复苏可期！旅游业的“至暗时刻”已过去

7月8日，旅游酒店成为A股的领涨先锋，板块指数高开，一度涨超3%，个股方面，截至发稿，同庆楼涨停，西域旅游、君亭酒店、丽江股份等跟涨。

消息面上，近期一系列政策调整，正带动旅游业走出“至暗时刻”。积蓄已久的旅游消费热情，有望在暑期旺季加速释放。

政策调整放宽出行限制

首先，根据《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》，7月8日起，“通信行程卡”查询结果的覆盖时间范围由“14天”调整为“7天”。

行程卡覆盖时间调整为7天很好理解，这意味着途经风险区的人“静默”时间将进一步缩短，大大降低了出行的时间限制。最大意义是纠正各地矫枉过正的做法，行程卡取消“星号”标记、覆盖时间降为7天，就是对方案的进一步落实。

其次，文化和旅游部办公厅7月7日发布《关于将旅游专列业务纳入跨省旅游“熔断”机制统一管理的通知》，通知指出：即日起，恢复旅行社和在线旅游企业经营旅游专列业务。按照《文化和旅游部办公厅关于加强疫情防控科学精准实施跨省旅游“熔断”机制的通知》要求，将旅游专列业务纳入跨省旅游“熔断”机制统一管理。

与行程卡时间相呼应，恢复旅行社和在线旅游企业经营旅游专列业务，则是在降低了在出行空间上的限制。

旅游专列，是旅行社和铁路部门合作开展的特殊旅游线路产品，具有定时、定点、定线等特点，多连接主要的客源地、城市和一些代表性的景点、景区，可以发挥一线多游的优势，满足游客一次出行就想游览众多景点和景区的愿望。

时隔8月余，文旅部发文确定恢复旅行社和在线旅游企业经营旅游专列业务，并将其纳入跨省旅游“熔断”机制统一管理。叠加目前“熔断”机制已经调整为区县一级，大幅放宽了出行限制，体现出当前防疫政策逐步精准灵活，有助于释放居民的旅游需求，提升旅企经营信心，促进文旅业的复苏。

业内人士认为，跨省“熔断”范围缩小总体上有利于放宽对旅游企业的经营限制，品橙旅游CEO王琢预计，此次恢复旅行社、在线旅游企业旅游专列业务对部分以中西部为目的地的旅行产品带动作用或更为显著。

旅游市场数据持续回暖

防控政策的调整，让市场对消费需求修复预期提升十分明显，这一点在近期的旅游市场数据体现得格外显著。携程数据显示，近半个月预订暑期夜游景区门票的人数，较上半月环比增长超10倍。

根据去哪儿平台数据，六月末的一周内，全国酒店预订量已超过2019年同期。其中，长沙预订量较2019年同期增幅达58%，海口增幅达29%，佛山增幅达20%，重庆增幅达19%，成都增幅达12%，三亚酒店预订量则已基本恢复至2019年同期水平。

截至6月26日，6月下旬国内整体订单环比上个月同期增长超过80%，对比需求较弱的4月更是提升近130%。截至6月21日，一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%；暑期跨省酒店预订周环比增长151%；携程“机+酒”6月日均订单量已超去年同期。

跨境旅游方面看，6月28日港澳台入境航线搜索量最多，占比达到21%，而日韩、欧洲及大洋洲入境航线搜索量环比增幅最高，分别为77%、68%及67%。跨境游利好信号增强之外，国际旅行已呈稳步增长态势。

携程一季度财报显示，Trip.com品牌在海外市场的本地机票预订量较2019年同期增长超过200%，并在二季度继续增强。

在线旅游平台同程旅行《2022暑期旅行消费预测报告》显示，预计2022年暑期中国国内旅游市场将重回复苏轨道，整体出游人次将有望恢复至2019年同期的70%以上。

行业复苏有望今年开启

目前来看，2022年，疫情防控积极进展的背景下，航空机场、餐饮旅游、线下娱乐等板块可能受到阶段性关注，旅游业复苏，或许就将在今年开始。

短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游加跟团游有序复苏、行程码星号取消并调整为7天覆盖时间、旅游专列恢复、“熔断机制”降为区县一级……旅游市场信心持续提振，相关领域内上市公司的景气度有望逐步恢复，板块具有典型的“困境反转”特征。

中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定了行业企稳反弹情况。

信达证券指出，国内疫情得到有效控制，防疫政策优化，叠加暑期的来临，建议重点关注餐饮旅游板块的疫情修复逻辑。在行业主线方面，免税、景区、酒店、餐饮均有望显著改善。

(1)免税板块，海南对上海防疫政策放松，离岛免税购物节启动，发放消费券有望进一步带动免税消费热情；

(2)景区板块，景区逐步恢复营业，客流和预定数据向好；

(3)酒店板块，随着疫情向好，Occ(客房入住率)、ADR(客房收入/实际售出客房数量)双增，带来业绩弹性；

(4)餐饮板块，随着门店复工和堂食恢复，同店数据有望不断向好。