不妖了？天保基建、中交地产继续下挫！地产热门股独立行情结束了？

4月13日，地产热门股继续下挫。天保基建、中交地产、光明地产等前期地产热门股开盘跌停。热门股崩了近期成为了股吧里热议的话题之一，这些标的往往因为与某些市场新概念有关而快速上涨，现在的突然暴跌是否意味着地产板块行情即将陨落？热门股退潮后哪种风格有望继续领涨？本文将重点分析以上问题。

大飞机+房地产+雄安新区促成地产热门股

天津天保基建股份有限公司注册于天津滨海新区核心区之一的天津保税区，是保税区唯一一家区属国有控股上市公司，主营业务为房地产开发和基础设施建设，控股股东为天津天保控股有限公司。公开资料显示，天保基建主要从事房地产开发、租赁、物业管理等业务.天保基建此前披露的业绩预告显示，2021年1-12月业绩预减，归属净利润约4000万至6000万元，同比下降37.04%至58.02%；扣非净利润约-7150万元至-5150万元，同比下降155.20%至176.64%。

近期，随着房地产政策的放松，A股地产概念板块一跃成为市场的主力军，而天保基建则借着房地产反弹的东风成为了房地产概念的短线龙头。从3月中旬还不到3元，在一个月内股价飙升至11.46元，股价在短时间内翻了四番。

自3月21日以来，天保基建多次发布股票交易异常波动及风险提示。如4月11日晚间，天保基建发布了风险提示，截止到2022年4月11日收盘，该公司以10.42元收盘价，32.34%的换手率，市盈率为121.36，市净率为2.18。

天保基建所属房地产开发产业最新静态市盈率8.46，市净率1.12。天保基建的区间涨幅为253.22%，区间换手率为324.41%。近期天保基建股价波动较大，估值大幅高于同行业上市公司。

不过，尽管公司多次发布风险提示公告，但仍无法阻挡投资者特别是短线游资的热情。从龙虎榜上的数据来看，天保基建的股价暴涨，有很多游资在背后推波助澜。

证券时报•数据宝统计显示，4月12日 上榜的前五大买卖营业部合计成交5.82亿元，占该股当天成交总金额的比例为15.45%，其中，买入成交额为2.76亿元，卖出成交额为3.07亿元，合计净卖出3101.01万元。

具体来看，4月12日上榜营业部中，第一大买入营业部为东兴证券股份有限公司晋江和平路证券营业部，买入金额为6471.23万元，第一大卖出营业部为华鑫证券有限责任公司深圳益田路证券营业部，卖出金额为8732.42万元。

近半年该股累计上榜龙虎榜13次，上榜次日股价平均涨2.97%，上榜后5日平均涨12.28%。

资金流向方面，4月12日该股主力资金净流出1.82亿元，其中，特大单净流出1.83亿元，大单资金净流入170.01万元。近5日主力资金净流出2.64亿元。

热门股退潮后，价值风格或成为今年主题

A股历史上各轮动区间具体如下：价值占优区间分别为：2005年初2008年末“五朵金花”代表大盘价值行情；2010-2012年市场下行期间价值相对跑赢；2014年初至年底的一带一路大盘行情；2016-2018年底市场下行中价值蓝筹走强行情(主要是行业龙头盈利开始集中，质量因子走强，PB_ROE策略框架逐渐流行)；及2021下半年开始的周期及金融地产修复行情。成长占优区间分别为：2008-2010年流动性宽松环境下的成长占优行情；2013-2014-2015-2016期间移动互联网成长浪潮以及后期股灾的成长回补；及2019-2021以半导体、新能源引领的高端制造成长行情。

目前国证价值估值处于历史低估值区域，历史上持有一年正收益的概率很大。国证价值指数与未来一年收益率呈现正相关关系，当前估值区间水平未来一年正收益概率为100%，收益均值为36.4%。从 ERP风险溢价角度看，价值风格也处于极高的性价比区间，成长处于历史中位水平

从价格角度看，通过观察成长/价值相对价格强度指标来看，春节后大部分时间点的价值都优于成长。目前的模型认为，相对强度有重新加速下降的趋势，价值仍然占优。从量上看，北向交易盘调整在2021年中期后对A股风格轮动有较强的预判。目前交易盘认为价值短期内仍优于成长，但领先已不明显，预计风格将逐步转向均衡。

华鑫证券预计，二三季度的价值成长风格会逐渐趋于均衡，成长股修复需要关注美联储加息与缩表的节奏，国内疫情影响下稳定增长的重要性，下半年国内通胀及商品价格走势。