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食品饮料周报:春节旺季来临,需求持续改善

来源:证券之星资讯 2024-02-02 15:49:18
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证券之星食品饮料行业周报:2024年1月29日-2月2日,沪深300指数下跌4.63% ,申万食品饮料指数下跌4.33%。

机构观点

东兴证券证券本周观点(含个股):

1 月24 日下午在国新办举行的新闻发布会上,中国人民银行行长潘功胜表示,在人民银行货币政策工具的使用中,将强化跨周期和逆周期的调节,为经济增长和物价的稳定营造良好的货币金融环境。这一表态增强市场对于物价中枢增长正常化、需求逐渐回暖的预期,同时在物价中枢增长正常化的过程,往往是食品饮料企业盈利改善的重要时期,进一步增强市场对于食品饮料企业盈利能力回升的预期。

潘功胜表示,要把维护价格稳定,推动价格的温和回升,作为把握货币政策的重要考量。要坚守货币政策目标,保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。这一表态直指当前经济增长的核心问题,化解未来通缩带来的经济增长风险。

2023 年,我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.2%,自2023 年10 月份以来,CPI 连续3 个月处于负增长通道内。一方面由于猪周期下,猪肉价格下行整体带动CPI 指数走弱,另一方面也显示出当前消费信心不足的现状。此次央行强调“为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境”,有望通过货币政策扭转这一趋势。我们判断在物价中枢增长正常化的过程,往往是食品饮料企业盈利改善的重要时期,会进一步增强市场对于食品饮料企业盈利能力回升的预期,看好中长期食品饮料板块盈利能力进一步增强的趋势。建议关注中长期基本面扎实的个股,推荐贵州茅台、安井食品、千味央厨等公司。

东海证券本周建议(含个股):

白酒:春节回款加速推进,关注渠道动销节奏。各酒企春节回款正在加速推进中,库存也在逐步去化,高端酒的动销表现优于其他品类,且2024年目标积极。由于2024年春节较晚,预计春节备货时间拉长,利好酒企库存消化。根据今日酒价,上周飞天茅台批价较稳定,截至1月28日,2023年茅台散飞批价2685元,周环比下降10元,月环比下降35元;龙茅批价为3450元,价格目前趋于稳定。五粮液批价维持稳定。当前白酒板块估值处于近5年较低水平,板块估值已经充分反应市场对风险的担忧,配置价值凸显。白酒行业竞争加剧,不同价格带动销分化延续,建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,个股建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。

大众品:(1)零食:春节备货需求景气,渠道红利延续。零食板块2023年业绩表现亮眼,已披露业绩预告的企业利润增速超预期。2024年春节备货需求景气,零食年货礼盒等产品销售节奏明显好于去年同期。预计2024年零食渠道红利延续,量贩店、新型电商等渠道仍保持较快增速。随着零食市场规模不断扩大及行业集中度提升,产品成长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益,建议关注盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。(2)速冻食品:预制菜行业餐饮需求刚性,行业成长速度快且竞争格局相对分散,优先关注单品打造能力较强的龙头企业。上周安井食品发布公告,基于对公司未来发展的信心和对公司内在价值的认可,同时为增强广大投资者信心,切实维护投资者权益和资本市场的稳定,控股股东5年内自愿承诺不减持公司股份,彰显了控股股东对公司长期发展的信心。预制菜凭借口味标准化,制作简易的特征,有效解决餐饮业的人力成本高企、出餐速度较慢的痛点,因此餐饮连锁化率提升、团餐增长与外卖发展共同驱动预制菜行业成长,行业渗透率有望快速提升。建议关注产能、渠道优势明显的安井食品和产品品类持续丰富的千味央厨。(3)乳制品:受益于原奶价格回落,乳企业绩弹性较高。随着消费者需求健康化和多元化,低温乳制品接受度提高,产品高端化趋势加速,建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。

投资建议:白酒板块建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。零食板块建议关注产品成长逻辑强、渠道增速较快的盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。速冻食品板块建议关注产能、渠道优势明显的安井食品和产品品类持续丰富的千味央厨。乳制品板块建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。

宏观事件

日本2023年农林水产品出口额增加2.9% 连续11年创新高

1月31日,日本农林水产省30日公布的数据显示,2023年农林水产品及食品的出口额较上年增加2.9%,为1.4547万亿日元(约合人民币708亿元),连续11年创新高。

市场监管总局:切实加强节日期间食品安全监管 严惩违法违规行为

1月30日电,市场监管总局召开2024年全国春节和“两会”期间食品安全监管工作部署调度会,会议强调,要进一步提高政治站位、强化使命担当,以高度的责任感使命感全力做好春节和“两会”期间食品安全保障工作。要坚持以人民为中心,切实加强节日期间食品安全监管,结合春节节令特点,紧盯重点产品、重点环节、重点地区、重点风险,加大监督检查频次,严惩违法违规行为,确保人民群众过一个欢乐、祥和、安全的新春佳节。要围绕中心服务大局,精心组织谋划,做好各项准备,一方面切实保障“两会”驻地食品安全,另一方面坚决维护“两会”期间社会面食品安全。要加强统筹领导,精心组织实施,强化应急值守,加强督查督办,守稳筑牢食品安全防线。

