浙江花园生物高科股份有限公司拟股权收购
所涉及的浙江花园药业有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告
银信评报字[2021]沪第 2724 号
银信资产评估有限公司
目 录
银信资产评估有限公司
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声 明
一、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产
评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违
反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
二、本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告
使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。
在法律允许的范围内，本公司不就本报告和/或任何相关信息或解释对第三方承担
任何责任。本公司不对任何第三方基于本报告而采取/或取消任何行动/计划所致结果
承担任何义务。
三、本评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对
象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
四、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独
立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
五、与评估对象及其对应的评估范围相关的财务信息、经营数据、财务报告和资
料及其他重要资料，均由委托人申报或提供并经其采用签名、盖章或法律允许的其他
方式确认；相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性和有效性负责。
本公司对委托人或相关当事方提供的相关数据和资料进行了必要的核查。
六、本公司及本评估报告的评估人员与本评估报告中的评估对象没有现存或者预
期的利益关系，与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏
见。
七、本评估报告的评估人员已经对本评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行
了必要的核实，评估人员对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注。
八、本公司出具的评估报告中的分析、判断和结果受本评估报告中假设和限制条
件的限制，本评估报告使用人应当充分考虑本评估报告中载明的假设、限制条件、特
别事项说明及其对评估结论的影响。
九、本评估报告的评估人员执行资产评估业务的目的是对评估对象在评估基准日
的价值进行分析、估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论
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不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
十、未经本公司书面同意，本评估报告的内容不得被摘抄、引用或者披露于公开
媒体，法律、行政法规规定和评估委托合同另有约定的除外。
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浙江花园生物高科股份有限公司拟股权收购
所涉及的浙江花园药业有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告
银信评报字[2021]沪第 2724 号
摘 要
一、项目名称：浙江花园生物高科股份有限公司拟股权收购所涉及的浙江花园药
业有限公司股东全部权益价值资产评估项目。
二、委托人：浙江花园生物高科股份有限公司。
三、委托人以外的其他评估报告使用者：
浙江花园药业有限公司股东。
四、被评估单位：浙江花园药业有限公司。
五、评估目的：浙江花园生物高科股份有限公司拟现金收购浙江花园药业有限公
司 100%股权，需对所涉及的浙江花园药业有限公司股东全部权益价值进行评估，为
其实施股权收购行为提供价值参考依据。
六、经济行为：浙江花园生物高科股份有限公司拟现金收购浙江花园药业有限公
司 100%股权。
七、评估对象：被评估单位截至评估基准日股东全部权益价值。
八、评估范围：被评估单位截至评估基准日所拥有的全部资产和负债，具体包括
流动资产、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、无形
资产、开发支出、递延所得税资产、其他非流动资产及负债。被评估单位单体口径申
报的经审计的资产合计账面值 333,762,619.84 元，负债合计账面值 218,249,101.64 元，
所有者权益账面值 115,513,518.20 元。账外资产为药品注册批件 36 项、已申报在审批
药品 3 项、临床试验中药品 2 项、专利 8 项、软件著作权 12 项、商标权 16 项。
九、价值类型：市场价值
十、评估基准日：2021 年 9 月 30 日
十一、评估方法：资产基础法、收益法
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十二、评估结论：
经采用收益法评估，截止评估基准日，被评估单位的股东全部权益价值评估结论
为 107,000.00 万元（大写：人民币壹拾亿柒仟万元整），较被评估单位单体口径所有
者权益账面值 11,551.35 万元，增值 95,448.65 万元，增值率 826.30%。
十三、评估结论使用有效期：
本评估结论仅对浙江花园生物高科股份有限公司拟收购浙江花园药业有限公司
股权之经济行为有效。并仅在评估报告载明的评估基准日成立。资产评估结论使用有
效期自评估基准日起一年内（即 2021 年 9 月 30 日至 2022 年 9 月 29 日）有效。当评
估基准日后的委估资产状况和外部市场出现重大变化，致使原评估结论失效时，评估
报告使用者应重新委托评估。
十四、特别事项说明：
（一）花园药业药品国家集采中标情况
缬沙坦氨氯地平片(I)，在 2021 年 2 月第四批国家集采中中标，中标区域为天津、
河北、山西、上海、浙江、安徽、福建、海南、重庆、四川、西藏、甘肃、青海、宁
夏、新疆；中标价格 2.7627 元/片；中标采购量 4,227.5655 万片，含税中标销售额
多索茶碱注射液，在 2021 年 2 月第四批国家集采中中标，中标区域为福建、湖
南、广东、海南、贵州、甘肃；中标价格 17.776 元/支；中标采购量 771.1707 万支，
含税中标销售额 13,708.33 万元，中标周期一年。
左氧氟沙星片，在 2021 年 2 月第四批国家集采中中标，中标区域为辽宁、湖北、
四川、宁夏；中标价格 2.6086 元/片；中标年采购量 518.5145 万片，含税中标销售额
硫辛酸注射液，在 2021 年 6 月第五批国家集采中中标，中标区域为天津、内蒙
古、江苏、福建、海南、贵州、陕西；中标价格 24.61 元/支；中标年采购量 116.8810
万支，含税中标销售额 2,876.44 万元，中标周期三年。
由于 2021 年 4 款药品国家集采中标，从而为花园药业打开了全国市场，花园药
业的销售收入在 2021 年 1-9 月呈现了爆发性增长态势。
（二）我国对药品实行注册管理制度，截至评估基准日，被评估单位氨氯地平阿
托伐他汀钙片、奥美拉唑碳酸氢钠胶囊 2 个仿制药已申报注册；多巴丝肼片、罗红霉
素片 2 个仿制药正在 BE 临床试验过程中。这 4 个仿制药尚未取得药品注册批件。本
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次评估假设 4 个仿制药按照下表所列时间节点，取得药品注册批件，完成上市销售，
不发生重大偏差。4 个仿制药里程碑节点：
药品名称 药品注册完成时点 仿制药上市时间
氨氯地平阿托伐他汀钙片 2022 年取得药品注册批件 2023 年上市销售；
奥美拉唑碳酸氢钠胶囊 2022 年取得药品注册批件； 2023 年上市销售；
多巴丝肼片 2023 年取得药品注册批件； 2024 年上市销售；
罗红霉素片 2023 年取得药品注册批件； 2024 年上市销售；
（三）抵押、担保事项
抵押、担保人 被担保人 担保余额 担保期限 是否履约完毕
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2021.12.3-2023.12.2 否
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2020.12.22-2022.12.21 否
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2020.2.1-2022.1.30 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2021.11.30-2023.11.29 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2021.12.3-2023.12.2 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2020.12.19-2022.12.18 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2020.12.22-2022.12.21 否
邵钦祥 花园药业 1,500.00 2020.2.1-2022.1.31 否
邵钦祥 花园药业 1,500.00 2020.1.31-2022.1.30 否
东阳市花园建达房地产
花园药业 1,439.00 2020.3.20-2025.3.19 否
开发有限公司
花园药业于 2019 年 7 月 20 日与交通银行股份有限公司金华东阳支行签订了《抵
押合同》（编号：C190717MG7327329 号），花园药业为浙江师范大学附属东阳花园
外国语学校提供金额为 7,416 万元的最高额抵押，期限自 2019 年 7 月 20 日至 2022
年 7 月 20 日，抵押物为不动产权证编号为“浙（2019）东阳市不动产权第 0018765 号”
的土地和房屋建筑物，上述抵押担保于 2021 年 10 月 20 日前已解除。
（四）房屋租赁情况
根据花园药业与季顺丰签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 1 楼 147 平方
米，4 楼 1,231.25 平方米，5 楼 1,231.25 平方米，共计 2,609.50 平方米租赁给季顺丰
使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为 26.889 万元。
根据花园药业与叶鸳恃签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 2 楼及 6 楼共
计面积 2,097.93 平方米，租赁给叶鸳恃使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年
根据花园药业与李菊签订的房屋租赁合同，花园药业将 3 号厂房共 3,736.92 平方
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米，租赁给李菊使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为
