三人有权按照员工取得群展咨询出资的价格加上银行同
          期存款利息予以回购员工在群展咨询的全部出资。若为因工原因造成员工丧失劳
          动能力而离职或死亡，则群展咨询执行事务合伙人或其指定第三人有权以双方协
          商后的公允价值予以回购员工在群展咨询的全部出资。
               公司的员工股权激励计划有利于员工分享公司成长带来的收益，充分调动员
          工的工作积极性，从而促进公司的长期稳定的良性发展，对公司的经营存在较为
          积极的影响。
               公司根据《企业会计准则》的要求，将实施员工股权激励计划产生的权益结
          算计入公司股份支付费用，具体情况如下：
                                     合伙企业          实际转让价款                 参考公允价值
                        合伙企业持有                                                                确认股份
                                     持有发行
 时间         增资情况        发行人注册资                 单价（元/每 1           单价（元/每                      支付费用
                                     人出资额                   转让总价                  转让总价款
                         本/股数                  元注册资本、             1 元注册资                      （万元）
                                      比例                    款（万元）                 （万元）
                                                元/股）              本、元/股）
          群展咨询增资 1
          万元
          群展咨询增资
                                            合计                                                2,853.02
               截至本发行保荐工作报告签署日，公司员工股权激励计划已实施完毕，不会
          对公司控制权产生影响。
               保荐机构认为，发行人的股权激励计划在制定时履行了必要的决策程序，相
          关锁定承诺及行权安排符合法律、法规的规定。发行人的股权激励计划有利于员
          工分享公司成长带来的收益，充分调动员工的工作积极性，从而促进公司的长期
          稳定的良性发展，对公司的经营存在较为积极的影响。发行人已根据《企业会计
          准则》的要求，将实施股权激励计划产生的权益结算计入公司股份支付费用，从
          长远来看，不会对公司的财务状况产生不利影响。前述股权激励计划已实施完毕，
          不会对公司控制权产生影响。
               （九）对发行人社保及公积金情况的核查意见
  （1）缴纳人数
  报告期各期末，发行人（含控股子公司）全部在册员工中社会保险、住房公
积金缴纳人数如下：
    项目         2021 年 12 月 31 日        2020 年 12 月 31 日      2019 年 12 月 31 日
员工总人数                         418                     423                   419
社会保险缴纳人数                      384                     403                   390
住房公积金缴纳人数                     382                     400                   376
社会保险缴纳人数占员工
人数比例
住房公积金缴纳人数占员
工人数的比例
                                                            名为新入职员工，次月
              名为中国台 湾籍员工，             名为中国台 湾籍员工，
                                                            缴纳；11 名为中国台 湾
社会保险未缴纳原因     为其缴纳台 湾地区劳健             为其缴纳台 湾地区劳健
                                                            籍员工，为其缴纳劳健
              保；3 名为当月新入职，           保；1 名为新入职员工，
                                                            保；7 名员工因个人原因
              次月缴纳                   次月缴纳
                                                            未缴纳
              名为中国台 湾籍员工；3
                                     名为中国香港籍员工；             试用期员工；14 名为中
住房公积金未缴纳原因    名为新入职员工；1 名为
              因驻外办公人员因自身
                                     工；2 名为新入职员工            国香港籍员工；8 名员工
              原因未缴纳
                                                            因个人原因未缴纳
                                     退休，缴纳了公积金，
                                     但无法缴纳社保；1 名中
                                                            纳了社保，但未缴纳公
                                     国香港籍员工缴纳了社
社会保险、公积金未缴纳                          保，但未缴纳公积金；2
              纳了社保，但未缴纳公                                    工缴纳社保，但未缴纳
人数差异原因                               名中国台 湾籍员工缴纳
              积金                                            公积金；1 名员工因个人
                                     了社保，但未缴纳公积
                                                            原因未缴纳社保，但缴
                                     金；1 名新入职员工缴纳
                                                            纳了公积金
                                     了社保，但原单位公积
                                     金未封存，无法缴纳
  综上所述，报告期内，除少量中国香港籍、中国台 湾籍员工，公司未缴纳社
会保险和住房公积金的情形均为入职时间窗口、员工个人原因等客观原因导致。
  （2）对发行人的影响
  报告期内，发行人存在未按照员工工资总额为基数缴纳社保、住房公积金以
及因个别员工个人原因未为其缴纳社会保险、住房公积金的情况，但需补缴的社
会保险及住房公积金金额占发行人各期利润总额的比例较低，对发行人经营业绩
的影响较小。
和社会保障局分别出具《证明》，证明隆扬电子报告期内无因违反劳动和社会保
障方面的有关法律、法规、规章等规范性文件而受到任何处罚。2021 年 2 月 2
日、2021 年 7 月 9 日及 2022 年 2 月 8 日，淮安经济技术开发区人力资源和社会
保障局分别出具《证明》，证明富扬电子报告期内为职工正常参加社会保险，缴
纳社会保险费，未发现其违反劳动和社会保障方面的法律、法规行为，也没有因
违反劳动和社会保障方面的法律、法规而受到处罚的情况。2021 年 1 月 14 日、
别出具《证明》，证明川扬电子报告期内依法足额缴纳养老保险、失业保险、工
伤保险，无欠费。
金管理中心分别出具《住房公积金缴存证明》，证明隆扬电子截至证明开具之日
在住房公积金方面未受到过任何行政处罚和行政处理。2021 年 2 月 1 日、2021
年 8 月 13 日及 2022 年 2 月 21 日，淮安市住房公积金管理中心分别出具《证明》，
证明截至证明出具之日，未发现富扬电子有违反住房公积金法律、法规的行为。
管理中心分别出具《单位住房公积金缴存证明》，证明川扬电子按照国家《住房
公积金管理条例》及相关规定于 2016 年 9 月起为职工缴存住房公积金。
   公司实际控制人傅青炫和张东琴就社会保险、住房公积金缴纳事宜出具承
诺：“若隆扬电子及其子公司因首次公开发行并上市之前所缴纳的各项社会保险
及住房公积金不符合规定而承担任何罚款或损失，承诺人将承担相应责任，为隆
扬电子及其子公司补缴各项社会保险及住房公积金，并承担罚款等一切可能给隆
扬电子造成的损失。”
   综上，发行人存在未为员工足额缴纳社保和住房公积金的情况，但需补缴的
社保及公积金测算金额占发行人各期利润总额的比例较低，且实际控制人已就发
行人关于社保、公积金有关事项出具了承诺，不会对发行人的经营状况产生重大
不利影响。发行人取得了社保及公积金行政主管部门取得的有关合规证明，不存
在重大违法违规行为。
     （十）对发行人经营资质的核查意见
     公司已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“五、
                            （四）公司从事生产经
营活动所必需的行政许可、备案、注册或者认证”披露了公司及其合并报表范围
内各级子公司的相关行政许可、备案、注册或认证情况。
     保荐机构查阅了公司及其合并报表范围内各级子公司从事生产经营活动所
必需的行政许可、备案、注册或认证证书，访谈了发行人有关人员。经核查，保
荐机构认为：公司及其合并报表范围内各级子公司已取得从事生产经营活动所必
需的行政许可、备案、注册或认证等，相关行政许可、备案、注册或认证合法有
效，不存在被吊销、撤销、注销、撤回的重大法律风险或到期无法延续的风险。
     （十一）对行业主要法律法规政策影响的核查意见
     公司所处的电磁屏蔽材料产业是国家鼓励的高新技术产业和战略性新兴产
业，在消费电子领域有重要应用。与电磁屏蔽材料产业及下游消费电子产业相关
的主要法律法规和产业政策如下：
序号        文件名称            发布时间                  颁布部门       重点内容
                                                       聚焦新一代信息技术、生物
                                                       技术、新能源、新材料、高
      《中华人民共和国国民                                       端装备、新能源汽车、绿色
      经济和社会发展第十四                         中华人民共和国全      环保以及航空航天、海洋装
      个五年规划和 2035 年远                     国人民代表大会       备等战略性新兴产业，加快
      景目标纲要》                                           关键核心技术创新应用，增
                                                       强要素保障能力，培育壮大
                                                       产业发展新动能。
      《关于扩大战略性新兴
                                                       加快推动战略性新兴产业高
      产 业 投资 培 育壮 大 新                    发改委、科技部、工
      增长点增长极的指导意                         信部、财政部
                                                       展新动能。
      见》
                                                       挖掘内需带动就业，鼓励汽
      《国务院关于进一步做
      好稳就业工作的意见》
                                                       新消费。
                                                      持续推动家电和消费电子产
      《推动重点消费品更新                                      品更新换代。促进智能手机、
      升 级 畅 通资 源循 环 利                     发改委、生态环境    个人计算机更新换代。有条
      用实施方案（2019-2020                     部、商务部       件的地方对消费者交售旧手
      年）》                                             机及电脑并购买新产品给予
                                                      适当支持。
                                                      高分子屏蔽材料（电子信号
                                                      屏蔽处理等）被列入战略性
      《战略性新兴产业分类
      （2018）》
                                                      料产业”下面“3.3.1.4 高
                                                      分子光、电、磁材料制造”。
                                                      提升消费电子产品供给创新
                                                      水平。利用物联网、大数据、
      《扩大和升级信息消费                                      云计算、人工智能等技术推
      （2018-2020 年）》                                  升手机、计算机、彩色电视
                                                      机、音响等各类终端产品的
                                                      中高端供给体系质量。
      《“十三五”材料领域科                                     电磁屏蔽材料被列入重点发
      技创新专项规划》                                        展的新型功能材料。
                                                      具有透波、吸波、电磁屏蔽
      《战略性新兴产业重点                                      功能的复合材料被列入战略
      （2016 版）》                                       于新材料领域中的高性能复
                                                      合材料产业。
                                                      新材料产业重点任务之一为
                                                      “突破重点应用领域急需的
                                                      新材料”。加强新材料基础研
      《新材料产业发展指                           工信部、发改委、科
      南》                                  技部、财政部
                                                      的统筹衔接，完善创新链条
                                                      的薄弱环节，形成上中下游
                                                      协同创新的发展环境。
                                                      对基础电子领域，要求“大
                                                      力发展满足高端装备、应用
                                                      电子、物联网、新能源汽车、
                                                      基础元器件，提升国内外市
                                                      场竞争力。”电子材料被列入
                                                      基础电子提升工程。
                                                      推动电子信息产业转型升级
      《“十三五”国家战略性                                     取得突破性进展，提升包括
      新兴产业发展规划》                                       专用电子材料在内的核心基
                                                      础硬件供给保障能力。
                                                      大力推动重点领域突破发
                                                      展，瞄准新材料等战略重点。
                                                      合材料等新材料被列入战略
                                                      重点发展产业。
                                                      新材料被列入重点发展的战
                                                      略性新兴产业，要求“强化
      《国务院关于加快培育                                      科技创新，提升产业核心竞
      的决定》                                            造良好市场环境”、“加大财
                                                      税金融政策扶持力度，引导
                                                      和鼓励社会投入”。
  报告期初以来，针对公司所在行业的产业政策主要有两类：
  一是与战略性新兴产业相关。2018 年 11 月，公司从事的电磁屏蔽材料业务
被国家统计局列入战略性新兴产业，结合《“十三五”国家战略性新兴产业发展
规划》、《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等前期颁布的政
策文件，预期公司将在技术研发、市场环境、资本市场融资方面获得政府部门和
社会资本的支持。这些政策对于公司融资、扩大经营规模、增强技术实力等方面
将产生积极影响。
  二是与消费经济相关。公司的产品主要应用于笔记本电脑和平板电脑，同时
也少量应用于智能手机、智能可穿戴设备等消费电子产品上。2018 年以来，国
务院、发改委等部门出台了多项鼓励内需消费的政策，主要内容包括提升消费电
子产品供给创新水平、促进消费电子产品更新换代等。这些政策对于公司研制新
产品、扩大生产经营规模等方面将产生积极影响。
  项目组查阅了近年来与发行人生产经营相关的主要行业政策，经核查，保荐
机构认为：近年来，我国政府及相关主管部门在战略性新兴产业和消费经济方面
出台了一系列政策法规，预期将进一步促进消费电子行业的更新换代、供给创新
和推动电磁屏蔽材料产业的进步。相关政策法规的出台将为公司在加大研发投
入、增强技术实力、扩大经营规模等方面提供良好的环境，为公司未来的发展创
造有利条件。公司已按照要求披露行业主要法律法规政策对公司的经营发展的影
响。
     （十二）对发行人可比公司选取的核查意见
  公司所在的电磁屏蔽材料行业经过多年发展，目前已经形成较为稳定的市场
竞争格局。国外大型电磁屏蔽材料企业经过数十年的发展，产品范围较广，电磁
屏蔽材料通常仅为其主营业务的一部分。国内企业起步较晚，在产品种类、应用
领域范围、终端客户群体上与国外企业存在一定差异。公司选取的行业内可比公
司标准为：主营业务、主要产品或其细分产品与公司较为相似，均包含电磁屏蔽
材料或电磁屏蔽功能性器件；产品应用领域与公司较为相似，均涵盖消费电子产
品，且选取的国内可比公司的主要终端品牌客户均为知名消费电子品牌。具体行
业内可比公司为莱尔德、固美丽、达瑞电子、飞荣达、恒铭达、世华科技。
  项目组查阅了上述可比公司的官方网站、招股说明书、年度报告等，了解了
可比公司的主营业务、主要产品、应用领域，以及上述国内可比公司的主要客户。
经核查，保荐机构认为：公司选取的可比公司为行业内知名、营业规模较大的公
司，其中选取的国内可比公司均为上市公司。上述可比公司在主营业务、主要产
品或其细分产品、应用领域等方面与公司可比，公司按照披露的选取标准全面、
客观、公正地选取了可比公司。
  （十三）对发行人客户基本情况的核查意见
  报告期内，发行人前五大客户的基本情况如下：
  （1）富士康集团
  富士康集团是专业从事计算机、通讯、消费性电子等 3C 产品研发制造，广
泛涉足数位内容、汽车零组件、通路、云运算服务及新能源、新材料开发应用的
高新科技企业集团，是鸿海精密工业股份有限公司（台 湾证券交易所股票代码：
  富士康集团包括鸿富锦精密电子（成都）有限公司、鸿富锦精密电子（重庆）
有限公司、富鼎电子科技（嘉善）有限公司、富盟电子科技（菏泽）有限公司、
富士康（昆山）电脑接插件有限公司、富士康电子工业发展（昆山）有限公司、
富泰华工业（深圳）有限公司、富翔精密工业（昆山）有限公司、富誉电子科技
（淮安）有限公司、富泰华精密电子（成都）有限公司等。
  富士康集团是全球最大的电子产业科技制造服务商。2002 年起位居中国内
地企业出口 200 强榜首（2020 年出口总额占大陆出口总额的 4.1%），2005 年起
跻身《财富》全球企业 500 强（2021 年位居第 22 位）。
  富士康集团处于正常经营状态。
  （2）广达集团
     广达集团成立于 1988 年，为世界 500 强公司，主营业务为笔记本电脑及通
讯产品的制造加工及销售。广达集团在笔记本电脑的领域中占有举足轻重的地
位，其他业务包括云端运算及企业网络系统解决方案、行动通讯技术、智能家庭
产品、汽车电子、智能医疗、物联网及人工智能应用等。
     广达集团包括广达电脑股份有限公司、达功（上海）电脑有限公司、达丰（上
海）电脑有限公司、达丰（重庆）电脑有限公司、展运（上海）电子有限公司、
展运（重庆）电子有限公司、QMB CO., LTD、研精舍（常熟）精密机械加工有限
公司、贤富金属制品（上海）有限公司、研精舍（上海）精密机械加工有限公司
等。
  广达集团上市主体广达电脑股份有限公司（台 湾证券交易所股票代码：2382）
的基本信息如下：
名称            广达电脑股份有限公司
地址            台 湾省桃园市龟山区文化里文化二路 188 号
成立日期          1988 年 05 月 09 日
营利事业统一编号      22822281
实收资本额         新台币 3,862,627 万元（截至 2021 年 12 月 31 日）
董事长           林百里
总经理           梁次震
发言人           杨俊烈
     广达集团处于正常经营状态。
     （3）嘉联益电子(昆山)有限公司
     嘉联益电子(昆山)有限公司是嘉联益科技股份有限公司（台 湾证券交易所股
票代码：6153）的子公司。嘉联益科技股份有限公司成立于 1992 年，总部位于
台 湾省新北市，主营业务为柔性电路板（FPC）的设计、研究、开发、制造、加
工及销售。嘉联益科技股份有限公司为全球前十大暨台 湾地区第一大柔性电路板
专业制造厂商，产品运用于手机、触控面板、平板电脑、平面显示器、笔记本电
脑、卫星导航、汽车电子及医疗器材等多个领域。
  嘉联益电子(昆山)有限公司的基本信息如下：
名称          嘉联益电子(昆山)有限公司
注册地址        江苏省昆山开发区金沙江南路 18 号
成立日期        1998 年 10 月 20 日
统一社会信用代码    91320583711503464L
注册资本        7,180 万美元
法定代表人       熊光嵩
            生产电路线板、柔性线路板、刚挠结合多层线路板，设计组装各种积成电
            路（chip）和各项电子元器件之混合集成电路以及电路连接用排线、电缆
            线、高频传输用极细同轴电缆线、光缆线等电子产品及相关零组件；销售
经营范围
            自产产品；从事电子产品及相关原料、辅料、耗材的批发、佣金代理（不
            含拍卖）、进出口业务及相关配套业务。道路普通货物运输。（依法须经批
            准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
  嘉联益电子(昆山)有限公司处于正常经营状态。
  （4）立讯精密
  立讯精密成立于 2004 年，主营业务为研发生产连接器、连接线、马达、无
线充电、FPC、天线、声学和电子模块等，产品广泛应用于消费电子、通讯、企
业级、汽车及医疗等多个领域。
  立讯精密包括立讯精密工业股份有限公司、亳州联滔电子有限公司、昆山联
滔电子有限公司、立讯电子科技（昆山）有限公司、立讯精密工业（滁州）有限
公司、深圳立讯电声科技有限公司等。
  立讯精密上市主体立讯精密工业股份有限公司（股票代码：002475）的基本
信息如下：
名称          立讯精密工业股份有限公司
注册地址        深圳市宝安区沙井街道蚝一西部三洋新工业区 A 栋 2 层
成立日期        2004 年 05 月 24 日
统一社会信用代码    91440300760482233Q
总股数         707,132.28 万股（截至 2021 年 12 月 31 日）
法定代表人       王来春
经营范围        生产经营连接线、连接器、电脑周边设备、塑胶五金制品。
  立讯精密处于正常经营状态。
  （5）和硕集团
  和硕集团主要从事计算机及各类信息产品的研发、生产和销售。和硕集团子
公司昌硕科技主要从事笔记本电脑、手机等电子信息产品的研发与制造，是全球
五大笔记本电脑生产企业之一。
  和硕集团包括和硕联合科技股份有限公司、凯硕电脑（苏州）有限公司、康
硕电子（苏州）有限公司、昌硕科技（上海）有限公司、凯全电子（重庆）有限
公司、华擎科技股份有限公司等。
  和硕集团上市主体和硕联合科技股份有限公司（台 湾证券交易所股票代码：
名称          和硕联合科技股份有限公司
地址          台 湾省台北市北投区立功街 76 号 5 楼
成立日期        2007 年 06 月 27 日
营利事业统一编号    28689155
实收资本额       新台币 2,669,132 万元（截至 2021 年 12 月 31 日）
董事长         童子贤
总经理         廖赐政
发言人         吴芗芗
  和硕集团处于正常经营状态。
  （6）东山精密
  东山精密成立于 1998 年，专注于通信设备、精密金属结构件、LED 技术及
电子电路领域解决方案，目前客户涵盖通信、半导体、新能源、LED 电子制造、
轨道交通等众多行业，是众多世界知名企业的优质供应商。
  东山精密包括苏州东山精密制造股份有限公司、苏州维信电子有限公司、苏
州诚镓精密制造有限公司等。
  东山精密上市主体苏州东山精密制造股份有限公司（股票代码：002384）的
基本信息如下：
名称           苏州东山精密制造股份有限公司
注册地址         苏州吴中经济开发区塘东路 88 号
成立日期         1998 年 10 月 28 日
统一社会信用代码     91320500703719732P
总股数          170,986.73 万股（截至 2021 年 12 月 31 日）
法定代表人        袁永刚
             精密钣金加工、五金件、烘漆、微波通信系统设备制造；电子产品生产、
             销售；电子工业技术研究、咨询服务；超高亮度发光二极管（LED）应用产
             品系统工程的安装、调试、维修；生产和销售液晶显示器件、LED 照明产品、
             LED 背光源及 LED 显示屏、LED 驱动电源及控制系统、LED 芯片封装及销售、
             LED 技术开发与服务，合同能源管理；销售新型触控显示屏电子元器件产品，
             照明工程、城市亮化、景观工程的设计、安装及维护；太阳能产品系统的
             生产、安装、销售；太阳能工业技术研究、咨询服务；经营本企业自产产
             品及技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料，仪器仪表、
经营范围
             机械设备零配件及技术的进口业务；租赁业务；经营进料加工和“三来一
             补”业务。卫生用品和一次性使用医疗用品生产；医护人员防护用品生产
             （Ⅱ类医疗器械）；用于传染病防治的消毒产品生产；医用口罩生产；医
             护人员防护用品生产（Ⅰ类医疗器械）；卫生用品和一次性使用医疗用品
             销售；医护人员防护用品零售；医护人员防护用品批发；医用口罩零售；
             医用口罩批发；消毒剂销售；特种劳动防护用品销售；（依法须经批准的
             项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 一般项目：特种劳动防护用
             品生产（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
  东山精密处于正常经营状态。
  （7）东阳精密机器（昆山）有限公司
  东阳精密机器（昆山）有限公司（以下简称“东阳精密”）的基本信息如下：
名称         东阳精密机器（昆山）有限公司
注册地址       江苏省昆山开发区高鼎路 188 号
成立日期       2004 年 12 月 09 日
统一社会信用代码   913205837682840553
注册资本       2,800 万美元
法定代表人      狄建林
           设计、开发、生产高档建筑五金件，五金件开发、生产（数字照相机金属外
经营范围
           壳）、精冲模、模具标准件，销售自产产品及进行组装并提供售后服务。道
            路普通货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
            活动） 一般项目：计算机软硬件及外围设备制造；技术服务、技术开发、技
            术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子产品销售（除依法须经批准
            的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
  东阳精密处于正常经营状态。
  保荐机构对发行人主要客户的基本情况，发行人与主要客户是否存在关联关
系，发行人与客户合作等情况采取如下手段进行核查：
  （1）通过查询国家企业信用信息公示系统、台 湾证券交易所公开资讯观测
站、上市公司年度报告等，核查发行人主要客户的工商信息和基本情况；
  （2）走访发行人的主要客户，了解发行人与其是否存在关联关系或利益输
送，发行人与其合作的情况，相关客户的市场需求等；
  （3）通过网络等公开渠道，了解发行人及相关客户所处行业的市场发展情
况及未来趋势。
  经核查，保荐机构认为：
  （1）发行人的主要客户均处于正常经营状态；
  （2）发行人及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关
系密切的家庭成员与主要客户不存在关联关系，不存在主要客户及其控股股东、
实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家庭
成员等可能导致利益倾斜的情形；
  （3）发行人主要客户的市场需求稳定，发行人与主要客户合作时间较长，
客户基础稳定，不存在对单一客户有较大依赖的情况。
  （十四）对发行人新增客户的核查意见
  报告期内，发行人新增的前五大客户有嘉联益电子(昆山)有限公司、东阳精
密机器（昆山）有限公司，具体情况如下：
  （1）嘉联益电子(昆山)有限公司
  嘉联益电子(昆山)有限公司（以下简称“昆山嘉联益”）是嘉联益科技股份
有限公司（台 湾证券交易所股票代码：6153）的子公司。嘉联益科技股份有限公
司成立于 1992 年，总部位于台 湾省新北市，主营业务为柔性电路板（FPC）的设
计、研究、开发、制造、加工及销售。嘉联益科技股份有限公司为全球前十大暨
台 湾地区第一大柔性电路板专业制造厂商，产品运用于手机、触控面板、平板电
脑、平面显示器、笔记本电脑、卫星导航、汽车电子及医疗器材等多个领域。
  嘉联益电子(昆山)有限公司的基本信息如下：
名称         嘉联益电子(昆山)有限公司
注册地址       江苏省昆山开发区金沙江南路 18 号
成立日期       1998 年 10 月 20 日
统一社会信用代码   91320583711503464L
注册资本       7,180 万美元
法定代表人      熊光嵩
           生产电路线板、柔性线路板、刚挠结合多层线路板，设计组装各种积成电
           路（chip）和各项电子元器件之混合集成电路以及电路连接用排线、电缆
           线、高频传输用极细同轴电缆线、光缆线等电子产品及相关零组件；销售
经营范围
           自产产品；从事电子产品及相关原料、辅料、耗材的批发、佣金代理（不
           含拍卖）、进出口业务及相关配套业务。道路普通货物运输。（依法须经批
           准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
品牌厂商的供应商，其根据自身需求及终端品牌厂商的指定向发行人采购产品。
昆山嘉联益与发行人签订框架协议后，由其提出具体的采购需求和交货期限并下
达订单，发行人按照订单的要求生产和发货。发行人与昆山嘉联益的合作稳定，
订单具有连续性和可持续性。
  （2）东阳精密机器（昆山）有限公司
  东阳精密机器（昆山）有限公司（以下简称“东阳精密”）的基本信息如下：
名称            东阳精密机器（昆山）有限公司
注册地址          江苏省昆山开发区高鼎路 188 号
成立日期          2004 年 12 月 09 日
统一社会信用代码      913205837682840553
注册资本          2,800 万美元
法定代表人         狄建林
              设计、开发、生产高档建筑五金件，五金件开发、生产（数字照相机金属外
              壳）、精冲模、模具标准件，销售自产产品及进行组装并提供售后服务。道
              路普通货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
经营范围
              活动） 一般项目：计算机软硬件及外围设备制造；技术服务、技术开发、技
              术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子产品销售（除依法须经批准
              的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
的生产商。苹果公司指定东阳精密向公司采购产品。东阳精密与公司签订框架协
议后，由其提出具体的采购需求和交货期限并下达订单，公司按照订单的要求生
产和发货。公司与东阳精密的合作稳定，订单具有连续性和可持续性。
     保荐机构对发行人报告期内新增主要客户的情况采取如下手段进行核查：
     （1）走访发行人报告期内的主要客户，了解发行人与其合作的历史和原因，
合作的形式和流程，合作是否稳定，发行人向其销售的产品、用途和终端客户等
情况；
     （2）访谈发行人相关人员，了解发行人与客户合作的模式和流程。
     经核查，保荐机构认为：
     （1）发行人报告期内新增前五大客户有嘉联益电子(昆山)有限公司、东阳
精密机器（昆山）有限公司，发行人与其合作的时间较长，并非报告期内首次开
展合作，相关交易情况真实、完整、准确；
     （2）发行人与报告期内新增前五大客户的订单具有连续性和可持续性。
          （十五）对发行人客户与供应商、竞争对手重叠的核查意见
          （1）供应商同时为客户的情况
          报告期内，发行人的供应商同时为客户的情况具体如下：
                                                                单位：万元
