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江丰电子: 关于宁波江丰电子材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复

证券之星 2022-05-20 00:00:00
涉企虚假不实信息举报专区
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宁波江丰电子材料股份有限公司
      与
 中信建投证券股份有限公司
      关于
宁波江丰电子材料股份有限公司
 申请向特定对象发行股票的
  审核问询函的回复
   保荐人（主承销商）
    二〇二二年五月
深圳证券交易所：
  贵所于 2022 年 4 月 19 日出具的《关于宁波江丰电子材料股份有限公司申
请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2022〕020078 号）（以下简称
“审核问询函”）已收悉。宁波江丰电子材料股份有限公司（以下简称“江丰电
子”、“发行人”、“公司”或“本公司”）与中信建投证券股份有限公司（以下简
称“中信建投”、“保荐人”）、国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律
师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等相关方对
审核问询函所列示问题进行了逐项落实、核查。
  现就本次审核问询函提出的书面问题回复如下，请予审核。以下回复中所
用简称或名称，如无特别说明，本审核问询函回复所使用的简称与募集说明书
中的释义相同。
  本回复中的字体代表以下含义：
      字体                     含义
黑体（加粗）         问询函所列问题
宋体             对问询函所列问题的回复
楷体（加粗）         涉及修改或补充的内容
  本回复中若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况，均为四舍五入原
因造成。
   问题 1：
   报告期各期，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利
润分别为 4,423.63 万元、3,376.43 万元、6,064.96 万元和 6,882.70 万元，
主营业务毛利率分别为 29.60%、31.06%、28.10%和 26.94%。发行人经营业绩
保持增长的同时，主营业务毛利率及各细分产品的毛利率存在一定波动。此外，
直接材料占发行人主营业务成本的比重较高，原材料价格波动对发行人生产成
本和盈利能力的影响较大。
   请发行人补充说明：（1）请发行人结合产品细分市场情况、产品结构、
定价模式、原材料来源、同行业可比公司情况等，定量分析各细分产品主营业
务毛利率变动情况，说明发行人各细分产品毛利率波动的原因及合理性，发行
人经营业绩和毛利率变化趋势与同行业可比公司是否一致；（2）量化分析原
材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响，并结合原材料价格走势、产品
成本结构、产品生产周期、产品定价模式、价格调整机制等，说明原材料价格
波动是否对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重大不利影响，以及发
行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施。
   请发行人补充披露（2）中涉及的风险。
   请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）并发表明确意见。
   回复：
   一、请发行人结合产品细分市场情况、产品结构、定价模式、原材料来源、
同行业可比公司情况等，定量分析各细分产品主营业务毛利率变动情况，说明
发行人各细分产品毛利率波动的原因及合理性，发行人经营业绩和毛利率变化
趋势与同行业可比公司是否一致
   （一）发行人经营业绩和毛利率按细分市场的情况
   报 告 期 内 ， 公 司 营 业 收 入 分 别 为 82,496.48 万 元 、 116,654.26 万 元 、
增长；同期，公司毛利率分别为 31.06%、28.10%、25.56%和 29.96%，于 2022
年一季度总体提升。按下游细分应用领域来看，半导体和平板显示领域收入占
比各年合计均超过 90%以上，是经营业绩的主要来源。具体如下：
                                                                     单位：万元
     项目           2022 年 1-3 月           2021 年度       2020 年度       2019 年度
   营业收入                48,965.76          159,391.27    116,654.26     82,496.48
    毛利率                 29.96%               25.56%        28.10%        31.06%
       销售收入            43,815.07          136,866.83     96,027.53     65,620.26
 半导体   收入占比              89.48%              85.87%        82.32%        79.54%
        毛利率              33.01%              28.79%        30.59%        32.41%
       销售收入             4,877.95           21,360.96     18,470.66     14,233.21
平板显示   收入占比               9.96%              13.40%        15.83%        17.25%
        毛利率               4.07%               5.90%        16.81%        26.37%
  公 司 半 导 体 领 域 产 品 收 入 分 别 为 65,620.26 万 元 、 96,027.53 万 元 、
业绩的核心来源。其毛利率分别为 32.41%、30.59%、28.79%和 33.01%，其波
动趋势与公司综合毛利率的波动趋势一致。报告期内，半导体领域产品的业绩
持续提升，主要受益于全球知名半导体厂商台积电、中芯国际、上海华力（隶
属于华虹集团）、联华电子等对公司产品需求普遍增加。同时，公司于 2022 年
毛利率提升，符合行业趋势。
  公司半导体领域产品主要包括高纯金属溅射靶材及少量半导体零部件等。
                                                   单位：万元
     项目     2022 年 1-3 月   2021 年度     2020 年度     2019 年度
半导体产品销售收入        43,815.07  136,866.83   96,027.53   65,620.26
    毛利率           33.01%       28.79%      30.59%      32.41%
       销售收入      31,739.02  103,505.54   76,880.96   56,533.31
高纯金属
       收入占比        72.44%      75.62%      80.06%      86.15%
溅射靶材
        毛利率        33.48%      31.00%      33.33%      33.05%
       销售收入       7,214.55   17,542.01    5,404.26    2,781.05
半导体零
       收入占比        16.47%      12.82%       5.63%       4.24%
 部件
        毛利率        26.89%      24.08%      13.43%      11.61%
  注：以上“高纯金属溅射靶材”主要是钽靶、铝靶、钛靶及其他金属靶材等。
  整体而言，根据公司半导体产品主要下游客户公布的业绩来看，该等下游
客户自身毛利率水平于 2022 年一季度亦呈现提升趋势，部分公开信息如下：
 项目       行业地位              定期报告公开信息/业绩说明会信息
                    由于价值提升、成本改善及汇率综合影响，公司 2022 年第
       全 球 第 一晶 圆 制
                    一 季 度 的 毛 利 率 较 上 季 度 继 续 提 升 290 个 基 点 ， 至
台积电    造 企 业 ，占 据 全
       球 50%以上份额
                    基点，至 57%左右的水平。
         全 球 知 名且 是 中
         国 大 陆 规模 最 大
         的 晶 圆 制 造 企 2021 年第四季度毛利率提升至 35.0%，达到新高。2022 年
中芯国际
         业 ， 但 在全 球 份 第一季度盈利能力继续强劲，毛利率提升至 40.07%。
         额 占 比 较低 ， 仅
         为个位数占比
                      公司产品平均售价自 2021 年第一季度至 2022 年第一季度
         全 球 知 名晶 圆 制
联华电子                  持续提升。2022 年第一季度毛利率为 43.4%，2021 年第四
         造企业
                      季度该指标为 39.1%，呈现提升趋势。
   公司具体靶材产品毛利率的定量分析参见本题回复之“（二）发行人经营业
绩和毛利率按产品结构的情况”。
   公 司 平 板 显 示 领 域 产 品 收 入 分 别 为 14,233.21 万 元 、18,470.66 万 元 、
幅度的下降，主要系平板显示铜靶和 LCD 碳纤维支撑产品毛利率下降所致。
                                                                  单位：万元
平板显示
           项目     2022 年 1-3 月          2021 年度      2020 年度      2019 年度
 领域
          销售收入           619.83           3,581.82     3,517.02     3,008.92
 铝靶       收入占比          12.71%             16.77%       19.04%       21.14%
           毛利率          18.87%             19.08%       18.48%       24.26%
          销售收入         1,512.61           7,025.90     7,457.63     2,539.42
 铜靶       收入占比          31.01%             32.89%       40.38%       17.84%
           毛利率          -4.46%            -14.84%       12.11%       20.43%
          销售收入         1,449.99           4,979.38     6,410.49     7,699.76
LCD 用碳
          收入占比          29.73%             23.31%       34.71%       54.10%
纤维支撑
           毛利率           0.67%             10.07%       19.36%       26.59%
          销售收入         1,295.52           5,773.86     1,085.52       985.12
 其他       收入占比          26.56%             27.03%        5.88%        6.92%
           毛利率          10.76%             19.36%       28.61%       46.43%
平板显示      营业收入         4,877.95          21,360.96    18,470.66    14,233.21
 产品        毛利率           4.07%              5.90%      16.81%       26.37%
   报告期内，公司平板显示领域的产品结构侧重逐步发生变化，主要体现在：
   （1）公司对技术门槛较低的 LCD 用碳纤维支撑业务进行收缩，新产品研
发减少，老产品逐期降价，致使 LCD 用碳纤维支撑业务收入已降至 2022 年一
季度的 1,449.99 万元，毛利率降至 0.67%。
   （2）平板显示领域的铜靶收入规模提升，但 2019 年至 2021 年毛利率下滑
至负毛利，并于 2022 年第一季度实现毛利率的改善。具体原因为：公司采购高
纯铜原材料的价格有所上涨，同时，出于市场博弈考量，公司对部分产品降价
以巩固市场份额。2022 年第一季度平板显示铜靶毛利率实现改善，主要是公司
优化产品销售结构，毛利率较高的产品销售占比提高，同时公司通过工艺改良
而提升材料使用效率成本得到优化。
  公司具体靶材产品毛利率的定量分析参见本题回复之“（二）发行人经营业
绩和毛利率按产品结构的情况”。
  （二）发行人经营业绩和毛利率按产品结构的情况
  报告期内，公司各细分产品主营业务毛利率变动情况如下：
                                                                   单位：万元
 产品        项目   2022 年 1-3 月           2021 年度       2020 年度       2019 年度
         营业收入        15,009.59           51,775.11     40,442.94     29,777.90
 钽靶      营业成本        11,285.77           39,871.97     30,215.75     23,266.13
          毛利率          24.81%              22.99%        25.29%        21.87%
         营业收入         8,447.71           27,688.14     21,144.34     17,492.36
 铝靶      营业成本         4,933.14           17,317.35     13,347.22     11,407.16
          毛利率          41.60%              37.46%        36.88%        34.79%
         营业收入         6,817.97           21,351.89     15,732.02     11,132.30
 钛靶      营业成本         4,113.02           12,909.42      9,122.22      5,923.40
          毛利率          39.67%              39.54%        42.01%        46.79%
         营业收入         2,688.28            9,728.08      9,415.84      4,025.65
 铜靶      营业成本         2,236.25            9,696.23      7,753.05      2,849.66
          毛利率          16.81%               0.33%        17.66%        29.21%
         营业收入         7,342.91           18,417.86      5,417.73      2,793.22
零部件      营业成本         5,392.87           14,011.34      4,686.23      2,464.24
          毛利率          26.56%              23.93%        13.50%        11.78%
         营业收入         1,449.99            4,979.38      6,410.49      7,699.76
LCD 碳纤
         营业成本         1,440.34            4,477.74      5,169.64      5,652.15
 维支撑
          毛利率           0.67%              10.07%        19.36%        26.59%
         营业收入         7,209.31           25,450.80     18,090.91      9,575.29
 其他      营业成本         4,893.49           20,366.12     13,585.70      5,309.66
          毛利率          32.12%              19.98%        24.90%        44.55%
         营业收入        48,965.76          159,391.27    116,654.26     82,496.48
 合计      营业成本        34,294.81          118,650.18     83,879.82     56,872.40
          毛利率         29.96%               25.56%        28.10%        31.06%
  报告期内，公司各细分产品毛利率存在一定波动，具体分析如下：
  公司钽靶产品分为钽靶及钽环，应用于半导体集成电路领域，是集成电路
芯片 90-5nm 的先进制程中必需的阻挡层薄膜材料。报告期内，钽靶产品收入分
别为 29,777.90 万元、40,442.94 万元、51,775.11 万元和 15,009.59 万元，呈逐期
增长趋势。同期，毛利率分别为 21.87%、25.29%、22.99%和 24.81%，呈一定
波动趋势，系受到钽靶与钽环产品销售结构变化影响。
   （1）钽靶产品结构分析
   报告期内，公司钽靶产品毛利率分细分产品结构如下：
                                                                    单位：万元
                                                                    毛利贡献
  期间      产品类型   营业收入         营业成本          毛利率         收入占比
                                                                      率
           钽靶     10,441.43    9,726.86        6.84%      69.57%      4.76%
           钽环      4,568.16    1,558.91       65.87%      30.43%     20.05%
           合计     15,009.59   11,285.77       24.81%     100.00%     24.81%
           钽靶     37,078.46   34,618.50        6.63%      71.61%      4.75%
           合计     51,775.11   39,871.97       22.99%     100.00%     22.99%
           钽靶     28,726.12   26,216.98        8.73%      71.03%      6.20%
           合计     40,442.94   30,215.75       25.29%     100.00%     25.29%
           钽靶     20,126.04   19,523.77        2.99%      67.59%      2.02%
           合计     29,777.90   23,266.13       21.87%     100.00%     21.87%
   报告期内，公司钽靶和钽环销售占比总体 保持稳定，钽靶毛利率分别为
和 65.87%，毛利率变动趋势一致。钽靶毛利率波动大于钽环，主要系钽靶毛利
率较低，其受单位成本及单位价格变动影响的敏感系数较大。
   （2）钽靶产品单位价格及成本变化分析
   报告期内，公司钽靶产品销售数量、单位价格及单位成本变动情况如下
          项目                          2021 年度          2020 年度      2019 年度
           销售数量（枚）            1,104           3,763         2,899        1,997
          单位价格（元/枚）       94,578.14       98,534.31     99,089.76   100,781.37
 钽靶
          单位成本（元/枚）       88,105.57       91,997.09     90,434.55    97,765.50
             毛利率             6.84%           6.63%         8.73%        2.99%
           销售数量（枚）            1,359           4,330         3,269        2,835
          单位价格（元/枚）       33,614.13       33,941.46     35,842.21    34,045.36
 钽环
          单位成本（元/枚）       11,471.02       12,132.71     12,232.40    13,200.55
             毛利率            65.87%          64.25%        65.87%       61.23%
  报告期内，公司钽靶和钽环单位价格总体保持稳定，其中 2022 年 1-3 月钽
靶单位价格较 2021 年下降 4.02%，主要系单位价格较低的钽靶销售占比增加所
致。公司钽靶和钽环单位成本 2020 年较 2019 年分别下降 7.50%和 7.33%，主要
系生产工艺提升、原材料利用率有所提高；2021 年较 2020 年基本保持稳定；
销售占比增加以及国产高纯钽原料采购占比提升，原材料成本下降所致。
  （3）钽靶产品原材料来源及价格变化分析
  公司生产钽靶产品的主要原材料为高纯钽。报告期内，公司高纯钽来源及
价格变化情况如下：
                                               单位：万元、吨、万元/吨
  来源      项目                      2021 年度      2020 年度      2019 年度
        数量              23.74          36.55        33.28        24.26
 国内采购   金额           5,973.98       8,362.40     7,415.33     5,778.31
        单价             251.63         228.79       222.85       238.21
        数量              19.55          69.44        71.00        41.73
 国外采购   金额           8,724.66      31,546.28    33,843.51    20,312.29
        单价             446.22         454.28       476.65       486.75
        数量              43.29         105.99       104.28        65.99
  合计    金额         14,698.64       39,908.68    41,258.84    26,090.60
        单价             339.51         376.52       395.66       395.38
  国内采购金额占比            40.64%         20.95%       17.97%       22.15%
  国外采购金额占比            59.36%         79.05%       82.03%       77.85%
  公司高纯钽原材料国外供应商基本为 H.C. Starck Inc.（高端材料领域的百
年企业），国内供应商则包括同创普润、宁夏东方钽业股份有限公司等。国外供
应商的价格普遍高于国内供应商。2019 至 2021 年，公司高纯钽采购单价总体
保持平稳。2022 年 1-3 月，公司高纯钽采购单价明显下降，主要系国内采购占
比提升。2022 年 1-3 月公司高纯钽采购成本下降，与当期钽靶产品销售单位成
本下降和毛利率上升的情形相符。
  综上，公司钽靶产品 2020 年毛利率较 2019 年上升 3.42 个百分点，主要系
生产工艺和原材料利用率提升；2021 年较 2020 年下降 2.30 个百分点，主要系
产品销售结构变化所致，2022 年 1-3 月较 2021 年上升 1.82 个百分点，主要系
高纯钽原材料国产替代占比增加采购成本下降所致。公司钽靶产品毛利率变动
具备合理性。
   公司铝靶产品主要应用于半导体集成电路领域。报告期内，铝靶产品收入
分别为 17,492.36 万元、21,144.34 万元、27,688.14 万元和 8,447.71 万元，同期
毛利率分别为 34.79%、36.88%、37.46%和 41.60%，均呈逐期上升趋势。
   （1）铝靶产品按应用领域分析
   报告期内，公司铝靶产品毛利率按应用领域分析如下：
                                                                   单位：万元
                                                                    毛利
  期间      应用领域   营业收入         营业成本          毛利率        收入占比
                                                                    贡献率
          半导体      7,790.46     4,406.74     43.43%      92.22%      40.05%
           合计      8,447.71     4,933.14     41.60%     100.00%      41.60%
          半导体     23,924.23    14,314.08     40.17%      86.41%      34.71%
          平板显示     3,581.82     2,898.40     19.08%      12.94%       2.47%
          太阳能        182.09       104.87     42.41%       0.66%       0.28%
           合计     27,688.14    17,317.35     37.46%     100.00%      37.46%
          半导体     17,292.64    10,322.36     40.31%      81.78%      32.97%
          平板显示     3,517.02     2,867.24     18.48%      16.63%       3.07%
          太阳能        334.68       157.62     52.90%       1.58%       0.84%
           合计     21,144.34    13,347.22     36.88%     100.00%      36.88%
          半导体     14,071.24     8,939.14     36.47%      80.44%      29.34%
          平板显示     3,008.92     2,278.84     24.26%      17.20%       4.17%
          太阳能        412.21       189.18     54.11%       2.36%       1.28%
           合计     17,492.36    11,407.16     34.79%     100.00%      34.79%
持稳定，铝靶产品毛利率上升主要系半导体铝靶产品毛利率上升所致。2021 年
较 2020 年相比，铝靶产品毛利率上升主要系半导体铝靶产品销售占比上升所致。
比及毛利率进一步上升所致。
   （2）铝靶产品单位价格及成本变化分析
   报告期内，公司铝靶产品销售数量、单位价格及单位成本变动情况如下
          项目                               2021 年度     2020 年度     2019 年度
            销售数量（枚）               14,953      50,569      35,295      29,976
半导体铝靶
           单位价格（元/枚）            5,209.96    4,731.01    4,899.46    4,694.17
         项目                            2021 年度       2020 年度      2019 年度
         单位成本（元/枚）        2,947.06       2,830.60      2,924.60     2,982.10
            毛利率           43.43%         40.17%        40.31%       36.47%
          销售数量（枚）            1,002          6,539         6,403        5,303
         单位价格（元/枚）        6,185.93       5,477.63      5,492.77     5,674.00
平板显示铝靶
         单位成本（元/枚）        5,018.46       4,432.48      4,477.96     4,297.27
            毛利率           18.87%         19.08%        18.48%       24.26%
  报告期内，半导体铝靶单位成本总体保持稳定，毛利率上升主要系单位价
格提高所致。半导体铝靶单位价格 2020 年较 2019 年上升 4.37%，2022 年 1-3
月较 2021 年上升 10.12%，均系毛利率较高的产品销售占比提升所致。
  报告期内，平板显示铝靶单位价格及单位成本呈现一定波动。2020 年至
售占比增加，进而拉高单位价格和单位成本，毛利率保持稳定。2020 年较 2019
年相比，平板显示铝靶单位价格下降 3.19%和单位成本上升 4.20%，导致毛利
率下降。
  （3）铝靶产品原材料来源及价格变化分析
  公司已掌握高纯铝锭铸造技术。公司外购高纯铝主要分为直接用于生产铝
靶的高纯铝材料和用于自产高纯铝锭的高纯铝材料（生产铝靶产品的中间材料），
其中直接用于生产铝靶的高纯铝材料单价较高。报告期内，公司高纯铝来源及
价格变化情况如下：
                                                    单位：万元、吨、万元/吨
  来源      项目                      2021 年度           2020 年度       2019 年度
        数量               4.23           125.82            7.98          3.39
 国内采购   金额              53.01         1,299.10          100.30         26.26
        单价              12.54            10.33           12.56          7.76
        数量             122.51           491.06          431.28        495.33
 国外采购   金额           2,215.32         9,372.03        7,841.40      7,148.53
        单价              18.08            19.09           18.18         14.43
        数量             126.74           616.88          439.27        498.72
  合计    金额           2,268.33        10,671.14        7,941.70      7,174.79
        单价              17.90            17.30           18.08         14.39
  国内采购金额占比             2.34%           12.17%           1.26%         0.37%
  国外采购金额占比            97.66%           87.83%          98.74%        99.63%
     公司高纯铝原材料国外供应商主要为日本海德鲁、日本 ALCONIX 等知名
企业，国内供应商主要为同创普润。公司目前主要以国外采购为主。2020 年公
司采购高纯铝平均单价较 2019 年明显上升，主要系采购直接用于生产铝靶的高
纯铝材料占比提升。2020 年至 2022 年 1-3 月，公司高纯铝采购单价保持平稳，
与相应期间公司铝靶产品单位成本变化一致。
     综上，公司铝靶产品 2019-2021 年毛利率总体保持稳定，2022 年 1-3 月较
率变动具备合理性。
     公司钛靶产品主要应用于半导体集成电路领域。报告期内，钛靶产品收入
分别为 11,132.30 万元、15,732.02 万元、21,351.89 万元和 6,817.97 万元，呈逐
期增长态势，同期毛利率分别为 46.79%、42.01%、39.54%和 39.67%，有所下
降。
     （1）钛靶产品单位价格及成本变化分析
     报告期内，公司钛靶产品销售数量、单位价格及单位成本变动情况如下
                                                                单位：万元
    项目          2022 年 1-3 月      2021 年度        2020 年度        2019 年度
  产品收入                6,817.97       21,351.89      15,732.02      11,132.30
  产品成本                4,113.02       12,909.42       9,122.22       5,923.40
 销售数量（枚）                 6,607          21,431         15,708         12,266
 单位价格（元）             10,319.32        9,963.09      10,015.29       9,075.74
 单位成本（元）              6,225.24        6,023.71       5,807.37       4,829.12
   毛利率                 39.67%          39.54%         42.01%         46.79%
导致毛利率下降 4.78 个百分点，主要系销售的具体产品结构变化所致。2021 年
较 2020 年相比，钛靶单位成本上升 3.73%导致毛利率下降 2.47 百分点，主要系
高纯钛原料采购价格略有上升，原材料成本增加所致。2022 年 1-3 月较 2021 年
相比，钛靶单位价格和单位成本变动一致，毛利率较上期保持稳定。
     （2）钛靶产品原材料来源及价格变化分析
     公司生产钛靶产品的主要原材料为高纯钛。报告期内，公司高纯钛来源及
价格变化情况如下：
                                                          单位：万元、吨、万元/吨
  来源        项目                        2021 年度          2020 年度         2019 年度
                        月
        数量                 29.13              104.95          66.46         46.18
 国内采购   金额             1,297.88             4,520.69       2,614.58      1,710.74
        单价                 44.56               43.07          39.34         37.04
        数量                 31.62               70.27         105.61         43.23
 国外采购   金额             1,272.93             3,149.98       4,739.66      2,009.99
        单价                 40.26               44.83          44.88         46.49
        数量                 60.74              175.22         172.07         89.41
  合计    金额             2,570.82             7,670.67       7,354.24      3,720.73
        单价                 42.32               43.78          42.74         41.61
  国内采购金额占比               50.49%              58.93%         35.55%        45.98%
  国外采购金额占比               49.51%              41.07%         64.45%        54.02%
   公司高纯钛原材料国外供应商主要为日本霍尼韦尔、大阪钛业等，国内供
应商主要为宁波创润。报告期内，公司国内采购单价上升主要系国内采购单价
较高的低氧高纯钛原料占比提升。总体而言，公司高纯钛采购单价波动不大。
   综上，公司钛靶产品 2020 年毛利率较 2019 年下降 4.78 个百分点，主要系
销售产品结构变化所致，2021 年较 2020 年下降 2.47 个百分点，主要系原材料
成本一定上升所致，2022 年 1-3 月较 2021 年保持稳定。公司钛靶产品毛利率变
动具备合理性。
   公司铜靶产品主要应用于集成电路领域和平板显示领域。报告期内，铜靶
产品收入分别为 4,025.65 万元、9,415.84 万元、9,728.08 万元和 2,688.28 万元，
呈逐期增长趋势，同期毛利率分别为 29.21%、17.66%、0.33%和 16.81%，波动
较大。
   （1）铜靶产品按应用领域分析
   报告期内，公司铜靶产品毛利率按应用领域分析如下：
                                                                       单位：万元
                                                                        毛利贡献
  期间      应用领域   营业收入        营业成本              毛利率         收入占比
                                                                         率
          平板显示    1,512.61    1,580.03           -4.46%       56.27%     -2.51%
          半导体及
           其他
                                                                      毛利贡献
      期间        应用领域   营业收入       营业成本        毛利率        收入占比
                                                                         率
                 合计    2,688.28    2,236.25     16.81%    100.00%       16.81%
                平板显示   7,025.90    8,068.75    -14.84%     72.22%      -10.72%
                半导体及
                 其他
                 合计    9,728.08    9,696.23      0.33%    100.00%       0.33%
                平板显示   7,457.63    6,554.25     12.11%     79.20%       9.59%
                半导体及
                 其他
                 合计    9,415.84    7,753.05     17.66%    100.00%       17.66%
                平板显示   2,539.42    2,020.71     20.43%     63.08%       12.89%
                半导体及
                 其他
                 合计    4,025.65    2,849.66     29.21%    100.00%       29.21%
      报告期内，平板显示铜靶销售占比较高，铜靶产品毛利率大幅波动主要系
 平板显示铜靶毛利率波动所致。
 板显示铜靶产品所用 4N 高纯铜原料价格上涨导致原材料成本上升；（2）由于
 市场竞争激烈，公司一定程度降低销售价格巩固市场份额。2022 年 1-3 月较
 化产品销售结构，毛利率高的产品销售占比提高；（2）公司改良生产工艺提高
 原材料利用率，成本有所降低。
      （2）平板显示铜靶单位价格及成本变化分析
      报告期内，公司平板显示铜靶销售数量、单位价格及单位成本变动情况如
 下：
           项目                              2021 年度       2020 年度        2019 年度
        销售数量（枚）                   1,689          8,142        7,060           2,187
平板显    单位价格（元/枚）               8,955.68       8,629.21    10,563.21       11,611.44
示铜靶    单位成本（元/枚）               9,354.84       9,910.03     9,283.64        9,239.67
