公司代码：688020 公司简称：方邦股份
广州方邦电子股份有限公司
一 重要提示
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第四
节“经营情况讨论与分析”。
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司 2020 年度利润分配预案为：拟以实施权益分配股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东
每 10 股派发现金红利 5.00 元（含税），合计拟派发现金红利 40,000,000.00 元（含税），占公司
公司 2020 年度利润分配方案已经公司第二届董事会第二十三次会议审议通过，尚需公司 2020 年
年度股东大会审议通过。
□适用 √不适用
二 公司基本情况
公司股票简况
√适用 □不适用
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
及板块
人民币普通股 （A 上海证券交 易所 方邦股份 688020 不适用
股） 科创板
公司存托凭证简况
□适用 √不适用
联系人和联系方式
联系人和联系方式 董事会秘书（信息披露境内代表） 证券事务代表
姓名 佘伟宏 孙怡琳
办公地址 广州高新技术产业开发区开源大道11 广州高新技术产业开发区开
号A5栋第六层 源大道11号A5栋第六层
电话 020-82512686 020-82512686
电子信箱 dm@fbflex.com dm@fbflex.com
(一) 主要业务、主要产品或服务情况
公司主营业务为高端电子材料的研发、生产及销售，专注于提供高端电子材料及应用解决方
案。公司现有产品包括电磁屏蔽膜、挠性覆铜板、超薄铜箔等，属于高性能复合材料。
其中电磁屏蔽膜是公司报告期内的主要收入来源。
（1）电磁屏蔽膜
电磁屏蔽膜是一种厚度在微米级别、具有复杂结构的薄膜，具有抑制电子元器件电磁干扰的
功能，通过贴合于 FPC 产生作用。现代电子产品“轻薄短小”和高频高速化趋势更加明显，驱动
着电子元器件及其组件内外部的电磁干扰、以及信号在传输中衰减问题逐渐严重，对电磁屏蔽膜
的需求更大，同时也提出了更高的性能要求。
公司的电磁屏蔽膜主要可分为 HSF6000 和 HSF-USB3 两大系列。其中 HSF-USB3 系列是 2014
年推出的新型电磁屏蔽膜，具备自主研发的独特微针型结构，屏蔽效能进一步提高，同时可大幅
降低信号传输损耗，降低传输信号的不完整性。公司的电磁屏蔽膜产品填补了我国在高端电磁屏
蔽膜领域的空白，打破了境外企业的垄断，目前大量应用于华为、小米、OPPO、VIVO、三星等知
名终端品牌产品。
（2）极薄挠性覆铜板
挠性覆铜板（FCCL）是 FPC 的加工基材，由挠性绝缘层与金属箔构成。根据产品结构，挠性
覆铜板可分为有胶三层挠性覆铜板（3L-FCCL）和无胶两层挠性覆铜板（2L-FCCL）；根据产品厚
度，每类挠性覆铜板又分为普通型和极薄型。
下游电子产品快速发展，推动 FPC 制造技术向高性能化和轻薄化方向不断创新和突破，从而
对 FPC 的高密度互连（HDI）技术要求也不断提高。极薄挠性覆铜板是实现高密度互连技术的关键
材料之一，可大幅提升电子元器件组装密度并节约组装空间，并实现超细线路 FPC 的制备。公司
使用自主核心技术生产的极薄挠性覆铜板，其铜层厚度及表面轮廓、剥离强度、电性能、耐热耐
化性以及尺寸安定性等关键指标国际先进，具有良好的加工性能。
（3）超薄铜箔
公司自主研发生产的超薄铜箔厚度最薄可至 1.5μm，具备低表面轮廓、极高热稳定性、较高
伸长率和拉伸强度、剥离力稳定可控等优异性能，包括带载体可剥离超薄铜箔、锂电铜箔以及普
通软板铜箔等。
带载体可剥离超薄铜箔是制备芯片封装基板、HDI 板的必需基材。目前 IC 载板、类载板的线
