高瓴景林二季度美股持有这些公司

北京时间8月16日凌晨，美国证券交易委员会(SEC)网站公布了高瓴旗下美元基金(HHLR Advisors)的最新美股持仓。

截至2022年二季度末，HHLR在美股市场持有64只股票，总市值规模为47亿美元，相比一季度64.7亿美元有一定程度的缩水。

从上图看高瓴前十大重仓股分别为：百济神州、京东、赛富时、DoorDash、SEA冬海集团、唯品会、传奇生物、阿里巴巴、贝壳、大全新能源，其中中概股占据七席。

二季度，百济神州和京东持仓变动不大仍然维持在第一、二位，赛富时小幅度加仓从第四升到第三，变化幅度不大。值得注意的是高瓴资本对爱奇艺进行了一定程度的减仓，截至2022年二季度爱奇艺已不在高瓴前十大持仓中。

阿里巴巴重回前十大持仓

去年三季度阿里巴巴曾是高瓴资本的第四大重仓，随后连续两个季度不见踪影，近期高瓴再次将其大手笔买入。值得注意的是，阿里巴巴也得到了景林、贝莱德等投资机构的青睐，二季度末景林资产增持阿里巴巴93.6万股，持股数量达124.3万股，同样重新回到景林的第六大重仓股。

由于阿里巴巴此前在海外市场面对较强的监管和业绩压力时表现不太理想，不知道高瓴此前减仓是否意在规避风险，而最近重新增持阿里巴巴意图几何还得等市场验证。

集中增持海外优质公司

高瓴对DoorDash再次增持，今年一季度时，高瓴对DoorDash持股量由129.6万股猛增至388.2万股，二季度进一步增持至469.1万股。短短六个月时间，高瓴对DoorDash的“投资力度”增幅262%。

DoorDash是一家快餐跑腿外送平台，由三位华裔青年于2015年创立，在美国跑腿配送市场中，DoorDash的市场占有率超过了六成。

2022年8月份，DoorDash公布了半年报，财报显示，DoorDash二季度的交付订单总数同比增长23%至4.26亿份，创历史新高。营收同比大增30%至16.1亿美元，超过市场预期的15.2亿美元。

不过，展望下半年，DoorDash预计“消费者支出环境将趋于疲软，且恶化速度可能快于预期”。DoorDash警告投资者，这可能导致其三季度业绩将会低于预期。

此外，高瓴同样对“东南亚小腾讯”的Sea东海集团，进行了大幅加仓，从一季度的145.3万股增持至435.7万股。增持幅度超过了200%。今年以来，东海集团由于消费环境的恶化和美元流动性的收紧，Sea东海集团从年初的230元每股跌至现在77元每股，下跌幅度超过了65%。高瓴坐了一大波过山车，此次大幅加仓说明高瓴仍然看好它的发展。

大举增持大全新能源，布局光伏上游硅料环境

在前十大重仓股中，HHLR二季度加仓幅度最大的是大全新能源，加仓幅度达1785%。2022年二季度，受益于硅料涨价，大全新能源Q2毛利率达69.74%，净利率达57.34%，净资产收益率达37.46%。归母净利润同比增长+269.04%达11.64亿元，高瓴此次大幅增持大全新能源，布局了光伏新能源上游也让他盈利颇多，仅Q2大全新能源股价上涨超过了60%。

景林资产看重地产中介贝壳，小幅减持网易、京东

2022年8月12日，景林资产同样披露了最新的美股持仓，截至2022年二季度末，这家千亿私募巨头的美股持仓达22.4亿美元，相比一季度的23.2亿美元规模小幅下降。

从上图看景林资产的前十大重仓股分别为：贝壳、京东、网易、中国互联网ETF、中通快递、阿里巴巴、SEA东海集团、拼多多、满帮集团、BOSS直聘。相比一季度景林减持了京东和网易、ALPHABET(谷歌母公司)、META(Facebook),增持了拼多多、满帮集团和阿里巴巴，景林同高瓴一样对阿里巴巴有所增持。

景林美股的持仓较为集中，截至二季度末，景林美股前十大持仓标的合计市值达到17.36亿美元，占总持仓比例高达78%。

值得一提的是在半年报中，景林虽然没有对贝壳进行增持，但贝壳直接跃升为景林第一大重仓股。虽然我们看不太懂景林重仓贝壳的逻辑，但从草根调研来看，最近挂牌出售房产的还是挺多的，可能会对贝壳的业绩带来一定的影响。不过景林的调研能力向来很强，曾经更是凭借一手“教科书般的调研”在拼多多上获利颇丰，不知这次贝壳是否也掌握了一些调研数据。

总而言之，景林仍然坚守重仓中国的投资策略，尽管面对一定的监管风险，景林仍然不为所动，在其前十大重仓股中，仍有八家中国公司和一只中概互联网ETF，践行了自己看多中国经济的投资理念。