根据花园药业与郭志标签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 1 楼 5 间店面
房租赁给郭志标使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为
根据花园药业与葛红青签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 3 楼及 1 楼 8
间房间共 1,623.25 平方米租赁给葛红青使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年
根据花园药业与浙江省东阳市花园物资有限公司签订的房屋租赁合同，花园药业
将 4 号厂房租赁给浙江省东阳市花园物资有限公司使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1
日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为 26.28 万元。
（五）证照更名情况
园药业有限公司”，除营业执照外其余各项证照名称正在变更过程中。
（六）药品批件对外转让情况
艾司西肽普兰片（规格：20mg）药品注册批件及相关技术转让给山东禾琦制药有限公
司（批件号：国药准字 H20213475），转让价格为 390 万元（被评估单位享有部分），
被评估单位已收款 234 万元，尚有 156 万元转让款未收到，待技术转让完成后支付。
至评估现场工作日，该药品批件及相关技术仍在转让过程中。
（七）评估基准日期后事项
评估基准日后，国内疫情仍处于散发状态。本次收益法评估已考虑本次疫情对企
业经营状况的影响，特别提请报告使用者关注。
关于本次评估其他特别事项说明，详见评估报告正文。
以上内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，请认真阅读资产
评估报告书全文，同时提请评估报告使用者关注评估报告中的评估假设、限制使用条
件以及特别事项说明。
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浙江花园生物高科股份有限公司拟股权收购
所涉及的浙江花园药业有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告
银信评报字[2021]沪第 2724 号
正 文
浙江花园生物高科股份有限公司：
银信资产评估有限公司接受贵单位委托，根据法律、行政法规和资产评估准则的
规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程
序，对浙江花园生物高科股份有限公司拟股权收购所涉及的浙江花园药业有限公司股
东全部权益价值在 2021 年 9 月 30 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告
如下：
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况
一）委托人和其他资产评估报告使用人：
（一）委托人概况：
委托人名称：浙江花园生物高科股份有限公司（简称：花园生物）
注册号/ 浙江花园生物高科股份有限公
统一社会信用代码 司
其他股份有限公司（上
类型 法定代表人 邵徐君
市）
注册资本 55100.7557 万人民币 成立日期 2000 年 12 月 18 日
住所 浙江东阳市南马镇花园村
营业期限自 2000 年 12 月 18 日 营业期限至 ——
食品添加剂的生产和销售，饲料添加剂的生产（范围详见《饲料添加剂生
产许可证》）。 医药中间体、化工产品（不含危险品和国家专项规定产
品）、工业副产品氯化钾、氯化锌水溶液及氯化钙、甲酸水溶液、氨水的
经营范围
生产、销售，饲料添加剂的销售，胆钙化醇原药、胆钙化醇饵粒的生产与
销售，经营进出口业务（范围详见《中华人民共和国进出口企业资格证
书》）。
注：摘自全国企业信用信息公示系统。
（二）其他评估报告使用人：
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被评估单位股东。
二）被评估单位
（一）被评估单位概况
被评估单位名称：浙江花园药业有限公司（简称：花园药业）
注册号/
统一社会信用代码
有限责任公司（自然人
类型 法定代表人 魏忠岚
投资或控股）
注册资本 6200 万人民币 成立日期 2001 年 8 月 3 日
住所 浙江省东阳市南马镇花园工业区
营业期限自 2001 年 8 月 3 日 营业期限至 —
硬胶囊剂、片剂、茶剂、原料药（兰索拉唑）、小容量注射剂、冻干粉针
经营范围
剂制造。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
注：摘自全国企业信用信息公示系统。
（二）被评估单位股权结构及历史沿革：
人决议，一致同意出资收购浙江康莱特磐安有限公司全部资产后新组建浙江花园药业
有限公司。
册号为 3307271000646，注册资本为人民币 1,000 万元，法定代表人为龚知海。花园
药业设立时的股权结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
浙江花园生物高科有限公司 900.00 90.00
龚知海 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00
花园药业设立时的上述出资经磐安公众联合会计师事务所审验，并出具“磐公会
验【2001】43 号”《验资报告》。
将其持有的花园药业 10.00%股权，按 1:1 的比例，100 万元的价格，全部转让给自然
人金牡丹。受让后自然人股东金牡丹持有花园药业 10.00%的股权。本次股权转让后花
园药业的股权结构为：
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股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园生物 900.00 90.00
金牡丹 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00
局进行了变更登记。
将其持有的花园药业 10.00%股权，按 1:1 的比例，100 万元的价格，全部转让给自然
人吴中伟。受让后自然人股东吴中伟持有花园药业 10.00%的股权。本次股权转让后花
园药业的股权结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园生物 900.00 90.00
吴中伟 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00
局进行了变更登记。
药业 90.00%股权，按花园药业净资产的评估价格，以 1:1.029 比例，9,262,441.04 元
的价格，全部转让给花园工贸集团有限公司（以下简称“花园工贸”）。受让后花园工
贸持有药业有限 90.00%的股权。本次股权转让后花园药业的股权结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园工贸 900.00 90.00
吴中伟 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00
局进行了变更登记。
园药业 10.00%股权，按 1:1 的比例，100 万元的价格，全部转让给自然人张俊平。受
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让后自然人股东张俊平持有花园药业 10.00%的股权。本次股权转让后花园药业的股权
结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园工贸 900.00 90.00
张俊平 100.00 10.00
总计 1,000.00 100.00
了变更登记。
司（以下简称“花园控股”）为新股东，由花园控股以经评估后的实物资产-房屋及土地
使用权 5,022.40 万元认缴增资，其中认缴注册资本 5,000.00 万元，其余 22.40 万元作
为资本溢价，记入资本公积。上述增资经东阳荣东联合会计师事务所审验，并出具荣
东会验字[2004]第 182 号《验资报告》。增资后，药业有限的注册资本为 6,000.00 万
元，花园工贸出资 900.00 万元，占注册资本的 15.00%；自然人股东张俊平出资 100.00
万元，占注册资本的 1.67%；花园控股出资 5,000.00 万元，占注册资本的 83.33%。本
次股权转让后花园药业的股权结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园工贸 900.00 15.00
张俊平 100.00 1.67
花园控股 5,000.00 83.33
总计 6,000.00 100.00
更登记。
药业 73.33%股权，按 1:1 的比例，4400 万元的价格，转让给浙江花园生物科技股份
有限公司（以下简称“花园科技”，为浙江祥云科技股份有限公司前身）；股东花园控
股将其持有的花园药业 10.00%股权，按 1:1 的比例，600 万元的价格，转让给自然人
魏忠岚。受让后，花园科技持有花园药业 73.33%的股权，自然人股东魏忠岚持有花园
药业 10.00%的股权。本次股权转让后花园药业的股权结构为：
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股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园工贸 900.00 15.00
张俊平 100.00 1.70
花园科技 4,400.00 73.30
魏忠岚 600.00 10.00
总计 6,000.00 100.00
局进行了变更登记。
因花园药业股东“浙江花园生物科技股份有限公司”的名称发生变更，2010 年 1 月
名称变更为“浙江祥云科技股份有限公司”（以下简称“祥云科技”）。本次股东名称变
更后花园药业的股权结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园工贸 900.00 15.00
张俊平 100.00 1.70
祥云科技 4,400.00 73.30
魏忠岚 600.00 10.00
总计 6,000.00 100.00
进行了变更登记。
花园药业 1.70%股权，按 1:1 的比例，100 万元价格，全部转让给自然人股东魏忠岚。
受让后自然人股东魏忠岚共计持有药业有限 11.70%的股权。本次股权转让后花园药业
的股权结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园工贸 900.00 15.00
祥云科技 4,400.00 73.30
魏忠岚 700.00 11.70
总计 6,000.00 100.00
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了变更登记。
因花园药业股东“花园工贸集团有限公司”的名称发生变更，2013 年 9 月 29 日，
经花园药业股东会决议，将花园药业上述股东“花园工贸集团有限公司”变更名称为“花
园集团有限公司”（以下简称“花园集团”）。本次股东名称变更后花园药业的股权结构
为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园集团 900.00 15.00
祥云科技 4,400.00 73.30
魏忠岚 700.00 11.70
总计 6,000.00 100.00