          毛利率                   -4.46%        -14.84%       12.11%          20.43%
 大销售规模，一定程度降价所致，单位成本保持稳定。2021 年较 2020 年相比，
单位价格下降 18.31%主要系由于市场竞争激烈，公司一定程度降低销售价格巩
固市场份额，单位成本上升 6.75%主要是高纯铜采购价格上涨影响，进而导致
原材料成本上升。2022 年 1-3 月较 2021 年相比，单位价格上升 3.78%主要系公
司优化产品销售结构所致，单位成本下降 5.60%主要系公司改进生产工艺提高
原材料利用率所致。
  （3）铜靶产品原材料来源及价格变化分析
  公司生产铜靶产品的主要原材料为高纯铜。报告期内，公司高纯铜来源及
价格变化情况如下：
                                               单位：万元、吨、万元/吨
  来源      项目                      2021 年度      2020 年度      2019 年度
                    月
        数量             31.29           50.61        53.32        17.14
 国内采购   金额            558.77          992.70       593.06       226.69
        单价             17.86           19.61        11.12        13.23
        数量            390.87        1,015.25     1,553.84       660.31
 国外采购   金额         3,149.64         7,335.06     8,396.90     3,966.53
        单价              8.06            7.22         5.40         6.01
        数量            422.16        1,065.86     1,607.16       677.45
  合计    金额         3,708.41         8,327.76     8,989.97     4,193.21
        单价              8.78            7.81         5.59         6.19
  国内采购金额占比           15.07%          11.92%        6.60%        5.41%
  国外采购金额占比           84.93%          88.08%       93.40%       94.59%
  公司高纯铜原材料国外供应商主要为 COMET CO., LTD、日本 ALCONIX
等，国内供应商主要为宁波微泰真空技术有限公司、同创普润等。报告期内，
公司高纯铜采购价格波动较大，其中 2021 年较 2020 年高纯铜采购单价有所上
升，与相应期间铜靶产品单位成本上升一致。
  综上，公司铜靶产品 2020 年毛利率较 2019 年下降 11.55 个百分点，主要系
公司平板显示铜靶为争取市场份额一定程度降低售价所致；2021 年较 2020 年
下降 17.33 个百分点，主要系由于平板显示铜靶市场竞争激烈，公司为巩固市
场份额进一步较低售价，同时生产平板显示铜靶用高纯铜原料采购价格上升，
导致产品成本上升。2022 年 1-3 月较 2021 年上升 16.48 个百分点，主要系半导
体铜靶销售占比提升，平板显示铜靶毛利率改善所致。公司铜靶产品毛利率变
动具备合理性。
       零部件产品主要应用于半导体领域，是制造半导体设备的精密零部件。零
  部件产品包括传输腔体、反应腔体、膛体、圆环类组件、腔体遮蔽件等。报告
  期内，零部件产品收入分别为 2,793.22 万元、5,417.73 万元、18,417.86 万元和
  货，收入和毛利率较以前年度大幅提升。
       LCD 碳纤维支撑产品应用于平板显示领域，是 LCD 生产线所需的碳纤维
  关键部件，主要用于装配平板显示器生产线中用于运送平板玻璃的阵列卡夹。
  报告期内，LCD 用碳纤维支撑产品收入分别为 7,699.76 万元、6,410.49 万元、
  收缩该业务，新产品研发减少、老产品降价所致。
       （三）发行人经营业绩和毛利率变化趋势与同行业可比公司是否一致
       报告期内，公司与同行业可比上市公司的比较情况如下：
                                                             单位：万元
  公司            项目                      2021 年度      2020 年度      2019 年度
                               月
            营业收入             17,766.78    61,036.76    35,397.70    31,662.79
  阿石创       其中：溅射靶材收入        未披露          36,406.15    24,737.36    20,924.42
（300706.SZ） 毛利率                13.72%       17.61%       20.98%       19.47%
            其中：溅射靶材毛利率       未披露            21.92%       19.92%       21.52%
            营业收入             57,108.17   220,907.49   182,418.75   187,354.26
 隆华科技       其中：电子新材料收入       未披露          39,023.81    28,048.77    22,985.64
（300263.SZ） 毛利率                25.22%       28.13%       29.90%       30.58%
            其中：电子新材料毛利率      未披露            23.33%       24.66%       27.71%
            营业收入            391,026.71 1,605,860.92 1,296,903.90 1,045,245.41
 有研新材       其中：溅射靶材收入        未披露          86,805.39    未披露         未披露
（600206.SH） 毛利率                 5.69%        4.33%        4.13%        3.65%
            其中：溅射靶材毛利率       未披露            21.38%     未披露         未披露
            营业收入             48,965.76   159,391.27   116,654.26    82,496.48
            其中：半导体领域产品收入     43,815.07   136,866.93    96,027.53    65,620.26
  本公司       毛利率                29.96%       25.56%      28.10%        31.06%
            其中：半导体领域产品毛利
            率
       从整体业绩从收入结构上来看，半导体领域产品仍是公司核心业绩来源，
  且铝靶、钛靶、钽靶等是该领域传统优势产品。在该领域，公司所面对的竞争
对手更多是来自于美国 、日本等。公司 半导体领域产 品毛利率于 2019 年至
季度，公司半导体领域产品毛利率提升，主要受益于产品适度提价及行业需求
旺盛。这与下游主要客户台积电、中芯国际等的经营趋势匹配。
  就国内同行业可比上市公司而言，其收入规模均在报告期内有不同程度增
加，但其主要业绩来源与公司存在一定区别，具体而言：
  阿石创的溅射靶材业务下游应用领域目前仍主要是平板显示、光学、光通
讯、节能玻璃等，其在 ITO 陶瓷靶材方面拥有长期技术积累。
  隆华科技主要通过子公司四丰电子和晶联光电从事靶材业务，其中四丰电
子主要产品是钼/钨/铜靶等，其是多家平板显示厂商的主要供应商；晶联光电则
主要是 ITO 陶瓷靶材产品，供应多家平板显示厂商。
  有研新材则主要通过子公司有研亿金开展靶材业务。有研新材于上证 e 互
动中称有研亿金的靶材产品主要面向集成电路领域，靶材业务 2020 年度收入增
幅约 60%。2021 年，其正集中力量推广铜、钴等金属靶材。除此之外，关于靶
材业务具体业绩情况相关披露较少。
  综上所述，公司的经营业绩及毛利率波动原因合理，与行业整体发展趋势
基本一致。公司与国内同行业可比上市公司的业务侧重不同，总体经营规模增
加的趋势基本一致。
  二、量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响，并结合原
材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模式、价格调整机制
等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重
大不利影响，以及发行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施。
  （一）量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响
  公司营业成本由直接材料、直接人工及制造费用构成，其中直接材料成本
占比较高，报告期内分别为 82.05%、76.46%、75.83%和 77.50%。假设原材料
的采购平均价格变动±5%、±10%、±20%，其他因素均不发生变化，原材料
采购价格波动对公司毛利率的影响如下：
原材料         2022 年 1-3 月                     2021 年度                         2020 年度                      2019 年度
价格变                         敏感                             敏感                           敏感                             敏感
        毛利率        变动               毛利率        变动                   毛利率        变动                毛利率          变动
 动                          系数                             系数                           系数                             系数
 基数     29.96%          -     -     25.56%           -       -      28.10%          -     -      31.06%            -     -
假设上
涨 5%
假设上
涨 10%
假设上
涨 20%
假设下
降 5%
假设下
降 10%
假设下
降 20%
                 经上述量化分析可知，假设其他因素均不发生变化，公司的原材料采购价
           格波动对报告期各期毛利率的敏感系数分别为 1.82、1.96、2.21 和 1.81，即原
           材料采购价格每上升或下降 5%，则毛利率增加或减少约 2 个百分点。
                 （二）结合原材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模
           式、价格调整机制等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投
           项目的实施构成重大不利影响
                 报告期内，公司主要原材料采购情况如下：
                                                                               单位：万元、吨、万元/吨
                 来源           项目                                2021 年度       2020 年度           2019 年度
                              数量                   43.29            105.99         104.28            65.99
                 高纯钽          金额              14,698.64          39,908.68      41,258.84        26,090.60
                              单价                  339.51            376.52         395.66           395.38
                              数量                  126.74            616.88         439.27           498.72
                 高纯铝          金额                2,268.33         10,671.14       7,941.70         7,174.79
                              单价                   17.90             17.30          18.08            14.39
                              数量                   60.74            175.22         172.07            89.41
                 高纯钛          金额                2,570.82          7,670.67       7,354.24         3,720.73
                              单价                   42.32             43.78          42.74            41.61
                              数量                  422.16          1,065.86       1,607.16           677.45
                 高纯铜          金额                3,708.41          8,327.76       8,989.97         4,193.21
                              单价                    8.78              7.81           5.59             6.19
                 公司所生产的高纯金属溅射靶材属于靶材中的中高端产品，钽靶、铝靶及
钛靶均主要供应全球顶尖的晶圆制造厂商，主要用于半导体芯片制造环节，其
对溅射靶材金属纯度的要求最高，通常要求达到 99.9995%（5N5）以上。且必
须长期保持品质的一致性和稳定性。在全球范围内，高纯金属产业集中度较高，
技术门槛高，相对价格较高。该等材料不具有成熟的公开市场价格指数，与普
通大宗金属的价格走势相关性不明显。
   高纯钽各期采购价格分别为 395.38 万元/吨、395.66 万元/吨、376.52 万元/
吨和 339.51 万元/吨。2019 年至 2021 年，高纯钽中不到 2 成由同创普润供应，
其余供应商均为知名材料厂商，以 H.C. Starck Inc.为主（其高纯钽业务于 2021
年 11 月被 Materion Corporation 收购）。2022 年第一季度，公司高纯钽国产替代
率进一步提高，同创普润供应的比例上升至 30%以上，主要同创普润生产的高
纯钽锭质量稳定性和一致性提升，公司增加对其采购使得公司该等材料整体采
购平均单价受益小幅降低。
   高纯铝各期采购价格分别 14.39 万元/吨、18.08 万元/吨、17.30 万元/吨和
其余供应商均为知名材料厂商，如：日本 ALCONIX（1981 年设立）、日本海德
鲁（母公司 1905 年设立）等。采购价格变化主要受该等供应商报价影响，公司
议价能力低。
   高纯钛各期采购价格分别为 41.61 万元/吨、42.74 万元/吨、43.78 万元/吨和
供应，其余主要是日本霍尼韦尔、大阪钛业等知名供应商，报告期内整体平均
采购价格保持平稳。
   高纯铜各期采购价格分别为 6.19 万元/吨、5.59 万元/吨、7.81 万元/吨和
年第一季度的均价提升主要是进口 4N 铜材料有所提价所致。
   综上所述，公司主要产品所需原材料的平均价格不具有成熟的公开市场价
格指数，其价格走势一方面取决于该等高端材料的强势供应商报价，大多是国
外知名供应商；另一方面取决于该等关键材料国产化率的提升进展，而与普通
大宗金属价格变动相关性有限。
       报告期内，公司营业成本构成情况如下：
                                                                        单位：万元
项目
         金额         占比       金额         占比         金额         占比         金额         占比
直接材料   26,580.08     77.50% 89,966.62   75.83%   64,138.06    76.46%   46,661.49    82.05%
直接人工    1,877.47      5.47%  7,074.03    5.96%    4,214.90     5.02%    2,909.69     5.12%
制造费用    5,837.25     17.02% 21,609.53   18.21%   15,525.67    18.51%    7,301.22    12.84%
 合计    34,294.81   100.00% 118,650.18  100.00%   83,879.82   100.00%   56,872.40   100.00%
       公司营业成本由直接材料、直接人工和制造费用构成，报告期内直接材料
     占比分别为 82.05%、76.46%、75.83%和 77.50%，占比较高，符合行业惯例。
       公司依据下游客户的需求进行产品定制化研发及生产。不同下游客户通常
     对于靶材的材料、成分、形状、尺寸、性能参数等方面的要求各有不同，因此，
     公司的生产特点呈现为“多品种、小批量”。在产品研发及设计前期，公司会投
     入大量精力与终端客户进行技术、品质、性能的交流，当产品通过客户认证评
     价后，生产部门依据预计销售订单情况合理制定生产计划。公司主要靶材类产
     品生产周期通常在 1-2 月。
       公司产品主要采用成本加成定价原则，在原材料、加工成本和人力成本等
     基础上加一定比例的利润确定产品的报价，同时考虑技术及性能指标、客户订
     单规模、合作关系和市场供求状况等因素，通过双方协商确定价格。半导体靶
     材通常以年度或半年度为周期对老产品进行价格调整，由双方重新协商确定，
     若执行新产品则单独进行议价。平板显示靶材通常以季度为周期对产品价格进
     行调整。若市场环境因素出现变化，公司会与客户单独协商调整价格。
     不利影响
       公司产品定价以生产成本为基础，综合考虑市场竞争情况等因素进行产品
     定价，相关定价已考虑原材料成本变动因素。若原材料价格波动出现了较大变
     动，公司则可结合原材料市场价格波动情况、市场竞争情况等通过与客户协商
进行价格调整。公司对部分半导体领域产品进行提价的效果已逐渐反映在了
  本次发行募集资金投向的产能建设项目全部围绕公司现有主营业务中半导
体集成电路领域高纯金属溅射靶材扩产展开。主要原材料仍将部分向国外供应
商采购、部分向国内关联方采购，延续现有业务经营模式。若上游原材料价格
大幅提高，而公司与下游客户关于靶材产品的议价能力降低，成本向下传导受
限，则会对公司的整体盈利能力造成不利影响。
  （三）发行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施
  公司应对原材料价格波动风险采取的具体措施主要如下：
库存占用，同时提高生产效率，提高原材料利用率，缓解原材料价格变动带来
的成本压力；
度降低采购成本；
根据市场价格和订单情况合理规划原材料采购计划和库存量。在市场价格较为
有利时，进行战略采购锁定优势价格以应对原材料价格短期内出现不利波动的
风险。
  三、请发行人补充披露（2）中涉及的风险。
  公司已在募集说明书 “第七节 风险因素”之“二、经营风险”中进行披露
如下：
  “（三）供应商集中及原材料价格波动的风险
  公司产品生产所需的主要原材料包括高纯铝、高纯钽、高纯钛、高纯铜等。
报告期内，公司前五大供应商采购额合计占比分别为 66.23%、61.54%、52.03%
和 51.50%，集中度较高。报告期内，公司直接材料成本占营业成本比例分别为
高、相对价格较高。假设其他因素均不发生变化，公司的原材料采购价格每上
涨 5%，则毛利率会下降约 2 个百分点。若未来公司原材料的上游供应商大幅提
价，该等材料国产化技术停滞，公司与下游客户的协商提价的能力受限，成本
难以向下传导等，则会对公司的生产经营和本次募投项目的盈利能力产生不利
影响。”
  四、保荐人和会计师核查情况
  （一）核查程序
  保荐人及会计师执行了下列核查程序：
细等相关资料；查阅同行业公司及下游客户的公开披露文件，分析报告期内营
业收入增长和毛利率变动的原因及主要影响因素，与同行业公司的业务异同点；
行业发展趋势与公司经营业绩增长的匹配性；
要原材料价格的波动情况，供应商具体构成情况以及对产品毛利率的影响；
机制、未来市场空间及发展趋势。
  （二）核查意见
  经核查，保荐人、会计师认为：
业绩来源，与下游客户的发展趋势及行业趋势基本一致。发行人的综合毛利率
变动与细分产品收入结构性变动、产品价格、原材料价格变动等均不同程度相
关，业绩及毛利率波动具有合理性。国内同行业可比上市公司与发行人在靶材
领域的业务侧重有所不同，但总体经营规模增加的趋势基本一致。
利率会下降约 2 个百分点。发行人在半导体领域的靶材产品属于中高端靶材，
其原材料亦属于高端材料，该等原材料技术门槛较高、产业集中度较高、相对
价格较高，国产化进程亟待技术进步。若该等原材料供应商大幅提价，而材料
国产化进程较慢，且发行人无法将成本向下游客户进一步传导，则发行人的整
体盈利能力和本次募投项目的预期收益都将受到不利影响。发行人已在募集说
明书中进行了相关风险揭示。
  问题 2：
  报告期内，发行人与宁波创润新材料有限公司、同创普润（上海）机电高
科技有限公司等企业存在关联交易且交易金额不断增加。本次募投项目达产后，
预计每年新增关联采购额为 33,152.05 万元，新增关联销售金额为 5,323.30
万元。
  请发行人补充说明：（1）报告期内主要关联交易的具体情况，包括但不
限于采购材料和设备的名称、种类、价格、数量、与关联方的资金往来情况、
业务模式、合作年限，并与其他主要供应商业务情况进行比较，说明相关交易
的必要性和合理性，交易价格是否公允，以及是否存在损害上市公司利益的情
形；（2）本次募投项目实施后新增关联交易的必要性和交易价格的公允性，
是否对发行人生产经营的独立性造成重大不利影响。
  请发行人充分披露（2）相关的风险。
  请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）并发表明确意见。
  回复：
  一、报告期内主要关联交易的具体情况，包括但不限于采购材料和设备的
名称、种类、价格、数量、与关联方的资金往来情况、业务模式、合作年限，
并与其他主要供应商业务情况进行比较，说明相关交易的必要性和合理性，交
易价格是否公允，以及是否存在损害上市公司利益的情形
  （一）发行人与同创普润的关联交易
  同创普润成立于 2012 年 12 月 5 日，系公司实际控制人姚力军控制的企业，
主要从事高纯钽、高纯铝等高纯金属材料的研发及生产。同创普润自 2019 年开
始逐步实现高纯钽、高纯铝及高纯铜材料的量产并掌握了相应高纯金属的回收
 技术。因此，公司自 2019 年开始与同创普润发生购销交易，采购的高纯金属原
 料均为同创普润自产销售。
     报告期内，公司与同创普润主要交易内容如下：
                                                                         单位：万元、吨
       采购项目                                     2021 年度        2020 年度         2019 年度
              采购金额                5,608.51        7,478.32       5,907.19         2,973.70
 采购高纯钽
            采购量（吨）                   22.81           34.06          28.69            14.25
 委托加工高         加工费                   46.70          128.65          58.30            50.24
 纯钽边角料       数量（吨）                    4.06           10.95           5.30             4.57
              采购金额                   52.80        1,298.91          99.72                -
 采购高纯铝
            采购量（吨）                    4.22          125.82           7.98                -
              采购金额                  368.71          313.96              -                -
 采购高纯铜
            采购量（吨）                   18.79           18.69              -                -
       销售项目                                     2021 年度        2020 年度         2019 年度
 销售回收钽       销售金额                 1,548.73        2,174.99       1,588.40           980.79
   靶        销售量（吨）                    8.75           13.65           9.97             6.16
             销售金额                   573.93        1,764.78              -                -
 销售钽屑
            销售量（吨）                    4.77           14.66              -                -
 销售回收铝       销售金额                        -          104.96              -                -
   靶        销售量（吨）                       -           26.83              -                -
 销售回收铜       销售金额                   647.72        3,098.19              -                -
   靶        销售量（吨）                  130.70          678.05              -                -
     报告期内，公司对同创普润采购和销售规模均呈增长趋势，主要系公司采
 购的高纯钽材料及销售的回收钽材料增加所致。公司与同创普润的交易具体分
 析如下：
     公司钽靶产品包括钽靶和钽环，高纯钽是生产钽靶产品的原材料。报告期
 内，公司采购高纯钽按来源分类如下：
                                                                               单位：万元
项目
       金额       比例           金额     比例               金额     比例                金额     比例
国外
采购
国内
采购
合计   14,698.64   100.00%   39,908.68   100.00%     41,258.84   100.00%      26,090.60   100.00%
     国外供应商基本为 H.C. Starck Inc.，国内供应商包括同创普润、宁夏东方
 钽业股份有限公司等。其中，公司向 H.C. Starck Inc.采购的主要是高纯钽靶坯，
直接用于生产钽靶；向宁夏东方钽业股份有限公司等国内供应商主要采购的是
钽条，直接用于生产钽环；向同创普润采购的主要是高纯钽锭，公司将其进一
步加工成钽靶坯和钽条，然后用于钽靶产品的生产。报告期内，公司对同创普
润采购占当期高纯钽采购比例如下：
                                                            单位：万元
    项目       2022 年 1-3 月    2021 年度        2020 年度        2019 年度
对同创普润采购金额         5,608.51       7,478.32       5,907.19       2,973.70
 占高纯钽采购比例          38.16%         18.74%         14.32%         11.40%
  公司对同创普润采购占比逐渐提升，主要系同创普润生产的高纯钽锭质量
一致性和稳定性提升，公司增加对其采购有利于推进国产替代进口、提高原材
料的供应稳定性，同时通过加工高纯钽锭自产钽靶坯和钽条的生产模式有利于
进一步降低原材料采购成本。除直接采购外，为提高原材料利用率，公司将在
高纯钽锭切割加工过程中形成的高纯钽边角料委托同创普润重新加工为高纯钽
锭，报告期内委托加工交易金额分别为 50.24 万元、58.30 万元、128.65 万元和
  同时，报告期内公司向同创普润分别销售回收钽靶 980.79 万元、1,588.40
万元、2,174.99 万元和 1,548.73 万元，呈增长趋势，主要原因系公司钽靶产品
收入持续增长，相应回收钽靶数量亦持续增长，且公司回收钽靶主要销往同创
普润。
  此外，公司 2021 年和 2022 年 1-3 月向同创普润发生销售钽屑 1,764.78 万
元和 573.93 万元，亦导致当期对同创普润销售金额大幅增加。钽屑系钽靶产品
生产过程中产生的含有一定杂质的废料，纯度比边角料和回收钽靶低，但仍具
有一定回收价值。公司 2018 年和 2019 年分别向第三方公司销售钽屑 564.07 万
元和 306.43 万元，2020 年未向第三方销售钽屑，形成一定库存，故 2021 年向
同创普润出售的钽屑规模提升。
  公司向同创普润采购的高纯铝为超高纯 Al Ingot，是生产高纯铝锭（生产铝
靶的中间材料）的原料之一。在同创普润 2020 年实现量产超高纯 Al Ingot 之前，
该类原材料均向日本供应商 ALCONIX 等采购。公司采购超高纯 Al Ingot 按来
源分类情况如下：
                                                                    单位：万元
   项目
             金额         比例           金额        比例          金额        比例
对同创普润采购       52.80     75.55%      1,298.91   68.00%        99.72    9.68%
 对第三方采购       17.09     24.45%        611.28   32.00%       930.93   90.32%
   合计         69.89   100.00%       1,910.19  100.00%     1,030.65 100.00%
   此外，同创普润因自身研发需求于 2021 年 6 月向公司采购一批回收铝靶，
采购总额为 104.96 万元，此后未发生该类型交易。
   公司向同创普润采购的高纯铜主要为高纯铜锭及铜合金锭。在同创普润实
现量产之前，该类原材料主要向第三方供应商宁波微泰真空技术有限公司采购。
由于同创普润的高纯铜锭及铜合金锭产品较第三方供应商的产品性能更加稳定，
公司开始向同创普润进行采购。公司 2021 年和 2022 年 1-3 月向同创普润采购
的高纯铜锭及铜合金锭金额分别为 313.96 万元和 368.71 万元，占同类采购比例
分别为 31.80%和 66.16%。
   同时，由于同创普润 2021 年掌握了回收铜靶材料再利用技术，公司 2021
年和 2022 年 1-3 月向同创普润分别销售回收铜靶 3,098.19 万元和 647.72 万元，
且未向第三方销售。
   公司与同创普润交易价格均遵循公允定价原则，主要参照市场报价协商确
定。公司与同创普润交易价格与第三方交易价格比较如下：
                                                                   单位：万元/吨
        项目            2022 年 1-3 月       2021 年度      2020 年度       2019 年度
        采购单价                 245.83          219.58       205.90        208.70
采购高纯
        对第三方供应商
  钽                                  -            -            -        232.40
        采购价（注 1）
        采购单价                     12.50        10.32        12.50             -
采购高纯
        对第三方供应商
  铝                              10.38        11.34        12.32             -
        采购价（注 2）
        采购单价                     19.62        16.79            -             -
采购高纯
        对第三方供应商
  铜                              15.22        21.35            -             -
        采购价（注 3）
        项目            2022 年 1-3 月       2021 年度      2020 年度       2019 年度
        销售单价                 176.99          159.29       159.32        159.29
销售回收
        对第三方销售单
 钽靶                                  -            -       123.53        159.29
        价（注 1）
        项目           2022 年 1-3 月    2021 年度      2020 年度       2019 年度
        销售单价                120.35       120.35             -             -
销售钽屑    对第三方销售单
                                 -            -             -             -
        价（注 1）
        销售单价                     -         3.91             -             -
销售回收
        对第三方销售单
 铝靶                              -            -             -             -
        价（注 2）
        销售单价                  4.96         4.57             -             -
销售回收
        对第三方销售单
 铜靶                              -            -             -             -
        价（注 4）
    注： （1）公司 2020 年和 2021 年未向第三方采购同类高纯钽材料，2019 年可比第三方
价格数据来源于株洲高力新材料有限公司；公司 2021 年未向第三方销售同类回收钽靶，
新材料有限公司。2020 年对第三方销售单价低于 2019 年，主要系公司 2020 年从欧洲客户
回收少量钽靶，由于运回国内成本较高，于当年 12 月以略低的价格向 Exotech, Inc 出售；
公司 2020 年、2021 年未向第三方销售钽屑，2019 年向第三方公司 Avon Specialty Metals
Ltd 和 Exotech, Inc 的销售均价为 129.81 万元/吨。
    （2）此处第三方供应商为日本供应商 ALCONIX CORPORATION，其系东京证券交易
所上市公司。公司未向第三方销售回收铝靶。公司向同创普润销售回收铝靶的定价依据参
考公司向第三方公司采购铝熔炼材料的价格。
    （3）此处第三方供应商为宁波微泰真空技术有限公司。
    （4）2021 年公司未向第三方销售回收铜靶。公司 2020 年向宁波创致超纯新材料有限
公司销售回收铜靶的价格为 3.9 万元/吨。公司向同创普润销售回收铜靶的定价依据参考公
司向第三方公司销售生产铜靶过程产生的高纯铜边角料价格。
   报告期内，公司向同创普润采购高纯钽、高纯铝、高纯铜的单价与向第三
方采购细分同类产品的单价相比不存在明显差异。其中，2019年公司向同创普
润采购高纯钽的价格低于向第三方公司株洲高力新材料有限公司的采购价格主
要系不同时期市场价格波动因素所致，2022年1-3月向同创普润采购单价上升主
要系生产高纯钽的原料价格上涨所致。2021年和2022年1-3月公司向同创普润采
购高纯铜的单价与向第三方采购单价差异原因主要系采购高纯铜锭及铜合金锭
占比不同所致。由于铜合金锭单价高于高纯铜锭，2021年公司向第三方宁波微
泰真空技术有限公司采购铜合金锭较多，而2022年1-3月公司主要向同创普润采
购铜合金锭，故公司2020年向第三方采购高纯铜的价格高于向同创普润采购价
格而2022年1-3月向第三方采购价格低于向同创普润采购价格。
   报告期内，公司对同创普润销售回收钽材料的单价保持基本稳定，且与向
第三方销售的单价相比不存在明显差异。公司向同创普润销售的回收铝靶及回
收铜靶价格主要参考公司向第三方采购铝熔炼材料及向第三方销售高纯铜边角
料价格制定。因此，公司与同创普润的交易价格具备公允性。
  报告期内，公司与同创普润资金往来如下：
                                                             单位：万元
交易类型        项目                    2021 年度       2020 年度      2019 年度
        期初应付余额      1,508.83               -             -            -
        本期新增交易      7,968.58       12,787.52      8,189.25     4,218.72
        本期支付款项      7,954.58        9,150.34      6,841.20     4,218.72
采购交易
        本期应收应付
         对抵金额
        期末应付余额       662.02         1,508.83             -            -
        期初应收余额        53.98           598.87        871.91            -
        本期新增交易     4,239.75        10,829.13      3,042.74     1,914.98
        本期收到款项     3,413.86         9,245.67      1,941.96     1,043.08
销售交易
        本期应收应付
         对抵金额
        期末应收余额        19.07            53.98       598.87       871.91
        期初应付余额        14.54                -            -            -
        本期新增交易       628.03         1,033.70       129.93        32.10
        本期支付款项       630.80         1,019.16       104.16        32.10
其他交易
        本期应收应付
                           -                -       25.77              -
         对抵金额
        期末应付余额  11.77  14.54    -                                      -
 注：其他交易为公司租赁同创普润厂房发生的租赁费用和水电费用。
  由上表可知，公司与同创普润的资金往来均具备商业实质，截至2022年3月
末，主要是公司欠关联方款项。公司与关联方不存在非经营性资金往来，不存
在关联方占用上市公司资金情形。
  综上，公司与同创普润的关联交易具有合理商业背景和必要性，定价公允，
不存在损害上市公司利益的情形。
  （二）发行人与宁波创润的关联交易
  宁波创润成立于2012年6月27日，系公司的联营企业，主要从事超高纯钛材
料、高纯钛合金材料等金属材料提纯与制备。宁波创润自2016年开始逐步实现
高纯钛材料的量产并掌握了相应的回收技术。因此，公司自2016年开始与宁波
创润发生购销交易，采购的高纯金属原料均为宁波创润自产销售。
  报告期内，公司与宁波创润及下属公司主要交易内容如下：
                                                          单位：万元、吨
       项目                         2021 年度       2020 年度      2019 年度
采购高纯钛   采购金额        1,297.88        4,520.69      2,614.58     1,710.74
       项目                             2021 年度         2020 年度       2019 年度
        采购量                29.13           104.95           66.46         46.18
        采购金额              108.00           403.89          334.48        117.25
采购钛材料
        采购量                 4.09            18.19           10.54          7.40
 销售     销售金额               12.78           206.26          218.94         96.39
回收钛靶    销售量                 1.44            31.55           55.74         10.94
        销售金额                   -           750.54          160.23             -
销售钛原料
        销售量                    -            76.52           22.25             -
  由上表可知，报告期内公司对宁波创润采购和销售规模均呈增长趋势，主