北京市餐饮行业协会:严禁不合规收费 杜绝“天价”年夜饭

北京市餐饮行业协会发布《关于进一步规范北京年夜饭市场的倡议》提出,严格落实《价格法》、《明码标价和禁止价格欺诈规定》、《规范促销行为暂行规定》等法律法规,加强价格管控、稳定价格水平,避免出现“天价”年夜饭舆情,维护春节期间市场价格秩序。认真落实明码标价规定,不得在标价之外加价出售商品,不得收取任何未予标明的费用,严禁“时令价”、严禁不标价、严禁虚构原价、虚假折扣、低标高结、不履行价格承诺等价格欺诈行为。餐饮企业年夜饭除提供多种形式的套餐,还应提供适合特殊需求的点餐菜单,为广大消费者提供便利,满足不同消费者的需求。

行业新闻

2023年广西柳州螺蛳粉出口货值达8700多万元 同比增长28.5%

2月2日,春节临近,柳州螺蛳粉出口的订单逐渐增多。据广西柳州海关消息,2023年,柳州螺蛳粉出口继续保持良好势头,远销全球20多个国家和地区,全年实现螺蛳粉出口3167.1吨,同比增加19.4%;出口货值8727.2万元,同比增长28.5%。

贵州:2024年白酒产业增加值计划增长10%左右

贵州省人民政府官方网站公布2024年贵州省政府工作报告的重点内容,提出要推动白酒产业高质量发展,2024年白酒产业增加值增长10%左右。

2023年国内咖啡进口量为15.39万吨

据海关数据平台2023年咖啡进口量为15.39万吨,2022年全年进口量为12.46万吨,增长了23%;2023年全年进口金额为8亿美元(约合人民币57.56亿元),2022年金额为7.17亿美元,增长了11.6%。

公司动态

瑞幸申请与茅台联名新品商标

天眼查App显示,近日,瑞幸咖啡(中国)有限公司申请注册“瑞幸酱香巧克力”“酱香巧克力”商标,国际分类均为餐饮住宿,当前商标状态均为等待实质审查。据悉,1月22日,贵州茅台与瑞幸联名推出的贺岁款“龙年酱香巧克力”上市。据官方介绍,这款新品里主要是巧克力预调液和白酒风味厚奶,不含咖啡,厚奶内含有茅台酒。

一鸣食品董事长朱立科:今年工作重心是开店,未来三年门店有望翻两倍

2020年上市的一鸣食品(605179.SH)本做好了大展拳脚的准备,却被困在消费场景受损的局面中,在疫情中业绩一度亏损。用一鸣食品董事长朱立科的话来说,其实工厂、产能都到位了,就等线下门店铺开了。如今,一鸣食品已经爬坡过坎拓新局。

出现在街头巷尾的“一鸣鲜奶吧”,为一鸣食品贡献了绝大部分的业绩,直营店和加盟店销售收入占总收入的65%以上。朱立科近日接受财联社记者专访时表示,当下自己的工作重心就是围绕“开店”,他强调,2026年公司开6600家门店的目标没有变。

“除去节假日,我们希望在2024年保持一天开4家门店的速度,也就是一年净增800家门店。”朱立科说,今年重点开拓的市场包括江苏北部、安徽、江西等区域,同时希望在华中地区有所突破。

“以一鸣目前供应链上的产能,可以支撑6600家。”朱立科说。这意味着,一鸣要在三年内,将现有门店数量翻两倍,届时公司营收有望超过百亿。

鸭副价格下行推升毛利率 煌上煌预计去年净利润同比增超一倍

受益于单店业绩改善、生产成本回落,煌上煌(002695.SZ)预计2023年实现归母净利润同比增长超一倍。煌上煌发布2023年业绩预告。预计全年实现归母净利润6500万元-7500万元,同比增长110.93%-143.38%;同期扣非后归母净利润为4300万元-5300万元,同比增长912.77%-1148.29%。

对于业绩预增,煌上煌表示,随着2023年宏观经济形势逐步好转,公司加快门店拓展速度和质量,通过深化“1+N”、“两卖一长”的线上+线下相结合经营模式,实现消费场景多元化,单店平均销售业绩得以改善;与此同时,2023年二季度以来,国内鸭副产品等主要原材料价格下行,公司并强化精益生产、节能降耗,生产成本的逐步回落带来肉制品综合毛利率上升,公司并预计,2023年整体综合毛利率同比增长2个百分点以上。

二级市场

行业表现

基金仓位

行业估值

行业涨跌幅

行业重点公司最新盈利预测综合值

行业财务指标同比变动

行业数据

高端白酒价格

上游原奶价格

主要乳制品零售价格

调味品原材料成本

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