宽线距已细至 10/10μm-40/40μm，用传统的减成法制程工艺无法制备，必须使用 mSAP（半加成
工艺），而 mSAP 必须使用带载体可剥离超薄铜箔。公司生产的带载体可剥离超薄铜箔具有厚度极
薄、表面轮廓极低、载体层和可剥离层之间的剥离力稳定可控等特性，可满足 mSAP 的制程要求。
锂电铜箔是制备锂电池负极材料的必需基材，优质的锂电铜箔可提升锂电池能量密度。目前
市场上锂电铜箔主流厚度为 6μm，并逐步向 4.0μm 发展，公司生产的锂电铜箔可满足以上需求。
(二) 主要经营模式
公司采用“以产定购、批量订购”的采购模式，由采购人员根据各个品种需求量和生产计划
时间以及库存情况，确定每个品种的订购批量并发出订货需求单。公司的采购体系执行 ISO9000
标准，采购价格确定方式主要采用询价模式。
电磁屏蔽膜及导电胶膜产品的保质期为三个月，且需要冷藏储存，为减少库存及降低损耗，
公司采用“以销定产、需求预测相结合”的生产模式，由市场部接到客户订单或需求后向生产部
门下达生产指标，生产部门根据订单情况及产品库存情况安排相应的生产计划。
公司核心生产环节包括载体膜表面处理、绝缘层涂布、金属合金层形成、微针状金属层形成、
导电胶层涂布等，公司的产品为高端电子材料，生产工艺复杂，技术含量高，为有效控制产品质
量，防止技术秘密外泄，逐步形成了高度自主的生产模式，上述生产环节均由公司自主完成，不
存在外协加工的业务模式。公司对生产技术水平和产品质量控制标准实行严格管控，在生产过程
中由检验人员和检测设备对生产流程全过程进行监测，并对最终产品进行质量检验。
报告期内，公司的销售模式为直销模式，直接客户为 FPC 厂商，最终用户为智能手机、平板
电脑等品牌厂商，不存在经销的情形。
公司一方面根据市场调研、行业变化趋势、技术进步等情况，自行针对目标市场进行产品开
发，为下游客户提出解决方案；另一方面，公司和下游 FPC 厂商以及终端品牌厂商建立了良好的
合作关系，形成了良性互动。公司根据下游客户的需求进行针对性的产品开发和销售。
产品开发完成后，由 FPC 厂商进行打样、工艺验证和基本性能测试，通过后由封装/终端品牌
厂商进行整体性能测试，之后通过小批量试产，验证品质的稳定性后即可进入终端产品的物料清
单。待相关方就商务条款达成一致，公司即可量产、销售。
公司长期坚持自主创新，采用定制式研发和主动式研发相结合的方式。在定制式研发方面，
通过与下游终端厂商的技术交流，了解下游终端厂商对电磁屏蔽膜等产品的个性化需求，进行定
制式研发。在主动式研发方面，采用自主研发的设备，依靠自身积累的经验，根据市场需求，设
计产品，生产部门配合研发实验室进行测试确认，不断优化实验方案，不断改进，最终确定方案
进行小批量试产，试产成功后再进行大批量生产，逐步提升现有产品的性能。
(三) 所处行业情况
（1）所处行业
公司主营业务为高端电子材料的研发、生产及销售，根据中国证监会颁布的《上市公司行业
分类指引》，属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据国民经济行业分类与代码
（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C3985 电子专用材料制造”。
（2）行业发展阶段及基本特点
电子专用材料制造行业是支撑国民经济和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业，其
发展程度是一个国家科技发展水平的核心指标之一。电子专用材料行业发展不充分，将导致其下
游产业如芯片封装、高性能高精密线路板制备密切相关的 5G 通讯、人工智能、大数据中心、汽车
电子等战略领域须依赖进口原材料，形成“卡脖子”困境。近年来，国家颁布了一系列政策法规，
将信息技术和电子专用材料制造确定为战略性新兴产业之一，大力支持其发展。2018 年颁布的《战