要系公司采购的高纯钛材料增加及新增销售钛原料所致。公司与宁波创润的交
易具体分析如下：
  公司向宁波创润采购的主要为高纯钛材料，同类高纯钛供应商均为国外供
应商，包括霍尼韦尔、大阪钛业等。报告期内，公司对宁波创润采购占当期高
纯钛采购比例如下：
                                                                     单位：万元
    项目         2022 年 1-3 月        2021 年度          2020 年度         2019 年度
对宁波创润采购金额           1,297.88           4,520.69         2,614.58        1,710.74
 占高纯钛采购比例            50.49%             58.93%           35.55%          45.98%
  由上表可知，公司对宁波创润的高纯钛采购占比总体呈上升趋势，主要系
宁波创润实现了关键高纯钛材料的国产替代，较国外供应商有一定的价格优势，
公司向宁波创润采购有利于降低成本、提升原材料供应的稳定性。
  同时，报告期内公司向宁波创润分别销售回收钛靶 96.39 万元、218.94 万
元、206.26 万元和 12.78 万元，规模较小。
  此外，公司 2020 年和 2021 年新增向宁波创润销售钛原料 160.23 万元和
司向宁波创润销售产生。贵州兴钛新材料研究院有限公司原系宁波创润子公司，
其主要向宁波创润的销售海绵钛原料，为宁波创润上游供应商。2020 年公司对
贵州兴钛新材料研究院有限公司增资，增资完成后股份占比为 51.08%，继而将
其纳入合并范围。此外，贵州兴钛新材料研究院有限公司已于 2021 年 12 月份
完成新一轮增资，公司于 2022 年 1 月丧失对其控制，不再纳入合并范围内。公
司未来不会发生向宁波创润销售钛原料的交易。
   公司与宁波创润交易价格均遵循公允定价原则，主要参照市场报价协商确
定。公司与宁波创润交易价格与第三方交易价格对比如下：
                                                                           单位：万元/吨
 项目             价格                               2021 年度         2020 年度          2019 年度
         采购单价                         44.56             43.07         39.34           37.05
采购高纯钛    对第三方主要供应商采
         购均价（注 1）
 销售
         销售单价（注 2）                      8.85            6.54               3.93        8.81
回收钛靶
销售钛原料    销售单价（万元/吨）                   -     9.81    7.20        -
    注 ：（ 1 ） 此 处第 三 方是 以 公 司向 日 本霍 尼 韦 尔、 大 阪钛 业 、TOHO TITANIUM
CO.,LTD 等国外供应商采购同类产品的数据计算。2022 年 1-3 月公司未从日本霍尼韦尔采
购单价较高的高纯钛，因此第三方采购均价被拉低。
    （2）2020 年和 2021 年公司出售部分回收钛靶时未将背板（铝或铜制）拆除出售，而
铝或铜制背板的单价大幅低于钛靶，因此按单位重量计的销售价格被拉低。
   公司 2019 年和 2020 年向宁波创润采购高纯钛的单价保持稳定，低于第三
方日本供应商的采购均价，2021 年和 2022 年 1-3 月向宁波创润采购高纯钛的单
价有所上升主要系价格较高的低氧钛采购占比增加，具备合理性。同时，公司
未向国内第三方公司销售回收钛靶，公司向宁波创润销售回收钛靶单价基于双
方协商约定并保持稳定。公司向宁波创润销售零星钛原料的价格参照市场价格
制定。因此，公司与宁波创润的交易价格具备公允性。
   报告期内，公司与宁波创润资金往来如下：
                                                                              单位：万元
交易类型         项目                        2021 年度            2020 年度             2019 年度
         期初应付余额           2,550.35        1,405.68              1,172.87          1,514.99
         本期新增交易           1,561.46        5,405.16              3,433.08          2,133.28
         合并子公司新增                 -               -                 15.92                 -
采购交易     本期支付款项           1,701.58        3,765.53              3,216.19          2,475.40
         本期应收应付对
                                 -             494.96                  -                 -
          冲抵金额
         期末应付余额           2,410.23        2,550.35              1,405.68          1,172.87
销售交易     期初应收余额               1.72          308.65                139.75             30.34
                本期新增交易             14.44          722.06           543.88            109.41
                本期收到款项                 -          616.55           374.98                 -
                本期应收应付对
                                       -          412.44                -                 -
                  抵金额
                期末应收余额             16.16               1.72        308.65            139.75
                期初应收余额                 -                  -             -                 -
                本期新增交易             26.79              82.52         88.70             88.70
     其他交易       本期收到款项                 -                  -         88.70             88.70
      ①         本期应收应付对
                                       -              82.52             -                 -
                  抵金额
                期末应收余额26.79      -      -     -
                期初应付余额    -      -      -     -
     其他交易       本期新增交易90.27 263.02  40.72 38.38
      ②         本期支付款项74.41 263.02  40.72 38.38
                期末应付余额15.86      -      -     -
       注：其他交易为公司向宁波创润出租厂房发生的租赁收入和公司分摊的水电费用。
         由上表可知，公司与宁波创润的资金往来均具备商业实质，截至2022年3月
     末，主要是公司欠关联方款项。公司与关联方不存在非经营性资金往来，不存
     在关联方占用上市公司资金情形。
         综上，公司与宁波创润的关联交易具有合理商业背景和必要性，定价公允，
     不存在损害上市公司利益的情形。
         （三）发行人与其他关联方的主要交易
         除同创普润及宁波创润外，报告期内与公司发生关联交易金额在 400 万元
     （年度）以上或 100 万元（季度）以上的关联方如下：
     及梭莱镀膜工业（江阴）有限公司（以下并称“梭莱”）的关联交易
         （1）公司与梭莱的关联交易内容
         报告期内，公司与梭莱主要交易内容如下：
                                                                              单位：万元
项目       交易主体             交易内容     2022 年 1-3 月          2021 年度       2020 年度         2019 年度
     Soleras Advanced   采购玻璃镀膜用
                                                  -            29.43         73.29             25.40
     Coatings, Ltd.     靶材
     Soleras Advanced   采购玻璃镀膜用
采购   Coatings BV        靶材
     梭莱镀膜工业
                        采购玻璃镀膜用
     （江阴）有限 公                                175.76           990.08        742.49            118.03
                        靶材、金属材料
     司
项目       交易主体           交易内容      2022 年 1-3 月           2021 年度          2020 年度          2019 年度
                合计                       308.70            1,235.56         1,597.92           273.23
销售   Soleras Advanced 提供贸易服务
     Coatings BV
                合计                             12.41            51.89            54.27              -
     业合作协议，约定由日本江丰为梭莱在日本地区销售玻璃镀膜用靶材产品提供
     商社代理服务，并按照季度收取贸易服务费 20,000.00 美元。因此，公司与梭莱
     的关联交易主要为向其采购玻璃镀膜用靶材然后销售给终端客户，并按季度向
     Soleras Advanced Coatings BV 收取贸易服务费用。公司与梭莱采购和销售内容
     均不相同，关联交易定价均参考市场价。
        （2）公司与梭莱的关联交易资金往来情况
        报告期内，公司与梭莱往来如下：
                                                                                  单位：万元
     交易类型      项目       2022 年 1-3 月         2021 年度            2020 年度          2019 年度
             期初应付余额            229.67              25.82              -3.04                   -
             本期新增交易            308.71           1,238.32           1,597.92              273.23
             本期支付款项            420.81           1,018.78           1,475.48              276.27
     采购交易
             本期应收应付
                                     -            15.69                 93.58                 -
              对抵金额
             期末应付余额            117.57            229.67                 25.82             -3.04
             期初应收余额                 -                 -                     -                 -
             本期新增交易             12.41             55.44                 68.59              5.80
     销售交易
             本期收到款项             12.41             55.44                 68.59              5.80
             期末应收余额                 -                 -                     -                 -
        由上表可知，公司与梭莱的资金往来均具备商业实质，截至 2022 年 3 月末，
     主要是公司欠关联方款项。公司与关联方不存在非经营性资金往来，不存在关
     联方占用上市公司资金情形。
        （1）公司与宁波兆盈的关联交易内容
        报告期内，公司与宁波兆盈交易内容如下：
                                                                                  单位：万元
      项目       关联交易内容                           2021 年度           2020 年度         2019 年度
      采购      加工费、采购材               692.96             413.61            24.53                -
            料
 销售        水电费             16.96        68.58              -            -
租赁服务     出租房屋建筑物            5.71        14.86           9.14         3.43
  公司与宁波兆盈的关联交易的主要为向其采购配件材料，用于零部件生产。
由于公司零部件业务呈现增长，公司向宁波兆盈采购配件金额有所增加。公司
与宁波兆盈的关联交易定价均参考市场价。
  （2）公司与宁波兆盈的关联交易资金往来情况
  报告期内，公司与宁波兆盈资金往来如下：
                                                               单位：万元
交易类型       项目             2021 年度     2020 年度                  2019 年度
      期初应付余额       301.69           -           -                       -
      本期新增交易       786.55      453.09       27.72                       -
采购交易
      本期支付款项       841.83      151.40       27.72                       -
      期末应付余额       246.42      301.69           -                       -
      期初应收余额            -           -           -                       -
      本期新增交易        24.88       93.09        9.60                    3.60
其他交易
      本期收到款项            -       93.09        9.60                    3.60
      期末应收余额        24.88           -           -                       -
  注：其他交易为宁波兆盈租赁公司厂房发生的租赁费用和水电费用。
  由上表可知，公司与宁波兆盈的资金往来均具备商业实质，截至2022年3月
末，主要是公司欠关联方款项。公司与关联方不存在非经营性资金往来，不存
在关联方占用上市公司资金情形。
  （1）公司与上海戎创铠迅的关联交易内容
  公司与上海戎创铠迅自 2021 年开始发生购销交易，具体交易内容如下：
                                                               单位：万元
    项目           交易内容              2022 年 1-3 月            2021 年度
              采购钨钛合金材料等
    采购                                      648.73               1,954.55
                 金属材料
              销售铬粉、钛粉等原
                  材料
    销售
              技术服务、加工劳务                         7.18                   -
                 销售设备                              -              466.63
  公司与上海戎创铠迅的关联交易的主要为向其采购钨钛合金材料和陶瓷材
料，用于合金靶材和陶瓷靶材的生产。公司对上海戎创铠迅的销售交易为上海
戎创铠迅因自身研发及生产需求，向公司采购铬粉、钛粉等原材料及机床设备
的偶发交易。公司与上海戎创铠迅采购和销售内容均不相同，关联交易定价均
参考市场价。
  （2）公司与上海戎创铠迅的关联交易资金往来情况
  报告期内，公司与上海戎创铠迅往来如下：
                                               单位：万元
 交易类型        项目           2022 年 1-3 月       2021 年度
           期初应付余额                   233.68               -
           本期新增交易                   730.36        2,178.27
 采购交易      本期支付款项                   707.20        1,827.59
         本期应收应付对抵金额                      -          117.00
           期末应付余额                   256.84          233.68
           期初应收余额                    60.00               -
           本期新增交易                    25.27        1,606.32
 销售交易      本期收到款项                    85.27        1,429.32
         本期应收应付对抵金额                      -          117.00
           期末应收余额                        -           60.00
  由上表可知，公司与上海戎创铠迅的资金往来均具备商业实质，不存在非
经营性资金往来，不存在关联方占用上市公司资金情形。
  （1）公司与沈阳睿昇精密的关联交易内容
  公司与沈阳睿昇精密自 2021 年开始发生购销交易，具体交易内容如下：
                                               单位：万元
   项目       交易内容          2022 年 1-3 月       2021 年度
   采购        零配件                    198.60             61.05
  公司与沈阳睿昇精密的关联交易的主要为向其采购配件材料，用于零部件
生产。由于公司零部件业务呈现增长，公司向沈阳睿昇精密采购配件金额有所
增加。公司与沈阳睿昇精密的关联交易定价均参考市场价。
  （2）公司与沈阳睿昇精密的关联交易资金往来情况
  报告期内，公司与沈阳睿昇精密往来如下：
                                               单位：万元
 交易类型       项目            2022 年 1-3 月       2021 年度
 采购交易     期初应付余额                     50.19                 -
               本期新增交易                    209.07                62.46
               本期支付款项                     91.04                12.27
               期末应付余额                    168.22                50.19
  由上表可知，公司与沈阳睿昇精密的资金往来均具备商业实质，不存在非
经营性资金往来，不存在关联方占用上市公司资金情形。
  综上，公司与梭莱、宁波兆盈、上海戎创铠迅、沈阳睿昇精密的关联交易
具备合理商业背景，不存在非经营性资金往来，不存在关联方损害上市公司利
益的情形。
  二、本次募投项目实施后新增关联交易的必要性和交易价格的公允性，是
否对发行人生产经营的独立性造成重大不利影响
  （一）新增关联交易内容
  公司本次募投项目主要是扩产半导体领域用金属溅射靶材，面向半导体领
域知名客户，如台积电、中芯国际、上海华力、联华电子等。本次募投项目实
施后，公司将延续现有业务的经营模式，部分高纯金属材料向关联公司采购。
公司该等靶材产品所需的高纯金属原材料的技术工艺长期被国外知名供应商所
熟练掌握，公司下游客户对靶材产品质量亦有较严苛的评价标准和认证流程。
近年来，公司的关联方宁波创润、同创普润在高纯金属原材料方面积累并掌握
了一定技术能力，其生产的高纯材料已经达到国外供应商的品质水平，公司用
其供应的材料生产出质量合格、品质稳定的产品并实现了最终销售，使得公司
在原材料方面国产化比例有所提升。
  本次募投项目实施后，公司将继续向关联公司采购部分高纯金属材料，以
推进高纯金属材料的进口替代，并增加和平衡公司供应链的可靠性。该等关联
公司为宁波创润（发行人参股公司）和同创普润（发行人控股股东姚力军实际
控制的企业）。同时，公司亦会向上述公司销售少量同类回收金属材料，达到回
收再利用的目的，与公司现有业务模式基本一致。
  本次募投项目之余姚产业化项目和海宁产业化项目的部分指标如下：
                                                          单位：万元
                    达产后            达产后        达产后
公司        项目                                              投资总额
                    营业收入          营业成本        净利润
江丰      余姚产业化项目      109,695.79   76,014.45   18,224.67   100,867.12
                        达产后                达产后            达产后
  公司         项目                                                          投资总额
                        营业收入              营业成本            净利润
  电子     海宁产业化项目         48,624.29        33,178.41        7,495.45      40,783.18
    募投项目          关联采购内容               关联供应商                  用途
               高纯钛锭采购                 宁波创润                 生产钛靶、钛环
               高纯铝块采购                 同创普润                 生产铝靶（注 1）
   余姚产业化项目
               高纯钽锭采购                 同创普润                 生产钽靶、钽环
               钽边角料委托加工（注 2）          同创普润                 生产钽靶、钽环
   海宁产业化项目     高纯铜及铜合金锭采购             同创普润                 生产铜靶、铜环
  注：（1）公司从同创普润购买的高纯铝块需进行真空熔炼、铸造等二次加工后，加工成铝
  及铝合金锭，方可用于本次募投项目的铝靶生产。
  （2）公司生产钽靶（环）过程中产生的纯度较高的边角料，委托同创普润加工成高纯钽锭。
    募投项目          关联销售内容                  关联客户            说明
                                                      宁波创润回收重熔后用
                  销售回收钛材料                 宁波创润
                                                      于生产高纯钛锭
   余姚产业化项目
                                                      同创普润回收重熔后用
                  销售回收钽材料                 同创普润
                                                      于生产高纯钽锭
  注：关联销售的回收金属材料主要包括回收靶材及生产过程中产生的纯度较低的边角料。
    （二）新增关联交易金额预计
    本次募投项目实施后预计新增关联交易情况如下：
                                                                      单位：万元
                  关联   交易内                                               T+4 及以后年
募投项目    交易方向                        T+1         T+2           T+3
                  方     容                                                     份
余姚产业化             宁波   高纯钛
        关联采购                        452.18     2,371.63       3,980.46         5,219.27
 项目               创润    锭
                       高纯钽
                       锭、铝
余姚产业化             同创   块及钽
        关联采购                        819.89     5,490.91      11,810.55        19,933.97
 项目               普润   边角料
                       委托加
                        工
余姚产业化
        关联采购小计    -     -       1,272.07       7,862.54      15,791.01        25,153.24
 项目
                       高纯铜
海宁产业化             同创
        关联采购小计         及铜合          355.89     2,330.91       4,885.18         7,998.81
 项目               普润
                       金锭
本次募投项
        关联采购合计    -     -       1,627.96      10,193.45      20,676.18        33,152.05
  目
                 关联   交易内                                          T+4 及以后年
募投项目    交易方向                       T+1       T+2        T+3
                 方     容                                                份
余姚产业化            宁波   回收钛
        关联销售                        28.11     147.41     247.42        324.42
 项目              创润   材料
余姚产业化            同创   回收钽
        关联销售                       218.23    1,438.37   3,033.72      4,998.88
 项目              普润   材料
余姚产业化
        关联销售小计   -     -           246.34    1,585.78   3,281.14      5,323.30
 项目
海宁产业化
        关联销售小计   -     -                 -          -          -             -
 项目
本次募投项
        关联销售合计   -     -           246.34    1,585.78   3,281.14      5,323.30
  目
    注：由于市场价格波动等因素影响，未来实际发生的关联交易金额可能较上述预测水
  平有所浮动。
    （三）新增关联交易的必要性和交易价格的公允性
    （1）本次募投项目实施后，公司产销规模进一步扩大，并在产品质量、产
  品种类及参数丰富度等方面提出更高要求。为满足半导体领域客户订单对产品
  的差异化需求，提升公司根据订单差异化采购原材料的效率，降低公司在供应
  端的沟通成本，公司会优先向具有稳定合作基础的现有供应商进行采购（其中
  包括宁波创润、同创普润等关联方）。
    （2）随着客户订单的增加，公司需进一步提升原材料响应速度和库存管理
  效率。目前进口原材料交货期较长，且价格较贵。在公司高纯金属材料供应商
  中，宁波创润和同创普润具有一定区位优势和价格优势，能快速响应公司生产
  经营对材料的需求。
    （3）在全球供应链不稳定和贸易冲突升级背景下，公司亟待解决国产替代
  进口和供应链安全稳定问题，宁波创润、同创普润等国内供应商在供应稳定性
  和及时性方面具有显著优势。
    公司向同创普润、宁波创润采购原材料和销售金属回收材料的定价原则为：
  以市场价格为基础，遵循公平合理的定价原则，双方根据自愿、平等、互惠互
  利的原则达成交易协议。公司会根据市场价格变化及时对交易价格做相应调整。
      （四）新增关联交易不会对发行人生产经营的独立性造成重大不利影响
      本次募投项目实施后不会新增同业竞争，但预计将新增关联交易。未来实
 际发生关联交易时，发行人将严格按照相关法律、法规以及公司内部制度规定，
 履行关联交易的审议和表决程序，独立董事发表事前认可意见和独立意见，关
 联董事回避表决。在公司股东大会审议相关关联交易议案时，关联股东将回避
 表决。综上，本次募集资金投资项目实施后新增关联交易具有合理性、必要性，
 交易定价将严格遵循公允性原则，预计不会对发行人生产经营独立性造成重大
 不利影响。
      三、请发行人充分披露（2）相关的风险
      发行人已在募集说明书“重大事项提示”及“第七节 与本次发行相关的风
 险因素”中披露募集资金投资项目实施后新增关联交易风险：
      “本次募投项目主要是扩产半导体领域用金属溅射靶材，面向半导体领域
 知名客户。募投项目实施后，公司将延续现有业务的经营模式，向公司的关联
 公司采购部分高纯金属材料，以推进高纯金属材料的进口替代并增加公司供应
 链的可靠性。该等关联公司为宁波创润（发行人参股公司）和同创普润（发行
 人控股股东姚力军实际控制的企业）。同时，公司亦会向上述公司销售同类回
 收金属材料，达到回收再利用的目的，与公司现有业务模式基本一致。公司预
 计本次募投项目实施后可能新增的关联交易金额如下：
                                                               单位：万元
募投项           关联                                                   T+4 及以后
       交易方向         交易内容           T+1        T+2        T+3
 目            方                                                       年份
余姚产
              宁波
业化项    关联采购         高纯钛锭           452.18   2,371.63   3,980.46     5,219.27
              创润
 目
余姚产                高纯钽锭、铝
              同创
业化项    关联采购        块及钽边角料          819.89   5,490.91   11,810.55   19,933.97
              普润
 目                  委托加工
余姚产
       关联采购
业化项           -      -       1,272.07       7,862.54   15,791.01   25,153.24
        小计
 目
海宁产
       关联采购   同创   高纯铜及铜合
业化项                                355.89   2,330.91   4,885.18     7,998.81
        小计    普润     金锭
 目
本次募    关联采购
              -      -       1,627.96 10,193.45        20,676.18   33,152.05
投项目     合计
余姚产
              宁波
业化项    关联销售        回收钛材料           28.11     147.41    247.42      324.42
              创润
 目
余姚产
              同创
业化项    关联销售        回收钽材料          218.23   1,438.37   3,033.72   4,998.88
              普润
 目
余姚产
       关联销售
业化项           -      -            246.34   1,585.78   3,281.14   5,323.30
        小计
 目
海宁产
       关联销售
业化项           -      -                -          -          -          -
        小计
 目
本次募    关联销售
              -      -            246.34   1,585.78   3,281.14   5,323.30
投项目     合计
   注：由于市场价格波动等因素影响，未来实际发生的关联交易金额可能较上述预测水
 平有所浮动。
      若公司未来不能保持内部控制有效性、公司治理规范性和关联交易定价公
 允性，可能将对公司生产经营独立性造成不利影响、损害公司及中小股东利
 益。”
      四、保荐人和会计师核查情况
      （一）核查程序
      保荐人及会计师执行了下列核查程序：
 三方的交易合同或订单、结算单据，对比分析关联交易是否具备商业实质、交
 易条款是否公允；
 在非经营性资金往来；
      （二）核查意见
      经核查，保荐人、会计师认为：
易模式与第三方高纯金属材料供应商的交易模式一致，符合行业经营特征，具
备合理的商业背景。发行人与关联方的交易具备商业实质，定价公允，不存在
非经营性的资金往来，亦不存在损害上市公司利益的情形。
材料向公司的关联公司采购，以推进高纯金属材料的国产替代，并增加公司供
应链的可靠性。该等关联公司为宁波创润（发行人参股公司）和同创普润（发
行人控股股东姚力军实际控制的企业）。同时，公司亦会向上述公司销售同类
回收金属材料，达到回收再利用的目的，与公司现有业务模式基本一致。本次
募投项目实施后新增关联交易具有必要性、合理性，交易价格将遵循公允性原
则，预计不会对发行人生产经营独立性造成重大不利影响。发行人已在募集说
明书“重大事项提示”及“第七节 与本次发行相关的风险因素”中披露募集资
金投资项目实施后新增关联交易风险。
  问题 3：
  募集说明书显示，本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过 165,000 万
元（含本数），扣除发行费用后募集资金净额将用于投资宁波江丰电子年产
项目）、浙江海宁年产 1.8 万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材产业
化项目、宁波江丰电子半导体材料研发中心建设项目（以下简称研发中心项目）
和补 充流动资金及 偿还借款。 其中，补充流 动资金及偿 还借款金额为
  请发行人补充说明：（1）本次募投项目拟生产产品的客户认证情况，是
否存在开拓新产品、新业务的情况；（2）本次募投项目的建设投资及建设面
积的测算依据及过程，并结合募投项目的生产能力、人员数量、同行业可比项
目、在建工程情况等，说明本次募投项目投资规模的合理性，研发中心项目将
使用宁波项目的部分土地及其上建筑物，请说明宁波项目和研发中心项目的建
设投资是否可以明确区分，划分是否准确；（3）本次募投项目效益预测的假
设条件、计算基础及计算过程，对关键参数变动对效益预测的影响情况进行敏
感性分析，并与现有业务或同行业公司的经营情况进行对比，进一步说明相关
收益指标的合理性，宁波项目的效益预测是否充分考虑研发中心项目的影响；
（4）结合集成电路用金属溅射靶材市场的行业环境、发展趋势、竞争情况、
业务定位、前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目、同行业可比公司项目，
说明本次募投项目投资规模的合理性，是否存在产能过剩风险，发行人拟采取
的产能消化措施；（5）结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政
策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响；（6）
宁波项目和研发中心项目尚未取得土地，拟购置的土地性质变更程序尚未完成，
请补充披露前述项目用地的计划、取得土地的具体安排、进度，是否符合土地
政策、城市规划，募投项目用地落实的风险，如无法取得募投项目用地拟采取
的替代措施以及对募投项目实施的影响等；（7）报告期内，发行人与控股股
东、实际控制人及其控制的企业是否存在同业竞争，本次募投项目实施后是否
会新增同业竞争情形或存在潜在的同业竞争情形；（8）结合发行人的资金及
现金流情况、资产构成及资金占用情况、对外投资情况，进一步说明本次补充
流动资金的原因及规模的合理性。
  请发行人充分披露（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）相关的风险。
  请保荐人核查并发表明确意见，请发行人律师核查（6）（7）并发表明确
意见。
  回复：
  一、本次募投项目拟生产产品的客户认证情况，是否存在开拓新产品、新
业务的情况
  （一）本次募投项目拟生产产品的客户认证情况
  发行人依托现有经验积极布局超大规模集成电路用高纯金属溅射靶材领域。
本次募投项目拟生产的部分产品其在客户端的认证评价进展情况如下：
 募投                                具体产品认证
               拟覆盖的主要客户
产品大类                                 阶段
        台积电、中芯国际、东芝、富士电机松本、美光科技     已量产供货
 铝靶
                  SK 海力士            评价中
        台积电（部分产品或产线）、中芯国际、联华电子、东
                                   已量产供货
 钛靶              芝、和舰科技
              台积电（部分产品或产线）          评价中
 募投                                具体产品认证
               拟覆盖的主要客户
产品大类                                 阶段
                 SK 海力士            准备送样评价
       台积电（部分产品或产线）、中芯国际、格罗方德、华润
                                   已量产供货
               微、联华电子、矽佳
 钛环          台积电（部分产品或产线）           评价中
                 上海华力              准备送样评价
       台积电（部分产品或产线）、中芯国际、联华电子、上海
                                   已量产供货
 钽靶             华力、英飞凌
             台积电（部分产品或产线）           评价中
       台积电（部分产品或产线）、中芯国际、上海华力、索
                                   已量产供货
 钽环             尼、联华电子
             台积电（部分产品或产线）           评价中
       台积电（部分产品或产线）、中芯国际（部分产品或产
                                   已量产供货
                线）、上海华力
 铜靶    台积电（部分产品或产线）、中芯国际（部分产品或产
                                    评价中
           线）、联华电子、美光科技、英飞凌
                 SK 海力士            已送样待评价
 铜环               索尼               已量产供货
        台积电（部分产品或产线）、中芯国际、格罗方德     已量产供货
铜阳极
             台积电（部分产品或产线）           评价中
  除上述具体客户外，基于未来产能增量的合理预期，公司亦会持续开拓其
他客户、持续积极获取现有客户中半导体靶材产品业务机会。
  （二）是否存在开拓新产品、新业务的情况
  公司自成立以来专注于高纯金属溅射靶材的研发、生产和销售业务，产品
主要应用于包括半导体、平板显示、太阳能电池等领域。半导体集成电路领域
的高纯金属溅射靶材是公司长期以来的优势领域，该领域所需的靶材产品的技
术门槛相对高于平板显示、太阳能电池等应用领域。
  公司本次募投项目中的产能扩建项目均是生产半导体集成电路领域的高纯
金属溅射靶材。
  综上，公司本次募投项目实施后不存在开拓新产品、新业务的情况。