 年度         公司名称       采购内容       采购金额        销售内容    销售金额         交易原因
                                                                公司向梦航电子采
                                                                购导电海绵等电磁
                      导电海绵等                                     屏蔽类材料进行模
          昆山梦航电子有限                            导电布、导
                      电磁屏蔽类        432.85                9.23   切/裁切加工，同时
          公司                                  电泡棉
                      材料                                        因梦航电子需要向
                                                                其出售少量导电布
                                                                和导电泡棉
                                                                川扬电子向卓英社
                                                                采 购 SMT 导 电 泡
                                                                棉，同时隆扬电子
          青岛卓英社科技股    SMT 导 电 泡
          份有限公司       棉
                                                                销售少量导电布泡
                                                                棉，二者为不同类
                                                                的导电泡棉
                                                                公司向湖北富和冠
                                                                采购导电布胶带，
          湖北富和冠电子材
                      导电胶带           0.34     导电布        2.07   同时因其需要富扬
          料有限公司
                                                                电子向其销售少量
                                                                导电布
                                                                公司主要是向嘉硕
                                                                新采购胶带类绝缘
          昆山嘉硕新电子材    胶带类绝缘                   热熔胶膜类
                                                                要向其销售少量热
                                                                熔胶膜类绝缘材料
                                                                公司向锦玉程采购
                                                                发泡体类绝缘材
          昆山锦玉程电子材    发泡体类绝
          料有限公司       缘材料
                                                                向其销售少量导电
                                                                泡棉
                                                                公司向圣诺尔采购
                                                                发泡体类绝缘材
          昆山圣诺尔电子科    发泡体类绝                   导电布和导
          技有限公司       缘材料                     电泡棉
                                                                要向其销售少量导
                                                                电布和导电泡棉
                                                                公司主要是向水仙
                      模切加工服                                     电子采购模切加工
          水仙电子（苏州）有   务及少量胶                                     服务及少量胶带类
          限公司         带类绝缘材                                     绝缘材料，同时也
                      料                                         因其需要向其销售
                                                                少量导电泡棉
                                                                公司向富颖电子采
          东莞市富颖电子材    胶带类绝缘                                     购少量胶带类绝缘
          料有限公司       材料                                        材料，同时因其需
                                                                要富扬电子向其销
 年度         公司名称       采购内容       采购金额        销售内容      销售金额        交易原因
                                                                  售导电布
                                                                  公司向萍升源采购
                                                                  少量发泡体类绝缘
                                              导电泡棉、
                      发泡体类绝                                       材料和模切服务，
          苏州萍升源电子科                            导 电 布 胶
                      缘材料和模          6.18                  8.79   同时也因其需要向
          技有限公司                               带、保护膜
                      切服务                                         其销售少量电泡
                                              类绝缘材料
                                                                  棉、导电布胶带、
                                                                  保护膜类绝缘材料
                                                                  公司向汉品电子采
                                                                  购少量铝箔，同时
          昆山汉品电子有限
                      铝箔             0.02     导电布胶带        4.26   因其需要向其销售
          公司
                                                                  导电布胶带，二者
                                                                  的材质不同
                                                                  公司向华呈科技采
                                                                  购少量发泡体类绝
                      发泡体类绝                   导电布及胶
          华呈科技有限公司                   0.09                  2.75   缘材料，同时因其
                      缘材料                     带
                                                                  需要向其销售少量
                                                                  导电布及胶带
                                                                  公司向昆山富和冠
                                                                  采购少量铝箔，同
          昆山富和冠电子材
                      铝箔             1.12     导电布          0.12   时因其需要富扬电
          料有限公司
                                                                  子向其销售少量导
                                                                  电布
                                                                  公司主要是向中大
                                                                  采购薄膜类绝缘材
          昆山中大天宝辅料    薄膜类绝缘
          有限公司        材料
                                                                  要向其销售少量导
                                                                  电布
                                                                  公司向宝德义采购
                                                                  少量 3M 美纹纸，同
          苏州宝德义电子有                                                时因其需要向其销
          限公司                                                     售少量 3M 铁氟龙，
                                                                  二者为不同种类的
                                                                  绝缘材料
                                                                  公司主要是向舒欣
                                                                  晖销售导电布泡
          苏州舒欣晖电子科    发泡体类绝
          技有限公司       缘材料
                                                                  少量发泡体类绝缘
                                                                  材料
                                                                  公司向玉锡科技采
                                                                  购导电海绵等电磁
                      导电海绵等
          玉锡科技（苏州）有                                               屏蔽类材料进行模
                      电磁屏蔽类         20.78     导电布         29.35
          限公司                                                     切/裁切加工，同时
                      材料
                                                                  因其需要富扬电子
                                                                  向其销售导电布
                      导电海绵等
          昆山梦航电子有限                            导电布、导
                      电磁屏蔽类        204.70                 16.82   原因同前
          公司                                  电泡棉
                      材料
          青岛卓英社科技股    SMT 导 电 泡
          份有限公司       棉
                                                                  因公司和天厚需要
          山东天厚新材料科
                      导电布           18.41     导电布         23.31   彼此采购不同种类
          技有限公司
                                                                  导电布
 年度         公司名称      采购内容    采购金额        销售内容    销售金额        交易原因
                                                            公司向萍升源采购
                                                            导电布及胶带、胶
                      胶带、导电                                 带类绝缘材料及相
          苏州萍升源电子科
                      胶带和模切      1.04     导电泡棉      17.98   关材料的模切服
          技有限公司
                      服务                                    务，同时也因其需
                                                            要向其销售导电泡
                                                            棉
          湖北富和冠电子材
                      导电胶带       8.33     导电布        0.79   原因同前
          料有限公司
                                                            公司主要是向嘉硕
                                                            新采购薄膜类绝缘
          昆山嘉硕新电子材    薄膜类绝缘               热熔胶膜类
          料有限公司       材料                  绝缘材料
                                                            要向其销售少量热
                                                            熔胶膜类绝缘材料
                                                            公司主要是向锦玉
                                                            程采购发泡体类绝
          昆山锦玉程电子材    发泡体类绝               导电布和导
          料有限公司       缘材料                 电泡棉
                                                            需要向其销售少量
                                                            导电布和导电泡棉
                                                            公司主要是向君创
                                                            销售导电布和导电
          昆山君创电子材料                        导电布和导
                      包材         0.03                0.21   泡棉，同时因生产
          有限公司                            电泡棉
                                                            辅助需要向其采购
                                                            少量包材
                                                            公司主要是向圣诺
                                                            尔采购发泡体类绝
          昆山圣诺尔电子科    发泡体类绝               导电布及胶
          技有限公司       缘材料                 带
                                                            其需要向其销售少
                                                            量导电布及胶带
          昆山中大天宝辅料    薄膜类绝缘
          有限公司        材料
                      模切加工服
          水仙电子（苏州）有   务及少量胶
          限公司         带类绝缘材
                      料
                      导电海绵等
          昆山梦航电子有限
                      电磁屏蔽类    197.23     导电布       33.31   原因同前
          公司
                      材料
                                                            公司主要是向宇特
                                                            宏采购无基材导电
          昆山宇特宏电子材    无基材导电                                 胶、铜箔等电磁屏
          料有限公司       胶、铜箔                                  蔽材料的原料，同
                                                            时因宇特宏需要向
                                                            其出售少量导电布
                                                            涤致良从事特种纺
                                                            织品和电磁防护材
          苏州涤致良特种防                                          料的生产和销售，
          护装备科技有限公    原布        12.34     导电布        7.14   公司向其采购原
          司                                                 布，因其也需要电
                                                            磁屏蔽材料而向其
                                                            销售少量导电布
                      胶带、导电
          苏州萍升源电子科
                      胶带和模切      9.11     导电泡棉       0.82   原因同前
          技有限公司
                      服务
                                          导电布、全             因终端客户不同机
          昆山嘉得隆电子有
                      导电布       45.35     方位导电海     63.32   种所需的屏蔽材料
          限公司
                                          绵                 指定原材料供应商
年度          公司名称      采购内容     采购金额          销售内容      销售金额             交易原因
                                                                      而彼此采购导电
                                                                      布、全方位导电海
                                                                      绵
                                                                      公司向格林采购少
          安徽格林开思茂光                                                    量保护膜类绝缘材
                      保护膜类绝
          电科技股份有限公                   2.96    导电布               0.65   料，同时因其需要
                      缘材料
          司                                                           向其销售少量导电
                                                                      布
                                                                      公司向昆山富和冠
                                                                      采购少量导电胶
          昆山富和冠电子材
                      导电胶带           0.25    导电布              45.24   带，同时因其需要
          料有限公司
                                                                      富扬电子向其销售
                                                                      导电布
          昆山嘉硕新电子材    薄膜类绝缘                  热熔胶膜类
          料有限公司       材料                     绝缘材料
          昆山锦玉程电子材    发泡体类绝                  导电布和导
          料有限公司       缘材料                    电泡棉
          昆山君创电子材料                           导电布和导
                      包材             0.66                      0.40   原因同前
          有限公司                               电泡棉
                                                                      公司主要是向品阳
                                                                      采购保护膜、无基
          昆山品阳复合材料    保护膜、无                  导电布、导                    材导电胶，同时因
          有限公司        基材导电胶                  电泡棉                      其需要向其销售少
                                                                      量导电布、导电泡
                                                                      棉
          昆山圣诺尔电子科    发泡体类绝                  导电布及胶
          技有限公司       缘材料                    带
          昆山中大天宝辅料    薄膜类绝缘
          有限公司        材料
                                                                      公司主要是向永德
                                                                      信采购导电泡棉，
          深圳市永德信科技
                      导电泡棉          78.67    导电布               0.94   同时富扬电子也因
          有限公司
                                                                      其需要向其销售少
                                                                      量导电布
                      模切加工服
          水仙电子（苏州）有   务及少量胶
          限公司         带类绝缘材
                      料
      除上述情况以外，报告期内发行人与台衡精密存在关联采购和关联销售，具
体内容参见本发行保荐工作报告“六、（二十一）对发行人关联方及关联交易的
核查意见”。
      （2）客户与竞争对手重叠的情况
      报告期内，发行人客户与竞争对手重叠的情况具体如下：
                                                                      单位：万元
     年度       公司名称           销售内容              销售金额                   交易原因
                       导电布、全方位导电                               因苹果公司机种所需
                       海绵                                      的材料指定原材料供
  年度        公司名称     销售内容           销售金额             交易原因
                                                   应商而采购公司的导
                                                   电布、全方位导电海
                                                   绵
                                                   因苹果公司机种所需
                                                   的材料指定原材料供
          恒铭达      导电布、绝缘材料            460.74
                                                   应商而采购公司的导
                                                   电布、绝缘材料
                                                   因苹果公司机种所需
                                                   的材料指定原材料供
                   导电布、导电布胶带、
          达瑞电子                             51.59   应商而采购公司的电
                   绝缘材料
                                                   磁屏蔽材料和绝缘材
                                                   料
                   导电布、全方位导电
          莱尔德                          297.26      原因同前
                   海绵
                   导电布、导电布胶带、
          达瑞电子                              7.36   原因同前
                   绝缘材料
                   导电布、全方位导电
          莱尔德                          165.39      原因同前
                   海绵
          达瑞电子     导电布、导电泡棉                 1.00   原因同前
注 1：莱尔德包括莱尔德电子材料（深圳）有限公司、莱尔德电子材料（上海）有限公司、昆山嘉得隆电
子有限公司等。
注 2：恒铭达包括苏州恒铭达电子科技股份有限公司和惠州恒铭达电子科技有限公司等。
注 3：达瑞电子包括苏州市达瑞电子材料有限公司等。
    保荐机构对发行人报告期内客户与供应商、客户与竞争对手重叠的情形采取
如下手段进行核查：
    （1）取得发行人的收入和采购明细表，核查客户与供应商、客户与竞争对
手重叠的情况；
    （2）走访主要客户和供应商，了解是否存在主要客户与供应商、主要客户
与竞争对手重叠的情形；
    （3）访谈发行人相关人员，了解客户与供应商、客户与竞争对手重叠的原
因及交易的合理性和必要性。
    经核查，保荐机构认为：
  （1）发行人在招股说明书中已经真实、完整、准确披露了报告期内客户与
供应商、客户与竞争对手重叠的具体情况；
  （2）报告期内，发行人的供应商同时为客户的情况均出于双方实际需要或
与终端客户指定材料供应商有关，具有合理性和必要性；
  （3）报告期内，发行人客户与竞争对手重叠的情况均系终端品牌商所需的
材料指定发行人为相关材料供应商而向竞争对手销售产品，具有合理性和必要
性。
     （十六）对发行人供应商基本情况的核查意见
     （1）前五大材料供应商情况
  报告期内，发行人向前五大材料供应商采购的情况如下：
                                                         单位：万元
                                                        占材料采购总额
     年度        供应商名称             采购内容       采购金额
                                                         比例（%）
          Doosung Industrial
                               屏蔽类           1,054.23        9.50
          Co., Ltd.
          浙江原邦材料科技有
                               屏蔽类             962.45        8.68
          限公司
          展浩电子科技有限公
                               屏蔽类             917.39        8.27
          司
          罗杰斯集团                绝缘类             804.36        7.25
          晶华集团                 屏蔽类、绝缘类         722.12        6.51
                          合计                 4,460.55       40.22
          罗杰斯集团                绝缘类           1,128.97       10.25
          浙江原邦材料科技有
                               屏蔽类           1,078.84        9.80
          限公司
          展浩电子科技有限公
                               屏蔽类             879.15        7.98
          司
          苏州富进佳科技有限
                               绝缘类             730.40        6.63
          公司
          Doosung Industrial
                               屏蔽类             676.93        6.15
          Co., Ltd.
