北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让所涉及的
目 录
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他评估报告使用人概况 ........4
中威正信（北京）资产评估有限公司
北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让所涉及的
南京三聚生物质新材料科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告 声明
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的
资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和本资产评估
报告载明的使用范围使用本资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述
规定使用本资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
三、本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用
人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不
能成为本资产评估报告的使用人。
四、本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，
评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格
的保证。
五、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、
客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，
并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
六、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其签章确认；委
托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。
七、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有
现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
八、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对
象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权
属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托人及相关当事人
完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
九、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，
评估报告使用人应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评
估结论的影响。
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北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让所涉及的
南京三聚生物质新材料科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告 摘要
北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让
所涉及的南京三聚生物质新材料科技有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告摘要
中威正信评报字（2022）第 1050 号
中威正信（北京）资产评估有限公司接受北京海新能源科技股份有限公司（以下简称：
海新能科）的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础
法和收益法两种评估方法，按照必要的评估程序，对海新能科拟进行股权转让所涉及的南
京三聚生物质新材料科技有限公司（以下简称：南京三聚科技）股东全部权益在 2022 年
一、委托人：海新能科。
二、被评估单位：南京三聚科技。
三、经济行为：根据《北京海新能源科技股份有限公司 2022 年 7 月 25 日公司总经理
办公会决议》（海新司纪[2022]第 072501 号），同意海新能科转让南京三聚科技股权。
四、评估目的：确定南京三聚科技的股东全部权益价值，为海新能科拟进行股权转让
的经济行为提供价值参考依据。
五、评估对象：本次评估对象为南京三聚科技的股东全部权益价值。
六、评估范围：本次评估范围是南京三聚科技截止 2022 年 5 月 31 日经审计后资产负
债表中反映的全部资产和负债，即总资产 1,761.25 万元、总负债 0.79 万元，净资产
七、价值类型及其定义：本次资产评估确定的价值类型为市场价值。市场价值是指自
愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行
正常公平交易的价值估计数额。
八、评估基准日：2022 年 5 月 31 日，一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
九、评估方法：资产基础法和收益法。
十、评估结论：
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北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让所涉及的
南京三聚生物质新材料科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告 摘要
根据对南京三聚科技的基本情况进行分析，本次评估采用资产基础法和收益法对评估
对象分别进行了评估，经分析最终选用资产基础法评估结果作为评估结论。具体结论如下：
南京三聚生物质新材料科技有限公司资产评估结果汇总表
评估基准日：2022 年 5 月 31 日 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产 1,705.66 1,705.66 0.00 0.00
非流动资产 55.60 136.06 80.46 144.72
其中：固定资产 55.60 118.12 62.52 112.46
无形资产 0.00 17.94 17.94
资产总计 1,761.25 1,841.71 80.46 4.57
流动负债 0.79 0.79 0.00 0.00
负债合计 0.79 0.79 0.00 0.00
净资产（所有者权益） 1,760.46 1,840.92 80.46 4.57
十一、特别事项说明
评估人员在评估过程中发现以下可能影响评估结论，但非评估人员执业水平和能力所
能评定估算的事项，提请报告使用人关注这些事项对于评估结论的影响，合理使用评估结
论：
途正常使用为前提；
年前签订的科研合同都已协议终止，也没有签订新的科研合同，已无收入来源，目前公司
处于停业状态。
十一、评估结论使用有效期：本次评估结论使用的有效期限为一年，有效期从评估基
准日开始计算。即从 2022 年 5 月 31 日起一年有效。
十二、评估报告日：本评估项目的报告日为 2022 年 9 月 19 日。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和正确理解评估结
论，应当阅读资产评估报告正文，并关注特别事项说明。
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南京三聚生物质新材料科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告 正文
北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让
所涉及的南京三聚生物质新材料科技有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告
中威正信评报字（2022）第 1050 号
北京海新能源科技股份有限公司：
中威正信（北京）资产评估有限公司（以下简称：中威正信评估公司）接受贵单位的委
托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产
基础法和收益法两种评估方法，按照必要的评估程序，对北京海新能源科技股份有限公司拟
进行股权转让所涉及的南京三聚生物质新材料科技有限公司股东全部权益在 2022 年 5 月 31
日所表现的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他评估报告使用人概况
（一）委托人：北京海新能源科技股份有限公司（以下简称：海新能科）
统一社会信用代码：91110000633025574Y
公司类型：其他股份有限公司(上市)
证券代码：300072（创业板）
住所：北京市海淀区人大北路 33 号 1 号楼大行基业大厦 9 层
法定代表人：张鹏程
注册资本：人民币 234972.0302 万元
成立日期：1997 年 06 月 03 日
营业期限：长期
方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：技术服
务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；非食用植物油加工；生物基材
料制造；工业用动物油脂化学品制造；化工产品生产（不含许可类化工产品）；专用化学产
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品制造（不含危险化学品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；润滑油加工、制造（不
含危险化学品）；石油制品制造（不含危险化学品）；煤制活性炭及其他煤炭加工；生物质
液体燃料生产工艺研发；新兴能源技术研发；新材料技术研发；机械设备研发；生物基材料
销售；非食用植物油销售；生物质液体燃料生产装备销售；站用加氢及储氢设施销售；专用
化学产品销售（不含危险化学品）；润滑油销售；石油制品销售（不含危险化学品）；成品
油批发（不含危险化学品）；新型催化材料及助剂销售；成品油仓储（不含危险化学品）；
机械设备租赁；机械设备销售；化肥销售；肥料销售；货物进出口；技术进出口；进出口代
理；生物质能技术服务；合同能源管理；工程管理服务；工程技术服务（规划管理、勘察、
设计、监理除外）；规划设计管理；工业工程设计服务；普通机械设备安装服务；市场调查
（不含涉外调查）；企业管理；企业管理咨询；自有资金投资的资产管理服务；以自有资金
从事投资活动；社会经济咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；国内贸易
代理；企业形象策划；商务秘书服务；商务代理代办服务；办公服务；承接档案服务外包。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得从事国家和本市产
业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
注：北京三聚环保新材料股份有限公司（以下简称：三聚环保）于 2022 年 7 月 15 日名
称变更为北京海新能源科技股份有限公司。
（二）被评估单位：南京三聚生物质新材料科技有限公司（简称：南京三聚科技）
统一社会信用代码：91320116MA1N54GC81
注册资本：1320 万元整
住所：南京市六合区马鞍街道马鞍中心社区马山组
法定代表人：邓羽西
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
成立日期：2016 年 12 月 22 日
生物质新材料、新产品、新能源、生物质碳化技术、污泥碳化技术、碳化产物、秸秆生
物质综合利用、农林废弃物综合利用的技术开发、技术咨询、技术服务、技术推广、技术转
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让；生物质产品、生物质碳基肥料、土壤改良剂、土壤调理剂、肥料增效剂销售；碳化设备、
仪器仪表销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
南京三聚科技成立于 2016 年 12 月 22 日，由三聚环保和南京农业大学资产经营有限公
司共同出资，成立时注册资本为人民币 2,000 万元，其中：三聚环保以货币资金出资 1,320
万元，出资比例 66%；南京农业大学资产经营有限公司以知识产权（专利）出资 680 万元，
出资比例 34%。
三聚环保以货币资金出资 1,320 万元，已由南京维施信会计师事务所 2017 年 2 月 24 日
出具 “宁维施信会验字第（2017）002 号”验资报告进行验证；南京农业大学资产经营有限
公司出资的知识产权（专利权）680 万元，已由中水致远资产评估有限公司出具“中水致远
评报字【2016】第 1167 号”进行了评估，并由江苏天诚会计师事务所有限公司 2018 年 3 月
减资方式退出，不再持有南京三聚科技股权，即南京农业大学资产经营有限公司收回对南京
三聚科技出资的两项专利技术，同时减少对南京三聚科技出资 680 万元。本次减资完成后，
南京三聚科技将变更为三聚环保全资子公司，注册资本将由 2,000 万元减少至 1,320 万元。
截止到评估基准日 2022 年 5 月 31 日，南京三聚科技股东名称、认缴及实缴出资金额和
出资比例情况如下： 金额单位：人民币万元
序号 股东名称 持股比例 认缴出资 实缴出资
注：北京三聚环保新材料股份有限公司于 2022 年 7 月 15 日名称变更为北京海新能源科
技股份有限公司。
无
利安达会计师事务所（特殊普通合伙）接受委托对南京三聚科技 2022 年 5 月 31 日的财
务报表进行了审计，并出具了 “利安达专字【2022】第 2223 号”标准无保留意见审计报告。
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南京三聚科技近年财务状况如下表：
历年资产状况简表
金额单位：万元
项目名称 2019.12.31 2020.12.31 2021.12.31 2022.5.31
资产总额 2,849.97 2,510.16 1,798.91 1,761.25
负债总额 10.11 4.05 0.79 0.79
所有者权益 2,839.86 2,506.11 1,798.12 1,760.46
历年损益状况简表
金额单位：万元
项目名称 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2022 年 1-5 月
营业收入 507.25 29.73 0.06 0.00
营业成本 65.70 40.83 0.06 0.00
利润总额 -150.74 -242.14 -23.25 -37.66
净利润 -59.13 -333.75 -23.25 -37.66
注：以上 2019 年、2020 年及 2021 年财务数据来均自利安达会计师事务所（特殊普通合
伙）出具的“利安达审字【2020】京 A2099 号”、“利安达审字【2021】京 A2051 号”及“利
安达审字【2022】京 A2037 号”标准无保留意见审计报告。
南京三聚科技成立于 2016 年 12 月 22 日，是在三聚环保与南京农业大学合作在农业生
物质工程技术中心基础上成立的合资公司（南京农业大学投入自有知识产权科技资产，三聚
环保投入资本资产，由三聚环保控股），现为三聚环保旗下联盟成员。
南京三聚科技以农业废弃物生物质安全、绿色、低碳转化和生物质循环利用为中心，专
业从事秸秆等废弃物炭化技术以及生物质能源、生物质肥料和生物质材料等产品应用创新研
发、试验示范、技术服务和分析指标支持，同时承担生物质产业信息集成与服务、人才培训
与培养、生物质科技交流与国际合作等活动。主要为三聚环保旗下的三聚绿能新能源科技有
限公司的全国秸秆规模化循环利用联盟企业提供技术服务和人才储备。