进行了变更登记。
其中认缴注册资本 200.00 万元，其余 161,135,078.29 元作为资本溢价，记入资本公积。
增资后，花园药业注册资本变更为 6,200.00 万元，花园集团出资额 1,100.00 万元，占
注册资本的 17.74%。本次增资后花园药业的股权结构为：
股东名称 出资额（万元） 股权比例（%）
花园集团 1100.00 17.74
祥云科技 4,400.00 70.97
魏忠岚 700.00 11.29
总计 6,200.00 100.00
花园药业 8.0645%股权，按 1:1 的比例，500 万元价格，转让给自然人股东邵剑芳，
转让后自然人股东魏忠岚持有花园药业 3.2258%的股权，自然人股东邵剑芳持有花园
药业 8.0645%的股权；同时，祥云科技将其持有的花园药业 12.34%股权，按 1：2.5
的比例，分别转让给 42 个自然人，转让后祥云科技持有花园药业 58.63%的股权。本
次股权转让后花园药业的股权结构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
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总计 6,200.00 100.00
局进行了变更登记。
有的花园药业 0.5645%的股权（对应出资额 35 万元），按 1：2.5 的比例，以 87.5 万
元的价格转让给吴永进；李晓伟将其持有的花园药业 0.1613%的股权（对应出资额 10
万元），按 1：2.5 的比例，以 25 万元的价格转让给陈卫星；李晓伟将其持有的花园
药业 0.0161%的股权（对应出资额 1 万元），按 1：2.5 的比例，以 2.5 万元的价格转
让给祥云科技；祥云科技将其持有的花园药业 0.8064%的股权（对应出资额 50 万元），
按 1：2.5 的比例，以 125 万元的价格转让给方福生；张海刚将其持有的花园药业 0.3226%
的股权（对应出资额 20 万元），按 1：2.5 的比例，以人民币 50 万元的价格转让给祥
云科技；王光明将其持有的花园药业 0.2419%的股权（对应出资额 15 万元），按 1：
构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
总计 6,200.00 100.00
了变更登记。
整体变更设立股份有限公司的决议。根据发起人协议及公司章程，注册资本为人民币
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按照 1:0.986 的比例折股投入，共折合为 6,200 万股，每股面值 1 元，其余净资产 84.87
万元计入资本公积。花园药业整体变更设立股份有限公司后，花园药业的股权结构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
总计 6,200.00 100.00
变更登记。
药业7.5万股、自然人股东吴永进持有的花园药业2万股、自然人股东何力庚持有的花
园药业5万股、自然人股东蒋兰兰持有的花园药业2万股、自然人股东孙阳洋持有的花
园药业2万股，以1:2.5的价格转让给花园集团。本次股权转让后花园药业的股权结构
为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
总计 6,200.00 100.00
花园药业就上述股权变更事宜对公司章程进行了相应修订，并于2018 年2月26日
在金华市市场监督管理局进行了章程备案。
陈卫星持有花园药业10万股、吴永进持有花园药业9万股、朱天明持有花园药业12万
股、蒋国英持有花园药业2万股，赵姗姗持有花园药业5万股、厉惠英持有花园药业5
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万股、邹苑菁持有花园药业10万股，吴海军持有花园药业10万股均以1:2.5的价格转让
给花园集团。本次股权转让后花园药业的股权结构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
总计 6,200.00 100.00
花园药业就上述股权变更事宜对公司章程进行了相应修订，并于2019年11月13日
在金华市市场监督管理局进行了章程备案。
许红霞持有花园药业35万股、蒋国英持有花园药业2万股均以1:2.5的价格转让给花园
集团；同意花园集团将持有花园药业30万股以1:2.5的价格转让给厉佩峰。本次股权转
让后花园药业的股权结构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
然人
总计 6,200.00 100.00
花园药业就上述股权变更事宜对公司章程进行了相应修订，并于2020年12月30日
在金华市市场监督管理局进行了章程备案。
园药业13万股、赵姗姗将其持有花园药业5万股均以1:2.5的价格转让给花园集团；同
意花园集团将其持有花园药业的10万股以1:2.5的价格转让给龚锦青；同意花园集团将
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其持有花园药业的10万股以1:2.5的价格转让给张有明。本次股权转让后花园药业的股
权结构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
然人
总计 6,200.00 100.00
花园药业就上述股权变更事宜对公司章程进行了相应修订，并于2021年7月20日
在金华市市场监督管理局进行了章程备案。
万股以1:1的价格转让给花园集团。本次股权转让后花园药业的股权结构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
然人
总计 6,200.00 100.00
花园药业就上述股权变更事宜对公司章程进行了相应修订，并于2021年9月3日在
金华市市场监督管理局进行了章程备案。
股份以1:2.5的价格转让给花园集团；同意龚锦青将其持有花园药业的10万股股份以
格转让给花园集团；同意王健将其持有花园药业的20万股以1:2.5的价格转让给花园集
团。本次股权转让后花园药业的股权结构为：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
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然人
总计 6,200.00 100.00
花园药业就上述股权变更事宜对公司章程进行了相应修订，并于2021年9月22日
在金华市市场监督管理局进行了章程备案。
司变更为有限责任公司；同意变更公司名称：由花园药业股份有限公司变更为浙江花
园药业有限公司。
花园药业就上述公司类型及公司名称变更事宜于2021年9月29日在金华市市场监
督管理局进行变更登记。
（三）被评估单位历史财务资料
被评估单位合并口径近二年及评估基准日资产负债状况见下表：
单位：元
项目 2019.12.31 2020.12.31 2021.9.30
资产合计 134,982,454.85 147,162,805.29 327,988,872.29
负债合计 151,557,399.30 175,443,255.38 218,414,293.68
所有者权益合计 -16,574,944.45 -28,280,450.09 109,574,578.61
被评估单位合并口径近二年及评估基准日经营状况见下表：
单位：元
项目\年份 2019 年 2020 年 2021 年 1-9 月
营业收入 58,526,718.44 44,712,204.62 312,650,366.48
减：营业成本 41,357,939.66 31,101,973.88 66,136,778.65
税金及附加 1,233,645.61 495,777.11 3,945,189.42
销售费用 2,524,371.67 6,237,569.83 89,600,477.47
管理费用 13,574,879.07 11,864,231.20 12,079,581.21
研发费用 19,424,929.03 15,354,962.49 10,144,418.49
财务费用 8,352,083.81 8,284,638.67 2,740,206.77
资产减值损失 -31.63 -136,357.42
信用减值损失 93,383.14 163,619.15 -44,922.84
资产处置收益 1,449,128.69 -9,525.40 -404,610.99
投资收益 139,507.72 16,238.52 1,649.97
其他收益 300,947.91 1,091,335.13 10,978,047.21
营业利润 -25,958,194.58 -27,501,638.58 138,533,877.82
加：营业外收入 414,467.23 186,113.49 49,290.74
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减：营业外支出 212,374.36 23,637.13 108,436.49
利润总额 -25,756,101.71 -27,339,162.22 138,474,732.07
减：所得税费用 -15,633,656.58 15,646,332.08
净利润 -25,756,101.71 -11,705,505.64 122,828,399.99
被评估单位单体口径近二年及评估基准日资产负债状况见下表：
单位：元
项目 2019.12.31 2020.12.31 2021.9.30
资产合计 150,378,986.35 166,504,316.84 333,762,619.84
负债合计 149,983,894.64 174,820,317.36 218,249,101.64
所有者权益合计 395,091.71 -8,316,000.52 115,513,518.20
被评估单位单体口径近二年及评估基准日经营状况见下表：
单位：元
项目\年份 2019 年 2020 年 2021 年 1-9 月
营业收入 58,526,893.66 44,805,097.18 312,650,366.48
减：营业成本 41,358,114.88 31,194,866.44 66,136,778.65
税金及附加 1,233,645.59 493,652.11 3,944,569.14
销售费用 2,481,978.40 6,237,267.22 89,600,477.47
管理费用 10,226,307.19 11,162,908.35 11,454,090.10
研发费用 19,424,929.03 12,992,858.07 9,767,646.03
财务费用 8,359,739.15 8,288,126.42 2,738,745.86
资产减值损失 -136,357.42
信用减值损失 -404,579.34 147,409.37 -36,619.37
资产处置收益 1,449,128.69 -9,525.40 -395,922.35
投资收益 127,043.06 5,453.88 -3,558,351.39
其他收益 300,947.91 1,089,475.95 10,977,807.63
营业利润 -23,085,280.26 -24,468,125.05 135,994,973.75
加：营业外收入 245,921.57 147,013.37 29,313.54
减：营业外支出 166,881.28 23,637.13 108,436.49
利润总额 -23,006,239.97 -24,344,748.81 135,915,850.80
减：所得税费用 -15,633,656.58 15,646,332.08
