美联储官员密集发声 释放重磅信号！对冲基金涌入最大型科技股

美联储官员密集发声，释放重磅信号。

北京时间9月23日晚间，2024年FOMC(联邦公开市场委员会)票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在最新讲话中称，完全支持9月降息50个基点，理由是通胀改善和劳动力市场降温的速度快于预期；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。

同一天，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话称，美联储上周降息50个基点后政策依然偏紧，预计年内还将进一步降息50个基点。

值得注意的是，受美联储上周降息50个基点刺激，对冲基金正疯狂涌入最大型科技股。据高盛集团最新报告，对冲基金上周以四个月来最快速度买入美国科技股、媒体股和电信股。大型经纪公司指出，对冲基金看涨信息技术股的多头仓位几乎是看跌信息的技术股多头仓位的三倍。

美联储发声

北京时间9月23日晚间，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。他表示，完全支持9月降息50个基点，理由是通胀改善和劳动力市场降温的速度快于预期。

博斯蒂克表示：“通胀的进展和劳动力市场的降温比我在夏初想象的要快得多。现在看到了一条比预期更早实现货币政策正常化的道路。”

博斯蒂克承认，他对通胀的“担忧”可能促使他支持较小幅度的降息。但他补充道，降息25个基点“将掩盖劳动力市场疲软日益加剧的不确定性”。随着通胀和就业之间的风险变得更加平衡，以大幅举措开始央行的降息周期将有助于使利率更接近中性水平。

博斯蒂克还表示，美国经济正在迅速恢复正常，需要更正常的利率。随着通胀接近美联储的目标，劳动力市场更加平衡，现在是将利率恢复到中性水平的时候了。

博斯蒂克称，鉴于所谓中性利率(美联储既不刺激经济也不放缓经济)的不确定性，以及对通胀可能卷土重来的担忧，官员们不应承诺采取大规模举措。

博斯蒂克指出，美联储必须“非常强有力地”监控就业。美国劳动力市场“并未出现明显警示”，对未来前景持乐观态度。预计失业率不会进一步大幅上升。

博斯蒂克表示，随着利率的下降，美联储将更加深入地利用模型以及对消费者和企业的调查来估算中性利率。

博斯蒂克称：“尽管最近决定开始取消货币政策限制意义重大，但这一举措并不意味着下一步行动的节奏。与任何情况一样，我们的政策制定方法将以新数据、商业联系人的意见、不断变化的前景和风险平衡为指导。”

稍后，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比也在讲话中释放了重要信号，他表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。

古尔斯比指出，通胀已从高峰大幅下降，劳动力市场已达到充分就业。对美联储50个基点的降息感到满意，显示出美联储关注的是就业风险，而不仅仅是通胀问题。失业率在方向上呈上升趋势，但水平仍然较低。

“将再降息50基点”

同一天，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话称，美联储上周降息50个基点后政策依然偏紧，预计年内还将进一步降息50个基点。

他预计2024年底美联储政策利率为4.4%，2025年底进一步降至3.4%，与美联储FOMC官员预测的中位数一致，未来利率路径将取决于即将公布的数据整体表现。

卡什卡利表示，预计美联储未来的降息步伐将更小，降息25个基点或50个基点都是合理的选择，暂且预计年内将再有两次25个基点的降息。

卡什卡利还说，支持上周降息50个基点的决定，通胀已显著降温，目前的风险倾向于美国劳动力市场的趋软。失业率上升是比通胀更大的风险，希望能将失业率恢复到3.5%。

卡什卡利认为，降息50个基点是推动美国经济复苏的重要一步。选举不会影响美联储的利率决策。

卡什卡利一向被视为美联储内部较为鸽派的官员之一。在美联储9月利率决议出炉前，卡什卡利曾暗示，劳动力市场可能过度疲软，这可能使9月降息成为合适之举。

惠誉表示，在本轮宽松周期中，美联储的降息幅度仍可能整体保持温和，预计美联储将在11月和12月的会议上各降息25个基点；预计美国联邦基金目标利率(上限)将在今年年底降至4.5%，到2025年底降至3.5%，并将在2026年6月降至中性水平3.0%。

德意志银行分析师也认为，美联储可能会继续降息，但幅度不会像预期的那么大。

资金狂涌

受美联储上周大幅降息50个基点刺激，对冲基金正疯狂涌入最大型科技股。

根据高盛集团截至9月20日的主经纪商周报，对冲基金上周以四个月来最快速度买入美国科技股、媒体股和电信股。

大型经纪公司指出，对冲基金看涨信息技术股的多头仓位几乎是看跌信息的技术股多头仓位的三倍。

高盛的报告指出，半导体及相关设备公司的买入量超过了计算机、显示器和硬盘制造商等技术硬件公司的卖出量。

该报告称，对冲基金还放弃了空头仓位，并增加了对互动媒体和娱乐公司的多头押注。更广泛的科技和媒体行业目前占美国整体净投资组合敞口的近三分之一。

报告指出，四周以来，美国酒店、餐馆等非必需消费品股票的抛售量首次超过买入量，该板块遭遇了一年以来最大的净抛售。

报告称，总杠杆率(即对冲基金借款和投资总额)达到约278%，为今年最高水平。

中金公司认为，目前来看，50个基点的非常规降息，短期依然会使得市场担心未来的增长是否会面临更大压力，因此未来几个经济数据就至关重要，将决定衰退交易(美债、黄金)、宽松交易(股债双牛，成长股领先)和修复交易(后周期领先，如地产和工业金属)天平之间的倾斜。如果数据不大幅恶化，那么就会给市场传递一个“降息程度够且经济不差”的组合，达到新的平衡，后续市场主线或转向降息后的修复交易。