IPO“中报”出炉！上半年这些新股涨幅已翻倍

作为直接融资最重要的平台之一，股市近年来一直发挥着重要作用。今年上半年，A股融资端依旧表现活跃。Wind数据显示，今年上半年，A股包含IPO、增发、配股等多种方式在内的全口径募资事件共384起，较去年同期增加4起，合计募集资金达5871亿元。

其中，投资者最关注的无疑是IPO的情况。今年上半年，A股IPO募资情况有何变化？新股上市后的表现如何？随着上半年收官，这些问题都有了答案。

A股股权融资达5800亿元

整体而言，A股上半年股权融资持续活跃。据Wind《2023年上半年股权融资榜》，2023年上半年A股融资事件共384起，同比增加4起；股权融资总金额为5871亿元，较去年同期下降15%。

从行业分布看，资本货物行业以1117亿元的募资金额位列第一，材料行业以950亿元的募资金额排名第二，半导体与半导体设备行业以742亿元的募资金额排名第三。银行业募资金额也超过500亿元，达到555亿元，位列第四名。此外，公用事业、技术硬件与设备、汽车与汽车零部件、软件与服务、多元金融等多个行业上半年募资额也都在150亿元以上。

值得一提的是，IPO并非今年上半年融资最多的方式。

从各个融资方式来看，A股上半年增发发行131起，募资规模达2610亿元，占比达44%，募资额位居第一。IPO项目家数(新股申购)为184起，比去年同期增加8起；募集金额为2188亿元(同比下滑16%)，占比约37%，位列第二。此外，可转债、可交换债、配股、优先股发行等方式合计占比约18%。

数据来源：Wind

回顾过去三年A股融资规模变化，下半年募资额均显著高于上半年。因此，对于2023年下半年A股表现，金 融 投 资 报评论认为，下半年股市的主题依然是以融资为主，下半年股市的扩容依然会保持世界第一的规模。

数据来源：Wind

新股首日破发比例达20%

上文提到，今年上半年，A股市场新股申购为184起。

从上市板块来看，全面注册制后，双创板块占据融资优势，创业板、科创板募集金额合计占IPO总额的74%。其中科创板新股申购42起，募集金额883亿元，占比达40%；创业板新股申购60起，募集金额730亿元，占比为33%。

不过，由于缺乏超大规模IPO，融资总额其实不升反降。前五名中，仅中芯集成募资金额超过百亿元，达110.72亿元。晶合集成、陕西能源、阿特斯、湖南裕能等位居其余四席，募资金额分别为99.6亿元、72亿元、69.07亿元、45亿元，断层较为明显。募资额前十的新股中，科创板占据五席。

上市新股方面，今年上半年，累计共有173只新股上市，其中，主板新股38只，创业板与科创板分别为52只、41只，另有北交所新股42只。

从新股上市后的表现来看，首日破发已成常态。

整体破发率而言，回顾上半年，首日破发的新股为36只，占比20.81%。分板块而言，创业板破发概率最高，北交所次之，主板新股最为稳健。具体数据上，17只创业板新股首日破发，首日破发比率33%；11只北交所新股首日破发，首日破发比率26%；7只科创板新股首日破发，首日破发比率17%；1只主板新股首日破发，首日破发比率3%。

其中，东方碳素、涛涛车业两只首日跌超20%。首日跌幅前15的新股中，创业板占据7席，北交所占据5席。

至于首日上涨的新股，表现不再如以往那般强势。上半年上市的新股首日约80%收涨，但仅有15股首日涨幅翻倍。

事实上，自2022年以来，新股首日破发的情況逐步增多，未来打新获取收益的不确定性越来越大，投资者需要更加注重上市公司的基本面优劣，学会分辨与取舍，才能在新股市场中站稳脚步。

上半年14只新股翻倍

拉长时间线看，上市后股价走下坡路的新股较多，有不少新股“出道即巅峰”。

截至7月4日收盘，上半年上市的173只新股已有58只破发，破发比例34%。其中22只北交所新股破发，破发比例52%；25只创业板新股破发，破发比例48%。

值得一提的是，有30只新股是首日实现上涨，但如今已经破发的。包括苏能股份、和泰机电、江瀚新材3只主板新股，还有海看股份、科瑞思、泓淋电力、铁大科技、真兰仪表、新赣江、田野股份、九州一轨等多只首日涨幅超20%的新股也是如此。

当然，还有8只“翻身股”——首日虽然破发，但如今又实现了上涨。包括英特科技、美芯晟、安杰思、慧智微、荣旗科技、美利信、高华科技、明阳科技。其中，英特科技、荣旗科技、明阳科技3只最新价相比发行价已经上涨超过30%。

从最新涨幅来看，年内上市的新股共有14只实现翻倍增长，登陆北交所的巨能股份年内大涨430%，四川黄金、鼎智科技、百利天恒、中科飞测等年内涨幅超200%。此外，还有27只新股年内涨幅在50%~100%，29只新股年内涨幅在20%~50%。

从最新跌幅看，年内上市的新股已有16只跌幅超过20%。其中，北交所康乐卫士深跌近64%，绿通科技、海通发展最新收盘价相比发行价也已经“腰斩”。此外，还有27只新股相比发行价跌幅在10%~20%区间。

往后看，下半年A股新股市场会如何演绎？

当前机构普遍预计，2023年下半年A股IPO将保持常态化高位发行。毕马威中国指出，展望下半年，A股新股市场有超过1000宗正在处理的上市申请。注册制全面实施后，预计将有助促进上市流程。普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚表示，A股市场全面注册制的实施，使得主板上市更具包容性，A股市场化程度、IPO审核及发行效率均将提高，A股多层次资本市场体系更加清晰。

此外，随着全面注册制的推行实施，上市过程和退市制度均将不断规范化，业绩表现不佳、经营风险加大、缺乏良好内部治理机制的上市公司正在加速出清，资本市场更加考验公司未来发展和盈利的能力，优胜劣汰效应将日益凸显。