净利润 -23,006,239.97 -8,711,092.23 120,269,518.72
上表 2020 年至 2021 年 9 月财务数据摘自大华会计师事务所（特殊普通合伙）出
具的《审计报告》，文号为“大华审字[2021]0016327 号”，审计意见为无保留意见。
被评估单位执行《企业会计准则》及相关补充规定，适用增值税税率 13%及 9%；
城市维护建设税税率 5%；教育费附加费率 3%；地方教育附加费率 2%；企业所得税
税率 15%（高新技术企业证书编号：GR201933000532）。被评估单位适用的土地使
用税税率为 6 元/平方米。被评估单位适用的房产税税率为 1.2%或 12%。
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（四）被评估单位经营管理状况概述
花园药业是一家集研发、生产和销售于一体的综合性现代化医药制造企业，专注
于心血管、神经系统等慢性疾病领域的复方制剂产品开发。花园药业现拥有缬沙坦氨
氯地平片（I）、多索茶碱注射液、硫辛酸注射液、左氧氟沙星片共 4 个国家集采中标
药品，另有多个其他品种的药品批准文号（含同种药品不同规格）。
片、心脑健片（胶囊）。
缬沙坦氨氯地平片是一款血管紧张素Ⅱ受体拮抗剂和钙离子拮抗剂的复方片剂，
由血管紧张素受体拮抗剂缬沙坦和钙离子通道拮抗剂氨氯地平组成，用于原发性高血
压和单药治疗未能充分控制血压的患者。根据米内网数据，缬沙坦氨氯地平片 2020
年中国城市公立医院销售额约为 14.01 亿元。
在审药品氨氯地平阿托伐他汀钙片，适用于需氨氯地平和阿托伐他汀联合治疗的
患者（高血压高血脂患者）。根据米内网数据显示，氨氯地平阿托伐他汀钙片 2020
年城市公立医院销售额为 5.04 亿元。除原研厂家外，目前该品种在国内仅有北京嘉林
药业股份有限公司和南京正大天晴制药有限公司 2 家企业拥有生产批文。
巴丝肼片。
硫辛酸注射液适应症为糖尿病周围神经病变引起的感觉异常，根据米内网数据，
硫辛酸注射液 2020 年中国城市公立医院销售额约为 8.84 亿元。
草酸艾司西酞普兰片属于抗抑郁症用药，用于治疗抑郁障碍、伴有或不伴有广场
恐怖症的惊恐障碍。草酸艾司西酞普兰片 2020 年中国城市公立医院销售额约为 12.31
亿元。草酸艾司西酞普兰片是抗抑郁用药市场销售额第一大品种，通过市场培育将形
成一定的销售规模。
临床试验药品多巴丝肼片为左旋多巴与苄丝肼的复方制剂，已有 30 多年的历史，
至今仍是治疗帕金森病的最有效药物。该品种是国家卫健委等相关部委提出的《第一
内还没有厂家获得注册证书，市场为原研厂家罗氏制药垄断。根据米内网数据显示，
多巴丝肼片 2020 年城市公立医院销售额约为 4.25 亿元。
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气管哮喘、慢性喘息性支气管炎及其他支气管痉挛引起的呼吸困难。茶碱系列药物目
前仍是平喘重要治疗药品，随着全球的工业发展，环境压力增大，呼吸系统疾病患者
的增速明显。多索茶碱因其疗效显著不良反应轻微占据了茶碱系列药物的主导地位。
根据米内网数据，多索茶碱注射液 2020 年中国城市公立医院销售额约为 3.71 亿元。
其他领域药品还有抗菌消炎类用药、消化系统类用药。
花园药业每年均有多个新产品立项，形成了不间断有研发品种立项、研究、申报、
上市销售的可持续发展循环；从普通仿制药逐渐转向有高技术壁垒、以复方制剂为主、
有新型适应症的高端仿制药。
截至评估基准日，花园药业现有长期投资单位 1 个，为全资子公司，对长期投资
采用成本法核算。长期投资单位具体情况见下表：
被投资单位名称 投资日期 持股比例（%） 投资成本（元） 账面价值（元）
浙江花园润嘉医
疗器械有限公司
注册号/ 浙江花园润嘉医疗器械有限公
统一社会信用代码 司
有限责任公司(非自然人
类型 法定代表人 魏忠岚
投资或控股的法人独资)
注册资本 1000 万人民币 成立日期 2019 年 1 月 11 日
住所 浙江省金华市东阳市南马镇花园村花园
营业期限自 2019 年 1 月 11 日 营业期限至 —
第一、第二类医疗器械生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门
经营范围
批准后方可开展经营活动）
注：摘自全国企业信用信息公示系统。
主要业务情况：花园润嘉专注于医疗器械行业，未来将负责干眼综合治疗仪及相
关耗材的生产、销售，医疗器械生产许可证正在审批过程中。历史年度尚未形成业务
收入。花园润嘉 2021 年 5 月已取得干眼综合治疗仪的医疗器械注册证（浙械注准
项。
被评估单位实行总经理负责制，下设各业务职能部门。被评估单位的法定代表人
由董事长担任。被评估单位组织结构如下：总经理下属常务副总、科研项目副总、质
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量副总、研发总监、营销总监、财务总监、办公室。常务副总下设物料管理部、工程
设备部、生产制造部、安环部；质量副总下设质量管理部、质量控制部；研发总监下
设技术研发部；营销总监下设销售部、市场准入部、客服部；财务总监下设财务部、
风控合规部。
花园药业采购的主要原材料为基础化工产品，由物料部向国内原料药生产厂商集
中采购，主要结算周期为 60 天左右，部分需要支付现款或预付 50%货款。所采购原
材料的品种与数量依据生产部门提供的所需物料清单，再由物料部门组织采购。质量
部制定原料入库的检验标准，符合检验标准的原材料才能入库。
花园药业实行“以销定产”的生产模式。根据预计销量，制定销售计划并就常规品
种准备安全库存，再根据产品实际销售情况，灵活调整生产任务并对生产过程进行严
格控制和监督。生产车间负责具体产品的生产流程管理，质量部对所生产的品种按质
量监控点进行抽检确保产品质量合格。
花园药业现有生产线共计 4 条，包括小容量注射剂生产线 1 条，口服固体制剂
生产线（片剂、颗粒）2 条，中药提取生产线 1 条；
茶碱注射液、硫辛酸注射液等）生产任务以及承担研发放样产品生产和验证等需求；
产能情况如下：（以下所有产品目前共用一条生产线，此产量是一条线生产一个品种
的产能）。
单班年产量 双班年产量
产品名称 规格 批量 备注
（万支） （万支）
配液、灌封工序超
多索茶碱注射液 10ml:0.2g 10 万支/批 3000 3000 12 小时只能安排单
班生产
硫辛酸注射液 12ml:0.3g 5 万支/批 1500 3000 2 批/天
产品（如缬沙坦氨氯地平片（I）、左氧氟沙星片等）生产任务以及承担研发放样产品
生产和验证等需求；产能情况如下（以下所有产品目前共用一条生产线，此产量是一
条线生产一个品种的产能）：
单班年产量 双班年产量
产品名称 规格 批量（批） 备注
（万片） （万片）
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缬沙坦 80mg/
缬沙坦氨氯地平片 100 万片 30000 60000 制粒 3 批/天
氨氯地平 5mg
左氧氟沙星片 0.5g 100 万片 10000 20000 制粒 1 批/天
罗红霉素胶囊 0.15g 180 万片 22300 33500 包装 216 万片/天
草酸艾司西酞普兰
片
草酸艾司西酞普兰
片
花园药业化学制剂药品的销售终端以等级医院为主，主要采用行业内通行的“学
术推广+经销”的销售模式。花园药业对经销商的销售均为买断式销售，并通过经销商
向医院等医疗机构销售公司产品。在与配送经销商合作的模式下，配送经销商仅承担
产品配送功能，产品的市场推广由花园药业筹划和安排专业的市场推广服务公司进行，
花园药业对配送经销商的销售定价为以各省份中标价扣除配送费用作为出厂价格。
花园药业药品研发主要采用委外研发方式或合作研发方式，研发药品的部分中试、
放大验证由花园药业负责实施，花园药业向受托研发服务的供应商支付研发费用。
类型 编号 生产/仓库地址 生产/经营范围 有效期至
浙江省东阳市南 片剂、硬胶囊剂、 2025 年 12 月 21
药品生产许可证 浙 20000373 马镇花园工业区 茶剂、小容量注射 日
剂
证书编号 地址 认证范围 有效期至
浙江省东阳市南马镇 片剂、胶囊剂、茶剂 2023 年 1 月 23 日
ZJ20180012
花园工业区
浙江省东阳市南马镇 小容量注射剂 2024 年 7 月 18 日
ZJ20190081
花园工业区
序 证书名称 证书编号 有效期 发证机构
号
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排污许可证 91330783730924109A001X
浙江省科学技术
GR201933000532
证书 2022 年 12 月 3 日 厅、国家税 务总
局浙江省税务局
证 -G-2485 年 3 月 19 日 厅
（六）委托人和被评估单位之间的关系
委托人与被评估单位同为花园集团有限公司子公司。
二、评估目的
本次评估为浙江花园生物高科股份有限公司拟现金收购浙江花园药业有限公司
值参考依据。
该行为已经浙江花园生物高科股份有限公司董事会决议批准。
三、评估对象和评估范围
本次资产评估的对象是被评估单位截至评估基准日的股东全部权益价值。
评估范围是被评估单位截至评估基准日所拥有的全部资产和负债。
单体口径资产及负债如下：
流动资产账面金额： 215,566,723.27 元；
非流动资产账面金额： 118,195,896.57 元；
其中：长期股权投资账面金额： 10,000,000.00 元；
投资性房地产账面金额： 15,663,280.07 元；
固定资产账面金额： 69,976,527.46 元；
在建工程账面金额： 185,838.96 元；
使用权资产账面金额： 291,485.22 元；
无形资产账面金额： 12,335,291.14 元；
开发支出账面金额： 8,969,897.84 元；
递延所得税资产账面金额： 265,650.94 元；
其他非流动资产账面金额： 507,924.94 元；
资产合计账面金额： 333,762,619.84 元；
流动负债账面金额： 216,568,089.26 元；
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非流动负债账面金额： 1,681,012.38 元；
负债合计账面金额： 218,249,101.64 元；
所有者权益账面金额： 115,513,518.20 元。
上述资产、负债已经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具“大华审
字[2021]第 0016327 号”审计报告。
被评估单位主要资产的账面记录情况如下：
（一）长期股权投资
持股比例
被投资单位名称 投资日期 投资成本（元） 账面价值（元）
（%）
浙江花园润嘉医疗器械有限公司 2019.1.11 100% 10,000,000.00 10,000,000.00
浙江花园润嘉医疗器械有限公司近二年及评估基准日资产负债状况见下表：
单位：元
项目 2019.12.31 2020.12.31 2021.9.30
资产合计 2,762,515.44 3,887,552.55 4,426,252.45
负债合计 1,383,998.17 565,475.15 365,192.04
所有者权益合计 1,378,517.27 3,322,077.40 4,061,060.41
浙江花园润嘉医疗器械有限公司近二年及评估基准日经营状况见下表：
单位：元
项目\年份 2019 年 2020 年 2021 年 1-9 月
营业收入
减：营业成本
税金及附加 2,125.00 375.00
销售费用
管理费用 2,631,350.97 206,488.45 383,843.39
研发费用 2,362,104.42 376,772.46
财务费用 -9,634.38 -8,000.11 420.35