南京三聚科技设立初衷是科研单位，没有独立的生产经营活动，经费来源主要依靠科研
费。由于公司 2019 年签订的科研合同中部分合同价款得不到执行，且当年研发费用过高，
导致 2019 年经营亏损。同时 2020 年-2021 年又因疫情影响及公司定位不明确，一直没有明
确的科研课题，2020 年前签订的科研合同都已协议终止，也没有签订新的科研合同，已无收
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入来源，目前公司处于停业状态。
南京三聚科技目前主要所执行的税种及税率如下：
税 种 计税依据 税率
增值税 应税收入 6%、9%、13%
城市维护建设税 缴纳流转税税额 7%
教育费附加 缴纳流转税税额 3%
地方教育费附加 缴纳流转税税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 25%
委托人海新能科为被评估单位南京三聚科技的股东。
（三）资产评估委托合同约定的其他评估报告使用人
本资产评估报告的其他评估报告使用人为：委托人上级主管单位、国有资产监督管理部
门以及与评估目的相关的工商登记机关和国家法律、法规规定的其他报告使用人。
本评估报告仅供委托人和资产评估委托合同约定的其他评估报告使用人按照本评估目
的使用，法律、法规另有规定的除外，评估人员和评估机构对委托人和其他评估报告使用人
不当使用评估报告所造成的后果不承担责任。
二、评估目的
根据《北京海新能源科技股份有限公司 2022 年 7 月 25 日公司总经理办公会决议》（海
新司纪[2022]第 072501 号），同意海新能科转让南京三聚科技股权。
本次评估目的是通过对南京三聚科技的股东全部权益价值进行评估，为海新能科拟进行
股权转让的经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象
本次评估对象为南京三聚科技的股东全部权益价值，与本次委托人委托评估对象一致。
（二）评估范围
本次评估范围是南京三聚科技截止 2022 年 5 月 31 日资产负债表中反映的全部资产和负
债，即总资产 1,761.25 万元、总负债 0.79 万元，净资产 1,760.46 万元，与本次委托人委
托评估对象所涉及评估范围一致。
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利安达会计师事务所（特殊普通合伙）接受委托对南京三聚科技 2022 年 5 月 31 日的财
务报表进行了审计，并出具了 “利安达专字【2022】第 2223 号”标准无保留意见审计报告。
本次评估是在审计确认的会计报表的基础上进行的。
经评估机构核实后的南京三聚科技提供的委估资产清单，包括：流动资产账面值为
负债账面值 0.79 万元。具体如下表：
评估范围简表
金额单位：人民币万元
项目 账面价值
流动资产 1,705.66
非流动资产 55.60
其中：固定资产 55.60
资产总计 1,761.25
流动负债 0.79
负债合计 0.79
所有者权益 1,760.46
南京三聚科技申报的表外资产包括 6 项专利，具体情况如下：
申请/授权
序号 专利名称 专利类别 申请号/专利号 专利状态 专利所有权人
公告日
一种秸秆灰中钙镁离子的
检测方法
一种探测多孔物质孔隙度
的方法
一种生物质热解气喷淋装
置及分离方法
一种禽畜养殖用垫料及其
制备方法与垫床
一种生物质热解气喷淋装
置
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
四、价值类型及其定义
本次资产评估确定的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理
性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数
额。
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五、评估基准日
确定的；
现日；
六、评估依据
（一）经济行为依据
新司纪[2022]第 072501 号）。
（二）法律法规依据
议通过）；
月 28 日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
号）；
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（三）准则依据
(1)《资产评估基本准则》（财资〔2017〕43 号）；
(2)《资产评估职业道德准则》（中评协〔2017〕30 号）。
(1)《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协〔2018〕36 号）；
(2)《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协〔2018〕35 号）；
(3)《资产评估执业准则——资产评估委托合同》（中评协〔2017〕33 号）；
(4)《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协〔2018〕37 号）；
(5)《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协〔2019〕35 号）；
(6)《资产评估执业准则——企业价值》（中评协〔2018〕38 号）；
(7)《资产评估执业准则——机器设备》（中评协〔2017〕39）；
(8)《资产评估执业准则——无形资产》（中评协〔2017〕37 号）。
(1)《企业国有资产评估报告指南》（中评协〔2017〕42 号）；
(2)《知识产权资产评估指南》（中评协〔2017〕44 号）；
(3)《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协〔2017〕46 号）。
(1)《资产评估价值类型指导意见》（中评协〔2017〕47）；
(2)《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协〔2017〕48）；
(3)《专利资产评估指导意见》（中评协〔2017〕49 号）。
（四）权属依据
（五）取价依据
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关资料
（六）其他参考依据
计报告。
七、评估方法
（一）评估方法介绍
评估企业价值通常可以通过市场途径、成本途径和收益途径。具体评估过程中，根据评
估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种资产评估
基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合
理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估
方法。即通过估算委估企业在未来有效年期内的预期收益，并采用适当的折现率将未来预期
净收益折算成现值，然后累加求和确定评估对象价值的一种方法。
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企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比
较，确定评估对象价值的评估方法。
（二）评估方法的选取
经过对被评估单位企业本身、市场及相关行业的了解和分析，我们认为目前国内股权转
让市场虽然开始逐步公开，但在资产规模、资产特点、经营和财务风险、增长能力等方面和
南京三聚科技接近的基本没有，难于选取具有可比性的参照物，无法确定具有合理比较基础
的参考企业或交易案例，因此被评估单位不具备采用市场法进行评估的条件。
本次评估根据南京三聚科技持续经营特点及主要资产的特点，南京三聚科技历年资料能
够收集，满足选用收益法进行评估的条件。
被评估单位财务资料健全，具备采用资产基础法评估的条件，故本次对南京三聚科技整
体资产评估分别采用资产基础法和收益法进行评估，在对两种评估方法的评估情况进行分析
后，确定本次资产评估的最终结果。
※ 资产基础法
资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评
估思路。评估中在假设南京三聚科技持续经营的前提下，采用与企业各项资产和负债相适应
的具体评估方法分别对南京三聚科技的各项资产及负债进行评估，以评估后的总资产减去总
负债确定净资产评估价值。
各单项资产具体评估过程及评估方法说明如下：
（一）流动资产的评估
货币资金为银行存款。
银行存款是指中国农业银行南京文昌街支行的人民币存款。评估中在对企业银行存款账
账、账表核对一致的基础上，我们审核了企业提供的银行对账单和银行存款余额调节表，通
过向银行询证，对银行未达账项发生的原因、经济内容等进行分析核实，确认无影响净资产
的重大因素后，以账面值确定评估值。
评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，对其款项的发生时间、具体内容、形成
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原因及债务人的情况进行了解分析，对大额债权进行了函证，同时评估人员采用了审核财务
账簿及抽查原始凭证等替代程序，经分析核实后，根据应收及预付款项可能收回的数额或相
应货物形成资产及权利的价值确定评估值。评估中对于部分难以估计可能发生损失金额的应
收款项的评估，参照企业计提坏账准备的方法进行估计。
坏账准备为企业采用备抵法对应收账款计提的信用减值损失。在对每笔债权性资产的可
收回性进行职业判断后，对坏账准备的评估值确定为零。
其他流动资产为增值税待抵扣税金。
评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，对其他流动资产的具体内容、形成原因
等情况进行了解分析。通过审核账务资料、纳税申报表及进项税认证材料等相关资料，以核
实后账面值确定评估值。
（二）非流动资产的评估
委估的固定资产为机器设备类
设备类固定资产包括机器设备、车辆、电子及办公设备，清单数量共计 142 台套，实有
数量 142 台套。其中：机器设备 67 台套，车辆 5 台套，电子及办公设备 70 台套。购置时间
为 2017 年 3 月至 2020 年 1 月之间。委估资产分布在南京三聚科技的各车间及办公室内。
根据本次评估目的，结合委估设备的状况，本次资产评估采用重置成本法：即
评估值=重置价值×成新率
对本次委估的设备,均为小型设备，一般由设备销售商免费送货及安装调试，所需时间
也较短，故本次评估中只考虑设备的购置成本，不考虑运杂费、安装调试费等费用。
购置成本的确定：根据相同或相近规格型号的设备的现行市场价格，确定委估设备的购
置成本。
②成新率的确定
根据现场勘察结果及相关专业技术人员对设备当前的技术状态、实际使用情况的介绍，
结合设备的综合使用寿命，同时考虑设备的使用频率以及维护、维修、保养状况等因素综合
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确定。
委估的无形资产为南京三聚科技自主研发的 6 项专利。评估人员通过对技术的研发过程
及使用情况进行了解，考虑到任何企业开发与委估技术同类的技术都必须经过同样的开发过
程，开发投入可以用货币计量，故采用成本法进行评估。
成本法通过分析重新开发出委估技术所需花费的物化劳动来确定评估价值。研发单位合
法取得技术过程中需支出的费用一般包括人工费用、材料费、固定资产使用费、实验测试费、
期间费用等，技术赋予企业的真实价值，与企业实际所支出费用之间通常对应关系较弱，故
成本法一般适用于开发时间较短尚未投入使用或经营与收益之间不存在较稳定的对应关系
的技术评估。
成本法评估无形资产的基本计算公式为：
无形资产评估值=无形资产重置成本×（1-贬值率）
（1）无形资产重置成本的计算公式如下：
= × ×(1+L)
式中：
：无形资产的重置成本；
V：技术开发过程中的活劳动消耗；
C：技术开发过程中的物化劳动消耗；
：活劳动消耗的倍加系数；
：技术开发的风险系数；
i：年资金成本率；
N：技术开发周期年；
L：技术成本利润率。
（2）贬值率的计算公式如下：
贬值率=1-（未来可使用年限/可使用年限合计）×100%
（三）负债的评估
负债为流动负债，为应付账款。
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应付账款主要为应付南京邦佐自控技术有限公司、南京汤盛建材有限公司等单位的设备
款。
评估中，在核对账账、账表、清单一致的基础上，根据账务审核资料等相关资料，进行
了解分析，均为评估基准日需实际承担的债务，评估中以核实后账面值确定评估值。
※收益法
（一）概述
收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值，来判断资产价值的各种评估方法
的总称。
收益法对企业整体价值进行评估，即以未来若干年度内的自由现金流量作为依据，采用
适当折现率折现后加总计算得出企业自由现金流量折现值，然后再加上溢余资产价值、非经
营性资产价值、长期股权投资价值，减去有息债务得出股东全部权益价值。
（二）基本评估思路
根据本次评估尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点，本次评估的基本思路
是以企业历史经审计的公司会计报表为依据估算其股东全部权益价值(净资产)，即首先按收
益途径采用现金流折现方法(DCF)，估算企业的经营性资产的价值，再加上其基准日的对外
长期投资的权益价值、以及基准日的其他非经营性或溢余性资产的价值，来得到企业的价值，
并由企业价值经扣减付息债务价值后，得出企业的股东全部权益(净资产)价值。
本次评估的具体思路是：
务类型的不同估算预期收益(净现金流量)，并折现得到经营性资产的价值；
况采用适宜的评估方法单独估算其价值；
货币资金，与正常生产经营无关的应收应付款项，定义为基准日存在的溢余性或非经营性资
产(负债)，单独估算其价值；
值后，得到评估对象的股东全部权益(净资产)价值。
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（三）评估模型
本次评估的基本模型为：
E ? B?D (1)
式中：
E：评估对象的股东全部权益价值；
B：评估对象的企业价值；
B ? P ? I ? ? Ci ( 2)
P：评估对象的经营性资产价值；
n
Ri Rn
P?? i
? (3)
i ?1 (1 ? r ) r (1 ? r ) n
式中：
Ri：评估对象未来第 i 年的预期收益(自由现金流量)；
Rn：评估对象永续期的预期收益(自由现金流量)；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期。
I：长期股权投资价值。
ΣCi：评估对象基准日存在的非经营性或溢余性资产的价值。
?C i ? C1 ? C 2 ( 4)
式中：
C1：基准日的现金类资产(负债)价值；
C2：其他非经营性或溢余性资产的价值；
D：评估对象付息债务价值；
n
(d ? Di )
D?? i (5)
i ?1 (1 ? rd )
i
式中：
di：未来第 i 年长期债权人的净收益(扣税后利息)；
rd：所得税后的付息债务利率；
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rd ? r0 ? (1 ? t ) (6)
r0：所得税前的付息债务利率；
t：适用所得税税率；
Di：未来第 i 年偿还的付息债务本金。
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象投资性资产的收益指标，其基本定义
为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本 (7)
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由现金流量。将未
来经营期内的自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
本次评估采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定折现率 r：
r ? rd ? wd ? re ? we (8)
式中：
wd ：评估对象的长期债务比率；
D
wd ?
( E ? D) （9）
we ：评估对象的权益资本比率；
E
we ?
( E ? D) （10）
re ：权益资本成本，按资本资产定价模型(CAPM)确定权益资本成本 re；
re ? r f ? ? e ? ( rm ? r f ) ? ?
