财通基金金梓才：近两年业绩“冰火两重天”，投资策略与风控遭质疑

金融投资圈有不少明星基金经理，时常会因为各自的迥异的投资风格激起讨论。

日前，财通基金副总经理、权益投资总监金梓才备受关注，其管理的基金业绩在近两年呈现出极大的反差，新浪基金为此专门撰文对其管理的产品进行了介绍。

证券之星注意到，金梓才在2024年的多只基金取得了不俗的成绩，如财通景气甄选一年持有基金斩获51.85%的收益率夺得亚军，财通成长优选A、财通匠心优选一年持有A、财通智慧成长A等产品也纷纷跻身前十名。

不过在2023年，财通成长优选A亏损高达30.49%，远低于同类平均亏损的9.01%，在同类 2331只基金中排名2143位，处于末尾；财通匠心优选一年持有混合A同样表现不佳，亏损 27.41%，同类排名3276/4208，大幅跑输业绩基准21%。

中国经济网报道显示，金梓才目前共管理13只基金，除财通价值动量混合C、财通成长优选混合C、财通景气甄选一年持有期混合A/C成立时间较晚，没有2023年完整年度数据，以及财通集成电路产业股票A/C在2023年跌幅较少外，其余7只由金梓才管理的基金在2023年时均遭遇较大幅度的下跌。

这种前后巨大的业绩落差，无疑给投资者带来了极大的冲击，也让市场对其投资策略和风险管控产生了诸多质疑。

业内人士认为，金梓才管理的基金业绩波动剧烈，根源在于其投资策略的高度集中与市场适应性问题。

从其过往持仓来看，对科技赛道的过度聚焦是关键因素。在科技行业蓬勃发展的周期内，如 2024 年相关板块迎来上涨行情时，基金能够搭乘行业东风实现净值大幅增长。

但科技领域受技术迭代、政策调控和宏观经济波动影响显著，一旦行业进入调整期，像2023 年部分科技细分行业面临技术瓶颈、国际贸易摩擦下供应链受阻等困境，基金便因缺乏分散投资的缓冲而净值急剧下跌。

以半导体行业为例，在全球芯片产能过剩与贸易限制的双重夹击下，若基金持仓集中于此，便难以避免净值的大幅缩水，这充分暴露了单一赛道投资在市场逆转时的脆弱性。

需要注意的是，新浪基金结合数据显示，金梓才管理的6只成立超两年的产品，最大回撤均超50%，最高达59%。如此高的回撤幅度意味着投资者在市场下行阶段面临巨大的资产缩水风险。

事实上，在基金投资中，回撤不仅影响投资者的短期收益，更可能侵蚀长期投资回报，对投资者的心理和财务状况造成沉重打击。

对于追求稳健收益、风险承受能力较低的投资者而言，必然要在回撤过程中承受巨大压力，甚至可能导致部分投资者在市场底部因恐惧而割肉离场。

证券之星注意到，从财通基金的整体运营层面剖析，其业绩波动也与公司的投研体系和风控机制紧密相连。此前，财通证券发布2024年半年报，其持股40%的财通基金在2024上半年实现营业收入3.04亿元，利润总额6224.81万元，净利润5108.63万元。与2023年同期相比，营业收入减少21.62%；净利润则减少54.89%。

而截至2024年6月末，财通基金资产管理总规模为1267.14亿元，其中公募规模921.26亿元，专户规模345.88亿元。非货公募规模达704.3亿元，较年初新增71.67亿元。

财通基金金梓才管理基金的案例为广大投资者提了个醒。在基金投资过程中，投资者不能仅仅被短期的高收益所吸引，而应深入分析基金的投资策略、风险控制和长期业绩表现。

而对于基金公司而言，强化投研实力、完善风控体系、优化基金经理投资策略指导与监督机制迫在眉睫。唯有如此，才能在复杂多变的市场环境中，为投资者提供更为稳健、可靠的投资产品，避免投资者“钱袋子”受损过多。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)