  二、本次募投项目的建设投资及建设面积的测算依据及过程，并结合募投
项目的生产能力、人员数量、同行业可比项目、在建工程情况等，说明本次募
投项目投资规模的合理性，研发中心项目将使用宁波项目的部分土地及其上建
筑物，请说明宁波项目和研发中心项目的建设投资是否可以明确区分，划分是
否准确
   （一）本次募投项目的建设投资及建设面积的测算依据及过程
   本次募投项目中余姚产业化项目、海宁产业化项目涉及建设投资。余姚研
发中心项目、补充流动资金及偿还借款项目不涉及建设投资。
   本项目建设投资款项主要用于建造厂房、综合楼、宿舍楼及辅属用房等，
建设投资合计 33,982.00 万元。
   本项目建设投资的具体测算依据为：根据公司历史建设经验、募投项目产
能规划、项目所在地区容积率要求等，估算本项目建筑物施工面积；根据余姚
当地单位造价资料、对第三方工程施工公司初步询价结果，估算建设投资的每
平米施工单价，进而测算本项目建设投资金额。具体测算过程如下：
  项目       建设投入（万元）            建设单价（万元/平方米）     建设面积（平方米）
 联合厂房          27,757.00                 0.22         126,166
 综合楼            2,478.00                 0.38           6,520
 宿舍楼            3,600.00                 0.25          14,400
 辅属用房             147.00                 0.18             814
  合计           33,982.00                    -         147,900
   本项目建设投资款项主要用于建造厂房、综合楼、辅属用房等，建设投资
合计 12,194.10 万元。
   本项目建设投资的具体测算依据为：根据公司历史建设经验、募投项目产
能规划、项目所在地区容积率要求等，估算本项目建筑物施工面积；根据海宁
当地单位造价资料、对第三方工程施工公司初步询价结果，估算建设投资的每
平米施工单价，进而测算本项目建设投资金额。具体测算过程如下：
                                建设单价（万元/平方
   项目       建设投入（万元）                            建设面积（平方米）
                                    米）
 联合厂房               9,295.10             0.24             38,730
 综合楼                2,756.00             0.38              7,254
 辅属用房                 143.00             0.18                792
  合计               12,194.10                -          46,776.00
   （二）结合募投项目的生产能力、人员数量、同行业可比项目、在建工程
      情况等，说明本次募投项目投资规模的合理性
         本次募投项目中，余姚产业化项目、海宁产业化项目为新增产能项目。余
      姚研发中心项目不涉及新增产能，无法单独核算经济效益。两类项目的投资规
      模合理性分别分析如下：
         余姚产业化项目、海宁产业化项目系半导体领域高纯金属溅射靶材产品扩
      产项目，其投入产出情况与可比项目（包括在建工程）的对比情况如下：
                                                                               达产后
                                                预计人员                 达产后净
                     达产后营业收        达产后净利                投资总额                   营业收
公司        项目                                     数量                  利润/投资
                      入（万元）        润（万元）                （万元）                   入/投资
                                                （人）                   总额
                                                                                总额
         余姚产业化项目      109,695.79    18,224.67     485   100,867.12      0.18     1.09
         海宁产业化项目       48,624.29     7,495.45     200    40,783.18      0.18     1.19
江丰    前次可转债募投项目：
电子                     26,547.82     2,681.00     156    17,482.76      0.15     1.52
        惠州项目（注 2）
      前次可转债募投项目：
        武汉项目（注 2）
      平板显示溅射靶材建设
阿石创                    46,940.00     6,260.03   未披露      28,254.79      0.22     1.66
            项目
 （注
      超高清显示用铜靶材产
          业化建设项目
      新一代信息技术用大尺
      寸高纯稀土金属靶材项      未披露           未披露         未披露       5,017.53         -        -
有研           目
新材    有研亿金新材料有限公
                      未披露           未披露         未披露      64,600.00         -        -
（注       司靶材扩产项目
      司高纯金属靶材产业化       43,746.20     5,018.50   未披露      19,943.90      0.25     2.19
           建设项目
      ITO 靶材产能提升生产
隆华
        线（在建工程） （注    未披露           未披露         未披露       4,500.00         -        -
科技
        注：（1）本次募投项目产能单位（件）与公司前次可转债募投项目产能单位（千克）      、
      可比上市公司阿石创的募投项目产能单位（吨）不同且两者之间难以换算，为增强不同项
      目投入产出之间的可比性，上表中采用项目达产后营业收入、净利润作为各项目生产能力
      的间接指标。
        （2）发行人 2021 年向不特定对象发行可转债募集资金投入“惠州基地平板显示用高
      纯金属靶材及部件建设项目”    （即惠州项目）、
                              “武汉基地平板显示用高纯金属靶材及部件建
      设项目”（即武汉项目），主要生产平板显示领域高纯金属溅射靶材及相关机台部件，与本
      次募投项目靶材产品的应用领域不同。
        （3）阿石创（300706.SZ）的募投项目资料来源于其公告的《2020 年向特定对象发行
      股票募集说明书（注册稿）   》，阿石创募投项目生产的靶材产品主要应用于平板显示领域，
      与发行人本次募投项目产品的应用领域不同。
  （4）有研新材（600206.SH）最近五年未实施再融资，上述项目信息来源于其定期报
告及临时公告。
  （5）上述项目资料来源于隆华科技（300263.SZ）定期报告。此外，隆华科技 2021 年
向不特定对象发行可转债募集资金投向“新型高性能结构/功能材料产业化项目”，该项目
主要生产风电产业所需的高性能 PVC 结构芯材等产品，与发行人本次募投项目产品不同、
所处行业领域不同，不具有可比性，故上表未列示该项目。
     由上表可知，相较于公司前次募投项目（在建工程）、同行业可比公司阿石
创的募投项目，发行人本次募投项目的投入产出指标（项目营收/投资总额、项
目净利润/投资总额）处于合理水平，本次募投项目投资规模具有合理性。
     公司的余姚研发中心项目的募集资金全部用于设备投资，拟购置的设备明
细已于募集说明书中披露。公司余姚研发中心项目的设备投资规模是依据该项
目的主要研究方向和需求所确定，主要研发内容、方向及预计成果具体如下：
序号          研发课题                  预计成果
                      研发下一代相变存储芯片及磁存储芯片用合
                      金靶材产品等
      高技术节点用的靶材内部组织控制 掌握超高纯靶材的内部组织结构控制技术、
      技术              优化技术等
      新型靶材的环境模拟与计算机模拟 研发靶材测试的计算机模拟系统，为开发新
      研发              型靶材产品提供技术支持等
     公司余姚研发中心项目与同行业可比公司的研发项目投入比较如下：
                                         人员数
                             投资总额
公司       项目      研究方向                     量         项目投资构成
                             （万元）
                                         （人）
江丰      余姚研发中                                    全部用于设备购置
                如前表所述         7,192.60 约 200 人
电子       心项目                                     7,192.60 万元
                                                 （1）硬件设备购置及安
                                                 装 9,995.00 万元；
        铝钪靶材和
        钼靶材的研
阿石创             滤波器芯片关       12,115.80   未披露     万元： 含人员工资、 产
        发建设项目
                键的镀膜靶材                           品试制费、定型/认证/检
         （注）
                                                 测费；
                                                 （3）预备费 225.80 万元
     注：阿石创（300706.SZ）的募投项目资料来源于公告信息。
     研发中心项目的投入规模主要依据各企业在具体研发领域的需要所确定。
公司本次余姚研发中心项目的投资规模具有合理性。
     （三）研发中心项目将使用宁波项目的部分土地及其上建筑物，请说明宁
波项目和研发中心项目的建设投资是否可以明确区分，划分是否准确
  余姚研发中心项目投资规模 7,192.60 万元则全部用于设备投资。由于建筑
物产权的不可分割性，余姚研发中心项目的场地拟利用本次发行募投项目之
“宁波江丰电子年产 5.2 万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材产业化
项目”（即：余姚产业化项目）建成的建筑物中约 2.70%的面积作为研发场所，
具体如下：
 序号            功能区域           规划面积（平方米）
             合计                         4,000
         余姚产业化项目建设面积                  147,900
      使用余姚产业化项目建设面积的比例                 2.70%
  从建筑物产权的角度，余姚研发中心项目所占用的房产与余姚产业化项目
所使用的房产不可分割。但从建筑物具体使用区域的角度，两个项目所使用的
区域可按规划用途明确区分、准确划分。
  三、本次募投项目效益预测的假设条件、计算基础及计算过程，对关键参
数变动对效益预测的影响情况进行敏感性分析，并与现有业务或同行业公司的
经营情况进行对比，进一步说明相关收益指标的合理性，宁波项目的效益预测
是否充分考虑研发中心项目的影响
  （一）本次募投项目效益预测的假设条件、计算基础及计算过程
  本项目预计税后财务内部收益率为 13.95%，税后静态投资回收期为 8.88 年
（含建设期），具有良好的经济效益，具体测算过程如下：
  （1）项目达产期、投产期的产能利用率
  本项目经营预测期为 11 年（含建设期 2 年），并在第 5 年完全达产并进入
稳定运营状态。
  项目        T+1           T+2         T+3         T+4
  达产率       10%           50%         80%        100%
  注：T 年为建设期第一年，下同。
  （2）营业收入
  根据不同产品的市场价格、配套客户及产销量规划，本项目预计实现的营
业收入测算情况如下表所示：
产品          项目   T+1       T+2       T+3      T+4 及以后
        营业收入（万元） 1,858.95  9,294.74 14,871.59   18,589.49
铝靶       销售数量（件） 2,525.00 12,625.00 20,200.00   25,250.00
         单价（元/件） 7,362.17  7,362.17  7,362.17    7,362.17
        营业收入（万元） 1,860.96  9,304.79 14,887.67   18,609.58
钛靶       销售数量（件） 1,384.30  6,921.50 11,074.40   13,843.00
         单价（元/件）13,443.32 13,443.32 13,443.32   13,443.32
        营业收入（万元）   136.87    684.34  1,094.95    1,368.68
钛环       销售数量（件）   148.40    742.00  1,187.20    1,484.00
         单价（元/件） 9,222.93  9,222.93  9,222.93    9,222.93
        营业收入（万元） 5,255.79 26,278.95 42,046.32   52,557.90
钽靶       销售数量（件）   532.30  2,661.50  4,258.40    5,323.00
        单价（万元/件）98,737.37 98,737.37 98,737.37   98,737.37
        营业收入（万元） 1,857.01  9,285.07 14,856.11   18,570.14
钽环       销售数量（件）   546.00  2,730.00  4,368.00    5,460.00
        单价（万元/件）34,011.24 34,011.24 34,011.24   34,011.24
合计      营业收入（万元）10,969.58 54,847.90 87,756.64  109,695.79
 注：上表中销售数量非整数的部分系因以完全达产产能乘对应年份产能利用率所致。
  本项目相关产品市场前景广阔，公司已具备市场、人员、技术方面的储备，
本项目产能消化具有可行性。
  （3）成本费用
  根据公司生产经营经验，本项目成本费用主要包含营业成本、销售税金及
附加、销售费用、管理费用、所得税等，本项目的成本费用测算情况如下：
  ①营业成本
  本项目营业成本主要包括直接材料及委外、燃动费、人工费用、折旧及摊
销和其他制造费用等，根据目前铝靶、钛靶及环件、钽靶及环件等各类型产品
所需的各项成本在营业收入中占比、本项目的预计营业收入进行测算。
  ②销售税金及附加
  本项目销售税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育
费附加等，系根据目前实际税率测算（即城市维护建设税率 7%，教育费附加
  ③期间费用
  本项目期间费用主要包括销售费用与管理费用，不涉及借款导致的财务费
用。发行人参考报告期内销售费用及管理费用在营业收入中占比、本项目的预
计营业收入进行测算。
  ④所得税
  本项目实施主体江丰电子（即上市公司）为高新技术企业，故本项目按照
  （4）内部收益率测算
  本项目预测现金流入主要系运营期各期营业收入，以及 T+10 年预测运营期
结束后回收固定资产余值及回收流动资金；现金流出主要包括固定资产及无形
资产投资（含土地投资、建设投资（不含房产税等税费价格）、设备投资（不含
增值税等税费价格））、流动资金投入、付现成本（剔除折旧及摊销）、税金及附
加、所得税。
  按照上述测算依据及测算过程，本项目的测算结果如下表所示：
                                            单位：万元
          项目                 完全达产后（T+4 及以后）
        营业收入                              109,695.79
        营业成本                               76,014.45
       销售税金及附加                                770.80
        销售费用                                5,984.96
        管理费用                                5,484.79
        税前利润                               21,440.79
         所得税                                3,216.12
         净利润                               18,224.67
       税后内部收益率                              13.95%
  经测算，本项目税后静态投资回收期 8.88 年（含建设期），税后内部收益
率 13.95%，具有良好的经济效益。
  本项目预计税后财务内部收益率为 14.40%，税后静态投资回收期为 8.79 年
（含建设期），具有良好的经济效益，具体测算过程如下：
  （1）项目达产期、投产期的产能利用率
  本项目经营预测期为 11 年（含建设期 2 年），并在第 5 年完全达产并进入
稳定运营状态。
 项目         T+1       T+2                 T+3                T+4
 达产率        10%       50%                 80%               100%
  （2）营业收入
  根据不同产品的市场价格、配套客户及产销量规划，本项目预计实现的营
业收入测算情况如下表所示：
产品         项目      T+1         T+2               T+3        T+4 及以后
       营业收入（万元）    4,691.71   23,458.57         37,533.72     46,917.14
铜靶      销售数量（件）    1,410.80    7,054.00         11,286.40     14,108.00
        单价（元/件）   33,255.70   33,255.70         33,255.70     33,255.70
       营业收入（万元）        2.12       10.60             16.96         21.20
铜环      销售数量（件）        2.00       10.00             16.00         20.00
        单价（元/件）   10,600.94   10,600.94         10,600.94     10,600.94
       营业收入（万元）      168.59      842.97          1,348.75      1,685.94
铜阳极     销售数量（件）      388.40    1,942.00          3,107.20      3,884.00
        单价（元/件）    4,340.74    4,340.74          4,340.74      4,340.74
合计     营业收入（万元）    4,862.43   24,312.14         38,899.43     48,624.29
 注：上表中销售数量非整数的部分系因以完全达产产能乘对应年份产能利用率所致。
  本项目相关产品市场前景广阔，公司已具备市场、人员、技术方面的储备，
本项目产能消化具有可行性。
  （3）成本费用
  根据公司生产经营经验，本项目成本费用主要包含营业成本、销售税金及
附加、销售费用、管理费用、所得税等，本项目的成本费用测算情况如下：
  ①营业成本
  本项目营业成本主要包括直接材料及委外、燃动费、人工费用、折旧及摊
销和其他制造费用等，根据目前铜靶及环件、铜阳极等各类型产品所需的各项
成本在营业收入中占比、本项目的预计营业收入进行测算。
  ②销售税金及附加
  本项目销售税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育
费附加等，系根据目前实际税率测算（即城市维护建设税率 7%，教育费附加
  ③期间费用
  本项目期间费用主要包括销售费用与管理费用，不涉及借款导致的财务费
用。发行人参考报告期内销售费用及管理费用在营业收入中占比、本项目的预
计营业收入进行测算。
  ④所得税
  本项目按照 25%所得税税率及预计利润总额计算企业所得税。
  （4）内部收益率测算
  本项目预测现金流入主要系运营期各期营业收入，以及 T+10 年预测运营期
结束后回收固定资产余值及回收流动资金；现金流出主要包括固定资产及无形
资产投资（含土地投资、建设投资（不含房产税等税费价格）、设备投资（不含
增值税等税费价格））、流动资金投入、付现成本（剔除折旧及摊销）、税金及附
加、所得税。
  按照上述测算依据及测算过程，本项目的测算结果如下表所示：
                                            单位：万元
         项目                  完全达产后（T+4 及以后）
        营业收入                               48,624.29
        营业成本                               33,178.41
      销售税金及附加                                 367.81
        销售费用                                2,652.92
        管理费用                                2,431.21
        税前利润                                9,993.94
        所得税                                 2,498.48
        净利润                                 7,495.45
      税后内部收益率                               14.40%
  经测算，本项目税后静态投资回收期 8.79 年（含建设期），税后内部收益
率 14.40%，具有良好的经济效益。
  本项目无法单独核算因本次募集资金使用而产生的效益。本项目建成后的
效益主要体现为公司整体研发实力和技术水平的提升，有利于公司进一步提升
竞争力。
  本项目无法单独核算因本次募集资金使用而产生的效益。公司拟使用本次
募集资金中的 47,972.30 万元补充流动资金及偿还借款，以满足公司日常经营资
金需要，降低公司资产负债率和财务费用，增强公司的抗风险能力。
  （二）对关键参数变动对效益预测的影响情况进行敏感性分析
  原材料成本及产品销售价格等关键参数变动对余姚产业化项目达产后的税
后内部收益率的影响情况如下：
        关键参数                                         税后内部
 关键参数           变化后项目利润 利润变化金额 利润变化比例
         变动率                                         收益率
    基本方案           18,224.67           -         -    13.95%
         -10%       9,045.98   -9,178.69   -50.36%     7.05%
 销售价格     -5%      13,635.33   -4,589.34   -25.18%    10.59%
         -10%      23,248.01    5,023.34    27.56%    17.87%
 原材料价格    -5%      20,736.34    2,511.67    13.78%    15.91%
  原材料成本及产品销售价格等关键参数变动对海宁产业化项目达产后的税
后内部收益率的影响情况如下：
        关键参数                                         税后内部
 关键参数           变化后项目利润 利润变化金额 利润变化比例
         变动率                                         收益率
    基本方案            7,495.45           -         -    14.40%
         -10%       3,905.52   -3,589.93   -47.89%     7.65%
          -5%       5,700.49   -1,794.97   -23.95%    11.11%
 销售价格
         -10%       9,329.05    1,833.60    24.46%    18.03%
 原材料价格    -5%       8,412.25      916.80    12.23%    16.22%
  （三）与现有业务或同行业公司的经营情况进行对比，进一步说明相关收
益指标的合理性
  余姚产业化项目、海宁产业化项目主要生产半导体领域的高纯金属溅射靶
材产品，两个项目测算的预计毛利率与发行人 2021 年度半导体领域靶材毛利率
处于相近水平，略高于发行人及同行业可比上市公司 2021 年度的综合毛利率。
本次募投项目效益测算具有合理性和谨慎性，具体情况如下：
  公司                      项目                    毛利率
           余姚产业化项目（全部达产后）毛利率                       30.70%
           海宁产业化项目（全部达产后）毛利率                       31.77%
江丰电子
隆华科技               2021 年度-综合毛利率                   28.13%
 阿石创       2021 年度-溅射靶材产品毛利率（注 2）                  21.92%
有研新材           2021 年度-综合毛利率（注 3）                   4.33%
  注：（1）可比上市公司毛利率数据来源于其 2021 年度报告；
  （2）根据阿石创 2021 年度报告，阿石创溅射靶材产品应用于平板显示、光学元器件、
节能玻璃等行业；
  （3）有研新材于 2014 年、2015 年经过两次重大资产重组，从原来单一从事半导体硅
材料业务，发展至稀土材料、光电材料、高纯/超高纯金属材料、生物医用材料等多个领域。
因重大资产重组对其整体财务状况和经营成果影响较大，且主要产品和业务与本公司在整
体上存在较大差异，计算盈利能力等指标时使用的是合并报表数据，因此报告期内毛利率
指标可比性低。
  （四）宁波项目的效益预测是否充分考虑研发中心项目的影响
  余姚研发中心项目拟利用余姚产业化项目投资建成的地上建筑物中 2.70%
的建筑面积，划分专门区域开展研发活动。上述情形对余姚产业化项目的效益
预测影响较小，模拟测算对比如下：
                                       达产后效益情况
          测算假设
                             毛利率      净利率    税后内部收益率
原始测算                         30.70%   16.61%      13.95%
①假设余姚产业化项目中剔除余姚研发中心项
目所占用的土地/建筑物面积及其折旧、摊销
②假设余姚产业化项目中计入余姚研发中心项
目的设备投资及其折旧
  由上表模拟测算可知，余姚研发中心项目利用余姚产业化项目投资的部分
土地及其上建筑物作为研发活动场地，对余姚产业化项目的效益测算影响较小。
  四、结合集成电路用金属溅射靶材市场的行业环境、发展趋势、竞争情况、
业务定位、前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目、同行业可比公司项目，
说明本次募投项目投资规模的合理性，是否存在产能过剩风险，发行人拟采取
的产能消化措施
  （一）半导体领域靶材的市场空间、发展趋势及竞争情况
  随着物联网、云计算、大数据、人工智能、驾驶辅助、机器人和无人机等
领域的应用市场持续成长，全球及中国的半导体集成电路产业正处于高速发展
阶段。作为制造集成电路的核心材料之一，半导体领域的溅射靶材在晶圆制造
与封测环节的成本占比相对固定，市场规模预计将同步增长。根据SEMI统计，
在晶圆制造材料中，溅射靶材约占芯片制造材料市场的2.6%；在封装测试材料
中，溅射靶材约占封装测试材料市场的2.7%。据此测算，2021年全球半导体用
溅射靶材市场规模约为16.95亿美元。2016-2021年全球半导体用溅射靶材市场规
模估算结果如下：
                                                    单位：亿美元
   项目       2016年    2017年     2018年    2019年    2020年    2021年
晶圆制造用溅射靶材     6.40    7.23      8.58     8.53     9.10     10.50
封装测试用溅射靶材     4.91    5.16      5.32     5.21     5.54     6.45
   合计        11.31    12.39     13.90    13.74    14.64    16.95
  受到发展历史和技术限制的影响，美国、日本的半导体高纯金属溅射靶材
生产厂商仍居于全球市场的主导地位，中国大陆半导体靶材厂商起步较晚但成
长较快。江丰电子是该领域少数具有国际竞争力的中国本土企业，成功打破了
我国半导体领域高纯金属溅射靶材长期依赖进口的局面，成为台积电等全球知
名半导体芯片制造商的认证供应商，并于报告期内持续保持了国内靶材龙头企
业的行业地位。
  就半导体集成电路领域的高纯金属溅射靶材而言，江丰电子面对的竞争对
手主要仍是美国、日本的优势厂商。江丰电子在较大程度上引领了我国半导体
领域靶材的技术发展趋势，推动了关键材料的国产化，并积极承担了行业建设
的责任，先后承担了国家高技术研究发展计划（“863 计划”）、国家科技重
大专项“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”（“02 专项”）等科研及产
业化项目。因此，对于具有国际竞争力的本土企业而言，半导体领域高纯金属
溅射靶材的国产替代进口趋势未来将进一步加速。
   （二）发行人本次募投项目的业务定位及产能扩张的必要性
   全球集成电路产业尤其是全球晶圆制造行业近年来呈现了供不应求的格局。
高算力芯片、车用芯片、智能手机用芯片、物联网用芯片等各类终端需求旺盛，
而晶圆制造产业链的扩张速度未能跟上终端需求发展速度，致使市场承受“缺
芯”的压力。此外，疫情动荡等间歇性因素导致整个供应链周期可能拉长的情
况，使得晶圆制造企业对于整个产业链里的上游供应商的供货能力、供货连续
性、供货稳定性更加看重。
   高纯金属溅射靶材是集成电路晶圆制造产业链里的核心原材料之一，且美
国及日本供应商长期占据市场主导地位。在现有行业趋势下，公司作为中国本
土高纯金属溅射靶材的龙头企业，通过本次募投项目的顺利实施，一方面能够
扩充半导体靶材产能，紧跟市场需求增长；另一方面能够继续扩充该领域的研
发实力及资金实力，推动我国半导体领域高纯金属溅射靶材的技术发展，提升
中国供应商在全球产业链中的地位，提高关键材料的自给率，降低对进口靶材
的依赖。
   公司半导体领域的高纯金属溅射靶材的主要客户包括台积电、中芯国际、
联 华 电子 、上 海 华力 （隶 属于华 虹集 团）、 SK 海力 士、 格 罗方 德等 。根 据
TrendForce 数据，2021 年全球晶圆制造厂商的市场份额、2022 年预测市场份额
情况如下：
       项目                      2021年度           2022年度（预测）
    全球晶圆代工总收入               1,075.42亿美金          1,287.84亿美金
          厂商
                          晶圆代工收入市场份额          晶圆代工收入市场份额
    台积电（TSMC）                           53%                  56%
    三星（Samsung）                         18%                  16%
   联华电子（UMC）                             7%                   7%
 格罗方德（Global Foundries）                  6%                   6%
   中芯国际（SMIC）                            5%                   4%
 华虹集团（Huahong Group）                     2%                   2%
    力积电（PSMC）                            2%                   1%
    世界先进（VIS）                            1%                   2%
     韩国 DB HiTek                         1%                   1%
   晶合集成（Nexchip）                                 1%   1%
   高塔半导体（Tower）                                  1%   1%
  注：数据来源于 Trendforce, press center, 2022/4/25。
  （1）台积电在已然拥有较高市场份额的情形下，仍能持续高速增长，具有
较强的全球竞争力
  台积电在全球芯片代工市场拥有绝对优势地位，长期占据了全球 50%以上
的市场份额，亦是江丰电子长期以来的前两大客户之一。根据其 2021 年四季度
财报，其第四季度营业收入同比增长 24.1%。根据其 2022 年一季度财报，其一
季度营收同比增长 36.0%，继续保持较好增长趋势。根据 2022 年一季度收入结
构，其产品收入比例按下游分类主要是智能手机（40%）、高性能计算（41%）、
物联网（8%）、汽车（5%）等。
  台积电于 2022 年 1 月及 4 月的电话财报会中表示：展望未来，台积电未来
长期的营业收入年均复合增长率预计为 15%-20%的水平，并且台积电未来长期
的毛利率将保持 53%左右，甚至达到更高水平。公司将继续通过差异化的技术
能力在有利的行业趋势中捕捉增长机会。整个产业未来收入增速大约每年 20%。
  （2）中芯国际是中国大陆规模最大的芯片代工企业，营收增速超过行业水
平，持续推进产能扩建
  中芯国际是中国大陆地区芯片代工规模最大的企业，在全球市场竞争中拥
有一定地位，亦是江丰电子长期以来的前两大客户之一。根据其 2021 年四季度
财报，其第四季度营业收入同比增长 61.1%。根据其 2022 年一季度财报，其一
季度营收同比增长 66.9%，继续保持较好增速。
  中芯国际于 2022 年财务报告中披露：展望 2022 年，基于外部环境相对稳
定的情况下，中芯国际 2022 年度销售收入增速将高于行业平均值，毛利率亦会
高于公司 2021 年水平。公司 2021 年产能已达满载状态。2022 年，公司将继续
推进老厂扩建和三个新厂建设项目，2022 年仍将是资本性支出投入高峰期。
  （3）联华电子是中国台湾知名晶圆代工企业，产品平均售价提升，营收保
持较好增速，未来仍将继续建设产能
  联华电子是晶圆制造及芯片代工行业的知名企业，亦是江丰电子长期以来
的主要客户之一。根据联华电子 2022 年一季度财报，其一季度营业收入同比增
长 34.7%。其晶圆制造产品的平均售价于 2021 年一季度至 2022 年一季度持续
提升，并且现有产能利用率已超过 100%。联华电子表示 2022 年将在资本性支
出方面投入约 36 亿美元。
  （4）部分其他客户发展情况简述
  上海华力隶属于华虹集团，是江丰电子主要客户之一。根据 TrendForce 数
据，华虹集团在芯片代工领域的全球市场份额占比约 2%，是具有竞争力的中国
晶圆制造及芯片代工企业。
  SK 海力士是一家主要从事半导体存储器的生产和销售业务的韩国上市公司，
是江丰电子长期以来的主要客户之一。根据其 2022 年一季度财报，其一季度营
业收入同比增幅 43%。展望未来，SK 海力士预计半导体存储器产品 DRAM 的
总体市场需求同比保持高双位数增长、半导体存储器产品 NAND 的总体市场需
求预计保持 30%以上同比增长率。
  综上所述，江丰电子在半导体领域的高纯金属溅射靶材客户大多为全球知
名晶圆制造及芯片代工厂商，并且基于多重因素，客户所在市场的总体规模以
及客户对于自身未来增长均有良性预期，该等下游客户亦在对其自有产能有扩
建规划。这均为公司本次募投项目的产能消化提供了有利基础。
  本次募投项目将通过余姚产业化项目和海宁产业化项目分别在浙江余姚和
浙江海宁新建生产基地。其中，海宁产业化项目将专注于生产超高纯铜及合金
靶材，可更好的确保该生产基地所产铜靶材不会与公司现有余姚基地的其他高
纯金属溅射靶材产生交叉污染的情形。此外，在多地建设生产基地亦能更好的
满足下游客户关于希望供应商通过多地经营以分散不可抗力风险的需求，在极
端条件下可更好的保障为客户供货的稳定性及连续性。
  此外，由于半导体集成电路领域的产品细分种类多、更新快，客户对高纯
金属溅射靶材各指标亦提出了不同的需求，使得公司的生产呈现“多品种、小
批量”的特点。本次募投项目顺利实施后，公司将显著提升集成电路用铝靶材、
钛靶材、铜靶材、钽靶材等产品的产能，在生产端扩大规模优势，在客户端增
强供货和服务的持续性、及时性，有望进一步提升公司的市场份额和竞争地位。
  （三）公司前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目、同行业可比公司
项目情况
  公司目前拟建和在建项目主要为前次募集资金投向的“惠州基地平板显示
用高纯金属靶材及部件建设项目”、“武汉基地平板显示用高纯金属靶材及部件
建设项目”。公司本次募投项目与前次募投项目主要区别如下：
    扩产项目        项目实施情况        扩产建设领域
   本次募投项目
                          产能建设全部系扩产半导体领域的
（余姚产业化项目、海宁产业    尚未实施
                             高纯金属溅射靶材
    化项目）
                          产能建设全部系扩产平板显示领域
    前次募投项目
                 建设期      高纯金属溅射靶材、少量平板显示
 （惠州项目、武汉项目）
                            和半导体机台设备零部件
  由上可知，公司前次募投项目与本次募投项目的产品及其下游应用领域不
同，不存在重复建设的情形。
  就本次募投所涉及的半导体集成电路领域的高纯金属溅射靶材而言，江丰
电子面对的竞争对手主要仍是美国、日本的优势厂商（如：霍尼韦尔、普莱克
斯、日矿金属、日本东曹等）。
  国内同行业可比上市公司阿石创、隆华科技（子公司四丰电子、晶联光电）
以往主要生产平板显示、光学节能等领域的靶材产品。但是，近年来该等同行
业可比上市公司亦开始积极拓展布局半导体领域靶材业务，其中：
况，但从其 2021 年度披露的主要研发投入来看，研发项目之一“新型导电用金
属靶材的研发”项目主要针对集成电路及电子信息产业的高纯金属靶材，覆盖
高纯铜及高纯铝系列靶材产品。
研亿金的部分高纯铜靶通过了集成电路领域客户的验证，获得突破。其 2022 年
高端靶材，包括高纯铜靶，将于 2025 年底前达产。
丰电子和晶联光电从事靶材业务。其中，四丰电子称其产品系列里包括半导体
集成电路制造用高纯溅射靶材，但所具体列示的主要产品仍以平板显示领域靶
材为主。除此之外，上市公司未披露其在半导体靶材领域的具体业务规划和产
能布局情况。
  由此可知，尽管公司在半导体领域的靶材相对于国内同行业可比上市公司
有一定的先发优势，但该等上市公司亦在积极布局半导体领域靶材产品。公司
亟需通过实施本次募投项目，突破产能瓶颈，扩大技术研发优势，继续提升市
场竞争力。
  （四）本次募投项目投资规模的合理性，是否存在产能过剩风险，发行人
拟采取的产能消化措施
  本次募投项目中的产能扩建项目是余姚产业化项目和海宁产业化项目，分
别在项目达产后新增5.14万枚和1.80万枚靶材产品，共计6.94万枚。
  假设公司2022年成功获得募投项目融资，并启动项目建设，则上述项目预
计将于2026年完全达产。
  公司本次募投项目投资规模合理性匡算过程如下：
        项目                     数值
   公司半导体靶材产品产量
                   预计未来长期行业增长率为20%，且台积电自身
                   也将长期保持15%-20%的年复合增长率；
          未来       表示，未来中芯国际的增长率将高于行业增长
        年复合增长率     率；
                   为36.64%；2022年第一季度营业收入同比增长率
                   为54.29%。2019年与2020年的营业收入同比增长
                   率均保持在25%以上。
                   -假设年复合增长率为15%，则2026年江丰电子
                   应达到的半导体靶材产品产量为17.1万枚；
 公司应达到的半导体靶材产品产量
                   -假设年复合增长率为20%，则2026年江丰电子
                   应达到的半导体靶材产品产量为21.2万枚。
                   若按年复合增长率15%-20%粗略估算，公司2026
        产量缺口匡算     年半导体靶材的产量缺口约为：8.6万枚至12.7万
                   枚
   本次募投新增产能预计               6.94万枚
  由上可知，公司本次新增产能及投资规模具有合理性和必要性。公司的产
能消化措施主要包括：紧跟行业及现有客户需求和技术趋势、同步开拓新潜在
客户或与现有客户扩大具体细分产品的合作范围等。
  公司本次新增产能具有市场消化的基础，按现有行业发展趋势，不存在产
能过剩的风险。
  五、结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等，量化分析
本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响
  （一）本次募投项目的固定资产投资进度
  除补充流动资金及偿还借款项目不涉及固定资产投资外，本次募投项目的
土地投资和固定资产投资进度如下：
                                                        单位：万元
   项目      投资内容             T              T+1           合计
           土地投资            11,628.00               -     11,628.00
余姚产业化项目    建设投资                    -       33,982.00     33,982.00
           设备投资                    -       34,723.00     34,723.00