资产减值损失 -0.32
信用减值损失 -31.63 -31.95
加：公允价值变动收益
投资收益 1,187.05 0.68
其他收益 327.32 239.58
营业利润 -2,621,748.22 -2,561,203.71 -761,138.99
加：营业外收入 265.49 4,763.84 122.00
减：营业外支出
利润总额 -2,621,482.73 -2,556,439.87 -761,016.99
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减：所得税费用
净利润 -2,621,482.73 -2,556,439.87 -761,016.99
（二）账面记录的主要实物资产如下：
项目 账面金额（元） 数量 分布地点 现状、特点
现金 558.25 — 财务室 正常
包括原材料、在
库周转材料、产
存货 34,448,013.84 — 仓库
成品、在产品，
正常使用
机器设备 23,226,338.32 529 项 车间 正常使用
车辆 63,343.46 1辆 停车场 正常使用
电子设备 6,711,575.20 828 项 厂区 正常使用
（三）使用权资产
内容为杭州办事处租赁房屋，租赁房屋面积 285.5 平方米，租赁期限为 2021 年 4
月 6 日至 2023 年 4 月 5 日，账面原值 388,647.00 元，账面净值 291,485.22 元。
（四）投资性房地产
列入评估范围的投资性房地产为 2#、3#、4#厂房，评估基准日均处于出租的状态，
建筑面积共 13,421.64 平方米，账面原值 17,981,625.42 元，账面净值 15,663,280.07 元。
账面值不包含土地价值。
（五）房屋建筑物
评估基准日列入评估范围的房屋建筑物共 20 项，主要为门卫房、高架仓库、办
公楼、综合楼等，账面原值 60,781,652.55 元，账面净值 37,109,144.04 元。构筑物共
（六）账面记录的无形资产——土地使用权：
截至评估基准日，花园药业账面记录的无形资产为土地使用权 4 宗和软件 2 项。
土地使用权概况如下：
面积（平方
序号 土地权证编号 土地位置 取得日期 用地性质 土地用途
米）
浙 2019 东阳市不 东阳市南马
号 平路 6 号
浙 2017 东阳市不
东阳市南马
镇花园村
号
浙 2017 东阳市不 东阳市南马
动产权第 0018922 镇花园村
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号
东阳市南马
镇花园村
其他无形资产为外购的软件 2 项。
序号 无形资产名称 取得日期 预计使用年限(月) 原始入账价值（元） 账面金额（元）
合计 25,302.09 9,237.91
（七）被评估单位账外无形资产如下：
序号 产品名称 剂型 规格 药品批准文号 有效期
每片含缬沙坦 80mg，氨 国药准字 H20203416 至 2025-8-11
氯地平 5mg
甲硫氨酸 40mg 与维生 国药准字 H20070228 至 2022-10-11
素 B1 4mg
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磺胺甲噁唑 0.4g 和甲氧 国药准字 H33020204 至 2025-6-11
苄啶 80mg
注：序号 36 注册批件正在转让过程中。
序号 药品名称 适应症 目前所处阶段 药品批文预计获得时间
甲硝唑片（一致 治疗厌氧菌引起的炎症，治疗 药品已申报注册，审评过
性评价） 牙周炎 程中
氨氯地平阿托伐 化药 4 类，药品注册审评
他汀钙片 过程中
治疗十二指肠溃疡、胃溃疡、
奥美拉唑碳酸氢 化药 3 类，药品注册审评
钠胶囊 过程中
食管炎
序号 药品名称 适应症 目前所处阶段 药品批文预计获得时间
罗红霉素片（一致性 一致性评价临床试验
评价） 中
使用
序号 申请日期 专利号 专利名称 专利类型 法律状态
状态
一种用于心脑健片和胶囊的茶叶
提取物的制备方法
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以上已授权专利均正常缴纳年费，无闲置。
序号 商标名称 商标类别 注册号 注册有效期至
序号 软件名称 证书号 首次发表日期 发证日期
花园药业全自动药品压片机控制
系统 V1.0
药品电子身份赋码识别追溯系统
V1.0
药品分析数据完整性集成系统
V1.0
花园药业智能化茶叶提取控制系
统 V1.0
花园药业智能化胶囊充填控制系
统 V1.0
花园药业智能化高效液相色谱检
测系统 V1.0
序号 域名地址 到期时间
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（八）抵押担保情况：
抵押、担保人 被担保人 担保余额 担保期限 是否履约完毕
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2021.12.3-2023.12.2 否
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2020.12.22-2022.12.21 否
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2020.2.1-2022.1.30 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2021.11.30-2023.11.29 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2021.12.3-2023.12.2 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2020.12.19-2022.12.18 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2020.12.22-2022.12.21 否
邵钦祥 花园药业 1,500.00 2020.2.1-2022.1.31 否
邵钦祥 花园药业 1,500.00 2020.1.31-2022.1.30 否
东阳市花园建达房地产
花园药业 1,439.00 2020.3.20-2025.3.19 否
开发有限公司
花园药业于 2019 年 7 月 20 日与交通银行股份有限公司金华东阳支行签订了《抵
押合同》（编号：C190717MG7327329 号），花园药业为浙江师范大学附属东阳花园
外国语学校提供金额为 7,416 万元的最高额抵押，期限自 2019 年 7 月 20 日至 2022
年 7 月 20 日，抵押物为不动产权证编号为“浙（2019）东阳市不动产权第 0018765 号”
的土地和房屋建筑物，上述抵押担保于 2021 年 10 月 20 日前已解除。
被评估单位生产办公均在自建厂区内。
除上述抵押、担保情况外，委估实物资产均处于正常使用或受控状态，未发现其
他表外资产及存在抵押、担保、诉讼等他项权利状态。
上述列入评估范围的资产和负债与委托评估时确定的范围一致。
四、价值类型及其定义
价值类型选择的理由：
从评估目的分析：是为经济行为实施所涉及的各当事方提供交易价格的参考意见，
交易各方均处于平等的市场地位，实施的是正常、公平的市场交易行为，按市场价值
进行交易较能为交易各方所接受。
从市场条件分析：现阶段资产交易日趋频繁，产权交易市场日益成熟，按市场价
值进行交易已为市场参与的投资者普遍接受。
从评估对象的自身条件分析：评估对象拥有完整的企业经营要素资产，在可预见
的未来具备持续经营能力，未面临短期内被迫解散、出售、快速变现或拆零变现的情
况。
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从与评估假设的相关性分析：本次评估假设是将评估对象置身于一个模拟的完全
公开和充分竞争的市场，即设定的评估假设条件目的在于排除非市场因素和非正常因
素对评估结果的影响。
综上分析，资产评估的基本要素满足市场价值定义，故本次评估选取的价值类型
为市场价值。
本报告评估结论的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评
估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
根据资产评估委托合同的约定，本次评估的评估基准日为 2021 年 9 月 30 日。
选取上述日期为评估基准日的理由是：
（一）根据评估目的与委托人协商确定评估基准日。主要考虑使评估基准日尽可
能与评估目的实现日接近，使评估结论较合理地为评估目的服务。
（二）选择月末会计结算日作为评估基准日，能够较全面地反映被评估资产及负
债的总体情况，便于资产清查核实等工作的开展。
本次评估中所采用的取价标准是评估基准日有效的价格标准。
六、评估依据
（一）法规依据
号）；
号）；
号）；《中华人民共和国专利法实施条例》（2019 年 12 月 30 日国务院令第 569 号）；
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国主席令第 32 号）；
令第 32 号）；《中华人民共和国土地管理法实施条例》（2021 年 7 月 2 日中华人民
共和国国务院令第 743 号）2021 年 9 月 1 日实施；
令第 23 号）；
和国国务院令第 714 号）；
号）；
号）；
国家税务总局令第 65 号）
《中华人民共和国车辆购置税法》
第 166 号）
号）；
《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》
管理局（2018 年第 102 号））
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发（2016）41 号）；
（三）评估准则依据
（四）产权依据
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（五）取价依据
的贷款利率为：一年期 LPR 利率 3.85%，五年期 LPR 利率 4.65%；
会计资料；
七、评估方法
（一）评估方法的概述
企业价值评估包括：企业整体价值评估、股东全部权益价值评估及股东部分权益
价值评估。
进行股东全部权益价值评估，要根据评估目的、评估对象、价值类型、评估时的
市场状况及在评估过程中资料收集情况等相关条件，分析股东全部权益价值评估基本
方法的适用性，恰当选择一种或多种评估基本方法。
股东全部权益价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。
资产基础法：是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业
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表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
收益法：是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益
法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股利折现法是将预期股利进行
折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的
评估。现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。
现金流量折现法是对企业未来的现金流量及其风险进行预测，然后选择合理的折现率，
将未来的现金流量折合成现值以确定评估对象价值的具体方法。