（11）
式中：
rf：无风险报酬率；
rm ：市场预期报酬率；
? ：评估对象的特定风险调整系数；
? e ：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
D
? e ? ? u ? (1 ? (1 ? t ) ? )
E
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? u ：可比公司的无杠杆市场风险系数。
预测期为 2022 年 6 月-2027 年。
本次南京三聚科技收益期按永续确定。
八、评估程序实施过程和情况
中威正信评估公司接受评估委托后，立即组成资产评估组制定评估计划，正式进入现场，
开展评估工作。我们根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般规则，对评估
范围内的资产进行了评估，具体步骤如下：
九、评估假设
易条件等模拟市场进行估价。
有足够的时间和能力获得相关资产的各种信息，并作出合理的决策；
现行用途不变的条件下，在评估基准日的市场价值的反映。
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处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不
利影响。
本一致。
一致。
确定本次评估的价值类型为市场价值。评估中的一切取价标准均为评估基准日有效的价格标
准及价值体系。
根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较
大变化时，将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，本次评估采用资产基础法和收益法，并履行了必要的评
估程序，对委估资产在评估基准日所表现的市场价值进行了评估。
（一）资产基础法评估结论：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2022 年 5 月 31 日 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产 1,705.66 1,705.66 0.00 0.00
非流动资产 55.60 136.06 80.46 144.72
其中：固定资产 55.60 118.12 62.52 112.46
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账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
无形资产 0.00 17.94 17.94
资产总计 1,761.25 1,841.71 80.46 4.57
流动负债 0.79 0.79 0.00 0.00
负债合计 0.79 0.79 0.00 0.00
净资产（所有者权益） 1,760.46 1,840.92 80.46 4.57
委估资产账面值为 1,761.25 万元，评估值总计 1,841.71 万元，评估增值 80.46 万元，
增值率 4.57%，主要为固定资产、无形资产评估增值；
委估负债账面值为 0.79 万元，评估值为 0.79 万元，评估无增减值变化；
净资产账面值为 1,760.46 万元，评估值为 1,840.92 万元，评估增值 80.46 万元，增值
率 4.57%。
评估结论详细情况见评估明细表。
（二）收益法评估结论
采用收益法对南京三聚科技的权益资本价值进行评估得出的评估基准日 2022 年 5 月 31
日的股东全部权益价值为 1,463.53 万元，较其账面值 1,760.46 万元，减值 296.93 万元，
减值率 16.87%。
（三）评估情况综合分析
采用资产基础法和收益法得到南京三聚科技在评估基准日的全部股东权益价值的市场
价值分别为 1,840.92 万元和 1,463.53 万元。采用收益法评估的企业全部股东权益价值比采
用资产基础法评估的企业全部股东权益价值低 377.39 万元，低的比例为 20.50%。
经分析两种方法评估结果差异的主要原因是：两种评估方法考虑的角度不同，收益法是
从企业的未来获利能力角度考虑的；而资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，主要是以
评估基准日企业现有资产的完全重置成本为基础来确定的。
在对南京三聚科技采用收益法评估时，由于公司现处于停业状态，又因疫情影响及公司
定位不明确，造成其未来收益的不确定性增强，对其未来收益的预测难度较大。
而资产基础法的评估结果主要是以评估基准日企业现有资产的完全重置成本为基础确
定的，基本反映了企业资产的现行市场价格，具有较高的可靠性。
因此，根据本次评估的实际情况，此次评估结论采用资产基础法的评估结果，即：南京
三聚科技于评估基准日 2022 年 5 月 31 日的股东全部权益价值为 1,840.92 万元。
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十一、特别事项说明
（一）本次评估是在独立、公正、客观、科学的原则下作出的，中威正信(北京)资产评
估有限公司及参加评估工作的全体人员与经济行为各方之间无任何特殊利害关系，评估人员
在评估过程中恪守职业道德和规范，并进行了充分努力。评估结论是中威正信（北京）资产
评估有限公司出具的，受本评估机构及具体参加本项目评估人员的执业水平和能力的影响。
（二）本评估报告仅为本次特定评估目的提供价值参考意见，没有考虑其他经济行为及
衍生的价值依据对评估结论的影响，故本次评估报告及评估结论一般不能套用其他评估目
的。
（三）南京三聚科技应对所提供的委估资产的法律权属资料的真实性、合法性和完整性
承担责任。依据《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协〔2017〕48），资产评估师及
其专业人员执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，对评估对
象的法律权属状况给予必要的关注，并对查验情况予以披露，但不对法律权属作任何形式的
保证，亦不承担验证评估对象法律权属资料的真实性、合法性和完整性的责任。
（四）特别事项说明
评估人员在评估过程中发现以下可能影响评估结论，但非评估人员执业水平和能力所能
评定估算的事项，提请报告使用人关注这些事项对于评估结论的影响，合理使用评估结论：
正常使用为前提；
年前签订的科研合同都已协议终止，也没有签订新的科研合同，已无收入来源，目前公司处
于停业状态。
（五）重大期后事项
行相应调整。
重影响时，委托人应及时聘请评估机构重新确定评估价值。
现场勘察情况，评估人员未发现有影响委估资产的重大期后事项发生。
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（六）本次评估没有考虑控股权溢价和流动性对评估对象价值的影响。
（七）本评估结论未考虑评估值增减可能产生的纳税义务变化。
（八）根据资产评估的要求，评估测算中所依据的，部分是现行的政策条款，部分是评
估时常用的行业惯例、统计参数或通用参数。当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将
不承担由于前提条件变化而导致与本次评估结果不同的责任。
以上特别事项，提请报告使用人予以关注。
十二、评估报告使用限制说明
委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的
使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。
除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定
的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
本次评估结果是反映评估对象在本次评估目的下，在假设委估企业持续经营的前提下，
根据公开市场的原则确定现行公允市价，没有考虑特殊的交易方可能追加或减少付出的价格
等对评估价格的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力
对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时，评
估结果一般会失效。
相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
根据国家有关规定，本报告评估结论使用的有效期为一年，从资产评估基准日 2022 年 5
月 31 日起计算一年内有效。只有当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，才可
以使用本评估报告。
可使用本评估报告。
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十三、评估报告日
本评估项目的报告日为 2022 年 9 月 19 日。
资 产 评 估 师：
资 产 评 估 师：
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资产评估结果汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表1
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项 目
A B C=B-A D=C/A×100%
评估机构：中威正信（北京）资产评估有限公司
资产评估结果分类汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表2
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
序号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
资产评估结果分类汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表2
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
序号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
评估机构：中威正信（北京）资产评估有限公司
流动资产评估汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表3
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
编号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
流动资产合计 17,056,578.94 17,056,578.94 0.00 0.00
评估人员：王琦、徐华聪
货币资金评估汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表3-1
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
编号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率% 备注
合 计 186,760.84 186,760.84 0.00 0.00
评估人员：王琦、徐华聪
货币资金—银行存款评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表3-1-2
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
外币账面金 评估基准日汇
序号 开户银行 账号 币种 账面价值 评估价值 增减值 增值率% 备注
额 率
合 计 --- --- --- --- 186,760.84 186,760.84 0.00 0.00
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞 评估人员：王琦、徐华聪
填表日期：2022年7月22日
应收账款评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表3-4
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
序号 欠款单位名称（结算对象) 业务内容 发生日期 账龄 账面价值 评估价值 增减值 增值率% 备注
应收账款合计 --- --- --- 17,079,080.42 16,867,830.42 -211,250.00 -1.24
减：坏账准备 --- --- --- 211,250.00 0.00 -211,250.00 -100.00
应收账款净额 --- --- --- 16,867,830.42 16,867,830.42 0.00 0.00
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞 评估人员：王琦、徐华聪
填表日期：2022年7月22日
其他流动资产评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表3-11
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
序号 项目及内容 发生日期 结算内容 账面价值 备注
合 计 --- --- 1,987.68
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞
填表日期：2022年7月22日
非流动资产评估汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表4
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
编号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
合 计 555,957.51 1,360,564.00 804,606.49 144.72
评估人员：王琦、徐华聪
固定资产评估汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表4-6
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
编号 科目名称
原值 净值 原值 净值 原值 净值 原值 净值
房屋建筑物类合计
设备类合计 2,849,822.40 555,957.51 2,550,772.00 1,181,164.00 -299,050.40 625,206.49 -10.49 112.46
固定资产合计 2,849,822.40 555,957.51 2,550,772.00 1,181,164.00 -299,050.40 625,206.49 -10.49 112.46
减：固定资产减值准备
固定资产合计 2,849,822.40 555,957.51 2,550,772.00 1,181,164.00 -299,050.40 625,206.49 -10.49 112.46
评估人员：刘焕川
固定资产—机器设备评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表4-6-4
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
计量 账面价值 评估价值
序号 设备编号 设备名称 规格型号 数量 购置日期 启用日期 增减值 增值率% 备注
单位 原值 净值 原值 成新率% 净值
固定资产—机器设备评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表4-6-4
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
计量 账面价值 评估价值
序号 设备编号 设备名称 规格型号 数量 购置日期 启用日期 增减值 增值率% 备注
单位 原值 净值 原值 成新率% 净值
合 计 67 893,548.81 334,250.25 887,731.00 350,405.00 16,154.75 4.83
减：机器设备减值准备
合 计 67 893,548.81 334,250.25 887,731.00 350,405.00 16,154.75 4.83
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞 评估人员：刘焕川
填表日期：2022年7月22日
固定资产—车辆评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表4-6-5
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
车辆名称 计量 已行驶里 账面价值 评估价值