略性新兴产业分类》，明确将“电磁波屏蔽膜”、“高频微波、高密度封装覆铜板”、“PCB 用
高纯铜箔”、“高纯铜箔（用于锂电池）”等电子专用材料列为重点产品。
公司产品的直接下游客户主要为电路板厂商、覆铜板厂商、电池厂商等，终端客户主要为智
能手机厂商、半导体芯片厂商以及新能源汽车厂商等。
PCB 有“电子产品之母”之称，能实现电子元器件的相互连接，起中继传输作用。近年来，
随着 5G 通讯、消费电子、汽车电子等行业的快速发展，PCB 市场规模逐年扩大，根据 Prismark
的统计， 2020 年全球 PCB 产值已超 600 亿美元，在总体体量不断增长的同时，还呈现出技术不
断升级的特点，表现为挠性板（FPC）、高密度互连板（HDI）、IC 载板、类载板等高性能电路板
需求持续放量，同时埋入式无源元件的市场需求也在逐步显现。全球 PCB 产值、技术路线整体呈
上升趋势，增大了对公司产品的市场需求。总体来看，电子专用材料市场增长前景可观，我国高
端电子专用材料自给率仍较低，具有很大的成长空间。
公司生产的超薄铜箔可用于锂电行业，将主要受益于全球汽车电动化。为实施新能源战略，
减少化石能源对世界环境的污染，目前全球主要国家纷纷设定了汽车电动化指标，美国加州提出
汽车，英国提出 2035 年电动化率 100%。我国于 2020 年 11 月 2 日发布《新能源汽车产业发展规
划（2021-2035）》，同时大力推动“碳中和、碳达峰”各项工作，要求到 2025 年，我国新能源
汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能
源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右。2020 年 1-10 月我国新能源汽车销售为 90
万辆，仅占国内汽车销售总量的 4.6%，未来市场空间巨大。据相关资料预测，至 2025 年全球电
动汽车销量 1401 万辆，同比 2019 年 200 万辆有 6 倍增长空间，对动力电池的需求量为 886GWh，
同比 2019 年 92GWh 有近 9 倍增长空间。动力电池是新能源汽车的核心部件，新能源汽车产业高速
发展将推动动力电池市场持续放量，锂电铜箔作为动力电池的负极材料，将迎来广阔发展空间。
（3）主要技术门槛
一方面，经过多年的技术攻关和研究试验，公司已经掌握了真空溅射、卷状电镀、精密涂布
和化学合成等四大基础技术，拥有多项核心专利，进而衍生出聚酰亚胺表面改性处理、聚酰亚胺
薄膜离子源处理、电沉积加厚和电沉积表面抗高温氧化处理等具体应用，构成公司基础技术平台，
并可实现各技术间不同组合应用，支撑公司成为高端电子材料平台型企业。
另一方面，电子专用材料的研发及制造是一个复杂的系统工程，涉及的原料配方、生产工艺、
品质控制均较为复杂，同时下游应用持续对产品提出更高技术需求，企业必须不断改进生产工艺，
不断升级、改善自主研发的关键设备和原料配方。随着技术的进步，产品升级速度不断提升，不
具备一定技术实力、缺乏技术储备及行业经验的企业将无法适应市场的发展。
目前公司主要产品性能均处于国际先进水平，其关键技术难点及技术壁垒如下：
电磁屏蔽膜：屏蔽效能≥60dB，接地电阻≤200mΩ，同时满足极低插入损耗、轻薄、耐弯折、
耐热耐化等严苛加工应用要求；
极薄挠性覆铜板：铜层厚度 1.5-9μm，剥离强度≥10N/cm，尺寸稳定性（%）≤±0.08，同
时满足耐热耐化等严苛加工应用要求；
带载体可剥离超薄铜箔：主要特点为厚度超薄、表面轮廓极低，铜层厚度 1.5-6 微米，铜层
粗糙度 0.5-2.0 微米，剥离强度≥6N/cm（稳定可控），拉伸强度 400N/mm?，延伸率≥5%；
锂电铜箔：主要特点为机械性能良好，表面轮廓低，厚度可定制化，M 面粗糙度≤2.0μm，
达因值≥36，拉伸强度≥300N/mm?，延伸率≥8%；
（1）公司在行业内拥有较强技术水平，主要产品对标国外，满足供应链本土化
