轮胎行业景气持续回暖！通用股份触及涨停

7月12日，中国轮胎替换市场领军企业通用股份触及涨停，截至发稿，成交额达2.75亿元，换手率4.64%。

2021年海运费和原材料成本急剧上升，集装箱供应紧张导致轮胎生产企业的生产能力下降。此外，出口渠道利润受到侵蚀，使得国内轮胎生产企业的性价比优势减弱，行业盈利中枢出现下行趋势。在2022年上半年，国内疫情反复，以及下游汽车、地产基建行业的低迷，对内需产生了较大的影响。从2022年7月开始，尤其是美国经销商积压库存导致阶段性订单量下滑，再次影响了国内轮胎生产企业的生产能力和利润。

当前，在低库存、低原材料成本、低海运费和低利润基数的背景下，华创证券预计2023年第一季度轮胎行业有望迎来盈利环比和同比改善。同时，渠道库存和海运费恢复将带来进口替代的β效应，加上新建产能释放带来的收入端提升的α效应，展望2023年轮胎企业的业绩回暖及弹性同样值得期待。

通用股份，前身为南方橡胶，自2004年起涉足全钢胎领域，并于上市后充分利用资本市场力量，不断扩大产能和海外基地建设。然而，受双反政策的影响，公司在2021年明确提出了“5X战略”，旨在在未来十年内实现全球五大生产基地和五千万条轮胎产能的目标。

值得一提的是，公司已经在泰国布局的海外产能于2020年初步投产，并且通过控股股东红豆集团在柬埔寨的战略布局，成功进入柬埔寨市场，成立了其海外第二基地。这一重要里程碑发生在近日，柬埔寨基地首胎顺利下线，标志着通用股份海外“双基地”正式建成、全面启航。

随着泰国基地负荷的提升以及柬埔寨基地的投产，公司有望迎来业绩的跨越式发展。这将进一步提升公司的市场地位和竞争力，为股东带来更高的回报。