A股又见“V”型反转！赛道股为何“拖了后腿”？

自4月27日大反攻以来，光伏、半导体、锂电等高景气赛道迎来强劲反弹，板块指数累计涨幅均超过20%。但近期，受到美联储加息扰动，海外市场接连大跌，A股也不可避免地受到了影响。

赛道股集体大跌

6月14日早盘，A股市场出现回调，创业板指一度跌逾3%，深成指跌近3%，上证指数也跌近2%，大跌之际，半导体、光伏、风电等前期热门赛道成为了砸盘先锋。

截至收盘，半导体、光伏、风电、锂电池等板块领跌两市。个股方面，半导体千亿巨头北方华创跌幅超过5%，盘中一度跌超9%，芯源微、东微半导、艾为电子、思瑞浦、复旦微电、立昂微等纷纷跟跌。

光伏、风电板块中，锦浪科技跌超10%，千亿巨头天合光能跌近5%，盘中一度跌超12%，隆基绿能、晶科能源、福斯特、福莱特、阳光电源、海力风电、天顺风能等也纷纷走低。

锂电上游行业中，华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、寒锐钴业等走低。

对于短期市场，有业内人士认为，随着前期热门赛道股进入调整，大盘或继续整理期。据大众证券报消息，上海一私募基金经理黄亚弟称，近期大盘虽然成交量出现放大，但随着半导体等热门赛道出现调整，大盘短线或有调整要求。

市场依旧充满信心

不过，对于A股的后续走势，多数市场人士还是充满信心。

前海波本基金投资总监晋军指出，在市场比较充分地消化了加息预期下，即便有些变数，整体影响也是短期的、结构性的、阶段性的，并不会出现趋势性下跌。目前来看，市场可能存在3-5天的调整，但也存在逢低入局的机会。

对于赛道股今日领跌的原因，市场分析师黄俊表示，前期的赛道成长股由于近期上涨过快，因此形成了部分资金出逃。

数据显示，自4月27日反弹以来，半导体板块指数涨幅超过了30%，风电设备、锂电池板块指数涨幅近40%，光伏设备板块指数涨幅更是超过50%。在外围市场大跌的情绪影响下，有资金获利了结也是正常情形。

黄俊进一步指出，外围市场对A股的影响主要集中在情绪面，具体反映在开盘之初的下跌。市场目前在震荡整理阶段，投资者对于大盘不必过度悲观。

A股午后的走势，也证明了自己的独立行情。

6月14日午后，A股三大指数上演V型走势，沪指收盘上涨1%，深成指、创业板指也纷纷翻红，全天成交额连续第三日突破万亿元，北向资金尾盘加速流入，净买入近40亿元。虽然半导体、新能源等赛道股依旧领跌，但大盘的回暖无疑也是一剂强心针。

后市有何投资机会？

不过，赛道股的回调依旧让投资者有所顾虑，景气赛道的配置思路是否需要转换？未来细分方向又该如何选择？对此，各大券商也给出了各自的观点。

上海证券认为，机会依旧在成长赛道。稳增长依旧是市场主线，但稳增长的路径可能出现新变化。在新旧动能转换的时间窗口下对新动能需求侧做刺激是概率最大的方向，新旧动能转化下稳增长的路径可能与过去不同，扩大新消费可能成为稳定高端制造供需平衡的重中之重。

目前，A股估值处于牛熊分界区间，估值水平和成长价值比都处于长周期的中低位水平。需求侧的刺激发力点应该是消费和高端制造，成长股中期有望回到上行趋势。成长板块仍然处于长周期的底部，所以长期看并不受风格波动冲击。

国盛证券指出，综合考虑反弹程度、后续景气度、估值安全边际等因素，光伏、军工后续机会值得关注。

首先，结合反弹强势程度与后续景气确定性来看，光伏、军工投资机会凸显：光伏22Q1业绩增速最高、环比改善最大，光伏、军工2022年预期增速居前、盈利预期边际变化积极；军工估值处于绝对低位，光伏结合盈利来看估值合理。

其次，结合反弹强势程度与估值安全边际来看，风电配置价值较为凸显：北上资金增配风电趋势凸显；单纯考虑估值风电处于适中水平，结合盈利来看估值同样合理。

最后，进一步落实到细分方向，反弹相对强势的方向包括包括光伏设备中的光伏电池组件、光伏加工设备，风电设备中的风电整机、风电零部件，以及国防军工中的航空装备、地面兵装、军工电子，而从资金面来看上述细分方向的资金配置趋势同样稳中向好。

再进一步结合景气确定性来看，光伏电池组件、光伏加工设备、航空装备投资机会凸显；而若是考虑估值安全边际，则风电整机、军工电子具备较高的配置价值。

不过，国盛证券也提示了风险，行情反转仍需耐性等待市场节奏转变。A股将出现高低切换，且市场重心逐步上移的过程。后市仍需关注高景气赛道股是否再次走强，若赛道股持续回调，则需谨慎市场风险。