                          合计                 4,494.29       40.81
          浙江原邦材料科技有
          限公司
                                                     占材料采购总额
   年度        供应商名称          采购内容        采购金额
                                                      比例（%）
           展浩电子科技有限公
                          屏蔽类              757.55         9.70
           司
           晶华集团           屏蔽类、绝缘类          633.50         8.11
           吴江市欧凯纺织品有
                          电镀原材料类           440.49         5.64
           限公司
           罗杰斯集团          绝缘类              370.62         4.75
                     合计                  3,144.25        40.27
注 1：罗杰斯集团包括罗杰斯科技（苏州）有限公司和 Rogers Southeast Asia Inc。
注 2：晶华集团包括昆山晶华兴业电子材料有限公司、香港锦华控股有限公司和香港晶华投资有限公司。
   （2）前五大外协供应商情况
   报告期内，发行人向前五大外协供应商采购的情况如下：
                                                      单位：万元
                                                     占外协加工金额
  年度          外协供应商名称            外协工序   采购金额
                                                      比例（%）
          苏州迪玛科电子科技有限公司         模切/裁切     1,541.45       63.43
          水仙电子（苏州）有限公司          模切/裁切       104.17        4.29
          苏州市恒利川电子科技有限公司        涂层          95.64         3.94
          昆山爱佳电子科技有限公司          模切/裁切       92.45         3.80
          重庆淳之仪商贸有限公司           手工整理        77.71         3.20
                     合计                   1,911.42       78.65
          苏州迪玛科电子科技有限公司         模切/裁切     1,353.67       74.26
          水仙电子（苏州）有限公司          模切/裁切       111.14        6.10
          苏州市恒利川电子科技有限公司        涂层          68.61         3.76
          昆山市玉山镇润赢包装用品经营部       模切/裁切       53.60         2.94
          吴江市北厍涂层厂              涂层          46.52         2.55
                     合计                   1,633.54       89.62
          苏州迪玛科电子科技有限公司         模切/裁切     1,289.53       78.02
          吴江市北厍涂层厂              涂层          64.52         3.90
          水仙电子（苏州）有限公司          模切/裁切       63.96         3.87
          昆山市玉山镇润赢包装用品经营部       模切/裁切       58.76         3.56
          苏州市恒利川电子科技有限公司        涂层          53.75         3.25
                     合计                   1,530.53       92.61
  保荐机构对发行人主要供应商的基本情况，发行人与主要供应商是否存在关
联关系，发行人与供应商合作等情况采取如下手段进行核查：
  （1）通过国家企业信用信息公示系统等查询发行人主要供应商的工商信息
和基本情况；
  （2）走访发行人的主要供应商，了解发行人与其是否存在关联关系或利益
输送，发行人与其合作的情况，相关材料或服务的市场需求等；
  （3）检索相关数据库，查询发行人主要采购的材料的市场价格、需求量等
信息（如存在相关统计数据）；
  （4）访谈发行人相关人员，了解发行人与外协厂商的合作模式、外协涉及
的主要工序、外协加工的市场竞争和可替代性等情况。
  经核查，保荐机构认为：
  （1）发行人及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关
系密切的家庭成员与主要供应商不存在关联关系，不存在主要供应商及其控股股
东、实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切
家庭成员等可能导致利益倾斜的情形；
  （2）发行人向主要供应商采购的材料或服务的市场需求较为稳定，发行人
与主要供应商合作时间较长，供应商基础稳定。主要材料和加工服务的市场竞争
较为充分，不存在对单一供应商有较大依赖或可替代性弱的情况。
  （十七）对发行人新增供应商的核查意见
  （1）报告期内新增前五大材料供应商的情况
     报告期内，发行人新增的前五大材料供应商有苏州富进佳科技有限公司、
Doosung Industrial Co., Ltd.，具体情况如下：
     ①苏州富进佳科技有限公司
     苏州富进佳科技有限公司（以下简称“富进佳”）的基本信息如下：
名称                 苏州富进佳科技有限公司
注册地址               苏州工业园区唯亭浦田路 118 号 3 栋 3 楼
成立日期               2009 年 08 月 26 日
统一社会信用代码           91320594694463148F
注册资本               400 万元人民币
法定代表人              陈相贤
                   电子科技领域内的技术开发、技术咨询、技术转让；研发、生产和销售：塑
                   料制品、纸制品、胶黏制品、绝缘制品、光学材料、包装材料、激光切割机、
经营范围               陶瓷制品；销售：电子产品及元器件、计算机及配件、金属制品、金属模具、
                   五金制品、机械配件；从事上述货物及技术的进出口业务。（依法须经批准
                   的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
佳采购的原因是公司取得发泡体模切件订单，需要采购发泡体原材料。公司与富
进佳签订框架合同后，向富进佳下达订单，富进佳按订单要求将指定规格的发泡
体送到公司后，公司在规定的账期内向富进佳支付货款。公司与富进佳的合作稳
定，订单具有连续性和可持续性。
     ②Doosung Industrial Co., Ltd.
     Doosung Industrial Co., Ltd.（以下简称“Doosung”）成立于 2006 年，
总部位于韩国京畿道，是一家从事屏蔽材料和导热材料研发、生产、销售的企业。
Doosung 的产品不仅在韩国国内销售，也面向海外市场销售，主要客户为三星、
LG。
公司寻求合作，同时公司也有SMT导电泡棉等电磁屏蔽材料生产加工的需求，因
此与Doosung开展合作。公司以邮件形式向Doosung下达订单，Doosung按订单要
求将指定规格的产品送到公司后，公司在规定的账期内向Doosung支付货款。公
司与Doosung的合作稳定，订单具有连续性和可持续性。
     （2）报告期内新增前五大外协供应商的情况
     报告期内，发行人新增的前五大外协供应商有昆山爱佳电子科技有限公司和
重庆淳之仪商贸有限公司，具体情况如下：
     ①昆山爱佳电子科技有限公司
     昆山爱佳电子科技有限公司（以下简称“爱佳电子”）的基本信息如下：
名称           昆山爱佳电子科技有限公司
注册地址         昆山市玉山镇开贵路 66 号 4 号房
成立日期         2020 年 07 月 02 日
统一社会信用代码     91320583MA21W19T3A
注册资本         200 万元
法定代表人        唐秀华
             一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推
             广；塑料制品制造；电子元器件制造；五金产品制造；模具制造；橡胶制品
             制造；橡胶加工专用设备制造；电气机械设备销售；电子专用材料销售；电
经营范围         子元器件零售；包装材料及制品销售；塑料制品销售；橡胶制品销售；仪器
             仪表销售；模具销售；劳动保护用品销售；办公用品销售；五金产品零售；
             日用口罩（非医用）销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主
             开展经营活动）
电子通过市场开发联系到公司并寻求合作，2020年开始向公司送样，获得公司认
可后双方开始合作。公司与爱佳电子签订框架合同后下达订单，并提供材料和图
纸，爱佳电子按照要求为公司提供模切/裁切加工服务，完成后将产品送到公司。
经检验合格后，公司在规定的账期内向爱佳电子支付加工款。公司与爱佳电子的
合作稳定，订单具有连续性和可持续性。
     ②重庆淳之仪商贸有限公司
     重庆淳之仪商贸有限公司（以下简称“淳之仪”）的基本信息如下：
名称           重庆淳之仪商贸有限公司
注册地址         重庆市永川区汇龙大道东一路 88 号 102#
成立日期        2019 年 05 月 23 日
统一社会信用代码    91500118MA60D9GG69
注册资本        500 万元人民币
法定代表人       杨敏
            一般项目：餐饮管理；销售：矿产品、化工产品（不含危险化学品）、五金、
            模具、包装材料、建筑材料（不含油漆及其危险化学品）；机械设备、制冷
经营范围
            设备销售、维修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
            活动）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
仪曾为川扬电子提供空调维修服务，后续川扬电子有简单的产品手工贴合、整理
等需求，且该服务在其经营范围内，因此开始合作。公司与淳之仪签订框架合同
后下达订单，并提供材料，淳之仪按照要求为公司提供手工、整理服务，完成后
将产品送到公司。经检验合格后，公司在规定的账期内向淳之仪支付加工款。
  保荐机构对发行人报告期内新增主要供应商的情况采取如下手段进行核查：
  （1）走访发行人报告期内的主要供应商，了解发行人与其合作的历史和原
因，合作的形式和流程，合作是否稳定，发行人向其采购的材料或服务的种类、
用途，结算方式等情况；
  （2）访谈发行人相关人员，了解发行人与供应商合作的模式和流程。
  经核查，保荐机构认为：
  （1）发行人报告期内新增前五大供应商的基本情况、合作原因等已在招股
说明书中真实、完整、准确披露，报告期内发行人一直与其合作，相关交易情况
真实、完整、准确；
  （2）发行人与报告期内新增前五大供应商的订单具有连续性和可持续性。
  （十八）对发行人主要无形资产构成的核查意见
        发行人主要无形资产包括土地使用权、商标、专利、软件著作权和域名。具
    体情况如下：
        （1）土地使用权
        截至本发行保荐工作报告签署日，发行人拥有土地使用权 3 项，均为发行人
    主要生产经营用地，具体情况如下：
                 土地面积                           使用期限截         取得      权利    2021 年 12 月 31 日
  不动产权证号            2          位置      所有权人
                  （m ）                            止日          方式      限制    账面价值（万元）
                             昆山市周市
苏（2020）昆山市不动
产权第 3115252 号
                             淮安市经济
苏（2017）淮安市不动                 技术开发区
产权第 0046374 号                深圳东路
渝（2018）永川区不动
产权第 000491928 号
                          重庆市永川
渝（2018）永川区不动
产权第 000492171 号
渝（2018）永川区不动
产权第 000492298 号
    注：川扬电子拥有土地使用权 1 项，因其上建有 3 幢独立建筑物而取得 3 项不动产权证书。
        上述土地使用权均处于有效状态，不存在诉讼、仲裁或其他权属纠纷。
        （2）商标
        截至 2021 年 12 月 31 日，发行人拥有商标 8 项，均为发行人主要生产经营
    用商标，具体情况如下：
                             商标注册                                           取得    权利
   序号           商标                     注册人     分类号           有效期限
                               号                                            方式    限制
                        商标注册                                               取得   权利
序号       商标                          注册人     分类号             有效期限
                          号                                                方式   限制
     上述商标均处于有效状态，不存在诉讼、仲裁或其他权属纠纷，且均为发行
人原始取得，截至 2021 年 12 月 31 日均无账面价值。
     （3）专利
     截至 2021 年 12 月 31 日，发行人拥有专利 96 项，其中发明专利 16 项、实
用新型专利 80 项，均为发行人主要生产经营用专利，具体情况如下：
                                                                           取得   权利
序号   专利权人          专利号               专利名称             专利类型    有效期限
                                                                           方式   限制
                                   胶带产品模切去废                  2009.05.31-   原始
                                   料装置及方法                    2029.05.30    取得
                                   P 型泡棉成型用模                 2013.01.18-   原始
                                   具                         2033.01.17    取得
                                   一种 P 型导电泡棉                2013.01.18-   原始
                                   的生产工艺                     2033.01.17    取得
                                   异形醋酸布胶带的                  2013.01.18-   原始
                                   生产工艺                      2033.01.17    取得
                                   一种高导电弹性体                  2013.04.23-   原始
                                   及其生产方法                    2033.04.22    取得
                                   一种高导电橡胶弹                  2013.04.23-   原始
                                   性体的生产方法                   2033.04.22    取得
                                   一种防粘刀冲孔模                  2014.04.25-   原始
                                   具                         2034.04.24    取得
                                   一种缓冲、防尘泡                  2014.08.12-   原始
                                   棉及其生产工艺                   2034.08.11    取得
                                   一种胶带的裁切工                  2014.09.19-   原始
                                   艺                         2034.09.18    取得
                                                                    取得   权利
序号   专利权人        专利号             专利名称          专利类型    有效期限
                                                                    方式   限制
                               一种海绵弹性体冲
                               艺
                               卷绕式带状 ITO 导
                               及装置
                               金属质感的无胶拉
                               及装置
                               连续化带状黑色导
                               及方法
                               一种导电布局背导
                               生产工艺
                               一种泡棉的模切去               2012.07.11-   原始
                               废料治具                   2022.07.10    取得
                               一种屏蔽绝缘复合               2014.03.14-   原始
                               胶带                     2024.03.13    取得
                               一种可焊接的导电               2014.10.09-   原始
                               弹性体                    2024.10.08    取得
                               一种压缩阻抗测试               2015.06.09-   原始
                               装置                     2025.06.08    取得
                               一种用于分条机上               2015.08.12-   原始
                               的排废装置                  2025.08.11    取得
                               一种导电泡棉贴板               2015.08.12-   原始
                               机                      2025.08.11    取得
                               一种切片机的双重               2018.09.30-   原始
                               进料装置                   2028.09.29    取得
                               一种模切机进料装               2018.09.30-   原始
                               置                      2028.09.29    取得
                               一种模切机磁性切               2018.09.30-   原始
                               换进料装置                  2028.09.29    取得
                               一种具有配重功能               2018.10.19-   原始
                               的切片机                   2028.10.18    取得
                               一种配重效果好的               2018.10.19-   原始
                               切片机                    2028.10.18    取得
                               用于导电泡棉成型               2018.12.21-   原始
                               的折合治具                  2028.12.20    取得
                                                                    取得   权利
序号   专利权人        专利号             专利名称          专利类型    有效期限
                                                                    方式   限制
                               导电泡沫条用的冲               2018.12.21-   原始
                               压切割治具                  2028.12.20    取得
                               导电泡棉组合机构               2018.12.21-   原始
                               的成型治具                  2028.12.20    取得
                               一种高效卷绕式镀
                               构
                               一种涂布机的快速               2017.06.29-   原始
                               墨斗更换装置                 2027.06.28    取得
                               一种镀铜生产线收               2017.06.29-   原始
                               线机组结构                  2027.06.28    取得
                               一种改进的贴胶装               2017.06.29-   原始
                               置                      2027.06.28    取得
                               一种热切机的快速               2017.06.29-   原始
                               更换装置                   2027.06.28    取得
                               一种镀铜机的废水               2017.06.30-   原始
                               处理系统                   2027.06.29    取得
                               一种反渗透膜废水               2017.06.30-   原始
                               处理机                    2027.06.29    取得
                               一种双面背胶的导               2014.07.11-
                               电布胶带                   2024.07.10
                               P 型导电泡棉成型              2016.08.23-   原始
                               模具                     2026.08.22    取得
                               带无纺布胶带的导               2018.12.27-   原始
                               电泡棉模切模具                2028.12.26    取得
                               带膜导电泡棉冲型               2018.12.27-   原始
                               模具                     2028.12.26    取得
                               带导电布胶带的黑               2018.12.27-   原始
                               麦拉冲型模具                 2028.12.26    取得
                               吸波材卷料冲型模               2018.12.27-   原始
                               具                      2028.12.26    取得
                                                                   取得   权利
序号   专利权人        专利号             专利名称         专利类型    有效期限
                                                                   方式   限制
                               吸波材麦拉复合材              2018.12.27-   原始
                               料冲型模具                 2028.12.26    取得
                               导电布胶带冲型模              2018.12.27-   原始
                               具                     2028.12.26    取得
                               带热压胶的不织布              2018.12.27-   原始
                               冲型套模                  2028.12.26    取得
                               导电泡棉胶带冲切              2018.12.27-   原始
                               套模                    2028.12.26    取得
                               PE 保护膜分切设             2020.06.27-   原始
                               备                     2030.06.26    取得
                               一种可焊接导电泡              2020.06.24-   原始
                               棉                     2030.06.23    取得
                               一种胶带加拉手模              2020.07.01-   原始
                               切省料设备                 2030.06.30    取得
                               一种超薄导电布的              2020.10.25-   原始
                               原料检测装置                2030.10.24    取得
