打新必看 | 11月7日两只新股申购

1.南网数字(创业板)

申购代码：301638

股票代码：301638

发行价格：5.69

发行市盈率：32.22

行业市盈率：71.22

发行规模：27.14亿元

主营业务：主要为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，业务体系包括电网数字化、企业数字化、数字基础设施

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据亿欧智库的数据，2024年中国电力能源数字化市场规模为3150亿元，同比增长约14.55%，预计2025年中国电力能源数字化市场规模将达到3700亿元，同比增长17.46%，2020-2025年均复合增长率达10.86%，电力能源数字化空间广阔。

公司业绩方面，2022年至2024年，南网数字分别实现营业收入56.86亿元、42.34亿元、60.9亿元，分别实现净利润6.53亿元、3.77亿元、5.7亿元。2025年前三季度，南网数字实现营业收入27.79亿元，实现净利润1.58亿元。整体而言，公司近年来业绩波动较为明显。

募资情况方面，据招股书，南网数字原计划拟发行4.77亿股，募资约25.54亿元，分别用于时空智能数字孪生平台建设项目(3.4亿元)、新一代智能物联感知与协同控制系统建设项目(4.11亿元)、先进电力人工智能平台与智慧生产营销应用建设项目(2.6亿元)、新一代国产化企业数智化管理系统建设项目(5.07亿元)、能源行业数据要素流通交易与服务平台建设项目(2.57亿元)、深圳先进数字能源技术研发基地及技术交付中心建设项目(7.8亿元)。以此次5.69元/股的发行价计算，公司此次实际募资约27.14亿元，与原计划相比超募约6%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股共有90只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断南网数字首日破发概率较小。

2.恒坤新材(科创板)

申购代码：787727

股票代码：688727

发行价格：14.99

发行市盈率：71.42

行业市盈率：60.47

发行规模：10.10亿元

主营业务：光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据弗若斯特沙利文统计及预测，境内集成电路关键材料市场规模总体从2019年664.7亿元增长到2023年1139.3亿元，年复合增长率为14.4%，预计2028年市场规模为2589.6亿元。根据弗若斯特沙利文市场研究，境内光刻材料整体市场规模2023年为121.9亿元，将于2028年增长至319.2亿元，年复合增长率达21.2%。

公司业绩方面，2022年至2024年，恒坤新材分别实现营业收入3.22亿元、3.68亿元、5.48亿元，分别实现净利润1.01亿元、0.9亿元、0.97亿元。2025年上半年，恒坤新材实现营业收入2.94亿元，实现净利润0.42亿元。整体而言，恒坤新材近年来业绩波动较为明显，存在“增收不增利”的情况。

募资情况方面，据招股书，恒坤新材原计划拟发行6739.79万股，募资约10.07亿元，分别用于集成电路前驱体二期项目(4亿元)、集成电路用先进材料项目(6.07亿元)。以此次14.99元/股的发行价计算，公司此次实际募资约10.1亿元，与原计划基本相当。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，科创板全年上市新股15只，首日1只破发。2025年以来，A股共有90只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，科技方向在经历了前期大涨后整体估值较高，恒坤新材发行市盈率达到了71倍，高于行业平均值的60倍，在近期新股中较为罕见。但考虑到公司的科技属性，及近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断恒坤新材首日破发概率较小。