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打新必看 | 5月4日两只新股申购,值得打吗?

来源:证券之星资讯 2023-05-04 09:19:01
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1.慧智微(科创板)

申购代码:787512

股票代码:688512

发行价格:20.92

发行市盈率:-(注:IPO前净利为负)

行业市盈率:32.33

发行规模:11.36亿元

主营业务:射频前端芯片及模组的研发、设计和销售

公司其他重要信息如下图所示:

点评:根据IC insights发布的《2021 McClean Report》,2020年全球Fabless集成电路公司的销售收入合计达到约1300亿美元,占集成电路总销售额的比例为32.9%,创历史新高。另一方面,随着5G通信的快速普及,根据Yole预测,全球移动设备的射频前端市场规模将从2019年的124.04亿美元增长到2026年的216.70亿美元,年均复合增长率约为8.3%,高于半导体行业的平均增长速度。

作为国内主要的射频前端公司,公司以PA芯片为核心,已经衍生出LNA、开关、控制及系统级封装等方面的设计能力。与国际厂商相比,公司采用创新射频前端架构导致在4G PA模组领域产品推出时间较晚,市场份额相对较小;在5G PA模组领域,技术实力和产品表现已经初步具备国际竞争力。与国内厂商相比,公司在4G PA模组、5G射频前端模组领域均具备较强的竞争力。

回顾4月份新股情况,月内上市新股达35只,首日破发7只,首日破发比率约为20%;其中,科创板上市新股9只,首日破发1只,首日破发比率为11%。

考虑到公司尚未实现盈利,破发风险相对较大。同时,公司2022年营收大幅下滑、净亏损进一步扩大,综合判断首日破发概率约为20%。


2.航天南湖(科创板)

申购代码:787552

股票代码:688552

发行价格:21.17

发行市盈率:46.30

行业市盈率:32.33

发行规模:17.85亿元

主营业务:主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的高新技术企业

公司其他重要信息如下图所示:

点评:根据Grandview Research研究报告,2020年全球雷达市场规模为314亿美元,全球军用雷达市场规模为192亿美元,约占全球雷达市场份额的61.15%;预计2025年全球雷达市场规模将达到380亿美元,按此比例测算,预计2025年全球军用雷达市场规模可达到232亿美元。随着国防装备费的持续投入,我国军用雷达市场规模逐年增加,根据民生证券研究报告,预计2025年我国军用雷达市场规模为573亿元。

军用雷达行业属于资金密集型、技术密集型及人才密集型行业,具有较高的行业进入门槛,存在行业许可、技术水平等诸多壁垒,行业内企业数量相对较少。

回顾4月份新股情况,月内上市新股达35只,首日破发7只,首日破发比率约为20%;其中,科创板上市新股9只,首日破发1只,首日破发比率为11%。

考虑到公司发行市盈率高于行业平均水平,存在一定的破发风险。不过考虑到军工行业的高壁垒性,综合判断首日破发概率约为15%。

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