                               一种双面黑色导电              2020.11.05-   原始
                               布镀铜装置                 2030.11.04    取得
                               一种单面导电布的              2020.10.25-   原始
                               成品检验装置                2030.10.24    取得
                               一种超薄导电布收              2020.10.25-   原始
                               卷装置                   2030.10.24    取得
                               一种单面导电布整              2020.10.25-   原始
                               平装置                   2030.10.24    取得
                               一种单面导电布折              2020.10.25-   原始
                               叠装置                   2030.10.24    取得
                               一种厚导电布清洁              2020.10.31-   原始
                               装置                    2030.10.30    取得
                               一种厚导电布真空              2020.10.31-   原始
                               修边装置                  2030.10.30    取得
                               一种防水导电布热              2020.10.31-   原始
                               切定位结构                 2030.10.30    取得
                               一种防水导电布的              2020.10.31-   原始
                               热切装置                  2030.10.30    取得
                               一种防水导电布的              2020.10.31-   原始
                               投料装置                  2030.10.30    取得
                               一种硬质导电布用              2020.11.05-   原始
                               模切加工装置                2030.11.04    取得
                               一种双面黑色导电              2020.11.05-   原始
                               布的裁剪修边装置              2030.11.04    取得
                               一种硬质导电布生              2020.11.05-   原始
                               产用切割送料装置              2030.11.04    取得
                               一种阻燃导电布包              2020.11.09-   原始
                               裹装置                   2030.11.08    取得
                               一种阻燃导电布的              2020.11.09-   原始
                               高温烘烤装置                2030.11.08    取得
                                                                               取得   权利
序号      专利权人             专利号           专利名称          专利类型         有效期限
                                                                               方式   限制
                          一种用于厚导电布        2020.11.09-                          原始
                          热切的上料装置         2030.11.08                           取得
                          一种用于硬质导电        2020.11.09-                          原始
                          布加工的涂布装置        2030.11.08                           取得
                          一种 P 型导电泡棉      2021.07.13-                          原始
                          自动成型分切设备        2031.07.12                           取得
                          一种可进行灰尘吸
                          割装置
                          一种用于石墨片加
                          机
                          一种喷涂效果好的
                          设备
注：川扬电子通过受让方式取得的专利均受让自隆扬电子，系隆扬电子原始取得的专利。
        上述专利均处于专利维持状态，不存在诉讼、仲裁或其他权属纠纷，且均为
发行人原始取得，截至 2021 年 12 月 31 日均无账面价值。
        （4）软件著作权
        截至本发行保荐工作报告签署日，发行人拥有软件著作权 4 项，均为发行人
主要生产经营用软件著作权，具体情况如下：
                                                                               取得       权利
序号      著作权人             登记号          软件名称            登记日          版本号
                                                                               方式       限制
                                     产品出货计量统                                   原始
                                     计信息管理系统                                   取得
                                     隆扬产品计量进                                   原始
                                     出货管理软件                                    取得
                                     隆扬产品出货统                                   原始
                                     计核对系统软件                                   取得
                                     隆扬产品出货信                                   原始
                                     息记录查询软件                                   取得
        上述软件著作权均处于有效状态，不存在诉讼、仲裁或其他权属纠纷，且均
为发行人原始取得，截至本发行保荐工作报告签署日均无账面价值。
        （5）域名
        截至本发行保荐工作报告签署日，发行人拥有域名 2 项，均为发行人主要生
产经营用域名，具体情况如下：
序号           域名名称                域名所有者       注册日            到期日         取得方式    权利限制
序号        域名名称       域名所有者      注册日         到期日        取得方式   权利限制
     上述域名处于有效状态，不存在诉讼、仲裁或其他权属纠纷，且均为发行人
原始取得，截至本发行保荐工作报告签署日均无账面价值。
     截至本发行保荐工作报告签署日，发行人未拥有特许经营权，不存在与他人
共享资源要素的情况。
     保荐机构对发行人取得无形资产的合法合规性，是否存在权利限制，是否存
在许可第三方使用等情况采取如下手段进行核查：
     （1）走访土地、商标、专利、著作权等相关的国家主管部门并取得相应的
无形资产基本信息和书面证明材料；
     （2）查阅各类无形资产的权属凭证等资料；
     （3）访谈专利、商标等中介代理机构；
     （4）通过网络等公开渠道，查询发行人无形资产的基本情况，核查是否存
在诉讼、仲裁或其他权属纠纷；
     （5）取得发行人当地人民法院关于发行人诉讼、仲裁情况的书面说明，核
查是否涉及相关无形资产；
     （6）取得发行人关于不存在特许经营权、不存在许可或被许可使用资产情
况的说明文件。
     经核查，保荐机构认为：
     （1）发行人合法取得并拥有土地使用权、商标、专利、软件著作权等无形
资产；
     （2）截至报告期末，发行人的无形资产均在有效的权利期限内，不存在抵
押、质押或优先权等权利瑕疵或限制，不存在特许经营权或许可第三方使用等情
形。
     （十九）对发行人租赁控股股东、实际控制人主要固定资产的核查意见
     报告期内及截至本发行保荐工作报告签署日，发行人存在向实际控制人控制
的其他企业租赁房产的情况，具体如下：
     （1）隆扬电子租赁台衡精密厂房
     台衡精密系发行人间接控股股东鼎炫控股控制的企业。报告期内，隆扬电子
租赁台衡精密厂房，该租赁的基本情况如下：
 承租方        出租方      坐落地址         租赁面积（m ）         租赁期间          用途
                  昆山市周市镇顺昶路                       2018.01.01-
隆扬电子      台衡精密                         5,391.55                 办公、生产
     根据隆扬电子与台衡精密签订的《房屋租赁合同》，2018～2019 年租金均
为 13.48 万元/月，2020 年根据所在地厂房租赁市场的情况，租金调整为 16.17
万元/月，租金按月预付。台衡精密承担厂房基础设施的维修，隆扬电子承担日
常易耗维修及费用。
     根据昆山 58 同城网（https://szkunshan.58.com/）提供的厂房租金信息，
周市镇厂房租金价格在每天 0.8-1.1 元/平方米，即每月 24-33 元/平方米。隆扬
电子向台衡精密租赁厂房的价格 2018～2019 年为每月 25 元/平方米，2020 年为
每月 30 元/平方米，交易价格适中、公允，不存在对发行人或关联方进行利益输
送。
  为减少关联交易，增强资产完整性和独立性，2020 年 10 月，隆扬有限作出
股东会决议，决定购买其租赁台衡精密的土地及厂房。根据中水致远资产评估有
限公司出具的中水致远评报字[2020]第 020498 号《资产评估报告》，上述土地
及厂房在评估基准日 2020 年 6 月 30 日经评估的市场价值为 1,986.88 万元。其
中，对土地采用市场比较法、成本逼近法进行评估，评估价值为 424.53 万元；
对厂房采用重置成本法进行评估，评估价值为 1,562.35 万元。经双方协商，本
次土地与厂房交易价格为评估价格，关联交易价格公允，不存在对发行人或关联
方进行利益输送。2020 年 12 月，上述价款已结算完毕，土地与厂房已过户至发
行人。
   （2）萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁台 湾衡器有限公司厂房
   台 湾衡器有限公司系台衡精密子公司。报告期内，萨摩亚隆扬台 湾分公司租
赁台 湾衡器有限公司厂房，该租赁的基本情况如下：
  承租方      出租方       坐落地址          租赁面积（m ）       租赁期间          用途
萨摩亚隆扬台   台 湾衡器有限   台 湾省新北市中和区                      2016.09.01-
湾分公司     公司       中正路 957 号 5 楼                  2021.05.31
                  台 湾省新北市五股区
萨摩亚隆扬台   台 湾衡器有限                                  2021.06.01-
                  五权七路 20 号、20-1        661.16                 办公、生产
湾分公司     公司                                      2026.12.31
                  号
   根据萨摩亚隆扬台 湾分公司与台 湾衡器有限公司签订的《房屋租赁契约》，
台 湾省新北市中和区中正路 957 号 5 楼在 2019 年～2021 年 5 月 31 日的租金均
为新台币 3.5 万元/月，租金应于每月 5 日前缴纳；台 湾省新北市五股区五权七
路 20 号、20-1 号在 2021 年 6 月 1 日～2026 年 12 月 31 日的租金均为新台币 13
万元/月，租金应于每月 5 日前缴纳。
   根据中国台 湾 591 房屋交易网（https://www.591.com.tw/）提供的厂房租
金信息，台 湾省新北市中和区地段租金价格在每月新台币 400-900 元/坪，萨摩
亚隆扬台 湾分公司的租金价格为每月新台币 35,000/（165.29/3.3057）=700 元/
坪；台 湾省新北市五股区地段租金价格在每月新台币 500-800 元/坪，萨摩亚隆
扬台 湾分公司的租金价格为每月新台币 130,000/（661.16/3.3057）=650 元/坪。
上述租赁交易价格适中、公允，不存在对发行人或关联方进行利益输送。上述租
赁系发行人租赁台衡精密子公司的厂房，由于台衡精密自身也有经营需要而未投
入发行人，但台衡精密可确保发行人长期租赁其厂房。上述房屋面积较小，系萨
摩亚隆扬台 湾分公司为开展台 湾地区的部分业务，且因当地有关规定限制无法在
中国台 湾地区取得不动产所有权而租赁，非发行人主要经营场所。
   除上述事项以外，发行人不存在其他租赁控股股东、实际控制人或其控制的
其他企业主要固定资产或无形资产的情况，发行人主要固定资产和无形资产不存
在来自于控股股东、实际控制人授权使用的情况。
  截至本发行保荐工作报告签署日，隆扬电子已购买原租赁台衡精密的厂房并
办理完产权转移手续，该厂房为发行人主要生产经营场所。萨摩亚隆扬台 湾分公
司租赁台 湾衡器有限公司的厂房非发行人主要生产经营场所。相关交易完成后，
发行人资产完整性和独立性得到进一步增强，对发行人资产完整性和独立性不构
成重大影响。
  保荐机构对发行人租赁实际控制人控制的其他企业房产有关情况采取如下
手段进行核查：
  （1）取得发行人与关联方签订的厂房租赁合同；
  （2）实地参观隆扬电子租赁台衡精密的厂房与生产情况，了解厂房的用途
和该租赁对发行人生产经营的重要程度；
  （3）对关联方进行访谈，了解关联租赁的原因、合理性、必要性以及租金
的定价原则；
  （4）结合厂房所在地租赁的市场价格，分析租赁价格的公允性；
  （5）取得隆扬电子购买台衡精密厂房和土地相关的决议文件、相关房屋建
筑物和土地使用权的资产评估报告、厂房和土地的转让合同、隆扬电子的不动产
权证书。
  经核查，保荐机构认为：
  （1）报告期内，隆扬电子租赁台衡精密厂房用于生产、办公；报告期内及
截至本发行保荐工作报告签署日，萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁台 湾衡器有限公司
厂房用于生产、办公；
  （2）隆扬电子租赁的昆山市周市镇顺昶路 99 号厂房为发行人的主要生产经
营场所，萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁的台 湾省新北市中和区中正路 957 号 5 楼和
台 湾省新北市五股区五权七路 20 号、20-1 号厂房规模较小，非发行人主要生产
经营场所；
  （3）隆扬电子与台衡精密均为鼎炫控股子公司，二者注册地均在昆山市，
双方关系较为密切，隆扬电子历史上曾长期租赁台衡精密的厂房用于生产、办公，
上述情形具有真实性、合理性；
  （4）隆扬电子租赁台衡精密厂房、萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁台 湾衡器有
限公司厂房均参照房屋所在地租赁的市场价格进行定价，关联租赁价格公允，对
发行人的经营活动无重大影响；
  （5）截至报告期末，隆扬电子已购买原租赁台衡精密的厂房和土地，厂房
和土地经第三方评估公司评估，按照评估的市场价值进行交易，价格公允。相关
价款已结算完毕，发行人已办理完厂房和土地的产权转移手续，发行人资产的完
整性和独立性得到进一步增强；
  （6）萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁台 湾衡器有限公司的厂房因台衡精密自身
也有经营需要而未投入发行人，但台衡精密可确保发行人长期租赁其厂房，且该
厂房规模较小，不会对发行人资产的完整性和独立性构成重大不利影响。
  （二十）对发行人关联方资金占用的核查意见
  报告期内，发行人存在被关联方占用资金的情况，具体如下：
                                                    单位：万元
 关联方    占用事由   往来明细   2021 年度         2020 年度       2019 年度
               期初余额               -             -             -
        公司向台
               本期增加               -             -        922.50
        衡精密出
台衡精密
        借资金及
               本期减少               -             -        922.50
        相关利息
               期末余额               -             -             -
 关联方   占用事由   往来明细   2021 年度         2020 年度       2019 年度
       富扬电子   期初余额         93.38           89.14             -
       废旧物资
       销售款由   本期增加          1.39            4.23         89.14
张东琴    张东琴个
       人账户代   本期减少         94.77               -             -
       收及相关
        利息    期末余额               -         93.38         89.14
              期初余额        222.55               -             -
       代收客户
       款项形成   本期增加          8.95          222.55             -
隆扬国际   资金占用
       及相关利   本期减少        231.51               -             -
        息
              期末余额               -        222.55             -
精密签订《借款合同》，向台衡精密提供借款 900 万元，期限为 12 个月，借款
年利率为 3.00%。台衡精密已于 2019 年 12 月 25 日提前归还上述借款，并按照
合同约定支付了 22.50 万元借款利息。
的个人账户代收 89.14 万元的款项。该笔款项已经调整纳入富扬电子账务核算并
作为关联方资金占用披露，按照中国人民银行发布的金融机构人民币一至五年
（含五年）贷款基准年利率 4.75%计提利息。截至本发行保荐工作报告签署日，
张东琴已经归还上述款项及利息。
商，苹果公司支付补偿款合计 31.73 万美元，折合人民币为 218.10 万元。2019
年度因苹果公司设计变更导致采购订单取消，经公司与苹果公司协商，苹果公司
于 2021 年 3 月支付补偿款合计 0.84 万美元，折合人民币为 5.45 万元。由于历
史原因，苹果公司在建立发行人的合格供应商档案时录入的银行账户信息为发行
人控股股东隆扬国际的银行账户信息，导致苹果公司支付的该等补偿款由隆扬国
际代收。截至本发行保荐工作报告签署日，隆扬国际已向发行人支付上述款项，
并按资金占用期间同期银行贷款利率支付资金占用利息。
  除上述事项以外，报告期内，发行人不存在其他被控股股东、实际控制人及
其控制的其他企业占用资金的情形。发行人建立并完善了《关联交易管理制度》、
《规范与关联方资金往来管理制度》等内部控制制度，对关联方资金拆借及资金
占用行为进行规范。
  保荐机构对发行人资金被关联方占用的情况采取如下手段进行核查：
  （1）取得发行人向关联方出借资金的借款合同、借款和相关资金占用还款
的凭证；
  （2）取得发行人包括《关联交易管理制度》
                     、《规范与关联方资金往来管理
制度》在内的各项内部控制制度文件；
  （3）取得容诚会计师对发行人出具的无保留结论《内部控制鉴证报告》；
  （4）对照《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、
                              《创业板股票
首次公开发行上市审核问答》等相关法律法规及规范性文件，分析报告期内发行
人资金被关联方占用的情况对发行人的影响程度。
  经核查，保荐机构认为：
  报告期内，发行人向关联方台衡精密出借资金系台衡精密扩大生产有流动资
金需要，发行人已履行相关内部决策程序，且台衡精密已经按照《借款合同》的
约定，提前偿还本金和利息，上述情形对发行人的生产经营无重大影响；发行人
子公司富扬电子处置废旧物资由发行人实际控制人张东琴的个人账户代收款项
已经调整纳入富扬电子账务核算并按照同期贷款利率计提利息，上述款项金额较
小且占发行人当期营业收入比例较低，张东琴通过归还款项及支付利息进行纠正
整改；由于历史原因，发行人控股股东隆扬国际代发行人收取了客户款项，客观
上形成了关联方资金占用情形，上述款项金额相对较小，且已通过归还款项并支
付相应利息进行纠正整改。发行人建立并完善了《关联交易管理制度》、
                               《规范与
关联方资金往来管理制度》等内部控制制度，对关联方资金拆借及资金占用行为
进行规范，能够确保发行人的财务内控在审计截止日后持续符合规范性要求，能
够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，不存在影响发行条件
的情形。
  （二十一）对发行人关联方及关联交易的核查意见
  发行人关联方认定的范围如下：
  （1）发行人的控股股东和实际控制人；
  （2）发行人的控股子公司、孙公司；
  （3）直接或间接持有发行人 5%以上股份的其他股东；
  （4）除上述关联方外发行人控股股东、实际控制人直接控制或间接控制的
其他企业；
  （5）发行人的董事、监事、高级管理人员；
  （6）发行人控股股东的董事、监事、高级管理人员；
  （7）发行人董事、监事、高级管理人员及直接或间接持有公司 5%以上股份
的自然人的关系密切家庭成员；
  （8）发行人关联自然人直接或者间接控制的，或者担任董事（独立董事除
外）、高级管理人员的企业。
  报告期内，发行人的关联交易情况如下：
  （1）关联采购
  报告期内，发行人关联采购的具体情况如下：
                                               单位：万元
关联方名称   交易内容    定价原则       2021 年度   2020 年度   2019 年度
 关联方名称     交易内容         定价原则       2021 年度              2020 年度          2019 年度
          电费           市场原则                 4.24            37.15            45.88
台衡精密
          电子秤、配件及
                       市场原则                 0.18             3.03             6.25
          维修服务等
               小计                          4.42             40.18            52.13
         占当期营业成本比例                         0.03%            0.28%            0.46%
  报告期内，隆扬电子租赁台衡精密厂房，依据供电局电费结算单向台衡精密
支付电费。此外，发行人因生产试验需要，向台衡精密采购少量电子秤及其配件
和相关维修服务。发行人关联采购按市场原则确定价格，金额和占营业成本比例
较低，对经营活动无重大影响，不存在对发行人或关联方进行利益输送。
  （2）关联销售
  报告期内，发行人关联销售的具体情况如下：
                                                                         单位：万元
 关联方名称     交易内容         定价原则       2021 年度              2020 年度          2019 年度
          薄膜类、发泡类
台衡精密                   市场原则                    -            14.30            63.17
          产品等
         占当期营业收入比例                             -            0.03%            0.24%
  报告期内，因台衡精密电子秤生产需要，发行人向台衡精密出售少量薄膜类、
发泡类产品。发行人关联销售按照市场原则确定价格，金额和占营业收入比例较
低，对经营活动无重大影响，不存在对发行人或关联方进行利益输送。
  （3）关联租赁
  报告期内，发行人关联租赁的具体情况如下：
                                                                         单位：万元
承租方名称    出租方名称       租赁资产种类   定价原则        2021 年度        2020 年度         2019 年度
隆扬电子     台衡精密         厂房      市场原则                  -        194.10         161.75
萨摩亚隆扬台 台 湾衡器有
                      厂房      市场原则             23.91              9.40        8.94
湾分公司   限公司
                小计                             23.91         203.49         170.69
          占当期营业成本比例                            0.15%          1.40%          1.49%
  报告期内，隆扬电子租赁台衡精密厂房，萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁台 湾衡
器有限公司厂房，用于生产、办公，具体情况如下：
     ①隆扬电子租赁台衡精密厂房
     报告期内，隆扬电子租赁台衡精密厂房，该租赁的基本情况如下：
  承租方       出租方       坐落地址          租赁面积（m ）         租赁期间          用途
                   昆山市周市镇顺昶路                        2018.01.01-
隆扬电子      台衡精密                           5,391.55                 办公、生产
     根据隆扬电子与台衡精密签订的《房屋租赁合同》，2018～2019 年租金均
为 13.48 万元/月，2020 年根据所在地厂房租赁市场的情况，租金调整为 16.17
万元/月，租金按月预付。台衡精密承担厂房基础设施的维修，隆扬电子承担日
常易耗维修及费用。
     根据昆山 58 同城网（https://szkunshan.58.com/）提供的厂房租金信息，
周市镇厂房租金价格在每天 0.8-1.1 元/平方米，即每月 24-33 元/平方米。隆扬
电子向台衡精密租赁厂房的价格 2018～2019 年为每月 25 元/平方米，2020 年为
每月 30 元/平方米，交易价格适中、公允，不存在对发行人或关联方进行利益输
送。
     ②萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁台 湾衡器有限公司厂房
     报告期内，萨摩亚隆扬台 湾分公司租赁台 湾衡器有限公司厂房，该租赁的基
本情况如下：
  承租方       出租方       坐落地址          租赁面积（m ）         租赁期间          用途
萨摩亚隆扬台    台 湾衡器有限   台 湾省新北市中和区                        2016.09.01-
湾分公司      公司       中正路 957 号 5 楼                    2021.05.31
                   台 湾省新北市五股区
萨摩亚隆扬台    台 湾衡器有限                                    2021.06.01-
                   五权七路 20 号、20-1         661.16                  办公、生产
湾分公司      公司                                        2026.12.31
                   号
     根据萨摩亚隆扬台 湾分公司与台 湾衡器有限公司签订的《房屋租赁契约》，