           土地投资             1,530.00               -      1,530.00
海宁产业化项目    建设投资                    -       12,194.10     12,194.10
           设备投资                    -       17,972.00     17,972.00
余姚研发中心项目   设备投资                    -        7,192.60      7,192.60
  （二）本次募投项目的折旧摊销政策
  本次募投项目测算中的折旧摊销方法系参考上市公司折旧摊销政策、土地
使用权年限而确定，均采用年限平均法，具体情况如下：
                               折旧摊销方法
   资产类别         预计使用寿命
                               预计净残值率                  年折旧率
                 （年）
无形资产（即土地使用权）      50                  -                2.00%
   房屋及建筑物         20               5.00%               4.75%
    机器设备          10               5.00%               9.50%
  （三）量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响
  余姚产业化项目、海宁产业化项目及余姚研发中心项目按照年限平均法测
算折旧及摊销，补充流动资金及偿还借款不涉及折旧及摊销，具体情况如下：
                                                        单位：万元
 募投项目      项目       T+1          T+2          T+3       T+4 及以后
  募投项目         项目         T+1          T+2         T+3      T+4 及以后
           折旧及摊销         1,332.57     4,632.62     4,632.62    4,632.62
           新增营业收入       10,969.58    54,847.90    87,756.64 109,695.79
余姚产业化项目    新 增 折 旧摊 销
           在 新 增 营业 收     12.15%        8.45%        5.28%        4.22%
           入中占比
           折旧及摊销           541.18     2,072.91     2,072.91     2,072.91
           新增营业收入        4,862.43    24,312.14    38,899.43    48,624.29
海宁产业化项目    新 增 折 旧摊 销
           在 新 增 营业 收     11.13%        8.53%        5.33%        4.26%
           入中占比
           折旧及摊销          151.17       604.69       604.69       604.69
           新增营业收入              -            -            -            -
余姚研发中心项目   新 增 折 旧摊 销
           在 新 增 营业 收            -           -            -            -
           入中占比
           折旧及摊销         2,024.92     7,310.22     7,310.22     7,310.22
           新增营业收入       15,832.01    79,160.04   126,656.07   158,320.08
   合计      新 增 折 旧摊 销
           在 新 增 营业 收     12.79%        9.23%        5.77%        4.62%
           入中占比
  注：上表中“新增营业收入”指本次募投项目开始实现销售后为上市公司带来的新增
营业收入。
  根据上表量化分析可知，本次募投项目在建设期内新增折旧摊销预计将对
发行人短期内盈利能力造成一定不利影响。但是，在本次募投项目达产后，未
来新增折旧摊销对业绩影响较小。综上，本次募投项目达产后，未来新增的折
旧摊销不会对公司未来经营业绩造成重大不利影响。
  六、宁波项目和研发中心项目尚未取得土地，拟购置的土地性质变更程序
尚未完成，请补充披露前述项目用地的计划、取得土地的具体安排、进度，是
否符合土地政策、城市规划，募投项目用地落实的风险，如无法取得募投项目
用地拟采取的替代措施以及对募投项目实施的影响等
  （一）补充披露前述项目用地的计划、取得土地的具体安排、进度
  根据浙江省余姚经济开发区管理委员会 2022 年 5 月出具的《关于宁波江丰
电子材料股份有限公司本次募投项目土地审批及招拍挂推进计划的说明》，本次
募投项目建设地点位于浙江省宁波市余姚市低塘街道历石线西侧黄湖地块（以
下称“本次募投项目用地”或“目标地块”），截至 2022 年 5 月 8 日，本次募投
项目用地所在的余姚市黄湖区块已完成出具国有建设用地使用权出让规划条件
书的主要前置程序。按照政府相关工作流程，预计江丰电子将于 2022 年 7 月中
上旬前完成取得本次募投项目用地土地使用权的相关工作，相关事项、审批内
容及重要时间节点如下：
       相关事项                     时间节点       实际进度
   目标地块具体规划条件公示               2022年4月29日    已完成
   目标地块具体规划条件书出具              2022年5月底前     待推进
     启动土地招拍挂流程                2022年5月底前     待推进
     完成土地招拍挂流程            2022年6月底至7月上旬     待推进
  江丰电子摘地、签订土地合同书            2022年7月中上旬      待推进
 注：以上工作流程预计时间未考虑新冠疫情等偶发因素对进度带来的影响。
  根据浙江省余姚经济开发区管理委员会出具的《关于宁波江丰电子材料股
份有限公司本次募投项目土地审批及招拍挂推进计划的说明》：
  “经余姚市政府部门相关会议审议及相关程序批准，认为：江丰电子本次
募投项目属于产业链强链补链项目，符合节能、环保、安全生产要求，属于国
家产业政策鼓励类项目。江丰电子具备目标地块竞买资格，原则同意江丰电子
在目标地块新建本次募投项目。
  截至本说明出具日，江丰电子取得本次募投项目用地的事项仍在积极推进
相关审批程序，进展顺利，相关程序不存在实质性障碍，江丰电子无法取得本
次募投项目用地的风险较小。”
  （二）募投项目用地是否符合土地政策、城市规划
  根据浙江省余姚经济开发区管理委员会出具的《关于宁波江丰电子材料股
份有限公司本次募投项目土地审批及招拍挂推进计划的说明》，余姚产业化项目、
余姚研发中心项目均符合目标地块的土地性质和规划用途，符合国家及地方政
府相关法律法规、土地政策和城市规划的要求。
  （三）披露募投项目用地落实的风险，说明如无法取得募投项目用地拟采
取的替代措施以及对募投项目实施的影响等
  发行人已在募集说明书之“重大事项提示”中披露募投项目土地使用权取
得风险如下：
  “募集资金投资项目土地使用权取得风险
  截至本募集说明书签署日，公司本次募集资金投资项目中余姚产业化项目、
余姚研发中心项目实施用地所在的余姚市黄湖区块已完成出具国有建设用地使
用权出让规划条件书的主要前置程序，尚未进入招拍挂程序。若公司无法按照
预定计划取得余姚产业化项目、余姚研发中心项目实施用地的土地使用权且无
法实施替代方案，将对本次募投项目的实施进度产生不利影响。”
     如发行人无法取得募投项目用地，发行人将与政府积极沟通，寻求其他地
块作为募投项目实施用地。根据浙江省余姚经济开发区管理委员会出具的《关
于宁波江丰电子材料股份有限公司本次募投项目土地审批及招拍挂推进计划的
说明》，“若未来江丰电子无法取得目标地块，余姚市人民政府将积极协调目标
地块周边符合规划要求及项目建设需求的土地，确保江丰电子本次募投项目及
时、顺利落地实施”。
     综上，发行人已在募集说明书中披露募投项目用地落实的风险，若无法取
得募投项目用地，将与政府积极沟通并协调其他土地，预计募投项目用地未落
实的情况不会对募投项目实施造成重大不利影响。
     七、报告期内，发行人与控股股东、实际控制人及其控制的企业是否存在
同业竞争，本次募投项目实施后是否会新增同业竞争情形或存在潜在的同业竞
争情形
     截至 2022 年 4 月 30 日，除发行人及其子公司外，发行人控股股东、实际
控制人姚力军控制的企业经营情况如下：
序号           公司名称                    主营业务
                               生产、销售电子产品，销售工业级气
                                       易
                               专业研发并生产超高纯钽材料、高纯
                               铝合金材料、特殊不锈钢材料、医用
                               高纯钛及合金材料等；机电产品生产
                                   与销售、厂房出租
      宁波梅山保税港区同创普润资产管理有限
              公司
                               机器人及自动化装备、气动工具、电
                                      销售
序号                公司名称                              主营业务
      宁波鑫宏德网络发展合伙企业（有限合
             伙）
      宁波鑫江阁物业管理合伙企业（有限合
             伙）
     宁波丰创伟耀管理咨询合伙企业（有限合
             伙）
                                               拟作为控股平台型公司（无实际经营
                                                      业务）
                                               拟作为控股平台型公司（无实际经营
                                                      业务）
                                               铝制品等产品的设计、制造、加工、
                                                   销售及进出口业务
                                               生产、开发、加工及销售平板玻璃深
                                                加工镀膜设备及零配件（限靶材）
                                               磁控溅射镀膜设备及磁控溅射靶材的
                                                研发、生产、销售、升级和维护
                                               磁控溅射镀膜设备及磁控溅射靶材的
                                                研发、生产、销售、升级和维护
序号             公司名称                                 主营业务
                                                   装，维修和保养
     由上表可知，公司实际控制人姚力军控制的其他企业主营业务与发行人不
存在重叠、不存在利益冲突、研发内容及方向不同，涉及电子材料研发及生产
的企业与江丰电子的研发方向及生产环节不存在重叠、不存在同业竞争。本次
募投项目实施后，发行人与控股股东、实际控制人之间不会新增同业竞争情形，
亦不存在潜在的同业竞争情形。
     八、结合发行人的资金及现金流情况、资产构成及资金占用情况、对外投
资情况，进一步说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性
     （一）发行人未来三年流动资金需求量测算
     发行人最近三年（2019 年-2021 年）营业收入及增速情况如下：
                                                                      单位：万元
          报告期                           营业收入                   同比增速
       最近三年算术平均值                                    -                    35.01%
     假设公司自 2022 年至 2024 年营业收入增速均保持在 2019 年-2021 年同比
增速的算术平均值水平，按照销售百分比法计算公司 2022 年至 2024 年流动资
金需求量，具体情况如下：
                                                                      单位：万元
        项目
                   /2021 年末      入比重      /2022 年末      /2023 年末      /2024 年末
    营业收入           159,391.27    100.00% 215,194.15     290,533.62    392,249.44
    应收账款             36,094.88    22.65% 48,731.69       65,792.66     88,826.67
    预付账款              1,013.43     0.64%     1,368.23      1,847.25      2,493.98
     存货              58,866.87    36.93% 79,476.16      107,300.77    144,866.77
 经营性流动资产合计           95,975.18    60.21% 129,576.09     174,940.68    236,187.41
 应付票据及应付账款           28,352.06    17.79% 38,278.12       51,679.28     69,772.20
    预收账款                     -          -           -             -             -
 经营性流动负债合计           28,352.06    17.79% 38,278.12       51,679.28     69,772.20
  经营性营运资金            67,623.12    42.43% 91,297.97      123,261.39    166,415.21
       项目
              /2021 年末   入比重   /2022 年末 /2023 年末 /2024 年末
 经营性营运资金增加额            -     - 23,674.85 31,963.42 43,153.81
未来三年所需流动资金总额           -     -           98,792.09
  注：（1）经营性营运资金增加额=经营性资产-经营性负债；
  （2）经营性营运资金增加额=本期经营性营运资金-上期经营性营运资金；
  （3）以上涉及的所有财务数据主要基于 2019 年-2021 年的营收增长情况及销售百分比
法预测未来流动资金需求量，所有测算数据均不构成发行人的业绩承诺或业绩预测。
   根据上述测算，发行人未来三年需补充的流动资金金额为 98,792.09 万元。
   （二）结合发行人的资金及现金流情况、资产构成及资金占用情况、对外
投资情况，进一步说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性
   报告期各期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 9,462.87 万元、-
人货币资金余额 61,741.29 万元，具体构成如下：
                                                    单位：万元
                  项目                              金额
                 库存现金                                       0.69
                 银行存款                                  61,615.58
                其他货币资金                                    125.01
                  合计                                   61,741.29
   报告期内，发行人经营规模保持较快增长，各项经营性资产占用资金也带
来了持续增长的流动资金需求，具体测算见本问题回复之“（一）发行人未来三
年流动资金需求量测算”。此外，发行人为应对上游金属原材料价格上涨风险而
主动增加原材料储备，疫情以来国际物流不确定性导致发行人采购周期延长，
导致发行人对营运资金的需求量增大。同时，受益于半导体行业的高景气度，
发行人下游客户需求持续增长，与公司建立了长期稳定合作关系的知名客户要
求公司策略性增加库存，以满足其对靶材等产品的需求和保障产品供应的及时
性、稳定性，这也导致公司对营运资金的需求量增大。
                 项目                           金额（万元）
截至 2022 年 3 月末货币资金余额                                61,741.29
  减：受限资金                                               125.01
  减：募集资金专户余额（前次可转债募集资金）                             10,537.41
  减：闲置募集资金补流金额（未来需归还至募集资金
专户的金额）
小计：可动用货币资金（①）                                     34,078.86
未来三年所需流动资金总额（②）                                   98,792.09
流动资金缺口（=②-①）                                      64,713.23
  发行人拟使用本次募集资金 47,972.30 万元补充流动资金及偿还借款，小于
上表测得的流动资金缺口，补充流动资金规模具有必要性、合理性。
  截至 2022 年 3 月 31 日，发行人合并资产负债率 49.77%，一年内到期的银
行借款合计 63,918.58 万元。发行人本次发行募集资金部分用于偿还银行借款，
有利于降低公司资产负债率和财务费用，增强公司的抗风险能力。
  为推进半导体产业链国产化进程，提升自身供应链稳定性和开拓优质客户，
发行人积极通过投资参股上下游企业、半导体产业基金等方式延伸产业链布局。
截至 2022 年 4 月 30 日，发行人对外投资的参股企业已决策待实缴情况如下表
所示：
                 已认缴未实缴金额或
      对外投资企业                              主营业务/投资范围
                 拟投资金额（万元）
株洲江丰新材料产业投资合伙企
    业（有限合伙）
景德镇城丰特种陶瓷产业投资合                         主要投资于特种陶瓷方向的产业
   伙企业（有限合伙）                                 化项目
                                       主要投资于丽水市溅射靶材金属
丽水江丰股权投资合伙企业（有
     限合伙）
                                            生产项目
西安江丰海纳工业技术发展有限                         拟开展零部件测绘、CMP 组头
      公司                                    服务等业务
                                       生产半导体设备的关键陶瓷类零
杭州睿昇半导体科技有限公司                960.00    部件，为发行人代工生产半导体
                                            设备零配件
                                       主要生产半导体芯片制造、芯片
 宁波芯丰精密科技有限公司                300.00    封装专用设备，属于江丰电子的
                                            下游环节
平潭冯源容芯股权投资合伙企业                         专项投资于荣兴半导体（宁波）
    （有限合伙）                                  有限公司
                                       研发、生产应用于高铁、汽车、
 湖南鸿力新材料有限公司                1,000.00   飞机的装备材料和零部件中的碳
                                           纤维复合材料
苏州安芯同盈创业投资合伙企业                         围绕江丰电子所处的泛半导体领
    （有限合伙）                              域进行以股权投资为主的投资
北京江丰同创半导体产业基金           17,500.00      拟投资于半导体材料和零部件领
     （有限合伙）                            域内的江丰电子上下游企业
                                      专注于真空设备的设计及开发，
                                      系发行人靶材生产环节中高纯材
 沈阳恒进真空设备有限公司          500.00（注）
                                      料真空熔铸和真空热处理的关键
                                       设备，属于发行人的上游环节
       合计                 27,420.00          -
  注：根据发行人 2022 年 4 月 12 日披露的《关于对外投资暨关联交易的公告》，发行人
拟出资 500.00 万元认购沈阳恒进真空科技有限公司 28.9865 万元注册资本。如沈阳恒进真
空科技有限公司自投资协议签署后 6 个月内，该公司达到约定的技术改进承诺，江丰电子
将再向该公司增资 1,000 万元人民币。
  此外，公司未来拓展半导体零部件业务、新建产能投产等重大投资计划将
增加公司的资本性支出，公司的资金需求将进一步扩大。
  综上，发行人经营规模保持较快增长，各项经营性资产占用资金也带来了
持续增长的流动资金需求。发行人拟使用部分募集资金补充流动资金及偿还银
行借款，有利于降低公司资产负债率和财务费用，增强公司的抗风险能力，具
有必要性和合理性。
  九、请发行人充分披露（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）相关的风险
题（1）相关的风险。
目，发行人本次募投项目的投入产出指标（项目营收/投资总额、项目净利润/投
资总额）处于合理水平。发行人余姚研发中心项目的投入规模主要依据在具体
研发领域的需要所确定，本次募投项目投资规模具有合理性，不涉及问题（2）
相关的风险。
剩风险，发行人已在募集说明书中披露如下：
  “（三）募集资金运用不能达到预期效益或新增产能难以消化的风险
  公司本次募集资金主要投资于“宁波江丰电子年产 5.2 万个超大规模集成
电路用超高纯金属溅射靶材产业化项目”、“浙江海宁年产 1.8 万个超大规模集
成电路用超高纯金属溅射靶材产业化项目”、“宁波江丰电子半导体材料研发中
心建设项目”和“补充流动资金及偿还借款”。上述项目的决策是公司基于当
前的产业政策、行业发展趋势、市场环境、公司经营状况等条件所作出的，且
已经经过充分、审慎的可行性研究论证，符合公司经营发展规划，具备良好的
市场前景。但是在本次募投项目具体实施的过程中，可能面临产业政策变化、
行业发展走向调整、终端需求调整、市场环境变化、全球半导体产业供应链受
疫情及政治因素冲击、甚至产能过剩等诸多不确定因素，进而导致本次募集资
金投资项目存在新增产能难以消化、无法实现预期效益的风险。”
明书中披露如下：
  “（四）新增资产折旧、摊销费用导致业绩下滑的风险
  公司本次募集资金投资项目以资本性支出为主，涉及新增较大金额的固定
资产和无形资产，相应导致每年产生一定的折旧及摊销费用。本次募投项目自
建设期第一年（T+1 年）至完全达产当年（T+4 年），新增折旧摊销在新增营业
收入中占比分别为 12.79%、9.23%、5.77%、4.62%。由于募投项目从开始建设
到产生效益需要一段时间，且如果未来市场环境发生重大不利变化或者项目经
营管理不善等原因，使得募投项目产生的效益水平未能达成原定目标，则公司
存在因折旧摊销费增加而导致公司经营业绩下滑的风险。”
中补充披露：
  “募集资金投资项目土地使用权取得风险
  截至本募集说明书签署日，公司本次募集资金投资项目中余姚产业化项目、
余姚研发中心项目实施用地所在的余姚市黄湖区块已完成出具国有建设用地使
用权出让规划条件书的主要前置程序，尚未进入招拍挂程序。若公司无法按照
预定计划取得余姚产业化项目、余姚研发中心项目实施用地的土地使用权且无
法实施替代方案，将对本次募投项目的实施进度产生不利影响。”
施后，发行人与控股股东、实际控制人之间亦不会新增同业竞争情形。不涉及
问题（7）相关的风险。
  十、保荐人核查情况
     （一）核查程序
     保荐人执行了下列核查程序：
测算底稿及其敏感性分析底稿、建设规划资料；
控制企业所从事的主要业务；
算流动资金缺口。
     （二）保荐人核查意见
     经核查，保荐人认为：
不存在通过本次募投项目开拓新产品、新业务的情况，产品及业务均围绕半导
体领域高纯金属溅射靶材所开展。
考虑，余姚研发中心项目拟利用余姚产业化项目土地上拟建成的房产中约 2.7%
的面积用作研发场地。两个项目所使用的区域可按规划用途明确区分、准确划
分。
研发中心项目拟利用余姚产业化项目土地上拟建成的房产中少量面积事宜，对
余姚产业化项目的效益测算无重大影响。
趋势。公司的产能利用率处于高位，本次产能扩张及投资规模具有必要性及合
理性。公司的产能消化措施主要包括：紧跟行业及现有客户需求和趋势、同步
开拓新潜在客户或与现有客户扩大具体细分产品的合作范围等。公司本次新增
产能具有市场消化的基础，按现有行业发展趋势，不存在产能过剩的风险。
造成一定不利影响。本次募投项目达产后，未来新增的折旧摊销不会对公司未
来经营业绩造成重大不利影响。
用地所在的余姚市黄湖区块已完成出具国有建设用地使用权出让规划条件书的
主要前置程序，尚未进入招拍挂程序。发行人已在募集说明书中披露募投项目
用地落实的风险。若未来无法取得余姚产业化项目、余姚研发中心项目建设用
地，发行人将与当地政府积极沟通并协调其他土地，预计募投项目用地未落实
的情况不会对募投项目实施造成重大不利影响。
业竞争情形，亦不存在潜在的同业竞争情形。
来了持续增长的流动资金需求。发行人拟使用部分募集资金补充流动资金及偿
还银行借款，有利于降低公司资产负债率和财务费用，增强公司的抗风险能力，
具有必要性和合理性。
关的风险，不涉及问题（1）（2）（7）相关的风险。
  十一、发行人律师核查情况
  （一）核查程序
  对于本问题第（6）、（7）项，发行人律师执行了下列核查程序：
   （二）发行人律师核查意见
   对于本问题第（6）、（7）项，经核查，发行人律师认为：
    “宁波江丰电子年产 5.2 万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材
产业化项目”和“宁波江丰电子半导体材料研发中心建设项目”建设地点公示
的土地用途为一类工业用地，经浙江省余姚经济开发区管理委员会确认，项目
用地符合土地政策和城市规划的要求。发行人已具备项目建设地点的土地竞买
资格，尚须以出让方式通过法定程序取得其国有建设用地使用权，发行人取得
该等国有建设用地使用权不存在重大法律障碍。
竞争。本次发行募集资金投资项目实施后，不会与发行人控股股东、实际控制
人直接或者间接控制的，除发行人及子公司以外的法人或者其他组织新增同业
竞争情形或存在潜在的同业竞争情形。
   问题 4：
   截至 2021 年 9 月 30 日，发行人向不特定对象发行可转换公司债券募集资
金累计使用 20,374.65 万元，占募集资金总额的 40.23%。其中，惠州基地平板
显 示 用 高纯 金 属 靶材 及 部件 建 设项 目 （以 下 简称 惠 州 项目 ） 实际 投 资额 为
金属靶材及部件建设项目（以下简称武汉项目）实际投资额为 1,904.99 万元，
募集资金使用进度比例为 7.74%。
   请发行人补充说明：（1）结合向不特定对象发行可转换公司债券募集资
金的使用计划、实际投入进度以及后续投入安排，说明前次募集资金实际进度
与前次募集说明书载明的进度是否相符，是否按计划投入，发行人如何确保后
续投入可以按计划实施，本次融资是否符合《发行监管问答——关于引导规范
上市公司融资行为的监管要求》关于融资间隔期的规定，是否存在过度融资；
（2）结合首发募投项目年产 400 吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目
的效益实现情况和报告期内平板显示领域产品的毛利率变动情况，说明惠州项
目和武汉项目的效益测算是否谨慎。
  请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
  回复：
  一、结合向不特定对象发行可转换公司债券募集资金的使用计划、实际投
入进度以及后续投入安排，说明前次募集资金实际进度与前次募集说明书载明
的进度是否相符，是否按计划投入，发行人如何确保后续投入可以按计划实施，
本次融资是否符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管
要求》关于融资间隔期的规定，是否存在过度融资
  （一）前次募集资金实际进度与前次募集说明书载明的进度是否相符，是
否按计划投入，发行人如何确保后续投入可以按计划实施
  根据前次募集说明书，公司前次发行向不特定对象发行可转债募集资金拟
用于惠州基地平板显示用高纯金属靶材及部件建设项目（“惠州项目”）、武汉基
地平板显示用高纯金属靶材及部件建设项目（“武汉项目”）及补充流动资金项
目，其中惠州项目和武汉项目建设周期均为 24 个月，投入计划如下：
                                                   单位：万元
                               建设期投入计划             拟使用募
前次募投项目    投资内容    投资金额
                               T        T+1        集资金
          土地投资     1,263.81   1,263.81         -           -
惠州基地平板
          建设投资     8,187.29   1,566.34  6,620.95    6,725.96
显示用高纯金
          设备投资     5,200.00          -  5,200.00    5,200.00
属靶材及部件
         铺底流动资金    2,831.66          -         -           -
 建设项目
          项目合计    17,482.76   2,830.15 11,820.95   11,925.96
          土地投资       915.20     915.20         -           -
武汉基地平板
          建设投资    10,018.12            10,018.12    9,994.19
显示用高纯金
          设备投资    14,624.93            14,624.93   14,624.93
属靶材及部件
         铺底流动资金    4,797.51          -         -           -
 建设项目
          项目合计    30,355.76     915.20 24,643.05   24,619.12
  由上表可知，除补充流动资金项目外，公司前次发行可转债募集资金均用
于惠州项目及武汉项目的工程建设和设备采购安装支出。
   经中国证券监督管理委员会 2021 年 7 月 9 日证监许可[2021]2356 号文核准，
公司向不特定对象发行可转换公司债券 516.50 万张，面值为人民币 100.00 元，
共 募 集 资 金 51,650.00 万 元 ， 扣 除 相 关 的 发 行 费 用 实 际 募 集 资 金 净 额 为
司前次发行可转债募集资金使用情况如下：
                                                             单位：万元
                                       募集资金                  项目达到预
                 项目建设     募集资金
    投资项目                               累计投资        投资进度      定可使用状
                  期       投资总额
                                        额                     态日期
惠州基地平板显示用
高纯金属靶材及部件        24 个月     11,925.96    5,838.88    48.96%   2023 年 7 月
  建设项目
武汉基地平板显示用
高纯金属靶材及部件        24 个月     24,619.12    3,354.89    13.63%   2023 年 7 月
  建设项目
 补充流动资金           不适用      14,099.95   14,099.95   100.00%     不适用
   合计                      50,645.03   23,293.72
   公司惠州项目和武汉项目尚处于建设期，预计 2023 年 7 月达到预定可使用
状态。其中武汉项目投资进度低于惠州项目，主要原因包括：（1）武汉项目晚
于惠州项目动工；（2）国内新冠疫情反复，工程施工进度受到一定影响。
   综上，公司按照预计进度推进前次募集资金使用，项目进度符合预期，资
金投入与项目进度不存在重大差异，不存在延期或落后于预计进度情形。
   公司将采取以下具体措施，确保前次募集资金的后续投入可以按计划实施：
   （1）积极协调资源优化安排项目的投资建设进度，加快推进前次募集资金
投资项目建设。
   （2）加强前次募集资金的管理，保障前次募集资金合理规范使用。公司将
严格按照相关法律法规及《募集资金管理制度》的规定，规范募集资金的存放
与使用，防范募集资金使用不当风险。公司董事会将根据前次募集资金投资项
目建设进度合理安排使用募集资金，定期对前次募集资金使用情况进行全面核
查，确保前次募集资金合理规范使用。
  （二）本次融资符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为
的监管要求》关于融资间隔期的规定
  《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》关于融
资间隔期的规定如下：
  “三是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决
议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于 18 个月。前次募集资金基本使用
完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的，可不受上述限制，但相应间
隔原则上不得少于 6 个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行
股票。上市公司发行可转债、优先股和创业板小额快速融资，不适用本条规定。”
  公司前次募集资金为向不特定对象发行可转债，不适用上述关于融资间隔
期的规定。
  （三）公司不存在过度融资的情形
  公司 2017 年首次发行股票并上市募集资金净额仅 2.12 亿元，主要提升了
平板显示钼靶坯料产业化、高纯铝及合金锭材制备等能力。2021 年可转债募集
资金净额为 5.06 亿元，主要系用于平板显示领域靶材及少量半导体零部件的产
能扩充。本次募投项目则主要聚焦于集成电路半导体领域靶材的产能扩充。历
次募投项目所投产的具体方向均不重复。同期，公司自 2017 年上市以来，营业
收入水平稳步提升，由 2017 年度的 5.5 亿元提升至 2021 年度的 15.94 亿元，并
于 2022 年第一季度达到同比 54.29%的高增速，客户优质且客户构成稳健。综
上所述，公司不存在过度融资的情形。
  二、结合首发募投项目年产 400 吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项
目的效益实现情况和报告期内平板显示领域产品的毛利率变动情况，说明惠州
项目和武汉项目的效益测算是否谨慎
  （一）首发募投项目年产 400 吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目
（“首发钼靶材项目”）的效益实现情况
   公司首发募投项目年产 400 吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目
（“首发钼靶坯项目”）于 2020 年 12 月达到预定可使用状态并结项。该项目预
计 2024 年实现完全达产，达产后实现年均利润总额 4,858.60 万元。报告期内，
该项目实现效益情况如下：
                                                        单位：万元
  项目         2019 年      2020 年        2021 年        2022 年 1-3 月
实现利润总额       建设期               36.59        413.43            58.11
   首发钼靶坯项目尚未完全达产，目前处于产量爬升期。钼靶坯料是公司用
于生产平板显示钼靶产品的中间材料。该项目效益将根据公司下游平板显示钼
靶产品的客户认证、销售订单等情况逐步推进和实现。
   截至 2022 年 3 月 31 日，公司已达成合作的客户认证情况如下：
  产品              客户                            客户认证情况
         京东方、华佳彩、友达光电等客户的部分产线                 通过评价，量产中
         深天马、龙腾光电等客户的部分产线                      已送样，评价中
  钼靶
         华星光电等客户的部分产线                           客户端立项中
         京东方的部分产线                             Bonding（邦定）
   公司已与京东方、华星光电、友达光电等知名平板显示厂商达成合作，部
分产品已实现量产。通过客户认证后，平板显示厂商通常以月度为周期向供应
商下订单。截至 2022 年 3 月 31 日，公司平板显示钼靶在手订单为 521.22 万元。
   我国已成为全球显示产业大国，国内平板显示器制造商如京东方、华星光
电等对于属地化采购溅射靶材的需求逐年增加，国产替代进口具有较大发展空
间。根据中信证券的研究预测，国内平板显示靶材市场规模 2014-2024 年的年
均复合增长率为 18%，2024 年有望达到 291 亿元。
   目前，国内规模化销售平板显示钼靶材的代表性企业是隆华科技之子公司
四 丰 电 子。 根 据 隆 化 科 技 公开信 息显 示 ，四 丰电 子 2021 年 实 现 销 售收 入
呈现较好的业绩表现，下游市场需求强劲。
  综上，首发钼靶坯项目尚未完全达产，项目效益将根据平板显示钼靶产品
的客户认证、销售订单等情况逐步推进和实现。平板显示靶材行业发展以及钼
靶产品的市场环境未发生重大不利变化，公司首发钼靶坯项目的效益实现不存
在重大不利因素。
  （二）报告期内平板显示领域产品的毛利率变动情况
  报告期内，公司主要平板显示领域产品毛利率变动情况如下：
                                                                  单位：万元
 产品         项目      2022 年 1-3 月      2021 年度       2020 年度       2019 年度
            收入             619.83        3,581.82      3,517.02      3,008.92
 铝靶         成本             502.85        2,898.40      2,867.24      2,278.84
           毛利率            18.87%          19.08%        18.48%        24.26%
            收入           1,512.61        7,025.90      7,457.63      2,539.42
 铜靶         成本           1,580.03        8,068.75      6,554.25      2,020.71
           毛利率            -4.46%         -14.84%        12.11%        20.43%
            收入             338.14        1,280.21        198.90         25.55
 钼靶         成本             381.89        1,180.17        253.31         29.50
           毛利率           -12.94%           7.81%       -27.36%       -15.43%
  报 告 期 内 ， 平 板 显 示 铝 靶 毛 利 率 分 别 为 24.26% 、 18.48% 、 19.08% 和
分点主要系产品结构变动所致，2020 年至 2022 年 1-3 月，产品毛利率保持稳定。
  报 告 期 内 ， 平 板 显 示铜 靶毛 利 率 分 别 为 20.43% 、 12.11% 、-14.84% 和-
系 2020 年公司为提高市场份额扩大销售规模，一定程度降价所致。2021 年较
示铜靶产品所用高纯铜原料采购价格有所上涨导致原材料成本上升；（2）为应
对市场竞争，公司一定程度降价巩固市场份额。2022 年 1-3 月较 2021 年相比，
产品毛利率有一定改善，主要是（1）产品销售结构优化，毛利率高的铜靶产品
销售占比提高；（2）生产工艺改良提高原材料利用率，成本有所降低。
  报 告 期 内 ， 平 板 显 示 钼 靶 毛 利 率 分 别 为 -15.43% 、-27.36% 、 7.81% 、 -
高所致。
  （三）惠州项目和武汉项目的建设内容及效益预测合理性
  惠州项目和武汉项目主要建设平板显示制造用的铝靶、铜靶、钼靶等全系
列高纯金属溅射靶材的生产线、机台关键部件产品生产线。项目建成后将实现
为周边地区的平板显示器制造商规模化就近供应平板显示用高纯金属溅射靶材
及机台相关部件。
  公司根据 2020 年不同产品的市场价格、拟覆盖区域的配套客户及产销量规
划测算营业收入，根据 2020 年各类型产品所需各项成本在营业收入中占比测算
直接材料及委外、燃动费及其他制造费用等，根据项目无形资产、固定资产投
资规模及拟招募人员数量测算折旧摊销费用及人工费用。因此，公司预测惠州
项目和武汉项目效益的关键假设是各类型产品单价。
  惠州项目和武汉项目各产品预期收入及平均单价情况如下：
   产品           项目      惠州项目          武汉项目
             营业收入（万元）        6,499.58     12,907.77