市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估
对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较
法。上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算价值比率，
在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。交易案例比较法
是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算价值比率，在与被评估
单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
（二）评估方法的选择
花园药业评估基准日资产负债表内及表外各项资产、负债可以被识别，评估人员
可以从外部收集到满足资产基础法所需的资料，可以对花园药业资产及负债展开全面
的清查和评估，因此本次评估适用资产基础法。
根据本次评估目的所对应的经济行为的特性，以及评估现场所收集到的企业经营
资料，从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力且花园药业管理层能够
提供未来年度的盈利预测数据，根据企业历史经营数据、内外部经营环境能够预计企
业未来的盈利水平，并且未来收益、风险可以一定程度的量化，因此本次评估适用收
益法。
被评估单位与上市公司在经营药品疾病种类、药品品种、营业收入规模方面相似
度较差，导致市场法——可比上市公司法的应用受限。另外，考虑到可比交易案例法
多采用价格乘数确定评估值，且可比交易案例公开信息较少，难以全面对比，故市场
法——可比交易案例法也不适用于被评估单位。
本次评估采用资产基础法和收益法，并在计算过程中将这两种方法所得出的结果
互相加以验证，最终根据资产特性和评估目的选取收益法评估结果得出最后的评估值。
（三）资产基础法介绍
企业价值评估中的资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础
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上确定评估对象价值的评估思路。其中各项资产的价值应当根据其具体情况选用适当
的具体评估方法得出，主要资产评估方法简述如下：
本次委估的流动资产为货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、其
他流动资产。
（1）货币资金的评估
通过盘点现金，核查银行对账单及余额调节表，按核实后的账面值评估。
（2）应收账款、其他应收款的评估
应收账款、其他应收款的评估采用替代审核程序确认账面明细余额的真实性，分
析其可回收性，并在此基础上确定评估值。按账龄计提的坏账准备评估为零。
（3）预付款项的评估
对预付款项的评估，在核实了账簿记录、检查了原始凭证、查阅了相关合同或协
议，并了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的服务和收到的货物情况，未
发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或劳务等情况，结合能够
收回相应的资产或权利情况，以核实后账面值作为评估值。
（4）存货
原材料、在库周转材料按市场价评估；产成品采用逆减法，产成品按可实现销售
价格扣除不属于企业的税费和根据产成品的畅销程度考虑利润折减率扣除部分利润
后的价值评估；在产品（生产成本）按核实后的账面价值进行评估。
（5）其他流动资产
内容为待抵扣进项税，按账面值确定评估值。
内容为全资子公司浙江花园润嘉医疗器械有限公司 100%股权，对其进行打开评
估。浙江花园润嘉医疗器械有限公司未来主要经营干眼综合治疗仪及其耗材，本次评
估采用收益法（与花园药业合并评估）和资产基础法进行评估。
对于用于出租的投资性房地产分别采用收益法和重置成本法分别进行评估。
重置成本法：评估价值=重置成本×成新率
收益法：运用适当的资本化率，将预期的评估对象房地产未来各年的正常纯收益
折算到评估时点上的现值，求其之和得出评估对象房地产价值的评估方法。
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n
Ai
? (1 ? r )
i
评估公式：V= i ?1
式中 V …………评估值；
Ai ……… 未来第 i 年的净现金流量；
r …………资本化率(%)；
n …………未来可获收益的年限(年)
内容为租赁的杭州办事处房产房租，按照账面值确定评估值。
（1）房屋建筑物的评估
本次评估对房地分估的自建房屋建筑物采用重置成本法进行评估，计算公式如下：
房屋建筑物评估价值=建筑物重置价值×综合成新率
A 重置成本的确定
建筑物重置价值＝建筑造价＋前期及期间费用+资金成本+利润－可抵扣增值
税
B 成新率的确定
成新率方法计算公式为：
成新率=现场勘察成新率×60%+年限法成新率×40%
其中：
年限法成新率=(耐用年限-已使用年限)÷耐用年限×100%；
现场勘察成新率：将影响房屋成新率程度的主要因素分为三大部分：结构部分(包
括基础、主体、屋盖等)、装修部分(包括门窗、内外装修及其他等)、设备部分(如水、
电、暖)。通过上述建(构)筑物造价中各类影响因素各占的比重，确定不同结构形式建
筑各因素的标准分值，根据现场勘察实际情况确定各分类评估分值，根据此分值确定
现场勘察成新率。
（2）设备（机器设备、电子设备、车辆等）的评估
电子设备、车辆的评估采用成本法。
评估值=重置全价×成新率
重置全价是指在现时条件下，重新购置、建造或形成与评估对象完全相同或基本
类似的全新状态下的资产所需花费的全部费用。重置全价由评估基准日时点的现行市
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场价格和运杂、安装调试费及其它合理费用组成。即：
重置全价=设备购置价＋运杂、安装调试费＋其它合理费用
国产设备的重置全价的确定
设备重置全价的选取通过在市场上进行询价，以现行市场价值加上合理的运输安
装费之和作为重置全价。
运杂、安装费通常根据机械工业部 1995 年 12 月 29 日发布的《机械工业建设项
目概算编制办法及各项概算指标》（机械计（1995）1041 号）中，有关设备运杂费、
设备基础费、安装调试费概算指标，并按设备类别予以确定。
其它合理费用主要是指资金成本。对建设周期长、价值量大的设备，按建设周期
及付款方法计算其资金成本；对建设周期较短，价值量小的设备，其资金成本一般不
计。
成新率反映评估对象的现行价值与其全新状态重置全价的比率。成新率采用使用
年限法时，计算公式为：
年限法成新率＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%；
尚可使用年限依据专业人员对设备的利用率、负荷、维护保养、原始制造质量、
故障频率、大中修及技术改造情况、环境条件诸因素确定。对于有法定使用年限的设
备（如：车辆），尚可使用年限 = 法定使用年限 - 已使用年限。
对价值、技术含量低的简单设备的成新率采用年限法评估，对价值大、技术含量
高的设备的成新率采用年限法和技术观察（打分）法二种评估方法进行评估，根据不
同的评估方法确定相应的权重，采用加权平均法以确定评估设备的综合成新率。二种
评估方法权重定为年限法为 40%、技术观察（打分）法为 60%。
综合成新率＝技术观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
对车辆成新率的确定，根据 2012 年 12 月 27 日商务部、国家发展和改革委员会、
公安部、环境保护部联合发布的《机动车强制报废标准规定》(2012 第 12 号令)中规
定。以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定理论成新率(其中对无强制
报废年限的车辆采用尚可使用年限法)，再根据其使用条件、保养水平以及是否有损伤、
换件、翻修等最终确定综合成新率。
将重置全价与成新率相乘，得出设备的评估值。
内容为已购置待安装的 4 项设备，预计 2021 年末安装完成。本次评估按账面值
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确定评估值。
（1）土地使用权的评估
采用市场比较法进行评估。
市场比较法是根据市场中的替代原理，将待估宗地与具有替代性的，且在评估基
准日近期市场上交易的类似地产进行比较，并对类似地产的成交价格作适当修正，以
此估算待估宗地客观合理价格的方法。
公式：V=VB×A×B×C×D
其中：
V------待估宗地价格;
VB-----比较实例价格;
A------待估宗地交易情况指数/比较实例交易情况指数;
B------待估宗地评估基准日地价指数/比较实例交易期日地价指数;
C------待估宗地区域因素条件指数/比较实例区域因素条件指数;
D------待估宗地个别因素条件指数/比较实例个别因素条件指数。
（2）对于外购的通用软件，采用市场法进行评估，具体如下：对于通用办公软
件，以向软件经销商的询价作为评估值。
（3）无形资产——药品无形资产组合的评估
药品无形资产组合包括软件著作权、专利、商标权、药品注册批件，其共同形成
无形资产组合。
经了解，软件著作权、药品注册批件、专利、商标权为评估单位进行药品生产销
售相关的核心技术，以药品无形资产组合的形式对被评估单位产品生产销售具有较高
的贡献，故采用销售收入分成法评估。
基本公式如下：
n
?
?t
V ? F t ? ? ? (1 ? i )
t ?1
式中： V ——委估相关无形资产组合价值
Ft
——相关无形资产产品未来各年收益额
? ——相关无形资产收入分成率
i ——折现率
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n
——委估相关无形资产的收益年限
t
——序列年值
（4）无形资产——域名
域名与药品销售无关，为展示企业形象所用，故采用成本法进行评估。
对于与坏账准备相关的递延所得税资产，按照坏账准备的处理方式处理。对于与
坏账准备无关的递延所得税资产，按账面值保留。
与预收账款的评估方法相同。
负债是企业承担的能以货币计量的需以未来资产或劳务来偿付的经济债务。
负债评估值根据评估目的实现后的被评估单位实际需要承担的负债项目及金额
确认。
（四）收益法介绍
企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现以确定
评估对象价值的评估思路。
收益现值法的适用前提条件为：
根据本次评估尽职调查情况以及评估对象资产构成和主营业务的特点，本次评估
的基本思路是以评估对象报表口径为基础，即首先按收益途径采用现金流折现方法
(DCF)，估算企业的经营性资产的价值，再加上基准日的其他非经营性及溢余资产的
价值，来得到评估对象的股东全部权益价值。
现金流量贴现模型（DCF）主要包括股权自由现金流模型和企业自由现金流模型。
本次评估采用企业自由现金流量模型。
企业自由现金流量（FCFF，Free Cash Flow Of Firm）计算公式为：FCFF=净利润
+税后利息+折旧摊销-资本性支出-追加营运资金= EBIT×(1-税率)+折旧摊销-资本性支
出-追加营运资金
收益法评估公式为：
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E ? B?D
B ? P? ?C i
E：被评估单位的股东全部权益价值；
B：被评估单位的企业整体价值；
D：被评估单位的付息债务价值；
P：被评估单位的经营性资产价值；
ΣCi：被评估单位基准日存在的非经营性资产、非经营性负债及溢余资产的价值；
n
Fi Fn
P ? ? ?