台 湾省新北市中和区中正路 957 号 5 楼在 2019 年～2021 年 5 月 31 日的租金均
为新台币 3.5 万元/月，租金应于每月 5 日前缴纳；台 湾省新北市五股区五权七
路 20 号、20-1 号在 2021 年 6 月 1 日～2026 年 12 月 31 日的租金均为新台币 13
万元/月，租金应于每月 5 日前缴纳。
  根据中国台 湾 591 房屋交易网（https://www.591.com.tw/）提供的厂房租
金信息，台 湾省新北市中和区地段租金价格在每月新台币 400-900 元/坪。萨摩
亚隆扬台 湾分公司的租金价格为每月新台币 35,000/（165.29/3.3057）=700 元/
坪；台 湾省新北市五股区地段租金价格在每月新台币 500-800 元/坪，萨摩亚隆
扬台 湾分公司的租金价格为每月新台币 130,000/（661.16/3.3057）=650 元/坪。
上述租赁交易价格适中、公允，不存在对发行人或关联方进行利益输送，对发行
人的经营活动无重大影响。该房屋面积较小，系萨摩亚隆扬台 湾分公司为开展台
湾地区的部分业务，且因当地有关规定限制无法在中国台 湾地区取得不动产所有
权而租赁，非发行人主要经营场所。
  截至本发行保荐工作报告签署日，隆扬电子已购买原租赁台衡精密的厂房并
办理完产权转移手续，该厂房为发行人主要生产经营场所。萨摩亚隆扬台 湾分公
司租赁台 湾衡器有限公司的厂房非发行人主要生产经营场所。相关交易完成后，
发行人资产完整性和独立性得到进一步增强，对发行人资产完整性和独立性不构
成重大影响。
  （4）关键管理人员薪酬
  报告期内，发行人董事、监事及高级管理人员的薪酬如下：
                                                               单位：万元
    项目          2021 年度                   2020 年度            2019 年度
关键管理人员薪酬                  245.53                    173.40             30.60
傅青炫，未在发行人领薪。2020 年 12 月股份公司设立，根据《公司法》、
                                     《公司
章程》的规定，基于发行人发展需要和优化公司治理作出的安排，发行人选举了
新任的董事、监事、高级管理人员，新增的董事、监事、高级管理人员来自原股
东委派以及发行人内部培养产生，因此 2020 年关键管理人员薪酬大幅增加。发
行人向关键管理人员支付薪酬均按照与其签订的劳动合同约定进行，不存在对发
行人或关联方进行利益输送。
  （5）关联担保
  报告期内，发行人关联担保的具体情况如下：
担保方        担保物     被担保方      担保金额              起始日            到期日       是否履行完毕
                  萨摩亚隆扬台
鼎炫控股   存款                   70.06 万美元        2019.12.24   2020.12.07      是
                  湾分公司
                  萨摩亚隆扬台
鼎炫控股   -                    新台币 1 亿元         2021.08.19   -               否
                  湾分公司
行的借款以自身存款提供担保。截至本发行保荐工作报告签署日，上述关联担保
已履行完毕。
的借款提供保证。截至本发行保荐工作报告签署日，上述关联担保未履行完毕。
  （6）关联方资产转让
  ①土地及厂房转让
  为减少关联交易，增强资产完整性和独立性，2020 年 10 月，隆扬有限作出
股东会决议，决定购买其租赁台衡精密的土地及厂房。根据中水致远资产评估有
限公司出具的中水致远评报字[2020]第 020498 号《资产评估报告》，上述土地
及厂房在评估基准日 2020 年 6 月 30 日经评估的市场价值为 1,986.88 万元。其
中，对土地采用市场比较法、成本逼近法进行评估，评估价值为 424.53 万元；
对厂房采用重置成本法进行评估，评估价值为 1,562.35 万元。经双方协商，本
次土地与厂房交易价格为评估价格，关联交易价格公允，不存在对发行人或关联
方进行利益输送。2020 年 12 月，上述价款已结算完毕，土地与厂房已过户至发
行人。
  ②生产及办公设备买卖
  报告期内，发行人与关联方存在生产及办公设备买卖情况，具体如下：
                                                                        单位：万元
 关联方名称           交易内容      定价原则       2021 年度             2020 年度       2019 年度
             销售生产设备和
台衡精密                      协商定价                     -                -         23.90
             办公设备
 关联方名称      交易内容       定价原则        2021 年度           2020 年度         2019 年度
          采购生产设备和
                       协商定价                   -             21.32              -
          办公设备
自动研磨机、数控电动式平面网印机等生产设备以及电脑等办公设备用于生产触
屏项目用的 PC 及 PET 膜等产品，希望将产品销售给电子秤薄膜开关厂商。因涉
及金额较小，经三方协商，按照相关设备的账面价值作为交易价格，定价合理，
不存在对发行人或关联方进行利益输送。
  经过 7 个月左右的经营运作，台衡精密在 PC 及 PET 膜等产品的业务推广方
面未见成效，故决定终止该项目。由于上述设备可以继续用于电磁屏蔽材料的样
品试验，进行产品的涂黑、抗氧化、防渗透等验证，2020 年 5 月，隆扬电子与
台衡精密协商后，决定将上述生产与办公设备购回。经双方协商，继续按照上述
设备的账面价值作为交易价格，定价合理，不存在对发行人或关联方进行利益输
送。
     （7）关联方股权转让
     为避免同业竞争，减少关联交易，2020 年发行人进行了同一控制下的资产
重组，收购隆扬国际持有的富扬电子 100%股权、川扬电子 100%股权和萨摩亚
ONBILLION 100%股权，收购鼎炫控股持有的萨摩亚隆扬 100%股权。上述股权的
市场价值均经过中水致远资产评估有限公司评估，评估方法为资产基础法，评估
价值合计 12,425.03 万元。隆扬电子按照相关股权的评估价格进行交易，关联交
易价格公允，不存在对发行人或关联方进行利益输送。
     （8）关联方资金占用
     报告期内，发行人的关联方资金占用情况如下：
                                                                    单位：万元
 关联方     占用事由   往来明细          2021 年度             2020 年度           2019 年度
                期初余额                      -                  -                 -
         公司向台
         衡精密出
台衡精密            本期增加                      -                  -           922.50
         借资金及
         相关利息
                本期减少                      -                  -           922.50
 关联方   占用事由   往来明细   2021 年度         2020 年度       2019 年度
              期末余额               -             -             -
       富扬电子   期初余额         93.38           89.14             -
       废旧物资
       销售款由   本期增加          1.39            4.23         89.14
张东琴    张东琴个
       人账户代   本期减少         94.77               -             -
       收及相关
        利息    期末余额               -         93.38         89.14
              期初余额        222.55               -             -
       代收客户
       款项形成   本期增加          8.95          222.55             -
隆扬国际   资金占用
       及相关利   本期减少        231.51               -             -
        息
              期末余额               -        222.55             -
精密签订《借款合同》，向台衡精密提供借款 900 万元，期限为 12 个月，借款
年利率为 3.00%。台衡精密已于 2019 年 12 月 25 日提前归还上述借款，并按照
合同约定支付了 22.50 万元借款利息。
  根据中国人民银行发布的金融机构人民币存款、贷款基准利率，一年期定期
存款基准年利率为 1.50%，一年期贷款基准年利率为 4.35%。发行人与台衡精密
约定的借款利率 3.00%介于二者之间，利率适中，相对公允，不存在对发行人或
关联方进行利益输送。
万元的款项。该笔款项已经调整纳入富扬电子账务核算并作为关联方资金占用披
露，按照中国人民银行发布的金融机构人民币一至五年（含五年）贷款基准年利
率 4.75%计提利息。截至本发行保荐工作报告签署日，张东琴已经归还上述款项
及利息。
商，苹果公司支付补偿款合计 31.73 万美元，折合人民币为 218.10 万元。2019
年度因苹果公司设计变更导致采购订单取消，经公司与苹果公司协商，苹果公司
于 2021 年 3 月支付补偿款合计 0.84 万美元，折合人民币为 5.45 万元。由于历
史原因，苹果公司在建立发行人的合格供应商档案时录入的银行账户信息为发行
人控股股东隆扬国际的银行账户信息，导致苹果公司支付的该等补偿款由隆扬国
际代收。截至本发行保荐工作报告签署日，隆扬国际已向发行人支付上述款项，
并按资金占用期间同期银行贷款利率支付资金占用利息。
  除上述事项以外，报告期内，发行人不存在其他被控股股东、实际控制人及
其控制的其他企业占用资金的情形。
  （9）关联方资金垫付
  报告期内，发行人与关联方资金垫付情况如下：
                                                               单位：万元
 关联方     往来明细          往来事由        2021 年度       2020 年度       2019 年度
        期初余额       -                         -             -             -
                   代隆扬有限垫
        本期增加       付家具和装修                    -             -        5.00
富国璋咨询              款
                   隆扬有限偿还
        本期减少                                 -             -        5.00
                   家具和装修款
        期末余额       -                         -             -             -
  富国璋咨询的基本情况如下：
公司全称       昆山富国璋商务咨询有限公司
法定代表人      傅羿扬
注册资本       30 万元
成立日期       2011 年 10 月 19 日
           商务咨询、企业管理咨询、投资管理咨询、公共关系咨询、企业形象策划咨询、
经营范围       市场营销咨询、贸易信息咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
           可开展经营活动）
主要人员       执行董事、总经理傅羿扬、监事刘芳
股权结构       傅羿扬持股 100%
对外投资       持有台衡精密 2%股份
笔 5 万元家具及装修服务款。2019 年 12 月，隆扬有限向富国璋咨询支付了该笔
款项。上述关联方资金垫付事项系发行人经营过程中的临时周转需要，发行人已
于发生当年偿还富国璋咨询代为垫付的款项。发行人已建立并完善了《关联交易
管理制度》、《规范与关联方资金往来管理制度》对关联方资金往来进行规范。
除上述事项以外，报告期内，发行人与富国璋咨询无其他交易或资金往来。
     （10）关联方资金拆入
萨摩亚隆扬台 湾分公司签订《借款合同》，向萨摩亚隆扬台 湾分公司提供借款新
台币9,000万元，期限为12个月，借款年利率为1.20%。当期台 湾地区货币政策主
管机关基准年利率为1.125%，萨摩亚隆扬台 湾分公司的借款利率与之接近，相对
公允，不存在对公司或关联方进行利益输送。截至本发行保荐工作报告签署日，
萨摩亚隆扬台 湾分公司已通过银行贷款获得资金，归还了上述借款并支付相应的
借款利息。
     保荐机构对发行人关联方及关联交易的情况采取如下手段进行核查：
     （1）收集发行人董事、监事、高级管理人员的个人基本信息和调查问卷；
     （2）对发行人董事、监事、高级管理人员的对外投资、任职情况进行网络
核查；
     （3）取得发行人及其各层控股股东、各层控股股东和实际控制人控制的其
他企业的工商档案和股权结构图；
     （4）查阅发行人间接控股股东鼎炫控股的年度报告；
     （5）查阅与关联交易相关的决议文件、关联交易协议、关联交易相关的凭
证；
  （6）访谈报告期内涉及关联交易的关联方；
  （7）收集与关联交易同类交易的市场价格，将其与发行人关联交易的价格
等情况进行比较。
    经核查，保荐机构认为：
    （1）发行人的关联方认定合理，关联交易信息披露完整、准确；
    （2）发行人关联交易产生的收入、成本、费用占发行人的营业收入或营业
成本比例较低，对发行人的经营活动及独立性无影响；发行人收购关联方资产和
股权系减少未来关联交易，增强发行人资产的完整性和独立性需要。发行人的关
联交易具有必要性、合理性和公允性，已履行关联交易相关的决策程序，且未来
与控股股东、实际控制人发生的关联交易将显著减少；
    （3）发行人的关联交易定价依据充分、合理，定价公允，不存在显失公平
的关联交易；发行人的关联交易不存在调节发行人收入、利润或成本费用或利益
输送的情形。
    （二十二）对发行人报告期内同一控制下企业合并的核查意见
    报告期内，公司通过同一控制下企业合并纳入合并财务报表范围的子公司情
况如下：
        公司名称                        备注
富扬电子             同一控制下企业合并取得，公司持有其 100%股权
川扬电子             同一控制下企业合并取得，公司持有其 100%股权
                 香港欧宝的全资子公司，通过子公司香港欧宝收购萨摩亚
萨摩亚 ONBILLION
                 ONBILLION 全部股权，为同一控制下企业合并取得
                 香港欧宝的全资子公司，通过子公司香港欧宝收购萨摩亚隆扬
萨摩亚隆扬
                 全部股权，为同一控制下企业合并取得
    项目组查阅上述子公司的工商登记资料、股东会决议等资料，保荐机构认为：
参与合并企业在合并前控制权归属认定中，不存在委托持股、代持股份、协议控
制等特殊情形，发行人通过同一控制下企业合并纳入合并财务报表范围的证据充
分，依据合规，具有真实性，合并报表编制合规。
    （二十三）对发行人收入确认政策核查意见
    自 2020 年 1 月 1 日起适用以下收入确认政策：
  收入是本公司在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本
无关的经济利益的总流入。
  本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收
入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经
济利益。
  合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约
义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义
务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
  交易价格是本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不
包括代第三方收取的款项。在确定合同交易价格时，如果存在可变对价，本公司
按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，并以不超过在相关不
确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额计入交易价格。合
同中如果存在重大融资成分，本公司将根据客户在取得商品控制权时即以现金支
付的应付金额确定交易价格，该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内
采用实际利率法摊销，对于控制权转移与客户支付价款间隔未超过一年的，本公
司不考虑其中的融资成分。
  满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一
时点履行履约义务：
  （1）客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益；
  （2）客户能够控制本公司履约过程中在建的商品；
  （3）本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个
合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
  对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认
收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司按照投入法（或产出法）确
定提供服务的履约进度。当履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预
计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理
确定为止。
  对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品控制权时点确
认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司会考虑下列迹象：
  （1）本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时
付款义务；
  （2）本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有了该商品
的法定所有权；
  （3）本公司已将该商品的实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；
  （4）本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已
取得该商品所有权上的主要风险和报酬；
  （5）客户已接受该商品。
  本公司收入确认的具体方法如下：
  本公司与客户之间的销售商品合同包含转让产品的履约义务，属于在某一时
点履行履约义务。公司主要分为内销和外销两种销售模式。
  （1）内销收入确认
  根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品生产，并送至客户指定地
点，经客户签收并对账后确认收入。
  （2）外销收入确认
  一般模式：根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品生产，办理报
关出口手续并经双方认可后确认收入。
  VMI 模式：公司将货物送至客户指定仓库并经客户领料对账后确认收入。
  以下收入会计政策适用于 2019 年度及以前
     （1）销售商品收入
  本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；本公司既没有保
留与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的
金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生
的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入实现。
  公司主要分为内销和外销两种销售模式，具体收入确认时间和判断标准如
下：
  ①内销收入确认
  根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品生产，并送至客户指定地
点，经客户签收并对账后确认收入。
  ②外销收入确认
  一般模式：根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品生产，办理报
关出口手续并经双方认可后确认收入。
     VMI 模式：公司将货物送至客户指定仓库并经客户领料对账后确认收入。
     （2）提供劳务收入
  在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，采用完工百分比法确
认提供劳务收入。提供劳务交易的完工进度，依据已经发生的成本占估计总成本
的比例确定。
  提供劳务交易的结果能够可靠估计是指同时满足：A、收入的金额能够可靠
地计量；B、相关的经济利益很可能流入企业；C、交易的完工程度能够可靠地确
定；D、交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。
     本公司按照已收或应收的合同或协议价款确定提供劳务收入总额，但已收或
应收的合同或协议价款不公允的除外。资产负债表日按照提供劳务收入总额乘以
完工进度扣除以前会计期间累计已确认提供劳务收入后的金额，确认当期提供劳
务收入；同时，按照提供劳务估计总成本乘以完工进度扣除以前会计期间累计已
确认劳务成本后的金额，结转当期劳务成本。
  在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别下列情况处理：
  ①已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的劳务成本金额
确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本。
  ②已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的，将已经发生的劳务成本计入
当期损益，不确认提供劳务收入。
     （3）让渡资产使用权收入
  与交易相关的经济利益很可能流入企业，收入的金额能够可靠地计量时，分
别下列情况确定让渡资产使用权收入金额：
  ①利息收入金额，按照他人使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确
定。
  ②使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
     （1）报告期内，公司主要产品的销售模式、交货时点、验收程序、质量缺
陷赔偿责任、退货政策、款项结算条款如下：
销售模式        内销模式、外销模式（一般模式、VMI 模式）
交货时点、验收程序   在约定的产品交付地点进行交付验收。
            公司保证所供产品严格符合客户的技术、质量要求等，公司产品质量造成客户损
质量缺陷赔偿责任
            失的，公司承担相应责任。申报期内，公司未发生赔偿客户损失情形。
            若客户检验产品出现规格型号或质量缺陷等问题时，公司根据实际情况，通过修
退货政策
            补不良品、退换货等方式解决。申报期内，公司未发生大额退换货情形。
款项结算        经签收对账并开票后，在约定的信用期内支付货款。
  公司销售的商品需经客户验收合格后才能确认控制权的转移，就该商品或服
务享有现时收款权利。而公司的产品具有发货批次频繁、品类多、数量多等特点，
在实践中，客户一般不针对具体产品出具验收证明，而是通过每月定期汇总验收
入库情况，双方核对予以确认并在完成对账后视同客户对产品验收合格，从而达
到公司确认收入的条件。
     针对质量缺陷赔偿责任条款，由于质量缺陷赔偿责任是公司针对产品质量作
出的承诺或保证，并不构成单独履约义务，也不影响公司产品控制权的转移。
     综合上述原因，公司收入确认政策符合《企业会计准则》的规定，在报告期
内得到一贯执行。
     （2）与同行业公司的收入确认政策比较情况
      上市公司及
序号                  主要产品                收入确认时点和依据
        代码
                                内销：根据合同或订单约定，发行人将产品交付至
                                指定地点，客户对货物进行签收，待客户完成货物
                                及款项核对确认后，确认销售收入实现；
                消费电子功能性器件、可穿    深加工结转出口：根据合同或订单约定，发行人将
                戴电子产品结构性器件、3C   产品发运至客户指定的地点，完成出口报关手续，
     （300976）
                智能装配自动化设备       确认销售收入实现；
                                直接出口：根据合同或订单约定，发行人将产品发
                                运至相关港口或客户指定的保税区或保税物流园
                                区，完成出口报关手续，确认销售收入实现。
                                国内销售：公司在发出货物，客户签收确认后确认
                                收入，即公司根据客户的货物采购需求将货物发送
                                至其指定地点后，待客户验收并提供结算明细后，
                电磁屏蔽材料及器件、导热
                材料及器件、基站天线及相
     （002635）                   将与货物有关的风险报酬转移至对方时，公司确认
                关器件及防护功能器件
                                为当期销售收入。
                                国外销售：以报关单上记载的出口日期作为确认外
                                销收入的时点。
                                一般模式下：内销：公司将产品交付至客户，客户
                                对货物进行签收后确认收入；外销：公司将产品发
                                运至相关港口或客户指定的保税区或保税物流园
                消费电子功能性器件、消费
                电子防护产品、消费电子外
     （002947）                   酬转移的时点，确认销售收入实现。
                盒保护膜
                                VMI 模式下：公司将产品交付至客户指定的 VMI 仓
                                库，客户根据其生产需求自 VMI 仓库领用产品，公
                                司按客户实际领用产品数量及金额确认收入实现；
                                国内销售：内销产品，在直接发货模式下公司以取
                                得客户对账确认的凭据作为确认内销收入的时点；
                                在通过 VMI 仓发货模式下，在客户实际领用，并取
                包括精密制程应用材料、电
                子复合功能材料和光电显
     （688093）                   点。
                示模组材料
                                出口销售：对于外销产品，以完成出口报关手续并
                                取得经海关审核通过的报关单据作为确认外销收入
                                的时点。
     由上表可见，可比公司中达瑞电子、飞荣达、世华科技均为完成对账后确认
收入，公司的收入确认政策与同行业公司不存在明显差异。
     保荐机构对发行人各类业务进行汇总，选取了相关重要业务合同，查看了与
收入确认相关的关键合同条款；分析了可比公司中各类业务收入确认政策并与发
行人进行了对比；核查收入确认方法、依据和时点是否与公司业务特点和实际执
行情况相一致；检查了相关收入确认的依据是否充分，对收入确认相关政策是否
符合《企业会计准则》的要求进行了论证分析。
     经核查，保荐机构认为：发行人披露的会计政策准确、有针对性，不存在仅
简单重述《企业会计准则》的情形；发行人披露的收入确认政策符合《企业会计
准则》的规定，符合发行人实际经营情况，与主要合同条款及实际执行情况相一
致。
     （二十四）对发行人会计政策变更的核查意见
     发行人已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“五、
                                    （二
十八）重要会计政策和会计估计的变更”部分披露了发行人报告期内会计政策变
更情况。报告期内，发行人不存在会计估计变更。
     （1）检查发行人报告期内是否存在会计政策变更的具体情况，并比照相关
法律、法规或者国家统一的会计制度文件，对发行人会计政策变更情况进行了核
查；
     （2）检查发行人报告期内是否存在会计估计变更；
     （3）检查《企业会计准则第 28 号—会计政策、会计估计变更和会计差错更
正》，判断发行人会计政策变更及会计估计变更是否符合会计准则；
  （4）检查发行人董事会关于会计政策变更的相关决议；
  （5）复核会计师出具的《申报财务报表与原始财务报表的差异比较表鉴证
报告》。
  经核查，保荐机构认为：报告期内，发行人各项会计政策变更是根据新颁布
或修订的《企业会计准则》相关具体准则和财政部修订的一般企业财务报表格式
而进行的适当调整，均履行了相应的审批程序，符合《企业会计准则》的相关规
定和公司实际情况，与同行业上市公司不存在重大差异。报告期内，发行人会计
政策变更主要涉及报表科目变动、重分类及列报影响，对发行人报告期内财务状
况和经营成果不构成重大影响。
     （二十五）对发行人是否存在转贷、资金拆借等财务内控不规范情形的核查
意见
  报告期内，发行人存在资金拆借情形，具体如下：
     （1）资金拆出/资金占用情况
                                                       单位：万元
