影视板块反复活跃 AI应用助力传媒行业发展

3月21日，影视板块反复活跃，百纳千成大涨超13%，本周累计上涨35%，光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、横店影视等快速跟涨。机构人士指出，以电影为代表的PGC 具备劳动密集型、资金密集型两大特点，AIGC在特效制作、剧本创作等方面的应用有望提升内容生产效率，相关内容公司有望受益。

浙商证券指出，上周，国内外OpenAI、百度、微软、Midjourney等厂商密集发布AI大模型及应用产品，AI成为新时代生产力工具。在各AI模型及应用火爆的背后，我们看到了AI生成内容技术的力量，AIGC作为数字内容生产的新方式，已成为新时代的生产力工具，有望赋能各行各业，尤其在传媒内容领域。我们持续看好AI应用于传媒内容领域的价值，且产业端已加速布局，建议关注估值较低的游戏(三七互娱、恺英网络、浙数文化、创梦天地)、影视(光线传媒、百纳千成)板块。

上海证券研报显示，轮由ChatGPT引发的AI浪潮有望对各行业产生深远影响，我们认为在提升生产效率之后有望形成新的生产方式，影响范围的广度及深度均有望超预期。AI技术的发展正从感知智能快速向以自然语言处理技术(NLP)为核心的认知智能迈进，并有望进一步推动产业智能化革命。我们认为AIGC可分为技术方(直接受益)及场景/应用方(间接收益)两类，前者为AIGC相关技术直接研发，变现模式预计包括会员付费、广告变现、B端变现等(如技术授权/服务/运维等)；后者为AIGC技术与落地场景深度融合，场景/应用方利用AIGC技术提高生产效率及生产质量，对应利润率提升。

投资建议：传媒互联网板块短期受益于疫后复苏带动的基本面回暖，中期受益于政策面边际向好带动的盈利能力及确定性提升，长期受益于中国文化自信大方向带动的文化活力迸发。同时传媒属于数字中国战略及AIGC浪潮的应用端，具备较大的估值弹性，传媒估值底的逻辑逐步确定，建议关注A股稀缺的优质内容型平台公司【芒果超媒】，有望成为传媒估值中枢矛