龙湖集团去年核心盈利增长0.5% 房地产行业各项数据明显复苏

龙湖集团(00960.HK)3月17日披露年度业绩，2022年营业额同比增长12.2%至2505.7亿元；股东应佔溢利为243.6亿元，剔除公平值变动等后核心溢利同比增长0.5%至225.4亿元。报告期末，公司净负债率为58.1%，在手现金726.2亿元，平均借贷成本为年利率4.10%。龙湖集团在财报中指出，地产行业经历了深度调整，拐点已现，健康的资产负债表和低融资成本，是房企下半场的核心竞争力。

中泰证券指出， 2023年1-2月销售面积同比-3.6%，较2022年1-12月的增速上升20.7pct，销售金额同比-0.1%，较2022年1-12月的增速上升26.6pct，特别是住宅项销售金额同比提升了3.5%，同比由负转正，同时销售均价环比也有所提升，整体来看，市场表现好于预期。我们认为，3-4月为传统“小阳春”，期间市场将持续复苏，5-6月由于去年基数较高增速会有一定下行，7月后将再度转为上行，预计全年销售金额同比增速将在0-5%的区间。

与此同时，2023年1-2月房地产开发企业到位资金同比-15.1%，较2022年全年增速上升10.8pct。分项来看，国内贷款、自筹资金、定金及预收款及个人按揭贷款增速分别为-15.0%、-18.2%、-11.4%及-15.3%，其中国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款等分项较2022年全年均有大幅反弹，这一方面表明销售市场快速好转带动了房企销售回款的快速回升，另一方面也表明全国房企的融资渠道也在逐步改善。我们认为，未来随着销售市场的持续复苏，以及地产“三支箭”的逐步落地，房企到位资金也将持续加速回暖。

资建议：1-2月房地产行业各项数据均显示出明显的复苏迹象，在未来销售有望延续回暖趋势的情况下，行业优质个股的估值将得到修复，继续看好板块的投资机会，建议关注业绩更稳健、安全度较高的龙头房企，包括保利发展、华发股份、招商蛇口、滨江集团和万科A等。