公司在全球电磁屏蔽膜领域具有重要的市场地位，全球市场占有率超过 25%，位居国内第一、
全球第二。公司的电磁屏蔽膜产品填补了我国在高端电磁屏蔽膜领域的空白，打破了境外企业的
垄断。
在极薄挠性覆铜板领域，目前该产品全球量产供应商主要为日本的东丽和住友。公司自主研
发生产的极薄挠性覆铜板，其铜层厚度及表面轮廓、剥离强度、电性能、耐热耐化性以及尺寸安
定性等关键指标国际先进，具有优异的加工性能。
在带载体可剥离超薄铜箔领域，目前该产品全球量产供应商主要为日本的三井金属。公司自
主研发生产的超薄铜箔，其铜层厚度及表面粗糙度、剥离强度、抗拉强度等关键指标达到世界先
进水平。
（2）公司产品得到行业内众多知名客户认可并建立了稳定的合作关系
凭借出众的产品性能、持续的技术创新以及快速的服务响应，公司积累了鹏鼎、MFLEX、弘
信、景旺、BHflex 等众多优质直接客户，并与华为、小米、OPPO、VIVO、三星等知名终端客户保
持密切的技术交流与合作，在电磁屏蔽膜、极薄挠性覆铜板、超薄铜箔等细分领域的影响力不断
提升。
（1）电磁屏蔽膜
电磁屏蔽膜将受益于 5G 通讯、汽车电子等行业的快速发展。5G 环境下，以智能手机为代表
的消费电子产品“轻薄短小”、高频高速化趋势愈加明显，其内部结构 FPC 使用量不断增加以提升
内部组装密度，同时电子元器件之间的电磁干扰亦愈加严重，这客观上加大了对电磁屏蔽膜的需
求，这种需求一方面体现为电磁屏蔽膜使用量的增加，另一方面体现为电磁屏蔽膜性能提升的要
求（如厚度更薄、屏蔽效能更高、插入损耗更低、耐弯折性更强、抗撕裂性更强等）。
同时，国家能源战略不断推进，新能源汽车推广普及进程加快，新能源汽车智能化趋势明显，
如中控触摸屏集成化、高清化，车周探测传感雷达大量应用，预计将打开电磁屏蔽膜新的市场空
间。
（2）极薄挠性覆铜板
作为 FPC 的加工基材，挠性覆铜板将受益于 FPC 市场需求扩大及其细线化趋势。据 Prismark
数据及预测，近 10 年内，全球 FPC 产值规模不断扩张，复合增长率约 3.3%，预计 2022 年全球 FPC
产值有望达到 149 亿美元；另一方面，各类电子产品“轻薄短小”
、高频高速化趋势愈加明显，倒
逼 FPC 线宽线距越来越精细，这加大了对高性能挠性覆铜板（如无胶二层 FCCL、极薄 FCCL）的需
求，因为此类挠性覆铜板的铜箔厚度更薄、表面轮廓更低、剥离力更强且尺寸安定性更高，更能
满足细线路 FPC 的加工制程。
目前，普通挠性覆铜板领域，技术成熟稳定，进入门槛相对较低，基本已达到充分竞争的市
场状态。极薄挠性覆铜板是实现高互连密度技术的关键材料，是电子产品轻、薄、短、小、多功
能、集成化方向发展重要材料。在极薄挠性覆铜板领域，我国的技术水平总体落后于日本，目前
全球极薄挠性覆铜板市场主要被住友金属工业公司、东丽株式会社所占据。公司研发的极薄挠性
覆铜板，可以显著提高剥离强度，在性能上已达到日本同类产品水平，公司是国内少数掌握极薄
挠性覆铜板生产工艺的厂商之一。
（3）超薄铜箔
公司量产的超薄铜箔包括带载体可剥离超薄铜箔、锂电铜箔等。
①带载体可剥离超薄铜箔是芯片封装基板（IC 载板、类载板）、HDI 板的基材，将受益于芯片
制程先进化进程。
目前，半导体芯片技术快速发展、制程日益先进，客观上带动芯片封装领域的 IC 载板、类载
板的细线化成为必然趋势，目前 IC 载板、类载板布线最小线宽线距已细至 10/10μm，由于其线
宽线距极细，用传统的减层法制程工艺无法制备，必须使用 mSAP。mSAP 是制备芯片封装基板、类
载板的主流技术路线，目前，鹏鼎控股、深南电路、安捷利-美维电子、三星电机等国内外大型电
路板厂商均主要采用 mSAP 制备 IC 载板、类载板等。
一般铜箔无法满足 mSAP 制程要求，必须用到带载体可剥离超薄铜箔。用于 mSAP 工艺的铜箔，