(1 ? r) （1 ? r ）
i n
i ?1
其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值；
Fi：评估基准日后第 i 年预期的企业自由现金流量；
Fn：预测期末年预期的企业自由现金流量；
r：折现率；
n：预测期；
i：预测期第 i 年；
（1）企业自由现金流
企业自由现金流=净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资本增加额+税后利息费
用
净利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用-财务费用
（2）收益期的确定
本次评估假设被评估单位的存续期间为永续期，收益期为无限期。采用分段法对
收益进行预测，即将未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测期之后的收益。
对于明确的预测期，在考虑行业和被评估单位自身发展的情况后综合确定为 2021
年 10 月至 2026 年。 预计经过 5 年 1 期增长后，将进入稳定期（永续期）。
稳定期（永续期）内，被评估单位相关的收入、成本和费用等保持不变，不考虑
增长。
（3）折现率（r）计算公式如下：
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，
则折现率采用加权资金成本的确定（WACC）。
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WACC（Weighted Average Cost of Capital）代表期望的总投资回报率。它是期望
的股权回报率和所得税调整后的债权回报率的加权平均值。
E D
WACC = Re ? Rd (1 ? T )
D ? E D ? E
其中：
WACC：加权平均总资本回报率；
E：股权价值；
Re ：股权期望回报率；
D：付息债权价值；
Rd：债权期望回报率；
T：企业所得税税率；
股权期望回报率Re采用资本资产定价模型（CAPM）计算，其计算公式为：
Re =Rf+β*ERP+Rs
式中：Rf为无风险回报率；β为风险系数；ERP为市场风险超额回报率；Rs为公
司特有风险超额回报率；
（4）付息债务
付息债务一般是被评估单位的长、短期借款，按其市场价值确定。
（5）溢余资产及非经营性资产、负债价值的确定
非经营性资产、负债指在企业自由现金流量预测中不涉及的资产与负债，如：长
期投资、关联方借款等。对非经营性资产负债，单独采用资产基础法中的评估值。
溢余资产在计算最低现金保有量时统一计算。
八、评估程序实施过程和情况
本公司选派资产评估专业人员，组成评估项目小组，历经评估前期准备工作、正
式进驻企业，开始评估工作、完成现场工作、出具资产评估报告，具体过程如下：
（一）明确评估业务基本事项
承接评估业务时，通过与委托人沟通、查阅资料或初步调查等方式，明确委托人、
被评估单位等相关当事方、评估目的、评估对象和评估范围、价值类型、评估基准日、
评估假设和限制条件等评估业务基本事项。
（二）签订评估委托合同
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根据评估业务具体情况，综合分析专业胜任能力和独立性，评价项目风险，确定
承接评估业务后，与委托人签订评估委托合同。
（三）编制工作计划
根据本评估项目的特点、规模和复杂程度，编制合理的工作计划，并根据执行工
作业务过程中的具体情况及时修改、补充工作计划。
（四）现场调查
根据评估业务的具体情况对评估对象进行必要的勘查，指导被评估单位清查资产、
准备评估资料，核实资产与验证资料，包括将资产评估申报表与被评估单位有关财务
报表、总账、明细账进行核对，并对相关资料进行验证，采取必要措施确信资料来源
的可靠性，对不动产和其他实物资产进行必要的现场勘查，了解资产的使用状况及性
能。
（五）确定评估方法并收集资产评估资料
通过对评估对象和评估范围内资产的调查了解，确定适当的评估方法，同时收集
与资产评估有关的市场资料及信息，根据评估项目的进展情况及时补充收集所需要的
评估资料。
（六）财务经营状况分析及盈利预测的复核
分析被评估单位的历史经营情况，分析收入、成本和费用的构成及其变化原因，
分析其商业模式、获利能力及发展趋势，分析被评估单位的综合实力、管理水平、盈
利能力、发展能力、竞争优势等因素。根据被评估单位财务计划和发展规划，结合经
济环境和市场发展状况分析，对企业编制的盈利预测进行复核。
（七）评定估算及内部复核
整理被评估单位提供的资料、收集到的市场资料及信息，在对被评估单位财务经
营状况分析的基础上，根据评估基本原理和规范要求恰当运用评估方法进行评估形成
初步评估结论，对信息资料、参数数量、质量和选取的合理性等进行综合分析形成资
产评估结论，按评估准则的要求撰写评估报告，资产评估机构进行必要的内部复核工
作。
（八）出具资产评估报告
与委托人及资产评估相关当事人进行必要的沟通，听取各方对资产评估结论的反
馈意见并引导委托人及其他资产评估报告使用人合理理解和使用资产评估结论，出具
资产评估报告并以恰当的方式提交给委托人。
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九、评估假设
（一）基础性假设
等模拟市场进行估价，评估结果是对评估对象最可能达成交易价格的估计。
在该市场上，买者与卖者的地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买
卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的、非强制条件下进行的。
条件下，在可预见的未来经营期限内，其生产经营业务可以合法地按其现状持续经营
下去，其经营状况不会发生重大不利变化。
件以及资产在这样的市场条件下的资产使用用途状态的一种假定。首先假定被评估范
围内资产正处于使用状态，其次假定按目前的用途和使用方式还将继续使用下去，没
有考虑资产用途转换或者最佳利用条件。
装地持续使用。
（二）宏观经济环境假设
律、法规、经济政策保持稳定。
（三）评估对象于评估基准日状态假设
过程均符合国家有关法律法规规定。
的权利瑕疵、负债和限制，假设评估对象及其所涉及资产之价款、税费、各种应付款
项均已付清。
响其持续使用的重大技术故障，该等资产中不存在对其价值有不利影响的有害物质，
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该等资产所在地无危险物及其他有害环境条件对该等资产价值产生不利影响。
（四）收益法预测假设
（1）假设评估对象所涉及企业在评估目的经济行为实现后，仍将按照原有的经
营目的、经营方式持续经营下去，其收益可以预测。
（2）假设评估对象所涉及企业按评估基准日现有（或一般市场参与者）的管理
水平继续经营，不考虑该等企业将来的所有者管理水平优劣对企业未来收益的影响。
（3）未来的收益预测中所采用的会计政策与被评估单位以往各年及撰写本报告
时所采用的会计政策在所有重大方面基本一致。
（4）税收政策和执行税率无重大显著变化。
（5）收益的计算以中国会计年度为准，均匀发生。
（6）无其他不可预测和不可抗力因素对被评估单位经营造成重大影响。
（7）未来收益不考虑本次经济行为实施后可能产生的协同效应。
（1）被评估单位的各项产品价格、主要原材料单价无不可预见的重大变化；不
考虑通货膨胀对收入和成本费用的影响。
（2）被评估单位的现金流在每个收益期均匀产生。
（3）假设被评估单位各项证照、许可证、注册批件、商标注册证、租赁合同到
期后能够正常续期。
（4）假设被评估单位的管理层团队保持稳定，未来不发生大的变化。
（5）我国对药品实行注册管理制度，截至评估基准日，被评估单位氨氯地平阿
托伐他汀钙、奥美拉唑碳酸氢钠胶囊 2 个仿制药已申报注册；多巴丝肼片、罗红霉素
片 2 个仿制药正在 BE 临床试验过程中。这 4 个仿制药尚未取得药品注册批件。本次
评估假设 4 个仿制药按照下表所列时间节点，取得药品注册批件，完成上市销售，不
发生重大偏差。4 个仿制药里程碑节点：
药品名称 药品注册完成时点 仿制药上市时间
氨氯地平阿托伐他汀钙 2022 年取得药品注册批件 2023 年上市销售；
奥美拉唑碳酸氢钠胶囊 2022 年取得药品注册批件； 2023 年上市销售；
多巴丝肼片 2023 年取得药品注册批件； 2024 年上市销售；
罗红霉素片 2023 年取得药品注册批件； 2024 年上市销售；
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（6）假设被评估单位高新技术企业资格在到期后能够延续，企业所得税税率保
持 15%。
（7）集采续期假设。由集采政策（国办【2021】 2 号文）方向、集采各地方实
操情况来看，合同到期后，各省医保机构更偏向于与已中标药企续约。故本次评估假
设缬沙坦氨氯地平片、左氧氟沙星片、多索茶碱注射液、硫辛酸注射液 4 款已集采中
标药品，在一年期或三年期集采到期后，根据市场竞争情况能够降价继续中标。
评估人员根据运用收益法对企业进行评估的要求，认定管理层提供的假设条件在
评估基准日时成立，并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生
较大变化或其它假设条件不成立时，评估人员将不承担由于假设条件的改变而可能推
导出不同评估结果的责任。
（五）限制性假设
资料均真实可信。我们亦不承担与评估对象涉及资产产权有关的任何法律事宜。
察的现场调查结果，与其实际经济使用寿命基本相符。本次评估未对该等资产的技术
数据、技术状态、结构、附属物等进行专项技术检测。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结论及变动原因分析
资产账面值 33,376.26 万元，评估值 71,123.32 万元，评估增值 37,747.06 万元，
增值率 113.10%；
负债账面值 21,824.91 万元，评估值 21,698.54 万元，评估减值 126.37 万元，减值
率 0.58%；
所有者权益账面值 11,551.35 万元，股东全部权益价值评估值 49,424.78 万元，评
估增值 37,873.43 万元，增值率 327.87%。
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2021 年 9 月 30 日
单位：万元
项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
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流动资产 21,556.67 23,412.20 1,855.53 8.61
非流动资产 11,819.59 47,711.12 35,891.53 303.66
其中：长期股权投资 1,000.00 1,442.54 442.54 44.25
投资性房地产 1,566.33 1,690.20 123.87 7.91
固定资产 6,997.65 8,101.62 1,103.97 15.78
在建工程 18.58 18.58 - -
使用权资产 29.15 29.15 - -
无形资产 1,233.53 36,385.23 35,151.70 2,849.68
开发支出 896.99 0.00 -896.99 -100.00
递延所得税资产 26.57 22.30 -4.27 -16.07
其他非流动资产 50.79 50.79 - -
资产总计 33,376.26 71,123.32 37,747.06 113.10
流动负债 21,656.81 21,656.81
非流动负债 168.10 41.73 -126.37 -75.18
负债总计 21,824.91 21,698.54 -126.37 -0.58
所有者权益（或股东权益）合计 11,551.35 49,424.78 37,873.43 327.87
评估结论详细情况见评估结果汇总表和评估明细表。
流动资产账面值为 21,556.67 万元，评估值为 23,412.20 万元，评估增值 1,855.53
万元，增值率 8.61%。
流动资产增值系坏账准备评估为零及产成品评估值加计利润所致。
长期股权投资账面值为 1,000.00 万元，评估值为 1,413.25 万元，评估增值 413.25
万元，增值率 41.33%。
长期股权投资增值系花园润嘉打开评估，评估增值导致。
投资性房地产账面值为 1,566.33 万元，评估值为 1,690.20 万元，评估增值 123.87
万元，增值率 7.91%。
投资性房地产变动系重置成本变动所致。
固定资产-房屋建筑物账面值为 3,997.53 万元，评估值为 5,155.08 万元，评估增值
固定资产-房屋建筑物变动系重置成本变动所致。
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固定资产－设备类账面值为 3,000.13 万元，评估值为 2,946.53 元，评估减值 53.59
万元，减值率 1.79%。