序号 车辆牌号 生产厂家 数量 购置日期 启用日期 增减值 增值率% 备注
及规格型号 单位 程(公里) 原值 净值 原值 成新率% 净值
合 计 5 1,719,033.72 209,936.80 1,454,916.00 786,723.00 576,786.20 274.74
减：车辆减值准备
合 计 5 1,719,033.72 209,936.80 1,454,916.00 786,723.00 576,786.20 274.74
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞 评估人员：刘焕川
填表日期：2022年7月22日
固定资产—电子及办公设备评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表4-6-6
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
设备 计量 账面价值 评估价值
序号 设备名称 规格型号 生产厂家 数量 购置日期 启用日期 增减值 增值率% 备注
编号 单位 原值 净值 原值 成新率% 净值
爱普生投影仪及电动遥控幕 爱普生投影仪及电动遥控幕布和无
布和无线话筒、功放 线话筒、功放
合 计 70 237,239.87 11,770.46 208,125.00 44,036.00 32,265.54 274.12
减：电子设备减值准备
合 计 70 237,239.87 11,770.46 208,125.00 44,036.00 32,265.54 274.12
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞 评估人员：刘焕川
固定资产—电子及办公设备评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表4-6-6
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
设备 计量 账面价值 评估价值
序号 设备名称 规格型号 生产厂家 数量 购置日期 启用日期 增减值 增值率% 备注
编号 单位 原值 净值 原值 成新率% 净值
填表日期：2022年7月22日
无形资产评估汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表4-12
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
编号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
合 计 0.00 179,400.00 179,400.00
减：无形资产减值准备
合 计 0.00 179,400.00 179,400.00
评估人员：王琦、徐华聪
无形资产—其他无形资产评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表4-12-3
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
法定/预计
序号 无形资产名称 类别 申请号或专利号 专利状态 申请日期 授权日 账面价值 评估价值 增减值 增值率% 备注
使用年限
合 计 0.00 179,400.00 179,400.00
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞 评估人员：王琦、徐华聪
填表日期：2022年7月22日
流动负债评估汇总表
评估基准日：2022年5月31日
表5
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
编号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
流动负债合计 7,911.00 7,911.00 0.00 0.00
评估人员：王琦、徐华聪
应付账款评估明细表
评估基准日：2022年5月31日
表5-4
被评估单位（或者产权持有单位）：南京三聚生物质新材料科技有限公司 金额单位：人民币元
序号 户名（结算对象) 业务内容 发生日期 账面价值 评估价值 备注
合 计 7,911.00 7,911.00
被评估单位（或者产权持有单位）填表人： 曹艳霞 评估人员：王琦、徐华聪
填表日期：2022年7月22日
北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让所涉及的
目 录
中威正信（北京）资产评估有限公司
北京海新能源科技股份有限公司拟进行股权转让所涉及的
南京三聚生物质新材料科技有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估说明 声明
第一部分关于评估说明使用范围的声明
本 评 估 说 明 是 专 为 说 明 本 次 评 估 过 程 、评 估 方 法 等 事 项 而
作 ，仅 供 国 有 资 产 监 督 管 理 机 构（ 含 所 出 资 企 业 ）、相 关 监 管
机 构 和 部 门 审 查 资 产 评 估 报 告 书 和 检 查 评 估 机 构 工 作 之 用 ，非
为 法 律 、行 政 法 规 规 定 ，说 明 材 料 的 全 部 或 部 分 内 容 不 得 提 供
给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。
中威正信（北京）资产评估有限公司
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第二部分关于进行资产评估有关事项的说明
根 据 国 家 资 产 评 估 的 有 关 规 定 ,该 部 分 内 容 由 资 产 评 估 委
托 人 和 被 评 估 单 位 撰 写 ，详 情 评 估 说 明 最 后 所 附 的 委 托 人 和 被
评估单位提供的《关于进行资产评估有关事项的说明》。
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关于进行资产评估有关事项的说明
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他评估报告使用人概况：
（一）委托人：北京海新能源科技股份有限公司（以下简称：海新能科）
统一社会信用代码：91110000633025574Y
公司类型：其他股份有限公司(上市)
证券代码：300072（创业板）
住所：北京市海淀区人大北路 33 号 1 号楼大行基业大厦 9 层
法定代表人：张鹏程
注册资本：人民币 234972.0302 万元
成立日期：1997 年 06 月 03 日
营业期限：长期
后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：技
术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；非食用植物油加工；生
物基材料制造；工业用动物油脂化学品制造；化工产品生产（不含许可类化工产品）；专
用化学产品制造（不含危险化学品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；润滑油加
工、制造（不含危险化学品）；石油制品制造（不含危险化学品）；煤制活性炭及其他煤
炭加工；生物质液体燃料生产工艺研发；新兴能源技术研发；新材料技术研发；机械设备
研发；生物基材料销售；非食用植物油销售；生物质液体燃料生产装备销售；站用加氢及
储氢设施销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）；润滑油销售；石油制品销售（不
含危险化学品）；成品油批发（不含危险化学品）；新型催化材料及助剂销售；成品油仓
储（不含危险化学品）；机械设备租赁；机械设备销售；化肥销售；肥料销售；货物进出
口；技术进出口；进出口代理；生物质能技术服务；合同能源管理；工程管理服务；工程
技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；规划设计管理；工业工程设计服务；普
通机械设备安装服务；市场调查（不含涉外调查）；企业管理；企业管理咨询；自有资金
投资的资产管理服务；以自有资金从事投资活动；社会经济咨询服务；信息咨询服务（不
含许可类信息咨询服务）；国内贸易代理；企业形象策划；商务秘书服务；商务代理代办
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服务；办公服务；承接档案服务外包。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主
开展经营活动）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
注：北京三聚环保新材料股份有限公司（以下简称：三聚环保）于 2022 年 7 月 15 日
名称变更为北京海新能源科技股份有限公司。
（二）被评估单位：南京三聚生物质新材料科技有限公司（简称：南京三聚科技）
统一社会信用代码：91320116MA1N54GC81
注册资本：1320 万元整
住所：南京市六合区马鞍街道马鞍中心社区马山组
法定代表人：邓羽西
公司类型：有限责任公司
成立日期：2016 年 12 月 22 日
生物质新材料、新产品、新能源、生物质碳化技术、污泥碳化技术、碳化产物、秸秆
生物质综合利用、农林废弃物综合利用的技术开发、技术咨询、技术服务、技术推广、技
术转让；生物质产品、生物质碳基肥料、土壤改良剂、土壤调理剂、肥料增效剂销售；碳
化设备、仪器仪表销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
南京三聚科技成立于 2016 年 12 月 22 日，由三聚环保和南京农业大学资产经营有限
公司共同出资，成立时注册资本为人民币 2,000 万元，其中：三聚环保以货币资金出资
万元，出资比例 34%。
三聚环保以货币资金出资 1,320 万元，已由南京维施信会计师事务所 2017 年 2 月 24
日出具 “宁维施信会验字第（2017）002 号”验资报告进行验证；南京农业大学资产经
营有限公司出资的知识产权（专利权）680 万元，已由中水致远资产评估有限公司出具“中
水致远评报字【2016】第 1167 号”进行了评估，并由江苏天诚会计师事务所有限公司 2018
年 3 月 28 日出具“苏诚会验（2018）008 号”验资报告进行验证。
通过减资方式退出，不再持有南京三聚科技股权，即南京农业大学资产经营有限公司收回
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对南京三聚科技出资的两项专利技术，同时减少对南京三聚科技出资 680 万元。本次减资
完成后，南京三聚科技将变更为三聚环保全资子公司，注册资本将由 2,000 万元减少至
截止到评估基准日 2022 年 5 月 31 日，南京三聚科技股东名称、认缴及实缴出资金额
和出资比例情况如下：
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 持股比例 认缴出资 实缴出资
注：北京三聚环保新材料股份有限公司于 2022 年 7 月 15 日名称变更为北京海新能源
科技股份有限公司。
无
利安达会计师事务所（特殊普通合伙）接受委托对南京三聚科技 2022 年 5 月 31 日的
财务报表进行了审计，并出具了“利安达专字【2022】第 2223 号”标准无保留意见审计
报告。南京三聚科技近年财务状况如下表：
历年资产状况简表
单位：万元
项目名称 2019.12.31 2020.12.31 2021.12.31 2022.5.31
资产总额 2,849.97 2,510.16 1,798.91 1,761.25
负债总额 10.11 4.05 0.79 0.79
所有者权益 2,839.86 2,506.11 1,798.12 1,760.46
历年损益状况简表
金额单位：万元
项目名称 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2022 年 1-5 月
营业收入 507.25 29.73 0.06 0.00
营业成本 65.70 40.83 0.06 0.00
利润总额 -150.74 -242.14 -23.25 -37.66
净利润 -59.13 -333.75 -23.25 -37.66
注：以上 2019 年、2020 年及 2021 年财务数据来均自利安达会计师事务所（特殊普
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通合伙）出具的“利安达审字【2020】京 A2099 号”、“利安达审字【2021】京 A2051 号”
及“利安达审字【2022】京 A2037 号”标准无保留意见审计报告。
南京三聚科技成立于 2016 年 12 月 22 日，是在三聚环保与南京农业大学合作在农业
生物质工程技术中心基础上成立的合资公司（南京农业大学投入自有知识产权科技资产，
三聚环保投入资本资产，由三聚环保控股），现为三聚环保旗下联盟成员。
南京三聚科技以农业废弃物生物质安全、绿色、低碳转化和生物质循环利用为中心，
专业从事秸秆等废弃物炭化技术以及生物质能源、生物质肥料和生物质材料等产品应用创
新研发、试验示范、技术服务和分析指标支持，同时承担生物质产业信息集成与服务、人
才培训与培养、生物质科技交流与国际合作等活动。主要为三聚环保旗下的三聚绿能新能
源科技有限公司的全国秸秆规模化循环利用联盟企业提供技术服务和人才储备。
南京三聚科技设立初衷是科研单位，没有独立的生产经营活动，经费来源主要依靠科
研费。由于公司 2019 年签订的科研合同中部分合同价款得不到执行，且当年研发费用过
高，导致 2019 年经营亏损。同时 2020 年-2021 年又因疫情影响及公司定位不明确，一直
没有明确的科研课题，2020 年前签订的科研合同都已协议终止，也没有签订新的科研合
同，已无收入来源，目前公司处于停业状态。
南京三聚科技目前主要所执行的税种及税率如下：
税 种 计税依据 税率
增值税 应税收入 6%、9%、13%
城市维护建设税 缴纳流转税税额 7%
教育费附加 缴纳流转税税额 3%
地方教育费附加 缴纳流转税税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 25%
委托人海新能科为被评估单位南京三聚科技的股东。
（三）资产评估委托合同约定的其他评估报告使用人
本资产评估报告的其他评估报告使用人为：委托人上级主管单位、国有资产监督管理
部门以及与评估目的相关的工商登记机关和国家法律、法规规定的其他报告使用人。
二、关于经济行为的说明
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海新能科拟转让南京三聚科技股权。本次评估目的是通过对南京三聚科技的股东全部
权益价值进行评估，为海新能科拟进行股权转让的经济行为提供价值参考依据。
三、关于评估对象与评估范围的说明
评估对象：本次评估对象为南京三聚科技的股东全部权益价值。
评估范围：本次评估范围是南京三聚科技截止 2022 年 5 月 31 日资产负债表中反映的
全部资产和负债，即总资产 1,761.25 万元、总负债 0.79 万元，净资产 1,760.46 万元。
利安达会计师事务所（特殊普通合伙）接受委托对南京三聚科技 2022 年 5 月 31 日的
财务报表进行了审计，并出具了 “利安达专字【2022】第 2223 号”标准无保留意见审计
报告。本次评估是在审计确认的会计报表的基础上进行的。包括：流动资产账面值为
流动负债账面值 0.79 万元。具体如下表：
评估范围简表
金额单位：人民币万元
项目 账面价值
流动资产 1,705.66
非流动资产 55.60
其中：固定资产 55.60
资产总计 1,761.25
流动负债 0.79
负债合计 0.79
所有者权益 1,760.46
南京三聚科技申报的表外资产包括 6 项专利，具体情况如下：
申请/授权公
序号 专利名称 专利类别 申请号/专利号 专利状态 专利所有权人
告日
一种秸秆灰中钙镁离子
的检测方法
一种生物质炭的消解方
法
一种探测多孔物质孔隙
度的方法
一种生物质热解气喷淋
装置及分离方法
一种禽畜养殖用垫料及
其制备方法与垫床
一种生物质热解气喷淋
装置
四、关于评估基准日的说明
本项目资产评估基准日是 2022 年 5 月 31 日。
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五、可能影响评估工作的重大事项说明
无
六、资产负债清查情况说明：
进行了全面的清查和核实。清查工作由财务部负责组织及实施，各部门、科室相关人员配
合进行。纳入评估范围的资产与委托人申报评估的资产范围一致。
收益预测表
金额单位：万元
项目名称 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
营业收入 0.00 30.00 36.00 43.20 47.52 47.52 47.52
营业成本 0.00 24.00 28.80 34.56 38.02 38.02 38.02
