兆易创新上市前夕“突击入股”？精智达背靠深创投新三板退市转战科创板上市

（原标题：兆易创新上市前夕“突击入股”？精智达背靠深创投新三板退市转战科创板上市）

深圳精智达技术股份有限公司(下称“精智达”)冲刺科创板IPO获上交所受理，本次拟募资6亿元。

精智达是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以AMOLED为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展，相关产品应用于以DRAM为代表的半导体存储器件制造的晶圆测试、封装测试及老化修复。

财务数据显示，公司2019年、2020年、2021年营收分别为1.57亿元、2.85亿元、4.58亿元;同期对应的归母净利润分别为44.68万元、2750.25万元、6790.75万元。

结合企业自身规模、经营情况、盈利情况、市场估值等因素综合考量，发行人选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

本次募资拟用于新一代显示器件检测设备研发项目、新一代半导体存储器件测试设备研发项目、补充流动资金。

精智达曾是一家新三板公司，2016年5月9日挂牌新三板，2018年8月1日终止挂牌。

截至本招股说明书签署日，张滨先生直接持有公司24.78%股份，并通过深圳萃通及深圳丰利莱间接控制公司5.94%股份，合计控制公司30.72%股份，为公司控股股东、实际控制人。

资本邦注意到中小企业基金持有公司7.42%股权，深创投持有0.80%股权，深创投为国有股东，还有一家国有股东为高新投，高新投持有公司1.55%股权。

此外，深圳外滩为最近一年新增股东，深圳外滩为A股上市公司兆易创新(603986.SH)100%持股。深圳外滩持有公司337.11万股，持股比例为4.78%。

精智达坦言公司存在以下风险：

(一)技术开发及升级迭代风险

公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。公司需要结合新型显示器件行业与半导体存储器件行业的特定需求制定研发方向并持续更新升级应用至更广泛产品及客户范围，该研发过程中需要不断投入大量资金和人员。

若在后续研发过程中关键技术未能突破、产品性能指标未达预期，新开发的产品和解决方案不能契合市场和客户需求，或者公司在研发方向上未能正确做出判断、未能及时准确地把握行业发展趋势和市场需求而进行持续性的技术升级迭代，将会产生研发失败、无法及时响应下游行业的新需求、前期的研发投入难以收回的风险，会对公司的经营情况和市场竞争力造成不利影响。

(二)客户集中度较高的风险

2019年、2020年及2021年，公司前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为93.93%、99.52%和98.83%。公司客户集中度较高主要系下游新型显示器件行业集中度较高。京东方、TCL科技、维信诺股份、深天马等主要企业及其关联方占据该行业大部分市场份额。如果公司持续依赖少数大客户且无法开拓新客户，可能对公司的业务带来不利影响，包括可能因关键客户采购计划变化或公司未持续获得订单而对公司业绩造成负面影响、关键客户应收账款无法按预期收回等风险。

(三)来源于维信诺股份、合肥维信诺、广州国显营业收入占比较高的风险

根据维信诺股份公开披露信息，截至2021年末，广州国显、合肥维信诺系维信诺股份参股公司，维信诺股份持股比例分别为17.86%、18.18%，广州国显、合肥维信诺与维信诺股份及其控制企业不属于受同一实际控制人控制的企业。

2019年、2020年及2021年，公司来源于维信诺股份、合肥维信诺、广州国显的营业收入合计分别为8,986.70万元、24,590.74万元及26,084.26万元，分别占公司当期营业收入的57.17%、86.38%及56.91%，上述公司为公司报告期内的重要客户。其中，报告期内公司向维信诺股份销售产品收入分别为8,986.70万元、8,750.60万元及293.05万元，分别占公司当期营业收入的57.17%、30.74%及0.64%，对应营业收入与占比均呈明显下降趋势。若上述公司未来业务出现较大的、长期的不利变动或产线扩产与设备更新升级的需求长期低迷且公司未能成功开拓其他客户业务，则可能对公司业务的稳定性和持续性产生重大不利影响。

(四)产品验收的风险

公司客户主要为大型显示器件制造商，公司主要产品为需要调试安装的设备类产品，公司对前述产品收入确认以客户向公司出具验收报告为依据。相关产品通常需要在客户的产线实地进行技术验证是否满足合同约定的各项技术规格条件，通过客户验收内控流程后才能获得客户出具的验收报告或者相关证明文件。

产品验收周期受设备和工艺本身的成熟程度、客户现场情况、客户工艺要求调整、客户试生产及验收流程等多种因素影响。对于新客户的首台订单或新工艺订单设备，从前期的客户需求沟通到最后的产品验收通过，整个流程通常需要数月以上的时间。如出现产品验收未获通过、验收周期延长等情况，将对公司业绩实现及资金流转造成不利影响。

(五)应收账款和合同资产占收入比重较高的风险

2019年末、2020年末和2021年末，公司应收账款和合同资产账面余额合计分别为5,881.07万元、13,501.49万元和9,674.78万元，占公司当期营业收入比重分别为37.41%、47.43%和21.15%，金额占收入比重相对较大。应收账款余额较大会给公司发展带来较大的资金压力和一定的经营风险，如果公司相关客户经营状况发生不利变化，支付能力和信用恶化导致应收账款可能不能按期收回或无法收回，则将给公司带来一定的坏账风险。