    铝靶       销售数量（千克）      268,983.35    448,618.95
             单价（元/千克）          241.63        287.72
             营业收入（万元）       11,671.54     13,640.05
    铜靶       销售数量（千克）    1,440,170.40  1,413,118.80
             单价（元/千克）           81.04         96.52
             营业收入（万元）        4,786.82      9,581.29
    钼靶       销售数量（千克）      137,948.70    241,101.60
             单价（元/千克）          347.00        397.40
             营业收入（万元）        3,589.88      3,885.10
  面板零部件     销售数量（台或套）          166.00        165.00
            单价（万元/台或套）          21.63         23.55
             营业收入（万元）               -      3,206.49
 半导体零部件     销售数量（台或套）               -      3,074.00
            单价（万元/台或套）              -          1.04
    合计       营业收入（万元）       26,547.82     43,220.70
   注：惠州项目与武汉项目的主要产品类型基本相同，但由于目标客户及不同世代线对
不同产品的定制化需求不同，因此在主要产品技术指标、设计产能、预测单价存在一定差
异。
  上述预期平均单价与 2021 年同类型产品销售单价对比如下：
                                 募投预期
 前募项目      产品        单位                    大类产品平         大类产品平
                                  均价
                                           均销售价格         均销售价格
           铝靶       元/千克          241.63        199.17        201.76
 惠州项目      铜靶       元/千克           81.04         67.27         83.68
           钼靶       元/千克          347.00        256.15        323.36
                       面板零部件       万元/台或套                21.63          0.10           0.48
                        铝靶          元/千克                287.72        199.17         201.76
                        铜靶          元/千克                 96.52         67.27          83.68
        武汉项目            钼靶          元/千克                397.40        256.15         323.36
                       面板零部件       万元/台或套                23.55          0.10           0.48
                      半导体零部件        元/千克                  1.04          0.36           0.44
         上述产品预期单价与 2021 年平均单价存在一定差异，具体分析如下：
         （1）铝靶产品单价预测高于 2021 年铝靶平均单价，两者对比情况如下表
      所示：
                                                                      单位：千克、元/千克
              惠州项目                  武汉项目                  2021 年度                 2020 年度
 项目                    预测                     预测                 平均                      平均
         预测销量                   预测销量                     销量                      销量
                       单价                     单价                 单价                      单价
原有铝靶
产品类型
新增铝靶
产品类型
合计销量/
平均单价
        注：原有铝靶产品类型包括 G4.5 高纯铝靶材、G5 高纯铝靶材、G6 高纯铝靶材、G8.5
      高纯铝靶材等；惠州项目新增铝靶产品类型包括 G5.1 高纯铝靶材、G5.5 高纯铝靶材、G8.6
      高纯铝靶材等；武汉项目新增铝靶产品类型包括 G5.5 高纯铝靶材、G8.6 高纯铝靶材等。
         由上表可知，公司前次募投拟生产的铝靶产品较现有铝靶产品种类更丰富，
      部分是匹配高世代线的高价靶材产品，尚未实现量产。
         （2）铜靶产品 2021 年存在降价的情况，主要是公司出于市场竞争博弈，
      短期内下调价格以巩固市场份额。2022 年第一季度，公司平板显示铜靶平均价
      格回升。公司预计部分铜靶产品降价是短期市场行为，不存在持续的基础，主
      要因为一方面 4N 高纯铜价格近年有所提升，铜靶降价对于业内供应商而言不
      可持续；另一方面，铜靶下游需求未来仍将扩大，此类大体积靶材的属地化采
      购需求高，供需关系的平衡将使得产品价格回归理性水平。
         （3）钼靶产品尚未大规模量产，现有收入规模较低，其现有盈利能力均不
      具有长期代表性。
         （4）面板及半导体零部件产品的预期单价高于报告期内平均单价，主要系
      具体零部件种类差异所致。公司前次募投项目中规划的零部件是多种面板及半
      导体零部件新品，包括下电极、上炉膛等相关单价水平较高的产品和业务，尚
未量产。
  项目成本费用主要包含营业成本、销售税金及附加、销售费用、管理费用、
所得税等，具体测算依据与阿石创 2020 年向特定对象发行股票募投项目（平板
显示靶材项目）测算依据对比如下：
  测算项目             本公司                  阿石创
                                 包括原材料和辅助材料的耗用，
            根据铝靶、铜靶、钼靶及面板零
                                 根据钼、铝、硅三款靶材物料消
            部件等各类型产品所需的直接材
营业成本-直接材料                        耗的种类和金额，估算本项目每
            料 成本占 销售 收入比 例进行 测
                                 千克铝、钼、硅靶材物料消耗，
            算。
                                 乘以三款靶材的销量来计算。
                                 根据本项目定员人数，按照公司
            根据本项目定员人数，按照公司       现有车间管理人员及生产人员人
营业成本-人工费    现有车间管理人员及生产人员人       工成本标准，同时考虑人工成本
            工成本标准计算。             每年上涨的趋势，按照每年 4%
                                 的增幅计算。
                                 本项目场地按照 30 年折旧，残
            项目房屋及建筑物按照 20 年折
                                 值率为 5%；硬件设备按照 10 年
营业成本-折旧     旧，残值率为 5%；机器设备按
                                 折旧，残值率为 5%；软件按照
            照 10 年折旧，残值率为 5%。
            根据目前铝靶、铜靶、钼靶及面
                                 参照公司同类项目运行情况并结
营业成本-其他制造   板零部件等各类型产品所需的制
                                 合本项目中铝、钼、硅三种靶材
费用          造 费用占 销售 收入比 例进行 测
                                 的制造特点测算。
            算。
            应缴增值税的 7%、3%、2%测算    应缴增值税的 7%、3%、2%测算
销售税金及附加     城建税、教育费附加及地方教育       城建税、教育费附加及地方教育
            附加。                  附加。
            期间费用主要包括销售费用与管
            理费用，参照公司子公司合肥江
                                 参照公司 2018 年、2019 年的销
期间费用        丰（实际从事平板显示靶材生产
                                 售费用率和管理费用率。
            和销售的子公司）的销售费用率
            和管理费用率。
            所得税按照利润总额 的 25% 测    所得税按照利润总额 的 15%测
所得税
            算。                   算。
  由上表可知，公司前次募投项目成本费用测算依据是基于实际生产经营情
况作出的合理假设，与可比公司不存在明显差异。
  公司惠州项目和武汉项目与阿石创 2020 年向特定对象发行股票募投项目内
部收益率比较如下：
  公司        项目          主要产品         内部收益率
        平板显示溅射靶材建设   平板显示铝靶、钼靶、
            项目           硅靶
 阿石创
        超高清显示用铜靶材产
                            平板显示铜靶      14.82%
          业化建设项目
                     平板显示铝靶、铜靶、
            惠州项目                        12.94%
                      钼靶、面板零部件
 本公司
                     平板显示铝靶、铜靶、
            武汉项目                        14.39%
                      钼靶、面板零部件等
  公司前次募投项目内部收益率测算与阿石创平板显示靶材项目接近，具备
合理性。阿石创在平板显示领域的靶材方面是国内的代表性企业。2021 年度，
阿石创披露“溅射靶材”产品的整体毛利率为 21.92%，较 2020 年提升了 2 个
百分点，总体盈利趋势向好，行业的总体盈利水平未出现重大不利变化。
  公司 2021 年度平板显示领域靶材产品收入规模约 1 亿元，产能尚在建设中，
未完全放量，同时铜靶产品盈利能力短期下滑后有所改善。募投项目中规划的
具体细分类别的部分产品尚未量产。
  总体而言，惠州项目和武汉项目效益测算是基于以前年度情况、拟覆盖区
域的配套客户、公司对市场的预判等因素作出的合理预计。当时的项目效益测
算谨慎、合理。同时，公司于前次募集说明书中已对募集资金运用不能达到预
期效益的风险进行了充分揭示。待公司前次募投项目进入效益释放阶段后，公
司将按相关法规要求，对前次募集资金投资项目的效益达成情况进行披露。
  三、保荐人和会计师核查情况
  （一）核查程序
  保荐人及会计师执行了下列核查程序：
不特定对象发行可转换债券募集资金使用的可行性分析报告》及修订稿、《向不
特定对象发行可转换公司债券募集说明书》、前次募投项目投资概算和效益测算
工作底稿；
建设情况、前募项目涉及产品市场竞争情况；
  （二）核查意见
  经核查，保荐人、会计师认为：
相符，发行人后续投入将按计划推进募投项目的建设。发行人前次融资为向不
特定对象发行可转债，本次融资不适用《发行监管问答——关于引导规范上市
公司融资行为的监管要求》关于融资间隔期的规定。发行人不存在过度融资。
产品销售情况、市场需求预测以及拟覆盖区域的配套客户等因素作出的综合判
断，当时的项目效益测算谨慎、合理。发行人于前次募集说明书中已对募集资
金运用不能达到预期效益的风险进行了充分揭示。待发行人前次募投项目进入
效益释放阶段后，发行人将按相关法规要求，对前次募投项目的效益达成情况
进行披露。
  问题 5：
  截至 2021 年 9 月 30 日，发行人其他应收款期末余额为 4,128.84 万元，
其他流动资产期末余额为 2,542.13 万元，长期股权投资期末余额为 10,196.75
万元，其他权益工具投资期末余额为 400.00 万元，其他非流动金融资产期末
余额为 11,525.28 万元，其他非流动资产期末余额为 5,968.96 万元，投资性
房地产期末余额为 1,219.25 万元。此外，发行人参股公司甬商实业有限公司
（以下简称甬商实业）已投资于从事二手房中介服务及咨询等业务的企业，公
开信息显示，甬商实业持有象山佳利小额贷款有限公司 90%的股权。
  请发行人补充说明：（1）自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人
新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的具体情况；（2）结合相关财务报
表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资
（包括类金融业务），是否符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》问
答 10 的相关要求；（3）请结合发行人与控股股东、实际控制人的共同对外投
资情况，说明是否存在关联财务资助或非经营性资金占用的情形；（4）投资性
房地产的具体情况，发行人及其子公司、参股公司是否持有其他住宅用地、商
业用地及商业地产，是否涉及房地产开发、经营、销售等业务，发行人及其子
公司、参股公司经营范围是否涉及房地产开发相关业务类型，目前是否从事房
地产开发业务，是否具有房地产开发资质；（5）甬商实业的对外投资情况，包
括但不限于投资时间、投资金额、持股比例、投资目的等，并充分说明投资小
贷公司和从事二手房中介服务及咨询公司的具体情况。
   请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
   回复：
   一、自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财
务性投资及类金融业务的具体情况
   发行人于 2021 年 12 月 17 日召开了第三届董事会第十四次会议审议通过本
次发行相关议案，系本次发行董事会决议日。经与《深圳证券交易所创业板上
市公司证券发行上市审核问答》逐项对照，自本次发行董事会决议日前六个月
至今，发行人实施或拟实施的财务性投资的具体情况如下表所示：
                                                   单位：万元
                                     自董事会决议
            财务性投资                                  未来拟投
  报表项目                   具体投资事项      日前六个月至
              类型                                   入金额
                                     今已投入金额
其他非流动金融  投资平台型   宁波沣华智合创业投资
  资产       企业    合伙企业（有限合伙）
自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人实施或拟实
         施的其他财务性投资
   经发行人董事会审议，发行人在本次募集资金总额中扣除 150.00 万元，募
集资金总额由 165,150.00 万元调整为 165,000.00 万元。该 150.00 万元系发行人
自本次发行董事会决议日前六个月至今已实施或拟实施的财务性投资金额。
   具体情况如下：
   （一）投资产业基金、并购基金
   自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司已投资或
拟投资产业基金、并购基金及不属于私募基金但实际从事股权投资业务的有限
合伙企业如下：
                发行人对有限合伙企业
                                                              有限合伙企业对外投资项目情况
序 有限合伙企业   注册资本    投资情况
号   名称     （万元） 认缴金额  实缴金额                            认缴出资      实缴出资
                                     （拟）投资项目                                主营业务及与发行人业务的相关性
                （万元）  （万元）                            （万元）      （万元）
                                                                         研发生产应用于高铁、汽车、飞机的装备材料和
  株洲江丰新材料
                                                                         纤维复合材料的应用领域和下游市场从电子材料
  业（有限合伙）
                                                                         拓展到轨道交通装备零部件
                                                                         拟运用高温高压成型技术生产特种工业陶瓷，包
                                    江西戎创铠迅特种材料有                          括用于半导体设备的耐磨耐腐蚀关键耗材。可作
                                        限公司                              为发行人的委托加工厂商，系发行人半导体机台
                                                                         零部件业务的上游环节
                                                                         建设景德镇特种陶瓷产业化基地为孵化企业（含
                                    景德镇特种工业陶瓷技术
  景德镇城丰特种                                             1,500      1,500   发行人子公司江西江丰）提供研发生产的场地等
                                      研究院有限公司
  陶瓷产业投资合 10,000                                                         基础设施
  伙企业（有限合 （注 2）                     宁波芯丰精密科技有限公                          主要生产半导体芯片制造、芯片封装专用设备，
    伙）                                   司                               属于江丰电子的下游环节
                                                                         依据其合伙协议约定，专项投资于上海格派镍钴
                                                                         材料股份有限公司。上海格派镍钴材料股份有限
                                    安吉弘势股权投资合伙企
                                      业（有限合伙）
                                                                         和移动储能设备锂离子电池正极材料及原料的研
                                                                         发、生产和制造，是江丰电子下游潜在客户
                                    丽水元能电子材料研究院                          主要业务为高纯钽的提纯与制备、钽靶坯的生产
                                       有限公司                              制造，其主要产品为发行人的上游原材料
  丽水江丰股权投                           同创（丽水）特种材料有                          为发行人上游原材料的制备提供基础设施和后勤
   限合伙）                             宁波芯丰精密科技有限公                          主要生产半导体芯片制造、芯片封装专用设备，
                                         司                               属于江丰电子的下游环节
                                    合肥水木鑫欣向荣股权投       1,500      1,500   系为专项投资于睿力集成电路有限公司而设立，
                发行人对有限合伙企业
                                                                有限合伙企业对外投资项目情况
序 有限合伙企业   注册资本    投资情况
号   名称     （万元） 认缴金额  实缴金额                              认缴出资      实缴出资
                                       （拟）投资项目                                 主营业务及与发行人业务的相关性
                （万元）  （万元）                              （万元）      （万元）
                                      资基金（有限合伙）                            睿力集成电路有限公司及下设子公司是 DRAM 存
                                                                           储器集成设计制造企业，是江丰电子下游客户
  平潭冯源容芯股
                                          公司                               下游环节
  （有限合伙）
  苏州安芯同盈创                            （尚未确定投资标的，仅
  （有限合伙）                             导体产业链上下游企业）
  北京江丰同创半                                                                  专注于真空设备的设计及开发，系发行人靶材生
          （注 6）                           司         7）
  （有限合伙）                                                                   设备，属于发行人的上游环节
   注：（1）根据株洲江丰新材料产业投资合伙企业（有限合伙）出具的确认函，株洲江丰新材料产业投资合伙企业（有限合伙）除预留少量执行合伙
 事务费用及必要的运营费用之外，拟将全部资金投资于湖南鸿力新材料有限公司。
   （2）根据景德镇城丰特种陶瓷产业投资合伙企业（有限合伙）出具的确认函，景德镇城丰特种陶瓷产业投资合伙企业（有限合伙）除预留少量执
 行合伙事务费用及必要的运营费用之外，拟将约 80%资金投资于江西戎创铠迅特种材料有限公司、景德镇特种工业陶瓷技术研究院有限公司，具体出资
 进度将依据上述两家标的公司的经营状况及实际资金需求而确定；拟将约 20%资金用于投资其他与江丰电子主营业务具有相关性和协同性的项目（即
 “其他协同项目”，目前已投资于宁波芯丰精密科技有限公司、安吉弘势股权投资合伙企业（有限合伙））。该合伙企业承诺未来所投资的其他协同项目
 均系围绕江丰电子产业链上下游，有助于江丰电子获取技术、原料或渠道为目的的产业投资或以收购整合为目的的并购投资，均应符合江丰电子的主营
 业务及战略发展方向。该合伙企业承诺未来不会将任何资金投资于不符合江丰电子主营业务及战略发展方向的项目。
   （3）根据丽水江丰股权投资合伙企业（有限合伙）出具的确认函，丽水江丰股权投资合伙企业（有限合伙）除预留少量执行合伙事务费用及必要
 的运营费用之外，拟将约 80%资金投资于丽水元能电子材料研究院有限公司、同创（丽水）特种材料有限公司，具体出资进度将依据上述两家标的公司
 的经营状况及实际资金需求而确定；拟将约 20%资金用于投资其他与江丰电子主营业务具有相关性和协同性的项目（即“其他协同项目”，已投资于宁
 波芯丰精密科技有限公司、合肥水木鑫欣向荣股权投资基金（有限合伙）） 。该合伙企业承诺未来所投资的其他协同项目均系围绕江丰电子产业链上下游，
 有助于江丰电子获取技术、原料或渠道为目的的产业投资或以收购整合为目的的并购投资，均应符合江丰电子的主营业务及战略发展方向。该合伙企业
 承诺未来不会将任何资金投资于不符合江丰电子主营业务及战略发展方向的项目。
   （4）根据平潭冯源容芯股权投资合伙企业（有限合伙）出具的确认函，平潭冯源容芯股权投资合伙企业（有限合伙）系为专项投资于荣芯半导体
 （宁波）有限公司而设立。
   （5）根据苏州安芯同盈创业投资合伙企业（有限合伙）出具的确认函，苏州安芯同盈创业投资合伙企业（有限合伙）除按合伙协议预留执行合伙
 事务费用及必要的运行费用之外，拟将其余资金全部用于投资江丰电子所处的半导体上下游产业链及相关企业，被投资企业的主营业务将与江丰电子的
 主营业务及其今后战略发展方向具有产业相关性和协同性。
   （6）北京江丰同创半导体产业基金（有限合伙）的有限合伙协议对合伙目的、投资领域及投资方向作出明确约定，北京江丰同创半导体产业基金
 （有限合伙）拟投资于半导体材料和零部件领域内的江丰电子上下游企业，被投资企业应与江丰电子的主营业务具备相关性及协同性。
   （7）根据发行人 2022 年 4 月 12 日披露的《关于对外投资暨关联交易的公告》
                                             ，北京江丰同创半导体产业基金（有限合伙）作为北京同创普润私募
 基金管理有限公司指定的投资人，拟出资 400.00 万元认购沈阳恒进真空科技有限公司 23.1892 万元注册资本。如沈阳恒进真空科技有限公司自投资协议
 签署后 6 个月内，该公司达到约定的技术改进承诺，该基金将再向该公司增资 800 万元人民币。
    由上表可知，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，发行人所投资或拟投资的有限合伙企业均已将全部资金
 或拟将全部资金投向符合发行人主营业务或战略发展方向的项目，所投资项目均系“围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目
 的的产业投资”，故上述投资均不构成财务性投资。
    除上述投资外，发行人所投资的青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波海创展睿股权投资合伙企业（有限合伙）均
 已在本次发行相关董事会决议日前六个月之前履行全部实缴义务，青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波海创展睿股权
 投资合伙企业（有限合伙）的具体投资项目或拟投资项目情况如下：
                    发行人对有限合伙企业
                                                                 有限合伙企业对外投资项目情况
序 有限合伙企业   注册资本        投资情况
号   名称     （万元）     认缴金额  实缴金额                          认缴出资       实缴出资
                                       （拟）投资项目                                 主营业务及与发行人业务的相关性
                    （万元）  （万元）                          （万元）       （万元）
  青岛聚源芯星股
                                          限公司                               之主要客户
  （有限合伙）
                发行人对有限合伙企业
                                                 有限合伙企业对外投资项目情况
序 有限合伙企业 注册资本      投资情况
号   名称    （万元） 认缴金额   实缴金额                    认缴出资   实缴出资
                             （拟）投资项目                           主营业务及与发行人业务的相关性
                （万元）  （万元）                    （万元）   （万元）
  权投资合伙企业 （注 3）                司                            需使用氧化钨靶、氧化镍靶、氧化铌靶、ITO 靶、
  （有限合伙）                                                    高纯锂靶等靶材，系发行人所处行业的下游环节
     注：  （1）根据青岛聚源芯星的合伙协议及其书面确认，青岛聚源芯星专项投资于该企业之普通合伙人指定的单一科创板战略配售项目（即“中芯国
 际科创板首次公开发行股票并上市之战略配售项目”    ）。
     （2）根据中芯国际《首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告》，青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）作为战略投资者获配金额为
     （3）根据宁波海创展睿股权投资合伙企业（有限合伙）出具的确认函，宁波海创展睿股权投资合伙企业（有限合伙）除预留少量执行合伙事务费
 用及必要的运营费用之外，拟将全部资金投资于浙江景昇薄膜科技有限公司。
     （二）拆借资金
     自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在与
日常经营无关的拆借资金情形。
     （三）委托贷款
     自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在提
供委托贷款的情形。
     （四）以超出集团持股比例向集团财务公司出资或增资
     自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在以
超出集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情形。
     （五）购买收益波动大且风险较高的金融产品
     自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在购
买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
     （六）非金融企业投资金融业务
     自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在投
资金融业务的情形。
     （七）类金融业务
     自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司及其控股
子公司未从事类金融业务。
     二、结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有
金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《创业板上市公司证券
发行上市审核问答》问答 10 的相关要求
     截至 2022 年 3 月 31 日，公司可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的
相关财务报表科目情况如下：
                                                单位：万元
序号         财务报表科目            截至 2022 年 3 月 31 日账面价值
     （一）其他应收款
     截至 2022 年 3 月末，公司其他应收款主要为股权激励结算款、出口退税等，
均不属于财务性投资，具体构成情况如下：
                                                                    单位：万元
      项目        截至 2022 年 3 月 31 日账面价值              是否为财务性投资
股权激励结算款                               613.18               否
出口退税                                  555.51               否
其他                                    157.87               否
      合计                             1,326.57               -
     （二）其他流动资产
     截至 2022 年 3 月末，公司其他流动资产系未交增值税，不属于财务性投资，
具体构成情况如下：
                                                                    单位：万元
                         截至 2022 年 3 月 31 日账面价
           项目                                              是否为财务性投资
                                   值
未交增值税                                           2,275.37            否
           合计                                   2,275.37            -
     （三）其他权益工具投资
     截至 2022 年 3 月末，公司其他权益工具投资主要为参股企业，其中甬商实
业构成财务性投资，具体构成情况如下：
                   截至 2022 年 3 月     是否为财务
       项目                                                  主营业务
                                                  已 投资于 从事私 募基 金管
甬商实业有限公司                   957.29         是       理 、二手 房中介 服务 及咨
                                                  询、小额贷款等业务的企业
                                                  投资建设集成电路设备、零
芯链融创集成 电路产业发                                      部 件和材 料产业 链融 合平
展（北京）有限公司                                         台；其股东方包含多家半导
                                                  体产业链上下游的知名公司
       合计                 1,357.29         -                    -
     （四）其他非流动金融资产
  截至 2022 年 3 月末，公司其他非流动金融资产主要系对外投资形成，其中
宁波梅山保税港区新昊股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波沣华智合创业投资
合伙企业（有限合伙）构成财务性投资，具体构成情况如下：
               截至 2022 年 3 月     是否为财务
    项目                                    主营业务或投资范围
北京多维电子 材料技术开                             电子材料领域技术创新与交
发与促进中心                                   流平台
                                         新材料产业技术创新平台、
宁波市高科新 材料产业技
术创新服务中心
                                         门了解产业动态等
                                         先进存储技术及相关产品的
长江先进存储 产业创新中
心有限责任公司
                                         检测等
宁波梅山保税 港区新昊股                             从事智能制造、生物医药、
权投资合伙企 业（有限合           300.00     是      新能源新材料、智慧城市等
伙）                                       四大领域内创业投资
                                         主要投资于国家及浙江省重
宁波沣华智合 创业投资合                             点引进的、自主知识产权和
伙企业（有限合伙）                                高成长性的新材料及高端制
                                         造企业
                                         专项投资于单一科创板战略
青岛聚源芯星 股权投资合                             配售项目（即“中芯国际科
伙企业（有限合伙）                                创板首次公开发行股票并上
                                         市之战略配售项目”）
                                         专项投资于荣兴半导体（宁
平潭冯源容芯 股权投资合                             波）有限公司（生产特色半
伙企业（有限合伙）                                导体芯片，系江丰电子下游
                                         客户）
    合计               10,710.45     -           -
  （五）长期股权投资
  截至 2022 年 3 月末，公司长期股权投资主要系对外投资形成，均不属于财
务性投资，具体构成情况如下：
               截至 2022 年 3 月     是否为财务
    项目                                    主营业务或投资范围
                                         高纯度钛的研发、生产，为
宁波创润新材料有限公司           2,984.24    否
                                         发行人原材料供应商
                                         专项投资于株洲新设碳纤维
株洲江丰新材 料产业投资
合伙企业（有限合伙）
                                         有限公司”）
                                         主要投资于特种陶瓷方向的
景德镇城丰特 种陶瓷产业
                                         产业化项目（即“江西戎创
投资 合伙企业（ 有限合          1,172.46    否
                                         铠迅 特种材料有限 公司”、
伙）
                                         “景德镇特种工业陶瓷技术
                                      研究院有限公司”）
                                      投资于高纯金属材料、PVD
宁波海创展睿 股权投资合
伙企业（有限合伙）
                                      应用等领域的项目
                                      主要投资于丽水市溅射靶材
                                      金属原材料等电子材料领域
丽水江丰股权 投资合伙企                          的研发及生产项目（即“丽
业（有限合伙）                               水元能电子材料研究院有限
                                      公司”、“同创（丽水）特种
                                      材料有限公司” ）
                                      主要在半导体制造及航空航
                                      天、汽车工业、生物医药、
北京睿昇精机 半导体科技
有限公司
                                      械加工，为发行人代工生产
                                      半导体设备零配件
西安江丰海纳 工业技术发                          拟 开展零 部件测 绘、 CMP
展有限公司                                 组头服务等业务
                                      生产半导体设备的关键陶瓷
杭州睿昇半导 体科技有限
公司
                                      产半导体设备零配件
                                      主要生产半导体芯片制造、
宁波芯丰精密 科技有限公
司
                                      丰电子的下游环节
                                      海 绵钛的 研发、 生产 及销
贵州兴钛新材 料研究院有
限公司
