情绪宣泄下市场风声鹤唳，至暗时刻哪些板块有望引领市场反弹?

4月27日，隔夜美股大跌，A股三大股指全线低开，沪指报2866点，跌0.68%，深证指数跌1.13%，创业板指跌1.31%。随后，三大股指集体翻红后继续震荡，水泥、基建、光伏板块涨幅居前。

目前A股回撤较大或主要受投资者预期和情绪的影响。那这种情绪宣泄的行情何时能够告一段落？有哪些板块能够带动A股走出下跌趋势？本文将中的分析以上问题。

目前市场难以言底

自2022年以来，市场经历了三次主要调整区间：

1)第一阶段(2022/01/15-01/28)：美联储加息周期确认后成长股的估值。

2)第二阶段(2022/3/1-3/15)：由于俄乌冲突和中概股监管冲击的连锁反应，导致外资短期外流迅速流出，导致市场下跌。

3)第三阶段(4月至今)：国内疫情持续超出市场预期，进而加剧对经济增长的担忧，人民币快速贬值加剧市场全线调整。

自4月以来，由于市场近期大幅调整，中泰证券认为市场或很难复制20年 V型反转。虽然超短期内我们无法预知最低点，且市场“二次探底”或难言市场已跌至谷底。但是今年一定要抓住机会“跌出来”。因此，当前时间点，不宜过分悲观、过度恐慌，相反如果市场继续调整，要敢于逢低积极布局反弹行情。

从资金面来看，市场情绪低落，外资流入放缓：近期市场调整震荡，外资流入放缓，最近一周仅有4亿元流入，较前29亿进一步回落；内资情绪依旧低迷，杠杆资金加速离场，上周融资余额为-244亿元，公募基金发行依旧疲软，新成立偏股型公募基金30亿元，延续今年以来低迷态势。

内外资风格混沌：近一周公募基金抱团趋弱，风格分化明显，市场震荡调整之下机构风格混乱，公募基金没有一致的风格选择。外资股同样没有头筹，最近一周前五股分别是电力设备，非银金融，公用事业，医药，煤炭，电子，银行，汽车。

如何逢低布局市场反弹的机会？

几乎每次A股大底形成都是由部分强势板块概念带动市场情绪形成的，因此投资者应更加关注政策方面的行业利好来挖掘未来强势板块。

近期政策面上，2022年4月26日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。

这次会议证实了高层决定加大基建投资力度，把“基建作为短期支撑经济的手段”上升为“国家安全保障”。畅通国内大循环，促进国内国际双循环”的战略层面。

会议指出，本轮基建投资的主要方向是建设水网、路网和能源网络。中央牵头协调解决基建面临的问题：1)要素审核(如用地指标、能源指标、环境影响评价等)；资金来源；3)协调区域间规划等问题，解决上述问题将有效促进基建项目落地。

此外，会议还提到了“引导社会资本参与市政设施投资运营的模式”。社会资本具有较短的投资期限和较高的投资回报率；作为权益融资工具， REITs将极大地激发社会资本参与基建投资的积极性。

光大证券认为可以适当关注以下投资标的：中国交建(港航疏浚国内NO.1，交通基建领先者，受益于REITs价值重估)，中国建筑(我国建筑业龙头，房建地产业务格局优化改善)，中国中铁、中国铁建(轨道交通、城域铁路)，中国电建、中国能源建设(能源网络，水利建设)，中国中冶、中国化学等；东宏股份等管道公司(水利管网，市政管网)，华铁应急(工程设备租赁服务)；中油工程(油气主干网络)。

除了稳增长基础建设还有可以穿越周期的大消费板块也值得关注。

比如白酒无论经历宏微观变化，都具有穿越周期的能力。消费升级推动了白酒行业能够跨越周期，在人均收入不断提高的情况下，白酒主流价位带不断升级，成功打开高端白酒天花板和行业扩容空间，各白酒企业纷纷通过产品升级获得新生活力。同时，各酒企的变革和进步也为行业的发展奠定了基础，危机期间各酒企及时调整产品结构和营销模式，黑天鹅事件并未改变行业长期供需结构。近几年白酒渠道红利逐渐弱化，白酒企业不再依赖单一渠道模式，而是通过电商、团购等渠道推进专营化，建立新型的厂商关系。在营销模式方面，白酒企业越来越重视终端消费者的培育，以圈层营销为主，传递品牌价值。就白酒本身而言，我国酒文化源远流长，在文化属性下，白酒兼具社交属性和收藏属性，具有长久的生命力。

平安证券看好白酒后市表现，认为可以关注三条主线，一是以贵州茅台为代表的全国化优质龙头酒企；二是坚定开启全国化扩张战略的次高端，推荐舍得酒业，关注山西汾酒；三是充分受益省内消费升级的区域性酒企，推荐古井贡酒，关注今世缘、迎驾贡酒等。