必须满足以下关键条件：A.厚度≤3μm，若无法达到该标准，mSAP 将无法稳定“闪蚀”过厚的铜
层，届时将依旧存在减成法特有的“侧蚀”现象，无法制作精细线路；B.表面轮廓 Rz ≤1.5μm，
若无法达到该标准，过高的铜层表面粗糙度闪蚀不掉，无法制作精细线路，同时也会严重影响 IC
载板、类载板的高频高速特性；C.必须带有载体层和可剥离层，由于薄铜太薄，无法直接应用于
实际加工，必须依赖载体层加以辅助稳定；同时，实际加工过程中，只有薄铜最终应用到精细线
路制作，载体层必须撕掉，因此必须在薄铜与载体层之间设置可剥离层，同时，必须形成剥离力
稳定可控的可剥离层，剥离力过高或过低，都将导致实际加工失败，因此剥离力是制备带载体可
剥离超薄铜箔的重大技术难点。
当前，国内外高端芯片龙头企业对带载体可剥离超薄铜箔存在较大需求，以实现先进制程芯
片与基板的精密互连。然而，带载体可剥离超薄铜箔全球市场被日本三井铜箔垄断，卡脖子问题
严重，对与我国高端芯片封装领域密切相关的 5G 通讯、人工智能、大数据中心、汽车电子等关键
行业造成较大制约，实现带载体可剥离超薄铜箔的供应链本土化需求较为迫切。
②锂电铜箔是超薄铜箔的另一重要应用方向。随着国家能源战略的深入推进，新能源汽车普
及程度不断提升，对锂电池的需求越来越大、技术要求越来越高，推动着锂电铜箔的快速发展，
目前锂电铜箔的厚度已来到 4 微米，预计还将追求更薄的厚度以进一步提高能量密度，超薄铜箔
的技术空间、市场空间将得到进一步打开。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 1,782,356,827.47 1,571,154,765.64 13.44 452,580,090.69
营业收入 288,536,053.02 291,693,846.84 -1.08 274,707,377.26
归属于上市公司股 119,230,719.02 128,658,027.01 -7.33 117,155,272.31
东的净利润
归属于上市公司股 86,043,968.48 104,017,585.00 -17.28 111,923,253.21
东的扣除非经常性
损益的净利润
归属于上市公司股 1,609,714,651.11 1,522,552,177.42 5.72 414,854,527.78
东的净资产
经营活动产生的现 145,057,113.85 129,936,444.01 11.64 125,392,531.14
金流量净额
基本每股收益（元 1.49 1.88 -20.74 1.95
／股）
稀释每股收益（元 1.49 1.88 -20.74 1.95
／股）
加权平均净资产收 7.65 14.50 减少6.85个百分点 31.08
益率（%）
研发投入占营业收 15.77 11.63 增加4.14个百分点 7.88
入的比例（%）
单位：元币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 63,430,544.51 82,619,179.65 68,415,604.21 74,070,724.65
归属于上 市公 司股东
的净利润
归属于上 市公 司股东
的扣除非 经常 性损益 24,380,240.65 27,839,976.26 20,322,966.76 13,500,784.81
后的净利润
经营活动 产生 的现金
流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用√不适用
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数(户) 6,298
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数 5,486
(户)
