打新必看 | 本周或再现“零”新股！

二季度伊始，IPO进程进一步放缓。截至目前，本周(4月8日-4月12日)暂无新股申购、新股上会、新股上市的安排。

回顾今年以来的新股市场，2月26日，A股也曾出现未来一周暂无新股可申购、暂无新股上市、暂无新股上会的情况，不过由于北交所新股申购信息通常为提前一个交易日披露，最终当周周三还是有1只新股进行了网上申购，另有1只新股也于当周周三上市。

因此，本周新股发行情况后续或还会出现一定变化，是否能实现真正的“零”新股还有待观察。

新股破发率大幅下降

截止4月8日，2024年以来A股市场共计有33只新股上市，其中仅有1只在上市首日破发，新股破发概率已经降至3%左右。与前几年相比，降幅显著。

数据显示，2023年全年一共313只新股上市，其中破发52只，破发概率16.61%。2022年全年新股破发概率是28.27%，2021年是4.2%，2020年是5.03%。可以看到，新股破发的情况在2022年达到了顶峰，此后开始下降，目前的新股破发概率与2021年、2020年相当。

此外，从新股上市首日的平均涨幅来看，市场打新情绪也明显回暖。2024年的33只新股首日收盘平均涨幅达102.77%，即新股上市首日平均实现了翻倍大涨。反观2023年，新股首日平均涨幅仅66.45%，2022年更是仅有30.53%。2021年，新股首日收盘平均涨幅达157.06%，2020年则为113.29%。

交易所关注定价问题

新股首日破发情况大幅减少的原因是多方面的。

其中，新股供应减少或是主要原因之一。今年已经过去了一个季度，但仅有33只新股上市，相较往年大幅减少。2023年一季度、2022年一季度、2021年一季度上市的新股数量分别是74只、87只以及113只。

新股数量变少，一方面减少了对市场的冲击，另一方面也会突显新股“物以稀为贵”的属性。同时，这也符合证监会“加强逆周期调节，阶段性收紧IPO，合理把握新股发行节奏”的安排。

此外，新股定价监管或也是原因之一。近期，沪深交易所明显加强了对新股定价破发的监管力度。近日，沪深交易所先后发布最新一期发行上市审核动态，均涉及新股询价定价等方面问题。

上交所在2024年第2期发行上市审核动态中表示，2024年1—2月，上交所所针对发行承销业务新股破发、询价定价等问题，共发送风险提示函、问询函8份。深交所在2024年第2期发行上市审核动态中称，2024年2月，深交所对2家创业板首发项目承销商采取出具《问询函》的工作措施，问询发行定价过程及审慎合理性。

4月7日，深交所官网还密集发布了4份监管函，对4家新股报价机构采取书面警示措施，明确要求限期提交整改报告，对其中2家报价机构相关负责人予以约见问询。

针对近期新股市场走势，华金证券分析师李蕙分析，新股板块在延续结构性分化的同时呈现较为显著的高低切换；短期来看，考虑到新一轮新股上行周期尚未开启、并结合4月关键财报时间可能的业绩扰动，新股分化行情或暂时未改，当前或应更为重视业绩和性价比。

具体投资方向上，李蕙建议，一方面围绕业绩预期布局，关注其中业绩预期相对稳定的稀缺龙头，及业绩超预期、或具备业绩超预期和改善预期可能的相关特征新股；另一方面关注新生科技主题及政策提及的发力方向，布局其中并未有充分演绎、估值性价比尚可的新股标的。