一季度营收净利双增 西麦食品股价创近四年新高

5月15日西麦食品震荡上行，盘中一度涨超8%，股价创近四年来新高，截至14：00，该股报22.21元每股，涨幅为5.86%。

近期西麦食品走势较为强劲，这与其一季报营收业绩双增有一定关联，数据显示，公司营业总收入6.56亿元，同比上升15.93%，归母净利润5452.88万元，同比上升21.17%。

针对西麦食品的财务数据，东吴证券发布研报指出，公司产品结构持续升级，线下线上都实现稳健增长，综合能力优秀，股权激励目标2025-2027年营收复合增速为15%，营收增速确定性较高，2025年成本红利释放，利润弹性可期。上调2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.8/2.3/2.8亿元(此前2025-2026年盈利预测为1.6/2.0亿元)，同比+36%/+27%/+20%，对应PE为23/18/15X，维持“买入”评级。

中信建投证券则表示，西麦食品作为国产燕麦龙头，长期受益于健康化消费趋势，上市以来增长中枢持续上移。对标海外，国内燕麦品类渗透率提升空间大，公司纯燕麦基本盘稳固，通过“燕麦+”创新，复合燕麦片高速增长，大健康赛道持续拓展。渠道端，公司线下精耕细作，持续提升KA、AB类超市优势，并逆势增长，积极拥抱O2O、社区团购、量贩零食、抖音等新兴渠道下沉，渠道运营效率显著优于同行。成本端燕麦粒采购价下行，叠加公司产品结构持续升级，公司利润弹性有望释放。公司管理层积极进取，员工持股计划落地，中长期成长路径清晰。预计2025-2027年公司实现收入23.3/27.8/32.7亿元，同比增长22.7%/19.7%/17.4%，实现归母净利润1.76/2.19/2.62亿元，同比增长32.0%/24.6%/19.8%，对应PE估值23.6、18.9、15.8倍，维持“买入”评级。