营运税金及附加 0.04 0.24 0.31 0.36 0.39 0.39 0.39
管理费用 37.58 40.38 31.05 30.68 30.68 30.68 30.68
财务费用 0.13 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19
营业利润 -37.75 -34.81 -24.35 -22.59 -21.76 -21.76 -21.76
利润总额 -37.75 -34.81 -24.35 -22.59 -21.76 -21.76 -21.76
净利润 -37.75 -34.81 -24.35 -22.59 -21.76 -21.76 -21.76
七、资料清单
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（签字盖章页）
委托人名称：北京海新能源科技股份有限公司
法定代表人签字：
—9—
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（签字盖章页）
被评估单位名称：南京三聚生物质新材料科技有限公司
法定代表人签字：
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第三部分资产评估说明
评估对象与评估范围的说明
一、评估对象与评估范围内容
（一）评估对象为：南京三聚生物质新材料科技有限公司截止 2022 年 5 月 31 日股东
全部权益价值。
（二）评估范围
本次评估范围是南京三聚科技截止 2022 年 5 月 31 日资产负债表中反映的全部资产和
负债，即总资产 1,761.25 万元、总负债 0.79 万元，净资产 1,760.46 万元。利安达会计
师事务所（特殊普通合伙）接受委托对南京三聚科技 2022 年 5 月 31 日的财务报表进行了
审计，并出具了 “利安达专字【2022】第 2223 号”标准无保留意见审计报告。本次评估
是在审计确认的会计报表的基础上进行的。
评估范围简表
金额单位：人民币万元
项目 账面价值
流动资产 1,705.66
非流动资产 55.60
其中：固定资产 55.60
资产总计 1,761.25
流动负债 0.79
负债合计 0.79
净资产（所有者权益） 1,760.46
南京三聚科技申报的表外资产包括 6 项专利，具体情况如下：
申请/授权公
序号 专利名称 专利类别 申请号/专利号 专利状态 专利所有权人
告日
一种秸秆灰中钙镁离子
的检测方法
一种生物质炭的消解方
法
一种探测多孔物质孔隙
度的方法
一种生物质热解气喷淋
装置及分离方法
一种禽畜养殖用垫料及
其制备方法与垫床
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申请/授权公
序号 专利名称 专利类别 申请号/专利号 专利状态 专利所有权人
告日
一种生物质热解气喷淋
装置
本次评估对象与范围与委托人委托评估的对象和范围一致。
二、实物资产的分布情况及特点
此次委托评估的资产中实物资产为固定资产。
设备类固定资产包括机器设备、车辆、电子及办公设备，清单数量共计 142 台套，实
有数量 142 台套。其中：机器设备 67 台套，车辆 5 台套，电子及办公设备 70 台套。购置
时间为 2017 年 3 月至 2020 年 1 月之间。委估资产分布在南京三聚科技的办公场所内。
（一）机器设备：主要包括智能颗粒强度试验机、PP 强酸强碱试剂柜、电子天平（万
分之一）、原子荧光分光光度计、原子吸收分光光度计、真空泵、便携煤气分析仪等。经
现场勘察及企业有关技术人员介绍，上述设备因使用时间较短，技术状况良好，均在正常
使用中。
（二）车辆：包括越野车、商务车及电动三轮车。经现场查验产权资料及企业有关技
术人员介绍，上述车辆技术状况良好，均能正常使用。
（三）电子设备：主要包括电脑、打印机、投影仪、空调等。经现场勘察及企业有关
技术人员介绍，上述电子设备中有 1 台美的电热水器已毁损，处在待报废状态，其余电子
设备技术状况较好，均能正常使用。
三、企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
企业申报的账面未记录的无形资产包括 6 项专利，具体情况如下：
申请/授权公
序号 专利名称 专利类别 申请号/专利号 专利状态 专利所有权人
告日
一种秸秆灰中钙镁离子
的检测方法
一种生物质炭的消解方
法
一种探测多孔物质孔隙
度的方法
一种生物质热解气喷淋
装置及分离方法
一种禽畜养殖用垫料及
其制备方法与垫床
一种生物质热解气喷淋
装置
四、企业申报的表外资产的类型、数量
企业申报的表外资产为无形资产，包括 6 项专利。
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五、引用其他机构出具的报告结论
无
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资产核实情况总体说明
一、资产核实人员组织、实施时间和过程
本次资产清查核实工作，根据被评估单位申报的资产类别，评估机构组织了评估小组
于 2022 年 7 月底对南京三聚生物质新材料科技有限公司各类资产和负债进行资产清查核
实工作，资产核实情况说明如下：
（一）资产清查核实的过程
（1）指导被评估单位做好资产清查核实的基础工作，明确委估资产清单和相关表格
的填写要求；
（2）审核填报的委估资产清单及相关资料；
（3）制定清查核实计划。
（1）向被评估单位有关人员了解资产管理情况；
（2）现场勘察，对委估资产逐项进行清查核实；
（3）与委托人和被评估单位就清查核实中发现的情况进行交流。
（二）资产清查核实的方法
对于银行存款采用账面金额与银行存款对账单、银行存款余额调节表相核对的方法。
采用账账、账表、清单相核对的方法，核实各款项的发生日期、业务内容，抽查相关
原始凭证，并对金额较大的款项进行函证，确定债权、债务的存在性以及金额的准确性。
采用账账核对、账表核对、账实核对的方法。
设备类资产依据清单，实地核查设备的名称、规格型号、生产厂家以及购置、启用日
期，对设备性能、技术状况、保养维修情况等进行重点勘察。
采用账账、账表、清单相核对的方法，核实各款项的发生日期、业务内容，抽查相关
原始凭证，确定其金额的真实性和准确性。
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二、影响资产核实的事项及处理方法
无；
三、核实结论
企业的清查工作由企业财务部及办公室负责组织及实施进行。评估机构在企业进行全
面清查的基础上，对于纳入评估范围内的资产和负债进行了核实。清查核实结果如下表所
示：
资产、负债清查核实结果明细表
单位：元
序号 科目名称 账面价值
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流动资产评估技术说明
一、资产账面情况
根据委估资产清单，委托评估的资产账面值情况如下表： 金额单位：元
序号 科目名称 账面价值
流动资产合计 17,056,578.94
二、评估过程
三、评估方法
货币资金为银行存款。
银行存款账面值 186,760.84 元
银行存款是指中国农业银行南京文昌街支行的人民币存款。评估中在对企业银行存款
账账、账表核对一致的基础上，我们审核了企业提供的银行对账单和银行存款余额调节表，
通过向银行询证，对银行未达账项发生的原因、经济内容等进行分析核实，确认无影响净
资产的重大因素后，以账面值确定评估值。
银行存款评估值 186,760.84 元
货币资金评估值 186,760.84 元
应收账款账面原值 17,279,080.42 元
应收账款坏账准备 211,250.00 元；
应收账款主要为应收北京三聚绿能科技有限公司、爱放牧（兴安盟）生物质新材料有
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限公司等单位的技术服务费、货款。
评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，对其款项的发生时间、具体内容、形
成原因及债务人的情况进行了解分析，对大额债权进行了函证，同时评估人员采用了审核
财务账簿及抽查原始凭证等替代程序，经分析核实后，根据应收款项可能收回的数额确定
评估值。
坏账准备为企业采用备抵法计提的信用减值损失。在对每笔应收账款的可收回性进行
职业判断后，对坏账准备的评估值确定为零。
应收账款评估值 16,867,830.42 元
应收账款坏账准备 0.00 元
其他流动资产账面值 1,987.68 元
其他流动资产为增值税待抵扣税金。评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，
对其他流动资产的具体内容、形成原因等情况进行了解分析。通过审核账务资料、纳税申
报表及进项税认证材料等相关资料，以核实无误后账面值确定评估值。
其他流动资产评估值 1,987.68 元
四、评估结果
流动资产评估值 17,056,578.94 元；
五、评估增减值原因分析
委估流动资产评估无增减值变化。
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固定资产-设备类评估技术说明
根据评估工作计划，中威正信（北京）资产评估有限公司设备评估组对南京三聚生物
质新材料科技有限公司（以下简称：南京三聚科技)的机器设备进行了评估，现将评估过
程及评估结果说明如下：
一、委估机器设备账面情况
南京三聚科技填制的委估资产清单中包括的全部设备类资产，设备账面原值
账面净值 334,250.25 元；车辆账面原值 1,719,033.72 元，账面净值 209,936.80 元；电
子设备账面原值 237,239.87 元，账面净值 11,770.46 元。
二、委估设备概况
此次评估的设备类固定资产包括机器设备、车辆、电子及办公设备，清单数量共计
各车间及办公室内。
（一）机器设备：主要包括智能颗粒强度试验机、PP 强酸强碱试剂柜、电子天平（万
分之一）、原子荧光分光光度计、原子吸收分光光度计、真空泵、便携煤气分析仪等。经
现场勘察及企业有关技术人员介绍，上述设备因使用时间较短，技术状况良好，均在正常
使用中。
（二）车辆：包括越野车、商务车及电动三轮车。经现场查验产权资料及企业有关技
术人员介绍，上述车辆技术状况良好，均能正常使用。
（三）电子设备：主要包括电脑、打印机、投影仪、空调等。经现场勘察及企业有关
技术人员介绍，上述电子设备中有 1 台美的电热水器已毁损，处在待报废状态，其余电子
设备技术状况较好，均能正常使用。
三、资产的法律权属核查情况
在核查有关财务账面记录、财务报表记录及相关证明等材料后，南京三聚科技承诺本
次在评估范围内的设备在评估基准日均为南京三聚科技所有。
四、评估假设
中威正信（北京）资产评估有限公司 —19—
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根据机器设备的预期用途，明确评估假设为：继续在原地按现行用途使用。
五、评估过程
（一）资产的清查与核实
以及设备的运行状况，使用维护保养状况，作业制度等。
存放地点、数量及现状；并查阅有关运行记录，技术档案等资料。
（二）评定估算
析确定各类型设备的经济寿命年限，统一成新率的测算方法；
操作方案。
六、评估依据
（一）南京三聚科技提供的设备明细表、有关的产权证明文件及评估设备清单、购置
合同及相关财务资料；
（二）评估人员收集的当前市场价格信息资料；
（三）评估人员现场勘察结果；
（四）南京三聚科技提供的《关于进行资产评估有关事项的说明》。
七、评估方法
根据本次评估目的，结合委估设备的状况，本次资产评估采用重置成本法：即
评估值=重置价值×成新率
（一）重置成本的确定：
对本次委估的设备,均为小型设备，一般由设备销售商免费送货及安装调试，所需时
间也较短，故本次评估中只考虑设备的购置成本，不考虑运杂费、安装调试费等费用。计
算公式如下：
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重置价值＝购置成本÷（1+13%）
购置成本的确定：根据相同或相近规格型号的设备的现行市场价格，确定委估设备的
购置成本。
（二）成新率的确定
成新率是反映机器设备新旧程度的指标。根据此次机器设备评估的范围，就机器设备
成新率的确定进行说明。
所谓综合分析法即以使用年限法为基础，再用设备原始制造安装质量系数、设备工作
环境系数、设备使用和维护保养系数和设备故障率系数加以修正最终确定成新率的一种方
法。公式如下:
C＝C1×K1×K2×K3×K4
式中：C ---设备成新率
C1--用使用年限法计算出的成新率
K1--原始制造安装质量系数 0.98—1.03
K2---工作环境系数 0.95—1.00
K3---使用和维护保养系数 0.98—1.03
K4---故障率系数 0.95—1.00
（1）使用年限法确定 C1：
使用年限法即根据设备预计尚可使用年限与其总使用年限的比率确定 C1，公式如下：
C1＝Y÷（S＋Y）
式中：Y --- 预计尚可使用年限
S --- 实际已使用年限
按其购进日期、投入使用日期分别确定实际已使用年限和预计尚可使用年限。
（2）原始制造安装质量系数 K1 的确定：
根据设备生产的厂家,设计安装施工单位的资质级别确定此系数。一般来说,进口设备
优于国产设备，名牌产品优于一般产品，系数取值范围为 K1＝0.98-1.03。
（3）工作环境系数 K2 的确定：若设备周围工作环境较差,如液体、粉尘较多，有腐蚀
性液体、气体等，则适当降低其成新率，系数取值范围为 K2＝0.95-1.00。
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（4）使用和维护保养系数 K3 的确定：被评估单位对设备的维修和维护保养制度的总
体执行情况较好，但考虑其不同部门对设备管理制度执行情况的不同，此系数取值为 K3
＝0.98-1.03。
（5）故障率系数 K4 的确定：根据该被评估单位各主要生产设备距评估基准期前半年
内出现的影响产品生产的设备故障确定此系数，此系数取值 K4＝0.95-1.00。
C＝Y÷（S＋Y）×100%
式中：Y ---预计尚可使用年限
S ---实际已使用年限
案例一：机器设备清查评估明细表 4-6-4 序号第 26 项
（1）设备简况
设备名称：原子吸收分光光度计
性能参数：
单色器 ：消象差 C-T 型，焦距 350mm
色散元件 ：平面衍射光栅，1800 条/mm，刻划面积 40×40mm2，闪烁波长 250nm
光谱带宽（nm）： 0.1、0.2、0.7、1.4nm 四档自动切换
波长范围（nm）： 190-900
波长准确度（nm）： ±0.20
波长重复性（nm）： ≤0.05
分辨能力 ：可分辨 Mn 三线（279.5nm 和 279.8nm 线峰谷≤30%）
读数方式 ：透过率、吸光度、浓度
光度范围： 0-125%，-0.1-3.00A
静态基线漂移 ：(Cu)±0.003A/30min
动态基线漂移： (Cu)±0.003A/30min
数 量：1 台
启用日期：2018 年 11 月
该设备账面原值 239,655.17 元，账面净值 80,318.09 元。
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该设备主要包括原子化系统部分、数据处理系统部分、机体及附件部分组成，勘察日
未使用。
（2）重置价值的确定
参照设备购置合同价格，考虑目前市场情况，该规格型号的设备单台购置价约为
（3）成新率确定：
该设备自投入使用至评估基准日已使用约3.51年，经济使用年限取8年，尚可使用4.49
年。
年限法成新率C1=4.49÷8×100%=56%
K1--- 原始制造安装质量较好 K1=1.00
K2--- 工作环境有污染 K2=0.95
K3--- 使用和维护保养良好 K3=0.98
K4--- 没有故障发生 K4=0.95
C=C1×K1×K2×K3×K4 =49%(取整)
（4）评估值确定：
评估值=237,168.00×49%
=116,212.00 元
案例二：
车辆名称：别克商务车(车辆清查评估明细表序号第 2 项)
规格型号：别克 GL8SGM6522 旗舰型商务车
车牌号: 苏 A2G2Y5
生产厂家：上海通用
购置时间：2017 年 3 月
启用时间：2017 年 3 月
该车账面原值 375,040.64 元，账面净值 18,752.03 元。
经向汽车销售市场询价，该车购置成本约为 310,000.00 元
牌照费：500.00 元
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车辆购置税：310,000.00 元÷1.13×10%=274,336.00 元
则重置价值=购置成本÷1.13+牌照费+车辆购置税
=310,000.00 元÷1.13+500.00 元+274,336.00 元
=302,269.00 元
（1）理论成新率的确定
考虑该车辆的实际使用情况，参考原汽车报废的相关规定，取车辆的使用年限为 12
年，取行使里程为 50 万公里。至评估基准日该车辆已使用约 5.17 年，该车已行使约 13.21
万公里则：
