3月23日，以CRO、风电、光伏、5G等板块为代表的赛道股大涨。其中CRO板块，药石科技狂飙12%，泰格医药也涨近8%，昭衍新药涨超6.6%。风电、特高压、大飞机板块走强，风电指数涨超3%，风范股份、汉缆股份、吉鑫科技涨停。光伏、5G也走势强劲。光伏板块中浙江新能、中利集团、首航高科封住涨停，晶澳科技、福斯特等跟进。
以稳增长为代表的的银行金融地产等板块则走出了分化行情。银行板块走低，截至发稿，重庆银行跌超7%，兴业银行、兰州银行、平安银行、南京银行、中信银行等跟跌。地产股再度直线拉升，中证800地产指数涨超3%，包括阳光城、信达地产在内的多只成份股涨停封板，其中阳光城5连板，信达地产2连板，一度涨停，现打开涨停板。
稳增长主题和赛道股齐涨意味着市场趋势行情即将开启吗？投资者可以关注哪几个重要的主线？本文将重点分析以上问题。
基本面尚未出清，谨防再度冲高回落
技术面上来看，结合最近的行情走势，底部信号显现，市场心态逐渐转暖，交易结构趋向于医药和金融。一方面，在大幅调整后，情绪指数持续回落，新高个股数量、 MACD等趋势主导指数都跌到了历史低点，显示了底部信号；另一方面，加息政策落地，外资流出有所收窄，杠杆情绪近期也已连续3周修复上行，资金情绪释放一定的边际改善信号。成交结构方面，交易集中度上升，上游(黄金、铜、铝、铅锌)、机械设备(能源和设备)成交占比下降，交易重心回归医药、金融，化学制剂、证券、中药、体外诊断等成交占比回升。
从基本面上来看，申万宏源证券认为本轮A股净利润增速于2022年底~2023年初见底：
1)相比2018Q4金融维稳时，当时企业盈利已经下滑了7个季度，盈利处于见底出清过程，但本轮盈利增速预计至少要等到2022Q4见底，同时2022Q2A股基本面面临着量利齐跌的压力。复盘2011年油价突破100美元/桶之后，A股非金融石油石化的毛利率从2010年底的18.4%持续下滑，2012Q1毛利率下降至15.9%，其中周期、稳定、消费、中游制造的毛利率均受到不同程度的冲击。
2)从中观观察、1-2月份工业数据和上市公司前两个月经营数据披露来看：当前绝对景气度较高的行业有：煤炭、有色、基础化工、医药、电力设备、半导体、军工、白酒；基本面有压力的行业有：农业、地产、家电、家具、建筑、消费电子、疫情出行链等；后续行业景气度有望维持高位或是迎来向上拐点的行业有：医药、军工、光伏、农业、工业机器人、地产产业链。
新能源和稳增长板块或成为行情“最强音”
近期，国家发改委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》。
规划强调非化石能源的发展目标与发展路径，激发其长期潜力。优化能源供给，明确能源基地和外输通道。核电积极发展的大势所趋已经形成，能源系统的“定海针”作用有望进一步凸显。加快开发建设多型储能，广阔的市场空间将迎来爆发式增长。预计规划中举措实施后，相关产业链投资机会也会随之增加。规划坚持能源数字化，服务电力替代发展的需求。智能化管理、柔性输电、高效调度、需求侧协调响应是未来能源系统数字化转型的重要手段。新能源汽车充电网络有望加速扩张，加速产品技术升级。中信证券预计，随着政策的持续推进，国内新能源汽车充电网络在2025年前有望实现增长加速，适度超前布局，加速超充、换电、光储充一体等项目的推广应用。
房地产的各项数据都较21年有所下降，但是表现比市场预期要好。另外，考虑到部分数据与微观数据的表现有偏差，全年稳增长仍需继续发力。华创证券认为，六部委联合表态稳定，显示了中央对稳增长的决心。而在保 GDP5.5%和保就业双重压力下，稳定地产和地产产业链的迫切性更加凸显，预计后续会有更多实质性政策出台。同时，根据近期在长三角地区开展的一系列草根调查，发现1-2月份各地到访、去化、成交周期均有不同程度改善，也将有利于后续房企销售、回款改善、推动拿地开工意愿增强，进而有利于产业链公司资金改善和销量改善。基于政策利好预期，以及微观层面预期数据改善，基建板块继续推荐，关注地产链基本面改善预期。
新能源板块可以关注：隆基股份、中环股份、禾迈股份、福斯特、固德威、福莱特、锦浪科技、德业股份、通威股份、大全能源、信义光能。电网及类基荷电源产业链：国电南瑞、东方电气、许继电气、苏文电能，建议关注宏力达、思源电气、南网科技。储能产业链建议关注：盛弘股份、高澜股份、英维克、青鸟消防、国安达。
稳增长方面可以具体关注央企建筑装饰板块：中国能建、中国交建、中国电建、中国化学以及中国建筑。房地产方面可以关注：1)优质龙头：保利发展、万科A、龙湖集团；2)优质成长：金科股份、中南建设、旭辉控股集团；3)优质物管：碧桂园服务、招商积余、保利物业、旭辉永升服务。
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