两大利好传闻！A股信心回来了？

大盘全天高开后冲高回落，三大指数均反弹，创业板指领涨。

盘面上，医药股开盘集体大涨，减肥药、CRO方向领涨，百花医药、昭衍新药、华森制药等涨停。光刻机及芯片股震荡走强，张江高科、电科芯片、汇顶科技涨停，中芯国际尾盘拉升涨超6%。5.5G、卫星导航概念股盘中拉升，华力创通涨停再创历史新高，盛路通信、通宇通讯涨停。信创概念股午后异动，中国长城涨停。华为概念股表现分化，常山北明、欧菲光、佛山照明等涨停。板块方面，CRO、光刻机、减肥药、教育等板块涨幅居前。

下跌方面，油气概念股陷入调整，仁智股份、贝肯能源跌停。油气、煤炭、汽车整车、新疆振兴等板块跌幅居前。总体上个股上涨和下跌家数基本相当。

截至收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.8%。沪深两市今日成交额8388亿，较上个交易日放量641亿。北向资金全天净卖出3.9亿元，其中沪股通净买入7.28亿元，深股通净卖出11.18亿元。

医药股迎来多重拐点

今日，医药股全线走强，医疗服务、化学制药、医疗器械等板块指数纷纷拉升；CXO概念指数盘中更是放量飙升逾6%，创近5个月新高。港股市场医药行业同样领涨市场，涨幅前10位的分类指数均和医药相关。

从市场整体看，华为概念、存储芯片、AI、医药、资源股等热点在近期轮番上涨，虽然持续性还有待观察，但这种百花齐放的上涨模式若形成良性轮动，后续将更容易与指数共振。

从当前板块的轮动情况而言，医药股今日走强，本质上仍是资金在尝试高低切换，CRO、创新药等低位的细分板块涨幅更大对此也有所印证。不过，医药方向当前也面临着多重拐点。

首先，政策环境回暖隐现，学术活动有序恢复。7月以来，随着医疗政策持续推进，医药行业迎来全链条、全领域、全覆盖的系统治理。国内制药企业正在集体迈向全面合规化时代，药品销售模式将迎来持续优化。随着医药领域的学术会议陆续恢复，创新药相关的学术活动预计迎来有序恢复。

其次，新一轮医保谈判临近，支付环境有望迎来边际改善。国家医保是国内创新药最主要的支付方，据国家医保局9月22日发布会公布，2023年国家医保目录调整工作预计将于12月初公布结果、2024年1月1日起执行。未来创新药在医保谈判中的价格降幅有望趋于温和，迎来支付环境的显著改善。

最后，国产创新药陆续出海，国际化进展可喜。历经多年耕耘，多款国产创新药已在海外进入临床中后期乃至上市审评阶段，有望陆续步入收获期，如：和黄医药、百济神州、君实生物、荣昌生物、康方生物等多家公司的产品均有望海外获批。国际化业务有望成为驱动创新药行业长期增长的远景布局。

基于上述条件，国泰君安维持创新药行业增持评级。国信证券更是判断，2023年四季度是布局未来三年医药行情的最佳时机。医药行业处于基本面向上(需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升)、长期发展路径清晰(创新、合规、国际化)的大周期。

市场两大利好传闻

除了医药股之外，今日A股中的人工智能、半导体芯片、消费电子等方向同样表现活跃，量能也进一步提升，原本极端分化的市场得到了一定的修复。大盘翻红，原因或在于两则利好传闻。

据证券时报报道，消息面上有两大传闻：一是昨天傍晚，彭博社关于“扩大赤字”的传闻令A50昨天尾盘出现脉冲行情；二是美联储有可能继续暂停加息。

两则利好传闻中，美联储暂停加息一事更有迹可循。据财联社报道，旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)指出，近期金融环境已经收紧，美联储或许不需要再做那么多。戴利还暗示，近期美国国债收益率飙升导致的金融状况收紧可能会减少进一步加息的必要性。

从近期美债表现来看，10年期美国国债收益率一度逼近4.9%，创下2007年8月份以来最高值。收益率上升，将提高借贷成本，并可能减缓支出和投资。这意味着金融环境收紧，可能相当于一次额外加息，市场认为这可以支撑暂停基准利率的进一步上调。

市场预期，美债收益率的上升可能会延长美联储暂停加息的时间，长期利率的上升可能会取代美联储进一步加息，给美联储历史性的加息周期带来虎头蛇尾的结局。目前，芝商所的美联储观察工具显示，截至10日，美联储下个月保持利率不变的可能性为85%，一周前该数值为71%。

除了上述海外消息以外，国内同样具备多个积极因素，形势的确在向好的趋势演绎。

首先，天风证券指出，从中秋国庆人均旅游消费支出恢复到疫情前水平、居民提前还债的行为告一段落、低收入居民的储蓄缺口逐渐填补这些证据来看，居民消费能力恢复可能已经上了一个台阶，这也意味着社零增速可能也将上一个台阶。其次，最近化债速度明显在加快。此外，而从事件驱动来看，接下来马上有两场盛大会议要召开，这也有利于多头气氛回暖。

A股投资信心止跌回升

日前，高盛、野村、隆巴德银行等外资机构纷纷表示了对中国市场投资价值的认可。从内资机构的动向看，私募对于10月A股行情依然保持期待。

私募排排网发布的中国私募基金经理A股投资信心指数月报显示，2023年10月，私募基金经理A股信心指数为122.40点，比9月上涨0.78点，表明私募管理人对10月A股行情的信心出现温和回升。同时，该指数也是自9月明显回落之后出现的止跌回升。

图片来源：私募排排网

从现阶段股票私募机构的平均仓位来看，截至2023年9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%，较8月底上涨3个百分点。对于10月份的A股行情，目前有7%的私募基金经理持“极度乐观态度”，比上月增加逾2个百分点；另外有45%的基金经理持“乐观态度”，43%的基金经理保持中性观点。

总体而言，在对10月份的预期上，股票私募机构的基金经理总体以持“乐观”和“中性”态度居多。有私募机构特别强调，展望第四季度，A股仍然有望迎来“吃饭行情”。

世诚投资总经理陈家琳表示，该机构明确看好A股市场整体在四季度的修复行情机会。支撑该机构乐观观点的因素，包括外部影响的式微、宏观经济内生动力的增强和悲观情绪的逐步反转。

其一，近期全球讨论较多的美债收益率震荡攀升，可能已经充分反映美国通胀的压力和进一步的加息；其二，人民币汇率前期小幅回调之后，目前已经接近“新均衡”；其三，外资资金流动仍有望逐步改善；其四，第四季度，经济的内生动力预计也将继续增强。

由此，陈家琳认为，在上市公司三季报业绩消化之后，A股市场有望迎来较好的表现。特别是前期负面预期因素被充分消化，或者边际影响趋弱甚至转向时，市场行情的反转预计将不期而至。