使用年限成新率=(12－5.17)÷12×100%=56%（取整）
行使里程成新率=(50－13.21)÷50×100%=73%（取整）
按照孰低原则确定理论成新率，取 56%
（2）现场勘察成新率的确定
现场技术状况观察表
序号 部位 技术状况 权重分值率% 现场评分 鉴定分值率%
合计 100 46.8
（3）综合成新率
综合成新率=理论成新率×0.4+现场勘察成新率×0.6
=56%×0.4+46%×0.6=50%(取整)
评估值＝重置价格×综合成新率
＝302,269.00×50%
＝151,134.00 元(取整)
案例三：电子设备清查评估明细表序号第 28 项
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（1）设备简况
设备名称：台式电脑
规格型号：M415/I5-7500/4/1T/1G 独显/19.5LCD
启用时间：2018 年 6 月
该设备账面原值 3,922.41 元，账面净值 196.12 元。
数 量：1 台
主要参数：
操作系统： Dos
CPU 描述： intel i5
CPU 型号： 3.0GHZ
内存容量： 4GB
硬盘容量： 1G
显卡类型： 独显
屏幕规格： 19.5 英寸
（2）重置成本确定
经查询，该型号机评估基准日单台市价约为 4,400.00 元/台（含税价），不需安装，
故重置成本 3,893.00 元/台（不含税价）。
（3）成新率确定
使用年限法计算其成新率。
该设备于 2018 年 6 月启用，据了解该电脑使用正常，已使用 3.95 年, 经济使用年限
为 5 年，尚可使用 1.05 年。计算成新率=1.05÷(1.05+3.95) ×100%=21%。该电脑保管较
好，成新率取 21%。
（4）评估价值确定
评估值＝重置成本×成新率
＝3,893.00×21%
＝817.00 元
八、评估结果
经上述评估，设备类资产账面净值 555,957.51 元，评估值为 1,181,164.00 元，增值
其中：机器设备评估值 350,405.00 元
车辆评估值 786,723.00 元
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电子设备评估值 44,036.00 元
九、评估增增值原因分析
从资产评估汇总表中可以看出：设备类资产账面净值 555,957.51 元，评估值为
委估设备类资产企业计提折旧较快，使设备计提的折旧额较大，而评估中按设备实际
情况考虑成新率，从而导致评估增值。
十、特殊事项说明
途正常使用为前提。
。
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无形资产评估技术说明
一、无形资产情况
南京三聚科技申报的账面未记录的无形资产为企业自主研发的专利。其中：发明专利
二、委估无形资产分析
（一）概况：
本次纳入评估范围的专利技术具体情况如下表所示：
申请/授权公
序号 专利名称 专利类别 申请号/专利号 专利状态 专利所有权人
告日
一种秸秆灰中钙镁离子的
检测方法
一种探测多孔物质孔隙度
的方法
一种生物质热解气喷淋装
置及分离方法
一种禽畜养殖用垫料及其
制备方法与垫床
一种生物质热解气喷淋装
置
（二）专利简介
委估专利属生物质综合循环利用技术系列专利。
北京三聚绿能科技有限公司与南京农业大学联合研发了秸秆生物质综合循环利用技
术，即“秸秆炭化还田—土壤改良技术”，并推广应用。该技术可分为秸秆炭化工艺技术、
秸秆炭化产物分离净化工艺技术和生物质炭基肥制造工艺技术，通过独特的秸秆炭化工艺
与复合技术生产的生物质炭基肥、土壤改良剂、生物杀虫剂等绿色产品，有效地改善了土
壤结构，提升了土壤微生物多样性，养地保墑。南京三聚科技主要参与了部分技术的研发
及检测工作。
“秸秆炭化还田—土壤改良技术”采用农作物秸秆为原料，经过热解炭化分离可获得
生物质气（可燃气）、生物质炭、木醋液。其中生物质炭可进一步加工成高附加值的生物
质炭基有机无机复合肥、炭基尿素、土壤改良剂、园艺基质、液体有机肥等系列产品，可
以作为农业新肥料将有机质和养分同步回田，相对于秸秆直接还田。生物质炭化在去除了
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秸秆中潜在有害成分（病虫害残余、农药残留）外，将生物质转化为稳定有机质，将秸秆
养分保留于炭质，还田后能够有效优化土壤结构，提高土壤肥力，起到减肥增产的积极效
果。
“秸秆炭化还田—土壤改良技术”优势特点：
分级分质提取利用。秸秆炭化生成可燃气、生物质炭、木醋液等。其中生物质炭可进一步
加工成高附加值的生物质炭基有机无机复合肥、炭基尿素、土壤改良剂、园艺基质、液体
有机肥等系列产品，可以作为农业新肥料将有机质和养分同步回田；生物质气可以作为生
物质绿色新能源产生电-热-气，也可以加工成其他绿色溶剂油等农业新产品；木醋液因含
有醋酸、醇、酚、酮、醛等多种有机物，而具有杀虫、杀菌、促进作物生长等功效，故而
可以用作杀菌驱虫剂、绿色叶面肥、医药原料、食品添加剂、土壤改良剂等。
料用量，大幅提高肥料利用效率，为肥料增效提供了新的可能。而生物质炭促进作物的增
产主要通过改变土壤的物理、化学和微生物学性质实现的。例如生物质炭多孔性和表面积
改变土壤容重，孔隙度和持水能力，生物质炭固有元素改善土壤的化学特性,其活性表面
将长期持续的影响土壤理化性质。
播出了三聚秸秆炭化还田对农田重金属污染的治理，为我国首部土壤污染防治法—《中华
人民共和国土壤污染防治法》正式实施奠定基础；随后农业农村部联合生态环境部下发《农
业农村部办公厅 生态环境部办公厅关于进一步做好受污染耕地安全利用工作的通知》
（农
办科[2019]13 号文件）。该技术为秸秆的高效循环利用提供了一个全新的途径，符合国
家政策发展和环境发展需求。
随着“化肥使用量零增长行动”的逐步实现和巩固，化肥对粮食贡献率降低，过去由
于过度施肥以及化肥产业结构不够合理，而导致的土壤板结、土壤酸化、土壤污染、作物
品质低等后遗症凸显，为功能型肥料的研发及使用提供了良好的契机，炭基肥等新型肥料
有巨大的市场发展潜力。
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三、评估程序
业及可比公司数据，选取适当的参数，进行评估测算；
四、评估方法及测算过程
（一）评估方法的确定
本次评估是在产权利益主体变动的前提下，在公开市场的原则下确定委估技术的现行
公允市价。根据《资产评估准则—基本准则》、《资产评估准则－无形资产》和有关评估
准则，技术常用评估方法包括收益法、市场法和成本法。
评估中对可以实现上述评估目的可供选择的评估方法进行了分析对比，鉴于委估技术
属生物质综合循环利用技术系列专利，取得方式为自主研发。南京三聚公司设立初衷是科
研单位，没有独立的生产经营活动，且因疫情影响和公司定位不明确，一直没有明确的科
研课题，目前已无收入来源，处于停业状态。因此不适宜采用收益法进行评估；根据对目
前委估技术同类技术转让市场的调查了解，没有取得同类或相近的技术有偿转让案例，缺
乏进行比较的条件，也无法采用市场法进行评估。
通过对委估技术研发过程、技术市场领域、技术的开发程度、研发团队具备的技术力
量、开发过程所发生的各项费用支出等因素进行分析，对了解的情况向有关专家进行咨询
论证，就委估技术的存在及先进程度，目前技术市场同类技术的情况，开发同类技术并达
到相同程度所需的人、财、物支出等方面听取专家意见。考虑到任何企业开发与委估技术
同类的技术都必须经过同样的开发过程，但要形成持续生产能力，还需进行必要的继续完
善开发等过程，开发投入可以用货币计量，评估中具备采用“成本法”进行评估的条件。
因此，本次评估采用成本法进行评估。
成本法通过分析重新开发出委估技术所需花费的物化劳动来确定评估价值。研发单位
合法取得技术过程中需支出的费用一般包括人工费用、材料费、固定资产使用费、实验测
试费、期间费用等，技术赋予企业的真实价值，与企业实际所支出费用之间通常对应关系
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较弱，故成本法一般适用于开发时间较短尚未投入使用或经营与收益之间不存在较稳定的
对应关系的技术评估。
成本法评估无形资产的基本计算公式为：
无形资产评估值=无形资产重置成本×（1-贬值率）
（1）无形资产重置成本的计算公式如下：
= × ×(1+L)
式中：
：无形资产的重置成本；
V：技术开发过程中的活劳动消耗；
C：技术开发过程中的物化劳动消耗；
：活劳动消耗的倍加系数；
：技术开发的风险系数；
i：年资金成本率；
N：技术开发周期年；
L：技术成本利润率。
（2）贬值率的计算公式如下：
贬值率=1-（未来可使用年限/可使用年限合计）×100%
（二）评估假设和限制条件
评估师和评估机构的责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断，并不涉
及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为合法性做出任何判断。
估工作是以委托人及产权持有单位提供的有关经济行为文件，资产权属文件、证件，资产
评估申报表等有关法律文件和评估资料的真实、合法为前提。
实施企业所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素
造成的重大不利影响。
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本评估报告及评估结论是依据上述评估假设和限制条件，以及本评估报告中确定的原
则、依据、条件、方法和程序得出的结果，若上述前提条件发生变化时，本评估报告及评
估结论一般会自行失效。
（三）成本法评估计算过程
评估计算过程
（1）研发相关费用支出：
委估技术的主要研发期间为 2019 年 1-4 月，研发支出统计详见下表：
金额单位：人民币万元
序号 成本类别 2019 年 小 计
合 计 21.83 21.83
上述研发费用支出总金额为 21.83 万元，其中：活劳动支出 11.25 万元，物化劳动支
出 10.58 万元。
（2）通过以上分析，我们计算出该委估无形资产到评估基准日总的成本投入为 21.83
万元。其中人工总成本即活劳动消耗为 11.25 万元，物化劳动消耗（加工研制费、固定资
产使用费、材料动力费及其他办公费等）为 10.58 万元。
评估人员在了解委估技术研发人员以往历史工资水平的基础上，结合年度平均工资的
增长幅度，判断活劳动消耗的倍加系数β1 的取值为 1.18。
评估人员通过对委估技术以往历史开发投入数据的分析，判断技术开发的风险系数β
委估技术研发期间为 2019 年 1 至 4 月，技术开发周期为 4 个月。因开发期较短年资
金成本忽略不计。
根据国务院国资委发布的 2022 年企业绩效评价标，专用设备制造业成本费用利润率
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平均值为 4.10%，则确定 L=4.10%。
至此，在确定了评估测算各参数后，就可用成本法对委估无形资产进行评估，评估详
细计算过程见如下《委估无形资产评定估算表》。
委估无形资产评定估算表
金额单位：人民币万元
序号 项 目 金 额
综上所述，委估无形资产的重置成本为 26.00 万元。
经向相关技术人员了解，委估专利经济寿命年限为 10 年，目前已使用年限 3.08 年，
剩余使用年限为 6.92 年。
贬值率=1-（未来可使用年限/可使用年限合计）×100%。
=1-6.92/10×100%
=31%（取整）
无形资产评估值=无形资产重置成本×（1-贬值率）
=26.00×（1-31%）
=17.94（万元）
委估无形资产评估值为 17.94 万元。
五、评估结论
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委估无形资产评估值为人民币 17.94 万元。
负债评估技术说明
一、负债账面情况：
根据被评估单位填制的委估资产清单，委托评估负债账面值情况如下表：
金额单位：元
序号 科目名称 账面价值
负债合计 7,911.00
二、评估过程：
三、评估方法：
负债为流动负债，包括应付账款。
应付账款账面值 7,911.00 元
应付账款主要为应付南京邦佐自控技术有限公司、南京汤盛建材有限公司等单位的设
备款。
评估中，在核对账账、账表、清单一致的基础上，根据账务审核资料等相关资料，进
行了解分析，均为评估基准日需实际承担的债务，评估中以核实后账面值确定评估值。
应付账款评估值 7,911.00 元
四、评估结果：
流动负债评估值 7,911.00 元；
五、评估增减值原因分析：
委估负债评估无增减值变化。
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收益法评估技术说明
一、评估对象说明
本次收益法评估对象是南京三聚科技股东全部权益价值。
二、收益法的应用前提及选择的理由和依据
（一）收益法的定义和原理
收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值，来判断资产价值的各种评估方
法的总称。
收益法对企业整体价值进行评估，即以未来若干年度内的自由现金流量作为依据，采
用适当折现率折现后加总计算得出企业自由现金流量折现值，然后再加上溢余资产价值、
非经营性资产价值、长期股权投资价值，减去有息债务得出股东全部权益价值。
（二）基本评估思路
根据本次评估尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点，本次评估的基本思
路是以企业经审计的母公司报表为依据估算其股东全部权益价值(净资产)，即首先按收益
途径采用现金流折现方法(DCF)，估算企业的经营性资产的价值，再加上其基准日的对外
长期投资的权益价值、以及基准日的其他非经营性或溢余性资产的价值，来得到企业的价
值，并由企业价值经扣减付息债务价值后，得出企业的股东全部权益(净资产)价值。
本次评估的基本评估思路是：
业务类型的不同估算预期收益(净现金流量)，并折现得到经营性资产的价值；
情况采用适宜的评估方法单独估算其价值；
的货币资金，与正常生产经营无关的应收应付款项，定义为基准日存在的溢余性或非经营
性资产(负债)，单独估算其价值；
价值后，得到评估对象的股东全部权益(净资产)价值。
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（三）评估模型
本次评估的基本模型为：
E ? B?D (1)
式中：
E：评估对象的股东全部权益价值；
B：评估对象的企业价值；
B ? P ? I ? ? Ci ( 2)
P：评估对象的经营性资产价值；
n
Ri Rn
P?? i
? (3)
i ?1 (1 ? r ) r (1 ? r ) n
式中：
Ri：评估对象未来第 i 年的预期收益(自由现金流量)；
Rn：评估对象永续期的预期收益(自由现金流量)；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期。
I：长期股权投资价值
ΣCi：评估对象基准日存在的非经营性或溢余性资产的价值。
? C i ? C1 ? C2 (4)
式中：
C1：基准日的现金类资产(负债)价值；
C2：其他非经营性或溢余性资产的价值；
D：评估对象付息债务价值；
n
(d i ? Di )
D?? (5)
i ?1 (1 ? rd ) i
式中：
di：未来第i年长期债权人的净收益(扣税后利息)；
rd：所得税后的付息债务利率；
rd ? r0 ? (1 ? t ) (6)
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r0：所得税前的付息债务利率；
t：适用所得税税率；
Di：未来第i年偿还的付息债务本金。
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象投资性资产的收益指标，其基本定
义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本 (7)
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由现金流量。将
未来经营期内的自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
本次评估采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定折现率 r：
r ? rd ? wd ? re ? we
(8)
式中：
Wd：评估对象的长期债务比率；
D
wd ?
( E ? D) (9)
We：评估对象的权益资本比率；
E
we ?
( E ? D) (10)
re：权益资本成本，按资本资产定价模型(CAPM)确定权益资本成本re；
re ? r f ? ? e ? (rm ? r f ) ? ?
(11)
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场预期报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
D
? e ? ? u ? (1 ? (1 ? t ) ?