固定资产－设备类增减值较小。
无形资产账面值为 1,233.53 万元，评估值为 36,385.23 万元，评估增值 35,151.70
万元，增值率 2,849.68%。
无形资产评估增值主要原因是土地价格上涨、账外药品无形资产组合按收益法评
估所致。
（二）收益法评估结论
经采用收益法——现金流折现方法（DCF）评估，收益法评估结论为 107,000.00
万元，相比单体口径所有者权益账面值 11,551.35 万元，增值 95,448.65 万元，增值率
（三）评估结论分析
资产基础法是在持续经营基础上，以重置各项生产要素为假设前提，分别估算企
业各项要素资产的价值并累加求和，再扣减相关负债的评估值仅是资产负债表上所有
单项资产和负债的历史成本，未能涵盖诸如工艺技术、销售渠道、产品管线布局、技
术研发团队等无形资产对企业价值的贡献，同时也不能完全衡量和体现各单项资产间
的互相匹配和有机组合可能产生出来的整合效应。
收益法是从企业的未来获利能力角度出发贡献。评估结果是从未来收益的角度出
发，以经风险折现后的未来收益的现值和作为评估价值，其结论涵盖了构成企业有机
整体的一切有形资产和无形资产的价值，反映的是被评估单位各项资产的未来的综合
获利能力。本次收益法评估不仅考虑了被评估单位目前稳健的经营情况，也考虑了被
评估单位所处良好的行业前景及对被评估单位未来发展潜力的判断。两种方法的估值
对企业价值的显化范畴不同，管理、团队、采购及销售渠道等无形资源难以在资产基
础法中逐一量化反映，鉴于本次评估目的以及考虑到被评估单位为研发驱动型的公司，
收益法的评估结论更能体现股东全部权益价值。
综上所述，评估人员认为收益法评估值能更好的反映企业价值，故采用收益法的
评估结果作为本次经济行为的评估结果。
于评估基准日，委估企业股东全部权益的市场价值评估值为 107,000.00 万元（大
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写：人民币壹拾亿柒仟万元整），较被评估单位单体口径所有者权益账面值 11,551.35
万元，增值 95,448.65 万元，增值率 826.30%。
（四）评估结论成立的条件
只有在上述原则、依据、假设存在的条件下成立；
可抗力的影响；
力的影响。
（五）关于评估结论的其他考虑因素
本次评估结论仅对股东全部权益价值发表意见。鉴于市场资料的局限性，本次评
估未考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。股东部分权益价值并不必
然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积。
本次评估过程中，由于无法获取行业及相关资产产权交易情况资料，缺乏对资产
流动性的分析依据，故没有考虑资产的流动性对评估对象价值的影响。
十一、特别事项说明
（一）花园药业药品国家集采中标情况
缬沙坦氨氯地平片(I)，在 2021 年 2 月第四批国家集采中中标，中标区域为天津、
河北、山西、上海、浙江、安徽、福建、海南、重庆、四川、西藏、甘肃、青海、宁
夏、新疆；中标价格 2.7627 元/片；中标采购量 4,227.5655 万片，含税中标销售额
多索茶碱注射液在 2021 年 2 月第四批国家集采中中标，中标区域为福建、湖南、
广东、海南、贵州、甘肃；中标价格 17.776 元/支；中标采购量 771.1707 万支，含税
中标销售额 13,708.33 万元，中标周期一年。
左氧氟沙星片在 2021 年 2 月第四批国家集采中中标，中标区域为辽宁、湖北、
四川、宁夏；中标价格 2.6086 元/片；中标年采购量 518.5145 万片，含税中标销售额
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硫辛酸注射液在 2021 年 6 月第五批国家集采中中标，中标区域为天津、内蒙古、
江苏、福建、海南、贵州、陕西；中标价格 24.61 元/支；中标年采购量 116.8810 万支，
含税中标销售额 2,876.44 万元，中标周期三年。
由于 2021 年 4 款药品国家集采中标，从而为花园药业打开了全国市场，花园药
业的销售收入在 2021 年 1-9 月呈现了爆发性增长态势。
（二）我国对药品实行注册管理制度，截至评估基准日，被评估单位氨氯地平阿
托伐他汀钙片、奥美拉唑碳酸氢钠胶囊 2 个仿制药已申报注册；多巴丝肼片、罗红霉
素片 2 个仿制药正在 BE 临床试验过程中。这 4 个仿制药尚未取得药品注册批件。本
次评估假设 4 个仿制药按照下表所列时间节点，取得药品注册批件，完成上市销售，
不发生重大偏差。4 个仿制药里程碑节点：
药品名称 药品注册完成时点 仿制药上市时间
氨氯地平阿托伐他汀钙片 2022 年取得药品注册批件 2023 年上市销售；
奥美拉唑碳酸氢钠胶囊 2022 年取得药品注册批件； 2023 年上市销售；
多巴丝肼片 2023 年取得药品注册批件； 2024 年上市销售；
罗红霉素片 2023 年取得药品注册批件； 2024 年上市销售；
（三）抵押、担保事项
抵押、担保人 被担保人 担保余额 担保期限 是否履约完毕
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2021.12.3-2023.12.2 否
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2020.12.22-2022.12.21 否
花园集团有限公司 花园药业 1,500.00 2020.2.1-2022.1.30 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2021.11.30-2023.11.29 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2021.12.3-2023.12.2 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2020.12.19-2022.12.18 否
邵钦祥、龚爱花 花园药业 1,500.00 2020.12.22-2022.12.21 否
邵钦祥 花园药业 1,500.00 2020.2.1-2022.1.31 否
邵钦祥 花园药业 1,500.00 2020.1.31-2022.1.30 否
东阳市花园建达房地产
花园药业 1,439.00 2020.3.20-2025.3.19 否
开发有限公司
花园药业于 2019 年 7 月 20 日与交通银行股份有限公司金华东阳支行签订了《抵
押合同》（编号：C190717MG7327329 号），花园药业为浙江师范大学附属东阳花园
外国语学校提供金额为 7,416 万元的最高额抵押，期限自 2019 年 7 月 20 日至 2022
年 7 月 20 日，抵押物为不动产权证编号为“浙（2019）东阳市不动产权第 0018765 号”
的土地和房屋建筑物，上述抵押担保于 2021 年 10 月 20 日前已解除。
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（四）房屋出租情况
根据花园药业与季顺丰签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 1 楼 147 平方
米，4 楼 1231.25 平方米，5 楼 1231.25 平方米，共计 2609.5 平方米租赁给季顺丰使用，
租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为 26.889 万元。
根据花园药业与叶鸳恃签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 2 楼及 6 楼共
计面积 2097.93 平方米，租赁给叶鸳恃使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年
根据花园药业与李菊签订的房屋租赁合同，花园药业将 3 号厂房共 3736.92 平方
米，租赁给李菊使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为
根据花园药业与郭志标签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 1 楼 5 间店面
房租赁给郭志标使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为
根据花园药业与葛红青签订的房屋租赁合同，花园药业将 2 号厂房 3 楼及 1 楼 8
间房间共 1,623.25 平方米租赁给葛红青使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年
根据花园药业与浙江省东阳市花园物资有限公司签订的房屋租赁合同，花园药业
将 4 号厂房租赁给浙江省东阳市花园物资有限公司使用，租赁期限为 2021 年 1 月 1
日至 2021 年 12 月 31 日，年租金为 26.28 万元。
（五）证照更名情况
园药业有限公司”，除营业执照外其余各项证照名称正在变更过程中。
（六）药品批件对外转让情况
艾司西肽普兰片（规格：20mg）药品注册批件及相关技术转让给山东禾琦制药有限公
司（批件号：国药准字 H20213475），转让价格为 390 万元（被评估单位享有部分），
被评估单位已收款 234 万元，尚有 156 万元转让款未收到，待技术转让完成后支付。
至评估现场工作日，该药品批件及相关技术仍在转让过程中。
（七）评估基准日期后事项
评估基准日后，国内疫情仍处于散发状态。本次收益法评估已考虑本次疫情对企
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业经营状况的影响，特别提请报告使用者关注。
（八）评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其确认；
本报告以被评估单位提供的情况、资料真实、合法、完整为前提，本评估公司未对被
评估单位提供的有关经济行为决议、营业执照、权证、会计凭证等证据资料或所牵涉
的责任进行独立审查，亦不会对上述资料的真实性负责。
（九）资产评估专业人员已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；资产评估专业人员已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，
对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了
如实披露。
（十）企业存在的可能影响股东全部权益价值评估的瑕疵事项，在委托人、被评
估单位未作特殊说明而评估人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，评估机构及评
估人员不承担相关责任。
（十一）本次评估未考虑少数股权、控股权及流通性因素对评估结论的影响。
十二、评估报告使用限制说明
（一）资产评估报告使用说明
和有效期限内使用。
估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担
责任。
属及财务状况进行了披露，但评估师并不具备对该等法律及财务事项表达意见的能
力，也没有相应的资格。因此，若资产评估报告使用人认为这些法律及财务事项对
实现经济行为较为重要，应当聘请律师或会计师等专业人士提供相应服务。
（二）限制说明
行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估
报告的使用人。
公司的同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号 邮编：200002
电话：021-63391088 传真：021-63391116
电子邮箱：valuer@yinxincpv.com
估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（三）评估结论的使用有效期
本评估结论仅对浙江花园生物高科股份有限公司拟收购浙江花园药业有限公司
股权之经济行为有效。并仅在评估报告载明的评估基准日成立。资产评估结论使用有
效期自评估基准日起一年内（即 2021 年 9 月 30 日至 2022 年 9 月 29 日）有效。当评
估基准日后的委估资产状况和外部市场出现重大变化，致使原评估结论失效时，评估
报告使用者应重新委托评估。
十三、资产评估报告日
本评估报告的提出日期为 2021 年 10 月 27 日。
十四、资产评估专业人员签名和资产评估机构印章
银信资产评估有限公司
资产评估师：
资产评估师：
附 件
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不动产权第 0015764 号、浙 2017 东阳市不动产权第 0018922 号）；
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