投资大师是如何看待股市下跌的？

最近股市调整剧烈，投资者们也格外关注经济衰退的风险。而在经济衰退时期，许多投资者会问自己：“‘奥马哈先知’(Oracle of Omaha)会用什么策略来应对经济衰退风险呢?”

首先，巴菲特认为全球经济是复杂和不可预测的，巴菲特认为没能力预测股市的涨跌，巴菲特直言不讳道：股市本身是非理性的,是不能预测的,也没有谁能预测股市走势;但股票的内在价值是可以预测的,所以我们只能利用它,无法预测它。那么答案也就很简单了，在便宜的价格买好公司就是巴菲特的答案。

在一次采访中巴菲特提到：从我11岁第一次在股票市场试水开始，如果你一开始就告诉我，我们会经历古巴导弹危机、核武危机，经历21世纪早期的经济危机，你会想，你为什么还要去买股票呢？坏消息是投资者最好的朋友，要从长期去看。

巴菲特对什么是“好的投资”有一套明确的假设。他关注的是企业的质量，而不是短期或近期的股价或市场走势。他采取一种长期的、大规模的、基于商业价值的投资方式，专注于良好的基本面和内在的商业价值，而不是股价，这就是巴菲特给出的回答。

除了巴菲特外彼得林奇也在一次熊市中表达了自己的观点：不要担心指数

“你必须寻找麦当劳和沃尔玛这种类型的公司。不要担心股市。看看雅芳。在过去15年里，雅芳的股票从160美元跌到35美元。15年前它是一家伟大的公司。但是现在，她们销售的东西都可以在超市或者药店买到。雅芳的盈利基础土崩瓦解。这家公司只伟大了大约20年。”

“今天股市的收盘价是2700点。就算今天的收盘价是9700点，雅芳仍然是一家悲惨的公司。股价从160美元跌到35美元。因此在过去15年里不管股市表现怎么样，你在雅芳公司上的投资都很惨淡。”

“同样是在这一时期，麦当劳的表现非常好。它们进入了海外市场，它们推出了早餐和外带，它们做得很好。在这一时期，它们的绩效经历了魔幻般的上升，盈利增长至原来的12倍，股价上涨到原来的12倍。如果道琼斯今天的收盘价是700点而不是2700点，你在麦当劳上面的投资仍然能取得良好的回报。它的股价可能是20美元，而不是30美元，但是你仍然能获得8或9倍的盈利。”

“关注个股，忘掉全局(big picture)。”

1900-1995年，美国股市经历了53次跌幅超过10%的下跌，平均每两年发生一次，这些下跌中跌幅超过25%的熊市有15次，即平均每6年就会遭遇一次熊市；

股市是会下跌的，至于什么时候下跌没人知道，如果投资者不能承受这一点就不应该进场；时间对投资者有利；投资者不应该担心一时的下跌，而是应该考虑股票10年、20年以后的情况。

股市下跌就像季节更替一样，迟早会涨回来的，每次的世界末日，最后都不影响，反而再创新高。

彼得林奇有一个绝招，那就是股市一大跌，他就去读历史，回想那41次历史上股市暴跌的经历，往往看着看着，心里就不恐慌了。所以对于普通投资者来说，也可以采取这些策略，比起关注股市每天波动，还不如聚焦于公司的内在价值。