刚刚，“抄底”资金出手了！

大盘全天震荡分化，三大指数涨跌不一。

盘面上，消费股表现活跃，其中旅游股震荡走强，大连圣亚涨停；预制菜概念股再度走强，惠发食品、海欣食品、徐家汇涨停。流感概念股午后拉升，特一药业涨停，粤万年青等多股涨超5%。算力概念股震荡反弹，紫天科技涨超10%，真视通涨停。板块方面，酒店旅游、燃气、流感、预制菜等板块涨幅居前。

下跌方面，汽车产业链个股展开调整，皖通科技跌停。半导体板块震荡走低，亚威股份一度跌停。汽车零部件、第三代半导体、存储芯片、PCB等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3500只个下跌。

截至收盘，沪指涨0.26%，深成指跌0.18%，创业板指涨0.24%。沪深两市今日成交额7735亿，较上个交易日缩量15亿。北向资金全天净买入85.16亿元，其中沪股通净买入63.77亿元，深股通净买入21.39亿元。

北向资金爆买逾80亿

今日，中字头个股与大消费方向展开反弹，但可惜的是，消费板块的拉升并未能与指数形成共振，叠加此前强势的汽车产业链持续调整，量能萎缩的同时，短线情绪进一步回落，市场整体赚钱效应依旧不佳，多数个股日内下跌。在此背景下，仍先以资金的过渡性炒作看待为宜，市场整体尚未摆脱弱势整理格局。

不过值得关注的是，今日资金面出现了重大变化。

从北向资金动向看，北向资金全天成交额净买入超过80亿元，尾盘净流入(包括挂单后没有成交的资金)一度突破200亿元。这或许意味着此轮外资出逃已到尾声。

从近期北向资金的表现看，流出速度已经显著放缓，且对于部分个股有了明显增持迹象。上周(11.20-11.24)，北上配置盘净卖出A股22.87亿元，交易盘净卖出A股9.72亿元。分日度来看，北上配置盘先净买入，后持续流出，北上交易盘则继续“折返跑”。

行业上，北上配置盘主要净买入汽车、医药、电子、石油石化、通信、电力及公用事业等板块；北上交易盘则主要净买入家电、银行、交运、房地产、医药、汽车等板块。两者共识在于净买入医药、汽车、交运、房地产、食品饮料、通信等板块。

对于成长风格，上周北上配置盘与交易盘同时净卖出大盘/小盘成长板块，在中盘成长板块均存在分歧：北上配置盘净买入，而北上交易盘净卖出。对于价值风格，北上配置盘与交易盘同时净买入小盘价值板块，在大盘/中盘价值板块均存在分歧：北上配置盘均净卖出，而北上交易盘则均净买入。

分市值来看，北上配置盘和交易盘的市值偏好均不明显。不过配置盘在电子、房地产、钢铁、交运、有色等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。

“抄底”资金出手

除了北向资金回流外，更多“抄底”资金也在出手。

根据昨日晚间公告，新华保险将与中国人寿分别出资250亿元，即合计500亿元共同设立私募基金公司。两大险资巨头出手，引发市场广泛关注。

对于市场关注的诸多问题，中国人寿回应表示，该基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质(A股)上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

至于基金的运作时间，中国人寿称，基金期限为10+N年，在10年期届满后，可以通过变更备案的方式进行延期，或者经双方协商一致后退出。这意味着，基金运作将带来10年的长钱，作为中长期险资入市，更彰显稳定市场的“长钱效应”。

事实上，不论险资是出于何种原因，以何种形式参与进来，对于当下存量竞争的A股市场，都是利好。

券商指出，这释放了两个信号：一是险资将加大权益投资力度，在险资考核由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式，拉长考核周期有利于向权益资产配置；二是，一般而言，大险资的权益投资最考虑的二级市场赚钱效应，此时入市，无疑释放了A股的抄底信号。

近年来，保险资金在私募股权投资方面持续加大力度，国寿投资此前也曾表示，随着私募股权投资市场在基金策略及结构上的不断创新，保险资金不断加大对母基金、S基金、夹层基金的投资力度，投资能力不断提升，与地方各级政府、头部私募管理人、优质产业方的合作不断加强。

至于投资方向，中国保险投资基金总裁贾飙在今年9月的服贸会上表示，自主可控、科技安全、芯片半导体、新技术、数字产业化、高端装备制造将是保险资管公司和保险公司2023年下半年最关注的投资领域。

A股12月如何变化？

随着今日收盘，A股11月正式落下帷幕，对于即将到来的12月，市场又会如何变化？

尽管从过往历史来看，日历效应提示年末市场易出现风格切换，但是当前小盘与大盘估值比处于历史64%分位水平，且政策发力方向仍以高质量发展与防风险为主，整体信号仍相对有限。

因此站在当下，投资者依然以长期主题参与短期回暖。过去一个月，医药、电子、计算机等成长类股票继续表现，也蔓延到北京交易所的小市值股票。对于12月风格，东吴证券延续上述判断。

当下市场共识是，未来3-4个月经济将环比上升。一方面受益于此前刺激政策，另一方面1万亿国债和预计约2.6万亿专项债也将发挥作用。于是，市场延续了成长为主的行业配置思路。具体分为三个方向：

第一，具有长期成长性的半导体、电子、智能化汽车等硬科技方向。发展半导体和电子行业是国家战略，也是国家安全所需。半导体和电子行业产业链布局和发展节奏必然是加速的，自主可控、国产替代的逻辑长期有效。智能化汽车逐步落地，从长期看，国产自主品牌汽车智能化正在与国际缩小差距，产业趋势和逻辑正在发生质变，汽车板块的全球竞争力会进一步提升。

第二，兼具长期性和短期超跌反弹的医药板块。从长逻辑来看，医药板块会长期受益于人口老龄化。从短期逻辑来看：1)当前许多医药股估值依然处在历史低位，性价比较高；2)市场普遍认为美债收益率处在见顶回落过程中，分母端改善，会进一步利好创新药；3)11月末的医保谈判将利好部分创新药，给予一定定价空间，如纳入医保目录，将长期利好公司业绩。

第三，每年12月，市场都会为来年主流行业进行尝试。行业轮动中的“困境反转”和“均值回归”在12月的胜率都会激增。因此，在金股选择中特别规避2023年涨幅较大的品种，倾向于过去一段时间表现不佳，但业绩预期仍有增长的公司。