)
E
? u ：可比公司的无杠杆市场风险系数。
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预测期为 2022 年 6 月-2027 年。
本次南京三聚科技收益期按永续确定。
（四）收益法的应用前提
（五）收益法选择的理由和依据
根据国家管理部门的有关规定以及《企业价值评估准则》，国际和国内类似交易评估
惯例，确定在资产基础法评估的同时，按照收益途径、采用现金流折现方法(DCF)估算南
京三聚科技的权益资本价值。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评估资产价值的一种
方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现
时价值，得出评估值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收
益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现
法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当
对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好
的客观性。
三、基本假设：
所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重
大不利影响。
现行用途不变的条件下，在评估基准日的市场价值的反映。
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基本一致。
持一致。
的，确定本次评估的价值类型为市场价值。评估中的一切取价标准均为评估基准日有效的
价格标准及价值体系。
根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生
较大变化时，将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
四、企业经营、资产、财务分析
（一）当前宏观经济形势简介
核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳
中求进工作总基调，科学统筹疫情防控和经济社会发展，扎实做好“六稳”工作，全面落
实“六保”任务，加强宏观政策跨周期调节，加大实体经济支持力度，国民经济持续恢复
发展，改革开放创新深入推进，民生保障有力有效，构建新发展格局迈出新步伐，高质量
发展取得新成效，实现“十四五”良好开局。
初步核算，全年国内生产总值 1143670 亿元，按不变价格计算，比上年增长 8.1%，
两年平均增长 5.1%。分季度看，一季度同比增长 18.3%，二季度增长 7.9%，三季度增长
二产业增加值 450904 亿元，增长 8.2%；第三产业增加值 609680 亿元，增长 8.2%。
全年全国粮食总产量 68285 万吨，比上年增加 1336 万吨，增长 2.0%。其中，夏粮产
量 14596 万吨，增长 2.2%；早稻产量 2802 万吨，增长 2.7%；秋粮产量 50888 万吨，增长
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玉米产量 27255 万吨，增长 4.6%；大豆产量 1640 万吨，下降 16.4%。全年猪牛羊禽肉产
量 8887 万吨，比上年增长 16.3%；其中，猪肉产量 5296 万吨，增长 28.8%；牛肉产量 698
万吨，增长 3.7%；羊肉产量 514 万吨，增长 4.4%；禽肉产量 2380 万吨，增长 0.8%。牛
奶产量 3683 万吨，增长 7.1%；禽蛋产量 3409 万吨，下降 1.7%。2021 年末，生猪存栏、
能繁殖母猪存栏比上年末分别增长 10.5%、4.0%。
全年全国规模以上工业增加值比上年增长 9.6%，两年平均增长 6.1%。分三大门类看，
采矿业增加值增长 5.3%，制造业增长 9.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 11.4%。
高技术制造业、装备制造业增加值分别增长 18.2%、12.9%，增速分别比规模以上工业快
产量分别增长 145.6%、44.9%、33.3%、22.3%。分经济类型看，国有控股企业增加值增长
全年第三产业较快增长。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，住宿和餐饮
业，交通运输、仓储和邮政业增加值比上年分别增长 17.2%、14.5%、12.1%，保持恢复性
增长。全年全国服务业生产指数比上年增长 13.1%，两年平均增长 6.0%。12 月份，服务
业生产指数同比增长 3.0%。1-11 月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长 20.7%，
两年平均增长 10.8%。12 月份，服务业商务活动指数为 52.0%，比上月上升 0.9 个百分点。
其中，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数
保持在 60.0%以上较高景气区间。
全年社会消费品零售总额 440823 亿元，比上年增长 12.5%；两年平均增长 3.9%。按
经营单位所在地分，城镇消费品零售额 381558 亿元，增长 12.5%；乡村消费品零售额 59265
亿元，增长 12.1%。按消费类型分，商品零售 393928 亿元，增长 11.8%；餐饮收入 46895
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亿元，增长 18.6%。基本生活消费增势较好，限额以上单位饮料类、粮油食品类商品零售
额比上年分别增长 20.4%、10.8%。升级类消费需求持续释放，限额以上单位金银珠宝类、
文化办公用品类商品零售额分别增长 29.8%、18.8%。12 月份，社会消费品零售总额同比
增长 1.7%，环比下降 0.09%。全年全国网上零售额 130884 亿元，比上年增长 14.1%。其
中，实物商品网上零售额 108042 亿元，增长 12.0%，占社会消费品零售总额的比重为 24.5%。
全年全国固定资产投资（不含农户）544547 亿元，比上年增长 4.9%；两年平均增长
增长 4.8%。分产业看，第一产业投资增长 9.1%，第二产业投资增长 11.3%，第三产业投
资增长 2.1%。民间投资 307659 亿元，增长 7.0%，占全部投资的 56.5%。高技术产业投资
增长 17.1%，快于全部投资 12.2 个百分点。其中，高技术制造业、高技术服务业投资分
别增长 22.2%、7.9%。高技术制造业中，电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造
业投资分别增长 25.8%、21.1%；高技术服务业中，电子商务服务业、科技成果转化服务
业投资分别增长 60.3%、16.0%。社会领域投资比上年增长 10.7%，其中卫生投资、教育投
资分别增长 24.5%、11.7%。12 月份，固定资产投资环比增长 0.22%。
全年货物进出口总额 391009 亿元，比上年增长 21.4%。其中，出口 217348 亿元，增
长 21.2%；进口 173661 亿元，增长 21.5%。进出口相抵，贸易顺差 43687 亿元。一般贸易
进出口增长 24.7%，占进出口总额的比重为 61.6%，比上年提高 1.6 个百分点。民营企业
进出口增长 26.7%，占进出口总额的比重为 48.6%，比上年提高 2 个百分点。12 月份，货
物进出口总额 37508 亿元，同比增长 16.7%。其中，出口 21777 亿元，增长 17.3%；进口
全年居民消费价格（CPI）比上年上涨 0.9%。其中，城市上涨 1.0%，农村上涨 0.7%。
分类别看，食品烟酒价格下降 0.3%，衣着上涨 0.3%，居住上涨 0.8%，生活用品及服务上
涨 0.4%，交通通信上涨 4.1%，教育文化娱乐上涨 1.9%，医疗保健上涨 0.4%，其他用品和
服务下降 1.3%。在食品烟酒价格中，粮食价格上涨 1.1%，鲜菜价格上涨 5.6%，猪肉价格
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下降 30.3%。扣除食品和能源价格的核心 CPI 上涨 0.8%。12 月份，居民消费价格同比上
涨 1.5%，涨幅比上月回落 0.8 个百分点，环比下降 0.3%。全年工业生产者出厂价格比上
年上涨 8.1%，12 月份同比上涨 10.3%，涨幅比上月回落 2.6 个百分点，环比下降 1.2%。
全年工业生产者购进价格比上年上涨 11.0%，12 月份同比上涨 14.2%，环比下降 1.3%。
全年城镇新增就业 1269 万人，比上年增加 83 万人。全年全国城镇调查失业率平均值
为 5.1%，比上年平均值下降 0.5 个百分点。12 月份，全国城镇调查失业率为 5.1%，比上
年同期下降 0.1 个百分点。其中，本地户籍人口为 5.1%，外来户籍人口为 4.9%。16-24
岁人口为 14.3%，25-59 岁人口为 4.4%。12 月份，31 个大城市城镇调查失业率为 5.1%。
全国企业就业人员周平均工作时间为 47.8 小时。全年农民工总量 29251 万人，比上年增
加 691 万人，增长 2.4%。其中，本地农民工 12079 万人，增长 4.1%；外出农民工 17172
万人，增长 1.3%。农民工月均收入水平 4432 元，比上年增长 8.8%。
全年全国居民人均可支配收入 35128 元，比上年名义增长 9.1%，两年平均名义增长
地分，城镇居民人均可支配收入 47412 元，比上年名义增长 8.2%，扣除价格因素实际增
长 7.1%；农村居民 18931 元，比上年名义增长 10.5%，扣除价格因素实际增长 9.7%。城
乡居民人均可支配收入比为 2.50，比上年缩小 0.06。全国居民人均可支配收入中位数
高收入组 85836 元。全年全国居民人均消费支出 24100 元，比上年名义增长 13.6%，两年
平均名义增长 5.7%；扣除价格因素实际增长 12.6%，两年平均增长 4.0%。
年末全国人口（包括 31 个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在 31
个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员）141260 万人，比上年末增加 48 万人。
全年出生人口 1062 万人，人口出生率为 7.52‰；死亡人口 1014 万人，人口死亡率为
万人，总人口性别比为 104.88（以女性为 100）。从年龄构成看，16-59 岁的劳动年龄人
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口 88222 万人，占全国人口的比重为 62.5%；60 岁及以上人口 26736 万人，占全国人口的
住人口 91425 万人，比上年末增加 1205 万人；乡村常住人口 49835 万人，减少 1157 万人；
城镇人口占全国人口比重（城镇化率）为 64.72%，比上年末提高 0.83 个百分点。全国人
户分离人口（即居住地和户口登记地不在同一个乡镇街道且离开户口登记地半年以上的人
口）50429 万人，比上年增加 1153 万人；其中流动人口 38467 万人，比上年增加 885 万
人。
总的来看，2021 年我国经济持续稳定恢复，经济发展和疫情防控保持全球领先地位，
主要指标实现预期目标。同时也要看到，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济面临
需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。
（二）行业分析
据立木信息咨询发布的《中国生物炭基肥行业预测与投资战略报告（2020 版）》显
示：生物炭基肥料是根据不同作物生长需要，将生物炭与作物生长所必需的氮、磷、钾及
多种中微量元素科学配比，生产制成的新型肥料。生物质炭基肥具有五大优势：一是显著
提高土壤有机质；二是改善土壤结构，形成团聚体；三是生物质炭如同水分养分的储蓄库
和供应库，生物质炭在土壤里可以吸附养分，并通过交换作用逐步释放养分，同时生物质
炭可以保水保墒；四是提高土壤微生物量和微生物多样性；五是减少温室气体排放。
在化肥领域，以史丹利化肥股份有限公司等为代表的大型企业占据了大部分市场，其
生产的包膜肥料的缓控释性能优于生物炭基肥料，但却不具备生物炭所特有的持续、累加
性改良土壤的功能，无法从根本上实现耕地质量的提升。
目前面对资源环境约束、产能供给过剩，面对国家重拳整治污染、自身生存环境受到
威胁，很多有责任心的企业把目光投向了生物炭基肥环境友好产业。生物炭基肥从业者逐
年增加。
（三）委估企业经营分析
南京三聚科技成立于 2016 年 12 月 22 日，是在三聚环保与南京农业大学合作在农业
生物质工程技术中心基础上成立的合资公司（南京农业大学投入自有知识产权科技资产，
三聚环保投入资本资产，由三聚环保控股），现为三聚环保旗下联盟成员。
南京三聚科技以农业废弃物生物质安全、绿色、低碳转化和生物质循环利用为中心，
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专业从事秸秆等废弃物炭化技术以及生物质能源、生物质肥料和生物质材料等产品应用创
新研发、试验示范、技术服务和分析指标支持，同时承担生物质产业信息集成与服务、人
才培训与培养、生物质科技交流与国际合作等活动。主要为三聚环保旗下的三聚绿能新能
源科技有限公司的全国秸秆规模化循环利用联盟企业提供技术服务和人才储备。
南京三聚科技设立初衷是科研单位，没有独立的生产经营活动，经费来源主要依靠科
研费。由于公司 2019 年签订的科研合同中部分合同价款得不到执行，且当年研发费用过
高，导致 2019 年经营亏损。同时 2020 年-2021 年又因疫情影响及公司定位不明确，一直
没有明确的科研课题，2020 年前签订的科研合同都已协议终止，也没有签订新的科研合
同，已无收入来源，目前公司处于停业状态。
（四）企业历史年度财务分析
企业近年资产负债表和利润表摘要如下表：
金额单位：人民币万元
项 目 2018.12.31 2019.12.31 2020.12.31 2021.12.31 2022.5.31
总资产 3,257.80 2,849.98 2,510.16 1,798.91 1,761.25
总负债 358.81 10.12 4.05 0.79 0.79
所有者权益 2,898.99 2,839.86 2,506.11 1,798.12 1,760.46
金额单位：人民币万元
项 目 2018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2022 年 1-5 月
营业收入 1,990.55 507.25 29.73 0.06 0.00
营业成本 546.68 65.71 40.83 0.06 0.00
管理费用 387.86 590.60 252.76 172.20 29.17
财务费用 -3.59 -3.43 0.12 0.12 0.04
营业利润 1,054.65 -149.90 -242.14 -23.25 -38.41
利润总额 1,054.65 -150.75 -242.14 -23.25 -38.41
净利润 790.56 -59.13 -333.75 -23.25 -38.41
从上表可以看出，南京三聚科技由于 2019 年签订的科研合同中部分合同价款得不到
执行，且当年研发费用过高，导致 2019 年经营亏损。同时 2020 年-2021 年又因疫情影响
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及公司定位不明确，一直没有明确的科研课题，2020 年前签订的科研合同都已协议终止，
也没有签订新的科研合同，已无收入来源，目前公司处于停业状态。
（五）经营性资产、非经营性资产、溢余资产分析
本次收益法评估中的经营性资产是指纳入评估范围内的除下述非经营性资产和溢余
资产外的全部资产。
无。
溢余资产还包括未来与经营无关的应收账款、其他流动资产。
五、评估计算及分析过程
（一）收益模型的选取
本次评估的基本模型为：
E ? B?D （1）
式中：
E：评估对象的股东全部权益价值；
B：评估对象的企业价值；
B ? P ? I ? ? Ci
（2）
P：评估对象的经营性资产价值；
n
Ri Rn
P?? i
?
i ?1 (1 ? r ) r (1 ? r ) n （3）
式中：
Ri：评估对象未来第 i 年的预期收益(自由现金流量)；
Rn：评估对象永续期的预期收益(自由现金流量)；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期。
I：长期股权投资价值
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ΣCi：评估对象基准日存在的非经营性或溢余性资产的价值。
?C i ? C1 ? C 2
(4)
式中：
C1：基准日的现金类资产(负债)价值；
C2：其他非经营性或溢余性资产的价值；
D：评估对象付息债务价值；
n
(d i ? Di )
D?? (5)
i ?1 (1 ? rd ) i
式中：
di：未来第 i 年长期债权人的净收益(扣税后利息)；
rd：所得税后的付息债务利率；
rd ? r0 ? (1 ? t ) (6)
r0：所得税前的付息债务利率；
t：适用所得税税率；
Di：未来第 i 年偿还的付息债务本金。
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象投资性资产的收益指标，其基本定
义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本 (7)
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由现金流量。将
未来经营期内的自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
本次评估采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定折现率r：
r ? rd ? wd ? re ? we
(8)
式中：
Wd：评估对象的长期债务比率；
D
wd ?
