招金矿业2022年度盈利大增近11倍 2022年央行购金量快速增加

数据显示，公司去年全年母公司所有者应占溢利达4.02亿元(人民币，下同)，较去年增加约1092.84%。黄金价格的上升叠加公司产能充分释放，有力支撑了招金矿业盈利能力的显著提升。

在地缘政治动荡和海外通胀高企的背景下，全球央行购金趋势或将持续，将有力支撑黄金价格继续攀升，黄金股的盈利能力亦将处于上行周期。与此同时，紫金矿业成为公司第二大股东后，双方之间的协同效应将初步显现。当前，招金矿业的既有产能仍在恢复，海外拓展带来的新增产能也将持续提供动能，公司已步入稳步增长通道，后续业绩提升值得期待。

年报显示，2022年度，招金矿业分别实现收入约78.86亿元，较去年增加约14.96%；母公司所有者应占溢利约4.02亿元，较去年增加约1092.84%。董事会建议向全体股东每股派送现金股息人民币0.04元(未除税)。

民生证券研报显示，行购金刺激黄金需求，预计成为购金主力。展望未来央行购金趋势，根据WGC对全球央行购金影响因素占比的调查，2022年以维护国内金融市场稳定和提高资本收益率为目标的购金意愿大幅上升，预计在地缘政治动荡和海外通胀高企的背景下，全球央行购金趋势仍将持续。从全球黄金的供需格局来看，2016年-2022年全球黄金的供应量基本维持稳定，2021年之前呈现供应小幅过剩的局面，随着2022年央行购金量的快速增加，全球黄金的供需格局趋紧，2022年央行购进需求在全球黄金需求的占比由不足10%大幅提升至24%，若未来央行黄金购买量继续上升，央行或将成为购金主力，不断支撑金价上行。

投资建议：随着美联储加息进入末期，叠加央行购买黄金不断支撑金价，黄金股的盈利能力受金价带动将处于上升周期，持续推荐招金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、银泰黄金、给予恒邦股份“谨慎推荐”评级。