                                      节
    合计           14,102.19     -                 -
  （六）其他非流动资产
  截至 2022 年 3 月末，公司其他非流动资产主要为预付设备款、工程款及未
交增值税，均不属于财务性投资，具体构成情况如下：
                                                     单位：万元
                 截至 2022 年 3 月 31 日账面价
        项目                                     是否为财务性投资
                           值
预付设备款、工程款                          6,352.17
其中：南通市力恒建筑工程有限
公司
有研工程技术研究院有限公司                        730.09
                                                     否
南通市力恒建筑工程有限公司惠
州分公司
深圳市金承诺实业有限公司                         500.17
沈阳恒进真空科技有限公司                         375.00
未交增值税                               2,005.01         否
        合计                          8,357.19         -
    根据上述分析，截至 2022 年 3 月 31 日，发行人已持有或拟持有的财务性
投资情况如下：
                                                             单位：万元
            财务性投资                                末              末
    报表项目                  具体投资事项
              类型                             已持有金额          拟持有金额
                                              （注 1）          （注 2）
其他非流动金融     投资平台型    宁波沣华智合创业投资
  资产         企业      合伙企业（有限合伙）
                     宁波梅山保税港区新昊
其他非流动金融      私募股权
                     股权投资合伙企业（有                    300.00                 -
  资产         投资基金
                        限合伙）
            投资平台型
 长期股权投资                  甬商实业有限公司                  957.29                 -
             企业
             财务性投资合计                                             1,757.29
     归属于母公司净资产（截至 2022 年 3 月末）                               163,209.63
             财务性投资占比                                              1.08%
  注：（1）已持有金额系该项投资在发行人最近一期末合并财务报表中的账面价值；其
中，发行人对甬商实业已实缴 1,000 万元，截至 2022 年 3 月末账面价值为 957.29 万元；（2）
拟持有金额系根据合伙协议或公司章程中约定的认缴金额扣除已实缴金额所得。
    综上，截至 2022 年 3 月 31 日，发行人已持有和拟持有的财务性投资（包
括类金融业务）合计为 1,757.29 万元，占公司截至 2022 年 3 月末归属于母公司
净资产的比例为 1.08%，不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），
符合《注册办法》问答 10 的相关要求。
    三、请结合发行人与控股股东、实际控制人的共同对外投资情况，说明是
否存在关联财务资助或非经营性资金占用的情形
    截至 2022 年 3 月 31 日，公司与实际控制人及其控制的企业共同对外投资
情况如下：
                                             姚力军及其控制的企业投资情
      被投企业情况         上市公司投资情况                况（不含通过发行人间接持股
序                                                的部分）
号                   直接    投资金        持股比               持股比
                                             直接持 投资金额
    企业名称   主营业务     持股    额（万         例                 例
                                             股主体 （万元）
                    主体    元）         （%）               （%）
    宁波海创   投资于高纯
    展睿股权   金属材料、
                    江丰
                    电子
    企业（有   气相沉积）
    限合伙）   镀膜技术应
           用等领域的
            项目
           拟投资于半                            北京同
    北京江丰
           导体材料和                            创普润
    同创半导
           零部件领域   江丰                       科技中
           内的江丰电   电子                       心（有
    金（有限
           子上下游企                             限合
    合伙）
             业                               伙）
           专注于真空
           产品的设计
                                            北京同
           及开发，系
                                            创普润
           发行人靶材
                                            私募基
    沈阳恒进   生产环节中
                   江丰                       金管理
                   电子                       有限公
    有限公司   空熔铸和真
                                            司指定
           空热处理的
                                            的投资
           关键设备，
                                             人
           属于发行人
           的上游环节
  注：根据发行人 2022 年 4 月 12 日披露的《关于对外投资暨关联交易的公告》，北京江
丰同创半导体产业基金（有限合伙）作为北京同创普润私募基金管理有限公司指定的投资
人，拟出资 400.00 万元认购沈阳恒进真空科技有限公司 23.1892 万元注册资本。如沈阳恒
进真空科技有限公司自投资协议签署后 6 个月内，该公司达到约定的技术改进承诺，江丰
电子将再向该公司增资 1,000 万元人民币，北京江丰同创半导体产业基金（有限合伙）将
再向该公司增资 800 万元人民币。其中，北京同创普润私募基金管理有限公司为姚力军控
制的主体，北京江丰同创半导体产业基金（有限合伙）不属于姚力军控制的主体。
    （一）投资于宁波海创展睿的决策程序及资金使用情况
    经发行人第三届董事会第三次会议、2021 年第二次临时股东大会审议，发
行人决定向宁波海创展睿股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波海创
展睿”）增资 4,950.00 万元。公司实际控制人姚力军作为关联董事、关联股东已
回避表决，独立董事对该次关联交易事项进行了事前认可并发表了同意的独立
意见。
    根据宁波海创展睿出具的确认函，宁波海创展睿除预留少量执行合伙事务
费用及必要的运营费用之外，拟将全部资金投资于浙江景昇薄膜科技有限公司
（以下简称“浙江景昇”）。截至本回复出具日，宁波海创展睿收到全体合伙人
实缴资金 20,950.00 万元，其中 20,700.00 万元已投资于浙江景昇。
    截至本回复出具日，浙江景昇为姚力军实际控制的企业，主要生产电致变
色智能玻璃等薄膜产品，生产中需使用氧化钨靶、氧化镍靶、氧化铌靶、ITO
靶、高纯锂靶等靶材，系发行人所处行业的下游环节。发行人出于业务相关性、
协同性及看好浙江景昇未来发展的考虑，与实际控制人共同投资于宁波海创展
睿，并最终投资于浙江景昇。
  浙江景昇出具了《关于资金使用计划及不存在资金占用等事项的确认及承
诺函》：“本公司收到的宁波海创展睿投资款拟用于本公司日常经营及业务发展，
不存在向本公司股东姚力军先生提供借款或担保的情形，不存在本公司资金被
股东姚力军先生违规占用的情形”。
  （二）投资北京江丰同创基金的决策程序及资金使用情况
  经发行人第三届董事会第十六次会议、2022 年第二次临时股东大会审议，
发行人出资 25,000.00 万元与北京亦庄国际新兴产业投资中心（有限合伙）、北
京同创普润科技中心（有限合伙）共同设立北京江丰同创半导体产业基金（有
限合伙）（以下简称“北京江丰同创基金”）。公司实际控制人姚力军作为关联董
事、关联股东已回避表决（或未参与表决），独立董事对该次关联交易事项进行
了事前认可并发表了同意的独立意见。
  根据北京江丰同创基金的有限合伙协议对合伙目的、投资领域及投资方向
的约定，北京江丰同创基金拟投资于半导体材料和零部件领域内的江丰电子上
下游企业，被投资企业应与江丰电子的主营业务具备相关性及协同性。截至本
回复出具日，北京江丰同创基金拟出资 400.00 万元认购沈阳恒进真空科技有限
公司 23.1892 万元注册资本。
  （1）投资决策机制
  北京江丰同创基金的合伙协议中对投资决策机制约定如下：
  “5.9.1 ……若合伙企业认缴出资总额未达到 81,700 万元（含本数），投委
会由 9 名委员组成，其中 7 名由执行事务合伙人委派，2 名为执行事务合伙人认
可的外部专家委员。
总额 10%的投资项目，投委会的投资决策必须获得七分之五及以上委员的同意
方能通过；就本基金投资金额超过本基金认缴出资总额 10%（含本数）的投资
项目，需经投委会全体委员同意方可通过。
     ……
会。
可通过。”
     根据北京同创普润科技中心（有限合伙）（即北京江丰同创基金的执行事务
合伙人）出具的确认函，目前北京江丰同创基金认缴出资总额为 50,000 万元，
按照合伙协议约定，投委会由 9 名委员组成，其中 7 名由执行事务合伙人委派。
执行事务合伙人委派的 7 名委员中 2 名代表江丰电子，2 名代表执行事务合伙人，
     根据上述合伙协议约定及投委会构成，姚力军无法控制北京江丰同创基金
的投资决策，北京江丰同创基金的关联交易项目需经过投委会全体委员一致同
意。
     （2）投资限制
     北京江丰同创基金的合伙协议中对投资行为限制如下：
     “7.2.1 江丰同创基金不得从事以下各类行为：
     （1）融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务；
     （2）投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、评级 AAA 以下
的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他金融衍生品；
     （3）向任何第三方提供赞助、捐赠（经批准的公益性捐赠除外）；
     （4）吸收或变相吸收存款，或向第三方提供贷款、资金拆借或提供担保
（向被投项目提供短期过桥贷款或担保除外）；
    （5）进行承担无限连带责任的对外投资；
    （6）发行信托或集合理财产品募集资金；
    （7）其他国家法律法规禁止从事的业务、与本协议约定相违背的行为。”
    根据合伙协议约定的投资限制，北京江丰同创基金不得通过上述方式向姚
力军提供财务资助。
    （三）投资沈阳恒进真空的决策程序及资金使用情况
    经发行人第三届董事会第二十次会议审议，发行人决定出资 500.00 万元认
购沈阳恒进真空科技有限公司（以下简称“沈阳恒进真空”）28.9865 万元注册
资本。关联董事姚力军已回避表决，独立董事对该次关联交易事项进行了事前
认可并发表了同意的独立意见。
    根据发行人与其他投资人、沈阳恒进真空（即目标公司）签订的投资协议，
“本次增资对价由目标公司用于扩大生产、销售、技术服务以及研发等业务。
如目标公司超出上述用途使用本次增资对价，则应事先由投资方同意，并由目
标公司董事会表决通过”。
    综上，发行人投资宁波海创展睿、北京江丰同创基金、沈阳恒进真空的事
项已履行必要的内部决策程序，关联董事、关联股东已回避表决，所投资资金
已约定用途，不存在关联财务资助或非经营性资金占用的情形。
    （四）上市公司报告期内非经营性资金占用及其他关联资金往来的总体情
况
发行人会计师已分别出具《非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项
报告》（信会师报字[2022]第 ZF10588 号）、《非经营性资金占用及其他关联资金
往来情况的专项报告》（信会师报字[2021]第 ZF10358 号）、《控股股东及其他关
联方占用资金情况的专项审计说明》（信会师报字[2020]第 ZF10316 号）。
情况如下：
  （1）发行人与同创普润的关联交易资金往来情况
  参见本回复问题 2 之“一/（一）/5、公司与同创普润的关联交易资金往来
情况”。
  （2）发行人与梭莱的关联交易资金往来情况
  参见本回复问题 2 之“一/（三）/1、公司与 Soleras Advanced Coatings BV、
Soleras Advanced Coatings, Ltd.及梭莱镀膜工业（江阴）有限公司（以下并称
‘梭莱’）的关联交易”。
  （3）发行人与宁波阳明工业技术研究院有限公司的关联交易资金往来情况
                                                单位：万元
    交易类型              项目                2022 年 1-3 月
                    期初预付余额                                  -
                    本期新增交易                             138.76
    承租厂房
                    本期支付款项                             176.03
                    期末预付余额                              37.27
  由上表可知，公司与宁波阳明工业技术研究院有限公司的资金往来均具备
商业实质，截至 2022 年 3 月末，主要是公司预付关联方租金，金额较小。公司
与关联方不存在非经营性资金往来，不存在关联方占用上市公司资金情形。
  （4）发行人与宁波江丰泰森智能装备有限公司的关联交易资金往来情况
                                                单位：万元
    交易类型              项目                2022 年 1-3 月
                    期初应收余额                                  -
                    本期新增交易                               9.13
    出租设备
                    本期收到款项                                  -
                    期末应收余额                               9.13
      交易类型             项目                     2022 年 1-3 月
                     期初应付余额                                   81.89
                     本期新增交易                                   96.45
      采购商品
                     本期支付款项                                   98.05
                     期末应付金额                                   80.29
     由上表可知，公司与宁波江丰泰森智能装备有限公司的资金往来均具备商
 业实质，截至 2022 年 3 月末，主要是公司应收关联方款项，金额较小。公司与
 关联方不存在非经营性资金往来，不存在关联方占用上市公司资金情形。
     综上，发行人报告期内不存在关联财务资助或非经营性资金占用的情形。
     四、投资性房地产的具体情况，发行人及其子公司、参股公司是否持有其
 他住宅用地、商业用地及商业地产，是否涉及房地产开发、经营、销售等业务，
 发行人及其子公司、参股公司经营范围是否涉及房地产开发相关业务类型，目
 前是否从事房地产开发业务，是否具有房地产开发资质
     （一）发行人所持投资性房地产的具体情况
     截至 2022 年 3 月末，发行人所持投资性房地产为向宁波创润出租的厂房及
 土地，具体构成情况如下：
              项目                截至 2022 年 3 月 31 日账面价值
 房屋建筑物                                                       826.75
 土地使用权                                                       369.92
          投资性房地产合计                                       1,196.66
     上述出租土地为工业用地，宁波创润向发行人租赁上述土地、厂房用于生
 产经营，不存在变相开展房地产开发业务的情况。
     （二）发行人及其子公司、参股公司不持有住宅用地、商业用地及商业地
 产
     根据发行人及其子公司、参股公司出具的确认函，发行人及其子公司、参
 股公司不持有住宅用地、商业用地及商业地产。
     截至2022年3月31日，公司及子公司拥有的土地使用权情况如下：
                               使用权面积                           是否
序号 所有权人      不动产权证   宗地位置                 终止日期         用途
                                （m2）                           抵押
                 市不动产权第        198号等
                余国用（2014） 余姚市临山镇临浦
                   第09437号    村、临城村
                湘（2020）赫山 益阳市赫山区衡龙
                                                                      是
                                                                     （注1）
                湘（2020）赫山 益阳市赫山区衡龙
                                                                      是
                                                                     （注1）
                湘（2021）赫山 衡龙新区银城大道
                粤（2019）惠州 惠州仲恺高新区东
                皖（2016）合不
                鄂（2020）武汉
                            柏泉街东流港路以
                             南、谢湾路以西
                权第0054970号
                鄂（2021）武汉
         武汉江丰               柏泉街东流港路以
          研究院                南、谢湾路以西
                权第0010191号
                浙（2022）海宁 海宁市尖山新区杭
   注：  （1）2021 年 3 月 2 日，湖南江丰与中国进出口银行宁波分行签订《房地产最高额
 抵押合同》   ，将上述两项土地抵押给中国进出口银行宁波分行。
   （2）2020 年 12 月 14 日，发行人子公司北京江丰与北京经济技术开发区开发建设局
 签订合同编号为京技地租[合]字（2020）第 19 号的《国有建设用地使用权“先租后让、达
 产出让”合同》     ，约定北京江丰承租坐落在北京金桥科技产业基地，面积 20,195.2 平方米的
 工业用地，租赁期限为 5 年；并约定租赁期限届满且经考核满足达产产值、达产纳税额标
 准的，北京江丰应向北京经济技术开发区开发建设局申请办理土地出让或续租手续。
   （3）江丰电子、江丰芯创、江丰热等静压拟向阳明研究院购买工业厂房（以下简称
 “交易标的”    ）用于生产经营场所，交易标的建筑面积合计 28,355.70 平方米，土地使用权
 面积 9,662.69 平方米，相关议案于 2022 年 5 月 13 日经公司临时股东大会审议通过。交易
 标的资产过户登记手续完成后，江丰电子将领取新的《不动产权证书》             。
         截至2022年3月31日，公司及子公司拥有的房产情况如下：
    序                                                  建筑面积
          所有权人         不动产权证                坐落地址                    是否抵押
    号                                                  （m2）
                    余房权证临山镇字第         余姚市临山镇临临
                      A1503492号         路128号
                   浙（2016）余姚市不动       余姚市城区安山路                       是
                     产权第0023396号        198号等                       （注1）
                   皖（2018）合肥市不动       新站区大禹路1555
                     产权第10090219号     号生产车间101/夹
             皖（2018）合肥市不动     新站区大禹路1555
              产权第10090218号    号门卫-101/101/102
    注： （1）2016 年 11 月 8 日，江丰电子与中国建设银行余姚支行签订《最高额抵押合
同》 ，将上述房产抵押给中国建设银行余姚支行。
    （2）公司在余姚市城区安山路 198 号公司西北角建设有临时建筑一幢，用作锻打车间。
该处临时建筑经浙江省余姚经济开发区管理委员会以《关于宁波江丰电子材料股份有限公
司临时建筑申请的批复》       （余区发[2014]75 号）同意建设。截至本回复出具日，该处临时建
筑未取得《建设工程规划许可证》          ，不符合国家城乡规划法律、法规和规范性文件的规定，
存在被责令限期拆除的法律风险。余姚市自然资源和规划局分别于 2022 年 1 月 10 日及
反相关法律、法规而接受该局行政调查或被该局处罚的记录。该处临时建筑系一幢一层建
筑，占地面积较小（287.40 平方米）      ，不是公司主要生产用房；公司已经就该处临时建筑一
旦拆除后的安置工作制定了预案，其拆除不会对公司持续经营造成重大不利影响。
    （3）江丰电子、江丰芯创、江丰热等静压拟向阳明研究院购买工业厂房用于生产经营
场所，交易建筑面积合计 28,355.70 平方米（相关议案于 2022 年 5 月 13 日经公司临时股东
大会审议通过）      ，其中：江丰电子拟购买厂房建筑面积 9,782.76 平方米、江丰芯创拟购买厂
房建筑面积 9,533.92 平方米、江丰热等静压拟购买厂房建筑面积 9,039.02 平方米（以上不
动产的最终建筑面积以房产管理部门核定面积为准）。截至本回复出具日，各方已签署《工
业厂房买卖转让合同》      ，尚未办结不动产过户手续。
    （三）发行人及其子公司、参股公司不涉及房地产开发、经营、销售等业
务，经营范围中不涉及房地产开发相关业务类型，目前不从事房地产开发业务，
不具备房地产开发资质
    根据《城市房地产开发经营管理条例》的规定，“房地产开发经营，是指
房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋建设，并
转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行为”，且“在城市规划区外国
有土地上从事房地产开发经营，实施房地产开发经营监督管理，参照本条例执
行”。
    经查询“国家企业信用信息公示系统”、“信用中国”以及住房和城乡建设
部网站，并经发行人及其子公司、参股公司书面确认，发行人及其子公司、参
股公司不涉及《城市房地产开发经营管理条例》中所述房地产开发、经营、销
售等业务，经营范围中不涉及房地产开发相关业务类型，目前不从事房地产开
发业务，不具备房地产开发资质。
    发行人及其子公司、参股公司经营范围如下：
    公司名称      类型                       经营范围
宁波江丰电子              一般项目：电子专用材料研发；电子专用材料制造；电子专
             发行人
材料股份有限              用材料销售；电子元器件制造；电子元器件零售；电子专用
 公司名称    类型                 经营范围
 公司            设备制造；电子专用设备销售；有色金属压延加工；常用有
               色金属冶炼；有色金属铸造；金属材料制造；新材料技术研
               发；软件开发；信息系统集成服务；智能控制系统集成；物
               联网应用服务；物联网技术服务；人工智能基础资源与技术
               平台（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展
               经营活动）。许可项目：检验检测服务；技术进出口；进出
               口代理；货物进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批
               准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。
余姚康富特电         半导体、元器件专用材料开发、生产，新型电子元器件制
子材料有限公   子公司   造；金属材料的批发；自营和代理货物和技术的进出口，但
   司           国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。
               钨钼材料、高分子材料的研发；金属制品、陶瓷制品、塑料
宁波江丰钨钼         制品、五金件的制造、加工、批发、零售及技术咨询服务；
         子公司
材料有限公司         自营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进
               出口的货物和技术除外。
               高纯铜、高分子材料的研发；金属制品、陶瓷制品、塑料制
宁波江丰铜材         品、五金件的制造、加工、批发、零售及技术咨询服务；自
         子公司
 料有限公司         营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出
               口的货物和技术除外。
               半导体、液晶显示、光伏产业用元器件专用材料开发、生产
               及维修；新型电子元器件制造；有色金属提纯（除专项审批
               项目）及压延加工；溅射机台设备及零部件加工；自营和代
合肥江丰电子
         子公司   理各类商品和技术的进出口业务（除国家限定企业经营或者
材料有限公司
               禁止进出口的商品和技术）。（以上范围涉及加工、生产、制
               造项目待环保验收合格后方可开展经营活动）（依法须经批
               准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
               半导体元器件的开发、生产及维修；新型电子元器件的制
宁波江丰半导         造；高分子材料的研发；金属制品、陶瓷制品、塑料制品、
体科技有限公   子公司   五金件的制造、加工、批发、零售及技术咨询服务；有色金
   司           属及贵金属的压延加工；自营和代理货物和技术的进出口，
               但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。
               一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技
               术转让、技术推广；锻件及粉末冶金制品制造；锻件及粉末
               冶金制品销售；新材料技术研发；金属基复合材料和陶瓷基
宁波江丰热等         复合材料销售；电子专用材料研发；电子专用材料制造；电
静压技术有限   子公司   子专用材料销售；工程和技术研究和试验发展（除依法须经
  公司           批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可
               项目：货物进出口；技术进出口；进出口代理（依法须经批
               准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营
               项目以审批结果为准）。
               从事电子科技、半导体科技、光电科技领域内的技术开发、
               技术咨询、技术服务、技术转让，电子产品、电子元器件、
上海江丰平芯         半导体设备制造、加工（以上限分支机构经营）、批发、零
电子科技有限   子公司   售，商务信息咨询，化工原料及产品（除危险化学品、监控
  公司           化学品、民用爆炸物品、易制毒化学品）、金属材料的批
               发、零售，从事货物及技术的进出口业务。【依法须经批准
               的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
广东江丰电子         电子专用材料研发；电子专用材料制造；电子专用材料销
         子公司
材料有限公司         售；电子元器件制造；电力电子元器件销售；常用有色金属
 公司名称    类型                 经营范围
               冶炼；有色金属压延加工；光伏设备及元器件制造；光伏设
               备及元器件销售；电子专用设备销售；电子专用设备制造；
               金属材料制造；金属材料销售；技术进出口；货物进出口；
               进出口代理。（加工、制造项目另设分支机构经营）（依法须
               经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
               新型复合材料的研发、销售、技术服务；半导体器件、电子
               元器件、机械配件、金属制品、塑料制品、五金件的制造、
宁波江丰复合
               加工、批发、零售、技术咨询；自营和代理货物和技术的进
材料科技有限   子公司
               出口，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。
  公司
               （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
               动）
               半导体器件和集成电路专用设备及零部件的研究、开发、制
               造、销售；电子元器件、金属制品、塑料制品、陶瓷制品、
               石英制品、五金件的制造、加工、批发、零售；金属材料、
宁波江丰芯创
         子公司   非金属材料、新材料的检测服务；自营和代理货物和技术的
科技有限公司
               进出口，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。
               （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
               动）
               销售电子产品、电子元器件、仪器仪表；新型电子元器件、
               溅射机台设备及零部件的技术开发；货物进出口、代理进出
北京江丰电子         口、技术进出口。（企业依法自主选择经营项目，开展经营
         子公司
材料有限公司         活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内
               容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目
               的经营活动。）
               新型电子元器件开发、生产及维修；粉末冶金材料的研发及
               技术咨询；难熔金属材料、稀有金属材料压延加工；货物和
湖南江丰电子
         子公司   技术进出口（国家限定企业经营或禁止的商品和技术除外）。
材料有限公司
               （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
               动）
               半导体、液晶显示、光伏产业用元器件专用材料开发、生产
               及维修；新型电子元器件制造；有色金属提纯（除专项审批
武汉江丰电子         项目）及压延加工；溅射机台设备及零部件加工；货物或技
         子公司
材料有限公司         术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除
               外）。（涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经
               营）
武汉江丰材料         电子材料的技术研发、技术转让与技术服务。（依法须经批
研究院有限公   子公司   准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）（涉及许
   司           可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营）
               许可项目：货物进出口，技术进出口，进出口代理（依法须
               经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）一般
               项目：特种陶瓷制品制造，特种陶瓷制品销售，新型陶瓷材
江西江丰特种         料销售，电子专用材料研发，电子专用材料制造，电子专用
         子公司
材料有限公司         材料销售，电子元器件制造，电子元器件零售，电子元器件
               批发，金属材料制造，金属材料销售，有色金属压延加工，
               半导体器件专用设备制造，半导体器件专用设备销售（除许
               可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
上海睿昇半导         许可项目：检验检测服务；货物进出口；技术进出口；进出
体科技有限公   子公司   口代理（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
   司           经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为
 公司名称    类型                   经营范围
               准）一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交
               流、技术转让、技术推广；半导体器件专用设备销售；集成
               电路销售；电子元器件批发；电子元器件零售；金属制品销
               售；塑料制品销售；特种陶瓷制品销售；建筑材料销售；五
               金产品批发；五金产品零售；半导体器件专用设备制造；集
               成电路制造；电子元器件制造；金属链条及其他金属制品制
               造；五金产品制造（除依法须经批准的项目外，凭营业执照
               依法自主开展经营活动）  。
               许可项目：检验检测服务（依法须经批准的项目，经相关部
               门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为
上海江丰半导         准） 一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交
体技术有限公   子公司   流、技术转让、技术推广；货物进出口；技术进出口；进出
   司           口代理；通用设备修理；专用设备修理；半导体器件专用设
               备制造；电子元器件制造（除依法须经批准的项目外，凭营
               业执照依法自主开展经营活动）。
               许可项目：检验检测服务（依法须经批准的项目，经相关部
               门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准
               文件或许可证件为准）一般项目：电子专用材料研发；电子
               专用材料制造；电子专用材料销售；电子元器件制造；电子
上海江丰电子         专用设备制造；电子专用设备销售；有色金属压延加工；常
         子公司
材料有限公司         用有色金属冶炼；有色金属铸造；金属材料制造；新材料技
               术研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术
               转让、技术推广；进出口代理；技术进出口；货物进出口
               （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营
               活动）。
               许可项目：检验检测服务（依法须经批准的项目，经相关部
               门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为
               准）。一般项目：电子专用材料制造；电子元器件制造；电
               子专用设备制造；金属材料制造；常用有色金属冶炼；有色
               金属铸造；有色金属压延加工；电子专用材料销售；电子专
嘉兴江丰电子
         子公司   用设备销售；电子元器件零售；智能控制系统集成；电子专
材料有限公司
               用材料研发；新材料技术研发；软件开发；信息系统集成服
               务；物联网应用服务；物联网技术服务；人工智能基础资源
               与技术平台；技术进出口；进出口代理；货物进出口（除依
               法 须经 批准的 项目外 ，凭 营业执 照依法 自主 开展经 营活
               动）。
               一般项目：电子专用材料销售；电子专用材料研发；电子元
               器件零售；半导体器件专用设备销售；电子专用设备销售；
               机械零件、零部件销售；技术服务、技术开发、技术咨询、
上海润平电子
         子公司   技术交流、技术转让、技术推广；化工产品销售（不含许可
材料有限公司
               类化工产品）；技术进出口；货物进出口；进出口代理（除
               依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
               动）。
               一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技
               术转让、技术推广；新材料技术研发；电子专用材料研发；
丽水睿昇半导
               电子专用材料制造；电子专用材料销售；集成电路制造；集
体科技有限公   子公司
               成电路销售；电子元器件制造；电子元器件批发；电子元器
   司
               件零售；半导体器件专用设备制造；半导体器件专用设备销
               售；金属链条及其他金属制品制造；高性能纤维及复合材料
 公司名称        类型                 经营范围
                   制造；高性能纤维及复合材料销售；五金产品制造；五金产
                   品批发；五金产品零售；特种陶瓷制品销售；塑料制品销
                   售；金属制品销售；进出口代理；货物进出口；技术进出口
                   （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营
                   活动）。
                   电子专用设备制造；电子专用设备销售；专用设备制造（不
                   含许可类专业设备制造）；通用设备制造（不含特种设备制
                   造）；机械设备销售；通用零部件制造；电子元器件制造；
                   机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销售；电子专用
广东江丰精密             材料制造；电子专用材料销售；电子专用材料研发；电气设
             子公司
制造有限公司             备修理；专用设备修理；通用设备修理；电子、机械设备维
                   护（不含特种设备）；机械设备研发；特种陶瓷制品制造；
                   特种陶瓷制品销售；新型陶瓷材料销售；货物进出口；技术
                   进出口；进出口代理。（依法须经批准的项目，经相关部门
                   批准后方可开展经营活动）
                   一般项目：电子专用材料制造；电子专用材料销售；电子专
                   用材料研发；金属基复合材料和陶瓷基复合材料销售；新材
宁波江丰同芯
                   料技术研发；电子元器件制造；电子元器件零售；新型陶瓷