( E ? D) (9)
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We：评估对象的权益资本比率；
E
we ?
( E ? D) (10)
re：权益资本成本，按资本资产定价模型(CAPM)确定权益资本成本re；
re ? r f ? ? e ? (rm ? r f ) ? ?
(11)
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场预期报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
（二）收益年限的确定
本次预测期为 2022 年 6 月-2027 年。
本次南京三聚科技收益期按永续确定。
（三）未来收益的确定
本次评估预测中假设企业保持现有经营模式不变，收益主体为被评估单位本体。
况，以及未来市场变化情况，未来收入、成本预测如下：
金额单位：万元
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
营业收入 0.00 30.00 36.00 43.20 47.52 47.52 47.52
营业成本 0.00 24.00 28.80 34.56 38.02 38.02 38.02
毛利率 0.00 0.20 0.20 0.20 0.20 0.20 0.20
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委估企业的税金附加包括城建税、教育及地方教育费附加、印花税及车船税，参照相
关税金计提方式及比例进行预测。具体预测如下：
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
城建税 0.00 0.11 0.15 0.18 0.20 0.20 0.20
教育费附加 0.00 0.05 0.06 0.08 0.09 0.09 0.09
地方教育费附加 0.00 0.03 0.04 0.05 0.06 0.06 0.06
印花税 0.00 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
车船税 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04
合计 0.04 0.24 0.31 0.36 0.39 0.39 0.39
南京三聚科技管理费用主要包括人员工资、差旅费、招待费、办公费等。
在对管理费用的预测中，对于职工薪酬的预测根据公司现有人数及工资水平预测。其
他费用参照上年度数据考虑。
经测算，未来年度管理费用预测如下：
金额单位：万元
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
职工薪酬 17.62 27.38 27.38 27.38 27.38 27.38 27.38
折旧费 19.44 11.78 2.45 2.08 2.08 2.08 2.08
差旅费 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30
办公费 0.02 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40
水电费 - 0.20 0.20 0.20 0.20 0.20 0.20
交通运输费 0.16 0.16 0.16 0.16 0.16 0.16 0.16
通讯费 - 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
其他 0.04 0.15 0.15 0.15 0.15 0.15 0.15
合计 37.58 40.38 31.05 30.68 30.68 30.68 30.68
南京三聚科技财务费用主要是银行手续费。
在对财务费用的预测中，银行业务手续费参照上年度业务量占比数据考虑。
经测算，未来年度财务费用预测如下：
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金额单位：万元
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
手续费 0.13 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19
委估企业的所得税税率为 25%，根据利润总额进行测算。
经测算，未来年度所得税预测如下：
金额单位：万元
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
利润总额 -37.75 -34.81 -24.35 -22.59 -21.76 -21.76 -21.76
所得税 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
委估企业固定资产包括机器设备、车辆、电子及办公设备，按实际金额剩余折旧年限
进行折旧预测。
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
折旧 19.44 11.78 2.45 2.08 2.08 2.08 2.08
根据本次评估假设，企业维持现有的经营规模。评估对象未来资产更新改造支出的预
测结果见净现金流量预测表。
经分析，企业无需追加营运资金。
（四）折现率的确定
具体如下：
评估基准日 2022-5-31 中国 10 年期国债到期收益率 2.74%
无风险利率以 10 年期国债到期收益率代表，数据来源于中国资产评估协会官网。
即 rf 为 2.74%。
关资料，确定如下：
评估基准日 2022-5-31 中国股票市场平均收益率 10.52%
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中国股票市场平均收益率以沪深 300 指数月数据为基础，以 2004 年 12 月 31 日为基
期，按照投资期限不低于 10 年，测算各期投资的几何平均收益率，采用算术平均方法进
行测算，测算至评估基准日止，确定评估基准日的中国股票市场平均收益率。
即 rm 为 7.78%。
同类上市公司计算。我们借助同花顺 iFinD 资讯的数据系统计算得到贸易行业剔除财务杠
杆调整贝塔系数βu=0.6657；具体计算过程如下：
环境保护专用设备制
板块名称 造
证券数量 28
标的指数 沪深 300
计算周期 周
时间范围
从 2019-06-01
至 2022-5-31
收益率计算方法 普通收益率
加权方式 算数平均
加权原始 Beta 0.6029
加权调整 Beta 0.7339
加权剔除财务杠杆原始 Beta 0.5011
加权剔除财务杠杆调整 Beta 0.6657
经查询，可比上市公司剔除资本结构因素的β=0.6657
以上取出的参照公司无财务杠杆β系数的平均值 0.6957 作为被评估企业的无财务杠
杆的βu 系数。通过公式βe＝βu×[1+(1-T)D/E]，计算出被评估企业目标财务杠杆的β
系数。
经计算，环境保护专用设备制造业债权比例为 12.94%、股权比例为 87.06%计算被评
估单位的目标资本结构。被评估单位未来执行的所得税税率为 25%。
通过公式
D
? e ? ? u ? (1 ? (1 ? t ) ? )
E
得到估值对象的权益资本市场风险系数的估计值
βe= 0.7399。
特有风险收益率ε。根据评估对象所属行业目前经营状况分析及未来发展情况预测，
确定特有风险收益率ε=3%。
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最终由公式得到估值对象的权益资本成本 re：
re = rf＋βe×(rm－rf)＋ε
=2.74%+0.7399×7.78%+3%
=0.1150
r = re×we+ rd×wd
=10.44%
六、经营性资产评估值测算过程与结果：
本次评估中对未来收益的估算，主要是在评估对象报表揭示的历史营业收入、成本和
财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础上，根据其经营历史、市场未来的发
展等综合情况作出的一种专业判断。估算时不考虑营业外收支、补贴收入以及其它非经常
性经营等所产生的损益。
本次评估模型中
P：评估对象的经营性资产价值
评估公式为：
n
Ri Rn
P?? i
? (3)
i ?1 (1 ? r ) r (1 ? r ) n
根据未来收益预测测算过程，未来净现金流量预测表见下表：
净现金流量预测表
单位：万元
项目名称 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
营业收入 0.00 30.00 36.00 43.20 47.52 47.52 47.52
减：营业成本 0.00 24.00 28.80 34.56 38.02 38.02 38.02
营运税金及附加 0.04 0.24 0.31 0.36 0.39 0.39 0.39
管理费用 37.58 40.38 31.05 30.68 30.68 30.68 30.68
财务费用 0.13 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19
营业利润 -37.75 -34.81 -24.35 -22.59 -21.76 -21.76 -21.76
利润总额 -37.75 -34.81 -24.35 -22.59 -21.76 -21.76 -21.76
所得税
净利润 -37.75 -34.81 -24.35 -22.59 -21.76 -21.76 -21.76
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项目名称 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
折旧摊销 19.44 11.78 2.45 2.08 2.08 2.08 2.08
资本更新 2.08 2.08
营运资金追加额 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
净现金流量 -18.31 -23.03 -21.90 -20.51 -19.68 -21.76 -21.76
将得到的预期净现金量(净现金流量预测表)及确定的折现率代入公式（3），得到南
京三聚科技的经营性资产价值为-223.45 万元。
七、其他资产和负债的评估（非收益性/经营性资产和负债）价值
经核实，在评估基准日南京三聚科技账面有如下一些资产(负债)的价值在本次估算的
净现金流量中未予考虑，应属本次评估所估算现金流之外的非经营性或溢余性资产，在估
算企业价值时应予另行单独估算其价值。
南京三聚科技无对外长期股权投资，故I=0。
a.基准日现金类资产的价值 C1
在本次评估中，有如下一些现金类的资产(负债)的价值在现金流预测中未予考虑：
（1）根据审计后报表披露，在评估基准日应收款科目账面余额中的 1,686.78 万元，
确认为非经营性资产。
（2）根据审计后报表披露，在评估基准日其他流动资产科目账面余额中的 0.20 万元，
为增值税进项税，经确认为非经营性资产。
经计算，上述资产合计为 1,686.98 万元
南京三聚科技无有息负债，故D=0。
八、评估结果
将得到的经营性资产的价值 P =-223.45 万元，基准日长投价值 I=0.00 万元，基准日
的非经营性或溢余性资产的价值∑Ci =1,686.98 万元代入公式(2)，即得到被评估单位企
业价值为：
B= P +I+∑Ci
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=-223.45 +0.00+1,686.98
=1,463.53（万元）
将上列各式代入公式(1)，得到被评估单位的权益资本价值为
E=B－D
=1,463.53 -0.00
=1,463.53（万元）
九、测算表格：
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 稳定期
一、净现金流入 -18.31 -23.03 -21.90 -20.51 -19.68 -21.76 -21.76
二、折现年限 0.29 1.08 2.08 3.08 4.08 5.08
三、折现率 0.1044 0.1044 0.1044 0.1044 0.1044 0.1044 0.1044
四、折现系数 0.9715 0.8980 0.8131 0.7363 0.6667 0.6036 5.7819
五、折现额 -17.79 -20.68 -17.81 -15.10 -13.12 -13.14 -125.82
六、预测期价值 -97.63
七、永续期价值 -125.82
八、经营性资产价值 -223.45
九、加：非经营性或溢余
性资产价值 1,686.98
十、加：基准日长期投资
价值 0.00
十一、减:付息债务价值 0.00
十二、股东权益价值评估
值 1,463.53
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评估结论及其分析
一、评估结论及其与账面值比较变动情况及说明
根据国家有关资产评估的规定，本次评估采用资产基础法和收益法，并履行了必要的
评估程序，对委估资产在评估基准日所表现的市场价值进行了评估。
（一）资产基础法评估结论：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2022 年 5 月 31 日 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产 1,705.66 1,705.66 0.00 0.00
非流动资产 55.60 136.06 80.46 144.72
其中：固定资产 55.60 118.12 62.52 112.46
无形资产 0.00 17.94 17.94
资产总计 1,761.25 1,841.71 80.46 4.57
流动负债 0.79 0.79 0.00 0.00
负债合计 0.79 0.79 0.00 0.00
净资产（所有者权益） 1,760.46 1,840.92 80.46 4.57
委估资产账面值为 1,761.25 万元，评估值总计 1,841.71 万元，评估增值 80.46 万元，
增值率 4.57%，主要为固定资产、无形资产评估增值；
委估负债账面值为 0.79 万元，评估值为 0.79 万元，评估无增减值变化；
净资产账面值为 1,760.46 万元，评估值为 1,840.92 万元，评估增值 80.46 万元，增
值率 4.57%。
评估结论详细情况见评估明细表。
（二）收益法评估结论
采用收益法对南京三聚科技的权益资本价值进行评估得出的评估基准日 2022 年 5 月
元，减值率 18.54%。
（三）评估情况综合分析
采用资产基础法和收益法得到南京三聚科技在评估基准日的全部股东权益价值的市
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南京三聚生物质新材料科技有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估说明 评估结论及其分析
场价值分别为 1,840.92 万元和 1,463.53 万元。采用收益法评估的企业全部股东权益价值
比采用资产基础法评估的企业全部股东权益价值低 377.39 万元，低的比例为 20.50%。差
异较大
经分析两种方法评估结果差异的主要原因是：两种评估方法考虑的角度不同，收益法
是从企业的未来获利能力角度考虑的；而资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，主要
是以评估基准日企业现有资产的完全重置成本为基础来确定的。
在对南京三聚科技采用收益法评估时，由于公司现处于停业状态，又因疫情影响及公
司定位不明确，造成其未来收益的不确定性增强，对其未来收益的预测难度较大。
而资产基础法的评估结果主要是以评估基准日企业现有资产的完全重置成本为基础
确定的，基本反映了企业资产的现行市场价格，具有较高的可靠性。
因此，根据本次评估的实际情况，此次评估结论采用资产基础法的评估结果，即：南
京三聚科技于评估基准日 2022 年 5 月 31 日的股东全部权益价值为 1,840.92 万元。
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南京三聚生物质新材料科技有限公司增减值分析
评估基准日：2022 年 5 月 31 日 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产 1,705.66 1,705.66 0.00 0.00
非流动资产 55.60 136.06 80.46 144.72
其中：固定资产 55.60 118.12 62.52 112.46
无形资产 0.00 17.94 17.94
资产总计 1,761.25 1,841.71 80.46 4.57
流动负债 0.79 0.79 0.00 0.00
负债合计 0.79 0.79 0.00 0.00
净资产（所有者权益） 1,760.46 1,840.92 80.46 4.57
（1）固定资产评估增值 62.52 万元，增值原因是：委估设备类资产企业计提折旧
较快，使设备计提的折旧额较大，而评估中按设备实际使用情况考虑成新率，从而导
致评估增值；
（2）无形资产评估增值 17.94 万元，增值原因为：表外无形资产，其研发成本已
费用化，账面值为 0，本次评估确认其价值形成评估增值。
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