“八天五板”宝馨科技：深化双轮驱动产业布局，前三季度现金流稳健增长

10月30日晚间，宝馨科技(002514.SZ)发布了2024年三季报，前三季度公司实现营收2.27亿元，经营性现金流量净额同比增长128.63%至4316.11万元。

证券之星注意到，当前光伏行业供需失衡，产业链价格持续下跌，宝馨科技加速新能源业务布局，围绕光伏、充换电两大核心领域，推动“光储充换一体化”发展，不断深耕“新能源+智能制造”双轮驱动的发展方针。

凭借技术创新和业务拓展，宝馨科技积极探寻突破路径。在光伏行业筑底阶段，宝馨科技聚焦异质结、异质结/钙钛矿叠层技术路线，迅速搭建光伏产品制造团队，汇聚异质结领域高端技术人才，不断深化自主研发能力。

二级市场上，宝馨科技在近期走出了8天5板的行情。截至10月30日收盘，报9.32元/股，涨幅3.33%。

双轮驱动穿越周期

公开资料显示，宝馨科技主营业务分为新能源板块及智能制造板块。其中，新能源业务主要包括光伏电池及组件业务、新能源电站开发业务及充换电业务。

今年以来，受阶段性供需失衡影响，光伏全产业链多个环节产品价格持续下跌，行业洗牌进入“深水区”。根据行业机构InfoLinkConsulting的统计，光伏主产业链中硅料、硅片、电池、组件这四大环节的价格跌幅分别为38%、50%、43%、29%。

为应对宏观外部环境调整变化、行业竞争加剧等复杂局面，宝馨科技持续推进结构优化、转型升级，着力于提质增效、降本控险，坚定“新能源+智能制造”双轮驱动的发展方针。

随着全球对可再生能源需求的不断增长，光伏有望成为中国构建以新能源为主的新型电力系统的核心力量之一。宝馨科技今年以来持续加大在光伏、充换电两大核心业务上的投入，推进“光储充换一体化”发展，通过技术创新深化在“光储充换”新赛道上的布局，积极寻求突围之路。

光伏业务方面，目前宝馨科技怀远生产基地一期异质结电池与组件相关设备已进场调试，已具备为客户提供定制化产品和服务，产品涵盖异质结、TOPCon和PERC等组件的供货能力。同时，宝馨科技开拓户用分布式光伏项目，联合政府、央企三方合力，推出宝馨户用异质结光伏品牌“馨屋顶”，提供定制化户用光伏解决方案，目前已在安徽蚌埠怀远县成功实施。

此外，宝馨科技聚焦充/换电设施，以充换电基础设施建设和虚拟电厂网络平台搭建技术为前提，围绕整市服务，打造一体化的“光储充换”智慧绿色交通解决方案。目前，公司已在上海、泉州、合肥、淮北等城市成功落地全液冷超充示范站。

智能制造是宝馨科技的基础型业务，公司致力于构建高效、安全的智能制造体系，为客户提供从设计到交付的一站式智能装备解决方案。同时，该业务也深化了与新能源业务的协同，推动“新能源+智能制造”双引擎战略。宝馨科技在苏州、蚌埠、厦门、菲律宾等地设有生产基地，专注于新能源充/换电业务及其他新能源高端装备的研发制造。

证券之星注意到，在双轮驱动的战略下，宝馨科技经营性现金流同比增长翻倍。截至第三季度，其经营活动产生的现金流量净额为4316.11万元，同比增长128.63%。

深化技术研发优势

自2001年创立以来，宝馨科技深耕行业核心科技，紧密贴合市场与业务拓展需求，通过江苏宝馨技术研究院有限公司(下称“宝馨技术研究院”)的设立，深化自主研发能力，以满足企业与市场的创新需求。

截至三季度末，宝馨科技研发费用2182万元。目前，公司已获授权专利197项，其中发明专利15项，为提升核心竞争力与市场占有率提供了强有力的支持。

据了解，宝馨技术研究院配备专业研发设备与精英团队，下设多元化研发小组，聚焦新产品与工艺研发，尤其是异质结电池组件、充/换电设备等关键领域的技术突破与产能优化。

宝馨科技针对异质结电池及组件的工艺优化与生产制造，共同构建了异质结项目团队。面向下一代光伏产品，公司与西安电子科技大学张春福、朱卫东教授团队及安徽大禹实业合作，共同推进钙钛矿/异质结叠层太阳能电池的研发、产业化及商业化应用。

公开资料显示，张春福、朱卫东教授团队在钙钛矿电池技术领域深耕十余年，叠层电池效率先后经过北德、国内CNAS资质权威机构认证。据悉，宝馨科技钙钛矿叠层实验室正在进行工艺固化中，实验室效率已普遍超过32%。公司前瞻性布局下一代光伏技术钙钛矿，有望打造“第二增长曲线”。

宝馨科技认为，晶硅/钙钛矿叠层电池作为晶硅持续发展的必选技术，在突破晶硅电池效率方面具有突出的优势，行业内认为这一技术在未来3年内会逐步成熟，市场需求也会迅速增长。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)