新能源、消费仍是基金调仓主要阵地 多位基金经理看好四季度消费复苏

近期随着部分上市公司三季报与部分基金三季报的披露，相关基金经理的调仓记录也随之曝光。当然，在这其中也不乏一些明星基金经理。因有着比普通人更为专业的投资知识，基金经理的持仓动向、后市判断等受到市场关注。

新能源、消费板块仍是主要阵地

目前来看，主动权益基金中已披露三季报的有汇安宜创量化精选、华富科技动能混合与华富灵活配置混合等。

持仓方面，汇安宜创量化精选涉及白酒、银行、新能源板块，前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、招商银行、中国平安、山西汾酒、TCL中环、比亚迪、泸州老窖、通威股份、长江电力。

华富科技动能混合主要布局光伏、电池等新能源股，前十大重仓股分别为阳光电源、派能科技、固德威、宁德时代、科华数据、亿纬锂能、锦浪科技、盛弘股份、英维克、德业股份。

华富灵活配置混合主要布局在商贸零售、交通运输、社会服务等行业，前十大重仓股分别为中国中免、白云机场、锦江酒店、君亭酒店、春秋航空、同庆楼、宋城演艺、众信旅游、吉祥航空、天目湖。

单从已披露三季报的这三只基金产品来看，主要持仓也都集中在新能源、消费这两个大板块上。新能源、消费板块或仍是四季度主要方向。公募分析认为，基金产品对上司公司的增减持，主要与公司业绩增长、股价变化、宏观经济，以及政策环境等因素有关。从目前情况来看，政策预期和低估值是行情支撑，可逢低布局；经济复苏是核心交易逻辑，顺周期方向是接下来的配置重点。

恒越基金研究总监、基金经理赵小燕此前曾表示，二级市场围绕高景气成长风格以及受经济影响扰动较少的资产继续结构分化。这种状态下，不可避免的就是风格分化拉大后的市场波动。但在新能源本身成长逻辑未变的情况下，市场波动并不等同于投资价值的变化。拉长时间维度，以一年以上的视角去看投资方向可能更明确，新能源尤其是风光储的一些细分领域，以竞争能力边界看还远没有达到它的市值天花板。看好一些国内企业的品牌出海、在欧美等海外市场打开更大的成长空间，也看好新能源领域一些新技术的迭代和不断成熟。

上市公司三季报曝光基金经理调仓

目前上市公司中已披露三季报的有星源材质、璞泰来、上机数控、豪能股份、双良节能、万泽股份、三孚股份等。随三季报公布的还有上市公司的前十大流通股东，而这也使得基金经理的调仓动向随之曝光。已有崔宸龙、杨锐文、丘栋荣、茅炜、王博等知名基金经理管理的基金出现在星源材质、璞泰来等上市公司前十大流通股东之列。

星源材质三季报显示，崔宸龙管理的前海开源新经济混合基金和前海开源公用事业股票基金，位列前十大流通股东第3和第4位。其中，前海开源公用事业股票基金持股数量较上期略有减少。同时，这两只基金在三季度进入了上机数控前十大流通股东名单中，分别位列第5、第6大流通股股东。

杨锐文管理的景顺长城新能源产业股票基金三季度增持星源材质10.02万股，以1169.07万股的持股数量在前十大流通股东中位列第九。

丘栋荣管理的中庚小盘价值股票基金新进入豪能股份前十大流通股东位列第6，持有数量为789.47万股。

此外，还有万家瑞隆混合基金新进农发种业前十大流通股东；银华同力精选混合增持农发种业；长信金利趋势混合基金新进双良节能前十大流通股东；博时军工主题股票基金新进万泽股份前十大流通股东；富兰克林国海深化价值混合基金新进三孚股份前十大流通股东等等。

公募的持仓变化往往成为市场行情的风向标之一，基金经理的一举一动都表示了对这只股票未来的看法。整体来看，近期机构聚焦的方向，依旧是新能源等热门赛道。

再结合调研信息等迹象，机构对于新能源等热门赛道的关注度有增无减。

多位基金经理看好四季度消费复苏行情

从基金经理的调仓来看，新能源、消费仍是主要方向。同时，部分基金经理也表示了对四季度消费复苏行情的看好。

中欧基金基金经理刘伟伟表示，A股市场整体估值已经处于相对低位，当前位置已接近2018年底和今年4月底的水平，投资机会逐步呈现。当前的市场并不缺乏流动性，他对四季度的A股市场保持乐观。

展望四季度，成长板块经过调整之后，估值也回落到历史相对低位，而行业和公司基本面仍然处于高速成长阶段，当前性价比更优。 考虑到经过三季度的回调之后，高景气方向的光伏、储能、新能源汽车、汽车零部件等行业的优质龙头公司的估值已经进入合理甚至偏低的位置，会从中精选有成长空间的公司进行重点关注；此外，四季度会关注明年有较大机会出现反转的行业，比如以食品饮料、航空机场为代表的消费股，以及半导体芯片设计、自主可控、医药等股价和基本面都处于相对低位的行业和公司。

上投摩根基金经理兼研究部副总监叶敏也表示，消费行业的投资需要对各细分板块景气度的复苏节奏密切跟踪，寻找未来有望迎来业绩持续改善的公司。对于投资者而言，消费行业的公司业务模式大多有较深的品牌“护城河”和壁垒，选择优质的消费公司并且长期持有，就有可能收获时间带来的复利。高端白酒整体行业格局较为稳定，且头部公司品牌生命力强，股价下行空间较为有限，再加上当前估值处于历史低位，是较好的布局窗口。

汇添富基金基金经理胡昕炜也十分看好消费板块，他表示消费复苏确定性较高，近期消费的增长和发展都较为强劲，这充分显示了中国市场较大的消费潜力。伴随着股价的调整和高性价比的出现，消费板块的长期投资价值比较明显。