      关联方      不规范情形       金额             起始日          到期日
台衡精密测控（昆山）
              资金拆出              900.00   2019.03.01   2019.12.25
股份有限公司
鼎炫投资控股股份有限                      70.70    2021.05.12   2021.08.25
              资金拆入
公司                            1,999.45   2021.05.26   2021.08.25
              代收货款形成资金
张东琴                             89.14    2019.12.30       -
              占用
              代收客户款项形成
隆扬国际股份有限公司                       1.31    2020.06.26       -
              资金占用
     （2）关联资金拆出/拆入占用利息情况
                                                                单位：万元
 关联交易内容      2021 年度                 2020 年度                2019 年度
资金拆入占用利息               7.91                       -                       -
资金拆出占用利息                 -                      8.69                  22.50
精密签订《借款合同》，向台衡精密提供借款 900 万元，期限为 12 个月，借款
年利率为 3.00%。台衡精密已于 2019 年 12 月 25 日提前归还上述借款，并按照
合同约定支付了 22.50 万元借款利息。
收 89.14 万元的款项。截至本发行保荐工作报告签署日，张东琴已归还该笔占用
资金，并按照一至五年（含五年）同期银行贷款年利率，即 4.75%的年利率支付
了 5.63 万元资金占用利息。
商，苹果公司支付补偿款合计 31.73 万美元，折合人民币为 218.10 万元。2019
年度因苹果公司设计变更导致部分采购订单取消，经公司与苹果公司协商，苹果
公司于 2021 年 3 月支付补偿款合计 0.84 万美元，折合人民币为 5.45 万元。由
于历史原因，苹果公司在建立发行人的合格供应商档案时录入的银行账户信息为
发行人控股股东隆扬国际的银行账户信息，导致苹果公司支付的该等补偿款由隆
扬国际代收。截至本发行保荐工作报告签署日，隆扬国际已向发行人支付上述款
项，并按资金占用期间同期银行贷款利率支付资金占用利息。
股与其签订《借款合同》，向其提供借款新台币 9,000.00 万，期限为 12 个月，
借款年利率为 1.20%（新台币利率），共分两次到款，折合人民币分别为 70.70
万元和 1,999.45 万元。截至本发行保荐工作报告签署日，萨摩亚隆扬台 湾分公
司已通过银行贷款获得资金，归还了上述借款并支付相应的借款利息。
  （3）关联方资金垫付情况
                                                                单位：万元
   关联方         交易内容               2021 年度         2020 年度       2019 年度
昆山富国璋商 务咨询有
            代垫款项                            -               —          5.00
限公司
询有限公司代为垫付了该笔 5 万元家具及装修服务款。2019 年 12 月，隆扬电子
向昆山富国璋商务咨询有限公司支付了该笔款项。除上述事项以外，报告期内，
昆山富国璋商务咨询有限公司与隆扬电子无其他交易。
  （1）查阅发行人《财务管理制度》等内控制度，查阅报告期发行人内控自
我评价报告等内控文件及发行人管理层对内部控制的合理性、有效性进行的评估
情况，对发行人的内控制度进行审核；
  （2）获取报告期发行人银行账户开户清单和银行流水，核查对应的银行账
户流水和往来明细；
  （3）获取报告期公司实际控制人、控股股东、主要关联方及公司董监高的
银行账户流水并进行核查；
  （4）获取上述资金拆借/资金占用及相关利息的归还凭证；
  （5）检查报告期发行人的贷款协议，对发行人贷款的发生是否与企业经营
业务一致进行测试，核实是否存在转贷以及直接向关联方或第三方进行资金拆
借；
  （6）对主要供应商和客户进行访谈，核实是否存在资金转贷、资金拆借等
违反发行人《财务管理制度》及财务内控的行为；
  （7）检查报告期发行人部分原始凭证，查看发行人资金往来以及其他业务
的对象、账务处理、原始单据的完整性和合规性，核查相关交易的真实性和可验
证性；
  （8）访谈关联方，核查上述财务内控不规范情形发生的原因、性质、时间
及频率、金额及比例、以及后续的整改措施等。
  经核查，保荐机构认为：报告期内，因财务内控不规范，发行人存在关联方
资金拆借、代收款项以及代垫款项等不规范行为。上述不规范行为有其历史原因，
属于偶发性质，绝对金额相对较小，非关联方主观故意或恶意行为，不构成重大
违法违规，不存在被处罚情形，且相关方资金往来流向明确，未通过体外资金循
环粉饰业绩。发行人已通过收回资金和利息，纠正了上述不当行为，同时发行人
建立并完善了《关联交易管理制度》、
                《规范与关联方资金往来管理制度》等内控
制度，并通过对相关方进行培训、规范意识辅导等方式进行积极整改。发行人的
财务内控在审计截止日后能够持续符合规范性要求，能够合理保证公司运行效
率、合法合规和财务报告的可靠性，不存在影响发行条件的情形。
     （二十六）对发行人外销收入的核查意见
   发行人已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“九、
                                  （二）、
   （1）保荐机构查阅了发行人销售明细账，取得主要外销客户的基本信息，
核查发行人主要外销客户的总体资质；
   （2）抽查主要外销客户的销售合同、销售订单、海关出口报关单、对账单、
发票及回款凭证，走访了主要的外销客户，核查发行人与外销客户是否存在关联
关系、境外销售的真实性及最终实现销售情况，函证及走访比例超过外销收入的
     （3）比较发行人产品的外销和内销销售价格及毛利率，分析其差异及合理
性；
   （4）查阅发行人财务费用明细账，核查发行人报告期内汇兑损益情况。
   经核查，保荐机构认为：发行人主要外销客户资质优良，外销收入与出口退
税金额匹配一致，境外销售已实现真实销售，境外销售收入真实准确；境内外销
售的毛利率差异具有合理性；主要出口地区贸易政策不存在重大不利变化；汇率
波动产生的汇兑损益对发行人业绩影响较小。
  （二十七）对发行人现金交易的核查意见
  报告期内，发行人销售环节存在少量现金交易的情形，具体如下：
                                                      单位：万元
现金交易     项目     2021 年               2020 年          2019 年
       现金销售金额            3.25                 4.01            1.22
现金流入   营业收入        42,833.93            42,533.98       26,845.96
       现金销售比例        0.0076%              0.0094%         0.0045%
  报告期各期，公司现金交易金额及比例较小。主要系公司针对采购金额较小
的零星客户会采取款到发货的方式，为简便操作会有少量现金交易。现金交易发
生情况极少且金额较小，符合行业经营特点，具有必要性和合理性。
  公司现金交易对方与公司不存在关联关系。现金销售情况下，公司依据销货
单及收款凭证确认收入，并依据销货单记录的存货结转成本。
  （1）获取并查阅库存现金明细账，检查是否存在大额、异常现金交易。查
看现金交易相关原始凭证，了解现金交易原因；
  （2）比对现金交易对方与发行人关联方清单，核实现金交易对方与发行人
是否存在关联关系；
  （3）获取并查阅实际控制人及董事、监事、高级管理人员等关联方银行卡
资金流水，核实现金交易对方与该等关联方是否存在资金往来；
  （4）检查各期末现金盘点表，执行监盘程序，关注现金收支是否及时入账；
  （5）获取并查阅发行人与现金交易相关的内部控制制度，执行现金结算穿
行测试。
  经核查，保荐机构及申报会计师认为：发行人报告期现金交易金额及占比极
小，符合行业经营特点，具有必要性和合理性。交易对方与发行人不存在关联关
系，与发行人实际控制人及董事、监事、高级管理人员等关联方不存在其他资金
往来，发行人不存在通过现金交易形成体外循环或虚构业务的情形；发行人与现
金交易相关的内部控制制度完备、合理且得到有效执行；现金交易流水的发生与
相关业务发生真实一致，不存在异常分布，发行人现金交易可验证，具有真实性。
  （二十八）对发行人委托加工的核查意见
  报告期内，发行人存在向加工商提供原材料，加工后再予以购回的情形。相
关情况已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“四、
                        （二）、3、外协加工情况”
中披露。
  报告期内，发行人外协加工的模式为：发行人提供原材料或半成品，由外协
厂商按照发行人的要求完成模切/裁切、涂层等部分工序后送回发行人。发行人
对产品验收后，外协厂商向发行人收取加工费。从主要外协工序看，外协厂商仅
按照发行人的要求使用发行人提供的材料进行加工，材料的功能亦未发生实质性
的变化，外协厂商仅向发行人收取加工费而不承担原材料或半成品价格波动的风
险。因此，发行人对外协加工按照委托加工业务进行处理。
  发行人与同行业可比上市公司的外协情况比较如下：
  同行业可比上市公司       是否存在外协           主要外协工序
飞荣达           是                电镀、注塑、模切/分切
世华科技          是                涂层、分切、离形层加工
达瑞电子          是                未明确披露
恒铭达           无                无
发行人           是                模切/裁切、涂层
  发行人与存在外协加工的飞荣达和世华科技相比，外协加工模式一致，主要
外协工序的差异主要系产品种类有一定差异。
  保荐机构对发行人外协加工的情况采取如下手段进行核查：
  （1）走访发行人报告期内主要的外协供应商，了解发行人与其合作的模式，
外协加工的内容，涉及的工序与产品，外协费用定价的依据等；
  （2）访谈发行人相关人员，了解发行人外协加工的处理模式，外协加工的
内容，涉及的工序与产品，外协费用定价的依据等；
  （3）查阅同行业可比上市公司招股说明书中关于外协加工的情况，与发行
人进行比较。
  经核查，保荐机构认为：报告期内，发行人存在向加工商提供原材料，加工
后再予以购回的情形。外协厂商仅按照发行人的要求使用发行人提供的材料进行
加工，材料的功能亦未发生实质性的变化，外协厂商仅向发行人收取加工费而不
承担原材料或半成品价格波动的风险。发行人对外协加工按照委托加工业务进行
处理符合《首发业务若干问题解答（二）》问题 7 的相关规定。
  （二十九）对发行人主要产品毛利率及可比公司毛利率的核查意见
  发行人已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“九、
                                 （四）
毛利构成及毛利率分析”部分披露了发行人及同行业可比公司的毛利率及毛利率
存在波动的原因。
  保荐机构访谈了发行人管理层、销售负责人、财务负责人，了解公司销售流
程及收入确认政策；查阅了发行人报告期内主要产品的销售合同，获取收入明细
表，分析各年度单价变动及合理性；取得公司报告期内产品的成本构成明细，分
析各年度单位成本的变动及合理性，成本与收入的匹配关系；基于可比上市公司
的招股书、年报、公开资料等，将其毛利率变动趋势、产品结构、客户结构、产
品应用领域等与发行人进行比对分析。
                发行人报告期内毛利率与世华科技相近，高于达瑞电子、恒铭达、飞荣达，
           主要系发行人与同行业可比公司在产品结构、下游应用领域、客户构成、专注领
           域、销售规模、产业链分工等方面存在差异所致。保荐机构认为：整体来看，发
           行人的毛利率与同行业可比公司较为接近，不存在重大异常；发行人主要产品毛
           利率变动符合公司实际业务情况，毛利率真实正常，与企业生产经营情况变化相
           匹配。
                （三十）对报告期内发行人股份支付核查意见
           出资，出资总价款为 1 万元人民币，其中 73.02 美元计入注册资本，其余计入资
           本公积。2020 年 12 月 14 日，隆扬电子召开 2020 年第二次临时股东大会，同意
           公司将股本由 195,730,855 元增加至 201,422,953 元，增加的 5,692,098 元股本
           由群展咨询认购，认购总价款为 36,998,637 元，其中 5,692,098 元作为新增注
           册资本计入公司股本总额，其余计入公司资本公积。
                群展咨询系发行人员工持股平台，上述事项符合《企业会计准则-股份支付》
           规定，应作为按照权益结算的股份支付将群展咨询的增资价格与股权授予日股权
           公允价值的差额一次性计入当期损益和资本公积。具体情况如下：
                                     合伙企业          实际转让价款                 参考公允价值
                        合伙企业持有
                                     持有发行                                                     确认股份支付
  时间        增资情况        发行人注册资                 单价（元/每 1           单价（元/每
                                     人出资额                   转让总价                  转让总价款       费用（万元）
                         本/股数                  元注册资本、             1 元注册资
                                      比例                    款（万元）                 （万元）
                                                元/股）              本、元/股）
          群展咨询增资 1
          万元
          群展咨询增资
                                         合计                                                     2,853.02
           PE 为 12 倍估算，公司总体估值约为 21.64 亿元，本次增资对应的公允价值为
           照外部投资者入股价格确定。外部投资者认购价格为 11.5 元，对应公司总体估
值约为 23.16 亿元，对应 PE 约为 11.87 倍（2020 年未扣除股份支付金额前的净
利润测算的 PE 倍数），本次增资确认股份支付费用 2,846.05 万元。两次股份支
付公允价值不存在显著差异。
   根据发行人会计政策，授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股
份支付，在授予日以权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公
积。发行人于股份激励授予完成的当期将股份支付产生的相关费用一次性计入当
期损益，且作为非经常性损益。
   经核查分析，保荐机构认为：公司确认股份支付费用的对应估值公允合理，
计量方法及结果具有合理性，符合《企业会计准则》的相关规定。
   （三十一）对发行人税收优惠的核查意见
苏省国家税务局、江苏省地方税务局共同颁发的《高新技术企业证书》，证书编
号为 GR201632000300，有效期为三年。2019 年 11 月 22 日，公司通过高新技术
企业复审，并取得复审后的《高新技术企业证书》，证书编号为 GR201932003015，
有效期为三年。因此隆扬电子自 2019 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日享受国家
关于高新技术企业的相关税收优惠政策，按 15%的税率征收企业所得税。
家 税 务总局江苏省税务局共同颁发 的《高新技术企业证书》，证书编 号为
GR201832004481，有效期为三年。因此富扬电子自 2018 年 1 月 1 日至 2020 年
企业所得税。富扬电子于 2021 年 11 月通过高新技术企业资格复审，2021 年度，
富扬电子按应纳税所得额的 15%缴纳企业所得税。
重庆市国家税务局及重庆市地方税务局共同颁发的《高新技术企业证书》，证书
编号 GR201651100583，有效期三年。2019 年 11 月 21 日，川扬电子通过高新技
术企业复审，并取得复审后的《高新技术企业证书》，证书编号为 GR201951100632,
有效期为三年。因此川扬电子自 2019 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日享受国家
关于高新技术企业的相关税收优惠政策，按 15%的税率征收企业所得税。
                                                    单位：万元
        项目            2021 年度        2020 年度        2019 年度
高新技术企业所得税优惠税率对当期净
利润的影响金额
研发费用加计扣除                   275.94          188.68         126.24
税收优惠金额合计                 2,441.51        2,385.29       1,285.85
利润总额                     23,016.10      19,916.38      12,340.73
税收优惠占当期利润总额的比例              10.61%         11.98%         10.42%
  报告期内，公司享受的高新技术企业税收优惠及研发费用加计扣除优惠合计
金额分别为 1,285.85 万元、2,385.29 万元和 2,441.51 万元，占当期利润总额
的比例分别为 10.42%、11.98%和 10.61%。公司不存在对税收优惠存在严重依赖
的情形。
  公司符合《高新技术企业认定管理办法》
                   （国科发火[2016]32 号）对高新技
术企业的认定条件。在可预见的未来，公司高新技术企业所得税优惠具有可持续
性。
  报告期内，公司取得的各项税收优惠政策属于日常经营业务相关的税收优
惠，根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号—非经常性损益》规
定计入了非经常性损益。
  保荐机构取得了发行人享受税收优惠相关的政策依据，核实了可享受税收优
惠的期间；取得了发行人报告期内所有与税收优惠相关的银行凭证及申请文件；
复核了税收优惠相关会计处理资料；分析了发行人对税收政策的依赖程度和对未
来经营业绩和财务状况的影响。
  经核查，保荐机构认为：报告期内，发行人税收优惠所依据的相关政策依据
充分、会计核算符合《企业会计准则》的相关规定；报告期内，发行人享受的税
收优惠占利润总额比例较低，公司经营业绩对税收优惠不存在重大依赖。
  （三十二）对发行人逾期一年以上应收账款的核查意见
  截至 2021 年 12 月 31 日，发行人仅一笔逾期一年以上的应收账款，金额为
  经分析主要客户的资信、经营规模和发展现状，保荐机构认为：通过综合考
虑客户资信、已计提坏账准备的覆盖比例等因素，发行人逾期 1 年以上应收款项
无需单项计提坏账准备，按照账龄组合法计提坏账准备合理、充分。
  （三十三）对发行人存货的核查意见
  报告期各期末，公司存货账面价值分别为 3,311.97 万元、4,430.04 万元及
  报告期各期末存货构成、库龄及计提跌价准备明细如下：
                                                                       单位：万元
 项目                                                          库龄
                           存货跌
       账面余额       占比（%）              账面价值
                           价准备
原材料    1,508.35    27.06   144.42    1,363.93   1,394.03     114.32        92.42%
在产品    1,173.39    21.05    92.85    1,080.54   1,093.56      79.83        93.20%
库存商品   1,773.66    31.82   200.00    1,573.65   1,599.13     174.53        90.16%
发出商品     901.75    16.18        -      901.75     901.75           -      100.00%
委托加工
物资
 合计    5,573.17   100.00   437.27    5,135.90   5,204.49     368.68       93.38%
 项目                                                          库龄
                           存货跌
       账面余额       占比（%）             账面价值
                           价准备
原材料    1,240.32    25.50   138.76    1,101.55   1,156.48      83.83        93.24%
在产品    1,283.81    26.39    63.92    1,219.89   1,230.28      53.53        95.83%
库存商品   1,460.50    30.03   231.45    1,229.04   1,331.04     129.45       91.14%
发出商品     681.91    14.02       -       681.91     681.91           -     100.00%
委托加工
 物资
 合计    4,864.17   100.00   434.13    4,430.04   4,597.36     266.81       94.51%
 项目                                                          库龄
                           存货跌
       账面余额       占比（%）             账面价值
                           价准备
原材料      916.74    24.91   111.58      805.17     805.17     111.58       87.83%
在产品    1,121.87    30.49    74.98    1,046.88   1,055.06      66.81       94.04%
库存商品   1,079.07    29.32   181.28      897.80     967.55     111.52       89.67%
发出商品     508.86    13.83       -       508.86     508.86           -     100.00%
委托加工
物资
 合计    3,679.80   100.00   367.83    3,311.97   3,389.89     289.91       92.12%
   报告期内，公司存货结构并未发生重大变化，主要存货具体分析如下：
   ① 原材料
   报告期各期末，公司存货中原材料账面余额分别为 916.74 万元、1,240.32
万元及 1,508.35 万元。
   出于公司生产效率的管控，同时为了快速高效的完成客户订单以增强竞争优
势，公司通常会根据客户未来 2 个月的订单预测进行备料。2020 年较 2019 年末
增长 35.30%，主要由于疫情的持续影响，为降低由于海外供应延缓所导致的生
产原材料断供风险，海外进口物料会备货 3 个月。随着经营规模的扩大和订单的
增多，原材料规模呈增长趋势。2021 年末，原材料账面余额增长较多，主要系
公司根据订单预测进行了备料。
   ② 在产品
   报告期各期末，公司存货中在产品账面余额分别为 1,121.87 万元、1,283.81
万元及 1,173.39 万元。
客户订单需求及市场需求预测的综合影响，报告期末稳定增长，主要系 A.公司
在保有原客户长期订单情况下新增订单量的提升；B.春节假期面临员工放假，为
保障节日前后的销售不受生产安排的影响，前瞻性组织生产导致在产品增加。
   ③ 库存商品
   报告期各期末，公司存货中库存商品账面余额分别为 1,079.07 万元、
着销售规模的扩大，年末在手订单增多，故期末库存商品期末余额相应增长。
   ④ 发出商品
   报告期各期末，公司存货中发出商品账面余额分别为 508.86 万元、681.91
万元及 901.75 万元。公司销售业务以送货至客户指定地点或报关完成，并在与
客户约定的对账日双方核对无误后确认销售收入。商品发出至双方核对完成存在
一定的时间差，因此报告期各期末存货中发出商品会存在一定的占比，但各期期
末占存货余额的比重较为稳定，增长幅度与销售增长的趋向一致。
   公司计提存货跌价准备的主要原因系为保证产品交付速度，公司会根据需求
预测对不同应用领域的产品进行一定的备货，受到价格调整、客户需求变化、产
品更新迭代、成本变动等因素影响，公司的部分存货存在跌价情况。
   保荐机构获取并查阅了报告期各期末存货清单，进行存货监盘，核查存货账
面记载和实际库存的差异情况；查看报告期各期存货入库和发出明细，复核各期
末存货账龄；了解长库龄存货的形成原因和跌价准备的计提情况。
   经核查，保荐机构认为：报告期各期末，发行人存货账面价值不存在异常的
情形，长库龄存货系产品的正常周转形成，金额占比较小，跌价准备计提充分。
   （三十四）对发行人固定资产的核查意见
     发行人机器设备原值与产能、产量及与同行业可比上市公司的比较如下：
     截至 2021 年 12 月 31 日，发行人主要机器设备如下：
                                                                      单位：万元
     设备类型      台数    累计原值         累计折旧                 账面净值             成新率
真空镀膜机          2       465.72             391.14             74.58         16.01%
镀铜机            35      242.62             229.51             13.11          5.40%
镀镍机            5        21.28             20.22               1.06          5.00%
贴合机            4        55.05             48.64               6.41         11.65%
切卷机            8       123.23             81.26              41.97         34.06%
成型机            25      133.61             43.39              90.22         67.53%
模切机            64     1,033.92            498.27             535.64        51.81%
裁切机            36      212.12             65.56              146.56        69.09%
合计             179    2,287.54       1,377.99                909.55        39.76%
     报告期内，对发行人产量有制约影响的关键设备的原值、产能和产量如下：
     （1）镀铜机
     发行人镀铜机的原值、产能和产量如下：
      项目        单位        2021 年度                  2020 年度            2019 年度
设备原值            万元               242.62                 242.62             242.62
产能              万米               120.96                 120.96             120.96
产量              万米               94.34                  103.09             104.27
     报告期内，发行人未新购置镀铜机，因此设备原值和产能未发生变化，镀铜
机产量变化主要系富扬电子导电布订单需求变化所致。2020 年富扬电子导电布
订单量相比 2019 年变化不大，因此镀铜机的产量与 2019 年相比基本持平。2021
年镀铜机产量相比 2019 和 2020 年小幅下降的主要原因系富扬电子当年进行车间
装修，生产安排及产量受到一定影响。
     （2）贴合机
     发行人贴合机的原值、产能和产量如下：
     项目              单位         2021 年度       2020 年度        2019 年度
设备原值                 万元               55.05          55.05         55.05
产能                   万米              138.84         138.84        137.28
产量                   万米              143.55         134.42        129.62
     报告期内，发行人未新购置贴合机，但优化了贴合机的操作工艺和相关配套
模治具，有效提升了贴合机的产能和产量。
     同行业可比上市公司中，恒铭达和达瑞电子披露了其贴合机数量和原值情
况，与发行人比较如下：
       比较对象               台数              原值（万元）         平均原值（万元/台）
发行人（截至 2021.12.31）         4                    55.05              13.76
恒铭达（截至 2018.06.30）        196                 1,055.76              5.39
