去小米化后九号公司上半年营收创新高，净利润接近去年全年

8月6日盘后，九号公司(689009.SH)发布2024年半年报。报告显示，九号公司实现营收66.66亿元，同比增长52.2%，归属于母公司股东净利润5.96亿元，同比增长167.82%，直逼去年全年的5.98亿元，扣除非经常性损益后的净利润5.83亿元，同比增长175.61%。报告期内，公司实现自主品牌销售收入58.6亿元，同比增长82%，实现毛利率30.45%，同比增加2.8个百分点。

随着自主品牌的强势崛起，来自小米渠道的收入占比也在持续下降。尽管九号公司未在半年报中单独披露小米渠道收入占比，但从2023年年报来看，小米定制产品分销收入在九号公司总营收中的占比已降至4.3%，不再依赖单一大客户。作为小米生态链的典范，九号公司在小米早期助力下，如今已实现健康良性“毕业”，进入依托自主品牌下的高质量发展新阶段。

具体来看，报告期内公司自主品牌零售滑板车销量51.81万台，收入10.31亿元，同比增长21.51%；电动两轮车中国区产品销量达119.84万台，同比增长123.18%，带动中国区销售收入33.35亿元，同比增长119.12%，营收占比约50%，成为公司业绩增长的主要推动力。

根据艾瑞咨询发布的2022-2024年《中国两轮电动车行业研究报告》，九号公司智能两轮车连续2年线上销量第一，智能化排行榜连续3年线上行业第一，4000元以上产品线上销售份额第一。

截至2024年6月30日，九号公司全国电动两轮车专卖门店超过6200家，覆盖1100余个县市，国内累计出货量突破400万台。值得一提的是今年2月29日，九号公司宣布智能电动两轮车国内累计出货量300万台，到报告期末，仅用时四个月便突破400万台。

图：九号智能电动两轮车

有业内人士指出，基于短交通和服务机器人主业，九号公司所采用的市场策略是通过技术创新，于细分领域实现引领，最终带动业绩增长及所在产业的发展。报告期内，九号电动业绩增速领跑行业，不仅说明公司在智能电动两轮车品类已处领先地位，更说明整个行业的智能化升级才刚刚开始，未来发展的前景和增速可期待。

另外报告显示，公司主要布局欧美等海外市场的赛格威全地形车上半年实现销售收入5.07亿元，同比增长78.25%；Navimow智能割草机器人上半年实现销售收入4.49亿元，同比增长316.69%，同步实现业绩高质量增长，成为继电动滑板车、电动平衡车之后，公司全球化业务中新的拳头产品，有望持续拉高公司长效增长空间，助力公司实现新的发展。

此外，公司近期也频频亮相重要国际活动，5月份，九号公司作为中国企业代表团成员，以及我国新质生产力的代表，公司创始人兼董事长高禄峰先后随国家领导人参加了“中法企业家委员会第六次会议”和“第八届中日韩工商峰会”，公司创始人兼CEO王野则于7月再度随国家领导人在北京参加了“中意企业家委员会第七次会议”。且在本届巴黎奥运期间，由全球主流共享微出行运营商Tier-Dott提供的15000辆共享电助力自行车，也均来自九号公司。

开源证券在07月31日发布研报称，给予九号公司(689009.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)智能化创新为行业带来新客群/需求，产品渠道共振带动公司两轮车逆势增长；2)无边界技术创新，割草机器人先发优势明显，长期利润贡献有望超预期。