超预期！大利好来了

大盘全天冲高回落，三大指数均小幅上涨，创业板指领涨。

盘面上，医药股全线走强，其中CRO方向领涨，博腾股份涨超10%，药明康德涨超5%；减肥药概念股继续活跃，常山药业20CM涨停，德展健康、双鹭药业涨停。光伏、风电等新能源赛道股展开反弹，宇邦新材、罗博特科涨超10%，钧达股份、东方电缆等涨停。机器人、新型工业化概念股维持强势，德恩精工20CM3连板，精伦电子6连板。板块方面，CRO、减肥药、BC电池、中药等板块涨幅居前。

下跌方面，光刻机概念股陷入调整，蓝英装备跌超5%。光刻机、旅游酒店、贵金属、PCB等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超2800只个股上涨。

截至收盘，沪指涨0.16%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.82%。沪深两市今日成交额7165亿，较上个交易日放量509亿。北向资金全天净买入18.03亿元，其中沪股通净买入19.84亿元，深股通净卖出1.81亿元。

中国资产迎大利好

今日，中国资产集体反弹，背后最大利好就是经济数据的回升。

据国家统计局数据，中国8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，前值是下滑6.7%。这一数据明显大幅超过市场预期。国家统计局表示，总体看，工业企业利润恢复明显加快，但累计利润降幅仍然较大。下阶段，要持续推进新型工业化，不断提高供给质量，着力扩大有效需求，持续提振市场信心，激发经营主体活力，不断推动工业经济实现质的有效提升和量的合理增长。

另一方面，央行层面亦有预期释放。

中国人民银行货币政策委员会召开2023年第三季度例会。本次会议指出“国内经济持续恢复、回升向好、动力增强”，传递出了对经济复苏前景偏乐观的预期。但宏观政策还需要再接再厉，促进经济加快恢复。

会议指出，要持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。

光大银行金融市场研究部宏观研究员周茂华认为，本次会议向市场传递了积极稳增长、稳汇率、促楼市复苏等信息。后续将继续实施稳健货币政策与积极财政政策组合，有望出台结构性支持工具。

除了上述两条消息外，沪深交易所对减持进一步作出规范，亦被市场认为是一则利好。

9月26日晚，沪深交易所分别发布关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知，并明确即日实施。此次，通知中明确了二级市场的减持方式，是指通过证券交易所集中竞价交易或者大宗交易减持股份。整体来看，沪深交易所对减持持“从严监管”基调，在减持指标、减持方式、减持预披露上均予以细化和严格规定。

“风光”行情回归？

今日，A股三大指数均翻红，其中又以创业板指涨幅最大，早盘涨幅一度达到1.85%。这背后，自然有CRO、减肥药等医药医疗方向的推动，但风电、光伏两大板块也是功不可没。

消息面上，风电、光伏需求端的焦虑有望缓解。

近日，欧盟更新后的可再生能源指令(RED)设定了欧盟清洁能源使用的目标，推动该地区在2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍。此前9月12日，欧洲议会正式通过决议，将2030年欧盟国家的可再生能源目标从32%提升为42.5%。据了解，欧盟此次官宣新的能源效率指令，旨在进一步减少对化石燃料的依赖。

此外，通威终止160亿定增或对投资情绪形成直接催化。

26日晚间，通威股份公告称，终止2023年度向特定对象发行股票事项；公司将合理利用自有资金、金融机构贷款以及其他融资方式，统筹资金安排，保障公司内蒙古20万吨高纯晶硅项目和云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目顺利实施。据中证报消息，有市场人士称，这是扭转光伏板块情绪的标志性事件。

今年以来，以风电、光伏为代表的新能源赛道持续调整，自2月初算起，风电设备、光伏设备两大行业板块指数跌幅分别超过20%、30%，日前刚刚创下了一年多来的新低。今日受益于需求端的预期拉升迎来反弹，是否意味着“风光”行情再度回归A股？

对于风电板块，中信证券研报指出，近期江苏海上风电项目用海获批，海风项目进展或提速，从而拉动海上风电产业链需求增长。预计今年下半年海上风电将逐步迎来景气度边际回升，看好行业的修复机会。建议关注海上风电零部件环节，包括海缆、桩基、铸锻件等环节。

对于光伏板块，山西证券研报称，行业复苏在即。市场上存在对光伏行业产能过剩的担忧，认为会影响未来企业盈利能力，该担忧已经在估值上有所体现。但是，高质量、优质产能依旧相对紧缺，近期火热的BC电池技术有望成为未来主流，存在结构性机会。此外，钙铁矿产业化进程加速，这是光伏行业第三代薄膜电池的代表，有望成为终极技术。

A股进入高性价比区域

最后，看一下A股整体走势——今日三大指数悉数收涨，虽然受制于节前避险情绪压制，量能有所不足，但从今日公布的经济数据来看，市场对于经济形势的误判或许可以就此打住了。此前，天风证券宋雪涛团队就曾表示，经济中存在几大错觉：

错觉一：居民消费意愿不足。真相：居民消费意愿稳步修复；

错觉二：居民收入修复缓慢。真相：收入增速超过了GDP增长；

错觉三：居民有超额储蓄不花。真相：大多数居民或没有超额储蓄；

错觉四：制造业外流，中国出口份额持续回落。真相：企业走出去提升了中国企业的全球竞争力，出口结构变了，份额维持韧性；

错觉五：美国经济与中国出口脱钩。真相：美国依旧是中国的主要出口国；

错觉六：中国经济是二次探底，急需出台刺激性政策。真相：经济“N形”复苏，内生动能被低估；

错觉七：地产决定经济，两者相互作用会出现螺旋式下跌。真相：经济决定地产，经济是因，地产是果，地产在寻找新的中枢。

站在当下，博时宏观观点称，一方面A股市场进入高性价比区域，超跌反弹的线索容易出现；另一方面人民币汇率守住底线、一些政策乐观预期发酵亦稳定了市场情绪。

往后看，当前A股股指、估值与预期都处于低位，节前再度出现强烈的避险情绪相对可控。总体而言，高性价比是目前反弹的基础。结构方面，近段时间市场整体上缺乏主线，成长领域涌现部分热点，但并未形成规模效应，市场较为偏向高股息的防御性策略，风格偏向大盘/价值。

后续结构配置上，博时基金建议攻守兼备，顺周期+成长两端配置。一方面关注顺周期与高股息的交集，具备上行期权同时可加强组合防守能力；另一方面增配科技成长以进一步增强组合的进攻性。