打新必看 | 8月15日一只新股申购

1.小方制药(沪市主板)

申购代码：732207

股票代码：603207

发行价格：12.47

发行市盈率：10.02

行业市盈率：24.7

发行规模：4.99亿元

主营业务：外用药的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，近年来，我国外用药物销售额保持上升趋势，2022年度，我国外用药整体市场销售额达到745.17亿元。据贝哲斯咨询，2023年全球外用药膏市场规模达2027.74亿元，预计到2029年，全球外用药膏市场规模将达到2762.4亿元，在预测期间内，市场年均复合增长率预估为5.25%。

公司业绩方面，2021-2023年，小方制药分别实现营业收入4.02亿元、4.57亿元、4.72亿元，净利润分别为1.26亿元、1.75亿元、2.04亿元，公司业绩增速波动较大。2024年，公司业绩陷入停滞，上半年营业总收入为2.62亿元，较去年同期增长0.69%，净利润为1.19亿，较去年同期增长0.72%。

募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额为8.32亿元，分别用于外用药生产基地新建项目(6.6亿元)新产品开发项目(5890万元)、营销体系建设及品牌推广项目(1.14亿元)。以此次12.47元/股的发行价计算，公司此次实际募资约4.99亿元，与原计划相比少募约40%。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，主板全年上市新股59只，首日破发2只，首日破发比率约3%。2024年以来，上市53只新股中，仅1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，且近期新股首日赚钱效应明显，综合判断小方制药首日破发概率不大。不过，公司登陆主板，且2024年以来业绩增速明显下滑，资金炒作意愿或不高。