半导体材料有       子公司
                   材料销售；特种陶瓷制品制造；特种陶瓷制品销售；货物进
  限公司
                   出口；技术进出口；进出口代理（除依法须经批准的项目
                   外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
                   一般项目：新材料技术推广服务；电子专用材料研发；电子
                   专用材料销售；电子专用材料制造；集成电路芯片设计及服
杭州江丰电子
                   务；集成电路芯片及产品制造；技术服务、技术开发、技术
研究院有限公       子公司
                   咨询、技术交流、技术转让、技术推广；货物进出口；技术
   司
                   进出口；进出口代理（除依法须经批准的项目外，凭营业执
                   照依法自主开展经营活动）。
                   一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技
                   术转让、技术推广；电子专用设备制造；电子专用设备销
                   售；电子专用材料研发；电子专用材料制造；电子专用材料
湖南江丰科技             销售；电子元器件制造；电子元器件批发；金属切削加工服
产业集团有限       子公司   务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；教育咨询
  公司               服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；专业设计服务；
                   货物进出口；技术进出口；进出口代理（除依法须经批准的
                   项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。（依法须经批
                   准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
江丰电子材料
                   半导体，元器专用材料销售；新型电子元器件销售；常用有
（香港）股份       子公司
                   色金属及贵金属销售
 有限公司
江丰电子材料
                   半导体，元器专用材料销售；新型电子元器件销售；常用有
（新加坡）有       子公司
                   色金属及贵金属销售
  限公司
                   用于电子工业、精密工业的薄膜制造关联产品的进口和销
                   售；铝、钛、铜等非铁金属的出口；强化塑料纤维及加工产
KFMI JAPAN
             子公司   品的进出口销售；橡胶、塑料材料及相关产品的进出口和销
 株式会社
                   售；国际企业咨询业务；企业投资业务及以上项目附带关联
                   的所有业务
江丰电子材料             半导体、元器专用材料生产与销售；新型电子元器件生产与
             子公司
（马来西亚）             销售；太阳能元器件生产、销售及服务
 公司名称    类型                    经营范围
 有限公司
台湾江丰电子
材料股份有限   子公司    半导体材料与零部件买卖业务（注：主要业务）
  公司
                高分子材料的研发；金属制品、陶瓷制品、塑料制品、五金
                件的制造、加工、批发、零售及技术咨询服务；废旧金属
宁波创润新材
         参股公司   （除危险废物）的回收；自营和代理货物和技术的进出口，
 料有限公司
                但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。（依法须
                经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
宁波梅山保税
                股权投资及相关咨询服务。（未经金融等监管部门批准不得
港区新昊股权
         参股企业   从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）
投资合伙企业
                资等金融业务）
（有限合伙）
                产业园区的建设与管理；互联网信息服务；物业服务，酒店
                管理；品牌推广策划，会议及展览服务，企业形象策划，市
                场营销策划，国内文化艺术交流活动策划；商务信息咨询；
甬商实业有限          自营或代理各类商品和技术的进出口，但国家限制经营或禁
         参股公司
  公司            止进出口的货物和技术除外；以及其他按法律、法规、国务
                院决定等规定未禁止或无须经营许可的项目和未列入地方产
                业发展负面清单的项目。（依法须经批准的项目，经相关部
                门批准后方可开展经营活动）
                先进存储技术及相关产品的研究、开发、设计、检验、检
                测、制造、销售；科技企业的孵化、技术咨询、技术服务、
长江先进存储
                技术转让；知识产权研究及服务；企业管理咨询；先进存储
产业创新中心   参股公司
                系统解决方案咨询、设计；货物进出口、技术进出口、代理
有限责任公司
                进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）。（涉
                及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营）
宁波沣华智合          创业投资、创业投资管理、创业投资咨询。【未经金融等监
创业投资合伙          管部门批准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社
         参股企业
企业（有限合          会公众集（融）资等金融业务】（依法须经批准的项目，经
  伙）            相关部门批准后方可开展经营活动）
                以自有资金进行股权投资、资产管理、投资管理、股权投资
青岛聚源芯星          管理、创业投资、创业投资管理（未经金融监管部门依法批
股权投资合伙          准，不得从事向公众吸收存款、融资担保、代客理财等金融
         参股企业
企业（有限合          服务）；经济信息咨询（不含金融、证券、期货、理财、集
  伙）            资、融资等相关业务）。（依法须经批准的项目，经相关部
                门批准后方可开展经营活动）
                与集成电路、半导体技术有关的技术开发、技术服务、技术
芯链融创集成          转让、技术咨询、技术检测；产品设计；设备租赁。（市场
电路产业发展          主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准
         参股公司
（北京）有限          的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不
  公司            得 从事 国家和 本市产 业政 策禁止 和限制 类项 目的经 营活
                动。）
株洲江丰新材          从事非上市类股权投资活动及相关咨询服务（不得从事吸收
料产业投资合          公众存款或变相吸收公众存款、发放贷款等金融业务）。
         参股企业
伙企业（有限          （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
  合伙）           动）
景德镇城丰特   参股企业   一般项目：投资于半导体、元器件专用材料开发、生产及维
 公司名称    类型                  经营范围
种陶瓷产业投          修；投资于新型电子元器件制造；投资于特种工业陶瓷开
 资合伙企业          发、生产等，经营范围为从事非上市类股权投资、实业投资
（有限合伙）          及相关咨询管理服务（不得从事吸收公众存款或变相吸收公
                众存款、发放贷款等金融业务）。（除许可业务外，可自主
                依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
                高性能碳纤维及其复合材料、陶瓷纤维的研发、制造、销
                售；新材料技术开发服务；半导体器件专用设备、电子元器
                件与机电组件设备、电子专用材料的制造；金属制品、塑料
湖南鸿力新材
         参股公司   制品、五金产品的制造、销售；自营和代理各类商品及技术
 料有限公司
                的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术
                除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
                经营活动）
                一般项目：股权投资；信息咨询服务（不含许可类信息咨询
丽水江丰股权
                服务）；社会经济咨询服务；自有资金投资的资产管理服
投资合伙企业   参股企业
                务；创业投资（限投资未上市企业）（除依法须经批准的项
（有限合伙）
                目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
宁波海创展睿          一般项目：股权投资；（未经金融等监管部门批准不得从事
股权投资合伙          吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）资等
         参股企业
企业（有限合          金融业务）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自
  伙）            主开展经营活动）。
                一般项目：电子专用材料研发；电子专用材料制造；电子专
                用材料销售；电子元器件制造；电子元器件零售；电子专用
                设备制造；电子专用设备销售；有色金属压延加工；有色金
                属铸造；常用有色金属冶炼；金属材料制造；新材料技术研
                发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转
西安江丰海纳
                让、技术推广；物联网应用服务；物联网技术服务；人工智
工业技术发展   参股公司
                能基础资源与技术平台；园区管理服务；会议及展览服务；
 有限公司
                物业管理；停车场服务；工程管理服务；创业空间服务。
                （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营
                活动）许可项目：检验检测服务。（依法须经批准的项目，
                经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批
                结果为准）
                一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技
                术转让、技术推广；软件开发；信息技术咨询服务；计算机
                系统服务；专业设计服务；电子产品销售；电子元器件制
                造；电子元器件零售；电子元器件批发；半导体器件专用设
                备制造；半导体器件专用设备销售；金属链条及其他金属制
北京睿昇精机
                品制造；金属制品销售；塑料制品制造；塑料制品销售；特
半导体科技有   参股公司
                种陶瓷制品制造；特种陶瓷制品销售；建筑材料生产专用机
  限公司
                械制造；建筑材料销售；五金产品制造；五金产品零售；五
                金产品批发；机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销
                售；货物进出口；技术进出口；进出口代理。（除依法须经
                批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得
                从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
                一般项目：工程和技术研究和试验发展；半导体器件专用设
                备制造；半导体器件专用设备销售；电子专用设备制造；电
宁波芯丰精密
         参股公司   子专用设备销售；电子元器件与机电组件设备制造；电子元
科技有限公司
                器件制造；电力电子元器件销售；机械设备研发；机械设备
                销售；机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销售；通
 公司名称    类型                  经营范围
                用设备制造（不含特种设备制造）；专用设备修理；普通机
                械设备安装服务；销售代理；软件开发；技术服务、技术开
                发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；非金属矿
                物制品制造；非金属矿及制品销售；金属材料销售；电子专
                用材料销售；高性能有色金属及合金材料销售；进出口代
                理；技术进出口；货物进出口（除依法须经批准的项目外，
                凭营业执照依法自主开展经营活动）。
                许可项目：检验检测服务（依法须经批准的项目，经相关部
                门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为
                准）。一般项目：电子专用材料制造；集成电路制造；电子
                元器件制造；半导体器件专用设备制造；金属链条及其他金
                属制品制造；高性能纤维及复合材料制造；五金产品制造；
杭州睿昇半导          电子专用材料销售；集成电路销售；半导体器件专用设备销
体科技有限公   参股公司   售；电子元器件批发；电子元器件零售；特种陶瓷制品销
   司            售；塑料制品销售；金属制品销售；高性能纤维及复合材料
                销售；五金产品批发；五金产品零售；建筑材料销售；电子
                专用材料研发；新材料技术研发；技术服务、技术开发、技
                术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；货物进出口；技
                术进出口；进出口代理（除依法须经批准的项目外，凭营业
                执照依法自主开展经营活动）。
平潭冯源容芯          一般项目：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理
股权投资合伙          等活动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可
         参股企业
企业（有限合          从事经营活动）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依
  伙）            法自主开展经营活动）。
                法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法
                规、国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准
贵州兴钛新材          后凭许可（审批）文件经营；法律、法规、国务院决定规定
料研究院有限   参股公司   无需许可（审批）的，市场主体自主选择经营。（钛材料及
  公司            金属材料技术开发、技术服务、技术转让；金属材料及其制
                品、金属化合物及其制品、高纯材料及其制品的生产加工与
                贸易。）
苏州安芯同盈
创业投资合伙          一般项目：创业投资（限投资未上市企业）（除依法须经批
         参股企业
企业（有限合          准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
  伙）
                一般项目：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理
                等活动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可
                从事经营活动）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依
北京江丰同创
                法自主开展经营活动）（“1、未经有关部门批准，不得以公
半导体产业基
         参股企业   开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生
 金（有限合
                品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外
  伙）
                的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受
                损失或者承诺最低收益”；不得从事国家和本市产业政策禁
                止和限制类项目的经营活动。）
 综上，发行人所持投资性房地产为向宁波创润出租的厂房及工业用地；发
行人及其子公司、参股公司不持有住宅用地、商业用地及商业地产，不涉及房
地产开发、经营、销售等业务，经营范围中不涉及房地产开发相关业务类型，
目前不从事房地产开发业务，不具备房地产开发资质。
  五、甬商实业的对外投资情况，包括但不限于投资时间、投资金额、持股
比例、投资目的等，并充分说明投资小贷公司和从事二手房中介服务及咨询公
司的具体情况
  （一）甬商实业的对外投资情况，包括但不限于投资时间、投资金额、持
股比例、投资目的等
   公司名称     甬商实业有限公司（以下简称“甬商实业”）
   成立日期     2018 年 11 月 15 日
   注册资本     80,000 万元
            产业园区的建设与管理；互联网信息服务；物业服务，酒店管
            理；品牌推广策划，会议及展览服务，企业形象策划，市场营
            销策划，国内文化艺术交流活动策划；商务信息咨询；自营或
            代理各类商品和技术的进出口，但国家限制经营或禁止进出口
   经营范围
            的货物和技术除外；以及其他按法律、法规、国务院决定等规
            定未禁止或无须经营许可的项目和未列入地方产业发展负面清
            单的项目。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
            展经营活动）
 江丰电子投资金额   1,000 万元
江丰电子认缴出资额   1,000 万元
 江丰电子持股比例   1.25%
  截至本回复出具日，甬商实业对外投资企业情况如下：
                       注册资本/出       合计控制
序     对外投资企业   投资
                       资总额（万        的股权比               经营范围                投资目的
号       名称     时间
                         元）          例
                                                                          设立该主体从事投资业
      宁波甬商发展
        公司
                                                                             限合伙）等
      宁波甬商私募                                一般项目：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务（须 该主体是中国证券投资基
      基金管理合伙   2020-                        在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活 金业协会备案的私募基金
      企业（有限合   03-25                        动）；（未经金融等监管部门批准不得从事吸收存款、融资担 管理人，从事私募基金管
        伙）                                  保、代客理财、向社会公众集（融）资等金融业务）           理业务
      宁波苏鄞企业
                                            一般项目：企业管理咨询；企业管理；社会经济咨询服务；信息
      管理咨询合伙   2021-
      企业（有限合   10-25
                                            询；信息技术咨询服务
        伙）
                                                                         该主体主要从事企业咨询
      宁波甬沛企业   2022-                        一般项目：企业管理；企业管理咨询；社会经济咨询服务；信息
      管理有限公司   03-01                        咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；安全咨询服务
                                                                           供咨询管理服务
      宁波中实甬商                                                             参与成立该主体担任宁波
      企业发展合伙   2019-                        企业管理及相关信息咨询；经济信息咨询；商务信息咨询；土木 穗禾甬商股权投资合伙企
      企业（有限合   05-22                        工程的施工；科技园区的规划与运营             业（有限合伙）的执行事
        伙）                                                                   务合伙人
                                            企业管理咨询；商务信息咨询；科技信息咨询服务；房地产信息
      宁波甬联金创                                咨询；商品信息咨询服务；房地产销售代理；房地产营销策划； 参与设立该公司从事二手
      管理咨询有限   2019-
        公司                                  划；房地产经纪以及其他按法律、法规、国务院决定等规定未禁    居间介绍业务
                                            止或无需经营许可的项目和未列入地方产业发展负面清单的项目
      象山佳利小额   2021-                                                     投资该公司从事二手住宅
      贷款有限公司   04-15                                                      交易的过桥贷业务
                        注册资本/出       合计控制
序   对外投资企业      投资
                        资总额（万        的股权比                 经营范围              投资目的
号     名称        时间
                          元）          例
    宁波甬汇融元                                                               该主体系宁波甬商私募基
    股权投资合伙      2021-                                                    金管理合伙企业（有限合
    企业（有限合      03-25                                                    伙）管理的私募基金（已
       伙）                                                                  经中基协备案）
    宁波苏鄞企业
    管理咨询合伙                                   一般项目：企业管理咨询；企业管理；社会经济咨询服务；信息
    伙）（同本表                                   询；信息技术咨询服务
     第 1.2 项）
                                                                         参与设立该企业作为 LP
    宁波甬商之江
                                                                         投资宁波穗禾甬商股权投
    企业发展合伙      2019-
    企业（有限合      05-22
                                                                         伙），支持宁波上市公司
      伙）
                                                                            稳定发展。
    （二）甬商实业投资小贷公司和从事二手房中介服务及咨询公司的具体情
况
    根据象山小贷公司出具的说明，象山小贷公司设立于 2013 年 11 月 4 日，
自 2021 年 4 月起成为甬商实业的控股子公司。象山小贷公司自设立以来开展小
额贷款业务，主要面向二手住宅交易领域的客户，坚持合规经营、积极配合监
管，放贷资金未用于法律法规、银保监会和地方金融监管部门禁止的股票及金
融衍生品等投资、房地产市场违规融资等用途，亦不存在法律法规、银保监会
和地方金融监管部门禁止的经营行为。
    根据甬联金创出具的说明，甬联金创设立于 2019 年 11 月 18 日，自设立至
今为甬商实业的控股子公司。甬联金创目前主要经营宁波市区范围内二手房中
介服务及咨询业务，具体包括二手房住宅买卖的政策咨询、居间介绍业务，未
从事房地产开发、经营和自有房产销售业务，不具备房地产开发资质，不持有
土地或房产。
    （三）发行人投资甬商实业的背景及现状
    根据甬商实业官网介绍，“2018 年 11 月，在宁波市委、市政府领导及甬商
总会的关心与支持下，由甬商总会发起、甬商总会会长、联席会长、执行会长
等共同出资设立了甬商实业有限公司，体现了甬商总会核心班子成员对促进宁
波经济社会发展的责任担当和带动甬商投资宁波的示范作用。公司注册资本 8
亿元人民币，按照“服务宁波、服务甬商、服务股东”的定位，以股权投资为
纽带引导重大产业项目落户宁波，通过并购重组助力宁波上市公司做大做强，
寻找困境企业和不良资产重组投资的特殊机会以及打造甬商总部（产研）基地
建设等为主要业务发展方向”。在此背景下，发行人及激智科技（300566.SZ）、
杉杉股份（600884.SH）、雅戈尔（600177.SH）等宁波地区上市公司参与了甬商
实业的设立，至今仍为甬商实业的股东。
     （1）根据甬商实业 2018 年 10 月 26 日制定的《公司章程》，发行人作为甬
商实业有限公司股东认缴出资 5,000.00 万元，持股比例为 6.25%；发行人已于
     （2）2021 年 2 月 8 日，根据江丰电子与宁波聚盈智成企业管理咨询有限公
司签订的股份转让协议，并经甬商实业股东会审议通过，发行人以 0 元对价将
对甬商实业 4,000 万元认缴未实缴出资额转让至宁波聚盈智成企业管理咨询有
限公司。
     截至本回复出具日，公司已对甬商实业实缴 1,000 万元，持股比例仅为
复出具日，发行人未向甬商实业委派在任董事，在董事会和股东会层面对其决
策无重大影响力。甬商实业所投企业涉及类金融业务、二手房中介服务及咨询
业务领域的情况不属于发行人主营业务范围及未来业务发展方向。
     六、保荐人和会计师核查情况
     （一）核查程序
     保荐人及会计师执行了下列核查程序：
财务性投资、类金融业务情况；
对外投资情况；
地产相关业务等，查阅发行人及其子公司不动产登记簿及不动产权证书；
函；
获取其关于对外投资情况及投资小贷公司和从事二手房中介服务及咨询公司的
说明文件。
     （二）核查意见
     经核查，保荐人、会计师认为：
金融业务）合计为 1,757.29 万元，占公司截至 2022 年 3 月末归属于母公司净资
产的比例为 1.08%，发行人最近一期末未持有金额较大的财务性投资（包括类
金融业务），符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要
求。
基金、沈阳恒进真空的事项已履行必要的内部决策程序，关联董事、关联股东
已回避表决，所投资资金已约定用途，不存在关联财务资助或非经营性资金占
用的情形。
及其子公司、参股公司不持有住宅用地、商业用地及商业地产，不涉及房地产
开发、经营、销售等业务，经营范围中不涉及房地产开发相关业务类型，目前
不从事房地产开发业务，不具备房地产开发资质。
联金创主要经营宁波市区范围内二手房中介服务及咨询业务。截至本回复出具
日，公司已对甬商实业实缴 1,000 万元，持股比例仅为 1.25%，不存在认缴未
实缴出资情况，亦不存在未来增加投入的计划；截至本回复出具日，发行人未
向甬商实业委派在任董事，在董事会和股东会层面对其决策无重大影响力。甬
商实业所投企业涉及类金融业务、二手房中介服务及咨询业务领域的情况不属
于发行人主营业务范围及未来业务发展方向。
     问题 6：
     募集说明书显示，发行人经营范围包括：软件开发，信息系统集成服务，
智能控制系统集成，物联网应用服务，物联网技术服务和人工智能基础资源与
技术平台（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
     请发行人补充说明：（1）发行人的主营业务的经营模式和具体内容，是否
按照行业主管部门有关规定开展业务，是否合法合规；（2）发行人的主营业务
的客户类型，是否包括面向个人用户的业务，如是，请说明具体情况，以及发
行人是否为客户提供个人数据存储及运营的相关服务，是否存在收集、存储个
人数据、对相关数据挖掘及提供增值服务等情况，是否取得相应资质；（3）发
行人是否从事提供、参与或与客户共同运营网站、APP 等互联网平台业务，是
否属于《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》规定的“平台
经济领域经营者”，发行人行业竞争状况是否公平有序、合法合规，是否存在
垄断协议、限制竞争、滥用市场支配地位等不正当竞争情形，并对照国家反垄
断相关规定，说明发行人是否存在达到申报标准的经营者集中情形以及是否履
行申报义务；（4）本次募投项目是否存在上述情形，如是，请说明具体情况。
  请保荐人和发行人律师核查并发表明确意见。
  回复：
  一、发行人的主营业务的经营模式和具体内容，是否按照行业主管部门有
关规定开展业务，是否合法合规
  （一）发行人主营业务的经营模式和具体内容
  公司的主营业务不涉及经营电信业务或提供互联网信息服务。
  公司自设立以来专注于高纯金属溅射靶材的研发、生产及销售业务，并逐
步开展了少量半导体产业装备机台的关键零部件的研发、生产及销售业务。公
司的下游客户多为全球知名的晶圆制造及芯片代工企业、显示面板制造企业、
日本知名商社等。公司获取客户按月度或季度下达的订单后，采取“以销定产”
的模式安排生产，并向其供货。
  （二）发行人经营范围包括“软件开发，信息系统集成服务，智能控制系
统集成，物联网应用服务，物联网技术服务和人工智能基础资源与技术平台
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）”的原因
范围的议案》，在母公司经营范围中增加了“软件开发；信息系统集成服务；
智能控制系统集成；物联网应用服务；物联网技术服务；人工智能基础资源与
技术平台”。
  母公司江丰电子旨在对自有车间及生产线进行数字化、智能化改造，开展
了“电子芯片制造用 CVD 气体分配盘数字化车间”、“年产 2 万块超大规模集
成电路用超高纯铝溅射靶材精密加工智能生产线技术改造项目”等内部技术改
造项目。考虑到该生产线智能化改造能力若足够成熟，则可优先推广应用至公
司之子公司，母公司遂增加了上述经营范围。但是，自 2020 年 12 月增加上述
经营范围后，母公司江丰电子并未实际对其他主体经营过上述服务，目前亦无
相关意图。
  （三）发行人主营业务是否按照行业主管部门有关规定开展业务，是否合
法合规
  报告期内，公司主营业务按照相关主管部门的要求合法开展，不存在与生
产经营相关的重大违法违规行为。
  二、发行人的主营业务的客户类型，是否包括面向个人用户的业务，如是，
请说明具体情况，以及发行人是否为客户提供个人数据存储及运营的相关服务，
是否存在收集、存储个人数据、对相关数据挖掘及提供增值服务等情况，是否
取得相应资质
  公司的下游客户多为全球知名的晶圆制造及芯片代工企业、显示面板制造
企业、日本知名商社等。公司主要向其销售高纯金属溅射靶材产品。
  公司的主营业务不涉及经营电信业务或提供互联网信息服务，不面向个人
用户。公司亦不存在为客户提供个人数据存储及运营的相关服务，不存在收集、
存储个人数据，不存在对相关数据挖掘及提供增值服务等情况，亦无需取得上
述服务相应的资质。
  三、发行人是否从事提供、参与或与客户共同运营网站、APP 等互联网平
台业务，是否属于《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》规
定的“平台经济领域经营者”，发行人行业竞争状况是否公平有序、合法合规，
是否存在垄断协议、限制竞争、滥用市场支配地位等不正当竞争情形，并对照
国家反垄断相关规定，说明发行人是否存在达到申报标准的经营者集中情形以
及是否履行申报义务
  （一）发行人是否从事提供、参与或与客户共同运营网站、APP 等互联网
平台业务，是否属于《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》
规定的“平台经济领域经营者”
  公司未从事提供、参与或与客户共同运营网站、APP 等互联网平台业务，
亦不属于《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》规定的“平
台经济领域经营者”。
  （二）发行人行业竞争状况是否公平有序、合法合规，是否存在垄断协议、
限制竞争、滥用市场支配地位等不正当竞争情形
  公司所处的高纯溅射金属靶材行业遵循市场化竞争原则，公平有序。半导
体领域的高纯溅射金属靶材受制于技术门槛较高，据前瞻研究院整理，2019 年
全球市场中约 8 成份额被少数美国竞争对手（霍尼韦尔、普莱克斯）以及日本
竞争对手（日矿金属、东曹）所占据。江丰电子是该领域少数具有国际竞争力
的中国本土企业，成功进入台积电等全球知名晶圆制造及芯片代工企业的供应
链体系，保持了持续的业务合作。报告期内，公司不存在因违反反不正当竞争
和反垄断方面的法律、法规和规范性文件而受到行政处罚的情形。
  公司与客户或竞争对手之间不存在签署垄断协议的情形。公司不存在限制
竞争、滥用市场支配地位的情况，不存在不正当竞争的情形。公司的市场竞争
力系依靠多年技术研发积累、知名客户口碑、持续稳定的产品质量及服务等因
素所综合形成。公司不具有阻止具有同等竞争力的对手进入客户供应链体系的
能力和行为，不具有市场支配地位。
  （三）对照国家反垄断相关规定，说明发行人是否存在达到申报标准的经
营者集中情形以及是否履行申报义务
  报告期内，公司不存在达到申报标准的经营者集中情形，不涉及相关申报
义务。
  根据《中华人民共和国反垄断法》第二十条及《国务院关于经营者集中申
报标准的规定》第二条的规定，“经营者集中”指下列情形：
  （一）经营者合并；
  （二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；
  （三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他
经营者施加决定性影响。
  根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条的规定，经营者集
中达到下列标准之一的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申
报的不得实施集中：
  （一）参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超
过 100 亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业
额均超过 4 亿元人民币；
  （二）参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过
超过 4 亿元人民币。
  综上，报告期内，公司不存在达到申报标准的经营者集中情形。
  四、本次募投项目是否存在上述情形，如是，请说明具体情况
  公司本次募投项目围绕公司主营业务开展，系用于半导体高纯溅射靶材产
能的建设、半导体材料研发中心的建设、补充流动资金及偿还借款。募投项目
的实施主体包括母公司江丰电子、全资子公司嘉兴江丰。
  综上，公司本次募投项目不涉及经营电信业务或提供互联网信息服务，不
面向个人用户，亦不存在为客户提供个人数据存储及运营的相关服务，不存在
收集、存储个人数据、对相关数据挖掘及提供增值服务等情况。本次募投项目
不涉及从事提供、参与或与客户共同运营网站、APP 等互联网平台业务，不属
于《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》规定的“平台经济
领域经营者”。公司本次募投项目亦不涉及任何不正当竞争情形或达到申报标准
的经营者集中情形。
  五、保荐人和发行人律师核查情况
  （一）核查程序
  保荐人及发行人律师执行了下列核查程序：
况以及同行业公司经营情况；
询发行人拥有的域名情况；
  （二）核查意见
  经核查，保荐人、发行人律师认为：
逐步开展了少量半导体产业装备机台的关键零部件的研发、生产及销售业务。
报告期内，公司主营业务按照相关主管部门的要求合法合规开展，不存在与生
产经营相关的重大违法违规行为。
人用户。公司亦不存在为客户提供个人数据存储及运营的相关服务，不存在收
集、存储个人数据，不存在对相关数据挖掘及提供增值服务等情况，亦无需取
得上述服务相应的资质。
务，亦不属于《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》规定的
“平台经济领域经营者”。公司不存在因违反反不正当竞争和反垄断方面的法
律、法规和规范性文件而受到行政处罚的情形。公司亦不存在达到申报标准的
经营者集中情形。
     其他问题 1：
     请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及发行
人自身密切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需
信息的重要程度进行梳理排序。
     回复：
     发行人已在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及发行
人自身密切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需
信息的重要程度进行梳理排序。
     其他问题 2：
     请发行人关注再融资申请受理以来有关该项目的重大舆情等情况，请保荐
人对上述情况中涉及该项目信息披露的真实性、准确性、完整性等事项进行核
查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请予以书面说
明。
     回复：
     发行人及保荐人已对本次向特定对象发行股票申请获深圳证券交易所受理
以来的重大舆情等情况进行了自查/专项核查，并出具了自查报告/专项核查意见。
自本次向特定对象发行股票申请受理日至本回复报告出具日，发行人不存在重
大舆情等情况。
     （以下无正文）
（本页无正文，为《宁波江丰电子材料股份有限公司与中信建投证券股份有限
公司关于宁波江丰电子材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询
函的回复》之签章页）
                        宁波江丰电子材料股份有限公司
                                 年 月 日
                    发行人董事长声明
  本人作为宁波江丰电子材料股份有限公司的董事长，现就本次审核问询函
回复报告郑重申明如下：
  “本人已认真阅读宁波江丰电子材料股份有限公司本次审核问询函回复报
告的全部内容，本次审核问询函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性承担相应法律责任。”
发行人董事长签名：
   ______________
       姚力军
                               宁波江丰电子材料股份有限公司
                                        年 月 日
（本页无正文，为《宁波江丰电子材料股份有限公司与中信建投证券股份有限
公司关于宁波江丰电子材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询
函的回复》之签章页）
保荐代表人签名：
 ______________   ______________
     杨逸墨              韩 勇
                                   中信建投证券股份有限公司
                                          年 月 日
        关于本次审核问询函回复报告的声明
  本人作为宁波江丰电子材料股份有限公司保荐机构中信建投证券股份有限
公司的董事长，现就本次审核问询函回复报告郑重声明如下：
  “本人已认真阅读宁波江丰电子材料股份有限公司本次审核问询函回复报
告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，
确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复报告不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性承
担相应法律责任。”
 法定代表人/董事长签名：   ________________
                     王常青
                                   中信建投证券股份有限公司
                                        年   月   日

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