打新必看 | 3月11日两只新股申购

1.骏鼎达(创业板)

申购代码：301538

股票代码：301538

发行价格：55.82

发行市盈率：20.26

行业市盈率：22.01

发行规模：5.58亿元

主营业务：高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业竞争方面，国内市场上的功能性保护套管企业可划分为三大梯队：第一梯队是技术领先的跨国公司，如辉门、德芬根、瑞纳智等，在尖端产品领域处于优势地位。第二梯队是产品系列化、规模化的国内领先企业，如骏鼎达、宁波诗兰姆等，在激烈的市场竞争中市场份额逐步扩大。第三梯队是小规模生产企业，企业数量众多，产品类别单一，基本不具备体系化研发能力，在市场竞争中处于不利地位。

公司业绩方面，2020年至2023年，公司营收增速分别为15.76%、43.14%、11.9%和23.28%，复合增速近23%；净利增速分别为24.59%、39.54%、15.9%和22.61%，复合增速超过25%。2024年一季度，公司预计营业收入为1.45亿元至1.7亿元，同比增长21.72%至42.71%；净利润为2600万元至3400万元，同比增长20.16%至57.13%。募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约5.58亿元，此次实际募资额与原计划基本相等。募得资金拟分别用于生产功能性保护材料华东总部项目(3亿元)、研发中心及信息化建设项目(1.36亿元)、补充流动资金项目(1.22亿元)。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，创业板全年上市新股110只，首日破发20只，首日破发比率约18%。2024年以来，上市22只新股中，1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率略低于行业平均值，且近年来业绩保持稳定增长，破发风险不大，综合判断骏鼎达首日破发概率约10%。不过，近期新股上市表现出现分化，单纯的炒作热度有所降温，盲目参与打新仍有不小的风险。

2.星德胜(沪市主板)

申购代码：732344

股票代码：603344

发行价格：19.18

发行市盈率：20.44

行业市盈率：16.05

发行规模：9.33亿元

主营业务：微特电机及相关产品的研发、生产及销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：市场前景方面，根据Market.Us的数据，2022年全球微特电机行业市场规模为358.5亿美元；预计到2030年，全球微特电机市场规模将达到560.60亿美元，年均复合增长率为5.75%。在中国市场，微特电机市场规模从2018年的1024.1亿元增长至2023年的1610.4亿元，期间复合增长率为9.48%；预计到2030年，国内微特电机市场总规模有望达到2300亿元，需求量有望达到210亿台。

募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约9.6亿元，拟分别用于年产3000万套无刷电机及控制系统、500万套电池包扩能项目(6.56亿元)、研发中心建设项目(9355.85万元)、有刷电机技改项目(5983.47万元)、补充流动资金(1.5亿元)。以此次19.18元/股的发行价计算，公司此次实际募资约9.33亿元，相比原计划少募约3%。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，主板全年上市新股59只，首日破发2只，首日破发比率约3%。2024年以来，上市22只新股中，1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率略高于行业平均值，且近年来业绩有所波动，存在一定破发风险，考虑到主板新股上市首日表现较为稳健，综合判断星德胜首日破发概率约10%。不过，近期新股上市表现出现分化，单纯的炒作热度有所降温，盲目参与打新仍有不小的风险。