达瑞电子（截至 2020.06.30）       172                 1,540.68              8.96
     发行人的贴合机数量少于恒铭达和达瑞电子的主要原因有两个：①发行人按
照主要工序统计相关设备的数量和原值，上述数据仅统计用于贴合工序的贴合机
情况。截至 2021 年 12 月 31 日，发行人另有 51 台辅助其他工序（如模切）的具
有贴合功能的设备，原值为 194.60 万元，如包括该部分，则贴合相关设备的平
均原值为 4.54 万元/台，与恒铭达接近；②发行人的产品主要是电磁屏蔽材料，
恒铭达和达瑞电子除了生产上述产品外，还生产较多粘贴、固定、缓冲等其他消
费电子功能性和结构性器件，产品结构与发行人存在一定差异，因此对贴合机的
需求与发行人存在一定差异。
     （3）成型机
     发行人成型机的原值、产能和产量如下：
     项目              单位         2021 年度       2020 年度        2019 年度
设备原值                 万元              133.61          87.89         68.30
     项目              单位         2021 年度         2020 年度        2019 年度
产能                   万米            1,207.44           989.04        834.60
产量                   万米            1,308.94        1,060.26         836.46
     报告期内，发行人新购置了一定数量的成型机，同时改进了与成型机相关的
模治具和操作工艺，因此成型机的原值、产能、产量持续提升。
     同行业可比上市公司中，恒铭达和达瑞电子的主要产品是屏蔽、粘贴、固定、
缓冲等消费电子功能性和结构性器件，固定资产披露口径与发行人有一定差异，
因此未披露成型设备的具体情况；飞荣达的产品主要是各类消费电子功能性器
件，产品范围大于发行人，亦未在招股说明书中披露成型机的具体情况。
     （4）模切机
     公司模切机的原值、产能和产量如下：
     项目              单位         2021 年度         2020 年度        2019 年度
设备原值                 万元            1,033.92           949.93        827.44
产能                   万件           68,140.80       59,280.00      49,795.20
产量                   万件           54,955.26       59,960.89      49,413.25
     报告期内，发行人模切机的原值不断上升，主要原因是产能有扩张需要而不
断购置模切机，同时发行人也不断改进模切机相关的操作工艺和模治具，设备原
值变动与模切机的产能增长趋势相符。2021 年，模切机的产量相比 2020 年小幅
下降的主要原因包括：（1）根据客户需求，公司销售了更多导电布及胶带卷材，
因而无需进行模切加工；（2）模切机加工的部分产品复杂程度提升，单位时间
的产出有所下降。
     同行业可比上市公司中，恒铭达和达瑞电子披露了其模切机数量和原值情
况，与发行人比较如下：
       比较对象               台数                 原值（万元）         平均原值（万元/台）
发行人（截至 2021.12.31）        64                     1,033.92            16.16
恒铭达（截至 2018.06.30）        141                    4,848.85            34.39
      比较对象            台数               原值（万元）         平均原值（万元/台）
达瑞电子（截至 2020.06.30）   98                   4,019.17          41.01
   发行人的模切机平均原值低于恒铭达和达瑞电子的主要原因是：发行人的模
切机中，圆刀模切机较少，截至 2021 年 12 月 31 日为 3 台，恒铭达和达瑞电子
分别为 52 台和 37 台，此类模切机单价较高。
   发行人和恒铭达、达瑞电子的圆刀模切机数量和原值如下：
      比较对象            台数           原值（万元）             平均原值（万元/台）
发行人（截至 2021.12.31）    3                    261.02            87.01
恒铭达（截至 2018.06.30）    52                  3,891.65           74.84
达瑞电子（截至 2020.06.30）   37                  3,271.73           88.43
   发行人和恒铭达、达瑞电子的平刀模切机数量和原值如下：
      比较对象            台数               原值（万元）         平均原值（万元/台）
发行人（截至 2021.12.31）    61                     772.89          12.67
恒铭达（截至 2018.06.30）    89                     957.20          10.76
达瑞电子（截至 2020.06.30）   61                     747.44          12.25
   从上表可知，发行人的平刀模切机和圆刀模切机平均原值与达瑞电子接近，
发行人模切机的平均原值低于恒铭达和达瑞电子与各类模切机的数量分布有关。
   保荐机构对发行人机器设备与产能、产量的匹配性及与同行业可比上市公司
对比采取如下手段进行核查：
   （1）取得发行人产能、产量相关的统计数据，生产工艺流程图及固定资产
明细表；
   （2）访谈发行人相关人员，了解发行人的经营模式、主要产品、工艺流程、
各类机器设备与生产工艺的对应情况；
   （3）查阅同行业可比上市公司招股说明书中有关机器设备的披露情况，与
发行人进行比较。
  经核查，保荐机构认为：
  （1）发行人的机器设备与其经营模式相符，机器设备原值变化情况与相关
设备的产能、产量变化相匹配；
  （2）发行人已经选择了在招股说明书中披露相关机器设备具体情况的同行
业可比上市公司进行比较。因披露口径差异，部分同行业可比上市公司的招股说
明书未披露与发行人同类机器设备的具体情况，发行人已经在招股说明书中对此
作出了说明。
  （三十五）对发行人经营活动现金流的核查意见
  公司与同行业可比公司的经营活动现金流净额、净利润及现金流与净利润的
比例对比如下：
 公司         项目           2021 年度           2020 年度      2019 年度
       经营活动现金流净额（万元）        21,887.22       13,661.27     26,406.43
达瑞电子   净利润（万元）              22,220.54       21,390.17     22,661.88
       现金流/净利润                      0.98        0.64          1.17
       经营活动现金流净额（万元）        -2,802.63       37,054.30     31,679.57
飞荣达    净利润（万元）              -2,658.66       20,714.36     35,259.30
       现金流/净利润                      1.05        1.79          0.90
       经营活动现金流净额（万元）        -4,480.05       14,295.82     17,018.51
恒铭达    净利润（万元）               2,982.61       10,512.90     16,582.18
       现金流/净利润                     -1.50        1.36          1.03
       经营活动现金流净额（万元）        18,284.35        7,379.72      7,401.32
世华科技   净利润（万元）              18,428.13       12,892.10      8,158.42
       现金流/净利润                      0.99        0.57          0.91
发行人    经营活动现金流净额（万元）        20,600.17       14,953.49     10,089.76
        净利润（万元）                  19,767.71         16,663.19    10,583.87
        现金流/净利润                      1.04              0.90         0.95
数据来源：同行业公司数据来源于公开披露的年度报告及招股说明书。
     报告期内，得益于公司良好的销售及回款状况，公司经营活动产生的现金流
净额持续为正，与公司各期净利润相匹配。公司经营现金流净额与当期净利润的
比例与同行业可比公司相比，差异较小，符合行业惯例。
     经核查分析，保荐机构认为：发行人报告期内经营活动现金流量净额与净利
润之间差异，主要是由于各类资产折旧、摊销，存货、经营性应收应付项目变化
等因素所致，差异原因符合公司实际经营情况，与可比公司情况类似，具备合理
性。
     （三十六）对发行人募集资金投资项目的核查意见
     本次发行募集资金主要用途如下表所示（按项目实施的轻重缓急顺序排列）：
                                                               单位：万元
序号          项目名称     总投资         拟投入募集资金            项目建设期      实施主体
     富扬电子电磁屏蔽及其他相关
     材料生产项目
        合   计        37,281.86        37,231.86
注：“富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目”总投资额为23,069.15万元，一期项目投资50万元，对
原有生产设备进行更新；本次拟以募集资金23,019.15万元投资建设二期项目和三期项目。
     本次发行上市募集资金到位前，公司可根据各项目的轻重缓急顺序，以自筹
资金支付项目所需款项；本次发行上市募集资金到位后，公司将严格按照有关的
制度使用募集资金，募集资金可用于置换前期投入募集资金投资项目的自筹资金
以及支付项目剩余款项；若本次发行实际募集资金不能满足项目的资金需求，资
金缺口由公司自筹解决。
     公司一直专注于电磁屏蔽材料的研发、制造和销售，致力于打造全方位电磁
屏蔽材料的研发、制造平台，重点服务于消费电子、智能穿戴等高端应用领域，
并积极拓展 5G 通信、物联网等产业。本次募集资金投资项目与公司现有业务及
未来规划密切相关，对现有业务进行了扩展和深化。本次募集资金投资项目均围
绕公司主营业务进行安排，有助于公司未来经营战略的实现，有利于公司保持竞
争优势，提升公司的核心竞争力。
  本次募集资金投资项目主要用于建设厂房、购置生产及研发设备等，项目建
设完成后公司的折旧和摊销费用将有所增加，短期内会对公司的经营业绩产生一
定不利影响。根据募集资金投资项目可行性研究报告，相关项目达产后，年新增
折旧、摊销费用为 1,881.13 万元，年新增销售收入 36,150.00 万元，年新增净
利润 8,577.53 万元，项目盈利能力将会逐步提高，达产后的新增净利润足以覆
盖新增折旧和摊销费用。因此，从中长期看，新增折旧和摊销费用不会对公司未
来经营成果造成重大不利影响。
  公司始终重视技术研发，通过多年的研发投入和技术积累，保持了较强的技
术支持服务能力并获得主要应用领域内知名企业的认可，取得了良好的经营业
绩，奠定了公司在电磁屏蔽行业的优势。随着本次募集资金投资项目的实施，未
来研发支出将继续加大，持续的研发投入有助于进一步提升公司的市场竞争力，
取得更为优异的经济效益，为股东创造良好的投资回报。
  （1）富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目
  本项目拟投资 23,069.15 万元，由富扬电子负责实施，项目实施地点为淮安
市经济技术开发区，项目占地约 27 亩，总建筑面积 38,274.20 平方米。项目建
成后将形成年产 686 万平方米电磁屏蔽、散热等相关材料以及 9.46 亿个模切产
品的生产能力，将提高公司产品产能、扩大产品类别和市场规模，巩固公司在相
关产品应用领域的竞争地位，为公司业绩持续增长提供保障。
  本募集资金投资项目将建设高标准自动化智能车间，有利于提高公司整体竞
争力；将引入先进设备，有利于整体提升公司装备水平；有利于化解产能瓶颈，
提高公司经营规模；有利于布局材料端制备技术，深化产业链垂直整合能力，因
此具备项目建设的必要性。本项目具备建设的可行性，主要原因有：①电磁屏蔽
产品市场需求旺盛，为产能消化奠定坚实的基础；②公司具备垂直整合能力，能
够快速满足客户的需求；③公司拥有稳定优质的客户资源，为本项目的产能消化
提供保障；
  （2）电磁屏蔽及相关材料扩产项目
  本项目拟投资 8,078.94 万元，由川扬电子负责实施，项目实施地点为川扬
电子厂区内，项目占地 4,669 平方米，总建筑面积 9,338 平方米，项目建成后将
形成年产 9.77 亿个电磁屏蔽及相关材料的生产能力。
  本募集资金投资项目的实施将提高公司生产能力、检测水平和产品效能,巩
固公司在相关产品应用领域的竞争地位，为公司业绩持续增长提供保障，因此具
备项目建设的必要性。本项目具备建设的可行性，主要原因有：①公司与优质客
户建立了长期稳固的合作关系，为新增产能消化提供较好的保障；②公司具备较
强的技术研发实力，能够全方位满足客户多种需求；③完善的品质管控体系将有
利于保证和提升产品质量，确保产品的可靠性和生产过程的高良率，从而提升客
户的满意度，保障本项目的顺利实施。
  （3）研发中心项目
  本项目拟投资 6,133.77 万元，在位于昆山市周市镇顺昶路 99 号的现有厂区
化、平台化拓展公司的科研能力，前瞻性抓住市场发展趋势，从新型材料应用开
发、工艺开发、设备开发、新品应用开发多个方面建立创新平台基础，以提高公
司电磁屏蔽领域的设计研发能力、材料应用研发能力以及工艺创新开发能力，综
合提升公司的市场竞争力。
  研发中心募投项目的实施将全面提升研发实力，有利于满足业务发展需要；
将完善产品检测能力，综合提升自主创新水平；将有助于吸引专业技术人才，充
实公司研发团队，进一步巩固和强化公司的市场地位，提升公司长期竞争力，因
此具备项目建设的必要性。本项目具备建设的可行性，主要原因有：①公司拥有
优秀的研发能力和深厚的技术积累；②公司具备经验丰富的研发团队；③公司建
立了完善的研发管理体系和激励机制。
  （三十七）对报告期内发行人重大合同的核查意见
  发行人已在招股说明书“第十一节 其他重要事项”之“一、重大合同”部
分披露了已履行和正在履行的对其报告期生产经营、财务状况或未来发展有重大
影响的框架协议或合同情况。
  项目组查阅重大合同内容及内部审批流程，保荐机构认为：上述框架协议或
合同形式和内容合法合规，履行了必要的内部决策程序，不存在无效、可撤销、
效力待定的情形；已履约的框架协议或合同不存在纠纷或争议，正在履行的框架
协议或合同履约情况良好，不存在重大法律风险。
  （三十八）对报告期内发行人违法违规行为的核查意见
  经保荐机构核查，2019年12月10日，由于川扬电子未按规定对工作场所职业
病危害因素进行检测、评价，重庆市永川区卫生健康委员会依据《中华人民共和
国职业病防治法》第七十二条向其出具了文号为“永卫职罚〔2019〕3号”的《行
政处罚决定书》，给予川扬电子警告并责令限期改正。根据上述规定，川扬电子
上述行政处罚系按照处罚裁量基准中最低标准作出，不属于“情节严重”的情形，
另根据川扬电子提供的职业病危害因素定期检测报告、职业病危害项目申报文件
及回执，保荐机构认为，川扬电子上述违法行为较为轻微，不构成重大违法行为，
不会对发行人的持续经营产生重大不利影响，且川扬电子已积极整改规范，不会
构成发行人本次发行上市的法律障碍。
的个人所得税（未进行“零申报”），国家税务总局昆山市税务局第一税务分局
依据《中华人民共和国税收征收管理法》第六十二条向其出具了文号为“昆税一
简罚〔2020〕1348 号”的《税务行政处罚决定书（简易）》，要求昆山酷乐限
期缴纳罚款人民币 310 元。根据发行人出具的确认函，上述罚款已足额缴纳。同
时，昆山酷乐已在 2020 年 7 月核准注销前，取得税务主管部门出具的清税证明，
证明所有税务事项均已结清。根据《税收征收管理法》第六十二条的规定，昆山
酷乐上述行政处罚系按照处罚裁量基准中较低处罚标准作出，不属于“情节严重”
的情形。保荐机构认为，昆山酷乐上述违法行为较为轻微，罚款金额较低，不构
成重大违法行为，不会对发行人的持续经营产生重大不利影响，且昆山酷乐已结
清所有税务事项并已足额缴纳罚款，不会构成发行人本次发行上市的法律障碍。
有效及擅自拆除消防设施、器材事由，淮安经济技术开发区消防救援大队依据《中
华人民共和国消防法》第六十条第一款第一项及第二项分别向其出具“淮开
﹝消﹞行罚决字〔2021〕0110 号”和“淮开﹝消﹞行罚决字〔2021〕0111 号”
的《行政处罚决定书》，分别给予富扬电子罚款一万三千元的处罚。根据上述规
定，富扬电子上述行政处罚系按照处罚裁量基准中较低标准作出，不属于“情节
严重”的情形，且淮安经济技术开发区消防救援大队已出具证明，确认富扬电子
上述行为不属于重大火灾隐患且及时修正。保荐机构认为，富扬电子上述违法行
为较为轻微，不构成重大违法行为，且富扬电子已积极整改规范并缴纳罚款，不
会构成发行人本次发行上市的法律障碍。
七、对证券服务机构出具专业意见的核查情况
  发行人分别聘请国浩律师（苏州）事务所、容诚会计师事务所（特殊普通合
伙）和中水致远资产评估有限公司担任公司首次公开发行股票并在创业板上市的
律师、审计及验资机构和评估机构。
  上述证券服务机构根据《公司法》《证券法》和《创业板首次公开发行股票
注册管理办法（试行）》等有关法律、法规和中国证监会、深圳证券交易所的有
关规定，分别出具了《法律意见书》《律师工作报告》《审计报告》《验资报告》
《验资复核报告》和《资产评估报告》，并保证所出具文件的真实性、准确性和
完整性。
  上述证券服务机构出具专业意见与本保荐机构所作判断不存在差异。
  特此报告。
（此页无正文，为《东吴证券股份有限公司关于隆扬电子（昆山）股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐工作报告》之签署页）
项目组成员签名：
           葛健敏                李      哲    任丰庭
           张   弛              李欣仪
项目协办人签名：
                 励   凡
保荐代表人签名：
                   葛明象                   徐振宇
保荐业务部门负责人签名：
                 杨   伟
内核负责人签名：
                 杨   淮
保荐业务负责人签名：
                 杨   伟
保荐机构总经理签名：
             薛   臻
保荐机构法定代表人、董事长签名：
                          范    力
                                  保荐机构：东吴证券股份有限公司
                                               年   月   日
                 保荐项目重要事项尽职调查情况问核表（适用于创业板首发）
发行人     隆扬电子（昆山）股份有限公司
        东吴证券股份有限公
保荐机构               保荐代表人   葛明象    徐振宇
        司
 一   尽职调查的核查事项（视实际情况填写）                         核查手段/核查人员        底稿索引
（一） 发行人主体资格
              核查情况
     发行人生产经营
                                                核查手段：访谈公司相关人员，
     和本次募集资金                                                   2-1-4 、
              公司生产经营和本次募集资金项目符合国家产业政策           了解公司生产经营情况；查阅国
     项目符合国家产                                                   2-1-6 、
     业政策情况                                                     8-1-3-1
                                                核查人员：葛明象、任丰庭
      核查情况      是 ■            否 □
      备注
                                          核查手段：走访国家知识产权管
      发行人拥有或使   是否实际核验并走访国家知识产权管理部门取得专利登记
                                          理部门取得专利登记簿副本           1-9-3-1
      用的专利      簿副本
      核查情况      是 ■          否 □
      备注
                                                核查手段：走访国家工商行政管
      发 行 人 拥 有 或 使 是否实际核验并走访国家工商行政管理总局商标局取得相
                                                理总局商标局取得相关证明文件   1-9-3-2
      用的商标          关证明文件
      核查情况          是 ■          否 □
      备注
      发行人拥有或使                                   核查手段：走访国家版权部门取
      用 的 计 算 机 软 件 是否实际核验并走访国家版权部门取得相关证明文件     得相关证明文件        1-9-3-4
      著作权                                       核查人员：章洪量
      核查情况          是 ■          否 □
     备注
     发行人拥有或使
     用的集成电路布    是否实际核验并走访国家知识产权局取得相关证明文件
     核查情况       是 □           否 □
     备注         不适用
     发行人拥有的采    是否实际核验发行人取得的省级以上国土资源主管部门核
     矿权和探矿权     发的采矿许可证、勘查许可证
     核查情况       是 □           否 □
     备注         不适用
     发行人拥有的特    是否实际核验并走访特许经营权颁发部门取得其出具的证
     许经营权       书或证明文件
     核查情况       是 □           否 □
     备注         不适用
     发行人拥有与生
     产经营相关资质
                是否实际核验并走访相关资质审批部门取得其出具的相关
     （如生产许可证、
                证书或证明文件
     卫生许可证等）
     核查情况       是 □          否 □
     备注         不适用
     发行人曾发行内
                是否以与相关当事人当面访谈的方式进行核查
     部职工股情况
     核查情况       是 □          否 □
     备注         不适用
     发行人曾存在工
     会、信托、委托持
     股情况，目前存在
     一致行动关系的
      情况
      核查情况         是 □                否 □
      备注           不适用
（二）   发行人独立性
                    实际核验是否存在租赁或使用关联方拥有的与发行人生产 核查手段：查阅发行人资产权属
      发行人资产完整                                                                   1-9    、
                    经营相关的土地使用权、房产、生产设施、商标和技术等的 证明、租赁关联方厂房的合同
      性                                                                         2-3-7
                    情形                                           核查人员：徐振宇、李哲
      核查情况          是 ■                 否 □
                    （1）隆扬电子承租关联方台衡精密的厂房用于办公与生产，
                    厂房地址昆山市周市镇顺昶路 99 号，租赁面积为 5,391.55
                    平方米，租赁期限为 2018 年 1 月 1 日～2020 年 12 月 31 日。
                    （2）萨摩亚隆扬台 湾分公司承租关联方台 湾衡器有限公司
      备注
                    的厂房用于办公与生产，2016 年 9 月 1 日～2021 年 5 月 31
                    日，厂房地址台 湾省新北市中和区中正路 957 号 5 楼，租赁
                    面积为 165.29 平方米；2021 年 6 月 1 日～2026 年 12 月 31
                    日，厂房地址台 湾省新北市五股区五权七路 20 号、20-1 号，
                    租赁面积为 661.16 平方米。
                                                                 核查手段：走访有关工商、公安
      发 行 人 披 露 的 关 是否实际核验并通过走访有关工商、公安等机关或对有关人 等机关或对有关人员进行当面访
      联方            员进行当面访谈等方式进行核查                               谈
                                                                 核查人员：徐振宇
      核查情况          是 ■                 否 □
      备注
                                                                 核查手段：走访主要关联方，核
      发 行 人 报 告 期 关 是否走访主要关联方，核查重大关联交易金额真实性和定价 查重大关联交易金额真实性和定
                                                                 核查人员：李哲、葛明象
      核查情况          是 ■                 否 □
      备注
               核查情况
               新材料科技有限公司于 2020 年 7 月注销；全资子公司深圳
               隆扬电子有限公司于 2020 年 12 月注销；公司实际控制人之
               子傅羿扬实际控制的公司昆山爱喜商务咨询有限公司于
      发行人是否存在
      关联交易非关联                                                 核查手段：参见 12 及 13 的核查   1-7-3 、
      化、关联方转让或                                                手段                    3-2-14 、
               际控制人张东琴直接间接控制的企业 Max Rank Investmets
      注销的情形                                                   核查人员：徐振宇、李哲           3-2-12
               Limited 于 2021 年 6 月注销；公司实际控制人张东琴直接控
               制的企业隆扬电子股份有限公司（注册地中国台 湾）已于
               公司独立董事刘铁华直接控制的企业上海星勤企业管理咨
               询有限公司于 2021 年 11 月注销。
（三）   发行人业绩及财务资料
                                                              核查手段：与供应商访谈；与发        6-4-21 、
                                                              行人董监高和核心技术人员访         保荐机构
      发行人的主要供
               是否全面核查发行人与主要供应商、经销商的关联关系                       谈；查阅重要合同；调档查阅主        从事保荐
      应商、经销商
                                                              核查人员：葛健敏、徐振宇          录 3-2
      核查情况     是 ■                        否 □
      备注
      发行人最近一个
      会计年度并一期                                                 核查手段：向客户发送函证
               是否以向新增客户函证方式进行核查                                                     6-4-20
      是否存在新增客                                                 核查人员：葛健敏
      户
      核查情况     是 ■                        否 □
      备注
     发行人的重要合
                 是否以向主要合同方函证方式进行核查
     同
                 公司重要合同以框架性协议为主，产品出货以具体订单为
     备注
                 准，无法以函证方式对具体订单进行核查。
                                                           核查手段：查阅发行人财务资料，
     发 行 人 的 会 计 政 如发行人报告期内存在会计政策或会计估计变更，是否核查
                                                           与财务人员和会计师沟通     6-16-2
     策和会计估计        变更内容、理由和对发行人财务状况、经营成果的影响
                                                           核查人员：葛健敏