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股 0
股东总数（户）
前十名股东持股情况
包 含 质押或冻结
转 融 情况
通 借
持有有限
股东名称 报告期内 期末持股 比例 出 股 股东
售条件股
（全称） 增减 数量 (%) 份 的 性质
份数量 股份
限 售 数量
状态
股 份
数 量
胡云连 0 14,555,802 18.19 14,555,802 0 0 境 内
无 自 然
人
广州力加电 子有 0 14,086,260 17.61 14,086,260 0 0 境 内
限公司 非 国
无
有 法
人
广州美智电 子有 0 7,200,000 9.00 7,200,000 0 0 其他
限合伙企业（有限 无
合伙）
易红琼 -598,000 6,914,672 8.64 0 0 0 境 内
无 自 然
人
李冬梅 0 2,347,710 2.93 2,347,710 0 0 境 内
无 自 然
人
湖北小米长 江产 0 2,000,000 2.50 2,000,000 0 0 其他
业投资基金 管理
有限公司－ 湖北
无
小米长江产 业基
金合伙企业（有限
合伙）
叶勇 -791,402 1,904,018 2.38 0 0 0 境 内
无 自 然
人
苏州松禾成 长二 -4,239,604 1,606,196 2.01 0 0 0 其他
号创业投资 中心 无
（有限合伙）
上海斐君投 资管 0 1,200,000 1.50 1,200,000 0 0 其他
理中心（有 限合
伙）－广州黄埔斐
无
君产业投资 基金
合伙企业（有限合
伙）
夏登峰 -214,126 1,194,500 1.49 0 0 0 境 内
无 自 然
人
上述股东关联关系或一致行动的说明 胡云连、广州力加电子有限公司、广州美智电
子有限合伙企业（有限合伙）、李冬梅是公司控
股股东，合计持有公司 47.73%股份；苏陟、胡
云连、李冬梅为公司实际控制人，其中苏陟与
李冬梅为夫妻关系，共同控制广州力加电子有
限公司、广州美智电子有限合伙企业（有限合
伙）；夏登峰是公司监事会主席，股东易红琼与
董事刘西山为夫妻关系，股东叶勇与监事赵亚
萍为夫妻关系；除此之外，公司未知上述其他
股东是否存在关联关系或属于一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 不适用
存托凭证持有人情况
□适用 √不适用
√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
三 经营情况讨论与分析
报告期内，公司坚持以客户为中心，加强市场开拓力度，产品销量持续增长：实现营业收入
较上年同期下降 7.33%。报告期内公司营业收入小幅下降的原因主要为销量增加，但为进一步扩
大市场份额，适当降低了部分产品的价格；归母净利润小幅下降的原因主要为加快新产品开发而
加大了研发投入，以及计提了股权激励费用。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
财政部于 2017 年颁布了修订后的 《企业会计准则第 14 号—收入》 （以下简称“新收入准
则”）。本公司于 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则以及通知，对会计政策相关内容进行调整。
详情请见本报告第十一节财务报告“五、重要会计政策及会计估计 44、重要会计政策和会计
估计的变更”。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
本公司将惠州力邦电子有限公司、东莞市惟实电子材料科技有限公司和珠海达创电子有限公司 3
家子公司纳入本期合并财务报表范围。
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