丽人丽妆2024年一季报：存货结构持续优化 经营质效稳步提升

4月29日晚，丽人丽妆(605136.SH)发布2024年第一季度业绩报告。报告显示，2024年第一季度公司实现营业收入4.72亿元。总体来看，通过推动自有品牌高质量发展、不断改善存货结构以及整体财务管理模式的优化，丽人丽妆经营质效稳步提升，韧性凸显。

其中，以玉容初为代表的自有品牌持续健康发展，公司聚焦情绪护肤与精简护肤的发展策略得到了有力验证。此外，通过完善的财务管理，丽人丽妆期末存货余额持续下降、结构不断优化。数据显示，2024年一季度末存货账面价值下降18.94%，前三个月计提的资产减值损失相比去年同期大幅减少，公司整体经营质量不断提升。

丽人丽妆作为国内领先的化妆品网络零售服务商，在行业变局中积极求变，探索发展新形式，从研发创新、市场布局和可持续发展等方面出发，聚焦情绪护肤、精简护肤两大赛道，加速公司玉容初、美壹堂等自有品牌的创新迭代，致力于为中国消费者挖掘更多研发实力强、产品质量高的产品，多点布局“情绪+美丽”的消费市场。

情绪护肤战略成效显现 玉容初各渠道创新发展

报告期内，玉容初立足情绪护肤赛道，持续推进新品牌、新产品、新渠道的全新品牌战略。在产品端，基于市场反馈和研发团队最新的研究成果，玉容初对产品矩阵进行全线扩充，已相继推出藏红花精华油、双相精华、油敷面膜、面霜、唇釉等多个品类的明星单品；在渠道端，玉容初目前已开通天猫、抖音、小红书、微信等多个线上渠道的官方店铺，并通过Joyce Beauty、CiE美妆创新展等线下场景，多点触达消费者；在品牌端，玉容初重新梳理品牌定位，聚焦情绪型敏感人群，倡导新中式护肤哲学，以更适合中国消费者的产品，为情绪型过敏和情绪肌等人群提供全方位的解决方案。

凭借在研发力、产品力、品牌力等方面的领先实力，同时通过精准的营销内容与多渠道传播策略，玉容初成功打开市场，实现了销量和声量的双重提升。其中，品牌创始人黄韬先生首次通过视频号直播，专业深度的情绪护肤知识引发了用户分享与讨论，直播期间评论数超两千，点赞数过万，在打开新渠道的同时增强了消费者对玉容初的品牌认知；在抖音平台通过日播和多个KOL内容种草，爆款单品藏红花精华油登上抖音提亮精华油榜单TOP榜；在小红书平台，玉容初参与“大家的春晚”联动，仅30天GMV超百万，品牌曝光量高达500万，还邀请知名艺人吴千语亲临小红书直播间，讲述负面情绪清理故事，助力玉容初登上品牌榜TOP1，单场直播曝光超320万。

目前，丽人丽妆自有品牌战略已取得阶段性成果，自有品牌的成功经验也将为后续持续孵化提供借鉴经验。公司将持续推进品牌创新迭代，专注于情绪护肤领域，为消费者提供具有幸福感的护肤体验，从根本上改善情绪型皮肤状态。

经营质效稳步提升 持续分红积极回报投资者

一直以来，丽人丽妆以科技赋能高效运营为目标，不断加大信息技术支持力度，不断研发先进信息系统和人工智能等前沿技术，为公司的稳健成长提供强有力的支持。在此期间，公司积极推动运营智能化、高效化的发展，提升管理效率和决策质量。

报告期内，通过完善的财务管理制度和规范的财务管理流程，丽人丽妆存货规模及结构不断改善，多项财务数据得到提升与优化。数据显示，丽人丽妆期末存货余额持续下降、结构不断优化，一季度末存货账面价值下降18.94%，前三个月计提的资产减值损相比去年同期大幅减少，其他应收款较去年同期减少1.2亿元，经营性现金流量净额由负转正，公司整体经营质量不断提升。

此外，公司也积极响应“国九条”倡导，增加2024年度中期分红，更好地回报广大投资者。未来，丽人丽妆将顺应市场发展趋势，根据实际情况，积极推进信息化、数字化体系建设，稳步推进资金管理、费用支付管理等财务共享中心模块建设，进一步助力业务发展和管理效率提升。

国家发改委指出，今年一季度，国民经济总体上延续了去年以来回升向好态势，实现了良好开局，为实现全年发展目标打下了坚实基础。在国内消费趋势持续向好的发展态势下，相信丽人丽妆能够凭借之前积累的势能和规模，在赋能合作品牌确定性增长的同时，持续扩大自有品牌的市场份额，打造稳定健康发展的业务模式，驱动公司业务实现高质量的可持续发展。