     核查情况          是 ■                   否 □
                   业会计准则》修订及《修订一般企业财务报表格式的通知》，
     备注            仅对财务报表列示产生影响，对公司 2018 年末、2019 年末
                   及 2020 年末的资产总额、负债总额和所有者权益总额以及
                   是否走访重                 是否核查发行                              6-4-22-1
                   要客户、主要                人前五名客户            核查手段：走访主要客户，向主    、6-4-23
                   新增客户、销 是否核查主 及其他主要客                                       、6-4-21
     发 行 人 的 销 售 收 售 金 额 变 化 要产品销售 户与发行人及 是 否 核 查 报        要客户发送函证；与发行人财务    、6-14、6
     入             较大客户，核 价格与市场 其股东、实际          告期内综合      负责人访谈；与发行人会计师访    -4-17、6
                   查 发 行 人 对 价格对比情 、监事、高管 毛
                                         控制人、董事  利率波动      谈；与发行人董监高和核心技术    -4-20、保
                   客户所销售 况                      的原因                          荐机构从
                   的金额、数量                员之间是否存            核查人员：葛健敏          务的记录
                   的真实性                  在关联关系                               3-2
                 是     否   是   否   是        否      是   否
     核查情况
                 ■     □   ■   □   ■        □      ■   □
     备注
                                         是否核查发行人
                                         前 五 大 及 其 他 主 核查手段：走访主要供应商，向
               是否走访重要供                   要 供 应 商 或 外 协 主要供应商发送函证；与发行人
               应商或外协方，核    是 否 核 查 重 要 原 方 与 发 行 人 及 其 财务负责人访谈；与发行人会计 6-11-6-1
     发行人的销售成               材 料 采 购 价 格 与 股东、实际控制人                     、6-11-6
               查公司当期采购     市 场 价 格 对 比 情 、董事、监事、高 师访谈；与发行人董监高和核心 -2、6-11
     本         金额和采购量的
               完整性和真实性     况             级 管 理 人 员 和 其 技术人员进行访谈；核查销售成 -6-3
                                         是否存在关联关
                                         系             核查人员：葛健敏、李哲
     核查情况      是 ■   否 □   是 ■   否 □       是 ■   否 □
     备注
                                                       核查手段：查阅发行人各项期间
     发 行 人 的 期 间 费 是否查阅发行人各项期间费用明细表，并核查期间费用的完
                                                       费用明细表          6-11-6-4
     用             整性、合理性，以及存在异常的费用项目
     核查情况      是 ■               否 □
     备注
                                               核查手段：查阅大额银行对账单，
                                               查阅发行人银行帐户资料、向银
               是否核查大额银行存款账户
                                 是否抽查货币资金明细账，是 行函证；抽查货币资金明细账， 6-6-4 、
               的真实性，是否查阅发行人
     发行人货币资金                     否核查大额货币资金流出和 与大额货币资金流动相关当事人 6-6-7 、
               银行帐户资料、向银行函证
                                 流入的业务背景       访谈，了解大额货币资金流出和 6-6-8
                                               流入的业务背景
                                               核查人员：葛健敏
     核查情况      是 ■     否 □       是 ■     否 □
     备注
               是否核查大额应收款项的真      是否核查应收款项的收回情 核查手段：查阅报告期内每年末
               单，了解债务人状况和还款      一致性           了解债务人状况和还款计划；抽
                计划                                     查发行人应收款项回款单
                                                       核查人员：葛健敏
      核查情况      是 ■      否 □       是 ■           否 □
      备注
                                                       核查手段：查阅发行人存货明细
                是否核查存货的真实性，并查阅发行人存货明细表，实地抽
      发行人的存货                                           表，实地抽盘大额存货       6-8-5
                盘大额存货
      核查情况      是 ■                否 □
      备注
                                                       核查手段：观察主要固定资产运
      发 行 人 固 定 资 产 是否观察主要固定资产运行情况，并核查当期新增固定资产         行情况，并核查当期新增固定资
      情况            的真实性                               产的真实性
                                                       核查人员：葛健敏
      核查情况      是 ■                否 □
      备注
                                   是否查阅银行借款资料，是否
                                                 核查手段：走访发行人主要借款 6-11-5-1
      发 行 人 银 行 借 款 是否走访发行人主要借款银   核查发行人在主要借款银行
                                                 银行，查阅银行借款资料    、
      情况            行，核查借款情况       的资信评级情况，存在逾期借
                                                 核查人员：葛健敏       6-11-5-2
      核查情况      是 ■      否 □       是 ■    否 □
      备注
      发行人应付票据
                    是否核查与应付票据相关的合同及合同执行情况
      情况
      核查情况          是 □          否 □
      备注            不适用
（四）   发行人的规范运作、内部控制或公司治理的合规性
     况         经营所在地核查生产过程中的污染情况、了解发行人环保支 保批文；实地走访发行人主要经
               出及环保设施的运转情况                营所在地，了解生产过程中的污
                                          染情况、了解发行人环保支出及
                                          环保设施的运转情况；抽取发行
                                          人环保支出相关凭证及相关合同
                                          核查人员：任丰庭
     核查情况      是 ■          否 □
     备注
                                           核查手段：走访工商、税收、土
     发行人、控股股
              是否实际校验并走访工商、税收、土地、环保、海关等有关   地、环保、海关等有关部门；网 1-11-3-1
     东、实际控制人违
              部门进行核查                       路核查            1-13
                                           核查人员：徐振宇
     核查情况      是 ■          否 □
     备注
                                           核查手段：与相关当事人当面访
     发行人董事、监                                                 4-1   、
              是否以与相关当事人当面访谈、登陆有关主管机关网站或互   谈、登陆有关主管机关网站或互
     事、高管任职资格                                                4-6-7 、
              联网搜索方式进行核查                   联网搜索
                                           核查人员：徐振宇
     核查情况     是 ■          否 □
     备注
     发行人董事、监
                                           核查手段：与相关当事人当面访
     事、高管遭受行政
              是否以与相关当事人当面访谈、登陆监管机构网站或互联网   谈、登陆监管机构网站或互联网 4-6-7 、
     处罚、交易所公开
              搜索方式进行核查                     搜索             1-13
                                           核查人员：徐振宇
     或调查情况
     核查情况     是 ■          否 □
     备注
                                          核查手段：走访发行人主管税务
               是否全面核查发行人纳税的合法性，并针对发现问题走访发
               行人主管税务机关
                                          资料
                                                核查人员：葛健敏
      核查情况     是 ■            否 □
      备注
（五）   发行人其他影响未来持续经营及其不确定事项
                                            核查手段：查阅相关行业分析报
                 是否独立核查或审慎判断招股说明书所引用的行业排名、市
      发行人披露的行                               告，获取相关行业研究机构的报 2-1-2 、
                 场占有率及行业数据的准确性、客观性，是否与发行人的实
      业或市场信息                                告；咨询和走访行业专家    2-1-7
                                            核查人员：任丰庭
      核查情况       是 ■          否 □
      备注
                                                核查手段：走访发行人注册地和
      发 行 人 涉 及 的 诉 是否实际核验并走访发行人注册地和主要经营所在地相关   主要经营所在地相关法院、仲裁    1-11-3-2
      讼、仲裁          法院、仲裁机构                     机构、网络核查           、1-13
                                                核查人员：徐振宇
      核查情况       是 ■          否 □
      备注
      发行人实际控制
                                                核查手段：走访有关人员户口所
      人、董事、监事、
                 是否走访有关人员户口所在地、经常居住地相关法院、仲裁     在地、经常居住地相关法院、仲    4-6-6 、
      高管、其他核心人
                 机构                             裁机构 、网络核查         1-13
                                                核查人员：徐振宇
      情况
      核查情况       是 ■          否 □
      备注
                                                核查手段：与相关当事人当面访 -1     、
      发行人技术纠纷
              是否以与相关当事人当面访谈、互联网搜索等方式进行核查        谈、互联网搜索        1-11-3-2
                                                核查人员：李哲        、1-13、
      核查情况       是 ■          否 □
     备注
     发行人与保荐机
     构及有关中介机                                                       核查手段：由发行人、发行人主
     构及其负责人、董                                                      要股东、有关机构及其负责人、
                是否由发行人、发行人主要股东、有关机构及其负责人、董                                           申报文件
     事、监事、高管、                                                      董事、监事、高管和相关人员出
                事、监事、高管和相关人员出具承诺等方式进行核查                                              7-4
     在股权或权益关                                                       核查人员：徐振宇
     系
     核查情况       是 ■                     否 □
     备注
     发行人的对外担                                                       核查手段：走访相关银行
                是否通过走访相关银行进行核查                                                       10-3-3
     保                                                             核查人员：葛健敏
     备注
                                                                   核查手段：与相关中介机构进行
     发行人律师、会计
              是否对相关机构出具的意见或签名情况履行审慎核查，并对                           当面交流，获取相关中介机构工
     师出具的专业意                                                                      11-1
              存在的疑问进行了独立审慎判断                                       作底稿
                                                                   核查人员：徐振宇、葛健敏
     核查情况       是 ■                     否 □
     备注
                                                                   核查手段：取得发行人从事境外
                                                                   经营的相关批准文件；走访相关
                                                                   主管部门；聘请境外公证机关或
                核查情况                                                                 1-6-4-1
     发行人从事境外                                                       有资质的律师对发行人境外的经
     资产情况                                                          核查人员：徐振宇
                公司在中国香港拥有一家全资控股子公司即 OB DEVELOPMENT
                LIMITED，在萨摩亚拥有两家全资控股孙公司即 ONBILLION
                DEVELOPMENT LIMITED 和 Long Young (SAMOA) Holding
                Co.,Limited，在中国台 湾拥有一家分公司即萨摩亚商隆扬
                国际股份有限公司台 湾分公司。
                                                   核查手段：走访公安机关出入境
                                                   管理机构；聘请境外公证机关或
                                                   有资质的律师对相关人员的基本
                核查情况                                              1-6-4-2
                                                   情况出具核查意见，核查其资信
     发行人控股股东、
                                                   证明文件等。
                                                   核查人员：徐振宇
     外企业或居民
                公司直接控股股东隆扬国际股份有限公司系中国香港企业，
                间接控股股东鼎炫投资控股股份有限公司系注册在开曼群
                岛的企业，公司实际控制人傅青炫、张东琴系中国台 湾地区
                居民。
二    本项目需重点核查事项
                                                   核查手段：查阅评估报告、工商
     发 行 人 报 告 期 内 2020 年，公司为了整合业务，避免同业竞争，减少和规范关
                                                   登记资料、股权转让协议及增资
     是 否 发 生 业 务 重 联交易，进行了同一控制下的资产重组，重组富扬电子、川                     1-5
                                                   协议、股东会决议等资料；
                                                   核查人员：徐振宇
     核查情况       是 ■             否 □
     备注
                                                   核查手段：查阅了理律法律事务
                   发行人控股股东隆扬国际、鼎炫控股设置境外架构具有商业      所、Harney Westwood & Riegels
                   合理性；发行人控股股东均系合法搭建，真实持有股份，不      律师事务所、Wan Yeung Hau & Co.
     发 行 人 控 股 股 东 存在委托持股、信托持股或其他各种影响控股权的约定，出      律师事务所及 LEUNG WAI LAW FIRM
     是 否 位 于 国 际 避 资来源真实、合法，隆扬国际及鼎炫控股所持发行人的股份      律师事务所就鼎炫控股、隆扬国
     税 区 且 持 股 层 次 权属清晰，发行人已建立健全的公司治理结构和规范的内部      际、Rising Luck、Lucky Noble、
     复杂            管理制度，且实际控制人能够完全控制境外架构切实履行相      Glory Sharp、B & S、Trillions
                   关承诺及信息披露义务，境外架构设置不会对发行人公司治      Sheen、LinkPlus 等出具的法律意
                   理和内控的有效性产生不利影响。                 见书；取得了实际控制人出具的
                                                   书面文件；
                                                  核查人员：徐振宇
     核查情况      是 ■             否 □
     备注
             治理，发行人通过增资扩股的方式引入了群展咨询、上虞汇 核查手段：查阅发行人工商登记
             聪等 14 名新增股东。2021 年 4 月 2 日，上述 14 名新增股东 档案、群展咨询等 14 名新增股东
             之一稳健咨询与另一名新增股东君尚合钰签署《股份转让协 的营业执照、全套工商登记档案、
             议》，将其持有的隆扬电子全部股份转让给君尚合钰。               企业信用报告、公司章程/合伙协
             发行人申报前 12 个月内新增股东及相关的股权变动系各方 议、《调查表》、增资协议及《承
     最近一年新增股
             当事人的真实意思表示，不存在争议或潜在纠纷。除因群展 诺函》、增资款的支付凭证、《验 1-6-12
     东的合规性
             股东与发行人其他股东、董事、监事、高级管理人员、本次 新增股东并查阅该等股东出具的
             发行中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不存在 《出资来源说明》；访谈发行人
             亲属关系、关联关系、委托持股、信托持股或其他利益输送 实际控制人；
             安排，新股东具备法律、法规规定的股东资格。上述新增股 核查人员：徐振宇
             东所持股份均按照相关规定出具锁定及减持承诺。
     核查情况    是 ■                  否 □
     备注
三    其他事项
                                                  核查手段：实地走访发行人生产               2-3-21 、
                                                  车间；访谈公司管理层；查阅发               2-1-6 、
                   公司为高新技术企业，主营业务为电磁屏蔽材料及部分绝缘
                                                  行人《高新技术企业证书》；查               2-5-5 、
     发 行 人 所 处 行 业 材料的研发、生产和销售，根据国家统计局发布的《战略性
                                                  阅与分析《战略性新兴产业重点               2-1-1 、
     是 否 属 于 国 家 鼓 新兴产业分类（2018）》，公司属于新材料产业中的高分子
                                                  《战略性新兴产业分类（2018）》            荐机构从
     新兴产业          分子屏蔽材料（电子信号屏蔽处理等）。公司定位于新材料
                                                  和 《 国 民 经 济 行 业 分 类 （ GB/T   事保荐业
                   领域，属于国家鼓励支持的战略性新兴产业。
                                                  核查人员：任丰庭                     3-1
     核查情况      是 ■             否 □
           备注
                                                 核查手段：访谈公司管理层、查
                   公司紧抓电磁屏蔽材料行业的发展趋势，始终坚持创新，将 阅公司专利证书及资质、认证或
                   产品向具有吸波、导热、散热、环保可回收降解等特性的多 奖项证明；访谈公司核心技术人
           发行人是否符合                                              2-3-3 、
                   功能电磁屏蔽材料方向研发，拓展产品在 5G 通讯、物联网、 员、查阅行业相关资料；实地走
           创新创业企业                                               2-3-21 、
                                                                保荐机构
                   将公司的科技成果与新兴产业在未来更加深入融合。       生产的产品类别及其工艺流程；
                                                                从事保荐
                                                 核查人员：任丰庭
                                                                业务的记
                                                                录 3-1
           核查情况    是 ■            否 □
           备注
                                                 核查手段：实地走访发行人生产
           发行人是否不属
                   根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修 车间，了解公司所生产的产品类 2-3-21 、
           于中国证监会公
                   订）》，公司所处行业为“C39 计算机、通信和其他电子设 别；查阅《上市公司行业分类指 2-3-3 、
           布的不支持行业
           企业
                                                 核查人员：任丰庭
           核查情况    是 ■            否 □
           备注
填写说明：
如果独立走访存在困难的，可以在发行人或其他中介机构的配合下进行核查，但保荐机构应当独立出具核查意见，并将核查过程资料存入尽职调查工作
底稿。
联网搜索、查阅发行人贷款卡等有关资料、咨询专家意见、通过央行企业征信系统查询等有效、合理和谨慎的核查方式。
保荐代表人承诺：我已根据《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》和《保荐人尽职调查工作准则》等规定认真、忠实地履行尽职调查义务，
勤勉尽责地对发行人有关事项进行了核查验证，认真做好了招股说明书的验证工作，确保上述问核事项和招股说明书中披露的信息真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并将对发行人进行持续跟踪和尽职调查，及时、主动修改和更新申请文件并报告修改更新情况。我及近亲属、
特定关系人与发行人之间不存在直接或间接的股权关系或者通过从事保荐业务谋取任何不正当利益。如违反上述承诺，我自愿接受中国证监会根据有关
规定采取的监管措施或行政处罚。（两名保荐代表人分别誊写并签名）
保荐代表人及项目组成员（签名）：
问核人员（签名）：
保荐机构保荐业务（部门）负责人签名：    职务：

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